ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA"

Transkript

1 21. dubna, 2002 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 16. TÝDEN ( ) ZPRÁVY... 3 EKONOMICKÝ VÝVOJ... 5 AKCIOVÝ TRH... 7 TRH DLUHOPISŮ... 8 PENĚŽNÍ TRH DEVIZOVÝ TRH ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ UKAZATELE ČR Akciový trh PX 50: +0,66% 443,1 bodu Trh dluhopisů COREActiveCZ: +0,0303% 101,68 bodu 16. týden Příští týden Pražská burza v minulém týdnu opět uzavřela o něco výše. K růstu se nejvíce přičinily především telekomunikace a v protisměrném pohybu se pak vydaly akcie KB. Ceny českých dluhopisů v minulém týdnu mírně vzrostly. Nenásledovaly tak pokles v zahraničí, výnosový spread mezi českými a německými státními obligacemi opět prolomil dosavadní historická minima. Peněžní trh Sazby na peněžním I swapovém trhu mírně vzrostly. Výrazný příspěvek dodala centrální banka Kanady úterním zvýšením své klíčové sazby. Kurz koruny Kursový vývoj v tomto týdnu vyvolal až vášnivé diskuse různých zájmových skupin a vydal se cestou mírného oslabení. Výhled pro další dny bude určován především vývojem v zahraničí. Nejvýznamnější domácí událostí bude podání vylepšených nabídek zájemců o privatizaci Českého Telecomu. Náš výhled na příští týden je mírně negativní u dlouhých a neutrální až mírně pozitivní u kratších splatností. Domníváme se, že kratší sazby našly svou rovnovážnou úroveň, větších pohybů se v tomto segmentu asi nedočkáme. Dlouhé sazby se i nadále budou vyvíjet podle zahraničí. V příštím týdnu lze očekávat, že zcela maximální historické kursové hodnoty prolomeny nebudou; kurs však zůstane zřejmě velmi silný.

2 Hlavní zprávy Člen bankovní rady ČNB Pavel Racocha uvedl, že by centrální banka neměla snižovat úrokové sazby proto, aby kompenzovala firmám vliv posílení koruny. Inflační tlaky začnou podle něj znovu nabírat na síle. Maloobchodní tržby včetně prodeje a oprav motorových vozidel v únoru ve stálých cenách zrychlily meziroční růst na 4,3 procenta z lednových 3,5 procenta. Akciová společnost Philip Morris ČR vyplatí z loňského zisku po zdanění 3,407 miliardy Kč hrubou dividendu 1240 Kč na akcii. Česká pojišťovna oznámila, že neprodá rakouské AVS své akcie České spořitelny za nabízenou cenu 375 korun za kus. strana 2

3 ZPRÁVY G HOSPODÁŘSTVÍ Člen bankovní rady České národní banky (ČNB) Pavel Racocha v pondělí uvedl, že by centrální banka neměla snižovat úrokové sazby proto, aby kompenzovala firmám vliv posílení koruny. Inflační tlaky začnou podle něj znovu nabírat na síle. Jakkoliv všechna čísla zveřejňovaná v poslední době směřují ke snižování inflace a lze předpokládat, že ještě po několik měsíců bude inflační vývoj příznivý, když se podíváme do druhé poloviny letošního roku, tak se inflační vývoj začíná odlepovat ode dna, řekl Racocha. Česká národní banka nemá podle ministra financí Jiřího Rusnoka téměř žádný prostor pro další pokles úrokových sazeb. Myslím, že prostor pro snížení úrokových sazeb už je v zásadě minimální, ale to nevylučuje, že nějaký minimální prostor existuje, uvedl Rusnok. Centrální banku ke snížení sazeb vyzývají především exportéři, které poškozuje silná koruna. Rusnok k tomu dodal, že stát už nemá téměř žádné možnosti, jak kurs koruny ovlivnit. Česká národní banka uspořádá spolu s Hospodářskou komorou, Svazem průmyslu a Svazem podnikatelů počátkem května setkání členů bankovní rady s podnikateli. Na této schůzce chce ČNB prezentovat měnový vývoj a měnové nástroje centrální banky, sdělila mluvčí centrální banky Alice Frišaufová. O setkání s guvernérem Zdeňkem Tůmou a premiérem Milošem Zemanem požádali minulý týden iniciátoři tzv. Trutnovské výzvy. Signatáři vyzývají vládu a Českou národní banku, aby přijaly opatření k zastavení posilování koruny a požadují po ČNB, aby proti silné koruně bojovala i snížením sazeb. Požadavek podnikatelů sdružených do takzvané Trutnovské výzvy na zastavení prodeje podílů ve státem vlastněných firmách neodpovídá současné situaci. Radiožurnálu to v pátek sdělil ministr financí Jiří Rusnok. Nyní navíc podle Rusnoka žádné velké privatizace neprobíhají a v případě privatizace Českého Telecomu či Nové huti žádná kursová rizika nehrozí. Zásahy proti silné koruně nejsou v tuto chvíli potřebné, dodal. Státní dluh České republiky dosáhl ke konci prvního čtvrtletí letošního roku 358,4 miliardy korun a od konce loňského roku tak vzrostl o 13,4 miliardy korun. Na tiskové konferenci to uvedl náměstek ministra financí Eduard Janota. Za růstem podle něj stojí především úhrada dluhopisů na ztráty České konsolidační agentury ve výši 12,1 miliardy korun. Veřejný dluh se přitom loni zvýšil o více než pětinu na 404,5 miliardy. Hrubý veřejný dluh, který je tvořen státním dluhem a zadlužením zdravotních pojišťoven, místních rozpočtů a mimorozpočtových fondů, se loni meziročně zvýšil o 21,7 procenta na 404,5 miliardy korun. Po jednání vlády, která schválila státní závěrečný účet za rok 2001, to řekl náměstek ministra financí Eduard Janota. Poměr veřejného dluhu k hrubému domácímu produktu tak na konci roku dosáhl 18,8 procenta. Podle maastrichtských kritérií, nutných pro budoucí přijetí eura, nesmí překročit 60 procent HDP. Ministr financí Jiří Rusnok považuje předpoklad letošních příjmů státního rozpočtu za reálný. Stále jsme přesvědčeni o tom, že odhadované příjmy státního rozpočtu jsou reálné, uvedl ministr financí. Zprávu o pokladním plnění rozpočtu za první čtvrtletí projedná ve středu vláda. První čtvrtletí letošního roku je podle něj charakterizováno podobným vývojem jako loni, především výpadkem příjmů z daně z přidané hodnoty. Částečně jsou nižší rovněž příjmy spotřebních daní. Březnové výsledky už jsou podstatně lepší, trend bude postupovat i v dalších měsících roku, dodal. G PODNIKY Rakouská Erste Bank a její mateřská firma AVS zvýšily svůj podíl hlasovacích práv v České spořitelně na dvě třetiny, čímž překročily hladinu pro povinný odkup akcií ovládané banky, uvedl ve středu manažer odkupu. Oldřich Pavlovský z Patria Finance řekl Reuters, že ke středě byly podepsány smlouvy na 15,83 milionu akcií Spořitelny během nynější nepovinné nabídky odkupu. Tím se podíl skupiny Erste Bank zvýšil na 66,7 procenta. strana 3

