IPO nová kapitola Vašeho úspěchu

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "IPO nová kapitola Vašeho úspěchu"

Transkript

1 IPO nová kapitola Vašeho úspěchu

2 Co přináší IPO? Volbu míry kontroly nad společností a míry podnikatelského rizika Původní vlastníci si výší veřejného úpisu sami rozhodnou, jaký podíl na základním kapitálu přepustí externím investorům, a zvolí si tím, v souladu se zákony a stanovami, nad kterými rozhodnutími si udrží bezpečnou kontrolu. Dále má emitent možnost ovlivňovat, kolik z veřejného úpisu bude nabídnuto velkým institucionálním dlouhodobým investorům a kolik bude rozptýleno mezi drobné investory. IPO tedy rozhodně neznamená ztrátu kontroly nad společností ani její výrazné omezení. Kapitál bez úroku Takto získaný kapitál nestaví společnost před neúprosný nepružný splátkový kalendář. Rozptýlení rizika a neomezenost zdrojů Podnikatelské riziko je rozptýleno mezi vícero investorů, což umožňuje financovat nadějné projekty, aniž by byly omezeny dané schopnosti garantovat splacení zapůjčeného kapitálu formou zástav a záruk, jak by tomu bylo v případě bankovních úvěrů. Optimalizaci kapitálové struktury Emisí akcií firma navyšuje vlastní kapitál. Možnost optimalizovat kapitálovou strukturu, resp. poměr mezi dluhem a vlastním kapitálem, umožňuje optimalizovat náklady na úvěry prostřednictvím zlepšení vyjednávací pozice vůči bankám a snížit náklady na kapitál pro své podnikání. Mnohdy společnosti po uvedení svých akcií na trh refinancují stávající úvěry za podmínek, jež jsou pro ně výhodnější. Zvýšení zainteresovanosti managementu a dalších špičkových zaměstnanců Formou různých motivačních programů spojených s možností získat akcie společnosti lze docílit většího zapojení zaměstnanců do dění ve společnosti, což má příznivý vliv na jejich angažovanost ve firmě a ochotu podílet se na dalším rozvoji zaměstnanecké akcie mohou sloužit jako daňově efektivní a moderní motivační složka v odměňování. Volnost v nakládání s kapitálem U kapitálu získaného emisí akcií má podnik větší volnost při jeho využití, což je značná výhoda oproti omezením, která jsou často spojena s úvěrovým financováním. Užití finančních prostředků není účelově vázáno, a společnost tak může pružněji reagovat na vývoj okolního podnikatelského prostředí. Usnadnění přístupu k dalším způsobům financování Již samo uskutečnění hloubkové účetní, právní i ekonomické prověrky ( due diligence ) společnosti v průběhu přípravy IPO může mít pozitivní efekt při hodnocení rizikovosti společnosti. Veřejně obchodovaná firma, plnící své povinnosti podle příslušných standardů, průběžně sledovaná a komentovaná analytiky kapitálového trhu, je pak plně transparentní, a pro banky tudíž čitelnější, což se odrazí na snazším přístupu k úvěru či při dalším navyšování kapitálu. Publicitu a zviditelnění Každý vstup na burzu je spojen s velkým mediálním zájmem. Veřejně obchodované společnosti jsou mnohem intenzivněji sledované médii než ostatní soukromě vlastněné společnosti. Spolu s vlastní reklamou lze tuto synergii využít k propagaci produktů a získání dalších zákazníků či obchodních partnerů. Průběžné dokumentování finanční stability a transparentnosti společnosti ve veřejných médiích posiluje její celkový profil. Společnosti, které jsou již na burze obchodované, bývají odbornou veřejností i svými partnery v obchodním styku považovány za důvěryhodnější. proč IPO? Možná tou první otázkou, která se nabízí, je právě, proč vůbec IPO realizovat. Existuje řada způsobů, jak potřebný kapitál získat, a není přitom nutné nikterak výrazně měnit zaběhnutý chod společnosti. Na druhou stranu je kapitál tím jediným, co Vaše firma potřebuje? IPO totiž nepřináší pouze tolik potřebné prostředky, ale znamená pro firmu mnohem více. Kromě všech nesporných výhod, které jsou jmenovány níže, je tu ještě něco, co se velmi obtížně popisuje, ale přesto je pro všechny veřejně obchodované firmy nesmírně důležité a co je odlišuje od těch ostatních je to equity culture. Firma se vstupem na kapitálový trh zařazuje mezi nejlepší společnosti v daném regionu, získává tím prestiž, která nejen slouží, ale zároveň i zavazuje. Od této chvíle jste Vy těmi, kteří udávají rytmus a ke kterým ti ostatní vzhlíží. 2 3

3 Kdo je pro IPO vhodným kandidátem? Odpověď není úplně jednoduchá a zdaleka nesouvisí pouze s velikostí společnosti. Na burzu může úspěšně vstoupit taková společnost, která je schopná dostát požadavkům kapitálového trhu, tj. jednak příslušným zákonným požadavkům, jednak očekáváním investorů. Jedním z hlavních kritérií pro úspěch IPO je tedy schopnost zaujmout a přesvědčit investory o tom, že jimi vložené prostředky budou náležitě zhodnocovány. Proto by měl stát v čele společnosti management, který dokáže jasně definovat cíle společnosti a její rozvojové plány, jež jsou poté investorům prezentovány. Pro všechny společnosti pohybující se na kapitálovém trhu je ochota sdílet informace s investory klíčová, stejně jako jednoznačná a transparentní struktura s jasnými finančními toky. Posledními z nutných předpokladů jsou dostatečná velikost obratu firmy a připravenost k přechodu na mezinárodní účetní standardy. Pojďme tedy všechny předpoklady pro úspěšného kandidáta na IPO shrnout: připravenost sdílet informace transparentní struktura a finanční toky ve společnosti jasně definované plány, cíle, strategie a definice měřitelných ukazatelů jejich plnění účetnictví vycházející z mezinárodních účetních standardů ambiciózní a profesionální management Vyjma výše uvedených obecných požadavků na kandidáta IPO, které apelují spíše na jakousi filosofii firmy, jsou zde ještě jasná kritéria a požadavky tak, jak je definuje Zákon o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT). Ten určuje minimální objem emise ve výši 1 mil. EUR a free float tedy objem veřejně obchodovaných akcií v min. výši 25 %. Kořeny Burzy cenných papírů Praha sahají až do roku 1871, prosperující roky 1920 až 1939 vystřídalo období uzavření burzy. Stalo se tak na více než 50 let. Znovuotevření burzy v roce 1993 přineslo nevídaný rozmach rozvoje kapitálového trhu, privatizováno bylo více než 1700 společností. Množství společností na trhu přineslo určité potíže, kterým se burza postavila zavedením listingových kritérií, jako je likvidita a schopnost plnit informační povinnosti. Přes tyto počáteční obtíže se na přelomu století stala burza plnohodnotným konkurentem burz ve střední a východní Evropě. Členství ve Federaci evropských burz (FESE) a udělení statutu tzv. Designated Offshore Market, tedy trhu bezpečného pro americké investory, který burze udělila v květnu 2004 americká Komise pro cenné papíry, jen potvrdily vysoký standard českého kapitálového trhu a jeho vůdčí postavení v regionu Střední a Východní Evropy. 4 5

