ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE"

Transkript

1 INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Facebook Drobní akcionáři plačte! Obrovský humbuk vyvolano IPO Facebooku. Ještě před zveřejněním ceny úpisu se ocenění společnosti téměř denně zvyšovalo o několik miliard. Přesně na vrcholu sociální hysterie (pardon sociálních sítí) vkročila společnost do burzovní platformy NASDAQ. Zakladatel společnosti Mark Zuckerberg a několik prvotních akcionářů si mohlo na své soukromé účty připsat první miliardy. Při vstupu na trh byla společnost oceněna více než 100 miliardami dolarů. Konečná emisní cena se nacházela na úrovni 38,00 USD. Od IPO uplynuly přesně tři měsíce. Akcie se nyní obchoduje za polovinu své emisní hodnoty. Současně se zdá, že humbuk o Facebooku a sociálních sítích dosáhl svého vrcholu a nachází se na sestupu. Realita se navrací. Analytici začínají uznávat, že příjmy z reklamy jsou velmi omezené. Odborníky netěší ani skutečnost, že z obrovského množsví často soukromých údajů lze generovat omezené příjmy. Nelze se tedy divit, že stále více původních akcionářů Facebooku chce firemní podíly vyměnit za hromadu hotovosti a akcie prodává. Navzdory více než polovičnímu propadu je to pro tento typ investorů stále skvělý obchod. Například člen správní rady firmy Peter Thiel pokladá online-sítě za velmi omezené a zbavil se svých akcií. Díky prodeji svého podílu zhodnotil původní investici ve výši USD, na více než jednu miliardu. A také 28-letý Dustin Moskovitz, spoluzakladatel Facebooku a dřívější spolubydlící Zuckerberga na koleji, musel ukojit svoji silnou touhu po penězích. Na trhu prodal cenné papíry v hodnotě 8,8 milionu USD. Skutečné vykešování ale vypadá jinak. Moskovitz od IPO neprodal ani jeden kus akcie a stále ještě vlastní asi 133 milionu akcií. V následujících měsících vyprší u mnoha stávajích starých akcionářů lhůta, po kterou se zavázali držet akcie Facebooku. Vzhledem k tomu, že euforie je u konce a jen neupoučitelní optimisté doufají v opětovný růst ceny akcií Facebooku do utopických výšin, je velmi pravděpodobné, že i v následujících měsících bude trh zaplaven miliony akciemi Facebooku. Proto očekáváme, že Facebook již nikdy nedosáhne tržní kapitalizace ve výši 100 miliard USD a také, že se dlouho neudrží aktuální úroveň kolem 19,00 USD. Pick of the Week Apple Inline warrant Apple se minulý týden stal nejdražší společností historie. Podařilo se jí překonat rekord Microsoftu z roku Konkrétně dosáhla tržní kapitalizace 623 miliard, zatímco předchozí rekord byl jen 618,9 miliardy. Analytici očekávají další růst hodnoty akcií Applu. V příštích dvanácti měsících je analytiky očekáván a cílovován průměrný kurz ve výši 739,72 USD. Pick of the Week strana 4 Trading série Paper Trading Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní platformou pro strukturované produkty) jsme pro čtenáře ZertifikateJournal připravili témata, která se zaměří na problematiku obchodování - oblast tradingu. V dnešní čtrnácté části našeho seriálu se budeme podrobně zabývat tzv. Paper Tradingem. Nová série strana Pokojné zisky Index of Economic Freedom Na jaře minulého roku emitovala společnost EFG Financial Products index certifikát, který si za podkladové aktivum zvolil téma hospodářské prosperity a míru. Doba trvání je u tohoto produktu omezena do února Podkladovým aktivem certifikátu je Solactive Index of Economic Freedom (World). Bázi tohoto indexu tvoří Index of Economic Freedom. Hlavní téma strana 2 Portfolio Energetická efektivita Jako zajímavá se jeví společnost Tesla Motors, která je výrobcem čistě elektrických automobilů. Dnes Tesla po dvou letech příprav zahajuje komerční výrobu Modelu S, který přímo soupeří v segmentu luxusních sedanů. Portfolio strana 3 ZERTIFIKATEJOURNAL Využijte optimálně potenciál investičních produktů! Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování s moderními finančními produkty.