4 Česká pojišťovna v úterý oznámila, že neprodá rakouské AVS své akcie České spořitelny za nabízenou cenu 375 korun za kus. Domníváme se, že fundamentální hodnota akcií České spořitelny je vyšší než současná nabídka, uvedl ve zprávě místopředseda představenstva Jan Blaško. AVS, mateřská firma Erste Bank kontrolující Spořitelnu, odkupuje akcie české banky do 10.května. Podle výsledků odkupu se rozhodne, zda emisi ponechá kotovanou na pražské burze. Akciové společnosti České radiokomunikace (Čra) klesl za loňský rok konsolidovaný čistý zisk podle mezinárodních účetních standardů (IAS) na 809 miliónů korun ze 14,7 miliardy v roce ČTK to sdělila mluvčí společnosti Dagmar Francková. Celkové konsolidované výnosy vzrostly o 3,6 procenta na 2,657 miliardy korun. Celkové konsolidované provozní náklady se zvýšily o 11,6 procenta na 3,183 miliardy korun. Telekomunikační operátor Contactel loni vykázal tržby 519,8 miliónu korun, když o rok dříve to bylo 213 miliónů korun. Výnosy za poskytování internetových služeb vzrostly o více než 60 procent na 274,2 miliónu korun a na celkových výnosech se podílely 53 procenty. Vyplývá to z konsolidovaných výsledků Českých radiokomunikacích, které v Contactelu ovládají 50 procent. Elektrárenská společnost ČEZ vykázala v loňském roce čistý konsolidovaný zisk podle mezinárodních účetních standardů (IAS) 9,123 miliardy korun. Bylo to o 1,886 miliardy korun, tedy 26 procent, více než v roce Provozní výnosy loni činily 56,597 miliardy a předloni byly 52,692 miliardy korun, sdělil mluvčí firmy Ladislav Kříž. První blok Jaderné elektrárny Temelín, který je od 24. února odstaven, bude na pokračování zkoušek poslední etapy energetického spouštění připraven až příští týden. Mluvčí elektrárny Milan Nebesář uvedl, že obnovení štěpné reakce se opozdí kvůli opravě měření průtoku páry v sekundární, tedy nejaderné části bloku. Reaktor měl být podle původních předpokladů na opětovné spuštění připraven tento týden, ale netěsnost, kterou pracovníci elektrárny zjistili při jedné ze zkoušek, bude znamenat zhruba týdenní zpoždění. Elektrárenská společnost ČEZ možná přes léto svoji jedinou černouhelnou Elektrárnu Dětmarovice (EDĚ) neuzavře úplně, jak nedávno připustila, ale nechá v provozu jeden ze čtyř jejích bloků. Ten by se pak odstavil pouze na víkendy, řekl šéf odborů elektrárny Lubomír Klosik. Mluvčí ČEZ Ladislav Kříž se k potvrzení či vyvrácení této informace pro ČTK zatím nevyjádřil. Dozorčí rada společnosti ČEZ, která se ve čtvrtek zabývala možným odprodejem Elektrárny Dětmarovice na Karvinsku, jediné černouhelné elektrárny firmy, dospěla k názoru, že taková varianta není aktuální. Akciové společnosti Unipetrol, která je mateřskou firmou stejnojmenné skupiny, loni klesl auditovaný zisk po zdanění na 73,328 miliónu korun z 90,4 miliónu korun v roce ČTK to oznámil mluvčí společnosti Tomáš Zikmund. Tržby Unipetrolu se loni zvýšily o téměř 90 miliónů na 240,2 miliónu korun. Ke zvýšení celkových tržeb výrazně přispělo rozšíření komplexních služeb, které Unipetrol poskytoval jednotlivým dceřiným společnostem, dále nově založené středisko informačních technologií a především podíl na ušetřených nákladech na logistiku celé skupiny Unipetrol. Akciová společnost Philip Morris ČR vyplatí z loňského zisku po zdanění 3,407 miliardy Kč hrubou dividendu 1240 Kč na akcii. Meziročně to je nárůst o 300 Kč. Na dividendy tak firma dá celkem 3,404 miliardy Kč. Každému členu dozorčí rady, který není zaměstnancem žádné společnosti Philip Morris, pak vyplatí tantiému Kč. Zbylých 2,366 miliónu Kč převede do nerozděleného zisku. Rozhodla o tom pondělní řádná valná hromada. Termíny nejbližších valných hromad kotovaných společností Datum konání Rozhodné datum ČESKÉ RADIOKOMUNIKACE ŘVH 15. KVĚTNA 8. KVĚTNA METROSTAV ŘVH 7. KVĚTNA 30. DUBNA MVH = mimořádná valná hromada, NVH = náhradní valná hromada, ŘVH = řádná valná hromada. strana 4

