ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE"

Transkript

1 INTELIGENTNÍ INVESTICE Martin Svoboda Jak investuje Harvard Penze včetně stipendií Harvard je nejbohatší univerzitou světa. Ovšem v posledním období jsou dosažené výnosy neuspokojivé. To se nyní má změnit. Obměnou také projde investiční strategie nadace Harvardu, prostřednictvím které alokuje desítky milliard dolarů na finančních a kapitálových trzích. Před čtyřmi roky převzala správu 32 miliardové nadace Harvard University manažerka Jane Mendillo. Ovšem od svého nástupu stále hledá vhodné investiční strategie, prostřednictvím kterých by překonala konkurenci a umazala alespoň část ztrát z období finanční krize. Poslední novinkou v její strategii je investice do lesní půdy. V samotném nitru Brazílie vlastní nadace Harvardu rozsáhlé plantáže lesních porostů, zemědělské půdy a jiných přírodních zdrojů, které nyní již tvoří více než deset procent z celkových aktiv portfolia (tj. více než tři miliardy dolarů). Mendillo chce podíl této složky ještě zvýšit. Harvard již umazal téměř polovinu z deseti milliardové ztráty, které jsou díky finanční krizi nenávratně pryč. Ovšem Stanford, Columbia nebo Princeton dosáhly ještě lepších výsledků. V průběhu posledních dvanácti měsíců dosáhly nadace velmi neuspokojivých výsledků - zhodnocení ve výši 0,37 procenta. Harvard nadace zveřejní svoje výsledky v následujících týdnech. Konkurence z Princetonu uplynulý týden oznámila, že jejich nadace v uplynulých dvanácti měsících zhodnotí o nula až pět procent (v lońském roce byl dosažen výnos ve výši 22 procent). V uplynulých 20 letech zhodnotila univerzitní nadace Harvardu průměrně o 12,9 procenta p.a. (i přes zmíněný 27 procentní pokles v roce 2009). Ovšem na špici je Yale, její nadace za posledních 20 let připadal v průměru 14,2 procenta p.a. Mezi všemi nadacemi má Harvard vyjimečné postavení, které je dáno objemem transakcí a skutečností, že univerzita jako jedna z prvních alokuje majetek globálně a sama jej i spravuje. Pick of the Week Gerry Weber Sprinter Gerry Weber dosahuje jeden rekord za druhým. To stejné platí o akciovém kurzu této společnosti. Aktuálně se pohybuje na úrovni 32,66 EUR za kus. Sprint certifikát z emisní dílny DZ Bank nabízí investorům od úrovně 35,00 EUR pákovou participaci s faktorem dva na další kurzovní zisky tohoto titulu z indexu MDAX. Pick of the Week strana 4 Trading série Money Management (II) Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní platformou pro strukturované produkty) jsme pro čtenáře ZertifikateJournal připravili témata, která se zaměří na problematiku obchodování - oblast tradingu. V dnešní šestnácté části našeho seriálu se opět zabýváme Money managementem. Nová série strana Investice s kuponem Conti- akciový dluhopis Hello again Continental je zpět v prestižním indexu DAX. Naopak pracovní skupina burzy, která rozhoduje o složení indexu, vyřadí z první ligy společnost Metro. Tyto změny začaly platit od 24. září. Conti byla před čtyřmi lety vyhnána z první burzovní ligy. Důvodem nebyla malá tržní kapitalizace nebo nízké objemy při burzovním obchodování. Hlavní téma strana 2 Portfolio Yuan posiluje Aktuálně mohou banky designovat produkty na yuan velmi levně díky dvěma faktorům. Za prvé implikovaná volatilita měny značně poklesla, a to o více než 40 procent na aktuálních 4,1. Portfolio strana 3 Využijte optimálně potenciál investičních produktů! Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování s moderními finančními produkty.

