Nové indikátory hodnocení bank
|
|
- Simona Matoušková
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 5. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí září 2010 Nové indikáory hodnocení bank Josef Novoný 1 Absrak Příspěvek je věnován popisu hodnocení bank pomocí nových ukazaelů krediního rizika. Nejdříve jsou ve sručnosi popsány jednolivé ukazaele krediního rizika. Následně jsou provedeny výpočy pro český bankovní sekor a 4 velké banky. V závěru příspěvku je provedeno hodnocení Klíčová slova Non performing loans raio, provisioning rae, coverage raio, opravné položky, vorba opravných položek, úvěry v selhání, defaul mode modely, mark-o-marke modely, loss given defaul, recovery rae. 1. Úvod Tradiční (klasický) způsob hodnocení bank, kerý vychází převážně z hodnocení výnosnosi vlasního kapiálu, má velké množsví nedosaků. Mezi hlavní nedosaky hodnocení vycházejícího z výnosnosi vlasního kapiálu paří krákodobos pohledu, kdy je hodnocení zaměřeno na současnou siuaci (výkon) banky, kdy do hodnocení nevsupuje dlouhodobá sraegie banky, kvalia akiv a podsupovaná rizika. Tyo nedosaky se projevují pro banku v krizovém období (v období s vyšší volailiou zisku např. v průběhu finanční krize). Z důvodu nedosaků radičních ukazaelů hodnocení bank, keré se projevily výrazně v období finanční krize, byly modifikovány sávající a navrženy nové indikáory hodnocení bank. Cílem příspěvku je provés pomocí vybraných indikáorů krediního rizika zhodnocení skupiny nejvěších bank působících v České republice v leech Indikáory hodnocení bank Pro komplexní hodnocení bank je nuné využí několik skupin indikáorů. Bankovní analyici, konzulační společnosi a raingové agenury sledují nejčasěji 4 skupiny ukazaelů: indikáory efekivnosi (hodnocení výkonnosi), indikáory výnosů a nákladů, ržní indikáory (vycházející z rhu) a indikáory krediního rizika Indikáory krediního rizika Jednou z nejvíce sledovaných oblasí v období po finanční krizi, je oblas krediního rizika, keré zohledňují kvaliu akiv a ím i podsupované krediní riziko. Pro řízení krediního rizika se používají komplexní modely vycházející z ekonomického kapiálu. Tyo modely jsou posaveny na různých maemaických základech a liší se i mírou deailu, jímž posihují vývoj krediní kvaliy dlužníka. Člení se na defaul mode modely, keré rozlišují pouze sav 1 Ing. Josef Novoný, VŠB TU Osrava, Ekonomická fakula, Kaedra financí, Sokolská 33, Osrava, josef.novony@vsb.cz.. 2 Někdy jsou indikáory krediního rizika označovány aké jako ukazaele kvaliy akiv.
2 5. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí září 2010 bezproblémového splácení úvěru a sav defaulu, a mark-o-marke modely, keré zohledňují i změnu krediní kvaliy dlužníka. Mezi nejznámější inerní úvěrové modely paří: CrediMerics, KMV a CrediRisk+. Nevýhodou ěcho inerních modelů vysoká náročnos na pořebná inerní daa (pro exerní subjeky jsou španě dosupná) a aké náročnos na výpoče. Alernaivou jsou indikáory krediního rizika, keré jsou ve velké míře využívány pro komplexní hodnocení bank jak bankovními analyiky, konzulačními společnosmi, ak i raingovými agenurami. K nejpoužívanějším indikáorům krediního rizika paří: non performing loans raio (NPLs), provisioning rae a coverage raio, yo ukazaele jsou ve velké míře využívány mezinárodními finančními insiucemi (Mezinárodní měnovým fondem 3, Evropskou cenrální bankou a Bankou pro mezinárodní plaby) národními reguláory, ak i raingovými agenurami. Non performing loans raio (NPLs) vyjadřuje míru úvěru v selhání španých úvěru. Non Performing Loans Raio můžeme zapsa pomocí následujícího vzorce: BL NPLs =, (1) L kde BL předsavuje výši úvěrů v selhání k určiému časovému období a L je výše hrubých úvěru (pohledávek) k určiému časovému období. Za úvěry v selhání jsou zpravidla označovány pohledávky 4, keré jsou 90 dní po splanosi, banky mohou do úvěrů v selhání zahrnou i pohledávky, keré ješě nejsou 90 dní po splanosi, ale je u nich vysoká pravděpodobnos, že se dosanou do kaegorie pohledávek 90 dní po splanosi. Výhodou ohoo ukazaele je, že rychle zohledňuje změny v kvaliě úvěrového porfolia, naopak nevýhodou ohoo ukazaele je, že při provádění resrukuralizace úvěru dochází ke zkreslení ohoo indikáoru. Provisioning rae vyjadřuje míru znehodnocení úvěrového porfolia (nákladovos španých úvěrů ve sledovaném období 5 ), vypoče se podle následujícího vzahu: IL PR =, (2) AL kde IL předsavuje zráy ze znehodnocení za určié období a AL je průměrná výše hrubých úvěrů ve sledovaném období. Zráy ze znehodnocení předsavují rozdíl mezi vorbou opravných položek (náklad) 6, keré musí banky vyváře při snížení hodnoy pohledávek (úvěrů) a rozpoušěním opravných položek (výnosů) při zpěném zvýšení hodnoy pohledávek (úvěrů). Výhodou ohoo ukazaele je, že velmi cilivě reaguje na změny v kvaliě porfolia ve sledovaném období, naopak nevýhodou ohoo ukazaele jsou odlišná pravidla vorby opravných položek v jednolivých zemích (jednolivých zemích exisuje různý poče říd pro klasifikované úvěry) což může vés k drobnému zkreslení ukazaele při mezinárodním srovnání. Coverage raio vyjadřuje schopnos kryí španých úvěrů bankou, výpoče můžeme zapsa pomocí následujícího vzahu: OP CR =, (3) NPL 3 Mezinárodní měnový fond yo indikáory používá v Global Financial Sabiliy Repor). 4 Za pohledávky se považují bankou poskynué úvěry, nakoupené dlužné CP ad. 5 Zpravidla za účení období. 6 Tvorba opravných položek se provádí na vrub nákladů.
