Týdenní zpráva. Aktualizovali jsme svou makroekonomickou prognózu. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Týdenní zpráva. Aktualizovali jsme svou makroekonomickou prognózu. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích"

Transkript

1 Česká republika Finanční trhy 22. července 2011 Týdenní zpráva Aktualizovali jsme svou makroekonomickou prognózu Jan Vejmělek, CFA Anne-Françoise Blüher Jiří Škop Miroslav Frayer Viktor Zeisel Zprávy a události Vydali jsme aktualizovanou ekonomickou prognózu Ekonomické výhledy pro Českou republiku, která je ke stažení na trading.kb.cz. Kabinet se zároveň dohodnul, že změna sazeb DPH proběhne podle původní koaliční dohody, tzn. snížená sazba DPH se v příštím roce zvýší na 14 % a základní zůstane na 20 %. V roce 2013 by se sazba DPH měla sjednotit na 17,5 %. MF prodalo v 1. kole 12leté obligace s variabilním kuponem za 6,8 mld. CZK. Člen bankovní rady ČNB Lubomír Lízal uvedl, že české úrokové sazby by měly letos stoupnout, ale prohloubení dluhové krize v eurozóně může jejich zvýšení posunout směrem k prosinci. Ministerstvo financí zveřejnilo novou prognózu, v níž očekává růst české ekonomiky v letech 2011 a 2012 shodně o 2,5 %. Inflace by měla letos dosáhnout 2,3 %, v příštím roce pak akcelerovat na 3,5 %. Všechna uvedená data jsou vyšší než v předchozí prognóze ministerstva. Schodek veřejných financí by měl dosáhnout 4,2 % HDP, příští rok pak 3,5 % HDP. Minulý vývoj na finančních trzích 22.Jul :51 týdenní změna měsíční změna změna od změna od CZK/USD % 0.4% 0.9% -9.7% CZK/EUR % 0.3% 0.1% -2.7% Czech PX 1, % -1.2% -1.2% -1.1% 3M PRIBOR CZK FRA 3X CZK FRA 6X CZK FRA 9X CZK IRS 2Y CZK IRS 5Y CZK IRS 10Y CZK 2-10Y , Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Očekávané trendy na finančních trzích 1 týden 1 měsíc EUR/CZK PRIBOR 3M CZK IRS 2Y CZK IRS 10Y Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně!

2 Česká republika Koruna stagnovala kolem 24,47, ostatní středoevropské měny posilovaly Vzhledem k tomu, že tento týden nebyly CZK/EUR zveřejněny žádné důležité ekonomické indikátory, tak byla situace na devizovém trhu ovlivňována čistě globálním děním. Hlavním hybatelem tak byl vývoj rizikové averze. Vzhledem k tomu, že pomalu začala uklidňovat situace kolem evropské dluhové krize, tak se obavy trhu snižovaly Středoevropským měnám se proto dařilo Nejúspěšnější byl polský zlotý (přes týden si polepšil si o zhruba 1,2 %) hned následovaný maďarským forintem (apreciace o cca 1 %). Česká koruna znovu reagovala až se zpožděním a mírně. Ke konci týdne se posunula na hodnoty kolem 24,40 CZK/EUR a mírně tak vylepšila svou pozici oproti konci minulého týdne. Dluhová krize EMU zastiňuje výhled na českou ekonomiku Dnes jsme vydali svou aktualizovanou makroekonomickou prognózu. Shrnutí nejdůležitějšího si můžete přečíst na následujících řádcích. Kompletní verzi nového reportu najdete na trading.kb.cz. České hospodářství pokračuje v trendu nastoleném v loňském roce, kdy si ekonomika polepšila o 2,2 %. Pro letošek předpokládáme mírné zrychlení na 2,3 %. Zatímco loňské oživení bylo nastartováno cyklem zásob, hlavním tahounem letošního růstu budou čisté exporty. Tuzemští producenti především z průmyslového sektoru těží ze silné německé poptávky. Daří se i dalším našim významným obchodním partnerům Polsku a Slovensku. Exporty by tak letos měly růst tempem téměř 15 %, což pomáhá průmyslu. Ostatní sektory na tom však tak dobře nejsou. Zejména stavebnictví a služby trpí slabou domácí poptávkou. Kvůli slabé spotřebitelské poptávce zůstává inflace pod cílem centrální banky. Na tom by se ani ve druhé polovině letošního roku nic zásadního měnit nemělo. Očekáváme tedy, že růst spotřebitelských cen bude oscilovat poblíž cílovaných dvou procent. Za celý letošní rok odhadujeme průměrnou inflaci ve výši 1,8 %. Cenový šok bychom měli zažít na počátku roku 2012, kdy předpokládáme růst snížené sazby DPH z 10 % na 14 %, což by posunulo průměrnou inflaci pro rok 2012 na námi odhadovaných 2,6 %. Přistoupili jsme k revizi výhledu vývoje klíčové sazby ČNB. Naše poslední prognóza počítala letos se zvýšením sazeb na srpnovém zasedání a poté ještě v listopadu. Nicméně o srpnovém zvýšení sazeb jsme přesvědčeni stále méně. Důvodem je současná eskalace dluhových problémů v eurozóně i nová podoba prognózy ČNB, která patrně neukáže na zvýšení sazeb dříve než v Q4 11. Tyto důvody nás tak vedou k odsunu prvního zvýšení sazeb o 25 bb až na listopad. Náš hlavní scénář ukazuje pro následující měsíce na rostoucí výnosy IRS, ale z důvodů velké nejistoty a záporného carry a roll zaujímáme neutrální durační pozici. Trh vládních dluhopisů čelí riziku, že se v případě eskalace nervozity na světových trzích dostane pod prodejní tlak, a to i navzdory příznivému fiskálnímu prostředí v České republice a nabídce dluhopisů. Dokud budou tato podstatná rizika přetrvávat, nemůžeme obnovit naši dlouhou ASW pozici pro české vládní dluhopisy. Navzdory postupně eskalující dluhové krizi patří letošní dosavadní kurzový vývoj koruny k nejklidnějším za posledních několik let. Koruna od počátku druhého čtvrtletí v 22. července

