Finanční nástroje a Junckerův balíček

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Finanční nástroje a Junckerův balíček"

Peter Říha
před 7 lety
Počet zobrazení:

1 Finanční nástroje a Junckerův balíček Ing. Martin Hanzlík, LL.M.

2 Apr Proč IFN? - 1 Blízko k deflaci, úrokové sazby 0% 5,00 4,50 4,00 3,50 3,00 2,50 2,00 1,50 1,00 0,50 0,00 Vývoj MRO úrokové sazby ECB v % Inflace v Eurozóně

3 Proč IFN? - 2 Vysoké zadlužení 100% 90% 80% 70% EU (27 countries) Euro area (18 countries) Czech Republic Hungary Poland Slovakia 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% Výše státního dluhu vybraných zemí

4 Proč IFN - 3 Hospodářství EU neroste Většina zemí balancuje na hranici deflace Japonsko v 80. letech 20 let stagnace Fiskální nástroje vyčerpány - Úroky 0%, zadlužení Eurozóny 94% V ČR zadlužení nižší, ale nereálné zvyšování státního schodku ECB kvantitativní uvolňování + levné půjčky = devalvace Eura ČNB intervence ve směnném kursu + levné půjčky = devalvace koruny Chybí nástroj pro podporu růstu ekonomiky Otázka tedy zní, jak podpořit hospodářský růst když nemáme peníze ve státním rozpočtu a na trhu je dostatek levných dluhových peněz v bankách (vklady v bankách v ČR jsou 1,5x vyšší než úvěry). Protože nejsou projekty, tyto peníze v bankách spí a nepodporují růst a investice. Co tedy dělat? Jak podpořit ekonomiku? Snížit sazby a zvýšit tak objem půjček nefunguje. Přechodně zvýšit schodky státních dluhů vyčerpáno. Devalvace? Investice? Jak dostat do ekonomiky peníze, když nemůžeme zvýšit schodky rozpočtů? = Privátní zdroje! Proč by měly investovat? Snížíme rizika, zvětšíme výnos! Jak je propojit dohromady? = Finanční inženýrství.

5 Kroky na úrovni EU ECB EK TASK FORCE Opatření na úrovni rozpočtu EU Opatření regulatorního charakteru Kvantitativní uvolňování Levné půjčky Inovativní finanční nástroje ESIF Směrnice o správcích alternativních fondů AIFMD NOVĚ ZŘÍZENÝ FOND (EIB/EIF) IFN na EU úrovni (EIB/EIF) -HORIZON -- Cosme -Project Bonds -- další IFN na národní úrovni Směrnice o evropských fondech rizikového kapitálu Eu VECA Směrnice o evropských fondech sociálního podnikání Eu SEF Green paper on long term investment Směrnice o evropských fondech dlouhodobých investic ELTIF (připravuje se)

6 Kroky na úrovni EU

7 IFN na EU úrovni Co můžeme dělat my? Dnes nám něco chybí.. EIB EU HORIZON úvěry ČR Česká investiční a rozvojová banka Soukromí investoři (nemusí být ČR naopak zahraničí = nové peníze v ekonomice) Banky COSME EIF CEF další.. Tematicky zaměřené investiční kapitál Tematicky zaměřené investiční Projektové dluhopisy kapitál Pojišťovny Infrastrukturní Energy efficiency Fund for strategic investment Alternativní investiční Směrnice AIFMD, Eu VECA, Eu SEF a ELTIF PE Fondy Penzijní Projekty Kapitál, kvazi kapitál, úvěry, záruky, mikro půjčky, risk sharing facility, first piece loss, profit sharing, projektové financování

8 Co můžeme dělat my?

9 Otázka už nezní: Jak utratit ESIF prostředky? ale nově zní, jak je využít tak efektivně, aby se významně podpořil hospodářský růst!

10 Investoři do dluhů Investoři do kapitálu IFN na EU úrovni Co můžeme dělat my? Evropské strukturální a investiční ESIF Investiční Fond fondů FF EIB PE/VC Infrastrukturní Institucionální investoři Banky Kapitál Kapitál IFN Úvěry, dluhopisy Kapitál, kvazi kapitál, úvěry, záruky, mikro půjčky, risk sharing facility, first piece loss, profit sharing, projektové financování HORIZON COSME CEF další.. Investiční Pojišťovny Projekty Penzijní Podílové Veřejné trhy EFIS jako zdroj kapitálu uvolnění dluhových zdrojů spících v ekonomice

11 V čem nám to může pomoci.. Zrychlení čerpání prostředků v programovacím období Zapojení násobného množství investičních prostředků díky spolufinancování z dalších zdrojů. Při předpokládaném multiplikačním efektu těchto dodatečných zdrojů 5-10 x a při objemu IFN na celkových dotacích do 10% (cca miliard Kč) podle požadavků EK hovoříme o dodatečných investičních zdrojích okolo miliard Kč. V případě zapojení dopravní infrastruktury pak cca 150 miliard + další zdroje z EU a cca 1,5 bilionu Kč z externích zdrojů mimo rozpočet. Snížení korupce a vyšší transparentnost díky zapojení finančních institucí pod dohledem ČNB a aplikace evropských investičních směrnic. Úspory výdajů státního rozpočtu vzhledem k tomu, že některé modely umožňují nahrazení národních zdrojů ze státního rozpočtu jiným typem zdrojů (dluhopisy, investice pojišťoven, penzijních fondů atd.) a také díky rozdílnému modelu certifikace, který zkracuje dobu předfinancování projektů z národních zdrojů. Tyto úspory se mohou, dle typů a oblastí nasazení IFN, pohybovat v jednotkách miliard Kč ročně. Vytvoření mimorozpočtových zdrojů založených na zdrojích rozpočtu EK. Prostředky alokované v IFN a navrácené zpět do státem vlastněné finanční instituce, zůstávají již ve vlastnictví ČR a nevrací se zpět do rozpočtu EK. Opět se může jednat o miliard Kč (případně až 150 miliard).

12 Tatra Summit

Podobné dokumenty

Finanční nástroje a Junckerův balíček. 22.1.2015 Ing. Martin Hanzlík, LL.M.

Finanční nástroje a Junckerův balíček 22.1.2015 Ing. Martin Hanzlík, LL.M. Proč IFN shrnutí makro dat Vývoj MRO úrokové sazby ECB v % - 1999 2014 Vývoj kapitálových výdajů ČR 1996-2013 5,00 4,50 4,00 3,50