CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci"

Transkript

1 CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci Předmět práce: Vypracoval: Odhad hodnoty 186 ks akcií společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci ke dni CYRRUS CORPORATE FINANCE, a.s. Pro: JUDr. Jiří Svoboda, notář v Praze, dlouhá třída 16. PSČ , Praha 1 Datum zpracování:

2 Osnova Osnova Podklady pro zpracování Zadání a struktura práce Zadání práce Struktura práce Společnost, identifikace a základní údaje Identifikační údaje Předmět podnikání Předmět podnikání dle Obchodního rejstříku Klasifikace ekonomických činností CZ-NACE Vlastnická struktura Řídící struktura Likvidátor Statutární orgán, prokurista, dozorčí rada Historie společnosti, průběh likvidace Metody oceňování Majetkové metody Likvidační hodnota Účetní hodnota Substanční hodnota Tržní metody Metoda tržní kapitalizace Metoda srovnatelných podniků Metoda srovnatelných transakcí Výnosové metody Metoda diskontovaných čistých peněžních toků Metoda kapitalizovaných čistých výnosů Postup ocenění, volba metody Ocenění podniku Účetní hodnota Likvidační hodnota Identifikace položek majetku a souvisejících výnosů Identifikace položek závazků a souvisejících nákladů Odhad hodnoty aktiv a doby pro jejich zpeněžení Odhad hodnoty závazků a doby jejich uhrazení Finanční plán likvidace Odhad likvidačního zůstatku Diskontní míra Model konečné fáze likvidace Závěrečné ocenění, výběr metody Přehled použitých zkratek Příloha 1: Členění výsledovky dle vyhlášky č. 603/2006 Sb Příloha 2: Členění aktiv a pasiv dle vyhlášky č. 603/2006 Sb Příloha 3: Náklady správy fondu dle vyhlášky 603/2006 Sb Příloha 4: Výkaz zisků a ztrát Příloha 5: Rozvaha Příloha 6: Výkaz o peněžních tocích Příloha 7: Vývoj aktiv brutto Příloha 8: Finanční plán před ukončením soudních sporů Příloha 9: Variantní odhad likvidačního zůstatku Příloha 10: Variantní odhad likvidační hodnoty oceň. podílu Kontakt

3 1. Podklady pro zpracování Účetní závěrky vč. příloh dostupné ve Sbírce listin na https://or.justice.cz: 2012 rozvaha, výkaz zisků a ztrát, příloha k účetní závěrce, 2011 rozvaha, výkaz zisků a ztrát, příloha k účetní závěrce, 2010 rozvaha, výkaz zisků a ztrát, výkaz o peněžních tocích, příloha k účetní závěrce, 2009 rozvaha, výkaz zisků a ztrát, příloha k účetní závěrce, 2008 rozvaha, výkaz zisků a ztrát, výkaz o peněžních tocích, příloha k účetní závěrce, 2006 rozvaha, výkaz zisků a ztrát, výkaz o peněžních tocích, příloha k účetní závěrce, 2005 rozvaha, výkaz zisků a ztrát, výkaz o peněžních tocích, příloha k účetní závěrce, 2004 rozvaha, výkaz zisků a ztrát, rozvaha, výkaz zisků a ztrát, příloha k účetní závěrce Pololetní resp. celoroční výkazy a měsíční výkazy dostupné na internetových stránkách společnosti Pololetní výkazy za období 2PL PL 2013 Měsíční výkazy za období duben 2005 březen Literatura MAŘÍK Miloš a kolektiv: Metody oceňování podniku, Proces ocenění základní metody a postupy, 2. upravené a rozšířené vydání, Ekopress 2007, ISBN POBORSKÝ František: Jak postupovat při likvidačním ocenění podniku, časopis Odhadce a oceňování majetku, číslo 3-4/2012, ISSN POBORSKÝ František: Likvidační ocenění podniku modelový případ, časopis Odhadce a oceňování majetku, číslo 2/2013, ISSN POBORSKÝ František: Vybrané otázky likvidačního ocenění podniku, časopis Odhadce a oceňování majetku, číslo 3-4/2013, ISSN Legislativa Zákon 586/1992 Sb., o daních z příjmů, Vyhláška 414 ze dne 16. června 2004 o odměně nuceného správce, likvidátora a správce konkursní podstaty některých poskytovatelů služeb na kapitálovém trhu a o náhradě jejich hotových výdajů Další Znalecký posudek č /2013: Stanovení hodnoty 186 ks akcií podílového fondu CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci k a , vypracovaný dne zpracovatelem Ing. Antonínem Smrčkem, znalcem, Vyhlídka 860/4, Brno Sever, Lesná, PSČ Rozhodnutí Komise pro cenné papíry č.j. 51/Sk/59/2001/3 ze dne ve znění rozhodnutí prezídia Komise pro cenné papíry o rozkladu č.j. 10/SkO/2005/1 ze dne PL = druhé pololetí 2 Odkazy na soubory s některými údaji (červen a červenec 2005, prosinec 2005, duben 2007, únor 2008, únor 2012) nebyly k termínu zpracování tohoto dokumentu platné. 3

4 ČNB údaje o historickém vývoji mezibankovní sazby PRIBOR 3M a odhad této sazby pro rok dle Aktuální prognózy zveřejněné Bloomberg údaje o výnosech do splatnosti vládních dluhopisů USA k datu ocenění prof. Damodaran údaje o rizikové prémii trhu a rizikové sazbě země OECD Economic Outlook, Volume 2014 Issue 2 očekávaná inflace ČR a USA v letech

5 2. Zadání a struktura práce 2.1. Zadání práce Cílem tohoto dokumentu je stanovení hodnoty 186 kusů akcií společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci ke dni za účelem vypořádání řízení pozůstalosti Struktura práce Práce je strukturována do několika kapitol. V předchozí kapitole jsou uvedeny podklady pro zpracování v členění na firemní podklady (primárně účetní závěrky a jejich přílohy, případně podrobnější nebo doplňující výkazy), odbornou literaturu upravující příslušnou použitou metodu oceňování, legislativu ovlivňující ocenění např. z daňových či jiných důvodů a jiné zdroje, především poskytující data pro konstrukci diskontní míry či strategickou analýzu. Navazující kapitola identifikuje společnost, její právní stav, strukturu vedení a krátce popisuje historii společnosti s důrazem na události ovlivňující aktuální i očekávanou budoucí hodnotu (především probíhající právní spory). Následuje přehled obvyklých metod oceňování podniku s členěním na výnosové, majetkové popř. tržní metody s krátkou charakteristikou každé z uvedených metod. Pátá kapitola popisuje obvyklou strukturu ocenění podniku se zdůvodněním odchylek v tomto konkrétním případě. Je uveden důvod (právní stav společnosti a z něj vyplývající vyvrácení předpokladu going concern) vedoucí k volbě použitých metod účetní a především likvidační metody. Šestá kapitola se věnuje vlastnímu ocenění uvedenými metodami. Doplňkovému v podobě účetní metody a hlavnímu provedenému prostřednictvím simulace dalšího průběhu likvidace společnosti. Popsán je obvyklý způsob likvidačního ocenění a ten dále rozpracován v krocích identifikace a následná analýza majetku a závazků a souvisejících výnosů a nákladů, odhad budoucí hodnoty aktiv a doby jejich zpeněžení, odhad budoucí výše závazků a možností jejich úhrady, sestavení finančního plánu likvidace, variantní odhad likvidačního zůstatku a konečně sestaven modelu konečné fáze likvidace a ocenění konkrétního oceňovaného podílu s konkrétně kalkulovanou diskontní mírou. Poslední kapitola shrnuje ocenění dle jednotlivých metod a určuje finální výsledek na úrovni nejvhodnější použité metody. 5

6 3. Společnost, identifikace a základní údaje 3.1. Identifikační údaje Firma CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci IČ Sídlo Praha 5, Janáčkovo nábřeží 37 Právní forma akciová společnost Spisová značka B 1294 vedená u Městského soudu v Praze Datum zápisu Web Telefon n.a. Fax n.a. Základní kapitál CZK Počet akcií ks Jmenovitá hodnota 400 CZK 3.2. Předmět podnikání Předmět podnikání dle Obchodního rejstříku soustřeďování investičních kuponů a peněžních prostředků od občanů nákup a prodej akcií vydávání vlastních akcií vykonávání akcionářských činností podnikatelská činnost s předchozími související Klasifikace ekonomických činností CZ-NACE 649: Ostatní finanční zprostředkování 3.3. Vlastnická struktura Nejaktuálnější dokumenty uvedené v seznamu podkladů pro zpracování podrobnější vlastnickou strukturu společnosti neuvádějí. Příloha k účetní závěrce za rok 2012 uvádí: Dle dostupných informací žádná fyzická osoba nevlastnila více jak 20 %-ní podíl na společnosti. K výši základního kapitálu uvedené v identifikačních údajích společnosti výše je nicméně podstatný další komentář v příloze k účetní závěrce za rok 2012: Na účtu 562 jsou vedeny vlastní akcie, které dle rozhodnutí KCP ze dne musí být vedeny jako snižující položka základního kapitálu. Nominále vlastních akcií v držbě ks po 400 CZK činí celkem CZK, takže nominále základního kapitálu bez vlastních akcií: CZK minus CZK = CZK. Pořizovací cena vlastních akcií na účtech a ve výši ,79 CZK odpovídá vytvořenému zvláštnímu rezervnímu fondu na účtu

7 Tzn., významným akcionářem společnosti je tato sama s podílem na základním kapitálu ve výši 47,32 %. Výroční zpráva za rok 2003 komentuje držbu vlastní akcií v rozsahu přes 46 % tak, že: snížení základního kapitálu nebylo zapsáno do OR. V samotném Obchodním rejstříku na webu https://or.justice.cz/ je pak zápis ze dne 22. dubna 1998 (k tomuto dni byla zapsána stále platná výše základního kapitálu), dle kterého: Řízení ve věci návrhu na změnu zápisu společnosti CONCORDIA INVEST, a.s. investiční společnost do obchodního rejstříku se přerušuje do doby pravomocného rozhodnutí Krajského obchodního soudu v Praze ve věci návrhu na určení neplatnosti hlasovacích práv společnosti Severní Čechy, a.s. podaného dne č.j. 39 Cm. Společnost Severní Čechy, a.s. je zmiňována ve výroční zprávě za rok 2003 jako jeden z akcionářů společnosti s podílem: přes 8 % základního kapitálu v plné výši, resp. přes 14 % základního kapitálu po redukci. Dle Obchodního rejstříku dostupného na webu https://or.justice.cz/ jde o subjekt s aktuální obchodní firmou NBG, a.s. v likvidaci, IČ , se sídlem Praha 4, Chodovská 228, PSČ V poslední zveřejněné výroční zprávě společnosti NBG, a.s. v likvidaci (za rok 2009), není podíl ve společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci citován. Společnost NBG, a.s. v likvidaci nicméně měla v této době stále významný dlouhodobý finanční majetek, který jeho držbu nevylučuje Řídící struktura Likvidátor Likvidátor Ing. Pavel Fuchs, Rooseveltova 597/27, Praha 6 Bubeneč Statutární orgán, prokurista, dozorčí rada Statutární orgán představenstvo: Člen představenstva Ing. Mojmír Kalný, Praha 4, Na Klaudiánce 28 Člen představenstva JUDr. Václav Vápeník, Praha 5, Elišky Peškové 13 Člen představenstva Ing. Otakar Vystrčil, Brno, Tišnovská 33 Prokurista Ing. Jaroslav Sůra, Praha 10, Na hroudě 20 Dozorčí rada: Člen dozorčí rady JUDr. Jan Fritz, Praha 6, Na Ořechovce 51 Člen dozorčí rady Ing. Martin Opatrný, Praha 6 Bubeneč, Terronská 536/10 Člen dozorčí rady Ing. Miroslav Klimeš, Praha 6, Hošťálkova 71 7

