IPO nová kapitola Vašeho úspěchu
|
|
- Josef Holub
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 IPO nová kapitola Vašeho úspěchu
2 Co přináší IPO? Volbu míry kontroly nad společností a míry podnikatelského rizika Původní vlastníci si výší veřejného úpisu sami rozhodnou, jaký podíl na základním kapitálu přepustí externím investorům, a zvolí si tím, v souladu se zákony a stanovami, nad kterými rozhodnutími si udrží bezpečnou kontrolu. Dále má emitent možnost ovlivňovat, kolik z veřejného úpisu bude nabídnuto velkým institucionálním dlouhodobým investorům a kolik bude rozptýleno mezi drobné investory. IPO tedy rozhodně neznamená ztrátu kontroly nad společností ani její výrazné omezení. Kapitál bez úroku Takto získaný kapitál nestaví společnost před neúprosný nepružný splátkový kalendář. Rozptýlení rizika a neomezenost zdrojů Podnikatelské riziko je rozptýleno mezi vícero investorů, což umožňuje financovat nadějné projekty, aniž by byly omezeny dané schopnosti garantovat splacení zapůjčeného kapitálu formou zástav a záruk, jak by tomu bylo v případě bankovních úvěrů. Optimalizaci kapitálové struktury Emisí akcií firma navyšuje vlastní kapitál. Možnost optimalizovat kapitálovou strukturu, resp. poměr mezi dluhem a vlastním kapitálem, umožňuje optimalizovat náklady na úvěry prostřednictvím zlepšení vyjednávací pozice vůči bankám a snížit náklady na kapitál pro své podnikání. Mnohdy společnosti po uvedení svých akcií na trh refinancují stávající úvěry za podmínek, jež jsou pro ně výhodnější. Zvýšení zainteresovanosti managementu a dalších špičkových zaměstnanců Formou různých motivačních programů spojených s možností získat akcie společnosti lze docílit většího zapojení zaměstnanců do dění ve společnosti, což má příznivý vliv na jejich angažovanost ve firmě a ochotu podílet se na dalším rozvoji zaměstnanecké akcie mohou sloužit jako daňově efektivní a moderní motivační složka v odměňování. Volnost v nakládání s kapitálem U kapitálu získaného emisí akcií má podnik větší volnost při jeho využití, což je značná výhoda oproti omezením, která jsou často spojena s úvěrovým financováním. Užití finančních prostředků není účelově vázáno, a společnost tak může pružněji reagovat na vývoj okolního podnikatelského prostředí. Usnadnění přístupu k dalším způsobům financování Již samo uskutečnění hloubkové účetní, právní i ekonomické prověrky ( due diligence ) společnosti v průběhu přípravy IPO může mít pozitivní efekt při hodnocení rizikovosti společnosti. Veřejně obchodovaná firma, plnící své povinnosti podle příslušných standardů, průběžně sledovaná a komentovaná analytiky kapitálového trhu, je pak plně transparentní, a pro banky tudíž čitelnější, což se odrazí na snazším přístupu k úvěru či při dalším navyšování kapitálu. Publicitu a zviditelnění Každý vstup na burzu je spojen s velkým mediálním zájmem. Veřejně obchodované společnosti jsou mnohem intenzivněji sledované médii než ostatní soukromě vlastněné společnosti. Spolu s vlastní reklamou lze tuto synergii využít k propagaci produktů a získání dalších zákazníků či obchodních partnerů. Průběžné dokumentování finanční stability a transparentnosti společnosti ve veřejných médiích posiluje její celkový profil. Společnosti, které jsou již na burze obchodované, bývají odbornou veřejností i svými partnery v obchodním styku považovány za důvěryhodnější. proč IPO? Možná tou první otázkou, která se nabízí, je právě, proč vůbec IPO realizovat. Existuje řada způsobů, jak potřebný kapitál získat, a není přitom nutné nikterak výrazně měnit zaběhnutý chod společnosti. Na druhou stranu je kapitál tím jediným, co Vaše firma potřebuje? IPO totiž nepřináší pouze tolik potřebné prostředky, ale znamená pro firmu mnohem více. Kromě všech nesporných výhod, které jsou jmenovány níže, je tu ještě něco, co se velmi obtížně popisuje, ale přesto je pro všechny veřejně obchodované firmy nesmírně důležité a co je odlišuje od těch ostatních je to equity culture. Firma se vstupem na kapitálový trh zařazuje mezi nejlepší společnosti v daném regionu, získává tím prestiž, která nejen slouží, ale zároveň i zavazuje. Od této chvíle jste Vy těmi, kteří udávají rytmus a ke kterým ti ostatní vzhlíží. 2 3
3 Kdo je pro IPO vhodným kandidátem? Odpověď není úplně jednoduchá a zdaleka nesouvisí pouze s velikostí společnosti. Na burzu může úspěšně vstoupit taková společnost, která je schopná dostát požadavkům kapitálového trhu, tj. jednak příslušným zákonným požadavkům, jednak očekáváním investorů. Jedním z hlavních kritérií pro úspěch IPO je tedy schopnost zaujmout a přesvědčit investory o tom, že jimi vložené prostředky budou náležitě zhodnocovány. Proto by měl stát v čele společnosti management, který dokáže jasně definovat cíle společnosti a její rozvojové plány, jež jsou poté investorům prezentovány. Pro všechny společnosti pohybující se na kapitálovém trhu je ochota sdílet informace s investory klíčová, stejně jako jednoznačná a transparentní struktura s jasnými finančními toky. Posledními z nutných předpokladů jsou dostatečná velikost obratu firmy a připravenost k přechodu na mezinárodní účetní standardy. Pojďme tedy všechny předpoklady pro úspěšného kandidáta na IPO shrnout: připravenost sdílet informace transparentní struktura a finanční toky ve společnosti jasně definované plány, cíle, strategie a definice měřitelných ukazatelů jejich plnění účetnictví vycházející z mezinárodních účetních standardů ambiciózní a profesionální management Vyjma výše uvedených obecných požadavků na kandidáta IPO, které apelují spíše na jakousi filosofii firmy, jsou zde ještě jasná kritéria