Pololetní zpráva k 31. březnu DekaLux-Europa

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Pololetní zpráva k 31. březnu 2011. DekaLux-Europa"

Transkript

1 Pololetní zpráva k 31. březnu DekaLux-Europa Podílový fond založený podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování. Deka International S.A.

2 Zpráva vedení společnosti. Duben 2011 Vážení investoři, tato pololetní zpráva Vás podrobně informuje o vývoji Vašeho fondu DekaLux-Europa za období od 1. října 2010 do 31. března Situace na mezinárodních finančních trzích v uplynulých šesti měsících oscilovala mezi dluhovou krizí a hospodářským oživením. Zatímco rozpočtová situace byla v mnoha státech eurozóny napjatá, pozitivní impulzy vzešly ze stabilního vývoje v rostoucích prahových ekonomikách a také z nečekaně silného růstu v Německu. V posledních měsících sledovaného období se silněji projevil vliv exogenních faktorů, resp. přírodní a jaderná katastrofa v Japonsku a vývoj v severní Africe a v arabských zemích. V segmentu dluhopisů jsme k datu zprávy zaznamenali klesající kurzy dluhopisů. Jestliže byla ještě v létě 2010 výnosnost státních dluhopisů SRN a USA na výrazně nízké úrovni, pak od té doby nastoupil rostoucí výnosový trend také u státních dluhopisů nejlepší kvality. Jednak k tomu přispěly obavy z dluhové krize, které postihly také vitálnější státy eurozóny, jednak rostoucí spotřebitelské ceny posilovaly očekávání ohledně zvýšení úrokových sazeb ve střednědobém horizontu. U podnikových dluhopisů v této fázi rizikové prémie tendenčně klesaly. Kurzy na akciových trzích citelně posílily. Dobré hospodářské výsledky podniků a robustní růst vylepšovaly perspektivy akciových investic. Ceny akcií za těchto podmínek obecně rostly. Události v Japonsku a severní Africe se však nakonec postaraly o zvýšenou volatilitu. V tomto prostředí dosáhl Váš fond DekaLux-Europa výkonnosti plus 7,2 procenta v podílové třídě TF (A). Rádi bychom využili této příležitosti a poděkovali Vám za projevenou důvěru. Dále bychom Vás chtěli upozornit na to, že změny smluvních podmínek fondu a ostatní důležité informace pro podílníky jsou zveřejňovány na internetové adrese Navíc zde najdete rozsáhlou nabídku informací o fondech kolektivního investování a každý měsíc aktuální čísla a fakta o Vašem fondu. S úctou Deka International S.A. Vedení společnosti Holger Hildebrandt Eugen Lehnertz 3

3 Obsah. Vývoj kapitálových trhů 5 Investiční politika 8 Přehled majetku k 31. březnu Informace správce 14 Vaši partneři ve Sparkassen-Finanzgruppe 15 Podílové jednotky smí být nakupovány jen na základě aktuálního prospektu, jehož přílohami jsou poslední dostupná výroční zpráva a případně následující pololetní zpráva. 4

4 Vývoj kapitálových trhů. Zotavení ve stínu krize eura Dluhovou problematikou v jižní Evropě a rozšířením krize eura začala na jaře 2010 fáze výrazné volatility. Nekontrolovaná zadluženost některých členských států měnové unie od té doby opakovaně zatěžuje burzovní klima. Krize eura se rychle vyostřila, když se nějakou dobu otevřeně spekulovalo o státním bankrotu Řecka. Záchranný balík členských států eurozóny a Mezinárodního měnového fondu (MMF) a program skupování státních dluhopisů, s nímž překvapivě přišla Evropská centrální banka (ECB), dokázaly nejen zabránit dalšímu růstu rizikových prémií, ale většina etablovaných burzovních barometrů za silného kolísání dokonce mírně posilovala. Koncem roku dění opět ovládla dluhová krize eurozóny. Irsko muselo jako první stát měnové unie požádat o pomoc ze záchranného fondu a také v Portugalsku se hrozivě vyhrotila rozpočtová situace. Po Novém roce rizikové přirážky opět celkově klesly. Nervozitu to však až do data zprávy nerozptýlilo. Koncem roku propukly dlouhodobé nepokoje v arabském světě. Protesty obyvatelstva proti ekonomickým a politickým poměrům se rozšířily z Tuniska a po Egyptu zachvátily i Libyi. Zatímco v Egyptě panují nejasnosti ohledně budoucího vedení země, drží se libyjský vůdce moci, a brání tak brzkému ukončení občanské války. Z pohledu Evropy si Libye vybudovala pozici důležitého dodavatele ropy a zemního plynu. Proto zůstává situace na ropném trhu nadále napjatá. V důsledku mediální pozornosti zdražila ropa ve sledovaném období na téměř 118 amerických dolarů, a dosáhla tak nejvyšší hodnoty od září Obavy z krátkodobého propadu dovozu energetických surovin se sice zdají nepodložené, nicméně s rostoucí cenou ropy vystoupily do popředí obavy z inflace. Růst úroků v důsledku zvyšující se míry inflace ohrožuje globální ekonomický růst. To platí především pro státy směřující ke konsolidaci, aby co nejrychleji zvládly svou dluhovou situaci. Nominální úroková sazba centrální banky Eurozóna vs. USA v % USA (Fed) Eurozóna (ECB) Pramen: Bloomberg 2009 Růst kurzů na akciových a úvěrových trzích, v některých případech poměrně rychlý, zvyšoval nervozitu i riziko opětovného poklesu kurzů. Z hlediska globálního konjunkturálního cyklu se hromadily náznaky slabší dynamiky růstu. Napjatá rozpočtová situace v Evropě, především v okrajových státech eurozóny jako Řecku, Irsku a Portugalsku, ale také Španělsku a Itálii, opakovaně vyvolávala rostoucí nejistotu. Po nedávném snížení ratingu Řecka a Španělska agenturou Moody s čelily prodejnímu tlaku na trzích průběžně jak státní dluhopisy navázané na euro, tak i samotná společná evropská měna. Nezůstalo však jen u evropského záchranného balíku ve výši 750 miliard eur pro klopýtající členské státy eurozóny. V reakci na trvající nejistotu na finančních trzích rozhodla Evropská rada o navýšení záchranného fondu ( Evropský stabilizační mechanismus (ESM)). Údaje o vývoji americké ekonomiky daly opět podnět k optimismu. Průzkum mezi bankami signalizoval výrazné zvýšení poptávky po úvěrech, silný růst spotřeby byl provázen rostoucími osobními příjmy. Celkově se množily náznaky, že se růst začíná pozvolna příznivě promítat i do pracovního trhu. Americký index nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu ISM v lednu výrazně vzrostl. Všechny dílčí komponenty vykazovaly přírůstky oproti předchozímu měsíci. Obzvlášť silný byl přitom nárůst komponenty nových zakázek. Přesto nakonec překvapila slabá dynamika spotřeby

5 Americká centrální banka (Fed) vsadila ve sledovaném období dále na expanzi. Konjunkturálním stimulem by navíc mohl být odkup dalších státních dluhopisů zahájený americkou centrální bankou. Rostoucí výdaje za energie dosud nepředstavovaly problém, jádrová inflace se pohybovala na nízké úrovni v bočním trendu. Eurozóna se prezentovala v nejednotné kondici a vývoj hospodářství hrozí vznikem stále výraznějších rozdílů. Zatímco některé země jako Španělsko, Řecko, Portugalsko a Irsko čelily nadále masivním strukturálním problémům, vykazovalo Německo dynamický růst. Příznivý vývoj ekonomiky je známkou překvapivě silného růstu HDP. Indikátory hospodářského cyklu v eurozóně mířily v případě exportně orientovaných ekonomik nadále vzhůru. Pozitivně působila silná poptávka z prahových ekonomik především z Číny. Za těchto podmínek se celková nálada v německé ekonomice postupně zlepšovala. Svědčila o tom také nálada mezi německými podniky, která se, soudě podle indexu podnikatelského klimatu IFO, udržela na velmi dobré úrovni i v lednu. Dokonce ani zima nedokázala růstový trend v Německu zastavit. Také v únoru klesly počty nezaměstnaných. Pokles v zimním měsíci únoru představuje s ohledem na předchozí roky spíše výjimku. Německý akciový trh v silné kondici Pozitivní signály o vývoji hospodářského cyklu a výsledcích podniků táhly ceny akcií nahoru. Poklesy byly opakovaně způsobovány špatnými zprávami z periferních států např. strachem ze státního bankrotu, který fázovitě vedl k přesunu k méně rizikovým investičním aktivům. V dalším průběhu se přes výrazné výkyvy kurzů zformoval posilující trend. Skepse ohledně udržitelnosti konjunkturálního oživení a nejistota investorů v důsledku krize eura způsobily, že po fázích růstu kurzů pravidelně následovaly korekce. Mnoho investorů se nakonec na akciové trhy vrátilo. Dosud se akciím vyhýbali, ale vzhledem k prudce rostoucím kurzům, které reagovaly na solidní fundamentální faktory, už dál nemohli čekat. Nic na tom nedokázaly změnit ani sílící obavy z rostoucí inflace. V březnu způsobila přírodní a jaderná katastrofa v Japonsku celosvětový propad kurzů. Srovnání světových burz Index: = /10 10/10 11/10 12/10 01/11 Dow Jones Industrial EURO STOXX 50 Nikkei 225 Pramen: Bloomberg Pro investory v USA skončilo sledované období růstem o 16,2 % (index S&P 500). Ještě vyšší byly přírůstky především u technologických akcií zahrnutých do indexu Nasdaq Composite (+17,4 %). Akcie velkých podniků zahrnuté do indexu Dow Jones Industrial Average zaznamenaly růst o 14,2 %. Nejvyšší zisk si z akcií zařazených do indexu připsal výrobce hliníku Alcoa (+45,8 %), následován výrobcem stavebních strojů Caterpillar (+41,5 %). Přesvědčit dokázal také Exxon Mobil s přírůstkem 36,2 %. Nevyšší ztráty zaznamenal farmaceutický koncern Merck & Co. s poklesem -10,3 % a výrobce telekomunikačních zařízení Cisco Systems se ztrátou -21,7 %. Reprezentativní index EURO STOXX 50 si ve sledovaném období připsal mírný zisk 5,9 %. Negativně se projevil především propad francouzského maloobchodního řetězce Carrefour (-20,7 %), společnosti Nokia (-18,1 %) a jihoevropské finanční instituce BBVA, Banco Santander a Intesa SanPaolo s dvoucifernými ztrátami. Německo vyšlo z finanční krize poměrně nedotčeno a v evropském srovnání vyniklo průměrným růstem kurzů na burze o 13,0 % (měřeno hlavním indexem DAX 30). K nejvýkonnějším titulům na německé burze patřily akcie výrobce čipů Infineon (+42,4 %), HeidelbergCement (+39,4 %) a BASF (31,9 %). 02/11 03/11 6