8 Dle zpráv 3 společnosti dostupných na jejích webových stránkách a vypracovaných s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb. o informační povinnosti fondu všem členům představenstva i dozorčí rady vypršelo funkční období, žádná osoba nebyla do těchto orgánů společnosti zvolena a tyto orgány byly 4 neobsazené. Údaje uvedené na webu or.justice.cz jsou tak částečně neaktuální, po roce 2004 byl aktualizován zápis v Obchodním rejstříku na úrovni orgánů společnosti jiných než likvidátora pouze v případě dozorčí rady, a to ke dni 10. února 2014 v případě Ing. Martina Opatrného (změna adresy) Historie společnosti, průběh likvidace Dle zpráv vypracovaných s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb. byl fond založen družstvem CONCORDIA, družstvo katolických věřících, IČ , se sídlem Praha 2, Jugoslávská 27, PSČ , zakladatelským plánem ze dne Zakladatelská listina společnosti byla podepsána dle Obchodního rejstříku dne Fond se účastnil první i druhé vlny kupónové privatizace. Fondu bylo rozhodnutím Komise pro cenné papíry ze dne (č.j. 41/E/10/2002/2) odejmuto povolení ke vzniku investičního fondu z důvodu, že fond do jednoho měsíce ode dne zániku depozitářské smlouvy neuzavřel novou depozitářskou smlouvu. Dle přílohy č. 9a k zápisu z jednání řádné valné hromady akcionářů konané dne 13. srpna 2004 bylo na valné hromadě dne 12. dubna 2003 poté, co se společnost neúspěšně snažila o přeměnu investičního fondu na otevřený podílový fond, rozhodnuto o zrušení fondu s likvidací. Po svolání této valné hromady zároveň podala žalobu na zrušení fondu s likvidací Komise pro cenné papíry. Dne společnost vstoupila do likvidace, když nabylo právní moci rozhodnutí Městského soudu v Praze ze dne (č.j. 31 Cm 51 / ). Likvidátorem byl jmenován Ing. Pavel Fuchs. Další činnost vykonávaná likvidátorem směřuje dle zpráv na webu vypracovaných s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb. k likvidaci fondu a spočívá zejména v zastupování tohoto před soudy a zpeněžování nelikvidních aktiv, dále komunikaci s ČNB, akcionáři a notáři. Ke dni zpracování tohoto ocenění nebyla likvidace ukončena z titulu uvedeného likvidátorem např. na webu společnosti: Likvidace může být uzavřena až po ukončení veškerých soudních sporů, ve kterých se fond domáhá vrácení majetku v rozsahu výrazně převyšujícím 5 % majetku fondu. Za případné komplikace se jako likvidátor omlouvám. Nicméně jsem přesvědčen, že tento postup je jediný správný. 3 Poslední za rok 2011, aktuálnější (2012) obsahují jen standardní výkazy a přílohu účetní závěru, popř. (2013) číselné údaje v souborech xls. 4 Naposled ke konci roku 2011, viz předchozí poznámka. 8

9 Uvedené spory jsou naznačeny např. v příloze k účetní závěrce za rok : V roce 2005 podal likvidátor ve prospěch fondu žalobu na náhradu škody velkého rozsahu proti členům představenstva společnosti B. a.s. 6, bývalému depozitáři a bývalému vedení fondu. Dosud nebylo rozhodnuto ve věci. Současně likvidátor napadl u soudu usnesení valné hromady ohledně oprávněnosti nároku členů orgánů fondu na odměny. Toto řízení může být dokončeno až po vyřešení výše uvedeného soudního sporu na náhradu škody. V příloze k účetní závěrce za rok 2006 je k výše zmíněným sporům uvedeno o něco více, a to že: Dosud proběhlo první jednání ve věci (žaloby na náhradu škody velkého rozsahu proti členům představenstva společnosti B. a.s., bývalému depozitáři a bývalému vedení fondu) a další je nařízeno na na 9hod. v budově Městského soudu v Praze. Následný vývoj této konkrétní kauzy uvádí ještě zpráva za druhé pololetí roku 2009 vypracovaná s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb.: Dosud nebylo vydáno rozhodnutí ve věci. Jednání bylo odročeno na Blíže specifikována byla také napadená valná hromada: Dne se konala náhradní valná hromada, která rozhodla mj. o výplatě zálohy na likvidačním zůstatku. Likvidátor napadl u soudu platnost usnesení uvedené valné hromady. Ve věci dosud nebylo pravomocně rozhodnuto. Podobně jako v předchozím bodě je pár detailů o průběhu kauzy ve zprávě za druhé pololetí roku 2009 vypracované s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb.: Soud vydal usnesení, kterým vyslovil neplatnost usnesení valné hromady týkající se výplaty zálohy na likvidačním zůstatku. Současně soud vyloučil k samostatnému řízení projednání oprávněnosti nároku členů orgánů fondu na odměny, které schválila valná hromada. Je tak nutno vyčkat na výsledek výše uvedeného sporu. Zmíněny byly také další spory: Ve věci trestního řízení v souvislosti s kauzou 1. BSK 7, ve kterém společnost uplatňuje škodu značného rozsahu, bylo řízení vráceno na první stupeň. Ve věci žaloby na náhradu škody proti společnosti M. B. a.s. dosud nebylo nařízeno žádné jednání. Ve věci žaloby proti společnosti A. s.r.o. na vydání bezdůvodného obohacení dosud nebylo nařízeno žádné jednání. Na spory uvedené v posledním bodě odkazu na přílohu účetní závěrky za rok 2006 přílohy následujících účetních závěrek již neodkazují. Podobně je nezmiňuje ani poslední (druhé pololetí 2011) zpráva z webu vypracovaná s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb., která v souladu s přílohou k účetní závěrce za rok 2012 zmiňuje jen první dva spory uvedené výše. Spory z posledního bodu odkazu na přílohu účetní závěrky za rok 2006 skončily v roce 2008, když je komentuje zpráva vypracovaná s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb. za druhé pololetí roku 2007 (a další tyto zprávy až do druhého pololetí roku 2008) coby významné změny v soudních sporech po : 5 Totožný text obsahují i přílohy k účetním závěrkám v předchozích letech (min od roku 2008, účetní závěrka za rok 2007 není ve Sbírce listin digitalizována). 6 Zpráva za první pololetí roku 2006 vypracovaná s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb. a zveřejněná na webu společnosti identifikuje společnost B. a.s. jako: Bradley, Rosenblatt & Company, a.s., IČ , se sídlem Praha 8, Pobřežní 620/32, PSČ Zpráva za první pololetí roku 2006 vypracovaná s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb. a zveřejněná na webu společnosti uvádí identifikaci společnosti 1. BSK: 1. Brněnská kapitálová společnost, spol. s r.o. v likvidaci, IČ , se sídlem Brno, Kopečná 14 9

10 Ve věci trestního řízení v souvislosti s kauzou 1. BSK, ve kterém společnost uplatňuje škodu přesahující 5 % majetku fondu, byl nárok fondu soudem zamítnut. Rozsudek je pravomocný. Ve věci žaloby na náhradu škody proti společnosti M. B. a.s. byl nárok fondu soudem zamítnut. Rozsudek je pravomocný. Ve věci žaloby proti společnosti A. s.r.o. na vydání bezdůvodného obohacení byl nárok fondu pravomocně uznán. Nárok je vymáhán v rámci exekučního řízení. Lze předpokládat, že k datu zpracování tohoto materiálu jsou relevantní jen dva spory uvedené v příloze k účetní závěrce za rok 2012, byť jejich aktuální průběh není v posledních výkazech/účetních závěrkách (resp. přílohám k nim) ani dalších zprávách společnosti komentován. Příloha k účetní závěrce za rok 2006 obsahuje i údaje o průběhu likvidace: V březnu 2007 byla organizovaná dražba nemovitostí z majetku společnosti. K vydražení došlo pouze u nemovitosti zapsané v katastru obce Plánice. Zbývající soubor nemovitostí zapsaných v katastru Nová Ves pod Přimdou bude předmětem opakované dražby. Jiné podrobnější komentáře k průběhu likvidace, mimo výše popsaných soudních sporů přílohy k účetním závěrkám ani zprávy vypracované s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb. neuvádí, kromě komentářů typu: Vstupem do likvidace přešla výkonná část působnosti představenstva na likvidátora. Ten bez zbytečného prodlení začal plnit povinnosti dané vstupem fondu do likvidace. Došlo k minimalizaci provozních nákladů. Byl např. rozvázán pracovní poměr se všemi zaměstnanci, čímž došlo k úspoře nákladů v rozsahu stovek tisíc ročně. 8 8 Zde zpráva za první pololetí roku 2007 vypracovaná s odkazem na vyhlášku č. 603/2006 Sb. 10

11 4. Metody oceňování Základem pro zvolení vhodné metody ocenění podniku je prvotní určení účelu ocenění. Výsledné ocenění je žádoucí provést syntézou výsledků několika oceňovacích metod (má-li ocenění více metodami smysl), jejichž zpracování poskytne komplexnější obraz o oceňovaném podniku, tedy o jeho majetku a závazcích, jejich společném využívání a případných synergických efektech či srovnání efektivnosti ve vztahu k dalším obdobným podnikům. Ideální cestou k ocenění standardně fungujícího podniku je využít všechny tři základní přístupy k ocenění, tedy: Ocenění na základě analýzy majetku - Účetní hodnota na principu historických cen - Substanční hodnota - Likvidační hodnota - Ocenění na principu tržních hodnot Ocenění na základě analýzy výnosů - Metoda kapitalizovaných čistých výnosů - Metoda diskontovaných peněžních toků Ocenění na základě analýzy trhu - Ocenění na základě tržní kapitalizace - Ocenění na základě srovnatelných podniků - Ocenění na základě srovnatelných transakcí - Ocenění na základě údajů o podnicích uváděných na burzu Výčet metod není kompletní, ve všech skupinách existuje celá řada dalších modifikací či dalších metod s rozdílnou schopností přiblížit se podmínkám konkrétního podniku Majetkové metody Majetkové ocenění podniku je ve své podstatě součtem ocenění jednotlivých položek majetku (hodnota podniku brutto), od kterých je v navazujícím kroku odečítána hodnota závazků, čímž je zjištěna hodnota vlastního kapitálu podniku (hodnota podniku netto). Základním znakem pro dělení majetkových metod ocenění je předpoklad trvalého (ne)pokračování existence podniku. V případě předpokladu trvalé existence společnosti je oceňování prováděno především na základě reprodukčních cen, v opačném případě směřuje k likvidační hodnotě Likvidační hodnota Likvidační hodnota je zjišťována v podobě objemu prostředků, které lze získat z rozdělení a prodeje, případně likvidace majetku společnosti. Metoda se nachází na pomezí majetkových a výnosových metod (příjmy z likvidace jako druh výnosu), na rozdíl od standardních výnosových metod ale pracuje s omezeným časovým intervalem (statické majetkové ocenění). Likvidační hodnota je zjišťována především jako/při: ocenění ztrátových společností, ocenění podniků s limitovanou životností, rozhodovací kritérium při zvažování likvidace a sanace podniku, odhad dolní hranice ocenění podniku, 11

