Akciové. investování.

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Akciové. investování. www.xtb.cz"

Transkript

1 Akciové investování

2 Obsah Úvod k akciovému investování 9 základní pojmů akciového investora Důležité faktory čas, výnos, riziko 3 +1 investiční strategie: Hodnotové investiční tituly Růstové investiční tituly Dividendové investiční tituly Strategie pravidelného investování 3 nástroje technické analýzy

3 Kapitola 1 Úvod k akciovému investování Akcie... pojem, který v mnoha lidech probouzí různé pocity. Některým se vybaví legendární scény z filmu Wall Street, kde zkušený burzián Gordon Gecko obratem nakupuje a prodává tisíce akcií. Pro někoho je akcie naopak pojem, kterého se bojí a raději stojí opodál. Pro jiné je to právě možnost jak efektivně spravovat své volné peněžní prostředky. Proč je akciové investování tak oblíbené? Především protože, že za konkrétním akciovým titulem si investor může představit konkrétní společnost, která má svůj produkt, své budovy, stroje a další majetek, a která se snaží svým majitelům doručit zisk. A pokud jste akcionář této společnosti, tak už i Vy máte nárok na podíl z onoho dosaženého zisku. Již na úvod této knihy je zapotebí zmínit rozdíl mezi spekulováním a investováním, protože tyto pojmy mnoho investorů/spekulantů velmi často vědomě nebo i nevědomě zaměňuje. Investování má zpravidla delší investiční horizont v řádu několika let až desetiletí. Oproti tomu spekulování má čistě krátkodobý charakter v řádu dní, týdnu maximálně měsíců. V této knize bychom rádi představili právě část investování. Tedy činnosti, kdy se primáně při analýzách investor spoléhá na základní nástroje fundamentální analýzy a snaží se najít příležitosti především pro delší investiční horizont. Investování nemusím být složité, v zásadě základní principy jsou velmi jednoduché, avšak to co odlišuje úspěšné investory od těch méně úspěšných jsou vlastnosti jako vytrvalost, systematičnost a smysl pro dodržování pravidel. 3

4 Kapitola 2 9 základních pojmů akciového investora V této části si vymezíme opravdu ty nejdůležitější pojmy a termíny, se kterými budeme nadále pracovat a které by měl každý zájemce o akciové investování ovládat. LONG POZICE neboli také dlouhá pozice, při které investor předpokládá vzestup ceny akciového titulu. Nakupuje tedy za nižší cenu, aby následně prodal za cenu vyšší. SHORT SELLING znamená možnost tzv. prodeje na krátko. Jedná se o spekulaci na pokles ceny akciového instrumentu. Tento proces si můžeme představit tak, že banka nebo broker investorovi nejprve akciový titul půjčí, on jej následně prodá na trhu a očekává, že akcie zpět nakoupí na trhu za nižší cenu a vypůjčené akcie vrátí zpět avšak s již realizovaným ziskem. DIVIDENDA je jedním z hlavních důvodů proč investoři dlouhodobě nakupují určitý akciový titul. Jde o částku, kterou majitel akcie obdrží jako vyplacený podíl ze zisku akciové společnosti. SCREENING představuje proces, kdy se investor snaží z velkého počtu potenciálních akciových titulů postupně eliminovat ty tituly, které nevyhovují parametrům jeho investiční strategie. BLUE CHIPS se zpravidla označují akciové tituly, které jsou na dané burze nejkvalitnější a nejvíce obchodované. Obecně by pro investora měly představovat měnší riziko než méně známé akciové tituly s velmi nízkou tržní kapitalizací. VNITŘNÍ HODNOTA AKCIE někdy také označována jako Fair Value by měla vyjadřovat objektivní odhad ceny akcie po splnění všech aktuálních fundamenálních vlivů neboli tzv. správná cena, kterou by měl trh respektovat. FUNDAMENTÁLNÍ ANALÝZA následný vliv na vnitřní hodnotu akcie. TECHNICKÁ ANALÝZA jedná se o proces analyzování důležitých faktorů, kteřé mají představuje typ analýzy, která se snaží předpovídat budoucí cenové pohyby na základě analýzy a vyhodnocení minulých a současných dat. Pro své potřeby využívá pouze cenu a případně objem zobchodovaných akcií. STOP LOSS neboli tzv. zastavení ztrát. Jedná se o předem stanovenou úroveň ceny, při které se investorovi automaticky realizuje prodejní pokyn (v případě Long pozice) z důvodu zabránění dalšího poklesu kapitálu investora. 4

5 Kapitola 3 Důležité faktory čas, výnos, riziko Existuje pojem Magický trojúhelník, který spojuje výnos, riziko a likviditu. Finanční teorie hovoří, že nelze dosáhnout maxima u všech tří parametrů. V případě Blue chips akciových titulů se investor nemusí o likviditu nějak zvlášť zajímat a proto si likviditu zaměníme za další důležitý parametr a to čas. VÝNOS RIZIKO ČAS VÝNOS Tento faktor zpravidla zajímá investora nejvíce, avšak neměl by to být jediný faktor, který má investor vyhodnotit. Samožřejmě každý racionální investor očekává nejvyšší výnos, ale důležité mít na paměti i riziko, které je s danou investicí spojené. Obecně platí, že investice do státních dluhopisů je spojena s menším rizikem ale i menším výnosem. Naopak investice do Blue Chips předpokládá jak vyšší výnos tak i vyšší riziko, než je tomu u státních dluhopisů. Pokud by však investor zvažoval investici do méně známých akciových titulů, tak by si měl být vědom vyššího rizika než u Blue Chips titulů. S tím je však spojen vyšší očekávaný výnos. 5

6 RIZIKO Na tomto místě je vhodné ještě jednou připomenout, že s vyšším výnosem je zpravidla spojeno i vyšší riziko. Názorně poměr rizika a výnosu u hlavních (dlouhodobých) investičních instrumentů zobrazuje graf výše. Na tomto místě je vhodné přiblížit pojem volatilita. Jedná se o vyjádřní kolísavosti cenových změn. Pokud je tato kolísavost cenových měn větší, znamená to větší riziko pro investora a případně i větší pravděpodobnost neočkekávaných cenových pohybů akciového titulu. Do této chvíle bylo vysvětleno především tzv. tržní riziko, neboli riziko změny ceny akciového titulu. Avšak co je vhodné zmínit, tak také tzv. kreditní riziko, neboli vyhodnocení, jaká je pravděpodobnost, že by daná akciová společnost mohla ukončit svoji činnosti (např. zbankrotovat). Tato rizika poměrně důkladně monitorují přední ratingové agentury, z jejichž informační databáze může investor čerpat. I zde obecně platí, že akcie typu Blue Chips jsou spojeny s menším kreditním rizikem než je tomu v případě menších akciových titulů. ČAS Dalším často opomíjeným faktorem v rámci celého investičního procesu je čas. Investor by si měl dopředu zvolit jaký investiční horizont má v plánu. Investiční horizont je pravidla determinován cílem samotné investice a potřebou, kdy investor hodlá samotnou investici zpeněžit. Jednou z hlavních chyb je neopodstatně měnit investiční horizont podle najaké aktuální, i třeba nepříznivé, tržní situace. Title of the book 6