6 Japonský akciový trh se i přes jadernou katastrofu ve Fukušimě z 11. března 2011 prezentoval v relativně zdravé kondici. Ačkoliv v prvních dnech po zemětřesení a tsunami ztratil index Nikkei bezprostředně téměř pětinu své hodnoty a japonský jen masivně revalvoval vůči americkému dolaru, dokázala podpůrná opatření japonské centrální banky (Bank of Japan) stabilizovat jak burzu, tak i národní měnu. Výše finanční injekce BoJ dosáhla 40 bilionů jenů (cca. 350 mld. eur). Přesto si hlavní japonský index Nikkei 225 z půlročního pohledu připsal 4,1 %. Široký index TOPIX dosáhl dokonce ještě lepší výkonnost s přírůstkem +4,8 %. Dluhopisy prožívají bouřlivé období Hlavními tématy vykazovaného období byla konsolidace dluhů a snižování likvidity. Významné centrální banky přitom řeší problém, jak přes nutnost postupného odklonu od politiky nízkých úrokových sazeb neohrozit křehký hospodářský růst předčasným utažením šroubů. Základní dilema, jak nepřiškrtit motor hospodářského oživení a současně vrátit měnovou politiku do normálních kolejí, nadále trvalo, nicméně bylo dočasně odsunuto do pozadí. Některé státy již přitáhly otěže úrokové politiky. Kromě Austrálie a Indie zvýšila začátkem listopadu své úrokové sazby ve dvou krocích poprvé od konce roku 2007 také Čína. Čínská centrální banka tak reagovala na rostoucí inflaci a výrazné oživení trhu s nemovitostmi. V Evropě zvýšení úrokových sazeb prozatím ztratilo na naléhavosti, neboť vzhledem k těžké krizi v Řecku a Irsku teď mají přednost krizové programy MMF a ostatních členských států eurozóny. V poslední době se ale o inflaci opět začalo hovořit. Roční míra inflace v eurozóně totiž výrazně vzrostla. V této situaci bude jen otázkou času, než ECB přejde k restriktivnějším opatřením. Vzhledem k míře inflace v eurozóně byl za růstem spotřebitelských cen ale opět především vývoj cen energií, jádrová inflace naopak nevykazovala tendenci, která by vzbuzovala obavy. Po slabším vývoji společné evropské měny v prvních měsících posílil kurz eura vzhledem k potenciálnímu zvýšení úrokových sazeb ještě v druhém čtvrtletí roku 2011 při současném setrvání americké centrální banky (Fed) u expanzivní měnové politiky. K datu zprávy dosáhlo euro úrovně téměř 1,42 k americkému dolaru, jak tomu bylo naposledy v říjnu roku Výnos 10letých státních dluhopisů USA vs. eurozóna v % 4,5 4,0 3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 09/10 10/10 11/10 Eurozóna USA Pramen: Bloomberg Dluhová krize zapříčinila u vládních dluhopisů postižených zemí EU značný pokles kurzů, výnosové rozdíly mezi jednotlivými státy eurozóny se zčásti podstatně rozšířily. Obavy o stabilitu okrajových států eurozóny podpořily ve sledovaném období příklon ke kvalitě. Za dostatečně bezpečné byly považovány německé spolkové dluhopisy, které se po dlouhé měsíce dobře prodávaly ve všech kategoriích splatnosti. Ještě na začátku vykazovaného období se výnosy dluhopisů s běžnou dobou splatnosti (5, 10 a 30 let) blížily historickým minimům. V následujících měsících se ale postupně od těchto hodnot vzdalovaly. Kromě dynamického vývoje německé ekonomiky byla pro tento vývoj rozhodující také otázka, zda vitálnější členské státy eurozóny dlouhodobě zvládnou zátěž slabších zemí. Zatímco se situace španělských státních dluhopisů k datu zprávy vzhledem k mírnému poklesu rizikových přirážek ve srovnání se státními dluhopisy SRN trochu zklidnila, dosáhla koncem března repo sazba 10letých portugalských dluhových cenných papírů s 8,4 % historického maxima. Vzhledem k inflačním očekáváním čelily tlaku dokonce kurzy německých dluhopisů s krátkodobou splatností. Výnosnost 10letých státních dluhopisů zemí eurozóny stoupla ve sledovaném období na 3,4 %. Výnosy amerických státních dluhopisů se stejnou splatností se po minimu z října roku 2010 ve výši 2,4 % zvýšily k datu zprávy na 3,5 %. Měřeno indexem REXP zaznamenaly německé spolkové dluhopisy za sledované pololetí propad hodnoty o 3,9 %. 12/10 01/11 02/11 03/11 7

7 DekaLux-Europa Investiční politika. Investiční cíl fondu DekaLux-Europa je dosažení střednědobého až dlouhodobého přírůstku kapitálu z pozitivního vývoje kurzů aktiv obsažených v majetku fondu. Při investování se správce fondu řídí referenčním indexem, jehož výkonnost má být překročena. Správce fondu se řídí strategií investovat především do akcií podniků se sídlem v některém evropském státě. Fond přitom investuje především do nejkvalitnějších akcií (blue chips). Důležité ukazatele DekaLux-Europa Výkonnost* 6 měsíců 1 rok 3 roky Podílová třída TF (A) 7,2 % 4,7 % -8,9 % ISIN Podílová třída TF (A) LU * p.a. / výpočet podle metody BVI (Německého svazu investičních společností); dosavadní výkonnost není spolehlivým měřítkem pro posouzení budoucí výkonnosti Rostoucí cena podílové jednotky v obtížném investičním prostředí Provázeny dobrými zprávami o výsledcích podniků a vývoji ekonomiky, které naznačovaly další zotavení světového hospodářství, zaznamenaly akciové trhy v Evropě převážně příznivé výsledky. Nicméně dluhová krize eurozóny a obavy z růstu úroků v důsledku stoupajících spotřebitelských cen přispívaly k nejistotě. V posledních dvou měsících sledovaného období se v důsledku politických nepokojů v severní Africe a na Blízkém Východě a také kvůli přírodní a jaderné katastrofě v Japonsku dostaly kurzy pod tlak. Jak sektorové, tak teritoriální rozložení investic fondu vyplývalo z výsledků výběru jednotlivých titulů na základě oceňovacích analýz. Ve sledovaném období byly nakupovány finanční tituly, aby se tak snížilo jejich podvážení ve srovnání s referenčním indexem a aby se naopak snížilo nadvážení akcií těžebního a zpracovatelského sektoru. K datu zprávy tvořily sektory maloobchod, doprava a těžební a zpracovatelský průmysl největší aktivní nadvážení ve srovnání s referenčním indexem. Relativně menší zastoupení naproti tomu připadlo odvětvím výroba potravin a nápojů, banky, telekomunikace, síťová odvětví, výroba automobilů a luxusního zboží. Struktura fondu DekaLux-Europa A B C D E F G H I J F E G D H C I J Velká Británie 36,2 % Francie 15,5 % Německo 11,0 % Švýcarsko 9,5 % Španělsko 5,0 % Nizozemsko 3,9 % Itálie 3,9 % Ostatní státy 11,5 % Akciové fondy 0,2 % Hotovostní rezerva, ostatní 3,3 % B A V teritoriálním rozložení snížil správce fondu v průběhu sledovaného období pozice v Německu a Švédsku. Zvýšeny byly naopak pozice ve Francii a Velké Británii. Z absolutního pohledu tvořily největší pozice Velká Británie (36,2 procenta), Francie (15,5 procenta) a Německo (11,0 procenta). K datu zprávy byly aktivně nadváženy Velká Británie, Francie, Irsko a Dánsko, zatímco Švédsko, Švýcarsko a Belgie byly v portfoliu zastoupeny podprůměrně. 8