2 NOVÁ EMISE Vítejte zpět Conti opět hraje první burzovní ligu Hello again Continental je zpět v prestižním indexu DAX. Naopak pracovní skupina burzy, která rozhoduje o složení indexu, vyřadí z první ligy společnost Metro. Tyto změny začaly platit od 24. září tedy od počátku tohoto týdne. Conti byla před čtyřmi lety vyhnána z první burzovní ligy. Důvodem nebyla malá tržní kapitalizace nebo nízké objemy při burzovním obchodování. Ne, tento výrobce pneumatik byl odeslán do druhé ligy kvůli nízkému procentu volně obchodovaných akcií (tzv. free float). Hlavním důvodem byla také nabídka k převzetí od společnosti Schaeffler. Rekordní hodnoty Po firmě Bosch je Continental globálním hráčem číslo dvě v segmentu dodavatelských firem pro automobilový průmysl. Své místo v první německé burzovní lize si určitě zaslouží. Na počátku srpna společnost oznámila rekordní hospodářské výsledky. V prvních šesti měsících letošního roku Continental dosáhl zisku ve výši jedné miliardy euro to je téměř o 50 procent více než ve stejném období loňského roku. Obrat vzrostl o 10,9 procenta na 16,5 mld. EUR. Nelze se divit, že CEO Elmar Degenhart očekává nový rekordní rok. Vzhledem k dobrým výsledkům, které byly dosaženy v prvních šesti měsících, počítá vedení společnosti již nyní s růstem tržeb o více než sedm procent, na více než 32,5 mld. EUR. Ve fiskálním roce 2011 dosáhl koncern nárůst jen o pět procent. Continental Aktien-Anleihe ISIN/WKN DE000LB0PPC5/LB0PPC Produkt-typ Akciový dluhopis Emitent (Rating) LBBW (Fitch: A+) Podkladové aktivum Continental Doba trvání Úroková sazby p.a. 5,0% Bariéra na začátku 45 až 55% Úpis do (Agio) 8. října (0,0%) Continental Kromě toho bude investorům vyplacen kupon ve výši pět procent. Ale ten investoři dostanou v každém případě nezávisle na kurzovním vývoji. Defenzivní struktura Rekordní hospodářské výsledky jsou dobrým podhoubím pro akcie, jejichž hodnota se po uveřejnění výsledků zvýšila z 74,00 EUR až na úroveň 80,00 EUR. Od té doby se toho příliš nestalo. Dokonce i zpráva o postupu do první burzovní ligy neměla na akciový kurz významný vliv i nadále kurz spíše stagnuje. Tento trend je zcela dostačující pro novou emisi akciového dluhopisu z dílny LBBW. Nominální hodnota tohoto cenného papíru bude splacena již v listopadu 2013, pokud akcie Continental do tohoto rozhodného dne neztratí více než 50 procent ze své hodnoty v den emise (přesné parametry budou stanoveny po ukončení doby úpisu). Jestliže by dnes byl rozhodný den, nacházela by se relevantní bariéra na úrovni 40,80 EUR, kterou tato akcie naposledy uviděla v říjnu Opět mezi elitou Před čtyřmi roky musela akcie Continental opustit index DAX. Tehdy stála 67,00 EUR dnes, krátce před opětovným postupem mezi elitu stojí 81,50 EUR. Dlouhodobý růst je intaktní, krátkodobě akcie stagnuje. Podkladová aktiva - srovnání Podkladová aktiva aktuálně Perf. 5 d Perf. 1m Perf. 3m Perf. 6m Perf. 1 r. Continental (v EUR) 81,51-0,4% -1,9% 19,6% 19,0% 71,2% Wieder DAX (v EUR) in der Elite-Truppe 7.390,76 0,6% 5,1% 15,6% 4,8% 32,6% Vor MDAX knapp (v EUR) vier Jahren ,46 flog die Conti-Aktie -0,5% -0,3% aus dem 6,9% DAX. Damals 5,2% kostete 25,3% der Titel rund 67,00 Euro heute, kurz vor der Rückkehr, ist der Aufsteiger EURO STOXX rund 50 81,50 (v EUR) Euro 2.567,67 wert. Die langfristige 0,1% 4,1% Aufwärtsbewegung 16,3% -0,3% ist 20,0% intakt, kurzfristig hat sich ein Seitwärtstrend gebildet. Hodnocení Akciový dluhopis Continental z dílny LBBW vyplatí investorům při splatnosti (listopad 2013) plnou výši nominální hodnoty, jestliže akcie nikdy neztratí více než 50 procent. Kromě toho bude vyplacen kupon ve výši pěti procent a jak je u této struktury běžné, nezávisle na hodnotovém vývoji podkladové akcie.