4 IPO na Pražské burze Dobře prošlapaná cesta k úspěchu Burza cenných papírů Praha představuje vůdčí instituci svého typu ve střední Evropě. Harmonizace legislativy týkající se regulace trhů v rámci EU činí český trh srozumitelný a atraktivní pro všechny investory zvyklé na prostředí EU. Mnohé zahraniční certifikáty a členství v prestižních sdruženích evropských a světových burz jsou plnou zárukou transparentnosti a vysoké úrovně služeb jak pro emitenty, tak pro investory. Tyto vysoké standardy, kterými se pražský trh vyznačuje, umožňují, že emise zde obchodované mohou být nakupovány i do portfolií přísněji regulovaných institucionálních investorů. Právě vysoká prezence zahraničních investorů činí trh Burzy cenných papírů Praha atraktivní pro emitenty, kteří mají ambice nejen v tuzemsku, ale jejich další rozvojové plány míří i do zahraničí. Velkou výhodou v Česku a ve střední Evropě je nenasycená poptávka investorů hledajících možnost perspektivního zhodnocení volného kapitálu na akciovém trhu. Nejen zahraniční investoři, jejichž podíl je nyní zhruba dvoutřetinový, ale i domácí institucionální investoři mají obrovský potenciál. Česká republika připravuje penzijní reformu, u které se počítá s penzijními fondy coby jedním z pilířů celého systému. Zkušenosti ze zahraničí jasně dokazují, že aktivita těchto fondů na domácím trhu se po penzijní reformě zmnohonásobí. Výrazně rostoucí investorskou skupinou jsou domácí drobní investoři. Od roku 2004 vzrostl jejich počet z původních několika tisíc na nynějších zhruba 45 tisíc aktivně investujících. Tato skupina vykazuje nejdynamičtější růst a srovnání s obdobně velkými trhy napovídá, že prostor pro další růst je v řádu stovek procent. Poslední IPO rovněž ukazují, že investorský apetit této skupiny dokáže vstřebat i značné podíly emisí. Fakt, že jsme veřejně obchodovanou firmou, nám mimo jiné pomohl i při našich zahraničních akvizicích. Pro své partnery jsme jasně čitelnou, a tudíž plně důvěryhodnou společností, jejíž kroky jsou pečlivě sledovány trhem, říká Jiří Michal, předseda představenstva a generální ředitel Zentiva, a. s. Vstup na burzu nám poskytl zejména kapitál pro další expanzi a posílil transparentnost v kontroverzním průmyslu. Vedl k zavedení špičkových korporátních standardů a striktních pravidel corporate governance. Zvýšil firemní věrohodnost jak pro naše obchodní partnery, tak i pro zákazníky a média. V neposlední řadě je vstup na burzu spojen se vždy vítaným pozitivním efektem PR, shrnuje hlavní výhody IPO Anthony James Denny, předseda představenstva a generální ředitel společnosti AAA Auto. 6 7

5 burza cenných papírů praha vstřícný přístup k investorům i emitentům Když se Vaše společnost rozhodne vstoupit na burzu, určitě už víte, jakým směrem se chce dál rozvíjet. Rozmysleli jste si, že chcete svou firmu rozšířit, získat finance. Co Vám může burza nabídnout? Všechny subjekty kapitálového trhu České republiky jsou si plně vědomy vzrůstajícího zájmu investorů o kapitálový trh a nové emise a současně i zájmu emitentů o tento způsob financování. Vyvíjejí proto maximální úsilí ve snaze trh pro obě skupiny co nejvíce zatraktivnit. Pražská burza se snaží vycházet emitentům stále více vstříc a zjednodušit tak jejich cestu na burzovní trh. Zmínit můžeme především změny interních předpisů v oblasti poplatků. Burza proto po nových emitentech nepožaduje žádné poplatky za kotaci v prvním roce obchodování a člen burzy, který novou emisi na trh přivede, neplatí poplatky z obchodování. Český regulátor kapitálového trhu je velmi pružný, a dokázal tak vytvořit během relativně krátké doby liberální, a přitom maximálně férové prostředí, díky kterému dokáže český kapitálový trh velmi pružně reagovat na všechny impulsy vycházející z legislativy EU, říká Radan Marek, vedoucí právník Burzy cenných papírů Praha. Pokud již emitent má své akcie na jiném trhu EU a chce udělat tzv. duální kotaci i v Praze, nemusí podstupovat celý proces schvalování prospektu u tuzemského regulátora, ale může využít prospekt již schválený jeho domovským regulátorem. Pro potřeby veřejné nabídky a přijetí k obchodování v ČR stačí jen tzv. pasportizace, která celý proces výrazně zrychluje a zjednodušuje. Informační povinnosti vůči burze, které vyplývají ze zařazení na některý z trhů pražské burzy, jsou zcela standardní a společné pro domácí i zahraniční emitenty. Jazykem plnění těchto povinností je čeština nebo angličtina. Další nespornou výhodou Burzy cenných papírů Praha oproti ostatním středo- a východoevropským trhům je schopnost tzv. podmíněného obchodování. Tato služba je významná zejména z pohledu investorů, kteří získali akcie v rámci procesu IPO, a umožňuje jim s nimi okamžitě začít obchodovat. Nemusí tudíž čekat na samotné vydání cenných papírů. Pražská burza tak v případě duálních kotací zahajuje obchodování s předmětnou emisí o několik dní dříve než ostatní trhy. Naše akcie jsou primárně kótovány v USA na NASDAQu a možnost plnění informačních povinností v angličtině a vykazování finančních výsledků podle amerických účetních standardů GAAP jsou pro naši společnost velice důležité. Znamená to snížení administrativní zátěže pro společnost, úsporu nákladů, prevenci rizika chybného překladu, ale také včasné poskytování informací pražské burze ve stejnou dobu, v jakou je dostává NASDAQ, říká Romana Tomasová, ředitelka firemní komunikace CME. Všechny nové emise jsou zařazeny do indexu PX, který je prestižním ukazatelem pražského akciového trhu. Řada zahraničních bank používá index PX (a jeho konstituanty) jako podkladové aktivum pro své strukturované produkty. Není se čemu divit, neboť index PX patří k nejdynamičtěji rostoucím indexům střední a východní Evropy. 8 9