5 EKONOMICKÝ VÝVOJ Zveřejněné makroekonomické údaje Meziroční změna v % Služby 02/02 01/02 02/ /02 Celk. Maloobchod. tržby +4,3 +3,5 (+2,7) +0,3 +3,9 Pramen: Oficiální zdroje (v závorkách uvedeny předběžná nerevidovaná data) G KOMENTÁŘ CONSEQ FINANCE K EKONOMICKÉMU VÝVOJI Maloobchodní tržby v únoru 2002 V únoru 2002 maloobchodní tržby uspokojivě vzrostly. Maloobchodní tržby v únoru 2002 Index celkových maloobchodních tržeb zaznamenaly uspokojivý růst, jež dosáhl Tržby v maloobchodě - meziroční změna 4,3% meziročně. Větší dynamika byla 12% 8% pozorována v segmentu prodeje 4% automobilů a pohonných hmot (+4,9% 0% meziročně). Zejména díky v únoru -4% přetrvávající cenové atraktivnosti -8% -12% pohonných hmot byl růst v tomto -16% segmentu velmi dynamický (+15,9% meziročně). Nejdůležitější část maloobchodních tržeb tržby z prodeje potravin a nápojů rostly v únoru rovněž uspokojivě (+4,1% meziročně). A konečně i segment, jež odráží určité kvalitativní změny životní úrovně tržby z prodeje zboží dlouhodobé spotřeby a vybavení domácností a nábytku zaznamenal vysoký růst. Především právě prodej nábytku a vybavení domácností dosáhl 14,2% meziročního růstu. Je velmi obtížné říci, zda vývoj maloobchodních tržeb již nalezl nějaký jednoznačný trend. Nicméně předpověď vývoje maloobchodních tržeb pro zbytek roku 2002 by mohl být založen na zlepšené finanční situaci domácností. Tudíž je realistické obhájit výsledek roku 2001 (+4,3% meziročně), případně dosáhnout ještě dynamičtějšího růstu maloobchodních tržeb. Petr Zahradník I.97 VII.97 I.98 VII.98 I.99 VII.99 I.00 VII.00 I.01 VII.01 I.02 G EKONOMICKÝ VÝVOJ V PŘÍŠTÍM TÝDNU Zahraniční obchod v březnu 2002 (Úterý 23. dubna) Za březen očekáváme jen nevelký deficit zahraničního obchodu. První dva měsíce letošního roku přinesly ve vývoji zahraničního obchodu dvě velmi typické charakteristiky: velmi slabou dynamiku na obou stranách obchodní bilance a viditelnou redukci výše kumulovaného obchodního deficitu v meziročním srovnání. Zdá se současně, že právě charakteristiky dynamiky zahraničního obchodu jsou v současné době charakteristikami dominantními. Vývoz v únoru vzrostl meziročně o 0,4%, zatímco dovoz poklesl o velmi výrazných 8,0% meziročně. Kumulované saldo za období prvních dvou měsíců roku se v meziročním srovnání dramaticky zlepšilo; jestliže jeho výše v roce 2001 dosáhla -15,0 mld. Kč, v roce letošním je to jen -4,3 mld. Kč. Únorová bilance zahraničního obchodu navíc skončila přebytkem ve výši 1,8 mld. Kč. Nepředpokládáme, že by se tento výsledek měl opakovat v plném rozsahu, nicméně příznivou výši deficitu pro březnový vývoj předpokládáme. Očekáváme, že zahraniční obchod v březnu vykáže deficit ve výši 2 mld. Kč. Tento odhad je ožné zařadit mezi optimistické, neboť konsensuální odhady se pohybují v intervalu -11,8 mld. Kč až -2,0 mld. Kč; medián činí -6,5 mld. Kč. strana 5

6 Bude zřejmě dominovat diskuse na téma kursu koruny. ČNB: 4. situační zpráva o měnovém a hospodářském vývoji (Čtvrtek 25. dubna) Tématem dne při hodnocení měnového a hospodářského vývoje bude bezesporu kurs koruny a diskuse se bezesporu zaměří na vyhodnocení důsledků jeho nynější úrovně, případně na možnou aktivizaci nástrojů, jež by měly vést k jeho oslabení. Minulý týden se považovalo za reálné provést razantní devizovou intervenci, doprovázenou snížením úrokových sazeb. Po intervenci podstatně menšího rozsahu ČNB k tomu kroku nakonec nesáhla. Mezitím se kurs vydal na cestu jen mírného oslabení. V podmínkách, kdy na straně jedné již měnová politika centrální banky již využila téměř vše, co je jí standardně vymezeno, a kdy navíc dochází k nejrůznějším typům tlaků na centrální banku, lze usuzovat, že reakce centrální banky nebudou představovat následek podlehnutí těmto někdy militantním a extrémním skupinovým tlakům. Petr Zahradník strana 6

7 AKCIOVÝ TRH Přehled Komerční banka Český Telecom České radiokomunikace Philip Morris ČR Výhled na příští týden Pražská burza v minulém týdnu opět uzavřela o něco výše. K růstu se nejvíce přičinily především telekomunikace, v protisměrném pohybu se naopak vydaly akcie Komerční banky. Úvod týdne byl pro akcie Komerční banky ještě ve znamení citelného optimismu, když si tento bankovní titul v rámci pondělní seance vytvořil nové dlouhodobé maximum na úrovni 1829 PX50 korun. Následně se ale dostavila dlouho očekávaná korekce a kurs akcií KB se začal nezadržitelně propadat. Spouštěcím mechanismem tohoto poklesu se mohlo stát oznámení některých menšinových akcionářů České spořitelny o tom, že nevyužijí nabídky k odkupu těchto akcií za cenu 375 korun. Zdá se tedy, že ke stažení akcií ČS z pražské burzy nedojde tak rychle jak se původně očekávalo, takže nabídka bankovních titulů na trhu by mohla po nějakou dobu ještě zůstat nezměněna. Páteční závěrečný kurs akcií Komerční banky na úrovni 1663 korun znamenal týdenní pokles o 4,64%. Nejlépe se v minulém týdnu naopak dařilo akciím Českého Telecomu. Bez významnějších domácích kursotvorných zpráv se kurs tohoto telekomunikačního titulu pohyboval spíše pod taktovkou dění na zahraničních trzích. V rámci tohoto sentimentu si akcie ČTe připsaly více než 4%. Pozornost investorů nyní bude upřena ke konci příštího týdne, kdy by mělo vyvrcholit druhé kolo privatizačního tendru. V kladných číslech uzavřely také akcie Českých radiokomunikací, jejichž kurs v minulém týdnu vzrostl o 2,25%. Spíše než o změně sentimentu však lze hovořit o příchodu kupce, sázejícího na bezproblémové završení rozprodeje dceřinných a zdárnou likvidaci společnosti. Pondělní valná hromada společnosti Philip Morris ČR schválila výplatu dividend ve výši 1240 korun, což bylo na horní hranici tržní očekávání. Vidina ještě tučnější dividendy v příštím roce pak byla příčinou následného cenového rally. V závěru týdne ale přišlo vybírání zisků, především ze strany domácích institucionálních investorů, takže akcie tohoto tabákového producenta si nakonec připsaly jen 1,35%. Výhled pro další dny je i nadále určován vývojem světových zahraničních trhů, resp. zveřejňováním kvartálních výsledků firem v USA. Nejvýznamnější domácí událostí bude podání vylepšených nabídek zájemců o privatizaci Českého Telecomu. Vladimír Vávra , Volume (CZKm) (right scale) PX 50 (left scale) Vývoj obchodování s vybranými tituly ve SPAD Komerční banka České radiokomunikace 1850 volume high low close volume (mil. Kč) high low close , strana 7