2 OBORY & TÉMATA ZERTIFIKATEJOURNAL Pokojné zisky Přesvědčivá performance s 50 Blue Chips Téma pokojného míru a hospodářské prosperity spolu velmi úzce souvisí. Právě v období evropské krize to platí dvojnásob. Například v Řecku se očekává nová vlna masových protestů, poté co tamní vláda předložila další balíček úsporných opatření. Ale také ve Španělsku vzrostla v posledních měsících kriminalita a za hlavní příčinu odborníci označují enormně vysokou nezaměstnanost mladých lidí. Rovněž občanská válka v Sýrii začíná být velkým problémem a nejen v arabských státech se zvyšuje nejistota. Naopak v Tunisku došlo k pozvolné stabilizaci poměrů. Turisté se do země vracejí opět a první známky hospodářského oživení dokládají, že se Tunisko opětovně snaží postavit na vlastní nohy. Bez odpovídajících devizových příjmů by tato země na tom byla prabídně. Tuniské ženy se po revoluci sice mohou těšit z nabyté svobody, ale bez zahraničních hostů by si pravděpodobně jen velmi obtížně našly práci nebo i krátkodobé uplatnění. Uznávaný partner Na jaře minulého roku emitovala společnost EFG Financial Products index certifikát, který si za podkladové aktivum zvolil téma hospodářské prosperity a míru. Doba trvání je u tohoto produktu omezena do února Toto omezení není rozhodně důvodem pro znepokojení, protože necelých devět let do splatnosti je pro tento typ investice dostatečným časovým horizontem. Podkladovým aktivem certifikátu je Solactive Index of Economic Freedom (World). Bázi tohoto indexu tvoří Index of Economic Freedom (Index ekonomické svobody), který je od roku 1995 zveřejňován jednou ročně. Kalkulace indexu je v rukou vlivného amerického výzkumného a vzdělávacího institutu The Heritage Foundation, který index vypočítává společně s renomovaným deníkem Wall Street Journal. V současnosti obě instituce prověřují 179 zemí, které seřadí podle stupně ekonomické svobody mezi hodnotící kritéria patří svoboda v obchodu a podnikání, daňové zatížení, měnová politika, korupce, politický vliv a politické zásahy atd. Posuny Není překvapením, že poslední zemí v žebříčku je Severní Korea. Zde nelze ani v příštích letech očekávat podstatné zlepšení. Také v roce 2012 je v nezměněné podobě TOP 6. Hongkong (od začátku zveřejňování se stále drží na prvním místě) vede před Singapurem, Austrálií, Novým Zélandem, Švýcarskem a Kanadou. Na sedmé místo se nyní propracovala Chile, za ní následuje stále se lepšící Mauritius. Na deváté místo pokleslo Irsko. Ještě před dvěma roky byla tato země na pátém místě a v loňském roce skončila sedmá. V příštím roce bude pro Irsko problematické se vůbec dostat mezi TOP 10. Také USA se zhoršily o jedno místo a dosáhly ještě na desáté místo, před zlepšujícím se Dánskem. V důsledku evropské krize ztratilo Německo tři pozice a zařadilo se na 23. místo, Rakousko je až na 28 místě (o rok dříve 26). Česko spadlo ze 28. na 30. místo. Španělsko se propadlo z 31. až na 36. místo - v této oblasti jsou národní ekonomiky již považovány za velmi omezeně svobodné. Německo, Rakousko a také Španělsko jsou na míle vzdáleny od toho, aby byly zohledněny v Solactive indexu. V indexu mohou být zohledněny Pouze země z Top 10. Z každé z první desítky zemí je do indexu vybráno pouze pět největších burzovně kotovaných společností, Vždy po zveřejnění Heritage/Wall Street Journal dojde k přizpůsobení indexu, aby všech 50 zohledněných společností vždy mělo při kalkulaci stejné váhové zastoupení. Nejznámějšími tituly jsou v současnosti Apple (díky silné performance posledních měsíců), Barrick Gold, BHP Billiton, IBM, Microsoft, Nestle, Novartis a Exxon. Dobrý hodnotový vývoj Performance indexu je velmi impozantní. Od své emise (v únoru 2011) certifikát stoupal vzhůru stejně jako index MSCI World (na eurové bázi). Index svobody je rovněž kalkulován v eurech a od své emise zhodnotil o necelých jedenáct procent, zatímco MSCI World (Euro) si přípsal zhruba 10,5 procenta. Sice tím tento barometr nemohl navázat na svoji úspěšnou historickou performance, avšak pozvolna se ukazuje, že i v praxi je možné dosáhnout dobrou outperfomance čili především pozitivní performance. Dlouhodobě orientovaní investoři, kteří sázejí na blue chips tituly, mohou i nadále při svých investičních rozhodnoutích zohlednit tento certifikát, který bude dobře pasovat do jejich portfolií. Solactive Index of Economic Freedom (EUR) vs. MSCI World (EUR) Hand in Hand Výběrová kritéria indexu umožňují striktní zaměření pouze na Blue Chips tituly. To je hlavní důvod proč se index hospodářské svobody vyvíjel v uplynulém obodobí shodně s indexem MSCI World (Euro). V součas- nosti je patrný krátkodobý rostoucí trend. Index- koncepce Index- provider Počet akcií Výběr akcií Váhové zastoupení Dividendy Přizpůsobení Tracker Structured Solutions 50 (fix) Global (vždy 10 zemí) Stejná váha Perfomance- Index roční Index- největší váhy Apple Telecom Corp of New Zealand Novo Nordisk United Overseas Bank Covidien Danske Bank WKN/ISIN Banka Doba trvání Spread Poplatky Dividendy Poznámka EFG124A/CH EFG ,2% 1,2p.a. ano - 2,7% 2,6% 2,3%

