v zemích bývalé Visegrádské čtyřky.
|
|
- Pavlína Horáčková
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Právní a organizační formy pro investice formou PE/VC v zemích bývalé Visegrádské čtyřky Ing. Monika Grebíková Vysoké učení technické, Fakulta podnikatelská, Ústav financí, Kolejní 2906/4, Brno, Czech Republic, , grebikova@fbm.vutbr.cz Abstract The article is focused on the Private Equity and Venture Capital investments in the Czech Republic. The main attention is paid to the period from 1 st January 2005 to 31 st December The main aim of the article is to find out a legal framework of PE/VC funds in the Czech Republic and to compare with the legal framework in countries of the Visegrad Four. Key words Private Equity, Venture capital, PE/VC funds, investment funds, Visegrad Four. Abstrakt Tento příspěvek je zaměřen na problematiku investic formou private equity a venture kapitálu v České republice, přičemž hlavní pozornost je věnována období od 1. ledna 2005 do 31. prosince Hlavním cílem tohoto příspěvku je definovat právní úpravu PE/VC fondů v České republice a následně provést srovnání se zeměmi bývalé Visegrádské čtyřky. Klíčová slova Private Equity, Venture kapitál, PE/VC fondy, investiční fond, Visegrádská čtyřka. Úvod Tento příspěvek se věnuje problematice investic formou private equity a venture kapitálu, které byly na území České republiky realizovány v období od roku 2005 do roku Podle Czech Private Equity & Venture Capital Association (dále jen CVCA) jsou hlavním problémem pro investice formou PE/VC na území České republiky nejrůznější legislativní překážky a omezení, která mají negativní dopad na rozvoj tuzemského trhu s PE/VC. Hlavním cílem tohoto příspěvku je zmapování právní úpravy PE/VC fondů v České republice a ostatních zemích bývalé Visegrádské čtyřky. Cíle a metodika Cílem tohoto příspěvku je provést analýzu základního právního rámce investic formou PE/VC v České republice a následně provést srovnání s právní úpravou tohoto typu investic v zemích bývalé Visegrádské čtyřky. Diskuse Private Equity a Venture capital (dále jen PE/VC) jsou alternativním zdrojem financování inovativních projektů a podniků s potenciálem rychlého růstu. Jedná se o střednědobé až dlouhodobé zdroje financování, díky kterým investor získává podíl na základním kapitálu podniků, jejichž akcie nejsou obchodovány na burze.
2 Profesor Koráb (2008, str. 107) definuje rizikový kapitál jako prostředek pro financování zahájení činnosti podniku, jeho rozvoje, expanze nebo odkupu celého podniku, kdy investor rizikového kapitálu získává dohodnutý podíl základního kapitálu podniku na oplátku z poskytnutí potřebného kapitálu. Význam investorů u těchto typů investic nespočívá pouze v získání finančních prostředků určených k dalšímu rozvoji firem, ale především pak v odborné pomoci při dalším rozvoji firmy, a to ať již formou posílení týmu manažerů nebo ve formě poradce ve finanční oblasti. Velkým přínosem pro firmy jsou také kontakty, které mohou být přínosné ať již při získávání obchodních partnerů nebo zákazníků. Mezi nejvýznamnější investory, kteří realizují investice ve formě PE/VC v České republice, patří penzijní fondy, banky, fondy fondů, státní agentury a pojišťovny. Investice formou PE/VC v České republice Investice formou PE/VC jsou v České republice realizovány od roku Od roku 1997 v České republice působí asociace s názvem Česká asociace private equity a venture kapitálu (CVCA), která sdružuje investory private equity a venture kapitálu. Členové této asociace realizovali od roku 1990 do roku 2009 investice v celkové hodnotě milionů Euro, přičemž jejich hlavním cílem byl sektor IT, telekomunikace a internet. Podle studie 1 ze září 2010, kterou vypracovala a zveřejnila CVCA, byly v České republice v letech 2005 až 2009 realizovány investice v celkové hodnotě 3.602,6 milionů Euro (viz. graf č. 1). Podle CVCA byl prudký nárust v roce 2006 způsoben investicí do společnosti České Radiokomunikace (celková hodnota investice 1,2 mld. Euro) a nárust v roce 2009 má na svědomí investice do společnosti StarBev, která přesáhla 1 mld. Euro. Graf 1: Celkový objem investic formou PE/VC realizovaných v České republice (v mil. Euro) Zdroj: CVCA 1 Private Equity & Venture Capital v České republice
3 PE/VC fondy v České republice Fondy kolektivního investování (dále jen FKI) v České republice jsou upraveny zákonem č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování. Stávající právní úprava povoluje dva typy těchto fondů, a to investiční a podílový fond. Investiční fond je definován v 4 odst. 1 zákona o kolektivním investování, ve kterém je řečeno, že investiční fond je právnická osoba, jejímž předmětem podnikání je kolektivní investování a která má povolení České národní banky k činnosti investičního fondu. Důležitá je přitom skutečnost, že investiční fondy mohou podle zákona o kolektivním investování mít pouze formu akciových společností. To znamená, že minimální požadovaná výše základního kapitálu je 2 miliony CZK (bez veřejného úpisu akcií) nebo 20 milionů CZK (při veřejném úpisu akcií). Akciová společnost může být založena jedním akcionářem (jedná-li se o právnickou osobu, jinak může být založena minimálně dvěma fyzickými osobami. Druhý typ FKI upravený zákonem o kolektivním investování je tzv. podílový fond. Podílový fond je vymezen v 6 zákona o kolektivním investování jako soubor majetku, který náleží