7 Typ investora Konzervativní (vysoká averze k riziku) Investiční horizont Dlouhodobý (více jak 5 let) Druh vhodné investice Akcie s vysokou kapitalizací Akcie se střední kapitalizací Agresivní (nízká averzke k riziku) Dlouhodobý (více jak 5 let) Akcie se střední kapitalizací Akcie s malou kapitalizací Konzervativní (vysoká averze k riziku) Střednědobý (2 až 5 let) Akcie s vysokou kapitalizací - ideálně s výplatou dividend Agresivní (nízká averzke k riziku) Střednědobý (2 až 5 let) Akcie s malou kapitalizací Akcie s malou kapitalizací 7

8 Kapitola investiční strategie V této části budou představeny základní principy hlavních investičních strategií. Obsahem každé investiční stategie by měla být základní myšlenka a jasně definovaná pravidla pro výběr instrumentů, pro samotný nákup a prodej vybraného akciového titulu. Součástí těchto pravidel by měly být i parametry přípustného rizika a optimálního money managementu. Velmi oblíbenou metoditkou k výběru vhodných akciových titulů je metodika screeningu. Pomocí této metody lze pomocí základních finančních ukazatelů fundamentální analýzy vyfiltrovat vhodné tituly, které pak již investor může detailně analyzovat. Výsledkem tohoto procesu tak není procházení a analýza desítek a stovek akciových titulů, ale správný postup screeningu by měl dát investorovi zúžený seznam v řádu 10 až 20 konkrétních titulů. V další fázi již má investor dostatek prostoru hlouběji analyzovat jednotlivé tituly tohoto zúženého seznamu a to jak po stránce fundamenální analýzy tak i pomocí analýzy technické. Tento proces je velmi oblíbený u poloprofesionálních investorů a to především díky své časové nenáročnosti a poměrně snadnému řízení dílčích investic. Pokud má investor již za sebou nějaké praktické zkušenosti, tak je zde prostor pro značnou individualizaci jedntlivých parametrů celého screeningu. Jak již bylo zmíněno, tak součástí každé investiční strategie by měla být i pravidla pro řízení rizika a money management. Tyto parametry jsou však značně individuální, avšak bylo by vhodné zde zmínit alespoň ta obecně uznávaná. Základní pravidlo hovoří, že by investor neměl riskovat na konkrétní investici více jak 2 % celkového investovaného kapitálu. Tedy velikost investice a maximální riziko by měl přizpůsobit tak, aby splňoval toto pravidlo 2 %. 8

9 Hodnotové investiční tituly Nakupuji skvělé společnosti, které by dokázal řídit i hlupák. A věřte, dřív nebo později k tomu dojde. Warren Buffet Základním principem tohoto investičního přistupu je najít takové akciové tituly, které jsou momentálně mimo pozornost většiny ostatních investorů. Neboli jde o proces hledání takové akcie, jejíž vnitřní hodnota je mnohem vyšší než je její aktuální tržní cena. U těchto titulů lze předpokládat, že jejich cena v budoucnu vzorste a přiblíží se odhadované vnitřní hodnotě. Asi nejznámějším příkladěm hodnotového investora je právě Warren Buffet, který několikráte vycítil velmi zajimavou investiční příležitost, ale mnohokrát si i on sám musel na své zisky počkat a trh šel často proti němu. Pro tyto účely lze využít volně dostupný nástroj Market screener na stránkách >>> 1 2 Tržní kapitalizace by měla být vyšší než 250 mil USD. Hodnotové akci by měy být ze segmentu titulů se střední až vysokou tržní kapitalizací. Current ratio větší než 1.5. Current ratio je poměr krátkodobých aktiv a krátkodobých závazků. Pokud je hodnota větší, znamená to, že společnost je finančně zdravá 3 Debt to Equity by mělo být maximálně 0.4 I tato položka značí zdavost společnosti, konkrétně míru jejího zadlužení. Čím nižší hodnota tím lepší. 4 P/E ratio by mělo být menší než 20 Tato položka nám oceňuje 1 dolar zisku a hodnotový investor by neměl chtít příliš drahou společnost, naopak. 9 9

10 Po aplikaci těchto filtračních kritérií získá investor menší seznam instrumentů, který již může analyzovat detailněji. Níže jsou další důležitá pravidla pro princip hodnotového investování Tržní cena akcie by neměla přesahovat 2/3 její vnitřní hodnoty Společnost by měla generovat historický růst tržeb Dividendový výnos by měl dosahovat alespoň 2/3 z výnosů státních dluhopisů Poměr ceny a tržeb by měl být maximálně 2 (Price to Sales ratio maxium 2) 10 10

11 Růstové investiční tituly Na kurzový vývoj nemá vliv to, co se stane dneska, ale co se přihodí zítra a pozítří. Neboť co se stane dnes, je v kurzech dávno promítnuté. André Kostolany Principem růstové investiční strategie je nalézt ty akciové tituly, jejichž cena v blízké budoucnosti poroste. Zpravidla se jedná o tituly, které jsou zdravé a jsou v zásadě správně trhem oceněny. Akcie, které dosahují stabilní ziskovosti a vyjadřují se právě potenciálem dalšího růstu. Tato investiční strategie byla oblíbená například v období boomu technologických společností. Pro tyto účely lze využít volně dostupný nástroj Market screener na stránkách >>> 1 2 Tržní kapitalizace by měl být vyšší než 150 mil USD. Růstové akcie by měy být ze segmentu titulů se střední až vysokou tržní kapitalizací. Current ratio větší než 1.5. Current ratio je poměr krátkodobých aktiv a krátkodobých závazků. Pokud je hodnota větší, znamená to, že společnost je finančně zdravá 3 Debt to Equity by mělo být maximálně 0.5 I tato položka značí zdavost společnosti, konkrétně míru jejího zadlužení. Čím nižší hodnota tím lepší. 4 ROE by mělo být vyšší než 30 Return of Equity neboli rentabilita vlastního kapitálu by měla být dostatečně vysoká (alespoň 30%), aby otevírala prostor pro další růst společnosti

12 Po aplikaci těchto filtračních kritérií získá investor menší seznam instrumentů, který již může analyzovat detailněji. Níže jsou další důležitá pravidla pro princip růstového investování Společnost by měla vykazovat stabilní a rostoucí růst tržeb Pozitivní překvapení při čtvrtletních hospodářských výsledcích Rostoucí očekávání budoucího růstu tržeb Nadprůměrná provozní marže (Gross Margin) 12 12

