Czech Property Investments, a.s.

Transkript

1 Pololetní zpráva k 30. červnu 2008

2 Zpráva představenstva Zpráva představenstva za první pololetí roku 2008 Společnost (dále také jen Společnost CPI nebo Společnost ) je investorem a developerem na trhu s nemovitostmi v České a Slovenské republice. Své podnikatelské aktivity realizuje Společnost CPI prostřednictvím společností, ve kterých vykonává přímo či nepřímo rozhodující nebo podstatný vliv. Tyto společnosti spolu s mateřským podnikem Společností CPI tvoří Skupinu Skupinu CPI CPI Group. Investiční strategie Společnosti CPI na trhu s nemovitostmi je zaměřena na následující segmenty: - CPI Residence, zahrnující residenční development a poskytování nájemního bydlení; - CPI Hospitality, spočívající v investování do nemovitostí, ve kterých jsou provozovány hotely; - CPI Retail, zahrnující výstavbu a pronájem obchodních ploch; - CPI Office, obsahující výstavbu kancelářských ploch; - CPI Logistic, spočívající ve výstavbě a pronájmu logistických parků. Skupina CPI (konkrétně společnost Best Properties South, a.s.) v prvním pololetí zkolaudovala a slavnostně otevřela objekt Galerie Fénix Vysočanská & Clarion Congress Hotel Prague Vysočany. Tento nejvýznamnější projekt Skupiny CPI je kombinací obchodní galerie o rozloze přes 12 tis. m 2 a 4* kongresového hotelu Clarion. V prvním pololetí roku 2008 Společnost CPI provedla akvizice několika společností. Nejvýznamnější bylo pořízení 100 % akcií společnosti Včela, a.s. Tato akvizice měla významný dopad na bilanční sumu, která k 30. červnu 2008 činí tis. Kč a je financována dlouhodobým závazkem, coţ se odráţí v jejich nárůstu. Jelikoţ jednou z aktivit Společnosti CPI v rámci CPI Group je zajišťování finančních prostředků pro realizaci projektů jednotlivými dceřinými společnostmi, došlo v prvním pololetí roku 2008 k nárůstu dlouhodobých poskytnutých půjček o tis. Kč. Za první pololetí realizovala Společnost CPI ztrátu ve výši tis. Kč, coţ bylo způsobeno zejména finančním ztrátou ve výši tis. Kč. Společnost ve sledovaném období dosáhla provozní zisk tis. Kč. V důsledku vkladu nemovitostí do základního kapitálu společnosti CPI Reality, a.s. došlo k poklesu trţeb z pronájmu nemovitostí, na druhé straně však došlo k nárůstu ostatních trţeb o tis. Kč ve srovnání s prvním pololetím minulého roku, a to převáţně v důsledku nárůstu sluţeb poskytovaných dceřiným společnostem. To souvisí s další úlohou Společnosti CPI v rámci CPI Group. Společnost CPI zajišťuje pro realizaci projektů dceřinými společnostmi řadu činností např. project management, finanční plánování a controlling, vedení účetnictví apod. Milan Trněný člen představenstva

3 Pololetní zpráva sestavená za období od 1. ledna do 30. června 2008 Pololetní zpráva k 30. červnu Údaje o společnosti Obchodní firma: Sídlo: Praha 1, Václavské náměstí 1601/47, PSČ Identifikační číslo: Datum vzniku: 17. prosince 1991 Doba trvání: Právní řád: Právní předpis: Právní forma: na dobu neurčitou český právní řád 513/1991 Sb., obchodní zákoník, ve znění pozdějších předpisů akciová společnost Zápis v obchodním rejstříku: Městský soud v Praze, oddíle B, vloţka 1115 Uloţení dokumentů: Předmět podnikání: Internetová adresa: ve sbírce listin, ve společnosti dle 4 platných stanov - zprostředkování obchodu, - realitní činnost, - správa a údrţba nemovitostí, - činnost podnikatelských, finančních, organizačních a ekonomických konzultantů, - reklamní činnost, - zprostředkování sluţeb, - činnost účetních poradců, vedení účetnictví, - sluţby v oblasti asministrativní správy a sluţby organizačně hospodářské povahy - provádění veřejných draţeb. Kontakt: tel.: /115, fax: , cpi@cpi.cz 2 Akcie, akcionáři a cenné papíry 2.1 Základní kapitál Celková výše základního kapitálu společnosti (dále také Společnost CPI nebo Společnost ) činí tis. Kč a je tvořen kusy akcií na majitele v listinné podobě ve jmenovité hodnotě 800,- Kč. Základní kapitál Společnosti CPI je splacen v plné výši, nepodléhá ţádným opčním ani výměnným právům. Společnost CPI je k 30. červnu % akcionářem společnosti Včela, a.s., přičemţ touto akvizicí se Společnost CPI stala přes společnost Včela, a.s. drţitelem vlastních akcií odpovídajících podílu 31,84 % na základním kapitálu. Podmínky pro změny výše základního kapitálu a práv vyplývajících z akcií uvedených ve stanovách Společnosti jsou v souladu se zákonem. 2.2 Akcionářská struktura Akcionářská struktura Společnosti CPI, a.s. k 30. červnu 2008 byla následující:

4 Pololetní zpráva sestavená za období od 1. ledna do 30. června 2008 Akcionář Podíl na základním kapitálu k Gandolf Consultancy Limited, Larnakos 60, flat/office 301, Aglantzia, P.C. 2101, Nicosia, Cyprus 62,57 % Včela, a.s., Praha 1, Václavské náměstí 1601/47, PSČ ,84 % Ostatní 5,59 % Celkem 100,00 % 2.3 Údaje o cenných papírech Akcie Kmenové akcie na majitele jsou vydány v listinné podobě ve jmenovité hodnotě 800,- Kč za akcii. Celková jmenovitá hodnota emise tak činí tis. Kč. Výnos z akcie je zdaňován podle Zákona č. 586/1992 Sb., o dani z příjmu, ve znění pozdějších předpisů. Daň se vybírá sráţkou při výplatě dividendy. Akcie Společnosti jsou převoditelné bez jakéhokoliv omezení. Změny osoby majitele listinných akcií se provádějí jejich předáním. Majitel akcie nemá ţádné výměnné či předkupní právo. Při hlasování akcionáře na valné hromadě představuje kaţdá akcie jeden hlas. Výplatu dividend zabezpečuje představenstvo Společnosti v souladu s rozhodnutím valné hromady, která určuje místo výplaty a den výplaty dividend. Nejzazším termínem výplaty dividend je den, který je určen jako rozhodný pro oprávněnost k účasti na valné hromadě. Nejpozdějším dnem výplaty dividend je den, který je určen jako rozhodný pro výplatu dividend. Neurčí-li rozhodnutí valné hromady něco jiného, je dividenda splatná do 3 měsíců ode dne, kdy bylo přijato usnesení valné hromady o rozdělení zisku. Po zrušení Společnosti s likvidací má akcionář právo na podíl na likvidačním zůstatku. Akcie Společnosti nejsou obchodovány na ţádném veřejném ani regulovaném tuzemském ani zahraničním trhu Dluhopisy Dluhopis CPI VAR/12 Dluhopisy na doručitele jsou vedeny v zaknihované podobě ve jmenovité hodnotě 10 tis. Kč za kus. Celkový objem emise činí tis. Kč s výnosovým úrokem 3M PRIBOR + marţe 2% p.a. Splatnost dluhopisů je v roce ISIN dluhopisů je CZ a zkrácený název CPI VAR/12. Dluhopisy s pohyblivým úrokovým výnosem, jejichţ emitentem je Společnost, byly vydávány ve čtyřech tranších v průběhu emisní lhůty v zaknihované podobě ve formě na doručitele. Jmenovitá hodnota dluhopisu a úrokové výnosy z nich budou splatné výlučně v českých korunách. Dluhopisy jsou úročeny pohyblivou úrokovou sazbou, která je stanovována vţdy pololetně a vypočtena v souladu s emisními podmínkami ve výši rovnající se šestiměsíční sazbě PRIBOR plus 2% ročně. Úrokový výnos je splatný pololetně zpětně vţdy k 22. březnu a k 22. září příslušného roku. Výnosy z dluhopisů jsou zdaňovány v souladu se Zákonem č. 586/1992 Sb. o dani z příjmu, ve znění pozdějších předpisů. Splacení jmenovité hodnoty a výplaty úrokových výnosů z dluhopisů jsou prováděny bez sráţky daní. Vlastníci dluhopisu mohou za určitých podmínek poţadovat nebo rozhodnout o jejich předčasném splacení. Platby z dluhopisu jsou ve všech případech prováděny v souladu s právními předpisy platnými a účinnými v době provedení příslušné platby v ČR.