všem vlastníkům podílových listů podílového fondu, a to v poměru podle hodnoty vlastněných podílových listů. Významným rozdílem mezi investičním a podílovým fondem je zejména skutečnost, že podílový fond sám o sobě není právnickou osobou. PE/VC fondy v Maďarsku V Maďarsku došlo ke změně právní úpravy investic ve formě PE/VC, a to s platností od 1. ledna V současné době se investice ve formě PE/VC řídí podle zákona č. CXX z roku 2001 o kapitálových trzích. Upravená legislativa je oproti původní úpravě více flexibilní a nabízí investorům PE/VC více možností. Mezi pozitivní změny patří např. skutečnost, že došlo ke snížení požadovaného základního kapitálu (250 milionů HUF cca 1 milion Euro), byla zjednodušena procedura při založení atd. V současné době maďarská legislativa umožňuje dvě právní formy pro PE/VC fondy, a to Kft (společnost s ručením omezeným) a Rt (společnost s omezenými podíly). Ačkoliv jsou obě nabízené právní formy s ručením omezeným většina investorů upřednostňuje právní formu Kft (společnost s ručením omezeným), a to zejména z následujících důvodů: U Kft je dostačující nižší hodnota splaceného počátečního kapitálu (splacený počáteční kapitál u Kft musí být 3 miliony HUF (cca Euro), kdežto u Rt je požadováno splacení minimálně 20 milionů HUF (cca Euro). Kft má jednodušší pravidla pro svolávání valné hromady a přijímání rozhodnutí. (tzn., že je více flexibilní ve srovnání s Rt) Kft je řízena ředitelem, v případě Rt rozhoduje celé představenstvo. PE/VC fondy v Polsku Většina PE/VC fondů investuje prostřednictvím polských společností s ručením omezeným namísto typických fondů. Podíly ve společnosti s ručením omezeným jsou obvykle vlastněny společností umístěnou v jiné jurisdikci (např. Nizozemí, Lucembursko). Minimální základní kapitál společnosti s ručením omezeným (LLC) je PLN (cca Euro), přičemž minimální nominální hodnota akcie je 50 PLN. Společníci mohou splatit základní kapitál jak v hotovosti, tak také v hmotných a nehmotných aktivech (např. nemovitosti, movité věci, patenty atd.). Společnost s ručením omezeným LLC musí mít podle platné právní úpravy na území Polska své sídlo.
4 Za společnost s ručením omezeným LLC jedná statutární orgán, který se skládá z 1 nebo více členů. Členové statutárního orgánu jsou jmenováni na valné hromadě. Kontrolní orgán musí být ustanoven v případě, kdy má společnost více než 25 podílníků, anebo její základní kapitál je PLN (cca Euro) a více. PE/VC fondy na Slovensku Slovensko nemá žádnou specifickou legislativu, která by upravovala private equity průmysl. Většina slovenských společností, které se zabývají investicemi ve formě private equity, si osvojily formu společnosti s ručením omezeným nebo formu akciové společnosti, neboť u obou těchto právních forem ručí investoři pouze omezeně. Podle slovenské legislativy se mohou společnosti zabývající se investicemi private equity vyskytovat také ve formě veřejné obchodní společnosti nebo komanditní společnosti, ale tyto formy nejsou mezi investory private equity příliš populární. Společnost s ručením omezeným je nejčastěji používanou formou u slovenských private equity společností. Minimální výše základního kapitálu je SKK, přičemž při založení společnosti jediným zakladatelem musí být základní kapitál splacen v plné výši. Akciová společnost ručí za své závazky celým svým majetkem, ale její akcionáři ručí omezeně a nejsou zodpovědní za případné dluhy společnosti. Základní kapitál slovenské akciové společnosti musí být alespoň SKK (cca Euro). Vrcholným orgánem společnosti je valná hromada, statutárním orgánem je představenstvo. Tabulka 1: Právní formy pro investice formou PE/VC v zemích bývalé Visegradské čtyřky Právní formy pro investice Minimální výše základního Země formou PE/VC kapitálu Fond kvalifikovaných investorů: Investiční fond (a.s.), Česká republika Maďarsko Polsko Slovensko Zdroj: EVCA Podílový fond Společnost s ručením omezeným (Kft), Společnost s omezenými podíly (Rt). Společnost s ručením omezeným (LLC) Společnost s ručením omezeným, Akciová společnost, Veřejná obchodní společnost, Komanditní společnost. 2 miliony (= cca Euro) 20 milionů CZK (= cca Euro) 250 milionů HUF (= cca 1 milion Euro) PLN (= cca Euro) SKK (= cca Euro) 1 milion SKK (= cca Euro) Z výše uvedené tabulky vyplývá, že v zemích bývalé Visegrádské čtyřky převažují pro investice formou PE/VC právní formy, které investorům zajišťují omezené ručení. Nejčastěji využívanou právní formou v těchto zemích je pak společnost s ručením omezeným (výjimku představuje Česká republika, kde investiční fondy mohou být pouze akciové společnosti). V čem se ale významně liší jednotlivé právní formy pro investice formou PE/VC v zemích bývalé Visegrádské čtyřky je požadovaná minimální výše