a požadavky tak, jak je definuje Zákon o podnikání na kapitálovém trhu (ZPKT). Ten určuje minimální objem emise ve výši 1 mil. EUR a free float tedy objem veřejně obchodovaných akcií v min. výši 25 %. Kořeny Burzy cenných papírů Praha sahají až do roku 1871, prosperující roky 1920 až 1939 vystřídalo období uzavření burzy. Stalo se tak na více než 50 let. Znovuotevření burzy v roce 1993 přineslo nevídaný rozmach rozvoje kapitálového trhu, privatizováno bylo více než 1700 společností. Množství společností na trhu přineslo určité potíže, kterým se burza postavila zavedením listingových kritérií, jako je likvidita a schopnost plnit informační povinnosti. Přes tyto počáteční obtíže se na přelomu století stala burza plnohodnotným konkurentem burz ve střední a východní Evropě. Členství ve Federaci evropských burz (FESE) a udělení statutu tzv. Designated Offshore Market, tedy trhu bezpečného pro americké investory, který burze udělila v květnu 2004 americká Komise pro cenné papíry, jen potvrdily vysoký standard českého kapitálového trhu a jeho vůdčí postavení v regionu Střední a Východní Evropy. 4 5
4 IPO na Pražské burze Dobře prošlapaná cesta k úspěchu Burza cenných papírů Praha představuje vůdčí instituci svého typu ve střední Evropě. Harmonizace legislativy týkající se regulace trhů v rámci EU činí český trh srozumitelný a atraktivní pro všechny investory zvyklé na prostředí EU. Mnohé zahraniční certifikáty a členství v prestižních sdruženích evropských a světových burz jsou plnou zárukou transparentnosti a vysoké úrovně služeb jak pro emitenty, tak pro investory. Tyto vysoké standardy, kterými se pražský trh vyznačuje, umožňují, že emise zde obchodované mohou být nakupovány i do portfolií přísněji regulovaných institucionálních investorů. Právě vysoká prezence zahraničních investorů činí trh Burzy cenných papírů Praha atraktivní pro emitenty, kteří mají ambice nejen v tuzemsku, ale jejich další rozvojové plány míří i do zahraničí. Velkou výhodou v Česku a ve střední Evropě je nenasycená poptávka investorů hledajících možnost perspektivního zhodnocení volného kapitálu na akciovém trhu. Nejen zahraniční investoři, jejichž podíl je nyní zhruba dvoutřetinový, ale i domácí institucionální investoři mají obrovský potenciál. Česká republika připravuje penzijní reformu, u které se počítá s penzijními fondy coby jedním z pilířů celého systému. Zkušenosti ze zahraničí jasně dokazují, že aktivita těchto fondů na domácím trhu se po penzijní reformě zmnohonásobí. Výrazně rostoucí investorskou skupinou jsou domácí drobní investoři. Od roku 2004 vzrostl jejich počet z původních několika tisíc na nynějších zhruba 45 tisíc aktivně investujících. Tato skupina vykazuje nejdynamičtější růst a srovnání s obdobně velkými trhy napovídá, že prostor pro další růst je v řádu stovek procent. Poslední IPO rovněž ukazují, že investorský apetit této skupiny dokáže vstřebat i značné podíly emisí. Fakt, že jsme veřejně obchodovanou firmou, nám mimo jiné pomohl i při našich zahraničních akvizicích. Pro své partnery jsme jasně čitelnou, a tudíž plně důvěryhodnou společností, jejíž kroky jsou pečlivě sledovány trhem, říká Jiří Michal, předseda představenstva a generální ředitel Zentiva, a. s. Vstup na burzu nám poskytl zejména kapitál pro další expanzi a posílil transparentnost v kontroverzním průmyslu. Vedl k zavedení špičkových korporátních standardů a striktních pravidel corporate governance. Zvýšil firemní věrohodnost jak pro naše obchodní partnery, tak i pro zákazníky a média. V neposlední řadě je vstup na burzu spojen se vždy vítaným pozitivním efektem PR, shrnuje hlavní výhody IPO Anthony James Denny, předseda představenstva a generální ředitel společnosti AAA Auto. 6 7
5 burza cenných papírů praha vstřícný přístup k investorům i emitentům Když se Vaše společnost rozhodne vstoupit na burzu, určitě už víte, jakým směrem se chce dál rozvíjet. Rozmysleli jste si, že chcete svou firmu rozšířit, získat finance. Co Vám může burza nabídnout? Všechny subjekty kapitálového trhu České republiky jsou si plně vědomy vzrůstajícího zájmu investorů o kapitálový trh a nové emise a současně i zájmu emitentů o tento způsob financování. Vyvíjejí proto maximální úsilí ve snaze trh pro obě skupiny co nejvíce zatraktivnit. Pražská burza se snaží vycházet emitentům stále více vstříc a zjednodušit tak jejich cestu na burzovní trh. Zmínit můžeme především změny interních předpisů v oblasti poplatků. Burza proto po nových emitentech nepožaduje žádné poplatky za kotaci v prvním roce obchodování a člen burzy, který novou emisi na trh přivede, neplatí poplatky z obchodování. Český regulátor kapitálového trhu je velmi pružný, a dokázal tak vytvořit během relativně krátké doby liberální, a přitom maximálně férové prostředí, díky kterému dokáže český kapitálový trh velmi pružně reagovat na všechny impulsy vycházející z legislativy EU, říká Radan Marek, vedoucí právník Burzy cenných papírů Praha. Pokud již emitent má své akcie na jiném trhu EU a chce udělat tzv. duální kotaci i v Praze, nemusí podstupovat celý proces schvalování prospektu u tuzemského regulátora, ale může využít prospekt již schválený jeho domovským regulátorem. Pro potřeby veřejné nabídky a přijetí k obchodování v ČR stačí jen tzv. pasportizace, která celý proces výrazně zrychluje a zjednodušuje. Informační povinnosti vůči burze, které vyplývají ze zařazení na některý z trhů pražské burzy, jsou zcela standardní a společné pro domácí i zahraniční emitenty. Jazykem plnění těchto povinností je čeština nebo angličtina. Další nespornou výhodou Burzy cenných papírů Praha oproti