5 Pololetní zpráva sestavená za období od 1. ledna do 30. června 2008 Dluhopisy byly přijaty k obchodování na regulovaném trhu organizovaném společností RM-SYSTÉM, a.s. Dluhopis CPI2021 Společnost CPI emitovala k 8. únoru 2007 dluhopisy s názvem Dluhopis CPI2021. Dluhopisy mají listinnou podobu, ve formě na doručitele, jsou vydány v celkovém počtu kusů, kaţdý o nominální hodnotě tis. Kč. Dluhopisy mohou být vydány jednorázově nebo postupně. Lhůta pro upisování dluhopisů je 18 měsíců od data emise. Emisní kurz dluhopisů vydaných k datu emise činí 100% jejich jmenovité hodnoty. Po datu emise bude připočten k nominální hodnotě odpovídající alikvotní úrokový výnos. Předpokládaná celková jmenovitá hodnota emise je tis. Kč. Dluhopisy jsou úročeny pohyblivou úrokovou sazbou. Úrokové výnosy jsou splatné vţdy k 8. únoru a k 8. srpnu příslušného roku zpětně. Roční úroková sazba je rovna součtu sazby 6M PRIBOR stanovené dle Emisních podmínek a marţe ve výši 3,5 % p.a. Dluhopisy nejsou obchodovány na veřejném ani na jiném regulovaném tuzemském ani zahraničním trhu. Výnosy z dluhopisů jsou zdaňovány v souladu se Zákonem č. 586/1992 Sb. o dani z příjmu, ve znění pozdějších předpisů. Splacení jmenovité hodnoty a výplaty úrokových výnosů z dluhopisů jsou prováděny bez sráţky daní. Vlastníci dluhopisu mohou za určitých podmínek poţadovat nebo rozhodnout o jejich předčasném splacení. Platby z dluhopisu jsou ve všech případech prováděny v souladu s právními předpisy platnými a účinnými v době provedení příslušné platby v ČR. Emisní podmínky Dluhopisů CPI2021 byly schváleny rozhodnutím České národní banky č.j. 45/N/175/2006/4, které nabylo právní moci 22. ledna Dluhopisy nejsou obchodovány na veřejném ani na jiném regulovaném tuzemském ani zahraničním trhu. V červenci 2008 Společnost CPI stanovila dodatečnou lhůtu pro upisování dluhopisů, která skončí dne 7. srpna Orgány společnosti V souladu se stanovami společnosti valná hromada volí a odvolává členy dozorčí rady a členy představenstva. 3.1 Dozorčí rada Dozorčí rada je volena valnou hromadou z řad akcionářů Společnosti nebo jiných fyzických osob, a to na návrh akcionářů Společnosti. Dozorčí rada Společnosti má 3 členy a funkční období jejích členů činí pět let. Pokud má Společnost v době volby dozorčí rady více neţ 50 zaměstnanců v hlavním pracovním poměru, volí 1/3 členů dozorčí rady zaměstnanci Společnosti a zbývající 2/3 volí valná hromada Společnosti. V působnosti dozorčí rady je zejména dohlíţet na výkon působnosti představenstva a uskutečňování podnikatelské činnosti Společnosti, kontrolovat hospodaření, přezkoumávat zprávy o vztazích mezi propojenými osobami, roční závěrky včetně návrhů na rozdělení zisku a udělovat předchozí souhlas k nejvýznamnějším rozhodnutím představenstva. Zasedání dozorčí rady se konají podle potřeby Společnosti. Pracovní adresa členů dozorčí rady je Václavské náměstí 1601/47, Praha 1. Členové dozorčí rady Alain Joseph Charbit (* 14. Listopadu 1975), člen dozorčí rady od 27. září 2007 Ing. Vojtěch Karas (* 9. července 1971), člen dozorčí rady od 6. února 2007 Absolvent Fakulty financí a účetnictví Vysoké školy ekonomické v Praze. Ing. Radan Kamenický (* 3. října 1960), člen dozorčí rady od 28. prosince 2005 Absolvent Stavební fakulty Vysokého učení technického v Brně.

6 Pololetní zpráva sestavená za období od 1. ledna do 30. června Představenstvo Představenstvo je statutárním orgánem Společnosti, řídí její činnost a jedná jejím jménem. Představenstvo Společnosti má tři členy, kteří jsou voleni valnou hromadou z řad akcionářů Společnosti či jiných fyzických osob. Členové představenstva si volí předsedu, který řídí činnost představenstva a běţnou činnost Společnosti. Působnost představenstva je podrobně vymezena ve stanovách schválených valnou hromadou, které jsou uloţeny ve sbírce listin obchodního rejstříku vedeného Městským soudem v Praze. Představenstvo zabezpečuje obchodní vedení Společnosti, stanovuje její strategii a obchodní politiku, řídí obchodní plány významných investic a politiku vůči rizikům. Zasedání představenstva svolává předseda představenstva a konají se dle potřeby Společnosti. Výkon funkce předsedy představenstva a generálního ředitele je v současné době spojena v jedné osobě. Ve Společnosti CPI neexistují ţádná zvláštní pravidla určující volbu a odvolání členů představenstva a změny stanov Společnosti CPI a ţádné zvláštní pravomoce členů představenstva, zejména o pověření podle 161a (Nabývání vlastních zatímních listů) a 120 (Zvýšení základního kapitálu rozhodnutím představenstva) Obchodního zákoníku, ve znění pozdějších předpisů. Pracovní adresa členů představenstva je Václavské náměstí 1601/47, Praha 1. Členové představenstva Ing. Zdeněk Havelka (* 20. dubna 1978), předseda představenstva od 11. ledna 2007, člen představenstva od 26. března 2003 Vystudoval Zemědělskou fakultu na Jihočeské univerzitě v Českých Budějovicích. Milan Trněný (* 26. srpna 1974), člen představenstva od 22. června 2005 Vystudoval střední elektrotechnickou školu v Brně. Mgr. Josef Štolba, člen představenstva od 22. června Vystudoval Pedagogickou fakultu na Univerzitě Jana Evangelisty Purkyně v Ústí nad Labem. 3.3 Management společnosti Vrcholové vedení Společnosti CPI je odpovědné za řízení jednotlivých organizačních jednotek Společnosti. Organizační struktura je zaloţena na specializaci podle podnikových funkcí a má následující podobu: generální ředitel ředitel ekonomický finanční obchodní developmentu ředitel ředitel ředitel oddělení ekonomické finanční obchodní developmentu oddělení oddělení oddělení Ing. Zdeněk Havelka generální ředitel, Ing. Vojtěch Karas ekonomický ředitel, Milan Trněný obchodní ředitel, Ing. Pavel Semrád ředitel developmentu, finanční ředitel k 30. červnu 2008 je tato pozice neobsazena.

7 Pololetní zpráva sestavená za období od 1. ledna do 30. června Zpráva o podnikatelské činnosti Společnost je k 30. červnu 2008 součástí následujícího podnikatelského seskupení, ve kterém Společnost CPI vykonává přímo či nepřímo rozhodující nebo podstatný vliv:

8 CPI Group k ,00 % Český Těšín Property Development, a.s. 100,00 % Prague Property Development, s.r.o. 100,00 % Krč Property Development, a.s. "v likvidaci" 100,00 % CPI - Zbraslav, a.s. 100,00 % CPI Reality, a.s. 100,00 % VM Property Development, a.s. 100,00 % SONAX (CZ), s.r.o. 100,00 % CPI - Horoměřice, a.s. 100,00 % U Svatého Michala, a.s. 100,00 % Best Properties South, a.s. 100,00 % Vyškov Property Development, a.s. 100,00 % CPI - Pardubice, a.s. 100,00 % CPI - Facility, a.s. 100,00 % FL Property Development, a.s. 100,00 % Strakonice Property Development, a.s. 100,00 % MUXUM, a.s. 100,00 % Ohrada Development, s.r.o. 100,00 % CPI City Center ÚL, a.s. 100,00 % RealCore s.r.o. 100,00 % CPI - Štupartská, a.s. 100,00 % CPI Park Mlýnec, a.s. 100,00 % OC Nová Zdaboř, a.s. 100,00 % EMDEEN,a.s. 100,00 % Carpenter Invest, a.s. 100,00 % První MAC spol. s r.o. 100,00 % Conradian, a.s. 100,00 % GRANDHOTEL ZLATÝ LEV a.s. 100,00 % Nymburk Property Development, a.s. 24,97 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Třinec Property Development, a.s. 1,47 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Včela, a.s. 50,00 % Druţstvo Reality 31,84 % 33,33 % CPI - Real Estate, a.s. 100,00 % Prague Development Holding, a.s. 100,00 % Komárno Property Development, a.s. 11,75 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Liptovský Mikuláš Property Development, a.s. 6,81 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Michalovce Property Development, a.s. 11,21 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Povaţská Bystrica Property Development, a.s. 13,08 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Prievidza Property Development, a.s. 10,68 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Ruţomberok Property Development, a.s. 9,35 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Zvolen Property Development, a.s. 10,68 % CPI Finance, a.s. 100,00 % Trenčín Property Development, a.s. 100,00 % CPI Slovakia, a.s. 24,00 % CPI - Statenice, a.s. 20,00 % BPT Prague, a.s. 100,00 % BPT Development, a.s. 100,00 % BYTY TŘINEC, a.s. 2,13 % KONZUM, spotřební druţstvo 100,00 % Ústí nad Labem Property Development, a.s. 3,67 % SPOBYT, a.s. 100,00 % Byty Česká Lípa, a.s. 99,45 % Březiněves, a.s. 0,57 % Druţstvo Land 100,00 % CPI Park Ţďárek, a.s. 100,00 % Balvinder, a.s. 100,00 % SHEMAR INVESTMENTS LIMITED 100,00 % Hotel SPVAlfa a.s. 99,97 % CPI - Klíčov, a.s. 99,39 % Druţstvo Land 100,00 % CPI Park Ţďárek, a.s. 96,33 % SPOBYT, a.s. 100,00 Byty Česká Lípa, a.s. 99,45 % Březiněves, a.s. 80,00 % BPT Prague, a.s. 100,00 % BPT Development, a.s. 100,00 % BYTY TŘINEC, a.s. 80,00 % CPI - Bor., a.s. 75,91 % CPI - Statenice, a.s. 66,67 % CPI - Real Estate, a.s. 50,00 % Svitavy Property Development, a.s. 50,00 % Druţstvo Reality 25,53 % KONZUM, spotřební druţstvo