3 podstatě stagnovala. Za její stabilitou stojí relativně solidní makroekonomický výhled, pokrok v reformách a s tím související fiskální výhled a především absence spekulativního kapitálu. To je důsledek zejména neatraktivních úrokových sazeb v české ekonomice. Na konci letošního roku předpokládáme kurz těsně pod hladinou 24,00 CZK/EUR. Ekonomiku potáhnou čisté exporty, což se odrazí i ve zlepšení běžného účtu platební bilance. Vláda v posledních týdnech urychlila reformní proces, což by mohlo být na podzim oceněno ratingovými agenturami. Ve srovnání s okolními regionálními měnami by si koruna měla držet nižší volatilitu. Český akciový trh má od začátku května sestupnou tendenci. Index PX v Q2 11 ztratil 2,5 % a další 3 % zatím v Q3 11. Nejúspěšnějším titulem byla ve druhém čtvrtletí Fortuna, na opačné straně žebříčku se umístily akcie ECM. Máme za to, že růstový potenciál českého indexu PX je relativně nízký. Očekáváme zisk indexu PX okolo 7 % do konce roku a 10 % během dvanácti měsíců. Očekávaný dividendový výnos indexu je 5,9 %, což je více, než nabízejí jiné indexy. FXSeer (aktualizováno ) Diskreční obchodování EURPLN EURHUF EURCZK EURRON USDZAR USDTRY USDBRL Tržní cena 3,98 266,68 24,47 4,24 6,76 1,67 1,55 Týdenní předpověď Síla signálu 0,61 0,54 0,67 0,67 0,52 0,58 0,54 Přesvědčení Slabé Slabé Polosilné Polosilné Slabé Slabé Slabé Průměrná úspěšnost 0,55 0,57 0,53 0,52 0,52 0,58 0,52 Rovnovážná hodnota 3,91 263,57 24,22 4,22 6,93 1,62 1,59 Zdroj: SG Cross-asset quantitative strategy Síla signálu: pravděpodobnost, že na trhu dojde k pohybu předpokládaným směrem podle modelu. Přesvědčení: měří přesnost předpovědi. Silné přesvědčení ukazuje, že jsou přítomny signály, které v minulosti ukázaly na správný vývoj ve více než 55 % případů. Polosilné přesvědčení odpovídá úspěšnosti 50 % - 55 %. Slabé přesvědčení odpovídá úspěšnosti menší než 50 %. Průměrná úspěšnost: ukazuje na průměrnou úspěšnost modelu. Rovnovážná hodnota: hodnota, kam by se kurz měl dlouhodobě vracet; je založena na regresi dat za dva roky. Systematické obchodování EURPLN EURHUF EURCZK EURRON USDZAR USDTRY USDBRL Celkem Obchodní pozice Krátká Krátká Krátká Dlouhá Krátká Dlouhá Krátká Síla signálu 0,33 1,00 1,00 0,87 1,00 0,87 1,00 Roční výnos -0,3% 11,2% 7,0% -12,6% 3,3% 2,7% 2,0% 1,1% Průměrný roční výnos 6,5% 13,6% 5,0% -4,4% 4,7% 10,7% 4,1% 5,3% Roční volatilita 10,4% 10,6% 10,3% 10,1% 9,7% 9,8% 9,9% 4,0% Sharpův poměr 0,63 1,28 0,49-0,43 0,49 1,09 0,42 1,32 Zdroj: SG Cross-asset quantitative strategy Síla signálu: založena na signálech předpovědi, které model vyhodnotil za posledních pět pracovních dní. Určuje velikost obchodní pozice. 22. července

4 Technická analýza (aktualizováno ) EUR/CZK - Oblast 24,65/71 by měla být horní hranicí růstu kurzu, než EUR/CZK prolomí krátkodobý rostoucí kanál a vrátí se na svoje únorové minimum 23,93. EUR/CZK: Krátkodobé riziko růstu před obratem dolů TÝDENNÍ GRAF Koruna se tento týden odrazila od úrovně 24,55, ale tento pohyb je zřejmě jen kompenzací mohutného oslabení z minulého týdne. Nemůžeme proto vyloučit růst kurzu k horní hranici klesajícího střednědobého kanálu, který je dnes na úrovni 24,65 nebo dokonce k horní hranici krátkodobého rostoucího kanálu, neboli k 24,71. Poté však EUR/CZK obrátí a zamíří dolů. Následně kurz prorazí spodní hranici krátkodobého rostoucího kanálu, která představuje tento týden hodnotu 24,07 (+0,0071/týden), jako potvrzení klesajícího trendu a návratu k únorovému minimu 23,93 a úrovni podpory 23,70. Psáno v 9:00 GMT Střednědobý klesající kanál Krátkodobý rostoucí kanál 3 rd support 2 nd support 1 st support Last 1 st resistance 2 nd resistance 3 rd resistance / / EUR/USD Proražení nad maximum ze začátku července na 1,4580 je potřeba k tomu, aby se kurz EUR/USD vydal směrem k maximu ze začátku května na 1,4945 s mezikrokem na červnovém maximu 1,4700. Po čtvrtečním odražení od 1,4140, které odhalilo spodní hranu krátkodobého rostoucího kanálu EUR/USD zrychlil svůj růst a prorazil nad oblast rezistence 1,4285/95 (*). Toto proražení snížilo riziko poklesu a otevřelo dveře návratu na maximum ze začátku července na 1,4580. Proražení této rezistence by znamenalo, že kurz EUR/USD je na cestě na maximum ze začátku května na 1,4945 s mezikrokem na červnovém maximu na 1,4700. Mezitím by podpora na 1,4285 měla zarazit pohyb směrem dolů. (*) Maximum z minulého týdne a krátkodobé Fibonacciho pásmo rezistence. EUR/USD by měl v následujících dnech otestovat červencové maximum na 1,4580 DENNÍ GRAF /95 Krátkodobá linie podpory 13-denní RSI 3 rd support 2 nd support 1 st support Last 1 st resistance 2 nd resistance 3 rd resistance Zdroj: Fabien Manac h, FX & Fixed Income Research, Societe Generale, , fabien.manach@sgcib.com Důležité upozornění: Doporučení v části Technická analýza je založeno pouze na analytických metodách technické analýzy a může se lišit od fundamentálního názoru KB (popřípadě SG) prezentovaného v jiných částech tohoto dokumentu či v jiných dokumentech KB (popřípadě SG). 22. července

5 České finanční trhy grafická příloha EUR/CZK USD/CZK 26.5 EUR/CZK FWRD USD/CZK FWRD May-10 Oct-10 Mar-11 Aug-11 Jan May-10 Oct-10 Mar-11 Aug-11 Jan-12 CZK 3M Pribor a FRA CZK 3M Pribor a FRA versus EUR Actual -1W -1M 0 Actual -1W -1M Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12-60 Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 CZK 2Y a 10Y IRS CZK 2-10Y IRS Spread Y 10Y FRWD 2Y 2Y FWRD Y 2-10Y FWRD May-10 Nov-10 May-11 Nov-11 May May-10 Nov-10 May-11 Nov-11 May července

6 Finanční trhy grafická příloha CZK 2Y IRS Spread versus EUR CZK 10Y IRS Spread versus EUR Spread versus EMU 2Y Spread versus EMU 2Y FWRD Spread versus EMU 10Y Spread versus EMU 10Y FWRD May-10 Nov-10 May-11 Nov-11 May May-10 Nov-10 May-11 Nov-11 May-12 KB index globální averze k riziku RPI Risk averse Risk loving Jan-10 Mar-10 May-10 Jul-10 Sep-10 Nov-10 Jan-11 Mar-11 May-11 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, Reuters, Bloomberg 22. července