13 Dividendové investiční tituly Víte jaká jediná věc mi dělá radost? Když vidím jak mi přicházejí dividendy. John D. Rockefeller V podstatě může investor z akcií získat zisk dvojím způsobem. Tím prvním je změna ceny akcie a tou druhou cestou je právě výplata dividendy. Dividenda je vyplacený podíl rozděleného zisku společnosti. Tímto způsobem společnost odměňuje své investory, kteří propůjčili svůj kapitál pro zabezpeční chodu společnosti. Dividendové investiční strategie mají za úkol nalézt takové společnosti, které mají vysoký potenciál dividendových výplat v následujících letech. Samotná hodnota, nebo růst této společnosti jsou oblastí až druhořadého zájmu. Pro tyto účely lze využít volně dostupný nástroj Market screener na stránkách >>> 1 2 Tržní kapitalizace by měl být vyšší než 200 mil USD. Dividendové tituly by měy být segmentu titulů se střední až vysokou tržní kapitalizací. Příjmy z dividend větší než 5 % Příjmy z dividend vůči ceně akcie by měly být větší než 5 %. Čím větší hodnota tím společnost vyplácí větší poměr na dividendách. 3 P/E menší než 20 Price/Earning neboli cena vůči zisku na akcii by neměl být větší než 20. Eliminují se tak příliš drahé akcie. 4 ROE by mělo být vyšší než 15 Return of Equity neboli rentabilita vlastního kapitálu by měla být dostatečně vysoká (alespoň 15%), aby byla zajištěna rentabilita společnosti

14 Po aplikaci těchto filtračních kritérií získá investor menší seznam instrumentů, který již může analyzovat detailněji. Níže jsou další důležitá pravidla pro výběr vhodné dividendové akcie. Stabilní dividendová politika společnosti Vysoký dividendový poměr Sledovat tituly s pozitivním dividendovým růstem Sledovat detaily zpětného odkupu akcií 14 14

15 Strategie pravidelného investování Je absurdní myslet si, že veřejnost může vydělat na tržních. Benjamin Gramam Naprostá většina tržních analytiků, obchodníků i investorů se shoduje na tom, že akciové trhy v dlouhodobém měřítku překonávají výnosy ostatních finančních investic. Strategie pravidelného investování spočívá v tom, že se investor nezajímá a krátkodé nebo střednědobé tržní výkyvy, ale jeho investiční horizont je dlouhodobý. Tím pádem technika pravidelných malých investic do portfolia akcií vede k tomu, že investor nakupuje akciové tituly jak v průběhu rostoucího trendu, tak i v průběhu klesajícího trendu. Cílem je dosáhnout v dlouhém období pozitivního zhodnocení, které obahuje tezi, že akciové trhy v dlouhém horizontu překonávají výnosy ostatních finančních investic. Obrázek níže ukazuje, jak samotná technika pravidelného investování funguje. >>> Kč 15 15

16 Kapitola 5 3 nástroje technické analýzy Ne všichni investoři a obchodníci jsou schopni detailně analyzovat veškeré účetní a finanční výkazy jednotlivých akciových společností. Technická analýza je primárně analýzou vývoje ceny akciového titulu v průběhu času a může tak sloužit jako nástroj pro správné načasování investice i pro jednotlivé investiční strategie. Technická analýza se opírá o vývoj nabídky a poptávky po daném akciovém titulu. K tomu využívá výhradně cenu a popřípadě objem obchodů s touto akcií. Následně analyzuje historické vývoje a předpokládá, že se některé tržní situace budou opakovat i v budoucnu. Existuje totiž názor, že investoři a obchodníci si pamatují historii a velmi často opakují své chování. Právě toto chování velké masy investorů a obchodníků se následně projevuje do vývoje ceny. Existují 3 základní přepoklady technické analýzy: Veškeré informace ovlivňující tržní účastníky jsou již zarhnuty v ceně Ceny se pohybují v trendech, nikoliv náhodně Historie má tendenci se opakovat REZISTENCE hladina cenového odporu REZISTENCE SUPPORT hladina cenové podpory SUPPORT Rezistence se stává supportem Na následujících stránkách se seznámíte se třemi základními nástroji technické analýzy 16

17 Hladiny supportu a rezistence Hladiny support a rezistence patří mezi základní nátroje technické analýzy. Hlavní principem těchto úrovní je fakt, že si obchodníci pamatují důležité historické úrovně, že se na těchto úrovních často chovají znovu stejně. Také se tyto úrovně interpretují jako hladiny, kde je pro většinu investorů a obchodníků akcie již příliš drahá (hladina rezistence) a nebo již příliš levná (hladina supportu). SUPPORT Jedná se o úroveň, pod kterou cena akcie po určitou dobu neklesne a naopak má tendenci se od této úrovně odrazit směrem nahoru. REZISTENCE >>> Jedná se o úroveň, nad kterou cena akcie po určitou dobu nevzroste a naopak má tendenci se od této úrovně odrazit směrem dolů. REZISTENCE OBLAST PRODEJE OBLAST NÁKUPU SUPPORT 17 17

18 Klouzavé průměry Ačkoliv se klouzavé průměry řadí do základních nástrojů technické analýzy, tak jejich vypovídající hodnota je pro běžného investora zcela dostatečná. Dokonce řada profesionálních investičních fondů se při svých investičních strategií opírají právě o klouzavé průměry. situace 1 situace 2 situace 2 >>> Klouzavé průměry představují průměrnou hodnotu ceny za zvolené období. Obecně platí, že pokud je cena akcie nad klouzavým průměrem, tak jde o rostoucí trend a pokud je cena pod klouzavým průměrem, tak jde o klesající trend. Cena vs. Klouzavý průměr Pokud se cena akcie dostane nad klouzavý průměr, tak to znamená nákup (situace 1). Pokud se cena dostane pod klouzavý průměr, tak se jedná o prodej Křížení klouzavých průměrů Pokud protne klouzavý průměr s kratší periodou jiný klouzavý průměr s vyšší periodou směrem nahoru tak se jedná o nákupní signál (situace 2) a opačně

19 Indikátor MACD Tento technický indikátor je také založen na klouzavých průměrech. I v tomto případě se jedná o jeden z nečastěji používaných technických indikátorů pro analýzu akciových titulů. Obecně se jedná o trendový indikátor a tedy jeho hlavní využití spočívá právě v identifikaci trendu. situace C situace D situace B situace A >>> Existují 2 základní techniky použítí indikátorů MACD: Překřížení nulové hranice tento signál přichází pokud hodnota indikátoru protne nulovou hranici. Pokud dojde k protnutí směrem nahoru jedná se o nákupní signál (situace A). Naopak pokud je zaznamenáno protnutí nulové linie směrem dolů tak jde o prodejní signál (situace B). Protnutí signální linie zde se jedná o techniku, kdy se investor zaměří na signální linii (zobrazenou červenou křivkou) a pokud histogram protne tuto signální linii. Situace, kde histogram protne signální linii směrem nahoru označujeme za nákupní signál (situace C). Naopak protnutí signální linie histogramem směrem dolů označujeme jako prodejní signál (situace D)

