ZOMBIE BANKY JAKO PŘEKÁŽKA BUDOUCNOSTI EUROZÓNY
|
|
- David Slavík
- před 5 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 ZOMBIE BANKY JAKO PŘEKÁŽKA BUDOUCNOSTI EUROZÓNY Petr Teplý Institut ekonomických studií FSV UK VŠE Praha Budoucnost Eurozóny ve světle výsledku voleb v Německu Odborný seminář, Praha 10. října 2013
2 Jak ovlivní výsledky voleb v Německu budoucnost Eurozóny? Bude pokračovat prokrastinacepotřebných reforem Eurozóny? Ano, ale proč? Zdroj: The Economist 28/
3 Problémy Eurozóny co s tím může dělat německá vláda? 1) Konkurenceschopnost (3R) vs. udržitelnost dluhů 2) Fragmentace finančního trhu (+zombie banky) 3) Rostoucí nezaměstnanost (mladých) Co by měla dělat německá vláda po volbách? 1) Podpora růstu (veřejné investice, služby s vysokou s PH, imigrační politika) 2) Podpora Evropské bankovní unie 3) Podpora soukromých investic do PIGS + nový EuropeanYouthEducationFund+ navýšení kapitálu v EIB Zdroj: Breugel (2013). Memo to Merkel: Post-election Germany and Europe,
4 Fragmentace finančních trhů v EMU Retailové bankovnictví je stále národní (málo přeshraničních M&A) Velkoobchodní dluhové bankovnictví bylo přeshraniční, ale došlo k poklesu během krize Akciové trhy jsou národní Tato fragmentace (+ zombie banky) -> credit crunch(úvěrové křupnutí) v PIGS Zdroj: Breugel (2013). THE EUROPEAN CENTRAL BANK IN THE AGE OF BANKING UNION 4
5 Co je zombie banka? Zombie banka je finanční instituce, která má 1. Price-to-book value ratio < 1 2. Negativní ekonomickou hodnotu 3. Nesprávně oceněná aktiva 4....a přežívá díky státním garancím a intervencím Příklady: španělské cajas, německé Landesbanken, Commerzbank, Citibank, CréditImmobilierde France, RBS, japonské, řecké, slovinské banky Existence zombie bank brání obnovení ekonomickému růstu v EMU a ve světě! Eurozóna jde ve stopách Japonska (ztracené dekády) Zdroj: Onaran,Y. (2011). Zombie Banks: How Broken Banks and Debtor Nations Are Crippling the Global Economy. 5 New York: Bloomberg Press
6 Zombie bankyv EMU nepůjčují, ale pouze přežívají (jako v Japonsku) Běhemkrize došlo k sanaci (zombie) bank v EMU, trhstálenevěří kvalitě aktiv bank v EMU (P/BV << 1) Zdroj: Breugel (2013). The neglected side of banking union: reshaping Europe s financial system Pozn.: EA = Euro Area = Evropská měnová unie, data pro TOP bank 6
7 Fragmentace finančních trhů v EMU změna je nutná Problém Přeshraniční velkoobchodní bankovnictví Řešení Vyšší integrace trhů by lépe absorbovala šoky Vysoká expozice bank do rizikových aktiv Absence evropského systému finanční stability Bailouty, rekapitalizace, veřejná podpora Evropská bankovní unie Kdo může tuto záchranu finančních trhů EMU odstartovat a řešit ji krátkodobě? Dlouhodobě je problém EMU je však i jinde (konkurenceschopnost, špatný institucionální design, fiskální politika atd. ) Zdroj: Breugel (2013). The neglected side of banking union: reshaping Europe s financial system 7
8 ECB = jediný aktuální efektivní zachránce Eurozóny (nízké sazby, tisk peněz a podpora zombie bank) Jako přítel kreativní destrukce jsem proti této prokrastinaci, zombie banky by měly zkrachovat (případně se rozdělit na good/badbank viz švédská banka Nordea) 8
9 Jaká je tedybudoucnost EMU? [déjàvusliduz ] 1) Spojené státy evropské (5%) 2) Rozpad Eurozóny(25%) 3) Třetí cesta (70%) včetně podvádění Restrukturalizace dluhů PIIGS Rekapitalizace bank Reforma EMU/EU (konkurenceschopnost vs. iluze věčného růstu v rámci evropského sociálního modelu) Zdroj: Teplý, P. (2011). Vzestup a pád eurozóny
10 Co říci závěrem? rakouské volby, Berlusconi, vysoká nezaměstnanost v PIGS, španělské banky 10
11 Závěr Eurozóna/politici/Brusel pokračuje v prokrastinaci i díky existenci zombie bank 1) Německé volby nemohly vyřešit dlouhodobé problémy Eurozóny (spíše přispějí k další prokrastinaci reforem) 2) Existence zombie bank brání obnovení ekonomickému růstu v EMU 3) Eurozóna jde ve stopách Japonska 4) Pravidla se v EMU pravidelně porušují, těžko ji lze tudíž reformovat, a k tomu ještě populismus politiků. 11