9 Pololetní zpráva sestavená za období od 1. ledna do 30. června 2008 Od 1. ledna 2005 Společnost CPI vykazuje svoje výsledky v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví (IFRS) a Mezinárodními účetními standardy (IAS). 4.1 Údaje o činnosti Podnikatelská činnost společnosti je zaměřena především na investice do nemovitostí. Tyto investice jsou společností CPI realizovány: pořízením nemovitostí přímo do majetkového portfolia Společnosti. Tyto nemovitosti jsou následně pro účely realizace konkrétního projektu vkládány do dceřiných společností nebo zůstávají v majetkovém portfoliu společnosti CPI, nákupem nemovitostí přímo do účelově zaloţené dceřiné společnosti, akvizicí podílů v obchodních společnostech (druţstev), které jsou jiţ vlastníkem vybraných nemovitostí. Výše uvedeným způsobem pak vznikla a postupně se rozšiřuje skupina Czech Property Investments, a.s. Skupina CPI či CPI Group. Strategie Společnosti CPI je zaloţena na 4 pilířích, označovaných jako 4P : Project realizace správných projektů v jednotlivých segmentech trhu s nemovitostmi, na které se Skupina CPI zaměřuje, Place výběr správné lokality pro realizaci projektu, People mít správné lidi na všech pracovních pozicích, kteří jsou dostatečně kvalifikovaní a ztotoţnění s podnikovou kulturou, Profit veškerou činnost směřovat k tomu, aby vedla k zajištění prosperity, k růstu hodnoty Skupiny CPI a přinášela tak hodnotu pro akcionáře. Činnost Společnosti CPI a jejích zaměstnanců je pak v rámci CPI Group zaměřena zejména na plánování, realizaci a vyhodnocování projektů včetně jejich financování a vedení účetnicví. Servisní činnosti (především správa nemovitostí) jsou zajišťovány dceřinými společnostmi. 4.2 Údaje o finanční situaci Výsledky hospodaření a základní informace o finanční situaci obsahuje následující tabulka: Ukazatel Bilanční suma Dlouhodobá aktiva Krátkodobá aktiva Vlastní kapitál Dlouhodobé závazky Krátkodobé závazky Ukazatel Trţby z pronájmu nemovitostí Čistý zisk EPS (na 800 Kč nominální hodnoty) -34,12 65,82 ROA (produkční síla) 1,13 % 1,68 % ROE -5,49 % 9,35 %

10 Pololetní zpráva sestavená za období od 1. ledna do 30. června 2008 Nárůst bilanční sumy o tis. Kč (o 28%), ve srovnání s hodnotou k 31. prosinci 2007, je způsoben převáţně akvizicemi nových majetkových účastí (nárůst o tis Kč; o 31 %). Za nejvýznamnější akvizici prvního pololetí roku 2008 lze označit nákup 100 % akcií společnosti Včela, a.s. Pořízení této majetkové účasti bylo financováno z cizích zdrojů a vedlo k nárůstu ostatních dlouhodobých závazků. Nárůst bilanční sumy rovněţ významně ovlivnilo financování investičních a developerských aktivit dceřiných a přidruţených společností prostřednictvím poskytnutých dlouhodobých a krátkodobých půjček těmto společnostem. Dlouhodobé poskytnuté půjčky se za první pololetí roku 2008 zvýšily o tis. Kč (o 38 %). Czech Property Inevestments, a.s. realizovala za první pololetí roku 2008 ztrátu ve výši tis. Kč. Tato ztráta byla především způsobena ztrátou z finanční činnost, která činí k 30. červnu 2008 celkem tis. Kč. I kdyţ došlo k nárůstu výnosových úroků, negativně se ve finanční činnosti projevil nárůst nákladových úroků. Významnou část nákladových úroků tvoří úroky týkající se dlouhodobých neúročených závazků, které jsou (dle IAS/IFRS) diskontovány na současnou hodnotu a v jednotlivých obdobích jsou pak navyšovány o nákladový úrok. Ve srovnání s prvním pololetím roku 2007 se celkové trţby zvýšili o tis. Kč (o 55 %), coţ je převáţně důsledkem nárůstu sluţeb poskytovaných dceřiným a přidruţeným společnostem. S nárůstem trţeb souvisí zvýšení provozních nákladů o tis. Kč (o 78%). Největší nárůst zaznamenaly mzdové a osobní náklady, coţ souvisí s přezaměstnáním pracovníků v rámci Skupiny CPI ke konci prvního pololetí minulého roku. Celkový dopad do provozního výsledku je pozitivní Společnost realizovala provozní zisk ve výši tis. Kč. 4.3 Předpokládaný vývoj činnosti V krátkodobém horizontu dojde k restrukturalizaci samotné Společnosti CPI, jejímţ cílem bude vyčlenění veškerých nemovitostí do ostatních společností v rámci Skupiny CPI. Činnost samotné Společnosti CPI bude po této změně zaměřena na vlastnictví majetkových účastí a zajišťování financování a dalších činností pro Skupinu CPI. Za tímto účelem došlo v roce 2008 ke vkladu svých nemovitostí Společností CPI do společnosti CPI Reality, a.s. Součástí této restrukturalizace bude také rozdělení společnosti Včela, a.s., v rámci kterého dojde k převodu majetkových účastí ze společnosti Včela, a.s. do Společnosti CPI a k převodu nemovitostí ze společnosti Včela, a.s. do společnosti CPI Reality, a.s. Proces rozdělení společnosti Včela, a.s.nastal s rozhodným dnem 1. července Pro Skupinu CPI bude z krátkodobého hlediska významné dokončení residenčního projektu Jiţní Stráň (společnost Březiněves, a.s.), otevření retail parku v Prostějově a Příbrami, dokončení projektu Buddha Bar Hotel Prague. Ve střednědobém horizontu budou aktuální projekty multifunkčních objektů (kombinující komerční, kancelářské a bytové plochy), retail parků (doplňující stávající síť hypermarketů v České republice) a logistických center, jejichţ výstavba bude zajišťována jednoúčelovými společnostmi Skupiny CPI. Veškeré aktivity bude Společnost CPI vykonávat tak, aby byla upevněna její pozice na trhu a zároveň aby došlo k růstu hodnoty pro akcionáře. 5 Významné následné události V období od 30. června 2008 do sestavení pololetní zprávy za období od 1. ledna do 30. června 2008 došlo k následujícím významným událostem: - představenstva společností, CPI Reality, a.s. a Včela, a.s. rozhodla na společném zasedání o rozdělení společnosti Včela, a.s. formou rozdělení sloučením a přechod obchodního jmění včetně práv a povinností z pracovněprávních vztahů na společnost Czech Property Investments, a.s. a společnost CPI Reality, a.s. s rozhodným dnem 1. července 2008.

11 Pololetní zpráva sestavená za období od 1. ledna do 30. června Osoby odpovědné za pololetní zprávu Čestné prohlášení Prohlašuji, ţe údaje uvedené v pololetní zprávě sestavené za období od 1. ledna do 30. června 2008 odpovídají skutečnosti a ţe ţádné podstatné okolnosti, které mi byly známy a které by mohly ovlivnit přesné a správné posouzení společnosti nebyly vynechány. U členů představenstva a členů dozorčí rady neexistují ţádné střety zájmů. V Praze, dne 29. srpna 2008 Milan Trněný člen představenstva

12 ROZVAHA SPOLEČNOSTI CZECH PROPERTY INVESTMENTS, A.S. SESTAVENÁ K Poznámka v tis. Kč AKTIVA Dlouhodobá aktiva Nehmotná aktiva R Pozemky, budovy a zařízení R vlastní R pronajaté formou finančního leasingu R Poskytnuté zálohy na dlouhodobý majetek R Investice do nemovitostí R stavby (včetně přilehlých pozemků) R pozemky R Investice do dceřiných a přidružených společností R Dlouhodobé poskytnuté půjčky R Ostatní dlouhodobá aktiva R Dlouhodobé pohledávky R Krátkodobá aktiva Obchodní pohledávky R Úroky z poskytnutých půjček R Daňové pohledávky Ostatní krátkodobé pohledávky R Krátkodobý finanční majetek R Peníze a peněžní ekvivalenty R Časové rozlišení Aktiva celkem VLASTNÍ KAPITÁL A ZÁVAZKY Vlastní kapitál Základní kapitál K Fondy K kapitálové fondy K rezervní fondy K Nerozdělené zisky/ztráty K nerozdělené zisky/ztráty minulých období K výsledek hospodaření běžného období K Vlastní kapitál celkem Dlouhodobé závazky Závazky z leasingu R Odložený daňový závazek V Emitované dluhopisy R Přijaté půjčky R Ostatní dlouhodobé závazky R Krátkodobé závazky Obchodní závazky R Závazky z leasingu R Emitované dluhopisy R Bankovní úvěry R Dlužné daně Ostatní krátkodobé závazky R Časové rozlišení Krátkodobé rezervy R Závazky celkem Vlastní kapitál a závazky celkem