20 XTB Akademie XTB připravuje bezplatný vzdělávací cyklus na akciové investování Připravovaná témata: Jak sestavit akciové portfolio? Jak připravit obchodní plán? 3 základní strategie pro nákup akcií Jak určit vhodný okamžik pro nákup akcií? Jak velkou část kapitálu investovat do akcií? Jaká ekonomická a politická data ovlivňují ceny akcií? Market Screener: Jak nalézt ty nejlepší akcie pro své investice? Přihlaste se na bezplatné webináře! 20

21 21

1. Ukazatelé likvidity

1. Ukazatelé likvidity Finanční analýza Z údajů rozvahy lze vypočítat ukazatele likvidity, zadluženosti a finanční stability. 1. Ukazatelé likvidity Měří schopnost podniku spokojit (vyrovnat) své běžné (krátkodobé) finanční

Více

PROHLÁŠENÍ O SEZNÁMENÍ SE S INVESTIČNÍMI RIZIKY

PROHLÁŠENÍ O SEZNÁMENÍ SE S INVESTIČNÍMI RIZIKY PROHLÁŠENÍ O SEZNÁMENÍ SE S INVESTIČNÍMI RIZIKY ze dne 14. ledna 2015 I. OBECNÁ USTANOVENÍ 1. Prohlášení o seznámení se s investičními riziky (dále jen Prohlášení ) je nedílnou součástí Pravidel poskytování

Více

OBCHODOVÁNÍ S TRENDEM

OBCHODOVÁNÍ S TRENDEM OBCHODOVÁNÍ S TRENDEM Webinář pro klienty Praha, 6.10.2011 Tomáš Vobořil, Colosseum, a.s. PROGRAM WEBINÁŘE Dnes máme na programu: Co je a není trend Proč obchodovat s trendem Metody pro definování trendu

Více

finanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy)

finanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy) FINANČNÍ ANALÝZA Cíle a možnosti finanční analýzy finanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy) podklady

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: držet Cílová cena: 33,- EUR 22.3.2012 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 5/2011

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 5/2011 Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 překonal poslední maxima. To je obecně považováno za býčí znamení. Je zde riziko, že proražení maxim bude falešné a hodnota indexu se vrátí zpět na

Více

Investiční dotazník. IČ/RČ : č. OP(pasu): platný do:

Investiční dotazník. IČ/RČ : č. OP(pasu): platný do: Investiční dotazník společnost: CYRRUS a.s. adresa: Veveří 111 (PLATINIUM), 616 00 Brno IČ: 63907020 tel.: 538 705 711; fax : 538 705 733; e-mail: info@cyrrus.cz Zapsaná v obchodním rejstříku oddíl B,

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT Fio banka, a.s. Fio Analýzy a doporučení Změna cílové ceny společnosti ČEZ Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení u energetické

Více

INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH

INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH Úvod Investor začátečník Život a finance Úspěch a bohatství Krysí závod Aktiva a pasiva Pasivní příjmy Druhy pasivních příjmů Pasivní příjmy a internet Ideální pasivní příjem

Více

Investiční nástroje a rizika s nimi související

Investiční nástroje a rizika s nimi související Investiční nástroje a rizika s nimi související CENNÉ PAPÍRY Dokumentace: Banka uzavírá s klientem standardní smlouvy dle typu kontraktu (Komisionářská smlouva, repo smlouva, mandátní smlouva). AKCIE je

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení 15.2.2012 Fio banka, a.s. Pegas Nonwovens SA Fio Nové doporučení: koupit Cílová cena : 544 Kč Předchozí cílová cena: 495 Kč Předchozí doporučení: akumulovat Základní informace o společnosti Adresa společnosti:

Více

Pololetní zpráva. Pioneer Funds. (neauditovaná) 30. června 2006. A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Pololetní zpráva. Pioneer Funds. (neauditovaná) 30. června 2006. A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) Pololetní zpráva (neauditovaná) 30. června 2006 Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) Obsah Pololetní komentář k finančním trhům...1 VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU KE DNI 30.

Více

Live Cattle long Nákup hovězího spekulace na vzestup ceny

Live Cattle long Nákup hovězího spekulace na vzestup ceny Live Cattle long Nákup hovězího spekulace na vzestup ceny srpen 2002 1 Úvod Díky rozlehlým pastvinám a velké nabídce obilnin se ve Spojených státech postupně vytvořil silný sektor chovu hovězího. USA se

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 495 Kč. Pegas Nonwovens. Pegas Nonwovens 29.4.2011

Analýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 495 Kč. Pegas Nonwovens. Pegas Nonwovens 29.4.2011 29.4.2011 Fio banka, a.s. Pegas Nonwovens Fio Nové doporučení: Akumulovat Cílová cena : 495 Kč Předchozí cílová cena: 462 Kč Předchozí doporučení: Držet Základní informace o společnosti Adresa společnosti:

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 se dostal nad rezistenci 1220 bodů. Ještě zůstává v platnosti možnost odražení a korekce indexu, i když již mírný přesah probíhá jako v předchozím

Více

Technická Analýza. . c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 11/2011

Technická Analýza. . c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 11/2011 Technická Analýza. c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 po avizovaném fake přesahu 1100 bodů odrazil vzhůru a celý měsíc rostl až k rezistenci u 1225. Tu ale prorazil a nyní již i testoval jako hladinu

Více

Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích

Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích V případě, že se prostřednictvím Roklenu rozhodnete investovat do investičních nástrojů, je nezbytné, abyste rozuměli níže uvedeným rizikům,

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 14. - 18. duben 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 116.7 1.6 5.9 28.8 21.6 82.0 61.5 116.7 ropa - Brent 113.9 1.3 4.8 27.7 21.4 71.3 64.4

Více

Erste Bank: výrazné zvýšení zisku v prvním pololetí

Erste Bank: výrazné zvýšení zisku v prvním pololetí TISKOVÁ ZPRÁVA Vídeň, 31. července Erste Bank: výrazné zvýšení zisku v prvním pololetí Hlavní události 1 : Čistý úrokový výnos vzrostl z 1 369,5 mil. EUR na 1 481,8 mil. EUR (+8,2 %) Čisté příjmy z poplatků

Více

UPOZORNĚNÍ NA RIZIKA. 01 Všeobecná investiční rizika

UPOZORNĚNÍ NA RIZIKA. 01 Všeobecná investiční rizika UPOZORNĚNÍ NA RIZIKA Předmluva Tento dokument popisuje různé finanční nástroje a s nimi spojená rizika a příležitosti. Riziko znamená možnost nedosažení očekávané návratnosti investice anebo ztrátu veškerého

Více

Medvědům už moc času nezbývá, zaútočí během září?

Medvědům už moc času nezbývá, zaútočí během září? Medvědům už moc času nezbývá, zaútočí během září? Měsíc srpen byl na amerických akciových trzích nejhorším od roku 2001. Obavy ze zpomalení ekonomiky poslaly dolů Dow Jones -4,3%, SP500-4,7% a Nasdaq -6,2%.

