ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC"

Transkript

1 11. února 2013 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC LEDEN 2013 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 7 Dynamické portfolio 123 Kč 118 Kč 113 Kč 108 Kč 103 Kč 98 Kč 93 Kč Hodnota jednotky portfolia 121,6831 Kč Výkonnost za poslední měsíc 3,69 % 125 Kč 120 Kč 115 Kč 110 Kč 105 Kč 100 Kč 95 Kč Vyvážené portfolio Hodnota jednotky portfolia 121,4851 Kč Výkonnost za poslední měsíc 1,82 % 120 Kč 116 Kč 112 Kč 108 Kč 104 Kč 100 Kč 96 Kč Konzervativní portfolio Hodnota jednotky portfolia 118,0571 Kč Výkonnost za poslední měsíc -0,13 %

2 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH DLUHOPISY USA, EMU Start do roku 2013 proběhl na světových obligačních trzích ve znamení poměrně svižného růstu dluhopisových výnosů. Pokles cen byl nejvýraznější v případě dlouhodobých dluhopisů, z hlavních trhů se výrazněji nedařilo německým vládním obligacím. Určující hybnou silou byl zesilující přesun investic z nízce úročených bezrizikových státních dluhopisů do rizikovějších aktiv, především akcií, firemních obligací nižších ratingových kategorií či aktiv rozvíjejících se trhů. Investory potěšila dohoda amerických zákonodárců na přelomu roku, jež na několik měsíců odložila hrozbu pádu z fiskálního útesu. Fed potvrdil svůj slib nepolevit v nákupech vládních a hypotečních dluhopisů, dokud nedojde k podstatnému snížení nezaměstnanosti. Zveřejňované makroekonomické údaje ospravedlňovaly rostoucí optimismus, příznivější údaje přicházely ze Spojených států (průzkumy ekonomické aktivity ISM, rostoucí domácí spotřeba, lepšící se situace na realitním trhu) a z Číny (vyšší hospodářský růst za 4. čtvrtletí, sílící zahraničněobchodní výměna či zlepšující se průzkumy ekonomické aktivity). Bezrizikové výnosové křivky v reakci zvyšovaly sklon. Křivka německých státních dluhopisů se posunula vzhůru o bps, pohyb výnosů amerických Treasuries byl nižší, do +25 bps, i díky probíhajícím nákupům Fedu. Index Bloomberg Effas Euro v lednu ubral 0,4%, když jej od vyšší ztráty uchránily zisky periferních vládních obligací v čele se španělskými a italskými dluhopisy. US index na začátku roku odepsal 0,9%. DLUHOPISY ČR Pod taktovkou růstu výnosů na bezrizikových obligačních trzích v zahraničí se stejným směrem vydal také domácí dluhopisový trh. Cenové Bloomberg Effas Czech Index ztráty českých vládních obligací byly nicméně nižší ve srovnání s jejich německými protějšky. Důvodem byl přetrvávající nákupní zájem 224,0 219,0 zejména domácích institucionálních 214,0 investorů, ochotných alokovat stále vysokou volnou likviditu do vládních obligací i při rekordně nízkých výnosech do splatnosti. ČNB pokračovala v politice verbálních intervencí proti koruně, k žádné přímé akci na devizovém DLUHOPISY STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPA trhu nicméně nepřistoupila. Přesto to stačilo k tomu, aby kurz koruny oslabil až k hranici 25,75 CZK/EUR. Nelichotivá bilance za leden v podání české měny představovala oslabení proti euru o 2,3%.Výnosová křivka v průběhu ledna zvýšila sklon, když při stabilitě krátkodobých sazeb stouply výnosy středně- a dlouhodobých dluhopisů o bps. Index Bloomberg Effas CZ díky tomu odstartoval rok 2013 měsíční ztrátou ve výši 0,8%. 209,0 204,0 199,0 194, Polské dluhopisy V podobném duchu se situace vyvíjela také na polském obligačním trhu. Neúnavný cenový růst z druhé poloviny loňského roku vystřídala korekce. Do značné míry k ní přispěla polská centrální banka. Ta sice na svém lednovém zasedání dle očekávání snížila klíčovou úrokovou sazbu o dalších 25 bazických bodů, nicméně guvernér Belka následně tlumil očekávání pokračujícího uvolňování měnové politiky slovy, že další pokles sazeb již není zdaleka jistý a bude připadat v úvahu pouze v případě pokračující výraznější slabosti polské ekonomiky. Tu nicméně přicházející makroekonomické údaje potvrzovaly, negativně totiž výraznou kontrakcí v prosinci překvapil tamní průmysl, do záporu se navíc propadla v předešlých letech tak rezistentní spotřebitelská poptávka. Tyto slabé údaje a určitý přechodný odklon globálních investorů od regionálních měn zatlačily do defenzivy kurz zlotého. Polská měna tak za leden vůči euru oslabila o poměrně výrazných 2,7%. Výnosová křivka se vyjma Strana 2