8 DekaLux-Europa Míra investic byla ve sledovaném období řízena mimo jiné s využitím derivátů. K 31. březnu 2011 byly v portfoliu obsaženy akciové opce (kupní opce) na jednotlivé tituly, které sloužily ke generování dodatečných výnosů. K datu zprávy bylo 96,7 procenta majetku fondu umístěno v cenných papírech. Mezi jednotlivými tituly byly k datu zprávy favorizovány a ve srovnání s referenčním indexem vysoce nadváženy mimo jiné akcie společností Reckitt Benckiser, Vestas Wind Systems, AXA, Ryanair, Imperial Tobacco, Nokia a Xstrata. Naproti tomu akcie společností BASF, Allianz, Anheuser-Busch, Schneider Electric, Unilever, Ericsson, ABB, SABMiller a Siemens byly podváženy, resp. nebyly v portfoliu vůbec zastoupeny. Výkonnost pozitivně ovlivnily především nadvážené pozice akcií společností Pandora, Klöckner & Co, Xstrata a Heidelberg-Cement, resp. relativně nižší angažovanost v akciích Hennes & Mauritz, Lloyds a Anheuser-Busch. Negativní vliv mělo naopak nižší zastoupení v případě společností BASF a Siemens, ale také exponovaná pozice akcií Nokia a Petropavlovsk. Výkonnost v období DekaLux-Europa (TF (A)) vs. referenční index* Index: = /10 10/10 11/10 12/10 01/11 02/11 DekaLux-Europa (TF (A)) Referenční index Výkonnost fondu je znázorněna na základě odkupní ceny, výnosy se reinvestují na úrovni odkupní ceny. 03/11 Podíly fondu jsou cenné papíry, jejichž ceny jsou určovány každodenním kolísáním kurzů aktiv obsažených v majetku fondu, a proto mohou stoupat, ale i klesat. Podstatnými riziky ovlivňujícími výkonnost fondu jsou obecné tržní riziko a riziko akciového trhu. Fond je přitom převážně vystaven riziku evropského akciového trhu (tržní riziko, resp. riziko změny hodnoty aktiv v majetku fondu). Diverzifikace rizika byla zajištěna širokým zastoupením likvidních kvalitních titulů. Fond DekaLux-Europa zaznamenal i přes velmi volatilní tržní prostředí v uplynulém pololetí výkonnost plus 7,2 procenta. Referenční index si ve stejném období připsal plus 6,8 procenta. * Referenční index: MSCI Europe Large Cap Net Index v EUR MSCI nepřebírá v žádném případě odpovědnost za uváděné údaje MSCI. Údaje MSCI nesmějí být dále šířeny nebo použity jako základ pro jiné indexy nebo jiné cenné papíry nebo finanční produkty. Tato informace/tento materiál nebyl vytvořen, ověřen ani potvrzen ze strany MSCI. Při výpočtu výkonnostní odměny bude správcovská služba oceněna v co možná nejužší časové souvislosti mezi oceněním referenčního indexu a oceněním fondu. To znamená, že může být použit jiný stav referenčního indexu než zveřejněná denní hodnota. V tomto ohledu mohou v případě použitého referenčního indexu vzniknout oceňovací rozdíly mezi okamžikem stanovení ceny podílové jednotky a uzavření obchodování na burze (uzavírací kurz). Případné odchylky v rámci jednoho dne mohou vzniknout na příslušných trzích s cennými papíry především ve fázích vysoké tržní volatility. 9

9 DekaLux-Europa Přehled majetku k 31. březnu Označení druhu Kusy, resp. Stav Nákupy/ Prodeje/ Kurz Kurzovní % podíly, k přírůstky úbytky hodnota v EUR z majetku resp. měna ve sledovaném období fondu Cenné papíry neobchodované na trzích cenných papírů ,92 96,50 Akcie ,66 94,58 EUR ,37 44,66 ACCOR S.A. Actions Port. Ks EUR 31, ,00 0,08 AEGON N.V. Aandelen op naam(demat.) 1) Ks EUR 5, ,00 0,23 Air Liquide-SA Ét.Expl.P.G.Cl. Actions Port. Ks EUR 94, ,92 0,35 Allianz SE vink.namens-aktien 1) Ks EUR 99, ,00 0,59 Alstom S.A. Actions Porteur Ks EUR 42, ,50 0,38 ArcelorMittal S.A. Actions Nouvelles Nominat. Ks EUR 25, ,00 1,06 Assicurazioni Generali S.p.A. Azioni nom. Ks EUR 15, ,00 0,43 AXA S.A. Actions au Porteur 1) Ks EUR 14, ,00 1,79 Banco Bilbao Vizcaya Argent. Acciones Nom. Ks EUR 8, ,11 0,18 Banco Santander S.A. Acciones Nom. Ks EUR 8, ,83 1,80 BASF SE Namens-Aktien Ks EUR 61, ,00 0,10 Bayer AG Namens-Aktien Ks EUR 54, ,00 0,80 Bayerische Motoren Werke AG Stammaktien Ks EUR 58, ,00 0,10 BNP Paribas S.A. Actions Port. 1) Ks EUR 52, ,00 1,62 Bouygues S.A. Actions Port. Ks EUR 34, ,00 0,20 Carrefour S.A. Actions Port. Ks EUR 31, ,00 0,76 Compagnie de Saint-Gobain S.A. Actions au Porteur Ks EUR 43, ,00 0,15 Continental AG Inhaber-Aktien 1) Ks EUR 64, ,00 0,39 Crédit Agricole S.A. Actions Port. Ks EUR 11, ,00 0,18 Daimler AG Namens-Aktien Ks EUR 49, ,00 1,19 Danone S.A. Actions Port.(C.R) Ks EUR 46, ,96 0,38 Deutsche Bank AG Namens-Aktien Ks EUR 41, ,00 1,24 Deutsche Börse AG Namens-Aktien Ks EUR 53, ,00 0,49 Deutsche Post AG Namens-Aktien Ks EUR 12, ,00 0,50 Deutsche Telekom AG Namens-Aktien Ks EUR 10, ,00 0,36 E.ON AG Namens-Aktien Ks EUR 21, ,00 0,74 Electricité de France (E.D.F.) Actions au Porteur 1) Ks EUR 29, ,95 0,51 ENEL S.p.A. Azioni nom. Ks EUR 4, ,00 0,59 ENI S.p.A. Azioni nom. Ks EUR 17, ,00 1,49 Fortum Oyj Reg.Shares Ks EUR 23, ,00 0,02 France Télécom Actions Port. 1) Ks EUR 15, ,00 0,52 freenet AG Namens-Aktien 1) Ks EUR 8, ,00 0,34 Galp Energia SGPS S.A. Acções Nom. Ks EUR 15, ,00 0,07 GdF Suez S.A. Actions Port. 1) Ks EUR 28, ,50 1,09 Groupe Bruxelles Lambert SA(GBL) Act.au Porteur 1) Ks EUR 66, ,00 0,23 HeidelbergCement AG Inhaber-Aktien Ks EUR 50, ,00 0,16 Heineken N.V. Aandelen aan toonder Ks EUR 38, ,00 0,24 Iberdrola S.A. Acciones Port. Ks EUR 6, ,00 0,44 Industria de Diseño Textil SA Acciones Port. Ks EUR 56, ,00 0,29 ING Groep N.V. Cert.van Aandelen Ks EUR 9, ,00 0,90 Intesa Sanpaolo S.p.A. Azioni nom. 1) Ks EUR 2, ,00 0,38 Klöckner & Co SE Namens-Aktien 1) Ks EUR 23, ,00 0,51 Kon. Ahold N.V. Aandelen aan toonder Ks EUR 9, ,00 0,26 Kon. KPN N.V. Aandelen aan toonder 1) Ks EUR 12, ,00 0,63 Kon. Philips Electronics N.V. Aandelen aan toonder Ks EUR 22, ,12 0,06 KONE Corp. (New) Reg.Shares Cl.B Ks EUR 40, ,00 0,07 Lafarge S.A. Actions au Porteur 1) Ks EUR 44, ,00 0,99 Lagardère S.C.A. Actions Nom. Ks EUR 30, ,00 0,30 Linde AG Inhaber-Aktien Ks EUR 111, ,00 0,19 LVMH Moët Henn. L. Vuitton SA Action Port.(C.R.) Ks EUR 111, ,00 0,39 Münchener Rückvers.-Ges. AG vink.namens-aktien Ks EUR 111, ,00 0,77 Natixis S.A. Actions Port. Ks EUR 4, ,00 0,10 Nokia Corp. Reg.Shares 1) Ks EUR 6, ,00 1,48 Pernod-Ricard S.A. Actions Port.(C.R.) Ks EUR 66, ,00 0,73 Porsche Automobil Holding SE Inhaber-Bezugsrechte 1) Ks EUR 6, ,00 0,01 Porsche Automobil Holding SE Inhaber-Vorzugsaktien 1) Ks EUR 46, ,00 0,08 PPR S.A. Actions Port. Ks EUR 108, ,00 0,05 Prysmian S.p.A. Azioni nom. Ks EUR 15, ,00 0,45 Repsol YPF S.A. Acciones Port. Ks EUR 24, ,00 0,40 Royal Dutch Shell Reg.Shares Cl.A 1) Ks EUR 25, ,00 1,27 RWE AG Inhaber-Stammaktien Ks EUR 45, ,00 0,26 Ryanair Holdings PLC Reg.Shares Ks EUR 3, ,00 1,05 Sampo OYJ Bearer Shares Cl.A Ks EUR 22, ,00 0,17 Sanofi-Aventis S.A. Actions Port. 1) Ks EUR 49, ,00 1,49 SAP AG Inhaber-Aktien 1) Ks EUR 43, ,00 0,71 Siemens AG Namens-Aktien 1) Ks EUR 96, ,00 1,36 Société Générale S.A. Actions Port. Ks EUR 46, ,00 0,38 Suez Environnement Actions Port. 1) Ks EUR 14, ,00 0,10 Telecom Italia S.p.A. Azioni Port.Risp.Non Conv. Ks EUR 0, ,00 0,32 Telefónica S.A. Acciones Port. Ks EUR 17, ,00 1,87 TNT N.V. Aandelen aan toonder 1) Ks EUR 18, ,48 0,30 Total S.A. Actions au Porteur 1) Ks EUR 43, ,00 1,64 UniCredit S.p.A. Azioni nom. Ks EUR 1, ,00 0,20 Unilever N.V. Cert.v.Aandelen Ks EUR 22, ,00 1,28 Veolia Environnement S.A. Actions au Porteur Ks EUR 21, ,00 0,12 VINCI S.A. Actions Port. Ks EUR 44, ,00 0,73 Vivendi S.A. Actions Porteur Ks EUR 20, ,00 0,50 Volkswagen AG Inhaber-Stammaktien Ks EUR 109, ,00 0,08 CHF ,33 9,51 ABB Ltd. Namens-Aktien Ks CHF 22, ,88 0,29 Cie Financière Richemont AG Inhaber-Aktien Cl.A Ks CHF 53, ,57 0,35 Credit Suisse Group AG Namens-Aktien Ks CHF 38, ,58 0,76 Nestlé S.A. Namens-Aktien Ks CHF 52, ,18 3,15 Novartis AG Namens-Aktien 1) Ks CHF 49, ,81 1,99 Schweizerische Rückvers-Ges.AG Namens-Aktien Ks CHF 51, ,30 0,26 10

