Americký průmysl slušně vzrostl, zatímco polská inflace zvolňuje
|
|
- Bohumír Oldřich Štěpánek
- před 4 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. února 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americký průmysl slušně vzrostl, zatímco polská inflace zvolňuje Viktor Zeisel (420) viktor_zeisel@kb.cz Ačkoliv americká inflace překvapila vyšší hodnotou, dolar proti euru výrazně oslabil. Pozornost dnes zůstane ve Spojených státech, kde budou zveřejněna data o výrobě a cenách v průmyslu. Po včerejší české inflaci, která nepřekvapila svým poklesem na 2,2 %, se dnes dočkáme údaje o cenách v Polsku. Ty by měly také ukázat na zpomalení. Americký průmysl zahájil rok dobře Kalendář dnešních událostí na globálních trzích Čas (GMT) Období Předchozí SG/KB Trh Eurozóna Bilance zahraničního obchodu SA (mld. EUR) 10:00 Pro 22,5 22,3 Bilance zahraničního obchodu NSA (mld.eur) 10:00 Pro 26,3 27,0 USA Důvěra ve zpracovatelském průmyslu v okolí NY 13:30 Únor 17,7 18,0 Nové žádosti o podporu v nezaměstnanosti (tis.) 13:30 10 Feb Stávající žádosti o podporu v nezam. (tis.) 13:30 03 Feb Ceny průmyslových výrobců (%, m/m) 13:30 Led -0,1 0,4 Ceny průmyslových výrobců (%, y/y) 13:30 Led 2,6 2,4 Průmyslová produkce (% m/m) 14:15 Led 0,9 0,3 0,2 Zpracovatelský průmysl (% m/m) 14:15 Led 0,1 0,1 0,3 Využití kapacit (%) 14:15 Led 77,9 78,1 78,0 Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Středoevropský čas = GMT+1 Americká průmyslová produkce by měla vykázat slušný růst. Její dynamika těží jak ze slušné domácí, tak zahraniční poptávky. Trhy budou sledovat i ceny průmyslových výrobců. Ty v lednu podle konsenzu ekonomů zrychlily, když se v nich projevilo oslabení dolaru na začátku roku. USD/EUR Zdroj: Bloomberg I přes vyšší americkou inflace se včera vítězem stalo euro Přehled včerejších událostí ve světě Čas (GMT) Období Předchozí Aktuální Trh Německo HDP, SA (%, q/q) 07:00 4Q P 0,8 0,6 0,6 HDP, WDA (%, y/y) 07:00 4Q P 2,8 2,9 3,0 HDP, NSA (%, y/y) 07:00 4Q P 2,3 2,3 2,2 Harmonizovaná inflace (%, m/m) 07:00 Led F -1,0-1,0-1,0 Harmonizovaná inflace (%, y/y) 07:00 Led F 1,4 1,4 1,4 Eurozóna Průmyslová produkce, SA (%, m/m) 10:00 Pro 1,0 0,4 0,1 Průmyslová produkce, WDA (%, y/y) 10:00 Pro 3,2 5,2 4,2 HDP, SA (%, q/q) 10:00 4Q P 0,6 0,6 0,6 HDP, SA (%, y/y) 10:00 4Q P 2,7 2,7 2,7 USA CPI (%, m/m) 13:30 Led 0,2R 0,5 0,3 CPI bez potravin a pohonných hmot (%, m/m) 13:30 Led 0,2R 0,3 0,2 CPI (%, y/y) 13:30 Led 2,1 2,1 1,9 CPI bez potravin a pohonných hmot (%, y/y) 13:30 Led 1,8 1,8 1,7 Maloobchodní tržby (%, m/m) 13:30 Led 0,4-0,3 0,2 Maloobchodní tržby, kontrolní sk. (%, m/m) 13:30 Led 0,3 0,0 0,4 Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Středoevropský čas = GMT+1 Data z Evropy včera moc překvapit nemohla, protože se vesměs jednalo o potvrzení předběžných údajů. Pozornost se tedy přesunula do Spojených států. Tamní cenový vývoj překvapil vyšší dynamikou. Silnější byla zejména jádrová inflace. Nicméně podle analýzy ekonomů SG není její vyšší růst dlouhodobě udržitelný. Nahoru se vydaly složky, u kterých se Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně! Datum a čas dokončení: 15. února 2018, 08:29
2 dá očekávat brzká korekce. I nadále se tak domníváme, že jádrová inflace se v průběhu prvního pololetí vyšplhá ke dvěma procentům, nicméně v druhém pololetí by měla znovu oslabit. Naopak americké maloobchodní tržby zklamaly a po velmi úspěšném posledním čtvrtletí loňského roku si na začátku letošního roku dávají pauzu. Dolar sice po zveřejnění inflačních čísel krátce posílil, ale své zisky v průběhu amerického obchodování ztratil a dále pokračoval v oslabování. Proti euru se jeho kurz vyšplhal až na 1,247 USD/EUR. Polská inflace o desetinu vyšší než ukázal předběžný odhad Kalendář dnešních událostí na regionálních trzích Čas (GMT) Období Předchozí SG/KB Trh Polsko CPI (%, m/m) 13:00 Led 0,2 0,3 0,2 CPI (%, y/y) 13:00 Led 2,1 1,9 1,8 Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Středoevropský čas = GMT+ 1 Polská inflace se propadne pod dvě procenta kvůli cenám potravin CPI, % yoy Zdroj: GUS, SG Cross Asset Research/Economics Core inflation, % yoy Očekáváme, že polská inflace v lednu zpomalila kvůli pomalejšímu růstu cen potravin. Naopak na druhou stranu bude inflaci tlačit jádrová složka. Ta by měla růst kvůli zvyšujícím se mzdám a vyšší poptávce. Lednová inflace nakonec s korunou nezamávala Přehled včerejších událostí na regionálních trzích Čas (GMT) Období Předchozí Aktuální Trh ČR CPI (%, m/m) 08:00 Led 0,1 0,6 0,7 CPI (%, y/y) 08:00 Led 2,4 2,2 2,2 Maďarsko HDP, SA (%, q/q) 08:00 4Q P 0,9 1,3 1,1 HDP, NSA (%, y/y) 08:00 4Q P 3,9 4,4 4,3 Polsko HDP (%, y/y) 09:00 4Q P 4,9 5,1 5,2 HDP, SA (%, q/q) 09:00 4Q P 1,2 1,0 1,2 Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Středoevropský čas = GMT+1 Zásadní domácí událostí včerejška bylo zveřejnění lednové inflace. Cenová hladina se v souladu s naším očekáváním zvýšila o 0,6 % m/m, což znamenalo zvolnění meziroční inflace na 2,2 %. Směrem dolů nás překvapila jádrová inflace, která podle našeho výpočtu zpomalila na 1,8 %, zatímco ceny potravin nečekaně vzrostly. Se začátkem roku jsme zaznamenali i zvýšení cen energií, které se projevilo v růstu regulovaných cen. Inflace by se měla i v následujících měsících držet v blízkosti dvou procent. Více se dočtete na Koruna na nová data výrazně nereagovala a i její včerejšího obchodování se pohybovalo kolem hladiny 25,37 CZK/EUR. Jádrová inflace dále oslabila, v průběhu roku ale trochu ožije Inflace zvolnila, ale i v letošním roce se udrží nad 2% 3% % 2% % 1% % 0% -1% -2% Jan-10 Jan-12 Jan-14 Jan-16 Jan % 0% -1% Jan-10 Jan-12 Jan-14 Jan-16 Jan-18 Jádrová inflace (y/y) CZK/EUR (pravá osa) Inflační cíl Měnověpolitická inflace (y/y) CPI (y/y) Zdroj: ČSÚ, ČNB, Macrobond, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Zdroj: ČSÚ, Macrobond, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 15. února