7 Devizové trhy grafická příloha CZK/EUR USD/EUR HUF/EUR PLN/EUR GBP/EUR CHF/EUR července

8 Dluhopisové trhy grafická příloha Evropské benchmarky Americké Treasuries 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y České benchmarky Výnosy CZK IRS 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Polské benchmarky Maďarské benchmarky 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y července

9 Finanční předpovědi pro země G10 (aktualizováno ) Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Září 2011 Prosinec 2011 Březen 2012 Červen 2012 Září 2012 EURUSD 1,50 1,52 1,55 1,52 1,50 USDJPY GBPUSD 1,62 1,67 1,72 1,70 1,70 USDCHF 0,77 0,77 0,77 0,82 0,85 USDCAD 0,94 0,93 0,92 0,92 0,92 AUDUSD 1,06 1,03 1,05 1,07 1,09 NZDUSD 0,82 0,83 0,84 0,85 0,85 USDNOK 5,03 4,93 4,81 4,87 4,97 USDSEK 5,87 5,66 5,48 5,59 5,67 EURJPY EURGBP 0,93 0,91 0,90 0,89 0,88 EURCHF 1,15 1,17 1,20 1,25 1,27 EURCAD 1,41 1,41 1,43 1,40 1,38 EURAUD 1,42 1,48 1,48 1,42 1,38 EURNZD 1,83 1,83 1,85 1,79 1,76 EURNOK 7,55 7,50 7,45 7,40 7,45 EURSEK 8,80 8,60 8,50 8,50 8,50 Zdroj: SG Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Září 2011 Prosinec 2011 Březen 2012 Červen 2012 USA 0,25 0,25 0,25 0,25 Japonsko 0,10 0,10 0,10 0,10 Eurozóna 1,50 1,75 2,00 2,25 Velká Británie 0,50 0,50 0,75 1,00 Kanada 1,25 1,50 2,00 2,50 Austrálie 5,00 5,25 5,50 5,75 Nový Zéland 2,50 3,00 3,50 4,00 Švýcarsko 0,50 0,75 1,00 1,25 Norsko 2,50 2,75 3,00 3,25 Švédsko 2,25 2,75 3,00 3,25 Zdroj: SG Výnosy 10tiletých státních dluhopisů (konec čtvrtletí) Září 2011 Prosinec 2011 Březen 2012 Červen 2012 USA 3,50 3,25 3,10 3,70 Eurozóna 3,40 3,40 3,30 3,70 Japonsko 1,30 1,25 1,20 1,45 Velká Británie 3,60 3,80 3,80 4,30 Zdroj: SG 22. července

10 Finanční předpovědi pro rozvíjející se trhy (aktualizováno ) Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Září 2011 Prosinec 2011 Březen 2012 Červen 2012 EUR/PLN 3,95 3,87 3,85 3,80 EUR/HUF EUR/CZK 24,20 23,90 23,70 23,90 EUR/RON 4,10 4,05 4,05 4,05 EUR/RUB 41,00 40,65 40,40 39,70 EUR/TRY 2,48 2,43 2,48 2,36 USD/CZK 16,10 15,72 15,29 15,72 USD/RUB 27,35 26,75 26,05 26,15 USD/TRY 1,65 1,60 1,60 1,55 USD/ZAR 6,85 6,55 6,45 6,35 USD/ILS 3,45 3,35 3,30 3,30 USD/EGP 5,99 5,97 5,96 5,93 USD/BRL 1,60 1,65 1,65 1,70 USD/MXN 11,60 11,75 11,75 12,00 USD/CLP USD/ARS 4,15 4,25 4,30 4,30 USD/COP USD/CNY 6,34 6,04 5,95 5,85 USD/HKD 7,77 7,77 7,78 7,80 USD/INR 44,50 43,50 43,00 40,00 USD/IDR USD/MYR 2,95 2,90 2,85 2,90 USD/PHP 42,00 41,00 40,50 41,50 USD/KRW USD/TWD 27,80 27,50 28,00 28,25 USD/THB 29,25 28,50 28,25 28,50 Zdroj: SG, Economic & Strategy Research, Komerční banka Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Září 2011 Prosinec 2011 Březen 2012 Červen 2012 Polsko 4,50 4,50 4,50 4,50 Maďarsko 6,00 6,00 6,00 6,00 Česká republika 0,75 1,00 1,25 1,50 Rumunsko 6,25 6,25 6,00 6,00 Rusko 4,00 4,00 4,50 5,25 Turecko 6,50 7,00 7,50 8,00 Jižní Afrika 5,50 6,00 6,50 6,50 Izrael 3,50 3,75 4,00 4,25 Brazílie 12,75 12,75 12,75 12,75 Mexiko 4,50 5,00 5,50 5,75 Čína 6,56 6,56 6,81 7,06 Indonésie 7,25 7, Malajsie 3,50 3, Filipíny 5,00 5, Jižní Korea 3,25 3,50 3,75 3,75 Tchaj-wan 2,00 2,25 2,50 2,75 Indie 7,75 7,75 7,75 8,00 Zdroj: SG, Economic & Strategy Research, Komerční banka 22. července

11 Ekonomický kalendář střední a východní Evropa During the week Period Previous SG Forecast Consensus Hungary Economic Sentiment JUL na na Business Confidence JUL -4.4 na na Consumer Confidence JUL -41 na na South Africa South Africa Unemployment 2Q 25.00% na na Ukraine Current Account (USD) 2Q -793M na na Money Supply - M3 (MoM) JUN -0.30% na na Money Supply - M3 (YoY) JUN 22.00% na na Monday 25-Jul-2011 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Israel Unemployment Rate MAY na na na Romania Money Supply (YoY) JUN 2.40% na na 8:00 Czech Republic Consumer Confidence JUL na na 8:00 Consumer & Business Confidence JUL 05.May na na 8:00 Business Confidence JUL 12.Mar na na 12:30 Turkey Capacity Utilization JUL 76.70% na na 12:30 Industrial Confidence JUL na na 15:30 Israel Base Rate Announcement Jul % 3.25% 3.25% Tuesday 26-Jul-2011 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus 8:00 Hungary Retail Trade (IA) (YoY) MAY -1.30% na -0.30% 8:00 South Africa Leading Indicator MAY na na 9:00 Poland Unemployment Rate JUN 12.20% 11.70% 11.80% 9:00 Retail Sales (YoY) JUN 13.80% 11.60% 11.80% 9:00 Retail Sales (MoM) JUN -1.10% 1.90% 2.20% 13:00 Hungary Hungary Base Rate Announcement Jul % 6.00% 6.00% Wednesday 27-Jul-2011 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Russia Weekly CPI Year-to-Date Jul.25 na na na Weekly CPI (WoW) Jul.25 na na na Thursday 28-Jul-2011 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Russia Gold & Forex Reserve USD Jul.22 na na na 8:00 Hungary Unemployment Rate JUN 11.00% na 10.80% 10:30 South Africa PPI (YoY) JUN 6.90% na na 10:30 PPI (MoM) JUN 0.40% na na Friday 29-Jul-2011 (GMT) Period Previous SG Forecast Consensus Russia Money Supply Narrow Def.RUB Jul.25 na na na 7:00 South Africa M3 Money Supply (YoY) JUN 6.14% na na 7:00 Private Sector Credit (YoY) JUN 5.18% na na 8:00 Hungary Producer Prices (YoY) JUN 1.20% na 0.20% 8:00 Producer Prices (MoM) JUN 0.10% na na 8:00 Turkey Trade Balance JUN -10.1B na na 9:00 Czech Republic Money Supply (YoY) JUN 2.60% na na 13:00 Poland NBP Inflation Expectations JUL 4.20% na na 13:00 South Africa Trade Balance (Rand) JUN -1.0B na na 13:00 South Africa Budget JUN B na na Zdroj: SG Economic Research, Ekonomický a strategický výzkum Komercni banka, Bloomberg, Reuters 22. července