3 5. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí září 2010 kde OP je výše opravných položek k určiému časovému období a NPL předsavuje úvěry v selhání. Pro dosaečné kryí zrá (španých úvěrů) by měla bý výše coverage raio alespoň na úrovni LGD (loss given defaul. Výši opravných k určiému časovému období lze spočía pomocí následujícího vzahu: OP = LB LN, (4) kde LB je výše bruo výše úvěrů (pohledávek) k určiému časovému období a LN je neo výše úvěrů 7 k určiému časovému období. 3. Aplikační čás Cílem aplikační čási je vypočení vybraných indikáorů krediního rizika (non performing loans raio (NPLs), provisioning rae a coverage raio) v leech 2006 až 2009 pro nejvěší české banky a provedení sručného hodnocení daných bank na základě vypočených ukazaelů krediního rizika. Pro výpoče vybraných ukazaelů byly použiy daa z výročních jednolivých bank, ak i daa z daabáze České národní banky. Jelikož nejsou všechna použiá daa veřejně publikovaná, nejsou proo uváděny názvy jednolivých bank a vybrané banky jsou značeny pouze písmeny A až D. Pro výpoče jednolivých ukazaelů byly použiy vzorce 1 až 4. Vypočené pro jednolivé ukazaele a banky jsou zachyceny v následujících grafech č. 1 3 a abulkách č Non performing loans raio NPLs raio bank sekor 3,70 2,80 3,30 4,40 banka A 2,97 1,71 1,47 2,79 banka B 2,10 1,61 2,14 3,83 banka C 2,95 3,17 4,25 5,71 banka D 1,22 1,74 2,85 4,09 Tab č.1: Vypočené hodnoy ukazaele non performing loan raio (%) 6,00 5,00 4,00 3,00 2,00 1,00 0,00 bank sekor banka A banka B banka C banka D Graf č.1: Vývoj ukazaele non performing loan raio (%) pro vybrané banky v leech Z vypočených výsledků vyplývá, že ve sledovaném období se za celý český bankovní sekor poměr úvěrů v selhání k hrubým úvěrům pohyboval od 2,80 % do 4,40 %. Od roku 2007 dochází k růsu Non Performing Loans Raio v českém bankovním sekoru, což je 7 Jedná se podsaě o úvěry snížené o výši opravných položek k ěmo úvěrům.
4 5. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí září 2010 zapříčiněno růsem úvěru v selhání v důsledku zhoršujícího se výkonu dommací ekonomiky ( zpmalení empa růsu HDP a od roku 2009 dopady ekonomické recese), což se negaivně projevilo na schopnosi podniků a domácnosí včas spláce své zavazky vůči bankám. Ukazael Non Performing Loans Raio se u vybraných bank vyvýjí obdobně jako celý bankovní sekor, nejvěším nárůsům za sledované období dochází v roce 2009, kdy se dosala česká ekonomika do recese. V porovnání s osaními bankovními sekory, dosahuje český sekor ve sledovaném období nadprůměrných hodno. Provision rae Provision rae bank sekor 1,36 2,17 2,93 1,90 banka A 1,33 1,44 1,34 2,00 banka B 1,24 1,01 0,87 1,26 banka C 2,20 2,63 2,76 2,97 banka D 1,44 1,51 1,77 2,93 Tab č.2: Vypočené hodnoy ukazaele provision rae (%) 3,50 bank sekor banka A banka B banka C banka D 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0, Graf č.2: Vývoj ukazaele Provision Rae (%) pro vybrané banky v leech Míra znehodnocení úvěrového porfolio (provision rae) za bankovní sekor se zvyšovala až do roku 2008, kdy dosáhla 2,93 %, což bylo způsobeno vysokou vorbou opravných položek k pohledávkám v závěru roku V průběhu roku 2009 došlo k poklesu nově vyvořených opravných položek na špané úvěry, což se projevilo poklesem ukazaele o 1,03 procenního bodu na 1,9 %. Naopak od roku 2008 byly u velkých bank zaznamenán nárůs ohoo ukazaele. V rámci mezinárodního srovnání dosahuje český bankovní sekor velmi nizkých hodno. Coverage raio Coverage raio bank sekor 61,29 70,24 67,40 59,14 banka A 69,07 64,58 59,40 53,42 banka B 44,95 84,62 90,74 71,76 banka C 73,23 76,41 64,78 52,03 banka D 118,08 86,75 62,08 71,63 Tab č.3: Vypočené hodnoy ukazaele coverage raio (%)
5 5. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí září ,00 110,00 100,00 90,00 80,00 70,00 60,00 50,00 bank sekor banka A banka B banka C banka D 40, Graf č. 3: Vývoj ukazaele coverage raio (%) pro vybrané banky v leech Pro bankovní sekor byl vypočený coverage raio se ve sledovaném období od 60 % do 70 %, ke konci ohoo období klesl na 59,14 %. U vybraných bank se eno ukazael se ke konci roku 2009 pohyboval v inervalu od 52,03 % do 71,63 %. Teno ukazael nám říká, do jaké míry jsou úvěry v selhání kryy opravnými položkami. Pokud vycházíme z předpokladu, že všechny úvěry v selhání budou defaulova a sandarně nasevená recovery rae (míra návranosi při selhání úvěru) je ve výši 55%, ak zráa z úvěru, keré jsou v selhání bude ve výši 45 %. Jilikož všechny sledované banky i bankovní sekor mají coverage rae vyšší než 50 %, ak z výsledků vyplývá, že banky mají vyvořený dosaečný kapiál pro defaulující uvěry. Z vypočených výsledků vyplývá, že poměr španých úvěrů hrubým úvěrům, ak i náklady na špané úvěry (vorba opravných položek ke španým úvěrům) je na nízkých hodnoách, z čehož vyplývá, že kvalia úvěrových porfolií je vysoká. Coverage raio za sledované banky v roce 2009 byl nad 50 %, což předsavuje dosaečný kapiálový polšář v případě defaulu všech úvěru v selhání, proo zle považova dané banky za sabilní. Lieraura [1] AMMANN, M.: Credi Risk Valuaion: Mehods, Models and Applicaions. 2 nd ed. Berlin: Springer, p. ISBN [2] BASEL COMMITTEE ON BANKING SUPERVISION: Consulaive documen: Operaion Risk Supporing Documen o he New Basel Capial Accord, Basel, January [3] BASEL COMMITTEE ON BANKING SUPERVISION: Inernaional Convergence of Capial Measuremens and Capial Sandards, A revised framework, Basel, June 2004 [4] BASEL COMMITTEE ON BANKING SUPERVISION: Inernaional Convergence of Capial Measuremens and Capial Sandards, A revised framework, Basel, November p. ISBN [5] CUPTON, G. M., FINGER, C. C., BHATIA, M.: CrediMerics Technical Documen. New York: J. P. Morgan, p. [6] EUROPEAN COMMISSION: Review fo he Capial Reguiremens for Credi Insiucion and Invesmen Firms, Brussel, July 2003 (Third Quaniaive Impac Sudy). [7] CIPRA, T.: Kapiálová přiměřenos ve financích a solvennos v pojišťovnicví. 1. vyd. Praha: Ekopress, s. ISBN
6 5. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí září 2010 [8] EUROPEAN COMMISSION: Review fo he Capial Reguiremens for Credi Insiucion and Invesmen Firms, Brussel, July 2003 (Third Quaniaive Impac Sudy). [9] INTERNATIONAL MONETARY FUND: Global Financial Sabiliy Repor, Washingon, Ocober, [10] INTERNATIONAL MONETARY FUND: Global Financial Sabiliy Repor, Washingon, April, [11] JÍLEK, J.: Finanční rizika. 1. vyd. Praha: Grada Publishing, s. ISBN [12] NEPRAŠOVÁ, M.: Měření krediního rizika pro pořeby určení kapiálového požadavku a ekonomického kapiálu, Praha, kvěen 2003 [13] REVENDA, Z., MANDEL, M., KODERA, J., MUSÍLEK, P., DVOŘÁK, P., BRADA, J.: Peněžní ekonomie a bankovnicví. 3. vyd. Praha: Managemen Press, s. ISBN [14] ZMEŠKAL, Z.: Financial models Osrava: VSB-Technical Universiy of Osrava, p. ISBN Summary The paper is focused on descripion of bank evaluaion by using new credi risk indicaors. Seleced credi risk indicaors are briefly described a firs. Then calculaions are performed for czech banking secor and for 4 large banks. A he end assessmen of banks and bank s secor is made.