12 Diskuse Děkuji za pozornost. Nějaké otázky? 12
13 Záložní slidy 13
14 Současné trilema EMU -> nemožnost najít okamžité řešení, protože Banking union (ECB) EFSF & ESM SMP & OMT (ECB) Eurobonds (Gov t) Zdroj: Breugel (2011), akutalizováno
15 existují tři krize v Eurózóněnajednou, což je neřešitelné jinak než dalšími fikcemi a Zdroj: Breugel (2012). The creation of euro area safety nets,
16 salámovou taktikou odpovídající Planetě Ponzi, tj. tisknutím peněz a nízkými sazbami, což je krátkozraké řešení Zdroj: Breugel (2012). The creation of euro area safety nets,
17 Užitečné zdroje I 17
18 Užitečné zdroje II 18
19 Kontakt - PhDr. Petr Teplý, Ph.D. Senior Lecturer Institute of Economic Studies Faculty of Social Sciences Charles University Opletalova Prague Czech Republic Tel: teply@fsv.cuni.cz 19
PŘEKÁŽKY KONKURENCESCHOPNOSTI EU
PŘEKÁŽKY KONKURENCESCHOPNOSTI EU Petr Teplý Institutekonomických studií Fakulta sociálních věd Univerzity Karlovy v Praze VŠE Praha Odborná přednáška České Budějovice 18. listopadu 2013 Obsah 1. 2. 3.
VíceÚvod aneb 4 otázky k diskusi 1. V čem jsou snahy o ozdravění veřejných financí a odstranění nerovnováh jedinečné pro eurozónu a v čem společné jiným h
EUROZÓNA JAKO SOUČÁST GLOBÁLNÍHO KASINA Petr Teplý Institut ekonomických studií FSV UK Evropská unie před krizí a nyní. Stejná nebo poučená? Odborný seminář, Praha 23. května 2013 Úvod aneb 4 otázky k
VíceEKONOMIKA, EURO A BUDOUCÍ POSTAVENÍ ČESKÉ REPUBLIKY V EU
EKONOMIKA, EURO A BUDOUCÍ POSTAVENÍ ČESKÉ REPUBLIKY V EU Petr Teplý Institut ekonomických studií UK v Praze VŠE Praha Budoucí pozice ČR v Evropské unii a EURO Schebkův Palác, Politických vězňů 7, Praha
VíceZaplatí to daňový poplatník! Zdroj: Petr Teplý (2011)
VZESTUP A PÁD EUROZÓNY Petr Teplý Institut ekonomických studií FSV UK Přežije euro současnou krizi? IES FSV UK Praha 15. prosince 2011 UROBOROS pro regulaci, změnu klimatu a krize = krátkozraké myšlení
Více1. Ú vo v d Zác á hr c ana a na př ed ba nk ba ro r tem m n ut n ná, ná a l a e j ak a??? Ba B nky a krize z 2007/ Zdroj: The Economist 4
MAGICKÝTROJÚHELNÍK EXITOVÝCH STRATEGIÍ Petr Teplý Teorie kontraktů Institut ekonomických studií FSV Univerzita Karlova v Praze 29. dubna 2010 Obsah 1. 2. 3. 4. 5. 6. Úvod Poučení z minulých krizí Exit(us)
VíceKrize eura? Euro je silnější než při startu eurozóny ECB dodržuje cíl cenové stability. Euro/dollar exchange rate
Bankovníunie: odpověďna ekonomickou a finanční krizi? Liberec 23. duben 2013 Zdeněk Čech Ekonomický poradce Zastoupení Evropské komise v České republice Krize eura? Euro je silnější než při startu eurozóny
VíceDluhová krize: příčiny, současnost a přetrvávající problémy
Dluhová krize: příčiny, současnost a přetrvávající problémy David Marek Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, Česká Republika, tel.: +420 221 424 111, fax: +420 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz
VícePetr Teplý EEIP, a.s. & Institut ekonomických studií FSV UK. Univerzita Pardubice 18. prosince 2012
MAKIA V ČESKÉ REPUBLICE A KRIZE EUROZÓNY Petr Teplý EEIP, a.s. & Institut ekonomických studií FSV UK Univerzita Pardubice 18. prosince 2012 Obsah 1. 2. 3. 4. Úvod ve 3 pojmech Regulace mafie po česku -
VíceFinanční krize a česká ekonomika
Finanční krize a česká ekonomika Vladimír Tomšík viceguvernér Česká národní banka Finanční krize, její fiskální důsledky, konsolidace Bankovní institut, Praha, 9. prosince 2011 Obsah Příčiny krize eurozóny
VíceTři poznámky k bankovní unii. David Marek
Tři poznámky k bankovní unii David Marek Tři úhly pohledu Bankovní unie v kontextu evropské integrace Bankovní unie a evropské krize Problémy dosavadní konstrukce bankovní unie Definice bankovní unie Preventivní
VíceEuro a Česká republika: je vhodná doba k přijetí jednotné evropské měny?