3 Ačkoliv polský HDP mírně zklamal, jeho růst i za poslední čtvrtletí loňského roku vykázal slušnou dynamiku. Naopak maďarská ekonomika trhy překvapila vyšším růstem. Obě čísla podporují naše optimistické očekávání ohledně domácího růstu. Ten bude zveřejněn zítra. Zatímco forint si včera udělal krátký výlet ke slabším hodnotám a odpoledne se obchodoval za 313,2 HUF/EUR, zlotý večer posílil a v průběhu asijské seance se dostal na 4,155 PLN/EUR. CZK/EUR PLN/EUR HUF/EUR Zdroj: Bloomberg Zdroj: Bloomberg Zdroj: Bloomberg 15. února
4 Technická analýza EUR/CZK: Šance na další posílení koruny, pokud 25,30 dovolí. (24. ledna 2018, 14:00 CET) Coordinator Global Technicals Stephanie Aymes (44) Měnový pár CZK/EUR se zatím provizorně drží spodní hrany klesajícího kanálu, který je na týdenním grafu patrný od roku Tato hrana aktuálně prochází hodnotou 25,30, což představuje minimum z roku Týdenní indikátor stochastic zaznamenává pozitivní odklon, což indikuje slábnutí klesajícího trendu kurzu CZK/EUR. Signály pro otočení trendu ale chybí. Přesto pokud by hladina podpory 25,30 vydržela, nelze vyloučit vzestup do oblasti odporu 25,57/25,65. Klíčovou překážkou pro kurz v cestě vzhůru představuje 200denní klouzavý průměr na 26,00/26,07. V případě dlouhodobějšího prolomení hladiny 25,30 se kurzu CZK/EUR otevírá prostor pro posun až do oblasti 25,00/24,80. Jedná se o 76,4% zpětného pohybu ze dna roku EUR/CZK: týdenní graf EUR/USD: negates the double top formation. (14. února 2018, 8:59 CET) EUR/USD: hourly chart EUR/USD has met initial objective at /98 consisting of retracement of the down move (38.2%). After a temporary pause, the pair has achieved our first target at /1.22. A break below will be needed to denote further correction. Short term, expect a recovery towards and even /90. EUR/CZK: denní graf Zdroj: SG Cross Asset Research Důležité upozornění: Doporučení v části Technická analýza je založeno pouze na analytických metodách technické analýzy a může se lišit od fundamentálního názoru KB (popřípadě SG) prezentovaného v jiných částech tohoto dokumentu či v jiných dokumentech KB (popřípadě SG). 15. února
5 Finanční trhy Světové devizové trhy poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od CZK/EUR 25,38 0,0 % -0,6 % 0,4 % -0,6 % CZK/USD 20,44-0,6 % -2,9 % 0,4 % -3,8 % USD/EUR 1,242 0,5 % 2,3 % 0,0 % 3,3 % USD/JPY 107,1 0,0 % -3,8 % -2,1 % -4,9 % USD/CNY 6,347 0,1 % -1,8 % 0,9 % -2,5 % GBP/USD 1,398 0,8 % 2,1 % -1,5 % 3,3 % GBP/EUR 0,888-0,3 % 0,2 % 1,5 % -0,1 % CHF/EUR 1,155 0,1 % -2,0 % -0,3 % -1,3 % CHF/USD 0,930-0,4 % -4,3 % -0,3 % -4,5 % NOK/EUR 9,723-0,2 % 0,7 % 1,5 % -1,2 % SEK/EUR 9,924 0,0 % 1,0 % 1,4 % 0,9 % PLN/EUR 4,165-0,1 % -0,1 % 0,3 % -0,3 % PLN/USD 3,354-0,6 % -2,4 % 0,3 % -3,4 % HUF/EUR 312,3 0,1 % 1,2 % 0,8 % 0,5 % HUF/USD 251,5-0,4 % -1,1 % 0,7 % -2,7 % RUB/EUR 70,74-0,9 % 3,0 % 1,3 % 2,2 % RUB/USD 56,97-1,4 % 0,7 % 1,2 % -1,0 % TRY/EUR 4,700-0,1 % 3,2 % 0,7 % 3,2 % TRY/USD 3,784-0,6 % 0,8 % 0,6 % -0,1 % Světové dluhopisové trhy poslední závěr (%) denní změna (bb) měsíční změna (bb) spread vůči GER (bb) denní změna spreadu (bb) CZGB 2Y 0,54-1,3 1,6 106,6-5,5 CZGB 5Y 1,08 1,0 12,8 95,8-0,5 CZGB 10Y 1,91 1,7 0,6 112,7-0,7 GER 2Y -0,52 4,2 4,5 GER 5Y 0,12 1,5 24,0 GER 10Y 0,78 2,4 20,0 UST 2Y 2,16 0,0 16,6 268,7-4,2 UST 5Y 2,63 0,0 28,5 251,4-1,5 UST 10Y 2,90 0,0 35,6 212,1-2,4 PLGB 2Y 1,74-1,2 11,5 226,4-5,4 PLGG 5Y 2,75-1,3 11,7 263,0-2,8 PLGB 10Y 3,53-3,0 20,6 274,5-5,4 HUGB 3Y 0,52-7,4 7,6 104,3-11,6 HUGB 5Y 1,37-2,8 38,1 125,4-4,3 HUGB 10Y 2,47-2,0 51,8 168,4-4,4 Světové trhy IRS poslední závěr (%) denní změna (bb) měsíční změna (bb) spread vůči EUR (bb) denní změna spreadu (bb) CZK 2Y 1,31-0,5 0,0 143,6-1,0 CZK 5Y 1,74 1,3 11,3 123,7 0,4 CZK 10Y 1,94 1,5 12,8 78,1 0,2 EUR 2Y -0,13 0,5 0,0 EUR 5Y 0,50 0,9 11,5 EUR 10Y 1,16 1,3 19,7 USD 2Y 2,43 6,6 22,9 255,5 6,1 USD 5Y 2,72 7,1 31,7 222,1 6,2 USD 10Y 2,91 6,2 36,1 175,6 4,9 PLN 2Y 2,03-0,2 4,0 215,1-0,7 PLN 5Y 2,65-1,8 18,5 214,7-2,7 PLN 10Y 3,13-1,1 22,9 197,0-2,4 HUF 2Y 0,29-2,9 1,1 41,7-3,4 HUF 5Y 1,13-4,8 34,0 63,2-5,7 HUF 10Y 2,03-3,0 51,8 86,9-4,3 Přehled úrokových sazeb měnověpolitická sazba (%) O/N sazba (%) 3M BOR (%) 2Y swap (%) 10Y swap (%) CZK 0,75 0,53 0,90 1,31 1,94 EUR (depo) -0,40-0,45 0,06-0,26 1,16 USD (horní limit) 1,50 1,48 1,85 2,47 2,94 JPY 0,10 0,01 0,07 0,05 0,29 GBP 0,50 0,52 0,54 1,02 1,71 CHF -0,75-0,85-0,75-0,46 0,56 NOK 0,50 0,53 0,90 1,28 2,29 SEK -0,50-0,55-0,47-0,09 1,49 HUF 0,90-0,11 0,02 0,30 2,02 PLN 1,50 1,45 1,62 2,03 3,13 RUB 8,25 7,00 7,38 5,87 6,06 Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 15. února