Stanovení spravedlivé ceny u vybraných úvěrů
Stanovení spravedlivé ceny u vybraných úvěrů Josef Novotný 1 Abstrakt Příspěvek je věnován popisu stanovení spravedlivé ceny úvěrů. Nejdříve jsou ve stručnosti popsány jednotlivé faktory, které vstupují
VíceAnalýza rizikových faktorů při hodnocení investičních projektů dle kritéria NPV na bázi EVA
4 mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-U Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí 11-12 září 2008 Analýza rizikových fakorů při hodnocení invesičních projeků dle kriéria
VíceModelování rizika úmrtnosti
5. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí 8. - 9. září 200 Modelování rizika úmrnosi Ingrid Perová Absrak V příspěvku je řešena
VíceAnalýza citlivosti NPV projektu na bázi ukazatele EVA
3. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-U Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí 6.-7. září 2006 Analýza cilivosi NPV projeku na bázi ukazaele EVA Dagmar Richarová
VíceAplikace analýzy citlivosti při finačním rozhodování
7 mezinárodní konference Finanční řízení podniků a finančních insiucí Osrava VŠB-U Osrava Ekonomická fakula kaedra Financí 8 9 září 00 plikace analýzy cilivosi při finačním rozhodování Dana Dluhošová Dagmar
VíceFAKULTA APLIKOVANÝCH VĚD
FAKULTA APLIKOVANÝCH VĚD ZÁPADOČESKÁ UNIVERZITA V PLZNI Semesrální práce z předměu KMA/MAB Téma: Schopnos úrokového rhu předvída sazby v době krize Daum: 7..009 Bc. Jan Hegeď, A08N095P Úvod Jako éma pro
VíceAPLIKACE INDEXU DAŇOVÉ PROGRESIVITY V PODMÍNKÁCH ČESKÉ REPUBLIKY
APLIKACE INDEXU DAŇOVÉ PROGRESIVIT V PODMÍNKÁCH ČESKÉ REPUBLIK Ramanová Ivea ABSTRAKT Příspěvek je věnován problemaice měření míry progresiviy zdanění pomocí indexu daňové progresiviy, kerý vychází z makroekonomických
VíceMĚNOVÁ POLITIKA, OČEKÁVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH, VÝNOSOVÁ KŘIVKA
Přednáška 7 MĚNOVÁ POLITIKA, OČEKÁVÁNÍ NA FINANČNÍCH TRZÍCH, VÝNOSOVÁ KŘIVKA A INTERAKCE S MĚNOVÝM KURZEM (navazující přednáška na přednášku na éma inflace, měnová eorie a měnová poliika) Měnová poliika
VícePorovnání způsobů hodnocení investičních projektů na bázi kritéria NPV
3 mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-U Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí 6-7 září 2006 Porovnání způsobů hodnocení invesičních projeků na bázi kriéria Dana Dluhošová
VíceNerovnovážné modely trhu úvěrů s aplikací na Českou republiku
VYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ - TECHNICKÁ UNIVERZITA OSTRAVA EKONOMICKÁ FAKULTA Nerovnovážné modely rhu úvěrů s aplikací na Českou republiku DOKTORSKÁ DISERTAČNÍ PRÁCE 2009 Ing. Pavla Vodová VYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ
VíceINDIKÁTORY HODNOCENÍ EFEKTIVNOSTI VÝDAJŮ MÍSTNÍCH ROZPOČTŮ DO OBLASTI NAKLÁDÁNÍ S ODPADY
INDIKÁTORY HODNOCENÍ EFEKTIVNOSTI VÝDAJŮ MÍSTNÍCH ROZPOČTŮ DO OBLASTI NAKLÁDÁNÍ S ODPADY Jana Soukopová Anoace Příspěvek obsahuje dílčí výsledky provedené analýzy výdajů na ochranu živoního prosředí z
VíceScenario analysis application in investment post audit
6 h Inernaional Scienific Conference Managing and Modelling of Financial Risks Osrava VŠB-U Osrava, Faculy of Economics,Finance Deparmen 0 h h Sepember 202 Scenario analysis applicaion in invesmen pos
VíceMetodika transformace ukazatelů Bilancí národního hospodářství do Systému národního účetnictví
Vysoká škola ekonomická v Praze Fakula informaiky a saisiky Kaedra ekonomické saisiky Meodika ransformace ukazaelů Bilancí národního hospodářsví do Sysému národního účenicví Ing. Jaroslav Sixa, Ph.D. Doc.