Více

PEGAS NONWOVENS SA ZPRÁVA ZA 1. ČTVRTLETÍ 2016

PEGAS NONWOVENS SA ZPRÁVA ZA 1. ČTVRTLETÍ 2016 PEGAS NONWOVENS SA ZPRÁVA ZA 1. ČTVRTLETÍ 2016 26. května 2016 Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2016 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky

Více

Aktuální FX Outlook (AUDUSD)

Aktuální FX Outlook (AUDUSD) Forex Outlook AUDUSD 8.5. 2016 Ohlédnutí za minulým FX Outlookem V minulém FX Outlooku jsem se zaměřil na trh EURUSD s tím, že mám zájem o longy i shorty v supportech a rezistencích uvedených níže, ale

Více

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 26. listopadu 2015 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za prvních devět

Více

Technická Analýza 25.1.2012

Technická Analýza 25.1.2012 Fio Technická Analýza Nokia 25.1.2012 Akcie společnosti Nokia se prozatím stále pohybují do strany. Bohužel jen velmi těsně se po poslední aktualizaci doporučení nepodařilo dosáhnout cílové ceny. Přestože

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

Otázka 24 Výkaz o finančních tocích označujeme: a cash flow b rozvaha c výsledovka d provozní hospodářský výsledek e výkaz o pracovním kapitálu

Otázka 24 Výkaz o finančních tocích označujeme: a cash flow b rozvaha c výsledovka d provozní hospodářský výsledek e výkaz o pracovním kapitálu TEORETICKÉ OTÁZKY Otázka 1 Pokud firma dosahuje objemu výroby, který je označován jako tzv. bod zvratu, potom: a vyrábí objem produkce, kdy se celkové příjmy (výnosy, tržby) rovnají mezním nákladům b vyrábí

Více

Sojové boby long. Nákup sojových bobů spekulace na růst kurzu. Únor 2003

Sojové boby long. Nákup sojových bobů spekulace na růst kurzu. Únor 2003 Sojové boby long Nákup sojových bobů spekulace na růst kurzu Únor 2003 1 Sojové boby na vzestup Trh sojových bobů se nacházel v dlouhodobém sestupném trendu. Podle všech ukazatelů utvořil na začátku minulého

Více

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných ATLANTIK finanční trhy, a.s. (dále jen Obchodník ), investičních

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

FINANČNÍ ŘÍZENÍ Z HLEDISKA ÚČETNÍ EVIDENCE CÍLE PODNIKU A JEHO FUNKCE

FINANČNÍ ŘÍZENÍ Z HLEDISKA ÚČETNÍ EVIDENCE CÍLE PODNIKU A JEHO FUNKCE FINANČNÍ ŘÍZENÍ Z HLEDISKA ÚČETNÍ EVIDENCE CÍLE PODNIKU A JEHO FUNKCE Primární cíl podniku Co je primárním cílem podniku? Na tuto otázku odpovídá Teorie firmy. Původně: Primární cíl podniku = maximalizace

Více

STATUT. (úplné znění)

STATUT. (úplné znění) STATUT Pioneer zajištěný fond 2, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond (úplné znění) Služby investorům: Pioneer Asset Management, a.s. IČ: 25684558, se sídlem Praha 8, Karolinská

Více

jméno/firma: tel.: bydliště/sídlo: e-mail.: koresp. adresa: č. b. účtu:

jméno/firma: tel.: bydliště/sídlo: e-mail.: koresp. adresa: č. b. účtu: Investiční dotazník společnost: adresa: EFEKTA CONSULTING, a.s. Erbenova 312/1 (Belveder), 602 00 Brno IČ: 60717068 tel.: +420 545 219 713; e-mail:efekta@efekta.cz Vedená Krajským soudem v Brně oddíl B.,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním

Více

Technická analýza. 19.5.2008 Uzavření pozice/ redukce pozice Kurz $47,55

Technická analýza. 19.5.2008 Uzavření pozice/ redukce pozice Kurz $47,55 Fio Technická analýza GATX Corp. 19.5.2008 Uzavření pozice/ redukce pozice Kurz $47,55 Vývoj akcie společnosti GATX dosáhl cílové ceny určené v analýze. Zisk na GATX je aktuálně přes 14% za 4 týdny. Nad

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

ZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4

ZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 ZPRAVODAJ Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 Víte, jaký je Váš investiční profil? Naladíme vám investici přesně podle Vaší osobnosti. ÚVOD Váš investiční profil Milí čtenáři, v novém čísle našeho Zpravodaje

Více

Kup a drž nebo raději kup a pusť?

Kup a drž nebo raději kup a pusť? Kup a drž nebo raději kup a pusť? Je strategie kup a drž nejlepší možná? Nedá se poznat, kdy jsou trhy levné a kdy drahé a podle toho nakupovat? A jak na převažování a podvažování akcií? Kdy platí strategie

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

KB AMETYST FLEXI ZJEDNODUŠENÝ STATUT

KB AMETYST FLEXI ZJEDNODUŠENÝ STATUT KB AMETYST FLEXI ZJEDNODUŠENÝ STATUT KB AMETYST FLEXI ZJEDNODUŠENÝ STATUT SKIPCP odpovídající evropským normám ČÁST A STATUTÁRNÍ ÚDAJE STRUČNÁ PREZENTACE: KÓD ISIN: FR0010510552 NÁZEV: KB AMETYST FLEXI

Více

Životní cyklus podniku

Životní cyklus podniku Životní cyklus podniku Příjmy / výdaje Stabilizace Krize Růst Zánik Založen ení,, vznik Čas Základní fáze životního cyklu podniku: založení, růst, stabilizace, krize a zánik Jsou odrazem - vývoje makroekonomického

Více

PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA 31. PROSINCE 2003

PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA 31. PROSINCE 2003 PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA KONSOLIDOVANÝ VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY Poznámka 31. prosince 2003 31. prosince 2002 Úrokové výnosy 4 14 317 24 767 Úrokové náklady 4-8

Více

Posouzení finanční stability města Jeseník ve vztahu k plánovaným investicím

Posouzení finanční stability města Jeseník ve vztahu k plánovaným investicím Posouzení finanční stability města Jeseník ve vztahu k plánovaným investicím Duben 2013 Obsah: 1. MANAŽERSKÉ SHRNUTÍ... - 4-2. ANALÝZA FINANČNÍ SITUACE MĚSTA... - 6-3. DLUHOVÁ SLUŽBA... - 10-3.1. STÁVAJÍCÍ

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil

Více

MaEk 2015 3. 3. CV PLÁNOVÁNÍ VÝKAZU ZISKU A ZTRÁTY, ROZVAHY. Teoretické otázky: 1. Definujte pojem funkční plány podniku.

