9b. Agregátní poptávka I: slide 0

Transkript

1 9b. Agregátní poptávka I: (odvození ISLM modelu) slide 0

2 Obsahem přednášky je Křivka IS a její vztah ke keynesiánskému kříži modelu zapůjčitelných fondů Křivka LM a její vztah k teorii preference likvidity jak IS-LM model determinuje důchod a úrokovou sazbu v krátkém období, když je P fixní slide 1

3 Souvislosti Již byl představen model agregátní poptávky a nabídky. Dlouhé období Ceny jsou pružné Výstup je determinován množstvím výrobních faktorů a technologiemi Nezaměstnanost je rovna přirozené míře Krátké období Ceny jsou fixní Výstup je determinován agregátní poptávkou Nezaměstnanost negativně závisí na produktu slide 2

4 Souvislosti Tato přednáška odvozuje IS-LM model, základnu křivky agregátní poptávky. Pohybujeme se v krátkém období a předpokládáme, že cenová hladina je fixní (křivka SRAS je horizontální). Tato přednáška a přednáška 10 se zabývají případem uzavřené ekonomiky. Přednáška 11 se zabývá případem otevřené ekonomiky. slide 3

5 Keynesiánský kříž Jednoduchý model uzavřené ekonomiky, ve kterém je důchod determinován výdaji. (J.M. Keynes) Značení: I = plánované investice E = C + I + G = plánované výdaje Y = reálný HDP = skutečné výdaje Rozdíl mezi skutečnými a plánovanými výdaji = neplánované investice do zásob. slide 4

6 Součásti Keynesiánského kříže Spotřební funkce: C = C ( Y T ) Indikátory vládní politiky: G = G, T = T Prozatím, plánované investice jsou exogenní: I = I Plánované výdaje: E = C ( Y T ) + I + G Podmínka rovnováhy: skutečné výdaje = plánované výdaje = Y E slide 5

7 Zakreslení plánovaných výdajů E plánované výdaje E =C +I +G 1 MPC Důchod, produkt, Y slide 6

8 Zakreslení podmínky rovnováhy E plánované výdaje E =Y 45º Důchod, produkt, Y slide 7

9 Rovnovážná hodnota důchodu E plánované výdaje E =Y E =C +I +G důchod, produkt Y Rovnovážný důchod slide 8

10 Zvýšení vládních nákupů Pro Y 1, nyní vzniknul neplánovaný pokles zásob G E E =C +I +G 2 E =C +I +G 1 proto firmy zvýší produkci a důchod stoupá k nové rovnováze. E 1 = Y 1 Y E 2 = Y 2 Y slide 9

11 Řešení pro Y Y = C + I + G Podmínka rovnováhy Y = C + I + G = C + G = MPC Y + G ve změnách protože I je exogenní protože C = MPC Y Úpravou pro Y : Řešení pro Y : 1 Y = (1 MPC) Y = G 1 MPC G slide 10

12 Multiplikátor vládních výdajů Definice: zvýšení důchodu způsobené zvýšením G o 1 Kč. V tomto modelu je multiplikátor Y 1 vládních výdajů roven: = G 1 MPC Příklad: Pokud MPC = 0.8, potom Y G 1 = = Zvýšení G způsobí, že se důchod zvýší 5x tolik! slide 11

13 Proč je multiplikátor větší než 1? Původně, zvýšení G způsobí stejně velké zvýšení Y: Y = G. Ale Y C další Y další C další Y Proto je celkový dopad na důchod mnohem větší než původní G. slide 12

14 Zvýšení daní Zpočátku zvýšení daní způsobí snížení spotřeby a tudíž E: E E =C 1 +I +G E =C 2 +I +G C = MPC T proto firmy snižují výstup a důchod klesá k nové rovnováze V Y 1, dochází k neplánovanému růstu zásob E 2 = Y 2 Y E 1 = Y 1 Y slide 13