3 PORTFOLIO Yuan se stává globální měnou Nové emise umožní participovat na růstu Čínský ekonomický růst láká investory k sázkám na další posilování yuanu. Investoři velmi rychle vykupují emise cenných papírů, které spekulují na posilování čínské měny. Čína se stala druhou největší ekonomikou světa a i přes centrálně řízenou měnovou politiku, která uměle drží čínskou měnu podhodnocenou, posílil od roku 2005 yuan vůči dolaru o více než 23 procent. Někteří ekonomové otevřeně hovoří o potenciálu yuanu stát se příští rezervní měnou. Levné emise na čínskou měnu Aktuálně mohou banky designovat produkty na yuan velmi levně díky dvěma faktorům. Za prvé implikovaná volatilita měny značně poklesla, a to o více než 40 CNY / USD procent na aktuálních 4,1. Čínská politika se snaží o stabilní měnu, která ochrání růst v době krize EU. Za druhé se právě evropská dluhová krize podepsala na zvýšení úrokových spreadů potřebných pro další financování bankovních institucí, což má za následek, že zerobondy používané pro strukturování cenných papírů jsou levnější. Díky těmto podmínkám přichází v poslední době stále více bank s novými emisemi, Barclays, Goldman Sachs, Morgan Stanley či Credit Agricole již upsali několik stovek milionů dolarů v emisích, které poskytují kapitálovou ochranou a zároveň vydělávají na posilování čínského yuanu. Investoři stále očekávají spíše další růst Číny, ale obávají se i scenáře možného pádu po rychlém vzletu. Z tohoto důvodu investoři raději preferují ochranu kapitálu spojenou navíc s možností získat nadvýnos z posilování čínské měny. Atraktivní garance Ze zlepšených podmínek těží i starší emise garantovaných certifikátů na čínskou měnu. Loňské emise, kterým zbývají necelé tři roky do splatnosti aktuálně garantují výnos ve výši 3,0 procenta p.a. do splatnosti, navíc od emise již yuan posílil, takže i při stagnaci čínské měny dosáhneme výnosu 4,0 procenta p.a. a na případném dalším posilování yuanu investoři participují dokonce nadproporcionálně ve výši 1,25:1. V aktuálním prostředí nulových úrokových sazeb se jen těžko dosahuje lepšího garantovaného výnosu, proto je aktuálně vhodná doba ke vstupu do těchto emisí. "Tato investiční strategie je určena pro širokou veřejnost a uvedené informace jsou obecné, mají pouze informativní charakter a představují názor společnosti Best Buy Investments, a.s. Upozorňujeme, že předkládané údaje z minulosti nejsou spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje investičního nástroje nebo strategie a ani očekávaný vývoj není zárukou budoucího vývoje. Dále upozorňujeme, že společnost Best Buy Investments, a.s. neposkytuje k investičním nástrojům obsaženým v této investiční strategii individualizované investiční poradenství, zprostředkování obchodů ani iné investiční služby. Zprostředkování obchodu, poskytnutí individualizované rady nebo řízení investiční strategie v souvislosti s touto investiční strategií je možné u partnerské společnosti Sympatia Financie, o.c.p., a.s." Tento text byl připraven Best Buy Investments a nemusí se shodovat s míněním redakce ZertifikateJournal. 03

