Ekonomie II. Model IS-LM. Fiskální a monetární politika Část II.

Transkript

1 Ekonome II Model IS-LM. Fskální a monetární poltka Část II. Operační program Vzdělávání pro konkurenceschopnost Název projektu: Inovace magsterského studjního programu Fakulty vojenského leadershpu Regstrační číslo projektu: CZ.1.7/2.2./28.326

2 Fskální a monetární poltka Cílem této přednášky jepomocí modelu IS-LM vysvětlt různé aspekty účnnost fskální a monetární poltky a jejch kombnace, a tím současně demonstrovat význam modelu jako nástroje makroekonomcké analýzy. Obsah: Úvod vymezení cílů a hlavního obsahu Fskální poltka a její účnnost Monetární poltka a její účnnost Volba cíle centrální bankou (nomnální zásoba peněz nebo úroková sazba) Závěr shrnutí, úkoly k samostudu

3 URČENÍ ROVNOVÁŽNÉ PRODUKCE LOGICKÁ STRUKTURA MAKROEKONOMIE TÉMA 2 Model IS-LM. Fskální a monetární poltka Keynesánský kříž Křvka IS Preference lkvdty Křvka LM Část II. Fskální a monetární poltka Model IS - LM (BP) Agregátní poptávka (AD) TRH PRÁCE Agregátní nabídka (AS) MODEL AD - AS FLUKTUACE MAKROEKONOMICKÝCH VELIČIN (makroekonomcká nerovnováha) NEZAMĚSTNANOST INFLACE DLOUHODOBÝ EKONOMICKÝ RŮST

4 Fskální expanze (restrkce) vláda FISKÁLNÍ POLITIKA A JEJÍ ÚČINNOST Cíl = zvýšení rovnovážného produktu, resp. zaměstnanost Složky: G TR TA t Projevuje se skrze křvku IS Y = Y - Y = γ G < IS - IS = α G G LM 1 E 1 E J E 2 Vzdálenost J-E 2 =velkost vytěsnění (crowdng out) Y = γ. G α. G G IS IS 1 Y 1 Y 2 Y Y

5 FISKÁLNÍ POLITIKA A JEJÍ ÚČINNOST Sklon křvky IS a LM a účnnost hospodářské poltky 1. Když křvka LM je horzontální, tj. h, potom: fskální expanze má maxmální účnek vytěsňovací efekt je nulový 2. Kdyžkřvka LM je vertkální, tj. h =, potom: fskální expanze má nulový účnek vytěsňovací efekt je úplný 3. Ctlvost poptávky po penězích na důchod k: 4. Křvka IS: vysoké k snžuje účnnost fskální poltky čímvětšíjeb, tímnžší je účnek fskální expanze

6 L = ky h h Vytěsňovací efekt a fskální poltka ( past na lkvdtu ) Fskální expanze: ΔG ME (ΔA) Trh produkce IS IS = α. G, resp. α. A 1 G A Y = Y 1 Y Trh peněz (aktv) h, = 1, CO = IS IS 1 α = γ Fskální poltka = maxmálně účnná( Y = max.) α. G G = 1 E E 1 LM Y Y 1 Y (Produkce, důchod) 6

7 L = ky h h = Fskální expanze: ΔG ME (ΔA) Vytěsňovací efekt a fskální poltka ( klascký případ ) Trh produkce IS = Y = Trh peněz (aktv) h =, 1, CO = úplný 1 LM E 1 Fskální poltka = úplně neúčnná( Y = ) E IS 1 Y IS Y (Produkce, důchod) 7

8 MONETÁRNÍ POLITIKA A JEJÍ ÚČINNOST Monetární expanze (restrkce) centrální banka Cíl= ovlvnt úroveň Y E, zaměstnanost, míry nflace, platební blanc Realzace monetární poltky: a) kontrolou nomnální peněžní zásoby M b) kontrolou vývoje úrokové sazby Monetární poltka se projevuje skrze křvku LM Účnnost monetární poltky: a) jetímvětší, čímstrmější jekřvkalm, tj.čímnžšíje(h); b) jemaxmálnítehdy, kdyžh=; tj.křvkalmjevertkální. c) tímvětší (menší), čímplošší(strmější) jekřvkais,tj.čímvyšší (menší) je(b) ačímvětší (nžší) je ; α d) nulová, kdyžjekřvkaisvertkální, tj.kdyžjeb=.