5 základního kapitálu. Například pro založení společnosti s ručením omezeným na Slovensku je dostačující základní kapitál ve výši cca Euro (u společnosti s ručením omezeným), ale pro založení stejné společnosti (společnosti s ručením omezeným) v Maďarsku je požadován základní kapitál ve výši cca 1 milion Euro. Tyto rozdílné požadavky jednotlivých států pak významně ovlivňují rozhodování investorů PE/VC, do které země investovat. Daňové a právní podmínky PE/VC fondů v zemích bývalé Visegrádské čtyřky Na základě srovnání vybraných daňových a právních podmínek PE/VC fondů v zemích bývalé Visegrádské čtyřky je možné pozorovat obdobné daňové a právní podmínky pro tuto formu investic. Legislativa všech států je schopna zabránit povinnosti vzniku stálé provozovny u mezinárodních investorů. PE/VC fondům je ponechána (až na výjimky) svoboda při rozhodování o investicích a DPH za výkony poskytovaných správcovskou společností PE/VC fondům je taktéž ve všech zemích minimalizováno. Dosud nevyřešeným problémem ovšem zůstává daňová transparentnost PE/VC fondů. Princip daňové transparentnosti spočívá v zamezení dvojího zdanění. Problémem totiž je, že první zdanění probíhá přímo na úrovni PE/VC fondů (pokud mají příjem nebo realizují investici) a k druhému nežádoucímu zdanění dojde ve chvíli, kdy investor obdrží příjem z fondu. Země Tabulka 2: Srovnání vybraných daňových a právních podmínek PE/VC fondů Jsou PE/VC fondy daňově transparentní pro tuzemské investory? Má současná právní úprava schopnost zabránit povinnosti vzniku stálé provozovny pro mezinárodní investory? Má současná právní úprava schopnost minimalizovat DPH u výkonů poskytovaných správcovskou společností fondu PE/VC? Mají PE/VC fondy svobodu při rozhodování o svých investicích? Česká republika NE ANO ANO ANO* Maďarsko ANO ANO ANO ANO Polsko ANO ANO ANO ANO Slovensko NE ANO NE ANO *existují jistá omezení, která souvisí s investicemi do specifických sektorů (např. obrana). Zdroj: EVCA Závěr Česká republika začíná být atraktivnější zemí pro investice ve formě private equity a venture kapitálu. Důkazem tohoto tvrzení je rostoucí objem investic, který byl realizován ve sledovaném období (od roku 2005 do roku 2009) v České republice, v celkové výši 3.602,6 milionů Euro, což je oproti předcházejícím rokům několikanásobný nárust. Investice ve formě PE/VC fondů i přesto ale stále narážejí na legislativní překážky a omezení, která mají negativní dopad na rozvoj trhu s PE/VC v České republice. Z tohoto důvodu je nutné věnovat zvýšenou pozornost těmto formám investic a vytvořit
6 vhodné legislativní podmínky, které by přilákaly nové investory PE/VC do České republiky. Příkladem změn, které by mohly zajistit zvýšení atraktivnosti pro investory, by mohlo být například zjednodušení založení tuzemských PE/VC fondů, snížení minimální požadované výše základního kapitálu, snížení legislativní náročnosti a zejména pak úprava zdaňování těchto investic. V současné době by mělo být hlavním cílem úprav legislativy dosažení tzv. daňové transparentnosti PE/VC fondů. To znamená, že je nutné upravit současné daňové zákony takovým způsobem, aby bylo zabráněno nežádoucímu dvojímu zdanění. Tento krok by významně napomohl ke zvýšení zájmu o PE/VC fondy v České republice, což by následně mělo pozitivní dopad na rozvoj tuzemského trhu s PE/VC, který by mohl být velmi přínosný pro ekonomiku České republiky potažmo Evropské unie. Reference Barnes, S, Mezies, V., Investment into Venture Capital Funds in Europe: An Exploratory Study. Venture Capital. pp CVCA.CZ. Private Equity & Venture Capital v České republice. [online]. [citováno ]. Dostupné z: < Dvořák, I., Procházka, P. (Editors), Rizikový a rozvojový kapitál. Venture Capital. Praha, pp EVCA.EU. Private Equity Fund Structures in Europe An EVCA Tax and Legal Committe Paper.[online]. [citováno ]. Dostupné z: < EVCA.EU. Private Equity Fund Structures in Europe An EVCA Tax & Legal Committee Special Paper June [online]. [citováno ]. Dostupné z:< > Hege, U., Polomino, F. and Schwienbacher, A., Venture Capital Performance: The Disparity Between Europe and the United States. Finance. pp Koráb, V., Mihalisko, M. a kol. (Editors), 2008.Založení a řízení podniků. Brno, pp Kusak, B., Zenaty, R., Czech Republic: Q&A. International Financial Law Review. pp Reich, F Unfavorable Aspects of Czech Republic s Private Ewuity Environment: Limitations on Institutional Investors and Exit Problems. Journal of Pension Planning & Copliance. pp Zákon č. 189/2004 Sb., o kolektivním investování.
Institucionální investoři a private equity
Institucionální investoři a private equity Co je private equity / venture capital? Private equity / venture capital (PE/VC) jsou dlouhodobé investice do soukromých společností, které nejsou obchodovány
VícePřípadová studie daňově efektivní využití fondů kvalifikovaných investorů
Případová studie daňově efektivní využití fondů kvalifikovaných investorů Agenda / Studie projektu rezidenčního projektu s využitím fondu kvalifikovaných investorů, / Podstata procesu / Výhody a nevýhody
Více6. února 2013. Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT
6. února 2013 Účastnící tiskové konference Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT 1 Asset Management v roce 2012 CZK = 885 258 548 936 hodnota majetku k 31.12.2012 individuálně
VíceNemovitostní fondy v roce 2009. www.apogeo.cz 1
Nemovitostní fondy v roce 2009 www.apogeo.cz 1 Úvod / ZÁKON 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů (zákon č. 337/2005 Sb., zákon č. 57/2006 Sb., zákon č. 70/2006 Sb., zákon
VíceÚčastnící tiskové konference. Jan Vedral, místopředseda AKAT Jan Kabelka, člen Výkonného výboru AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT
11. února 2014 Účastnící tiskové konference Jan Vedral, místopředseda AKAT Jan Kabelka, člen Výkonného výboru AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Asset Management v roce 2013 CZK = 975 059 686
Více> Výrazné zjednodušení pravidel pro obhospodařovatele neoprávněné přesáhnout rozhodný limit 100 mil. EUR, včetně samosprávných investičních fondů.