6 erstebank burza cenných papírů praha obchodní platforma šitá na míru Jednoznačnou výhodou Burzy cenných papírů Praha je její vlastní obchodní platforma. Obchodní systém je srdcem každé burzy, a je tudíž její nejcennější částí. Možnost operativních úprav systému dává Burze cenných papírů Praha obrovskou flexibilitu ve vývoji a implementaci nových produktů a schopnost rychle reagovat na nové trendy a požadavky trhu. Takto vznikl i elitní segment pražské burzy SPAD, ve kterém jsou obchodovány všechny blue chip emise. Nová IPO jsou zařazována právě do SPAD, kde se o jejich likviditu starají tzv. tvůrci trhu. To jsou členové burzy, kteří v průběhu obchodování zveřejňují cenu, za niž jsou danou emisi ochotni nakoupit, a cenu, za kterou jsou ochotni prodat. Na trhu je tak v každém okamžiku obchodování možno kupovat či prodávat. Není proto divu, že tzv. turnover velocity tedy rychlost, za jakou je zobchodován celý objem emise patří na pražské burze k nejvyšším v regionu. Úspěšnost obchodního systému pražské burzy lze také demonstrovat podílem objemu obchodů v případě duálních kotací emisí, které byly primárně po několik let obchodovány na prestižních zahraničních trzích. Obchodní systém Burzy cenných papírů Praha patří co do efektivity bezesporu ke špičce mezi obchodními systémy používanými v rámci evropských burz, říká Jan Klenor, generální ředitel Patria Finance, a. s. Patria Finance, a. s., patří mezi největší obchodníky s cennými papíry v České republice a je jedním z 21 členů Burzy cenných papírů Praha. Burza cenných papírů Praha Vídeňská burza cenných papírů ORCO Burza cenných papírů Praha euronext CME Burza cenných papírů Praha nasdaq 10 11

7 ipo na pražské burze silný marketingový nástroj Ano, IPO přináší nejen finanční prostředky. Je tu ještě jeden aspekt, který je neméně významný a možná mnohdy neprávem opomíjený. Vstup na burzu je vždy událostí, která zaujme minimálně místní média. Firma, která dříve byla známa pouze lidem z oboru, se nyní objeví na titulních stránkách novin a zažívá nebývalý zájem. V roce 2004 jsme přišli se zcela novými akciemi na pražskou burzu jako první firma v její historii. Zájem médií byl obrovský. Zentivě to výrazně posílilo podnikový profil, který byl důležitý i z komerčního hlediska (po rebrandingu na Zentiva z Léčiv), říká mluvčí společnosti Zentiva Věra Kudynová. Vzhledem k faktu, že kapitálový trh v ČR je stále mladým fenoménem, je mediální zájem značný napříč všemi typy médií. Takto získaná publicita nachází cílovou skupinu zejména mezi investory, analytiky a finanční sférou obecně, což je klasickými komunikačními prostředky (reklama, PR, direct marketing) velmi obtížně zasažitelná skupina. Komunikační dopad takto přirozeně vygenerované publicity je tak mnohonásobně intenzivnější a hlavně důvěryhodnější než placená marketingová kampaň. Studie agentury Bison & Rose, která se fenoménem IPO v ČR zabývala, kvantifikovala přínos IPO pro společnost následovně: medializace před IPO cca 1 3 mil. měsíčně medializace v období procesu IPO cca mil. Kč medializace následující v roce po IPO cca mil. Kč Emitenti tak získávají v podobě IPO důležitý marketingový nástroj k bezplatnému posílení image firmy a zvýšení známosti značky. Důležitým faktem je, že zájem médií trvá i nadále, a společnost tak z tohoto zájmu profituje i v dalších letech. Pegas Nonwovens vstupem na pražskou a varšavskou burzu získal větší transparentnost a důvěryhodnost u svých zákazníků, dodavatelů a ostatních obchodních a technických partnerů. Příběh naší firmy investory zajímá, což umožňuje se v budoucnosti obrátit na trh k zajištění financování dalšího růstu, říká Josef Valek, Investor and Public Relations Officer Pegas Nonwovens, s. r. o

8 IPO zentiva červen 2004 počet příspěvků v médiích Příjemným překvapením bylo uvedení nového titulu do segmentu SPAD farmaceutické společnosti Zentiva. Akcie během necelého roku stačily přidat více než padesát procent ČRo 1 Farmaceutická společnost Zentiva vstoupila s emisí akcií na pražskou burzu. Jde svým způsobem o první významnou tuzemskou firmu, která se pokusila získat peníze prodejem vlastních akcií na pražské burze Nejenom akcie Zentivy se postaraly o to, že index, který měří cenovou úroveň akcií, vystoupal na pražské burze nejvýš ve své historii ČRo 6 Mimořádnou událostí se letos stal i vstup farmaceutické firmy Zentiva na burzu. Firma získala prodejem akcií několik miliard na svůj rozvoj a její šéf a spolumajitel Jiří Michal se stal s hodnotou svého podílu miliardářem MF Dnes 0 I. II. III. IV. V. VI. VII. VIII. IX. X. XI. XII

9 IPO pegas nonwovens prosinec 2006 počet příspěvků v médiích Velkým překvapením trhu byl nováček Zentiva. Za šest měsíců dokázala přidat 56,2 procenta, v posledním prosincovém týdnu zpevnila o 6,02 procenta na 757,60 koruny Právo O úspěchu není třeba dlouze polemizovat a současné ceny lze považovat za férové, proto bych se ani nebál pro dlouhodobější investory ECM či Pegas Nonwovens doporučit k nákupu FinWeb.cz Hitem se pro drobné investory staly v posledních týdnech nové akcie textilní společnosti Pegas Nonwovens Fincentrum.cz 0 I. II. III. IV. V. VI. VII. VIII. IX. X. XI. XII