12 Hlavní ekonom a vedoucí Ekonomického a strategického výzkumu Jan Vejmělek, Ph.D., CFA (420) jan_vejmelek@kb.cz KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM Ekonomové Ekonom junior Anne-Françoise Blüher Jiří Škop, Ph.D. Miroslav Frayer Viktor Zeisel (420) (420) (420) (420) anne_bluher@kb.cz jiri_skop@kb.cz miroslav_frayer@kb.cz viktor_zeisel@kb.cz Akcioví analytici Miroslav Adamkovič Josef Němý Marek Dřímal (420) (420) (420) miroslav_adamkovic@kb.cz josef_nemy@kb.cz marek_drimal@kb.cz SKUPINA SG VE STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPĚ Chief Economist of SG Poland Head of Research of Rosbank Chief Economist of BRD-GSG SG Srbsko - stratég Jaroslaw Janecki Vladimir Kolychev Florian Libocor Sanja RAJKOVIC-TREBALJEVAC (48) (74) (40) (381) vkolychev@mx.rosbank.ru florian.libocor@brd.ro Sanja.Rajkovic-Trebaljevac@socgen.com Vedoucí výzkumu finančních trhů BRD-GSG Ekonom Akciový analytik Analytik junior Carmen Lipara Monica Nania Laura Simion, CFA Razvan Panturu (40) (40) (40) (40) carmen.lipara@brd.ro monica.nania@brd.ro laura.simon@brd.ro Razvan.panturu@brd.ro Head of Global Economics Michala Marcussen (44) michala.marcussen@sgcib.com SG GLOBAL ECONOMICS RESEARCH Eurozóna Klaus Baader James Nixon Vladimir Pillonca Michel Martinez (44) (44) (44) klaus.baader@sgcib.com james.nixon@sgcib.com vladimir.pillonca@sgcib.com michel.martinez@sgcib.com Velká Británie Skandinávie/Švýcarsko Brian Hilliard Anatoli Annekov (44) (44) brian.hilliard@sgcib.com anatoli.annenkov@sgcib.com Severní Amerika Brian Jones Aneta Markowska Alejandro Cuadrado Rudy Narvas (1) (1) (1) (212) brian.jones@sgcib.com aneta.markowska@sgcib.com alejandro.cuardrado@sgcib.com rudy.narvas@sgcib.com Asie a Tichomoří Glenn Maguire Takuji Okubo Wei Yao Joseph Lau (85) (81) (852) (852) glenn.maguire@socgen.com takuji.okubo@socgen.com wei.yao@sgcib.com Joseph.lau@sgcib.com Global Head of Research Patrick Legland (33) patrick.legland@sgcib.com Head of Fixed Income Strategy Vincent Chaigneau (44) vincent.chaigneau@sgcib.com SG CROSS ASSET RESEARCH FIXED INCOME & FOREX GROUPS Ciaran O'Hagan Adam Kurpiel David Mendez-Vives Jose Sarafana (33) (33) (33) (33) ciaran.ohagan@sgcib.com adam.kurpiel@sgcib.com david.mendez-vives@sgcib.com jose.sarafana@sgcib.com Mark Capleton Patrick Gouraud Wee-Khoon Chong (Hong Kong) Christian Carrillo (Asia-Pacific) (44) (44) (852) (81) mark.capleton@sgcib.com patrick.gouraud@sgcib.com wee-khoon.chong@sgcib.com christian.carrillo@sgcib.com Fidelio Tata (New York) (1) fidelio.tata@sgcib.com Head of Foreign Exchange Kit Juckes (44) kit.juckes@sgcib.com David Deddouche Cliff Tan Peter Frank Olivier Korber (Derivatives) (33) (852) (44) (33) david.deddouche@sgcib.com cliff.tan@sgcib.com peter.frank@sgcib.com olivier.korber@sgcib.com Michael Sneyd (44) Michael.sneyd@sgcib.com Head of Emerging Markets Strategy Benoît Anne Gaëlle Blanchard Esther Law Nalini Cundapen (44) (44) (44) (44) benoit.anne@sgcib.com gaelle.blanchard@sgcib.com esther.law@sgcib.com nalini.cundapen@sgcib.com Economists of Emerging Markets Strategy Guillaume Salomon Gaëlle Blanchard Esther Law Nalini Cundapen (44) (44) (44) (44) Guillaume.salomon@sgcib.com gaelle.blanchard@sgcib.com esther.law@sgcib.com nalini.cundapen@sgcib.com Technical analysis Hugues Naka Fabien Manac h (33) (33) hugues.naka@sgcib.com fabien.manach@sgcib.com

13 Upozornění Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s. považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, úplný a nezkreslený obraz skutečnosti. Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké, včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům. Názory Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění. Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná, než je výše uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si zároveň vyhledat nezávislého poradce. Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení. Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty. Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku

Týdenní zpráva. Koruna během týdne proti euru zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna během týdne proti euru zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 29. července 2011 Týdenní zpráva Koruna během týdne proti euru zpevnila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 16. září 2011 Týdenní zpráva Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 17. prosince 2010 Týdenní zpráva Běžný účet platební bilance překvapil mírným přebytkem Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222

Více

Týdenní zpráva. Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 4. února 2011 Týdenní zpráva Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Koruna na nejslabších úrovních od začátku roku. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna na nejslabších úrovních od začátku roku. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 23. září 2011 Týdenní zpráva Koruna na nejslabších úrovních od začátku roku Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 4. března 2011 Týdenní zpráva Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Týdenní zpráva. Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 11. března 2011 Týdenní zpráva Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524

