ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE"

Transkript

1 INTELIGENTNÍ INVESTICE Martin Svoboda Jak investuje Harvard Penze včetně stipendií Harvard je nejbohatší univerzitou světa. Ovšem v posledním období jsou dosažené výnosy neuspokojivé. To se nyní má změnit. Obměnou také projde investiční strategie nadace Harvardu, prostřednictvím které alokuje desítky milliard dolarů na finančních a kapitálových trzích. Před čtyřmi roky převzala správu 32 miliardové nadace Harvard University manažerka Jane Mendillo. Ovšem od svého nástupu stále hledá vhodné investiční strategie, prostřednictvím kterých by překonala konkurenci a umazala alespoň část ztrát z období finanční krize. Poslední novinkou v její strategii je investice do lesní půdy. V samotném nitru Brazílie vlastní nadace Harvardu rozsáhlé plantáže lesních porostů, zemědělské půdy a jiných přírodních zdrojů, které nyní již tvoří více než deset procent z celkových aktiv portfolia (tj. více než tři miliardy dolarů). Mendillo chce podíl této složky ještě zvýšit. Harvard již umazal téměř polovinu z deseti milliardové ztráty, které jsou díky finanční krizi nenávratně pryč. Ovšem Stanford, Columbia nebo Princeton dosáhly ještě lepších výsledků. V průběhu posledních dvanácti měsíců dosáhly nadace velmi neuspokojivých výsledků - zhodnocení ve výši 0,37 procenta. Harvard nadace zveřejní svoje výsledky v následujících týdnech. Konkurence z Princetonu uplynulý týden oznámila, že jejich nadace v uplynulých dvanácti měsících zhodnotí o nula až pět procent (v lońském roce byl dosažen výnos ve výši 22 procent). V uplynulých 20 letech zhodnotila univerzitní nadace Harvardu průměrně o 12,9 procenta p.a. (i přes zmíněný 27 procentní pokles v roce 2009). Ovšem na špici je Yale, její nadace za posledních 20 let připadal v průměru 14,2 procenta p.a. Mezi všemi nadacemi má Harvard vyjimečné postavení, které je dáno objemem transakcí a skutečností, že univerzita jako jedna z prvních alokuje majetek globálně a sama jej i spravuje. Pick of the Week Gerry Weber Sprinter Gerry Weber dosahuje jeden rekord za druhým. To stejné platí o akciovém kurzu této společnosti. Aktuálně se pohybuje na úrovni 32,66 EUR za kus. Sprint certifikát z emisní dílny DZ Bank nabízí investorům od úrovně 35,00 EUR pákovou participaci s faktorem dva na další kurzovní zisky tohoto titulu z indexu MDAX. Pick of the Week strana 4 Trading série Money Management (II) Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní platformou pro strukturované produkty) jsme pro čtenáře ZertifikateJournal připravili témata, která se zaměří na problematiku obchodování - oblast tradingu. V dnešní šestnácté části našeho seriálu se opět zabýváme Money managementem. Nová série strana Investice s kuponem Conti- akciový dluhopis Hello again Continental je zpět v prestižním indexu DAX. Naopak pracovní skupina burzy, která rozhoduje o složení indexu, vyřadí z první ligy společnost Metro. Tyto změny začaly platit od 24. září. Conti byla před čtyřmi lety vyhnána z první burzovní ligy. Důvodem nebyla malá tržní kapitalizace nebo nízké objemy při burzovním obchodování. Hlavní téma strana 2 Portfolio Yuan posiluje Aktuálně mohou banky designovat produkty na yuan velmi levně díky dvěma faktorům. Za prvé implikovaná volatilita měny značně poklesla, a to o více než 40 procent na aktuálních 4,1. Portfolio strana 3 Využijte optimálně potenciál investičních produktů! Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování s moderními finančními produkty.

