Pioneer Global Equity Fund Plc. Meziroční zpráva

Transkript

1 Pioneer Global Equity Fund Plc Meziroční zpráva (Neauditovaná) 30. září 2002

2 Obsah strana Zpráva investičního manažera 1 Přehled investic 4 Přehled pohybů v portfoliu 12 Výkaz operací 14 Rozvaha 15 Výkaz změn čistého jmění 16 Poznámky k meziroční zprávě (neauditované) 17 Management a administrativa 28

3 ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Rozložení investic podle sektorů (v procentech celkového investičního portfolia) Složení portfolia (v procentech celkového obchodního jmění) Geografická skladba investic (v procentech celkového investičního portfolia) Podniky veřejných služeb Základní 3% materiál 5% Komunikace 6% Investiční statky 7% Energetika 10% Cyklické spotř. zboží 10% Běžné spotř.zboží 11% Doprava 1% Finance 22% Technologie 13% Zdravotní péče 12% Krátkodobé hotovostní ekvivalenty 1% Obyčejné akcie 99% Evropa 28% Asie 17% Jižní a Střední Amerika 1% Severní Amerika a Karibik 54% Deset největších investic (v procentech celkového investičního portfolia) 1. Citigroup, Inc. 2,79 % 6. Wal Mart Stores, Inc. 1,87 % 2. Wells Fargo & Company2,52 % 7. Fleet Boston Financial Corporation 1,73 % 3. General Electric Company2,50 % 8. Pepsi Co, Inc. 1,71 % 4. Pfizer, Inc. 2,31 % 9. Exxon Mobil Corporation 1,60 % 5. American International Group, Inc. 2,03 % 10. Cardinal Health, Inc. 1,52 % Ceny a dividendy Čisté obchodní jmění na Akcii Akcie kategorie A USD Akcie kategorie A euro Akcie kategorie A euro (nedistribuované) 30. září , září , září , března , března , března ,03 Akcie kategorie B, USD 30. září , března ,55 Akcie kategorie C, USD Akcie kategorie C, euro Akcie kategorie C euro (nedistribuované) 30. září , září , září , března , března , března ,94 Dividendy na Akcii (1. dubna září 2002) Během období nebyly vyplaceny žádné dividendy. 1

4 ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Průměrné roční celkové výnosy (k 30. září 2002) 6 měsíců 1 rok Od otevření (datum otevření) kategorie Akcie kategorie A, USD (29,39 %) (24,21 %) (1,31 %) 08/19/95 Akcie kategorie A, euro (37,67 %) (30,18 %) (11,67 %) (04/01/99) Akcie kategorie B, USD (29,59 %) (24,75 %) (13,23 %) 02/09/99 Akcie kategorie A (nedistribuované), euro (38,09 %) (30,69 %) (34,95 %) (10/09/00) Akcie kategorie C, USD (29,61 %) (24,75 %) (24,87 %) 12/12/99 Akcie kategorie C, euro (37,89 %) (30,72 %) (24,34 %) (12/12/99) Světový index MSCI World, USD (25,97 %) (19,18 %) (5,08 %) 08/31/95 Akcie kategorie C (nedistribuované), euro (37,93 %) (30,60 %) (35,07 %) (10/09/00) Všechny uvedené celkové výnosy vycházejí z čistého obchodního jmění, předpokládají reinvestování všech rozdělovaných částek do čistého obchodního jmění a nezahrnují daně ani nákupní poplatky. Platba nákupních poplatků výnosy sníží. Světový index Morgan Stanley Capital International (MSCI) je neřízený index 23 světových trhů s cennými papíry, vážený na základě kapitalizace. Indexové výnosy se počítají měsíčně, předpokládají reinvestování dividend a oproti výnosům fondu neodrážejí žádné odměny, výdaje či poplatky. Do indexu nelze přímo investovat. 2