6 Akciové trhy Světové akciové trhy poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od US Dow Jones ,0 % -3,5 % -4,8 % 0,7 % US S&P ,3 % -3,1 % -4,4 % 0,9 % US Nasdaq ,9 % -1,6 % -3,6 % 3,5 % Euro STOXX ,9 % -6,7 % -6,6 % -3,8 % CAC 40 - Francie ,1 % -6,4 % -5,8 % -2,8 % DAX - Německo ,2 % -6,8 % -6,4 % -4,5 % UK FTSE ,6 % -7,3 % -4,2 % -6,2 % PX - Česko ,2 % 0,1 % -1,9 % 2,9 % WIG20 - Polsko ,7 % -3,5 % -4,1 % -0,5 % BUX - Maďarsko ,2 % -3,6 % -4,3 % -2,3 % SAX - Slovensko 330 0,0 % -0,2 % -0,6 % 0,1 % BET - Rumunsko ,4 % -1,2 % -2,4 % 5,3 % RTS - Rusko ,0 % -1,3 % -2,9 % 7,8 % ISE Turecko ,9 % -1,0 % -5,1 % -1,6 % Nikkei Japonsko ,4 % -10,6 % -8,4 % -7,1 % Hang Seng - Hong Kong ,3 % -2,9 % -7,2 % 2,0 % Shanghai - Čína ,4 % -6,7 % -8,1 % -3,3 % PX poslední závěr (CZK) denní změna týdenní změna měsíční změna roční změna CME 96,3 0,5 % -1,7 % -1,4 % 39,2 % ČEZ 509,5-0,3 % -0,5 % 1,4 % 16,6 % Erste Group Bank 1003,0-1,5 % -2,0 % 0,1 % 27,1 % Fortuna 179,5-0,3 % -0,8 % -0,3 % 88,9 % Kofola ČeskoSlovensko 410,0 0,0 % -0,7 % -2,4 % 3,0 % Komerční banka 933,0 0,0 % -0,2 % 0,9 % -2,7 % Moneta Money Bank 83,2 0,2 % 0,5 % 0,7 % -2,6 % 02 Czech Republic 272,0 0,2 % -0,4 % -0,4 % 1,3 % Pegas Nonwovens 912,0 0,4 % 2,7 % 12,6 % 9,6 % Philip Morris Czech Republic ,7 % 0,0 % -0,1 % 26,5 % Stock Spirits Group 82,2 2,4 % -2,3 % 4,3 % 42,6 % Unipetrol 378,0 0,1 % 0,3 % 0,3 % 89,9 % Vienna Insurance Group 681,0-0,1 % -0,7 % -6,8 % 9,7 % PX poslední závěr (CZK) maximum za posledních 52 týdnů minimum za posledních 52 týdnů objem obchodů -1D (v ks) poměr objemu obchodů -1D k 6M průměru CME 96,3 110,0 69, % ČEZ 509,5 532,0 392, % Erste Group Bank 1003,0 1046,0 722, % Fortuna 179,5 182,0 93, % Kofola ČeskoSlovensko 410,0 445,9 391, % Komerční banka 933,0 1013,0 882, % Moneta Money Bank 83,2 89,6 74, % 02 Czech Republic 272,0 292,6 255, % Pegas Nonwovens 912,0 1027,0 777, % Philip Morris Czech Republic % Stock Spirits Group 82,2 91,5 46, % Unipetrol 378,0 389,0 197, % Vienna Insurance Group 681,0 731,0 587, % Komodity poslední závěr denní změna měsíční změna výnos od výnos od Ropa Brent (USD/barel) 64,2 0,0 % -8,3 % -6,7 % -3,9 % Ropa WTI (USD/barel) 60,6 2,4 % -5,8 % -6,4 % 0,3 % Zlato (USD/trojská unce) 1350,7 0,0 % 1,0 % 0,4 % 3,7 % Stříbro (USD/trojská unce) 16,9 0,0 % -2,2 % -2,8 % -0,5 % Měď (USD/t) 7120,8 2,5 % 0,7 % 0,6 % -1,2 % Hliník (USD/t) 2177,5 1,8 % -1,6 % -1,9 % -4,0 % Olovo (USD/t) 2579,0 0,7 % 1,7 % -1,3 % 3,7 % T. Reuters/CoreCommodity CRB (USD) 192,4 1,3 % -1,9 % -2,5 % -0,8 % Emisní povolenky (EUR/t) 9,6-3,0 % 22,1 % 3,6 % 18,1 % Elektřina (Německo) 1Y forward (EUR/MWh) 34,0 0,1 % -4,0 % -1,2 % -10,4 % Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 15. února
7 Týdenní kalendář světových makroekonomických dat Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg 15. února
8 Týdenní kalendář regionálních makroekonomických dat Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 15. února
9 Hlavní ekonom a vedoucí Ekonomického a strategického výzkumu Jan Vejmělek, Ph.D., CFA (420) jan_vejmelek@kb.cz KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM Ekonomové Viktor Zeisel Marek Dřímal Monika Junicke Jana Steckerová (420) (420) (420) (420) viktor_zeisel@kb.cz marek_drimal@kb.cz monika_junicke@kb.cz jana_steckerova@kb.cz Akcioví analytici Sektory Miroslav Frayer Jiří Kostka David Kocourek (420) (420) (420) miroslav_frayer@kb.cz jiri_kostka@kb.cz david_kocourek@kb.cz SKUPINA SG VE STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPĚ Hlavní ekonom SG Poland Hlavní ekonom Rosbank Hlavní ekonom BRD-GSG Jaroslaw Janecki Yury Tulinov, CFA Florian Libocor (48) (7) (ext ) (40) jaroslaw.janecki@sgcib.com yury.tulinov@rosbank.ru florian.libocor@brd.ro Vedoucí výzkumu finančních trhů BRD-GSG Ekonom Akciový analytik Carmen Lipara Ioan Mincu Laura Simion, CFA (40) (40) (40) carmen.lipara@brd.ro george.mincu-radulescu@brd.ro laura.simon@brd.ro Hlavní ekonom výzkumu globální ekonomiky Klaus Baader (852) klaus.baader@sgcib.com SG GLOBÁLNÍ EKONOMICKÝ VÝZKUM Eurozóna Velká Británie Anatoli Annenkov Michel Martinez Yvan Mamalet Brian Hilliard (44) (33) (44) (44) anatoli.annenkov@sgcib.com michel.martinez@sgcib.com yvan.mamalet@sgcib.com brian.hilliard@sgcib.com Severní Amerika Latinská Amerika Stephen Gallagher Omair Sharif Dev Ashish Ankur Shukla (212) (1) (91) (91) stephen.gallagher@sgcib.com omair.sharif@sgcib.com dev.ashish@socgen.com ankur.shukla@sgcib.com Čína Japonsko Wei Yao Takuji Aida Kiyoko Katahira Arata Oto (852) (81) (81) (81) wei.yao@sgcib.com takuji.aida@sgcib.com kiyoko.katahira@sgcib.com arata.oto@sgcib.com Korea Indie Inflace Suktae Oh Kunal Kumar Kundu Vaibhav Tandon (82) (91) (91) suktae.oh@sgcib.com kunal.kundu@sgcib.cz vaibhav.tandon@sgcib.com Globální vedoucí výzkumu Brigitte Richard-Hidden (33) brigitte.richard-hidden@sgcib.com SG VÝZKUM RŮZNÝCH TŘÍD AKTIV DLUHOPISOVÝ TRH A MĚNOVÉ KURZY Vedoucí výzkumu dluhopisového trhu a měnových kurzů Guy Stear (33) guy.stear@sgcib.com Fixed Income Bruno Braizinha Jean-David Cirotteau Cristina Costa Jorge Garayo (1) (33) (33) (44) bruno.braizinha@sgcib.com jean-david.cirotteau@sgcib.com cristina.costa@sgcib.com jorge.garayo@sgcib.com Vedoucí strategie sazeb pro Evropu Úrokové deriváty Ciaran O'Hagan Shakeeb Hulikatti Adam Kurpiel (33) (91) (33) ciaran.ohagan@sgcib.com shakeeb.hulikatti@sgcib.com adam.kurpiel@sgcib.com Vedooucí strategie sazeb pro USA Subadra Rajappa Jason Simpson Marc-Henri Thoumin (1) (44) (44) subadra.rajappa@sgcib.com jason.simpson@sgcib.com marc-henri.thoumin@sgcib.com Měnové kurzy Měnové deriváty Kit Juckes Olivier Korber Alvin T. Tan (44) (33) (44) Kit.juckes@sgcib.com olivier.korber@sgcib.com alvin-t.tan@sgcib.com Vedoucí strategie rozvíjejících se trhů Jason Daw (65) jason.daw@sgcib.com Amit Agrawal Régis Chatellier Phoenix Kalen (91) (44) (44) amit.agrawal@sgcib.com regis.chatellier@sgcib.com phoenix.kalen@sgcib.com 15. února
