3 měsíce (%) Začátek roku (%)

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "3 měsíce (%) Začátek roku (%)"

Transkript

1 TÝDENNÍ PŘEHLED 31. květen - 4. červen 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1, ,315 CZK/EUR CZK/USD PRIBOR 6M 1.53% 0bb -14bb -29bb -88bb 1.51% 2.42% 10-letý SD 3.75/ % 12bb 3bb 3bb -141bb 3.87% 5.86% Zavírací cena Týden (%) AAA Auto CME CEZ ECM Erste KB 3, KITD NWR Orco Pegas PMCR 8, TEF O Unipetrol VIG Akcie Dluhopisy mil. CZK 8,116 10,420 mil. EUR Zdroj: Bloomberg BCCP, ATLANTIK FT Titulky AAA Auto Ve 1Q 2010 čistý zisk CEZ Zájem o podíl v polském Tauronu Podání nabídky na podíl polské Energy Zahájení prodeje zemního plynu domácnostem Capital Research and Management zvýšil podíl na 3% Telefónica O2 CR Ukončila sponzorování hokejové extraligy Letos získala státní zakázky za CZK 250 mil. Kč Banky připravují zdražení poplatků za služby Makro Silný export, slabá spotřebitelská poptávka domácností Fitch zvýšil výhled ratingu pro ČR na pozitivní mil Kč PX /05 14/05 21/05 28/05 4/06 Výhled na tento týden Index Horší americká data z měsíční nezaměstnanosti budou zřejmě mít nepříznivý dopad i v tomto týdnu, a proto očekáváme spíše nervózní obchodování. Investoři se rovněž zaměří na situaci kolem Maďarska, která v pátek eskalovala po komentářích z úst maďarských politiků. Na druhou stranu reakci trhů pokládáme za přehnanou a výroky přiřazujeme spíše k politické rozpravě a snaze získat voliče při zavádění nepopulárních opatření, které země musí přijmout vzhledem k pomoci od MMF. Další fiskální opatření, které země představila, dle posledních zpráv obsahují například i speciální daň na banky (30 %), což by mělo negativní vliv na zisky maďarského bankovního sektoru. V případě Erste Bank by tato daň vedla ke zhruba 2,5% snížení čistého konsolidovaného zisku 2010, tedy jen omezený dopad (zhruba 25 mil. EUR). V roce 2009 se Maďarsko podílelo na čistém zisku této banky 6 %. Dodatečným nepříznivým faktorem by mohlo být zhoršené ocenění maďarských dluhopisů, nicméně v tomto případě očekáváme, že se situace bude stabilizovat vzhledem k již probíhajícímu financování ze strany MMF. Z makroekonomických zpráv se investoři zaměří na tzv. béžovou knihu s komentářem k americké ekonomice, která by mohla potenciálně naznačit, že by mohlo být oživení ovlivněno současnou situací kolem suverénního (státního) dluhu. Pokud by k takové zmínce došlo, mohlo by to dle našeho názoru zvýšit ostražitost investorů. Dále budou sledovány páteční maloobchodní tržby, které by měly ukázat zpomalení růstu na 0,2 % z dubnových 0,4 %. Eurozóna nemá na programu významnější data. Naopak je tomu v ČR, kde je na programu rušný týden (výběrově: běžný účet, inflace či nezaměstnanost), nicméně výraznější vliv na finanční trhy neočekáváme.

2 31. květen - 4. červen 2010 AKCIOVÝ TRH Zprávy z trhu Minulý týden, který byl povolební, se nesl až do pátečního odpoledne v poklidné a lehce pozitivní náladě, ale páteční obrat vedl ke smazání celotýdenních zisků. Index PX poklesl o 3 % t/t na 1135 bodů. Hlavními zprávami týdne, které v pátek otočily obchodování, byly komentáře mluvčího maďarského premiéra, který se vyjadřoval k situaci v zemi a prohlásil, že Maďarsko bylo blízko k bankrotu a situaci připodobnil k Řecku. Dalším negativním impulzem byly horší měsíční údaje americké nezaměstnanosti (pátek). Nejvíce rostoucím titulem týdne bylo AAA Auto (6,8 % na 18 Kč), které zveřejnilo v pondělí svá čísla za 1Q, která naznačila jistou stabilizaci. Dalším posilujícím titulem byl ČEZ (+2,1 % t/t), který oznámil účast na prodeji polské energetické společnosti Energa (cena odhadována na 6-8 mld. PLN, t.j Kč/akcii). V kladných číslech stihla minulý týden skončit ještě KB (+1,4 % t/t). Naopak nejvíce klesajícím titulem byla Erste Bank (-11,5 % na 677 Kč). Celotýdenní propad byl zaznamenán až během pátku, kdy se objevily zmíněné zprávy z Maďarska, což znovuoživilo obavy o bankovní portfolia těch bank, které obsahují mimo jiné i maďarské dluhopisy. Výrazněji oslabily i akcie Orka (-7,5 % t/t), KIT Digital (-6,3 % t/t) a VIG (-6,0 % t/t). Index Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční cena (%) (%) roku (%) (%) min max PX (Česká republika) 1, ,315 ATX (Rakousko) 2, ,941 2,795 WIG 20 (Polsko) 2, ,790 2,605 BUX (Maďarsko) 21, ,326 25,323 Euro Stoxx50 (Eurozóna) 2, ,281 3,018 Dow Jones (USA) 9, ,147 11,205 S&P500 (USA) 1, ,217 Nasdaq (USA) 2, ,746 2,530 Oznámené výsledky hospodaření AAA Auto Společnost AAA Auto minulé pondělí oznámila hospodářské výsledky za 1Q Tržby vzrostly na 39,2 mil. EUR (+1 % r/r) a byly podpořeny vyššími tržbami z finančních služeb (+32 % r/r). Tržby z prodeje vozů klesly o 2 % (počet prodaných vozů klesl o 6 %). Hrubý zisk se zvýšil o 22 % (10,0 mil. EUR) a hrubá marže na 25,5 % (+4,3 p.b. r/r) díky vyššímu podílu tržeb z fin. služeb (100 % marže) a vyšší marži z prodaných aut (+2 p.b.). Provozní náklady zhruba stagnovaly (-1 %). Provozní zisk dosáhl 2,1 mil. EUR (0,0 mil. EUR v 1Q09). Zisk z pokračujících operací činil 0,9 mil. EUR (0,7 mil. EUR v 1Q09) a ztráta u nepokračujících operací 0,5 mil. EUR. Celkově společnost vykázala čistý zisk 0,4 mil. EUR oproti ztrátě 0,9 mil. EUR v 1Q09. Výsledky ukazují stabilizaci hospodaření (návrat do zisku díky úsporným opatřením), poptávka je však stále nepříznivě ovlivněna ekonomickou situací.