Česká spořitelna je členem Erste Group Euro a Česká republika: je vhodná doba k přijetí jednotné evropské měny? Ing. Tomáš Kozelský EU Office / Knowledge Centre Ekonomické a strategické analýzy Česká spořitelna
VíceMU Brno Bořetice 2011 Ing. Petr Jiříček. Evropská integrace, kohezní politika a problémy eurozóny Vysoká škola polytechnická Jihlava
MU Brno Bořetice 2011 Ing. Petr Jiříček Evropská integrace, kohezní politika a problémy eurozóny Vysoká škola polytechnická Jihlava Cíle příspěvku *1 Stručný rozbor Strategie vývoje evropské měnové integrace
VíceOMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?
OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? Pavel Řežábek ředitel útvaru Analýzy trhu a prognózy, ČEZ, a.s. CFO club Diskuse na téma Prognóza ekonomického vývoje v roce 2012 a ohlédnutí
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 19. října 2016
VícePříklad akciové investice pro odvážnější investory
Příklad akciové investice pro odvážnější investory 7. 11. 2014 Jaroslav Krabec, Ph.D., CFA WOOD & Company investiční společnost, a.s. Náměstí Republiky 1079/1a, 110 00 Praha 1, Česká republika www.woodis.cz
VíceOd globální finanční krize k evropské dluhové krizi: příčiny, důsledky, souvislosti
Od globální finanční krize k evropské dluhové krizi: příčiny, důsledky, souvislosti Ing. Jan Mládek, CSc. předseda představenstva FONTES RERUM, družstvo pro ekonomická, politická a sociální studia www.mladek.eu;
VíceHrozí eurozóně zánik?
Fórum Hospodářských novin Hrozí eurozóně zánik? Vyroste eurozóna z problémů? Lubomír Lízal, PhD. Fórum Hospodářských novin, Praha, 11.10.2011 Základní otázky Jakou budoucnost má euro a eurozóna a jaké
VíceČeská republika a euro očima ČNB
Česká republika a euro očima ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Přijetí společné evropské měny v ČR přínosy a rizika 29. ledna 2016 Obsah Srovnání vývoje HDP v eurozóně a v zemích EU mimo
VíceBankovní unie: One Size Fits All?
Bankovní unie: One Size Fits All? Vladimír Tomšík Česká národní banka Seminář Centra pro ekonomiku a politiku 29. října 2012 Obsah I. Základní fakta heterogenity E(M)U II. Základní fakta návrhu bankovní
VícePorušováníči obcházenípráva EU: faktor přítomný při vzniku i řešení eurokrize
Porušováníči obcházenípráva EU: faktor přítomný při vzniku i řešení eurokrize Mgr. Ing. Petr Wawrosz, Ph.D. Institut evropské integrace, NEWTON College, a. s. Vědeckopopularizační seminář Řešení eurokrize:
Vícedopady na českou ekonomiku Miroslav Singer guvernér, 129. Žofínské fórum Praha, 12. března 2012
Dluhová krize v eurozóně a její dopady na českou ekonomiku Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka 129. Žofínské fórum Praha, 12. března 2012 Obsah Příčiny krize v eurozóně Nejnovější makroekonomický
VíceČESKÁ REPUBLIKA A NOVÉ ČLENSKÉ ZEMĚ EVROPSKÉ UNIE NA CESTĚ DO EUROZÓNY CZECH REPUBLIC AND NEW MEMBERS OF EUROPEAN UNION ON THE WAY TO EUROZONE
ČESKÁ REPUBLIKA A NOVÉ ČLENSKÉ ZEMĚ EVROPSKÉ UNIE NA CESTĚ DO EUROZÓNY CZECH REPUBLIC AND NEW MEMBERS OF EUROPEAN UNION ON THE WAY TO EUROZONE Růžena Breuerová Anotace: Článek se zabývá strategií přistoupení
VíceNěkolik poznámek ke krizi eurozóny
Několik poznámek ke krizi eurozóny Mojmír Hampl viceguvernér Česká národní banka Prezentace pro: i) studenty Gymnázia ve Žďáru nad Sázavou, ii) podnikatele regionu, iii) veřejnou diskusi s občany Žďár
VíceEkonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty
Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na
VícePoznámky k diskusi. Aleš Michl Portfoliový stratég Raiffeisenbank ales.michl@rb.cz, www.rb.cz/modelove-portfolio Prosinec 2011
Poznámky k diskusi Aleš Michl Portfoliový stratég Raiffeisenbank ales.michl@rb.cz, www.rb.cz/modelove-portfolio Prosinec 2011 Konkurenceschopnost ekonomiky Růst nákladů práce vs růst produktivity 130 120
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VíceOčekávaný vývoj světové ekonomiky
Očekávaný vývoj světové ekonomiky Jan Frait člen bankovní rady ČNB Brno, Holiday Inn, 4. října 2006 Očekávaný vývoj a příležitosti rozvoje cestovního ruchu" Centráln lní banka a cestovní ruch? Co má společného
VíceBankovní regulace v evropském kontextu
Krize Eurozóny makroekonomický výhled Bankovní regulace v evropském kontextu Lubomír Lízal, PhD. Strategické fórum Štiřín, 6.12.2012 Nejnovější prognóza ČNB + listopadové zátěžové testy Prognóza růstu
VíceTurbulence na finančních trzích a jejich vliv na Českou republiku. Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Česká národní banka Praha, 23.