8 TRH DLUHOPISŮ Přehled Hlavní události Výhled na příští týden Výkonnostní index dluhopisů Ceny českých dluhopisů v minulém týdnu Volume COREActiveCZ mírně vzrostly. Nenásledovaly tak pokles v zahraničí, výnosový spread mezi českými a německými státními obligacemi opět 118,4 118, prolomil dosavadní historická minima , V první polovině týdne se naplno projevila 117, nervozita před středeční aukcí nejdelší státní obligace CZgb6,95/16. Negativní sentiment 117,6 0 byl přiživen rovněž komentářem člena bankovní rady Pavla Racochy, který vyslovil CZgb 6,40/10 - offer Conseq Finance pochybnosti ohledně účinnosti snižování 108,20 úrokových sazeb v boji proti silné koruně. Zvýšení základních sazeb v Kanadě o 25 bps 108,00 také dluhopisovým trhům optimismu 107,80 nedodalo. Zlomem ve vývoji byla již zmíněná středeční aukce. Průměrný výnos 5,64% 107,60 107,40 spolu s masivní poptávkou 13,1 mld. Kč předstihly očekávání a nastartovaly tak růst cen, který vydržel až do konce týdne. V pro dluhopisy pozitivním duchu se nesl i středeční 107,20 po út st čt pá projev šéfa FEDU Alana Greenspana před americkým kongresem, který naznačil že zpřísňování měnové politiky není v USA zatím na pořadu dne. Objevily se však i obavy, zda hospodářské oživení spolu s nízkými sazbami a rostoucími cenami energií nezpůsobí akceleraci americké inflace, což vyvolalo pokles cen obligací na zahraničních trzích v závěru týdne. České sazby však tento pesimismus nesdílely a domácí obligace ukončily týden na stále ještě pozitivní vlně. V příštím týdnu bude trh v zajetí protichůdných faktorů. Pro další růst cen hovoří technická analýza a dosud publikovaná i očekávaná domácí statistická data. Pro pokles zase vývoj v zahraničí a z toho vyplývající zužování výnosových spreadů mezi domácími a zahraničními úroky. Rovněž vzhledem k poměrně strmému tvaru výnosové křivky je náš výhled na příští týden mírně negativní u dlouhých a neutrální až mírně pozitivní u kratších splatností. Lukáš Vácha Týdenní porovnání výnosů a cen vybraných dluhopisů Výnosy počítané k prodejním cenám Předchozí Tento pátek pátek (cls) (cls) Týdenní změna ve výnosech v bps Týdenní Páteční závěrečné ceny změna cen v bps Nákup Prodej CZgb 6,90/ 03 4,14% 4,12% ,69 101,89 CZgb 6,05/04 4,41% 4,47% ,23 103,48 CZgb 6,75/05 4,49% 4,48% ,60 105,85 CZgb 5,70/06 4,81% 4,81% ,19 103,49 CZgb 6,30/07 4,79% 4,79% ,15 106,45 EIB1b 8,20/09 5,22% 5,17% ,90 117,20 CZgb 6,40/10 5,21% 5,17% ,60 107,90 CZgb 6,55/11 5,41% 5,43% ,80 108,10 EIB2b 6,50/15 5,53% 5,56% ,00 108,50 CZgb 6,95/16 5,56% 5,55% ,90 113,20 strana 8

9 Týdenní posun výnosové křivky 5,6% týdenní změna v bps tento pátek minulý pátek 8 5,4% 5,2% 5,0% 4,8% 4,6% 4,4% CZgb 6,05/04 CZgb 6,75/05 CZgb 5,70/06 CZgb 6,30/07 EIB2b 8,20/09 CZgb 6,40/10 CZgb 6,55/11 EIB2b 6,50/15 CZgb 6,95/ Vývoj indexu COREActiveCZ Výkonnostní index Cenový index Průměrný výnos do splatnosti Průměrná mod. durace Tržní váhy v mld. Kč ,20 101,68 5,19% 4, , ,02 101,65 5,20% 4, ,90 změna v bps Největší pohyby cen Tituly s největšími cenovými růsty Tituly s největšími cenovými poklesy Dluhopis Změna Cena Výnos Změna Cena Výnos Dluhopis ceny offer offer ceny offer offer MERO10.3/ ,30 5,50% HZL7 CMHB6.85/ ,25 4,04% UNIPETROL9.0/ ,70 9,10% EIB6.50/ ,50 5,56% CR6.40/ ,90 5,17% HZL 6 CMHB6.4/ ,25 3,96% EIB8.20/ ,20 5,17% IPB8.9/ ,33 4,48% ČEB6.95/ ,20 5,23% HZL 1KB8.125/ ,70 3,65% Výsledky aukce 4. tranše 34. emise státních dluhopisů CZgb 6,95/16 Datum Objem v mld. Kč Výnos v % p.a. ISIN Emise Splatnosti Nabídka Poptávka Minimum Maximum Průměr CZ /04/02 26/01/16 4,00 13,1235 5,58 5,65 5,64 Nové emise eurobondů denominovaných v českých korunách ISIN Emitent Kupón Datum Objem emise Emise Splatnosti v mil. Kč EC * Vattenfall Treasury AB Var XS Vivendi Envirnoment Var * ISIN nebyl zatím přidělen strana 9

10 PENĚŽNÍ TRH Přehled Hlavní události 2W repo sazba = 4,25% Výhled na příští týden Stejně jako v předchozích týdnech, ani v tom uplynulém, nedostal PRIBOR 4,60% úrokový trh impuls jasnějšího trendu. Kratší sazby jsou v náladě mírného 4,50% 4,40% růstu, výrazný příspěvek dodala centrální banka Kanady úterním 4,30% zvýšením své klíčové sazby. Výnosové křivky v zahraničí začaly 4,20% zvyšovat svůj sklon. Optimismus ekonomického oživení byl bržděn představiteli amerického FEDu, kteří se stejným krokem příliš nespěchají. Dlouhý konec výnosové křivky podléhá momentálním náladám. Přesto se i on posunul v mezitýdenním srovnání mírně vzhůru. V atmosféře domácího trhu začaly opadávat spekulace na možné snížení základní sazby ČNB, podpořené komentářem člena bankovní rady. Kurz domácí měny také zastavil své výrazné posilování z předchozích týdnů. Publikovaný údaj o maloobchodních tržbách a očekávání jejich vývoje potvrdily solidní poptávku v ekonomice, které není třeba impulsu v podobě snížení úrokových sazeb. Přesto trh tuto možnost ještě zcela nezavrhl. Výrazná poptávka v aukci nejdelšího státního dluhopisu dodala dlouhému konci výnosové křivky optimismus, na druhé straně zužování spreadu mezi českými a zahraničními úroky zatím brání většímu poklesu sazeb. Pro nadcházející týden neočekáváme nějakou výraznou změnu dosavadního vývoje. Domníváme se, že kratší sazby našly svou rovnovážnou úroveň, větších pohybů se v tomto segmentu asi nedočkáme. Dlouhé sazby se i nadále budou vyvíjet podle zahraničí month offer 6 months offer 12 months offer ,39% 4,28% 4,27% 19.4 Pavel Hýla Depozitní sazby Úrokové swapy ČNB fixing ČNB fixing Kotace Kotace Rozdíl strana 12/4/ /4/ /4/ /4/2002 prodeje 1W 4,23-4,27% p.a 4,18-4,27% p.a 2Y 4,58-4,64%p.a. 4,65-4,71%p.a. +7bps 1M 4,20-4,24%p.a. 4,18-4,27%p.a. 3Y 4,81-4,87%p.a. 4,86-4,92%p.a. +5bps 3M 4,17-4,21%p.a. 4,17-4,27%p.a. 5Y 5,12-5,18%p.a. 5,17-5,23%p.a. +5bps 6M 4,18-4,23%p.a. 4,18-4,28%p.a. 7Y 5,32-5,38%p.a. 5,36-5,42%p.a. +4bps 9M 4,18-4,23%p.a. 4,22-4,32%p.a. 10Y 5,52-5,58%p.a. 5,55-5,61%p.a. +3bps 1Y 4,27-4,32%p.a. 4,29-4,39%p.a. 15Y 5,60-5,66%p.a. 5,65-5,71%p.a. +5bps Nové emise pokladničních poukázek Emise Datum Počet Objem mld. Kč Výnos hrubý v % Emise Splatnosti týdnů Nabídka Poptávka Limitní Dosažený Cena při splatnosti ,000 17,385-4,35% strana 10