2 NOVÁ EMISE Vítejte zpět Conti opět hraje první burzovní ligu Hello again Continental je zpět v prestižním indexu DAX. Naopak pracovní skupina burzy, která rozhoduje o složení indexu, vyřadí z první ligy společnost Metro. Tyto změny začaly platit od 24. září tedy od počátku tohoto týdne. Conti byla před čtyřmi lety vyhnána z první burzovní ligy. Důvodem nebyla malá tržní kapitalizace nebo nízké objemy při burzovním obchodování. Ne, tento výrobce pneumatik byl odeslán do druhé ligy kvůli nízkému procentu volně obchodovaných akcií (tzv. free float). Hlavním důvodem byla také nabídka k převzetí od společnosti Schaeffler. Rekordní hodnoty Po firmě Bosch je Continental globálním hráčem číslo dvě v segmentu dodavatelských firem pro automobilový průmysl. Své místo v první německé burzovní lize si určitě zaslouží. Na počátku srpna společnost oznámila rekordní hospodářské výsledky. V prvních šesti měsících letošního roku Continental dosáhl zisku ve výši jedné miliardy euro to je téměř o 50 procent více než ve stejném období loňského roku. Obrat vzrostl o 10,9 procenta na 16,5 mld. EUR. Nelze se divit, že CEO Elmar Degenhart očekává nový rekordní rok. Vzhledem k dobrým výsledkům, které byly dosaženy v prvních šesti měsících, počítá vedení společnosti již nyní s růstem tržeb o více než sedm procent, na více než 32,5 mld. EUR. Ve fiskálním roce 2011 dosáhl koncern nárůst jen o pět procent. Continental Aktien-Anleihe ISIN/WKN DE000LB0PPC5/LB0PPC Produkt-typ Akciový dluhopis Emitent (Rating) LBBW (Fitch: A+) Podkladové aktivum Continental Doba trvání Úroková sazby p.a. 5,0% Bariéra na začátku 45 až 55% Úpis do (Agio) 8. října (0,0%) Continental Kromě toho bude investorům vyplacen kupon ve výši pět procent. Ale ten investoři dostanou v každém případě nezávisle na kurzovním vývoji. Defenzivní struktura Rekordní hospodářské výsledky jsou dobrým podhoubím pro akcie, jejichž hodnota se po uveřejnění výsledků zvýšila z 74,00 EUR až na úroveň 80,00 EUR. Od té doby se toho příliš nestalo. Dokonce i zpráva o postupu do první burzovní ligy neměla na akciový kurz významný vliv i nadále kurz spíše stagnuje. Tento trend je zcela dostačující pro novou emisi akciového dluhopisu z dílny LBBW. Nominální hodnota tohoto cenného papíru bude splacena již v listopadu 2013, pokud akcie Continental do tohoto rozhodného dne neztratí více než 50 procent ze své hodnoty v den emise (přesné parametry budou stanoveny po ukončení doby úpisu). Jestliže by dnes byl rozhodný den, nacházela by se relevantní bariéra na úrovni 40,80 EUR, kterou tato akcie naposledy uviděla v říjnu Opět mezi elitou Před čtyřmi roky musela akcie Continental opustit index DAX. Tehdy stála 67,00 EUR dnes, krátce před opětovným postupem mezi elitu stojí 81,50 EUR. Dlouhodobý růst je intaktní, krátkodobě akcie stagnuje. Podkladová aktiva - srovnání Podkladová aktiva aktuálně Perf. 5 d Perf. 1m Perf. 3m Perf. 6m Perf. 1 r. Continental (v EUR) 81,51-0,4% -1,9% 19,6% 19,0% 71,2% Wieder DAX (v EUR) in der Elite-Truppe 7.390,76 0,6% 5,1% 15,6% 4,8% 32,6% Vor MDAX knapp (v EUR) vier Jahren ,46 flog die Conti-Aktie -0,5% -0,3% aus dem 6,9% DAX. Damals 5,2% kostete 25,3% der Titel rund 67,00 Euro heute, kurz vor der Rückkehr, ist der Aufsteiger EURO STOXX rund 50 81,50 (v EUR) Euro 2.567,67 wert. Die langfristige 0,1% 4,1% Aufwärtsbewegung 16,3% -0,3% ist 20,0% intakt, kurzfristig hat sich ein Seitwärtstrend gebildet. Hodnocení Akciový dluhopis Continental z dílny LBBW vyplatí investorům při splatnosti (listopad 2013) plnou výši nominální hodnoty, jestliže akcie nikdy neztratí více než 50 procent. Kromě toho bude vyplacen kupon ve výši pěti procent a jak je u této struktury běžné, nezávisle na hodnotovém vývoji podkladové akcie.

3 PORTFOLIO Yuan se stává globální měnou Nové emise umožní participovat na růstu Čínský ekonomický růst láká investory k sázkám na další posilování yuanu. Investoři velmi rychle vykupují emise cenných papírů, které spekulují na posilování čínské měny. Čína se stala druhou největší ekonomikou světa a i přes centrálně řízenou měnovou politiku, která uměle drží čínskou měnu podhodnocenou, posílil od roku 2005 yuan vůči dolaru o více než 23 procent. Někteří ekonomové otevřeně hovoří o potenciálu yuanu stát se příští rezervní měnou. Levné emise na čínskou měnu Aktuálně mohou banky designovat produkty na yuan velmi levně díky dvěma faktorům. Za prvé implikovaná volatilita měny značně poklesla, a to o více než 40 CNY / USD procent na aktuálních 4,1. Čínská politika se snaží o stabilní měnu, která ochrání růst v době krize EU. Za druhé se právě evropská dluhová krize podepsala na zvýšení úrokových spreadů potřebných pro další financování bankovních institucí, což má za následek, že zerobondy používané pro strukturování cenných papírů jsou levnější. Díky těmto podmínkám přichází v poslední době stále více bank s novými emisemi, Barclays, Goldman Sachs, Morgan Stanley či Credit Agricole již upsali několik stovek milionů dolarů v emisích, které poskytují kapitálovou ochranou a zároveň vydělávají na posilování čínského yuanu. Investoři stále očekávají spíše další růst Číny, ale obávají se i scenáře možného pádu po rychlém vzletu. Z tohoto důvodu investoři raději preferují ochranu kapitálu spojenou navíc s možností získat nadvýnos z posilování čínské měny. Atraktivní garance Ze zlepšených podmínek těží i starší emise garantovaných certifikátů na čínskou měnu. Loňské emise, kterým zbývají necelé tři roky do splatnosti aktuálně garantují výnos ve výši 3,0 procenta p.a. do splatnosti, navíc od emise již yuan posílil, takže i při stagnaci čínské měny dosáhneme výnosu 4,0 procenta p.a. a na případném dalším posilování yuanu investoři participují dokonce nadproporcionálně ve výši 1,25:1. V aktuálním prostředí nulových úrokových sazeb se jen těžko dosahuje lepšího garantovaného výnosu, proto je aktuálně vhodná doba ke vstupu do těchto emisí. "Tato investiční strategie je určena pro širokou veřejnost a uvedené informace jsou obecné, mají pouze informativní charakter a představují názor společnosti Best Buy Investments, a.s. Upozorňujeme, že předkládané údaje z minulosti nejsou spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje investičního nástroje nebo strategie a ani očekávaný vývoj není zárukou budoucího vývoje. Dále upozorňujeme, že společnost Best Buy Investments, a.s. neposkytuje k investičním nástrojům obsaženým v této investiční strategii individualizované investiční poradenství, zprostředkování obchodů ani iné investiční služby. Zprostředkování obchodu, poskytnutí individualizované rady nebo řízení investiční strategie v souvislosti s touto investiční strategií je možné u partnerské společnosti Sympatia Financie, o.c.p., a.s." Tento text byl připraven Best Buy Investments a nemusí se shodovat s míněním redakce ZertifikateJournal. 03