VíceMetodika zpracování finanční analýzy a Finanční udržitelnost projektů
OPERAČNÍ PROGRAM ŽIVOTNÍ PROSTŘEDÍ EVROPSKÁ UNIE Fond soudržnosi Evropský fond pro regionální rozvoj Pro vodu, vzduch a přírodu Meodika zpracování finanční analýzy a Finanční udržielnos projeků PŘÍLOHA
VíceSkupinová obnova. Postup při skupinové obnově
Skupinová obnova Při skupinové obnově se obnovují všechny prvky základního souboru nebo určiá skupina akových prvků najednou. Posup při skupinové obnově prvky, jež selžou v určiém období, je nuno obnovi
VíceSpecific Combined Approach to Valuation of Life Insurance Companies. Specifické kombinované metody oceňování komerčních životních pojišťoven 1
8 h Inernaional scienific conference Financial managemen of firms and financial insiuions Osrava VŠB-TU Osrava, faculy of economics,finance deparmen 6 h 7 h Sepember 2011 Specific Combined Approach o Valuaion
VíceZhodnocení historie predikcí MF ČR
E Zhodnocení hisorie predikcí MF ČR První experimenální publikaci, kerá shrnovala minulý i očekávaný budoucí vývoj základních ekonomických indikáorů, vydalo MF ČR v lisopadu 1995. Tímo byl položen základ
VíceVěstník ČNB částka 3/2003 ze dne 4. února 2003
Třídící znak 2 0 4 0 3 6 1 0 ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ze dne 27. ledna 2003 o podmínkách vorby povinných minimálních rezerv Česká národní banka (dále jen "ČNB") podle 25 a 26 zákona č. 6/1993
VíceOcenění podniku s přihlédnutím k možné insolvenci postup pro metodu DCF entity a equity
Mařík, M. - Maříková, P.: Ocenění podniku s přihlédnuím k možné insolvenci posup pro meodu DCF eniy a equiy. Odhadce a oceňování podniku č. 3-4/2013, ročník XIX, sr. 4-15, ISSN 1213-8223 Ocenění podniku
VíceSimulace důchodových dávek z navrhovaného příspěvkově definovaného penzijního systému v ČR
3. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí 6.-7. září 006 Simulace důchodových dávek z navrhovaného příspěvkově definovaného
VíceCompany Valuation Models Comparison Under Risk and Flexibility
8 h Inernaional scienific conference Financial managemen of firms and financial insiuions Osrava VŠB-U Osrava, faculy of economics,finance deparmen 6 h 7 h Sepember 011 Company Valuaion Models Comparison
VíceSchéma modelu důchodového systému
Schéma modelu důchodového sysému Cílem následujícího exu je názorně popsa srukuru modelu, kerý slouží pro kvanifikaci příjmové i výdajové srany důchodového sysému v ČR, a o jak ve varianách paramerických,
VíceFINANČNÍ MATEMATIKA- ÚVĚRY
Projek ŠABLONY NA GVM Gymnázium Velké Meziříčí regisrační číslo projeku: CZ.1.07/1.5.00/4.0948 IV- Inovace a zkvalinění výuky směřující k rozvoji maemaické gramonosi žáků sředních škol FINANČNÍ MATEMATIKA-
VíceKolaterál v modelech kreditního rizika
Kolaterál v modelech kreditního rizika Josef Novotný 1 Abstrakt Příspěvek je věnován popisu osobního a majetkového zajištění a aplikací dvou základních metod, které určují kapitálový požadavek na kreditní
VíceMěření výkonnosti údržby prostřednictvím ukazatelů efektivnosti
Měření výkonnosi údržby prosřednicvím ukazaelů efekivnosi Zdeněk Aleš, Václav Legá, Vladimír Jurča 1. Sledování efekiviy ve výrobní organizaci S rozvojem vědy a echniky je spojena řada požadavků kladených
Více7. INDEXY ZÁKLADNÍ, ŘETĚZOVÉ A TEMPO PŘÍRŮSTKU
Indexy základní, řeězové a empo přírůsku Aleš Drobník srana 1 7. INDEXY ZÁKLADNÍ, ŘETĚZOVÉ A TEMPO PŘÍRŮSTKU V kapiole Indexy při časovém srovnání jsme si řekli: Časové srovnání vzniká, srovnáme-li jednu
VíceStudie proveditelnosti (Osnova)
Sudie provedielnosi (Osnova) 1 Idenifikační údaje žadaele o podporu 1.1 Obchodní jméno Sídlo IČ/DIČ 1.2 Konakní osoba 1.3 Definice a popis projeku (max. 100 slov) 1.4 Sručná charakerisika předkladaele
VíceOceňování finančních investic
Oceňování finančních invesic A. Dluhopisy (bondy, obligace). Klasifikace obligací a) podle kupónu - konvenční obligace (sraigh, plain vanilla, bulle bond) vyplácí pravidelný (roční, pololení) kupón po
VíceKatedra obecné elektrotechniky Fakulta elektrotechniky a informatiky, VŠB - TU Ostrava 4. TROJFÁZOVÉ OBVODY
Kaedra obecné elekroechniky Fakula elekroechniky a inormaiky, VŠB - T Osrava. TOJFÁZOVÉ OBVODY.1 Úvod. Trojázová sousava. Spojení ází do hvězdy. Spojení ází do rojúhelníka.5 Výkon v rojázových souměrných
VíceČESKÁ ZEMĚDĚLSKÁ UNIVERZITA V PRAZE PROVOZNĚ EKONOMICKÁ FAKULTA DOKTORSKÁ DISERTAČNÍ PRÁCE
ČESKÁ ZEMĚDĚLSKÁ UNIVERZITA V PRAZE PROVOZNĚ EKONOMICKÁ FAKULTA DOKTORSKÁ DISERTAČNÍ PRÁCE VYTVÁŘENÍ TRŽNÍ ROVNOVÁHY VYBRANÝCH ZEMĚDĚLSKO-POTRAVINÁŘSKÝCH PRODUKTŮ Ing. Michal Malý Školiel: Prof. Ing. Jiří
VíceVěstník ČNB částka 25/2007 ze dne 16. listopadu 2007
Třídící znak 1 0 7 0 7 6 1 0 ŘEDITEL SEKCE BANKOVNÍCH OBCHODŮ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY VYHLAŠUJE ÚPLNÉ ZNĚNÍ OPATŘENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY Č. 2/2003 VĚST. ČNB, KTERÝM SE STANOVÍ PODMÍNKY TVORBY POVINNÝCH MINIMÁLNÍCH
VíceUniverzita Pardubice. Fakulta ekonomicko správní
Univerzia Pardubice Fakula ekonomicko správní Tesování zisku živoních pojišťoven Bc. Marina Černíková Diplomová práce 2008 SOUHRN V diplomové práci se zabývám problemaikou esování zisku živoních pojišťoven.