15 Řešení pro Y Y = C + I + G Podmínka rovnováhy ve změnách = C I a G exogenní ( Y T ) = MPC Řešení pro Y : (1 MPC) Y = MPC T Konečný výsledek: MPC Y = 1 MPC T slide 14

16 Daňový multiplikátor def: změna v důchodu způsobená zvýšením T o 1 Kč: Y MPC = T 1 MPC Pokud MPC = 0.8, potom je daňový multiplikátor roven: Y = = = T slide 15

17 Daňový multiplikátor je negativní: Zvýšení daní sníží C, což sníží důchod. je vetší než jedna (v absolutní hodnotě): Změna v daních má multiplikační dopad na důchod. je menší než multiplikátor vládních výdajů: Spotřebitelé uspoří část (1 MPC) snížení daní, proto je počáteční zvýšení výdajů v důsledku snížení daní nižší než v případě stejně velkého zvýšení G. slide 16

18 Křivka IS def: spojnice všech kombinací r a Y které vedou k rovnováze na trhu zboží t.j. skutečné výdaje (výstup) = plánované výdaje Rovnice pro křivku IS je: Y = C ( Y T ) + I ( r ) + G slide 17

19 r Odvození křivky IS I E E =Y E =C +I(r 2 )+G E =C +I(r 1 )+G E I Y r Y 1 Y 2 Y r 1 r 2 Y 1 Y 2 IS Y slide 18

20 Proč je křivka IS klesající Pokles úrokové míry motivuje firmy ke zvýšení investičních výdajů, což zvyšuje celkové plánované výdaje (E). K obnovení rovnováhy na trhu zboží výstup (skutečné výdaje, Y) musí vzrůst. slide 19

21 Křivka IS a model zapůjčitelných fondů (a) Model Z.F. (b) Křivka IS r S 2 S 1 r r 2 r 2 r 2 r 1 r I(r ) 1 IS S, I Y Y Y 2 1 slide 20

22 Fiskální politika a křivka IS Model IS-LM můžeme využít k analýze vlivu fiskální politiky (G a T) na agregátní poptávku a výstup. Začneme s využitím keynesiánského kříže k ilustraci, jak fiskální politika posunuje křivku IS slide 21

23 Posun křivky IS: G Pro každou hodnotu r, G E Y proto se křivka IS posouvá doprava. E E =Y E =C +I(r 1 )+G 2 E =C +I(r 1 )+G 1 Horizontální posun křivky IS je roven r r 1 Y 1 Y 2 Y 1 Y = G 1 MPC Y 1 Y Y 2 IS 1 IS 2 Y slide 22

24 Teorie preference likvidity John Maynard Keynes. Jednoduchá teorie, ve které je úroková míra determinována nabídkou peněz a poptávkou po penězích. slide 23

25 Nabídka peněz Nabídka reálných peněžních zůstatků je fixní: r úroková míra ( M P ) s ( M P ) s = M P M P M/P Reálné peněžní zůstatky slide 24

26 Poptávka po penězích Poptávka po reálných peněžních zůstatcích: d ( M P ) = L ( r ) r úroková míra ( M P ) s L(r) M P M/P reálné peněžní zůstatky slide 25

27 Rovnováha Úroková sazba se přizpůsobuje, aby vyrovnala nabídku a poptávku po penězích: M P r úroková míra r 1 ( M P ) s = L ( r ) L(r) M P M/P Reálné peněžní zůstatky slide 26

28 Jak CB zvyšuje úrokovou míru? Ke zvýšení r, CB snižuje M r úroková míra r 2 r 1 M 2 P M 1 P L(r) M/P Reálné peněžní zůstatky slide 27

29 CASE STUDY: Monetární restrikce a úrokové sazby (USA) Konec 70.-tých let: π > 10% Říjen 1979: předseda Fedu Paul Volcker vyhlašuje, že monetární politika se bude snažit snížit inflaci Srpen 1979-Duben 1980: Fed snižuje M/P o 8.0% Leden 1983: π = 3.7% Jak předpokládáte, že tento změna monetární politiky ovlivní nominální úrokové míry? slide 28