11 DEVIZOVÝ TRH Kurs koruny předmětem diskusí mezi nejrůznějšími zájmovými skupinami. Pondělí Úterý Středa Čtvrtek Pátek Výhled na příští týden Kursový vývoj v tomto týdnu byl CZK/EUR zajímavý ne až tak vlastním děním high low close (17,00 CET) 29,90 na devizovém trhu, jako spíše 30,10 sekundárně vyvolanými více či 30,30 méně zasvěcenými diskusemi 30,11 30,50 mezi nejrůznějšími zájmovými 30,70 skupinami. Ve vztahu k euro se 30,90 kurs koruny vydal v průběhu týdne 31,10 z úrovně svého historického maxima cestou mírného oslabování. Ve vztahu k dolaru však kurs neustával dále posilovat, což bylo navíc podpořeno i oslabováním pozice kursu dolaru na světových devizových trzích. Kurs koruny se v pondělí udržel na svém absolutním historickém vrcholu, kam byl vynesen v závěru týdne předchozího. K dalšímu posilování se však již neodhodlal. Vlna odporu, reprezentovaná například Trutnovskou výzvou, začala oslovovat stále více podnikatelských subjektů, zastřešovaných i podnikatelskými a zaměstnavatelskými svazy. Prosazování těchto zájmů, mnohdy i velmi razantní cestou se stalo náplní i řady kabinetních jednání. Samotný kurs koruny nebyl v průběhu pondělka ovlivňován žádnými klíčovými fundamentálními impulsy, zůstal v průběhu dne stabilní a pohyboval se v rámci 29,995 CZK/EUR 30,125 CZK/EUR. Nejslabší kursová hodnota dne je současně i hodnotou závěrečnou. Počínaje úterkem se kurs vydal cestou korekce a mírného oslabení ve vztahu k euro. Spokojenost nad tímto zvratem vyjádřil i viceguvernér ČNB Niedermayer. Míra posilování kursu v minulých dnech byla neúnosně rychlá, tudíž korekce tohoto typu je žádoucí. To nic nemění na faktu, že trend dlouhodobého kursového posilování je zde stále přítomný, neměl by se však vzdalovat klíčovým fundamentálním faktorům, což v minulém týdnu zřejmě učinil. Úterní kursové rozpětí činilo 30,091 CZK/EUR 30,330 CZK/EUR. Závěrečná kursová hodnota dne činila 30,125 CZK/EUR. Ve středu se kurs koruny držel na úrovni, dosažené v úterý. K žádným novým impulsům pro pohyb kursu ve vztahu k euro nedošlo. Svoji roli začal hrát dříve tradiční odraz dění na světových trzích, v jehož důsledku došlo k výraznému posilování kursu koruny k dolaru. Ve vztahu k euro se kurs stabilizoval na hodnotách 30,230 CZK/EUR 30,340 CZK/EUR. Závěrečná hodnota dne činila 30,300 CZK/EUR. Zajímavostí čtvrtečního dění na devizovém trhu bylo dosažení úrovně pod 34,000 CZK/USD. Ve vztahu k euro byl kurs koruny stabilní a pohyboval se v rozmezí 30,267 CZK/EUR 30,340 CZK/EUR. Nejsilnější kursová hodnota dne i hodnotou závěrečnou. V pátek posílil kurs koruny jak ve vztahu k euro, tak i ve vztahu k dolaru. Páteční kursový interval dosáhl hodnot v rozmezí 30,100 CZK/EUR 30,250 CZK/EUR; závěrečný kurs týdne činil 30,110 CZK/EUR. V příštím týdnu nastanou z hlediska kursového vývoje minimálně dvě zajímavé události zveřejnění výsledků zahraničního obchodu v březnu a měnové zasedání bankovní rady ČNB. Obě události mohou mít na nastartování dalšího kursového vývoje v krátkodobém horizontu jistý vliv; v závislosti na výsledcích je možný kursový pohyb oběma směry. Petr Zahradník strana 11

12 PX50 Volume (CZKm) (right scale) PX 50 (left scale) Bond price index Volume (right scale) CORECorpCz COREGovtCz FX CZK/EUR (left scale) CZK/USD (right scale) 29,0 33,0 30,0 31,0 32,0 34,0 35,0 36,0 37,0 33,0 38,0 34,0 35,0 36,0 39,0 40,0 41,0 42,0 37,0 43,0 I-00 II-00 III-00 IV-00 V-00 VI-00 VII-00 VIII-00 IX-00 X-00 XI-00 XII-00 I-01 II-01 III-01 IV-01 V-01 VI-01 VII-01 VIII-01 X-01 XI-01 XII-01 I-02 II-02 III-02 IV-02 6,7% PRIBOR 1 month-offer 6 months - offer 12 months - offer 6,2% 5,7% 5,2% 4,7% 4,2% I-00 II-00 III-00 IV-00 V-00 VI-00 VII-00 VIII-00 IX-00 X-00 XI-00 XII-00 I-01 II-01 III-01 IV-01 V-01 VI-01 VII-01 VIII-01 IX-01 X-01 XI-01 XII-01 I-02 II-02 III-02 IV-02 strana 12

