ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA"

Transkript

1 21. dubna, 2002 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 16. TÝDEN ( ) ZPRÁVY... 3 EKONOMICKÝ VÝVOJ... 5 AKCIOVÝ TRH... 7 TRH DLUHOPISŮ... 8 PENĚŽNÍ TRH DEVIZOVÝ TRH ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ UKAZATELE ČR Akciový trh PX 50: +0,66% 443,1 bodu Trh dluhopisů COREActiveCZ: +0,0303% 101,68 bodu 16. týden Příští týden Pražská burza v minulém týdnu opět uzavřela o něco výše. K růstu se nejvíce přičinily především telekomunikace a v protisměrném pohybu se pak vydaly akcie KB. Ceny českých dluhopisů v minulém týdnu mírně vzrostly. Nenásledovaly tak pokles v zahraničí, výnosový spread mezi českými a německými státními obligacemi opět prolomil dosavadní historická minima. Peněžní trh Sazby na peněžním I swapovém trhu mírně vzrostly. Výrazný příspěvek dodala centrální banka Kanady úterním zvýšením své klíčové sazby. Kurz koruny Kursový vývoj v tomto týdnu vyvolal až vášnivé diskuse různých zájmových skupin a vydal se cestou mírného oslabení. Výhled pro další dny bude určován především vývojem v zahraničí. Nejvýznamnější domácí událostí bude podání vylepšených nabídek zájemců o privatizaci Českého Telecomu. Náš výhled na příští týden je mírně negativní u dlouhých a neutrální až mírně pozitivní u kratších splatností. Domníváme se, že kratší sazby našly svou rovnovážnou úroveň, větších pohybů se v tomto segmentu asi nedočkáme. Dlouhé sazby se i nadále budou vyvíjet podle zahraničí. V příštím týdnu lze očekávat, že zcela maximální historické kursové hodnoty prolomeny nebudou; kurs však zůstane zřejmě velmi silný.

2 Hlavní zprávy Člen bankovní rady ČNB Pavel Racocha uvedl, že by centrální banka neměla snižovat úrokové sazby proto, aby kompenzovala firmám vliv posílení koruny. Inflační tlaky začnou podle něj znovu nabírat na síle. Maloobchodní tržby včetně prodeje a oprav motorových vozidel v únoru ve stálých cenách zrychlily meziroční růst na 4,3 procenta z lednových 3,5 procenta. Akciová společnost Philip Morris ČR vyplatí z loňského zisku po zdanění 3,407 miliardy Kč hrubou dividendu 1240 Kč na akcii. Česká pojišťovna oznámila, že neprodá rakouské AVS své akcie České spořitelny za nabízenou cenu 375 korun za kus. strana 2

3 ZPRÁVY G HOSPODÁŘSTVÍ Člen bankovní rady České národní banky (ČNB) Pavel Racocha v pondělí uvedl, že by centrální banka neměla snižovat úrokové sazby proto, aby kompenzovala firmám vliv posílení koruny. Inflační tlaky začnou podle něj znovu nabírat na síle. Jakkoliv všechna čísla zveřejňovaná v poslední době směřují ke snižování inflace a lze předpokládat, že ještě po několik měsíců bude inflační vývoj příznivý, když se podíváme do druhé poloviny letošního roku, tak se inflační vývoj začíná odlepovat ode dna, řekl Racocha. Česká národní banka nemá podle ministra financí Jiřího Rusnoka téměř žádný prostor pro další pokles úrokových sazeb. Myslím, že prostor pro snížení úrokových sazeb už je v zásadě minimální, ale to nevylučuje, že nějaký minimální prostor existuje, uvedl Rusnok. Centrální banku ke snížení sazeb vyzývají především exportéři, které poškozuje silná koruna. Rusnok k tomu dodal, že stát už nemá téměř žádné možnosti, jak kurs koruny ovlivnit. Česká národní banka uspořádá spolu s Hospodářskou komorou, Svazem průmyslu a Svazem podnikatelů počátkem května setkání členů bankovní rady s podnikateli. Na této schůzce chce ČNB prezentovat měnový vývoj a měnové nástroje centrální banky, sdělila mluvčí centrální banky Alice Frišaufová. O setkání s guvernérem Zdeňkem Tůmou a premiérem Milošem Zemanem požádali minulý týden iniciátoři tzv. Trutnovské výzvy. Signatáři vyzývají vládu a Českou národní banku, aby přijaly opatření k zastavení posilování koruny a požadují po ČNB, aby proti silné koruně bojovala i snížením sazeb. Požadavek podnikatelů sdružených do takzvané Trutnovské výzvy na zastavení prodeje podílů ve státem vlastněných firmách neodpovídá současné situaci. Radiožurnálu to v pátek sdělil ministr financí Jiří Rusnok. Nyní navíc podle Rusnoka žádné velké privatizace neprobíhají a v případě privatizace Českého Telecomu či Nové huti žádná kursová rizika nehrozí. Zásahy proti silné koruně nejsou v tuto chvíli potřebné, dodal. Státní dluh České republiky dosáhl ke konci prvního čtvrtletí letošního roku 358,4 miliardy korun a od konce loňského roku tak vzrostl o 13,4 miliardy korun. Na tiskové konferenci to uvedl náměstek ministra financí Eduard Janota. Za růstem podle něj stojí především úhrada dluhopisů na ztráty České konsolidační agentury ve výši 12,1 miliardy korun. Veřejný dluh se přitom loni zvýšil o více než pětinu na 404,5 miliardy. Hrubý veřejný dluh, který je tvořen státním dluhem a zadlužením zdravotních pojišťoven, místních rozpočtů a mimorozpočtových fondů, se loni meziročně zvýšil o 21,7 procenta na 404,5 miliardy korun. Po jednání vlády, která schválila státní závěrečný účet za rok 2001, to řekl náměstek ministra financí Eduard Janota. Poměr veřejného dluhu k hrubému domácímu produktu tak na konci roku dosáhl 18,8 procenta. Podle maastrichtských kritérií, nutných pro budoucí přijetí eura, nesmí překročit 60 procent HDP. Ministr financí Jiří Rusnok považuje předpoklad letošních příjmů státního rozpočtu za reálný. Stále jsme přesvědčeni o tom, že odhadované příjmy státního rozpočtu jsou reálné, uvedl ministr financí. Zprávu o pokladním plnění rozpočtu za první čtvrtletí projedná ve středu vláda. První čtvrtletí letošního roku je podle něj charakterizováno podobným vývojem jako loni, především výpadkem příjmů z daně z přidané hodnoty. Částečně jsou nižší rovněž příjmy spotřebních daní. Březnové výsledky už jsou podstatně lepší, trend bude postupovat i v dalších měsících roku, dodal. G PODNIKY Rakouská Erste Bank a její mateřská firma AVS zvýšily svůj podíl hlasovacích práv v České spořitelně na dvě třetiny, čímž překročily hladinu pro povinný odkup akcií ovládané banky, uvedl ve středu manažer odkupu. Oldřich Pavlovský z Patria Finance řekl Reuters, že ke středě byly podepsány smlouvy na 15,83 milionu akcií Spořitelny během nynější nepovinné nabídky odkupu. Tím se podíl skupiny Erste Bank zvýšil na 66,7 procenta. strana 3