> Nové varianty a možnosti FKI pro investory nejen v ČR Pavel Doležal, AVANT investiční společnost, a.s. ZISIF přehled novinek > Výrazné zjednodušení pravidel pro obhospodařovatele neoprávněné přesáhnout
VícePilotní projekt MPO na podporu začínajících firem formou kapitálových vstupů: seed fond
Pilotní projekt MPO na podporu začínajících firem formou kapitálových vstupů: seed fond Ing. Petr Očko, Ph.D. ředitel sekce fondů EU, výzkumu a vývoje Leden 2012, Praha Připravujeme pilotní projekt na
VícePoradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů.
Alternativní způsoby financování infrastrukturálních projektů Martin Hanzlík 21.9.2011 Ing. Martin Hanzlík, LL.M. Působí na kapitálovém trhu od roku 1994. V letech 2002 2009 výkonný ředitel Unie investičních
VíceTisková konference. 21. února 2007
Tisková konference 21. února 2007 Účastníci tiskové konference Jan D. Kabelka předseda představenstva AKAT Josef Beneš předseda předsednictva AFAM ČR Jan Barta člen představenstva AKAT, sekce kolektivního
VíceZhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování
Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Kateřina Kořená, Karel Kořený 1 Abstrakt Příspěvek hodnotí postoj českých investorů k riziku z hlediska jejich investování
VíceVýroční tisková konference AKAT Účastníci
11.února 2015 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Pavel Hoffman, člen Výkonného výboru AKAT 1 Výroční tisková konference AKAT
VíceMilníky ve vývoji rodinné firmy
Milníky ve vývoji rodinné firmy Mgr. Jiří Černý 10. září 2015 Obsah 1. Rodinná firma 2. Start up 3. Milníky v životě firmy 4. Zahájení podnikání 5. Založení obchodní společnosti 6. Institucionalizace fungování
VíceÚčastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT
22. února 2012 Účastnící tiskové konference Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT 1 Asset Management v roce 2011 CZK = 793 328 351 971
VíceInformace dle vyhlášky č.123/2007 Sb., o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry
Informace dle vyhlášky č.123/2007 Sb., o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry stav ke dni 31. prosince 2008 1.1 Údaje o obchodníkovi s cennými
VíceCVCA, 28. října 12, 110 00 Praha 1, www.cvca.cz, info@cvca.cz, tel.:. +420 724 342 395
Návrhy CVCA na legislativní změny ke zlepšení prostředí pro fondy rizikového (dále venture) a soukromého (dále private equity) kapitálu v České republice Odvětví private equity hraje významnou roli pro
VíceVýroční tisková konference AKAT Účastníci
3. února 2016 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Brodani, výkonná ředitelka AKAT Jaroslav Mužík, člen Výkonného výboru AKAT Martin Řezáč, člen Výkonného výboru
VíceInformace o Investiční společnosti České spořitelny, a.s., dle ustanovení 206 odst. 1 a 2 vyhlášky č. 123/2007 Sb.
1. o investiční společnosti Informace o Investiční společnosti České spořitelny, a.s., dle ustanovení 206 odst. 1 a 2 vyhlášky č. 123/2007 Sb. ke dni: 31. 12. 2008 Datum uveřejnění: 30. 4. 2009 Obchodní
VícePrávní aspekty podnikání na Ukrajině
Právní aspekty podnikání na Ukrajině Mgr. Monika Šimůnková Hošková Praha, 29. dubna 2010 www.peterkapartners.com Obsah 1. Právní rámec pro vstup zahraničních investorů na Ukrajinu a nejčastější způsoby
VíceSPECIFIKA FÚZÍ FONDŮ KVALIFIKOVANÝCH INVESTORŮ S PROJEKTOVÝMI SPOLEČNOSTMI
SPECIFIKA FÚZÍ FONDŮ KVALIFIKOVANÝCH INVESTORŮ S PROJEKTOVÝMI SPOLEČNOSTMI Ing. Tomáš PACOVSKÝ 1 Obsah / Obecně ke zdanění fondů / Výplata zisku fondu / Fúze společností / Daňové dopady fúzí společností
VícePrávní forma organizace. Právní formy podniku Veřejnoprávní organizace
Právní forma organizace Právní formy podniku Veřejnoprávní organizace Právní forma podniku Podnikáním se rozumí soustavná činnost prováděná podnikatelem samostatně, pod vlastním jménem a na vlastní odpovědnost,
VíceRaiffeisen investiční společnost a.s.