5 ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAŽERA Ve sledovaném šestiměsíčním období se akciové trhy na celém světě propadly. S ohledem na velmi pomalý ekonomický růst se vytratila důvěra investorů a slabé makroekonomické zotavení způsobilo utlumení optimismu ohledně růstu firemních zisků. K dalšímu oslabení trhů navíc přispělo rostoucí geopolitické napětí a řada účetních skandálů v USA. Stefano Pregnolato je vedoucím týmu pro světové akciové trhy, který řídí fond Pioneer Global Equity Fund Plc. Jeho tým při analýzách akcií uplatňuje spíše globální pohled, než aby je hodnotil z úzce regionálního hlediska. V následujícím rozhovoru pan Stefano Pregnolato vysvětluje faktory, které měly vliv na výkonnost fondu. O: Jaký byl výkon fondu Pioneer Global Equity Fund Plc během uplynulých šesti měsíců? SP: Stejně jako akciové trhy, má za sebou fond těžký rok, v němž dosáhl horšího výkonu než jeho srovnávací index. (Podrobné informace o výkonnosti naleznete na předchozí stránce). O: Jaké hlavní aspekty se podílely na výkonnosti fondu? SP: Výkon portfolia během sledovaného období podepřel kvalitní výběr titulů v sektorech informačních technologií a energetiky. Přínosným se rovněž ukázalo vyšší zatížení v sektoru zdravotnického vybavení a služeb. V portfoliu bylo rovněž vyšší zatížení cennými papíry korejského počítačového giganta, společnosti Samsung Electronics Co., Ltd. Tuto pozici jsme během období zredukovali. Výhled pro sektor a trhy, na nichž působí hlavní podniky společnosti Samsung, se zhoršil a my jsme měli pochybnosti, zdali bude společnost schopna zopakovat svůj silný výkon. Dále jsme snížili svou expozici v sektoru polovodičů snížením našich podílů ve společnostech Texas Instruments, Inc. a Applied Materials, Inc. V sektoru technologií jsme si ale podrželi vyšší zatížení. Na začátku druhé části sledovaného pololetí jsme snížili zatížení portfolia sektorem evropské energetiky, když jsme omezili podíly ve společnostech ENI S.p.A., BG Group Plc. a BP Amoco Plc. K tomuto kroku jsme přistoupili po období výrazně vyššího výkonu tohoto sektoru v porovnání se širším evropským trhem. Třebaže se domníváme, že ohodnocení titulů je v současné době povzbudivé, vidíme lepší příležitosti v jiných sektorech. Během období jsme rovněž snížili naše podíly v amerických maloobchodech Wal Mart Stores, Inc. a Family Dollar Stores, Inc. z obavy, že slabost akciového trhu bude mít vliv na chování spotřebitelů v USA. Ve spotřebních sektorech máme obecně nižší zatížení. Rovněž jsme snížili expozici sektorem materiálů, abychom byli schopni kontrolovat riziko v nejistém makroekonomickém prostředí. O: Jaký bude dle vašeho názoru další vývoj světových akciových trhů? SP: Stále se domníváme, že makroekonomické základy jsou zdravé a že se ve střednědobém horizontu dočkáme zotavení, byť třeba spíše mírného. Zaujali jsme pozici s vyšším zatížením v sektorech technologií a telekomunikací, která by nám měla umožnit využít zotavení na ekvitním trhu. Jsme si vědomi potenciálního rizika krátkodobé nestálosti a v důsledku toho upřednostňujeme společnosti se silnými rozvahami a stálými peněžními toky. PIONEER INVESTMENT MANAGEMENT LIMITED 31. října

6 PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* OBYČEJNÉ AKCIE ZÁKLADNÍ MATERIÁLY Hliník Alcoa, Inc. USA ,14 % Komoditní chemikálie L Air Liquide S.A. Francie ,54 % Chemikálie (různé) Akzo Nobel, Inc. Japonsko ,38 % Shin Etsu Chemical Co., Ltd. Japonsko ,65 % WMC Ltd. Austrálie ,75 % ,78 % Papírové produkty UPM Kymmene Oyj Finsko ,10 % Ocel Nucor Corp. USA ,41 % Těžba a různé kovů Rio Tinto Plc. Spojené království ,33 % ZÁKLADNÍ MATERIÁLY CELKEM ,30 % INVESTIČNÍ STATKY Letectví a obrana Northrop Grumman Corporation USA ,34 % Thales S.A. Francie ,06 % ,40 % Výstavba a strojírenství Autostrade S.p.A. Itálie ,42 % Brambles Industries Plc. Spojené království ,08 % Compagnie de Saint Gobain Francie ,29 % Daito Trust Construction Company Limited Japonsko ,67 % ,46 % Elektrické díly BYD Company Limited Čína ,10 % General Electric Co. USA ,46 % 8 500Mabuchi Motor Company Limited Japonsko ,58 % ,14 % Průmyslové stroje Caterpillar, Inc. USA ,56 % *Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 4

7 PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* Průmyslové konglomeráty Tyco International Limited USA ,37 % United Technologies Corporation USA ,48 % ,85 % Kancelářské služby a materiál Canon, Inc. Japonsko ,83 % INVESTIČNÍ STATKY CELKEM ,24 % KOMUNIKACE Bezdrátové telekomunikace 377 NTT DoCoMo, Inc. Japonsko ,50 % Vodafone AirGroup Plc. Spojené království ,02 % ,52 % Integrované telekomunikace America Telecom S.A. USA ,22 % AT & T Corporation USA ,48 % Bellsouth Corporation USA ,71 % Carso Global Telecom Mexiko ,39 % 239 KDDI Corporation Japonsko ,57 % Korea Telecom Corporation Jižní Korea ,33 % SBC Communications, Inc. USA ,35 % 58 Tele Norte Leste Participacoes S.A. USA ,00 % Telecom Italia S.p.A. Itálie ,71 % Telefonica S.A. Španělsko ,50 % ,26 % KOMUNIKACE CELKEM ,78 % CYKLICKÉ SPOTŘEBITELSKÉ ZBOŽÍ Automobilky Honda Motor Company Limited Japonsko ,11 % Peugeot S.A. Francie ,71 % ,82 % Vysílací a kabelové společnosti Clear Channel Communications, Inc. USA ,64 % Comcast Corporation USA ,55 % Mediaset S.p.A. Itálie ,18 % Tokyo Broadcasting System, Inc. Japonsko ,28 % ,65 % Domácí přístroje Sony Corporation Japonsko ,70 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 5

8 PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* Maloobchod (diskonty) Wal Mart Stores, Inc. USA ,85 % Family Dollar Stores, Inc. USA ,75 % ,60 % Nakladatelství a vydavatelství VNU N.V. Nizozemí ,37 % Domácí potřeby The Home Depot, Inc. USA ,92 % Počítače a elektronika Dixons Group Plc. Spojené království ,16 % Zábavní průmysl Bandai Company Ltd. Japonsko ,56 % Restaurace YUM! Brands, Inc. USA ,61 % Různé komerční služby Hays Plc. Spojené království ,07 % CYKLICKÉ SPOTŘEBITELSKÉ ZBOŽÍ CELKEM ,46 % BĚŽNÉ SPOTŘEBITELSKÉ ZBOŽÍ Lihovary a vinařství Kirin Brewery Company, Limited Japonsko ,20 % Nealkoholické nápoje Pepsi Co., Inc. USA ,69 % Distribuce potravin Cardinal Health, Inc. USA ,50 % Film a zábava Pearson Plc. Spojené království ,08 % Viacom, Inc. USA ,93 % ,01 % Potraviny FamilyMart Company Limited Japonsko ,60 % Unilever NV. CVA Nizozemí ,42 % 405 JM Smucker CompanyUSA ,01 % Kellogg CompanyUSA ,80 % Nestle S.A. Švýcarsko ,22 % Tesco Plc. Spojené království ,57 % ,62 % Tabák Philip Morris Companies, Inc. USA ,34 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 6