10 Jak to vidí vybraní zástupci emitentů? ČEZ Každý den desítky, možná stovky nejlepších analytických mozků celé planety zkoumají, zda jsou rozhodnutí Skupiny ČEZ těmi nejlepšími. Komerční banka Umístění cenných papírů na burze poskytuje společnosti velmi důležitou zpětnou vazbu. Zprávy analytiků, ve kterých hodnotí nejen situaci podniku, ale celého trhu a které rovněž obsahují predikce budoucího vývoje, jsou cenným zdrojem informací. Tyto zprávy pak pomáhají firmě lépe odhadovat situaci na trhu a očekávaný vývoj a stávají se jedním z podkladů např. pro sledování dlouhodobé pozice společnosti na trhu nebo přípravu obchodního plánu či rozpočtu. ERSTE BANK Po rozhodnutí vyjmout z obchodování na pražské burze akcie České spořitelny usilovala Erste Bank o zahájení veřejného obchodování akcií na pražské burze. Chtěla tak investorům poskytnout náhradní srovnatelný bankovní titul a oslovit ještě větší okruh investorů. ZENTIVA Úspěšný vstup na pražskou a londýnskou burzu v červnu 2004 byl zajisté pro společnost Zentiva důležitým milníkem. Jsme potěšeni zájmem, který projevili domácí i zahraniční investoři o náš růstový potenciál do příštích několika let. ORCO GROUP Již během prvních několika týdnů nám pražská burza přinášela až 40 % celkového objemu investic, což je pozoruhodně vysoké číslo. Významně jsme také rozšířili základnu investorů. CME Kotace na pražské burze již naplnila naše očekávání: akcie CME jsou k dispozici investorům v regionu, ve kterém aktivně působíme. CME jsme tím představili investorům, kteří se o tento region zajímají, a vytvořili jsme příležitosti pro budoucí spolupráci. Domníváme se, že podobný krok by měly učinit i další společnosti zaměřující se na region střední a východní Evropy, které se chtějí podílet na jeho růstu. ECM Vstupem na burzu se každá společnost dostává do jiné ligy pro veřejně obchodované společnosti platí podmínka mít spravně postavenou a formalizovanou strukturu corporate governance, systémy řízení, apod., což je ale také nezbytný předpoklad pro úspěšný rozvoj do budoucna. Dá se tedy říci, že rozhodnutí o IPO podporuje rychlost zavádění změn v dané společnosti a následně vede také k lepšímu chápání ze strany obchodních partnerů a protistran díky větší transparentnosti i faktu, že je firma pod drobnohledem finančních a kapitálových trhů. Pro ECM znamenal listing na BCPP také příliv dalšího kapitálu pro budoucí rozvoj. Pegas Pegas vstupem na pražskou a varšavskou burzu získal větší transparentnost a důvěryhodnost u svých zákazníků, dodavatelů a ostatních obchodních a technických partnerů. Příběh Pegasu investory zajímá, což umožňuje se v budoucnosti obrátit na trh k zajištění financování dalšího růstu. AAA Vstup na burzu nám poskytl zejména kapitál pro další expanzi a posílil transparentnost v kontroverzním průmyslu. Vedl k zavedení špičkových korporátních standardů a striktních pravidel corporate governance. Zvýšil firemní věrohodnost jak pro naše obchodní partnery, tak i pro zákazníky a média. V neposlední řadě je vstup na burzu spojen se vždy vítaným pozitivním efektem PR. VIENNA INSURANCE GROUP Pro druhou kotaci jsme zvažovali i jiné burzy střední a východní Evropy. Rozhodujícím argumentem pro burzu v Praze však byla silná pozice Kooperativy Vienna Insurance Group na českém pojistném trhu. Dalším podnětem byla pochopitelně i skutečnost, že VIG je jediným pojistným koncernem, který je zapsán na pražské burze. VIG chtěla reflektovat silnou účast na trhu v ČR. NWR Dosáhne-li korporace určitého stupně velikosti a prosperity, je přirozené, že nabídne své akcie investorům a umístí je na veřejné trhy. My jsme zvolili kombinaci tří evropských burz v Praze jsme kotováni proto, že z českého trhu naše aktiva vzešla a my sem zkrátka patříme. V Londýně se zase koncentruje poptávka specializovaných investorů orientujících se na těžební sektor. Akcie jsme zalistovali také v Polsku, které pro naši společnost představuje po České republice nejvýznamnější destinaci, pokud jde o další rozvoj. Vlastníci úspěšných českých společností by se měli zachovat podobně bude to prospěšné nejen pro ně a jejich firmu, ale i pro kapitálový trh a potažmo pro celou ekonomiku

11 Burza cenných papírů Praha, a.s. Rybná 14 Praha 1

IPO: Nová kapitola Vašeho úspěchu. Burza cenných papírů Praha

IPO: Nová kapitola Vašeho úspěchu. Burza cenných papírů Praha IPO: Nová kapitola Vašeho úspěchu Burza cenných papírů Praha Proč IPO? Možná tou první otázkou, která se nabízí je: Proč vůbec IPO realizovat? Existuje řada způsobů, jak potřebný kapitál získat a není

Více

Duální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s.

Duální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s. Duální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s. 04.07.2011 BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA a.s. Soukromá společnost fungující na členském principu Hlavním akcionářem je Vídeňská

Více

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace

Více

IPO. Praha - Bratislava, Červen 2011

IPO. Praha - Bratislava, Červen 2011 Návrh IPO předpoklady k úspěšně zvládnutému procesu Praha - Bratislava, Červen 2011 Patria Corporate Finance, a.s. and Patria Finance Slovakia, a.s. are members of KBC Securities Group. Patria Corporate

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

ÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009)

ÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009) MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÉHO TRHU Marek Hatlapatka Analytik ČEZ, NWR, Erste, KB, VIG hatlapatka@cyrrus.cz Jan Procházka Analytik Unipetrol prochazka@cyrrus.cz Karel Potměšil Analytik Orco, ECM, Zentiva, AAA,

Více

Tisková konference. 21. února 2007

Tisková konference. 21. února 2007 Tisková konference 21. února 2007 Účastníci tiskové konference Jan D. Kabelka předseda představenstva AKAT Josef Beneš předseda předsednictva AFAM ČR Jan Barta člen představenstva AKAT, sekce kolektivního

Více

ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09

ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na

Více

Nemovitostní fondy v roce 2009. www.apogeo.cz 1

Nemovitostní fondy v roce 2009. www.apogeo.cz 1 Nemovitostní fondy v roce 2009 www.apogeo.cz 1 Úvod / ZÁKON 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů (zákon č. 337/2005 Sb., zákon č. 57/2006 Sb., zákon č. 70/2006 Sb., zákon

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111 V Praze, 21. března 2006 Čistý zisk Skupiny ČSOB v roce 2005 vyšší o 17% oproti roku 2004 (konsolidované, IFRS, auditované výsledky) Skupina ČSOB uzavřela rok 2005 se ziskem ve výši 10,3 miliardy Kč. Čistý

Více

PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář.

PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář. PX-Index-Fonds POLOLETNÍ ZPRÁVA O ČINNOSTI ZKRÁCENÝ ÚČETNÍ ROK 2010/2011 PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Pololetní zpráva prvního zkráceného účetního roku od 15. prosince 2010 do 31. ledna

Více

PRAVIDLA PRO PROVÁDĚNÍ OBCHODŮ

PRAVIDLA PRO PROVÁDĚNÍ OBCHODŮ AKRO investiční společnost, a.s. Slunná 25 162 00 Praha 6 PRAVIDLA PRO PROVÁDĚNÍ OBCHODŮ AKRO investiční společnost, a.s., identifikační číslo 492 41 699, se sídlem Praha 6, Slunná 547/25 (dále jen společnost,

Více

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

Výroční tisková konference AKAT Účastníci 11.února 2015 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Pavel Hoffman, člen Výkonného výboru AKAT 1 Výroční tisková konference AKAT

Více

Pegas Nonwovens vstoupila na pražskou burzu 18.12.2006 ČT 24 str. 01 16:32 Ekonomika

Pegas Nonwovens vstoupila na pražskou burzu 18.12.2006 ČT 24 str. 01 16:32 Ekonomika Pegas Nonwovens vstoupila na pražskou burzu 18.12.2006 ČT 24 str. 01 16:32 Ekonomika Začíná aktuální přehled ekonomických událostí. Hezké odpoledne. Akcie textilní společnosti Pegas Nonwovens vstoupily

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA 31. PROSINCE 2003

PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA 31. PROSINCE 2003 PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA KONSOLIDOVANÝ VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY Poznámka 31. prosince 2003 31. prosince 2002 Úrokové výnosy 4 14 317 24 767 Úrokové náklady 4-8

Více

Finanční trhy. Finanční trhy

Finanční trhy. Finanční trhy Finanční trhy Finanční trhy Finanční trh Trh (obecně) je místo, kde se střetává nabídka statků, služeb a finančních prostředků s poptávkou po statcích, službách a finančních prostředcích. Jde o proces

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT Fio banka, a.s. Fio Analýzy a doporučení Změna cílové ceny společnosti ČEZ Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení u energetické

Více

21 - Burzovní systém a Burza cenných papírů Praha

21 - Burzovní systém a Burza cenných papírů Praha 21 - Burzovní systém a Burza cenných papírů Praha Burza je trhem, kde se realizují obchody s investičními instrumenty. Vedle peněžních burz existují i zbožové burzy a burzy služeb. V rámci peněžních burz

Více

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s. Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX se stále pohybuje v sideway (1080 1280). Nyní je zajímavá situace tím, že nedošlo při posledním poklesu k překonání 200 denního klouzavého průměru.

Více

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s.

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s. Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu Investiční bankovnictví B Název tématického celku: Investiční bankovnictví a jeho místo v systému finančního trhu. Cíl: Základním cílem

Více

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007

Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 30. květen 2007 PEGAS NONWOVENS SA s potěšením oznamuje své konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2007

Více

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů.

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů. Alternativní způsoby financování infrastrukturálních projektů Martin Hanzlík 21.9.2011 Ing. Martin Hanzlík, LL.M. Působí na kapitálovém trhu od roku 1994. V letech 2002 2009 výkonný ředitel Unie investičních

Více

Koncernové pojistné stabilní s výškou 8,2 miliard EUR (plus 1,2 procenta)

Koncernové pojistné stabilní s výškou 8,2 miliard EUR (plus 1,2 procenta) Č. 02/2010 26. ledna 2010 Vienna Insurance Group v roce 2009: 1 Stabilita i během složitého období Koncernové pojistné stabilní s výškou 8,2 miliard EUR (plus 1,2 procenta) Zisk koncernu (před zdaněním)

Více

Počtvrté za sebou nejlepší výsledek v historii koncernu Oberbank

Počtvrté za sebou nejlepší výsledek v historii koncernu Oberbank TISKOVÁ ZPRÁVA Praha, 22. května 2014: Bilanční tisková konference koncernu Oberbank AG Počtvrté za sebou nejlepší výsledek v historii koncernu Oberbank Podrobné výsledky: hospodářský výsledek po zdanění

Více

Program StudentBroker

Program StudentBroker Program StudentBroker Finanční skupina Fio RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. Ing. Roman Jandík http://www.studentbroker.cz/ O aplikaci StudentBroker: RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a Fio,

Více

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich

Více

ČESKÁ SPOŘITELNA a.s.

ČESKÁ SPOŘITELNA a.s. ČESKÁ SPOŘITELNA a.s. Finanční management projektu a jak komunikovat s bankou Filip Husák ROZVOJ OBCHODU PROGRAM bez kvalitního financování to nejde! ČESKÁ SPOŘITELNA A FSČS FINANČNÍ MANAGEMENT Zdroje

Více

Jak mohu splnit svá očekávání

Jak mohu splnit svá očekávání Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12.

Více

Investiční dotazník. 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství

Investiční dotazník. 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství Investiční dotazník 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství IDENTIFIKACE ZÁKAZNÍKA Jméno a příjmení / Společnost: Rodné číslo /

Více

Česká republika Ministerstvo financí

Česká republika Ministerstvo financí Česká republika Ministerstvo financí Odbor řízení státního dluhu a finančního majetku HODNOCENÍ PRIMÁRNÍCH DEALERŮ ČESKÝCH STÁTNÍCH DLUHOPISŮ Březen 2013 Ministerstvo financí (dále jen Ministerstvo ) předkládá

Více

RELAX BONUS CERTIFIKÁT

RELAX BONUS CERTIFIKÁT RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE SPOLECNOSTÍ Ž ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG ZENTIVA A.S., KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5ACZ VYUZIJTE ŠANCE NA 15 18 %* BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový

Více

Fitter, Focused, Further

Fitter, Focused, Further Tisková konference ING Bank ČR Fitter, Focused, Further Rolf-Jan Zweep CEO ING Bank ČR Generálníředitel Praha 22. dubna, 2008 Obsah ING Group & ING ING ČR Finanční výsledky ING Bank ČR 2007 Strategie ING

Více

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!