10 DekaLux-Europa Označení druhu Trh Kusy, resp. Stav Nákupy/ Prodeje/ Kurz Kurzovní % podíly, k přírůstky úbytky hodnota v EUR z majetku resp. měna ve sledovaném období fondu Swatch Group AG, The Inhaber-Aktien Ks CHF 407, ,42 0,31 Syngenta AG Namens-Aktien 1) Ks CHF 296, ,14 0,49 UBS AG Namens-Aktien Ks CHF 16, ,89 0,93 Zurich Financial Services AG Namens-Aktien Ks CHF 258, ,56 0,98 DKK ,26 2,42 A.P.Møller-Mærsk A/S Navne-Aktier B Ks DKK , ,63 0,05 Danske Bank AS Anrechte Ks DKK 10, ,57 0,02 Danske Bank AS Navne-Aktier Ks DKK 117, ,27 0,18 Novo-Nordisk AS Navne-Aktier B Ks DKK 655, ,39 0,75 Vestas Wind Systems AS Navne-Aktier 1) Ks DKK 230, ,40 1,42 GBP ,41 34,87 Anglo American PLC Reg.Shares Ks GBP 32, ,41 1,42 Astrazeneca PLC Reg.Shares Ks GBP 28, ,49 1,14 Aviva PLC Reg.Shares Ks GBP 4, ,15 0,27 BAE Systems PLC Reg.Shares 1) Ks GBP 3, ,65 0,36 Balfour Beatty PLC Reg.Shares 1) Ks GBP 3, ,43 0,36 Barclays PLC Reg.Shares Ks GBP 2, ,32 1,22 BG Group PLC Reg.Shares Ks GBP 15, ,86 1,07 BHP Billiton PLC Reg.Shares Ks GBP 24, ,19 1,27 BP PLC Reg.Shares Ks GBP 4, ,31 1,96 British American Tobacco PLC Reg.Shares Ks GBP 25, ,38 1,42 BT Group PLC Reg.Shares Ks GBP 1, ,61 0,17 Centrica PLC Reg.Shares Ks GBP 3, ,95 0,37 Diageo PLC Reg.Shares Ks GBP 11, ,01 0,34 Eurasian Natural Res. Corp. Reg.Shares Ks GBP 9, ,41 0,21 GlaxoSmithKline PLC Reg.Shares Ks GBP 11, ,55 1,52 Heritage Oil PLC Reg.Shares Ks GBP 2, ,97 0,54 HSBC Holdings PLC Reg.Shares Ks GBP 6, ,03 2,91 Imperial Tobacco Group PLC Reg.Shares Ks GBP 19, ,54 1,31 Lloyds Banking Group PLC Reg.Shares Ks GBP 0, ,33 0,23 National Grid PLC Reg.Shares New Ks GBP 5, ,21 0,22 NEXT PLC Reg.Shares 1) Ks GBP 19, ,19 0,50 Petropavlovsk PLC Reg.Shares Ks GBP 10, ,23 0,45 Prudential PLC Reg.Shares Ks GBP 7, ,25 0,27 Reckitt Benckiser Group Reg.Shares Ks GBP 31, ,95 2,05 Rio Tinto PLC Reg.Shares Ks GBP 43, ,00 1,56 Rolls Royce Group PLC Reg.Shares Ks GBP 6, ,46 0,18 Royal Bk of Scotld Grp PLC Reg.Shares Ks GBP 0, ,16 0,12 Royal Dutch Shell Reg.Shares Cl.B Ks GBP 22, ,92 2,98 Salamander Energy PLC Reg.Shares Ks GBP 2, ,87 0,34 Scottish and South. Energy PLC Shares Ks GBP 12, ,22 0,19 Standard Chartered PLC Reg.Shares Ks GBP 16, ,87 1,00 Tesco PLC Reg.Shares 1) Ks GBP 3, ,16 1,33 Tullow Oil PLC Reg.Shares 1) Ks GBP 14, ,32 0,56 Vedanta Resources PLC Reg.Shares 1) Ks GBP 23, ,66 0,65 Vodafone Group PLC Reg.Shares Ks GBP 1, ,27 2,41 WPP PLC Reg.Shares 1) Ks GBP 7, ,28 0,27 Xstrata PLC Reg.Shares Ks GBP 14, ,80 1,70 NOK ,38 1,53 DnB NOR Navne-Aksjer A Ks NOK 85, ,87 0,23 Statoil ASA Navne-Aksjer Ks NOK 152, ,86 0,67 Telenor ASA Navne-Aksjer 1) Ks NOK 91, ,72 0,52 Yara International ASA Navne-Aksjer 1) Ks NOK 273, ,93 0,11 SEK ,91 1,59 Atlas Copco AB Namn-Aktier A (fria) 1) Ks SEK 167, ,43 0,31 H & M Hennes & Mauritz AB Namn-Aktier B Ks SEK 208, ,01 0,40 Nordea Bank AB Namn-Aktier Ks SEK 69, ,17 0,04 Sandvik AB Namn-Aktier 1) Ks SEK 119, ,03 0,22 Scania AB Namn-Aktier B 1) Ks SEK 147, ,60 0,15 Svenska Handelsbanken AB Namn-Aktier A (fria) Ks SEK 206, ,01 0,02 Telefonaktiebol. L.M. Ericsson Namn-Aktier B(fria) Ks SEK 80, ,66 0,45 Jiné cenné papíry ,26 1,92 Požitkové listy ,26 1,92 Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine 1) Ks CHF 131, ,26 1,92 Podíly fondů v cenných papírech ,00 0,16 Podíly fondů v cenných papírech ve vlastnictví skupiny ,00 0,16 EUR ,00 0,16 Deka-Instit. Aktien Europa I (T) Inhaber-Anteile POD EUR 46, ,00 0,16 Majetek v cenných papírech celkem EUR ,92 96,66 Deriváty (Položky s minusovým znaménkem označují prodané pozice.) Deriváty na jednotlivé cenné papíry Pohledávky/závazky Opční listy na cenné papíry **) ,71 2,22 Opční listy na akcie ,71 2,22 OTC A.P.Møller-Mærsk A/S (DP4B) Call Apr. 11 0,01 OTC Ks 175 DKK , ,41 0,19 OTC Banco Bilbao Vizcaya (BOY) Call Apr. 11 0,01 OTC Ks EUR 8, ,96 0,72 OTC Fortum Oyj (FOT) Call Apr. 11 0,01 OTC Ks EUR 22, ,76 0,14 OTC Nordea Bank AB (NDB) Call Apr. 11 0,01 OTC Ks SEK 69, ,78 0,38 OTC Philips Elect. (PHI1) Call Apr. 11 0,01 OTC Ks EUR 22, ,45 0,54 OTC Svenska Handelsbk. AB (SVHA) Call Apr. 11 0,01 OTC Ks SEK 206, ,35 0,25 Deriváty na jednotlivé cenné papíry celkem EUR ,71 2,22 11