4 KOLUMNA & NEWS Kemal Bagci RBS Zachráněná periferie Uplynulý týden rozhodl německý ústavní soud o legálnosti půjčky Německa do fondu ESM. Jednotná evropská měna je alepoň načas zachráněna. Evropský stabilizační mechanismus (ESM) má nyní k dispozici minimálně častku ve výši 700 mld. eur, prostředictvím kterých lze formou levných úvěrů financovat problematické státy eurozóny. Více prostředků, jak požadovalo mnoho tržních subjektů, nebude alespoň prozatím k dispozici. Přitom nejvíce peněz putuje do Itálie a Španělska, tedy do velkých evropských ekonomik. I velikost výše zmíněných národních ekonomik by mohla být nad síly ESM. Přesto v uplynulých dnech došlo v těchto zemích ke zřetelnému poklesu výnosů u dluhopisů, které se v desetiletém horizontu propadly až na úroveň kolem pěti procent. Ve skutečnosti může ESM na sekundárním trhu předat dluhopisy ECB a tímto způsobem si kdykoliv obstarat nový kapitál. Tržní obavy, že se státy na jihu Evropy nebudou moct refinancovat, se tímto způsobem alespoň dočasně odstranily. Ekonomické problémy států na periferii Evropy se musí řešit strukturálními reformami. V tomto ohledu se již mnoho vykonalo, aniž by se toho povšimlo. Itálie schválila úsporný program ve výši 50 mld. EUR. Státní rozpočet Španělska by měl být v následujících třech letech konsolidován o více než 100 mld. eur. To je přes sedm procent HDP. Mzdové náklady rovněž klesají a obchodní bilance snižuje vysoký deficit - v dohledném období dojde k jejímu vyrovnání. Roste tedy konkurenceschopnost, zatímco akciové trhy jsou oceňovány na depresivních úrovních. Jihoevropské trhy tak nabízejí příznivé šance k novému investičnímu angažmá, především pro globálně etablované společnosti, které mají dobrou pozici v mezinárodním postavení, mají stabilní management a generují vysoké výnosy. Prostřednictvím certifikátu RBS Euro-Peripherie Value Select TR - (ISIN DE000AA5BF28) je investorům umožněn přístup k těmto value akciím, které z fundamentálního pohledu vykazují silné ukazatele. Mnohastupňovitý výběrový proces se postará o to, že cenné papíry obsažené v tomto koši splňují přísná kritéria a požadavky, aby se vůbec dostaly do hledáčku Value certifikátu. V krizích jsou šance a rizika rovnocené. Pick of the Week Šaty dělají člověka Gerry Weber láme rekordy Gerry Weber je symbolem skutečného úspěchu. Tato společnost dosahuje jeden rekord za druhým. To stejné platí o akciovém kurzu této společnosti. Aktuálně se pohybuje na úrovni 32,66 EUR za kus. Sprint certifikát z emisní dílny DZ Bank nabízí investorům od úrovně 35,00 EUR pákovou participaci s faktorem dva na další kurzovní zisky tohoto titulu z indexu MDAX. Takže na rostoucích trzích bude možné dosáhnout nadprůměrných výnosů, Na oplátku je omezen maximálně možný výnos. Více než 36,1 procenta se s tímto certifikátem nedá dosáhnout, i když by podkladová akcie vzrostla o 22,5 procenta na více než 40,00 EUR. Gerry Weber Sprinter ISIN/WKN Emitent (Rating) Produkt typ Rozhodný den Underlying (Odstup) Cap (Odstup) Max. výnos (p.a.) Prodej/Nákup(Spread) DE000DZB42U4/DZB42U DZ BANK (Fitch: A+) Outperfomer s Cap 20. prosince ,00 EUR (7,2%) 40,00 EUR (22,5%) 36,1% (27,8% p.a.) 32,96/33,06 (0,3%) Daimler- Express Splacení také při kurzovních poklesech LBBW má ve své aktuální nabídce nový Express-certifikát (ISIN DE000LB0M9D0) na akcie společnosti Daimler. Tento cenný papír je vybaven každoročně klesající úrovní, která rozhoduje o splatnosti. Její výše bude stanovena 28. září. Přesně o rok později dojde k prvnímu bilancování. Pokud se podkladová akcie Daimler bude nacházet na vyšší úrovni, než v den emise tohoto certifikátu, dojde ke splacení ve výši nominální hodnoty včetně kuponu, který byl stanoven ve výši deset procent. Jestliže to napoprvé neklapne, prodlouží se doba trvání o jeden rok. V říjnu 2014 se relevantní úroveň pro vyplacení obnosu sníží na 95 procent a o rok později až na úroveň 90 procent. Ke konečnému zúčtování dojde nejpozději za čtyři roky. Aby si investoři mohli odnést maximálně možný výnos, musí se akcie Daimler nacházet minimálně na 55 procentech své hodnoty v emisní den. Pokud titul nedosáhne minimálně na tuto úroveň, pak bude Express certifikát splacen ve výši, která odpovídá je tržní úrovni. Daimler Neues Jahreshoch Der DAX war gut ins laufende Jahr gestartet. Nach der Konsolidierung in Folge der Euro- Krise hat kaum noch ein Investor mit einem Comeback des Auswahlindex gerech- net. Inzwischen sind wir bei Zählern.