VíceOvěření závislosti replikace Tracking Error řízenou restrukturalizací na vybrané faktory 1
4. mezinárodní konference Řízení a modelování finančních rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekonomická fakula, kaedra Financí 11.-12. září 28 Ověření závislosi replikace Tracking Error řízenou resrukuralizací
VícePŘÍLOHA SDĚLENÍ KOMISE. nahrazující sdělení Komise
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 28.10.2014 COM(2014) 675 final ANNEX 1 PŘÍLOHA SDĚLENÍ KOMISE nahrazující sdělení Komise o harmonizovaném rámci návrhů rozpočových plánů a zpráv o emisích dluhových násrojů
VíceDotazníkové šetření 1 - souhrnný výsledek za ORP
Doazníkové šeření 1 - souhrnný výsledek za ORP Název ORP Polička Poče odpovědí 21 Podpora meziobecní spolupráce, reg. číslo: CZ.1.04/4.1.00/B8.00001 1. V jakých oblasech výborně či velmi dobře spolupracujee
VíceKONCEPT UDRŽITELNOSTI NEGATIVNÍ ČISTÉ INVESTIČNÍ POZICE A JEHO APLIKACE NA PŘÍKLADU ČESKÉ REPUBLIKY V LETECH
KONCEP UDRŽIELNOSI NEGAIVNÍ ČISÉ INVESIČNÍ POZICE A JEHO APLIKACE NA PŘÍKLADU ČESKÉ REPUBLIKY V LEECH 1999 2011 Karel Brůna, Vysoká škola ekonomická v Praze 1 1. Úvod Pro ranziivní ekonomiky je ypické,
Vícex udává hodnotu směrnice tečny grafu
Předmě: Ročník: Vyvořil: Daum: MATEMATIKA ČTVRTÝ Mgr. Tomáš MAŇÁK 5. srpna Název zpracovaného celku: GEOMETRICKÝ VÝZNAM DERIVACE FUNKCE GEOMETRICKÝ VÝZNAM DERIVACE FUNKCE v bodě (ečny grafu funkcí) Je
VíceVěstník ČNB částka 16/2004 ze dne 25. srpna 2004
Třídící znak 1 0 6 0 4 6 1 0 ŘEDITEL SEKCE BANKOVNÍCH OBCHODŮ VYHLAŠUJE Ú P L N É Z N Ě N Í OPATŘENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY Č. 2/2003 VĚST. ČNB, KTERÝM SE STANOVÍ MINIMÁLNÍ VÝŠE LIKVIDNÍCH PROSTŘEDKŮ A PODMÍNKY
VíceDemografické projekce počtu žáků mateřských a základních škol pro malé územní celky
Demografické projekce poču žáků maeřských a základních škol pro malé územní celky Tomáš Fiala, Jika Langhamrová Kaedra demografie Fakula informaiky a saisiky Vysoká škola ekonomická v Praze Pořebná daa
VíceParametry ENS a ES energetické ukazatele (indikátory).
MMEE cv.3 Cíl: Procvičení výpoču paramerů energeických sousav (ENS) a elekroenergeických sousav - elekrizačních sousava (ES) 1. Podle jakých paramerů lze porovnáva energeické sousavy? 2. Proč je nuné používa
VíceVybrané metody statistické regulace procesu pro autokorelovaná data
XXVIII. ASR '2003 Seminar, Insrumens and Conrol, Osrava, May 6, 2003 239 Vybrané meody saisické regulace procesu pro auokorelovaná daa NOSKIEVIČOVÁ, Darja Doc., Ing., CSc. Kaedra konroly a řízení jakosi,
VíceVYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ TECHNICKÁ UNIVERZITA OSTRAVA EKONOMICKÁ FAKULTA KATEDRA FINANCÍ
VYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ TECHNICKÁ UNIVERZITA OSTRAVA EKONOMICKÁ FAKULTA KATEDRA FINANCÍ Ekonomické hodnocení efekivnosi reálné invesice ve včelařsví Economic Valuaion of he Real Invesmen Efficiency in he Apiculure
VíceTECHNICKÁ UNIVERZITA V LIBERCI
TECHNICKÁ UNIVERZIT V LIBERCI Savová regulace Liberec Ing. irolav Vavroušek . Savová regulace V práci e budu zabýva analýzou yému popaného diferenciální rovnicí: Řešení bude probíha pomocí yému TLB...
VíceImpact of Basel III for interest rates. Dopady zavedení Basel III na úrokové sazby
Impact of Basel III for interest rates Dopady zavedení Basel III na úrokové sazby Josef Novotný 1 Abstract The paper is focus on description of estimation corporate and household credit interest rate for
VíceMENDELOVA ZEMĚDĚLSKÁ A LESNICKÁ UNIVERZITA V BRNĚ
MENDELOVA ZEMĚDĚLSKÁ A LESNICKÁ UNIVERZITA V BRNĚ PROVOZNĚ EKONOMICKÁ FAKULTA DEMOGRAFICKÁ DYNAMIKA OBYVATELSTVA ČESKÉ REPUBLIKY Bakalářská práce Vypracovala: Jana Horníčková Vedoucí bakalářské práce:
VíceMATEMATIKA II V PŘÍKLADECH
VYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ TECHNICKÁ UNIVERZITA OSTRAVA FAKULTA STROJNÍ MATEMATIKA II V PŘÍKLADECH CVIČENÍ Č. Ing. Pera Schreiberová, Ph.D. Osrava 0 Ing. Pera Schreiberová, Ph.D. Vysoká škola báňská Technická
VíceStudie proveditelnosti (Osnova)
Sudie provedielnosi (Osnova) 1 Idenifikační údaje žadaele o podporu 1.1 Obchodní jméno Sídlo IČ/DIČ 1.2 Konakní osoba 1.3 Definice a popis projeku (max. 100 slov) 1.4 Sručná charakerisika předkladaele
VíceSDĚLENÍ KOMISE. Harmonizovaný rámec návrhů rozpočtových plánů a zpráv o emisích dluhových nástrojů v eurozóně
EVROPSKÁ KOMISE V Bruselu dne 27.6.2013 COM(2013) 490 final SDĚLENÍ KOMISE Harmonizovaný rámec návrhů rozpočových plánů a zpráv o emisích dluhových násrojů v eurozóně CS CS 1. ÚVOD Nařízení Evropského
Více10 LET ČLENSTVÍ ČESKÉ REPUBLIKY V EVROPSKÉ UNII Z POHLEDU EKONOMICKÉ DEMOGRAFIE A PRŮZKUMU PRACOVNÍCH SIL PODLE EUROSTATU
RELIK 214. Reprodukce lidského kapiálu vzájemné vazby a souvislosi. 24. 25. lisopadu 214 1 LET ČLENSTVÍ ČESKÉ REPUBLIKY V EVROPSKÉ UNII Z POHLEDU EKONOMICKÉ DEMOGRAFIE A PRŮZKUMU PRACOVNÍCH SIL PODLE EUROSTATU
VíceEKONOMICKÁ FAKULTA KATEDRA FINANCÍ
VYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ TECHNICKÁ UNIVERZITA OSTRAVA EKONOMICKÁ FAKULTA KATEDRA FINANCÍ Ocenění podniku na bázi meodologie reálných opcí Company Valuaion on he Basis of he Real Opions Mehodology Suden: Vedoucí