MaEk 2015 3. 3. CV PLÁNOVÁNÍ VÝKAZU ZISKU A ZTRÁTY, ROZVAHY. Teoretické otázky: 1. Definujte pojem funkční plány podniku. 3. CV PLÁNOVÁNÍ VÝKAZU ZISKU A ZTRÁTY, ROZVAHY Teoretické otázky: 1. Definujte pojem funkční plány podniku. 2. Kdy je potřeba sestavovat finanční plán? 3. Jakým způsobem je možné plánovat výnosy? 4. Jak

Více

OBSAH. C-QUADRAT Strategie AMI (T) CZK. Všeobecné produktové informace Vývoj fondu a ukazatele Simulovaný a skutečný vývoj fondu a ukazatele/

OBSAH. C-QUADRAT Strategie AMI (T) CZK. Všeobecné produktové informace Vývoj fondu a ukazatele Simulovaný a skutečný vývoj fondu a ukazatele/ MĚSÍČNÍ ZPRÁVA DUBEN 2016 C-QUADRAT Strategie OBSAH C-QUADRAT Strategie Všeobecné produktové informace Vývoj fondu a ukazatele Simulovaný a skutečný vývoj fondu a ukazatele/ Vývoj pravidelné investice

Více

Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu. Jindřichův Hradec. Bakalářská práce JAN MOŠA

Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu. Jindřichův Hradec. Bakalářská práce JAN MOŠA Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu Jindřichův Hradec Bakalářská práce JAN MOŠA 2008 Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu Jindřichův Hradec Katedra managementu podnikatelské

Více

Rozpočet Univerzity Karlovy v Praze na rok 2009

Rozpočet Univerzity Karlovy v Praze na rok 2009 Rozpočet Univerzity Karlovy v Praze na rok 2009 Obsah: Úvod 1. Provozní rozpočet 1.1. Výnosy 1.2. Náklady 1.3. Výsledek hospodaření 2. Kapitálový rozpočet 3. Tvorba rozpočtu 4. Závěr 5. Tabulková část

Více

Mgr. Elena Lindišová. Spreadový report 1.2.2016

Mgr. Elena Lindišová. Spreadový report 1.2.2016 Mgr. Elena Lindišová Spreadový report 1.2.2016 Veškeré informace v tomto dokumentu jsou určeny pouze ke studijním účelům. Neposkytujeme finanční poradenství. Neposkytujeme investiční doporučení. Nejsme

Více

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA ANALYTICKÝ TÝM DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA DISCLAIMER & DISCLOSURES Přečtěte si prosím upozornění v závěru analýzy EUR / USD Short-term volatility. UR/USD se obchoduje výš. hodinová rezistence je na 1.1416

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což

Více

Finanční řízení podniku

Finanční řízení podniku Finanční řízení podniku Finanční řízení Základním úkolem je zajištění kapitálu a koordinace peněžních toků podnikání s cílem dosáhnout co nejlepšího zhodnocení kapitálu při zachování platební schopnosti

Více

Poslední aktualizace 25.5.2009 Platný od 22.1.2009. ČR statut FKD

Poslední aktualizace 25.5.2009 Platný od 22.1.2009. ČR statut FKD STATUT Fond korporátních dluhopisů otevřený podílový fond ČP INVEST investiční společnost, a. s. I. Obecné náležitosti statutu Článek 1 Základní údaje o Fondu 1. Úplný název fondu je Fond korporátních

Více

Nákup akcií Oracle Corporation

Nákup akcií Oracle Corporation Nákup akcií Oracle Corporation Sázka na výrobce softwaru a hardwaru Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 8. 8. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888

Více

Expertní přednáška pro DigiPárty

Expertní přednáška pro DigiPárty Expertní přednáška pro DigiPárty 23.3.2017. Obsah přednášky & Jak na černé zlato chytře a jednoduše? 1. Globální trh s ropou, jeho hráči a fundamenty 2. Ropa jako burzovní aktivum co vlastně obchodujeme?

Více

Analytik provozu prodejen maloobchodu (kód: 66-035-N)

Analytik provozu prodejen maloobchodu (kód: 66-035-N) Analytik provozu prodejen maloobchodu (kód: 66-035-N) Autorizující orgán: Ministerstvo průmyslu a obchodu Skupina oborů: Obchod (kód: 66) Týká se povolání: Kvalifikační úroveň NSK - EQF: 5 Odborná způsobilost

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 2. - 6. červen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 138.5 8.4 8.8 31.8 44.3 113.9 64.8 138.5 ropa - Brent 137.7 8.0 7.8 34.5 46.7 100.7 68.6

Více

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA ANALYTICKÝ TÝM DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA DISCLAIMER & DISCLOSURES Přečtěte si prosím upozornění v závěru analýzy EUR / USD Konsoliduje nad 1.1000. EUR/USD po prudkém propadu po oznámení výsledku brexitu

Více

Hodnota banky, efektivnost a její měření. Ekonomika a řízení subjektů finančních služeb 1. ročník letní semestr Přednáška

Hodnota banky, efektivnost a její měření. Ekonomika a řízení subjektů finančních služeb 1. ročník letní semestr Přednáška Hodnota banky, efektivnost a její měření Ekonomika a řízení subjektů finančních služeb 1. ročník letní semestr Přednáška 2-2006 Hodnota pro akcionáře Přístup k řízení společností a techniky měření výsledků

Více

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA ANALYTICKÝ TÝM DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA DISCLAIMER & DISCLOSURES Přečtěte si prosím upozornění v závěru analýzy EUR / USD Prudký pád. EUR/USD se po výsledku hlasování pro odchod propadlo. Rezistence se

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 30. červen - 4. červenec 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 145.3 0.0 3.6 36.8 51.4 99.5 69.3 145.3 ropa - Brent 144.4-1.1 2.9 37.7 53.9

Více

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy (Patrik Hudec, Head of Fund Portfolio Management) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2016 2 Globální

Více

Forex Outlook USDCAD 13.12. 2015

Forex Outlook USDCAD 13.12. 2015 Forex Outlook USDCAD 13.12. 2015 Ohlédnutí za minulým FX Outlookem V minulém FX Outlooku jsem se zaměřil na trh AUDUSD s tím, že můj náhled je neutrální a mám zájem obchodovat na stranu long i short. Hned

Více

8. Hodnotový management: Ukazatele EVA a MVA

8. Hodnotový management: Ukazatele EVA a MVA Jedná se o předběžnou a nehotovou verzi, prosíme necitovat bez souhlasu autorek Kubíčková, Jindřichovská 8. Hodnotový management: Ukazatele EVA a MVA 8.1. Rozdílné zájmy manažerů a akcionářů Strategie

Více

ŠKODA AUTO a.s. Vysoká škola B A K A L Á Ř S K Á P R Á C E. 2012 Zoya Madytskaya

ŠKODA AUTO a.s. Vysoká škola B A K A L Á Ř S K Á P R Á C E. 2012 Zoya Madytskaya ŠKODA AUTO a.s. Vysoká škola B A K A L Á Ř S K Á P R Á C E 2012 Zoya Madytskaya ŠKODA AUTO a.s. Vysoká škola Studijní program: B6208 Ekonomika a management Studijní obor: 6208R163 Podniková ekonomika a

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více

MODEL OBCHODOVÁNÍ PRO AKCIE A DLUHOPISY

MODEL OBCHODOVÁNÍ PRO AKCIE A DLUHOPISY Burzovní pravidla - část III. MODEL OBCHODOVÁNÍ PRO AKCIE A DLUHOPISY v obchodním systému XETRA Praha Strana 1 Article 1 Předmět ustanovení 3 Article 2 Základní zásady tržního modelu Xetra 3 Article 3

Více

Výzkum ziskové strategie derivátů v závislosti na kurzu podkladového aktiva.