3 nejkratších splatností posunula vzhůru, pohyb dosahoval bps. Index Bloomberg Effas Poland na začátku roku odepsal 0,5%, v CZK vyjádření jeho ztráta dosáhla 1,0%. Firemní dluhopisy Segmentu firemních dluhopisů se jako celku dařilo opět lépe v porovnání se státními benchmarky, vývoj však nebyl homogenní z pohledu jednotlivých složek. Zatímco sektor vysoce úročených emisí v rámci spekulativního ratingového pásma dosáhl dalších zisků při pokračujícím utahování průměrných kreditních marží, bonitnějším emisím v rámci investičního stupně se již tolik nedařilo. V průměru sice mírně státní dluhopisy překonávaly, některá odvětví, především pak emise finančních institucí, naopak zaostaly. Jedním z důvodů byl nadprůměrný objem nově vydávaných emisí, když již poměrně nízké absolutní úrovně požadovaných výnosů přilákaly na primární trh zvýšený počet emitentů. Index itraxx Europe, mapující průměrné kreditní marže množiny největších evropských společností investičního stupně, klesl o 4,8 bodu na úroveň 112,7 bodu. AKCIE Svět Rozvíjející se trhy První měsíc v roce 2013 akciovým trhům přál. Za měsíční růst globálního akciového indexu MSCI World o pět procent se zasloužily především události ze začátku měsíce. Hned v prvním lednovém týdnu došlo k dohodě mezi republikány a demokraty v USA o oddálení blížícího se dluhového stropu, při jehož dosažení by došlo k nemožnosti státu nabírat další půjčky. Zároveň by došlo k automatickým škrtům státních výdajů a na příjmové straně k zvýšením daní. Oddálení dluhového stropu o dva měsíce bylo navíc o několik dnů později, z důvodu poskytnutí více času na MSCI World Index nalezení lepšího řešení, navýšeno na čtyři měsíce, až do 19. května. Z makroekonomických údajů pokračoval příchod pozitivních dat z trhů s nemovitostmi a práce. V případě výrazně dobrých údajů o vytvořených nových pracovních místech však mohl mít zkreslující vliv používaný statistický model. V Japonsku jsme se dočkali již po nějakou dobu očekávaného kroku tamní centrální banky, která oznámila zvýšení inflačního cíle z jednoho na dva procentní body. Tento krok by měl povzbudit málo utrácející japonské domácnosti a přispět k tlakům na oslabení silného japonského jenu. V Evropě jsme se od představitelů Evropské centrální banky nedozvěděli mnoho nového a tak jednou ze zajímavějších zpráv se stal růst preferencí Berlusconiho pravicově orientované politické strany Forza Italia. Zveřejněné ekonomické údaje z Evropy nadále nepřesvědčovaly o otáčení ekonomického momenta k lepšímu. Relativně dobrá čísla přicházela v drtivě většině pouze z Německa, kdy pozitivně překvapil například index podnikatelské důvěry. Zahájená sezóna hospodářských výsledků společností za poslední čtvrtletí uplynulého roku vyzněla pro většinu sektorů kladně. K pozitivnímu překonávání odhadů analytiků docházelo jak na úrovních tržeb, tak na úrovních čistých zisků. Mnoho společností zároveň zvýšilo odhady tržeb pro letošní rok. V závěru měsíce došlo k zveřejnění mírného propadu amerického hospodářství v čtvrtém čtvrtletí roku 2012, který byl způsoben především výrazným poklesem vládních výdajů na obranu. Tohle malé negativní překvapení vedlo k umazání části předešlých zisků na akciových trzích. I přesto však americký index S&P 500 v měsíci lednu zaznamenal 5 % zhodnocení. Evropský index DJ Stoxx 600 vzrostl o 2,7% a japonský index Nikkei 225 o 7,2 %. Rozvíjejícím se akciovým trhům se v měsíci lednu ve většině případů dařilo. Nejvyšších zisků dosáhly asijské akciové trhy, když například čínské akcie, měřeny indexem CSI 300, vzrostly o 8,3 %. Důvodem k takovému zhodnocení cen akcií byl překvapivý meziroční růst Strana 3

4 Středoevropské trhy čínské ekonomiky v posledním čtvrtletí uplynulého roku ve výši 7,9 %. Při růstu cen surové ropy získávaly také akciové burzy v Rusku (index RTSI 6,2 %) a latinské Americe (index MSCI Latin America 3,6 %). Slabý propad cen akcií proběhl na parketu v Istanbulu (index ISE 30-0,7 %), když někteří zahraniční investoři uzavírali část nabytých zisků z předešlého roku. Středoevropským akciovým trhům se v prvním měsíci moc nedařilo. Světlou výjimkou byly maďarské akcie, které těžily z téměř dvanáctiprocentního růstu akcií OTP Bank a solidních zisků akcií farmaceutických společností EGIS a Gedeon Richter. Na propadu polského akciového indexu (WIG20-1,3 %) se podílela většina akcií. Největší ztráty zaznamenaly akcie finančních institucí, jako například pojišťovny PZU (-6,8 %), banky PKO BP (-6,2 %) nebo banky PEKAO SA (-9,1 %). Výraznější zisk si připsala pouze plynárenská společnost PGNIG, která je v poslední době u investorů v oblibě z důvodu vyjednání lepších cen plynu od ruského dodavatele Gazprom a z důvodu vysokých očekávání ohledně pozitivních nálezů průzkumných prací na břidličném plynu. Český akciový index PX meziměsíčně ztratil 1,7 %. Hlavní příčinou byl desetiprocentní propad akcií energetického gigantu ČEZ. Silný prodejní tlak pramenil z poklesu cen silové elektřiny na energetické burze k úrovni 40 EUR/MWh. Téměř patnáctiprocentní ztrátu zaznamenaly akcie těžaře uhlí NWR, který oznámil vyjednání nižších cen energetického uhlí pro letošní rok. Naopak dařilo se výrobci netkaných textilií Pegas Nonwovens, jehož akcie si připsaly k dobru téměř sedm procent. STRUKTURA PORTFOLIÍ Dynamické portfolio Vyvážené portfolio V lednu jsme se rozhodli nahradit v Dynamickém portfoliu fond Conseq Invest Konzervativní fondem Conseq korporátních dluhopisů. Současné ceny státních dluhopisů jsou příliš vysoké a věříme, že zároveň dojde k snížení kreditních marží. V rámci akciové složky jsme strukturu Dynamického portfolia neměnili. Dařilo se všem akciovým fondům v čele s fondy se zaměřením na Japonsko a Spojené státy, které navýšily svou váhu v portfoliu. Posílení koruny vůči americkému dolaru a japonskému jenu zvýšilo pohledávky z operací měnového zajištění. Nejvýkonnějším fondem Dynamického portfolia byl fond Parvest Equity Japan, který jako jediný dosáhl dvouciferného zhodnocení (11,1%). Dařilo se však téměř všem akciovým fondům portfolia, ztrácely pouze fondy dluhopisové a akciové fondy se zaměřením na turecké akcie. Kromě japonských akciových fondů dosáhly nadprůměrné výkonnosti i akciové fondy investující na burze ve Spojených státech. Výkonnost ostatních fondů byla následující: ING European Equity 3,2%; Franklin Mutual Beacon 5,7%; BNPP L1 USA Equity Small Companies 6,8%; Templeton Frontier Markets 5,8%; Aberdeen Japan Small Companies 9,5%; Conseq Invest Akciový 1,9%; BNPP L1 Best Selection Euro CZK 2,2%; Aberdeen Russian Equity 4,3%; Franklin Mutual European 1,9%; Templeton Asian Growth 4,6%; HSBC Asian Small Cap 9,8%; BNPP L1 Turkey -0,9%; Templeton China Fund 3,7%; Franklin European Small Companies 2,2%;HSBC Latin America 2,8%. Dluhopisovým fondům Dynamického portfolia se v lednu příliš nedařilo: Conseq Invest Dluhopisů Nové Evropy ztratil meziměsíčně 1,2%, Conseq Invest Konzervativní 0,1%. BNPP L1 Convertible Bond World si připsal 2,2%. V lednu jsme se rozhodli část pozice ve fondech Conseq Invest Konzervativní a Conseq Invest Dluhopisový nahradit ve Vyváženém portfoliu fondem Conseq korporátních dluhopisů. Současné ceny státních dluhopisů jsou příliš vysoké a věříme, že se budou ještě snižovat kreditní marže. V rámci akciové složky jsme strukturu Dynamického portfolia neměnili. Dařilo se zejména fondům se zaměřením na Spojené státy a Japonsko, které navýšily svou váhu v portfoliu. Posílení koruny vůči americkému dolaru a japonskému jenu zvýšilo pohledávky z operací měnového zajištění. Nejvýkonnějším fondem Dynamického portfolia byl fond Parvest Equity Japan, který jako jediný dosáhl dvouciferného zhodnocení (11,1%). Dařilo se však téměř všem akciovým fondům portfolia, ztrácely pouze fondy dluhopisové a akciové fondy se zaměřením na turecké akcie. Strana 4