13 VÝSLEDOVKA SPOLEČNOSTI CZECH PROPERTY INVESTMENTS, A.S. OD DO Všechny částky, kromě zisku na akcii, jsou uvedeny v tis. Kč Poznámka POKRAČUJÍCÍ ČINNOSTI Tržby z pronájmu nemovitostí V Ostatní tržby V Spotřeba materiálu a nákup služeb V Mzdové a osobní náklady V Odpisy V Ztráta (zisk) z přecenění investic do nemovitostí R Snížení (zrušení snížení) hodnoty aktiv V Tvorba (rozpuštění) rezerv R Ztráta (zisk) z prodeje dlouhodobého majetku Ostatní provozní náklady (výnosy) V Výnosové úroky V Nákladové úroky V Kursové ztráty (zisky) V Ostatní finanční náklady (výnosy) V Zisk (ztráta) z pokračujících činností před zdaněním Daň z příjmu V Čistý zisk (ztráta) z pokračujících činností ČISTÝ ZISK (ZTRÁTA) ZA OBDOBÍ ZISK (ZTRÁTA) NA AKCII (EPS) kalkulovaný na 800 Kč jmenovité hodnoty kmenových akcií EPS z pokračujících činností základní -34,12 65,82 zředěný -34,12 65,82 EPS z ukončených činností základní 0,00 0,00 zředěný 0,00 0,00 EPS základní -34,12 65,82 zředěný -34,12 65,82 V12

14 VÝKAZ O CASH FLOW SPOLEČNOSTI CZECH PROPERTY INVESTMENTS, A.S. OD DO v tis. Kč Cash flow z provozní činnosti Zisk před zdaněním Úpravy o: odpisy tvorba (rozpuštění) rezerv ztráta (zisk) z kursových změn 0 0 snížení (zrušení snížení) hodnoty aktiv ztráta (zisk) z přecenění investic do nemovitostí ztráta (zisk) z prodeje stálých aktiv úrokové výnosy úrokové náklady Zisk před zdaněním po úpravě snížení (zvýšení) stavu pohledávek zvýšení (snížení) stavu závazků Peněžní prostředky z provozních operací Placené daně z příjmu Cash flow z provozní činnosti celkem Cash flow z investiční činnosti Nákup a prodej finančních investic Nákup a prodej pozemků, budov, zařízení Poskytnuté půjčky Přijaté úroky Cash flow z investiční činnosti celkem Cash flow z financování Emise (nákup) vlastních dluhopisů Dlouhodobé závazky a půjčky Placené úroky Platba závazku z leasingu Cash flow z financování celkem Čistý přírůstek peněz a peněžních ekvivalentů Stav peněz a peněžních ekvivalentů k začátku období Přírůstek (úbytek) během období Stav peněz a peněžních ekvivalentů ke konci období

15 VÝKAZ O ZMĚNÁCH VLASTNÍHO KAPITÁLU SPOLEČNOSTI CZECH PROPERTY INVESTMENTS, A.S. OD DO Základní (zapsaný) kapitál Kapitálové a rezervní fondy Nerozdělené zisky/ztráty minulých let Zisk/ztráta běžného období Kapitál celkem v tis. Kč Poznámka K K K K Stav k Tvorba rezervního fondu Zisk (ztráta) minulého období ve schvalovacím řízení Čistý zisk (ztráta) za období Stav k Základní (zapsaný) kapitál Kapitálové a rezervní fondy Nerozdělené ztráty minulých let Zisk běžného období Kapitál celkem v tis. Kč Poznámka K K K Stav k Tvorba rezervního fondu Zisk (ztráta) minulého období ve schvalovacím řízení Čistý zisk za období Stav k

16 1 Stručná charakteristika společnosti Společnost (dále také jen Společnost CPI nebo Společnost ) byla zaloţena zakladatelskou listinou jako akciová společnost a vznikla zapsáním do obchodního rejstříku Městským soudem v Praze, oddíl B, vloţka 1115 dne 17. prosince Hlavním předmětem činnosti je správa nemovitostí, realitní a finanční činnost. Vlastníci společnosti Akcionáři společnosti k 30. červnu 2008 jsou: GANDOLF CONSULTANCY LIMITED, Larnakos 60, flat/office 301, Aglantzia, P.C. 2101, Nicosia, Cyprus 62,57% Včela, a.s., Václavské náměstí 1601/47, Praha 1 31,84% Ostatní akcionáři 5,59% Sídlo společnosti Václavské náměstí 1601/47 Praha 1 Identifikační číslo Členové představenstva a dozorčí rady k 30. červnu 2008 Členové představenstva Ing. Zdeněk Havelka Mgr. Josef Štolba Milan Trněný Členové dozorčí rady Ing. Vojtěch Karas Alain Joseph Charbit Ing. Radan Kamenický 2 Prohlášení o shodě s IAS/IFRS Přiloţená účetní závěrka je sestavena v souladu s mezinárodními účetními standardy IAS (International Accounting Standards), IFRS (International Financial Reporting Standards), interpretacemi SIC (Standing Interpretation Commitee) a IFRIC (International Financial Reporting Interpretation Commitee), které jsou účinné k datu sestavení mezitímní účetní závěrky, tj. k 30. červnu Účetní období Mezitímní účetní závěrka společnosti je sestavena za období od 1. ledna do 30. června Mezitímní účetní závěrka je sestavena na principu nepřetrţitého trvání podniku.

17 4 Přehled významných účetních politik společnosti 4.1 Odhady V řadě situací pouţívá Společnost kvalifikovaných účetních odhadů. Ačkoliv tyto odhady jsou stanovovány na základě nejlepších dostupných informací a s náleţitou péčí, skutečnost se můţe nakonec od účetních odhadů odlišovat. Tyto odlišnosti nejsou podle IAS 8 chápány jako chyby v účetnictví a nejsou do výkazů promítány retrospektivně. 4.2 Funkční měna Společnost působí především na českém trhu a většinu transakcí provádí v českých korunách. Funkční měnou Společnosti je česká koruna (CZK). Účetní výkazy Společnosti jsou sestaveny a prezentovány v českých korunách. 4.3 Cizí měny Transakce realizované v cizích měnách jsou převedeny kurzem platným k datu realizace těchto transakcí. Peněţní poloţky jsou k datu závěrky převáděny na funkční měnu kurzem vyhlášeným Českou národní bankou. Veškeré vzniklé rozdíly jsou vykázány ve výsledovce. 4.4 Nehmotná aktiva Nehmotná aktiva jsou evidována v pořizovací ceně sníţené o oprávky a ztráty ze sníţení hodnoty. Odpisy jsou stanoveny lineárně na základě posouzení doby ţivotnosti příslušného aktiva. Odpisování aktiva začíná měsícem následujícím po měsíci zařazení do provozu. 4.5 Výzkum a vývoj nehmotná aktiva vytvořená vlastní činností Společnost neprovádí ţádný výzkum ani vývoj ve smyslu IAS Pozemky, budovy a zařízení Majetek ve vlastnictví společnosti Budovy a zařízení se oceňují pořizovací cenou sníţenou o oprávky a ztráty ze sníţení hodnoty. Odpisy jsou stanoveny lineárně na základě posouzení doby ţivotnosti příslušného aktiva. Odpisování aktiva začíná měsícem následujícím po měsíci zařazení do provozu. Pozemky se oceňují pořizovací cenou sníţenou o ztráty ze sníţení hodnoty. Zvýšení hodnoty aktiva při technickém zhodnocení je zaúčtováno pouze v případě, ţe jsou splněny příslušné podmínky podle IAS 16 Pozemky, budovy a zařízení; tj. je zřejmé, ţe toto zhodnocení přinese Společnosti v budoucnosti zvýšený ekonomický prospěch oproti původnímu stavu. Běţná údrţba a opravy jsou účtovány jako náklad běţného období. Společnost pravidelně provádí test na sníţení hodnoty aktiv. Případné sníţení hodnoty aktiva je vykázáno ve výsledovce jako ztráta ze sníţení hodnoty. Majetek pořízený formou finančního leasingu Kaţdá leasingová smlouva je předmětem posouzení, jedná-li se o finanční či operativní leasing. Pokud podstatná rizika a uţitky z aktiva přecházejí na nájemce, je smlouva klasifikována jako finanční leasing. V opačném případě je povaţována za operativní leasing. Aktivum, které je předmětem finančního leasingu, je vykázáno v rozvaze proti závazku z leasingu a oceněno buď současnou hodnotou budoucích leasingových splátek, nebo reálnou hodnotou tohoto aktiva (podle toho, která z těchto dvou hodnot je niţší), sníţenou o oprávky a ztráty ze sníţení hodnoty. K výpočtu úrokových nákladů se pouţívá metoda efektivní úrokové míry. Náklady související s finančním leasingem, jako např. pojištění, jsou vykazovány jako provozní náklady běţného období. Aktiva, která jsou předmětem operativního leasingu, nejsou vykázána v rozvaze, a náklady na tento leasing jsou vykázány jako provozní náklady běţného období.