ostatním středo- a východoevropským trhům je schopnost tzv. podmíněného obchodování. Tato služba je významná zejména z pohledu investorů, kteří získali akcie v rámci procesu IPO, a umožňuje jim s nimi okamžitě začít obchodovat. Nemusí tudíž čekat na samotné vydání cenných papírů. Pražská burza tak v případě duálních kotací zahajuje obchodování s předmětnou emisí o několik dní dříve než ostatní trhy. Naše akcie jsou primárně kótovány v USA na NASDAQu a možnost plnění informačních povinností v angličtině a vykazování finančních výsledků podle amerických účetních standardů GAAP jsou pro naši společnost velice důležité. Znamená to snížení administrativní zátěže pro společnost, úsporu nákladů, prevenci rizika chybného překladu, ale také včasné poskytování informací pražské burze ve stejnou dobu, v jakou je dostává NASDAQ, říká Romana Tomasová, ředitelka firemní komunikace CME. Všechny nové emise jsou zařazeny do indexu PX, který je prestižním ukazatelem pražského akciového trhu. Řada zahraničních bank používá index PX (a jeho konstituanty) jako podkladové aktivum pro své strukturované produkty. Není se čemu divit, neboť index PX patří k nejdynamičtěji rostoucím indexům střední a východní Evropy. 8 9
6 erstebank burza cenných papírů praha obchodní platforma šitá na míru Jednoznačnou výhodou Burzy cenných papírů Praha je její vlastní obchodní platforma. Obchodní systém je srdcem každé burzy, a je tudíž její nejcennější částí. Možnost operativních úprav systému dává Burze cenných papírů Praha obrovskou flexibilitu ve vývoji a implementaci nových produktů a schopnost rychle reagovat na nové trendy a požadavky trhu. Takto vznikl i elitní segment pražské burzy SPAD, ve kterém jsou obchodovány všechny blue chip emise. Nová IPO jsou zařazována právě do SPAD, kde se o jejich likviditu starají tzv. tvůrci trhu. To jsou členové burzy, kteří v průběhu obchodování zveřejňují cenu, za niž jsou danou emisi ochotni nakoupit, a cenu, za kterou jsou ochotni prodat. Na trhu je tak v každém okamžiku obchodování možno kupovat či prodávat. Není proto divu, že tzv. turnover velocity tedy rychlost, za jakou je zobchodován celý objem emise patří na pražské burze k nejvyšším v regionu. Úspěšnost obchodního systému pražské burzy lze také demonstrovat podílem objemu obchodů v případě duálních kotací emisí, které byly primárně po několik let obchodovány na prestižních zahraničních trzích. Obchodní systém Burzy cenných papírů Praha patří co do efektivity bezesporu ke špičce mezi obchodními systémy používanými v rámci evropských burz, říká Jan Klenor, generální ředitel Patria Finance, a. s. Patria Finance, a. s., patří mezi největší obchodníky s cennými papíry v České republice a je jedním z 21 členů Burzy cenných papírů Praha. Burza cenných papírů Praha Vídeňská burza cenných papírů ORCO Burza cenných papírů Praha euronext CME Burza cenných papírů Praha nasdaq 10 11
7 ipo na pražské burze silný marketingový nástroj Ano, IPO přináší nejen finanční prostředky. Je tu ještě jeden aspekt, který je neméně významný a možná mnohdy neprávem opomíjený. Vstup na burzu je vždy událostí, která zaujme minimálně místní média. Firma, která dříve byla známa pouze lidem z oboru, se nyní objeví na titulních stránkách novin a zažívá nebývalý zájem. V roce 2004 jsme přišli se zcela novými akciemi na pražskou burzu jako první firma v její historii. Zájem médií byl obrovský. Zentivě to výrazně posílilo podnikový profil, který byl důležitý i z komerčního hlediska (po rebrandingu na Zentiva z Léčiv), říká mluvčí společnosti Zentiva Věra Kudynová. Vzhledem k faktu, že kapitálový trh v ČR je stále mladým fenoménem, je mediální zájem značný napříč všemi typy médií. Takto získaná publicita nachází cílovou skupinu zejména mezi investory, analytiky a finanční sférou obecně, což je klasickými komunikačními prostředky (reklama, PR, direct marketing) velmi obtížně zasažitelná skupina. Komunikační dopad takto přirozeně vygenerované publicity je tak mnohonásobně intenzivnější a hlavně důvěryhodnější než placená marketingová kampaň. Studie agentury Bison & Rose, která se fenoménem IPO v ČR zabývala, kvantifikovala přínos IPO pro společnost následovně: medializace před IPO cca 1 3 mil. měsíčně medializace v období procesu IPO cca mil. Kč medializace následující v roce po IPO cca mil. Kč Emitenti tak získávají v podobě IPO důležitý marketingový nástroj k bezplatnému posílení image firmy a zvýšení známosti značky. Důležitým faktem je, že zájem médií trvá i nadále, a společnost tak z tohoto zájmu profituje i v dalších letech. Pegas Nonwovens vstupem na pražskou a varšavskou burzu získal větší transparentnost a důvěryhodnost u svých zákazníků, dodavatelů a ostatních obchodních a technických partnerů. Příběh naší firmy investory zajímá, což umožňuje se v budoucnosti obrátit na trh k zajištění financování dalšího růstu, říká Josef Valek, Investor and Public Relations Officer Pegas Nonwovens, s. r. o
8 IPO zentiva červen 2004 počet příspěvků v médiích Příjemným překvapením bylo uvedení nového titulu do segmentu SPAD farmaceutické společnosti Zentiva. Akcie během necelého roku stačily přidat více než padesát procent ČRo 1 Farmaceutická společnost Zentiva vstoupila s emisí akcií na pražskou burzu. Jde svým způsobem o první významnou tuzemskou firmu, která se pokusila získat peníze prodejem vlastních akcií na pražské burze Nejenom akcie Zentivy se postaraly o to, že index, který měří cenovou úroveň akcií, vystoupal na pražské burze nejvýš ve své historii ČRo 6 Mimořádnou událostí se letos stal i vstup farmaceutické firmy Zentiva na burzu. Firma získala prodejem akcií několik miliard na svůj rozvoj a její šéf a spolumajitel Jiří Michal se stal s hodnotou svého podílu miliardářem MF Dnes 0 I. II. III. IV. V. VI. VII. VIII. IX. X. XI. XII