3 PORTFOLIO ZERTIFIKATEJOURNAL Tesla Motors Energetická efektivita dopravy Jedním z hlavních témat příštích let je bezesporu strukturální pokles poptávky po ropě ze zemí OECD. Tuto myšlenku lze uchopit dvěma způsoby na jedné straně shortováním rafinérských společností, které budou muset zavírat své kapacity. Druhou možností je investice do společností, které skrze svoje know-how zvyšují energetickou efektivitu dopravy. Jako zajímavá se jeví společnost Tesla Motors, která je výrobcem čistě elektrických automobilů. Dnes Tesla po dvou letech příprav zahajuje komerční výrobu Modelu S, který přímo soupeří v segmentu luxusních sedanů (BMW 5), a který zaznamenal přes 12 tisíc rezervací. Konkurenční výhodou společnosti Tesla je proprietární systém využití extrémně velkého množství malých komoditizovaných lithiových baterií, které jsou dnes vyráběny na průmyslové bázi pro spotřební energetiku. Tesla je tak na bázi celkových nákladů vlastnictví cenově konkurenceschopná vůči běžným spalovacím motorům. Tato konkurenční výhoda ze strany nákladové struktury samozřejmě není věčná a lze předpokládat, že očekávané marže začnou být za několik let pod tlakem konkurence. Cílem společnosti je prodat kusů modelu S v roce 2013, při ziskovém break-even na úrovni vozů. Pro rok 2014 pak lze očekávat kusů modelu S a zhruba modelu X. Při těchto objemech pak hovoříme o zhruba 2% tržním podílu na poli luxusních sedanů a luxusních SUV. Tesla hovoří o dlouhodobých hrubých a EBIT maržích na úrovni 25%, resp. 15%. Při naplnění této prognózy by Tesla realizovala tržby v řádu 2.4 miliard dolarů. Pokud budeme počítat s normalizovanou úrovní provozní marže 10%, daňovou sazbou 25%, a neměnným počtem kmenových akcií, získáme hodnotu zisku na kmenovou akcii (EPS) ve výši 2,08 USD. Při započtení odvětvového P/E multiplikátoru 9x a diskontování na čistou současnou hodnotu by se objektivizovaná hodnota společnosti pohybovala na úrovni 17 dolarů za akcii. Exekuce strategie společnosti Tesla zatím probíhala poměrně hladce. Během srpna byla oznámena postupná akcelerace výroby, která by koncem roku měla teoreticky vyústit až v normalizovanou výrobu vozů za rok. Jelikož zahájení výroby sebou vždy nese určitá rizika, je důležité sledovat, jakým způsobem se daří naplňovat slíbený plán. Z dat primárního výzkumu je sestavena předpokládaná produkční křivka. Tesla prozatím vyrobila a dodala několik desítek vozů modelu S, stojíme tedy na jejím počátku. ovšem investor může vypsat půlroční short put se strike price při výnosu 12-15% p.a., tj. na úrovni objektivizovaného ocenění. "Tato investiční strategie je určena pro širokou veřejnost a uvedené informace jsou obecné, mají pouze informativní charakter a představují názor společnosti Best Buy Investments, a.s. Upozorňujeme, že předkládané údaje z minulosti nejsou spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje investičního nástroje nebo strategie a ani očekávaný vývoj není zárukou budoucího vývoje. Dále upozorňujeme, že Investments, a.s. neposkytuje k investičním nástrojům obsaženým v této investiční strategii individualizované investiční poradenství, zprostředkování obchodů ani jiné investiční služby. Zprostředkování obchodu, poskytnutí individualizované rady nebo řízení investiční strategie v souvislosti s touto investiční strategií je možné u partnerské společnosti Sympatia Financie, o.c.p., a.s." Tento text byl připraven Best Buy Investments a nemusí se shodovat s míněním redakce ZertifikateJournal. V příštích týdnech a měsících bude důležité testovat, jak souhlasí skutečné dodávky vozů zákazníkům s touto predikcí (a i tržním koncensem). Na straně druhé, měsíční odchýlení od plánované produkce výrazně neovlivňuje DCF hodnotu společnosti. Pouze mění míru důvěryhodnosti v exekuci managementu a zároveň posunuje společnost blíže k nutnosti vydat dodatečný akciový kapitál pro zvýšení cash polštáře. Vzhledem k makroekonomickému prostředí a zejména pak technologické riziku se jedná o poměrně riskantní investici. Při současných cenách společnost Best Buy

4 KOLUMNA & NEWS ZERTIFIKATEJOURNAL Carsten Demmler Erste Group Bank Bonitní dluhopisy Ještě před několika měsíci bylo pro investory do strukturovaných dluhopisů (nebo dluhopisů korporací s dobrou bonitou) těžko představitelné, že pro pětiletou dobu trvání jim emitenti nabídnou výnos menší než tři až čtyři procenta. Pro investory to byly příliš nízké výnosy. Z psychologického pohledu byla příliš silná vzpomínka na minulé výnosy ve výši pěti až šesti procent. Ovšem finanční svět se v posledních měsících zásadně změnil. Úrovně výnosů jistých investic dosáhly historických minim a investoři se musí spokojit s výnosy, které byly v uplynulých letech a desetiletích sotva představitelné. Proto se v současné době se mohou společnosti s dobrou bonitou refinancovat na kapitálových trzích levně, jako nikdy předtím. Německé státní dluhopisy s desetiletou dobou trvání aktuálně nabízejí výnos ve výši kolem 1,5 procenta. Také pětileté korporátní dluhopisy německých Blue Chips nebo pevně či stupňovitě úročené dlupisy německých bank a Landesbank, nabízejí výnos v průměrné výši 1,7 procenta p.a. Investiční alternativou jsou takzvané bonitní dluhopisy, které jsou v posledních měsících hojně poptávány. Jedná se o emise bank, které propojují riziko úvěrového selhání států, bankovních institucí nebo jednotlivých společností. Kromě bonity emitenta je tak rozhodující, jak bude posuzováno riziko platební neschopnosti jednotlivých států nebo společností, které byly vybrány za podkladové aktivum. Zde je tak možné dosáhnout investorsky atraktivních výnosů. Pro korporátní dluhopis společnosti RWE AG, který po dobu pěti let nabízí výnos přibližně ve výši 1,55 procenta p.a., může být investiční alternativou čtyřprocentní bonitní dluhopis RWE (ISIN AT0000A0UHB1) s dobou trvání do 20. Dubna 2017 a aktuálním oceněním ve výši 101,5 procenta, který tak nabízí výnos na úrovni 3,6 procenta. Další bonitní dluhopis (ISIN AT0000A0U4F1), tentokrát na Landesbank Baden- Württemberg se splatností za tři a půl roku (20. dubna 2016) a pevným kuponem ve výši čtyř procent, se aktuálně obchoduje na Börse Stuttgart rovněž na úrovni 101,5 procenta. Výnos do splatnosti odpovídá bezmála 3,5 procentům. Pick of the Week Apple láme rekordy Nejdražší koncern světa Apple se minulý týden stal nejdražší společností historie. Podařilo se jí překonat rekord Microsoftu z roku Konkrétně dosáhla tržní kapitalizace 623 miliard, zatímco předchozí rekord byl jen 618,9 miliardy. Analytici očekávají další růst hodnoty akcií Applu. V příštích dvanácti měsících je analytiky očekáván a cílovován průměrný kurz ve výši 739,72 USD. Société Générale umístila u svého Inline produktu horní hranici na úrovni 800 USD. Pokud až do splatnosti produktu (březen 2013) zůstane neporušena také dolní hranice, která se nachází na úrovni 400 USD, mohou se investořit těšit na maximální výnos ve výši 46,6 procenta. Apple Inline- warrant ISIN/WKN Emitent (Rating) Produkt typ Rozhodný den Dolní bariéra (odstup) Horní bariéra (odstup) Maximalní výnos (p.a.) Prodej/Nákup (Spread) Stříbrné úroky Fixní kupon, otevřená splatnost DE000SG29KM7/SG29KM Société Générale (Fitch: A+) Inline- warrant 15. března ,00 USD (- 40,6%) 800,00 USD (18,9%) 54,0% (92,1% p.a.) 6,40/6,52 (3,0%) DZ BANK má aktuálně ve své nabídce nový produkt cílící na vysoké úročení. Podkladovým aktivem je cena stříbra (ISIN DE000AK0CW61). Invetorům tento cenný papír vyplatí ve dvou rozhodných dnech (vždy na konci záři 2013 a 2014) pevný kupon ve výši 4,5 procenta. Tento na současné poměry poměrně vysoký úrokový kupon bude vyplacen nezávisle na tom, jak se dále bude vyvíjet cena pokladového aktiva stříbra. Jestli bude certifikát splacen za svoji nominální hodnotu, o tom rozhodne bariéra, která bude umístěna na úrovni 50 procent z ceny stříbra v den emise. Pokud se cena stříbra bude ve dvou rozhodných dnech (vždy jeden týden před termínem pro vyplacení kuponu) nacházet nad touto hranicí, následuje splacení v nominální hodnotě. V případě, že bude cena stříbra na úrovni nižší, bude cenný papír splacen ve výši aktuální tržní ceny stříbra.