3 Zprávy ze společností ČEZ Zástupci polského státu a ČEZu vedou jednání o privatizaci společnosti Tauron, napsal polský deník Rzeczpospolita. Polsko chce uvést Tauron na varšavskou burzu a to z 53 % prostřednictvím primárního úpisu akcií (tzv. IPO) a pravděpodobně ještě v tomto měsíci (červen). Zbylý podíl chce nabídnout strategickému investorovi. Z tohoto pohledu by byl ČEZ logicky jednou z možností. Danou zprávu považujeme za pravděpodobnou, ale dle našeho názoru prozatím nic bližšího nenaznačuje. Potenciál případné akvizice samozřejmě záleží i na vyjednané ceně a úspěchu v tendru. Prozatím vnímáme neutrálně. Podle deníku HN podal v pondělí ČEZ nabídku na koupi většinového podílu v polské energetické společnosti Energa, která je s 15% podílem čtvrtým největším hráčem na trhu s elektřinou v Polsku. Do tendru se údajně přihlásilo dalších sedm zájemců. Podle některých odhadů by stát mohl získat z prodeje 83% společnosti 6 8 mld. zlotých (69 93 Kč na akcii ČEZu). Prozatím vnímáme zprávu neutrálně, potenciál akvizice by v případě úspěchu v tendru záležel na vyjednané ceně. Tento krok nadále potvrzuje dlouhodobý zájem ČEZu o rozšíření svých aktivit na polském trhu, kde má údajně zájem také o firmu ZEPAK, které patří elektrárny a doly, a také o druhou největší polskou elektrárenskou skupinu Tauron, kde v současné době probíhá privatizace státního podílu. Společnost přišla s maloobchodní nabídkou plynu pro domácnosti, čímž se snaží konkurovat především RWE na českém trhu (nejvyšší tržní podíl v ČR 67%). Cenové nastavení je zhruba o 5-10 % levnější než u největšího hráče na trhu. Snaha ČEZu je rozšířit služby pro své zákazníky. Shodou okolností se jedná o podobný krok, který učinila RWE, která aktuálně nabízí elektřinu pro domácnosti rovněž s cenovým diskontem vůči největšímu konkurentu. Zprávu hodnotíme neutrálně. Americký investiční fond Capital Research and Management Company oznámil, že v květnu jeho podíl v ČEZu překročil hranici 3,0 %. Zprávu hodnotíme neutrálně, pouze to naznačuje, že titul je nadále zajímavý pro dlouhodobé hráče. Telefónica O2 CR Společnost Telefonica O2 CR po třech letech upustila od sponzorování hokejové extraligy jako generální partner. Jedním z citovaných důvodů je neúspěch ve vysílání hokejových přenosů na televizi O2 TV. Tímto krokem společnost potenciálně ušetří 60 mil. Kč ročně na marketingových nákladech, což činí přibližně 2 % z očekávaných prodejních a marketingových nákladů na tento rok. Daný postup je rovněž plně v souladu se současným úsporným přístupem společnosti k nákladům. Vzhledem k výši úspory považujeme zprávu za neutrální, nicméně považujeme za mírně pozitivní přetrvávající snahu Telefoniky O2 CR v přístupu k nákladům. Podle Hospodářských novin byla Telefónica O2 CR v letošním roce úspěšná v získání již zhruba deseti státních zakázek v hodnotě přibližně 250 mil. Kč (necelé 2 % z celkových tržeb za 1Q 2010). Daná zpráva zapadá do obchodního plánu společnosti. Náš názor je neutrální vzhledem k tomu, že společnost vždy spolupracovala se státem a kromě jiného již dodává pro státní správu i jiné, například datové, služby. Banky Podle deníku HN chystá většina českých bank zdražení poplatků za své služby. Po Raiffeisenbank a Komerční bance, kde začne nový sazebník platit od července, zvedne poplatky od září také Česká spořitelna, ČSOB a mbank. Důvodem může být snaha o kompenzaci klesajících úrokových příjmů a zvýšení ziskovosti kvůli očekávaným zpřísněným požadavkům na kapitál. V některých případech může hrát roli také tlak mateřských společností. Z pohledu hospodaření bank však neočekáváme výraznější dopad tohoto kroku.

4 Trh v číslech Objem trhu (mil. Kč) Změna (%) (mil. EUR) Změna (%) (mil. USD) Změna(%) 8, Poznámka: Procentní změna oproti 6-měsíčnímu průměru týdenního objemu. Zavírací Týden 3 měsíce Rok Roční historie Týdenní objem cena (%) (%) rel. (%)* (%) rel. (%)* min max mil. Kč rel. (%) AAA Auto CME CEZ ,009 2,903-2 ECM Erste , KB 3, ,481 4,295 1, KITD n.a. n.a NWR Orco Pegas PMCR 8, ,950 10, TEF O Unipetrol VIG , Poznámka: *Procentní změna oproti indexu PX.** Procentní změna oproti 6-měsíčnímu průměru týdenního objemu. Ceny/Zisk Cena/ Tržby EV/ EBITDA EV/ Tržby Cílová Dlouhod. Krátkod e e e e cena doporuč. výhled AAA Auto Nehodnoceno CME USD Prodat Negativní CEZ Kč Držet Neutrální ECM Nehodnoceno KITD -19 n.a. 2 n.a. 29 n.a. 2 n.a. Nehodnoceno NWR Kč Koupit Neutrální Orco n.a Nehodnoceno Prodat Negativní Pegas Revize Revize Neutrální PMCR Revize Revize Neutrální TEF O Revize Revize Neutrální Unipetrol Revize Revize Revize Poměry Cena/ Zisk Cena/ Účetní hodnota Cílová Dlouhodobá Krátkodobý e e cena doporučení výhled KB Kč Držet Neutrální Erste ,1 EUR Držet Neutrální VIG ,6 EUR Koupit Neutrální Poznámka: EV = Hodnota společnosti, EBITDA = Hospodářský výsledek před odečtením úroků, daní, odpisů a amortizací

5 EKONOMIKA Obchodní bilance duben Obchodní bilance v dubnu dosáhla přebytek 15,4 mld. korun (13,5 mld. duben 2009). Data zahraničního obchodu potvrzují, že růst domácí ekonomiky táhne globální oživení, především v západní Evropě. Celkové exporty byly meziročně vyšší o 13,0%, vývoz klíčového strojírenství o 11,3%. Vývozy rostou nejen u aut (13,8% r/r), ale i elektroniky (15,6%). Ovšem souběžně s tím se začíná obnovovat i investiční poptávka firem, když druhý měsíc rostou dovozy materiálů a polotovarů (+18,5% r/r) a také dovozy stojů (14,3%). Vedle toho slabost domácí spotřebitelské poptávky naznačují pokračující pokles dovoz spotřebního zboží (-7,8% r/r), který klesá nepřetržitě 13 měsíců. Oživení ekonomiky by měly ták táhnout především exporty a postupná stabilizace domácí poptávky. V letošním roce očekáváme přebytek obchodní bilance na úrovni 145 mld. Kč. Průmyslová výroba duben Průmyslová výroba v dubnu meziročně vzrostla o 10,9%, což bylo blízko očekávání (trh 10,2%). Sezónně očištěná produkce vzrostla o 1,0% m/m a meziročně o 9,9%. Oživení táhnou exporty celkové tržby vzrostly o 9,7%, z toho tržby z vývozu vzrostly o 15,0%. Data průmyslu tak zapadají do výsledků zahraničního obchodu. Pozitivem zůstává i vysoký nárůst nových zakázek (14,2% r/r) a to především ze zahraničí (17,3%). V meziročním srovnání jsou výsledky výrazně ovlivněny nízkou úrovni z loňského roku. Proto výroba kovů vzrostla o 53,4%, výroba strojů byla meziročně vyšší o 19,8%. Data potvrzují náš pohled o oživení průmyslu díky zahraniční poptávce. Maloobchodní tržby duben Maloobchodní tržby v dubnu meziročně propadly o 4,5% a zklamaly očekávání (-1,0%). Překvapivě lepší data za březen se ukazují jako jednorázový výkyv. V dubnu tržby po sezónním očištění klesly o 2,3% m/m a meziročně o 4,2%. Za poklesem stál pokračující pokles prodeje nepotravinářského zboží (-5,6% r/r), jako jasný znak opatrné spotřebitelské poptávky domácností. Ten doplnil pokles prodejů aut (-5,0%), který vyrovnává nečekaně silná data za březen. Tržby za potraviny klesly o 3,5%, když se projevil vliv Velikonoc, které letos byly na začátku dubna a projevily se částečným zvýšením tržeb již v březnu. Vloni byly Velikonoce v polovině dubna. Výsledky za duben potvrzují naše očekávání, že spotřebitelská poptávka domácnosti zůstává slabá a příspěvek k růstu ekonomiky v letošním roce bude negativní. Reálná mzda 1Q/2010 Reálná mzda ve 1Q za letošní rok meziročně vzrostla o 1,5 %. Průměrná nominální hrubá mzda dosáhla korun a meziročně vzrostla o 2,2 %, což je nejnižší nominální růst od roku 2000 v historii časové řady. K růstu mezd došlo díky zvyšování mezd ve veřejném sektoru (nominálně 3,0%; reálně o 2,3%). Vedle toho růst mezd v podnikatelské sféře (nom. 2,0%; reálně 1,3%) byl výrazně díky statistickým efektům. Loňské propouštění zaměstnanců se týkalo především těch s nižšími mzdami, což statisticky vede ke zvýšení aritmetického průměru vyplácených mezd. Ilustrují to i agregátní statistiky celkový objem vyplácených mezd klesl o 2,4%, ale počet zaměstnanců se snížil o 4,5%. Obě čísla jasně odráží pokračující recesi na trhu práce. Mzdy fakticky v české ekonomice spíše stagnovaly a výraznější růst mezd zaznamenaly pouze vybrané sektory (zdravotnictví). Rating ČR Ratingová agentura Fitch v pátek zvýšila výhled suverénního ratingu České republiky na pozitivní ze stabilní při zachování ostatních ratingů. Důvodem je výsledek voleb a zvýšená pravděpodobnost vytvoření silné středopravicové vlády, která bude moci prosadit kroky vedoucí k redukci státního deficitu. Zprávu považujeme za mírně pozitivní. Jen připomínáme, že před volbami některé ratingové agentury upozorňovaly na potenciál snížení ratingu v případě levicového vyznění voleb kvůli programu příslušných politických stran. Ve středu budou zveřejněny detailní výsledky HDP za 1Q, měsíční inflace a nezaměstnanost. Předpokládáme, že růst ekonomiky (+0,2 % q/q; +1,2% r/r) v 1Q táhl především export a efekt doplňování zásob. Naopak spotřeba domácností by měla růst brzdit. Poslední hodnota Období e Reálný HDP %, r/r -3.1 '4Q/ Průmyslová výroba %, r/r reál 10.2 '03/ Spotřebitelská inflace %, r/r 0.7 '03/ Obchodní bilance mld. CZK 18.3 '03/ Běžný účet % HDP -1.0 ' Nezaměstnanost % 9.7 '03/