9 IPO pegas nonwovens prosinec 2006 počet příspěvků v médiích Velkým překvapením trhu byl nováček Zentiva. Za šest měsíců dokázala přidat 56,2 procenta, v posledním prosincovém týdnu zpevnila o 6,02 procenta na 757,60 koruny Právo O úspěchu není třeba dlouze polemizovat a současné ceny lze považovat za férové, proto bych se ani nebál pro dlouhodobější investory ECM či Pegas Nonwovens doporučit k nákupu FinWeb.cz Hitem se pro drobné investory staly v posledních týdnech nové akcie textilní společnosti Pegas Nonwovens Fincentrum.cz 0 I. II. III. IV. V. VI. VII. VIII. IX. X. XI. XII
10 Jak to vidí vybraní zástupci emitentů? ČEZ Každý den desítky, možná stovky nejlepších analytických mozků celé planety zkoumají, zda jsou rozhodnutí Skupiny ČEZ těmi nejlepšími. Komerční banka Umístění cenných papírů na burze poskytuje společnosti velmi důležitou zpětnou vazbu. Zprávy analytiků, ve kterých hodnotí nejen situaci podniku, ale celého trhu a které rovněž obsahují predikce budoucího vývoje, jsou cenným zdrojem informací. Tyto zprávy pak pomáhají firmě lépe odhadovat situaci na trhu a očekávaný vývoj a stávají se jedním z podkladů např. pro sledování dlouhodobé pozice společnosti na trhu nebo přípravu obchodního plánu či rozpočtu. ERSTE BANK Po rozhodnutí vyjmout z obchodování na pražské burze akcie České spořitelny usilovala Erste Bank o zahájení veřejného obchodování akcií na pražské burze. Chtěla tak investorům poskytnout náhradní srovnatelný bankovní titul a oslovit ještě větší okruh investorů. ZENTIVA Úspěšný vstup na pražskou a londýnskou burzu v červnu 2004 byl zajisté pro společnost Zentiva důležitým milníkem. Jsme potěšeni zájmem, který projevili domácí i zahraniční investoři o náš růstový potenciál do příštích několika let. ORCO GROUP Již během prvních několika týdnů nám pražská burza přinášela až 40 % celkového objemu investic, což je pozoruhodně vysoké číslo. Významně jsme také rozšířili základnu investorů. CME Kotace na pražské burze již naplnila naše očekávání: akcie CME jsou k dispozici investorům v regionu, ve kterém aktivně působíme. CME jsme tím představili investorům, kteří se o tento region zajímají, a vytvořili jsme příležitosti pro budoucí spolupráci. Domníváme se, že podobný krok by měly učinit i další společnosti zaměřující se na region střední a východní Evropy, které se chtějí podílet na jeho růstu. ECM Vstupem na burzu se každá společnost dostává do jiné ligy pro veřejně obchodované společnosti platí podmínka mít spravně postavenou a formalizovanou strukturu corporate governance, systémy řízení, apod., což je ale také nezbytný předpoklad pro úspěšný rozvoj do budoucna. Dá se tedy říci, že rozhodnutí o IPO podporuje rychlost zavádění změn v dané společnosti a následně vede také k lepšímu chápání ze strany obchodních partnerů a protistran díky větší transparentnosti i faktu, že je firma pod drobnohledem finančních a kapitálových trhů. Pro ECM znamenal listing na BCPP také příliv dalšího kapitálu pro budoucí rozvoj. Pegas Pegas vstupem na pražskou a varšavskou burzu získal větší transparentnost a důvěryhodnost u svých zákazníků, dodavatelů a ostatních obchodních a technických partnerů. Příběh Pegasu investory zajímá, což umožňuje se v budoucnosti obrátit na trh k zajištění financování dalšího růstu. AAA Vstup na burzu nám poskytl zejména kapitál pro další expanzi a posílil transparentnost v kontroverzním průmyslu. Vedl k zavedení špičkových korporátních standardů a striktních pravidel corporate governance. Zvýšil firemní věrohodnost jak pro naše obchodní partnery, tak i pro zákazníky a média. V neposlední řadě je vstup na burzu spojen se vždy vítaným pozitivním efektem PR. VIENNA INSURANCE GROUP Pro druhou kotaci jsme zvažovali i jiné burzy střední a východní Evropy. Rozhodujícím argumentem pro burzu v Praze však byla silná pozice Kooperativy Vienna Insurance Group na českém pojistném trhu. Dalším podnětem byla pochopitelně i skutečnost, že VIG je jediným pojistným koncernem, který je zapsán na pražské burze. VIG chtěla reflektovat silnou účast na trhu v ČR. NWR Dosáhne-li korporace určitého stupně velikosti a prosperity, je přirozené, že nabídne své akcie investorům a umístí je na veřejné trhy. My jsme zvolili kombinaci tří evropských burz v Praze jsme kotováni proto, že z českého trhu naše aktiva vzešla a my sem zkrátka patříme. V Londýně se zase koncentruje poptávka specializovaných investorů orientujících se na těžební sektor. Akcie jsme zalistovali také v Polsku, které pro naši společnost představuje po České republice nejvýznamnější destinaci, pokud jde o další rozvoj. Vlastníci úspěšných českých společností by se měli zachovat podobně bude to prospěšné nejen pro ně a jejich firmu, ale i pro kapitálový trh a potažmo pro celou ekonomiku
11 Burza cenných papírů Praha, a.s. Rybná 14 Praha 1 info@pse.cz
IPO: Nová kapitola Vašeho úspěchu. Burza cenných papírů Praha
IPO: Nová kapitola Vašeho úspěchu Burza cenných papírů Praha Proč IPO? Možná tou první otázkou, která se nabízí je: Proč vůbec IPO realizovat? Existuje řada způsobů, jak potřebný kapitál získat a není
VíceIPO: Nová kapitola Vašeho úspěchu. Burza cenných papírů Praha
IPO: Nová kapitola Vašeho úspěchu Burza cenných papírů Praha Proč IPO? Možná tou první otázkou, která se nabízí je: Proč vůbec IPO realizovat? Existuje řada způsobů, jak potřebný kapitál získat a není
VíceDuální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s.