4 KOLUMNA & NEWS Kemal Bagci RBS Zachráněná periferie Uplynulý týden rozhodl německý ústavní soud o legálnosti půjčky Německa do fondu ESM. Jednotná evropská měna je alepoň načas zachráněna. Evropský stabilizační mechanismus (ESM) má nyní k dispozici minimálně častku ve výši 700 mld. eur, prostředictvím kterých lze formou levných úvěrů financovat problematické státy eurozóny. Více prostředků, jak požadovalo mnoho tržních subjektů, nebude alespoň prozatím k dispozici. Přitom nejvíce peněz putuje do Itálie a Španělska, tedy do velkých evropských ekonomik. I velikost výše zmíněných národních ekonomik by mohla být nad síly ESM. Přesto v uplynulých dnech došlo v těchto zemích ke zřetelnému poklesu výnosů u dluhopisů, které se v desetiletém horizontu propadly až na úroveň kolem pěti procent. Ve skutečnosti může ESM na sekundárním trhu předat dluhopisy ECB a tímto způsobem si kdykoliv obstarat nový kapitál. Tržní obavy, že se státy na jihu Evropy nebudou moct refinancovat, se tímto způsobem alespoň dočasně odstranily. Ekonomické problémy států na periferii Evropy se musí řešit strukturálními reformami. V tomto ohledu se již mnoho vykonalo, aniž by se toho povšimlo. Itálie schválila úsporný program ve výši 50 mld. EUR. Státní rozpočet Španělska by měl být v následujících třech letech konsolidován o více než 100 mld. eur. To je přes sedm procent HDP. Mzdové náklady rovněž klesají a obchodní bilance snižuje vysoký deficit - v dohledném období dojde k jejímu vyrovnání. Roste tedy konkurenceschopnost, zatímco akciové trhy jsou oceňovány na depresivních úrovních. Jihoevropské trhy tak nabízejí příznivé šance k novému investičnímu angažmá, především pro globálně etablované společnosti, které mají dobrou pozici v mezinárodním postavení, mají stabilní management a generují vysoké výnosy. Prostřednictvím certifikátu RBS Euro-Peripherie Value Select TR - (ISIN DE000AA5BF28) je investorům umožněn přístup k těmto value akciím, které z fundamentálního pohledu vykazují silné ukazatele. Mnohastupňovitý výběrový proces se postará o to, že cenné papíry obsažené v tomto koši splňují přísná kritéria a požadavky, aby se vůbec dostaly do hledáčku Value certifikátu. V krizích jsou šance a rizika rovnocené. Pick of the Week Šaty dělají člověka Gerry Weber láme rekordy Gerry Weber je symbolem skutečného úspěchu. Tato společnost dosahuje jeden rekord za druhým. To stejné platí o akciovém kurzu této společnosti. Aktuálně se pohybuje na úrovni 32,66 EUR za kus. Sprint certifikát z emisní dílny DZ Bank nabízí investorům od úrovně 35,00 EUR pákovou participaci s faktorem dva na další kurzovní zisky tohoto titulu z indexu MDAX. Takže na rostoucích trzích bude možné dosáhnout nadprůměrných výnosů, Na oplátku je omezen maximálně možný výnos. Více než 36,1 procenta se s tímto certifikátem nedá dosáhnout, i když by podkladová akcie vzrostla o 22,5 procenta na více než 40,00 EUR. Gerry Weber Sprinter ISIN/WKN Emitent (Rating) Produkt typ Rozhodný den Underlying (Odstup) Cap (Odstup) Max. výnos (p.a.) Prodej/Nákup(Spread) DE000DZB42U4/DZB42U DZ BANK (Fitch: A+) Outperfomer s Cap 20. prosince ,00 EUR (7,2%) 40,00 EUR (22,5%) 36,1% (27,8% p.a.) 32,96/33,06 (0,3%) Daimler- Express Splacení také při kurzovních poklesech LBBW má ve své aktuální nabídce nový Express-certifikát (ISIN DE000LB0M9D0) na akcie společnosti Daimler. Tento cenný papír je vybaven každoročně klesající úrovní, která rozhoduje o splatnosti. Její výše bude stanovena 28. září. Přesně o rok později dojde k prvnímu bilancování. Pokud se podkladová akcie Daimler bude nacházet na vyšší úrovni, než v den emise tohoto certifikátu, dojde ke splacení ve výši nominální hodnoty včetně kuponu, který byl stanoven ve výši deset procent. Jestliže to napoprvé neklapne, prodlouží se doba trvání o jeden rok. V říjnu 2014 se relevantní úroveň pro vyplacení obnosu sníží na 95 procent a o rok později až na úroveň 90 procent. Ke konečnému zúčtování dojde nejpozději za čtyři roky. Aby si investoři mohli odnést maximálně možný výnos, musí se akcie Daimler nacházet minimálně na 55 procentech své hodnoty v emisní den. Pokud titul nedosáhne minimálně na tuto úroveň, pak bude Express certifikát splacen ve výši, která odpovídá je tržní úrovni. Daimler Neues Jahreshoch Der DAX war gut ins laufende Jahr gestartet. Nach der Konsolidierung in Folge der Euro- Krise hat kaum noch ein Investor mit einem Comeback des Auswahlindex gerech- net. Inzwischen sind wir bei Zählern.

