Ztratí členské státy ekonomickou a fiskální suverenitu?

Transkript

1 Ztratí členské státy ekonomickou a fiskální suverenitu? Seminář Europeum 27. březen 2013 Zdeněk Čech Ekonomický poradce Zastoupení Evropské komise v České republice

2 Krize eura? Euro je silnější než při startu eurozóny ECB dodžuje cíl cenové stability Euro/dollar exchange rate 2

3 Makroekonomické indikátory (2011) Euro area U.S.A. Japan Population millions GDP (share of world) % GDP per capita Unemployment rate % Fiscal balance % of GDP General gov. gross debt % of GDP Taxes & social contributions % of GDP Exports % of GDP Current account balance % of GDP Source: ECB 3

4 Průběh globální krize 4

5 Symptom 1: Panika na finančních trzích? Sovereign-bond spreads, selected Member States 5

6 Symptom 2: Prudký růst vládního dluhu Hrubý dluh (v % HDP) 6

7 Symptom 3: fragmentace finančních trhů 7

8 Kde jsme? (1) "Začarovaný kruh" krize

9 Kde jsme? (2) Silné finanční propojení zemí eurozóny 9

10 Ztráta ekonomické a fiskální suverenity? o o Krátké období: "Záchranné práce" ("kondicionalita") Dodání likvidity a nové finanční záchranné sítě ( Euroval) Střední období: posílení řízení HMU ("sankce") Posílení pravidel EMU (dohled nad "hříšníky"/peer review) 1/ - fiskální pravidla/sgp 2/ - dohled nad makro nerovnováhami "six-pack" ("two-pack") 3/ - Posílení dohledu nad finančními trhy (makro ESRB, mikro ESFS) 4/ - SSM/Bankovní unie ("proces dohánění" integrace FT) 5/ - Europa 2020 / Evropský semestr ("EMU Blueprint") Kondicionalita/Sankce Pro všechny členské země? ČR? 10

11 Pokrok v krizovém managementu EMU (od června 2012) SSM (+ plán fin. integrace) Financování bank FINANČNÍ STABILITA OMT Rekapitalizace bank Finanční pomoc bankovnímu sektoru - Španělsko ESM "Two-pack" (trialog s EP) Finanční záchranné sítě VEŘEJNÝ DLUH Fiskální disciplína Přerušení negativní zpětné vazby Reformy v EL a dalších programových zemích Strukturální reformy RŮST EKONOMIKY Diferencovaná fiskální konsolidace & kvalita veřejných financí Compact for Growth and Jobs (EUROPE 2020 Reforma architektury EMU (Blueprint)

12 Boj s krizí pokrok?

13 EMU a dlouhodobá vize? EMU Blueprint (Listopad 2012) vize a debata (transparentní přístup) ambice vs. realismus, solidarita vs. disciplína, krátkodobá vs. dlouhodobá opatření Sdělení EK (březen 2013) 1/ ex-ante koordinace reforem, 2/ Convergence and Competitiveness Instrument (CCI)

14

15 EMU dlouhodobá vize a demokratická legitimita "The Commission is committed to put forward explicit ideas for Treaty changes in time for a debate before the next European Parliament elections in 2014 " Joint statement by President Barroso and Vice President Rehn (20/2/2013)

16 optimistický pohled? - EMU vs. globální ekonomiky - výhled globální pozice EMU@20:* efektivita spravedlnost stabilita krize = příležitost! -* Marco Buti and Karl Pichelmann: "European prosperity reloaded: an optimistic glance at EMU@20", European Commission, DG ECFIN (2013)

17 Zastoupení Evropské komise v České republice

18 Informační zdroje Europa Doporučení České republice Predikce hospodářského vývoje Euro a zavedení eura Finanční pomoc Pakt stability a Procedura makroekonomických nerovnováh "Six-pack"/SSM