Duální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s. 04.07.2011 BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA a.s. Soukromá společnost fungující na členském principu Hlavním akcionářem je Vídeňská
VíceIPO. Praha - Bratislava, Červen 2011
Návrh IPO předpoklady k úspěšně zvládnutému procesu Praha - Bratislava, Červen 2011 Patria Corporate Finance, a.s. and Patria Finance Slovakia, a.s. are members of KBC Securities Group. Patria Corporate
VíceTématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti
Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace
VíceJAKÉ EXISTUJÍ VARIANTY PRODEJNÍHO PROCESU FIRMY KLADY A ZÁPORY
JAKÉ EXISTUJÍ VARIANTY PRODEJNÍHO PROCESU FIRMY KLADY A ZÁPORY PŘEDMĚT : 126MSFN STUDENT : KRISTÝNA KUPAROWITZOVÁ FAKULTA STAVEBNÍ ČVUT v Praze ZS 2018/2019 KATEDRA EKONOMIKY A ŘÍZENÍ VE STAVEBNICTVÍ KEY
Vícekombinace obou uvedených procesů;
UPOZORNĚNÍ Tato osnova je určena výhradně pro studijní účely posluchačů předmětu Obchodní právo v případových studiích přednášeném na Právnické fakultě Univerzity Karlovy v Praze a má sloužit pro jejich
VíceÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009)
MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÉHO TRHU Marek Hatlapatka Analytik ČEZ, NWR, Erste, KB, VIG hatlapatka@cyrrus.cz Jan Procházka Analytik Unipetrol prochazka@cyrrus.cz Karel Potměšil Analytik Orco, ECM, Zentiva, AAA,
VícePETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY
PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky
VíceAkciové trhy v roce 2012
Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní
VíceIPO KROK ZA KROKEM. (2. část)
IPO KROK ZA KROKEM (2. část) HLAVNÍ FÁZE PROCESU Příprava Pre-listing Listing Post-listing Příprava a vypracování Business plánu Finanční připravenost Účetní standardy Systémy reportingu Úprava organizační
VíceČeskoslovenská obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111
V Praze, 21. března 2006 Čistý zisk Skupiny ČSOB v roce 2005 vyšší o 17% oproti roku 2004 (konsolidované, IFRS, auditované výsledky) Skupina ČSOB uzavřela rok 2005 se ziskem ve výši 10,3 miliardy Kč. Čistý
VíceKonsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007
Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2007 30. květen 2007 PEGAS NONWOVENS SA s potěšením oznamuje své konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí roku 2007
VíceKoncepce rozvoje kapitálového trhu v České republice
Ministerstvo financí České republiky Letenská 15 118 1 Praha 1 www.mfcr.cz Koncepce rozvoje kapitálového trhu v České republice 219-223 Ministerstvo financí České republiky Ministerstvo financí České republiky
VíceST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09
Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na
VíceTisková konference. 21. února 2007
Tisková konference 21. února 2007 Účastníci tiskové konference Jan D. Kabelka předseda představenstva AKAT Josef Beneš předseda předsednictva AFAM ČR Jan Barta člen představenstva AKAT, sekce kolektivního
VícePololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.
Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Vydána dne 28. srpna 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Na Příkopě 858/20 111 21 Praha 1 UniCredit Bank Czech Republic, a.s., IČ 64948242,
VíceVýroční tisková konference AKAT Účastníci
11.února 2015 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Pavel Hoffman, člen Výkonného výboru AKAT 1 Výroční tisková konference AKAT
VíceKoncepce rozvoje kapitálového trhu v České republice
Ministerstvo financí České republiky Letenská 15 118 10 Praha 1 www.mfcr.cz Koncepce rozvoje kapitálového trhu v České republice 2019-2023 Rozvoj a inovace finančních produktů VŠE, 1.2.2019 Ministerstvo
VícePX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář.
PX-Index-Fonds POLOLETNÍ ZPRÁVA O ČINNOSTI ZKRÁCENÝ ÚČETNÍ ROK 2010/2011 PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Pololetní zpráva prvního zkráceného účetního roku od 15. prosince 2010 do 31. ledna
VíceHodnocení primárních dealerů českých státních dluhopisů. Prosinec 2013
Ministerstvo financí odbor Řízení státního dluhu a finančního majetku Hodnocení primárních dealerů českých státních dluhopisů Prosinec 2013 31. ledna 2014 Ministerstvo financí Hodnocení primárních dealerů
VíceÚčastnící tiskové konference. Jan Vedral, místopředseda AKAT Jan Kabelka, člen Výkonného výboru AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT
11. února 2014 Účastnící tiskové konference Jan Vedral, místopředseda AKAT Jan Kabelka, člen Výkonného výboru AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Asset Management v roce 2013 CZK = 975 059 686
VíceNemovitostní fondy v roce 2009. www.apogeo.cz 1
Nemovitostní fondy v roce 2009 www.apogeo.cz 1 Úvod / ZÁKON 189/2004 Sb., o kolektivním investování, ve znění pozdějších předpisů (zákon č. 337/2005 Sb., zákon č. 57/2006 Sb., zákon č. 70/2006 Sb., zákon
VíceAnalýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT
Fio banka, a.s. Fio Analýzy a doporučení Změna cílové ceny společnosti ČEZ Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení u energetické
VíceČESKÁ SPOŘITELNA a.s.