10 Upozornění Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s. považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, plný a nezkreslený obraz skutečnosti. Názory Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění. Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké, včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům. Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná než výše uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si zároveň vyhledat nezávislého poradce. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti investice, protože investiční nástroj uvedený v tomto dokumentu nemusí být vhodný pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat. S investičními nástroji a investicemi jsou spojena různá investiční rizika, přičemž hodnota investice může stoupat i klesat a není zaručena návratnost původní investované částky. Investiční nástroje denominované v jiné měně jsou navíc vystaveny riziku vyplývajícímu ze změn devizových kurzů s možným pozitivním nebo negativním dopadem na cenu investičního nástroje, a následně na zhodnocení investice. Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení, a to zavedením odpovídajícího vnitřního členění zahrnujícího informační bariery mezi jednotlivými útvary Komerční banky, a.s. v souladu s požadavky kladenými příslušnými právními předpisy. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. postupují v souladu s vnitřními předpisy upravujícími střet zájmů. Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Hodnocení autorů investičních doporučení ale spočívá ve vazbě na zisk Komerční banky, a.s., na kterém se částečně podílejí i výsledky obchodování s investičními nástroji. Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty. Tento dokument ani jeho obsah není určen osobám trvale bydlícím či sídlícím ve Spojených státech amerických a osobám splňujícím statut amerického subjektu, jak je definován v nařízení S podle zákona Spojených států amerických o cenných papírech z roku 1933, ve znění pozdějších předpisů. Tento dokument není investičním doporučením dle nařízení Evropského parlamentu a Rady (EU) č. 596/2014, o zneužívání trhu, ani nepředstavuje investiční poradenství dle zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku února
Zveřejňované makroekonomické indikátory. Zdroj: Bloomberg (ke 3. květnu), ČSÚ, MPSV, ČNB, Macrobond, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. května 2018 Makroekonomické odhady Extract from a report EcoAlert MiFID II Informace a nabídka na našem webu Měsíční předpovědi květen 2018 Monika Junicke (420) 222 008
VíceVýprodej rizikovějších aktiv pokračuje
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Výprodej rizikovějších aktiv pokračuje USD/EUR Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz
VíceČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. května 2019 Energetika Komentář Česká republika ČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru Koupit Cena 28.05.19 523 CZK 12m cíl 620 CZK Pot. růst ceny 18,5 % Dividenda
VíceBritská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. února 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Britská centrální banka dnes ponechá sazby beze změny Viktor Zeisel (420) 222 008 523
VíceČeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB Marek Dřímal (420) 222 008 598
VíceCME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. července 2019 Média Odhady výsledků Česká republika CME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně Koupit Cena 19.07.19 12m cíl Pot. růst ceny 23,8 % Dividenda Sektorové
VíceAvast. Koupit. Avast opět potěšil svým růstem EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 18. října MiFID II
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. října 2018 Software Komentář k výsledkům Velká Británie Avast Avast opět potěšil svým růstem MiFID II Informace a nabídka na našem webu Koupit Cena 18.10.18 12m cíl
VíceAmerický průmysl si v dubnu povyskočil
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americký průmysl si v dubnu povyskočil Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz
VíceOdhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru. Očekávané výsledky společnosti Avast za Q1 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. dubna 2019 Software Odhady výsledků Velká Británie Avast Odhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru Koupit Cena 15.04.19 12m cíl Pot. růst