4 Česká pojišťovna v úterý oznámila, že neprodá rakouské AVS své akcie České spořitelny za nabízenou cenu 375 korun za kus. Domníváme se, že fundamentální hodnota akcií České spořitelny je vyšší než současná nabídka, uvedl ve zprávě místopředseda představenstva Jan Blaško. AVS, mateřská firma Erste Bank kontrolující Spořitelnu, odkupuje akcie české banky do 10.května. Podle výsledků odkupu se rozhodne, zda emisi ponechá kotovanou na pražské burze. Akciové společnosti České radiokomunikace (Čra) klesl za loňský rok konsolidovaný čistý zisk podle mezinárodních účetních standardů (IAS) na 809 miliónů korun ze 14,7 miliardy v roce ČTK to sdělila mluvčí společnosti Dagmar Francková. Celkové konsolidované výnosy vzrostly o 3,6 procenta na 2,657 miliardy korun. Celkové konsolidované provozní náklady se zvýšily o 11,6 procenta na 3,183 miliardy korun. Telekomunikační operátor Contactel loni vykázal tržby 519,8 miliónu korun, když o rok dříve to bylo 213 miliónů korun. Výnosy za poskytování internetových služeb vzrostly o více než 60 procent na 274,2 miliónu korun a na celkových výnosech se podílely 53 procenty. Vyplývá to z konsolidovaných výsledků Českých radiokomunikacích, které v Contactelu ovládají 50 procent. Elektrárenská společnost ČEZ vykázala v loňském roce čistý konsolidovaný zisk podle mezinárodních účetních standardů (IAS) 9,123 miliardy korun. Bylo to o 1,886 miliardy korun, tedy 26 procent, více než v roce Provozní výnosy loni činily 56,597 miliardy a předloni byly 52,692 miliardy korun, sdělil mluvčí firmy Ladislav Kříž. První blok Jaderné elektrárny Temelín, který je od 24. února odstaven, bude na pokračování zkoušek poslední etapy energetického spouštění připraven až příští týden. Mluvčí elektrárny Milan Nebesář uvedl, že obnovení štěpné reakce se opozdí kvůli opravě měření průtoku páry v sekundární, tedy nejaderné části bloku. Reaktor měl být podle původních předpokladů na opětovné spuštění připraven tento týden, ale netěsnost, kterou pracovníci elektrárny zjistili při jedné ze zkoušek, bude znamenat zhruba týdenní zpoždění. Elektrárenská společnost ČEZ možná přes léto svoji jedinou černouhelnou Elektrárnu Dětmarovice (EDĚ) neuzavře úplně, jak nedávno připustila, ale nechá v provozu jeden ze čtyř jejích bloků. Ten by se pak odstavil pouze na víkendy, řekl šéf odborů elektrárny Lubomír Klosik. Mluvčí ČEZ Ladislav Kříž se k potvrzení či vyvrácení této informace pro ČTK zatím nevyjádřil. Dozorčí rada společnosti ČEZ, která se ve čtvrtek zabývala možným odprodejem Elektrárny Dětmarovice na Karvinsku, jediné černouhelné elektrárny firmy, dospěla k názoru, že taková varianta není aktuální. Akciové společnosti Unipetrol, která je mateřskou firmou stejnojmenné skupiny, loni klesl auditovaný zisk po zdanění na 73,328 miliónu korun z 90,4 miliónu korun v roce ČTK to oznámil mluvčí společnosti Tomáš Zikmund. Tržby Unipetrolu se loni zvýšily o téměř 90 miliónů na 240,2 miliónu korun. Ke zvýšení celkových tržeb výrazně přispělo rozšíření komplexních služeb, které Unipetrol poskytoval jednotlivým dceřiným společnostem, dále nově založené středisko informačních technologií a především podíl na ušetřených nákladech na logistiku celé skupiny Unipetrol. Akciová společnost Philip Morris ČR vyplatí z loňského zisku po zdanění 3,407 miliardy Kč hrubou dividendu 1240 Kč na akcii. Meziročně to je nárůst o 300 Kč. Na dividendy tak firma dá celkem 3,404 miliardy Kč. Každému členu dozorčí rady, který není zaměstnancem žádné společnosti Philip Morris, pak vyplatí tantiému Kč. Zbylých 2,366 miliónu Kč převede do nerozděleného zisku. Rozhodla o tom pondělní řádná valná hromada. Termíny nejbližších valných hromad kotovaných společností Datum konání Rozhodné datum ČESKÉ RADIOKOMUNIKACE ŘVH 15. KVĚTNA 8. KVĚTNA METROSTAV ŘVH 7. KVĚTNA 30. DUBNA MVH = mimořádná valná hromada, NVH = náhradní valná hromada, ŘVH = řádná valná hromada. strana 4

5 EKONOMICKÝ VÝVOJ Zveřejněné makroekonomické údaje Meziroční změna v % Služby 02/02 01/02 02/ /02 Celk. Maloobchod. tržby +4,3 +3,5 (+2,7) +0,3 +3,9 Pramen: Oficiální zdroje (v závorkách uvedeny předběžná nerevidovaná data) G KOMENTÁŘ CONSEQ FINANCE K EKONOMICKÉMU VÝVOJI Maloobchodní tržby v únoru 2002 V únoru 2002 maloobchodní tržby uspokojivě vzrostly. Maloobchodní tržby v únoru 2002 Index celkových maloobchodních tržeb zaznamenaly uspokojivý růst, jež dosáhl Tržby v maloobchodě - meziroční změna 4,3% meziročně. Větší dynamika byla 12% 8% pozorována v segmentu prodeje 4% automobilů a pohonných hmot (+4,9% 0% meziročně). Zejména díky v únoru -4% přetrvávající cenové atraktivnosti -8% -12% pohonných hmot byl růst v tomto -16% segmentu velmi dynamický (+15,9% meziročně). Nejdůležitější část maloobchodních tržeb tržby z prodeje potravin a nápojů rostly v únoru rovněž uspokojivě (+4,1% meziročně). A konečně i segment, jež odráží určité kvalitativní změny životní úrovně tržby z prodeje zboží dlouhodobé spotřeby a vybavení domácností a nábytku zaznamenal vysoký růst. Především právě prodej nábytku a vybavení domácností dosáhl 14,2% meziročního růstu. Je velmi obtížné říci, zda vývoj maloobchodních tržeb již nalezl nějaký jednoznačný trend. Nicméně předpověď vývoje maloobchodních tržeb pro zbytek roku 2002 by mohl být založen na zlepšené finanční situaci domácností. Tudíž je realistické obhájit výsledek roku 2001 (+4,3% meziročně), případně dosáhnout ještě dynamičtějšího růstu maloobchodních tržeb. Petr Zahradník I.97 VII.97 I.98 VII.98 I.99 VII.99 I.00 VII.00 I.01 VII.01 I.02 G EKONOMICKÝ VÝVOJ V PŘÍŠTÍM TÝDNU Zahraniční obchod v březnu 2002 (Úterý 23. dubna) Za březen očekáváme jen nevelký deficit zahraničního obchodu. První dva měsíce letošního roku přinesly ve vývoji zahraničního obchodu dvě velmi typické charakteristiky: velmi slabou dynamiku na obou stranách obchodní bilance a viditelnou redukci výše kumulovaného obchodního deficitu v meziročním srovnání. Zdá se současně, že právě charakteristiky dynamiky zahraničního obchodu jsou v současné době charakteristikami dominantními. Vývoz v únoru vzrostl meziročně o 0,4%, zatímco dovoz poklesl o velmi výrazných 8,0% meziročně. Kumulované saldo za období prvních dvou měsíců roku se v meziročním srovnání dramaticky zlepšilo; jestliže jeho výše v roce 2001 dosáhla -15,0 mld. Kč, v roce letošním je to jen -4,3 mld. Kč. Únorová bilance zahraničního obchodu navíc skončila přebytkem ve výši 1,8 mld. Kč. Nepředpokládáme, že by se tento výsledek měl opakovat v plném rozsahu, nicméně příznivou výši deficitu pro březnový vývoj předpokládáme. Očekáváme, že zahraniční obchod v březnu vykáže deficit ve výši 2 mld. Kč. Tento odhad je ožné zařadit mezi optimistické, neboť konsensuální odhady se pohybují v intervalu -11,8 mld. Kč až -2,0 mld. Kč; medián činí -6,5 mld. Kč. strana 5