5 Konzervativní portfolio Kromě japonských akciových fondů dosáhly nadprůměrné výkonnosti i akciové fondy investující na burze ve Spojených státech. Výkonnost ostatních fondů byla následující: ING European Equity 3,2%; Franklin Mutual Beacon 5,7%; BNPP L1 USA Equity Small Companies 6,8%; Templeton Frontier Markets 5,8%; Aberdeen Japan Small Companies 9,5%; Conseq Invest Akciový 1,9%; BNPP L1 Best Selection Euro CZK 2,2%; Aberdeen Russian Equity 4,3%; Franklin Mutual European 1,9%; Templeton Asian Growth 4,6%; HSBC Asian Small Cap 9,8%; BNPP L1 Turkey -0,9%; Templeton China Fund 3,7%; Franklin European Small Companies 2,2%;HSBC Latin America 2,8%; Conseq Invest Konzervativní -0,1%, Conseq Invest Dluhopisový -0,7%, Conseq Invest Dluhopisů Nové Evropy -1,2% BNPP L1 Convertible Bond World 2,2%. V lednu jsme se rozhodli část pozice ve fondech Conseq Invest Konzervativní a Conseq Invest Dluhopisový nahradit v Konzervativním portfoliu fondem Conseq korporátních dluhopisů. Současné ceny státních dluhopisů jsou příliš vysoké a věříme, že se budou ještě snižovat kreditní marže. Meziměsíční výkonnosti podílových fondů v Konzervativním portfoliu byly následující: Conseq Invest Konzervativní fond -0,1%; Conseq Invest Dluhopisový fond -0,7%; Conseq Invest Dluhopisový Nové Evropy -1,2%; Conseq Invest Akciový 1,9%; Franklin Mutual Beacon 5,7%; BNP L1 Equity US Small Companies 6,8%; BNP L1 Best Selection Europe 1,7%; Franklin European Small Companies 2,2%; ING Japan CZK 9,4%; BNPP L1 Convertible Bond World 2,2%; ING Emerging Markets High Dividend CZK -1,2%; Templeton Global Bond 0,3%. Strana 5

6 DYNAMICKÉ PORTFOLIO Struktura portfolia ke dni ,91% 1,46% 14,97% 20,47% 23,56% Akcie Japonsko 5,50% Akcie emerging markets 23,15% 4,35% 3,63% 0% 20% 40% Struktura portfolia ke dni ,98% 1,40% 14,82% 19,93% 22,36% Akcie Japonsko 5,24% Akcie emerging markets 22,50% 4,61% 6,16% 0% 20% 40% VYVÁŽENÉ PORTFOLIO Struktura portfolia ke dni Akcie Japonsko Akcie Emerging Markets 2,54% 7,67% 11,64% 12,47% 3,07% 12,88% 4,60% 1,79% 43,34% 0% 20% 40% 60% Struktura portfolia ke dni Akcie Japonsko Akcie Emerging Markets 2,41% 7,53% 11,14% 11,70% 2,89% 12,22% 4,74% 3,96% 43,41% 0% 20% 40% 60% KONZERVATIVNÍ PORTFOLIO Struktura portfolia ke dni Struktura portfolia ke dni ,59% 84,08% 2,41% 83,79%, EU a Jap. 3,99%, EU a Jap. 2,97% Akcie Emerging Markets Hotovost, pohl., závazky 1,03% 2,19% 4,63% 1,49% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Akcie Emerging Markets Hotovost, pohl., závazky 0,96% 1,94% 5,71% 2,23% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Strana 6