Více

Souhrn dění prosinec 2013

Souhrn dění prosinec 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2013 Souhrn dění prosinec 2013 Souhrn Riziková aktiva se v prosinci vyvíjela smíšeně, přičemž rostly akciové indexy na rozvinutých trzích, ovšem

Více

Jaké existují varianty prodejního procesu firmy. klady a zápory. Pavlišová Petra

Jaké existují varianty prodejního procesu firmy. klady a zápory. Pavlišová Petra Jaké existují varianty prodejního procesu firmy klady a zápory Pavlišová Petra Proces prodeje vyžaduje Proces prodeje firmy je dlouhodobější záležitost v rozmezí cca šest měsíců až několik roků, prodej

Více

Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT

Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT 22. února 2012 Účastnící tiskové konference Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT 1 Asset Management v roce 2011 CZK = 793 328 351 971

Více

Podnikatelské plánování pro inovace

Podnikatelské plánování pro inovace Podnikatelské plánování pro inovace Šablona podnikatelského plánu Název projektu Datum zpracování Verze č. Údaje o autorech Obsah Exekutivní souhrn...3 1. Základní údaje o předkladateli a podniku...4 1.1

Více

Finanční trhy Primární trh Sekundární trh Organizovaný trh Burzovní trh

Finanční trhy Primární trh Sekundární trh Organizovaný trh Burzovní trh Finanční trhy Umožňuje přelévání volných finančních zdrojů. Je neoddělitelnou součástí tržního systému. Na finančním trhu se soustřeďuje nabídka a poptávka peněz a kapitálu Finanční trhy dělíme podle toho,

Více

Komerční banka, a. s 31

Komerční banka, a. s 31 Příloha č. 4 Komerční banka, a. s 31 KB je univerzální bankou se širokou nabídkou služeb v oblasti drobného, podnikového a investičního bankovnictví. Společnosti finanční skupiny Komerční banky nabízejí

Více

6. února 2013. Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT

6. února 2013. Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT 6. února 2013 Účastnící tiskové konference Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT 1 Asset Management v roce 2012 CZK = 885 258 548 936 hodnota majetku k 31.12.2012 individuálně

Více

Příloha č. 2: Hypoteční banky a jejich nabídka produktů na financování bydlení

Příloha č. 2: Hypoteční banky a jejich nabídka produktů na financování bydlení Příloha č. 2: Hypoteční banky a jejich nabídka produktů na financování bydlení Česká spořitelna, a.s. 1 Kořeny České spořitelny sahají až do roku 1825, kdy zahájila činnost Spořitelna česká, nejstarší

Více

Postakviziční integrace

Postakviziční integrace ČVUT v Praze, Fakulta stavební Katedra ekonomiky a řízení ve stavebnictví Postakviziční integrace jaké kroky se mají učinit po podpisu kupní smlouvy Marek Stoklasa Praha, 26.11.2014 Obsah prezentace: 1.

Více

Výroční zpráva M.I.P. Advertising, a.s.

Výroční zpráva M.I.P. Advertising, a.s. Výroční zpráva M.I.P. Advertising, a.s. 2011 Adresa: Hollarovo nám. 11, Praha 3, 130 00, telefon: +420 267 315 585-8, fax: +420 267 315 589, e-mail: mip@mip.cz, www.mip.cz 1 www.mip.cz I. M.I.P. Advertising,

Více

TISKOVÁ ZPRÁVA Vídeň, 3. května 2005

TISKOVÁ ZPRÁVA Vídeň, 3. května 2005 TISKOVÁ ZPRÁVA Vídeň, 3. května 2005 Erste Bank: Rozvaha od roku 2005 přizpůsobena novému znění Mezinárodních účetních standardů IAS č. 32 a 39 - zpětná úprava rozvahy a výkazu zisků a ztrát za rok 2004

Více

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Praha, 6. listopadu 2008 PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 714,1 mld. Kč (10% růst) Objem úvěrů poskytnutých

Více

Měsíc na akciových trzích:

Měsíc na akciových trzích: Měsíční přehled akciových trhů za březen 2012 1 MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÝCH TRHŮ březen 2012 Datum vydání: 5. dubna 2012 Měsíc na akciových trzích: Obchodování v březnu se neslo ve znamení vysoké volatility,

Více

Strukturované investiční instrumenty

Strukturované investiční instrumenty Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující

Více

INFORMAČNÍ DOKUMENT. Informační dokument vypracovaný v souladu s burzovními pravidly trhu Start

INFORMAČNÍ DOKUMENT. Informační dokument vypracovaný v souladu s burzovními pravidly trhu Start Příloha číslo 1 Informační dokument Jméno Emitenta INFORMAČNÍ DOKUMENT Informační dokument vypracovaný v souladu s burzovními pravidly trhu Start Tento dokument nepodléhá schválení Českou národní bankou

Více

Trh kapitálu. Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice. Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou :

Trh kapitálu. Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice. Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou : Trh kapitálu Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice Nabídku na trhu kapitálu tvoří úspory (Saving, S). Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou : produkt P věcná

Více

ČESTNÉ PROHLÁŠENÍ. Jméno, Příjmení, titul. Bytem. Datum narození

ČESTNÉ PROHLÁŠENÍ. Jméno, Příjmení, titul. Bytem. Datum narození ČESTNÉ PROHLÁŠENÍ Já, níže podepsaný Jméno, Příjmení, titul Bytem Datum narození tímto čestně prohlašuji: - že jsem byl před podpisem Komisionářské smlouvy, na základě které mně budou poskytovány investiční

Více

Slovenská spořitelna:

Slovenská spořitelna: Případová studie Slovenská spořitelna: Microsoft Dynamics CRM pro správu klientů ze segmentu malých a středních podniků Jak jsme Slovenské spořitelně usnadnily a zefektivnily práci s klienty ze segmentu

Více

Principy oceňování a value management. Úvod do problematiky

Principy oceňování a value management. Úvod do problematiky Principy oceňování a value management Úvod do problematiky Obsah Principy oceňování společností Principy oceňování DCF Chování klíčových faktorů Finanční trhy a hodnota firmy Value based management Dluh