12 ocenění užívané pro neprovozní majetek (doplňkové využití metody při výnosovém ocenění či odhadu substanční hodnoty) Účetní hodnota Ocenění na základě účetní hodnoty řeší otázku, za kolik byl majetek ve skutečnosti pořízen. Ocenění má limitovanou vypovídací hodnotu, když především u dlouhodobého majetku vede k zásadním odchylkám od reálné hodnoty, nezachycuje také veškerý nehmotný majetek jako know-how, na druhou stranu je nejlépe doložitelné. Přesto lze považovat pouze za doplňující informaci Substanční hodnota Metodou substanční hodnoty je řešena otázka kolik by stálo opětovné vybudování podniku. Brutto substanční hodnota je zjištěna jako suma reprodukčních cen stejného či podobného majetku snížená o jeho opotřebení, tedy jako hodnota znovupořízení aktiv společnosti. Po odečtení dluhů podniku je zjištěna substanční hodnota netto ocenění vlastního kapitálu. Metoda je soustředěna na provozně nezbytný majetek, případný v podniku existující majetek, který není nutný k provozu je oceňován samostatně pomocí likvidační hodnoty (viz výše) Tržní metody Skupina metod tržního ocenění je obvykle poměrně pochopitelná, pracuje s jednoduchým aparátem, za přednost bývá dávána řada vlastností, které ostatní metody postrádají, jako je vazba k tržnímu prostředí a celková vyšší objektivnost. Na stranu druhou možnosti uplatnění metod jsou podmíněné existencí poměrně živého trhu s podniky, znalostí údajů o jednotlivých transakcích apod. Podmínkou pro uplatnění metod tržního ocenění tak je existence vyspělého kapitálového trhu, transparentní transakce a velké množství dat, což jsou v českých podmínkách těžko dosažitelné limity. Při aplikaci metod tržního ocenění jsou využívány tzv. násobitele, tedy jednoduché vztahy popisující hodnotu akcie/podniku k nějaké vztahové veličině, např. zisku (P/E) jako zástupci výnosových veličin, či vlastnímu kapitálu (P/BV) jako majetkové veličině. Užívaných násobitelů je celá řada, využívající jak hodnotu podniku netto (tržní kapitalizaci) tak i brutto v podobě tzv. enterprise value. Pro obchodované společnosti jsou násobitele běžné dostupné Metoda tržní kapitalizace Metoda se uplatňuje u podniků, jejichž akcie jsou obchodovány na burze, k dispozici tak je cena akcie. Tržní kapitalizace pak představuje součin této ceny s počtem akcií společnosti. Pro potřeby ocenění podniku nebo podíl v něm takto jednoduchý přístup není aplikovatelný, vzhledem k neustálým pohybům ceny akcie na trhu je třeba vycházet z nějak volené průměrné ceny, při oceňování podílu ve společnosti je třeba brát v potaz jeho velikost a aplikovat např. při ocenění majoritního podílu příslušné prémie, které se mohou pohybovat v řádech desítek procent. 12

13 Metoda srovnatelných podniků Ocenění je založeno na srovnání s podniky, které již byly nějakým způsobem oceněny. Ocenění tak lze využít i u podniků, jejichž akcie nejsou obchodovány na burze, ovšem obchodovány jsou akcie právě těch podniků zvolených pro srovnání. Asi nejsložitějším krokem pro ocenění je volba vhodných podniků pro srovnání, když by měly být respektovány základní charakteristické rysy jako je obor podnikání, produktová podobnost, velikost, tempo růstu, právní forma, kapitálová struktura atd Metoda srovnatelných transakcí Metoda je obdobou předchozího případu, datová základna je nicméně založena na skutečných cenách zaplacených za srovnatelné podniky prodané v poslední době. Výhodou je možnost získat cenu za podnik jako celek a nejsou tedy nutné přepočty na jednu akcii. Na druhou stranu je třeba zohledňovat u srovnávaných transakcí synergie očekávané kupujícími, které ovlivnily placenou cenu Výnosové metody Výnosové metody využívají poznatek, že hodnota podniku coby specifického statku, je určena stejně jako u jiných statků očekávaným užitkem jeho držitele. V tomto případě jsou užitkem očekávané výnosy, resp. příjmy plynoucí z podniku Metoda diskontovaných čistých peněžních toků Za základní výnosovou metodu je považována metoda diskontovaných peněžních toků (DCF). Označována bývá za nejkomplexnější přístup k výnosovému ocenění, navíc zaměřený na peněžní toky, tedy reálný příjem společnosti, který je zároveň vyjádřením užitku plynoucího ze společnosti a tedy i měřítkem hodnoty. Metoda odráží anglo-americký přístup k oceňování a náklonnost ke kapitálovým trhům v místě svého největšího rozšíření. Metoda představuje skupinu více či méně se lišících modelů, v základním dělení lze zmínit několik variant: Metoda FCFF (entity) přístup výpočtu hodnoty ve dvou krocích. V prvním kroku je zjištěna hodnota aktiv podniku jako celku (brutto), v druhém po odečtení hodnoty cizího kapitálu pak hodnota samotného vlastního kapitálu (netto), Metoda FCFE (equity) vychází z peněžních toků dostupných pouze vlastníkům společnosti, výpočty směřují ihned k hodnotě vlastního kapitálu. Metoda APV metoda výpočtu ve dvou krocích, přičemž v prvním je zjišťována hodnota podniku jako celku v podobě součtu hodnoty podniku za předpokladu nulového zadlužení a současné hodnoty daňových úspor z úroků. V druhém kroku se podobně jako u metody 13

14 FCFF odečítá cizí kapitál a konečným výstupem je ocenění vlastního kapitálu Metoda kapitalizovaných čistých výnosů Metoda kapitalizovaných čistých výnosů odráží německý přístup k oceňování, v německy mluvících zemích patří mezi nejvíce využívané metody. Zaměřena je na výpočet výnosů pro vlastníky společnosti (držitele vlastního kapitálu), jde tak o metodu netto (odhad hodnoty vlastního kapitálu). Podrobněji je možné tuto metodu členit do variant dle kritéria, které je využito pro určení čistého výnosu podniku. Ten může být stanoven na základě: peněžních toků rozdílů mezi příjmy a výdaji (pak se metoda limitně blíží přístupu DCF equity), upravených výsledků hospodaření rozdílů mezi účetně pojatými výnosy a náklady. Samotný postup ocenění metodou kapitalizovaných čistých výnosů se blíží jiným výnosovým metodám. Rozčlenit jej lze do několika na sebe navazujících částí: analýza minulých výsledků hospodaření podniku a jejich úprava pro účely ocenění, odhad budoucích čistých výnosů, finančních potřeb, odhad úrokové míry, propočet hodnoty podniku. 14

15 5. Postup ocenění, volba metody Obvyklý postup ocenění podniku uvádí základní literatura (MAŘÍK), která doporučuje v obecné rovině postup: 1. Sběr vstupních dat 2. Analýza dat o Strategická analýza o Finanční analýza pro zjištění finančního zdraví podniku o Rozdělení aktiv podniku na provozně nutná a nenutná o Analýzy a prognóza generátorů hodnoty o Orientační ocenění na základě generátorů hodnoty 3. Sestavení finančního plánu 4. Ocenění o Volba metody o Ocenění podle zvolených metod o Souhrnné ocenění V dané literatuře je uvedeno, že při praktickém použití mají tyto kroky různou podobu, hloubku a váhu zejména podle konkrétních metod, které budou použity k vlastnímu ocenění. V konkrétním případě ocenění podílu ve společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci se domníváme, že uvedený postup je v tomto komplexním členění fakticky zbytečný, když metodu ocenění předjímá samotný stav společnosti, popsaný v kapitole pojednávající o její historii, zejména: odnětí povolení ke vzniku investičního fondu Komisí pro cenné papíry v roce 2002, následná neúspěšná snaha o přeměnu na otevřený podílový fond, rozhodnutí valné hromady o zrušení fondu s likvidací a zároveň žaloba na zrušení fondu s likvidací ze strany Komise pro cenné papíry v průběhu roku 2003, konečně vstup do likvidace ke konci roku 2004 z rozhodnutí Městského soudu v Praze z druhé poloviny roku 2003, učiněného na základě žaloby Komise pro cenné papíry. Z právního stavu společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci je zřejmé, že v podstatě jedinou vhodnou metodou pro ocenění podniku této společnosti, resp. podílu na základním kapitálu je metoda majetková likvidační. Možné je využít doplňkově další z majetkových metod účetní. Z uvedeného vyplývá, že v tomto konkrétním případě je zbytečné provádět minimálně ty kroky, které vedou k určení vhodných metod ocenění podniku přijetí či odmítnutí předpokladu going concern a následné volbě mezi výnosovými metodami, resp. tržními/srovnávacími a metodami majetkovými, zvláště likvidačním oceněním. Zbytečné jsou tak minimálně body zaměřené na prognózu budoucích výsledků (analýza a prognóza generátorů hodnoty, předběžné ocenění na základě generátorů hodnoty, komplexní finanční plán), specifický rozsah musejí mít i další body v rámci kroků sběru a analýzy dat (strategická a finanční analýza). Specifickému rozsahu postupu v rámci likvidačního ocenění se věnuje specializovanější literatura (POBORSKÝ 2012), která rozporuje především následující body: strategickou analýzu, 15

16 finanční analýzu, analýzu a prognózu generátorů hodnoty a sestavení finančního plánu. Literatura (POBORSKÝ 2012) k uvedeným bodům přímo uvádí: Tyto tři zásadní (a v podstatě povinné) části mají v případě, kdy dochází k likvidačnímu ocenění, specifický význam. Klíčovou roli finanční analýzy a strategické analýzy tak, jak jsou obecně představovány, spatřujeme především ve zjištění konstatujícím, že je třeba podnik ocenit pomocí likvidační metody, jelikož předpoklad going concern je v nich vyvrácen. Ideální je potom takovou situaci dokreslit (třeba zjednodušeným) výnosovým oceněním, které indikuje hodnotu podniku získanou pomocí některé z výnosových metod. Samotné likvidační ocenění, které následuje, by mělo mít specifický postup a obsah, který se v mnoha podstatných ohledech odlišuje od ostatních metod oceňování. Problém tkví v tom, že simulujeme rozprodej jednotlivých složek (nebo celků) majetku. Nemá tedy smysl provádět komplexní finanční analýzu podniku, jelikož ani poměrové ukazatele, ani podrobná analýza minulého vývoje nenapomáhá při predikcích ve finančním plánu, což je funkce, kterou finanční analýza má v případě ostatních metod ocenění. Obdobně nemá smysl sestavovat komplexní strategickou analýzu podniku, jelikož bychom se, často velmi dlouze a nákladně, zabývali vlivy, faktory a potenciály, které v tu samou chvíli dle našeho uvážení přestávají existovat, protože je podnik rušen. Právní stav společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci, jak je uvedeno výše, přímo předurčuje použití likvidačního ocenění, strategická a finanční analýza i pro zjištění platnosti předpokladu going concern je zde tedy zbytečná. Podobně i indikativní ocenění výnosovými metodami (tzn. orientační na základě generátorů hodnoty). V další části tak bude přikročeno přímo k ocenění a případné prvky finanční, resp. strategické analýzy, které by pro tento účel byly podstatné, budou uvedeny v rámci popisu ocenění. Podnik společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci nesplňuje podmínku going concern, oceněn bude likvidační metodou, doplňkově metodou účetní. 16