Turbulence na finančních trzích a jejich vliv na Českou republiku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Česká národní banka Praha, 23. květen 2012 Obsah prezentace 1. Postavení ČR v zrcadel dluhových problémů
VíceZtratí členské státy ekonomickou a fiskální suverenitu?
Ztratí členské státy ekonomickou a fiskální suverenitu? Seminář Europeum 27. březen 2013 Zdeněk Čech Ekonomický poradce Zastoupení Evropské komise v České republice Krize eura? Euro je silnější než při
VíceHospodářská a měnová unie: Změny v ekonomickém vládnutí
Hospodářská a měnová unie: Změny v ekonomickém vládnutí Odborný seminář Institut ekonomických studií FSV UK, Praha 23. květen 2013 Zdeněk Čech Ekonomický poradce Zastoupení Evropské komise v České republice
VíceJan Jedlička EU Office ČS, www.csas.cz/eu, EU_office@csas.cz. Brno, 21. listopadu 2014
Jan Jedlička EU Office ČS, www.csas.cz/eu, EU_office@csas.cz Brno, 21. listopadu 2014 Obsah prezentace 1. DLUHOVÁ KRIZE A JEJÍ PROJEVY evropské státy postižené krizí, projevy dluhové krize, spready státních
VíceKonference: Evropa na křižovatce Vede cesta k politické unii přes unii fiskální a bankovní?
Konference: Evropa na křižovatce Vede cesta k politické unii přes unii fiskální a bankovní? Petr Zahradník, Ekonomický konzultant a analytik, Člen Národní ekonomické rady vlády (NERV) and EuroTeam při
VíceMakroekonomické rozdíly mezi členy EU překážka na cestě k fiskální unii
Makroekonomické rozdíly mezi členy EU překážka na cestě k fiskální unii PhDr. Jiří Malý, Ph.D. ředitel Institutu evropské integrace, NEWTON College, a. s. Vědeckopopularizační seminář Harmonizace fiskální
VícePhDr. Petr Teplý, Ph.D. Institut ekonomických studií, Fakulta sociálních věd Univerzita Karlova v Praze
EKONOMICKÉ ASPEKTY STAVEBNÍHO SPOŘENÍ PhDr. Petr Teplý, Ph.D. Institut ekonomických studií, Fakulta sociálních věd Univerzita Karlova v Praze Seminář Novela zákona o stavebním spoření Poslanecká sněmovna
VíceStav a předpokládaný vývoj veřejných financí a vytváření zdrojů
Stav a předpokládaný vývoj veřejných financí a vytváření zdrojů Prof. Michal Mejstřík Petr Janský, M.Sc. EEIP, a.s. Institut ekonomických studií, Fakulta sociálních věd Univerzita Karlova II. konference
VíceSYSTÉMOVÉ RIZIKO A KRIZE STÁTNÍCH FINANCÍ: MODELOVÁNÍ VZÁJEMNÝCH ZÁVISLOSTÍ VE FINANČNÍM SYSTÉMU TOMÁŠ KLINGER (IES FSV UK, ČSOB)
SYSTÉMOVÉ RIZIKO A KRIZE STÁTNÍCH FINANCÍ: MODELOVÁNÍ VZÁJEMNÝCH ZÁVISLOSTÍ VE FINANČNÍM SYSTÉMU TOMÁŠ KLINGER (IES FSV UK, ČSOB) EVROPSKÁ EKONOMIKA A JEJÍ PERSPEKTIVY 22. LISTOPADU 2013 KONTEXT PŘÍSTUP
VíceJakou cestou menších EU zemí půjde ČR na sever, zůstane v centru nebo na jih?
Jakou cestou menších EU zemí půjde ČR na sever, zůstane v centru nebo na jih? Prof. Michal Mejstřík Institut ekonomických studií, Fakulta sociálních věd, Univerzita Karlova v Praze Konference k 20 letům
VíceOtázka přijetí eura v ČR rizika a příležitosti
Otázka přijetí eura v ČR rizika a příležitosti Petr Král náměstek ředitele sekce měnové ČNB Rozpočet a finanční vize měst a obcí 17. září 2015, Autoklub ČR Přijetí eura a jeho podmínky Přínosy a náklady
VíceMěnová politika ČNB v roce 2017
Snídaně s Treasury Erste Corporate Banking Měnová politika ČNB v roce 2017 Vojtěch Benda člen bankovní rady ČNB Praha, 10.1.2017 Klíčové otázky pro měnovou politiku i podnikatele Kdy se česká inflace udržitelně
VíceDluhová krize, aktuáln. lní. doc. Ing. Josef Abrhám, Ph.D.