5 SERIÁL x1 Trading Část 16: Money Managemet (II) Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní platformou pro strukturované produkty) jsme pro čtenáře ZertifikateJournal připravili témata, která se zaměří na problematiku obchodování - oblast tradingu. V dnešní šestnácté části našeho seriálu se opět budeme zabývat tzv. Money managementem. Mít dostatečný respekt k riziku ovšem neznamená, že budete muset rezignovat na cíl dosáhnout dobré performace. V závislosti na tržní agresivitě a principech money managementu je velmi důležité mít k dispozici dostatek kapitálu, aby bylo možné i po výrazném drawdown pokračovat v obchodování. Tématem dostatečného množství trading kapitálu jsme si již zabývali. Všeobecně se předpokládá, že i s velmi profesionálním a dobrým money managementem je nutné počítat s drawdown až do výše 40 až 60 procent. I velmi úspěšní tradeři zastávají tento názor. K tomu je třeba dodat následující: Investor s malým trading kontem, by měl zpočátku vstupovat na trh velmi konzervativně. Na počátku by jeho hlavním cílem mělo být postupně a trvale zvyšovat hodnotu aktiv (majetku). Jakmile nasbírá první zkušenosti a získá sebedůvěru, může s postupem času začít podstupovat větší rizika a otevírat větší pozice. To pak vede k dalšímu zajímavému bodu, který ukazuje, jak je money management důležitý a co skutečně investorům přinese, pokud na trzích dojde k zvlášním situacím. Tyto situace mohou nastat například v důsledku přírodních katastrof, teroristických útoků, nebo dalšími problémy, které jsou zprostředkovaně přeneseny na trh. Tyto situace nelze seriózním způsobem předpovědět, protože se vyskytují vzácně a jsou doprovázeny velmi silnými tržními pohyby (tzv. turbulencemi), které je nutné překonat. Takové situace jsou často označovány jako tři sigma nebo pět sigma. Toto označení pochází (jak jinak) ze statistiky. Pokud budeme pozorovat tržní výnosy za určité období a vypočteme směrodatnou odchylku (tzv. míru rozptylu) tak zjistíme, že přilbižně 95 procent všech výnosů se nachází v intervalu dvou standardních odchylek a 99 procent všech událostí se nachází v intervalu tří standardních odchylek. Pokud se výnos odchýlí natolik, že spadá do zbývajícího procenta, bude se jednat o událost three sigma. Z čistě statistického pohledu může nastat událost five sigma jen jednou za sto let. Ovšem při zpětném historickém pohledu je však patrné, že za posledních 20 let můžeme najít téměř deset takových událostí. Vzhledem k tomu, že tyto události mohou být velmi nebezpečné pro investiční portfolio, je důležité pomoci money managementu tyto potenciální ztráty zmírnit, aby nedošlo k ruinující události vedoucí do celkové záhuby. Rozhodně vždy záleží na samotném traderovi, jestli chce své vlastní obchodní strategie analyzovat tímto komplexním způsobem. Ovšem je nad vší pochybnost, že analýza vlastního tradingu je důležitá a má velký význam. Jednoduché riziko Money management tedy zahrnuje analýzu obchodního rizika a výsosů na základě jednotlivých trades a na základě celé struktury portfolia. Šířka praktického použití money managementu se zpravidla pohybuje od jednoduchých pravidel a metod až po komplexní teorie portfolia (VaR-Value at Risk). Dobrou zprávou je, že i s jednoduchými pravidly, lze dosáhnout dobrých výsledků. Je jen důležité, abychom tyto pravidla správně použili. Proto si následně uvedeme pár základních pravidel. Tradeří začátečníci jsou v pokušení říci, že velmi těsně umístěné stop-loss příkazy minimalizují rizika spojené s obchodováním (tradingem). Tomu tak bohužel není, spíše opak je pravdou: příliš těsný stop-loss zvyšuje pravděpodobnost ztráty a vede ke špatné kvótě úspěšných obchodů, což není pro většinu traderů dlouhodobě akceptovatelné. Rozhodnutí o tom, kam umístit stoploss je nutné udělat v závisloti na tržním vývoji. Názorně si to lze představit následujícím způsobem: Pro pozici může být použito deset procent z aktuální hodnoty portfolia a současně dojde k nastavení stoploss příkazu na úrovni o deset procent nižší. Protože garance provedení stop-loss příkazu na této úrovni není vždy možná (ani prakticky proveditelná), musí se dodatečně počítat ještě s tzv. slippage, které jdou k tíži portfolia, což zase zvyšuje riziko otevření pozice. V případě slippage se jedná o nevýhodné provedení příkazu. Jednoduché riziko ve výši jednoho procenta znamená, že z deseti pozic, které aktuálně má portfolio, se v současnosti riskuje celkem deset procent z celkové hodnoty portfolia. Riziko ve výši jednoho procenta spojené s otevřením pozice se zdá být na první pohled nízké, ovšem v dlouhodobém invetičním horizontu by nemělo dojít k výraznému překročení této úrovně. je je informační servis servis firem firem ZJ Media GmbH ZJ Media a GmbH Schwingel+Partner a s.r.o. Schwingel+Partner s.r.o. Náhorní 14, Brno, Česká republika Náhorní 14, Brno, Česká republika Fax: +42(0) Fax: +42(0) Internet: Internet: Vydavatel Martin Vydavatel Svoboda Martin Svoboda Redakce Martin Grimm Wolfgang Redakce Raum Marc Klein Martin Grimm Wolfgang Objednávky Raum Periodika Objednávky vydávání Čtrnáctideník per (bez právního nároku) Přihlášení Periodika vydávání em zdarma Čtrnáctideník per (bez právního nároku) Registrace Přihlášení ISSN: em zdarma Autorská práva Veškerá autorská práva k časopisu ZERTIFIKA- TEJOURNAL vykonává Registrace vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich ISSN : rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad, zařazení do jiného díla, ať již v tištěné nebo elektronické podobě, je bez souhlasu vydavatele zakázáno. Autorská práva Veškerá autorská Rizikové upozornění práva k časopisu vykonává vydavatel. Veškerý obsah Jakékoliv užití časopisu byl připraven v jeho dobré víře části, s nejvyšší zejména možnou pečlivostí. šíření nebo jejich Za data a informace, rozmnoženin, za kompetentnost, přepracování, včasnost, přenosnost překlad, a správnost zařazení publikovaných do jiného in- přetisk, díla, formací nenese ať vydavatel již v žádnou tištěné odpovědnost. nebo elektronické Data, investiční doporučení podobě, a je informace bez souhlasu obsažené v ZertifikateJournal zakázáno. nesmí být považovány za vydavatele nabídku k nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese žádnou Rizikové přímou upozornění nebo nepřímou, náhodnou, následnou obsah nebo jakoukoli jinou odpověd- byl Veškerý připraven nost za případné v dobré finanční víře nebo jiné s nejvyšší majetkové možnou újmy způsobené pečlivostí. jakýmkoli Za užitím data publikovaných a informace, informací. za kompetentnost, včasnost, přenosnost a správnost publikovaných informací nenese vydavatel žádnou odpovědnost. Data, investiční doporučení a informace obsažené v ZertifikateJournal nesmí být považovány za nabídku k nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese žádnou