17 6. Ocenění podniku 6.1. Účetní hodnota Účetní hodnotu vlastního kapitálu společnost CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci pravidelně uvádí v rámci svého měsíčního reportingu, k datu zpracování tohoto materiálu byl naposledy zveřejněn výkaz za březen 2014, tedy stav k Dle tohoto výkazu činila k výše vlastního kapitálu společnosti částku tisíc CZK. Hodnota vlastního kapitálu připadajícího na jednu akcii přitom byla k na úrovni 382,06 CZK. V případě ocenění jiného než 100% podílu společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci je nutné zohlednit skutečnost, že tato drží vlastní akcie a to ve velmi významném objemu (47,3 %). Přepočet vlastního kapitálu na jednu akcii tak není možné provést pomocí celkového počtu akcií ( ks), ale tohoto sníženého o vlastní akcie (kterých je ks), tedy počtem ks akcií. Vývoj vlastního kapitálu (účetní hodnoty podniku) a tohoto přepočteného na jednu akcii v čase je možné naznačit z časové řady údajů, získaných z měsíčních výkazů prezentovaných na webu společnosti. Vývoj vlastního kapitálu (tisíce CZK) a vlastního kapitálu na akcii (CZK) Zdroj: měsíční výkazy dostupné na concordia.invest.sweb.cz/ Z grafu je patrné, že hodnota vlastního kapitálu společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci je vcelku stabilní v podstatě od roku 2008, do kterého byly vyřešeny hlavní otázky zpeněžení aktiv fondu, či úhrady jeho závazků. Stabilita vlastního kapitálu je pro účel tohoto ocenění předpokládána i v období mezi datem zveřejnění posledních výkazů a datem ocenění (tedy za období a ). Odhad ocenění 186 ks akcií společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci prostřednictvím účetní metody k datu činí CZK. 17

18 6.2. Likvidační hodnota Likvidaci lze v souladu s tuzemskou literaturou (POBORSKÝ 2012) popsat jako: rozprodej jednotlivého majetku (nebo i celků majetku) po částech, splacení závazků, zlikvidování neprodejných aktiv (myšleno opravdu jako fyzická likvidace), vypořádání nákladů likvidace (např. náklady na likvidátora, daně apod.) a nakonec rozdělení likvidačního zůstatku. Postup likvidačního ocenění pak totožná literatura (POBORSKÝ 2012) shrnuje do kroků: analýza majetku a závazků a jejich individuální ocenění, sestavení finančního plánu likvidace, sestavení výkazu cash-flow při likvidaci, modelování konečné fáze likvidace rozdělení likvidačního zůstatku apod. Analýza majetku a závazků předpokládá: jejich identifikaci, ideálně v podrobnějším členění, než je uvedeno v základních výkazech, odhad doby přiměřené pro realizaci na trhu, resp. data splatnosti závazků, odhad a projekci hodnoty aktiv, popř. výše budoucích závazků, případně i s odhadem variability těchto veličin Identifikace položek majetku a souvisejících výnosů V následujících částech je zároveň možné se dotknout finanční analýzy, která, jak je uvedeno výše, nemá v komplexní podobě v tomto konkrétním případě příliš význam. V přílohách tohoto materiálu jsou mimo jiné zahrnuty: časové řady základních účetních výkazů společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci (výkaz zisků a ztrát a rozvaha, pro některé roky také výkaz o peněžních tocích) od roku 2003 do roku 2012, výkaz zisků a ztrát a rozvaha v podobě datových sestav odpovídajících požadavkům přílohy vyhlášky č. 603/2006 Sb., o informační povinnosti fondu kolektivního investování jsou rovněž uvedeny v přílohách, a to za období s pololetní frekvencí. Z rozvahy společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci vyplývá, že: aktiva netto jsou tvořena dlouhodobě téměř výhradně peněžními prostředky, a to již od doby vstupu do likvidace (konec roku 2004), před kterou již byla zpeněžena většina majetku, především cenných papírů. Peněžní prostředky jsou vedeny na bankovních účtech. Jejich stav dle měsíčního výkazu za březen 2014 činil k částku tisíc CZK. Aktiva netto od roku 2008 doplňuje již jen drobná pohledávka z obchodních vztahů ve výši 5 tisíc CZK. V této výši byla pohledávka evidována i k Sestava aktiv brutto poskytuje dodatečné informace o aktivech společnosti. V těch figuruje dále: 18

19 položka samostatné movité věci a soubory movitých věcí s pořizovací cenou 134 tisíc CZK. Ve stejné výši brutto (a zároveň plně odepsané) jsou tato aktiva evidována minimálně od roku položka jiné pohledávky (krátkodobé) s brutto hodnotou 122 tisíc CZK. Pohledávka je plně odepsaná (resp. na ni v roce 2008 byla vytvořena opravná položka ve výši 100 % hodnoty), v evidenci figuruje od roku Dle přílohy k účetní závěrce za rok 2012 jde o: dvakrát zaplacenou částku, která byla soudem pravomocně potvrzena. Na společnost je uplatněna exekuce, nicméně pohledávka bude zřejmě zcela nedobytná. Položka ostatní dlouhodobé cenné papíry a podíly v pořizovací ceně tisíc CZK. V totožném ocenění brutto jsou cenné papíry evidovány od roku Sestava příslušných cenných papírů je uvedena na webu společnosti s výzvou k zaslání nabídek na odkoupení, popř. tuto sestavu obsahují starší výkazy společnosti, naposledy zpráva za druhé pololetí roku 2011 vypracovaná dle vyhlášky č. 603/2006 Sb. Uvedená sestava obsahuje cenné papíry uvedené v následující tabulce. Ostatní dlouhodobé cenné papíry a podíly (CZK) Název cenného Pořizovací Počet ISIN papíru cena jednotek Korint Liberec CZ Mykana Chrastava CS Slévárna Liberec CS IP Banka CZ Dl.Desta CZ Celkem n.a n.a. Zdroj: Zpráva za druhé pololetí roku 2011 dostupná na concordia.invest.sweb.cz/ Veškerá další aktiva, která k datu vstupu společnosti do likvidace tato vlastnila, byla zpeněžena či zlikvidována nejpozději do roku 2008, zvláště pak právě v tomto roce a roce předcházejícím (2007), když ještě v roce 2006 v brutto aktivech figurovaly významné položky dlouhodobého majetku (především stavby, ale i pozemky) i oběžných aktiv (dlouhodobé a krátkodobé pohledávky z obchodních vztahů, drobnější dohadné účty aktivní). S likvidací těchto aktiv byly spojeny i významné výsledkové položky (zrušení rezerv a opravných položek, resp. ostatní provozní náklady a výnosy) účtované v letech 2007 a Účetní závěrku za rok 2007 se pro potřeby zpracování tohoto materiálu nepodařilo zajistit, příloha závěrky za rok 2008 komentář k průběhu likvidace příslušných aktiv neobsahuje. Od roku 2009 je s již stabilizovanými aktivy spojena pouze výsledková položka výnosové úroky (viz peněžní prostředky). Jiné výnosy stávající aktiva společnosti negenerují. K aktivům uvedeným v bilanci (ať již netto, či brutto), je v případě společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci nutné připočíst ještě potenciální budoucí příjem z probíhajících sporů. V zásadě jedinou prezentovanou překážkou k ukončení likvidace je, jak je uvedeno výše, stálé pokračování soudních sporů popsaných v kapitole o historii společnosti. Výši likvidačního majetku tak může ovlivnit také výsledek těchto sporů, a to případné: inkaso náhrady škody nárokované po bývalém vedení fondu, depozitáři či členech představenstva společnosti Bradley, Rosenblatt & Company, 19

20 a.s.; dle přílohy k účetní závěrce za rok 2005 byla v tomto roce podána žaloba na částku 69 milionů CZK, zaplacení odměn členům orgánů fondu nárokovaných z titulu rozhodnutí náhradní valné hromady konané dne Výši nárokovaných odměn se pro účely zpracování tohoto ocenění nepodařilo zjistit. Za období až dle přílohy k účetní závěrce za rok 2004 představenstvo a dozorčí rada kalkulovali souhrnné odměny k vyplacení ve výši CZK (před zálohami na daň CZK). Výsledek druhého sporu je přitom podmíněn výsledkem (a ukončením) sporu prvního Identifikace položek závazků a souvisejících nákladů Proti uvedeným aktivům rovněž dlouhodobě společnost eviduje pouze marginální závazky, a to krátkodobé závazky z obchodních vztahů a rovněž krátkodobé jiné závazky. Celková výše těchto závazků se od roku 2006, od něhož v rozvaze figurují výhradně tyto dvě jediné položky, pohybuje v rozmezí tisíc CZK. Případné ztotožnění s těmito závazky může být na úrovni výsledovky provedeno v nákladových položkách spotřeba materiálu a energie (řádově jednotky tisíc CZK ročně za celou dobu likvidace), tak především nákladovou položkou služby (řádově stovky tisíc CZK ročně). V příloze tohoto materiálu je uvedena sestava nákladů na správu fondu, z níž je patrné, že jde zřejmě o nejvýznamnější nákladovou položku. Vzhledem k probíhajícím soudním sporům, jejichž uzavření oddaluje ukončení likvidace, pak lze očekávat významnější placené náklady zvláště na právní poradenství. Další náklady společnost dlouhodobě neeviduje, pouze občasné marginální daně a poplatky. Přehled aktiv a závazků společnosti a jejich vývoj v čase potvrzuje, že podnik společnosti CONCORDIA INVEST, a.s., investiční fond v likvidaci ve své definici souboru hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání věcí, práv a jiných majetkových hodnot sloužících k provozování podniku již fakticky neexistuje a likvidován je pouze zbytek bývalého podniku. Z tohoto titulu se potvrzuje zbytečné provedení komplexnější finanční analýzy, když: nemá smysl počítat ukazatele obratovosti (aktivity), ziskové marže a rentabilitu apod., zadluženost společnost je prakticky nulová vzhledem k dřívějšímu vypořádání téměř všech závazků., z toho vyplývá maximální likvidita, resp. i dlouhodobá finanční rovnováha. I v případě položkově podstatně bohatší struktury aktiv a závazků či souvisejících výsledkových položek by tyto analýzy v daném případě postrádaly smysl minimálně z titulu absence vazby na současný stav společnosti a její budoucí vývoj. Pro neexistující podnik ve smyslu hromadné věci sloužící podnikání je pak zbytečná i strategická analýza, z níž jsou podstatné pouze vybrané body vztahující se ke konkrétním aktivům a perspektivě jejich zpeněžení. 20

2014 ISIN CZ0003501660

2014 ISIN CZ0003501660 Dodatek č. 1 k Prospektu dluhopisů ZONER software, a.s. Dluhopisy s pevným úrokovým výnosem 10 % p. a. v celkové předpokládané jmenovité hodnotě emise 200.000.000 Kč k datu emise nebo v průběhu emisní

Více

Stav v běžném období. Podpisový záznam statutárního orgánu nebo fyzické osoby, která je účetní jednotkou: Ing. Vladimíra Zíková

Stav v běžném období. Podpisový záznam statutárního orgánu nebo fyzické osoby, která je účetní jednotkou: Ing. Vladimíra Zíková PROFI-TEN a.s. Účetní závěrka k 31.12.2014 Minimální závazný výčet informací uvedený ve Vyhlášce č. 500/2002 Sb. Účetní jednotka doručí účetní závěrku současně a doručením daňového přiznání za daň z příjmů

Více

Oceňování podniku. Základní metody oceňování podniku

Oceňování podniku. Základní metody oceňování podniku Oceňování podniku Základní metody oceňování podniku Postup při oceňování podniku Prvním krokem při oceňování podniku je vyjasnění důvodu, kvůli kterému je oceňování prováděno Druhým krokem je ujasnění

Více

Oznámení o změně statutu AKRO globálního akciového fondu, otevřeného podílového fondu AKRO investiční společnost, a.s.