6 Bude zřejmě dominovat diskuse na téma kursu koruny. ČNB: 4. situační zpráva o měnovém a hospodářském vývoji (Čtvrtek 25. dubna) Tématem dne při hodnocení měnového a hospodářského vývoje bude bezesporu kurs koruny a diskuse se bezesporu zaměří na vyhodnocení důsledků jeho nynější úrovně, případně na možnou aktivizaci nástrojů, jež by měly vést k jeho oslabení. Minulý týden se považovalo za reálné provést razantní devizovou intervenci, doprovázenou snížením úrokových sazeb. Po intervenci podstatně menšího rozsahu ČNB k tomu kroku nakonec nesáhla. Mezitím se kurs vydal na cestu jen mírného oslabení. V podmínkách, kdy na straně jedné již měnová politika centrální banky již využila téměř vše, co je jí standardně vymezeno, a kdy navíc dochází k nejrůznějším typům tlaků na centrální banku, lze usuzovat, že reakce centrální banky nebudou představovat následek podlehnutí těmto někdy militantním a extrémním skupinovým tlakům. Petr Zahradník strana 6

7 AKCIOVÝ TRH Přehled Komerční banka Český Telecom České radiokomunikace Philip Morris ČR Výhled na příští týden Pražská burza v minulém týdnu opět uzavřela o něco výše. K růstu se nejvíce přičinily především telekomunikace, v protisměrném pohybu se naopak vydaly akcie Komerční banky. Úvod týdne byl pro akcie Komerční banky ještě ve znamení citelného optimismu, když si tento bankovní titul v rámci pondělní seance vytvořil nové dlouhodobé maximum na úrovni 1829 PX50 korun. Následně se ale dostavila dlouho očekávaná korekce a kurs akcií KB se začal nezadržitelně propadat. Spouštěcím mechanismem tohoto poklesu se mohlo stát oznámení některých menšinových akcionářů České spořitelny o tom, že nevyužijí nabídky k odkupu těchto akcií za cenu 375 korun. Zdá se tedy, že ke stažení akcií ČS z pražské burzy nedojde tak rychle jak se původně očekávalo, takže nabídka bankovních titulů na trhu by mohla po nějakou dobu ještě zůstat nezměněna. Páteční závěrečný kurs akcií Komerční banky na úrovni 1663 korun znamenal týdenní pokles o 4,64%. Nejlépe se v minulém týdnu naopak dařilo akciím Českého Telecomu. Bez významnějších domácích kursotvorných zpráv se kurs tohoto telekomunikačního titulu pohyboval spíše pod taktovkou dění na zahraničních trzích. V rámci tohoto sentimentu si akcie ČTe připsaly více než 4%. Pozornost investorů nyní bude upřena ke konci příštího týdne, kdy by mělo vyvrcholit druhé kolo privatizačního tendru. V kladných číslech uzavřely také akcie Českých radiokomunikací, jejichž kurs v minulém týdnu vzrostl o 2,25%. Spíše než o změně sentimentu však lze hovořit o příchodu kupce, sázejícího na bezproblémové završení rozprodeje dceřinných a zdárnou likvidaci společnosti. Pondělní valná hromada společnosti Philip Morris ČR schválila výplatu dividend ve výši 1240 korun, což bylo na horní hranici tržní očekávání. Vidina ještě tučnější dividendy v příštím roce pak byla příčinou následného cenového rally. V závěru týdne ale přišlo vybírání zisků, především ze strany domácích institucionálních investorů, takže akcie tohoto tabákového producenta si nakonec připsaly jen 1,35%. Výhled pro další dny je i nadále určován vývojem světových zahraničních trhů, resp. zveřejňováním kvartálních výsledků firem v USA. Nejvýznamnější domácí událostí bude podání vylepšených nabídek zájemců o privatizaci Českého Telecomu. Vladimír Vávra , Volume (CZKm) (right scale) PX 50 (left scale) Vývoj obchodování s vybranými tituly ve SPAD Komerční banka České radiokomunikace 1850 volume high low close volume (mil. Kč) high low close , strana 7

8 TRH DLUHOPISŮ Přehled Hlavní události Výhled na příští týden Výkonnostní index dluhopisů Ceny českých dluhopisů v minulém týdnu Volume COREActiveCZ mírně vzrostly. Nenásledovaly tak pokles v zahraničí, výnosový spread mezi českými a německými státními obligacemi opět 118,4 118, prolomil dosavadní historická minima , V první polovině týdne se naplno projevila 117, nervozita před středeční aukcí nejdelší státní obligace CZgb6,95/16. Negativní sentiment 117,6 0 byl přiživen rovněž komentářem člena bankovní rady Pavla Racochy, který vyslovil CZgb 6,40/10 - offer Conseq Finance pochybnosti ohledně účinnosti snižování 108,20 úrokových sazeb v boji proti silné koruně. Zvýšení základních sazeb v Kanadě o 25 bps 108,00 také dluhopisovým trhům optimismu 107,80 nedodalo. Zlomem ve vývoji byla již zmíněná středeční aukce. Průměrný výnos 5,64% 107,60 107,40 spolu s masivní poptávkou 13,1 mld. Kč předstihly očekávání a nastartovaly tak růst cen, který vydržel až do konce týdne. V pro dluhopisy pozitivním duchu se nesl i středeční 107,20 po út st čt pá projev šéfa FEDU Alana Greenspana před americkým kongresem, který naznačil že zpřísňování měnové politiky není v USA zatím na pořadu dne. Objevily se však i obavy, zda hospodářské oživení spolu s nízkými sazbami a rostoucími cenami energií nezpůsobí akceleraci americké inflace, což vyvolalo pokles cen obligací na zahraničních trzích v závěru týdne. České sazby však tento pesimismus nesdílely a domácí obligace ukončily týden na stále ještě pozitivní vlně. V příštím týdnu bude trh v zajetí protichůdných faktorů. Pro další růst cen hovoří technická analýza a dosud publikovaná i očekávaná domácí statistická data. Pro pokles zase vývoj v zahraničí a z toho vyplývající zužování výnosových spreadů mezi domácími a zahraničními úroky. Rovněž vzhledem k poměrně strmému tvaru výnosové křivky je náš výhled na příští týden mírně negativní u dlouhých a neutrální až mírně pozitivní u kratších splatností. Lukáš Vácha Týdenní porovnání výnosů a cen vybraných dluhopisů Výnosy počítané k prodejním cenám Předchozí Tento pátek pátek (cls) (cls) Týdenní změna ve výnosech v bps Týdenní Páteční závěrečné ceny změna cen v bps Nákup Prodej CZgb 6,90/ 03 4,14% 4,12% ,69 101,89 CZgb 6,05/04 4,41% 4,47% ,23 103,48 CZgb 6,75/05 4,49% 4,48% ,60 105,85 CZgb 5,70/06 4,81% 4,81% ,19 103,49 CZgb 6,30/07 4,79% 4,79% ,15 106,45 EIB1b 8,20/09 5,22% 5,17% ,90 117,20 CZgb 6,40/10 5,21% 5,17% ,60 107,90 CZgb 6,55/11 5,41% 5,43% ,80 108,10 EIB2b 6,50/15 5,53% 5,56% ,00 108,50 CZgb 6,95/16 5,56% 5,55% ,90 113,20 strana 8