Raiffeisen investiční společnost a.s. Pololetní zpráva 2017 0 Raiffeisen investiční společnost a.s. dále také Společnost OBSAH 02 Základní údaje o Společnosti 03 Seznam obhospodařovaných fondů 05 Finanční
VíceUPRAVENÁ SYSTEMIZACE FONDŮ KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ: PŘEHLED ZÁKLADNÍCH REGULATORNÍCH PRAVIDEL
UPRAVENÁ SYSTEMIZACE FONDŮ KOLEKTIVNÍHO INVESTOVÁNÍ: PŘEHLED ZÁKLADNÍCH REGULATORNÍCH PRAVIDEL Poznámka:OPF otevřený podílový fond, UPF uzavřený podílový fond, UIF uzavřený investiční fond; UIF může mít
VíceFinancování inovačních firem
Financování inovačních firem Jaro 2010 Fáze financování podniků CAPITAL NEEDS HIGH RISK IPO Formal Venture Capital Friends, Family, Fools Business Angels LOW RISK SEED START-UP EARLY GROWTH SUSTAINED GROWTH
VíceNávrh podmínek fúze podle ustanovení článku 69 lucemburského zákona o společnostech kolektivního investování ze 17. prosince 2010. Oznámení akcionářům
Oznámení akcionářům V souvislosti s optimalizací nabídky fondů skupiny BP Paribas a nákladů, které jsou s tím spojeny, se představenstvo společnosti v souladu s ustanoveními článku 32 stanov společnosti
VíceVenture Kapitál. financování inovativních projektů. Vladislav Jež. Czech Private Equity &Venture Capital Association. Nov 30, 2009 Prague 1
Venture Kapitál financování inovativních projektů Vladislav Jež Czech Private Equity &Venture Capital Association Nov 30, 2009 Prague 1 Financování růstu společnosti (early stage, inovativní) Vlastní zdroje
VíceInvestice do nemovitostí formou fondů kvalifikovaných investorů
Investice do nemovitostí formou fondů kvalifikovaných investorů Real Estate Market Autumn 2009 14.10.2009, Corinthia Hotel Praha development architektura investice design Program Představení fondů kvalifikovaných
VíceNávrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů
Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů Custody + transakční poplatky Výše custody poplatků (správa cenných papírů) a transakčních poplatků se výrazně liší v závislosti
Více- klady a zápory FORMY VLASTNICTVÍ STAVEBNÍCH FIREM. ČESKÉ VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V PRAZE Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví
ČESKÉ VYSOKÉ UČENÍ TECHNICKÉ V PRAZE Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví FORMY VLASTNICTVÍ STAVEBNÍCH FIREM - klady a zápory Samostatná práce pro předmět Management podniku Gabriela
VíceDEFINICE PODNIKÁNÍ činnost, která je soustavná, samostatná, vedená pod vlastním
Otázka: Právní formy podnikání Předmět: Ekonomie Přidal(a): Verun DEFINICE PODNIKÁNÍ činnost, která je soustavná, samostatná, vedená pod vlastním jménem na vlastní účet a za účelem dosažení zisků (soustavná
VíceKlíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory Tento dokument obsahuje klíčové informace pro investory o tomto fondu. Nejedná se o marketingový materiál. Tyto informace odpovídají zákonu o kolektivním investování a jejich
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceNemovitostní fondy kvalifikovaných investorů. Jan Topinka 21. února 2008
Nemovitostní fondy kvalifikovaných investorů Jan Topinka 21. února 2008 OBSAH 1. Aktuální vývoj na poli FKI 2. Základní varianty investic 3. Přehled kolektivní investování Aktuální vývoj na poli FKI Květen
VíceHodnota majetku (AUM) k CZK OBDOBÍ YTD 1M 3M 6M 1R 2R 3R OD ZALOŽENÍ
KB PSA 2 - Popular Smíšený fond ISIN: CZ0008474483 Kombinace stability (české státní dluhopisy) a potenciálu hlavních i rozvíjejících se akciových trhů Doporučená délka investice 3 roky Hodnota majetku
VíceKlady a zápory Jan Korbel Management stavební firmy N V Praze
Klady a zápory Jan Korbel Management stavební firmy N V Praze 28.11.2018 podniky jednotlivce (živnosti) - dle živnostenského zákona; - pravidelná výdělečná činnost provozovaná samostatně, pod vlastním
VíceOBJEM MAJETKU SVĚŘENÝ SPRÁVCŮM AKTIV DOSÁHL K VÝŠE 1,365 BILIONU KORUN
Praha, 24. května 2018 OBJEM MAJETKU SVĚŘENÝ SPRÁVCŮM AKTIV DOSÁHL K 31.3.2018 VÝŠE 1,365 BILIONU KORUN K 31.3.2018 investice do domácích a zahraničních fondů kolektivního investování nabízených v České
VíceVstupní test. vyhodnocení
Vstupní test vyhodnocení Jaké obchodní společnosti umožňuje zakládat Obchodní zákoník? Uveďte orgány obchodních společností a družstva a vyznačte statutární orgán. Obchodní společnost je právnickou osobou
VíceInformace dle vyhlášky č.123/2007 Sb., o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry
Informace dle vyhlášky č.123/2007 Sb., o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry stav ke dni 30. září 2013 1.1 Údaje o obchodníkovi s cennými
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceFondy kvalifikovaných investorů od A do Z. Lukáš Vácha
Fondy kvalifikovaných investorů od A do Z Lukáš Vácha Přes fondy lze investovat lze nejen do cenných papírů... Fondy kolektivního investování jsou pro většinu synonymem pro investice do cenných papírů
VíceP R E Z E N T A C E D L U H O P I S U E I P
P R E Z E N T A C E D L U H O P I S U E I P E U R O P A I N V E S T M E N T P R O P E R T Y C Z A. S. Evropské investiční nemovitosti www.europaproperty.org O B S A H O NÁS DLUHOPISY EIP KONTAKTY Profil
VíceOtázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU
Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy Předmět: Ekonomie a bankovnictví Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU Jsou vydávány na dobu delší než 1 rok Stejně jako šeky a směnky mají zákonem
VícePPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun
MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12.
VícePololetní zpráva. Další změny v Obchodním rejstříku, které byly zapsány dne 6. dubna 2005:
Pololetní zpráva 1. Základní údaje o investiční společnosti (podle 2 odst. 1, písm. j) Zákona č. 189/2004 Sb. o kolektivním investování, dále jen ZKI) Obchodní firma: AKRO investiční společnost, a.s. Ulice:
VíceInformace o aktuálním stavu příprav seed fondu
Informace o aktuálním stavu příprav seed fondu Ing. Petr Očko, Ph.D. ředitel sekce fondů EU, výzkumu a vývoje 5. prosince 2011, Praha Obsah vystoupení I. Východiska pro založení II. Základní pilíře(včetně
VíceFormy vlastnictví stavebních firem- klady a zápory. Management podniku Alice Černá 2013
Formy vlastnictví stavebních firem- klady a zápory Management podniku Alice Černá 2013 Členění podniků dle právní formy vlastnictví a) podniky jednotlivce (živnosti) - dle živnostenského zákona; - pravidelná
VíceO2 Czech Republic a.s. DOPLNĚNÍ K VÝROČNÍ ZPRÁVĚ 2016
O2 Czech Republic a.s. DOPLNĚNÍ K VÝROČNÍ ZPRÁVĚ 2016 Opravná informace na základě výzvy České národní banky Poznámka: O2 Czech Republic a.s. dále také jen O2 CZ nebo Společnost. Skupinu O2 tvoří mateřská
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceZJEDNODUŠENÝ STATUT Solární energie, otevřený podílový fond, Conseq investiční společnost, a.s.