Oznámení o změně statutu AKRO globálního akciového fondu, otevřeného podílového fondu AKRO investiční společnost, a.s. Oznámení o změně statutu AKRO globálního akciového fondu, otevřeného podílového fondu AKRO investiční společnost, a.s. AKRO investiční společnost, a.s. informuje podílníky o změnách provedených ve statutu

Více

P Ř Í L O H A K R O Č N Í Ú Č E T N Í Z Á V Ě R C E V P L N É M R O Z S A H U. Sestavené k 31. 12. 2005

P Ř Í L O H A K R O Č N Í Ú Č E T N Í Z Á V Ě R C E V P L N É M R O Z S A H U. Sestavené k 31. 12. 2005 R E D A S H, a.s. Branická 43/26, PRAHA 4 IČO 44 01 20 80 P Ř Í L O H A K R O Č N Í Ú Č E T N Í Z Á V Ě R C E V P L N É M R O Z S A H U Sestavené k 31. 12. 2005 1. Obecné údaje Obchodní firma : R E D A

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI. IMPERA premium, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s.

POLOLETNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI. IMPERA premium, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. POLOLETNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI IMPERA premium, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. se sídlem Hlinky 45/114, Brno - Pisárky, PSČ 603 00 (za první pololetí 2015) (neauditovaná, nekonsolidovaná)

Více

IRON PROFILES, A. S. ÚČETNÍ ZÁVĚRKA

IRON PROFILES, A. S. ÚČETNÍ ZÁVĚRKA IRON PROFILES, A. S. ÚČETNÍ ZÁVĚRKA Účetní jednotka Obchodní firma: IRON PROFILES, a. s. Sídlo: Železná ulice 1, Železný Brod IČ: 12345678 Členové představenstva: Harald Schmied předseda představenstva

Více

Bytové družstvo Horní Maršov, družstvo

Bytové družstvo Horní Maršov, družstvo Daňový subjekt: IČ / DIČ: Sídlo účetní jednotky: Bytové družstvo Horní Maršov, družstvo 25993291 / CZ25993291 Horní Maršov 102, 54226 HORNÍ MARŠOV Vybrané údaje z Rozvahy (bilance) pro podnikatele, ve

Více

5. Významné položky rozvahy a výkazu zisku a ztráty

5. Významné položky rozvahy a výkazu zisku a ztráty Výroční zpráva 2015 5. Významné položky rozvahy a výkazu zisku a ztráty 5.1. Dlouhodobý majetek a) Dlouhodobý nehmotný majetek: Pořizovací hodnota Zřizovací výdaje Software Software do 60 TCZK Audiovizuální

Více

MEZITÍMNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA K 31. ČERVENCI 2015

MEZITÍMNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA K 31. ČERVENCI 2015 MEZITÍMNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA K 31. ČERVENCI 2015 Výkaz o finanční situaci k 31. červenci 2015 Stav k Stav k 31. červenci 2015 31. prosinci 2014 (neauditováno) (neauditováno) AKTIVA () AKTIVA CELKEM 13 234

Více

a.s. Obsah přílohy 1. Obecné údaje 2. Majetková účast účetní jednotky v jiných společnostech 3. Osobní náklady

a.s. Obsah přílohy 1. Obecné údaje 2. Majetková účast účetní jednotky v jiných společnostech 3. Osobní náklady Příloha k účetní závěrce k 31.12.2015 společnosti GOLF RESORT ČERNÝ MOST a.s. ----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Více

Pololetní zpráva 1-6. Český holding, a.s.

Pololetní zpráva 1-6. Český holding, a.s. Pololetní zpráva 1-6 Český holding, a.s. Obsah Obsah Popisná část 3 Základní údaje Základní kapitál Podnikatelská činnost Další významné skutečnosti Čestné prohlášení 6 Finanční část 7 Nekonsolidovaný

Více

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY v plném rozsahu. (v celých tisících CZK) a b c 1 2

VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY v plném rozsahu. (v celých tisících CZK) a b c 1 2 Minimální závazný výčet informací podle vyhlášky č. 500/2002 Sb. VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY v plném rozsahu Obchodní firma nebo jiný název účetní jednotky BREDERODE a.s. za období 01.01.2012 31.12012 (v celých

Více

PŘÍLOHA K ROČNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRCE V PLNÉM ROZSAHU

PŘÍLOHA K ROČNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRCE V PLNÉM ROZSAHU REDASH, a.s. Branická 1881/187, PRAHA 4 - Krč IČ: 44 01 20 80 PŘÍLOHA K ROČNÍ ÚČETNÍ ZÁVĚRCE V PLNÉM ROZSAHU Sestavené k 31. 12. 2010 1. Obecné údaje Obchodní firma: REDASH, a.s. IČ: 44 01 20 80 Sídlo

Více

ROZVAHA. ve zjednodušeném rozsahu ke dni ( v celých tisících Kč ) označ PASIVA řád Běžné účetní Minulé účetní. řád

ROZVAHA. ve zjednodušeném rozsahu ke dni ( v celých tisících Kč ) označ PASIVA řád Běžné účetní Minulé účetní. řád Zpracováno v souladu s vyhláškou č. 500/2002 Sb. ve znění pozdějších předpisů ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu ke dni 31.12.2014 ( v celých tisících Kč ) IČ 25 00 37 80 Obchodní firma nebo jiný název účetní

Více

Výroční zpráva 2008 návrh účetní závěrky a informace pro členy

Výroční zpráva 2008 návrh účetní závěrky a informace pro členy 1.TZ, družstevní záložna Hasskova 22, 674 01 Třebíč Telefon a fax: 568 847 717 IČO: 63 49 25 55, zapsané v obchodním rejstříku Krajského soudu v Brně v odd. Dr, vl. č.2708 Výroční zpráva 2008 návrh účetní

Více

ČEZ, A. S. Dodatek Prospektu

ČEZ, A. S. Dodatek Prospektu DODATEK PROSPEKTU ZE DNE 17. 8. 2007 ČEZ, A. S. Dodatek Prospektu Dluhopisy nesoucí pevný úrokový výnos 4,30 % p.a. v předpokládané celkové jmenovité hodnotě 7 000 000 000 Kč s možností navýšení objemu

Více

Příloha k účetní závěrce společnosti Lesy-voda, s. r. o. P Ř Í L O H A k rozvaze a výkazu zisku a ztráty k rozvahovému dni 31. 12.

Příloha k účetní závěrce společnosti Lesy-voda, s. r. o. P Ř Í L O H A k rozvaze a výkazu zisku a ztráty k rozvahovému dni 31. 12. P Ř Í L O H A k rozvaze a výkazu zisku a ztráty k rozvahovému dni 31. 12. 2014 I. Základní údaje Obchodní firma: Sídlo: Identifikační číslo: Právní forma: Předmět podnikání: Datum vzniku: Lesy-voda, s.r.o.

Více

Pololetní zpráva. Další změny v Obchodním rejstříku, které byly zapsány dne 6. dubna 2005:

Pololetní zpráva. Další změny v Obchodním rejstříku, které byly zapsány dne 6. dubna 2005: Pololetní zpráva 1. Základní údaje o investiční společnosti (podle 2 odst. 1, písm. j) Zákona č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování, dále jen ZKI) Obchodní firma: AKRO investiční společnost, a.s. Ulice:

Více

hkjhkjlhjk Ginkgo daně s.r.o., Maničky 5, , Brno

hkjhkjlhjk Ginkgo daně s.r.o., Maničky 5, , Brno E hkjhkjlhjk Ginkgo daně s.r.o., Maničky 5, 616 00, Brno zapsána v OR u Krajského soudu v Brně, oddíl C, vložka 84913, IČ: 03453600 TEL./FAX: 541 241 940, 541 212 066 GSM: 602 512 770, 603 290 439 E-MAIL:

Více

ROZVAHA (BILANCE) ke dni 31.12.2008 - 37 - Vak-Vodovody a kanal. Jesenicka,a.s. ( v celých tisících Kč ) Sídlo, bydliště nebo

ROZVAHA (BILANCE) ke dni 31.12.2008 - 37 - Vak-Vodovody a kanal. Jesenicka,a.s. ( v celých tisících Kč ) Sídlo, bydliště nebo Zpracováno v souladu s vyhláškou č. 500/2002 Sb. ve znění pozdějších předpisů ROZVAHA (BILANCE) Obchodní firma nebo jiný název účetní jednotky Vak-Vodovody a kanal. Jesenicka,a.s. ( v celých tisících Kč

Více

Příloha k účetní závěrce za rok 2014. pro podnikatele. (v plném rozsahu)

Příloha k účetní závěrce za rok 2014. pro podnikatele. (v plném rozsahu) Příloha k účetní závěrce za rok 2014 pro podnikatele (v plném rozsahu) I. Obecné údaje 1. Popis účetní jednotky Název účetní jednotky: Sídlo: Bobrava a.s. IČ: 607 47 668 Právní forma: Rozhodující předmět

Více

Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů. Základní údaje. IČ 45534276 Obchodní firma VEBA textilní závody a.s.

Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů. Základní údaje. IČ 45534276 Obchodní firma VEBA textilní závody a.s. Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů IČ 45534276 Obchodní firma VEBA textilní závody a.s. Ulice Přadlácká 89 Obec Broumov PSČ 550 17 E-mail veba@veba.cz Internetová

Více

Pololetní zpráva 1-6. Český holding, a.s.

Pololetní zpráva 1-6. Český holding, a.s. Pololetní zpráva 1-6 Český holding, a.s. Obsah Obsah Popisná část 3 Základní údaje Základní kapitál Podnikatelská činnost Další významné skutečnosti Čestné prohlášení 6 Finanční část 7 Nekonsolidovaný

Více

Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů. Základní údaje. IČ 45272271 Obchodní firma Interhotel Olympik, a. s.

Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů. Základní údaje. IČ 45272271 Obchodní firma Interhotel Olympik, a. s. Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů IČ 45272271 Obchodní firma Interhotel Olympik, a. s. Ulice Sokolovská 138 Obec Praha 8 PSČ 186 00 E-mail Internetová adresa Jméno,

Více

Téma 13: Oceňování podniku

Téma 13: Oceňování podniku Téma 13: Oceňování podniku 1. Důvody zjišťování tržní hodnoty podniku 2. Postup při oceňování 3. Metody oceňování podniku: A) Výnosové metody B) Metody tržního srovnání C) Majetkové ocenění (substanční

Více

Tabulková část informační povinnosti emitentů kótovaných cenných papírů. Základní údaje. IČ 45272271 Obchodní firma Interhotel Olympik, a.s.

Tabulková část informační povinnosti emitentů kótovaných cenných papírů. Základní údaje. IČ 45272271 Obchodní firma Interhotel Olympik, a.s. Tabulková část informační povinnosti emitentů kótovaných cenných papírů IČ 45272271 Obchodní firma Interhotel Olympik, a.s. Ulice Sokolovská 138 Obec Praha 8 PSČ 186 00 E-mail Internetová adresa vyhnisova@olympik.cz

Více

Majetek. MAJETEK členění v rozvaze. Dlouhodobý majetek

Majetek. MAJETEK členění v rozvaze. Dlouhodobý majetek Majetek Podnikání se bez majetku neobejde, různé druhy podnikání ovlivňují i skladbu a velikost majetku. Základem majetku jsou peníze, za které se nakupují potřebné majetkové části. Rozvaha (bilance) písemný

Více

Směrná účtová osnova. Příloha č. 7 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Příloha č. 7. Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek

Směrná účtová osnova. Příloha č. 7 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Příloha č. 7. Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek Směrná účtová osnova Příloha č. 7 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek Účtová skupina 01 - Dlouhodobý nehmotný majetek 012 - Nehmotné výsledky výzkumu a vývoje 013 - Software

Více

Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů. IČ 12297 Obchodní firma Jihočeské papírny, a. s., Větřní.

Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů. IČ 12297 Obchodní firma Jihočeské papírny, a. s., Větřní. Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů IČ 12297 Obchodní firma Jihočeské papírny, a. s., Větřní Ulice Obec Větřní PSČ 382 11 E-mail Internetová adresa www.jip.cz Tel.

Více

Rozvaha v plném rozsahu

Rozvaha v plném rozsahu Rozvaha v plném rozsahu Běžné účetní období Minulé úč. období 2013 Minulé úč. období 2012 Brutto Korekce Netto Netto Netto AKTIVA CELKEM 1 138 087-363 027 775 060 763 997 749 352 A. POHLEDÁVKY ZA UPSANÝ

Více

Příloha k účetní závěrce

Příloha k účetní závěrce Příloha k účetní závěrce sestavené společností Praha 2 a.s. Křemencova 4/175, 11 Praha 1 ke dni 31.12.214 v tis. Kč Příloha k účetní závěrce za rok 214 1. Obecné vysvětlivky k rozvaze a výkazu zisku a

Více

ČÁST I / ÚČETNÍ ZÁVĚRKA PODLE ČESKÝCH PŘEDPISŮ

ČÁST I / ÚČETNÍ ZÁVĚRKA PODLE ČESKÝCH PŘEDPISŮ 2) informace o účetních zásadách, metodách oceňování a způsobech odpisování 3) doplňující informace k rozvaze a k výkazu zisku a ztráty je třeba vysvětlit každou významnou položku či skupinu položek, pohledávky

Více

Příloha k účetní závěrce

Příloha k účetní závěrce Příloha k účetní závěrce sestavené společností Chemin a.s. ke dni 31.12.214 v tis. Kč Příloha k účetní závěrce za rok 214 1. Obecné vysvětlivky k rozvaze a výkazu zisku a ztráty Tato příloha k účetní závěrce

Více

Pololetní zpráva. Bridge nemovitostního otevřeného podílového fondu, FINESKO investiční společnost, a.s. zpracovaná k 30.

Pololetní zpráva. Bridge nemovitostního otevřeného podílového fondu, FINESKO investiční společnost, a.s. zpracovaná k 30. Pololetní zpráva Bridge nemovitostního otevřeného podílového fondu, FINESKO investiční společnost, a.s. zpracovaná k 0. červnu 200 a) Název podílového fondu a ISIN Bridge nemovitostní otevřený podílový

Více

ROZVAHA. družstvo Od: 1.1.2013 Do: 31.12.2013. Zemědělská 897/5 Hradec Králové 500 03

ROZVAHA. družstvo Od: 1.1.2013 Do: 31.12.2013. Zemědělská 897/5 Hradec Králové 500 03 ROZVAHA k... 3.. 1.. 1. 2.... 2. 0. 1. 3..... A K T I V A AKTIVA CELKEM 001 B. Dlouhodobý majetek 003 B.I. Dlouhodobý nehmotný majetek 004 B.I.3. Software 007 B.I.7. Nedokončený dlouhodobý nehmotný majetek

Více

PROSPERITA investiční společnost, a.s. Pololetní zpráva za 1. pololetí roku 2015

PROSPERITA investiční společnost, a.s. Pololetní zpráva za 1. pololetí roku 2015 PROSPERITA investiční společnost, a.s. Pololetní zpráva za 1. pololetí roku 2015 Obsah pololetní zprávy: strana 1. Obecné údaje o investiční společnosti.. 2 1.1. Identifikace společnosti 1.2. Organizační

Více

STATUT J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST

STATUT J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST STATUT J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST a.s., Druhý fond KSIO otevřený podílový fond Statut otevřeného podílového fondu s názvem J&T INVESTIČNÍ SPOLEČNOST, a.s., Druhý fond KSIO otevřený podílový fond (dále jen

Více

Směrná účtová osnova. Příloha č. 7 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Příloha č. 7. Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek

Směrná účtová osnova. Příloha č. 7 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Příloha č. 7. Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek Příloha č. 7 Směrná účtová osnova Příloha č. 7 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek Účtová skupina 01 - Dlouhodobý nehmotný majetek 012 - Nehmotné výsledky výzkumu a vývoje 013

Více

ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu. ke dni ( v celých tisících Kč )

ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu. ke dni ( v celých tisících Kč ) Rozvaha podle Přílohy č. vyhlášky č. 00/00 Sb. Účetní jednotka doručí účetní závěrku současně s doručením daňového přiznání za daň z příjmů x příslušnému finančnímu úřadu ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu

Více

Jáchymov Property Management, a.s. Pololetní zpráva (neauditovaná)

Jáchymov Property Management, a.s. Pololetní zpráva (neauditovaná) Jáchymov Property Management, a.s. Pololetní zpráva (neauditovaná) k 30.06.2012 OBSAH POLOLETNÍ ZPRÁVY I. POPISNÁ ČÁST POLOLETNÍ ZPRÁVY 1. Popis podnikatelské činnosti. 2. Hospodářské výsledky emitenta

Více

VÝROČNÍ ZPRÁVA 2013 Severočeské vodovody a kanalizace, a.s. Příloha č. 1 - Úplná účetní závěrka

VÝROČNÍ ZPRÁVA 2013 Severočeské vodovody a kanalizace, a.s. Příloha č. 1 - Úplná účetní závěrka VÝROČNÍ ZPRÁVA 2013 Severočeské vodovody a kanalizace, a.s. Příloha č. 1 - Úplná účetní závěrka ROZVAHA v plném rozsahu k 31. prosinci 2013 ( v tisících Kč ) Obchodní firma a sídlo Severočeské vodovody

Více

ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu ke dni (v celých tisících Kč) IČ

ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu ke dni (v celých tisících Kč) IČ Minimální závazný výčet informací podle vyhlášky č. 500/2002 Sb. ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu ke dni 31.12.2015 (v celých tisících Kč) IČ 40 23 19 09 Obchodní firma nebo jiný název účetní jednotky

Více

Příloha k účetní závěrce

Příloha k účetní závěrce Příloha k účetní závěrce sestavené společností Praha 2 a.s. Křemencova 4/175, 11 Praha 1 ke dni 31.12.213 v tis. Kč Příloha k účetní závěrce za rok 213 1. Obecné vysvětlivky k rozvaze a výkazu zisku a

Více

OBSAH. 4. Výsledovka - náklady a výnosy 57 4.1 Funkce a forma výsledovky 57 4.2 Kdy se výsledovka sestavuje 60

OBSAH. 4. Výsledovka - náklady a výnosy 57 4.1 Funkce a forma výsledovky 57 4.2 Kdy se výsledovka sestavuje 60 1 1. Význam a funkce účetnictví 7 1.1 Význam a podstata účetnictví 7 1.2 Historie a vývoj účetnictví 8 1.3 Funkce a podstata účetnictví 11 1.4 Uživatelé účetních informací 11 1.5 Regulace účetnictví a

Více

Rozvaha 31.12.10. A. Pohledávky za upsaný základní kapitál 002 0 0 0. B. Dlouhodobý majetek 003 570 545-3 456 567 089 180 669

Rozvaha 31.12.10. A. Pohledávky za upsaný základní kapitál 002 0 0 0. B. Dlouhodobý majetek 003 570 545-3 456 567 089 180 669 Dle vyhlášky MF ČR č.500/2002 Sb. Rozvaha Účetní jednotka doručí v plném rozsahu Název a sídlo účet.jednotky účetní závěrku současně s doručením daňového přiznání na daň z příjmů (v celých tisících Kč)

Více

Výnosové metody oceňování podniku. Tomáš Buus

Výnosové metody oceňování podniku. Tomáš Buus Výnosové metody oceňování podniku Tomáš Buus Jsou schopny zachytit dynamiku vývoje podniku hodnotu nehmotných aktiv (know-how, fungující organizační struktura, schopnosti manažerů, dobré jméno) V současnosti

Více

ROZVAHA v plném rozsahu ke dni 31.12.2014 ( v celých tisících Kč )

ROZVAHA v plném rozsahu ke dni 31.12.2014 ( v celých tisících Kč ) Rozvaha podle Přílohy č. 1 vyhlášky č. 500/2002 Sb. Účetní jednotka doručí účetní závěrku současně s doručením daňového přiznání za daň z příjmů 1 x příslušnému finančnímu úřadu Rok Měsíc IČ 2014 ROZVAHA

Více

1. Úvodní slovo. Společnost TON ENERGO a.s. nemá organizační složku v zahraničí.

1. Úvodní slovo. Společnost TON ENERGO a.s. nemá organizační složku v zahraničí. OBSAH 1. Úvodní slovo 2. Základní údaje o společnosti 3. Roční účetní závěrka 4. Zpráva auditora 5. Cíle společnosti pro rok 2015 6. Návrh na vypořádání výsledku hospodaření za rok 2014 7. Zpráva dozorčí

Více

1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků

1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků 1 Cash Flow Rozvaha a výkaz zisku a ztráty jsou postaveny na aktuálním principu, tj. zakládají se na vztahu nákladů a výnosů k časovému období a poskytují informace o finanční situaci a ziskovosti podniku.