ČESKÁ SPOŘITELNA a.s. Finanční management projektu a jak komunikovat s bankou Filip Husák ROZVOJ OBCHODU PROGRAM bez kvalitního financování to nejde! ČESKÁ SPOŘITELNA A FSČS FINANČNÍ MANAGEMENT Zdroje
Více6. února 2013. Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT
6. února 2013 Účastnící tiskové konference Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT 1 Asset Management v roce 2012 CZK = 885 258 548 936 hodnota majetku k 31.12.2012 individuálně
VícePegas Nonwovens vstoupila na pražskou burzu 18.12.2006 ČT 24 str. 01 16:32 Ekonomika
Pegas Nonwovens vstoupila na pražskou burzu 18.12.2006 ČT 24 str. 01 16:32 Ekonomika Začíná aktuální přehled ekonomických událostí. Hezké odpoledne. Akcie textilní společnosti Pegas Nonwovens vstoupily
VíceČeská republika Ministerstvo financí
Česká republika Ministerstvo financí Odbor řízení státního dluhu a finančního majetku HODNOCENÍ PRIMÁRNÍCH DEALERŮ ČESKÝCH STÁTNÍCH DLUHOPISŮ Březen 2013 Ministerstvo financí (dále jen Ministerstvo ) předkládá
VícePATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA 31. PROSINCE 2003
PATRIA FINANCE, A. S. A DCEŘINÉ SPOLEČNOSTI KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA KONSOLIDOVANÝ VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY Poznámka 31. prosince 2003 31. prosince 2002 Úrokové výnosy 4 14 317 24 767 Úrokové náklady 4-8
VíceFinanční trhy. Finanční trhy
Finanční trhy Finanční trhy Finanční trh Trh (obecně) je místo, kde se střetává nabídka statků, služeb a finančních prostředků s poptávkou po statcích, službách a finančních prostředcích. Jde o proces
Více21 - Burzovní systém a Burza cenných papírů Praha
21 - Burzovní systém a Burza cenných papírů Praha Burza je trhem, kde se realizují obchody s investičními instrumenty. Vedle peněžních burz existují i zbožové burzy a burzy služeb. V rámci peněžních burz
VíceJak mohu splnit svá očekávání
Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité
VíceKoncernové pojistné stabilní s výškou 8,2 miliard EUR (plus 1,2 procenta)
Č. 02/2010 26. ledna 2010 Vienna Insurance Group v roce 2009: 1 Stabilita i během složitého období Koncernové pojistné stabilní s výškou 8,2 miliard EUR (plus 1,2 procenta) Zisk koncernu (před zdaněním)
VíceVýroční tisková konference AKAT Účastníci
3. února 2016 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Brodani, výkonná ředitelka AKAT Jaroslav Mužík, člen Výkonného výboru AKAT Martin Řezáč, člen Výkonného výboru
VícePočtvrté za sebou nejlepší výsledek v historii koncernu Oberbank
TISKOVÁ ZPRÁVA Praha, 22. května 2014: Bilanční tisková konference koncernu Oberbank AG Počtvrté za sebou nejlepší výsledek v historii koncernu Oberbank Podrobné výsledky: hospodářský výsledek po zdanění
VíceAkcie Vienna Insurance Group. Od 5. února 2008 nákup s poplatkem 1 Kč!*
Akcie Vienna Insurance Group. Od 5. února 2008 nákup s poplatkem 1 Kč!* * Na vybraných pobočkách České spořitelny, a.s. od 5. února do 30. června 2008. Platí výhradně pro fyzické osoby, ne však pro osoby
VíceNebankovní financování v ČR a v EU: Boom před námi Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus
Nebankovní financování v ČR a v EU: Boom před námi Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus 1 Finanční krize zasáhla tíživěji malé a střední podniky Světová finanční krize a jejích důsledky obrátily pozornost
VícePRAVIDLA PRO PROVÁDĚNÍ OBCHODŮ
AKRO investiční společnost, a.s. Slunná 25 162 00 Praha 6 PRAVIDLA PRO PROVÁDĚNÍ OBCHODŮ AKRO investiční společnost, a.s., identifikační číslo 492 41 699, se sídlem Praha 6, Slunná 547/25 (dále jen společnost,
VíceČeská republika Ministerstvo financí
Česká republika Ministerstvo financí Odbor řízení státního dluhu a finančního majetku HODNOCENÍ PRIMÁRNÍCH DEALERŮ ČESKÝCH STÁTNÍCH DLUHOPISŮ Září 2013 Ministerstvo financí (dále jen Ministerstvo ) předkládá
VíceZásady investiční politiky hl. m. Prahy při zhodnocování volných finančních prostředků
Příloha č. 1 k usnesení Rady č. 1253 ze dne 30. 8. 2011 Zásady investiční politiky hl. m. Prahy při zhodnocování volných finančních prostředků ) Základní principy strategie při zhodnocování dočasně volných
VícePodnikatelské plánování pro inovace
Podnikatelské plánování pro inovace Šablona podnikatelského plánu Název projektu Datum zpracování Verze č. Údaje o autorech Obsah Exekutivní souhrn...3 1. Základní údaje o předkladateli a podniku...4 1.1
VíceSouhrn dění prosinec 2013
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2013 Souhrn dění prosinec 2013 Souhrn Riziková aktiva se v prosinci vyvíjela smíšeně, přičemž rostly akciové indexy na rozvinutých trzích, ovšem
VícePojistná plnění Neexistují.
SDĚLENÍ KLÍČOVÝCH INFORMACÍ Účel Tento dokument Vám poskytne klíčové informace o tomto investičním produktu. Nejedná se o propagační materiál. Poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon, aby Vám pomohly
VíceTisková zpráva 15. 03. 2011. 2010: Finanční oživení potvrzeno 2011: Strategická změna zaměření na úvěrové pojištění
Tisková zpráva 15. 03. 2011 2010: Finanční oživení potvrzeno 2011: Strategická změna zaměření na úvěrové pojištění Setrvalý růst obratu Prudký pokles škodní kvóty Obnova dynamiky pozitivních výsledků Posílení
VíceIng. František Řezáč, Ph.D. Masarykova univerzita
Finanční analýza pojišťoven Hlavní úkoly finanční analýzy neustále vyhodnocovat, na základě finančních ukazatelů, ekonomickou situaci pojišťovny, současně, pomocí poměrových ukazatelů finanční analýzy,
VíceProgram StudentBroker
Program StudentBroker Finanční skupina Fio RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. Ing. Roman Jandík http://www.studentbroker.cz/ O aplikaci StudentBroker: RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a Fio,
VíceMěsíc na akciových trzích:
Měsíční přehled akciových trhů za březen 2012 1 MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÝCH TRHŮ březen 2012 Datum vydání: 5. dubna 2012 Měsíc na akciových trzích: Obchodování v březnu se neslo ve znamení vysoké volatility,
VíceInvestiční služby investiční nástroje
Investiční služby investiční nástroje Podnikání na kapitálovém trhu Mgr. Bc. Kristýna Chalupecká Hlavní body přednášky Investiční nástroje Subjekty investování Investiční služby Dle Zákona č. 256/2004
VíceGES REAL 0%/2016. Užijte si roční 5% úrok na neuvěřitelných 6 let
GES REAL 0%/2016 Užijte si roční 5% úrok na neuvěřitelných 6 let Proč Diskontovaný dluhopis GES REAL 0%/2016? Fixujte si výnos ve výši 5 % p. a. na následujících 6 let Vyšší výnos než spořicí produkty
VícePoradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů.