7 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ České dluhopisy Globální akciové trhy Středoevropské trhy Slabé údaje z domácí ekonomiky z konce uplynulého a začátku letošního roku by dle našeho názoru měly představovat dno současného hospodářského cyklu. V dalších měsících bychom měli být svědky postupného oživení, taženého nejprve sílící aktivitou exportně orientovaných odvětví, následně firemními investicemi a nakonec doplněné vzmáhající se koncovou spotřebou. Tu mj. podpoří vypršení negativního fiskálního impulsu v souvislosti s konsolidací veřejných rozpočtů. Ekonomická aktivita by se tak v průběhu letošního roku měla opět přehoupnout do plusu a dále akcelerovat v roce Spotřebitelská inflace by neměla dlouhodoběji klesnout pod 2% (střednědobý cíl centrální banky), živena zprvu převážně administrativními opatřeními (daně, regulované ceny), později sílící poptávkou (nízké úrokové sazby, obnovený mzdový růst). Pokud se tento scénář naplní, bude ostře kontrastovat s aktuální prognózou ČNB (mírný pokles ekonomiky i v letošním roce) a s jejími nulovými měnověpolitickými sazbami. Fiskální výhled je na rok 2013 stabilní, vysoké preference levicové opozice před parlamentními volbami v 1. pololetí 2014 vytváří nicméně riziko vyšších rozpočtových schodků v dalších letech oproti nynějšímu plánu, na jejímž základě ratingové agentury drží České republice stabilní výhled. V letošním roce proto očekáváme postupný růst výnosů českých státních dluhopisů, a to zejména v segmentu delších splatností. K tomu by mělo významně přispět také zvyšování sklonu bezrizikových výnosových křivek ve světě. Klesat by z cenových maxim měly jak ceny německých vládních obligací, tak amerických Treasuries. Důvodem by mělo být především cyklické hospodářské oživení ve světě tažené Spojenými státy a rozvíjejícími se trhy v čele s Čínou a v důsledku toho i vzestup inflačních tlaků na globální úrovni. Společnosti zřejmě budou i v příštích týdnech pokračovat v pozitivním překvapování odhadů analytiků u zveřejněných výsledků hospodaření za čtvrté čtvrtletí právě uplynulého roku. Z úst centrálních bankéřů bychom se neměli dočkat výraznější změny současné rétoriky. I nadále budou přední centrální banky pokračovat v uvolněných měnových politikách, a tak hlavní směr akciových trhů bude určován převážně relativními valuacemi akciových trhů. Při pohledu na valuační ukazatele se akciové trhy z dlouhodobého hlediska nadále nachází na příznivých úrovních, a to jak v porovnání s historickými průměry, tak v porovnání s jinými třídami aktiv. Zároveň dividendové výnosy celotržních akciových indexů v USA, Německu, Japonsku a některých rozvíjejících se ekonomik překonávají výnosy státních dluhopisů daných zemí. Mimo hodnotové ukazatele pro akcie hovoří pozitivně silné monetární podpory světových centrálních bank a v historickém kontextu nízké váhy akcií v portfoliích většiny fondů. Samozřejmě zvýšená nejistota spojená s dluhovými problémy některých zemí eurozóny, neuspokojivé příchozí ekonomické údaje z některých zemí, riziko ukončení monetárních podpor centrálních bank nebo možné sociální nepokoje mohou vést k zvýšené volatilitě na akciových trzích. V dlouhodobém horizontu by však za tato podstoupená rizika měl být trpělivý investor, oproti investicím do státních dluhopisů, odměněn vyššími výnosy. Směr pohybu cen středoevropských akciových trhů bude i v dalším období výrazně ovlivňován děním na trzích vyspělých. Podle našeho názoru nabízí řada akciových titulů z našeho regionu výrazný potenciál pro střednědobé až dlouhodobé zhodnocení. Patří mezi ně například český výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens, uhelná společnost NWR a rakouská Erste Bank. Z polských titulů se nám libí televizní společnost Cyfrowy Polsat, mediální společnost Agora či producent hliníkových výrobků Kety. V Rumunsku považujeme za atraktivně oceněné akcie Rumunského restitučního fondu (Fondul Proprietatea), v Rakousku akcie ropné společnosti OMV, realitní společnosti Atrium a producenta gumárenských výrobků Semperit, ve Slovinsku jsou to akcie farmaceutické firmy Krka a v Maďarsku akcie také farmaceutických společností EGIS a Gedeon Richter. Vojtěch Železný Portfolio manager Strana 7

VICTORIA VOLKSBANKEN pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC

VICTORIA VOLKSBANKEN pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC 9. května 2012 VICTORIA VOLKSBANKEN pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC DUBEN 2012 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 5 Dynamické portfolio 118

Více

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 10. prosince 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA

Více

PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST

PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST 30.12.2012 28.02.2013 30.04.2013 30.06.2013 31.08.2013 31.10.2013 31.12.2013 28.02.2014 30.04.2014 30.06.2014 31.08.2014 31.10.2014 31.12.2014 28.02.2015 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA

Více

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 11. září 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA

Více

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10

Více

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC

ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15

Více

Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN. Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008

Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN. Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008 Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008 V investičním životním pojištění je ideálně spojeno pojištění s výhodnou investicí volných finančních prostředků.

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červenec +0,20 % Letos +0,48 % Státní dluhopisy - pokles úrokových sazeb + Korporátní dluhopisy - snížení

Více

Návrh Investičního portfolia

Návrh Investičního portfolia Návrh Investičního portfolia Jan Bohatý vytvořeno: 18. březen Připravil: Ing.Petr Ondroušek PO Investment Dunajská 17 62500 Brno Kontakt: telefon: 603383742 email: petr.ondrousek@poinvestment.cz www.poinvestment.cz

Více

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%). Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské

Více

Proč máme v portfoliu také dividendové tituly a fondy zaměřující se na výplatu dividend? Jedná se o další nástroj diverzifikace portfolia.