6 Koruna v minulém týdnu propadla až na měsíční minimum 26,03 CZK/EUR i přes posílení na začátku týdne. V pondělí se koruna posunula o 40 haléřů až na 2týdenní maximum 25,45. Koruna jednak korigovala propad z předchozího pátku a také se částečně projevila pozitivní reakce na výsledek parlamentních voleb, které přinesly vítězství středo-pravých stran. Následně koruna postupně oslabila na 25,80 a na závěr týdne propadla až na měsíční minimum 26,0 CZK/EUR kvůli nervozitě, kterou na finančních trzích vyvolaly zprávy z Maďarska ohledně zvýšení deficitu rozpočtu. FOREX USD Koruna Krátkodobě bude rozhodující nervozita na finančních trzích. Za nejpravděpodobnější považujeme stabilizaci v širším pásmu kolem 25,80 CZK/EUR. Pro zbytek letošního roku nadále očekáváme pozvolné posilování koruny až k 24,5 CZK/EUR na konci roku. Koruna k dolaru zaznamenala velmi výrazné propady. Z pondělní úrovně 20,80 se koruna propadla až na 15měsíční minimum 21,75 CZK/USD. Pokles české měny k euru znásobil propad eura k dolaru. V následujících dnech očekáváme pokračování volatilního obchodování kolem 21,50 s šancí na posílení zpět do blízkosti 21 korun za dolar. Ve druhé polovině roku očekáváme volatilní obchodování v pásmu CZK/USD. Euro minulý týden zaznamenalo k dolaru výrazné ztráty a poprvé za 4 roky kleslo pod hranici 1,20 USD/EUR. V pondělí se euro obchodovala na úrovni 1,23 a mírně oslabilo na 1,22 během týdne. Ovšem v pátek výrazný výprodej vedl k propadu na 1,20 a dokonce poprvé od února 2006 euro kleslo na 1,195 USD/EUR. Zprávy o hrozbě zvýšení deficitu v Maďarsku vedly k oživení obav z dluhové krize v Evropě. Nervozitu dále posilnily i slabší data z amerického trhu práce. Další mírné poklesy nelze vyloučit, ale spíše se kloníme k variantě stabilizace v širším pásmu kolem 1,20 s možností krátké korekce na 1,23-1,25 USD/EUR. Ve střednědobém horizontu (týdny/měsíce) očekáváme, že hranice 1,20 bude tvořit silnou rezistenci proti dalšímu poklesu eura. EUR /05 14/05 21/05 28/05 4/06 USD EUR Směnné kurzy Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční Forward Forward hodnota (%) (%) roku (%) (%) min max 1 měsíc 6 měsíců CZK/EUR CZK/USD CZK/GBP USD/EUR

7 PENĚŽNÍ A DLUHOPISOVÝ TRH PRIBOR Fixing Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční 3měsíční (%) (bb) (bb) roku (bb) (bb) min max FRA 2T n.a. 3M M rok n.a Výnosová křivka peněžního trhu 5.0 Výnosová křivka dluhopisového trhu /5/2010 4/6/2010 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y /5/2010 4/6/ roky Objem dluhopisového trhu (mil. Kč) změna (%) (mil. EUR) změna (%) (mil. USD) změna (%) 10, Poznámka: Procentní změna oproti 6-měsíčnímu průměru týdenního objemu. Označení Splatnost Cena Týden Objem VDS Týden Durace (bb) (mil. Kč) (%) (bb) SD 6.55/11 5-Oct SD 3.70/13 16-Jun SD 3.80/15 11-Apr SD 4.60/18 18-Aug SD 3.75/20 12-Sep

8 KOMODITY Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční hodnota (%) (%) roku (%) (%) min max ropa - Brent ropa - WTI Zlato Elektřina Úhlí Hliník Měď Pšenice Kukuřice Sója Komoditní trhy se po jednotýdenním růstu USD/bbl Ropa a zlato opět vrátily k sestupnému trendu a hlavní 90 indexy poklesly o 3-4 % t/t, především kvůli pátečnímu propadu. Komodity srážela 85 nervozita na finančních trzích a také růst dolaru k euru na 4letá maxima. Nejvýraznější 80 propad zaznamenaly technické kovy nikl (- 16 % t/t); měď (-10 %); hliník (-8 %). Ropa 75 (WTI) ztratila 3 % t/t a vrátila se k úrovni 71 dolarů po slabších datech z amerického trhu 70 práce. Naopak nervozita pomáhala zlatu (1,0 65 %), které se udrželo na úrovni 1220 dolarů za unci. Ovšem výprodeje se nevyhnuly stříbru (-5,0 % t/t). Výprodejní tlak spláchl i zemědělské komodity pšenice (-5,0 % t/t), kukuřice (-5,0 %), bavlna (-4,0 %). Ropa - Brent Zlato USD/oz /05 13/05 20/05 28/05 4/06 USD/t 110 Uhlí a elektřina EUR/MW 60 USD/t 7800 Měď a kukuřice US cent/bu Uhlí 1Y ARA Elektřina - Lipsko /05 13/05 20/05 28/05 4/ Měď Kukuřice /05 13/05 20/05 28/05 4/06