13 ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ UKAZATELE ČR Hospodářská aktivita I-IV. Q I-IV. Q I-IV. Q říjen listopad prosince leden únor březen Reálný HDP yoy změna -1,2% -0,4% 2,9% 3,2% (IV.Q) Reálná průmyslová výroba yoy změna 1,6% -3,1% 5,1% 4,1% 6,6% 7,0% 2,6% 5,8% Reálná stavební výroba yoy změna -7,0% -6,5% 5,3% 7,0% 2,5% -6,8% 3,0% 13,8% Agregovaná poptávka Reálné maloobchodní tržby yoy změna -7,3% 2,1% 4,6% 8,2% 8,2% 0,0% 3,5% 4,3% Měnové ukazatele Peněžní zásoba M2 (stav ke konci období) yoy změna 5,2% 8,1% 6,5% 11,8% 12,4% 12,1% 11,5% 10,8% Úvěry podnikům a domácnostem celkem yoy změna -2,7% -3,9% -3,3% -17,7% -17,7% -17,9% -20,0% -20,3% Ceny Index spotřebitelských cen (stav ke konci období) yoy změna 10,7% 2,5% 4,0% 4,4% 4,2% 4,1% 3,7% 3,9% 3,7% Index spotřebitelských cen mom změna ,0% -0,1% 0,1% 1,5% 0,2% -0,1% *Čistá inflace (stav ke konci období) yoy změna 5,7% 1,5% 3,0% 2,7% 2,4% 2,4% N/A N/A N/A **Průměrná míra inflace (stav ke konci období) yoy změna 10,7% 2,1% 3,9% 4,7% 4,7% 4,7% 4,6% 4,6% 4,6% Ceny průmyslových výrobců (stav ke konci období) yoy změna 4,9% 3,4% 5,0% 1,3% 0,9% 0,8% 0,6% -0,1% -0,2% Vztahy se zahraničím Bilance zahraničního obchodu CZK mld. -67,2-64,4-120,8-10,9-6,0-21,9-6,6 1,8 Platební bilance Běžný účet CZK mld. -43,1-54,2-109,7-25,4 (IV.Q) Finanční účet CZK mld. 94,3 106,6 148,0 66,7 (IV.Q) - Přímé zahraniční investice v ČR CZK mld. 120,0 218,8 192,4 64,7 (IV.Q) Devizové rezervy ČNB (stav ke konci období) USD mld. 12,6 12,9 13,1 14,8 14,4 14,5 14,6 14,7 14,7 Mzdy a trh práce Nominální mzdy yoy změna 9,3% 8,2% 6,6% 7,5% (IV.Q) Reálné mzdy yoy změna -1,3% 6,0% 2,6% 3,1% (IV.Q) Míra nezaměstnanosti (stav ke konci období) v % 7,5 9,4 8,8 8,4 8,5 8,9 9,4 9,3 9,1 Veřejné finance Bilance státního rozpočtu (stav ke konci období) CZK mld. -29,3-29,6-46,1-35,5-59,8-67,7-3,4-24,9-15,7 Údaje převzaty z oficiálních zdrojů * Čistá inflace je očištěna o vlivy administrativních zásahů, daní a vyplacených podpor ** Průměrná inflace je podíl hodnot CPI za posledních 12 měsíců a předchozích 12 měsíců strana 13

14 Jan Jedlička - analytik (420 2) Martin Škaroupka - analytik (420 2) Petr Zahradník - hlavní ekonom, vedoucí oddělení (420 2) Martin Škaroupka - analytik (420 2) Jan Jedlička - analytik (420 2) Tomáš Sysel - ředitel skupiny obchodování s dluhopisy (420 2) Pavel Hýla - obchodník s dluhopisy (420 2) Lukáš Vácha - prodejce dluhopisů (420 2) Markéta Žáčková - prodejce dluhopisů (420 2) Petr Zajíc - ředitel skupiny obchodování s akciemi (420 2) Vladimír Vávra - prodejce akcií (420 2)

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 21. července, 22 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 29. TÝDEN (15.7.22 21.7.22) ZPRÁVY... 2 EKONOMICKÝ VÝVOJ... 4 AKCIOVÝ TRH... 5 TRH DLUHOPISŮ... 6 PENĚŽNÍ TRH... 8 DEVIZOVÝ TRH... 9 ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ

Více

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 8 Trh dluhopisů 9 Peněžní trh 12 Devizový trh 14 Základní makroekonomické ukazatele ČR 16

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 8 Trh dluhopisů 9 Peněžní trh 12 Devizový trh 14 Základní makroekonomické ukazatele ČR 16 ČESKÁ REPUBLIKA 45. TÝDEN O D 5. 1 1. D O 1 1. 1 1. 2 0 0 1 Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 8 Trh dluhopisů 9 Peněžní trh 12 Devizový trh 14 Základní makroekonomické ukazatele ČR 16 Stručně: Akciový

Více

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 7 Trh dluhopisů 8 Peněžní trh 10 Devizový trh 11 Základní makroekonomické ukazatele ČR 13

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 7 Trh dluhopisů 8 Peněžní trh 10 Devizový trh 11 Základní makroekonomické ukazatele ČR 13 Číslo: CCXLVII ČESKÁ REPUBLIKA 3. TÝDEN O D 2 3. 7. D O 2 9. 7. 2 1 Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 7 Trh dluhopisů 8 Peněžní trh 1 Devizový trh 11 Základní makroekonomické ukazatele ČR 13 Stručně:

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 22. prosince, 22 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 51. TÝDEN (16.12.22 22.12.22) ZPRÁVY... 2 EKONOMICKÝ VÝVOJ... 4 AKCIOVÝ TRH... 6 TRH DLUHOPISŮ... 7 PENĚŽNÍ TRH... 9 DEVIZOVÝ TRH... 1 ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Březen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Vláda představila v březnu návrh fiskálních reforem, který počítá s postupným poklesem firemní daně na 19

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 124. měření (srpen 2009) Do srpnového šetření IOFT zaslalo své predikce šest domácích a jeden zahraniční analytik. Očekávaný nárůst cenové hladiny se

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 29. září, 22 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 39. TÝDEN (23.9.22 29.9.22) ZPRÁVY... 2 EKONOMICKÝ VÝVOJ... 4 AKCIOVÝ TRH... 7 TRH DLUHOPISŮ... 8 PENĚŽNÍ TRH... 1 DEVIZOVÝ TRH... 11 ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer

Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB. Miroslav Singer Česká ekonomika v roce 2013 očima nové prognózy ČNB Miroslav Singer guvernér, Česká národní banka CFO Club Praha, 20. února 2013 Stávající situace čs. ekonomiky Česká ekonomika se nachází již zhruba rok

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč

Více

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 7 Trh dluhopisů 8 Peněžní trh 10 Devizový trh 12 Základní makroekonomické ukazatele ČR 14

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 7 Trh dluhopisů 8 Peněžní trh 10 Devizový trh 12 Základní makroekonomické ukazatele ČR 14 Číslo: CCIL ČESKÁ REPUBLIKA 32. TÝDEN O D 6. 8. D O 1 2. 8. 2 0 0 1 Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 7 Trh dluhopisů 8 Peněžní trh 10 Devizový trh 12 Základní makroekonomické ukazatele ČR 14 Stručně:

Více

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní

Více

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR

Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR Průzkum prognóz makroekonomického vývoje ČR MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 20. května 2010 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku

Více

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU BŘEZEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů

INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU BŘEZEN. Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů INFLAČNÍ OČEKÁVÁNÍ FINANČNÍHO TRHU BŘEZEN Sekce bankovních obchodů Odbor řízení měnových operací a finančních trhů 2013 I. SHRNUTÍ 2 Březnového šetření se zúčastnilo devět domácích a dva zahraniční analytici.