Dluhová krize, aktuáln lní problémy eurozóny doc. Ing. Josef Abrhám, Ph.D. Integrační fáze Zóna volného obchodu Celní unie Společný trh Hospodářská a měnová unie Úplná ekonomická integrace Politická unie
VíceČeská ekonomika v roce 2014 Síla oživení, otazníky nad budoucností. David Marek Hlavní ekonom Deloitte Czech Republic
Česká ekonomika v roce 2014 Síla oživení, otazníky nad budoucností David Marek Hlavní ekonom Deloitte Czech Republic Přehled HDP 3 Struktura HDP 4 Průmyslová výroba 5 Nezaměstnanost 6 Inflace 7 Vnější
VíceNÁVRH ZPRÁVY. CS Jednotná v rozmanitosti CS 2012/2150(INI)
EVROPSKÝ PARLAMENT 2009-2014 Hospodářský a měnový výbor 18. 7. 2012 2012/2150(INI) NÁVRH ZPRÁVY o evropském semestru pro koordinaci hospodářských politik: provádění priorit pro rok 2012 (2012/2150(INI))
Vícesazby vyšší, bylo by hůř). ČNB sáhla k netradičním nástrojům.
Hospodářská politika - VŠFS Jiří Mihola, jiri.mihola@quick.cz, 2015 Téma 12 Současné problémy hospodářské teorie a politiky. Intervence ČNB, listopad 2013 Klesá hrubý domácí produkt, roste nezaměstnanost
VíceScénáře budoucího vývoje eurozóny a EU. Přednášející: doc. Ing. Lubor Lacina, Ph. D.
Scénáře budoucího vývoje eurozóny a EU Přednášející: doc. Ing. Lubor Lacina, Ph. D. Struktura přednášky Hodnocení projektu v prvních deseti letech existence 1999 2008 Zdroje nerovnováh na úrovni členských
VíceDomácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015
VíceTrendy regulace a dohledu v EU
Trendy regulace a dohledu v EU Zdeněk Čech Zastoupení Evropské komise v ČR 15. října 2013 Institut ekonomických studií FSV UK 1 Hlavní trendy v regulaci a dohledu v EU Nová pravidla vytvářena globálně
VíceKomentář k vývoji na globálních akciových trzích
Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální
VíceVýzvy na cestě k euru
Česká republika a euro Výzvy na cestě k euru Vladimír r Tomší šík Člen bankovní rady Konference Firma a konkurenční prostředí 2009 Oslavy 50. výročí založení PEF MZLU v Brně 12. března, 2009 Strategie
VíceZlepšení na obzoru? Co čeká českou ekonomiku po ztracené půl dekádě? Luděk Niedermayer, Deloitte, Říjen 2013
Zlepšení na obzoru? Co čeká českou ekonomiku po ztracené půl dekádě? Luděk Niedermayer, Deloitte, Říjen 2013 Ztracené roky? Neradostná data Počátkem milenia započalo růstové období pro českou ekonomiku
VíceJAKÁ REGULACE JE PŘÍNOSEM PRO TRH A UŽIVATELE FINANČNÍCH SLUŽEB?
JAKÁ REGULACE JE PŘÍNOSEM PRO TRH A UŽIVATELE FINANČNÍCH SLUŽEB? Petr Teplý Fakulta financí a účetnictví VŠE Rozvoj a inovace finančních produktů - Úvěrový trh a platební služby Vysoká škola ekonomická
VícePAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ
PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ Prezentace J. M. Barrosa, předsedy Evropské komise, Evropské radě dne 9. prosince 2011 Pakt euro plus v souvislostech Evropa 2020 Postup při makroekonomické
VíceZdroj: Petr Teplý (2010)
UROBOROSVS. REGULATORNÍ HYDRA Petr Teplý Institut ekonomických studií FSV UK Fakulta financí a účetnictví VŠE S&D seminář na IES FSV UK Praha 4. dubna 2012 Obsah 1. 2. 3. 4. Úvod aneb jak svět (ne)funguje
VíceBanky vs. Fintech včera, dnes a zítra
Banky vs. Fintech včera, dnes a zítra doc. PhDr. Petr Teplý, Ph.D. Fakulta financí a účetnictví Vysoká škola ekonomická v Praze Banky vs. nebanky Absolventská středa VŠE 27. dubna 2016 Agenda 1. 2. 3.