5 SERIÁL x1 Trading Část 16: Money Managemet (II) Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní platformou pro strukturované produkty) jsme pro čtenáře ZertifikateJournal připravili témata, která se zaměří na problematiku obchodování - oblast tradingu. V dnešní šestnácté části našeho seriálu se opět budeme zabývat tzv. Money managementem. Mít dostatečný respekt k riziku ovšem neznamená, že budete muset rezignovat na cíl dosáhnout dobré performace. V závislosti na tržní agresivitě a principech money managementu je velmi důležité mít k dispozici dostatek kapitálu, aby bylo možné i po výrazném drawdown pokračovat v obchodování. Tématem dostatečného množství trading kapitálu jsme si již zabývali. Všeobecně se předpokládá, že i s velmi profesionálním a dobrým money managementem je nutné počítat s drawdown až do výše 40 až 60 procent. I velmi úspěšní tradeři zastávají tento názor. K tomu je třeba dodat následující: Investor s malým trading kontem, by měl zpočátku vstupovat na trh velmi konzervativně. Na počátku by jeho hlavním cílem mělo být postupně a trvale zvyšovat hodnotu aktiv (majetku). Jakmile nasbírá první zkušenosti a získá sebedůvěru, může s postupem času začít podstupovat větší rizika a otevírat větší pozice. To pak vede k dalšímu zajímavému bodu, který ukazuje, jak je money management důležitý a co skutečně investorům přinese, pokud na trzích dojde k zvlášním situacím. Tyto situace mohou nastat například v důsledku přírodních katastrof, teroristických útoků, nebo dalšími problémy, které jsou zprostředkovaně přeneseny na trh. Tyto situace nelze seriózním způsobem předpovědět, protože se vyskytují vzácně a jsou doprovázeny velmi silnými tržními pohyby (tzv. turbulencemi), které je nutné překonat. Takové situace jsou často označovány jako tři sigma nebo pět sigma. Toto označení pochází (jak jinak) ze statistiky. Pokud budeme pozorovat tržní výnosy za určité období a vypočteme směrodatnou odchylku (tzv. míru rozptylu) tak zjistíme, že přilbižně 95 procent všech výnosů se nachází v intervalu dvou standardních odchylek a 99 procent všech událostí se nachází v intervalu tří standardních odchylek. Pokud se výnos odchýlí natolik, že spadá do zbývajícího procenta, bude se jednat o událost three sigma. Z čistě statistického pohledu může nastat událost five sigma jen jednou za sto let. Ovšem při zpětném historickém pohledu je však patrné, že za posledních 20 let můžeme najít téměř deset takových událostí. Vzhledem k tomu, že tyto události mohou být velmi nebezpečné pro investiční portfolio, je důležité pomoci money managementu tyto potenciální ztráty zmírnit, aby nedošlo k ruinující události vedoucí do celkové záhuby. Rozhodně vždy záleží na samotném traderovi, jestli chce své vlastní obchodní strategie analyzovat tímto komplexním způsobem. Ovšem je nad vší pochybnost, že analýza vlastního tradingu je důležitá a má velký význam. Jednoduché riziko Money management tedy zahrnuje analýzu obchodního rizika a výsosů na základě jednotlivých trades a na základě celé struktury portfolia. Šířka praktického použití money managementu se zpravidla pohybuje od jednoduchých pravidel a metod až po komplexní teorie portfolia (VaR-Value at Risk). Dobrou zprávou je, že i s jednoduchými pravidly, lze dosáhnout dobrých výsledků. Je jen důležité, abychom tyto pravidla správně použili. Proto si následně uvedeme pár základních pravidel. Tradeří začátečníci jsou v pokušení říci, že velmi těsně umístěné stop-loss příkazy minimalizují rizika spojené s obchodováním (tradingem). Tomu tak bohužel není, spíše opak je pravdou: příliš těsný stop-loss zvyšuje pravděpodobnost ztráty a vede ke špatné kvótě úspěšných obchodů, což není pro většinu traderů dlouhodobě akceptovatelné. Rozhodnutí o tom, kam umístit stoploss je nutné udělat v závisloti na tržním vývoji. Názorně si to lze představit následujícím způsobem: Pro pozici může být použito deset procent z aktuální hodnoty portfolia a současně dojde k nastavení stoploss příkazu na úrovni o deset procent nižší. Protože garance provedení stop-loss příkazu na této úrovni není vždy možná (ani prakticky proveditelná), musí se dodatečně počítat ještě s tzv. slippage, které jdou k tíži portfolia, což zase zvyšuje riziko otevření pozice. V případě slippage se jedná o nevýhodné provedení příkazu. Jednoduché riziko ve výši jednoho procenta znamená, že z deseti pozic, které aktuálně má portfolio, se v současnosti riskuje celkem deset procent z celkové hodnoty portfolia. Riziko ve výši jednoho procenta spojené s otevřením pozice se zdá být na první pohled nízké, ovšem v dlouhodobém invetičním horizontu by nemělo dojít k výraznému překročení této úrovně. je je informační servis servis firem firem ZJ Media GmbH ZJ Media a GmbH Schwingel+Partner a s.r.o. Schwingel+Partner s.r.o. Náhorní 14, Brno, Česká republika Náhorní 14, Brno, Česká republika Fax: +42(0) Fax: +42(0) Internet: Internet: Vydavatel Martin Vydavatel Svoboda Martin Svoboda Redakce Martin Grimm Wolfgang Redakce Raum Marc Klein Martin Grimm Wolfgang Objednávky Raum Periodika Objednávky vydávání Čtrnáctideník per (bez právního nároku) Přihlášení Periodika vydávání em zdarma Čtrnáctideník per (bez právního nároku) Registrace Přihlášení ISSN: em zdarma Autorská práva Veškerá autorská práva k časopisu ZERTIFIKA- TEJOURNAL vykonává Registrace vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich ISSN : rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad, zařazení do jiného díla, ať již v tištěné nebo elektronické podobě, je bez souhlasu vydavatele zakázáno. Autorská práva Veškerá autorská Rizikové upozornění práva k časopisu vykonává vydavatel. Veškerý obsah Jakékoliv užití časopisu byl připraven v jeho dobré víře části, s nejvyšší zejména možnou pečlivostí. šíření nebo jejich Za data a informace, rozmnoženin, za kompetentnost, přepracování, včasnost, přenosnost překlad, a správnost zařazení publikovaných do jiného in- přetisk, díla, formací nenese ať vydavatel již v žádnou tištěné odpovědnost. nebo elektronické Data, investiční doporučení podobě, a je informace bez souhlasu obsažené v ZertifikateJournal zakázáno. nesmí být považovány za vydavatele nabídku k nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese žádnou Rizikové přímou upozornění nebo nepřímou, náhodnou, následnou obsah nebo jakoukoli jinou odpověd- byl Veškerý připraven nost za případné v dobré finanční víře nebo jiné s nejvyšší majetkové možnou újmy způsobené pečlivostí. jakýmkoli Za užitím data publikovaných a informace, informací. za kompetentnost, včasnost, přenosnost a správnost publikovaných informací nenese vydavatel žádnou odpovědnost. Data, investiční doporučení a informace obsažené v ZertifikateJournal nesmí být považovány za nabídku k nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese žádnou

TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů

TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů 1 Výnosově -rizikový profil Knockoutprodukty Warrants Výnosová-šance Garantované produkty Dluhopisy Diskontové produkty Airbag Bonus Indexové produkty Akciové

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Další prosím Na řadě je Španělsko Pro Španělsko je čím dál tím víc složitější se financovat prostřednictvím kapitálových trhů. V uplynulých dnech

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

BH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK

BH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK BH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK Obsah 1. Popis produktu 3 2. Podkladová aktiva 4 3. Ilustrační příklad 5 4. Funkcionalita 6 5. Výhody a rizika 7 6. Charakteristika produktu 8 7. Kontakty 9 2

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Neuer Markt Nový comeback? Od roku 1997 až do roku 2000 rostl německý burzovní segment Neuer Markt nevídaným způsobem. V tomto období mohly nové

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

Strukturované investiční instrumenty

Strukturované investiční instrumenty Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Nová bublina Nebo zdravý růst Finanční trhy jsou efektivní, stanovená cena je vždy férová a investoři se jako dav se chovají vždy chytře, tvrdí

Více

RELAX BONUS CERTIFIKÁT

RELAX BONUS CERTIFIKÁT RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG, TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC, KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5AGG VYUZIJTE ŠANCE NA 40 % BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Nejistota Stabilita a pestrost nabídky Mnoho investorů v extrémně nejistých tržních obdobích vyhledává jistotu. Investují pak například do produktů

Více

RELAX BONUS CERTIFIKÁT

RELAX BONUS CERTIFIKÁT RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE SPOLECNOSTÍ Ž ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG ZENTIVA A.S., KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5ACZ VYUZIJTE ŠANCE NA 15 18 %* BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový

Více

Jak mohu splnit svá očekávání

Jak mohu splnit svá očekávání Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité

Více

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12.

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

BH Securities 4Y ING Autocallable Note

BH Securities 4Y ING Autocallable Note BH Securities a.s. BH Securities 4Y ING Autocallable Note 4 roky splatnost Bariéra 70% pro výplatu kupónu Roční kupon 6.5% Snowball efekt Bariéra 50% pro výplatu jistiny Možnost předčasného splacení Popis

Více

Obzvláště u prominentních a tudíž velmi oblíbených FX párů, jakým rozhodně EUR/CHF je, dvojnásob platí mít se na pozoru.

Obzvláště u prominentních a tudíž velmi oblíbených FX párů, jakým rozhodně EUR/CHF je, dvojnásob platí mít se na pozoru. INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Knock out Spekulace s následky Na Zelený čtvrtek a Velikonoční pondělí prolomila (i když jen na několik minut) společná evropská měna dolní hranici

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,

Více

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií!

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Autor: Ing. Tomáš Tyl 7.6. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Výnosy akcií překonají

Více

30-letém horizontu neexistuje jediný podílový fond, který by se jeho úspěchům alespoň vzdáleně přiblížil. hledání příznivě oceněných akcií kvalitních

30-letém horizontu neexistuje jediný podílový fond, který by se jeho úspěchům alespoň vzdáleně přiblížil. hledání příznivě oceněných akcií kvalitních INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Kouzlo Warrena Buffetta Stockpicking a vytrvalost Yale University nedávno zveřejnila studii, která dokládá, že investiční styl Warrena Buffetta

Více

bude co nejlépe vyhovovat jejich individuálnímu výnosově rizikovému profilu.

bude co nejlépe vyhovovat jejich individuálnímu výnosově rizikovému profilu. INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Aktuální průzkum Investoři očekávají výnosy Výsledek aktuálního průzkumu německé profesní organizace Deutsche Derivate Verband (DDV) dokládá, že

Více

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace

Více

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem. Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem

Více

INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH

INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH Úvod Investor začátečník Život a finance Úspěch a bohatství Krysí závod Aktiva a pasiva Pasivní příjmy Druhy pasivních příjmů Pasivní příjmy a internet Ideální pasivní příjem

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti B22 Finance

Více

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem. 3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

Diskontní certifikáty

Diskontní certifikáty V následujícím přehledu najdete aktuálně nakoupené produkty, kromě otevřených podílových fondů, na hlavní investiční platformě OCCAM CONSULT. Jsou seřazeny do skupin dle svých vlastností a investičních

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda vyšších ztrát (během jednoho obchodního dne) dosaženo jen jednou, a to v roce 1914. Událo se to v důsledku vypuknutí první světové války, kdy v

Více

Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu

Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu Rizika financování na kapitálovém trhu Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu Vladimír Tomšík viceguvernér ČNB Národní setkání starostů, primátorů a hejtmanůčr Kongresové centrum ČNB,

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Znehodnocení majetku Sílí obavy z rostoucí inflace Pozor na inflaci, dojde k opětovnému vyvlastnění! Tak před necelým měsícem označil svou titulní

Více

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální

Více

PX Garant. Garantovaná investice do českých akcií

PX Garant. Garantovaná investice do českých akcií Garantovaná investice do českých akcií 1 1 Úvod Österreichische Volksbanken AG vydává v souladu se základním prospektem EUR 6.000.000.000 dluhopisového programu emisi garantovaného strukturovaného produktu

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 6/2011

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 6/2011 Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 překonal poslední maxima, která byla pod 1350. To je obecně považováno za býčí znamení. Proražení maxim bylo ale falešné a hodnota indexu se vrátila

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Geniální 12letá ekonomka Veřejnoprávní occupy Na počátku týdne uveřejnil bývalý zpravodaj České televize v Rusku Josef Pazderka v hlavním vysílacím

Více

Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s.

Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s. Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s. Za hospodářský rok 2009 (období od 1. 9. 2009 do 28. 2. 2010) Zpracoval: Ing. Milan Behro, předseda představenstva V Brně dne 30. 4. 2010 1 OBSAH 1. Základní

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Čínská ekonomika se odráží ode dna, počítá se silným růstem střední třídy Za poslední 3 měsíce přišla z Číny série dobrých makrodat, nejvýznamnějším údajem byl nárůst HDP Číny meziročně

Více

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank SETKÁNÍ S MÉDII Marketing 16. října 2008, Botel Matylda, Praha Volksbank CZ, a.s. Obsah 2 Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň prezentuje: Petr Žibřid, Marketing & Communication Investiční

Více

Základní druhy finančních investičních instrumentů

Základní druhy finančních investičních instrumentů Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 2 Směnky a jiné krátkodobé cenné papíry strana

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s. Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX našel svou podporu okolo úrovně 870 bodů a stále se pohybuje v pásmu 870 965 bodů. Prozatím se nepodařilo překonat hranici okolo 965ti bodů, která

Více

Rating Moravskoslezského kraje

Rating Moravskoslezského kraje Rating Moravskoslezského kraje Moravskoslezský kraj Krajský úřad 28. října 117 702 18 Ostrava Tel.: 595 622 222 E-mail: posta@kr-moravskoslezsky.cz RATING MORAVSKOSLEZSKÉHO KRAJE V červnu roku 2008 byla

Více

Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu,

Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu, 22. prosince 2014 Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu, podle které i přes deficit 80 miliard v roce 2014 a deficit 100 miliard plánovaný

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního

Více

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč

Více

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s.

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. CAC LEASING, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Člen skupiny UniCredit Group Společnost CAC LEASING, a.s., IČ 15886492, se sídlem Radlická 14/3201, Praha 5 předkládá,

Více

Ministerstvo financí České republiky

Ministerstvo financí České republiky Ministerstvo financí České republiky ODBOR ŘÍZENÍ STÁTNÍHO DLUHU A FINANČNÍHO MAJETKU Čtvrtletní informace o řízení dluhového portfolia PROSINEC 2008 Ministerstvo financí předkládá šestnáctou Čtvrtletní

Více

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s. Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX se stále pohybuje v sideway (1080 1280). Nyní je zajímavá situace tím, že nedošlo při posledním poklesu k překonání 200 denního klouzavého průměru.

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj

Více

Fiskální nerovnováha, veřejný dluh. Ing. Miroslav Červenka, VSFS, 2012

Fiskální nerovnováha, veřejný dluh. Ing. Miroslav Červenka, VSFS, 2012 Fiskální nerovnováha, veřejný dluh Ing. Miroslav Červenka, VSFS, 2012 Fiskální nerovnováha = stav nesouladu mezi rozpočtovými příjmy a výdaji P = V P > V P < V Krátkodobá: nesoulad v jednom rozpočtovém

Více

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů AKAT byla vypracována na základě rámcové metodologie ( The European Fund Classification ), kterou vydala Evropská federace fondů

Více

Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů

Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů Custody + transakční poplatky Výše custody poplatků (správa cenných papírů) a transakčních poplatků se výrazně liší v závislosti

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což

Více

Základy teorie finančních investic

Základy teorie finančních investic Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)

Více

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky

Více

Technická Analýza. . c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 12/2011

Technická Analýza. . c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 12/2011 Technická Analýza. c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 aktuálně lehce přešlapuje pod klesající trendovou linkou. Pro další růst je rozhodující překonání 1270 bodové hranice. Pokud by se tak nestalo, tak

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 se dostal na rezistenci 1220 bodů Ještě zůstává v platnosti možnost odražení a korekce indexu, i když již mírný přesah probíhá. Pokud by index dále

Více

Ministerstvo fi nancí

Ministerstvo fi nancí Ministerstvo financí Jaké výhody přinášejí? Spořicí státní dluhopisy jsou cenné papíry, které vydává Česká republika, a jsou evidovány v elektronické podobě v samostatné evidenci Ministerstva financí.

Více

Evropské stres testy bankovního sektoru

Evropské stres testy bankovního sektoru Evropské stres testy bankovního sektoru Evropský bankovní sektor, podobně jako americký na přelomu 2008 a 2009, se dostal v 2Q letošního roku do centra pozornosti investorů v souvislosti s narůstajícími

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL DAX 12.000 Martin Svoboda Tak k tomu skutečně došlo: DAX poprvé prorazil magickou hranici 10.000 bodů. A stalo se tedy to, co jsme předpovídali již na podzim roku

Více

PLÁN ŘÍZENÍ LIKVIDITY. AKRO balancovaný fond, otevřený podílový fond AKRO investiční společnost, a.s., ISIN CZ000847336. 1. Profil likvidity fondu

PLÁN ŘÍZENÍ LIKVIDITY. AKRO balancovaný fond, otevřený podílový fond AKRO investiční společnost, a.s., ISIN CZ000847336. 1. Profil likvidity fondu PLÁN ŘÍZENÍ LIKVIDITY AKRO balancovaný fond, otevřený podílový fond AKRO investiční společnost, a.s., ISIN CZ000847336 1. Profil likvidity fondu Fond investuje do podkladového globálního smíšeného portfolia

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 20. května 2010 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku

Více

ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09

ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na

Více

Ekonomika církví dnes, zítra a v roce 2043. Pavel Doležal AVANT investiční společnost, a.s.