Více

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,

Více

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 8 Trh dluhopisů 9 Peněžní trh 11 Devizový trh 12 Základní makroekonomické ukazatele ČR 14

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 8 Trh dluhopisů 9 Peněžní trh 11 Devizový trh 12 Základní makroekonomické ukazatele ČR 14 Číslo: CCLIII ČESKÁ REPUBLIKA 36. TÝDEN O D 3. 9. D O 9. 9. 2 1 Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 8 Trh dluhopisů 9 Peněžní trh 11 Devizový trh 12 Základní makroekonomické ukazatele ČR 14 Stručně:

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 07/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 07/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 07/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH

KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH KVĚTEN 2009 VE ZNAMENÍ ZLEPŠUJÍCÍ SE NÁLADY NA TRZÍCH Makrodata v ČR zveřejněná v květnu: HDP za 1.čtvrtletí 2009 klesl meziročně o 3,4% (očekával se pokles pouze o 1,8%) Průmyslová produkce se v březnu

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 04/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 6 Trh dluhopisů 7 Peněžní trh 9 Devizový trh 10 Základní makroekonomické ukazatele ČR 12

Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 6 Trh dluhopisů 7 Peněžní trh 9 Devizový trh 10 Základní makroekonomické ukazatele ČR 12 Číslo: CCLI ČESKÁ REPUBLIKA 34. TÝDEN O D 2. 8. D O 2 6. 8. 2 1 Zprávy 2 Ekonomický vývoj 4 Akciový trh 6 Trh dluhopisů 7 Peněžní trh 9 Devizový trh 1 Základní makroekonomické ukazatele ČR 12 Stručně:

Více

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 5. ledna, 22 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 52. - 1. TÝDEN (23.12.22 5.1.23) Vážení klienti a obchodní přátelé, dovolte nám se s Vámi touto cestou rozloučit a poděkovat Vám za pozornost, kterou jste věnovali

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 09/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 09/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

ský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009

ský ČNB Miroslav Singer viceguvernér, V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Aktuáln lní hospodářský ský vývoj v ČR R očima o ČNB Miroslav Singer viceguvernér, r, Česká národní banka V. Finanční fórum Zlaté koruny Praha, 23. září 2009 Krize ve světě Příčiny krize: dlouhodobý souběh

Více

Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce

Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Makroekonomický vývoj a situace na trhu práce Setkání s představiteli odborových svazů Tomáš Holub Ředitel sekce měnovm nové a statistiky Praha, 3.11.9 Plán n prezentace Vnější prostředí Veřejné finance

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2005 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2005 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Říjen 2005 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Rozhodujícím makroekonomickým údajem, na který finanční trh upírá svoji pozornost, se v posledním období stal vývoj spotřebitelských

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Květen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) v květnu přistoupila ke zpřísnění měnové politiky zvýšením klíčových úrokových sazeb

Více

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%). Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Červenec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných v červenci stouply spotřebitelské ceny v červnu 2007 o 2,5 procenta meziročně,

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Měnověpolitické doporučení pro 5. SZ 2006

Měnověpolitické doporučení pro 5. SZ 2006 Měnověpolitické doporučení pro 5. SZ 2006 Sekce měnová a statistiky 1. Základní scénář dubnové prognózy Východiskem pro měnověpolitické rozhodování zůstává dubnová makroekonomická prognóza. Podle ní se

Více

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Devizové trhy Česká koruna v průběhu minulého měsíce mírně posilovala s tím, jak se trh více uklidňoval ohledně možné intervence. Ačkoli

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická data z února a začátku března se nadále nesou v pozitivním duchu. Bilance zahraničního obchodu potvrzuje přebytky

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 92. měření (prosinec 2006)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 92. měření (prosinec 2006) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 92. měření (prosinec 2006) Do prosincového průzkumu inflačních očekávání finančního trhu zaslalo svoje predikce budoucího vývoje inflace a dalších indikátorů

Více

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ČEZ

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ČEZ ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ČEZ AKCIOVÉ TRHY ČERVENEC 2003 ČEZ ZVÝŠIT VÁHU (vůči indexu PX 50) 2. 7. 2003 ANALYTIK Karel Tregler BLOOMBERG CEZ CP (+420) 261 319 081 CENA (30. 6. 2003) 105,64 Kč

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ je bez stabilní vlády i půl roku po parlamentních volbách. Prezident dal v listopadu pravicové ODS druhou šanci sestavit

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Srpen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Růst HDP české ekonomiky dosáhl ve druhém čtvrtletí letošního roku úrovně 6 procent meziročně. Údaj za první

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské přímé zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 12/2012

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 12/2012 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 12/2012 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA

ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 10. listopadu, 2002 ČESKÁ REPUBLIKA TÝDENNÍ ZPRÁVA 45. TÝDEN (4.11.2002 10.11.2002) ZPRÁVY... 2 EKONOMICKÝ VÝVOJ... 4 AKCIOVÝ TRH... 8 TRH DLUHOPISŮ... 9 PENĚŽNÍ TRH... 11 DEVIZOVÝ TRH... 12 ZÁKLADNÍ MAKROEKONOMICKÉ

Více

Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 25. dubna 2014. András Tövisi předseda představenstva

Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 25. dubna 2014. András Tövisi předseda představenstva Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 25. dubna 2014 András Tövisi předseda představenstva Philip Morris ČR a.s. Řádná valná hromada akcionářů 2014 2 Celkový trh cigaret Česká

Více

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku

Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Stav a výhled české ekonomiky rok po přijetí kurzového závazku Prof. Ing. KAMIL JANÁČEK, CSc. Člen bankovní rady Česká národní banka XIII. Exportní fórum (Asociace exportérů) 7. listopadu 214 Obsah prezentace

Více

Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny?

Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Konkurenceschopnost firem: Jaké bezprostřední dopady mělo umělé oslabení koruny? Drahomíra Dubská Mezinárodní vědecká konference Insolvence 2014: Hledání cesty k vyšším výnosům pořádaná v rámci projektu

Více

r T D... sazba povinných minimálních rezerv z termínových depozit

r T D... sazba povinných minimálních rezerv z termínových depozit Řešené ukázkové příklady k bakalářské zkoušce z MTP0 1. Peněžní multiplikátor Vyberte potřebné údaje a vypočítejte hodnotu peněžního multiplikátoru pro měnový agregát M1, jestliže znáte následující údaje:

Více

ČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz

ČESKÁ EKONOMIKA 2015. Ing. Martin Hronza ČESKÁ EKONOMIKA 2015. ředitel odboru ekonomických analýz 1 Přehled ekonomiky České republiky HDP Trh práce Inflace Platební bilance Zahraniční investice Průmysl Zahraniční obchod 2 Hlavní charakteristiky české ekonomiky Malá, otevřená ekonomika, výrazně závislá

Více

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 109. měření (květen 2008)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 109. měření (květen 2008) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 109. měření (květen 2008) Do květnového průzkumu IOFT zaslalo svoje predikce budoucího vývoje inflace a dalších ukazatelů devět domácích a dva zahraniční

Více

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky

Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Aktuální makroekonomická prognóza a výhled měnové politiky Rozpočet a finanční vize měst a obcí 11. září 14 Praha Autoklub ČR Smetanův sál Petr Král Ředitel odboru měnové politiky a fiskálních analýz Sekce

Více

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s.