18 4.7 Investice do nemovitostí Společnost rozlišuje následující dvě základní skupiny investic do nemovitostí: Stavby (včetně přilehlých pozemků) Jedná se převáţně o provozní objekty a nákupní střediska na území hlavního města Prahy. Tyto objekty Společnost dlouhodobě pronajímá Pozemky Jedná se hlavně o nezastavěné pozemky, které Společnost drţí ze spekulativních důvodů. Při oceňování investic do nemovitostí Společnost aplikuje v souladu s IAS 40 Investice do nemovitostí model reálné hodnoty. Investice do nemovitostí jsou k datu pořízení oceněny v pořizovací ceně a následně se přeceňují na reálnou hodnotu vţdy k rozvahovému dni. Rozdíl z přecenění je vykázán ve výsledovce v tom období, ve kterém je rozpoznán. Vedení Společnosti stanovilo reálné hodnoty investic do nemovitostí na základě dostupných informací tak, aby co nejlépe reflektovaly trţní podmínky k datu účetní závěrky. Při stanovení reálné hodnoty byly vyuţity znalecké posudky, cenové mapy a ostatní relevantní zdroje. 4.8 Investice do dceřiných a přidružených společností Majetkové účasti jsou oceněny v pořizovací ceně sníţené o ztráty ze sníţení hodnoty. Případné sníţení hodnoty aktiva je vykázáno ve výsledovce jako ztráta ze sníţení hodnoty aktiva. 4.9 Dlouhodobé poskytnuté půjčky Dlouhodobé poskytnuté půjčky jsou vykázány v souladu s IAS 39 Finanční instrumenty: rozpoznání a ocenění metodou efektivní úrokové míry Dlouhodobé pohledávky Dlouhodobé pohledávky představují pohledávky, které jsou splatné déle neţ jeden rok od rozvahového dne. Tyto pohledávky jsou vykázány v současné hodnotě Krátkodobé pohledávky Krátkodobé pohledávky představují především pohledávky z obchodních vztahů. Tyto pohledávky jsou vykázány v nominální hodnotě. V případě, kdy existuje indikace na sníţení hodnoty pohledávky, Společnost sníţí hodnotu pohledávky na její zpětně získatelnou hodnotu (tj. vyšší částku z hodnoty získatelné prodejem pohledávky a odhadované výtěţnosti). Výtěţnost pohledávek po době splatnosti Společnost na základě minulých zkušeností odhaduje následovně: Pohledávky 6 a více měsíců po datu splatnosti 50% Pohledávky 12 a více měsíců po datu splatnosti 0% Pohledávky za dluţníky v konkurzu nebo likvidaci 0% Pohledávky, které jsou předmětem soudních sporů 0% Tato metoda je uplatňována, pokud nejsou jiné informace o hodnotě pohledávky. Nejisté pohledávky, které jsou předmětem soudních sporů, nejsou vykázány v rozvaze, jsou pouze zveřejněny jako podmíněná aktiva Krátkodobé finanční investice a peněžní ekvivalenty Peněţní ekvivalenty představují krátkodobé investice, které jsou rychle přeměnitelné v peníze a nejsou zatíţeny významným rizikem sníţení hodnoty. Jsou vykazovány v trţní hodnotě a přeceňovány výsledkově Úroky z půjček a dluhopisů Veškeré úroky jsou účtovány do nákladů podle ustanovení IAS 23.

19 4.14 Test na snížení hodnoty aktiv Společnost pravidelně k rozvahovému dni testuje, zda existují faktory indikující sníţení hodnoty aktiv. Kdykoliv se taková situace vyskytne, Společnost porovnává účetní hodnotu aktiva se zpětně získatelnou částkou, která se stanoví jako vyšší částka z reálného hodnoty sníţené o náklady spojené s prodejem a hodnoty z uţití. Hodnota z uţití je stanovena na základě kvalifikované projekce budoucích cash flow, které testované aktivum generuje. Projekce budoucích cash flow je stanovena na základě odhadu vedení Společnosti. Pro účely stanovení hodnoty z uţití vedení Společnosti odhadne budoucí cash flow vyplývající z aktiva a diskontuje je na současnou hodnotu. Pokud aktivum netvoří cash flow samostatně, je hodnota z uţití stanovena pro celou penězotvornou jednotku. V případě, kdy dříve vykázané sníţení hodnoty aktiva pomine, Společnost cenu aktiva navýší, avšak nanejvýš do výše účetní hodnoty, která by byla vykázána, kdyby ke sníţení hodnoty aktiva nedošlo Rezervy Rezerva se vykazuje v rozvaze v okamţiku, kdy má Společnost smluvní či mimosmluvní závazek, který vznikl jako důsledek události v minulosti a jehoţ vypořádání bude pravděpodobně znamenat odliv zdrojů přinášejících prospěch Společnosti a tento závazek je spolehlivě určitelný. Pokud je dopad časové hodnoty peněz významný, odhadované budoucí peněţní toky se diskontují sazbou, která odráţí současné trţní posouzení časové hodnoty peněz a specifická rizika daného závazku Podmíněná aktiva a podmíněné závazky Podmíněná aktiva/závazky představují moţná aktiva/závazky, které vyplývají z minulých událostí, ale pravděpodobně nebudou znamenat zvýšení/sníţení ekonomického prospěchu pro Společnost. Proto nejsou vykázány rozvaze, jsou pouze zveřejněny v rámci přílohy k účetní závěrce Další finanční operace Ţádné další finanční transakce, které jsou předmětem úpravy IAS 32 Finanční instrumenty: zveřejnění a vykázání a IAS 39 Finanční instrumenty: rozpoznání a ocenění (derivátové obchody, hedging, apod.), Společnost nerealizovala Tržby z běžné obchodní činnosti Trţby z prodaných sluţeb jsou vykázány v okamţiku, kdy je sluţba provedena a dodána Úroky O úrokových nákladech a výnosech se účtuje metodou efektivní úrokové míry Náklady na reklamu Veškeré náklady na reklamu jsou vykázány jako náklady běţného období Daně z příjmu Daň z příjmů za dané období se skládá ze splatné daně a ze změny stavu v odloţené dani. Splatná daň zahrnuje odhad daně vypočtený z daňového základu s pouţitím daňové sazby platné běţném roce a veškeré doměrky a vratky za minulá období. Odloţená daň vychází z dočasných rozdílů mezi účetní a daňovou hodnotou aktiv a pasiv s pouţitím daňové sazby, u které se očekává, ţe bude platná v době, kdy mají být tyto rozdíly uplatněny. Odloţená daň se účtuje do výsledovky nebo proti vlastnímu kapitálu podle toho, ovlivňuje-li transakce, která má za důsledek vznik/zánik přechodného rozdílu, výsledovku nebo vlastní kapitál. O odloţené daňové pohledávce se účtuje pouze tehdy, je-li pravděpodobné, ţe bude v následujících účetních obdobích uplatněna. Odloţená daň není vykázána v případě, je-li vznik přechodného rozdílu důsledkem prvotního vykázání poloţky ve smyslu IAS 12.22(c).

20 4.22 Vykazování podle segmentů Společnost působí především na českém trhu, jediným geografickým segmentem je Česká republika. Vzhledem k homogennímu charakteru podnikání není Společnost členěna na oborové segmenty, protoţe nemá ţádný produkt nebo sluţbu, která by byla předmětem odlišných rizik Zisk na akcii Základní zisk na akcii je kalkulován jako podíl čistého zisku za období a průměrného počtu kmenových akcií v oběhu. Společnost nemá ţádné prioritní akcie ani potenciální kmenové akcie. Základní zisk na akcii je tedy roven zředěnému zisku na akcii Ukončené operace, Aktiva určená k prodeji Ukončené operace a aktiva určená k prodeji vykazuje Společnost v souladu s IFRS 5. Ztráta (zisk) z ukončených operací je vykázán na samostatném řádku ve výsledovce Inflační měny Společnost nevykazuje ţádné transakce ve vysoce inflačních měnách, proto nebyl aplikován IAS 29 Vykazování v hyperinflačních ekonomikách Podnikové penze Není aplikován IAS 26 Penzijní plány, protoţe ve Společnosti se tento institut nevyskytuje Vládní podpora Společnost neobdrţela ţádnou státní podporu, vládní granty, ţádné dotace nebo zvýhodněné půjčky.