30 Monetární restrikce a úrokové sazby, pokr. Dopad monetární restrikce na nominální úrokové sazby krátké období dlouhé období model Preference likvidity (keynesiánský) KTP, Fisher efekt (klasický) ceny predikce nepružné i > 0 pružné i < 0 skutečnost 8/1979: i = 10.4% 4/1980: i = 15.8% 8/1979: i = 10.4% 1/1983: i = 8.2%

31 Křivka LM Nyní vraťme Y zpět do funkce poptávky po penězích: ( M P ) d = L( r, Y ) Křivka LM je spojnice všech kombinací r a Y, které vyrovnávají nabídku a poptávku po reálných peněžních zůstatcích. Rovnice křivky LM je: M P = L( r, Y ) slide 30

32 Odvození křivky LM r (a) Trh reálných peněžních zůstatků r (b) Křivka LM LM r 2 r 2 r 1 L(r,Y 2 ) r 1 L(r,Y 1 ) M 1 P M/P Y 1 Y 2 Y slide 31

33 Proč je křivka LM rostoucí? Zvýšení důchodu zvyšuje poptávku po penězích. Protože nabídka reálných peněžních zůstatků je fixní, vznikne tak na trhu peněz při původní úrokové míře převis poptávky. Úroková míra proto musí vzrůst, aby obnovila rovnováhu na trhu peněz. slide 32

34 Jak M posouvá křivku LM r (a) Trh reálných peněžních zůstatků r (b) Křivka LM LM 2 r 2 2 r 2 r 2 LM 1 r 1 r L(r,Y 1 ) 1 M 2 P M 1 P M/P Y 1 Y slide 33

35 Rovnováha v krátkém období Krátkodobá rovnováha je taková kombinace r a Y které současně splňují podmínku rovnováhy na trzích zboží a peněz: r LM Y = C ( Y T ) + I ( r ) + G M P = L( r, Y ) rovnov. úroková míra IS rovnov. úroveň důchodu Y slide 34

36 Velký přehled Keynes. kříž Teorie preference likvidity IS křivka LM křivka IS-LM model Vysvětlení hospodářských cyklů Křivka AD Křivka AS Model AD-AS slide 35

37 Příště (ppt 10) Na příští přednášce použijeme IS-LM model k analýze dopadů politik a šoků. Zjistíme, jak odvodit křivku AD z modelu IS-LM. Použijeme modely IS-LM a AD-AS k analýze krátkodobých a dlouhodobých důsledků šoků. Využijeme tyto modely k analýze Velké Deprese. slide 36

38 Shrnutí 1. Keynesiánský kříž Základní model determinace důchodu Bere fiskální politiku a investice jako exogenní Fiskální politika má multiplikativní dopad na důchod. 2. IS křivka Odvozena z keynesiánského kříže, kde plánované investice závisí negativně na úrokové míře Ukazuje všechny kombinace r a Y které vyrovnávají plánované výdaje se skutečnými výdaji na zboží a služby slide 37

39 Shrnutí 3. Teorie preference likvidity Základní model determinace úrokových sazeb Bere nabídku peněz a cenovou hladinu jako exogenní Zvýšení nabídky peněz sníží úrokovou sazbu 4. Křivka LM Odvozena z teorie preference likvidity, kde poptávka po penězích závisí pozitivně na důchodu Ukazuje všechny kombinace r a Y pro které se rovná poptávka po reálných peněžních zůstatcích jejich nabídce slide 38

40 Shrnutí 5. IS-LM model Průnik křivek IS a LM ukazuje jediný bod (Y, r ), který splňuje podmínku rovnováhy jak na trhu zboží, tak na trhu peněz. slide 39