Proč máme v portfoliu také dividendové tituly a fondy zaměřující se na výplatu dividend? Jedná se o další nástroj diverzifikace portfolia. Proč máme v portfoliu také dividendové tituly a fondy zaměřující se na výplatu dividend? Jedná se o další nástroj diverzifikace portfolia. Autoři: Ing. Tomáš Tyl Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 31. května

Více

Ranking investičních fondů (červen 2014)

Ranking investičních fondů (červen 2014) INVESTIČNÍ FONDY ZHODNOCUJEME INFORMACE Ranking investičních fondů (červen 2014) Ranking Analizy Online je nástroj, který jednoduchým způsobem pomáhá investorům určit nejlepší a nejhorší investiční řešení

Více

Fondy a trhy. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci.

Fondy a trhy. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci. Akciové trhy: Listopadový pád vystřídán prosincovým růstem. Peněžní trhy

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

V červenci akcie vyrostly kolem 1,28 % v koruně, dluhopisy stagnovaly o Světový akciový trh v červenci připsal 1,28 % v CZK. Od

V červenci akcie vyrostly kolem 1,28 % v koruně, dluhopisy stagnovaly o Světový akciový trh v červenci připsal 1,28 % v CZK. Od V USA pozitivní překvapení, Evropa stagnuje červenec 2014 Autoři: Ing. Tomáš Tyl Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 20. srpna 2014 Výsledková sezona v USA ve znamení pozitivních překvapení, v Evropě nic

Více

Investiční výhled 2010

Investiční výhled 2010 2010 Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfoliomanažer Investiční společnosti ČS 3. února 2010 Peněžní a dluhopisové trhy Během roku 2010 se fondy peněžního

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Květen 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Zde byla v poslední době zveřejněna čísla o HDP za 1. čtvrtletí. Bohužel však byla mnohem horší než předběžné

Více

Investiční výhled a doporučená alokace aktiv pro H2/2015

Investiční výhled a doporučená alokace aktiv pro H2/2015 Investiční výhled a doporučená alokace aktiv pro H2/2015 Aleš Prandstetter, Hlavní investiční stratég, ČSOB Asset Management Trhy a investiční strategie Červen 2015 Máme se už akcií začít bát....aneb kam

Více

Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets

Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets Shrnutí Rozvíjející se trhy (Emerging Markets dále jen EM) jsou mezi investory a bankéři v Česku oblíbené, ale ve světovém indexu zaujímají jen malé místo

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během prosince vykázaly růst o 0,5 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské

Více

Informace dle ustanovení 55 odst. 10 písm. a) a c) zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů

Informace dle ustanovení 55 odst. 10 písm. a) a c) zákona č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů Příloha k výročním zprávám speciálních fondů fondů za rok 2008 ISČS, a.s., Privátní portfolio AR 25 otevřený podílový fond ISČS, a.s., Privátní portfolio AR 50 otevřený podílový fond ISČS, a.s., Privátní

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ je bez stabilní vlády i půl roku po parlamentních volbách. Prezident dal v listopadu pravicové ODS druhou šanci sestavit

Více

Oznámení podílníkům. Pioneer Funds. Fonds Commun de Placement. 8. listopadu 2010

Oznámení podílníkům. Pioneer Funds. Fonds Commun de Placement. 8. listopadu 2010 Oznámení podílníkům 8. listopadu 2010 Pioneer Funds Fonds Commun de Placement Obsah 1. Sloučení Podfondů... 1 1.1. Úpisy, zpětné odkupy a výměny 1.2. Popis cílových Podfondů 2. Změna názvu a/nebo investičních

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Situace v Eurozóně se ve čtvrtém kvartálu opět zhoršila. Komentář k vývoji na finančních trzích Ve čtvrtém kvartálu se opět do popředí dostaly špatné zprávy z Eurozóny. Irsko

Více

Týdenní komentář, 22. týden (31. 5. - 6. 6. 2010) Další týdenní komentář bude zveřejněn 14. 6. 2010

Týdenní komentář, 22. týden (31. 5. - 6. 6. 2010) Další týdenní komentář bude zveřejněn 14. 6. 2010 Otevřené podílové fondy IKS KB Týdenní komentář, 22. týden (31. 5. - 6. 6. 2010) Další týdenní komentář bude zveřejněn 14. 6. 2010 1) Vývoj na peněžních a dluhopisových trzích IKS Peněžní trh PLUS, KB

Více

Otázky a odpovědi Přejmenování fondů ING Investment Management

Otázky a odpovědi Přejmenování fondů ING Investment Management Otázky a odpovědi Přejmenování fondů ING Investment Management 1 Souvislosti a cíle Když v roce 2008 v souvislosti s finanční krizí získala ING pomoc od holandské vlády, dohodla se s Evropskou komisí na

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během září vykázaly pokles o 0,3 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny

Více

EVOLUTION VALUE FUNDS - EVOLUTION Dynamic Fund

EVOLUTION VALUE FUNDS - EVOLUTION Dynamic Fund EVOLUTION VALUE FUNDS - EVOLUTION Dynamic Fund SKIPCP podle lichtenštejnského práva s právní formou fiduciární společnosti Pololetní zpráva 30.9.2014 CAIAC Fund Management AG Haus Atzig Industriestrasse

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Komentář červenec až září 2010 České dluhopisy i ve druhém kvartálu opět pokračovaly ve své spanilé jízdě. Komentář k vývoji na finančních trzích I třetí kvartál se nesl v znamení

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Říjen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V říjnu vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po stejném růstu v měsíci záři. Vývoj inflace

Více

Investiční životní pojištění pro zdraví a důchod

Investiční životní pojištění pro zdraví a důchod fondy investiční fondy životního pojištění Komentář k vývoji ekonomiky a dopady na ceny fondů investičního životního pojištění k 14. 9. 2015 komentáře k ekonomické situaci v České republice, k trhu dluhopisů

Více

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Červenec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem srpna vzrostly spotřebitelské ceny v červenci o 0,5 procenta. V meziročním

Více

Nabídka produktů a služeb Clear Deal (platná od 01.09.2015)

Nabídka produktů a služeb Clear Deal (platná od 01.09.2015) Nabídka produktů a služeb Clear Deal (platná od 01.09.2015) Vklady Vklad Vám zřídíme z Běžného účtu nebo Sběrného účtu. Žádost o zřízení z Běžného účtu podáváte prostřednictvím Internetového bankovnictví.