9 PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* Potřeby pro domácnost Colgate Palmolive Co. USA ,98 % Procter & Gamble Co. USA ,01 % ,99 % Katalogový prodej Ajinomoto Company, Inc. Japonsko ,76 % BĚŽNÉ SPOTŘEBITELSKÉ ZBOŽÍ CELKEM ,11 % ENERGETIKA Integrované naftařské a plynárenské společnosti BG Group, Plc. Spojené království ,32 % BP Amoco Plc. Spojené království ,11 % Chevron Texaco Corporation USA ,57 % ENI S.p.A. Itálie ,27 % Exxon Mobil Corporation USA ,58 % Occidental Petroleum Corporation USA ,52 % Royal Dutch Petroleum Company Nizozemí ,46 % ,83 % Těžba ropy a plynu SAIPEM S.p.A. Itálie ,15 % Schlumberger Limited USA ,78 % ,93 % Průzkum ropných polí Burlington Resources, Inc. USA ,67 % Ropa a plyn (rafinace a marketing) Total Fina Elf S.A. Francie ,97 % ENERGETIKA CELKEM ,40 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 7

10 PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* FINANCE Banky Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, S.A. Španělsko ,52 % Barclays Plc. USA ,77 % BNP Paribas S.A. Francie ,72 % Credit Swisse Group Registered Švýcarsko ,33 % DBS Group Holdings Limited Singapur ,49 % Fifth Third Bancorp USA ,56 % Fleet Boston Financial Corporation USA ,71 % HSBC Holdings Plc. Spojené království ,39 % Kookmin Bank Sponsored ADR Jižní Korea ,25 % Intesabci S.p.A. Itálie ,11 % Royal Bank of Scotland Group Plc. Spojené království ,10 % Royal Bank of Scotland Group Plc., Spojené království ,20 % Added Value Share Standard Chartered Plc. Spojené království ,64 % Wells Fargo & CompanyUSA ,48 % ,27 % Finance (různé) American Express Corporation USA ,43 % Citigroup, Inc. USA ,75 % Federal National Mortgage Association USA ,75 % Fortis N.V. Nizozemí ,47 % MBIA, Inc. USA ,14 % Sun Hung Kai Properties Limited Hong Kong ,75 % Swiss Re Reg Švýcarsko ,45 % Nomura Holdings, Inc. Japonsko ,95 % Travellers Property Casualty B USA ,33 % UBS AG Registered Švýcarsko ,03 % ,05 % Pojištění (životní a nemocenské) Allianz AG Německo ,11 % Assicurazioni Generali S.p.A. Itálie ,33 % Prudential Plc. Spojené království ,20 % ,64 % Pojištění (víceodvětvové) American International Group, Inc. USA ,00 % Pojištění (majetkové a úrazové) 131 Millea Holdings Inc. Japonsko ,81 % FINANCE CELKEM ,77 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 8

11 PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* ZDRAVOTNÍ PÉČE Biotechnologie Amgen, Inc. USA ,69 % Celltech Group Plc. Spojené království ,11 % ,80 % Péče o zdraví WellPoint Health Networks, Inc. USA ,99 % Farmaceutické společnosti Astrazeneca Plc. Spojené království ,72 % Aventis Francie ,02 % Eli Lilly & Co. USA ,63 % Merck & Co., Inc. USA ,75 % Mylan Laboratories, Inc. USA ,21 % Novartis AG, (na doručitele) Švýcarsko ,66 % Pfizer, Inc. USA ,28 % Sanofi Synthelabo S.A. Francie ,24 % Takeda Chemical Industries, Ltd. Japonsko ,44 % ,95 % Vybavení pro zdravotní péči Baxter International, Inc. USA ,97 % Medtronic, Inc. USA ,12 % ,09 % ZDRAVOTNÍ PÉČE CELKEM ,83 % TECHNOLOGIE Telekomunikace Nokia Oyj Finsko ,70 % Qualcomm, Inc. USA ,63 % ,33 % Počítačový hardware Dell Computer Corp. USA ,33 % Samsung Electronics Co., Ltd. Jižní Korea ,24 % ,57 % Síťové vybavení Cisco Systems, Inc. USA ,90 % Keyence Corporation Japonsko ,59 % ,49 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 9