5 SERIÁL ZERTIFIKATEJOURNAL x1 Trading Část 14: Paper Trading Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní platformou pro strukturované produkty) jsme pro čtenáře ZertifikateJournal připravili témata, která se zaměří na problematiku obchodování - oblast tradingu. V dnešní čtrnácté části našeho seriálu se budeme zabývat tzv. Paper Tradingem. Pozorný čtenář může v literatuře o finančních a kapitálových trzích občas narazit na pojem Paper Trading (nebo také virtual stock trading ). Jak odborníci tak i laici vedou velmi kontroverzní diskusi o smysluplnosti Paper Tradingu. Zastánci tvrdí, že Paper Trading by měl být vůbec prvním krokem k povolání profesionálního tradera. Odpůrci argumentují, že Paper Trading je k ničemu, protože v žádném případě nemůže simulovat skutečné obchodní situace. Jedna věc je jistá. S tradingem má hodně co do činění psychologie, emociální stres a rozhodování pod tlakem. Každý, kdo ovládne tyto komponenty, tak si vytvoří základní předpoklady pro úspěšné obchodování pro úspěšný trading. Paper Trading lze proto doporučit pro simulace jen ve velmi omezené míře. Nicméně přesto existují oblasti, kde je Paper Trading smysluplný a užitečný, a proto je možné jej bez výhrad doporučit. Konkrétně se například jedná o situaci, kdy se chceme seznámit s možnostmi použití a ovládání softwaru, který nám zdarma nebo za úplatu poskytuje obchodní platforma nebo obchodník s cennými papíry. V tomto případě lze doporučit i zkušeným traderům aby si nechali zřídit demo-účet (demo-account) a v následujících dnech či týdnech intenzivně testovali zamýšlené strategie či jednorázová investiční angažmá. Broker software je pracovní platformou každého tradera. A bez dlouhého přemýšlení byste na svém pracovišti měli okamžitě najít vše potřebné. Na trzích se nálada mění velmi rychle. Rychlá reakce je nezbytnou nutností jak čelit těmto vykyvům. Stresové situace vedou k chybám, kterým se dalo předejít. Kromě toho mnoho brokerů nebo obchodníků s cennými papíry nabízí také možnost zúčastnit se bezplatných seminářů, kde budou potenciálním uživatelům softwaru podrobně a přesně vysvětleny nejen základní funkce nabízeného softwaru, ale i složité trading operace. Tento typ nabídky lze rozhodně doporučit všem budoucím traderům. Nelepší cestou je vyžádat si předem zřízení demo-účtu a s produktem se podrobně seznámit, zaznamenat si potenciální problémy a důležité otázky, které následně chcete položit odborníkům na semináři. V posledním období jsou stále častěji nabízeny bezplatné interaktivní web-semináře, kterých je možné se zúčastnit z domova. Stačí mít internetové připojení. Mnoho traderů si seminářů cení především díky informacím, které je možné si vyměnit s ostatními účastníky. Tímto způsobem je velmi často možné vyřešit případné problémy nebo nesrovnalosti. ZERTIFIKATEJOURNAL je je informační servis servis firem firem ZJ Media GmbH a Schwingel+Partner s.r.o. Náhorní 14, 14, Brno, Česká republika Fax: +42(0) E- Internet: Vydavatel Martin Svoboda Redakce Martin Redakce Grimm Wolfgang Marc Klein Raum Martin Grimm Wolfgang Raum Objednávky Objednávky Periodika vydávání Čtrnáctideník per (bez právního nároku) Periodika Přihlášení vydávání Čtrnáctideník em per E- mail (bez zdarma právního nároku) Přihlášení E- mailem Registrace zdarma ISSN: Autorská práva Veškerá autorská práva Registrace k časopisu ZERTIFIKA- TEJOURNAL vykonává ISSN : vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad, zařazení do jiného díla, ať již v tištěné nebo elektronické podobě, Autorská je bez práva souhlasu vydavatele Veškerá zakázáno. autorská práva k časopisu ZERTIFIKATEJOUR- NAL vykonává vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména Rizikové šíření upozornění jejich rozmnoženin, přepracování, Veškerý obsah přetisk, ZERTIFIKATEJOURNAL překlad, zařazení do jiného byl díla, při-praven již v v tištěné dobré víře nebo s nejvyšší elektronické možnou podobě, pečlivostí. je bez ať souhlasu Za data vydavatele a informace, zakázáno. kompetentnost, včasnost, přenosnost a správnost publikovaných informací nenese Rizikové vydavatel upozornění žádnou odpovědnost. Veškerý Data, investiční obsah ZERTIFIKATEJOURNAL doporučení a informace byl připraven obsažené v ZertifikateJournal víře s nejvyšší možnou nesmí pečlivostí. být považovány Za data a in- za v dobré formace, nabídku k za nákupu kompetentnost, nebo prodeji. včasnost, ZertifikateJournal přenosnost a správnost nenese žádnou publikovaných přímou informací nebo nepřímou, nenese vydavatel náhod-nou, následnou žádnou odpovědnost. nebo Data, jakoukoli investiční jinou doporučení odpovědnost za případné a informace obsažené v finanční ZertifikateJournal nebo jiné nesmí majetkové být po- važovány újmy způsobené za nabídku jakýmkoli k nákupu užitím nebo prodeji. publikovaných Zertifika- tejournal informací. nenese žádnou přímou nebo nepřímou,