9 Týdenní posun výnosové křivky 5,6% týdenní změna v bps tento pátek minulý pátek 8 5,4% 5,2% 5,0% 4,8% 4,6% 4,4% CZgb 6,05/04 CZgb 6,75/05 CZgb 5,70/06 CZgb 6,30/07 EIB2b 8,20/09 CZgb 6,40/10 CZgb 6,55/11 EIB2b 6,50/15 CZgb 6,95/ Vývoj indexu COREActiveCZ Výkonnostní index Cenový index Průměrný výnos do splatnosti Průměrná mod. durace Tržní váhy v mld. Kč ,20 101,68 5,19% 4, , ,02 101,65 5,20% 4, ,90 změna v bps Největší pohyby cen Tituly s největšími cenovými růsty Tituly s největšími cenovými poklesy Dluhopis Změna Cena Výnos Změna Cena Výnos Dluhopis ceny offer offer ceny offer offer MERO10.3/ ,30 5,50% HZL7 CMHB6.85/ ,25 4,04% UNIPETROL9.0/ ,70 9,10% EIB6.50/ ,50 5,56% CR6.40/ ,90 5,17% HZL 6 CMHB6.4/ ,25 3,96% EIB8.20/ ,20 5,17% IPB8.9/ ,33 4,48% ČEB6.95/ ,20 5,23% HZL 1KB8.125/ ,70 3,65% Výsledky aukce 4. tranše 34. emise státních dluhopisů CZgb 6,95/16 Datum Objem v mld. Kč Výnos v % p.a. ISIN Emise Splatnosti Nabídka Poptávka Minimum Maximum Průměr CZ /04/02 26/01/16 4,00 13,1235 5,58 5,65 5,64 Nové emise eurobondů denominovaných v českých korunách ISIN Emitent Kupón Datum Objem emise Emise Splatnosti v mil. Kč EC * Vattenfall Treasury AB Var XS Vivendi Envirnoment Var * ISIN nebyl zatím přidělen strana 9

10 PENĚŽNÍ TRH Přehled Hlavní události 2W repo sazba = 4,25% Výhled na příští týden Stejně jako v předchozích týdnech, ani v tom uplynulém, nedostal PRIBOR 4,60% úrokový trh impuls jasnějšího trendu. Kratší sazby jsou v náladě mírného 4,50% 4,40% růstu, výrazný příspěvek dodala centrální banka Kanady úterním 4,30% zvýšením své klíčové sazby. Výnosové křivky v zahraničí začaly 4,20% zvyšovat svůj sklon. Optimismus ekonomického oživení byl bržděn představiteli amerického FEDu, kteří se stejným krokem příliš nespěchají. Dlouhý konec výnosové křivky podléhá momentálním náladám. Přesto se i on posunul v mezitýdenním srovnání mírně vzhůru. V atmosféře domácího trhu začaly opadávat spekulace na možné snížení základní sazby ČNB, podpořené komentářem člena bankovní rady. Kurz domácí měny také zastavil své výrazné posilování z předchozích týdnů. Publikovaný údaj o maloobchodních tržbách a očekávání jejich vývoje potvrdily solidní poptávku v ekonomice, které není třeba impulsu v podobě snížení úrokových sazeb. Přesto trh tuto možnost ještě zcela nezavrhl. Výrazná poptávka v aukci nejdelšího státního dluhopisu dodala dlouhému konci výnosové křivky optimismus, na druhé straně zužování spreadu mezi českými a zahraničními úroky zatím brání většímu poklesu sazeb. Pro nadcházející týden neočekáváme nějakou výraznou změnu dosavadního vývoje. Domníváme se, že kratší sazby našly svou rovnovážnou úroveň, větších pohybů se v tomto segmentu asi nedočkáme. Dlouhé sazby se i nadále budou vyvíjet podle zahraničí month offer 6 months offer 12 months offer ,39% 4,28% 4,27% 19.4 Pavel Hýla Depozitní sazby Úrokové swapy ČNB fixing ČNB fixing Kotace Kotace Rozdíl strana 12/4/ /4/ /4/ /4/2002 prodeje 1W 4,23-4,27% p.a 4,18-4,27% p.a 2Y 4,58-4,64%p.a. 4,65-4,71%p.a. +7bps 1M 4,20-4,24%p.a. 4,18-4,27%p.a. 3Y 4,81-4,87%p.a. 4,86-4,92%p.a. +5bps 3M 4,17-4,21%p.a. 4,17-4,27%p.a. 5Y 5,12-5,18%p.a. 5,17-5,23%p.a. +5bps 6M 4,18-4,23%p.a. 4,18-4,28%p.a. 7Y 5,32-5,38%p.a. 5,36-5,42%p.a. +4bps 9M 4,18-4,23%p.a. 4,22-4,32%p.a. 10Y 5,52-5,58%p.a. 5,55-5,61%p.a. +3bps 1Y 4,27-4,32%p.a. 4,29-4,39%p.a. 15Y 5,60-5,66%p.a. 5,65-5,71%p.a. +5bps Nové emise pokladničních poukázek Emise Datum Počet Objem mld. Kč Výnos hrubý v % Emise Splatnosti týdnů Nabídka Poptávka Limitní Dosažený Cena při splatnosti ,000 17,385-4,35% strana 10