11 DekaLux-Europa Označení druhu Kusy, resp. Stav Nákupy/ Prodeje/ Kurz Kurzovní % podíly, k přírůstky úbytky hodnota v EUR z majetku resp. měna ve sledovaném období fondu Peníze na bankovních účtech, cenné papíry peněžního trhu a fondy peněžního trhu Bankovní účty Zůstatky v EUR u depozitáře DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. EUR ,71 % 100, ,71 0,00 Zůstatky v ostatních měnách EU/EHP DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. DKK ,21 % 100, ,11 0,21 DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. GBP ,18 % 100, ,13 0,34 DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. PLN ,46 % 100, ,71 0,06 DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. SEK ,14 % 100, ,30 0,22 Zůstatky v měnách mimo EU/EHP DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. CHF ,54 % 100, ,67 1,09 DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. USD ,34 % 100, ,42 0,00 Peníze na bankovních účtech celkem EUR ,05 1,92 Peníze na bankovních účtech, cenné papíry peněžního trhu a fondy peněžního trhu celkem EUR ,05 1,92 Ostatní aktiva Dividendové nároky EUR , ,44 0,21 Pohledávky z obchodování s cennými papíry DKK , ,67 0,74 Pohledávky z obchodování s cennými papíry EUR , ,15 0,03 Pohledávky z obchodů s podílovými listy EUR , ,93 0,01 Pohledávky z půjček cenných papírů EUR , ,23 0,02 Pohledávky z kontinuálních provizí EUR 211,00 211,00 0,00 Ostatní aktiva celkem EUR ,42 1,01 Krátkodobé závazky Úvěry v ostatních měnách EU/EHP DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. NOK ,24 % 100, ,74-0,10 Krátkodobé závazky celkem EUR ,74-0,10 Ostatní závazky Výkonnostní odměna EUR , ,27-0,30 Úplata za obhospodařování EUR , ,89-0,11 Taxe d abonnement EUR , ,72-0,01 Závazky z obchodování s cennými papíry DKK , ,40-0,74 Závazky z obchodování s cennými papíry EUR , ,20-0,46 Závazky z obchodů s podílovými listy EUR , ,38-0,06 Závazky z půjček cenných papírů EUR , ,12-0,01 Výdajový paušál EUR , ,53-0,02 Ostatní závazky celkem EUR ,51-1,71 Majetek fondu EUR ,85 100,00 *) Podíly v oběhu třídy TF (A) Ks ,000 Hodnota podílu třídy TF (A) EUR 47,04 Podíl cenných papírů v majetku fondu (v %) 96,66 Podíl derivátů v majetku fondu (v %) 2,22 *) U hodnoty podílu v procentech mohou zaokrouhlením vznikat rozdíly. **) U opcí na futures se prémie účtuje jako denní vyrovnávací platba (variation margin); u opcí na akcie se prémie účtuje při uzavření obchodu. Opce na akcie se do hodnoty fondu zahrnují v kurzové hodnotě, opce na futures se zahrnují nerealizovaným ziskem, resp. nerealizovanou ztrátou. 1) Tyto cenné papíry jsou zcela nebo částečně převedeny jako půjčky cenných papírů (viz Přehled). Informace o půjčkách cenných papírů Následující cenné papíry jsou ke dni sestavení zprávy převedeny jako půjčky cenných papírů: Označení druhu Půjčka cenných papírů Kusy, resp. Kurzovní hodnota v EUR nominální časově časově hodnota v měně omezeno neomezeno celkem AEGON N.V. Aandelen op naam(demat.) Ks ,00 Allianz SE vink.namens-aktien Ks ,00 Atlas Copco AB Namn-Aktier A (fria) Ks ,64 AXA S.A. Actions au Porteur Ks ,49 BAE Systems PLC Reg.Shares Ks ,17 Balfour Beatty PLC Reg.Shares Ks ,04 BNP Paribas S.A. Actions Port. Ks ,00 Continental AG Inhaber-Aktien Ks ,00 Electricité de France (E.D.F.) Actions au Porteur Ks ,78 France Télécom Actions Port. Ks ,00 freenet AG Namens-Aktien Ks ,00 GdF Suez S.A. Actions Port. Ks ,50 Groupe Bruxelles Lambert SA(GBL) Act.au Porteur Ks ,00 Intesa Sanpaolo S.p.A. Azioni nom. Ks ,00 Klöckner & Co SE Namens-Aktien Ks ,00 Kon. KPN N.V. Aandelen aan toonder Ks ,00 Lafarge S.A. Actions au Porteur Ks ,60 NEXT PLC Reg.Shares Ks ,52 Nokia Corp. Reg.Shares Ks ,50 Novartis AG Namens-Aktien Ks ,33 Porsche Automobil Holding SE Inhaber-Vorzugsaktien Ks ,75 Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine Ks ,26 Royal Dutch Shell Reg.Shares Cl.A Ks ,00 Sandvik AB Namn-Aktier Ks ,16 Sanofi-Aventis S.A. Actions Port. Ks ,08 SAP AG Inhaber-Aktien Ks ,00 Scania AB Namn-Aktier B Ks ,73 Siemens AG Namens-Aktien Ks ,00 Suez Environnement Actions Port. Ks ,00 Syngenta AG Namens-Aktien Ks ,64 12

12 DekaLux-Europa Označení druhu Půjčka cenných papírů Kusy, resp. Kurzovní hodnota v EUR nominální časově časově hodnota v měně omezeno neomezeno celkem Telenor ASA Navne-Aksjer Ks ,20 Tesco PLC Reg.Shares Ks ,82 TNT N.V. Aandelen aan toonder Ks ,00 Total S.A. Actions au Porteur Ks ,00 Tullow Oil PLC Reg.Shares Ks ,96 Vedanta Resources PLC Reg.Shares Ks ,66 Vestas Wind Systems AS Navne-Aktier Ks ,37 WPP PLC Reg.Shares Ks ,87 Yara International ASA Navne-Aksjer Ks ,21 Porsche Automobil Holding SE Inhaber-Bezugsrechte Ks ,30 Celková částka nároků z půjček cenných papírů: , , ,58 Kurzy cenných papírů, resp. tržní sazby Aktiva fondu jsou oceněna na základě následujících kurzů/tržních sazeb: Domácí a zahraniční akcie, podíly fondů v cenných papírech a deriváty k datu: 30./ Všechna ostatní aktiva k datu: Devizové kurzy, resp. konverzní faktory (v množstevním vyjádření) k Spojené království, libry (GBP) 0,87879 = 1 euro (EUR) Dánsko, koruny (DKK) 7,45744 = 1 euro (EUR) Norsko, koruny (NOK) 7,88024 = 1 euro (EUR) Švédsko, koruny (SEK) 8,92764 = 1 euro (EUR) Švýcarsko, franky (CHF) 1,29892 = 1 euro (EUR) Polsko, zloté (PLN) 4,01656 = 1 euro (EUR) Spojené státy, dolary (USD) 1,41808 = 1 euro (EUR) Kódy trhů OTC Mimoburzovní trh Obchody uzavřené v průběhu vykazovaného období, pokud již nejsou zahrnuty v přehledu majetku: Nákupy a prodeje cenných papírů (tržní přiřazení k datu zprávy): Označení druhu Kusy, resp. podíly, Nákupy/ Prodeje/ resp. nominální přírůstky úbytky hodnota v měně Cenné papíry obchodované na trzích cenných papírů Akcie EUR Aperam S.A. Actions Nom. Ks Banco Bilbao Vizcaya Argent. Anrechte Ks Banco Santander S.A. Anrechte Ks Banco Santander S.A. Anrechte Ks Cie Génle Éts Michelin SCpA Actions Nom. Ks CRH PLC Reg.Shares Ks Edenred S.A. Actions Port. Ks Fresenius SE & Co. KGaA Inhaber-Stammaktien Ks Fresenius SE Vorzugsaktien Ks Iberdrola S.A. Anrechte Ks Nexans S.A. Actions Port. Ks OMV AG Inhaber-Aktien Ks Saipem S.p.A. Azioni nom. Ks Schneider Electric S.A. Actions Port. Ks Talvivaara Mining Co. PLC Reg.Shares Ks ThyssenKrupp AG Inhaber-Aktien Ks Volkswagen AG Vorzugsaktien Ks DKK Pandora A/S Navne-Aktier Ks GBP Hansen Transmissions Int. Actions au Porteur Ks Premier Oil PLC Reg.Shares Ks Standard Chartered PLC Anrechte Ks NOK Frontline Ltd. Reg.Shares Ks USD Mail.Ru Group Ltd. Reg.Shares (GDRs) Ks Cenné papíry neobchodované na trzích cenných papírů Akcie EUR Banco Santander S.A. Ks Banco Santander S.A. Anrechte Ks Deutsche Bank AG Inhaber-Bezugsrechte Ks TNT N.V. Anrechte Ks GBP Rolls Royce Group PLC Reg.Shares C Ks Fondy peněžního trhu Fondy peněžního trhu ve vlastnictví správcovské společnosti EUR Deka-EuroCash FCP Inhaber-Anteile POD