12 PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* Aplikační software Microsoft Corporation USA ,04 % Oracle Corporation USA ,26 % Veritas Software Corporation USA ,40 % ,70 % Elektronické vybavení Celestica, Inc. USA ,36 % Siemens AG Německo ,33 % ,69 % Elektronika (polovodiče) ARM Holdings Plc. Spojené království ,07 % Intel Corporation USA ,54 % Intersil Corporation USA ,33 % Philips Electronics N.V. Nizozemí ,54 % STMicroelectronics N.V. Francie ,16 % Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., Ltd., ADR Tchaj wan ,42 % Texas Instruments, Inc. USA ,29 % ,35 % Zařízení (polovodiče) Applied Materials, Inc. USA ,84 % ASML Holdings N.V. Nizozemí ,13 % Brooks PRI Automation, Inc. USA ,19 % ,16 % Fotografické produkty Eisai Co., Ltd. Japonsko ,67 % Zpracování dat First Data Corporation USA ,14 % TECHNOLOGIE CELKEM ,10 % DOPRAVA Aerolinky Southwest Airlines CompanyUSA ,24 % Železnice CSX Corporation USA ,33 % 95 East Japan Railway Co. Japonsko ,34 % ,67 % DOPRAVA CELKEM ,91 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 10

13 PŘEHLED INVESTIC Počet Země Tržní Tržní % ČOJ hodnota hodnota USD euro* VEŘEJNÉ SLUŽBY Elektřina E. ON AG Německo ,23 % The Southern CompanyUSA ,08 % ,31 % Vodohospodářské firmy Vivendi Environnement Francie ,52 % VEŘEJNÉ SLUŽBY CELKEM ,83 % INVESTICE DO CENNÝCH PAPÍRŮ CELKEM ,73 % ČISTÁ LIKVIDNÍ AKTIVA Euro, opční depositum ,04 % Japonský jen, opční depositum ,02 % Šterlink, opční depositum ,60 % Švýcarský frank, opční depositum ,32 % Americký dolar, opční depositum ,72 % LIKVIDNÍ AKTIVA CELKEM ,70 % OSTATNÍ AKTIVA MÍNUS PASIVA ( ) ( ) (0,43)% ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ CELKEM ,00 % * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví 11

14 PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU Počet Cenný papír Kupní cena Výnos z prodeje % celku v USD v USD Royal Dutch Petroleum Company ,92 % Shell Transport & Trading Company Plc ,91 % Fleet Boston Financial Corporation ,49 % Clear Channel Communications, Inc ,10 % Burlington Resources, Inc ,84 % Ajinomoto Company, Inc ,74 % Citigroup, Inc ,64 % Keyence Corporation ,56 % Intersil Corporation ,54 % Mabuchi Motor Company Limited ,34 % FamilyMart Company Limited ,23 % Daito Trust Construction Company Limited ,23 % Agilent Technologies, Inc ,23 % YUM! Brands, Inc ,14 % 239 KDDI Corporation ,06 % Bandai Company Limited ,98 % Occidental Petroleum Corporation ,95 % Shin Etsu Chemical Company Limited ,91 % Electronic Data Systems Corporation ,81 % AT&T Corporation ,80 % Applied Materials, Inc ,79 % HSBC Holdings, Plc ,76 % American Express Company ,70 % CSX Corporation ,68 % Philip Morris Companies, Inc ,62 % Credit Suisse Group ,56 % Wells Fargo & Company ,55 % Unilever NV ,53 % Tokyo Broadcasting Systems, Inc ,43 % Duke Energy Corporation ,36 % Southwest Airlines Company ,32 % Compagnie de Saint Gobain ,30 % Taiwan Semi Conductor Manufacturing Company Limited ,29 % 188 NTT DoCoMo, Inc ,25 % Kookmin Bank ,23 % Brooks PRI Automation, Inc ,22 % Royal Bank of Scotland Group Plc ,19 % Schlumberger Limited ,14 % Northrop Grumman Corporation ,11 % Travellers Property Casualty Corporation ,07 % Canon, Inc ,01 % Exxon Mobil Corporation ,69 % Adobe Systems, Inc ,27 % Pozn.: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 30. září 2002, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. 12

15 PŘEHLED POHYBŮ V PORTFOLIU Počet Cenný papír Kupní cena Výnos z prodeje % celku v USD v USD Shell Transport & Trading Company Plc ,77 % AOL Time Warner, Inc ,49 % Cardinal Health, Inc ,08 % Toyota Motor Corporation ,91 % BNP Paribas SA ,88 % Assicurazioni Generali S.p.A ,73 % Taiwan Semiconductor Manufacturing Company Limited ,65 % Viacom, Inc ,48 % Duke Energy Corporation ,47 % Eli Lilly & Company ,40 % General Electric Company ,33 % Koninklijke Ahold N.V ,19 % Aventis S.A ,01 % Sony Corporation ,78 % Agere Systems, Inc ,75 % Rio Tinto Plc ,70 % Deutsche Telekom International Finance ,69 % Nucor Corporation ,66 % Citrix Systems, Inc ,65 % The Dow Chemical Company ,63 % The Southern Company ,61 % Tyco International Limited ,61 % 271 Japan Telecom Holdings Company Limited ,57 % Grupo Televisa S.A ,56 % 431 NTT DoCoMo, Inc ,53 % Federální národní hypoteční sdružení ,53 % Medtronic, Inc ,51 % Applied Materials, Inc ,50 % Nintendo Company, Limited ,48 % Tele Norte Leste Participacoes S.A ,34 % Fuji Photo Film Company Limited ,33 % Amdocs Limited ,16 % Koninklijke (Royal) Philips Electronics N.V ,14 % Total Fina Elf S.A ,12 % Merck & Company, Inc ,03 % Pozn.: Přehled obsahuje všechny podstatné změny v portfoliu za období končící 30. září 2002, které přesáhly 1 % celkové hodnoty nákupů a prodejů. 13