Více

Týdenní zpráva. Revize národních účtů zvýšila domácí produkt. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Revize národních účtů zvýšila domácí produkt. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 30. září 2011 Týdenní zpráva Revize národních účtů zvýšila domácí produkt Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008. Minulý vývoj na finančních trzích

Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 1. října 2010 Týdenní zpráva Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008 Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 8. října 2010 Týdenní zpráva Oživení v Německu výrazně pomáhá českému exportu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 22. října 2010 Týdenní zpráva IPO Fortuny proběhlo úspěšně Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz Jiří

Více

Týdenní zpráva. Koruna se nakonec hranici 24,00 CZK/EUR příliš nepřiblížila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna se nakonec hranici 24,00 CZK/EUR příliš nepřiblížila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 28. ledna 2011 Týdenní zpráva Koruna se nakonec hranici 24,00 CZK/EUR příliš nepřiblížila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Týdenní zpráva. Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 2. září 2011 Týdenní zpráva Tento týden přinesl z české ekonomiky smíšená data Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524

Více

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 25. března 2011 Týdenní zpráva ČNB ponechala svou klíčovou sazbu beze změny Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Minulý vývoj na finančních trzích

Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 29. října 2010 Týdenní zpráva Česká ekonomika by po loňském 4% propadu měla vzrůst o 2,1 % Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Příští týden čekáme důležitá ekonomická data včetně zpřesnění HDP za Q1. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Příští týden čekáme důležitá ekonomická data včetně zpřesnění HDP za Q1. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 3. června 2011 Týdenní zpráva Příští týden čekáme důležitá ekonomická data včetně zpřesnění HDP za Q1 Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 16. dubna 2010 Týdenní zpráva Guvernér Tůma rezignuje k 30. červnu na svou funkci Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Komentáře členů bankovní rady přispěly ke zvýšení úrokových sazeb. Česká peněžní zásoba vzrostla v říjnu o 4,4 % y/y po 4,7 % v září.

Komentáře členů bankovní rady přispěly ke zvýšení úrokových sazeb. Česká peněžní zásoba vzrostla v říjnu o 4,4 % y/y po 4,7 % v září. Česká republika Finanční trhy 3. prosince 2010 Týdenní zpráva Komentáře členů bankovní rady přispěly ke zvýšení úrokových sazeb Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Ekonomové Societe Generale očekávají pokles HDP eurozóny v roce 2009 o 0,6% Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Ekonomové Societe Generale očekávají pokles HDP eurozóny v roce 2009 o 0,6% Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 21. listopadu 2008 Týdenní zpráva Ekonomové Societe Generale očekávají pokles HDP eurozóny v roce 2009 o 0,6% Jan Vejmělek, CFA +420 222 008

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 26. února 2010 Týdenní zpráva Český bankovní sektor je dostatečně kapitálově vybaven Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 5. listopadu 2010 Týdenní zpráva ČNB snížila odhad růstu HDP v příštím roce Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu na stávající úrovni 1,50% Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. ČNB ponechala svou klíčovou sazbu na stávající úrovni 1,50% Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 26. června 2009 Týdenní zpráva ČNB ponechala svou klíčovou sazbu na stávající úrovni 1,50% Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Zveřejněné makroekonomické indikátory se obešly bez reakce trhů. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Zveřejněné makroekonomické indikátory se obešly bez reakce trhů. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 10. července 2009 Týdenní zpráva Zveřejněné makroekonomické indikátory se obešly bez reakce trhů Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Příští týden se dočkáme řady makroekonomických dat, která by s sebou mohla přinést pokles výnosů i oslabení koruny. Minulý vývoj na finančních trzích

Příští týden se dočkáme řady makroekonomických dat, která by s sebou mohla přinést pokles výnosů i oslabení koruny. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 6. února 29 Týdenní zpráva Příští týden se dočkáme řady makroekonomických dat, která by s sebou mohla přinést pokles výnosů i oslabení koruny

Více

Týdenní zpráva. Přes nepříznivá domácí data koruna prudce posílila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Přes nepříznivá domácí data koruna prudce posílila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 13. března 2009 Týdenní zpráva Přes nepříznivá domácí data koruna prudce posílila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise

Více

Přes slabé fundamenty česká koruna nakrátko zpevnila k 27,00 CZK/EUR. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Přes slabé fundamenty česká koruna nakrátko zpevnila k 27,00 CZK/EUR. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 6. března 2009 Týdenní zpráva Přes slabé fundamenty česká koruna nakrátko zpevnila k 27,00 CZK/EUR Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher

Více

Týdenní zpráva. Datum přijetí eura v ČR bude stanoveno 1. listopadu 2009. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Datum přijetí eura v ČR bude stanoveno 1. listopadu 2009. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 9. ledna 2009 Týdenní zpráva Datum přijetí eura v ČR bude stanoveno 1. listopadu 2009 Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222

Více

Commerzbank. Koupit. Zajímavý titul v levném sektoru. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2016. Dlouhodobé doporučení Société Générale

Commerzbank. Koupit. Zajímavý titul v levném sektoru. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2016. Dlouhodobé doporučení Société Générale EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2016 Akciové trhy Investiční příležitost Evropa Commerzbank Zajímavý titul v levném sektoru Commerzbank: Globální banka působící ve více než 50 zemích, jejíž hlavním

Více

Týdenní zpráva. Pozitivní globální sentiment pomohl koruně k ziskům. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Pozitivní globální sentiment pomohl koruně k ziskům. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 20. ledna 2012 Týdenní zpráva Pozitivní globální sentiment pomohl koruně k ziskům Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008

Více

ČNB dle očekávání ponechala úrokové sazby na historickém minimu 1,00% Minulý vývoj na finančních trzích

ČNB dle očekávání ponechala úrokové sazby na historickém minimu 1,00% Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 5. února 2010 Týdenní zpráva ČNB dle očekávání ponechala úrokové sazby na historickém minimu 1,00% Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Týdenní zpráva. Zpřesněný český HDP ukázal na růst v Q2 11 jen 0,1 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Zpřesněný český HDP ukázal na růst v Q2 11 jen 0,1 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 9. září 2011 Týdenní zpráva Zpřesněný český HDP ukázal na růst v Q2 11 jen 0,1 % q/q Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008

Více

Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Minulý vývoj na finančních trzích

Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 23. července 2010 Týdenní zpráva Česká ekonomika by letos měla po loňském propadu ve výši 4,0 % vzrůst o 1,9 % Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise

Více

Týdenní zpráva. ČNB by měla ve čtvrtek ponechat sazby beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. ČNB by měla ve čtvrtek ponechat sazby beze změny. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 27. července 2012 Týdenní zpráva ČNB by měla ve čtvrtek ponechat sazby beze změny Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008

Více

Týdenní zpráva. Běžný účet skončil navzdory očekávání v přebytku. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Běžný účet skončil navzdory očekávání v přebytku. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 20. května 2011 Týdenní zpráva Běžný účet skončil navzdory očekávání v přebytku Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích. Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka

Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích. Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 21. ledna 2011 Týdenní zpráva Koruna se stále drží na velmi silných hodnotách Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise

Více

Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky. Minulý vývoj na finančních trzích

Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 14. května 2010 Týdenní zpráva Makroekonomické indikátory potvrzují oživení české ekonomiky Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420

Více

Týdenní zpráva. Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 22. května 2009 Týdenní zpráva Koruna ve vleku regionu oproti minulému pátku zpevnila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222

Více

Ekonomický výhled se zhoršuje ve středu zveřejníme novou prognózu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Ekonomický výhled se zhoršuje ve středu zveřejníme novou prognózu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 11. listopadu 2011 Týdenní zpráva Ekonomický výhled se zhoršuje ve středu zveřejníme novou prognózu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher

Více

Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP. Minulý vývoj na finančních trzích

Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 3. září 2010 Týdenní zpráva Příští týden bude zveřejněno několik důležitých indikátorů a struktura HDP Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise

Více

Rychlý odhad HDP za Q3 08 ukázal na překvapivě vysoký hospodářský růst. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Rychlý odhad HDP za Q3 08 ukázal na překvapivě vysoký hospodářský růst. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 14. listopadu 2008 Týdenní zpráva Rychlý odhad HDP za Q3 08 ukázal na překvapivě vysoký hospodářský růst Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568

Více

Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 23. ledna 2009 Týdenní zpráva Koruna po mírné korekci pokračuje ve svém oslabujícím trendu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 26. září 2008 Týdenní zpráva Úrokové sazby zůstaly stejné, do konce roky by mohly klesnout Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Inflace klepe na dveře středoevropských centrálních bank

Inflace klepe na dveře středoevropských centrálních bank www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 4. února 2011 Česká republika ČNB: 4:3 pro ponechání sazeb na stávající úrovni 2 Výhled na týden Nadílka českých makročísel by měla pozitivně překvapit 4 Inflace klepe na

Více

Trendy v bankovním sektoru

Trendy v bankovním sektoru Česká republika Bankovní sektor 29. listopadu 212 Trendy v bankovním sektoru Přes vyšší dostupnost nemovitostí neočekáváme obnovení předkrizového růstu úvěrů na bydlení Miroslav Adamkovič, CFA (42) 222

Více

Centrální banky se opět dostávají ve střední Evropě do centra pozornosti, když situace začíná být zajímavá zejména v České republice a Maďarsku.

Centrální banky se opět dostávají ve střední Evropě do centra pozornosti, když situace začíná být zajímavá zejména v České republice a Maďarsku. www.csob.cz 25. září 2009 Česká republika ČNB podle očekávání své sazby tentokrát nezměnila 2 Naděje na nižší deficit českého rozpočtu narůstá 3 Výhled na týden Sníží MNB základní sazbu 50 bazických bodů.

Více

Zahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016. Vážení klienti,

Zahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016. Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Česká republika nečelí stejným rizikům jako jiné země v regionu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Česká republika nečelí stejným rizikům jako jiné země v regionu. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 27. února 2009 Týdenní zpráva Česká republika nečelí stejným rizikům jako jiné země v regionu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Inflace brzké zvyšování úrokových sazeb nepodpořila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Inflace brzké zvyšování úrokových sazeb nepodpořila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 11. února 2011 Týdenní zpráva Inflace brzké zvyšování úrokových sazeb nepodpořila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Týdenní zpráva. Regionální měny tlačí českou korunu ke slabším úrovním. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Regionální měny tlačí českou korunu ke slabším úrovním. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 25. listopadu 2011 Týdenní zpráva Regionální měny tlačí českou korunu ke slabším úrovním Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222

Více

Řecká stávka prověří imunitu regionu vůči nákaze

Řecká stávka prověří imunitu regionu vůči nákaze www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. června 2011 Česká republika ČNB se sazbami nikam nepospíchá 2 Výhled na týden Revize polské platební bilance v centru pozornosti 4 Řecká stávka prověří imunitu regionu

Více

Hospodářský útlum přichází do Česka, inflace by měla začít klesat. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Hospodářský útlum přichází do Česka, inflace by měla začít klesat. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Ekonomický a strategický výzkum Finanční trhy 3. října 2008 Týdenní zpráva Hospodářský útlum přichází do Česka, inflace by měla začít klesat Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Neúroda a dražší benzín za překvapivou inflací v regionu. Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2

Neúroda a dražší benzín za překvapivou inflací v regionu. Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2 www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. července 2010 Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2 Výhled na týden MNB tentokrát nemá důvod jakkoliv zasahovat 4 Neúroda

Více

Recese nebo růst sazeb: příležitosti a rizika

Recese nebo růst sazeb: příležitosti a rizika Recese nebo růst sazeb: příležitosti a rizika 30. října 2014 Tento propagační dokument vytvořil odbor oddělení Obchody Treasury České spořitelny, a.s. Není produktem nezávislého researche. Tento dokument

Více

Měny rekordně sílí, korekce je stále v nedohlednu. Polsko a Maďarsko. Výhled na týden. Zlotý i forint na býčí stezce 2

Měny rekordně sílí, korekce je stále v nedohlednu. Polsko a Maďarsko. Výhled na týden. Zlotý i forint na býčí stezce 2 www.csob.cz 18. července 2008 Polsko a Maďarsko Zlotý i forint na býčí stezce 2 Výhled na týden MNB nemá prostor pro růst sazeb 4 Měny rekordně sílí, korekce je stále v nedohlednu Dnes Týdenní změna Další

Více

Česká ekonomika v globálním kontextu. Kde jsme a kam kráčíme? David Marek Deloitte Czech Republic

Česká ekonomika v globálním kontextu. Kde jsme a kam kráčíme? David Marek Deloitte Czech Republic Česká ekonomika v globálním kontextu Kde jsme a kam kráčíme? David Marek Deloitte Czech Republic Ještě než začneme Misery index 30 25 inflace míra nezaměstnanosti misery index 20 15 10 5 0 1993 1995 1997

Více

Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 31. srpna 2012 Týdenní zpráva Závěr letních prázdnin byl klidný, příští týden bude na události zajímavější Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise

Více

Kalendář pondělních ekonomických událostí

Kalendář pondělních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. února 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec V tomto týdnu by mohly vyvrcholit jednání o Řecku Marek Dřímal

Více

EcoAlert. ČNB se záporným sazbám vyhne. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016

EcoAlert. ČNB se záporným sazbám vyhne. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016 Speciální report Extract from a report EcoAlert ČNB se záporným sazbám vyhne Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Viktor Zeisel (420) 222 008

Více

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Dolar by měl těžit z dobrého čísla Q2 HDP ve čtvrtek

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Dolar by měl těžit z dobrého čísla Q2 HDP ve čtvrtek EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americké Q2 HDP ovlivní další vývoj politiky FEDu David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Zprávy

Více

Týdenní zpráva. ČNB ponechala sazby beze změn. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. ČNB ponechala sazby beze změn. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 4. listopadu 2011 Týdenní zpráva ČNB ponechala sazby beze změn Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Příští týden zasedá bankovní rada ČNB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Příští týden zasedá bankovní rada ČNB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 27. ledna 2012 Týdenní zpráva Příští týden zasedá bankovní rada ČNB Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem července zůstaly spotřebitelské ceny během června nezměněné. V meziročním

Více

Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však nečeká. Kalendář pondělních ekonomických událostí

Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však nečeká. Kalendář pondělních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. září 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však

Více

Technická Analýza. Fio, burzovní společnost, a.s.