VíceSrovnání výnosnosti základních obchodních strategií technické analýzy při obchodování měn CZK/USD a CZK/EUR 1
Výnosnos obchodních sraegií echnické analýzy Michal Dvořák Srovnání výnosnosi základních obchodních sraegií echnické analýzy při obchodování měn CZK/USD a CZK/EUR Verze 3 03 Michal Dvořák Záměr Na přednáškách
VíceVliv funkce příslušnosti na průběh fuzzy regulace
XXVI. ASR '2 Seminar, Insrumens and Conrol, Osrava, April 26-27, 2 Paper 2 Vliv funkce příslušnosi na průběh fuzzy regulace DAVIDOVÁ, Olga Ing., Vysoké učení Technické v Brně, Fakula srojního inženýrsví,
VíceNěkolik poznámek k oceňování plynárenských aktiv v prostředí regulace činnosti distribuce zemního plynu v České republice #
Několik poznámek k oceňování plynárenských akiv v prosředí regulace činnosi disribuce zemního plynu v České republice # Jiří Hnilica * Odvěví disribuce zemního plynu paří mezi regulovaná odvěví. Způsoby
VíceZÁVĚREČNÝ ÚČET MĚSTYSE NOVÝ HROZENKOV ZA ROK 2014
ZÁVĚREČNÝ ÚČET MĚSTYSE NOVÝ HROZENKOV ZA ROK 2014 ( 17 zákona č. 250/2000 Sb., o rozpočových pravidlech územních rozpočů, ve znění planých předpisů) Zasupielsvo měsyse Nový Hrozenkov svým usnesením č.
VíceÚloha V.E... Vypař se!
Úloha V.E... Vypař se! 8 bodů; průměr 4,86; řešilo 28 sudenů Určee, jak závisí rychlos vypařování vody na povrchu, kerý ao kapalina zaujímá. Experimen proveďe alespoň pro pě různých vhodných nádob. Zamyslee
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Invesujeme do vaší budoucnosi Ekonomika podniku Kaedra ekonomiky, manažersví a humaniních věd Fakula elekroechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Kriéria efekivnosi
Více( ) ( ) NÁVRH CHLADIČE VENKOVNÍHO VZDUCHU. Vladimír Zmrhal. ČVUT v Praze, Fakulta strojní, Ústav techniky prostředí Vladimir.Zmrhal@fs.cvut.
21. konference Klimaizace a věrání 14 OS 01 Klimaizace a věrání STP 14 NÁVRH CHLADIČ VNKOVNÍHO VZDUCHU Vladimír Zmrhal ČVUT v Praze, Fakula srojní, Úsav echniky prosředí Vladimir.Zmrhal@fs.cvu.cz ANOTAC
VíceStandard IAS 19 a výpočet výše rezervy na zaměstnanecké benefity. Šárka Hezoučká
Sandard IAS 9 a výpoče výše rezervy na zaměsnanecké benefiy Šárka Hezoučká Agenda Rezerva na zaměsnanecké benefiy Typy zaměsnaneckých benefiů Moivace pro vorbu rezervy Sandard IAS 9 Výpoče rezervy Přírůsková
VícePŘÍKLAD INDEXY ZÁKLADNÍ, ŘETĚZOVÉ A TEMPO PŘÍRŮSTKU
PŘÍKLAD INDEXY ZÁKLADNÍ, ŘETĚZOVÉ A TEMPO PŘÍRŮSTKU Ze serveru www.czso.cz jsme sledovali sklizeň obilovin v ČR. Sklizeň z několika posledních le jsme vložili do abulky 7.1. a) Jaké plodiny paří mezi obiloviny?
VíceVYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ TECHNICKÁ UNIVERZITA OSTRAVA EKONOMICKÁ FAKULTA KATEDRA FINANCÍ
VYSOKÁ ŠKOLA BÁŇSKÁ TECHNICKÁ UNIVERZITA OSTRAVA EKONOMICKÁ FAKULTA KATEDRA FINANCÍ Posouzení vlivu vybraných fakorů na hypoeční úvěry v selhání v České republice Impac Assessmen of he Seleced Facors on
VíceWorking Papers Pracovní texty
Working Papers Pracovní exy Working Paper No. 10/2003 Konvergence nominální a reálné výnosnosi finančního rhu implikace pro poby koruny v mechanismu ERM II Vikor Kolán INSTITUT PRO EKONOMICKOU A EKOLOGICKOU
VíceRŮSTOVÉ MODELY ČESKÉHO STRAKATÉHO SKOTU
RŮSTOVÉ MODELY ČESKÉHO STRAKATÉHO SKOTU Helena Nešeřilová 1, Jan Pulkrábek 2 1 Česká zemědělská universia v Praze 2 Výzkumný úsav živočišné výroby, Praha-Uhříněves Anoace: Na souboru býků českého srakaého
VíceČástka 7 Ročník 2013. Vydáno dne 4. září 2013 ČÁST NORMATIVNÍ ČÁST OZNAMOVACÍ
Čáska 7 Ročník 2013 Vydáno dne 4. září 2013 O b s a h : ČÁST NORMATIVNÍ 1. Opaření České národní banky č. 1 ze dne 29. července 2013, kerým se zrušuje opaření České národní banky č. 3 ze dne 5. prosince
VíceÚvod. Ve finanční oblasti má důležitou roli regulace a dohled. Tento dohled v ČR vykonává
Úvod Ve finanční oblasi má důležiou roli regulace a dohled. Teno dohled v ČR vykonává Česká národní banka. Ta mimo hlavních úkolů jako je např. oběh peněz ad. vydává aké vyhlášky a opaření. Dnem přisoupení
VíceMezinárodní finanční trhy
Mezinárodní finanční rhy Devizový rh Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA jan_vejmelek@kb.cz Invesiční bankovnicví Devizový rh Trh, na kerém se obchoduje s bezhoovosní formou zahraničních měn (v hoovosní formě
VíceTeorie obnovy. Obnova
Teorie obnovy Meoda operačního výzkumu, kerá za pomocí maemaických modelů zkoumá problémy hospodárnosi, výměny a provozuschopnosi echnických zařízení. Obnova Uskuečňuje se až po uplynuí určiého času činnosi
VíceWorking Papers Pracovní texty
Working Papers Pracovní exy Working Paper No. 2/23 Inflace po vsupu do měnové unie vybrané problémy Jan Kubíček INSIU PRO EKONOMICKOU A EKOLOGICKOU POLIIKU A KAERA HOSPOÁŘSKÉ POLIIKY VYSOKÁ ŠKOLA EKONOMICKÁ
VíceVěstník ČNB částka 15/2003 ze dne 1. října 2003 KTERÝM SE STANOVÍ MINIMÁLNÍ VÝŠE LIKVIDNÍCH PROSTŘEDKŮ A PODMÍNKY TVORBY POVINNÝCH MINIMÁLNÍCH REZERV
Třídící znak 1 0 2 0 3 6 1 0 OPATŘENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY ZE DNE 23. ZÁŘÍ 2003 KTERÝM SE STANOVÍ MINIMÁLNÍ VÝŠE LIKVIDNÍCH PROSTŘEDKŮ A PODMÍNKY TVORBY POVINNÝCH MINIMÁLNÍCH REZERV Česká národní banka