21 5 Doplňující informace k rozvaze R1 Nehmotná aktiva, Pozemky, budovy a zařízení, Poskytnuté zálohy na dlouhodobý majetek Nehmotná aktiva Zařízení - vlastní Zařízení - finační leasing Nedokončený dl. hmotný majetek Poskytnuté zálohy na dl. hmotný majetek Celkem Pořizovací cena Zůstatek k Přírůstky Úbytky Kurzový rozdíl Zůstatek k Oprávky a snížení hodnoty aktiva Zůstatek k Odpisy Sníţení/zrušení sníţení hodnoty aktiva Oprávky k úbytkům Kurzový rozdíl Zůstatek k Zůstatková hodnota Zůstatková hodnota Poloţka zařízení finanční leasing zahrnuje automobily pronajaté formou finančního leasingu. V následující tabulce jsou obsaţeny souhrnné informace o závazcích z finančního leasingu: Splátky do 1 roku Splátky od 1 do 5 let Splátky v následujících letech Splátky Úrok Čistá současná hodnota budoucích leasingových splátek V období od 1. ledna do 30. června 2008 realizovala Společnost ztrátu z prodeje dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku ve výši 144 tis. Kč. R2 Investice do nemovitostí Stavby (včetně přilehlých pozemků) Pozemky Celkem Účetní hodnota k Přírůstky - nákup Úbytky - vklad Přecenění Účetní hodnota k

22 Vedení Společnosti stanovilo reálné hodnoty investic do nemovitostí na základě dostupných informací tak, aby co nejlépe reflektovaly trţní podmínky k datu účetní závěrky. Při stanovení reálné hodnoty byly vyuţity znalecké posudky, cenové mapy a ostatní relevantní zdroje. U provozních objektů bylo ocenění stanoveno na základě současné hodnoty očekávaných čistých peněţních toků za pouţití diskontní sazby 6-7 % p.a. Pozemky byly oceněny na základě cenových map pozemků v dané lokalitě a cen dosahovaných v prodejních transakcích s podobnými aktivy v dané lokalitě. Přírůstky investic do nemovitostí představuje především nákup pozemků v Praze Vysočanech v hodnotě tis. Kč. Náklady na opravy investic do nemovitostí činily v období od 1. ledna do 30. června tis. Kč. R3 Investice do dceřiných a přidružených společností Společnost vykazuje k 30. červnu 2008 v rámci investic do dceřiných a přidruţených společností celkem 38 majetkových účastí v dceřiných a 3 majetkové účasti v přidruţených společnostech. Hlavním předmětem činnosti dceřiných a přidruţených společností je pronájem nemovitostí a developerská činnost.

23 Přehled majetkových účastí k 30. červnu 2008 Název společnosti Pořizovací cena IFRS Snížení hodnoty aktiva Účetní hodnota Podíl v % přímý Český Těšín Property Development, a.s ,00 Prague Property Development, s.r.o ,00 Krč Property Development, a.s. "v likvidaci" ,00 CPI - Zbraslav, a.s ,00 CPI Reality, a.s ,00 VM Property Development, a.s ,00 SONAX (CZ), s.r.o ,00 CPI - Horoměřice, a.s ,00 U Svatého Michala, a.s ,00 Best Properties South, a.s ,00 Vyškov Property Development, a.s ,00 CPI - Pardubice, a.s ,00 CPI - Facility, a.s ,00 FL Property Development, a.s ,00 Strakonice Property Development, a.s ,00 MUXUM, a.s ,00 Ohrada Development, s.r.o ,00 CPI City Center ÚL, a.s ,00 RealCore s.r.o ,00 Balvinder, a.s ,00 CPI - Štupartská, a.s ,00 CPI Park Mlýnec, a.s ,00 OC Nová Zdaboř, a.s ,00 EMDEEN,a.s ,00 Carpenter Invest, a.s ,00 Conradian, a.s ,00 Nymburk Property Development, a.s ,00 Třinec Property Development, a.s ,00 Prague Development Holding, a.s ,00 Včela, a.s ,00 Ústí nad Labem Property Development, a.s ,00 SPOBYT, a.s ,33 BPT Prague, a.s ,00 CPI - Klíčov, a.s ,97 Druţstvo Land ,39 CPI - Statenice, a.s ,91 CPI - Bor, a.s ,00 CPI - Real Estate, a.s ,67 Druţstvo Reality ,00 Svitavy Property Development, a.s ,00 KONZUM, spotřební druţstvo ,53 Celkem x Dceřiné a přidruţené společnosti nesestavují mezitímní účetní závěrku k 30. červnu 2008, proto nejsou uvedeny údaje o vlastním kapitálu těchto společností k rozvahovému dni.

24 Přehled majetkových účastí k 31. prosinci 2007 Název společnosti Pořizovací cena Snížení hodnoty aktiva Účetní hodnota Podíl v % Vlastní kapitál spol. Podíl na vlastním kapitálu Prague Development Holding, a.s Carpenter Invest, a.s CPI Zbraslav, a.s Prague Property Development, s.r.o VM Property Development, a.s (dříve CPI Group, a.s.) Třinec Property Development, a.s Nymburk Property Development, a.s CPI Horoměřice, a. s U svatého Michala, a. s Krč Property Development, a.s Sonax (CZ) s.r.o CPI Pardubice, a.s CPI Facility, a.s RealCore s.r.o Vyškov Property Development, a.s Best Properties South, a.s Český Těšín Property Development, a.s FL Property Development, a.s Strakonice Property Development, a.s CPI City Center ÚL, a.s CPI Reality, a.s Ústí nad Labem Property Development, a.s MUXUM, a.s Ohrada Development, s.r.o Balvinder, a.s Conradian, a.s CPI Klíčov, a.s Druţstvo Land SPOBYT, a.s BPT Prague, a.s CPI Bor, a.s. (dříve I.Z.B., a.s.) CPI Statenice, a.s CPI Real Estate, a.s. (dříve CPI Hotels, a.s.) Druţstvo Reality KONZUM spotřební druţstvo Celkem x x x V období od 1. ledna do 30. června 2008 Společnost nově pořídila následující majetkové účasti: CPI Štupartská, a.s. nakoupila 100% hlasovacích práv společnosti CPI Štupartská, a.s. (dříve KISUMU, a.s.) za celkovou pořizovací cenu tis. Kč.

25 CPI Park Mlýnec, a.s. nakoupila 100% hlasovacích práv společnosti CPI Park Mlýnec, a.s. (dříve Orsay, a.s.) za celkovou pořizovací cenu tis. Kč. OC Nová Zdaboř nakoupila 100% společnosti hlasovacích práv OC Nová Zdaboř za celkovou pořizovací cenu tis. Kč. EMDEEN, a.s. znovu nakoupila 100% hlasovacích práv společnosti EMDEEN, a.s. za celkovou pořizovací cenu tis. Kč. Včela, a.s. nakoupila 100% hlasovacích práv společnosti Včela, a.s. za celkovou pořizovací cenu tis. Kč převedenou na současnou hodnotu ve výši tis. Kč. Svitavy Property Development, a.s. nakoupila 50% hlasovacích práv společnosti Svitavy Property Development, a.s. za celkovou pořizovací cenu tis. Kč. Veškeré akcie Carpenter Invest, a.s., Český Těšín Property Development, a.s., Balvinder, a.s., Conradian, a.s., Vyškov Property Development, a.s. a Best Properties South, a.s. jsou uloţeny v České spořitelně, v jejíţ prospěch jsou zastaveny (zajištění úvěrů, které banka poskytla zmíněným společnostem). Veškeré akcie společnosti CPI Real Estate, a.s. (dříve CPI Hotels, a.s.) jsou uloţeny v UniCredit Bank Czech Republic, a.s. (dříve Ţivnostenská banka, a.s.), v jejíţ prospěch jsou zastaveny (zajištění úvěrů, které banka poskytla zmíněné společnosti). Veškeré akcie BPT Prague, a.s., SPOBYT, a.s., Byty Česká Lípa, a.s., BYTY TŘINEC, a.s., U Svatého Michala a.s., BPT Development, a.s. a Březiněves, a.s. jsou uloţeny u Raiffeisenbank, v jejíţ prospěch jsou zastaveny (zajištění úvěru, který banka poskytla zmíněným společnostem). Veškeré akcie společností Nymburk Property Development, a.s., Třinec Property Development, a.s., Komárno Property Development, a.s., Liptovský Mikuláš Property Development, a.s., Michalovce Property Development, a.s. Povaţská Bystrica Property Development, a.s., Prievidza Property Development, a.s., Ruţomberok Property Development, a.s. a Zvolen Property Development, a.s. byly zastaveny ve prospěch společnosti Hypo Real Estate Bank International AG (zajištění úvěru, které banka poskytla těmto uvedeným společnostem). Akcie společnosti MUXUM, a.s. jsou uloţeny u Volksbank CZ, a.s., v jejíţ prospěch jsou zastaveny (zajištění úvěru, který banka poskytla této společnosti). Akcie společnosti OC Nová Zdaboř, a.s. jsou zastaveny u společnosti IMMORENT ČR, s.r.o. (zajištění úvěru, který banka poskytla této společnosti). R4 Dlouhodobé poskytnuté půjčky Jistina k Snížení hodnoty k Neuhrazené úroky k Jistina k Snížení hodnoty k Neuhrazené úroky k Společnosti - rozhodující vliv Společnosti - podstatný vliv Ostatní společnosti Celkem Poloţka rozvahy Úroky z poskytnutých půjček obsahuje kromě úroku z dlouhodobých půjček i úroky z krátkodobých půjček v celkové výši tis. Kč (k tis. Kč).