VíceZimní prognóza na období : postupné zdolávání překážek
EVROPSKÁ KOMISE TISKOVÁ ZPRÁVA Brusel 22. února 2013 Zimní prognóza na období 2012 2014: postupné zdolávání překážek Zatímco podmínky na finančním trhu v EU se od loňského léta výrazně zlepšily, hospodářská
Více2009: Konec chaosu? Pavel Kohout, Partners
2009: Konec chaosu? Pavel Kohout, Partners Předehra Nízké úrokové sazby Deregulace bankovnictví v USA Sekuritizace a finanční inovace Globální převis likvidity Globální volnost pohybu kapitálu Tlak akcionářů
VíceMakroekonomické faktory trhu nemovitostí. Michal Skořepa ekonom útvar ekonomických a strategických analýz Česká spořitelna
Makroekonomické faktory trhu nemovitostí Michal Skořepa ekonom útvar ekonomických a strategických analýz Česká spořitelna Makroekonomická prognóza ČS 2 Prognóza ČS: předpoklad o zahraničním ekonomickém
VíceMakroekonomické nerovnováhy a krize v eurozóně: účinnost dosavadního řešení a možné alternativy
Podkladový materiál k vědeckopopularizační konferenci Makroekonomické nerovnováhy a krize v eurozóně: účinnost dosavadního řešení a možné alternativy Termín konání: 21. listopadu 2014 Místo konání: Dům
VíceMěnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB. Miroslav Singer
Měnový kurz jako nástroj měnové politiky ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka Institut ekonomických studií FSV UK 20. listopadu 2014 Obsah Vývoj měnové politiky ČNB a české ekonomiky před
VíceZměny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky
Změny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky PhDr. Jiří Malý, Ph.D. ředitel Institutu evropské integrace, NEWTON College, a. s. Vědeckopopularizační konference Postavení a vztahy Evropské
VíceMakroekonomický pohled na inovace a investice = pohádka o 3 mýtech
Makroekonomický pohled na inovace a investice = pohádka o 3 mýtech Petr Teplý Fakulta financí a účetnictví Vysoká škola ekonomická v Praze Rozvoj a inovace finančních produktů - Investiční produkty a služby,
VíceVYBRANÁ TÉMATA 17/2011. Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně. Ing. Marcela Cupalová, PhD.
VYBRANÁ TÉMATA 17/2011 Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně Ing. Marcela Cupalová, PhD. srpen 2011 Vybraná témata 17/2011 2 Světová ekonomická krize, která byla spuštěna finanční
VíceMonetárn a vývoj kurzu v kontextu
Monetárn rní politika ČNB a vývoj kurzu v kontextu společné měny euro Ing. Pavel Řežábek člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB Kouty u Ledče nad Sázavou 22. května 2008 Struktura prezentace 1 Základní
VíceEVROPSKÁ MĚNOVÁ INTEGRACE 4. přednáška. Ing. Martina Šudřichová
EVROPSKÁ MĚNOVÁ INTEGRACE 4. přednáška Ing. Martina Šudřichová martina.sudrichova@vsfs.cz 1. Osnova přednášky: Evropské hospodářské a měnové unie. Činnost Evropské centrální banky, výhody a nevýhody (rizika)
VíceSolidní výhled zatížen solidní nejistotou. Eva Zamrazilová Hlavní ekonom ČBA CFO Club 3.února 2016
Solidní výhled zatížen solidní nejistotou Eva Zamrazilová Hlavní ekonom ČBA CFO Club 3.února 2016 Hlavní scénář globálního výhledu 2014 2015 2016 2017 Svět, růst HDP v % 3,4 3,2 3,6 3,7 USA, růst HDP v
VíceObsah Úvod aneb jak svět (ne)funguje Globální krize a nestabilita Postavení české ekonomiky Aktuální ekonomické prognózy Budoucnost
POZICE ČR S OHLEDEM NA EKONOMICKÝ A FINANČNÍ VÝVOJ EU Petr Teplý EEIP, a.s. & Institut ekonomických studií FSV UK Institut pro veřejnou správu Rezidence Dlouhá, Praha 15. prosince 2011 Obsah 1. 2. 3. 4.