VíceManuál k vyrovnávacímu nástroji pro tvorbu cen pro vodné a stočné
OPERAČNÍ PROGRAM ŽIVOTNÍ PROSTŘEDÍ EVROPSKÁ UNIE Fond soudržnosi Evropský fond pro regionální rozvoj Pro vodu, vzduch a přírodu Manuál k vyrovnávacímu násroji pro vorbu cen pro vodné a sočné MINISTERSTVO
VíceZPŮSOBY MODELOVÁNÍ ELASTOMEROVÝCH LOŽISEK
ZPŮSOBY MODELOVÁNÍ ELASTOMEROVÝCH LOŽISEK Vzhledem ke skuečnosi, že způsob modelování elasomerových ložisek přímo ovlivňuje průběh vniřních sil v oblasi uložení, rozebereme v éo kapiole jednolivé možné
VíceVyužijeme znalostí z předchozích kapitol, především z 9. kapitoly, která pojednávala o regresní analýze, a rozšíříme je.
Pravděpodobnos a saisika 0. ČASOVÉ ŘADY Průvodce sudiem Využijeme znalosí z předchozích kapiol, především z 9. kapioly, kerá pojednávala o regresní analýze, a rozšíříme je. Předpokládané znalosi Pojmy
VíceAnalogový komparátor
Analogový komparáor 1. Zadání: A. Na předloženém inverujícím komparáoru s hyserezí změře: a) převodní saickou charakerisiku = f ( ) s diodovým omezovačem při zvyšování i snižování vsupního napěí b) zaěžovací
VíceStochastické modelování úrokových sazeb
Sochasické modelování úrokových sazeb Michal Papež odbor řízení rizik 1 Sochasické modelování úrokových sazeb OBSAH PŘEDNÁŠKY Úvod do problemaiky sochasických procesů Brownův pohyb, Wienerův proces Ioovo
VíceAPLIKACE VYBRANÝCH MATEMATICKO-STATISTICKÝCH METOD PŘI ROZHODOVACÍCH PROCESECH V PŮSOBNOSTI JOINT CBRN DEFENCE CENTRE OF EXCELLENCE
Břeislav ŠTĚPÁNEK, Pavel OTŘÍSAL APLIKACE VYBRANÝCH MATEMATICKO-STATISTICKÝCH METOD PŘI ROZHODOVACÍCH PROCESECH V PŮSOBNOSTI JOINT CBRN DEFENCE CENTRE OF EXCELLENCE Absrac: Mahemaical-saisic mehods provide
Více5 GRAFIKON VLAKOVÉ DOPRAVY
5 GRAFIKON LAKOÉ DOPRAY Jak známo, konsrukce grafikonu vlakové dopravy i kapaciní výpočy jsou nemyslielné bez znalosi hodno provozních inervalů a následných mezidobí. éo kapiole bude věnována pozornos
Více3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky
3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky Bilance banky, výkaz zisků a ztrát, podrozvahové položky Bilance banky - bilanční princip: AKTIVA=PASIVA bilanční
VíceVyužití programového systému MATLAB pro řízení laboratorního modelu
Využií programového sysému MATLAB pro řízení laboraorního modelu WAGNEROVÁ, Renaa 1, KLANER, Per 2 1 Ing., Kaedra ATŘ-352, VŠB-TU Osrava, 17. lisopadu, Osrava - Poruba, 78 33, renaa.wagnerova@vsb.cz, 2
VíceMetody odhadu poptávky a nabídky v podmínkách nerovnovážného modelu
4. eziárodí koferece Řízeí a odelováí fiačích rizik Osrava VŠB-TU Osrava, Ekooická fakula, kaedra Fiací.-. září 8 Meody odhadu popávky a abídky v podíkách erovovážého odelu Pavla Vodová Absrak Cíle ohoo
Více2.2.2 Měrná tepelná kapacita
.. Měrná epelná kapacia Předpoklady: 0 Pedagogická poznámka: Pokud necháe sudeny počía příklady samosaně, nesihnee hodinu za 45 minu. Můžee využí oho, že následující hodina je aké objemnější a použí pro
VíceVolba vhodného modelu trendu
8. Splinové funkce Trend mění v čase svůj charaker Nelze jej v sledovaném období popsa jedinou maemaickou křivkou aplikace echniky zv. splinových funkcí: o Řadu rozdělíme na několik úseků o V každém úseku
VíceDIPLOMOVÁ PRÁCE. Petr Sotona Rizikové přirážky v testu postačitelnosti rezerv
Univerzia Karlova v Praze Maemaicko-fyzikální fakula DIPLOMOVÁ PRÁCE Per Soona Rizikové přirážky v esu posačielnosi rezerv živoního pojišění Kaedra pravděpodobnosi a maemaické saisiky Vedoucí diplomové
VíceVÝNOSOVÉ KŘIVKY A JEJICH VYUŽITÍ VE FINANČNÍ PRAXI
Masarykova univerzia Přírodovědecká fakula VÝNOSOVÉ KŘIVKY A JEJICH VYUŽITÍ VE FINANČNÍ PRAXI Bakalářská práce Lucie Pečinková Vedoucí bakalářské práce: Mgr. Per ČERVINEK Brno 202 Bibliografický záznam
VíceInflace po vstupu do měnové unie vybrané problémy 1
Inflace po vsupu do měnové unie vybrané problémy 1 Jan Kubíček (leden 23, pracovní verze) Úvod Realia evropské měnové unie a edy společné moneární poliiky zalačuje do pozadí oázku inflačního diferenciálu
VíceZákladní škola Ústí nad Labem, Rabasova 3282/3, příspěvková organizace, 400 11 Ústí nad Labem. Příloha č.1. K SMĚRNICI č. 1/2015 - ŠKOLNÍ ŘÁD
Základní škola Úsí nad Labem, Rabasova 3282/3, příspěvková organizace, 400 11 Úsí nad Labem GSM úsředna: +420 725 596 898, mob.: +420 739 454 971, hp://www.zsrabasova.cz IČ 44553145, BANKOVNÍ SPOJENÍ -
VíceVliv struktury ekonomiky na vztah nezaměstnanosti a inflace
Mendelova univerzia v Brně Provozně ekonomická fakula Úsav ekonomie Vliv srukury ekonomiky na vzah nezaměsnanosi a inflace Diplomová práce Vedoucí práce: Ing. Milan Palá, Ph.D. Vypracoval: Bc. Jiří Morávek
Více( ) Základní transformace časových řad. C t. C t t = Μ. Makroekonomická analýza Popisná analýza ekonomických časových řad (ii) 1
Makroekonomická analýza Popisná analýza ekonomických časových řad (ii) 1 Základní ransformace časových řad Veškeré násroje základní korelační analýzy, kam paří i lineární regresní (ekonomerické) modely
VíceCvičení k návrhu SSZ. Ing. Michal Dorda, Ph.D.
