AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH

Transkript

1 AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH AKCIE A KOMODITY doc. RNDr. Petr Budinský, CSc. Prorektor VŠFS Praha, 2016

2 AKCIE

3 Dividendy Forma dividendy Frekvence výplaty dividend Výplatní poměr Dividendová politika

4 Dividendy - banky (v mld. Kč) Česká spořitelna ČSOB Komerční banka ,3 2,7 0, ,0 1,5 0, ,5 8,1 4, ,5 3,5 2, ,6 9,3 5, ,5 9,3 3, ,5 9,2 4,1

5 Dividendy - banky (v mld. Kč) Česká spořitelna ČSOB Komerční banka ,2 0,7 4, ,5 17,4 3, ,5 17,8 6, ,5 6,6 3, ,5 13,3 5, ,1 5, ,2 7,1

6 Dividendy - energetika (v mld. Kč) RWE E.ON PRE ,7-0, ,2-0, ,9 0,6 0, ,7 0,7 0, ,3 0,8 0, ,0 1,1 0, ,7 1,1 1, ,9 1,1 1, ,7 1,2 1, ,0 1,0 1, ,4 - -

7 Dividendy - jiné společnosti (v mld. Kč) Škoda Auto O 2 T-Mobile , ,5 4,9 0, ,4 4, ,4 7,4 4, ,1 7,4 6, ,4 5,9 4, ,7 5,9 4, ,8 5,9 4, ,1 4,4 4, ,6 6,3 3, ,7 - -

8 Komerční banka r Základní kapitál 5 mld. Kč, FV = 1000 Kč 7,5 mld. Kč 2 x x 500 Štěpení 2 : akcie (zdarma) Cena před štěpením : 7200 Kč Nová cena (?) : a) 3600 Kč b) 2400 Kč

9 Komerční banka Základní kapitál 7,5 mld. Kč (15 mil. akcií) 9,5 mld. Kč + 4 mil. akcií à 2000 Kč 8 mld. Kč 2 mld. základní kapitál 6 mld. Ážiový fond 19 mld. Kč (rok 2000) FNH 60 % 40 mld. Kč

10 Komerční banka Celková aktiva 953,3 mld. Cizí pasiva 843,8 mld. Vlastní kapitál 109,5 mld. Počet akcií n 38 mil. Čistý zisk E 13,0 mld. Dividenda D 310 Kč Cena P 5500 Kč

11 Komerční banka

12 Ocenění vybraných světových akciových trhů (v P/E)* Rusko 4,9 Čína 10,5 Brazílie 16,5 USA 16,9 Evropa 17,2 Indie 17,8 Japonsko 19,5 Mexiko 21,2 * poměr ceny akcií k očekávaným výdělkům firem

13 Akciový index Reprezentant trhu Benchmark Investiční příležitost Důležitost zastoupení v indexu

14 Akciové indexy Cenově vážené - Aritmetický průměr (DJIA) - Geometrický průměr (VLCI) Vážené dle tržní kapitalizace - Se započtením dividend (DAX performace index) - Bez započtení dividend (S&P 500, Euro Stoxx 50)

15 Index DJIA 1. 3M 11. Du Pont 21. JP Morgan Chase 2. Alcoa 12. Exxon Mobil 22. Kraft Foods 3. American Express 13. General Electric 23. McDonald s 4. Apple 14. Goldman Sachs 24. Merck 5. AT&T 15. Hewlett-Packard 25. Microsoft 6. Bank of America 16. Home Depot 26. Nike 7. Boeing 17. Chevron 27. Pfizer 8. Caterpillar 18. IBM 28. Procter&Gamble 9. Cisco Systems 19. Intel 29. St Paul Travlrs 10. Coca Cola 20. Johnson&Johnson 30. United Tech

16 Index DJIA Roky 1896 (12), 1916 (20) a 1928 (30) 30 akcií Cenově vážený Nebere ohled na tržní kapitalizaci Goldman Sachs cena akcie 195 USD, TK = 90 mld. USD GE cena akcie 25 USD, TK = 250 mld. USD Váhy 7 % : 1 %

17 USA - Dow Jones Industrial Average

18 KOMODITY

19 Klasifikace komodit ENERGETICKÝ SEKTOR - ropa, zemní plyn, topný olej SEKTOR KOVŮ - zlato, stříbro, platina, paladium (drahé kovy) - hliník, zinek, olovo, měď, cín (průmyslové kovy) SEKTOR ZEMĚDĚLSKÝCH KOMODIT - pšenice, kukuřice, sója, káva, kakao, oves, rýže, cukr (plodinové komodity) - skot - pomerančový džus, stavební dříví, vlna