11 DEVIZOVÝ TRH Kurs koruny předmětem diskusí mezi nejrůznějšími zájmovými skupinami. Pondělí Úterý Středa Čtvrtek Pátek Výhled na příští týden Kursový vývoj v tomto týdnu byl CZK/EUR zajímavý ne až tak vlastním děním high low close (17,00 CET) 29,90 na devizovém trhu, jako spíše 30,10 sekundárně vyvolanými více či 30,30 méně zasvěcenými diskusemi 30,11 30,50 mezi nejrůznějšími zájmovými 30,70 skupinami. Ve vztahu k euro se 30,90 kurs koruny vydal v průběhu týdne 31,10 z úrovně svého historického maxima cestou mírného oslabování. Ve vztahu k dolaru však kurs neustával dále posilovat, což bylo navíc podpořeno i oslabováním pozice kursu dolaru na světových devizových trzích. Kurs koruny se v pondělí udržel na svém absolutním historickém vrcholu, kam byl vynesen v závěru týdne předchozího. K dalšímu posilování se však již neodhodlal. Vlna odporu, reprezentovaná například Trutnovskou výzvou, začala oslovovat stále více podnikatelských subjektů, zastřešovaných i podnikatelskými a zaměstnavatelskými svazy. Prosazování těchto zájmů, mnohdy i velmi razantní cestou se stalo náplní i řady kabinetních jednání. Samotný kurs koruny nebyl v průběhu pondělka ovlivňován žádnými klíčovými fundamentálními impulsy, zůstal v průběhu dne stabilní a pohyboval se v rámci 29,995 CZK/EUR 30,125 CZK/EUR. Nejslabší kursová hodnota dne je současně i hodnotou závěrečnou. Počínaje úterkem se kurs vydal cestou korekce a mírného oslabení ve vztahu k euro. Spokojenost nad tímto zvratem vyjádřil i viceguvernér ČNB Niedermayer. Míra posilování kursu v minulých dnech byla neúnosně rychlá, tudíž korekce tohoto typu je žádoucí. To nic nemění na faktu, že trend dlouhodobého kursového posilování je zde stále přítomný, neměl by se však vzdalovat klíčovým fundamentálním faktorům, což v minulém týdnu zřejmě učinil. Úterní kursové rozpětí činilo 30,091 CZK/EUR 30,330 CZK/EUR. Závěrečná kursová hodnota dne činila 30,125 CZK/EUR. Ve středu se kurs koruny držel na úrovni, dosažené v úterý. K žádným novým impulsům pro pohyb kursu ve vztahu k euro nedošlo. Svoji roli začal hrát dříve tradiční odraz dění na světových trzích, v jehož důsledku došlo k výraznému posilování kursu koruny k dolaru. Ve vztahu k euro se kurs stabilizoval na hodnotách 30,230 CZK/EUR 30,340 CZK/EUR. Závěrečná hodnota dne činila 30,300 CZK/EUR. Zajímavostí čtvrtečního dění na devizovém trhu bylo dosažení úrovně pod 34,000 CZK/USD. Ve vztahu k euro byl kurs koruny stabilní a pohyboval se v rozmezí 30,267 CZK/EUR 30,340 CZK/EUR. Nejsilnější kursová hodnota dne i hodnotou závěrečnou. V pátek posílil kurs koruny jak ve vztahu k euro, tak i ve vztahu k dolaru. Páteční kursový interval dosáhl hodnot v rozmezí 30,100 CZK/EUR 30,250 CZK/EUR; závěrečný kurs týdne činil 30,110 CZK/EUR. V příštím týdnu nastanou z hlediska kursového vývoje minimálně dvě zajímavé události zveřejnění výsledků zahraničního obchodu v březnu a měnové zasedání bankovní rady ČNB. Obě události mohou mít na nastartování dalšího kursového vývoje v krátkodobém horizontu jistý vliv; v závislosti na výsledcích je možný kursový pohyb oběma směry. Petr Zahradník strana 11

12 PX50 Volume (CZKm) (right scale) PX 50 (left scale) Bond price index Volume (right scale) CORECorpCz COREGovtCz FX CZK/EUR (left scale) CZK/USD (right scale) 29,0 33,0 30,0 31,0 32,0 34,0 35,0 36,0 37,0 33,0 38,0 34,0 35,0 36,0 39,0 40,0 41,0 42,0 37,0 43,0 I-00 II-00 III-00 IV-00 V-00 VI-00 VII-00 VIII-00 IX-00 X-00 XI-00 XII-00 I-01 II-01 III-01 IV-01 V-01 VI-01 VII-01 VIII-01 X-01 XI-01 XII-01 I-02 II-02 III-02 IV-02 6,7% PRIBOR 1 month-offer 6 months - offer 12 months - offer 6,2% 5,7% 5,2% 4,7% 4,2% I-00 II-00 III-00 IV-00 V-00 VI-00 VII-00 VIII-00 IX-00 X-00 XI-00 XII-00 I-01 II-01 III-01 IV-01 V-01 VI-01 VII-01 VIII-01 IX-01 X-01 XI-01 XII-01 I-02 II-02 III-02 IV-02 strana 12

13 ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ UKAZATELE ČR Hospodářská aktivita I-IV. Q I-IV. Q I-IV. Q říjen listopad prosince leden únor březen Reálný HDP yoy změna -1,2% -0,4% 2,9% 3,2% (IV.Q) Reálná průmyslová výroba yoy změna 1,6% -3,1% 5,1% 4,1% 6,6% 7,0% 2,6% 5,8% Reálná stavební výroba yoy změna -7,0% -6,5% 5,3% 7,0% 2,5% -6,8% 3,0% 13,8% Agregovaná poptávka Reálné maloobchodní tržby yoy změna -7,3% 2,1% 4,6% 8,2% 8,2% 0,0% 3,5% 4,3% Měnové ukazatele Peněžní zásoba M2 (stav ke konci období) yoy změna 5,2% 8,1% 6,5% 11,8% 12,4% 12,1% 11,5% 10,8% Úvěry podnikům a domácnostem celkem yoy změna -2,7% -3,9% -3,3% -17,7% -17,7% -17,9% -20,0% -20,3% Ceny Index spotřebitelských cen (stav ke konci období) yoy změna 10,7% 2,5% 4,0% 4,4% 4,2% 4,1% 3,7% 3,9% 3,7% Index spotřebitelských cen mom změna ,0% -0,1% 0,1% 1,5% 0,2% -0,1% *Čistá inflace (stav ke konci období) yoy změna 5,7% 1,5% 3,0% 2,7% 2,4% 2,4% N/A N/A N/A **Průměrná míra inflace (stav ke konci období) yoy změna 10,7% 2,1% 3,9% 4,7% 4,7% 4,7% 4,6% 4,6% 4,6% Ceny průmyslových výrobců (stav ke konci období) yoy změna 4,9% 3,4% 5,0% 1,3% 0,9% 0,8% 0,6% -0,1% -0,2% Vztahy se zahraničím Bilance zahraničního obchodu CZK mld. -67,2-64,4-120,8-10,9-6,0-21,9-6,6 1,8 Platební bilance Běžný účet CZK mld. -43,1-54,2-109,7-25,4 (IV.Q) Finanční účet CZK mld. 94,3 106,6 148,0 66,7 (IV.Q) - Přímé zahraniční investice v ČR CZK mld. 120,0 218,8 192,4 64,7 (IV.Q) Devizové rezervy ČNB (stav ke konci období) USD mld. 12,6 12,9 13,1 14,8 14,4 14,5 14,6 14,7 14,7 Mzdy a trh práce Nominální mzdy yoy změna 9,3% 8,2% 6,6% 7,5% (IV.Q) Reálné mzdy yoy změna -1,3% 6,0% 2,6% 3,1% (IV.Q) Míra nezaměstnanosti (stav ke konci období) v % 7,5 9,4 8,8 8,4 8,5 8,9 9,4 9,3 9,1 Veřejné finance Bilance státního rozpočtu (stav ke konci období) CZK mld. -29,3-29,6-46,1-35,5-59,8-67,7-3,4-24,9-15,7 Údaje převzaty z oficiálních zdrojů * Čistá inflace je očištěna o vlivy administrativních zásahů, daní a vyplacených podpor ** Průměrná inflace je podíl hodnot CPI za posledních 12 měsíců a předchozích 12 měsíců strana 13