Více

Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které

Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které Oceňování podniku Podnikem se rozumí: soubor hmotných, jakož i osobních a nehmotných složek podnikání. K podniku náleží věci, práva a jiné majetkové hodnoty, které patří podnikateli a slouží k provozování

Více

Mezitímní zpráva. Období: (obsahuje hospodářské výsledky za I.Q 2010)

Mezitímní zpráva. Období: (obsahuje hospodářské výsledky za I.Q 2010) Mezitímní zpráva Období: 1. 1. 2010 19. 5. 2010 (obsahuje hospodářské výsledky za I.Q 2010) Na Hroudě 1492/4 100 05 Praha 10 IČ: 60193913 Základní údaje Pražské energetiky, a.s. Základní údaje IČ 60193913

Více

VINAŘSTVÍ JAKUBÍK a.s. Zlechov č.p Zlechov IČ Příloha tvořící součást účetní závěrky k 31. prosinci 2015

VINAŘSTVÍ JAKUBÍK a.s. Zlechov č.p Zlechov IČ Příloha tvořící součást účetní závěrky k 31. prosinci 2015 VINAŘSTVÍ JAKUBÍK a.s. Zlechov č.p. 538 687 10 Zlechov IČ 293 80 634 Příloha tvořící součást účetní závěrky k 31. prosinci 2015 Vyhotoveno dne: Podpis statutárního orgánu účetní jednotky: Osoba odpovědná

Více

ROZVAHA Obchodní firma nebo jiný. ve zjednodušeném rozsahu. ke dni 31.12.2012 Svojšovická 24 (v celých tisících Kč)

ROZVAHA Obchodní firma nebo jiný. ve zjednodušeném rozsahu. ke dni 31.12.2012 Svojšovická 24 (v celých tisících Kč) Zpracováno v souladu s vyhláškou ROZVAHA Obchodní firma nebo jiný č. 500/2002 Sb., ve znění pozdějších předpisů ve zjednodušeném rozsahu název účetní jednotky (v celých tisících Kč) Bytové družstvo ke

Více

Účetní závěrka ČEZ, a. s., k

Účetní závěrka ČEZ, a. s., k Účetní závěrka ČEZ, a. s., k 31. 12. 2013 Ve smyslu 19a zákona o účetnictví byla účetní závěrka ČEZ, a. s., k 31. 12. 2013 sestavena v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví. Byly zpracovány

Více

Příloha k účetní závěrce

Příloha k účetní závěrce Příloha k účetní závěrce sestavené společností ALIVO a.s. Křemencova 4/175, Praha 1 ke dni 31.12.214 v tis. Kč Příloha k účetní závěrce za rok 214 1. Obecné vysvětlivky k rozvaze a výkazu zisku a ztráty

Více

ROZVAHA. k 30. červnu 2004 (v tis. Kč) ČEZ, a. s. Duhová 2/1444 Praha 4 IČ:

ROZVAHA. k 30. červnu 2004 (v tis. Kč) ČEZ, a. s. Duhová 2/1444 Praha 4 IČ: ROZVAHA k 30. červnu 2004 (v tis. Kč) ČEZ, a. s. Duhová 2/1444 Praha 4 IČ: 452 74 649 Minulé účetní Označ. A K T I V A Běžné účetní období období Brutto Korekce Netto Netto AKTIVA CELKEM 330 487 646 110

Více

Příloha k účetní závěrce

Příloha k účetní závěrce Příloha k účetní závěrce sestavené společností ALIVO a.s. Křemencova 4/175, Praha 1 ke dni 31.12.216 v tis. Kč 1. Obecné vysvětlivky k rozvaze a výkazu zisku a ztráty Tato příloha k účetní závěrce je sestavena

Více

ROZVAHA podle vyhlášky č. 500/2002 Sb., v plném rozsahu ve znění pozdějších předpisů ke dni..31.12.2011 Vodohospodářská společnost

ROZVAHA podle vyhlášky č. 500/2002 Sb., v plném rozsahu ve znění pozdějších předpisů ke dni..31.12.2011 Vodohospodářská společnost Minimální závazný výčet informací ROZVAHA podle vyhlášky č. 500/2002 Sb., v plném rozsahu ve znění pozdějších předpisů ke dni..31.12.2011 Vodohospodářská společnost (v celých tisících Kč) Olomouc,a.s.

Více

ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ČEZ, a. s., K

ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ČEZ, a. s., K ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ČEZ, a. s., Ve smyslu 19a zákona o účetnictví byla účetní závěrka ČEZ, a. s., k 31. 12. 2014 sestavena v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví. Byly zpracovány účetní výkazy

Více

ROZVAHA v plném rozsahu k 31.12.2006 v tis. Kč. B O R, s.r.o. Na Bílé 1231, 565 01 Choceň IČ: 49 28 68 54

ROZVAHA v plném rozsahu k 31.12.2006 v tis. Kč. B O R, s.r.o. Na Bílé 1231, 565 01 Choceň IČ: 49 28 68 54 ROZVAHA v plném rozsahu k 31.12.2006 v tis. Kč B O R, s.r.o. Na Bílé 1231, 565 01 Choceň IČ: 49 28 68 54 Označ. AKTIVA řádek Běžné účetní období Min.úč.obd. Brutto Korekce Netto Netto a b c 1 2 3 4 A K

Více

Pražská energetika Holding a.s. ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA K 31. PROSINCI 2014

Pražská energetika Holding a.s. ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA K 31. PROSINCI 2014 ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA K 31. PROSINCI 2014 Výkaz zisku a ztráty (tis. Kč) Označ. Text Pozn. B. Výkonová spotřeba 2 935 3 114 B.2. Služby 2 935 3 114 + Přidaná hodnota -2 935-3 114 C. Osobní náklady

Více

POZVÁNKA NA VALNOU HROMADU

POZVÁNKA NA VALNOU HROMADU POZVÁNKA NA VALNOU HROMADU Představenstvo společnosti Teplárna České Budějovice, a.s. se sídlem České Budějovice, Novohradská 32, PSČ 372 15, IČ: 60826835 zapsané v obchodním rejstříku vedeném u Krajského

Více

V. Příloha ke konsolidované účetní závěrce k 31. 12. 2004

V. Příloha ke konsolidované účetní závěrce k 31. 12. 2004 V. Příloha ke konsolidované účetní závěrce k 31. 12. 2004 0. Vymezení konsolidačního celku 0.0. Konsolidující účetní jednotka Interhotel Olympik, a.s. Sokolovská 138 Praha 8 IČ 45272271 ) Název a sídlo

Více

Příloha č. 7. Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek. Účtová skupina 01 - Dlouhodobý nehmotný majetek

Příloha č. 7. Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek. Účtová skupina 01 - Dlouhodobý nehmotný majetek Příloha č. 7 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Směrná účtová osnova 2013 Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek Účtová skupina 01 - Dlouhodobý nehmotný majetek 012 - Nehmotné výsledky výzkumu a vývoje 013 - Software

Více

Příloha č. 7 vyhlášky - Směrná účtová osnova

Příloha č. 7 vyhlášky - Směrná účtová osnova Příloha č. 7 vyhlášky - Směrná účtová osnova Účtová třída 0 - Dlouhodobý majetek Účtová skupina 01 - Dlouhodobý nehmotný majetek 012 - Nehmotné výsledky výzkumu a vývoje 013 - Software 014 - Ocenitelná

Více

Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ) Postup výpočtu finančního zdraví

Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ) Postup výpočtu finančního zdraví Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ) Postup výpočtu finančního zdraví Pro vyhodnocení finančního zdraví se používá deset ekonomických ukazatelů finanční analýzy, kterým jsou podle dosaženého výsledku

Více

Předběžný návrh témat pro ústní zkoušku insolvenčních správců

Předběžný návrh témat pro ústní zkoušku insolvenčních správců Předběžný návrh témat pro ústní zkoušku insolvenčních správců Při ústní části zkoušky se za účelem prověření znalostí uchazeče potřebných k výkonu funkce insolventního správce zjišťují znalosti z oblasti:

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI. EXAFIN investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. se sídlem Myslíkova 23/174, Praha - Nové Město, PSČ 11000

POLOLETNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI. EXAFIN investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. se sídlem Myslíkova 23/174, Praha - Nové Město, PSČ 11000 POLOLETNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI EXAFIN investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. se sídlem Myslíkova 23/174, Praha - Nové Město, PSČ 11000 (za první pololetí 2015) (neauditovaná, nekonsolidovaná)

Více

ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ČEZ, a. s., K

ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ČEZ, a. s., K ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ČEZ, a. s., Ve smyslu 19a zákona o účetnictví byla účetní závěrka ČEZ, a. s., k 31. 12. 2015 sestavena v souladu s Mezinárodními standardy účetního výkaznictví. Byly zpracovány účetní výkazy

Více

ROZVAHA. FC ZBROJOVKA BRNO, a.s. Srbská 2838/47a Brno 612 00

ROZVAHA. FC ZBROJOVKA BRNO, a.s. Srbská 2838/47a Brno 612 00 ROZVAHA k... 3... 1...... 1... 2...... 2... 0... 1.... 4.... Obchodní firma nebo jiný název účetní jednotky FC ZBROJOVKA BRNO, a.s. IČ v tisících Kč 2 5 3 3 2 4 5 7 Sídlo nebo bydliště účetní jednotky

Více

Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ)

Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ) Postup výpočtu finančního zdraví Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ) Pro vyhodnocení finančního zdraví se používá deset ekonomických ukazatelů finanční analýzy, kterým jsou podle dosaženého výsledku

Více

Pozemní a dopravní stavby Chomutov, a.s. ÚČETNÍ ZÁVĚRKA K 31.PROSINCI 2013

Pozemní a dopravní stavby Chomutov, a.s. ÚČETNÍ ZÁVĚRKA K 31.PROSINCI 2013 Pozemní a dopravní stavby Chomutov, a.s. ÚČETNÍ ZÁVĚRKA K 31.PROSINCI 2013 Pozemní a dopravní stavby Chomutov, a.s. ROK KONČÍCÍ 31. PROSINCE 2013 PŘEHLED O ZMĚNÁCH VLASTNÍHO KAPITÁLU Zákonný Základní rezervní

Více

Adresa sídla. Identifikace kontaktní osoby pro informační povinnost. Obsah souboru. Údaje o auditu a auditorovi. Údaje o dalších osobách

Adresa sídla. Identifikace kontaktní osoby pro informační povinnost. Obsah souboru. Údaje o auditu a auditorovi. Údaje o dalších osobách Tabulková část informační povinnosti emitentů registrovaných cenných papírů Základní údaje IČ 45192570 Obchodní firma Lázně Teplice nad Bečvou a. s. Ulice Obec Teplice nad Bečvou č.p. 63 PSČ 753 51 E-mail

Více

Společnost pro Jizerské hory o.p.s. U Jezu 10. Liberec 1 IČO 25916751. Příloha. dle vyhlášky 504/2002 SB platné od 1.1.2003

Společnost pro Jizerské hory o.p.s. U Jezu 10. Liberec 1 IČO 25916751. Příloha. dle vyhlášky 504/2002 SB platné od 1.1.2003 Společnost pro Jizerské hory o.p.s. U Jezu 10 460 01 Liberec 1 IČO 25916751 Příloha dle vyhlášky 504/2002 SB platné od 1.1.2003 Příloha obsahuje alespoň informace o a) vzniku právní subjektivity a místě

Více

1. Pražská účetní společnost, s. r. o. Účetní závěrka k 31. prosinci 2013

1. Pražská účetní společnost, s. r. o. Účetní závěrka k 31. prosinci 2013 1. Pražská účetní společnost, s. r. o. Účetní závěrka k 31. prosinci 2013 Rozvaha v plném rozsahu k 31.12.2013 v celých tisících Kč 1. Pražská účetní společnost s.r.o. Na Výtoni 1259/12 128 00 Praha 2

Více

ROZVAHA v plném rozsahu k... (v celých tis. Kč)

ROZVAHA v plném rozsahu k... (v celých tis. Kč) ROZVAHA v plném rozsahu k... (v celých tis. Kč) označ. AKTIVA řád. Běžné účetní Minulé účetní Brutto Korekce Netto Netto a b c 1 2 3 4 AKTIVA CELKEM (ř.002+003+037+073)=ř.077 001 A. Pohledávky za upsaný

Více

Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ) Postup výpočtu finančního zdraví

Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ) Postup výpočtu finančního zdraví Metodika výpočtu finančního zdraví (FZ) Postup výpočtu finančního zdraví Pro vyhodnocení finančního zdraví se používá deset ekonomických ukazatelů finanční analýzy, kterým jsou podle dosaženého výsledku

Více

Syntetický účet Hlavní činnost

Syntetický účet Hlavní činnost Účetní uzávěrka - řádná, sestavená k rozvahovému dni 31. prosince 2013 Název účetní jednotky Sídlo účetní jednotky ulice, čp Na Břehu 267 / 1a obec Praha 9 PSČ, pošta 190 00 Česká republika - Česká inspekce

Více

Obsah přílohy. Příloha k účetní závěrce PCB Benešov, a. s.