Technická Analýza. Fio, burzovní společnost, a.s. Technická Analýza Fio, burzovní společnost, a.s. S&P 500: Hranice 50% fibo retracement předchozího poklesu byla již pokořena o více bodů než by bvlo zdrávo. Nicméně přesný odraz od 50% fibo není nutný

Více

Česká republika Nová data z ekonomiky nahrávají nižším sazbám 2

Česká republika Nová data z ekonomiky nahrávají nižším sazbám 2 www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. října 2009 Česká republika Nová data z ekonomiky nahrávají nižším sazbám 2 Česká republika a Maďarsko Výnosy dluhopisů klesají v ČR i v Maďarsku 3 Výhled na týden MMB

Více

Zápisy ze zasedání Fedu a ECB potvrdí divergenci měnových politik. Kalendář dnešních ekonomických událostí

Zápisy ze zasedání Fedu a ECB potvrdí divergenci měnových politik. Kalendář dnešních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Zápisy ze zasedání Fedu a ECB potvrdí divergenci měnových politik Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz

Více

Česká národní banka ponechala své sazby na rekordně nízkých úrovních. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Česká národní banka ponechala své sazby na rekordně nízkých úrovních. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 5. srpna 2011 Týdenní zpráva Česká národní banka ponechala své sazby na rekordně nízkých úrovních Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher

Více

Masarykova univerzita. Ekonomicko-správní fakulta FOREX. seminární práce do předmětu Finanční trhy

Masarykova univerzita. Ekonomicko-správní fakulta FOREX. seminární práce do předmětu Finanční trhy Masarykova univerzita Ekonomicko-správní fakulta FOREX seminární práce do předmětu Finanční trhy Jméno: Jana Horáková UČO: 170176 Studijní obor: Finanční podnikání Datum: 16. 10. 2007 Obsah Obsah...2 Úvod...3

Více

Centrální banka ponechala svou klíčovou sazbu beze změny na 0,75 % Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Centrální banka ponechala svou klíčovou sazbu beze změny na 0,75 % Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 6. května 2011 Týdenní zpráva Centrální banka ponechala svou klíčovou sazbu beze změny na 0,75 % Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Dividendy stlačily český běžný účet k nule. Eurozóna. Česká republika. Výhled na týden. Zájem o nová auta pomáhá evropské ekonomice nahoru 2 2

Dividendy stlačily český běžný účet k nule. Eurozóna. Česká republika. Výhled na týden. Zájem o nová auta pomáhá evropské ekonomice nahoru 2 2 www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. června 2016 Eurozóna Zájem o nová auta pomáhá evropské ekonomice nahoru 2 2 Česká republika Ceny v průmyslu v zajetí ropy 3 3 Výhled na týden Ve stínu Brexitu si MNB

Více

Důvěra v evropské ekonomice zůstává relativně vysoká

Důvěra v evropské ekonomice zůstává relativně vysoká www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 1. července 2016 Česká republika Guvernér odchází, politika zůstává 2 2 Eurozóna Inflace v eurozóně roste a nezaměstnanost klesá 3 3 Výhled na týden Nový polský guvernér

Více

Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí

Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu

Více

Průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě

Průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě Průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě Česká republika Únor 2016 7. ročník Contents V pořadí sedmý průzkum názorů finančních ředitelů ve střední Evropě probíhal v říjnu a listopadu. Průzkumu

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: koupit Cílová cena: 4 449 Kč. Komerční banka

Analýzy a doporučení. Doporučení: koupit Cílová cena: 4 449 Kč. Komerční banka Fio Analýzy a doporučení Komerční banka Fio banka, a.s. 29.8.2011 Aktualizace ocenění společnosti Komerční banka, a.s. Nové doporučení koupit Předešlé doporučení akumulovat Nová cílová cena 4 449,- Kč

Více

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Euro stále pod tlakem Řecka

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Euro stále pod tlakem Řecka EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. června 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Jednání s Řeckem budou dominovat i tomuto týdnu Jana Steckerová

Více

Zahraniční přehled. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016. Vážení klienti,

Zahraniční přehled. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016. Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Manpower Index trhu práce Česká republika

Manpower Index trhu práce Česká republika Manpower Index trhu práce Česká republika 2 216 Česká republika Index trhu práce V rámci průzkumu Indexu trhu práce pro druhé čtvrtletí 216 byla všem účastníkům vybraného reprezentativního vzorku 75 českých

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010. Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010. Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 26.-30.7.2010 Ing. Milan Tomášek 2.8.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 5D OPF Korporátn.dluh. 5,63% OPF Nemovitostních

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Dolar propadl na 4týdenní minimum vůči koši měn

Dolar propadl na 4týdenní minimum vůči koši měn EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. září 2013 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Oči investorů cílí na zasedání americké centrální banky Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz Zprávy

Více

3. Vnější a vnitřní rovnováha

3. Vnější a vnitřní rovnováha 3. Vnější a vnitřní rovnováha 3.1. Zahraniční obchod V roce 25 převýšila poprvé hodnota vyváženého zboží hodnotu zboží dováženého a zahraniční obchod tak dosáhl nejlepšího výsledku v historii české ekonomiky.

Více

NAŘÍZENÍ RADY (ES) č. 1264/1999 ze dne 21. června 1999, kterým se mění nařízení (ES) č. 1164/94 o zřízení Fondu soudržnosti RADA EVROPSKÉ UNIE, s

NAŘÍZENÍ RADY (ES) č. 1264/1999 ze dne 21. června 1999, kterým se mění nařízení (ES) č. 1164/94 o zřízení Fondu soudržnosti RADA EVROPSKÉ UNIE, s NAŘÍZENÍ RADY (ES) č. 1264/1999 ze dne 21. června 1999, kterým se mění nařízení (ES) č. 1164/94 o zřízení Fondu soudržnosti RADA EVROPSKÉ UNIE, s ohledem na Smlouvu o založení Evropského společenství,

Více

Silné měny pobídnou MNB a ČNB k další redukci úroků

Silné měny pobídnou MNB a ČNB k další redukci úroků www.csob.cz 24. července 2009 Česká republika Ministerstvo financí zhoršilo výhled české ekonomiky 2 Polsko Blýská se na lepší časy 3 Výhled na týden MNB sáhne k dalšímu snížení základní sazby o 50 bazických

Více

Americká centrální banka bude pokračovat ve snižování objemu odkupů aktiv

Americká centrální banka bude pokračovat ve snižování objemu odkupů aktiv EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. dubna 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americká centrální banka bude pokračovat ve snižování objemu odkupů aktiv Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz

Více

PŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV

PŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV PŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV v platnosti od 27. ledna 2013 Č. Symbol Popis instrumentu Hodnota jednoho Pipu Spread Bossa Exklusiv v Pipech Nominální hodnota jednoho Lotu Min.