13 Informace správce. Služba DekaBank Depot Komplexní služba pro Vaše podílové fondy Služba DekaBank Depot Vám nabízí cenově výhodnou příležitost sloučit různé Vámi zvolené fondy kolektivního investování do jediné úschovy s jediným příkazem k výplatě nezatížené srážkovou daní. Vybírat můžete ze širokého spektra přibližně fondů koncernu DekaBank a mezinárodně renomovaných spolupracujících partnerů. Toto spektrum fondů je vhodné pro realizaci nejrůznějších investičních konceptů. Pro akumulaci prostředků tak máte k dispozici více alternativ, mezi jinými: Pro zájemce o pravidelné fondové spoření je vhodný individuální spořící plán fondu Deka- FondsSparplan s minimálním vkladem od 25, eur. V rámci výplatního plánu uzpůsobeného Vašim potřebám lze naspořené prostředky později cíleně využít. Pro systematickou a flexibilní akumulaci prostředků především v rámci soukromého zajištění ve stáří můžete volit mezi dvěma variantami: Fond Deka-BonusRente spojuje výhody kolektivního investování se státní podporou v rámci tzv. Riester-Rente za účelem komplexního zabezpečení ve stáří. Fond DekaStruktur-VorsorgePlan je určen k vybudování profesionálně strukturovaných prostředků pro soukromé zabezpečení. Prostředky také v tomto případě můžete čerpat na základě vlastního výplatního plánu uzpůsobeného Vašim cílům. DekaBank Depot zahrnuje rozmanité služby, jako např. bezplatné reinvestování rozdělovaných výnosů. V rámci naší služby depozitáře máte k dispozici různé způsoby podání příkazu, např. telefonem nebo přes internet na adrese Informace o DekaBank Depot a jednotlivých fondech získáte prostřednictvím naší servisní linky na telefonním čísle (+352)

14 Vaši partneři ve Sparkassen-Finanzgruppe. Správcovská společnost Deka International S.A. 5, rue des Labours 1912 Lucemburk Lucembursko Vlastní kapitál k 31. prosinci 2009: upsaný 10,4 mil. EUR splacený 10,4 mil. EUR ručící 71,1 mil. EUR Vedení společnosti Holger Hildebrandt ředitel Deka International S.A., Lucembursko Eugen Lehnertz ředitel Deka International S.A., Lucembursko Správní rada správcovské společnosti Předseda Rainer Mach výkonný člen správní rady DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A., Lucembursko Depozitář a platební zprostředkovatel DekaBank Deutsche Girozentrale Luxembourg S.A. 38, avenue John F. Kennedy 1855 Lucemburk Lucembursko Vlastní kapitál k 31. prosinci 2009: 156,1 mil. EUR Auditor fondu a správcovské společnosti PricewaterhouseCoopers S.à r.l. 400, Route d Esch 1471 Lucemburk Lucembursko Informační a platební místo v Německé spolkové republice DekaBank Deutsche Girozentrale Mainzer Landstraße Frankfurt nad Mohanem Německo Místopředseda Thomas Ketter jednatel Deka Investment GmbH, Frankfurt nad Mohanem, Německo Člen Holger Knüppe vedoucí řízení majetkových účastí, DekaBank Deutsche Girozentrale, Frankfurt nad Mohanem, Německo Výše uvedené údaje jsou vždy aktualizovány ve výročních a v pololetních zprávách. 15

15 Deka International S.A. 5, rue des Labours 1912 Lucemburk P. O. Box Lucemburk Lucembursko Telefon: (+ 3 52) Telefax: (+3 52)

Raiffeisen- TopDividende-Akti. en Fonds. Pololetní zpráva 2010

Raiffeisen- TopDividende-Akti. en Fonds. Pololetní zpráva 2010 Raiffeisen- TopDividende-Akti en Fonds Pololetní zpráva 2010 Obsah Obecné údaje fondu...... 3 Charakteristika fondu... 3 Zvláštní informace... 4 Upozornění na právní aspekty... 4 Údaje o fondu v... 5 Počet

Více

Pololetní zpráva k 31. březnu 2009. DekaLux-Europa

Pololetní zpráva k 31. březnu 2009. DekaLux-Europa Pololetní zpráva k 31. březnu 2009. DekaLux-Europa Podílový fond založený podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování. Deka International S.A. Zpráva

Více

Pioneer - akciový, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI

Pioneer - akciový, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Struktura investičních nástrojů v portfoliu FKI Pioneer - akciový, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond Cenné papíry - DOFO31_11 - Majetkové v majetku fondu na na či 1 Součet (Σ) Součet (Σ) Součet (Σ) Součet (Σ) Součet (Σ) Součet

Více

Fond Raiffeisen-TopDividende-Aktien. Pololetní zpráva 2009

Fond Raiffeisen-TopDividende-Aktien. Pololetní zpráva 2009 Pololetní zpráva 2009 Obsah Obecné údaje fondu... 3 Charakteristika fondu... 3 Upozornění na právní aspekty... 4 Údaje o fondu v EUR... 5 Počet podílů v oběhu... 5 Zpráva o investiční politice fondu...

Více

Pololetní zpráva k 28. únoru 2011. Deka-Commodities

Pololetní zpráva k 28. únoru 2011. Deka-Commodities Pololetní zpráva k 28. únoru 2011. Deka-Commodities Podílový fond založený podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování. Deka International S.A. Zpráva

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Allianz investiční fondy

Allianz investiční fondy Allianz investiční fondy Napětí na blízkém východě a katastrofa v Japonsku způsobily pokles na akciovém trhu. Komentář k vývoji na finančních trzích Úvod Začátek prvního kvartálu roku 2011 byl ve znamení

Více

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Deutsche Telekom AG Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Investice do zahraničních firem v českých korunách? Deutsche Telekom Deutsche Telekom patří mezi největší světové poskytovatele telekomunikačních

Více

Allianz investiční fondy

Allianz investiční fondy Allianz investiční fondy Situace v Eurozóně se ve čtvrtém kvartálu opět zhoršila. Komentář k vývoji na finančních trzích Ve čtvrtém kvartálu se opět do popředí dostaly špatné zprávy z Eurozóny. Irsko se

Více

INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ. Michaela Ambrožová

INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ. Michaela Ambrožová INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ Michaela Ambrožová Co je index? akciový index je statistickou veličinou, měří změny v portfoliu akcií reprezentujících část celkového akciového trhu, hlavní úkol:

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Životní pojištění Maximal Invest Evropského růstu s bonusem 3

Životní pojištění Maximal Invest Evropského růstu s bonusem 3 Životní pojištění Maximal Invest Evropského růstu s bonusem 3 Představujeme Životní pojištění Maximal Invest Evropského růstu s bonusem 3 je určeno klientům, kteří chtějí jednorázově investovat do investičního

Více

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY

KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY Pioneer obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond (dále jen Fond ) Fond je speciálním fondem cenných papírů,

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond

Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech. ISIN: AT0000A00EC3 / AT0000815022/ AT0000859418. Povolen Úřadem pro dohled na finančním trhem podle ustanovení

Více

BNP Paribas L1 World Commodities zkráceně BNPP L1 World Commodities

BNP Paribas L1 World Commodities zkráceně BNPP L1 World Commodities World Commodities Profil společnosti BNP Paribas L1 byla založena v Lucemburku dne 29. listopadu 1989 na dobu neurčitou ve formě investiční společnosti s variabilním kapitálem s více podfondy v souladu

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

GLOBAL-EQUITY. Obsah. Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h... 11

GLOBAL-EQUITY. Obsah. Veřejné fondy ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h... 11 GLOBAL-EQUITY Obsah Obecné informace o investiční společnosti. 2 Přechod na měnu euro. 3 Vývoj fondu.. 4 Mezinárodní trhy s akciemi...... 4 Investiční politika... 4 Struktura majetku fondu. 5 Seznam majetku

Více

Oznámení akcionářům. PARVEST Equity World Health Care BNP Paribas L1 Equity World Utilities. PARVEST Equity World Low Volatility.