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Srpen 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Hrubý domácí produkt české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku vzrostl o 4,5 procenta meziročně po

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem března vzrostly spotřebitelské ceny během února o pouhých 0,1 procenta. V

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Březen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v březnu meziročně o 3,8 procent po růstu o 3,7 procent v únoru. Vývoj inflace

Více

Allianz investiční fondy

Allianz investiční fondy Allianz investiční fondy Napětí na blízkém východě a katastrofa v Japonsku způsobily pokles na akciovém trhu. Komentář k vývoji na finančních trzích Úvod Začátek prvního kvartálu roku 2011 byl ve znamení

Více

. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled

. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled . TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009 Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % 7. září 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden posílil o 1,4 procenta a uzavřel na 1 148 bodech. Celkový

Více

PENZIJNÍCH TIPŮ PRO POKROČILÉ

PENZIJNÍCH TIPŮ PRO POKROČILÉ FORBES INVESTIČNÍ PRŮVODCE 42 PENZIJNÍCH TIPŮ PRO POKROČILÉ Zapomeňte na důchodovou reformu i na všechny její pilíře. Zkušení investoři se umějí porozhlédnout po světě a postavit si svůj penzijní plán

Více

ING (L) Société d Investissement à Capital Variable 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg R.C.S. Luxembourg B 44 873 (dále jako "Společnost")

ING (L) Société d Investissement à Capital Variable 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg R.C.S. Luxembourg B 44 873 (dále jako Společnost) ING (L) Société d Investissement à Capital Variable 3, rue Jean Piret, L-2350 Luxembourg R.C.S. Luxembourg B 44 873 (dále jako "Společnost") Oznámení akcionářům 1) Představenstvo společnosti rozhodlo o

Více

Allianz investiční produkty

Allianz investiční produkty Allianz investiční produkty Špatné zprávy z Řecka negativně ovlivnily vývoj evropských akcií. Komentář k vývoji na finančních trzích Úvod Akciové trhy se ve druhém kvartálu 2011 vyvíjely smíšeně. Po růstu

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna stouply spotřebitelské ceny v prosinci o 5,4 procenta meziročně,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červen 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem července zůstaly spotřebitelské ceny během června nezměněné. V meziročním

Více

Allianz investiční produkty Allianz F1

Allianz investiční produkty Allianz F1 Allianz investiční produkty Allianz F1 Výkonnost hlavních indexů Dow Jones Industrial Average 2,27 % /15,7 NASDAQ Composite 4,15 %/15,95 % PX 50 (Česká republika) -8,79%/-2,51 % DJ Eurostoxx 50-0,8/14,9

Více

Manažeři. finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25.

Manažeři. finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25. Manažeři finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25. října 2012 Investovat nebo chránit peníze? akcie obligace úrokové sazby

Více

Top Stocks 6/2008. Pharmaceuticals Biotechnology. Oil & Gas Equipment & Services Apparel Retail. Restaurants Computer Storage & Peripherals

Top Stocks 6/2008. Pharmaceuticals Biotechnology. Oil & Gas Equipment & Services Apparel Retail. Restaurants Computer Storage & Peripherals Komentář k uplynulému měsíci: V průběhu června přiteklo do fondu 8,2 mil. Kč. Ke konci měsíce byl objem prostředků ve fondu ve výši 796,5 mil. Kč. V tomto měsíci došlo pouze k jedné významnější změně ve

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Leden 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v prosinci vykázaly nárůst o 0,4 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny

Více

Lednová korekce trhy nevyděsila leden 2014

Lednová korekce trhy nevyděsila leden 2014 Kurz Hodnota Indexu 31. 1. 2013 = 100 % Hodnota Indexu 31. 1. 2013 = 100 % Lednová korekce trhy nevyděsila leden 2014 Autoři: Ing. Tomáš Tyl Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 15. února 2014 Máme za sebou

Více

PARAMETRY TRHŮ CENNÝCH PAPÍRŮ A INVESTIČNÍCH NÁSTROJŮ

PARAMETRY TRHŮ CENNÝCH PAPÍRŮ A INVESTIČNÍCH NÁSTROJŮ Platné od: 3. 8. 2015 (změny od minulé verze značeny žlutě) I. POPLATKY - pokud není uvedeno jinak, platí pro skupinu fondů Typ fondu Název fondu Sídlo fondu Nákup Do 4 999 999 Kč Od 5 000 000 Kč Odkup

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED

FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED VRATISLAV SVOBODA, J&T BANKA A.S. PRAHA 26.11.2013 1 Obsah Bilance (rozvaha) společnosti Akcie a dluhopisy Co se odehrává na finančních trzích v současné

Více

Akcie Pegas Nonwovens mohou přinést něco nového 7.12.2006 FinWeb.cz str. 0 FinWeb.cz vst-ihned, B.I.G. Pegas

Akcie Pegas Nonwovens mohou přinést něco nového 7.12.2006 FinWeb.cz str. 0 FinWeb.cz vst-ihned, B.I.G. Pegas Akcie Pegas Nonwovens mohou přinést něco nového 7.12.26 FinWeb.cz str. FinWeb.cz vst-ihned, B.I.G. Pegas Americké akciové indexy rostou už více než čtyři měsíce a nic nenasvědčuje tomu, že bude tento trend

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2014 - GE Money Central European Equity Investment Fund

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2014 - GE Money Central European Equity Investment Fund POLOLETNÍ ZPRÁVA 2014 - GE Money Central European Equity Investment Fund Základní údaje Název v anglickém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce GE Money Central European Equity Investment

Více

Technická Analýza. Fio, banka, a.s. Fio, banka, a.s. 15/06/10

Technická Analýza. Fio, banka, a.s. Fio, banka, a.s. 15/06/10 Technická Analýza Fio, banka, a.s. Pražský index PX se vrátil do hranic úzkého sideway (1080 1200). Hranice 1300 bodů růst zastavila a došlo ke korekci. Hlavní významnou rezistencí zůstává horní hranice