9 KALENDÁŘ Datum Čas Země Indikátor/Společnost Období AFT Trh Předchozí 7/6/2010 0:05 Německo Průmyslová zakázky 04/ % m/m 5.0% m/m 7/6/2010 9:00 ČR Obchodní bilance 04/ mld. CZK 18.3 mld. CZK 7/6/2010 9:00 ČR Průmyslová výroba 04/ % y/y 10.2% y/y 7/6/2010 9:00 ČR Stavební výroba 04/ % y/y 7/6/2010 9:00 ČR Maloobchodní tržby 04/ % y/y 3.9% y/y 7/6/2010 9:00 ČR Průměrná mzda - reálný růst Q1/ % y/y 8/6/2010 0:05 Německo Průmyslová výroba 04/ % y/y 8.6% y/y 8/6/2010 9:00 Rumunsko Průmyslová výroba 04/ % y/y 8/6/2010 9:00 Slovensko Průmyslová výroba 04/ % y/y 9/6/2010 9:00 ČR Nezaměstnanost 05/10-8.9% 9.2% 9/6/2010 9:00 ČR HDP Q1/10f % y/y 9/6/2010 9:00 Maďarsko HDP Q1/10f % y/y 9/6/2010 9:00 ČR CPI 05/10-0.1% m/m 0.3% m/m 9/6/2010 9:00 ČR CPI 05/10-1.2% y/y 1.1% y/y 9/6/ :00 USA Béžová kniha Fedu /6/2010 8:00 Německo CPI 05/10f - 0.1% m/m 0.1% m/m 10/6/2010 8:00 Německo CPI 05/10f - 1.2% y/y 1.2% y/y 10/6/2010 9:00 Rumunsko CPI 05/10-0.1% m/m 0.4% m/m 10/6/2010 9:00 Rumunsko CPI 05/10-4.4% y/y 4.3% y/y 10/6/ :00 Británie BOE rozhodnutí o úrok. sazbách % 0.5% 10/6/ :45 Eurozóna ECB rozhodnutí o úrok. sazbách % 1.00% 10/6/ :30 USA Obchodní bilance 04/ B USD -40.4B USD 10/6/ National Semiconductor USD 0.32 USD 10/6/ ALLAMI NYOMDA HUF 10/6/ PannErgy Plc HUF 11/6/2010 9:00 Maďarsko Průmyslová výroba 04/10f % y/y 11/6/2010 9:00 Maďarsko CPI 05/10-0.8% m/m 0.5% m/m 11/6/2010 9:00 Maďarsko CPI 05/10-5.1% y/y 5.7% y/y 11/6/2010 9:00 Slovensko CPI 05/ % m/m 11/6/2010 9:00 Slovensko CPI 05/10-1.4% y/y 1.3% y/y 11/6/ :30 USA Maloobchodní tržby 05/10-0.2% m/m 0.4% m/m 11/6/ :30 USA Maloobchodní tržby bez prodeje aut 05/10-0.1% m/m 0.4% m/m 11/6/ :55 USA Spotřebitelská důvěra (Michigan Uni.) 06/10p /6/ Immofinanz EUR

10 SLOVNÍČEK POJMŮ bazický bod 100 bazických bodů = 1,00 %; nejčastěji se používá u změn úrokových sazeb; zkratka bps (anglicky basis points) CAGR book value účetní hodnota; hodnota společnosti připadající akcionářům; Book value = Aktiva - Závazky společnosti průměrná roční míra růstu za určité období (např. CAGR ) (anglicky: Compound Annual Growth Rate) CAPEX investiční výdaje obvykle na pořízení dlouhodobého majetku (stoje, nemovitosti) (anglicky: CAPital EXpenditures) CEE CIS střední a východní Evropa (anglicky: Central and Eastern Europe) Společenství nezávislých států, 9 z 15 států bývalého Sovětského svazu (anglicky: Commonwealth of Independent States) dividendový výnos výnos akcie, který akcionář obdrží ve formě dividend; vyjadřuje se v procentech jako roční dividenda k současné ceně akcie EBITDA hrubý provozní zisk; zisk před odečtením úroků, daní a odpisů (anglicky Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization); Indikátor provozní výkonnost společnosti a přibližný odhad cash flow. Některé společnosti použijí termín OIBITDA (Operating Income Before Interest Tax, Depreciation and Amortization). EBITDA marže poměr hrubého provozního zisku vůči tržbám (=EBITDA/tržby); určuje míru ziskovosti na jednotku tržeb; vyjadřuje se v procentech. Podobně i EBIT marže. EBIT EPS provozní zisk; zisk před odečtením úrokových nákladů a daní (anglicky Earnings Before Interests and Taxes) zisk na akcii; podíl zisku (ztráty) na jednu akci (anglicky: Earnings Per Share) Forex devizový trh; trh směnných kurzu (anglicky: Foreign Exchange markets) goodwill účetní termín; vyjadřuje u akvizic rozdíl mezi zaplacenou cenou a účetní hodnotou kupované firmy. Zahrnuje např. dobré jméno podniku, klientskou základnu, značku apod. Goodwill se řadí mezi nehmotná aktiva. NI m/m P/BV P/E čistý zisk; zisk společnosti připadající akcionářům společnosti, kteý vznikne po odečtení všech nákladů včetně daní (anglicky: Net Income) meziměsíční změna (anglicky: month on month; m-o-m) poměr ceny akcie k účetní hodnotě na jednu akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých společností, především ve bankovnictví a finančním sektoru. (anglicky: Price / Book Value per share Ratio) vyjadřuje poměr tržní ceny akcie k dosaženému čistému zisku na akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých akciových titulů. Čím je ukazatel P/E vyšší, tím je daná akcie vzhledem k zisku (současnému nebo očekávanému) dražší a naopak. (anglicky: Price / Earnings Ratio) rafinérská marže rozdíl mezi cenou hrubé ropy a cenou rafinérské produkce (benzín, nafta, oleje); obvykle se vyjadřuje v USD/t q/q mezikvartální změna (anglicky: quarter on quarter; q-o-q) SWAP finanční derivát založený na principu výměny dvou aktiv včetně jejích výnosů a nákladů po stanovenou dobu y/y meziroční změna (anglicky: year on year; y-o-y) EV hodnota firmy. Ukazatel hodnoty společnost používaný jako přesnější alternativa k ukazateli tržní kapitalizace. Hodnota firmy (EV) reprezentuje teoretickou cena za převzetí, když vedle tržní kapitalizace zohledňuje i dluh a stav hotovosti společnosti. Ukazatel se používá nejčastěji pro poměrové ukazatele EV/EBITDA, EV/Tržby. EV = tržní kapitalizace+čistý dluh+minoritní podíly + preferenční akcie-hotovost (anglicky Enterprise Value)

11 KONTAKTY Obchodování s cennými papíry Jméno Specializace Telefon Jan Langmajer Obchodování domácí a zahraniční společnosti Radúz Šrom Obchodování domácí a zahraniční společnosti Barbora Stieberová Obchodování domácí a zahraniční společnosti Tereza Jalůvková Obchodování domácí a zahraniční společnosti David Nový Obchodování domácí a zahraniční společnosti Jan Jirout Prodej a Obchodování Prodej a klientské služby Jméno Specializace Telefon Andrea Keprtová Správa aktiv Dalibor Hampejs Podílové fondy Hana Křejpská Klientské služby Oddělení analýz Analytik Specializace Telefon Milan Vaníček Strategie, farmaceutika, telekomunikace Petr Novák Energetika, stavebnictví, těžba a metalurgie, chemie Patrick Vyroubal Nemovitosti, TV Milan Lávička Bankovnictví, finanční služby Petr Sklenář Makroekonomika, dluhopisy Portfolio Management Jméno Pozice Telefon Martin Kujal Vedoucí pro investice Petr Posker Portfolio manažer Marek Janečka Portfolio manažer Miroslav Paděra Portfolio manažer ATLANTIK finanční trhy, a.s. Praha: Vinohradská Praha 10 Tel.: Fax: Brno: Hilleho 1843/ Brno Tel.: Fax: Tel: Bloomberg: ATLK <GO> Reuters: ATLK