Oznámení akcionářům. PARVEST Equity World Health Care BNP Paribas L1 Equity World Utilities. PARVEST Equity World Low Volatility. Oznámení akcionářům V souvislosti s optimalizací nabídky fondů skupiny BP Paribas a nákladů, které jsou s tím spojeny, se představenstvo společnosti v souladu s ustanoveními článku 32 stanov společnosti

Více

BNP Paribas L1 Convertible Bond World zkráceně BNPP L1 Convertible Bond World

BNP Paribas L1 Convertible Bond World zkráceně BNPP L1 Convertible Bond World Convertible Bond World Profil společnosti BNP Paribas L1 byla založena v Lucemburku dne 29. listopadu 1989 na dobu neurčitou ve formě investiční společnosti s variabilním kapitálem s více podfondy v souladu

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Situace v Eurozóně se ve čtvrtém kvartálu opět zhoršila. Komentář k vývoji na finančních trzích Ve čtvrtém kvartálu se opět do popředí dostaly špatné zprávy z Eurozóny. Irsko

Více

Auditovaná výroční zpráva k 30. září 2009. DekaLux-Europa

Auditovaná výroční zpráva k 30. září 2009. DekaLux-Europa Auditovaná výroční zpráva k 30. září 2009. DekaLux-Europa Podílový fond založený podle části I lucemburského zákona ze dne 20. prosince 2002 o subjektech kolektivního investování. Deka International S.A.

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Návrh podmínek fúze podle ustanovení článku 69 lucemburského zákona o společnostech kolektivního investování ze 17. prosince 2010. Oznámení akcionářům

Návrh podmínek fúze podle ustanovení článku 69 lucemburského zákona o společnostech kolektivního investování ze 17. prosince 2010. Oznámení akcionářům Oznámení akcionářům V souvislosti s optimalizací nabídky fondů skupiny BP Paribas a nákladů, které jsou s tím spojeny, se představenstvo společnosti v souladu s ustanoveními článku 32 stanov společnosti

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

Příklad akciové investice pro odvážnější investory

Příklad akciové investice pro odvážnější investory Příklad akciové investice pro odvážnější investory 7. 11. 2014 Jaroslav Krabec, Ph.D., CFA WOOD & Company investiční společnost, a.s. Náměstí Republiky 1079/1a, 110 00 Praha 1, Česká republika www.woodis.cz

Více

Cíl: seznámení s pojetím peněz v ekonomické teorii a s fungováním trhu peněz. Peníze jako prostředek směny, zúčtovací jednotka a uchovatel hodnoty.

Cíl: seznámení s pojetím peněz v ekonomické teorii a s fungováním trhu peněz. Peníze jako prostředek směny, zúčtovací jednotka a uchovatel hodnoty. Vysoká škola finanční a správní, o. p. s. Akademický rok 2006/07, letní semestr Kombinované studium Předmět: Makroekonomie (Bc.) Metodický list č. 3 7) Peníze a trh peněz. 8) Otevřená ekonomika 7) Peníze

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Komentář červenec až září 2010 České dluhopisy i ve druhém kvartálu opět pokračovaly ve své spanilé jízdě. Komentář k vývoji na finančních trzích I třetí kvartál se nesl v znamení

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Napětí na blízkém východě a katastrofa v Japonsku způsobily pokles na akciovém trhu. Komentář k vývoji na finančních trzích Úvod Začátek prvního kvartálu roku 2011 byl ve znamení

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Komentář duben až červen 21 Eurozóna se může díky dluhům některých států dostat do vážných problémů. Komentář k vývoji na finančních trzích Počátkem kvartálu zaznamenaly ceny

Více

Allianz investiční fondy

Allianz investiční fondy Allianz investiční fondy Komentář leden až březen 2010 Fiskální situace v Řecku byla hlavním tématem prvního kvartálu. Komentář k vývoji na finančních trzích Na začátku prvního kvartálu poklesly ceny českých

Více

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení

Více

TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů

TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů 1 Výnosově -rizikový profil Knockoutprodukty Warrants Výnosová-šance Garantované produkty Dluhopisy Diskontové produkty Airbag Bonus Indexové produkty Akciové

Více

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010

PEGAS NONWOVENS SA. Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 PEGAS NONWOVENS SA Konsolidované neauditované finanční výsledky za první čtvrtletí 2010 20. května 2010 PEGAS NONWOVENS SA oznamuje své neauditované konsolidované finanční výsledky za první čtvrtletí roku

Více

1. Vnější ekonomické prostředí

1. Vnější ekonomické prostředí 1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světového hospodářství a světových trhů se v roce 2009 odehrával ve znamení mírného hospodářského poklesu. Nejvýznamnější ekonomiky světa zaznamenaly prudkou negativní

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!

Více

Klíčové informace pro investory

Klíčové informace pro investory Klíčové informace pro investory I. Základní údaje V tomto sdělení investor nalezne klíčové informace o u. Nejde o propagační sdělení; poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon. Účelem je, aby investor

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,17% Od ledna +0,95% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR SRPEN Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY SRPEN ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (SRPEN ) SHRNUTÍ Výsledky aktuálních zátěžových testů bankovního

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Výkonnost hlavních indexů Dow Jones Industrial Average 8,14 % /8,14 % NASDAQ Composite 18,67 %/18,67 % PX 50 (Česká republika) 6,80 %/6,80 % DJ Eurostoxx 50 6,94 %/6,94 % Russian

Více

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB

Domácí a světový ekonomický vývoj. Pavel Řežábek. člen bankovní rady ČNB Domácí a světový ekonomický vývoj Pavel Řežábek člen bankovní rady ČNB Ekonomická přednáška v rámci odborné konference Očekávaný vývoj automobilového průmyslu v ČR a střední Evropě Brno, 21. října 2015

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč

Více

Kategorie rizika a výnosu CLEAN ENERGY 2016 1 2 3 4 5 6 7 11/11 05/12 11/12 05/13 11/13 05/14 11/14. Allianz ENERGYinvest. Charakteristika produktu

Kategorie rizika a výnosu CLEAN ENERGY 2016 1 2 3 4 5 6 7 11/11 05/12 11/12 05/13 11/13 05/14 11/14. Allianz ENERGYinvest. Charakteristika produktu CLEAN ENERGY 2016 Produkt jednorázového investičního životního pojištění, který investuje do cenného papíru s kapitálovou ochranou vložené investice. Výnos je odvozen od vývoje dynamicky spravovaného indexu

Více

Allianz investiční fondy

Allianz investiční fondy Allianz investiční fondy Komentář duben až červen 2010 Eurozóna se může díky dluhům některých států dostat do vážných problémů. Komentář k vývoji na finančních trzích Počátkem kvartálu zaznamenaly ceny

Více

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Praha, 11. února 2010 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Hlavní informace: Čistý zisk vykázaný: 17,368 Čistý zisk udržitelný: 10,487 (-17 % meziročně) Provozní výnosy udržitelné:

Více

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru

Česká ekonomika v roce 2014. Ing. Jaroslav Vomastek, MBA Ředitel odboru Česká ekonomika v roce 2014 Přehled ekonomiky České republiky HDP Zaměstnanost Inflace Cenový vývoj Zahraniční investice Platební bilance Průmysl Zahraniční obchod Hlavní charakteristiky české ekonomiky

Více

Allianz zajištěné produkty

Allianz zajištěné produkty Allianz zajištěné produkty Komentář leden až březen 21 Fiskální situace v Řecku byla hlavním tématem prvního kvartálu. Komentář k vývoji na finančních trzích Na začátku prvního kvartálu poklesly ceny českých

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013 GE Money Chráněný Fond POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013 Základní údaje Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce Harmonizace Typ,

Více

Přednáška u příležitosti XV. evropského kongresu Evropského sdružení stavebních spořitelen v Praze ve dnech 24. až 26. 10. 2007

Přednáška u příležitosti XV. evropského kongresu Evropského sdružení stavebních spořitelen v Praze ve dnech 24. až 26. 10. 2007 1 Financování vlastního bydlení v inflačním m prostřed edí Přednáška u příležitosti XV. evropského kongresu Evropského sdružení stavebních spořitelen v Praze ve dnech 24. až 26. 10. 2007 Prof. Dr. Dr.