Alternativní způsoby financování infrastrukturálních projektů Martin Hanzlík 21.9.2011 Ing. Martin Hanzlík, LL.M. Působí na kapitálovém trhu od roku 1994. V letech 2002 2009 výkonný ředitel Unie investičních
VícePPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun
MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12.
VícePegas Nonwovens SA za 1. čtvrtletí 2007 zvýšil své výnosy na více než 31 milionu eur
TISKOVÁ ZPRÁVA Pegas Nonwovens SA za 1. čtvrtletí 2007 zvýšil své výnosy na více než 31 milionu eur ZNOJMO (30. května 2007) - Pegas Nonwovens SA vykázal za první čtvrtletí 2007 opět meziroční nárůst výnosů,
VíceRELAX BONUS CERTIFIKÁT
RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE SPOLECNOSTÍ Ž ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG ZENTIVA A.S., KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5ACZ VYUZIJTE ŠANCE NA 15 18 %* BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový
VíceOtázka č. 2: Ekonomická analýza banky, analýza aktiv, pasiv, nákladů a výnosů.
Otázka č. 2: Ekonomická analýza banky, analýza aktiv, pasiv, nákladů a výnosů. je součástí kontrolního systému v bankách a podstatná část bank. řízení je kontrola průběhu bankovních činností z ekonomického
VícePraha, 8. dubna 2013
Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní
VíceSlovenská spořitelna:
Případová studie Slovenská spořitelna: Microsoft Dynamics CRM pro správu klientů ze segmentu malých a středních podniků Jak jsme Slovenské spořitelně usnadnily a zefektivnily práci s klienty ze segmentu
VíceSoučasná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace
Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich
VíceSpecifické informace o fondech
Specifické informace o fondech Investiční životní pojištění TOP Comfort (SIF) ÚČEL V tomto dokumentu naleznete klíčové informace o jednotlivých investičních fondech, do kterých je možné v rámci produktu
VíceINFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH
INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH 1. Údaje o Bance jako právnické osobě, která vykonává činnosti stanovené v licenci ČNB a základní informace související investičními službami poskytovanými
VíceKlíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory Tento dokument obsahuje klíčové informace pro investory o tomto fondu. Nejedná se o marketingový materiál. Tyto informace odpovídají zákonu o kolektivním investování a jejich
VíceVYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s.
Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu Investiční bankovnictví B Název tématického celku: Investiční bankovnictví a jeho místo v systému finančního trhu. Cíl: Základním cílem
VíceČERVENEC 2010. zpravodajství z kapitálových trhů. 30.6.2010 30.7.2010 Relativní změna
Fio report měsíční zpravodajství z kapitálových trhů ČERVENEC 2010 Souhrn / Červenec roku 2010 se pro riziková aktiva vyvíjel velmi dobře, neboť dynamicky zhodnotily akciové trhy a komoditám se taktéž
VíceZPRÁVA O HOSPODAŘENÍ 2006 CITCO Finanční trhy a.s. Deviza pro Váš obchod
ZPRÁVA O HOSPODAŘENÍ 2006 Deviza pro Váš obchod Obsah Úvodní slovo výkonné ředitelky... 1 Profil společnosti... 2 Vývoj vybraných ekonomických ukazatelů... 4 Nejvýznamnější události roku 2006... 6 Hospodářské
VícePEGAS NONWOVENS SA Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2006
PEGAS NONWOVENS SA Předběžné neauditované finanční výsledky za rok 2006 20. březen 2007 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své předběžné neauditované konsolidované finanční výsledky za fiskální rok k 31. prosinci
VíceSpolečnost Coface zahájila rok 2015 s vynikajícími výsledky: v 1. čtvrtletí zvýšila obrat i ziskovost
V Praze dne 19. Května 2015 Společnost Coface zahájila rok 2015 s vynikajícími výsledky: v 1. čtvrtletí zvýšila obrat i ziskovost Růst obratu: nárůst o 5,3 % při aktuálním rozsahu konsolidace a směnném
VíceVítejte u společnosti Paul Putz & Partner
Profil Firmy Vítejte u společnosti Paul Putz & Partner Jsme specializovaná poradenská firma a síť zaměřená na na trhy trhy střední střední a východní a východní Evropy Evropy a Rus- a Ruska. Našimi Našimi
VíceInvestiční dotazník. 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství
Investiční dotazník 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství IDENTIFIKACE ZÁKAZNÍKA Jméno a příjmení / Společnost: Rodné číslo /
VíceO2 Czech Republic a.s. DOPLNĚNÍ K VÝROČNÍ ZPRÁVĚ 2016
O2 Czech Republic a.s. DOPLNĚNÍ K VÝROČNÍ ZPRÁVĚ 2016 Opravná informace na základě výzvy České národní banky Poznámka: O2 Czech Republic a.s. dále také jen O2 CZ nebo Společnost. Skupinu O2 tvoří mateřská
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceKoncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR. Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007
Č. 04/2010 31. března 2010 Vienna Insurance Group v roce 2009 podle IFRS: Koncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007
VíceJak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka
Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceTrh kapitálu. Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice. Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou :
Trh kapitálu Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice Nabídku na trhu kapitálu tvoří úspory (Saving, S). Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou : produkt P věcná
VíceVýroční zpráva M.I.P. Advertising, a.s.
Výroční zpráva M.I.P. Advertising, a.s. 2011 Adresa: Hollarovo nám. 11, Praha 3, 130 00, telefon: +420 267 315 585-8, fax: +420 267 315 589, e-mail: mip@mip.cz, www.mip.cz 1 www.mip.cz I. M.I.P. Advertising,
VíceFinanční trhy Tendence vývoje finančního systému
Finanční trhy Tendence vývoje finančního systému Ing. Gabriela Oškrdalová e-mail: oskrdalova@mail.muni.cz Tento studijní materiál byl vytvořen jako výstup z projektu č. CZ.1.07/2.2.00/15.0189. 2.2.2013
VíceFitter, Focused, Further
Tisková konference ING Bank ČR Fitter, Focused, Further Rolf-Jan Zweep CEO ING Bank ČR Generálníředitel Praha 22. dubna, 2008 Obsah ING Group & ING ING ČR Finanční výsledky ING Bank ČR 2007 Strategie ING
VíceTechnická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.
Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX se stále pohybuje v sideway (1080 1280). Nyní je zajímavá situace tím, že nedošlo při posledním poklesu k překonání 200 denního klouzavého průměru.
VíceJak splním svoje očekávání
Jak splním svoje očekávání Správa portfolia SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Zákaznický majetek u společnosti CYRRUS dosahuje celkové výše 1,8 miliardy Kč. Z toho značná část je obhospodařována
VíceTisková zpráva. OVB Holding AG: Výrazně lepší výsledek
Strana 1 ze 5 OVB Holding AG: Výrazně lepší výsledek Další posílení prodejního potenciálu: Růst finančních poradců, zákazníků a nových smluv Trvale pozitivní vývoj obchodu v segmentu jižní a západní Evropy
VíceKomerční banka, a. s 31
Příloha č. 4 Komerční banka, a. s 31 KB je univerzální bankou se širokou nabídkou služeb v oblasti drobného, podnikového a investičního bankovnictví. Společnosti finanční skupiny Komerční banky nabízejí
VíceINFORMAČNÍ DOKUMENT. Informační dokument vypracovaný v souladu s burzovními pravidly trhu Free Market
Příloha číslo 1 Informační dokument Jméno Emitenta INFORMAČNÍ DOKUMENT Informační dokument vypracovaný v souladu s burzovními pravidly trhu Free Market Tento dokument nepodléhá schválení Českou národní
VíceIPO KROK ZA KROKEM. (3. část)
IPO KROK ZA KROKEM (3. část) HLAVNÍ FÁZE PROCESU Příprava Pre-listing Listing Post-listing Příprava a vypracování Business plánu Finanční připravenost Účetní standardy Systémy reportingu Úprava organizační
VíceKdy financovat dluhopisem a kdy pomocí úvěru
Kdy financovat dluhopisem a kdy pomocí úvěru Panelová diskuze Jiří Hájek Petr Vybíral Václav Hrach Petr Doberský Česká spořitelna a.s. Allen & Overy NET4GAS, s.r.o. Český Aeroholding, a.s. 8. června 2016
VíceČeskoslovenská obchodní banka, a. s.
Československá obchodní banka, a. s. Dluhopisový program v maximálním objemu nesplacených dluhopisů 30 000 000 000 Kč s dobou trvání programu 10 let a splatností kterékoli emise dluhopisů vydané v rámci
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceSouhrn dění prosinec 2012
MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2012 Souhrn dění prosinec 2012 Souhrn Prosinec roku 2012 se pro riziková aktiva vyvíjel smíšeně, neboť některé akciové indexy a komodity posilovaly
VíceSouhrnná nabídka podílových fondů. Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Souhrnná nabídka podílových fondů Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Na základě Vašeho výběru si Vám dovolujeme blíže představit nabídků podílových fondů IKS a Amundi. V případě doplňujících dotazů
VíceBrožura pojistných fondů
Brožura pojistných fondů Název ho fondu: NOVIS ETF Akciový Pojistný Fond Jméno tvůrce produktu s investiční složkou: NOVIS pojišťovna (NOVIS Poisťovňa a.s.) Datum účinnosti brožury pojistných fondů 1.
VíceStatuty NOVIS pojistných fondů
Statuty NOVIS pojistných fondů Statut NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811
VíceSTRUKTUROVANÉ PRODUKTY. Karel Urbanovský, jaro 2012
STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Karel Urbanovský, jaro 2012 1 STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Obecně SP Dělení SP Pákové produkty Investiční produkty Investiční certifikáty 2 STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Trh moderních strukturovaných
VícePrincipy oceňování a value management. Úvod do problematiky
Principy oceňování a value management Úvod do problematiky Obsah Principy oceňování společností Principy oceňování DCF Chování klíčových faktorů Finanční trhy a hodnota firmy Value based management Dluh
VíceKomerční banka. Akumulovat Sázka na dividendu a oživení
Günter Hohberger (Analytik) +43 (0)50100-17354 Shrnutí a překlad anglického originálu Martin Krajhanzl (Analytik), mkrajhanzl@csas.cz 19.9.2013 Komerční banka Akumulovat Sázka na dividendu a oživení Vyšší
VíceSCÉNAŘE VÝKONNOSTI Jednorázové pojistné 1 rok 10 let
Název ho fondu: NOVIS ETF Akciový Pojistný Fond Jméno tvůrce produktu s investiční složkou: NOVIS pojišťovna (NOVIS Poisťovňa a.s.) Datum účinnosti brožury pojistných fondů 1. leden 2018. O jaký pojistný
VíceINFORMAČNÍ DOKUMENT. Informační dokument vypracovaný v souladu s burzovními pravidly trhu Start
Příloha číslo 1 Informační dokument Jméno Emitenta INFORMAČNÍ DOKUMENT Informační dokument vypracovaný v souladu s burzovními pravidly trhu Start Tento dokument nepodléhá schválení Českou národní bankou
VícePRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F
Praha, 6. listopadu 2008 PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 714,1 mld. Kč (10% růst) Objem úvěrů poskytnutých
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceBurzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD
Burzovní pravidla část XIV. POPLATKOVÝ ŘÁD I. POPLATKOVÝ ŘÁD Článek 1 Předmět úpravy... 3 Článek 2 Druhy a struktura burzovních poplatků... 3 Článek 3 Povinné osoby... 3 Článek 4 Příslušnost... 4 Článek
VíceStrukturované investiční instrumenty
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující
VíceCeník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Ceník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník) Část VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Smluvní dokumentace 2. Majetkové účty 3. Investiční účty 4. Správa aktiv
VíceMATERIÁL NA JEDNÁNÍ Zastupitelstva města Doksy
MATERIÁL NA JEDNÁNÍ Zastupitelstva města Doksy Jednání zastupitelstva města dne: 2. 0. 206 Věc: Portfolio města Předkládá: Ing. Eva Burešová, starostka města Zpracoval (a): Ing. Pavinská, VFO MěÚ Doksy
Více