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Strukturované investiční instrumenty

Strukturované investiční instrumenty Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující

Více

Jak mohu splnit svá očekávání

Jak mohu splnit svá očekávání Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité

Více

bude co nejlépe vyhovovat jejich individuálnímu výnosově rizikovému profilu.

bude co nejlépe vyhovovat jejich individuálnímu výnosově rizikovému profilu. INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Aktuální průzkum Investoři očekávají výnosy Výsledek aktuálního průzkumu německé profesní organizace Deutsche Derivate Verband (DDV) dokládá, že

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda vyšších ztrát (během jednoho obchodního dne) dosaženo jen jednou, a to v roce 1914. Událo se to v důsledku vypuknutí první světové války, kdy v

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Znehodnocení majetku Sílí obavy z rostoucí inflace Pozor na inflaci, dojde k opětovnému vyvlastnění! Tak před necelým měsícem označil svou titulní

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE

Více

Garantovaný vklad s prémií 2010

Garantovaný vklad s prémií 2010 J&T BANKA, A.S. Garantovaný vklad s prémií 2010 Červen 2010 Každá lidská činnost se nakonec musí nějak projevit v číslech. Tomáš Baťa Garantovaný vklad s prémií SD1001 Proč garantovaný vklad s prémií?

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Lichva jménem Facebook Za podpory médií Kdo by si to byl pomyslel? IPO akcií sociální sítě Facebook je k dnešnímu velký propadák. A již ze svých

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Facebook Drobní akcionáři plačte! Obrovský humbuk vyvolano IPO Facebooku. Ještě před zveřejněním ceny úpisu se ocenění společnosti téměř denně zvyšovalo

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem. 3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Buffett vs. Hedge funds Guru zatím vede Legendární miliardář Warren Buffett uzavřel před čtyřmi lety sázku se dvěma manažery hedge fondů. Jde o

Více

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb

Více

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem. Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem

Více

tak i pákové produkty. s několika velkými finančními portály online-průzkum, kterého se zúčastnilo celkem 2 263 respondentů.

tak i pákové produkty. s několika velkými finančními portály online-průzkum, kterého se zúčastnilo celkem 2 263 respondentů. INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Bonita emitentů se cení Nejoblíbenější podklady Při nákupu derivátu nebo strukturovaného produktu má pro většinu drobných investorů velký vliv kredibilita

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč

Více

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení

Více

PX Garant. Garantovaná investice do českých akcií

PX Garant. Garantovaná investice do českých akcií Garantovaná investice do českých akcií 1 1 Úvod Österreichische Volksbanken AG vydává v souladu se základním prospektem EUR 6.000.000.000 dluhopisového programu emisi garantovaného strukturovaného produktu

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

Diskontní certifikáty

Diskontní certifikáty V následujícím přehledu najdete aktuálně nakoupené produkty, kromě otevřených podílových fondů, na hlavní investiční platformě OCCAM CONSULT. Jsou seřazeny do skupin dle svých vlastností a investičních

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

krize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu,

krize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu, Investování ve světle finanční krize RNDr. Vítězslav V Babický, M.A. Ředitel odboru analýz finančního trhu, Česká národní banka 30. června 2009 Hlavní projevy globáln lní krize 2 Nedostatek důvěry na finančních

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů AKAT byla vypracována na základě rámcové metodologie ( The European Fund Classification ), kterou vydala Evropská federace fondů

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti Exxon Mobil Společnost Exxon Mobil Corporation se zabývá výzkumem, těžbou, distribucí a prodejem ropy, zemního plynu a ropných produktů. Také se podílí na těžbě

Více

Analýzy a doporučení. Analýza společnosti NUCOR Corp.