Více

Zjednodušený prospekt: podfond Fund Partners CSOB World Click Plus 12

Zjednodušený prospekt: podfond Fund Partners CSOB World Click Plus 12 Zjednodušený prospekt: podfond Fund Partners CSOB World Click Plus 12 i) Informace týkající se společnosti FUND PARTNERS 1) stručná charakteristika společnosti FUND PARTNERS Datum vzniku : 10. dubna 2002

Více

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? Pavel Řežábek ředitel útvaru Analýzy trhu a prognózy, ČEZ, a.s. CFO club Diskuse na téma Prognóza ekonomického vývoje v roce 2012 a ohlédnutí

Více

Investiční mix Oberbank

Investiční mix Oberbank Investiční mix Oberbank Srpen 2015 Hlavní události měsíce července 2015 Obsah: Řecké referendum zaměstnává evropské Strana akciové trhy před odmítnutí obyvatelstvem dochází k dohodě s věřiteli Dohoda s

Více

Tisková zpráva 15. 03. 2011. 2010: Finanční oživení potvrzeno 2011: Strategická změna zaměření na úvěrové pojištění

Tisková zpráva 15. 03. 2011. 2010: Finanční oživení potvrzeno 2011: Strategická změna zaměření na úvěrové pojištění Tisková zpráva 15. 03. 2011 2010: Finanční oživení potvrzeno 2011: Strategická změna zaměření na úvěrové pojištění Setrvalý růst obratu Prudký pokles škodní kvóty Obnova dynamiky pozitivních výsledků Posílení

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR ÚNOR Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY ÚNOR 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (ÚNOR 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

GE Money Balancovany Investment Fund. GE Money Balancovaný Fond

GE Money Balancovany Investment Fund. GE Money Balancovaný Fond VÝROČNÍ ZPRÁVA 2011 Základní údaje Název Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce GE Money Balancovany Alap* GE Money

Více

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

Výroční tisková konference AKAT Účastníci 11.února 2015 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Pavel Hoffman, člen Výkonného výboru AKAT 1 Výroční tisková konference AKAT

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti Exxon Mobil Společnost Exxon Mobil Corporation se zabývá výzkumem, těžbou, distribucí a prodejem ropy, zemního plynu a ropných produktů. Také se podílí na těžbě

Více

1. Vnější ekonomické prostředí

1. Vnější ekonomické prostředí 1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světové ekonomiky v roce 2008 byl významně poznamenán vážnou hospodářskou recesí. Nejsilnější ekonomika světa USA zaznamenala četné a významné otřesy na finančních

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA)

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) 1 z 6 27.5.2011 10:22 AAA AUTO Úvod» IR zprávy a oznámení (vnitřní informace)» Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) Konsolidované neauditované

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012.

PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Správa. ISIN. Depozitář. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012. PX-Index-Fonds Podílový fond dle 20b InvFG. Pololetní zpráva druhého účetního roku od 1. srpna 2011 do 31. ledna 2012. Správa. ISIN. VOLKSBANK INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT M.B.H. 1220 Wien, Leonard-Bernstein-Straße

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

CYRRUS DIVIDEND INDEX CZK SOUHRN ZA KVĚTEN 2016

CYRRUS DIVIDEND INDEX CZK SOUHRN ZA KVĚTEN 2016 CDI CYRRUS DIVIDEND INDEX CZK SOUHRN ZA KVĚTEN 2016 POPIS DĚNÍ NA AKCIOVÝCH TRZÍCH V KVĚTNU Obchodování na akciových trzích se v úvodu měsíce neslo spíše v lehce negativním sentimentu. Za nervozitou investorů

Více

Zjednodušený prospekt

Zjednodušený prospekt Zjednodušený prospekt fondu Raiffeisen-Global-Aktien podílového fondu podle 20 rakouského Zákona o investičních fondech ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí

Více

Zjednodušený prospekt

Zjednodušený prospekt Zjednodušený prospekt fondu Raiffeisen - Český akciový fond podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou

Více

Diskontní certifikáty

Diskontní certifikáty V následujícím přehledu najdete aktuálně nakoupené produkty, kromě otevřených podílových fondů, na hlavní investiční platformě OCCAM CONSULT. Jsou seřazeny do skupin dle svých vlastností a investičních

Více

Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu obhospodařovaného Investiční společností České spořitelny, a.s., za období I. - VI.

Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu obhospodařovaného Investiční společností České spořitelny, a.s., za období I. - VI. Pololetní zpráva standardního otevřeného podílového fondu obhospodařovaného Investiční společností České spořitelny, a.s., za období I. - VI. 2005 Základní informace Datum Informace ke dni 30.6.2005 IČ

Více

Výkaz zisků a ztrát. 3.čtvrtletí 2001. Změna ROZVAHA KOMERČNÍ BANKY PODLE CAS

Výkaz zisků a ztrát. 3.čtvrtletí 2001. Změna ROZVAHA KOMERČNÍ BANKY PODLE CAS Komerční banka dosáhla podle mezinárodních účetních standardů za tři čtvrtletí roku 2002 nekonsolidovaného čistého zisku ve výši 6 308 mil. Kč. Návratnost kapitálu (ROE) banky činila 30,7 %, poměr nákladů

Více

Usiluje o dlouhodobý růst prostřednictvím poskytování akciové účasti po celém světě

Usiluje o dlouhodobý růst prostřednictvím poskytování akciové účasti po celém světě ABN AMRO INTERNATIONAL DERIVATIVES FUND Podfond Strukturovaných investičních fondů ABN AMRO, organizace kolektivního investování do převoditelných cenných papírů podle lucemburského zákona. Zjednodušený

Více

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ

VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR WWW.SPCR.CZ VÝVOJ EKONOMIKY ČR: PŘEHLED A KOMENTÁŘE SP ČR ZPRACOVAL: BOHUSLAV ČÍŽEK (BCIZEK@SPCR.CZ) ZPRACOVÁNO K 30.10.2015 VÝZNAM PRŮMYSLU Průmysl (2014) 32,4% podíl na přidané hodnotě

Více

1BHospodářský telegram 12/2010

1BHospodářský telegram 12/2010 1BHospodářský telegram 12/ Konjunkturální vývoj Obchodní klima v Sasku v porovnání 115 110 105 Sasko nové země Německo S 110,2 nz 107,6 N 107,6 100 95 90 85 80 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008

Více

Mìsíèní zpráva klientùm 2

Mìsíèní zpráva klientùm 2 Mìsíèní zpráva klientùm 5 Z Nìmecka pøichází optimismus Americké dluhopisy v dubnu vzrostly o 0,5 % Silný rùst PX pokraèoval i v dubnu Zemìdìlské plodiny jsou pøíležitostí k nákupu Kvìten 007 EKONOMIKA

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 02/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 02/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Polské přímé zahraniční investice... 2 Inflace... 2 Průmyslová

Více

Raiffeisen TopSelection garantovaný fond

Raiffeisen TopSelection garantovaný fond Raiffeisen TopSelection garantovaný fond Pololetní zpráva 2008/2009 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. www.rcm.at Pololetní zpráva za období od 1. listopadu 2008 do 30. dubna 2009 Investiční

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money Chráněný Fond

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money Chráněný Fond POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money Chráněný Fond Základní údaje Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce Harmonizace

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

Pololetní zpráva. Pioneer Funds. (neauditovaná) 30. června 2006. A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT)

Pololetní zpráva. Pioneer Funds. (neauditovaná) 30. června 2006. A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) Pololetní zpráva (neauditovaná) 30. června 2006 Pioneer Funds A Luxembourg Investment Fund (FONDS COMMUN DE PLACEMENT) Obsah Pololetní komentář k finančním trhům...1 VÝPIS VLASTNÍHO KAPITÁLU KE DNI 30.

Více

Kategorie rizika a výnosu CLEAN ENERGY 2016 1 2 3 4 5 6 7 11/11 05/12 11/12 05/13 11/13 05/14. Charakteristika produktu

Kategorie rizika a výnosu CLEAN ENERGY 2016 1 2 3 4 5 6 7 11/11 05/12 11/12 05/13 11/13 05/14. Charakteristika produktu CLEAN ENERGY 2016 Výnos je odvozen od vývoje dynamicky spravovaného indexu odvozeného od vývoje akcií 14 vybraných společností působících v oblasti energetiky a souvisejících technologií. Produkt se 100%

Více

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace

Více

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem. 3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování

Více

PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ

PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ PAKT EURO PLUS: HODNOCENÍ DOSAVADNÍCH ZKUŠENOSTÍ Prezentace J. M. Barrosa, předsedy Evropské komise, Evropské radě dne 9. prosince 2011 Pakt euro plus v souvislostech Evropa 2020 Postup při makroekonomické

Více

Změny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky

Změny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky Změny postavení EU a USA v globální ekonomice a jejich důsledky PhDr. Jiří Malý, Ph.D. ředitel Institutu evropské integrace, NEWTON College, a. s. Vědeckopopularizační konference Postavení a vztahy Evropské

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 213 ŘÍJEN 213 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek

Více

Franklin Euro High Yield Fund

Franklin Euro High Yield Fund Franklin Euro High Yield Fund Franklin Templeton Investment Funds, Třída A(acc)EUR ISIN LU0131126574 Podfond investiční společnosti Franklin Templeton Investment Funds. Správcovská společnost je Franklin

Více

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 07/2015

Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze. Makroekonomické informace 07/2015 Oddělení propagace obchodu a investic Velvyslanectví PR v Praze Makroekonomické informace 07/2015 Obsah Příliv přímých zahraničních investic... 2 Inflace... 2 Průmyslová produkce... 2 Nezaměstnanost...

Více

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová

Více