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. CAC LEASING, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Člen skupiny UniCredit Group Společnost CAC LEASING, a.s., IČ 15886492, se sídlem Radlická 14/3201, Praha 5 předkládá,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Říjen 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu klesly spotřebitelské ceny během října o 0,2 procenta. V meziročním

Více

Oddělení propagace obchodu a investic. Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 08/2010

Oddělení propagace obchodu a investic. Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 08/2010 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 08/2010 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Výroba... 3 Nezaměstnanost... 4 Průměrná mzda...

Více

Měnověpolitické doporučení pro 1. SZ 2006

Měnověpolitické doporučení pro 1. SZ 2006 Měnověpolitické doporučení pro 1. SZ 2006 Sekce měnová a statistiky 1. Základní scénář lednové prognózy Východiskem pro měnověpolitické rozhodování je lednová makroekonomická prognóza. Ve srovnání s prognózou

Více

Skupina ČSOB potvrzuje údaje zveřejněné v předběžných výsledcích z 22.1.2009 a doplňuje je podrobnými informacemi.

Skupina ČSOB potvrzuje údaje zveřejněné v předběžných výsledcích z 22.1.2009 a doplňuje je podrobnými informacemi. Praha, 12. února 2009 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2008 ČISTÝ ZISK 1,034 MLD. KČ 1F Skupina ČSOB potvrzuje údaje zveřejněné v předběžných výsledcích z 22.1.2009 a doplňuje je podrobnými informacemi. Čistý

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního

Více

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK

ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK ČESKÝ AKCIOVÝ TRH - MĚSÍČNÍ KOMENTÁŘ ERSTE BANK Erste Bank SNÍŽIT VÁHU (vůči indexu PX 50) 2. 7. 2003 ANALYTIK Petr Kalina BLOOMBERG RBAG CP (+420) 261 319 514 CENA (30. 6. 2003) 2 427 Kč kalinap@ppf.cz

Více

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR: PŘEHLED A KOMENTÁŘE SP ČR ZPRACOVAL: BOHUSLAV ČÍŽEK (BCIZEK@SPCR.CZ) ZPRACOVÁNO K 30.10.2015 VÝZNAM PRŮMYSLU Průmysl (2014) 32,4% podíl na přidané hodnotě

Více

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 90. měření (říjen 2006)

Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 90. měření (říjen 2006) Měření inflačních očekávání finančního trhu výsledky 90. měření (říjen 2006) Do říjnového průzkumu inflačních očekávání finančního trhu zaslalo svoje predikce budoucího vývoje inflace a dalších indikátorů

Více

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE

TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE RESEARCH TRH REZIDENČNÍCH NEMOVITOSTÍ V PRAZE ZPRÁVA O STAVU ZA 1/H1 5 7 9 1 11 1 13 Jan 1 Feb 1 March 1 April 1 May 1 June 1 5 7 9 1 11 1 13 1* 15* 1* Tato nová zpráva Vám poskytne aktuální informace

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2013

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2013 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2013 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Leden 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Leden 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká republika má konečně vládu. Poslanecká sněmovna dala v lednu, osm měsíců po parlamentních volbách, důvěru

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Květen 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Zde byla v poslední době zveřejněna čísla o HDP za 1. čtvrtletí. Bohužel však byla mnohem horší než předběžné

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru

Více

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA)

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) 1 z 6 27.5.2011 10:22 AAA AUTO Úvod» IR zprávy a oznámení (vnitřní informace)» Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) Konsolidované neauditované

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Březen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Spotřebitelské ceny vzrostly v březnu meziročně o 3,8 procent po růstu o 3,7 procent v únoru. Vývoj inflace

Více

VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA TŘETÍ ČTVRTLETÍ ROKU 2012. Povinné oznámení 23/2012

VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA TŘETÍ ČTVRTLETÍ ROKU 2012. Povinné oznámení 23/2012 VNITŘNÍ INFORMACE ODHAD VYBRANÝCH PROVOZNÍCH ÚDAJŮ SKUPINY UNIPETROL ZA TŘETÍ ČTVRTLETÍ ROKU 2012 Povinné oznámení 23/2012 Představenstvo společnosti Unipetrol oznamuje svůj odhad vybraných finančních

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 26. listopadu 2015 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za prvních devět

Více

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB

Více

Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 30. dubna 2015

Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 30. dubna 2015 Řádná valná hromada akcionářů Philip Morris ČR a.s. Kutná Hora 30. dubna 2015 András Tövisi předseda představenstva Celkový trh cigaret Česká republika Celkový trh cigaret vzrostl o 1,6 % zejména v důsledku:

Více

Oddělení propagace obchodu a investic. Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 11/2010

Oddělení propagace obchodu a investic. Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 11/2010 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 11/2010 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Výroba... 3 Nezaměstnanost... 4 Průměrná mzda...

Více

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy (Patrik Hudec, Head of Fund Portfolio Management) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2016 2 Globální

Více

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014:

- 1 - Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: - 1-1 Makrodata v ČR zveřejněná v srpnu 2014: Průmyslová produkce za červen rostla o 8,1% y/y Maloobchodní tržby za červen vzrostly o 8,2% y/y Nezaměstnanost v červenci stagnovala na úrovni 7,4% Inflace

Více

INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna

INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna INDEX OČEKÁVÁNÍ FIREM VII. vlna Výhled na 2Q 2015 a dále Petr Manda výkonný ředitel útvaru Firemní bankovnictví ČSOB Martin Kupka hlavní ekonom ČSOB Podnikatelé v nejlepší náladě za poslední rok a půl

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2009 28. května 2009 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své předběžné neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí

Více

Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008. společnosti. Credium, a.s.

Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008. společnosti. Credium, a.s. Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008 společnosti Credium, a.s. OBSAH 1. Základní údaje o emitentovi... 3 1.1. Obchodní firma...3 1.2. Datum vzniku společnosti a registrace...3 1.3.

Více

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Deutsche Telekom AG Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Investice do zahraničních firem v českých korunách? Deutsche Telekom Deutsche Telekom patří mezi největší světové poskytovatele telekomunikačních

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2016

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 04/2016 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 04/2016 Obsah Příliv zahraničních investic... 2 Polské přímé investice v zahraničí... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna stouply spotřebitelské ceny v prosinci o 5,4 procenta meziročně,

Více