12 Právní prohlášení ATLANTIK FT finanční trhy, a.s. (dále jen ATLANTIK FT ) je licencovaný obchodník s cennými papíry a člen Burzy cenných papírů Praha, a.s. (tvůrce trhu market maker všech titulů obchodovaných v segmentu SPAD na BCPP, a.s.) oprávněný poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu. ATLANTIK FT v souladu s právními předpisy, vnitřními předpisy obchodníka a vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení připravuje a rozšiřuje investiční doporučení. Činnost ATLANTIKu FT podléhá dozoru České národní banky, Na Příkopě 28, Praha 1 ATLANTIK FT v souladu s vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení rozšiřuje investiční doporučení, přičemž v tomto dokumentu jsou zmíněny některé důležité informace a upozornění s tvorbou a šířením investičních doporučení spojené. ATLANTIK FT uveřejňuje investiční doporučení vytvořená zaměstnanci ATLANTIK FT (dále je Analytici ). Analytici vytvářející investiční doporučení nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu. Stupně investičního doporučení ATLANTIK FT používá následující stupně investičních doporučení: Koupit/BUY předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je větší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii. Tento požadovaný výnos je určen jako součet výnosu bezrizikového aktiva (nejdelší státní dluhopis ČR) a součinu koeficintu beta a rizikové prémie (určené individuálně pro každou společnost a odvozené od rizikové prémie pro český trh). Držet/HOLD předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii, ale zároveň větší než výnos bezrizikového aktiva. Prodat/SELL předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší než výnos bezrizikového aktiva. Metody oceňování ATLANTIK FT při oceňování společností a investičních projektů používá v prvé řadě metodu diskontovaných cash flow (FCFE nebo DDM). Metoda relativního srovnání je nedílnou součástí každého ocenění, ale slouží spíše jako test vypovídací schopnosti diskontní metody, a to z těchto důvodů: (i) rozdílné účetní standardy; (ii) rozdílná velikost firem; (iii) dostupnost informací; (iv) dopad akvizic a dceřiných společností na strukturu účetních rozvah; (v) rozdílné dividendové politiky; a (vi) rozdílná očekávání budoucích ziskových marží. Pokud se fundamentální ocenění a interval hodnot na základě relativního srovnání v zásadě shodují, je to známka správnosti projekcí cash flow a dalších klíčových předpokladů diskontovacího modelu (zvláště diskontní faktor, růst v tzv. nekonečné fázi, kapitálová struktura, apod.). V opačném případě je nutno najít faktory vedoucí k zásadní rozdílnosti obou oceňovacích metod. Opatření bránící vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům: Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkového zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního stupně a směru. Společnost v rámci dodržování pravidel obezřetného poskytování investičních služeb a organizace vnitřního provozu společnosti uplatňuje postupy a pravidla stanovené právními předpisy a vnitřními předpisy společnosti, které brání vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům obsaženým v investičních doporučeních šířených ATLANTIKem FT. Další upozornění ATLANTIK FT a s ním propojené osoby a osoby, které k nim mají právní nebo faktický vztah, včetně členů statutárních orgánů, vedoucích zaměstnanců anebo jiných zaměstnanců, mohou obchodovat s investičními nástroji či uskutečňovat jiné investice a obchody s nimi související a mohou je v rozhodné době nakupovat nebo prodávat, nebo k nákupu anebo prodeji nabízet, ať již jako komisionář, zprostředkovatel či v jiném právním postavení, na veřejném trhu či jinde. Makléři a ostatní zaměstnanci ATLANTIK FT a/nebo s ní propojené osoby mohou poskytovat ústní nebo písemný komentář k trhu nebo obchodní strategie svým klientům a vlastnímu oddělení obchodování, které odráží názory, jež jsou v rozporu s názory vyjádřenými v investičních doporučeních. Investoři by měli investiční doporučení považovat pouze za jeden z několika faktorů při svém investičním rozhodování. Investiční analýzy a doporučení vydávané ATLANTIK FT a/nebo s ní propojenými osobami byly připraveny v souladu s pravidly chování a interními předpisy pro zvládání konfliktů zájmů ve spojení s investičními doporučeními. Přehled změn stupně investičního nástroje, na který ATLANTIK FT vydal investiční doporučení, a jeho cenového cíle během posledních 12 měsíců je uveřejněn způsobem umožňující dálkový přístup na internetové adrese: Emitent nebyl před vydáním tohoto doporučení s ním seznámen a doporučení tedy nebylo nijak změněno nebo upraveno na základě jeho žádosti. Samotná investiční rozhodnutí jsou vždy na Zákazníkovi a Zákazník za ně nese plnou zodpovědnost. Přestože investiční doporučení ATLANTIK FT jsou analytiky ATLANTIKu FT připravována v dobré víře kvalifikovaně, čestně a s odbornou péčí, nemůže ATLANTIK FT přijmout odpovědnost a zaručit úplnost nebo přesnost informací v nich uvedených s výjimkou údajů vztahujících se k ATLANTIK FT. Investiční doporučení sdělují názor analytiků ATLANTIKu FT ke dni zveřejnění a mohou být změněny bez předchozího upozornění. Úspěšné investice v minulosti nejsou zárukou stejných výsledků v budoucnosti. Investiční doporučení nepředstavují v žádném případě nabídku k nákupu či prodeji investičních nástrojů. Jednotlivé investiční nástroje nebo strategie v investičních doporučeních zmíněné nemusí být vhodné pro každého investora. Názory a doporučení tam uvedené neberou v úvahu situaci jednotlivých klientů, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby. Investiční doporučení mají sloužit investorům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání na informace uvedené v investičních doporučeních. Tito investoři jsou povinni se o výhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a rizik, jejich vlastní investiční strategie a vlastní finanční situace. Hodnota či cena jakýchkoliv investic se může měnit. V souladu s tím mohou investoři získat prostředky menší, než byla jejich původní investice. Úspěšné investice v minulosti nezaručují příznivé výsledky do budoucna ATLANTIK finanční trhy, a.s.

30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)

30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 9,870-2.6-4.1-6.4 S&P 500 USA 1,041-3.1-4.9-7.6 Nasdaq USA 2,135-3.8-5.6-6.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,556-4.2-6.9-13.8 DAX Německo

Více

10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)

10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,675-0.2 0.8 0.9 S&P 500 USA 1,272-0.2 1.1 1.1 Nasdaq USA 2,703-0.2 1.9 1.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,808-1.0 0.6 0.0 DAX Německo

Více

14. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) t/t (%)

14. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,732-0.2 0.3 1.4 S&P 500 USA 1,284-0.2 0.8 2.1 Nasdaq USA 2,735-0.1 0.9 2.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,916 1.3 2.8 3.9 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 30. červen - 4. červenec 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 145.3 0.0 3.6 36.8 51.4 99.5 69.3 145.3 ropa - Brent 144.4-1.1 2.9 37.7 53.9

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 14. - 18. duben 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 116.7 1.6 5.9 28.8 21.6 82.0 61.5 116.7 ropa - Brent 113.9 1.3 4.8 27.7 21.4 71.3 64.4

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 24. - 28. květen 2010. Výhled na tento týden

TÝDENNÍ PŘEHLED. 24. - 28. květen 2010. Výhled na tento týden TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 28. květen 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,170 2.9 2.8 4.7 29.8 865 1,315 CZK/EUR 25.88-1.1 0.1 2.2 4.0 25.06 27.01

Více

Telefónica CR. Očekávané výsledky za 2Q 2011 DRŢET. Projekce výsledků. 20. července 2011. 427 Kč 422 Kč

Telefónica CR. Očekávané výsledky za 2Q 2011 DRŢET. Projekce výsledků. 20. července 2011. 427 Kč 422 Kč Telefónica CR Očekávané výsledky za 2Q 2011 IFRS kons. (mil. Kč) Oček. 2Q11 r/r 2Q10 Tržby 13 035-7,3% 14 060 OIBDA 5 278-10,0% 5 864 OIBDA marže 40,5% -1,2 p.b. 41,7% EBIT 2 478-14,3% 2 890 EBIT marže

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 2. - 6. červen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 138.5 8.4 8.8 31.8 44.3 113.9 64.8 138.5 ropa - Brent 137.7 8.0 7.8 34.5 46.7 100.7 68.6

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 19. - 23. květen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 132.2 1.1 4.7 33.8 37.7 102.7 63.2 133.2 ropa - Brent 131.6 0.8 5.3 35.6 40.2 86.1 67.8

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 21. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza si během dne lehce polepšila nicméně nakonec uzavřela slabší o 0,4 %. Investorům dělá stále vrásky Řecko, které by mělo

Více

Erste Group. Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament PRODAT 7.3. 2011 34,0 EUR 37 EUR. Změna doporučení

Erste Group. Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament PRODAT 7.3. 2011 34,0 EUR 37 EUR. Změna doporučení Erste Group Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament Kons., IFRS (mil. EUR) e2010 r/r e2011 r/r e2012 r/r Provozní výnosy 7 805 3.0% 8 150 4.4% 8 610 5.6% Čistý úrokový výnos 5 412

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 3 měsíce (%) Začátek roku (%)