14 Jan Jedlička - analytik (420 2) Martin Škaroupka - analytik (420 2) Petr Zahradník - hlavní ekonom, vedoucí oddělení (420 2) Martin Škaroupka - analytik (420 2) Jan Jedlička - analytik (420 2) Tomáš Sysel - ředitel skupiny obchodování s dluhopisy (420 2) Pavel Hýla - obchodník s dluhopisy (420 2) Lukáš Vácha - prodejce dluhopisů (420 2) Markéta Žáčková - prodejce dluhopisů (420 2) Petr Zajíc - ředitel skupiny obchodování s akciemi (420 2) Vladimír Vávra - prodejce akcií (420 2)

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 22. prosince, 22 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 51. TÝDEN (16.12.22 22.12.22) ZPRÁVY... 2 EKONOMICKÝ VÝVOJ... 4 AKCIOVÝ TRH... 6 TRH DLUHOPISŮ... 7 PENĚŽNÍ TRH... 9 DEVIZOVÝ TRH... 1 ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ

Více

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 29. září, 22 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 39. TÝDEN (23.9.22 29.9.22) ZPRÁVY... 2 EKONOMICKÝ VÝVOJ... 4 AKCIOVÝ TRH... 7 TRH DLUHOPISŮ... 8 PENĚŽNÍ TRH... 1 DEVIZOVÝ TRH... 11 ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 5. ledna, 22 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 52. - 1. TÝDEN (23.12.22 5.1.23) Vážení klienti a obchodní přátelé, dovolte nám se s Vámi touto cestou rozloučit a poděkovat Vám za pozornost, kterou jste věnovali

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ je bez stabilní vlády i půl roku po parlamentních volbách. Prezident dal v listopadu pravicové ODS druhou šanci sestavit

Více

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%). Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Březen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v březnu meziročně o 3,8 procent po růstu o 3,7 procent v únoru. Vývoj inflace

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Květen 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Zde byla v poslední době zveřejněna čísla o HDP za 1. čtvrtletí. Bohužel však byla mnohem horší než předběžné

Více

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka XIII. Exportní fórum (Asociace exportérů) 7. listopadu 214 Obsah prezentace

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna stouply spotřebitelské ceny v prosinci o 5,4 procenta meziročně,

Více

Analýza pro ekonomy MODUL NAVAZUJÍCÍ MAGISTERSKÉ SPECIALIZACE

Analýza pro ekonomy MODUL NAVAZUJÍCÍ MAGISTERSKÉ SPECIALIZACE O BCHODNĚ PODNIKATELSKÁ FAKULTA V KARVINÉ K ATEDRA EKONOMIE Analýza pro ekonomy MODUL NAVAZUJÍCÍ MAGISTERSKÉ SPECIALIZACE 6 Analytikův občasník LEDEN 2007 O BSAH: VNĚJŠÍ EKONOMICKÁ ROVNOVÁHA V ČESKÉ REPUBLICE

Více

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Rozpočet a finanční vize měst a obcí 11. září 14 Praha Autoklub ČR Smetanův sál Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červen 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem července zůstaly spotřebitelské ceny během června nezměněné. V meziročním

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Červenec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem srpna vzrostly spotřebitelské ceny v červenci o 0,5 procenta. V meziročním

Více

Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce

Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Setkání s představiteli odborových svazů Tomáš Holub Ředitel sekce měnovm nové a statistiky Praha, 3.11.9 Plán n prezentace Vnější prostředí Veřejné finance

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 04/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka Klub Stratég 7. ledna 1 Obsah prezentace Analýza současného stavu ekonomiky

Více

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU ČERVEN Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů 2015 I. SHRNUTÍ 2 Červnového šetření se zúčastnilo třináct domácích a tři zahraniční analytici.

Více

MERO ČR, a.s. Kralupy nad Vltavou IČ: 60193468

MERO ČR, a.s. Kralupy nad Vltavou IČ: 60193468 MERO ČR, a.s. Kralupy nad Vltavou IČ: 60193468 Pololetní zpráva emitenta kótovaného cenného papíru za prvních 6 měsíců roku 2006 podle 119 zákona č. 256/2004 Sb. o podnikání na kapitálovém trhu a podle

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 09/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2015

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2015 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2015 28. května 2015 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Říjen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V říjnu vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po stejném růstu v měsíci záři. Vývoj inflace

Více

Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 25. dubna 2014. András Tövisi předseda představenstva

Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 25. dubna 2014. András Tövisi předseda představenstva Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 25. dubna 2014 András Tövisi předseda představenstva Philip Morris ČR a.s. Řádná valná hromada akcionářů 2014 2 Celkový trh cigaret Česká

Více

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ČEZ

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ČEZ ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ČEZ AKCIOVÉ TRHY ČERVENEC 2003 ČEZ ZVÝŠIT VÁHU (vůči indexu PX 50) 2. 7. 2003 ANALYTIK Karel Tregler BLOOMBERG CEZ CP (+420) 261 319 081 CENA (30. 6. 2003) 105,64 Kč

Více

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Analýza nemovitostí 1. února 2010 Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 1 Obsah OBSAH... 2 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ... 2 1. NAŠE DOPORUČENÍ - ZÁVĚR... 3 2. NAŠE DOPORUČENÍ

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009 28. května 2009 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své předběžné neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí

Více

Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 30. dubna 2015

Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 30. dubna 2015 Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 30. dubna 2015 András Tövisi předseda představenstva Celkový trh cigaret Česká republika Celkový trh cigaret vzrostl o 1,6 % zejména v důsledku:

Více

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 2013

RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 2013 RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA ROK 213 25 2 27 28 29 21 211 212 March 213 June 213 Sept 213 Oct 13 Nov 213 Dec 213 25 2 27 28 29 21 211 212 213 214* 215* Tato nově publikovaná

Více

Karel Engliš a současná měnová politika

Karel Engliš a současná měnová politika prof. JUDr. Karel Engliš státník, vědec, pedagog Karel Engliš a současná měnová politika Vladimír Tomšík viceguvernér Česká národní banka Konference k 5. výročí úmrtí prof. Karla Engliše - guvernéra Národní

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2014

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2014 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2014 29. května 2014 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku

Více

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 3. ČTVRTLETÍ 2007)

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 3. ČTVRTLETÍ 2007) V Praze dne 9. 11. 2007 TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 3. ČTVRTLETÍ 2007) Za devět měsíců vykázala Skupina ČSOB čistý zisk ve výši 8,2 miliardy Kč. Na srovnatelné bázi tak meziroční růst přesáhl 10 %. 1 Za

Více

Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008. společnosti. Credium, a.s.

Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008. společnosti. Credium, a.s. Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008 společnosti Credium, a.s. OBSAH 1. Základní údaje o emitentovi... 3 1.1. Obchodní firma...3 1.2. Datum vzniku společnosti a registrace...3 1.3.

Více

Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled

Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Strojírenství Ostrava Ostrava, 22. dubna 215 Konkurenceschopnost - definice Konkurenceschopnost

Více

Ekonomický bulletin 2/2015 3,5E 7,5E

Ekonomický bulletin 2/2015 3,5E 7,5E konomický bulletin 30 6 3,5 6 80 100% 53% 6 7,5 vropská centrální banka, 2015 Adresa 60640 Frankfurt am Main Německo Telefon +49 69 1344 0 Internet http://www.ecb.europa.eu Za vyhotovení tohoto bulletinu

Více

0 z 25 b. Ekonomia: 0 z 25 b.