VíceO2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2018 Telekomunikace Odhady výsledků Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou MiFID II Informace a nabídka
VíceNěmecká inflace nabere na tempu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Německá inflace nabere na tempu Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz
VícePMI v regionu zřejmě poklesnou, ale nadále budou příznivé
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu PMI v regionu zřejmě poklesnou, ale nadále budou příznivé Marek Dřímal (420) 222 008
VíceOdhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia a pokračující růst úrokové marže. Očekávané výsledky MONETA Money Bank za třetí kvartál 2018
Bankovnictví Odhady výsledků Česká republika MONETA Money Bank EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. listopadu 2018 MiFID II Informace a nabídka na našem webu Odhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia
VíceKofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. února 2019 Nápoje Aktualizace Česká republika Kofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu Koupit Cena 04.02.19 12m cíl 301 CZK 484 CZK
VíceEcoAlert. Měsíční předpovědi březen Inflace zrychlí na 2,5 % hlavně kvůli zdražujícím potravinám. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3.
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. března 2017 Makroekonomické odhady Extract from a report EcoAlert Měsíční předpovědi březen 2017 Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Inflace zrychlí na
VíceČeský běžný účet opět vykáže solidní přebytek
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. dubna 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Český běžný účet opět vykáže solidní přebytek Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz
VíceDnešní evropská data poukáží na stále solidní růst v eurozóně
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. dubna 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Dnešní evropská data poukáží na stále solidní růst v eurozóně Jan Vejmělek (420) 222
VíceJestřáb Hampl koruně moc nepomohl
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Jestřáb Hampl koruně moc nepomohl Monika Junicke (420) 222 008 509 jmonika_junicke@kb.cz
VíceAIRBUS. Koupit. Fundament i technika akciím přejí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Francie AIRBUS Fundament i technika akciím přejí Airbus SE je vedle amerického Boeingu největším světovým výrobcem civilních
VíceO2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2019 Telekomunikace Odhady výsledků Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK
VíceItalský parlament dnes vysloví důvěru nové vládě
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. června 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Italský parlament dnes vysloví důvěru nové vládě Jana Steckerová (420) 222 008 524
VíceSCHLUMBERGER. Koupit. Regionální diverzifikace a technické faktory. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Spojené státy SCHLUMBERGER Regionální diverzifikace a technické faktory Schlumberger je světovou jedničkou v oblasti poskytování
VíceFortuna předvedla úspěšný rok, pro minoritní akcionáře však tento příběh skončí. Výsledky společnosti Fortuna za rok 2017
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2018 Sázky Komentář k výsledkům Česká republika Fortuna Fortuna předvedla úspěšný rok, pro minoritní akcionáře však tento příběh skončí MiFID II Informace a nabídka
VíceKofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. listopadu 2018 Nápoje Komentář k výsledkům Česká republika Kofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu MiFID II Informace
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. června 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu ČNB zvýšila sazby, banky budou zdražovat MiFID II Informace a nabídka na našem webu Futures (8:15) 0,6%
VíceEvropské indikátory důvěry sice poklesnou, stále ale značí silný růst eurozóny
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Evropské indikátory důvěry sice poklesnou, stále ale značí silný růst eurozóny Jan
VíceOčekávané výsledky společnosti Avast za H1 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. srpna 2019 Software Odhady výsledků Velká Británie Avast Odhady výsledků: Avast stále pokračuje v růstu Koupit Cena 09.08.19 12m cíl 330 GBp 93 CZK Pot. růst ceny 3,6
VíceMeziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Meziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. října 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Nejlepší seance pro americké trhy za poslední dva týdny Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567
VícePrvní odhady růstu ekonomiky v USA ukáží na zpomalení
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. dubna 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu První odhady růstu ekonomiky v USA ukáží na zpomalení Viktor Zeisel (420) 222 008 523
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. ledna 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Objem poskytnutých hypoték za rok 2017 mírně poklesl MiFID II Informace a nabídka na našem webu Futures
VíceMONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. května 2019 Bankovnictví Komentář k výsledkům Česká republika MONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií Koupit Cena 02.05.19 12m cíl Data