Analýzy a doporučení. Analýza společnosti NUCOR Corp. Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti NUCOR Corp. Společnost Nucor corp. vyrábí a prodává ocel a ocelové výrobky. Produkce společnosti je rozdělena do dvou částí, a to na výrobu a zpracování oceli

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Opravdová korekce? Mnoho otázek Uplynulé dny na burze bohužel nebyly tak pěkné. Na celém světě docházelo ke korekci doposud velmi pozitivního tržního

Více

Investiční espresso - srovnání smíšených fondů

Investiční espresso - srovnání smíšených fondů Investiční espresso - srovnání smíšených fondů 9.9.2012 Vydání č.3 Smíšené otevřené fondy - jejich strategie a nabídka v ČR Obsah Úvod - strana 1 Fond C- Quadrat Arts Best Momentum ve srovnání s jinými

Více

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky

Více

PŘÍLOHA č. 2 KE SMLOUVĚ O OBHOSPODAŘOVÁNÍ PORTFOLIA ROZSAH POVĚŘENÍ A INVESTIČNÍ STRATEGIE

PŘÍLOHA č. 2 KE SMLOUVĚ O OBHOSPODAŘOVÁNÍ PORTFOLIA ROZSAH POVĚŘENÍ A INVESTIČNÍ STRATEGIE PŘÍLOHA č. 2 KE SMLOUVĚ O OBHOSPODAŘOVÁNÍ PORTFOLIA ROZSAH POVĚŘENÍ A INVESTIČNÍ STRATEGIE se sídlem Pobřežní 297/14, 186 00, Praha 8 IČ: 47672684 zapsána v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem

Více

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií!

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Autor: Ing. Tomáš Tyl 7.6. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Výnosy akcií překonají

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému

Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému Ing. Gabriela Oškrdalová e-mail: oskrdalova@mail.muni.cz Tento studijní materiál byl vytvořen jako výstup z projektu č. CZ.1.07/2.2.00/15.0189. 2.2.2013

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti FORTIS Belgická společnost Fortis patří k předním finančním institucím v Evropě. Zaměřuje se na bankovní služby a pojištění jak pro drobnou klientelu, tak pro

Více

Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD

Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD strana 1 I. POPLATKOVÝ ŘÁD Článek 1 Předmět úpravy... 3 Článek 2 Druhy a struktura burzovních poplatků... 3 Článek 3 Povinné osoby... 3 Článek 4 Příslušnost...

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

Ministerstvo financí České republiky

Ministerstvo financí České republiky Ministerstvo financí České republiky ODBOR ŘÍZENÍ STÁTNÍHO DLUHU A FINANČNÍHO MAJETKU Čtvrtletní informace o řízení dluhového portfolia PROSINEC 2008 Ministerstvo financí předkládá šestnáctou Čtvrtletní

Více

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 Fond je jedním z podfondů podílového fondu PIONEER FUNDS. PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování

Více

Základy teorie finančních investic

Základy teorie finančních investic Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

PLÁN ŘÍZENÍ LIKVIDITY. AKRO balancovaný fond, otevřený podílový fond AKRO investiční společnost, a.s., ISIN CZ000847336. 1. Profil likvidity fondu

PLÁN ŘÍZENÍ LIKVIDITY. AKRO balancovaný fond, otevřený podílový fond AKRO investiční společnost, a.s., ISIN CZ000847336. 1. Profil likvidity fondu PLÁN ŘÍZENÍ LIKVIDITY AKRO balancovaný fond, otevřený podílový fond AKRO investiční společnost, a.s., ISIN CZ000847336 1. Profil likvidity fondu Fond investuje do podkladového globálního smíšeného portfolia

Více

Autor: Ing. Tomáš Tyl 11. 7. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Autor: Ing. Tomáš Tyl 11. 7. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner V Itálii střadatelé vkládající peníze pouze na spořicí účty 1 přišli o 50% za 35 let díky inflaci. Italského investora ochránila investice do zahraničních akcií v cizích měnách. Autor: Ing. Tomáš Tyl 11.

Více

0 z 25 b. Ekonomia: 0 z 25 b.

0 z 25 b. Ekonomia: 0 z 25 b. Ekonomia: 1. Roste-li mzdová sazba,: nabízené množství práce se nemění nabízené množství práce může růst i klesat nabízené množství práce roste nabízené množství práce klesá Zvýšení peněžní zásoby vede

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Nejvyšší stimulace v historii Evropy Prezident ECB Mario Dragi potvrdil na tiskové konferenci 2.10.2014 začátek největší stimulace kapitálových trhů v historii Evropy. Jedná se o 400

Více

Produkty finančních trhů a jejich rizika. Investiční produkty

Produkty finančních trhů a jejich rizika. Investiční produkty Produkty finančních trhů a jejich rizika Investiční produkty datum platnosti a účinnosti od 01. 09. 2014 Obsah Úvod 3 Vysvětlivky 4 rizik 4 Obecné 4 Charakteristiky opcí 5 Seznam zkratek 6 Riziko ztráty

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Je mnoho certifikátů? Ani náhodou Tržní ekonomika je charakteristická velkou produktovou rozmanitostí, která je zároveň znakem funkčního trhu a

Více

Rating Moravskoslezského kraje

Rating Moravskoslezského kraje Rating Moravskoslezského kraje Moravskoslezský kraj Krajský úřad 28. října 117 702 18 Ostrava Tel.: 595 622 222 E-mail: posta@kr-moravskoslezsky.cz RATING MORAVSKOSLEZSKÉHO KRAJE V červnu roku 2008 byla