VíceObsah Úvod Pět ekonomických mýtů Globální krize a exitové strategie Eurozóna během krize Pohádka o Řecku, Irsku a Euru Hrozí rozp
ROZPAD EUROZÓNY REALITA NEBO FIKCE? Petr Teplý EEIP, a.s. & Institut ekonomických studií FSV UK Univerzita Pardubice 4. dubna 2011 Obsah 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Úvod Pět ekonomických mýtů Globální krize a
VíceUkazka e-knihy, 09.12.2013 09:50:04
Navigátor bezpečného úvěru Petr Teplý a kol. Recenzovali: doc. Ing. Petr Dvořák, Ph.D. doc. Ing. Daniel Stavárek, Ph.D. Redakce Jan Havlíček Grafická úprava Jan Šerých Sazba DTP Nakladatelství Karolinum
VíceMY A EVROPA KUDY VEDE CESTA K EFEKTIVNĚJŠÍ EKONOMICE V UNII OD VŠEOBECNA, PŘEZ ROZPOČTY K DANÍM. Praha 27. listopadu 2015 Evropské fórum podnikání
MY A EVROPA KUDY VEDE CESTA K EFEKTIVNĚJŠÍ EKONOMICE V UNII OD VŠEOBECNA, PŘEZ ROZPOČTY K DANÍM. Praha 27. listopadu 2015 Evropské fórum podnikání Co jsou největší problémy dneška? Pro Vás Pro Naši zemi
VíceProč platíme korunou? budoucnost měny Eva Zamrazilová
Proč platíme korunou? budoucnost měny Eva Zamrazilová Členka bankovní rady ČNB Rozpočet a finanční vize měst a obcí Praha 12. září 2013 ČNB Ekonomická úroveň versus cenová hladina 1999 2012 CPL pro HDP
VíceČNB 22.9.2008. Politická ekonomie evropské integrace
ČNB 22.9.2008 Politická ekonomie evropské integrace Freidenův model jako analytický rámec evropské integrace Stanislav Šaroch Projekt GAČR Název: Vítězové a poražení procesu ekonomické a institucionální
VíceČeská republika na cestě k euru. Vzdělávací prezentace, Kamila Koprnická, prosinec
Česká republika na cestě k euru Vzdělávací prezentace, Kamila Koprnická, prosinec 2017 1 Proč by Česká republika měla přijmout euro? 2 Závazek přijmout euro Ačkoli se při svém vstupu do Evropské unie ČR
VíceKapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég
1 16.7.- 28.7.2012 1.7.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali
VíceMakroekonomické projekce pro eurozónu vypracované odborníky Eurosystému
Makroekonomické projekce pro eurozónu vypracované odborníky Eurosystému Na základě údajů dostupných k 17. květnu 2004 sestavili odborníci Eurosystému projekce makroekonomického vývoje eurozóny. 1 Podle
VícePavel Řežábek. Světový a domácí ekonomický vývoj. člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB
Světový a domácí ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady a vrchní ředitel ČNB Ekonomická přednáška 7. ročník konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu Brno, 20. října 2010 Motto Řečnictví
VíceTrendy investic do nemovitostí v ČR a regionu střední Evropy
Trendy investic do nemovitostí v ČR a regionu střední Evropy Pavel Kliment Partner zodpovědný za oblast stavebnictví a nemovitostí, KPMG Česká republika 7. prosince 2016, Brno Obsah Globální pohled a pohyb
VíceKde je česká ekonomika? Jaké jsou příčiny pomalého růstu? Luděk Niedermayer Duben 2013
Kde je česká ekonomika? Jaké jsou příčiny pomalého růstu? Luděk Niedermayer Duben 2013 ČR dnes Výhled na rok 2013 a 2014 (Duben 2013, ČBA) 2012 2013 2014 GDP growth -1,3-0,2 1,8 Unemployment 8,6 7,6 7,5
VíceZájmy České republiky a její budoucí pozice v EU Ekonomický pohled na přijetí společné měny
Budoucí pozice ČR v Evropské unii a EURO Zájmy České republiky a její budoucí pozice v EU Ekonomický pohled na přijetí společné měny Lubomír Lízal, Ph.D. Praha, 29. 11. 2016 Ekonomická konvergence Konvergence
VíceEvropské stres testy bankovního sektoru
Evropské stres testy bankovního sektoru Evropský bankovní sektor, podobně jako americký na přelomu 2008 a 2009, se dostal v 2Q letošního roku do centra pozornosti investorů v souvislosti s narůstajícími
VíceFederalizace, zúžení, nebo rozpad eurozóny? Pravděpodobnost a důsledky různých scénářů
Federalizace, zúžení, nebo rozpad eurozóny? Pravděpodobnost a důsledky různých scénářů Ing. Jan Mládek, CSc. předseda představenstva FONTES RERUM, družstvo pro ekonomická, politická a sociální studia stínový
VíceČNB. Miroslav Singer. guvernér, 136. Žofínské fórum Praha, 5. září 2012
Euro očima o ČNB Miroslav Singer guvernér, r, Česká národní banka 136. Žofínské fórum Praha, 5. září 2012 Úvodem Je pro mne ctí a potěšením, že mohu vystupovat na stejném fóru jako Otmar Issing Málokdo
VíceNová finanční perspektiva v globálnim kontextu
Nová finanční perspektiva v globálnim kontextu Prof. Michal Mejstřík EEIP, a.s. International Chamber of Commerce ČR Konference Evropský dům 20.9 2011 Slide 1 3. Konkurenceschopnost ekonomiky Zhoršené