VíceCzech version only. Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, konsensus Pegas Nonwovens
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2017 Czech version only Textil Komentář k výsledkům Česká republika Pegas Nonwovens Cílovou cenu dáváme do revize, nadále doporučujeme akcie prodávat Prodat
VíceBankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. srpna 2017 Bankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK Koupit Cena 17.08.17
VíceOzvěny trhu. Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 29. srpna 2019
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. srpna 2019 Akciové trhy a report Ozvěny trhu Psáno pro deník E15 publikovaný 29. srpna 2019 Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. června 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu ČNB chystá ohlášení nejtvrdšího omezení hypoték u nás MiFID II Informace a nabídka na našem webu Futures
VíceEkonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Ekonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. listopadu 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americké small capy na historickém maximu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceAmerický maloobchod se zotavil z lednového propadu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americký maloobchod se zotavil z lednového propadu Jana Steckerová (420) 222 008 524
VíceALPHABET. Koupit. Silná tvorba hotovosti, rostoucí tržní podíl. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. října Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. října 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Spojené státy ALPHABET Silná tvorba hotovosti, rostoucí tržní podíl Alphabet je internetová společnost se sídlem v Kalifornii,
VíceEcoAlert. Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016 Rychlý komentář EcoAlert Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala Viktor Zeisel (420) 222 8 523 viktor_zeisel@kb.cz Průmysl, stavebnictví,
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. listopadu 2017 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Na akciových trzích převládají prodejní příkazy Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceRůst české ekonomiky v Q4 16 pravděpodobně výrazně zrychlil
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. února 2017 Denní komentář Ranní zpráva Růst české ekonomiky v Q4 16 pravděpodobně výrazně zrychlil Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Údaje o HDP by měly
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. prosince 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americké akcie nakonec hluboké ztráty z počátku dne vymazaly MiFID II Informace a nabídka na našem
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. ledna 2019 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Chystaná schůzka USA-Čína má pozitivní vliv na trhy Jiří Kostka (420) 222 008 560 jiri_kostka@kb.cz Futures
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2017 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Janet Yellen rozvíří stojaté vody Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. února 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu ČEZ rozhodl o prodeji bulharských aktiv společnosti Inercom MiFID II Informace a nabídka na našem webu
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. prosince 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu S&P 500 v pátek vymazal veškeré letošní zisky MiFID II Informace a nabídka na našem webu Miroslav Frayer
VíceLINDE AG. Koupit. Fúze by měla podpořit růst akcií. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července Dlouhodobé doporučení Société Générale
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Německo LINDE AG Fúze by měla podpořit růst akcií Linde AG je plynárenská a strojírenská společnost. Divize Plyny nabízí
VíceUkončujeme pokrývání akcií NWR
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. června 2016 Czech version only Těžba Aktualizace Česká republika NWR Ukončujeme akcií NWR Cena 04.05.16 0,07 CZK 12m cíl CZK Pot. růst ceny Dividenda 0 EUR Celkový výnos
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. února 2017 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americké akciové trhy nakonec otočily do mírného plusu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567
VíceČeské statistiky ukážou na pokračování domácí ekonomické expanze
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu České statistiky ukážou na pokračování domácí ekonomické expanze Viktor Zeisel (420)
VíceRanní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. srpna 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Srpen odstartovaly asijské trhy převážně růstem Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. července 2017 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu CME dosáhla v Q2 čistý zisk nad očekáváním trhu na 28 mil. USD Futures (8:15) Richard Miřátský (420)
VíceČEZ Pozornost upřete na ziskovost, nikoliv výstavbu nového jaderného zdroje
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. srpna 2019 Energetika Komentář k výsledkům Česká republika ČEZ Pozornost upřete na ziskovost, nikoliv výstavbu nového jaderného zdroje Koupit Cena 13.08.19 12m cíl Pot.