0 z 25 b. Ekonomia: 0 z 25 b. Ekonomia: 1. Roste-li mzdová sazba,: nabízené množství práce se nemění nabízené množství práce může růst i klesat nabízené množství práce roste nabízené množství práce klesá Zvýšení peněžní zásoby vede

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské přímé zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 12/2012

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 12/2012 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 12/2012 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna

INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna Výhled na 2Q 2015 a dále Petr Manda výkonný ředitel útvaru Firemní bankovnictví ČSOB Martin Kupka hlavní ekonom ČSOB Podnikatelé v nejlepší náladě za poslední rok a půl

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem května vzrostly spotřebitelské ceny během dubna o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Čtvrtletní zpráva o řízení státního dluhu České republiky

Čtvrtletní zpráva o řízení státního dluhu České republiky Ministerstvo financí odbor Řízení státního dluhu a finančního majetku Čtvrtletní zpráva o řízení státního dluhu České republiky 1. pololetí 2015 17. července 2015 Ministerstvo financí Čtvrtletní zpráva

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Stabilita bankovního sektoru,

Stabilita bankovního sektoru, Stabilita bankovního sektoru, nové regulatorní požadavky a trendy v úvěrování doc. Ing. Pavel Mertlík, CSc. hlavní ekonom 23.2.2012 Aktuální hospodářský růst ČR Česká ekonomika byla podle předběžných údajů

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Listopad 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během listopadu vykázaly růst o 0,2 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské

Více

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s.

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. CAC LEASING, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Člen skupiny UniCredit Group Společnost CAC LEASING, a.s., IČ 15886492, se sídlem Radlická 14/3201, Praha 5 předkládá,

Více

Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN. Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008

Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN. Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008 Investiční životní pojištění PERSPEKTIVA 4BN Vývoj investičních fondů Měsíční verze: září 2008 V investičním životním pojištění je ideálně spojeno pojištění s výhodnou investicí volných finančních prostředků.

Více

Skupina ČSOB potvrzuje údaje zveřejněné v předběžných výsledcích z 22.1.2009 a doplňuje je podrobnými informacemi.

Skupina ČSOB potvrzuje údaje zveřejněné v předběžných výsledcích z 22.1.2009 a doplňuje je podrobnými informacemi. Praha, 12. února 2009 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2008 ČISTÝ ZISK 1,034 MLD. KČ 1F Skupina ČSOB potvrzuje údaje zveřejněné v předběžných výsledcích z 22.1.2009 a doplňuje je podrobnými informacemi. Čistý

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Export, motivace tuzemské ekonomiky

Export, motivace tuzemské ekonomiky 163. Žofínské fórum Export, motivace tuzemské ekonomiky Lubomír Lízal, PhD. Palác Žofín, 14. dubna 2014 Význam zahraničního obchodu pro českou ekonomiku Nominální objemy celkového HDP a vývozu a dovozu

Více

Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál

Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál Index očekávání firem: výhled na 1Q 2015 a dál Petr Manda výkonný ředitel útvaru Firemní bankovnictví ČSOB Martin Kupka hlavní ekonom ČSOB Index očekávání firem S jakou náladou vstupují firmy do nového

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2008

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2008 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2008 28.. května 2008 PEGAS NONWOVENS SA s potěšením oznamuje své konsolidované neauditované finanční výsledky za první

Více

Zkrácená verze výroční zprávy 2012

Zkrácená verze výroční zprávy 2012 2012 Zkrácená verze výroční zprávy 2012 Penzijní fond České spořitelny, a. s. Zkrácená verze výroční zprávy 2012 Úvodní slovo předsedy představenstva a generálního ředitele Vážené dámy, vážení pánové,

Více

17.2.2005 Oznámení o umístění 4.tranše 2.emise HZL KB v rámci dluhopisového programu KB Bloomberg a Reuters

17.2.2005 Oznámení o umístění 4.tranše 2.emise HZL KB v rámci dluhopisového programu KB Bloomberg a Reuters Přehled zveřejněných informačních povinností Komerční bankou, a.s. obsahující informace požadované 120 odst. (6) zák. č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu za období od 1.1.2005 do 28.4.2006

Více

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE 15/H1 5 7 8 9 1 11 1 13 1 Leden 1 Únor 1 Březen 1 Duben 1 Květen 1 Červen 1 Červenec 1 Srpen 1 Září 1 Říjen 1 Listopad 1 Prosinec 15 Leden 15 Únor 15 Březen

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během prosince vykázaly růst o 0,5 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské

Více

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Praha, 6. listopadu 2008 PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 714,1 mld. Kč (10% růst) Objem úvěrů poskytnutých

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny během září vykázaly pokles o 0,3 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny

Více

Česká ekonomika: prognóza ČNB a očekávání podniků Pardubický kraj

Česká ekonomika: prognóza ČNB a očekávání podniků Pardubický kraj Česká ekonomika: prognóza ČNB a očekávání podniků Pardubický kraj Vladimír Tomšík viceguvernér ČNB 11. prosince 212 Pardubice Plán prezentace Česká ekonomika v roce 212 a měnová politika ČNB Vývoj vnějšího

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA)

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) 1 z 6 27.5.2011 10:22 AAA AUTO Úvod» IR zprávy a oznámení (vnitřní informace)» Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) Konsolidované neauditované

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích

KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl v rámci projektu

Více

DODATEK PROSPEKTU Č. 1

DODATEK PROSPEKTU Č. 1 Wüstenrot hypoteční banka a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 30.000.000.000 Kč s dobou trvání programu 20 let DODATEK PROSPEKTU Č. 1 Hlavní manažer Československá obchodní

Více

Technická Analýza. Fio, banka, a.s. Fio, banka, a.s. 15/06/10

Technická Analýza. Fio, banka, a.s. Fio, banka, a.s. 15/06/10 Technická Analýza Fio, banka, a.s. Pražský index PX se vrátil do hranic úzkého sideway (1080 1200). Hranice 1300 bodů růst zastavila a došlo ke korekci. Hlavní významnou rezistencí zůstává horní hranice

Více

Výsledky za rok 2008

Výsledky za rok 2008 Tisková zpráva Povinně zveřejňované informace 19. března 2009 Výsledky za rok 2008 Hrubé výnosy z pronájmů vzrostly o 116,6 % (+ 6,5 milionů EUR) a dosáhly 12,0 milionů EUR. Výnosy z uzavřených nájemních

Více

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 1. POLOLETÍ 2007)

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 1. POLOLETÍ 2007) V Praze dne 10. 8. 2007 TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA 1. POLOLETÍ 2007) Za první pololetí 2007 vykázala Skupina ČSOB čistý zisk ve výši bezmála 6 miliard Kč. Na srovnatelné bázi tak meziroční růst přesáhl

Více

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 30. květen 2007 PEGAS NONWOVENS SA s potěšením oznamuje své konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2007

Více

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK Erste Bank SNÍŽIT VÁHU (vůči indexu PX 50) 2. 7. 2003 ANALYTIK Petr Kalina BLOOMBERG RBAG CP (+420) 261 319 514 CENA (30. 6. 2003) 2 427 Kč kalinap@ppf.cz