Ekonomika církví dnes, zítra a v roce 2043. Pavel Doležal AVANT investiční společnost, a.s. Ekonomika církví dnes, zítra a v roce 2043 Pavel Doležal AVANT investiční společnost, a.s. Příjmy a výdaje + jejich vývoj + Nájemné současných nemovitostí + Nájemné / příjmy z vydávaných nemovitostí +

Více

Rychlý průvodce finančním trhem

Rychlý průvodce finančním trhem Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x

Více

Technická Analýza. Analýza společnosti Ford. Fio, burzovní společnost, a.s. Fio, burzovní společnost, a.s.

Technická Analýza. Analýza společnosti Ford. Fio, burzovní společnost, a.s. Fio, burzovní společnost, a.s. Fio Technická Analýza Analýza společnosti Ford 10.06.2008 Ukončení doporučení krátké pozice: Vývoj kurzu akcií Ford naplnil očekávání. Hodnota akcií se prudce propadla o cca 25% a dostala se na 1. support

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více

VYBRANÁ TÉMATA 17/2011. Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně. Ing. Marcela Cupalová, PhD.

VYBRANÁ TÉMATA 17/2011. Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně. Ing. Marcela Cupalová, PhD. VYBRANÁ TÉMATA 17/2011 Dluhová krize v Itálii a perspektivy jejího šíření v eurozóně Ing. Marcela Cupalová, PhD. srpen 2011 Vybraná témata 17/2011 2 Světová ekonomická krize, která byla spuštěna finanční

Více

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014

Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů. Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Statistika a bilance hospodaření veřejných rozpočtů Ing. Zdeněk Studeník Otrokovice, 20. 11. 2014 Motto Rozpočet by měl být vyvážený, státní pokladna by se měla znovu naplnit, veřejný dluh by se měl snížit,

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Twitter - IPO Další nálet Je to tady zase: Rok a půl po vstupu Facebooku na burzu klepe na dveře IPO společnosti Twitter. Přesný termín prvního

Více

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!

Více

ING Rozvíjejících se trhů a vysokých dividend ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend. Produktová prezentace Říjen 2012

ING Rozvíjejících se trhů a vysokých dividend ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend. Produktová prezentace Říjen 2012 ING Rozvíjejících se trhů a vysokých dividend ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend Produktová prezentace Říjen 2012 Proč Rozvíjející se trhy + strategie dividend 2 Rozvíjející se trhy 3 Které

Více

Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah

Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah Vítáme Vás na semináři organizovaném v rámci projektu Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah Reg. číslo projektu: CZ.1.07/3.1.00/50.0015 Tento projekt je spolufinancován Evropským

Více

Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond

Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech. ISIN: AT0000A00EC3 / AT0000815022/ AT0000859418. Povolen Úřadem pro dohled na finančním trhem podle ustanovení

Více

r T D... sazba povinných minimálních rezerv z termínových depozit

r T D... sazba povinných minimálních rezerv z termínových depozit Řešené ukázkové příklady k bakalářské zkoušce z MTP0 1. Peněžní multiplikátor Vyberte potřebné údaje a vypočítejte hodnotu peněžního multiplikátoru pro měnový agregát M1, jestliže znáte následující údaje:

Více

Hlavní poslání centrální banky. Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010

Hlavní poslání centrální banky. Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010 Hlavní poslání centrální banky Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010 1 Postavení centrální banky (CB) CB je vrcholnou bankou v zemi, která: určuje měnovou politiku vydává bankovky a mince řídí

Více

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111 V Praze, 21. března 2006 Čistý zisk Skupiny ČSOB v roce 2005 vyšší o 17% oproti roku 2004 (konsolidované, IFRS, auditované výsledky) Skupina ČSOB uzavřela rok 2005 se ziskem ve výši 10,3 miliardy Kč. Čistý

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA)

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) 1 z 6 27.5.2011 10:22 AAA AUTO Úvod» IR zprávy a oznámení (vnitřní informace)» Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) Konsolidované neauditované

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Dow Jones V novém složení Již od roku 1884 měří index Dow Jones vývoj amerického akciového trhu. Tento index je nejznámějším burzovním barometrem

Více

Pololetní zpráva 2008 UniCredit Leasing CZ, a.s. UniCredit Leasing CZ, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5

Pololetní zpráva 2008 UniCredit Leasing CZ, a.s. UniCredit Leasing CZ, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Pololetní zpráva 2008 Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Společnost UniCredit Leasing CZ, as., IČ 15886492, se sídlem Radlická 14/3201, Praha 5 předkládá, jako emitent kótovaných cenných papírů, veřejnosti

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD

Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD strana 1 I. POPLATKOVÝ ŘÁD Článek 1 Předmět úpravy... 3 Článek 2 Druhy a struktura burzovních poplatků... 3 Článek 3 Povinné osoby... 3 Článek 4 Příslušnost...

Více

Technická Analýza. . c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 9/2011

Technická Analýza. . c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 9/2011 Technická Analýza. c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 opravdu dotvořil formaci hlavy a ramena s dvojitým pravým ramenem. Cílová cena byla dosažena rychleji, než se dalo očekávat. Nyní se konsoliduje index

Více