VíceČEZ Výsledky nepatrně lepší, úprava guidance a příznivé podmínky pro budoucí roky
Energetika Komentář k výsledkům Česká republika EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. listopadu 2018 ČEZ Výsledky nepatrně lepší, úprava guidance a příznivé podmínky pro budoucí roky MiFID II Informace a
VíceRanní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americká centrální banka přibrzdila akciové trhy v růstu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222
VíceAmerická výroba v útlumu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. září 2019 Denní komentář Americká výroba v útlumu USD/EUR Michal Brožka (420) 222 008 569 michal_brozka@kb.cz Americký průmysl pravděpodobně v srpnu vzrostl, ale jeho
VíceO2 Czech Republic Silná ziskovost a obrat v segmentu pevných linek
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. srpna 2019 Telekomunikace Komentář k výsledkům Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Silná ziskovost a obrat v segmentu pevných linek Koupit Cena 10.05.19
VíceDomácí průmyslové ceny v říjnu vyskočily
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2018 Denní komentář Domácí průmyslové ceny v říjnu vyskočily MiFID II Informace a nabídka na našem webu Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz
VíceTýden bude plný politických jednání
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Týden bude plný politických jednání Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. dubna 2018 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu ČEZ plánuje růst v teplárenství MiFID II Informace a nabídka na našem webu Futures (8:15) Jiří Kostka
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. listopadu 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Nečekané vítězství Trumpa nezpůsobilo paniku na akciových trzích Futures (8:15) Richard Miřátský (420)
VíceSilná data z amerického trhu práce podpoří dolarové sazby i samotnou měnu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Silná data z amerického trhu práce podpoří dolarové sazby i samotnou měnu
VíceAmerická ekonomika nepřetržitě tvoří nová pracovní místa
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. května 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americká ekonomika nepřetržitě tvoří nová pracovní místa Viktor Zeisel
VíceNejvyšší růst českých reálných mezd za posledních jedenáct let
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. června 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Nejvyšší růst českých reálných mezd za posledních jedenáct let Marek Dřímal
VíceTón zasedání ČNB se ponese v holubičím duchu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 26. března 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Tón zasedání ČNB se ponese v holubičím duchu Monika Junicke (420) 222
VíceRanní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Akciové trhy čekají na zasedání americké centrální banky Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222
VíceNová italská vláda již tento týden, držitelé italských dluhopisů radost nemají
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 21. května 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Nová italská vláda již tento týden, držitelé italských dluhopisů radost
VíceRanní zpráva z akciového trhu
, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. srpna 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Klesající ceny ropy srazily akciové indexy Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. března 2019 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Akciové trhy pokračují v růstu Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz Futures (4.3.2019,
VíceKoruna útočí na hranici 25,50 CZK/EUR
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. listopadu 2017 Denní komentář Ranní zpráva Koruna útočí na hranici 25,50 CZK/EUR Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Středa je stejně jako úterý chudá
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Statistiky z amerického trhu práce dají akciím nový impuls Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceZačíná týden ve znamení centrálních bank
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. června 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Začíná týden ve znamení centrálních bank Viktor Zeisel (420) 222 008 523
VíceAmerická inflace v březnu zrychlila
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americká inflace v březnu zrychlila Monika Junicke (420) 222 008 509 monika_junicke@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. června 2019 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Trump poslal trhy do ztrát rozdmýcháváním dalších obchodních hrozeb Jiří Kostka (420) 222 008 560 jiri_kostka@kb.cz
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. února 2019 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Do Číny zavítali opět býci Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz Futures (25.2.2019,
VíceEcoAlert. CEE: Trh práce naráží na limity. Zaměstnanost v regionu na historicky nejvyšších úrovních. Na trhu práce dochází ke strukturálním změnám