Výzkum ziskové strategie derivátů v závislosti na kurzu podkladového aktiva. Výzkum ziskové strategie derivátů v závislosti na kurzu podkladového aktiva. Michal Kovářík Abstrakt Cílem mé práce je v závislosti na prognóze cenového vývoje ropy na světových trzích provést reálnou

Více

Trh. Tržní mechanismus. Úroková arbitráž. Úroková míra. Úroková sazba. Úrokový diferenciál. Úspory. Vnitřní směnitelnost.

Trh. Tržní mechanismus. Úroková arbitráž. Úroková míra. Úroková sazba. Úrokový diferenciál. Úspory. Vnitřní směnitelnost. Slovník pojmů Agregátní poptávka Apreciace Bazický index Běžný účet platební bilance Cena Cenný papír Cenová hladina Centrální banka Centrální košová parita Ceteris paribus Černý trh Čistá inflace Daň

Více

Nákup akcií Forest Laboratories

Nákup akcií Forest Laboratories Nákup akcií Forest Laboratories Sázka na nové léky Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 15. 03. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 93 Kč. Změna cílové ceny a doporučení pro NWR 26.10.2012

Analýzy a doporučení. Doporučení: Akumulovat Cílová cena: 93 Kč. Změna cílové ceny a doporučení pro NWR 26.10.2012 26.10.2012 Fio banka, a.s. New World Resources Fio Nové doporučení: akumulovat Nová cílová cena : 93 Kč Předchozí doporučení: koupit Předchozí cílová cena : 148 Kč Základní informace o společnosti Adresa

Více

MEZINÁRODNÍ STANDARDY ÚČETNÍHO VÝKAZNICTVÍ IFRS specialista

MEZINÁRODNÍ STANDARDY ÚČETNÍHO VÝKAZNICTVÍ IFRS specialista MEZINÁRODNÍ STANDARDY ÚČETNÍHO VÝKAZNICTVÍ IFRS specialista Číselný kód adepta (tento kód napište do levé spodní části každého dalšího použitého volného listu papíru s řešením příkladů) Kalkulačka (jméno

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 19. - 23. květen 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 132.2 1.1 4.7 33.8 37.7 102.7 63.2 133.2 ropa - Brent 131.6 0.8 5.3 35.6 40.2 86.1 67.8

Více

Principy oceňování a value management. Úvod do problematiky

Principy oceňování a value management. Úvod do problematiky Principy oceňování a value management Úvod do problematiky Obsah Principy oceňování společností Principy oceňování DCF Chování klíčových faktorů Finanční trhy a hodnota firmy Value based management Dluh

Více

ŠKODA AUTO VYSOKÁ ŠKOLA, O.P.S D I P L O M O V Á P R Á C E. 2015 Bc. Lucie Ottová

ŠKODA AUTO VYSOKÁ ŠKOLA, O.P.S D I P L O M O V Á P R Á C E. 2015 Bc. Lucie Ottová ŠKODA AUTO VYSOKÁ ŠKOLA, O.P.S D I P L O M O V Á P R Á C E 2015 Bc. Lucie Ottová ŠKODA ŠKODA AUTO AUTO VYSOKÁ a.s. Vysoká ŠKOLA, škola O.P.S. Studijní program: N6208 Ekonomika a management Studijní obor:

Více

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA

DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA ANALYTICKÝ TÝM DENNÍ TECHNICKÁ ANALÝZA DISCLAIMER & DISCLOSURES Přečtěte si prosím upozornění v závěru analýzy EUR / USD Konsoliduje. EUR/USD po prudkém propadu po oznámení výsledku brexitu konsoliduje.

Více

ZÁKLADNÍ FINANČNÍ VÝKAZY JAKO PODKLAD PRO FINANČNÍ ROZHODOVÁNÍ SPOLEČNOSTI

ZÁKLADNÍ FINANČNÍ VÝKAZY JAKO PODKLAD PRO FINANČNÍ ROZHODOVÁNÍ SPOLEČNOSTI ZÁKLADNÍ FINANČNÍ VÝKAZY JAKO PODKLAD PRO FINANČNÍ ROZHODOVÁNÍ SPOLEČNOSTI Co vše potřebujeme znát abychom se mohli orientovat ve firemních číslech a tím i v hospodaření firmy? Co to jsou účetní výkazy,

Více

Ekonomická efektivnost podniků v agrárním sektoru, možnosti trvale udržitelného rozvoje v zemědělských podnicích.

Ekonomická efektivnost podniků v agrárním sektoru, možnosti trvale udržitelného rozvoje v zemědělských podnicích. Ekonomická efektivnost podniků v agrárním sektoru, možnosti trvale udržitelného rozvoje v zemědělských podnicích. Eva Rosochatecká Vysoká škola zemědělská Praha, Provozně ekonomická fakulta, Katedra zemědělské

Více

Pražská energetika, a.s. SAMOSTATNÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA DLE MEZINÁRODNÍCH STANDARDŮ PRO ÚČETNÍ VÝKAZNICTVÍ A ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA

Pražská energetika, a.s. SAMOSTATNÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA DLE MEZINÁRODNÍCH STANDARDŮ PRO ÚČETNÍ VÝKAZNICTVÍ A ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA SAMOSTATNÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA DLE MEZINÁRODNÍCH STANDARDŮ PRO ÚČETNÍ VÝKAZNICTVÍ A ZPRÁVA NEZÁVISLÉHO AUDITORA K 31. PROSINCI 2014 Výkaz zisku a ztráty (tis. Kč) Pozn. Výnosy z prodané elektřiny a plynu

Více

1.1 Využití ukazatele EVA jako moderního konceptu pro hodnocení výkonnosti podniku PLAST, s.r.o.

1.1 Využití ukazatele EVA jako moderního konceptu pro hodnocení výkonnosti podniku PLAST, s.r.o. 1.1 Využití ukazatele EVA jako moderního konceptu pro hodnocení výkonnosti podniku PLAST, s.r.o. Pro případovou studii byl vybrán koncept EVA, který je výhodný především díky možnosti identifikovat a účinně

Více

B - 2 vrtné soupravy, nižší cena vrtu (tržba) Investice

B - 2 vrtné soupravy, nižší cena vrtu (tržba) Investice Příloha č. 3 Varianta A: 2 vrtné soupravy, vyšší cena vrtu (tržba) Scénář: A - - (A 2minus) SCÉNÁŘE VÝVOJE let odepisování 5 položka A - 2 vrtné soupravy, vyšší cena vrtu (tržba) B - 2 vrtné soupravy,