26 R5 Ostatní dlouhodobá aktiva pořízení finančních investic M.T.J. Consulting realizovatelné cenné papíry a podíly: Jednota Cheb záloha na dl.finanční majetek: Relax Centrum Ostatní Celkem R6 Dlouhodobé pohledávky Dlouhodobé pohledávky zahrnují především pohledávky z titulu postoupení pohledávek a činí k 30. červnu tis. Kč (k 31. prosinci 2007: tis. Kč). R7 Krátkodobé obchodní pohledávky Nominální hodnota k Snížení hodnoty aktiva k Čistá účetní hodnota k Čistá účetní hodnota k Pohledávky z pronájmu Ostatní obchodní pohledávky Celkem V období od 1. ledna do 30. června 2008 vytvořila Společnost opravné poloţky k obchodní pohledávkám ve výši tis. Kč. Tvorba těchto opravných poloţek je vykázána ve výsledovce na řádku sníţení (zrušení sníţení) hodnoty aktiv. R8 Ostatní krátkodobé pohledávky V rámci ostatních krátkodobých pohledávek vykazuje Společnost krátkodobé poskytnuté půjčky, úroky z těchto půjček, poskytnuté zálohy, dohadné poloţky aktivní, pohledávky z prodeje cenných papírů apod. K 30. červnu 2008 činí tyto pohledávky tis. Kč. (k tis. Kč). R9 Krátkodobý finanční majetek V rámci krátkodobého finančního majetku vykazuje Společnost nakoupené dluhopisy emitované společností Velvana, a.s. v celkové hodnotě tis. Kč. R10 Peníze a peněžní ekvivalenty Cenné papíry k obchodování Bankovní účty Peníze Celkem R11 Dlouhodobé a krátkodobé závazky z emitovaných dluhopisů Dne 22. března 2005 emitovala Společnost dluhopisy s pohyblivým úrokovým výnosem (šestiměsíční PRIBOR plus 2% p.a., úrokový výnos je splatný pololetně zpětně k 22. březnu a 22. září). Dluhopisy

27 byly vydány ve výši tis. Kč, jsou splatné 22. února 2012 a jsou emitované v zaknihované podobě (registrované ve Středisku cenných papírů, název CPI var/12, ISIN:CZ ) ve formě na doručitele. Jmenovitá hodnota kaţdého dluhopisu je 10 tis. Kč, emisní kurz všech dluhopisů vydaných k datu emise činí 100% jejich jmenovité hodnoty. V roce 2005 byly vydáno všech kusů dluhopisů ks upsala společnost PRVÁ PENZIJNÁ správ. spol. a ks upsala společnost WELPROMA, a.s.. Dne 8. února 2007 Společnost emitovala dlouhodobé dluhopisy s názvem Dluhopis CPI2021, ISIN CZ Celková předpokládaná jmenovitá hodnota emise činí tis. Kč. Emisní lhůta je stanovena na 18 měsíců. Dluhopisy mají listinnou podobu, ve formě na doručitele, kaţdý o nominální hodnotě tis. Kč. Dluhopisy jsou úročeny pohyblivou úrokovou sazbou ve výši 6M PRIBOR + marţe 3,5 % p.a. Úroky jsou vypláceny vţdy k 8. únoru a 8. srpnu příslušného roku zpětně. Splatnost dluhopisu je 8. srpna Do 30. června 2008 byly upsány a vydány dluhopisy o celkové jmenovité hodnotě tis. Kč Emitované dluhopisy dlouhodobé závazky Emitované dluhopisy splatné do 1 roku 0 0 Emitované dluhopisy kr. závazky neuhrazené úroky Celkem závazky z emitovaných dluhopisů R12 Dlouhodobé přijaté půjčky Jistina k Neuhrazené úroky k Jistina k Neuhrazené úroky k Spol. pod rozhodujícím vlivem Spol. pod podstatným vlivem Ostatní spol Celkem Neuhrazené úroky z těchto půjček ve výši tis. Kč (k 31. prosinci 2007: tis. Kč) jsou vykázány v rámci ostatních krátkodobých závazků. R13 Ostatní dlouhodobé závazky Ostatní dlouhodobé závazky představují především závazky z titulu nákupu akcií Závazky z nákupu cenných papírů CPI - Land Development Závazky z nákupu cenných papírů Včela, a.s Závazky z nákupu cenných papírů CPI - Klíčov, a.s Ostatní Celkem

28 R14 Krátkodobé obchodní závazky Krátkodobé obchodní závazky zahrnují běţné závazky vůči dodavatelům za dodávky zboţí a sluţeb. K 30. červnu 2008 vykazuje Společnost krátkodobé obchodní závazky ve výši tis. Kč (k 31. prosinci 2007: tis. Kč). R15 Krátkodobé bankovní úvěry Kontokorentní úvěry J&T Banka Krátkodobá část dlouhodobých bankovních úvěrů 0 0 Celkem R16 Ostatní krátkodobé závazky Ostatní krátkodobé závazky zahrnují krátkodobé závazky z titulu nákupu akcií a nemovitostí, závazky z postoupených pohledávek, krátkodobé přijaté zálohy, krátkodobé přijaté půjčky, úroky z přijatých půjček, závazky vůči zaměstnancům a pod Závazky z postoupených pohledávek Závazky z nákupu majetkových účastí Závazky z nesplacených vkladů do obchodních společností Přijaté zálohy od odběratelů Úroky z přijatých dl. půjček Jiné závazky Celkem R17 Krátkodobé rezervy Rezerva na daň z převodu nemovitostí Celkem Stav k Tvorba rezerv 0 0 Zúčtování rezerv Stav k

29 6 Doplňující informace k výsledovce V1 Tržby tis. Kč % tis. Kč % Trţby z pronájmu staveb , ,28 Ostatní trţby , ,72 Celkem V2 Spotřeba materiálu a nákup služeb Spotřeba materiálu a energie Nákup sluţeb Náklady na opravu Celkem V3 Osobní náklady Mzdové náklady Sociální a zdravotní pojištění Ostatní sociální náklady Celkem Průměrný počet zaměstnanců ve sledovaném období: 45. V4 Odpisy Odpisy dlouhodobého nehmotného majetku Odpisy dlouhodobého hmotného majetku Celkem V5 Snížení (zrušení snížení hodnoty) aktiv Sníţení (zrušení sníţení) hodnoty majetkových účastí Sníţení (zrušení sníţení) hodnoty krátk. obchodních pohledávek Celkem

30 V6 Ostatní provozní náklady (výnosy) V rámci této poloţky jsou vykázány daňové náklady (silniční daň, neuplatněná daň z přidané hodnoty apod.), pojistné, ostatní provozní výnosy apod. V období od 1. ledna do 30. června 2008 činily tyto náklady (výnosy) tis. Kč (od 1. ledna do 30. června 2007: tis. Kč). V7 Výnosové úroky Úroky z poskytnutých půjček a úvěrů Úroky z nakoupených dluhopisů Úroky z dlouhodobých pohledávek Ostatní úroky Celkem V8 Nákladové úroky Úroky z emitovaných dluhopisů Úroky z přijatých bankovních úvěrů a půjček Úroky z dlouhodobých závazků Úroky ze závazků z finančního leasingu Celkem V9 Kurzové ztráty (zisky) K 30.červnu 2008 vykázala Společnost realizované a nerealizované kurzové zisky v celkové výši tis. Kč (od 1. ledna do 30. června 2007: tis. Kč). V10 Ostatní finanční náklady (výnosy) Ostatní finanční náklady (výnosy) činili za období od 1. ledna do 30. června tis. Kč (zisk) (od 1. ledna do 30. června 2007: tis. Kč). V11 Daně z příjmu Splatná daň z příjmu upřesnění daně vztahující se k minulým obdobím Odloţená daň z příjmu Celkem Odložená daň z příjmu Pro kalkulaci odloţené daně byla pouţita v souladu s účetními postupy popsanými v Přehledu významných účetních politik Společnosti daňová sazba 19 nebo 20%.

31 Účetní hodnota Daňová hodnota Přechodný rozdíl Přechodný rozdíl, ze kterého nevzniká odložená daň Odložený daňový závazek (pohledávka) Aktiva Nehmotná aktiva Pozemky, budovy a zařízení - vlastní Pozemky, budovy a zařízení - pronajaté formou finančního leasingu Investice do nemovitostí Investice do dceřiných a přidruţených společností Ostatní dlouhodobá aktiva Dlouhodobé pohledávky Ostatní krátkodobé pohledávky Časové rozlišení Závazky Závazky z leasingu Ostatní dlouhodobé závazky Závazky z leasingu Ostatní krátkodobé závazky Odložená daň celkem Přechodný rozdíl ve výši tis. Kč, u kterého nevzniká odloţená daň z důvodu prvotního uznání aktiva podle IAS (c), představuje rozdíl vzniklý z titulu vkladu dlouhodobého majetku v minulých letech a diskontu dlouhodobých neúročených závazků za nákup majetkových účastí. Srovnání odložené daně na počátku a na konci účetního období Přechodné rozdíly, ze kterých vzniká odloţená daň k násobeno daňovou sazbou 19%, 20% nebo 21% změna stavu přechodných rozdílů, ze kterých se počítá odloţená daň Přechodné rozdíly, ze kterých vzniká odloţená daň k násobeno sazbou 19%, 20% nebo 21% efekt změny očekávané sazby daně 0 násobeno sazbou 19%, 20% nebo 21% V následující tabulce je provedeno porovnání výše daňového nákladu vypočteného z účetního zisku se skutečným a odloţeným daňovým nákladem Zisk před zdaněním Daň z příjmu vypočtená pomocí sazby daně z příjmu práv. osob (21%) Efekt ze změny sazby daně -805 Efekt daňově neuznatelných náklady 508 Efekt změny stavu přechodných rozdílu, kde nevzniká odloţená daň Upřesnění daně vztahujícíc se k minulým obdobím 646 Celková daň z příjmů 2007 (+náklad, -výnos)