ZJEDNODUŠENÝ STATUT Solární energie, otevřený podílový fond, Conseq investiční společnost, a.s. 1 OBSAH Vymezení pojmů... 3 1. Obecné informace o Fondu... 4 2. Charakteristika investičních cílů a investiční
VíceOznámení akcionářům. PARVEST Equity World Health Care BNP Paribas L1 Equity World Utilities. PARVEST Equity World Low Volatility.
Oznámení akcionářům V souvislosti s optimalizací nabídky fondů skupiny BP Paribas a nákladů, které jsou s tím spojeny, se představenstvo společnosti v souladu s ustanoveními článku 32 stanov společnosti
VíceNOVÝ ZÁKON O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A FONDECH V KONTEXTU FKI (ZISIF) 6. červen 2013
NOVÝ ZÁKON O INVESTIČNÍCH SPOLEČNOSTECH A FONDECH V KONTEXTU FKI (ZISIF) 6. červen 2013 NÁHRADA ZÁKONA O KOLEKTIVNÍM INVESTOVÁNÍ - NEJDŮLEŽITĚJŠÍ ZMĚNY Dne 15. května 2013, zákon se staronovým názvem,
VíceInvestiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková
Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková Konference Rozvoj a inovace finančních produktů 12.února 2014, VŠE Evropská Komise Komisař pro vnitřní trh a služby Michel Barnier: Potřebujeme
VíceKB Privátní správa aktiv 2 - Exclusive
KB Privátní správa aktiv 2 - Exclusive Exkluzivní nabídka ISIN: CZ0008473154 Kombinace stability (české státní dluhopisy) a potenciálu hlavních i rozvíjejících se akciových trhů Doporučená délka investice
VíceEKONOMIKA KAPITÁL a FINANCOVÁNÍ. Projekt POMOC PRO TEBE CZ.1.07/1.5.00/ Ing. Viera Sucháčová
EKONOMIKA KAPITÁL a FINANCOVÁNÍ Projekt POMOC PRO TEBE CZ.1.07/1.5.00/34.0339 Ing. Viera Sucháčová Označení Název DUM Anotace Autor Jazyk Klíčová slova Cílová skupina Stupeň vzdělávání Studijní obor VY_32_INOVACE_EKO-11
VíceAmundi CR Dluhopisový PLUS
Amundi CR Dluhopisový PLUS Dluhopisový fond ISIN: CZ0008471976 Kombinace stability (české státní dluhopisy) a potenciálu hlavních i rozvíjejících se dluhopisových trhů Doporučená délka investice 3 roky
VíceKonference Ministerstva průmyslu a obchodu ČR Sekce fondů EU, výzkumu a vývoje Řídicí orgán OPPI
Konference Ministerstva průmyslu a obchodu ČR Sekce fondů EU, výzkumu a vývoje Řídicí orgán OPPI 9. prosince 2010, Praha Clarion Congress Hotel, Praha Operační program Podnikání a inovace 2007-2013 2013
VícePředpisová základna pro Fondy kvalifikovaných investorů současnost x od července 2013
Bude depozitář přísnější??? Speciální fondy kvalifikovaných investorů činnosti depozitáře po zavedení nového zákona od července 2013 Eva Syková, manažerka oddělení Depozitářských služeb UniCredit Bank
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceDopady změn daňové legislativy na FKI. Tomáš Pacovský, Partner Tax & Transaction APOGEO
Dopady změn daňové legislativy na FKI Tomáš Pacovský, Partner Tax & Transaction APOGEO PROGRAM WORKSHOPU / Charakteristika fondů / Typy fondů / Sazba daně / Výplata dividendy z investičního fondu / Prodej
VíceAmundi CR Balancovaný - konzervativní
Amundi CR Balancovaný - konzervativní Smíšený fond ISIN: CZ0008472008 Konzervativní investice do mixu českých státních dluhopisů a akcií Doporučená délka investice 3 roky Hodnota majetku (AUM) k 14.12.2018
VíceRub a líc daňového plánování
Rub a líc daňového plánování Možnosti zdanění státem přímé daně Otázka - je Česká republika vůbec schopna daňovými nástroji významně ovlivnit výši vybrané daně z příjmů právnických osob u transakcí s mezinárodním
VíceKonference Klastry 2006 Financování projektů
Konference Klastry 2006 Financování projektů Margareta Křížová Central European Advisory Group CEAG 5.května 2006, Brno Témata I. Finanční zdroje v různých fázích vývoje firmy II. Financování prostřednictvím
VíceAmundi CR Akciový - Střední a východní Evropa
Amundi CR Akciový - Střední a východní Evropa Akciový - rychle rostoucí trhy ISIN: CZ0008474632 Využijte investičního potenciálu firem ze střední a východní Evropy, včetně Ruska a Turecka. Doporučená délka
VíceVysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. E-mail: zeman@fbm
Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ Ing. Václav Zeman E-mail: zeman@fbm fbm.vutbr.cz 9. červenec 2007 Přednáška č. 1 Banka a její funkce ve finančním systému Obchodování s
Vícepodniky jednotlivce (živnosti) obchodní firma jiné
podniky jednotlivce (živnosti) obchodní firma obchodní společnosti - obchodní společnosti - osobní - obchodní společnosti - smíšené - obchodní společnosti kapitálové družstva jiné státní podnik neziskové
VíceStatuty NOVIS pojistných fondů
Statuty NOVIS pojistných fondů Statut NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811
VícePodnikový management. Právní formy podnikání, kritéria rozhodování o volbě právní formy
Podnikový management Právní formy podnikání, kritéria rozhodování o volbě právní formy Právní úprava Zakládání, provozování i zánik podnikatelských aktivit v ČR upravuje především živnostenský zákon (zákon