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Lichva jménem Facebook Za podpory médií Kdo by si to byl pomyslel? IPO akcií sociální sítě Facebook je k dnešnímu velký propadák. A již ze svých

Více

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda vyšších ztrát (během jednoho obchodního dne) dosaženo jen jednou, a to v roce 1914. Událo se to v důsledku vypuknutí první světové války, kdy v

Více

Jak mohu splnit svá očekávání

Jak mohu splnit svá očekávání Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité

Více

Principy oceňování a value management. Úvod do problematiky

Principy oceňování a value management. Úvod do problematiky Principy oceňování a value management Úvod do problematiky Obsah Principy oceňování společností Principy oceňování DCF Chování klíčových faktorů Finanční trhy a hodnota firmy Value based management Dluh

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2003

POLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2003 . Jihomoravská plynárenská, a.s. Plynárenská 499/1 657 02 Brno. POLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2003.......... emitenta registrovaného cenného papíru ISIN CZ0005078956 zpracovaná na základě 80b zákona

Více

Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji

Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Obchody s investičními nástroji jsou nejen příležitostí

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Znehodnocení majetku Sílí obavy z rostoucí inflace Pozor na inflaci, dojde k opětovnému vyvlastnění! Tak před necelým měsícem označil svou titulní

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!

Více

PILOTNÍ ZKOUŠKOVÉ ZADÁNÍ

PILOTNÍ ZKOUŠKOVÉ ZADÁNÍ INSTITUT SVAZU ÚČETNÍCH KOMORA CERTIFIKOVANÝCH ÚČETNÍCH CERTIFIKACE A VZDĚLÁVÁNÍ ÚČETNÍCH V ČR ZKOUŠKA ČÍSLO 11 FINANČNÍ ŘÍZENÍ PILOTNÍ ZKOUŠKOVÉ ZADÁNÍ ÚVODNÍ INFORMACE Struktura zkouškového zadání: 1

Více

Ferrari pofrčí na burzu. Společnost plánuje navýšit produkci o 67 % Ferrari vs. Fiat Chrysler Automobiles výnos 78 % za 5 měsíců

Ferrari pofrčí na burzu. Společnost plánuje navýšit produkci o 67 % Ferrari vs. Fiat Chrysler Automobiles výnos 78 % za 5 měsíců Informační leták IPO Většina IPO je podhodnocená a tak mohou investoři realizovat zisky již během prvního dne. (Zdroj: http://cs.wikipedia.org/wiki/ipo) Ferrari je italská automobilová značka, která proslula

Více

bude co nejlépe vyhovovat jejich individuálnímu výnosově rizikovému profilu.

bude co nejlépe vyhovovat jejich individuálnímu výnosově rizikovému profilu. INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Aktuální průzkum Investoři očekávají výnosy Výsledek aktuálního průzkumu německé profesní organizace Deutsche Derivate Verband (DDV) dokládá, že

Více

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Přehled investičních nástrojů SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý máme svoje potřeby a sny závislé na prostředí, ve kterém žijeme, a životním období, ve kterém se

Více

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky

Více

Alibaba.com. O společnosti

Alibaba.com. O společnosti Informační leták IPO Většina IPO je podhodnocená a tak mohou investoři realizovat zisky již během prvního dne. (Zdroj: http://cs.wikipedia.org/wiki/ipo) Alibaba.com O společnosti Společnost Alibaba je

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Zátěžový test potvrdil solidní kapitálové vybavení Erste Group

Zátěžový test potvrdil solidní kapitálové vybavení Erste Group INFORMACE PRO INVESTORY Vídeň, 23. července 2010 Zátěžový test potvrdil solidní kapitálové vybavení Erste Group Vypočítaný ukazatel kapitálové přiměřenosti Tier 1 1 ve výši 8,0 % v roce 2011 v případě

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení

Více

C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738

C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 Informace o fondu platné k 28. 02. 2014 Kurz k 11. 04. 2014 177,60 EUR Velikost fondu 334,10 mil. EUR Nejvyšší hodnota za 12 měsíců 180,78 EUR Nejnižší

Více

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem. 3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s. Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX našel svou podporu okolo úrovně 870 bodů a stále se pohybuje v pásmu 870 965 bodů. Prozatím se nepodařilo překonat hranici okolo 965ti bodů, která