Obsah přílohy. Příloha k účetní závěrce PCB Benešov, a. s. Příloha k závěrce PCB Benešov, a. s. Příloha je zpracována v souladu s Vyhláškou 500/2002 Sb. Ve znění pozdějších předpisů, kterým se stanoví obsah závěrky pro podnikatele. Údaje přílohy vycházejí z ch

Více

ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu. ke dni

ROZVAHA ve zjednodušeném rozsahu. ke dni Rozvaha podle Přílohy č. 1 vyhlášky č. 00/2002 Sb. Účetní jednotka doručí účetní závěrku současně s doručením daňového přiznání za daň z příjmů 1 x příslušnému finančnímu úřadu ROZVAHA ve zjednodušeném

Více

Rozvaha PŘÍSPĚVKOVÉ ORGANIZACE. sestavená k (v Kč, s přesností na dvě desetinná místa) okamžik sestavení:

Rozvaha PŘÍSPĚVKOVÉ ORGANIZACE. sestavená k (v Kč, s přesností na dvě desetinná místa) okamžik sestavení: Příloha č. 1 k vyhlášce č. 410/2009 Sb. Název: Sídlo: Odborný léčebný ústav Jevíčko Jevíčko Právní forma: IČ: příspěvková organizace 00193976 Předmět činnosti: zdravotnictví Číslo Název Rozvaha PŘÍSPĚVKOVÉ

Více

Příloha k účetní závěrce za rok 2012

Příloha k účetní závěrce za rok 2012 Příloha k účetní závěrce za rok 2012 1. Popis účetní jednotky Název: DKM Moravia a.s. Sídlo: Masarykovo nám. 142 664 64 Dolní Kounice IČO: 25544543 Právní forma: akciová společnost Předmět podnikání: Vodoinstalatérství,

Více

Příloha k účetní závěrce,

Příloha k účetní závěrce, Příloha k účetní závěrce, sestavená podle 39 vyhlášky č.500/2002 Sb., kterou se provádějí některá ustanovení zákona č.563/1991 Sb., o účetnictví, pro účetní jednotky, které jsou podnikateli. Obecné údaje

Více

Tabulková část informační povinnosti investičních a podílových fondů

Tabulková část informační povinnosti investičních a podílových fondů Tabulková část informační povinnosti investičních a podílových fondů Základní údaje Název fondu (pro PF), CONSUS investiční fond Obchodní firma (IF): ISIN / SIN: ISIN / SIN: ISIN / SIN: CZ0008028305 Registrace

Více

1. Legislativní úprava účetnictví v České republice a navazující právní předpisy... 11

1. Legislativní úprava účetnictví v České republice a navazující právní předpisy... 11 Obsah Úvod...9 I. Výklad k zákonu o účetnictví...11 1. Legislativní úprava účetnictví v České republice a navazující právní předpisy... 11 1.1 Zákon o účetnictví a jeho novela...11 1.2 Prováděcí vyhláška

Více

ASTUR Jeseník, s. r. o. 790 01 Jeseník, Palackého 148 IČ 268 23 209 Příloha k účetním výkazům k 31. 12. 2006 Uspořádání a obsahové vymezení přílohy k účetní závěrce uvádí Vyhláška č. 500/2002 Sb., v 39.

Více

Buckley Associates, a.s. Příloha k účetní závěrce společnosti za rok 2013 dle vyhlášky č. 500/2002 Sb. Sídlo: Kořenského 15, 150 00 Praha 5

Buckley Associates, a.s. Příloha k účetní závěrce společnosti za rok 2013 dle vyhlášky č. 500/2002 Sb. Sídlo: Kořenského 15, 150 00 Praha 5 Buckley Associates, a.s. Příloha k účetní závěrce společnosti za rok 2013 dle vyhlášky č. 500/2002 Sb. Název společnosti: Buckley Associates, a.s. Sídlo: Kořenského 15, 150 00 Praha 5 Právní forma: Akciová

Více

Příloha k účetní závěrce společnosti Butterfly services, s.r.o. k 31. 12. 2013

Příloha k účetní závěrce společnosti Butterfly services, s.r.o. k 31. 12. 2013 Příloha k účetní závěrce společnosti Butterfly services, s.r.o. k 31. 12. 2013 Příloha je zpracována v souladu s Opatřením MF ČR čj. 281/97 417/2001 ze dne 14. prosince 2001, kterým se stanoví obsah účetní

Více

AKTIVA. V souladu s IAS / IFRS Název a sídlo účetní jednotky : Pražská energetika, a.s. Konsolidovaná Na Hroudě 1492/4 ROZVAHA Praha

AKTIVA. V souladu s IAS / IFRS Název a sídlo účetní jednotky : Pražská energetika, a.s. Konsolidovaná Na Hroudě 1492/4 ROZVAHA Praha Konsolidovaná Na Hroudě 1492/4 ROZVAHA Praha 10 100 05 k 31.03.2009 AKTIVA Skutečnost Pozemky, budovy a zařízení 14 023 503 Nehmotná aktiva 189 707 Pohledávky z obchodních vztahů a ostatní pohledávky 47

Více

OBSAH. ZÁKON O ÚČETNICTVÍ 1-8 ČÁST PRVNÍ OBECNÁ USTANOVENÍ... 1 2 Předmět účetnictví... 6 29-30 ČÁST PÁTÁ INVENTARIZACE MAJETKU A ZÁVAZKŮ...

OBSAH. ZÁKON O ÚČETNICTVÍ 1-8 ČÁST PRVNÍ OBECNÁ USTANOVENÍ... 1 2 Předmět účetnictví... 6 29-30 ČÁST PÁTÁ INVENTARIZACE MAJETKU A ZÁVAZKŮ... OBSAH Předmluva............................................................. XIII Seznam použitých zkratek................................................ XVI ZÁKON O ÚČETNICTVÍ 1-8 ČÁST PRVNÍ OBECNÁ USTANOVENÍ...........................

Více

ROZVAHA. AGRO Chomutice a.s Chomutice

ROZVAHA. AGRO Chomutice a.s Chomutice ROZVAHA 1.1.2014 31.12.2014 A K T I V A AKTIVA CELKEM 001 B. Dlouhodobý majetek 003 B.I. Dlouhodobý nehmotný majetek 004 B.I.6. Jiný dlouhodobý nehmotný majetek 010 B.II. Dlouhodobý hmotný majetek 013

Více

Název, sídlo a právní forma účetní jednotky: Informace podle 7 odst. 5 zákona

Název, sídlo a právní forma účetní jednotky: Informace podle 7 odst. 5 zákona A.1. Informace podle 7 odst. 3 zákona účetní jednotka nemá informace o tom, že by byl porušen princip nepřetržitého trvání A.2. Informace podle 7 odst. 4 zákona Došlo k dooprávkování dlohodobého majetku

Více

Výkaz zisku a ztráty PŘÍSPĚVKOVÉ ORGANIZACE

Výkaz zisku a ztráty PŘÍSPĚVKOVÉ ORGANIZACE Výkaz zisku a ztráty PŘÍSPĚVKOVÉ ORGANIZACE Mateřská škola Klatovy, Studentská 601, příspěvková organizace, Studentská 601, 339 01 Klatovy 1, Příspěvková organizace, IČ: 60610476 sestavená k 312013 (v

Více

6. Roční účetní závěrka za rok 2010

6. Roční účetní závěrka za rok 2010 AKTIV Číslo Běžné účetní období a b c AKTIVA CELKEM 1 Brutto 1 Korekce 2 Netto 3 Označení Minulé účetní období 1 405 466-460 949 944 517 959 186 A. Pohledávky za upsaný základní kapitál 2 0 0 0 0 B. Dlouhodobý

Více

ROZVAHA v plném rozsahu ke dni 31.12.2013 ( v celých tisících Kč )

ROZVAHA v plném rozsahu ke dni 31.12.2013 ( v celých tisících Kč ) Rozvaha podle Přílohy č. 1 vyhlášky č. 500/2002 Sb. Účetní jednotka doručí účetní závěrku současně s doručením daňového přiznání za daň z příjmů 1 x příslušnému finančnímu úřadu Rok Měsíc IČ 2013 ROZVAHA

Více

Příloha ÚZEMNÍ SAMOSPRÁVNÉ CELKY

Příloha ÚZEMNÍ SAMOSPRÁVNÉ CELKY sestavený k 31.12.2011 IČO: 00636223 Název: Obec Dolní Újezd Sídlo: Dolní Újezd čp. 155, 751 23 Dolní Újezd Finanční okruhy Účetnictví 3.48.2 (Obec Dolní Újezd), verze: 2011.02 1 z 15 A.1. Informace podle

Více

Příloha k účetní závěrce za období roku 2013

Příloha k účetní závěrce za období roku 2013 Příloha k účetní závěrce za období roku 2013 1 OBECNÉ ÚDAJE 1.1 Identifikace účetní jednotky Společnost: MAS Lužnicko o. p. s. Sídlo Zákostelní 720, 391 11 Planá nad Lužnicí Právní forma Obecně prospěšná

Více

Majetková a kapitálová struktura podniku

Majetková a kapitálová struktura podniku Podniková ekonomika Majetková a kapitálová struktura podniku Co je majetek? Jak je financován? Proč jsou tyto údaje důležité? 2 Rozvaha přehled majetkové a kapitálové struktury podniku stavový výkaz, kde

Více

AKTIVA (2003) A. Pohledávky za upsané vlastní jmění. B. Dlouhodobý majetek (stálá aktiva) Dlouhodobý hmotný majetek

AKTIVA (2003) A. Pohledávky za upsané vlastní jmění. B. Dlouhodobý majetek (stálá aktiva) Dlouhodobý hmotný majetek A. Pohledávky za upsané vlastní jmění B. Dlouhodobý majetek (stálá aktiva) AKTIVA (2003) B.I. B.II. B.III. Dlouhodobý nehmotný majetek Dlouhodobý hmotný majetek B.II.7. Nedokončený dlouhodobý hmotný majetek

Více