Více

Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled

Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Pohled ČNB na aktuální makroekonomický vývoj a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Business and Investment Forum Ostrava, 8. října 214 Hlavní role centrální banky V rámci

Více

Makroekonomická analýza Česká republika

Makroekonomická analýza Česká republika Makroekonomická analýza Česká republika Hrubý domácí produkt Podle aktuálních dat Českého statistického úřadu, České národní banky a Ministerstva financí došlo za rok 213 k poklesu meziročního reálného

Více

ČISTÝ ZISK 9,188 MLD KČ 1

ČISTÝ ZISK 9,188 MLD KČ 1 Vnitřní informace: Konsolidované neauditované výsledky skupiny ČSOB (IFRS) za 3. čtvrtletí 2009 Praha, 13. listopadu 2009 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA DEVĚT MĚSÍCŮ ROKU 2009 ČISTÝ ZISK 9,188 MLD KČ 1 Hlavní

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu: - 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v lednu: 1 Průmyslová produkce za listopad poklesla o 3,9 % y/y Maloobchodní tržby za listopad poklesly o 1,8 % y/y Nezaměstnanost za prosinec vzrostla na 9,4 % Inflace

Více

. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled

. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled . TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009 Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % 7. září 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden posílil o 1,4 procenta a uzavřel na 1 148 bodech. Celkový

Více

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? Pavel Řežábek ředitel útvaru Analýzy trhu a prognózy, ČEZ, a.s. CFO club Diskuse na téma Prognóza ekonomického vývoje v roce 2012 a ohlédnutí

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Srpen 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Hrubý domácí produkt české ekonomiky ve druhém čtvrtletí letošního roku vzrostl o 4,5 procenta meziročně po

Více

Co přinese rok 2013?

Co přinese rok 2013? Co přinese rok 213? Eva Zamrazilová Členka bankovní rady ČNB Očekávaný vývoj realitního trhu a developerských projektů v ČR a na Slovensku Brno 5. Prosince 212 Proč centrální banky zajímá realitní trh?

Více

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA ROK 2007)

TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA ROK 2007) V Praze dne 14. 2. 2008 TISKOVÁ ZPRÁVA (VÝSLEDKY ZA ROK 2007) Za rok 2007 vykázala Skupina ČSOB čistý zisk ve výši 10,837 miliard Kč. Na srovnatelné bázi tak meziroční růst přesáhl 22 %. 1 V roce 2007

Více

AKCIOVÉ TRHY - KOMENTÁŘ. České radiokomunikace

AKCIOVÉ TRHY - KOMENTÁŘ. České radiokomunikace AKCIOVÉ TRHY - KOMENTÁŘ České radiokomunikace ČESKÁ REPUBLIKA AKCIOVÉ TRHY - KOMENTÁŘ Telekomunikační služby České radiokomunikace ZACHOVAT VÁHU (vůči indexu PX 50) 23. 07. 2003 ANALYTIK Dmitrij Morozov

Více

zprostředkování impulsu dále do ekonomiky Změna chování ekonomických subjektů množství peněz v ekonomice

zprostředkování impulsu dále do ekonomiky Změna chování ekonomických subjektů množství peněz v ekonomice Měnová politika impuls (změna úrokové sazby) Nominální šoky tlačí na růst celkové cenové hladiny Finanční trhy zprostředkování impulsu dále do ekonomiky Změna chování ekonomických subjektů množství peněz

Více

Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s.

Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s. Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s. Za hospodářský rok 2009 (období od 1. 9. 2009 do 28. 2. 2010) Zpracoval: Ing. Milan Behro, předseda představenstva V Brně dne 30. 4. 2010 1 OBSAH 1. Základní

Více

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111 V Praze, 21. března 2006 Čistý zisk Skupiny ČSOB v roce 2005 vyšší o 17% oproti roku 2004 (konsolidované, IFRS, auditované výsledky) Skupina ČSOB uzavřela rok 2005 se ziskem ve výši 10,3 miliardy Kč. Čistý

Více

KURZ JAKO NÁSTROJ CÍLOVÁNÍ INFLACE: DOSAVADNÍ ZKUŠENOST ČNB. Mojmír Hampl. Ekofórum, VŠE, Praha, 24.11.2014

KURZ JAKO NÁSTROJ CÍLOVÁNÍ INFLACE: DOSAVADNÍ ZKUŠENOST ČNB. Mojmír Hampl. Ekofórum, VŠE, Praha, 24.11.2014 KURZ JAKO NÁSTROJ CÍLOVÁNÍ INFLACE: DOSAVADNÍ ZKUŠENOST ČNB Mojmír Hampl Ekofórum, VŠE, Praha, 24.11.2014 Situace v letech 2012-2013 Klíčovou MP sazbu jsme v listopadu 2012 snížili na 0,05 % (technická

Více

Ministerstvo financí České republiky

Ministerstvo financí České republiky Ministerstvo financí České republiky ODBOR ŘÍZENÍ STÁTNÍHO DLUHU A FINANČNÍHO MAJETKU Čtvrtletní informace o řízení dluhového portfolia PROSINEC 2008 Ministerstvo financí předkládá šestnáctou Čtvrtletní

Více

1BHospodářský telegram 12/2010

1BHospodářský telegram 12/2010 1BHospodářský telegram 12/ Konjunkturální vývoj Obchodní klima v Sasku v porovnání 115 110 105 Sasko nové země Německo S 110,2 nz 107,6 N 107,6 100 95 90 85 80 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Více

Odbor národohospodářských analýz. Analýza vývoje ekonomiky ČR a odvětví v působnosti MPO za rok 2001

Odbor národohospodářských analýz. Analýza vývoje ekonomiky ČR a odvětví v působnosti MPO za rok 2001 Odbor národohospodářských analýz Analýza vývoje ekonomiky ČR a odvětví v působnosti MPO za rok 2001 Duben 2002 OBSAH Seznam zkratek 3 Úvod 5 Shrnutí tendencí ekonomického vývoje za rok 2001 7 I. Hlavní

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Leden 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny v prosinci vykázaly nárůst o 0,4 procenta. V meziročním srovnání pak spotřebitelské ceny

Více

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Praha, 11. února 2010 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Hlavní informace: Čistý zisk vykázaný: 17,368 Čistý zisk udržitelný: 10,487 (-17 % meziročně) Provozní výnosy udržitelné:

Více

Ekonomická prezentace

Ekonomická prezentace Ekonomická prezentace Česká ekonomika rok po oslabení kurzu Tomáš Holub Ředitel sekce měnové a statistiky Emisní den zlaté mince Železobetonový most v Karviné-Darkově 14. října 2014 Plán prezentace Proč

Více

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Deutsche Telekom AG Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Investice do zahraničních firem v českých korunách? Deutsche Telekom Deutsche Telekom patří mezi největší světové poskytovatele telekomunikačních

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

Metodický list. Makroekonomie I METODICKÝ LIST

Metodický list. Makroekonomie I METODICKÝ LIST Metodický list pro 3. soustředění kombinovaného Bc. studia předmětu Makroekonomie I METODICKÝ LIST Předmět Makroekonomie I Typ studia KS Semestr 2. Způsob zakončení Zápočet, ústní zkouška Přednášející

Více