VíceKapitálové společnosti. Bc. Alena Kozubová
Kapitálové společnosti Bc. Alena Kozubová Kapitálové společnosti Kapitálové obchodní společnosti nejsou úzce vázány na své konkrétní zakladatele, majetkové podíly v nich lze snadno prodat. Jsou snadno
VíceZpráva představenstva o podnikatelské činnosti společnosti a o stavu jejího majetku za účetní období 2013
Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti společnosti a o stavu jejího majetku za účetní období 2013 Představenstvo společnosti RMS Mezzanine, a.s., tímto předkládá Zprávu představenstva o podnikatelské
VíceAsociace pro mezinárodní otázky Association for International Affairs
Asociace pro mezinárodní otázky Association for International Affairs Pět témat pro nový Evropský parlament Kryštof Kruliš (AMO), Lukáš Kovanda (PragueTwenty) Praha, 12.Května 2014 2 Pět témat pro nový
VíceInformace. o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním
Informace o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním Společnost QuantOn Solutions, o. c. p., a. s. (Dále jen QuantOn Solutions nebo i obchodník) poskytuje klientovi v souladu s 73d odst.
VíceUVEŘEJŇOVÁNÍ INFORMACÍ
UVEŘEJŇOVÁNÍ INFORMACÍ Údaje uveřejňované organizační složkou zahraničního obchodníka s cennými papíry podle vyhlášky č. 163/2014 o výkonu činnosti bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s
VícePioneer zajištěný fond
Pioneer zajištěný fond Zajištěné fondy Cílem zajištěných fondů je zabezpečit investorovi předem známou výši minimálního výnosu nebo zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu či omezit velikost poklesu
VícePlatné znění novelizovaných ustanovení nařízení vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, s
Platné znění novelizovaných ustanovení nařízení vlády č. 243/2013 Sb., o investování investičních fondů a o technikách k jejich obhospodařování, s vyznačením navrhovaných změn a doplnění - 2-17 Limity
VíceM A N A G E M E N T P O D N I K U 1
M A N A G E M E N T P O D N I K U 1 Management podniku - VŽ 1 Znalosti vztahující se k podnikání patří k základním právním a ekonomickým znalostem občana České republiky. Téměř každý občan je buď podnikatelem
VíceInovace bakalářského studijního oboru Aplikovaná chemie http://aplchem.upol.cz
http://aplchem.upol.cz CZ.1.07/2.2.00/15.0247 Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a státním rozpočtem České republiky. Podnikání PO Aktualizace od 1. ledna 2014 Právní úprava nový
VíceKomerční banka, a. s 31
Příloha č. 4 Komerční banka, a. s 31 KB je univerzální bankou se širokou nabídkou služeb v oblasti drobného, podnikového a investičního bankovnictví. Společnosti finanční skupiny Komerční banky nabízejí
VíceZpráva představenstva o podnikatelské činnosti společnosti a o stavu jejího majetku za účetní období 2014
Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti společnosti a o stavu jejího majetku za účetní období 2014 Představenstvo společnosti RMS Mezzanine, a.s., tímto předkládá Zprávu představenstva o podnikatelské
VíceMO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi
Projekt: Reg.č.: Operační program: Škola: Tematický okruh: Jméno autora: MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi CZ.1.07/1.5.00/34.0903 Vzdělávání pro konkurenceschopnost Hotelová škola, Vyšší
VícePOLOLETNÍ ZPRÁVA. QI investiční společnost, a.s.
POLOLETNÍ ZPRÁVA SPOLEČNOSTI S NÁZVEM: QI investiční společnost, a.s. INFORMACE KE DNI 30. června 2013 ÚDAJE A SKUTEČNOSTI podle zákona č. 189/2004 Sb. a vyhlášky č. 194/2011 Sb. ZÁKLADNÍ ÚDAJE O SPOLEČNOSTI
VíceE-učebnice Ekonomika snadno a rychle PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ
E-učebnice Ekonomika snadno a rychle PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ Obchodní společnosti jsou právnické osoby založené za účelem podnikání. Zakladateli mohou být právnické i fyzické osoby. Známe tyto formy: Obchodní
VíceKONZERVATIVNÍ STRATEGIE
KONZERVATIVNÍ STRATEGIE Hlavním cílem je dodat Vašim úsporám potřebnou dynamiku a dosáhnout zhodnocení nad úrovní inflace. Možná míra kolísání hodnoty portfolia: 2 % až 5 % Doporučená délka investice 3
VíceStrukturování investic do nemovitostí. Miroslav Svoboda
Strukturování investic do nemovitostí Miroslav Svoboda Investiční rozhodnutí Jak velkou roli hrají při rozhodnutí o investici daně? Proč se používají pro investice zvláštní společnosti, holdingy, fondy?
VíceTabulková část informační povinnosti investičních a podílových fondů
Tabulková část informační povinnosti investičních a podílových fondů Základní údaje Název fondu (pro PF), CONSUS investiční fond Obchodní firma (IF): ISIN / SIN: ISIN / SIN: ISIN / SIN: CZ0008028305 Registrace
VíceInformace o Investiční společnosti České spořitelny, a.s., dle ustanovení 206 odst. 1 a 2 vyhlášky č. 123/2007 Sb.