VíceMAKROEKONOMICKÉ PROJEKCE PRO EUROZÓNU VYPRACOVANÉ ODBORNÍKY EUROSYSTÉMU
MAKROEKONOMICKÉ PROJEKCE PRO EUROZÓNU VYPRACOVANÉ ODBORNÍKY EUROSYSTÉMU Na základě údajů dostupných k 20. květnu 2005 sestavili odborníci Eurosystému projekce makroekonomického vývoje eurozóny. 1 Průměrný
VíceGlobální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku
Globální ekonomika a trhy zkraje podzimu 2016: implikace pro měnovou politiku (Radomír Jáč, hlavní ekonom) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. říjen 2016 2 Globální ekonomika a trhy zkraje
VíceFINANČNÍ TRHY 2019 FAKTOR EVROPSKÉ KONKURENCESCHOPNOSTI
9. ročník mezinárodní vědecké konference FINANČNÍ TRHY 2019 FAKTOR EVROPSKÉ KONKURENCESCHOPNOSTI pod záštitou guvernéra ČNB Ing. Jiřího Rusnoka Milan Šimáček Česká národní banka Kongresové centrum Vysoké
VícePavel Řežábek člen bankovní rady ČNB
Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 24. října 212
Více11. Přednáška Světová banka, mezinárodní finanční instituce
11. Přednáška Světová banka, mezinárodní finanční instituce Světová banka (SB) = World Bank (WB) = Mezinárodní banka pro rekonstrukci a rozvoj = International Bank for Reconstruction and Development (IBRD)
VíceKvůli narůstající politické a ekonomické nejistotě snižujeme ve všech třech strategiích podíl evropských akciových investic
19. května 2016 Kvůli narůstající politické a ekonomické nejistotě snižujeme ve všech třech strategiích podíl evropských akciových investic Současné makroekonomické prostředí a narůstající politická nejistota
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik
VícePříčiny a projevy současné ekonomické krize
Příčiny a projevy současné ekonomické krize Prof. Michal Mejstřík PhDr. Petr Teplý DOPADY KRIZE A JEJÍ ŘEŠENÍ NA ÚROVNI PODNIKŮ Česká manažerská asociace a Svaz průmyslu a dopravy ČR Bankovní institut
VíceDruhé období je možné nazvat jako období užší spolupráce 1971-1990, v průběhu kterého je možné za významné milníky řadit:
V rámci vývoje současné podoby jednotné měny zemí Eurozóny je možné rozlišit čtyři základní období charakterizující počátky a rozvoj měnové integrace. První období je možné nazvat jako období mezivládní
VíceVYBRANÁ TÉMATA 12/2012 Evropská centrální banka a její role v krizi
VYBRANÁ TÉMATA 12/2012 Evropská centrální banka a její role v krizi Ing. Marcela Cupalová, Ph.D. srpen 2012 Vybraná témata 12/2012 2 Evropská centrální banka (ECB), jako centrální banka pro jednotnou měnu
VíceKOMPARACE VÝVOJE VEŘEJNÝCH VÝDAJŮ VE VYBRANÝCH ZEMÍCH EU. Klíčová slova: klasifikace veřejných výdajů, efektivnost, struktura veřejných výdajů
KOMPARACE VÝVOJE VEŘEJNÝCH VÝDAJŮ VE VYBRANÝCH ZEMÍCH EU doc. Ing. Bojka Hamerníková, CSc. (VŠFS, Praha) Ing. Alena Maaytová, Ph.D. (VŠE, Praha) Bc. Ullíková (VŠFS, Praha) Anotace: Analýza vývoje veřejných
VíceObsah Úvod Základní pojmy Globální krize a exitové strategie Eurozóna během krize a instituce Pohádka o Řecku, Irsku a Euru Hrozí
NEJASNÁ ZPRÁVA O KONCI EUROZÓNY Petr Teplý Institut ekonomických studií FSV UK Ústav translatologie FF UK v Praze 29. listopadu 2011 Obsah 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. Úvod Základní pojmy Globální krize a exitové
VíceDoporučení pro ROZHODNUTÍ RADY, kterým se zrušuje rozhodnutí 2009/415/ES o existenci nadměrného schodku v Řecku
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 12.7.2017 COM(2017) 380 final Doporučení pro ROZHODNUTÍ RADY, kterým se zrušuje rozhodnutí 2009/415/ES o existenci nadměrného schodku v Řecku CS CS Doporučení pro ROZHODNUTÍ
VíceGlobální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy
Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy (Patrik Hudec, Head of Fund Portfolio Management) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2016 2 Globální
VíceStatistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014
Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,
Vícewww.mbank.cz mlinka: 844 777 000 Sazebník bankovních poplatků maximum výhod a pohodlí
www.mbank.cz mlinka: 844 777 000 Sazebník bankovních poplatků maximum výhod a pohodlí www.mbank.cz mlinka: 844 777 000 maximum výhod a pohodlí Retailové bankovnictví BRE Bank S.A. clen skupiny
VíceGE Money Konzervativní Fond POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013
GE Money Konzervativní Fond POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013 Základní údaje Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce Harmonizace
Více