16 VÝKAZ OPERACÍ Proforma Proforma Pololetí končící pololetí končící Pololetí končící pololetí končící Pozn. 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Investiční příjem Administrativní výdaje 5 ( ) ( ) ( ) ( ) Čistý výnos z investic ( ) ( ) ( ) ( ) Čisté realizované ztráty z prodeje investic ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistých nerealizovaných ztrát z investic ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění následkem operací ( ) ( ) ( ) ( ) V tomto období nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Všechny zisky a ztráty jsou výsledkem pokračujících operací. Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. 14

17 ROZVAHA Proforma Proforma Pozn. 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Oběžná aktiva Investiční cenné papíry Opční deposita Časově rozlišený příjem z pohledávek Dlužníci Věřitelé: částky splatné do jednoho roku 10 ( ) ( ) ( ) ( ) ČISTÁ AKTIVA Kapitál a rezervní fondy Akcie Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Vlastní jmění Čisté obchodní jmění na Akcii Kategorie A 6,20 6,27 8,18 8,98 Kategorie B** 6,02 6,09 8,00 8,78 Kategorie C** 6,11 6,18 8,12 8,92 Kategorie A** (nedistribuované) 6,14 6,21 8,16 8,96 Kategorie C** (nedistribuované) 6,10 6,17 8,10 8,89 Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 15

18 VÝKAZ ZMĚN ČISTÉHO JMĚNÍ Z OPERACÍ: Proforma Proforma Pololetí končící pololetí končící Pololetí končící pololetí končící 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Čistý výnos z investic ( ) ( ) ( ) ( ) Čisté realizované ztráty z prodeje investic ( ) ( ) ( ) ( ) Čisté nerealizované ztráty z investic ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění následkem operací ( ) ( ) ( ) ( ) Z TRANSAKCÍ S AKCIEMI FONDU: Hotovost získaná z emise Akcií Hotovost vyplacená při zpětném odkupu Akcií( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění za období ( ) ( ) ( ) ( ) ČISTÉ OBCHODNÍ JMĚNÍ: Čisté obchodní jmění na začátku období Čisté obchodní jmění na konci období V tomto období nejsou, kromě změny čistého jmění, žádné jiné zjištěné zisky/ztráty. Všechny zisky a ztráty jsou výsledkem pokračujících operací. Nedílnou součástí této meziroční zprávy jsou dále uvedené poznámky. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. 16

19 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 1. VZNIK Společnost Pioneer Global Equity Fund Plc byla zapsána do obchodního rejstříku podle zákonů Irské republiky dne 6. června 1995 jako investment company with variable capital (investiční společnost s variabilním kapitálem). Svou činnost zahájila dne 16.června Společnost je kótována na Irské burze cenných papírů a je autorizována Centrální bankou Irska podle Předpisů Evropských společenství o UCITS (Podniky pro kolektivní investování do převoditelných cenných papírů /Undertakings for Collective Investment in Transferable Securities/) z roku PRÁVNÍ RÁMEC ZPRÁVY Tato meziroční zpráva byla připravena v souladu se zákony o společnostech z let , Předpisy Evropských společenství pro UCITS a vyhláškami Centrální banky pro investiční společnosti. 3. ZÁKLADNÍ ÚČETNÍ ZÁSADY A. Účetní systém: Tato meziroční zpráva byla připravena na základě principu pořizovacích nákladů upravených tak, aby zohledňovaly změny hodnot investic. B. Měna výkaznictví: Měnou zprávy jsou americké dolary. Výsledky za období končící 30. září 2002 a 30. září 2001 byly pouze pro informaci převedeny na eura při použití směnného kurzu 1,01189 USD respektive 1,09806 EUR/USD. Základní měnou fondu jsou americké dolary. C. Účetnictví podle data obchodu: Veškeré transakce jsou v účetních knihách společnosti evidovány k datu obchodu, v němž k transakci došlo. D. Investiční příjem: Dividendový příjem je uznán k datu, kdy je související cenný papír poprvé kótován jako bez dividendy. Příjem z úroků je vyúčtován jako časově rozlišený. Příjem z dividend a úroků je ve závěrce zaznamenán bez sražených nevratných daní. E. Oceňování investic: Kótované investice držené na konci období jsou oceňovány na základě poslední obchodované ceny na trhu, na němž je cenný papír držen, anebo, pokud tato poslední obchodovaná cena není dostupná, se uvažuje střední hodnota mezi poslední dostupnou nabídnutou cenou kupujícího a poslední dostupnou nabídkovou cenou prodávajícího. Hodnota nekótovaných investic je určována na základě odhadu jejich pravděpodobné realizační hodnoty provedeného s maximální pečlivostí představenstvem. Pokud představenstvo uzná, že je u některé investice nutné upravit její hodnotu, aby odrážela poctivou hodnotu, může tak ve shodě se správcem učinit. Zisky nebo ztráty z prodeje investic jsou vypočítávány metodou FIFO. Investiční náklady zahrnují všechny transakční poplatky spojené se získáním investice. 17

20 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) F. Provozní výdaje: Společnost nese všechny obvyklé provozní výdaje, včetně administrativních poplatků, odměn a výloh ve prospěch manažera a správce, auditorských poplatků, kolkovného a dalších poplatků a výloh spojených se získáním a realizací investic. Tyto výdaje jsou vyúčtovány v období, k němuž se vztahují. G. Cizí měny: Aktiva a pasíva denominovaná v cizí měně jsou převáděna na měnu výkaznictví pomocí aktuálních směnných kurzů. Transakce, k nimž došlo během období, jsou do měny výkaznictví převedeny podle směnného kurzu platného v den transakce. Devizové kontrakty uzavřené pro účely likvidace cenných papírů jsou oceňovány na základě příslušných denních směnných kurzů. Ostatní budoucí devizové kontrakty jsou každodenně porovnávány s trhem v příslušném interpolovaném devizovém kurzu. Během sledovaného období fond uzavřel pro účely účinné správy portfolia budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. H. Čisté obchodní jmění: Čisté obchodní jmění na Akcii se pro jednotlivé kategorie Akcií vypočítává samostatně. Čisté obchodní jmění na Akcii se rovná: veškerá aktiva fondu připadající na danou kategorii Akcií minus veškeré závazky fondu připadající na danou kategorii Akcií, děleno celkovým počtem Akcií dané kategorie v emisi. 4. ÚROKOVÝ PŘÍJEM Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Dividendy Úroky z vkladů * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. 18