Více

Evropské stres testy bankovního sektoru

Evropské stres testy bankovního sektoru Evropské stres testy bankovního sektoru Evropský bankovní sektor, podobně jako americký na přelomu 2008 a 2009, se dostal v 2Q letošního roku do centra pozornosti investorů v souvislosti s narůstajícími

Více

NEWSLETTER KosFinance 2015-04

NEWSLETTER KosFinance 2015-04 2015 NEWSLETTER KosFinance 2015-04 Co mě zaujalo v dubnu 2015? Snížení úroků u úvěrů Hypoteční banky a hypoteční schody Alternativa existuje dividendové fondy PIONEER Investments Jedna z možností investic

Více

Výroční zpráva. Pioneer Funds. 31. prosince 2007 (auditovaná) A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Výroční zpráva. Pioneer Funds. 31. prosince 2007 (auditovaná) A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) Výroční zpráva 31. prosince 2007 (auditovaná) Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) Na základě této finanční zprávy nelze přijímat žádné úpisy. Úpisy jsou platné pouze

Více

MĚSÍČNÍ REPORT. Souhrn. Zpravodajství z kapitálových trhů FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (BŘEZEN 2015) 1. 3. 31. 3. 2015

MĚSÍČNÍ REPORT. Souhrn. Zpravodajství z kapitálových trhů FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (BŘEZEN 2015) 1. 3. 31. 3. 2015 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1. 3. 31. 3. 2015 Souhrn Závěr prvního čtvrtletí 2015 se americkým akciovým indexům příliš nevydařil. Široký index S&P v březnu oslabil o 1,74 %. Technologický

Více

Programy Investování. investičního životního pojištění

Programy Investování. investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy investování investičního životního pojištění MetLife MetLife pojišťovna a.s., nabízí

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2015

Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2015 REGION CEE Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2015 Akcie V červenci trhy rozvíjející se Evropy propadly o -3,1%, zatímco globální rozvíjející se trhy zaznamenaly prudký pokles o -5,7%. Naopak evropský

Více

Allianz investiční produkty

Allianz investiční produkty Allianz investiční produkty Výkonnost hlavních indexů Dow Jones Industrial Average -0,72 % /-0,72 % NASDAQ Composite 0,54 %/0,54% PX 50 (Česká republika) 1,76 %/1,76 % DJ Eurostoxx 50 1,69%/1,69% Russian

Více

PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012.

PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012. PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012. Správa. ISIN. VOLKSBANK INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT M.B.H. 1220 Wien, Leonard-Bernstein-Straße

Více

Co se hodí vědět při propadu akcií a dluhopisů

Co se hodí vědět při propadu akcií a dluhopisů Co se hodí vědět při propadu akcií a dluhopisů Rizikovost investice lze ukázat v grafu, který informuje o tom, jak hluboko dokázaly akcie a dluhopisy v minulosti klesnout z předchozího maxima a jak dlouho

Více

18. únor 2012 22. únor 2013

18. únor 2012 22. únor 2013 Fio report ní zpravodajství z kapitálových trhů 18. únor 2012 22. únor 2013 Vývoj indexu PX Minulý PX 1000,07 1013,1 +1,30 / Pražská burza posílila v uplynulém týdnu o 1,3%. PX se opět výrazněji vzdálil

Více

Allianz investiční produkty

Allianz investiční produkty Allianz investiční produkty Výkonnost hlavních indexů Dow Jones Industrial Average -0,88% /-1,14 % NASDAQ Composite 1,75%/5,30% PX 50 (Česká republika) -5,05%/3,67% DJ Eurostoxx 50-7,39%/8,83% Russian

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem května vzrostly spotřebitelské ceny během dubna o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Pioneer zajištěný fond 2

Pioneer zajištěný fond 2 Pioneer zajištěný fond 2 Zajištěné investice klidný růst Vašich peněz Zajištěné investice mají za cíl zabezpečit klientovi předem známou výši zhodnocení, zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu

Více

Nejlepším fondem se v roce 2013 stal J&T MONEY CZK otevřený podílový fond

Nejlepším fondem se v roce 2013 stal J&T MONEY CZK otevřený podílový fond EMBARGO do 16:30 hod. dne 4. 2. 2014 Fincentrum & Forbes Investice roku 2013: Nejlepším fondem se v roce 2013 stal J&T MONEY CZK otevřený podílový fond Praha, 4. února 2014 Společnosti Fincentrum, PwC

Více

Komentáře k trhům regionu CEE za říjen 2010

Komentáře k trhům regionu CEE za říjen 2010 Komentáře k trhům regionu CEE za říjen 2010 Akcie Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v rostoucím trendu a přidávaly tak ještě k silným zářijovým ziskům. Zejména první polovina měsíce byla velmi

Více

Duální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s.

Duální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s. Duální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s. 04.07.2011 BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA a.s. Soukromá společnost fungující na členském principu Hlavním akcionářem je Vídeňská

Více

Allianz investiční produkty Allianz F1

Allianz investiční produkty Allianz F1 Allianz investiční produkty Allianz F1 Výkonnost hlavních indexů Dow Jones Industrial Average 2,24 % /1,51 % NASDAQ Composite 4,98 %/5,54% PX 50 (Česká republika) 0,28%/2,04% DJ Eurostoxx 50 2,11%/3,84%

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Listopad 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během listopadu vykázaly růst o 0,2 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské

Více

Ranking investičních fondů (říjen 2013)

Ranking investičních fondů (říjen 2013) INVESTIČNÍ FONDY ZHODNOCUJEME INFORMACE Ranking investičních fondů (říjen 2013) Ranking Analizy Online je nástroj, který jednoduchým způsobem pomáhá investorům určit nejlepší a nejhorší investiční řešení

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2014 - GE Money Balancovaný Fond