TÝDENNÍ PŘEHLED. 3 měsíce (%) Začátek roku (%) TÝDENNÍ PŘEHLED 3. - 7. leden 2011 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,243 1.5 8.5 1.5 7.9 1,093 1,315 CZK/EUR 24.57 2.3 0.0 2.3 7.1 24.43 26.31 CZK/USD

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 24. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera následovala klesající evropské trhy, která poslalo níž hned několik negativních zpráv. Ke snížení ratingu Řecka o tři

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 29. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera tak jako většina evropských indexů skončila v kladných hodnotách. Index PX zakončil v plusu (+0,2 %) na ečné hodnotě

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A O2 CR Rozdělení společnosti Oddělení infrastruktury schváleno V pátek (27.2.2015) po uzavření trhu O2 CR oznámila, že představenstvo společnosti schválilo oddělení infrastruktury (pevné a mobilní) do nové

Více

Erste Bank. Držet. Současná cena akcií již odráží očekávaný růst zisku 33,0 EUR 32,0 EUR. 18. listopadu 2010

Erste Bank. Držet. Současná cena akcií již odráží očekávaný růst zisku 33,0 EUR 32,0 EUR. 18. listopadu 2010 Erste Bank Současná cena akcií již odráží očekávaný růst zisku Kons., IFRS (mil. EUR) 2009 r/r e2010 r/r e2011 r/r Celkové provozní výnosy 7 579 8,3% 7 913 4,4% 8 189 3,5% Čistý úrokový výnos 5 221 6,3%

Více

t/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - -

t/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - - PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d t/t ytd Dow Jones USA 11,573 0.1 0.6 9.7 S&P 500 USA 1,257-0.2 1.1 11.6 Nasdaq USA 2,666-0.2 1.1 16.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,865-0.2 0.7-3.4 DAX Německo 7,058-0.1

Více

RANNÍ PŘEHLED. 27. září 2011

RANNÍ PŘEHLED. 27. září 2011 RANNÍ PŘEHLED 27. září 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Absence špatných zpráv a technická korekce předcházejících výprodejů poslala pražskou burzu včera o 4,35 % výš. Přestože domácí burza

Více

CME KOUPIT. Akcie na ročních minimech je příležitostí 26 USD 19,16 USD. 1. prosince 2010

CME KOUPIT. Akcie na ročních minimech je příležitostí 26 USD 19,16 USD. 1. prosince 2010 CME Akcie na ročních minimech je příležitostí 1. prosince 2010 US GAAP, kons. (mil. USD) 2008 2009 e2010 e2011 Tržby 1020 714 726 836 r/r 22% -30% 2% 15% OIBDA 297 75 103 199 r/r 11% -75% 37% 93% EBIT

Více

Pegas Nonwovens. Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 KOUPIT. 526 Kč. 474 Kč

Pegas Nonwovens. Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 KOUPIT. 526 Kč. 474 Kč Pegas Nonwovens Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 tis. EUR 2010 2011e 2012e 2013e Tržby 148 150 177 223 201 404 236 072 - r/r změna 20.0% 19.6% 18.7% 12.2% EBITDA 35 218 36 003

Více

RANNÍ PŘEHLED. 4. února 2011. KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza AKCIOVÉ TRHY USA FOREX TITULKY. ČEZ: Společnost se soustředí na malé elektrárny

RANNÍ PŘEHLED. 4. února 2011. KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza AKCIOVÉ TRHY USA FOREX TITULKY. ČEZ: Společnost se soustředí na malé elektrárny RANNÍ PŘEHLED 4. února 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Praţská burza nenašla během včerejšího obchodování záchytný bod, kdyţ z nulových hodnot na počátku seance propadla postupně do ztráty

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 956 1.1-1.5 1.0 1.0 920 1,058 CZK/EUR 27.02 0.0 0.6 2.4 2.6 27.02 28.32 CZK/USD 24.72 0.2-1.6-7.5-7.8

Více

Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016

Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016 Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 831-1.1-8.7-13.1-14.1 808 1,041 CZK/EUR 27.07-0.2 0.0-0.2 0.6 27.02 27.29 CZK/USD

Více

Kofola ČeskoSlovensko

Kofola ČeskoSlovensko Kofola ČeskoSlovensko Když ji miluješ, není co řešit? IFRS kons. (mil Kč) 2012 2013 2014 Oček.2015 Tržby 6 146 6 288 6 275 7 185 - r/r změna 2,3 % -0,2 % +14,5 % EBITDA (očištěná) 781 800 915 1 199 - r/r

Více

6. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

6. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,945 1.8 0.8 3.8 S&P 500 USA 1,161 2.1 1.1 3.0 Nasdaq USA 2,400 2.4 0.9 4.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,759 2.1-0.6-7.0 DAX Německo

Více

23. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)

23. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,294-1.4-1.1-2.4 S&P 500 USA 1,095-1.6-1.8-2.8 Nasdaq USA 2,262-1.2-1.9-1.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,746-0.8 1.1-7.4 DAX Německo

Více

Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016

Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016 Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 840-4.5-5.3-12.2-16.7 840 1,041 CZK/EUR 27.03 0.0 0.1 0.0 1.0 27.02 27.30 CZK/USD

Více

23. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

23. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,559 0.2 0.9 9.6 S&P 500 USA 1,259 0.3 1.9 11.8 Nasdaq USA 2,671 0.1 2.1 16.6 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,870-0.3 1.0-3.3 DAX Německo

Více

RANNÍ PŘEHLED. 14. června 2013

RANNÍ PŘEHLED. 14. června 2013 RANNÍ PŘEHLED 14. června 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 928 bodů (-0.7% d/d); objem: 993 mil. Kč Pražská burza také ve čtvrtečním obchodování skončila v záporných hodnotách a tento

Více

16. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

16. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,457-0.2 0.7 8.6 S&P 500 USA 1,235-0.5 0.6 9.7 Nasdaq USA 2,617-0.4 0.3 14.2 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,842-0.7 0.8-4.2 DAX Německo

Více

7. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

7. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,448 0.0 4.4-1.0 S&P 500 USA 1,105 0.0 5.3-1.9 Nasdaq USA 2,234 0.0 5.4-2.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,754 0.3 5.2-7.2 DAX Německo

Více

13. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

13. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,463 0.5 0.1-0.8 S&P 500 USA 1,110 0.5 0.5-1.5 Nasdaq USA 2,242 0.3 0.4-2.1 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,780-0.1 1.2-6.3 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. leden 2016

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. leden 2016 TÝDENNÍ PŘEHLED 11. - 15. leden 2016 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 881-4.6-9.2-7.9-6.8 881 1,058 CZK/EUR 27.02 0.0 0.2 0.0 3.4 27.02 27.96 CZK/USD 24.76 0.1-3.7-0.2-3.0

Více

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 15. června 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 808 bodů (-1.2% d/d); objem: 648 mil. Kč Riziko Brexitu stále tíží akciové trhy a mezi investory zavládla panika

Více

RANNÍ PŘEHLED. 8. prosince 2015

RANNÍ PŘEHLED. 8. prosince 2015 RANNÍ PŘEHLED 8. prosince 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-0.5% d/d); objem: 409 mil. Kč Začátek týdne zprvu indikoval optimistickou seanci, nicméně v poledne se nálada

Více

RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 963 bodů (+1.8% d/d); objem: 805 mil. Kč Včerejší pražská burza se v odpoledních hodinách rozobchodovala a přinesla 1,8 %

Více

7. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

7. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,362-0.2 2.8 7.7 S&P 500 USA 1,223-0.1 3.0 8.6 Nasdaq USA 2,595 0.1 2.8 13.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,770-0.4 3.7-6.6 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. červen 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. červen 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. červen 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,033-0.4 8.7 4.4 11.3 853 1,046 CZK/EUR 27.44 0.1-0.3-0.4-6.5 25.51 27.69 CZK/USD 20.27-0.7-3.0-1.9-5.3

Více

25. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)

25. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,040-1.3-3.5-4.8 S&P 500 USA 1,052-1.5-3.7-6.6 Nasdaq USA 2,124-1.7-3.9-7.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,615-1.7-4.5-11.9 DAX Německo

Více

RANNÍ PŘEHLED. 30. prosince 2014

RANNÍ PŘEHLED. 30. prosince 2014 RANNÍ PŘEHLED 30. prosince 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-0.6% d/d); objem: 380 mil. Kč Pražská burza včera obnovila obchodování po vánočních svátcích poklesem. Index

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 2. - 6. září 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 2. - 6. září 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 2. - 6. září 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 947 0.2-1.1-8.8-0.5 853 1,066 CZK/EUR 25.79-0.2-0.9-2.6-4.7 24.33 26.16 CZK/USD 19.57-0.5-1.2-2.9-0.5

Více

RANNÍ PŘEHLED. 26. června 2015

RANNÍ PŘEHLED. 26. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 26. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 983 bodů (+0.1% d/d); objem: 701 mil. Kč Index pražské burzy zakončil včerejší obchodování lehce v kladném pásmu (+0,1 %).