20 Komoditní volatilita - CEMP

21 Komodity - jednotky ROPA Barel (42 galonů) ,987 l Galon... 3,785 l ZLATO, STŘÍBRO, PLATINA, PALLADIUM Trojská unce... 31,103 g PŠENICE, OVES, KUKUŘICE Bušl... 35,24 l RÝŽE, KÁVA, BAVLNA, CUKR Libra ,592 g KAKAO Tuna

22 Komoditní futures STANDARDIZACE - burza - velikost kontraktu - termín vypořádání - způsob vypořádání obchodníci, zajišťovatelé, spekulanti

23 Komoditní futures KOMODITA ROPA ZLATO STŘÍBRO PLATINA KAKAO KÁVA PŠENICE KUKUŘICE CUKR VELIKOST KONTRAKTU barelů 100 trojských uncí trojských uncí 50 trojských uncí 10 tun liber bušlů bušlů liber

24 Komoditní futures Vztah mezi spotovou a forwardovou cenou Contango, Backwardation Princip záloh (Margins) - Initial Margin - Maintenance Margin - Margin Call Různé způsoby vypořádání Poměr otevřených a vypořádaných kontraktů Mark To Market

25 Komoditní burzy BURZA STÁT PODÍL (v %) 1. CBT USA 19,2% 2. CME USA 15,3% 3. LIFFE Velká Británie 12,6% 4. EUREX Německo 10,4% 5. LYMEX USA 6,4% 6. BM&F Brazílie 5,9% 7. LME Velká Británie 3,6% 8. MATIF Francie 3,5% 9. TOCOM Japonsko 2,9% 10. SFE Austrálie 2,0% CME GROUP (CBT + CME)... rok 2007

26 Zlato INVESTICE UCHOVATEL HODNOTY REZERVA CENTRÁLNÍCH BANK PRODUCENTI: Jižní Afrika, USA, Austrálie, Čína, Rusko, Kanada

27 Světové zásoby zlata tun tun tun ROK VYTĚŽENO (tuny) NEVYTĚŽENO (tuny)

28 Zlaté rezervy STÁT REZERVY (v tunách) 1. USA Německo MMF Itálie Francie Čína Rusko Švýcarsko Japonsko 765,2 11. Nizozemsko 612,5 12. Indie 557,7 13. Turecko ČR 10, tun; září tun

29 Zlaté rezervy ROK ZÁSOBA (v tunách) , , , , , , , ,5 tun ,5 tun

30 Změny ve zlatých rezervách (od roku 2009) RUSKO tun TURECKO tun INDIE tun ČÍNA? KAZACHSTÁN tun

31 Vývoj ceny zlata Datum Cena trojské unce (v USD)

32 Zlato ( )

33 Zlato ( dodnes)

34 Zlato a USD/EUR (od dodnes)

35 Stříbro Mexiko, Kanada, Peru, Austrálie, USA, Čína Využití CD, DVD, hard disky Zrcadla Baterie Platidla, Medaile Medicína Elektrotechnika

36 Stříbro

37 Zlato x stříbro POMĚR CENY ZLATA A STŘÍBRA (GSR) 1 : 15 (Zákon, 1792) 1 : 47 (Průměr, 20. století) (Bratři Huntové, 1980) 1 : 17 Ag 50 USD; Au 850 USD (Krize 2011) 1 : 45 Ag 43 USD; Au 1950 USD (Současnost, ) 1 : 73 Ag 15,2 USD; Au 1112,7 USD

38 Zlato, stříbro (ceny od )

39 Stříbro, zlato (zhodnocení od dnes)

40 Stříbro, zlato (výnos od )

41 Ropa BRENT West Texas Intermediate (WTI) Koš OPEC státy OPEC + Mexiko TAPIS (Malajsie) lehká ropa MINAS (Indonésie) těžká ropa BRENT 49 USD WTI 42 USD SPREAD 7 USD ( )

42 OPEC Organization of Petroleum Exporting Countries Bagdád, Irák, Irán, Kuvajt, Saudská Arábie, Venezuela Katar (1961), Libye (1962), SAE (1967), Alžírsko (1969), Nigérie (1971), Ekvádor (1973), Angola (2007) Další možné státy: Bolívie, Súdán, Sýrie, Brazílie Ropný šok (1973) snížení těžby ropy o 5%

43 Průměrná roční cena ropy ROK CENA (USD/barel) * 60 *odhad banky Barclays

44 Brent