9 L = ky h h = Monetární expanze (čstá) ( klascký případ ) Poptávka po penězích L je závslá jen na k.y Monetární expanze: M P Monetární poltka = maxmálně účnná( Y > ) LM 1. k M P LM 1 Vertkální křvka LM se nazývá klasckým Případem, který je spojován s klasckou kvanttatvní teorí peněz a závěrem, že nomnální důchod (P.Y) je determnován výlučně množstvím peněz. E 1 M M PY Y =. Y = V. M = k P P V 1 E 1 IS Y Y 1 Y (Produkce, důchod) 9

10 L = ky h h Monetární expanze (čstá) ( past na lkvdtu ) Monetární expanze: M P IS Monetární poltka = maxmálně neúčnná( Y = ) E LM Y Y (Produkce, důchod) 1 1

11 L = ky h Monetární expanze: M P Monetární expanze (čstá) (př vertkální křvce IS) Poptávka po autonomních výdajích je úplně nectlvá na úrokovou sazbu b =, proto změna (pokles) nestmuluje nvestory a spotřebtele k vyšším nvestcím. IS LM E LM 1 1 E 1 Monetární poltka = úplně neúčnná( Y = ) Y Y (Produkce, důchod) 11 11

12 Keynesánský transmsní mechansmus monetární expanze (tzv. keynesův efekt) Účnnost monetární poltky je krtcky závslá na následujících skutečnostech: 1. Přírůstek reálných peněžních zůstatků musí vést ke změně struktury portfola veřejnost a musí být doprovázen snížením úrokové sazby (výnosů) z alternatvních aktv. 2. Změna úrokové sazby musí být významná, aby vedla ke zvýšení úrokově ctlvých komponent autonomních výdajů a tedy agregátní poptávky. 3. Zvýšení agregátní poptávky musí vést ke zvýšení úrovně rovnovážné produkce. M P A AD Y

13 Monetární poltka a rozpornost cílů centrální banky Cíl č. 1 sledování žádoucí úrovně úrokové sazby (stablní křvka LM a nestablní křvka IS)??? Cíl č. 2 sledování žádoucí nomnální zásoby peněz Když 1 > * banka nakupuje OFA růst jejch cen a ; a opačně. Menší kolísání Y a zaměstnaností je dosahované př sledování cíle č. 2 IS IS* IS 1 LM* 2 E 3 1 * E* E 4 2 Y 2 Y 4 Y* Y 3 Y 1 Y (Produkce, důchod) 13

14 Monetární poltka a rozpornost cílů centrální banky (stablní křvka IS a nestablní křvka LM) Kolísání LM v důsledku nestablní L Cíl sledování žádoucí úrovně úrokové sazby * Přzpůsobováním peněžní zásoby IS LM 2 LM* LM 1 2 E 2 * E E 3 =??? E 1 1 Y 2 Y Y 1 Y 3 Y (Produkce, důchod)

15 KRITERIA VOLBY FISKÁLNÍ A MONETÁRNÍ POLITIKY A JEJICH KOMBINACE 1. Fskální expanze 2. Monetární expanze α. A M P Proces monetárního přzpůsobení (akomodac) fskální expanz a vyloučení vytěsňovacího efektu IS IS 1 E 1 LM LM 1 M P 1 E E 2 α = γ γ = 1 + α α b k h α. A Y Y 1 Y 2 Y

16 KRITERIA VOLBY FISKÁLNÍ A MONETÁRNÍ POLITIKY A JEJICH KOMBINACE Y < Y* Cíl centrální autorty = stablzace Y na Y* (Y Y*???) a) monetární expanzí b) fskální expanzí IS IS 1 LM LM 1 E 3 3 E 2 E 2 Y Y* Y 16

17 Základní: Lteratura MACH, M. Makroekonome II pro nženýrské (magsterské) studum, 1. a 2. část. Slaný: Melandrum 21. ISBN ŠTANCL A kol. Základy teore vojenskoekonomcké analýzy. 1. vyd. Brno: Monka Promoton, 212. ISBN: Doporučená: MAITAH, M. Makroekonome v prax. 1. vyd. Praha: Wolters Kluwer ČR, 21. ISBN WAWROSZ, P., HEISSLER, H., MACH, P. Reále v makroekonom odborné texty, medální reflexe, praktcké analýzy.praha: Wolters Kluwer ČR, a.s., 212. ISBN OLEJNÍČEK, A. a kol. Ekonomcké řízení v podmínkách AČR. 1. vyd. Uherské Hradště: LV. Prnt, 212. ISBN ROMER, D. Advanced Macroeconomcs. 3rd edton. New York: McGraw-Hll/Irwn, p. ISBN

18 Úkoly pro samostatnou prác Cvčení Účnnost fskální a monetární poltky 1. Rozeberte závslost účnnost fskální poltky (expanze) na sklonu křvky LM a IS. 2. Vysvětlete vytěsňovací efekt fskální expanze vekonomcké stuac past lkvdty a klasckého případu (řešte též grafcky). 3. Pojednejte o podmínkách o cílech monetární poltky (expanze) a podmínkách její účnnost. 4. Vysvětlete keynesánský transmsní mechansmus monetární expanze. 5. Pojednejte o krtérích volby cíle centrální bankou, resp. uplatnění kombnace fskální a monetární poltky za pomoc modelu IS-LM.