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Sandisk - výrobce polovodičových pamětí typu NAND

Sandisk - výrobce polovodičových pamětí typu NAND Sandisk Sandisk - výrobce polovodičových pamětí typu NAND Průměrný růst tržeb za posledních 10 let = 15% ročně Zdroj: Bloomberg 2 Polovodičová pamět typu NAND Klíčové vlastnosti: digitální paměť, miniaturní,

Více

FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED

FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED FINANČNÍ ANALÝZA A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED VRATISLAV SVOBODA, J&T BANKA A.S. PRAHA 26.11.2013 1 Obsah Bilance (rozvaha) společnosti Akcie a dluhopisy Co se odehrává na finančních trzích v současné

Více

Obsah. KAPITOLA I: Předmět, základní pojmy a metody národohospodářské teorie... 17. KAPITOLA II: Základní principy ekonomického rozhodování..

Obsah. KAPITOLA I: Předmět, základní pojmy a metody národohospodářské teorie... 17. KAPITOLA II: Základní principy ekonomického rozhodování.. Obsah Úvodem.................................................. 15 KAPITOLA I: Předmět, základní pojmy a metody národohospodářské teorie.................... 17 1 Předmět a základní pojmy národohospodářské

Více

Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s.

Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s. Pololetní zpráva společnosti ZONER software, a.s. Za hospodářský rok 2009 (období od 1. 9. 2009 do 28. 2. 2010) Zpracoval: Ing. Milan Behro, předseda představenstva V Brně dne 30. 4. 2010 1 OBSAH 1. Základní

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Čína zpomaluje Na velmi vysoké úrovni Čína je již mnoho let pokládána za motor světové ekonomiky. Ale ještě dlouho potrvá, než Čína dožena vyspělé

Více

Strukturované investiční instrumenty

Strukturované investiční instrumenty Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující

Více

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 Fond je jedním z podfondů podílového fondu PIONEER FUNDS. PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování

Více

01 1602 2012 Atraktivní Rusko Bonus je alternativou

01 1602 2012 Atraktivní Rusko Bonus je alternativou INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Politologický rating Tvrdoměkká odbornost Někteří z vás si možná ještě vzpomenou na krásné časy, kdy bylo možné stanovit hodnotu firem za pomoci

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: akumulovat Cílová cena: 43,- EUR 6.6.2011 RWE AG Nové doporučení akumulovat Předešlé doporučení akumulovat

Více

SEMINÁŘ PRO POKROČILÉ INVESTIČNÍ ROZHODOVÁNÍ. Milan Vaníček Petr Sklenář

SEMINÁŘ PRO POKROČILÉ INVESTIČNÍ ROZHODOVÁNÍ. Milan Vaníček Petr Sklenář SEMINÁŘ PRO POKROČILÉ INVESTIČNÍ ROZHODOVÁNÍ Milan Vaníček Petr Sklenář 1 Riziko a horizont určuje nástroje a techniku Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Dlouhodobý -roky -investování

Více

SAZEBNÍK PRO C-KLIENTY

SAZEBNÍK PRO C-KLIENTY SAZEBNÍK PRO C-KLIENTY A. Obchodní poplatky 1. Burzovní Obchody na BCPP objem 1 100 000 Kč 0,90 % z objemu, min. 100 Kč 100 001 1 000 000 Kč 600 Kč + 0,30 % z objemu 1 000 001 2 000 000 Kč 1 900 Kč + 0,17

Více

SAZEBNÍK PRO C-KLIENTY

SAZEBNÍK PRO C-KLIENTY SAZEBNÍK PRO C-KLIENTY A. Obchodní poplatky tuzemský trh 1. Burzovní Obchody s akciemi a ostatními majetkovými Cennými papíry (mimo systém SPAD a blokové Obchody) 1 25 000 Kč 1,00 % z u, min. 100 Kč 25

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů

Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů Ú N O R 201 2 Analýza vývoje ekonomik a finančních trhů AUTOŘI GENERALI PPF ASSET MANAGEMENT A.S. 1/8 IV.03 IX.03 II.04 VII.04 XII.04 V.05 X.05 III.06 VIII.06 I.07 VI.07 XI.07 IV.08 IX.08 II.09 VII.09

Více

General market note. Vývoj HDP v USA ve 4. čtvrtletí ukazuje na stagnaci

General market note. Vývoj HDP v USA ve 4. čtvrtletí ukazuje na stagnaci General market note http://www.vorechovsky.cz General market note 31. ledna 2010 Dan Vořechovský Vývoj HDP v USA ve 4. čtvrtletí ukazuje na stagnaci V pátek 29. 1. 2010 ve 14:30 středoevropského času byla

Více

Trh kapitálu. Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice. Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou :

Trh kapitálu. Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice. Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou : Trh kapitálu Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice Nabídku na trhu kapitálu tvoří úspory (Saving, S). Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou : produkt P věcná

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti Cameco Corp. CAMECO Corp. Kanadská společnost Cameco Corp. se zabývá výzkumem nových nalezišť, těžbou, zušlechťováním a prodejem uranu. Jedná se o největšího

Více

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Deutsche Telekom AG Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Investice do zahraničních firem v českých korunách? Deutsche Telekom Deutsche Telekom patří mezi největší světové poskytovatele telekomunikačních

Více

Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR

Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR třída podílových listů Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA, ISIN LU0145374574 Investiční politika Cílem fondu je dosáhnout co nejlepšího zhodnocení investováním

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Opravdová korekce? Mnoho otázek Uplynulé dny na burze bohužel nebyly tak pěkné. Na celém světě docházelo ke korekci doposud velmi pozitivního tržního

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

Rychlý průvodce finančním trhem

Rychlý průvodce finančním trhem Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x