Více

3 měsíce (%) mil Kč 4,000 3,000 2,000 1,000

3 měsíce (%) mil Kč 4,000 3,000 2,000 1,000 TÝDENNÍ PŘEHLED 6. - 10. červen 2011 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,215-1.3-0.3-0.8 6.1 1,100 1,276 CZK/EUR 24.20 0.5 0.3 3.9 6.4 23.99 25.80 CZK/USD 16.87-1.4

Více

RANNÍ PŘEHLED. 21. května 2015

RANNÍ PŘEHLED. 21. května 2015 RANNÍ PŘEHLED 21. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,032 bodů (+0.0% d/d); objem: 506 mil. Kč Zajímavým vývojem si včera prošla rakouská pojišťovna VIG (-0,2 %, 1 004 Kč),

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 994 1.3 0.2 5.0 2.3 933 1,058 CZK/EUR 27.05-0.1-0.1 2.3 2.3 27.02 28.32 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED. 2. června 2015

RANNÍ PŘEHLED. 2. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 2. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,028 bodů (+0.6% d/d); objem: 854 mil. Kč Začátek nového měsíce ostře sledovali zejména investoři do akcií společnosti O2

Více

RANNÍ PŘEHLED 9. listopadu 2015

RANNÍ PŘEHLED 9. listopadu 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 988 bodů (+1.3% d/d); objem: 681 mil. Kč Páteční obchodování globálním trhům příliš radosti nepřineslo. Pražská burza si však díky výsledkové sezoně polepšila

Více

Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016

Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016 Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 875 0.2-0.3-8.5-14.3 846 1,041 CZK/EUR 27.03 0.0 0.0 0.0 1.3 27.02 27.49 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 856 bodů (-2.1% d/d); objem: 803 mil. Kč Pražská burza zažila ve středu další krvavou seanci, když index PX propadl o 2,1

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 30. září - 4. říjen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 30. září - 4. říjen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 30. září - 4. říjen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 962 0.2 10.1-7.4-0.7 853 1,066 CZK/EUR 25.58 0.5 1.1-1.8-2.5 24.76 26.16 CZK/USD 18.87 0.8

Více

Ranní přehled. Kalendář významné události 09:00 ČR: průmyslová výroba (únor) 09:00 ČR: maloobchodní tržby (únor) 14:30 USA: týdenní data z trhu práce

Ranní přehled. Kalendář významné události 09:00 ČR: průmyslová výroba (únor) 09:00 ČR: maloobchodní tržby (únor) 14:30 USA: týdenní data z trhu práce Ranní přehled 7. dubna 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 884 bodů (-0.6% d/d); objem: 445 mil. Kč Evropské trhy se při středečním obchodování pohybovaly převážně v kladném teritoriu,

Více

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 25. května 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 876 bodů (+0.2% d/d); objem: 397 mil. Kč ČEZ (-1,0 %, 428 Kč) i nadále pokračoval v krátkodobém sestupném trendu

Více

RANNÍ PŘEHLED. 29. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED. 29. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 29. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 909 bodů (+0.8% d/d); objem: 825 mil. Kč Pražský index PX včera přidal 0,76 % především díky růstu ČEZu a dvou finančních

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. listopad 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. listopad 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 10. - 14. listopad 2014 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 961-0.9-2.4-2.9-4.1 901 1,046 CZK/EUR 27.69 0.1 0.8-1.3-2.1 27.11 27.94 CZK/USD

Více

26. července 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)

26. července 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,425 1.0 3.2-1.2 S&P 500 USA 1,103 0.8 3.5-2.1 Nasdaq USA 2,269 1.0 4.1-1.0 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,719 0.2 2.8-8.3 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 25. - 28. březen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 25. - 28. březen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 25. - 28. březen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 963-1.8-7.1-7.3-2.8 859 1,066 CZK/EUR 25.77 0.1-2.7-2.6-4.6 24.33 25.90 CZK/USD 20.11-1.2-5.8-5.5-8.2

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT Fio banka, a.s. Fio Analýzy a doporučení Změna cílové ceny společnosti ČEZ Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení u energetické

Více

8. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)

8. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,359 0.0 3.2 7.7 S&P 500 USA 1,224 0.1 3.7 8.6 Nasdaq USA 2,598 0.1 4.0 13.4 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,803 1.2 5.7-5.5 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. srpen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. srpen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 10. - 14. srpen 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,025-0.8 0.0 8.3 5.0 901 1,058 CZK/EUR 27.02 0.1 1.7 2.4 2.9 27.02 28.32 CZK/USD 24.32 1.3-1.0-6.0-14.5

Více

ČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna

ČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů ČERVENEC 2010 Souhrn / Červenec roku 2010 se pro riziková aktiva vyvíjel velmi dobře, neboť dynamicky zhodnotily akciové trhy a komoditám se taktéž

Více

22. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)

22. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,442-0.1 2.5-1.0 S&P 500 USA 1,113-0.4 2.2-1.2 Nasdaq USA 2,289-0.9 2.0-0.1 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,768 1.1 3.2-6.7 DAX Německo

Více

RANNÍ PŘEHLED. 6. listopadu 2015

RANNÍ PŘEHLED. 6. listopadu 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 976 bodů (-0.5% d/d); objem: 542 mil. Kč Pražská burza včera prošla poměrně klidným obchodováním bez výraznějších výkyvů a kvůli poklesu v samotném závěru

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. březen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. březen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. březen 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,036-0.1 6.7 9.4 6.8 901 1,041 CZK/EUR 27.30 0.1 1.0 1.3 0.2 27.25 28.32 CZK/USD

Více

3 měsíce (%) CZK m 3,000 2,000 1,000

3 měsíce (%) CZK m 3,000 2,000 1,000 TÝDENNÍ PŘEHLED 12. - 16. září 2011 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 951-3.4-21.7-22.4-15.7 945 1,276 CZK/EUR 24.40 0.5-0.9 3.0 1.1 23.99 25.37 CZK/USD 17.70 1.5-3.8

Více

TÝDENÍK ATLANTIK Zavírací hodnota

TÝDENÍK ATLANTIK Zavírací hodnota TÝDENÍK ATLANTIK Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok min max PX 1,234 0.6 6.7 10.5 46.8 812 1,243 CZK/EUR 25.20 0.7 4.1 4.6 4.5 25.13 27.09 CZK/USD 18.67 0.7-2.3-1.3 5.5 17.00 20.95 PRIBOR

Více

Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v

Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v Mìsíèní zpráva klientùm Razantní snížení úrokových sazeb a další slabá data z reálné ekonomiky Zmìna akcionáøské struktury u ECM Realitní trhy ruku v ruce s akciovými Chladné poèasí žene ceny obilovin

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. prosinec 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. prosinec 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. prosinec 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 956-2.0-2.2-8.0-4.6 853 1,066 CZK/EUR 27.52-0.2-6.1-8.7-8.2 25.09 27.52 CZK/USD 20.02 0.1-3.0-5.1-3.5

Více

Mìsíèní zpráva klientùm 2

Mìsíèní zpráva klientùm 2 Mìsíèní zpráva klientùm 5 Z Nìmecka pøichází optimismus Americké dluhopisy v dubnu vzrostly o 0,5 % Silný rùst PX pokraèoval i v dubnu Zemìdìlské plodiny jsou pøíležitostí k nákupu Kvìten 007 EKONOMIKA