Více

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/150 150 57 Praha 5 tel.: +420 224 111 111

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/150 150 57 Praha 5 tel.: +420 224 111 111 Praha, 8. srpna 2008 PRVNÍ POLOLETÍ 2008: SKUPINA ČSOB ROSTE A POSILUJE SVOU POZICI NA TRHU. 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 697 mld. Kč (11% růst) Objem úvěrů poskytnutých Skupinou

Více

Důchodová reforma = šance pro aktivní občany

Důchodová reforma = šance pro aktivní občany Důchodová reforma = šance pro aktivní občany 5.9.2012 Vydání 2012/09/05 Obsah Úvod - strana 1 Jak poznat dobrou firmu - strana 2 Pilíře důchodové reformy str. 3 Výhody a nevýhody II. A III. pilíře str.

Více

Allianz účastnický povinný konzervativní fond

Allianz účastnický povinný konzervativní fond Allianz účastnický povinný konzervativní fond Investice do konzervativního účastnického fondu je vhodná pro účastníky, kteří mají zájem při nízké míře rizika ve střednědobém horizontu participovat na výnosu

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Čína zpomaluje Na velmi vysoké úrovni Čína je již mnoho let pokládána za motor světové ekonomiky. Ale ještě dlouho potrvá, než Čína dožena vyspělé

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 6/2011

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 6/2011 Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 překonal poslední maxima, která byla pod 1350. To je obecně považováno za býčí znamení. Proražení maxim bylo ale falešné a hodnota indexu se vrátila

Více

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank SETKÁNÍ S MÉDII Marketing 16. října 2008, Botel Matylda, Praha Volksbank CZ, a.s. Obsah 2 Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň prezentuje: Petr Žibřid, Marketing & Communication Investiční

Více

Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s.

Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s. Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s. Za hospodářský rok 2009 (období od 1. 9. 2009 do 28. 2. 2010) Zpracoval: Ing. Milan Behro, předseda představenstva V Brně dne 30. 4. 2010 1 OBSAH 1. Základní

Více

Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji

Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Obchody s investičními nástroji jsou nejen příležitostí

Více

ELEKTRICKÁ ENERGIE GARANT CZK II

ELEKTRICKÁ ENERGIE GARANT CZK II 70-90 %*) PARTICIPACE NA RŮSTU CEN EL. ENERGIE GARANTOVANÝ CERTIFIKÁT ELEKTRICKÁ ENERGIE GARANT CZK II Získejte zpět své peníze za Účty za elektřinu! 100 % KAPITÁLOVÁ GARANCE 3 ROKY 8 MĚSÍCŮ CZK BEZ MĚNOVÉHO

Více

Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu,

Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu, 22. prosince 2014 Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu, podle které i přes deficit 80 miliard v roce 2014 a deficit 100 miliard plánovaný

Více

Fiskální nerovnováha, veřejný dluh. Ing. Miroslav Červenka, VSFS, 2012

Fiskální nerovnováha, veřejný dluh. Ing. Miroslav Červenka, VSFS, 2012 Fiskální nerovnováha, veřejný dluh Ing. Miroslav Červenka, VSFS, 2012 Fiskální nerovnováha = stav nesouladu mezi rozpočtovými příjmy a výdaji P = V P > V P < V Krátkodobá: nesoulad v jednom rozpočtovém

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Ekonomika církví dnes, zítra a v roce 2043. Pavel Doležal AVANT investiční společnost, a.s.

Ekonomika církví dnes, zítra a v roce 2043. Pavel Doležal AVANT investiční společnost, a.s. Ekonomika církví dnes, zítra a v roce 2043 Pavel Doležal AVANT investiční společnost, a.s. Příjmy a výdaje + jejich vývoj + Nájemné současných nemovitostí + Nájemné / příjmy z vydávaných nemovitostí +

Více

HIGH-FREQUENCY TRADING

HIGH-FREQUENCY TRADING HIGH-FREQUENCY TRADING Představení Vysokofrekvenční obchodování je alternativním způsobem správy kapitálu na globálních finančních trzích. Je tu pro investory, kteří hledají možnosti diverzifikace pro

Více

popt. %změna popt. = bohat. %změna bohat. poptávka 1. bohatství elas.popt.po inv. inst.=

popt. %změna popt. = bohat. %změna bohat. poptávka 1. bohatství elas.popt.po inv. inst.= Téma 6: Trhy CP Struktura přednášky: 1. Druhy investičních instrumentů 2. Poptávka po invest. instrumentech 3. Akciové instrumenty 4. Dluhové instrumenty 5. Burzovní trh a jeho regulace 1. Druhy investičních

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 se dostal na rezistenci 1220 bodů Ještě zůstává v platnosti možnost odražení a korekce indexu, i když již mírný přesah probíhá. Pokud by index dále

Více

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s. Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s. Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ V EU Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Cíl: Základním cílem tohoto tématického

Více

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností Kunz a partneři s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel ),

Více

Pioneer zajištěný fond

Pioneer zajištěný fond Pioneer zajištěný fond Zajištěné fondy Cílem zajištěných fondů je zabezpečit investorovi předem známou výši minimálního výnosu nebo zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu či omezit velikost poklesu

Více

Kapitálové trhy a fondy 4.6.- 17.6.2012. 19.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy 4.6.- 17.6.2012. 19.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 4.6.- 17.6.2012 19.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Rychlý průvodce finančním trhem

Rychlý průvodce finančním trhem Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x

Více

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!