32 V12 - Zisk (ztráta) na akcii Základní kapitál Společnosti je tvořen kusy kmenových akcií v listinné podobě. Jmenovitá hodnota kaţdé akcie je 800 Kč. Celková výše základního kapitálu Společnosti činí k 30. červnu tis. Kč. Zisk (ztráta) na akcii zveřejněný ve výsledovce byl kalkulován jako podíl čistého zisku (ztráty) za období a průměrného počtu akcií v oběhu. Základní zisk (ztráta) připadající na jednu akcii (BEPS) byl kalkulován podle vzorce BEPS = tis Kč/ = -34,12 Kč Společnost nemá ţádné potenciální kmenové akcie. Zředěný zisk (ztráta) na akcii je tudíţ roven základnímu zisku (ztrátě) na akcii. 7 Doplňující informace k výkazu o vlastním kapitálu (K) Základní kapitál Počet ks Počet ks Listinné kmenové akcie na majitele ve jmenovité hodnotě 800 Kč Celková hodnota upsaného a splaceného základního kapitálu Společnost nemá ţádné prioritní akcie ani potenciální kmenové akcie. Akcionářská struktura k 30. červnu 2007 je uvedena v kapitole Stručná charakteristika Společnosti. Kapitálové, rezervní a ostatní fondy Kapitálové fondy Rezervní fondy Celkem kapitálové a rezervní fondy Rezervní fond je tvořen v souladu se Zákonem č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník. Tento fond slouţí pouze ke krytí ztrát Společnosti. Nerozdělené zisky/ztráty Nerozdělené zisky/ztráty zahrnují nerozdělené zisky/ztráty vzniklé v minulých letech a zisk/ztrátu běţného období. Za období od 1. ledna do 30. června 2008 vykázala Společnost ztrátu ve výši tis. Kč. Dividendy nebyly vypláceny ani přiznány, Společnost nevydala ţádné akcie ani opce na akcie.

33 8 Podmíněná aktiva a podmíněné závazky 8.1 Podmíněná aktiva Společnosti není známa existence ţádných podmíněných aktiv k 30. červnu Podmíněné závazky Dne 5. května 2006 uzavřela Dohodu o vyplňovacím právu směnečném s Raiffeisenbank a.s. jako výstavce blankosměnky, která má zajistit závazky společnosti BPT Prague, a.s. vyplývající z úvěru poskytnuté Raiffeisenbank a.s. této společnosti. se dne 28. dubna 2006 zavázala v Záruce za vícenáklady ve prospěch České spořitelny, a.s. uhradit veškeré dodatečné náklady související s přestavbu objektu na Tylově náměstí v Praze Vinohradech za společnost Carpenter Invest, a.s., pokud tato společnost nebude sama schopna uhradit vícenáklady. Dne 14. září 2006 uzavřela Patronátní smlouvu s Raiffeisenbank, a.s., ve které se zavázala vystavit blankosměnku, která má zajistit závazky společnosti U svatého Michala, a.s. vyplývající z úvěru poskytnutého Raiffeisenbank, a.s. této společnosti. Dne 22. února 2007 uzavřela Patronátní smlouvu a Smlouvu o vyplňovacím právu směnečném s Raiffeisenbank, a.s., které mají zajistit závazky společnosti SPOBYT, a.s. vyplývající z úvěru poskytnutého Raiffeisenbank, a.s. této společnosti. Dne 11. července uzavřela Dohodu o přistoupení k závazku s Ţivnostenskou bankou, a.s., která má zajistit závazky společnosti CPI Real Estate, a.s. vyplývající z úvěru poskytnutého Ţivnostenskou bankou, a.s. této společnosti. se dne 26. července 2007 zavázala v Záruce za vícenáklady ve prospěch České spořitelny, a.s. uhradit veškeré dodatečné náklady projektu společnosti Český Těšín Property Development, a.s., pokud tato společnost nebude sama schopna uhradit vícenáklady projektu. Dne 3. října 2007 přistoupila Společnost CPI k závazku společnosti CPI Land Development, a.s. z titulu úvěru v celkové výši Kč přijatého od společnosti NLB Factoring, a.s. Dne 7. února 2008 přistoupila Společnost CPI k závazku společnosti CPI Štupartská, a.s. z titulu úvěru v celkové výši tis. Kč přijatého od společnosti NLB Factoring, a.s. Dne 14. února 2008 přistoupila společnost CPI k závazku společnosti CPI Park Mlýnec, a.s. z titulu úvěru v celkové výši tis. Kč přijatého od společnosti NLB Factoring, a.s. Společnost nemá ţádné jiné podmíněné závazky. Vůči Společnosti není veden ţádný soudní spor jehoţ výsledek by mohl významně ovlivnit údaje účetní závěrky a Společnosti není známo, ţe by takovýto spor mohl být vůči ní zahájen.

34 9 Odměny poskytnuté členům představenstva, členům dozorčí rady a vedení společnosti Krátkodobé požitky Členové dozorčí rady a členové představenstva neobdrţeli od Společnosti v období od 1. ledna do 30. června 2008 ţádná peněţní ani nepeněţní plnění kromě mzdy, kterou pobírali jako zaměstnanci Společnosti, a která činila celkem za představenstvo tis. Kč a celkem za dozorčí radu tis. Kč. Vedení Společnosti představují k 30. červnu 2008 celkem 4 osoby, z toho jsou 2 osoby zároveň členy představenstva a 1 osoba členem dozorčí rady. Vedení Společnosti bylo ve sledovaném období vyplaceno na mzdách celkem tis. Kč. Ostatní požitky Ţádné jiné poţitky (tj. poţitky po skončení pracovního poměru, poţitky související s ukončením pracovního poměru, ostatní dlouhodobé poţitky a platby akciemi) nebyly vedení Společností poskytnuty. Členové představenstev, dozorčích rad, vedení Společnosti a jím osoby blízké nevlastní ţádné akcie mateřské společnosti ani s nimi nebyly uzavřeny ţádné opční a podobné smlouvy, jejíchţ podkladovým aktivem jsou účastnické cenné papíry. 10 Řízení rizika Společnost nemá ţádné speciální metody řízení rizik ani ţádné speciální druhy případného zajištění. Není zajištěna vůči cenovým, úvěrovým a likvidním rizikům a rizikům souvisejícím s tokem hotovosti. Společnost však nepředpokládá ţádné výrazné změny v oblasti provozních výnosů a tudíţ ani problémy v hotovostních tocích. Případné odchylky od plánovaných hotovostních toků jsou řešeny operativním řízením na úrovni vedení Společnosti. Finanční rizika Měnové riziko Měnové riziko představuje riziko sníţení hodnoty pohledávek denominovaných v cizích měnách v důsledku znehodnocení směnných kurzů cizích měn nebo zvýšení hodnoty závazků v cizích měnách v důsledku zhodnocení směnných kurzů cizích měn. Společnost provádí většinu transakcí v českých a slovenských korunách a k rozvahovému dni neeviduje ţádné významné pohledávky a závazky denominované v cizích měnách. Úvěrové riziko Úvěrové riziko reprezentuje riziko neschopnosti dluţníka dostát svým závazkům. Společnost vytváří 100% opravné poloţky ke všem pohledávkám, které jsou více neţ 360 dní po termínu splatnosti, a 50% opravné poloţky ke všem pohledávkám, které jsou po splatnosti 181 aţ 360 dní. V oblasti pohledávek z obchodních vztahů však ve Společnosti obtíţně vymahatelné pohledávky vznikají v minimální míře. Všechny pohledávky Společnosti jsou pravidelně prověřovány, v případě náznaků ohroţení jejich úhrady jsou důsledně vymáhány aţ po případné ukončení smluvní spolupráce. Úrokové riziko Úvěry a přijaté půjčky jsou úročeny pevnou úrokovou sazbou. Úročení dluhopisů je sjednáno pohyblivou úrokovou sazbou. Nepředpokládají se však výrazné výkyvy ve vývoji úrokových sazeb.

35 Společnost nepředpokládá ţádné výrazné změny v oblasti provozních výnosů a tudíţ ani problémy v hotovostních tocích. Případné odchylky od plánovaných hotovostních toků jsou řešeny operativním řízením na úrovni vedení Společnosti. 11 Významné následné události V období od 30. června 2008 do sestavení pololetní zprávy za období od 1. ledna do 30. června 2008 došlo k následujícím významným událostem: - představenstva společností, CPI Reality, a.s. a Včela, a.s. rozhodla na společném zasedání o rozdělení společnosti Včela, a.s. formou rozdělení sloučením a přechod obchodního jmění včetně práv a povinností z pracovněprávních vztahů na společnost Czech Property Investments, a.s. a společnost CPI Reality, a.s. s rozhodným dnem 1. července V Praze, dne 29. srpna 2008 Milan Trněný člen představenstva