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2014 - GE Money Balancovaný Fond POLOLETNÍ ZPRÁVA 2014 - GE Money Balancovaný Fond Základní údaje Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce GE Money

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

SEMINÁŘ PRO POKROČILÉ INVESTIČNÍ ROZHODOVÁNÍ. Milan Vaníček Petr Sklenář

SEMINÁŘ PRO POKROČILÉ INVESTIČNÍ ROZHODOVÁNÍ. Milan Vaníček Petr Sklenář SEMINÁŘ PRO POKROČILÉ INVESTIČNÍ ROZHODOVÁNÍ Milan Vaníček Petr Sklenář 1 Riziko a horizont určuje nástroje a techniku Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Dlouhodobý -roky -investování

Více

Allianz investiční produkty Allianz F1

Allianz investiční produkty Allianz F1 Allianz investiční produkty Allianz F1 Výkonnost hlavních indexů Dow Jones Industrial Average -0,88% /-1,14 % NASDAQ Composite 1,75%/5,30% PX 50 (Česká republika) -5,05%/3,67% DJ Eurostoxx 50-7,39%/8,83%

Více

Diskontní certifikáty

Diskontní certifikáty V následujícím přehledu najdete aktuálně nakoupené produkty, kromě otevřených podílových fondů, na hlavní investiční platformě OCCAM CONSULT. Jsou seřazeny do skupin dle svých vlastností a investičních

Více

Český investiční orchestr hraje skladby světových mistrů nejlépe Kombinujte špičkové zahraniční fondy s jistotou české koruny

Český investiční orchestr hraje skladby světových mistrů nejlépe Kombinujte špičkové zahraniční fondy s jistotou české koruny 18 počet zahraničních a domácích fondů v českých korunách, ze kterých může investor od roku 2009 sestavit své portfolio bez měnových rizik Český investiční orchestr hraje skladby světových mistrů nejlépe

Více

Investiční mix Oberbank

Investiční mix Oberbank Investiční mix Oberbank Srpen 2015 Hlavní události měsíce července 2015 Obsah: Řecké referendum zaměstnává evropské Strana akciové trhy před odmítnutí obyvatelstvem dochází k dohodě s věřiteli Dohoda s

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

Kapitálové trhy v týdnu 11.5. 15.5.2009. Ing. Milan Tomášek 19. 5. 2009 ČP INVEST

Kapitálové trhy v týdnu 11.5. 15.5.2009. Ing. Milan Tomášek 19. 5. 2009 ČP INVEST Kapitálové trhy v týdnu 11.5. 15.5.2009 Ing. Milan Tomášek 19. 5. 2009 ČP INVEST Stručně Akciové trhy se nacházejí opět na křižovatce viz dále Zlato potichu posiluje Makroekonomická data naznačují zmírnění

Více

SAFINA utržila za první čtvrtletí více než 150 mil. Kč v segmentu investičních drahých kovů

SAFINA utržila za první čtvrtletí více než 150 mil. Kč v segmentu investičních drahých kovů Tisková zpráva SAFINA utržila za první čtvrtletí více než 150 mil. Kč v segmentu investičních drahých kovů -Společnost rovněž hodnotí hlavní trendy ve vývoji trhu s investičními drahými kovy za dané období-

Více

17 689,86 5 128,28 1 095,80 14,78 47,12

17 689,86 5 128,28 1 095,80 14,78 47,12 Měsíční report Zpravodajství z kapitálových trhů 1. 7. 31. 7. 2015 Souhrn FIO BANKA MĚSÍČNÍ REPORT (ČERVENEC 2015) Rizikovým aktivům se v červenci dařilo. Široký index S&P v červenci zpevnil o 2 %. Index

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

aktuální složení portfolia červenec září 2014 změny ve složení portfolia oproti předcházejícímu čtvrtletí KB Privátní správa aktiv 5D

aktuální složení portfolia červenec září 2014 změny ve složení portfolia oproti předcházejícímu čtvrtletí KB Privátní správa aktiv 5D INVESTIČNÍ ASISTENT Informace o vývoji trhů a fondů IKS / Amundi. Všechny údaje týkající se výkonnosti a složení portfolia jsou uvedeny k datu 16. 6. 2014. červenec Září 2014 konzervativní portfolio fondů

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Srpen 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Domácí ekonomika vykázala ve druhém čtvrtletí letošního roku meziroční růst o 2,4 procenta, což je o 0,2 procenta

Více

Investiční espresso 2/2012

Investiční espresso 2/2012 Investiční espresso 2/2012 aneb nepravidelné informace ze světa investic pohledem OCCAM CONSULT ze dne 16.7. 2012 OBSAH Pohled na aktuální situaci na finančních trzích Vývoj našich portfolií v první polovině

Více

3. doručení řádně vyplněných, datovaných a podepsaných globálních plných mocí naší společnosti do 23. září 2009.

3. doručení řádně vyplněných, datovaných a podepsaných globálních plných mocí naší společnosti do 23. září 2009. SGAM Fund Société d'investissement à Capital Variable Sídlo: 16, boulevard Royal, L-2449 Luxembourg R.C.S. Luxembourg B 25.970 PŘEDSTAVENSTVO SVOLÁVÁ AKCIONÁŘE NA: VÝROČNÍ VALNOU HROMADU AKCIONÁŘŮ která

Více

Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií

Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií Fakta, trendy, argumenty Aktuální náměty k zamyšlení nad Vaší investiční strategií jaro 2015 www.csobam.cz/info Doba rozkvětu? Vážení obchodní přátelé, toto jarní shrnutí dosavadního vývoje a současných

Více

Rok 2013 byl skvělý pro akcie vyspělého světa a cizí měny komentář za rok 2013

Rok 2013 byl skvělý pro akcie vyspělého světa a cizí měny komentář za rok 2013 Rok 2013 byl skvělý pro akcie vyspělého světa a cizí měny komentář za rok 2013 Autoři: Ing. Tomáš Tyl Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 15. ledna 2014 Stále převažujeme americké akcie proti evropským o

Více

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více