21 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 5. ADMINISTRATIVNÍ VÝDAJE Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Manažerské odměny a administrativní poplatky (pozn. 13): Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Poplatky za distribuci (pozn. 14): Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Bankovní poplatky Odměna správci Auditorské poplatky Odměna představenstvu Ostatní administrativní výdaje Manažerské odměny a odměna správci jsou vypočteny v souladu s dohodou o řízení a dohodou o správcovství (poznámka 13). Společnost neměla ve sledovaném období žádné zaměstnance. 6. DANĚ Jako kolektivní investiční podnik podle paragrafu 739B zákona TCA 1997 nepodléhá společnost ani její příjmy a kapitálové zisky žádné irské dani. Společnost je povinna srážet akcionářům daň z výnosů cenných papírů v příslušné sazbě, pokud dojde ke zdanitelnému plnění podle definice v paragrafu 739B zákona TCA z roku Daň se v případě zdanitelného plnění nesráží u akcionáře, který nemá sídlo v Irsku, pokud tento akcionář podal řádné prohlášení podle paragrafu 739D zákona TCA z roku 1997 a pokud společnost nemá žádné informace, na jejichž základě by bylo možné se přiměřeně domnívat, že údaje uvedené v prohlášení nejsou nadále přesné. Akcionářům, kteří mají své sídlo nebo obvyklé sídlo v Irsku a kteří nejsou od daně nijak osvobozeni, bude fond srážet daň z výnosů cenných papírů v okamžiku zdanitelného plnění. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 19

22 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 7. VÝPLATA DIVIDEND V tomto období nebyly vyhlášeny žádné dividendy. 8. INVESTIČNÍ CENNÉ PAPÍRY 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Kotované cenné papíry Evropská unie Mimo Evropské unie DLUŽNÍCI 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Dluh kupujících Akcie Dluh makléřům za prodané investice Ostatní částky VĚŘITELÉ: ČÁSTKY SPLATNÉ DO JEDNOHO ROKU 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Dluh makléřům za zakoupené investice Dluh akcionářům za odkoupené Akcie Výdaje příštích období KAPITÁL A REZERVNÍ FONDY Autorizovaný akciový kapitál K 30. září 2002 a 30. září 2001: 30/09/02 30/09/01 DM DM akcií zakladatele á 10 DM Představenstvo je oprávněno emitovat až 1 miliardu Akcií bez nominální hodnoty. Všechny Akcie jsou zpětně odkoupitelné v souladu se stanovami společnosti. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví. 20

23 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) Vydaný akciový kapitál Akcie zakladatele K 30. září 2002 a 30. září 2001 nebyly žádné emitované akcie zakladatele. Akcie Akcie USD euro * V emisi na začátku období: Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Akcie emitované během období: Kategorie A Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Akcie odkoupené během období: Kategorie A ( ) ( ) ( ) Kategorie C** (2 545) (21 758) (22 017) Kategorie A** (nedistribuované) (61) (437) (442) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění následkem operací ( ) ( ) V emisi na konci období: Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 21

24 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 12. VÝKAZ POHYBŮ VE VLASTNÍM JMĚNÍ Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící Pololetí končící 30/09/02 30/09/02 30/09/01 30/09/01 USD euro * USD euro * Zůstatek na začátku období: Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Akcie emitované během období: Kategorie A Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Akcie odkoupené během období: Kategorie A ( ) ( ) ( ) ( ) Kategorie C** (21 758) (22 017) (1 252) (1 375) Kategorie A** (nedistribuované) (437) (442) ( ) ( ) ( ) ( ) Změna čistého jmění následkem operací ( ) ( ) ( ) ( ) Zůstatek na začátku období: Kategorie A Kategorie B** Kategorie C** Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) ODMĚNY A VÝLOHY Společnost hradí dále uvedené odměny a hotovostní výlohy správce a manažera. Odměna správci A. Na základě dohody o správcovství, uzavřené se společností Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited, hradí společnost správci vedle běžného obchodního honoráře za transakce i odměnu ve výši, která se liší podle země, v níž bylo investováno. Společnost dále hradí hotovostní výdaje vedlejších správců, jejichž služeb správce využívá. * Viz poznámka 3 Měna výkaznictví ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 22