Více

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Analýza nemovitostí 1. února 2010 Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 1 Obsah OBSAH... 2 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ... 2 1. NAŠE DOPORUČENÍ - ZÁVĚR... 3 2. NAŠE DOPORUČENÍ

Více

Diskontní certifikáty

Diskontní certifikáty V následujícím přehledu najdete aktuálně nakoupené produkty, kromě otevřených podílových fondů, na hlavní investiční platformě OCCAM CONSULT. Jsou seřazeny do skupin dle svých vlastností a investičních

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010. Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010. Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010 Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 10,32% OPF Farmacie

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Stratégové odhadují 180 mil prodaných iphonů v roce 2013 Akcie společnosti Apple Inc. byly do září tohoto roku nejvýkonnější z celého indexu S&P 100, když dosáhli 700 USD a zhodnocení

Více

Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF

Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF Curych / Praha, 28. února 2014 Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF Skupina Swiss Life v roce 2013 znovu zvýšila svoji efektivnost

Více

. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled

. TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009. Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % Rychlý přehled . TÝDENNÍ AKCIOVÝ PŘEHLED 7. září 2009 Hlavní index PX přidal za minulý týden 1,4 % 7. září 2009 Český akciový trh, měřeno indexem PX, minulý týden posílil o 1,4 procenta a uzavřel na 1 148 bodech. Celkový

Více

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Buffett vs. Hedge funds Guru zatím vede Legendární miliardář Warren Buffett uzavřel před čtyřmi lety sázku se dvěma manažery hedge fondů. Jde o

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

Analýzy a doporučení. Analýza společnosti NUCOR Corp.

Analýzy a doporučení. Analýza společnosti NUCOR Corp. Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti NUCOR Corp. Společnost Nucor corp. vyrábí a prodává ocel a ocelové výrobky. Produkce společnosti je rozdělena do dvou částí, a to na výrobu a zpracování oceli

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

Stabilita banky, její ovlivňování ČNB, pravidla likvidity, kapitálové přiměřenosti a úvěrové angažovanosti banky

Stabilita banky, její ovlivňování ČNB, pravidla likvidity, kapitálové přiměřenosti a úvěrové angažovanosti banky Stabilita banky, její ovlivňování ČNB, pravidla likvidity, kapitálové přiměřenosti a úvěrové angažovanosti banky Stabilita banky Stabilitou banky obecně rozumíme její solventnost a likviditu. Vzhledem

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti Exxon Mobil Společnost Exxon Mobil Corporation se zabývá výzkumem, těžbou, distribucí a prodejem ropy, zemního plynu a ropných produktů. Také se podílí na těžbě

Více

tak i pákové produkty. s několika velkými finančními portály online-průzkum, kterého se zúčastnilo celkem 2 263 respondentů.

tak i pákové produkty. s několika velkými finančními portály online-průzkum, kterého se zúčastnilo celkem 2 263 respondentů. INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Bonita emitentů se cení Nejoblíbenější podklady Při nákupu derivátu nebo strukturovaného produktu má pro většinu drobných investorů velký vliv kredibilita

Více

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

Technická Analýza. Fio, banka, a.s. Fio, banka, a.s. 15/06/10

Technická Analýza. Fio, banka, a.s. Fio, banka, a.s. 15/06/10 Technická Analýza Fio, banka, a.s. Pražský index PX se vrátil do hranic úzkého sideway (1080 1200). Hranice 1300 bodů růst zastavila a došlo ke korekci. Hlavní významnou rezistencí zůstává horní hranice

Více

PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012.

PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012. PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012. Správa. ISIN. VOLKSBANK INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT M.B.H. 1220 Wien, Leonard-Bernstein-Straße

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL. Insider certifikáty. Internet Commerce. Investiční guru Selhání proroků krachu BBI CLASSIC. Nový bonus na WTI

ZERTIFIKATEJOURNAL. Insider certifikáty. Internet Commerce. Investiční guru Selhání proroků krachu BBI CLASSIC. Nový bonus na WTI ZJ 15.2014 / 4.září 13. ročník Investiční guru Selhání proroků krachu Hlásají konec evropské měnové unie, prognózují krach na kapitálových trzích a očekávají sociální nepokoje. Jedno mají společné jejich

Více

Praktické aspekty obchodování

Praktické aspekty obchodování Praktické aspekty obchodování Praha, 23. dubna 2014 Přednášející: Martin Oliva Patria Direct, člen skupiny Patria Finance, a.s. Patria Direct, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, tel.: +420 221 424 240,

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem IPO v Londýně Společnost chystá svůj první vstup na burzu, který se bude konat začátkem března v Londýně. Konkrétně půjde o prodej 20% společnost za předpokládanou cenu 150 mil. EUR.

Více

Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008. společnosti. Credium, a.s.

Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008. společnosti. Credium, a.s. Pololetní zpráva o činnosti za období 1.1.2008 30.6.2008 společnosti Credium, a.s. OBSAH 1. Základní údaje o emitentovi... 3 1.1. Obchodní firma...3 1.2. Datum vzniku společnosti a registrace...3 1.3.