Více

PROSPEKT. Raiffeisen-Europa-HighYield Fonds

PROSPEKT. Raiffeisen-Europa-HighYield Fonds PROSPEKT fondu Raiffeisen-Europa-HighYield Fonds kapitálového investičního fondu podle 20 rakouského Zákona o investičních fondech společnosti Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. A-1010 Vídeň,

Více

JIHOČESKÁ UNIVERZITA V ČESKÝCH BUDĚJOVICÍCH BAKALÁŘSKÁ PRÁCE

JIHOČESKÁ UNIVERZITA V ČESKÝCH BUDĚJOVICÍCH BAKALÁŘSKÁ PRÁCE JIHOČESKÁ UNIVERZITA V ČESKÝCH BUDĚJOVICÍCH Ekonomická fakulta BAKALÁŘSKÁ PRÁCE 2014 Eliška Šillerová Jihočeská univerzita v Českých Budějovicích Ekonomická fakulta Katedra účetnictví a financí Bakalářská

Více

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: HDP za 1.čtvrtletí 2009 klesl meziročně o 3,4% (očekával se pokles pouze o 1,8%) Průmyslová produkce se v březnu

Více

Doporuc ujeme vyuz ı t poklesu a nakupovat do portfolia warranty Autor: Tomáš Tyl Datum 4.9.2015

Doporuc ujeme vyuz ı t poklesu a nakupovat do portfolia warranty Autor: Tomáš Tyl Datum 4.9.2015 Doporuc ujeme vyuz ı t poklesu a nakupovat do portfolia warranty Autor: Tomáš Tyl Datum 4.9.2015 Motivace - Zajištěné a strukturované produkty (dále strukturované produkty) jsme chtěli používat jako alternativu

Více

Forex Outlook USDCAD 13.9. 2015

Forex Outlook USDCAD 13.9. 2015 Forex Outlook USDCAD 13.9. 2015 Ohlédnutí za minulým FX Outlookem V minulém FX Outlooku jsem se zaměřil na trh EURUSD s tím, že můj náhled je neutrální. Cena nedošla ani do jednoho supportu, takže jsem

Více

Spreadový týdeník 26.-30.1.2015

Spreadový týdeník 26.-30.1.2015 Spreadový týdeník 26.-30.1.2015 Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 SHRNUTÍ PŘEDEŠLÉHO TÝDNE: Graf č. 1: Komoditní spread CBM5-CBZ5 (zdroj: Track`n Trade) Pohled zpět na týden 12.1.-16.1.2015

Více

Univerzita Pardubice. Fakulta ekonomicko-správní Ústav podnikové ekonomiky a managementu

Univerzita Pardubice. Fakulta ekonomicko-správní Ústav podnikové ekonomiky a managementu Univerzita Pardubice Fakulta ekonomicko-správní Ústav podnikové ekonomiky a managementu Finanční analýza konkrétního podniku Bc. Zuzana Jozífová Diplomová práce 2013 PROHLÁŠENÍ Prohlašuji, že jsem tuto

Více

Projekt maximalizace rodinného majetku prostřednictvím. Bc. Pavel Velecký

Projekt maximalizace rodinného majetku prostřednictvím. Bc. Pavel Velecký Projekt maximalizace rodinného majetku prostřednictvím akciových trhů Bc. Pavel Velecký Diplomová práce 2010 ABSTRAKT Cílem této diplomové práce je dlouhodobě zhodnotit reálně investované volné finanční

Více

PRODEJNÍ PROSPEKT. CPB Kapitalanlage GmbH Bankgasse 2 A 1010 Vídeň. Success absolute (podílový fond podle 20 zákona o investičních fondech)

PRODEJNÍ PROSPEKT. CPB Kapitalanlage GmbH Bankgasse 2 A 1010 Vídeň. Success absolute (podílový fond podle 20 zákona o investičních fondech) PRODEJNÍ PROSPEKT CPB Kapitalanlage GmbH Bankgasse 2 A 1010 Vídeň Success absolute (podílový fond podle 20 zákona o investičních fondech) Tento prodejní prospekt byl vydán v březnu 2007 ve shodě se stanovami

Více

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s. Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX se stále pohybuje v sideway (1080 1280). Nyní se indexu nepodařilo prorazit rezistenci. Ale také nedošlo při posledním poklesu k překonání 200

Více

Co ovlivňuje cenu zlata? Proč zlato v roce 2013 oslabilo o téměř 30 procent a co ho čeká v roce 2014?

Co ovlivňuje cenu zlata? Proč zlato v roce 2013 oslabilo o téměř 30 procent a co ho čeká v roce 2014? Co ovlivňuje cenu zlata? Proč zlato v roce 2013 oslabilo o téměř 30 procent a co ho čeká v roce 2014? Investice do zlata a stříbra 2014 12.2.2014 BRNO hotel Continental Rok 2014 2014: 7x2 =14 bez 0 70.

Více

JAK ÚSPĚŠNĚ OBCHODOVAT NA KAPITÁLOVÝCH TRZÍCH

JAK ÚSPĚŠNĚ OBCHODOVAT NA KAPITÁLOVÝCH TRZÍCH JAK ÚSPĚŠNĚ OBCHODOVAT NA KAPITÁLOVÝCH TRZÍCH OBCHODUJTE BEZ HRANIC Jako náš klient máte přístup na největší burzy světa. Můžete tak investovat do široké škály investičních nástrojů a derivátů. Díky tomu

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru

Více

Využití ziskového modelu pro oceňování akcií

Využití ziskového modelu pro oceňování akcií Univerzita Pardubice Fakulta ekonomicko-správní Využití ziskového modelu pro oceňování akcií Bc.Martina Jelínková Diplomová práce 2010 Prohlašuji: Tuto práci jsem vypracovala samostatně. Veškeré literární

Více

Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09

Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09 AKCIOVÉ TRHY KOMPAS Akciový kompas ČR - nejhorší výkonnost akcií v regionu ve 4Q09 8. ledna 2010 Poslední čtvrtletí bylo pro české akcie nejhorším v loňském roce, pokud jde o relativní výkonnost v porovnání

Více

Vývoj finančních trhů 1,75 1,65 USA (DJIA) 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95. Vývoj ceny zlata a ropy. 85 Ropa - Brent 75 Zlato (v pravo) 65

Vývoj finančních trhů 1,75 1,65 USA (DJIA) 1,55 1,45 1,35 1,25 1,15 1,05 0,95. Vývoj ceny zlata a ropy. 85 Ropa - Brent 75 Zlato (v pravo) 65 Michal Valentík, hlavní investiční stratég ČP INVEST Klíčové události Vývoj finančních trhů Horská dráha na akciových trzích skončila happyendem. Trhy opět na historických maximech. Silný dolar stále drží

Více