Cvičení k návrhu SSZ Ing. Michal Dorda, Ph.D. Výpoče mezičasů Ing. Michal Dorda, Ph.D. 2 Výpoče mezičasů Př. 1: Sanove mezičas pro následující siuaci. Vyklizovací dráha vozidla je přímá o délce 20 m, najížděcí
VíceUniverzita Karlova v Praze Matematicko-fyzikální fakulta DIPLOMOVÁ PRÁCE
Univerzia Karlova v Praze Maemaicko-fyzikální fakula DIPLOMOVÁ PRÁCE Andrea Friedrichová Sanovení míry expozice na krediní a ržní rizika pomocí meod Value a Risk Kaedra pravděpodobnosi a maemaické saisiky
VíceReagenční funkce a hodnota podniku vliv nákladů cizího kapitálu a daní
Reagenční funkce a hodnoa podniku vliv nákladů cizího kapiálu a daní prof. Miloš Mařík, doc. Pavla Maříková Článek je zpracován jako jeden z výsupů výzkumného projeku Fakuly financí a účenicví VŠE Praha,
VíceMetodika odhadu kapitálových služeb
Vysoká škola ekonomcká v Praze Fakula nformaky a sasky aedra ekonomcké sasky Meodka odhadu kapálových služeb Prof. Ing. Sanslava Hronová, CSc., dr. h. c. Ing. Jaroslav Sxa, Ph.D. Prof. Ing. Rchard Hndls,
VíceEKONOMICKÉ PROSTŘEDÍ A KONKURENCESCHOPNOST
CENTRUM VÝZKUMU KONKURENČNÍ SCHOPNOSTI ČESKÉ EKONOMIKY EKONOMICKO-SPRÁVNÍ FAKULTA MASARYKOVY UNIVERZITY EKONOMICKÉ PROSTŘEDÍ A KONKURENCESCHOPNOST Anonín Slaný a kol. 2009 EKONOMICKÉ PROSTŘEDÍ A KONKURENCESCHOPNOST
VíceWorking Papers Pracovní texty
Working Papers Pracovní exy Working Paper No. 3/2002 Efek bohasví základní východiska, meody a výsledky Jan Kubíček INSTITUT PRO EKONOMICKOU A EKOLOGICKOU POLITIKU A KATEDRA HOSPODÁŘSKÉ POLITIK VSOKÁ ŠKOLA
VícePráce a výkon při rekuperaci
Karel Hlava 1, Ladislav Mlynařík 2 Práce a výkon při rekuperaci Klíčová slova: jednofázová sousava 25 kv, 5 Hz, rekuperační brzdění, rekuperační výkon, rekuperační energie Úvod Trakční napájecí sousava
VícePLL. Filtr smyčky (analogový) Dělič kmitočtu 1:N
PLL Fázový deekor Filr smyčky (analogový) Napěím řízený osciláor F g Dělič kmioču 1:N Číače s velkým modulem V současné době k návrhu samoného číače přisupujeme jen ve výjimečných případech. Daleko časěni
VíceEKONOMETRIE 6. přednáška Modely národního důchodu
EKONOMETRIE 6. přednáška Modely národního důchodu Makroekonomické modely se zabývají modelováním a analýzou vzahů mezi agregáními ekonomickými veličinami jako je důchod, spořeba, invesice, vládní výdaje,
VíceSpecifikace minimálních požadavků železnice na ukazatele kvality signálu GNSS/GALILEO pro nebezpečnostní železniční telematické aplikace
Věra Nováková 1 Specifikace minimálních požadavků železnice na ukazaele kvaliy signálu GNSS/GLILEO pro nebezpečnosní železniční elemaické aplikace Klíčová slova: Galileo, GNSS, elemaické aplikace 1. Úvod
VíceÚrokové daňové štíty nemusí být jisté
Mařík, M. - Maříková, P.: Úrokové daňové šíy nemusí bý jisé. Odhadce a oceňování podniku č. 3/2012, ročník XVIII, sr. 4-17, ISSN 1213-8223 Úrokové daňové šíy nemusí bý jisé prof. Miloš Mařík, doc. Pavla
Více, kde index t = 1,2,..., n označuje příslušný interval
Ciace: ŠPERKOVÁ, R. -- DUDA, J. Komparace vybraných meod predikce v oblasi exporu a imporu vína. Aca Universiais agriculurae e silviculurae Mendelianae Brunensis : Aca of Mendel Universiy of agriculure
VíceWorking Papers Pracovní texty
Working Papers Pracovní exy Working Paper No. 7/2003 Český akciový rh jeho efekivnos a makroekonomické souvislosi Helena Horská INSTITUT PRO EKONOMICKOU A EKOLOGICKOU POLITIKU A KATEDRA HOSPODÁŘSKÉ POLITIKY
VíceZásady hodnocení ekonomické efektivnosti energetických projektů
Absrak Zásady hodnocení ekonomické efekivnosi energeických projeků Jaroslav Knápek, Oldřich Sarý, Jiří Vašíček ČVUT FEL, kaedra ekonomiky Každý energeický projek má své ekonomické souvislosi. Invesor,
Více