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Fio banka Analýzy a doporučení

Fio banka Analýzy a doporučení Fio banka Analýzy a doporučení Popis společnosti Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. Fio banka, a.s. 17.6.2011 Jastrzębska Spółka Węglowa S.A. Základní informace o společnosti: Adresa společnosti: Jastrzębska

Více

Nákup akcií Microsoft

Nákup akcií Microsoft Nákup akcií Microsoft Sázka na softwarového giganta Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 13. 06. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420

Více

TISKOVÁ ZPRÁVA Vídeň, 3. května 2005

TISKOVÁ ZPRÁVA Vídeň, 3. května 2005 TISKOVÁ ZPRÁVA Vídeň, 3. května 2005 Erste Bank: Rozvaha od roku 2005 přizpůsobena novému znění Mezinárodních účetních standardů IAS č. 32 a 39 - zpětná úprava rozvahy a výkazu zisků a ztrát za rok 2004

Více

Evropské stres testy bankovního sektoru

Evropské stres testy bankovního sektoru Evropské stres testy bankovního sektoru Evropský bankovní sektor, podobně jako americký na přelomu 2008 a 2009, se dostal v 2Q letošního roku do centra pozornosti investorů v souvislosti s narůstajícími

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2004

POLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2004 . Jihomoravská plynárenská, a.s. Plynárenská 499/1 657 02 Brno. POLOLETNÍ ZPRÁVA za 1. pololetí 2004.......... emitenta registrovaného cenného papíru ISIN CZ0005078956 zpracovaná na základě 80b zákona

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

PX Garant. Garantovaná investice do českých akcií

PX Garant. Garantovaná investice do českých akcií Garantovaná investice do českých akcií 1 1 Úvod Österreichische Volksbanken AG vydává v souladu se základním prospektem EUR 6.000.000.000 dluhopisového programu emisi garantovaného strukturovaného produktu

Více

Autor: Ing. Tomáš Tyl 11. 7. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Autor: Ing. Tomáš Tyl 11. 7. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner V Itálii střadatelé vkládající peníze pouze na spořicí účty 1 přišli o 50% za 35 let díky inflaci. Italského investora ochránila investice do zahraničních akcií v cizích měnách. Autor: Ing. Tomáš Tyl 11.

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 se dostal na rezistenci 1220 bodů Ještě zůstává v platnosti možnost odražení a korekce indexu, i když již mírný přesah probíhá. Pokud by index dále

Více

Financování obchodní banky

Financování obchodní banky VY_32_INOVACE_BAN_105 Financování obchodní banky Ing. Dagmar Novotná Obchodní akademie, Lysá nad Labem, Komenského 1534 Dostupné z www.oalysa.cz. Financováno z ESF a státního rozpočtu ČR. Období vytvoření:

Více

Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets

Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets Shrnutí Rozvíjející se trhy (Emerging Markets dále jen EM) jsou mezi investory a bankéři v Česku oblíbené, ale ve světovém indexu zaujímají jen malé místo

Více

6. Dodatek Základního prospektu

6. Dodatek Základního prospektu Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených hypotečních zástavních listů 15 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 10 let 6. Dodatek Základního prospektu Tento dokument aktualizuje Základní prospekt

Více

ELEKTRICKÁ ENERGIE GARANT CZK II

ELEKTRICKÁ ENERGIE GARANT CZK II 70-90 %*) PARTICIPACE NA RŮSTU CEN EL. ENERGIE GARANTOVANÝ CERTIFIKÁT ELEKTRICKÁ ENERGIE GARANT CZK II Získejte zpět své peníze za Účty za elektřinu! 100 % KAPITÁLOVÁ GARANCE 3 ROKY 8 MĚSÍCŮ CZK BEZ MĚNOVÉHO

Více

Fondy obchodované na burze

Fondy obchodované na burze Fondy obchodované na burze Definice Fondy obchodované na burze (ETF) jsou akcie fondu, které se obchodují jako kmenové akcie na akciové burze. ETF obecně tvoří koš cenných papírů (např. koš akcií), který

Více

PROSPERITA investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond globální. Pololetní zpráva za 1. pololetí roku 2015

PROSPERITA investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond globální. Pololetní zpráva za 1. pololetí roku 2015 PROSPERITA investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond globální Pololetní zpráva za 1. pololetí roku 2015 Obsah pololetní zprávy: strana 1. Obecné údaje o otevřeném podílovém fondu. 2 1.1. Název

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení KGHM Polska Miedź SA Polski Koncern Naftowy ORLEN Společnost patří mezi největší rafinérské firmy ve střední Evropě. PKN Orlen se specializuje na zpracování surové ropy, kterou

Více

Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA

Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA Agregátní poptávka (AD): agregátní poptávka vyjadřuje různá množství statků a služeb (reálného produktu), která chtějí spotřebitelé, firmy, vláda a zahraniční

Více

Franklin Templeton Investment Funds, Třída A(acc)USD ISIN LU0057567074

Franklin Templeton Investment Funds, Třída A(acc)USD ISIN LU0057567074 Templeton Korea Fund Franklin Templeton Investment Funds, Třída A(acc)USD ISIN LU0057567074 Podfond investiční společnosti Franklin Templeton Investment Funds Správcovská společnost je Franklin Templeton

Více

Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (R) ISIN AT0000805460

Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (R) ISIN AT0000805460 Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (R) ISIN AT0000805460 Tento fond spravuje společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Management fondu: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Cíle a investiční

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Říjen 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V říjnu vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po stejném růstu v měsíci záři. Vývoj inflace

Více

Investiční dotazník. 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství

Investiční dotazník. 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství Investiční dotazník 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství IDENTIFIKACE ZÁKAZNÍKA Jméno a příjmení / Společnost: Rodné číslo /

Více

Vysoká škola ekonomická v Praze Test katedry finančního účetnictví a auditingu

Vysoká škola ekonomická v Praze Test katedry finančního účetnictví a auditingu Vysoká škola ekonomická v Praze Test katedry finančního účetnictví a auditingu Základy účetnictví - vzor Příklad č. 1 Soukromá Obchodní akademie vyučuje své žáky v pronajatých prostorách. V září škola

Více

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Trh peněz Ing. Dagmar Palatová dagmar@mail.muni.cz Bankovní sektor základní funkcí finančních trhů je zprostředkování přesunu prostředků od těch,

Více

Finanční matematika v osobních a rodinných financích

Finanční matematika v osobních a rodinných financích Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Finanční matematika v osobních a rodinných financích Martin Širůček, garant předmětu strana 2 Doktorské

Více