Informace o Investiční společnosti České spořitelny, a.s., dle ustanovení 206 odst. 1 a 2 vyhlášky č. 123/2007 Sb. ke dni: 30. 6. 2009 Datum uveřejnění: 10. 8. 2009 1. o investiční společnosti Obchodní
VíceVítězové veřejných zakázek
Vítězové veřejných zakázek Analýza skutečných majitelů Praha 12. prosince 2013 Luděk Mácha, Jan Cikler CRIF Czech Credit Bureau Skupina založena v roce 1988 v Bologni Jeden z největších světových provozovatelů
VíceOpravdu Nový Klimentov
Role obce Velká Hleďsebe při realizaci projektu Opravdu Nový Klimentov JiříBytel Karel Zuska Jiří Bytel Historie 50. léta 20. století vznik kasáren Klimentov Role obce 1990 obnovení samostatnosti Obce
VíceBREDERODE a.s. 130 00 Praha 3, Kubelíkova 1548/27
BREDERODE a.s. 130 00 Praha 3, Kubelíkova 1548/27 Praha, červen 2013 1 O b s a h: Úvod 1. Základní údaje o společnosti 2. Organizační schéma společnosti 3. Orgány správy a řízení společnosti: 3.1. Představenstvo
VíceČeskoslovenská obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111
V Praze, 21. března 2006 Čistý zisk Skupiny ČSOB v roce 2005 vyšší o 17% oproti roku 2004 (konsolidované, IFRS, auditované výsledky) Skupina ČSOB uzavřela rok 2005 se ziskem ve výši 10,3 miliardy Kč. Čistý
VíceINVESTIČNÍ TÉMA
INVESTIČNÍ TÉMA 18. 6. 2015 Private Equity = investicee do podnikání Podstatou private equity jsou střednědobé až dlouhodobé investice do společností, které nejsou obchodovány na veřejných trzích. S investicemi
VícePODNIKÁNÍ VE STAVEBNICTVÍ, ZÁKLADY ÚČETNICTVÍ
PODNIKÁNÍ VE STAVEBNICTVÍ, ZÁKLADY ÚČETNICTVÍ 126EKMN - Ekonomika a management letní semestr 2013/2014 Ing. Eduard Hromada, Ph.D. eduard.hromada@fsv.cvut.cz Evropský sociální fond Praha a EU Investujeme
VícePodnikatel a podnik @ Ing. Ladislav Tyll, MBA 2008
Podnikatel a podnik Kdo je to podnikatel Podnikatel je fyzická nebo právnická osoba samostatně výdělečně činná. Podnikatelem podle 2 odst. 2 zákona č. 513/1991 Sb., obchodní zákoník, v platném znění je:
VíceMEMORANDUM. Reit-CZ. Investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. (zkrácený název: REIT-CZ SICAV)
MEMORANDUM Reit-CZ Investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s (zkrácený název: REIT-CZ SICAV) ZÁKLADNÍ ÚDAJE O FONDU Typ fondu: otevřený investiční fond kvalifikovaných investorů Investiční strategie:
VíceFinancování podnikatelských záměrů prostřednictvím andělských investorů a venture kapitálu v ČR
Financování podnikatelských záměrů prostřednictvím andělských investorů a venture kapitálu v ČR 26.3.2013 Silke Horáková Výkonná ředitelka CVCA www.cvca.cz M: +420 776 342 396 Venture Capital/Private Equity
VíceVysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích. Institute of Technology And Business In České Budějovice
VOLBA PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl v rámci projektu "Integrace
VíceSestavil: Podpis oprávněné osoby:
Česká národní banka (FOFI20100101.01) Axa (64579018) Stav ke dni: 31.srpen 2010 Měsíční informace fondu kolektivního investování Údaje v měsíční informaci FKI (ROFO11_11) ROFOS11 90083589 J - Opportunities
VíceAmundi CR Krátkodobých dluhopisů
Amundi CR Krátkodobých dluhopisů Krátkodobá investice ISIN: CZ0008471992 Vytvořte si likviditní rezervu, zhodnoťte své prostředky v krákotdobém horizontu Doporučená délka investice 18 měsíců+ Hodnota majetku
VíceOznámení akcionářům. Hlavní
Oznámení akcionářům V souvislosti s optimalizací nabídky fondů skupiny BNP Paribas a nákladů, které jsou s tím spojeny, se představenstvo společnosti v souladu s ustanoveními článku 32 stanov společnosti
Více1. Údaje o společnosti
Člen a akcionář Burzy cenných papírů Praha Člen České asociace obchodníků s cennými papíry INFORMAČNÍ POVINNOST DLLE PŘÍÍLLOHY Č.. 24 K VYHLLÁŠCE Č.. 123//2007 SB.. společnosti CAPITAL PARTNERS a.s. SE
VíceModel podniku. Ú č e t n i c t v í. Stát. Podnik (kombinace VF) Prodej. Nákup Řízení plánování, organizace,vedení, rozhodování Výroba ŘLZ
Podniková ekonomika Model podniku Ú č e t n i c t v í Stát Dodavatel Podnik (kombinace VF) Odběratel Nákup Řízení plánování, organizace,vedení, rozhodování Výroba ŘLZ Prodej 2 3 Vývoj situace podniků na
VíceRaiffeisen investiční společnost a.s. Pololetní zpráva za prvních šest měsíců roku 2016
Pololetní zpráva za prvních šest měsíců roku 2016 Rdfdfdfd54545aRf 2 dále také Společnost OBSAH 03 Základní údaje o společnosti 04 Seznam obhospodařovaných fondů 08 Finanční výkazy Společnosti 3 Základní
Více