Více

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Dolar zažívá nejúspěšnější období za posledních 47 let

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Dolar zažívá nejúspěšnější období za posledních 47 let EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. září 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec V týdnu vystoupí hned sedm amerických centrálních bankéřů Jan

Více

1. Informace o předmětu zakázky Stručný textový popis zakázky, technická specifikace

1. Informace o předmětu zakázky Stručný textový popis zakázky, technická specifikace VÝZVA K PODÁNÍ NABÍDKY Veřejná zakázka malého rozsahu zadávaná v souladu s 12 odst. 3 a 18 odst. 3 zákona č. 137/2006 Sb., o veřejných zakázkách, ve znění pozdějších předpisů (dále jen zákona o veřejných

Více

AAA Auto Group N.V. Předběžné hospodářské výsledky za rok 2011. 29. března 2012

AAA Auto Group N.V. Předběžné hospodářské výsledky za rok 2011. 29. března 2012 AAA Auto Group N.V. Předběžné hospodářské výsledky za rok 2011 29. března 2012 Agenda 1. Skupina AAA AUTO v roce 2011 2. Situace na trhu & strategie společnosti 3. Předběžné hospodářské výsledky za rok

Více

PROGRAM PRO POSKYTOVÁNÍ DOTACÍ Z ROZPOČTU MĚSTA LUBY NA PODPORU SPORTOVNÍCH AKTIVIT A VOLNOČASOVÝCH AKTIVIT DĚTÍ A MLÁDEŽE (dále jen program )

PROGRAM PRO POSKYTOVÁNÍ DOTACÍ Z ROZPOČTU MĚSTA LUBY NA PODPORU SPORTOVNÍCH AKTIVIT A VOLNOČASOVÝCH AKTIVIT DĚTÍ A MLÁDEŽE (dále jen program ) Město Luby nám.5. května 164 tel.: 354 420 410 351 37 Luby tel./fax.: 354 420 419 IČO 00254053 e-mail: starosta@mestoluby.cz PROGRAM PRO POSKYTOVÁNÍ DOTACÍ Z ROZPOČTU MĚSTA LUBY NA PODPORU SPORTOVNÍCH

Více

PŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV

PŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV PŘEHLED SPECIFIKACÍ FINANČNÍCH NÁSTROJŮ BOSSA EXKLUSIV v platnosti od 24. ledna 2016 Č. Symbol Popis instrumentu Hodnota jednoho Pipu Spread Bossa Exklusiv v Pipech Nominální hodnota jednoho Lotu Min.

Více

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Horší maloobchodní tržby oslabily dolar

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Horší maloobchodní tržby oslabily dolar EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. října 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Evropské PMI by zatím neměly ukázat na další recesi Viktor

Více

statutární město Děčín podlimitní veřejná zakázka na služby: Tlumočení a překlady dokumentů

statutární město Děčín podlimitní veřejná zakázka na služby: Tlumočení a překlady dokumentů statutární město Děčín Zadávací dokumentace podlimitní veřejná zakázka na služby: Tlumočení a překlady dokumentů vyhlášená v otevřeném řízení dle zákona č. 137/2006 Sb., o veřejných zakázkách, ve znění

Více

Intervence ČNB dva roky poté Mýty, fakta, odhady. Zpracoval: Ing. Otto Daněk místopředseda AE (z materiálů ČNB a denního tisku) 1

Intervence ČNB dva roky poté Mýty, fakta, odhady. Zpracoval: Ing. Otto Daněk místopředseda AE (z materiálů ČNB a denního tisku) 1 Intervence ČNB dva roky poté Mýty, fakta, odhady Zpracoval: Ing. Otto Daněk místopředseda AE (z materiálů ČNB a denního tisku) 1 1. Rozhodnutí ČNB bylo překvapivé a šokující pro trhy i podniky. Na několika

Více

Český Aeroholding, a.s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 10.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 10 let

Český Aeroholding, a.s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 10.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 10 let Český Aeroholding, a.s. dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 10.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 10 let DOPLNĚK DLUHOPISOVÉHO PROGRAMU Dluhopisy CAH 3,90/2017 v celkové

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v červnu: 1 Průmyslová produkce za duben vzrostla o 2,2 % y/y Maloobchodní tržby za duben propadly o 4,1 % y/y a o 2,1 % m/m Nezaměstnanost za květen klesla na 8,2 % Inflace

Více

Týdenní zpráva. Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste. Zprávy a události. Dolaru proti euru na tříměsíčním minimu

Týdenní zpráva. Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste. Zprávy a události. Dolaru proti euru na tříměsíčním minimu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. srpna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti Intel Corp. INTEL CORP. Intel Corporation se zabývá výrobou a prodejem polovodičových čipů, vývojem vyspělých integrovaných digitálních technologií pro počítače

Více

KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ ZPRÁVA KOMISE KONVERGENČNÍ ZPRÁVA 2006 O SLOVINSKU

KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ ZPRÁVA KOMISE KONVERGENČNÍ ZPRÁVA 2006 O SLOVINSKU KOMISE EVROPSKÝCH SPOLEČENSTVÍ V Bruselu dne 16.5.2006 KOM(2006) 224 v konečném znění ZPRÁVA KOMISE KONVERGENČNÍ ZPRÁVA 2006 O SLOVINSKU (vyhotovená v souladu s čl. 122 odst. 2 Smlouvy na žádost Slovinska)

Více

HODNOCENÍ VÝVOJE NEHODOVOSTI V ROCE 2012 A POROVNÁNÍ SE STÁTY EU

HODNOCENÍ VÝVOJE NEHODOVOSTI V ROCE 2012 A POROVNÁNÍ SE STÁTY EU HODNOCENÍ VÝVOJE NEHODOVOSTI V ROCE 2012 A POROVNÁNÍ SE STÁTY EU Ing. Petr Pokorný, Mgr. Zuzana Strnadová, Centrum dopravního výzkumu, v.v.i, červen 2013 Email: petr.pokorny@cdv.cz, zuzana.strnadova@cdv.cz

Více

Dolar v minulém týdnu proti euru posílil o půl procenta a tento týden otevírá na 1,358 USD/EUR.

Dolar v minulém týdnu proti euru posílil o půl procenta a tento týden otevírá na 1,358 USD/EUR. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. července 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Průmysl v Německu a Francii by měl vykázat slušný růst Viktor

Více