25 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) Manažerské odměny B. Společnost hradí manažerovi měsíční odměnu za investiční a administrativní služby. Odměna za investiční služby vychází z roční sazby 1,25 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění fondu. Odměny investičním poradcům hradí manažer ze své odměny přijaté za investiční služby. Odměna za administrativní služby se skládá z roční odměny ve výši USD plus až 60 USD ročně za každý účet akcionáře. 14. POPLATKY ZA DISTRIBUCI A SLUŽBY Manažer může na základě uvážení představenstva obdržet odměnu za distribuci ve výši až 0,50 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii A, 1 5 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii B a 1 0 % průměrné denní hodnoty čistého obchodního jmění na kategorii C. Poplatky za distribuci za sledované období činily USD (v roce 2001 to bylo USD). Manažer nebo jeho agenti mohou z vlastních prostředků hradit distributorovi, jehož prostřednictvím byly akcie prodávány, odměnu za služby. 15. TRANSAKCE S PŘÍBUZNÝMI SPOLEČNOSTMI K 30. září 2002 držely příbuzné společnosti tyto Akcie: Počet akcií Hodnota v USD Pioneer Global Investments Limited Kategorie A 2 12 Kategorie B** 1 6 Kategorie C** 2 12 Kategorie A** (nedistribuované) Kategorie C** (nedistribuované) Pioneer Funds Distributor, Inc. Kategorie A 1 6 Kategorie B** 1 6 Kategorie C** 1 6 Pioneer Global Funds Distributor Ltd. Kategorie B** 1 6 Kategorie C** Pioneer Global Funds Distributor Ltd. je dceřinou společností firmy Pioneer Global Asset Management S.p.A. Pioneer Funds Distributor, Inc. je dceřiná firma společnosti Pioneer Investment Management, Inc., Pioneer Investment Management Limited je investiční poradce společnosti a Pioneer Global Investments Limited je manažerem společnosti. 16. ÚČETNÍ OBDOBÍ Meziroční zpráva pokrývá období od 1. dubna 2002 do 30. září ** V některých jurisdikcích nejsou nabízeny všechny kategorie Akcií. 23

26 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) 17. OPČNÍ DEPOSITA Opční depozita společnosti jsou pod kontrolou společnosti Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited (1,68 % čistých aktiv). 18. DOHODY O DOČASNÉM POVĚŘENÍ Fond během období neměl v platnosti žádné dohody o dočasném pověření. 19. SMĚNNÉ KURZY K převodu aktiv a pasiv v cizích měnách na konci období byly použity následující směnné kurzy: Měna Směnný kurz (=1 USD) Euro 1,01189 Šterlinky1,5726 Švédská koruna 9,27245 Singapurský dolar 1,77725 Švýcarský frank 1, FINANČNÍ NÁSTROJE Investičním cílem fondu je dlouhodobý růst kapitálu. Tohoto cíle chce dosáhnout investováním do diverzifikovaného portfolia obsahujícího zejména akcie a související cenné papíry světových emitentů. Za normálních okolností je minimálně 80 % celkových aktiv fondu investováno do ekvitních cenných papírů, zahrnujících kmenové akcie a cenné papíry povahy kmenových akcií, jako například prioritní akcie, opční listy, dlužné cenné papíry převoditelné na kmenové akcie a americké, evropské a globální vkladní stvrzenky za tyto cenné papíry. Fond může dále investovat až 20 % svých celkových aktiv do tzv. dalších vhodných investic, což jsou likvidní cenné papíry a cenné papíry s pevným příjmem. Fond může také využívat určité metody s cílem zajistit se proti měnovým a dalším rizikům spojeným s investicemi. Vedle výše uvedených investičních zásad fond podléhá určitým investičním restrikcím vycházejícím z předpisů pro UCITS. A. Tržní riziko Hodnotu jmění fondu ovlivňuje kolísání hodnoty jeho investic. Fond může také investovat do cenných papírů emitentů sídlících v zemích s rozvíjející se ekonomikou nebo trhy s cennými papíry. Malý rozsah a nezkušenost trhů s cennými papíry spolu s limitovaným objemem obchodů může způsobit, že investice fondu budou v těchto zemích méně likvidní a nejistější než investice na rozvinutějších trzích. Fond nebude investovat více než 10 % svého čistého obchodního jmění do cenných papírů emitentů z jediného rozvíjejícího se trhu a rovněž omezí celkovou výši investic do cenných papírů emitentů z rozvíjejících se trhů na 25 % hodnoty svého čistého obchodního jmění. Fond může rovněž investovat do nekotovaných cenných papírů emitentů z rozvíjejících se trhů. 24

27 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) B. Měnové riziko Hodnotu aktiv fondu ovlivňuje kolísání měn, v nichž jsou kótovány či v nichž jsou denominovány cenné papíry tvořící portfolio fondu, vůči základní měně. Směnné kurzy se mohou významně změnit i během krátké doby a způsobit tak, spolu s dalšími faktory, i kolísání čistého obchodního jmění fondu. Kurzy mohou být ovlivňovány tím, jak trh v různých zemích vnímá odpovídající si charakter a kvalitu investic a jaké jsou aktuální a očekávané změny úrokových sazeb, a dále rovněž vládními zásahy a zásahy některých bank či obecným politickým vývojem. V souvislosti s měnovými konverzemi mohou fondu vzniknout náklady. Fond může v souladu s předpisy pro UCITS a pro účely účinné správy portfolia uzavírat budoucí devizové kontrakty, jejichž smyslem je snaha omezit rizika kolísání směnných kurzů. Trhy s tímto typem nástrojů nenabízejí takovou ochranu proti nedodržení závazku, jakou nabízí obchodování s devizovými nástroji na burze. Jelikož budoucí devizové kontrakty nebývají zaručeny burzou či clearingovou bankou, připravilo by jejich neplnění fond o nerealizované zisky nebo by jej donutilo uhradit případné závazky týkající se koupě nebo dalšího prodeje v aktuální tržní ceně. C. Úrokové riziko Fond může do určitého limitu investovat do cenných papírů s pevným příjmem. Tyto investice s sebou nesou určitá rizika, jako například pokles příjmu a nominální hodnoty v důsledku obecných ekonomických podmínek ovlivňujících trh s těmito cennými papíry, nepříznivé změny úrokových sazeb a nestálost výnosů. K 30. září 2002 neměl fond žádné investice do cenných papírů s pevným příjmem. Dále jsou uvedeny rozbory finančních nástrojů fondu držených k 30. září 2002 a také obchodní výsledky za období. Pro účely této zprávy zahrnují finanční nástroje fondu ekvitní cenné papíry, opční depozita a budoucí devizové kontrakty. D. Profil úrokového rizika finančních aktiv Profil úrokových sazeb finančních aktiv držených fondem k 30. září 2002: Měna Celkem Finanční aktiva Finanční aktiva, s pohyblivou z nichž se neplatí sazbou žádný úrok mil. USD mil. USD mil. USD Australské dolary0,96 0,96 Euro 20,45 0,05 20,40 Hongkongské dolary1,10 1,10 Japonský jen 16,66 0,02 16,64 Mexické pesety0,78 0,78 Singapurský dolar 0,64 0,64 Jihokorejský won 1,60 1,60 Šterlinky11,08 0,77 10,31 Švýcarský frank 5,22 0,41 4,81 Americký dolar 71,82 0,93 70,89 Celkem 130,31 2,18 128,13 Podrobnosti o všech cenných papírech, držených fondem k 30. září 2002, jsou uvedeny v přehledu investic. 25