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. srpna 21 Speciální report Extract from a report EcoAlert CEE: Trh práce naráží na limity Jana Steckerová (2) 222 52 jana_steckerova@kb.cz Nezaměstnanost ve středoevropském
VíceDůvěra v evropských ekonomikách mírně zkoriguje
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Důvěra v evropských ekonomikách mírně zkoriguje Viktor Zeisel (420) 222
VíceČekají nás klíčové hovory mezi představiteli USA a EU ohledně cel
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Čekají nás klíčové hovory mezi představiteli USA a EU ohledně cel Jan Vejmělek
VíceRanní zpráva z akciového trhu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. listopadu 2015 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Futures (8:15) Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz -0,6% Euro Stoxx 50 S&P 500 0,1%
VíceČekáme příznivá data o českém průmyslu a maloobchodě
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. března 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Čekáme příznivá data o českém průmyslu a maloobchodě Marek Dřímal (420)
VíceKlidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. června 2017 Denní komentář Ranní zpráva Klidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Američtí
VícePrognóza ČNB letos více než jedno zvýšení sazeb nenabídne
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. dubna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Prognóza ČNB letos více než jedno zvýšení sazeb nenabídne Jan Vejmělek
VíceZahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016. Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceČeský průmysl poklesne jen zdánlivě
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. května 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Český průmysl poklesne jen zdánlivě Monika Junicke (420) 222 008 509 jmonika_junicke@kb.cz
VíceZápis ze zářijového jednání ECB by mohl přinést pár detailů o pokračování QE
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. října 2017 Denní komentář Ranní zpráva Zápis ze zářijového jednání ECB by mohl přinést pár detailů o pokračování QE Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz
VícePrvní týden v roce 2019 přinese slabší PMI
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. ledna 2019 Denní komentář První týden v roce 2019 přinese slabší PMI MiFID II Informace a nabídka na našem webu Monika Junicke (420) 222 008 509 monika_junicke@kb.cz
VíceDomácí průmysl potvrdí zpomalení
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2019 Denní komentář Domácí průmysl potvrdí zpomalení Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Brexit pokračuje podle očekávání, když britský parlament
VíceZraky všech investorů dnes budou směřovat na J. Yellen
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. července 2017 Denní komentář Ranní zpráva Zraky všech investorů dnes budou směřovat na J. Yellen Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz J. Yellen ve svém
VícePoloprázdný ekonomický kalendář věstí klidné obchodování
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. července 2019 Denní komentář Poloprázdný ekonomický kalendář věstí klidné obchodování Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Kalendář ekonomických událostí
VícePrůmysl ve Francii v červnu mírně zkorigoval své tempo růstu
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. srpna 2017 Denní komentář Ranní zpráva Průmysl ve Francii v červnu mírně zkorigoval své tempo růstu David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Dnes bude zveřejněn
VíceEvropská inflace ke změně rétoriky ECB nepovede
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Evropská inflace ke změně rétoriky ECB nepovede Jan Vejmělek (420) 222
VícePodíl nezaměstnaných v Česku zůstane nízko navzdory nepříznivé sezónnosti
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2017 Denní komentář Ranní zpráva Podíl nezaměstnaných v Česku zůstane nízko navzdory nepříznivé sezónnosti Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Na
VíceLednové devizové rezervy vystřelí kvůli vysoké intervenční aktivitě
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. února 2017 Denní komentář Ranní zpráva Lednové devizové rezervy vystřelí kvůli vysoké intervenční aktivitě Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Jediným zajímavým
VíceInflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. ledna 2017 Denní komentář Ranní zpráva Inflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Dnes bude zveřejněn zápis
VíceZahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. května Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. května 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
VíceSpecial report. Výhled pro světové akciové indexy: býčí trh ještě nekončí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. prosince 2015
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. prosince 2015 Globální akciový trh Extract from a report Special report Výhled pro světové akciové indexy: býčí trh ještě nekončí Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz
VíceZahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. dubna Vážení klienti,
EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. dubna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz
Více