Více

NEWSLETTER KosFinance 2015-04

NEWSLETTER KosFinance 2015-04 2015 NEWSLETTER KosFinance 2015-04 Co mě zaujalo v dubnu 2015? Snížení úroků u úvěrů Hypoteční banky a hypoteční schody Alternativa existuje dividendové fondy PIONEER Investments Jedna z možností investic

Více

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Analýza nemovitostí 1. února 2010 Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 1 Obsah OBSAH... 2 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ... 2 1. NAŠE DOPORUČENÍ - ZÁVĚR... 3 2. NAŠE DOPORUČENÍ

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více

FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED

FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED VRATISLAV SVOBODA, J&T BANKA A.S. PRAHA 26.11.2013 1 Obsah Bilance (rozvaha) společnosti Akcie a dluhopisy Co se odehrává na finančních trzích v současné

Více

Burzovní pravidla část XIII. POPLATKOVÝ ŘÁD

Burzovní pravidla část XIII. POPLATKOVÝ ŘÁD Burzovní pravidla část XIII. POPLATKOVÝ ŘÁD strana 1 I. POPLATKOVÝ ŘÁD Článek 1 Předmět úpravy... 3 Článek 2 Druhy a struktura burzovních poplatků... 3 Článek 3 Povinné osoby... 3 Článek 4 Příslušnost...

Více

Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR

Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR třída podílových listů Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA, ISIN LU0145374574 Investiční politika Cílem fondu je dosáhnout co nejlepšího zhodnocení investováním

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Správa portfolia SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Zákaznický majetek u společnosti CYRRUS dosahuje celkové výše 1,8 miliardy Kč. Z toho značná část je obhospodařována

Více

Evropské stres testy bankovního sektoru

Evropské stres testy bankovního sektoru Evropské stres testy bankovního sektoru Evropský bankovní sektor, podobně jako americký na přelomu 2008 a 2009, se dostal v 2Q letošního roku do centra pozornosti investorů v souvislosti s narůstajícími

Více

Bonusový certifikát 9 % Billionaire Performer USD

Bonusový certifikát 9 % Billionaire Performer USD Bonusový certifikát 9 % Billionaire Performer USD Nabízený certifikát umožňuje investorovi získat fixní výnos 18 % za 2 roky. K datu splatnosti získá investor nárok na splacení 100 % vloženého kapitálu

Více

6. Přednáška Vkladové (depozitní) bankovní produkty

6. Přednáška Vkladové (depozitní) bankovní produkty 6. Přednáška Vkladové (depozitní) bankovní produkty VKLADOVÉ BANKOVNÍ PRODUKTY bankovní obchody, při kterých banka získává cizí peněžní prostředky formou vkladů nebo emisí dluhových cenných papírů. Mezi

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

Pioneer zajištěný fond 2

Pioneer zajištěný fond 2 Pioneer zajištěný fond 2 Zajištěné investice klidný růst Vašich peněz Zajištěné investice mají za cíl zabezpečit klientovi předem známou výši zhodnocení, zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu

Více

Pasivní bankovní operace, vkladové bankovní produkty.

Pasivní bankovní operace, vkladové bankovní produkty. 5. Pasivní bankovní operace, vkladové bankovní produkty. PASIVNÍ BANKOVNÍ OBCHODY veškeré bankovní produkty, při kterých BANKA od svých klientů přijímá VKLAD DEPOZITUM v bankovní bilanci na straně PASIV

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda FC Bayern Prezident: Heavy Trader V současnosti je u našich sousedů jen jedno jediné téma, které hýbe veřejným mínění a které se současně objevuje

Více

Zjednodušený statut. ATLANTIK Flexibilní dluhopisový fond, ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond

Zjednodušený statut. ATLANTIK Flexibilní dluhopisový fond, ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Zjednodušený statut ATLANTIK Flexibilní dluhopisový fond, ATLANTIK Asset Management investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond OBECNÉ INFORMACE 1. Název podílového fondu zní ATLANTIK Flexibilní

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Přehled investičních nástrojů SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý máme svoje potřeby a sny závislé na prostředí, ve kterém žijeme, a životním období, ve kterém se

Více

Investiční certifikáty. Obsah

Investiční certifikáty. Obsah Investiční certifikáty Obsah 2 Úvod 3 Trh moderních strukturovaných produktů 4 Vývoj v ČR 5 Členění moderních strukturovaných produktů 6 Co jsou certifikáty 6 Jak fungují 7 Rizika certifikátů 9 Výhody

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL. NYSE Arca Pharma. Globální Spin- off. Hlavní zdroj investorů: Informace z internetu. Strategie CEFs EUR/CHF

ZERTIFIKATEJOURNAL. NYSE Arca Pharma. Globální Spin- off. Hlavní zdroj investorů: Informace z internetu. Strategie CEFs EUR/CHF ZJ 19.2014 / 20.listopadu 13. ročník Hlavní zdroj investorů: Informace z internetu Investoři se při svých investičních rozhodnutích spoléhají především na informace z internetu. To ukazuje i nejnovější

Více

Allianz účastnický povinný konzervativní fond

Allianz účastnický povinný konzervativní fond Allianz účastnický povinný konzervativní fond Investice do konzervativního účastnického fondu je vhodná pro účastníky, kteří mají zájem při nízké míře rizika ve střednědobém horizontu participovat na výnosu

Více

Allianz účastnický povinný konzervativní fond

Allianz účastnický povinný konzervativní fond Allianz účastnický povinný konzervativní fond Investice do konzervativního účastnického fondu je vhodná pro účastníky, kteří mají zájem při nízké míře rizika ve střednědobém horizontu participovat na výnosu

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více