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

Dokument podle 75a rakouského zákona o burze cenných papírů (Börsegesetz) za obchodní rok 2011. Kde zveřejněno/k dispozici

Dokument podle 75a rakouského zákona o burze cenných papírů (Börsegesetz) za obchodní rok 2011. Kde zveřejněno/k dispozici Erste Group Bank AG Dokument podle 75a rakouského zákona o burze cenných papírů (Börsegesetz) za obchodní rok 2011 1. leden 2011 31. prosinec 2011 Druh informace Finanční zprávy Datum zveřejnění Kde zveřejněno/k

Více

Finanční právo. Přednáška. JUDr. Michael Kohajda, Ph.D. 16. dubna 2014

Finanční právo. Přednáška. JUDr. Michael Kohajda, Ph.D. 16. dubna 2014 Finanční právo Přednáška JUDr. Michael Kohajda, Ph.D. 16. dubna 2014 PRÁVO FINANČNÍHO TRHU Finanční trh Systém subjektů a vztahů mezi nimi, které umožňují shromažďování, soustřeďování (akumulace, agregace)

Více

Kategorizace zákazníků

Kategorizace zákazníků Kategorizace zákazníků Obsah: 1. Úvodní ustanovení... 2 2. Kategorie zákazníků dle směrnice MIFID... 2 2.1 Neprofesionální zákazník... 2 2.2 Profesionální zákazník... 2 2.3 Způsobilá protistrana... 3 3.

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Správa portfolia SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Zákaznický majetek u společnosti CYRRUS dosahuje celkové výše 1,8 miliardy Kč. Z toho značná část je obhospodařována

Více

KATEGORIZACE KLIENTA A VÝSLEDEK DOTAZNÍKU INVESTORA

KATEGORIZACE KLIENTA A VÝSLEDEK DOTAZNÍKU INVESTORA KATEGORIZACE KLIENTA A VÝSLEDEK DOTAZNÍKU INVESTORA KOLEKTIVNÍ INVESTOVÁNÍ 1. Internetová adresa Banky, na které jsou umístěny veškeré informace poskytované Bankou, na které odkazuje tato Smlouva: http://www.kb.cz.

Více

Česká republika Ministerstvo financí

Česká republika Ministerstvo financí Česká republika Ministerstvo financí Odbor řízení státního dluhu a finančního majetku HODNOCENÍ PRIMÁRNÍCH DEALERŮ ČESKÝCH STÁTNÍCH DLUHOPISŮ Září 2013 Ministerstvo financí (dále jen Ministerstvo ) předkládá

Více

Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu. Jindřichův Hradec. Bakalářská práce JAN MOŠA

Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu. Jindřichův Hradec. Bakalářská práce JAN MOŠA Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu Jindřichův Hradec Bakalářská práce JAN MOŠA 2008 Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu Jindřichův Hradec Katedra managementu podnikatelské

Více

Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu Burzy a burzovní operace

Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu Burzy a burzovní operace Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu Burzy a burzovní operace Název tématického celku: Aktuální tendence ve vývoji burz ve světě Cíl: Charakterizovat současné vývojové tendence

Více

Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. E-mail: zeman@fbm

Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. E-mail: zeman@fbm Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ Ing. Václav Zeman E-mail: zeman@fbm fbm.vutbr.cz 9. červenec 2007 Přednáška č. 1 Banka a její funkce ve finančním systému Obchodování s

Více

Probíhá obrat úrokového cyklu?

Probíhá obrat úrokového cyklu? Probíhá obrat úrokového cyklu? Investičné raňajky se Slovenskou sporiteľňou 27. června 2013 Tento propagační dokument vytvořil odbor oddělení Obchody Treasury České spořitelny, a.s. Není produktem nezávislého

Více

ZPRÁVA O HOSPODAŘENÍ 2006 CITCO Finanční trhy a.s. Deviza pro Váš obchod

ZPRÁVA O HOSPODAŘENÍ 2006 CITCO Finanční trhy a.s. Deviza pro Váš obchod ZPRÁVA O HOSPODAŘENÍ 2006 Deviza pro Váš obchod Obsah Úvodní slovo výkonné ředitelky... 1 Profil společnosti... 2 Vývoj vybraných ekonomických ukazatelů... 4 Nejvýznamnější události roku 2006... 6 Hospodářské

Více

ČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna

ČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů ČERVENEC 2010 Souhrn / Červenec roku 2010 se pro riziková aktiva vyvíjel velmi dobře, neboť dynamicky zhodnotily akciové trhy a komoditám se taktéž

Více

Řešení Prospeca. Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit.

Řešení Prospeca. Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit. Řešení Prospeca Řešení Prospeca zhodnocení Vašeho majetku investicí do nemovitosti na pronájem! A my víme jak to uchopit. 1 Představení záměru V kombinaci historicky nejnižších úrokových sazeb a stále

Více

Ratingem se rozumí ohodnocení. (úvěrovým) závazkům.

Ratingem se rozumí ohodnocení. (úvěrovým) závazkům. Ratingový proces a ratingový systém Česká spořitelny Ratingem se rozumí ohodnocení příjemce úvěru z hlediska jeho schopnosti dostát včas svým (úvěrovým) závazkům. Jaký je rozdíl mezi externím a interním

Více

Témata profilové maturitní zkoušky z předmětu Ekonomika a právo

Témata profilové maturitní zkoušky z předmětu Ekonomika a právo Témata profilové maturitní zkoušky z předmětu Ekonomika a právo obor Podnikání 1. Základní ekonomické pojmy - Předmět ekonomie, základní ekonomické systémy, hospodářský proces, potřeby, statky, služby,

Více

Souhrn dění prosinec 2012

Souhrn dění prosinec 2012 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2012 Souhrn dění prosinec 2012 Souhrn Prosinec roku 2012 se pro riziková aktiva vyvíjel smíšeně, neboť některé akciové indexy a komodity posilovaly

Více

Zkušenosti emitentů. na burze. Český Telecom. Komerční banka. Unipetrol Zentiva

Zkušenosti emitentů. na burze. Český Telecom. Komerční banka. Unipetrol Zentiva Zkušenosti emitentů s obchodováním na burze CME Český Telecom ČEZ Erste Bank Komerční banka Orco Philip Morris ČR Unipetrol Zentiva CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENTERPRISES Společnost Central European Media

Více

ZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4

ZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 ZPRAVODAJ Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 Víte, jaký je Váš investiční profil? Naladíme vám investici přesně podle Vaší osobnosti. ÚVOD Váš investiční profil Milí čtenáři, v novém čísle našeho Zpravodaje