28 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) Profil úrokových sazeb finančních aktiv držených fondem k 30. září 2001: Měna Celkem Finanční aktiva Finanční aktiva, s pohyblivou z nichž se neplatí sazbou žádný úrok mil. USD mil. USD mil. USD Australské dolary0,97 0,97 Kanadské dolary3,11 3,11 Euro 39,52 4,28 35,24 Hongkongské dolary0,52 0,52 Indické rupie 0,07 0,07 Japonský jen 16,52 16,52 Mexické pesos 0,94 0,94 Jihokorejský won 0,71 0,71 Šterlinky19,00 1,65 17,35 Švédská koruna 0,62 0,62 Švýcarský frank 5,58 0,01 5,57 Americký dolar 109,95 13,85 96,10 Celkem 197,51 20,41 177,10 E. Poctivé hodnoty finančních aktiv Dále je uvedeno porovnání účetních a poctivých hodnot jednotlivých kategorií finančních aktiv fondu držených k 30. září 2002: Finanční aktiva držená fondem k 30. září 2002 Účetní hodnota Poctivá hodnota mil. USD mil. USD Ekvitní cenné papíry128,13 128,13 Opční deposita 2,18 2,18 Celkem 130,31 130,31 Finanční aktiva držená fondem k 30. září 2001 Účetní hodnota Poctivá hodnota mil. USD mil. USD Ekvitní cenné papíry175,91 175,91 Prioritní akcie 1,19 1,19 Opční deposita 20,41 20,41 Celkem 197,51 197,51 V souladu s účetními zásadami fondu je zůstatkovou hodnotou všech investic tržní hodnota. Poctivá hodnota vypočtená výše vychází z tržní hodnoty. 26

29 POZNÁMKY K MEZIROČNÍ ZPRÁVĚ (NEAUDITOVANÉ) F. Zisky a ztráty z finančních aktiv držených nebo emitovaných pro účely obchodování Čisté realizované nebo nerealizované zisky a ztráty z obchodování s finančními aktivy uvedené ve výkazu operací pro období končící 30. září 2002 lze rozložit takto: Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v období končícím 30. září 2002 Realizované Nerealizované Celkem zisky/ (ztráty) zisky/(ztráty) mil. USD mil. USD mil. USD Ekvitní cenné papíry(20,72) (35,94) (56,66) Opční deposita 1,36 0,02 1,38 Celkem (19,36) (35,92) (55,28) Specifikace zisků a ztrát z obchodování finančních aktiv v období končícím 30. září 2001 Realizované Nerealizované Celkem zisky/ (ztráty) zisky/(ztráty) mil. USD mil. USD mil. USD Ekvitní cenné papíry(12,04) (19,81) (31,85) Budoucí devizové kontrakty 0,04 0,04 Opční deposita (5,76) 0,12 (5,64) Celkem (17,80) (19,65) (37,45) 27

30 MANAGEMENT A ADMINISTRATIVA Manažer Pioneer Global Investments Limited 1 George s Quay Plaza George s Quay Dublin 2, Ireland Představenstvo John F. Cogan, Jr. (USA) Maurice Davitt Ronald M. Delany Matteo Perruccio (USA) Robert F. Richardson (USA) Sebastiano Bazzoni (Itálie) Investiční poradce Pioneer Investment Management Limited 1 George s Quay Plaza George s Quay Dublin 2, Ireland. Správce Brown Brothers Harriman Trustee Services (Ireland) Limited 80 Harcourt St. Dublin 2, Ireland Právní poradci William Fry Solicitors Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Ireland Heimann, Rechtsanwaelte und Steuerberater Klein Fontenay Hamburg, Germany Tajemník společnosti William Fry Limited Fitzwilton House Wilton Place Dublin 2, Ireland Sídlo společnosti 1 George s Quay Plaza George s Quay Dublin 2, Ireland Auditoři KPMG Chartered Accountants 1, Harbourmaster Place International Financial Services Centre Dublin 1, Ireland Služby pro akcionáře Pioneer Global Investments Limited 1 George s Quay Plaza George s Quay Dublin 2, Ireland

31 Klientské centrum Pioneer: Na Rybníčku 5/ Praha 2 bezplatná info linka: tel.: fax: info@pioneer.cz