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 495 Kč. Pegas Nonwovens. Pegas Nonwovens 29.4.2011

Analýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 495 Kč. Pegas Nonwovens. Pegas Nonwovens 29.4.2011 29.4.2011 Fio banka, a.s. Pegas Nonwovens Fio Nové doporučení: Akumulovat Cílová cena : 495 Kč Předchozí cílová cena: 462 Kč Předchozí doporučení: Držet Základní informace o společnosti Adresa společnosti:

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 5. - 9. srpen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED 5. - 9. srpen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 5. - 9. srpen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 972 2.6 0.6-6.4 5.2 853 1,066 CZK/EUR 25.83 0.0-0.1-2.8-2.9 24.33 26.16 CZK/USD 19.36 0.5 2.6-1.8

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 27. - 31. srpen 2012

TÝDENNÍ PŘEHLED. 27. - 31. srpen 2012 TÝDENNÍ PŘEHLED 27. - 31. srpen 2012 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 952 0.7 10.8 4.5-9.2 843 1,048 CZK/EUR 24.85 0.1 3.8 2.9-2.9 24.13 26.06 CZK/USD 19.76 0.6 5.0-0.1-15.0

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více

RANNÍ PŘEHLED. 3. února 2015

RANNÍ PŘEHLED. 3. února 2015 RANNÍ PŘEHLED 3. února 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 958 bodů (+0.2% d/d); objem: 491 mil. Kč Pražský index PX včera skončil mírně v plusu (+0,24 %), za což vděčil zejména akciím

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 28. 6. - 2. 7. 2010. Výhled na tento týden. Začátek roku (%) Zavírací hodnota. Týden (%) Rok (%) 3 měsíce (%)

TÝDENNÍ PŘEHLED 28. 6. - 2. 7. 2010. Výhled na tento týden. Začátek roku (%) Zavírací hodnota. Týden (%) Rok (%) 3 měsíce (%) TÝDENNÍ PŘEHLED 28. 6. - 2. 7. 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,119-1.0-6.5 0.2 26.2 876 1,315 CZK/EUR 25.72 0.1-1.2 2.8 0.8 25.06 26.60 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED 26. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED 26. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 884 bodů (-0.3% d/d); objem: 530 mil. Kč Ve včerejším ranním obchodování dokázala domácí burza navázat na solidní zisky z konce minulého týdne a krátce

Více

RANNÍ PŘEHLED. 26. října 2015

RANNÍ PŘEHLED. 26. října 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 986 bodů (+0.8% d/d); objem: 643 mil. Kč Evropské trhy pokračovaly v pátek ve své rally, když si připsaly kolem 2 % a dosáhly na nejvyšší úrovně za poslední

Více

Solidní dividendový výnos

Solidní dividendový výnos Telefónica CR Solidní dividendový výnos IFRS cons. (CZK m) 1Q11 r/r ej&t etrh Tržby 12 889-6,8% 13 029 12 984 OIBDA 5 070-5,2% 5 145 5 145 OIBDA marže 39,4 % +0,5 p.b. 39,5% - EBIT 2 195-15,1% 2 195 2

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 25. únor - 1. březen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED 25. únor - 1. březen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 25. únor - 1. březen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,013 1.3 1.6-2.5 0.1 859 1,066 CZK/EUR 25.66-0.5-1.6-2.1-3.0 24.33 25.90 CZK/USD 19.70-1.7-1.3-3.6-5.2

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. březen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. březen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 11. - 15. březen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 995-4.2-1.3-4.2-0.5 859 1,066 CZK/EUR 25.59-0.6-1.4-1.8-3.7 24.33 25.90 CZK/USD 19.57-0.1-2.0-2.9-3.3

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: držet Cílová cena: 33,- EUR 22.3.2012 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení

Více

Souhrn dění únor 2013

Souhrn dění únor 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.2. 28.2.2013 Souhrn dění únor 2013 Souhrn Únor roku 2013 se pro riziková aktiva vyvíjel úspěšně, neboť některé akciové indexy zhodnocovaly a jiné včetně

Více

RANNÍ PŘEHLED 20. dubna 2015

RANNÍ PŘEHLED 20. dubna 2015 RANNÍ PŘEHLED 20. dubna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,049 bodů (-0.8% d/d); objem: 756 mil. Kč Páteční obchodování na globálních trzích zasáhla vlna vybrání zisků. K negativnímu

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 29. 11. - 3. 12. 2010. Výhled na tento týden

TÝDENNÍ PŘEHLED 29. 11. - 3. 12. 2010. Výhled na tento týden TÝDENNÍ PŘEHLED 29. 11. - 3. 12. 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,166 3.5-1.0 4.4 3.4 1,093 1,315 CZK/EUR 25.01-1.1-1.2 5.7 3.3 24.43 26.44

Více

RANNÍ PŘEHLED. 27. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED. 27. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 893 bodů (+1.0% d/d); objem: 475 mil. Kč Poté, co cena ropy předvedla z pondělí na úterý strmý pád a evropští tradeři u ranní kávy dumali nad těmi nejpesimističtějšími

Více

Souhrn dění prosinec 2013

Souhrn dění prosinec 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2013 Souhrn dění prosinec 2013 Souhrn Riziková aktiva se v prosinci vyvíjela smíšeně, přičemž rostly akciové indexy na rozvinutých trzích, ovšem

Více

CME dorovnalo předchozí pád, hlavní index PX minulý týden vzrostl o 1,7 %

CME dorovnalo předchozí pád, hlavní index PX minulý týden vzrostl o 1,7 % . TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 26. října 2009 CME dorovnalo předchozí pád, hlavní index PX minulý týden vzrostl o 1,7 % 26. října 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden posílil o 1,7 procenta

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 26. - 30. srpen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 26. - 30. srpen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 26. - 30. srpen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 945-2.4-1.3-9.0 0.7 853 1,066 CZK/EUR 25.75-0.3-0.1-2.5-3.4 24.33 26.16 CZK/USD 19.47-1.5 1.6-2.4

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 14. - 18. červen 2010. Výhled na tento týden

TÝDENNÍ PŘEHLED. 14. - 18. červen 2010. Výhled na tento týden TÝDENNÍ PŘEHLED 14. - 18. červen 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,165 1.7-4.4 4.3 26.3 876 1,315 CZK/EUR 25.74 0.0-1.4 2.7 2.6 25.06 26.60

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což

Více

Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09

Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09 AKCIOVÉ TRHY KOMPAS Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09 8. ledna 2010 Poslední čtvrtletí bylo pro české akcie nejhorším v loňském roce, pokud jde o relativní výkonnost v porovnání

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A GE MONEY BANK Další dividendový titul na pražské burze 29. dubna 216 Parametry IPO Velikost IPO Nadalokační opce Ocenění Použití výnosu Lock-up 51 % všech kmenových akcií společnosti, tj. 26 61 ks. akcií.

Více

RANNÍ PŘEHLED. 4. května 2015

RANNÍ PŘEHLED. 4. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,025 bodů (-0.1% d/d); objem: 1,271 mil. Kč Ve čtvrtek dokázala pražská burza velmi mírně vzrůst (+0,09 %) i přes negativní globální sentiment, kdy klesaly

Více

Souhrn dění červenec 2013

Souhrn dění červenec 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.7. 31.7.2013 Souhrn dění červenec 2013 Souhrn Riziková aktiva v červenci dynamicky rostla, přičemž se dařilo jak rozvinutým akciovým indexům, tak i méně

Více

ÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009)

ÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009) MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÉHO TRHU Marek Hatlapatka Analytik ČEZ, NWR, Erste, KB, VIG hatlapatka@cyrrus.cz Jan Procházka Analytik Unipetrol prochazka@cyrrus.cz Karel Potměšil Analytik Orco, ECM, Zentiva, AAA,

Více

RANNÍ PŘEHLED 22. července 2015

RANNÍ PŘEHLED 22. července 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,038 bodů (+0.7% d/d); objem: 744 mil. Kč Zatímco se optimismus na globálních trzích pomalu rozplynul, pražská burza i včera zakončila se solidními zisky

Více