Více

Společnost Coface zahájila rok 2015 s vynikajícími výsledky: v 1. čtvrtletí zvýšila obrat i ziskovost

Společnost Coface zahájila rok 2015 s vynikajícími výsledky: v 1. čtvrtletí zvýšila obrat i ziskovost V Praze dne 19. Května 2015 Společnost Coface zahájila rok 2015 s vynikajícími výsledky: v 1. čtvrtletí zvýšila obrat i ziskovost Růst obratu: nárůst o 5,3 % při aktuálním rozsahu konsolidace a směnném

Více

Pololetní zpráva 2008 UniCredit Leasing CZ, a.s. UniCredit Leasing CZ, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5

Pololetní zpráva 2008 UniCredit Leasing CZ, a.s. UniCredit Leasing CZ, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Pololetní zpráva 2008 Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Společnost UniCredit Leasing CZ, as., IČ 15886492, se sídlem Radlická 14/3201, Praha 5 předkládá, jako emitent kótovaných cenných papírů, veřejnosti

Více

Praktické aspekty obchodování

Praktické aspekty obchodování Praktické aspekty obchodování Praha, 23. dubna 2014 Přednášející: Martin Oliva Patria Direct, člen skupiny Patria Finance, a.s. Patria Direct, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, tel.: +420 221 424 240,

Více

AKCIÍ COLOSSEUM, A.S. RYZE ČESKÁ SPOLEČNOST JIŽ 17 LET NA TRHU BROKER ROKU 2014, 2013, 2012, 2011 BEST FUTURES BROKER 2015

AKCIÍ COLOSSEUM, A.S. RYZE ČESKÁ SPOLEČNOST JIŽ 17 LET NA TRHU BROKER ROKU 2014, 2013, 2012, 2011 BEST FUTURES BROKER 2015 COLOSSEUM, A.S. RYZE ČESKÁ SPOLEČNOST JIŽ 17 LET NA TRHU BROKER ROKU 2014, 2013, 2012, 2011 BEST FUTURES BROKER 2015 BEST ASSET MANAGEMENT COMPANY 2015 ŠIROKÉ PORTFOLIO PRODUKTŮ AKCIE, ETF, CERTIFIKÁTY

Více

Československá obchodní banka, a. s.

Československá obchodní banka, a. s. Československá obchodní banka, a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 30 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 10 let a splatností kterékoli emise dluhopisů vydané v rámci

Více

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s. Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s. Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ V EU Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Cíl: Základním cílem tohoto tématického

Více

Koncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR. Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007

Koncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR. Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007 Č. 04/2010 31. března 2010 Vienna Insurance Group v roce 2009 podle IFRS: Koncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007

Více

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s.

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. CAC LEASING, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Člen skupiny UniCredit Group Společnost CAC LEASING, a.s., IČ 15886492, se sídlem Radlická 14/3201, Praha 5 předkládá,

Více

předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5

předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5 Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5 Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Cíl: Základním cílem tohoto tématického celku

Více

INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ. Michaela Ambrožová

INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ. Michaela Ambrožová INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ Michaela Ambrožová Co je index? akciový index je statistickou veličinou, měří změny v portfoliu akcií reprezentujících část celkového akciového trhu, hlavní úkol:

Více

Kategorizace zákazníků podle směrnice MiFID

Kategorizace zákazníků podle směrnice MiFID Kategorizace zákazníků podle směrnice MiFID Obsah 1. Úvodní ustanovení... 1 2. Kategorie zákazníků... 1 2.1 Neprofesionální zákazník... 1 2.2 Profesionální zákazník... 2 2.3 Způsobilá protistrana... 3

Více

Konference Klastry 2006 Financování projektů

Konference Klastry 2006 Financování projektů Konference Klastry 2006 Financování projektů Margareta Křížová Central European Advisory Group CEAG 5.května 2006, Brno Témata I. Finanční zdroje v různých fázích vývoje firmy II. Financování prostřednictvím

Více

PEGAS NONWOVENS SA Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2006

PEGAS NONWOVENS SA Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2006 PEGAS NONWOVENS SA Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2006 20. březen 2007 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své předběžné neauditované konsolidované finanční výsledky za fiskální rok k 31. prosinci

Více

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015

PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za prvních devět měsíců 2015 26. listopadu 2015 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za prvních devět

Více

Výroční zpráva za rok 2006

Výroční zpráva za rok 2006 Výroční zpráva za rok 2006 Obchodní firma: Metropolitní spořitelní družstvo, zkratka MSD Orlí 482/3 602 00 Brno IČO: 25571150 I. Údaje o družstvu k 30.6.2006 Počet členů družstva: 367 Výše členského podílu

Více

INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH

INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH 1. Údaje o Bance jako právnické osobě, která vykonává činnosti stanovené v licenci ČNB a základní informace související investičními službami poskytovanými

Více

Vybrané problémy českého kapitálového trhu II.

Vybrané problémy českého kapitálového trhu II. Vybrané problémy českého kapitálového trhu II. Kateřina Kořená 1 Abstrakt Příspěvek hodnotí český kapitálový trh ve třech vybraných oblastech. V první části Kolektivní investování popisuje minulý vývoj

Více

Zvyšování kvality výuky technických oborů

Zvyšování kvality výuky technických oborů Zvyšování kvality výuky technických oborů Klíčová aktivita VI.2 Vytváření podmínek pro rozvoj znalostí, schopností a dovedností v oblasti finanční gramotnosti Výukový materiál pro téma VI.2.1 Řemeslná

Více

Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému

Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému Ing. Gabriela Oškrdalová e-mail: oskrdalova@mail.muni.cz Tento studijní materiál byl vytvořen jako výstup z projektu č. CZ.1.07/2.2.00/15.0189. 2.2.2013

Více

Patria Finance, a.s.,

Patria Finance, a.s., FIREMNÍ FINANCE Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, Česká republika, tel.: +420 221 424 111, fax: +420 221 424 196, e-mail: corpfin@patria.cz, http://www.patria.cz PATRIA PŘEDNÍ ČESKÁ

Více

Nechte starost o Vaše investice

Nechte starost o Vaše investice IKS INVESTIČNÍ MANAŽER Nechte starost o Vaše investice na profesionálech PŘEDSTAVUJEME PRODUKT IKS INVESTIČNÍ MANAŽER IKS Investiční manažer je moderní produkt správy klientského portfolia. Prostředky

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 20. května 2010 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku

Více