Finanční hovory u krbu

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Finanční hovory u krbu"

Transkript

1 Finanční hovory u krbu Již dávno, ve čtyřicátých letech dvacátého století, zahájil prezident Roosevelt své proslulé rozhlasové Hovory u krbu (Fireside Chats). Vypůjčili jsme si tento název, protože máme pocit, že je dnes důležité mluvit o důležitých věcech uvolněně a srozumitelně, stejně jako to kdysi dělal prezident Roosevelt. Hovořil tehdy o spletitých problémech světové politiky. Domníváme se, že bychom stejně měli hovořit i o finančních otázkách, protože ty jsou neméně důležité. Naše hovory mají formu dialogu mezi skeptickým, neinformovaným investorem (C) a soukromým bankéřem (B). Tento způsob dialogu byl poprvé použit pro objasnění složitých otázek starořeckými filozofy. Doufáme, že vám naše hovory pomohou pochopit některé záležitosti týkající se financí a podílových fondů. C: O co tady vlastně jde!? Podílové fondy... investice!!! Nemám chuť dělat nějaké experimenty s vlastními penězi. Jsem spokojen s tím, co mám. B: Počkejte, existuje jedno staré anglické přísloví, které je jakoby stvořené pro tuto situaci. Říká: Naslouchání dobrým radám je cestou k budoucí prosperitě. Nechci Vám tu teď slibovat prosperitu. Nechci Vám nic prodávat. Moje rada je: poslouchejte a přemýšlejte o tom, co Vám řeknu. Nakonec, je mou povinností Vás informovat o nových produktech a nových možnostech - jsem přece váš finanční poradce. C: Dobrá. V první řadě mi tedy povězte, proč bych měl vůbec někam investovat. B: Mohl bych Vám říct, že důvodem je lepší správa Vašich financí, ale neudělám to. Místo toho se Vás na něco zeptám. Co si myslíte, že se okolo nás děje? Jaké to tu bude za deset nebo dvacet let? C: Jak to mám vědět? Snad bude všechno lepší. To nikdo nemůže přesně vědět. B: Ano, nikdo to přesně neví. Jedno je ale jisté - v životě bude přibývat stále více situací, kdy se nám budou naše vlastní peníze hodit. Nikdo nám nepomůže, abychom mohli svým dětem zajistit dobré vzdělání. Nikdo nám nepomůže zaplatit dobrého lékaře. Nikdo nám zadarmo nic nedá, když budeme muset odejít z práce. Jediná pomoc, které se nám dostane, budou naše vlastní peníze. Vašim nejlepším přítelem budou v budoucnu Vaše úspory. Budoucnost tkví především ve finanční samostatnosti. Lidé ve Spojených státech amerických a západní Evropě vědí, o čem mluvím. Není to jednoduché. Proto investice představují normální součást jejich úspor. Vaše budoucnost, budoucnost Vašich dětí a Vašich blízkých závisí na tom, zda nyní učiníte dobrá a chytrá finanční rozhodnutí, a na Vaší ochotě vyzkoušet všechny možnosti pro zvýšení návratnosti Vašich investic. A víte proč lidé ve Spojených státech a západní Evropě investují? Vím, že to možná zní nepravděpodobně, ale dějiny ukazují, že návratnost investic do dluhopisů a akcií dlouhodobě převýšila inflaci a návratnost z bankovních depozit. Lidé ve Spojených státech a západní Evropě využívají investiční produkty i jako nástroj diverzifikace - rozdělují své finance do několika různých finančních produktů, aby snížili jejich koncentraci a minimalizovali možná rizika. Jedno staré anglické a možná i české přísloví praví, že nesmíme dát všechna vejce do jednoho koše. To je diverzifikace. C: Tak to je docela zajímavé. Chtěl bych o tom vědět trošku víc. Když už mluvíme o těch vejcích v košíku - kolik takových košíků bych měl mít? B: S oblibou říkáme, že celé portfolio Vašich úspor musí vypadat jako pevnost. Mělo by Vás chránit i Vám umožnit dosažení Vašich cílů. Stavba takové pevnosti není jednoduchá a měl byste si při ní nechat poradit od odborníka. Je několik pravidel, které byste měl zvážit. strana 1

2 Vždy si ponechávejte dostatek financí na pokrytí běžných výdajů. Ujistěte se, že si můžete peníze vybrat na požádání nebo alespoň po upozornění podaném nejvýše týden předem. (Doporučené produkty: Účty s okamžitým přístupem). Uzavřete pojištění proti neočekávaným rizikům, která byste sám nemohl vyřešit a která by negativně změnila Váš život nebo životy lidí, které milujete a chráníte. Mějte však na paměti, že jediným účelem pojištění je ochrana (Doporučené produkty: Pojištění. Kapitálové životní pojištění). Někdy budete potřebovat větší částky na různé nouzové výdaje na auto, dům a zdraví a jako výpomoc pro Vaše blízké. Takové prostředky je lepší si ušetřit než si je vypůjčit. Vždy musíte plánovat dlouhodobě. (Doporučené produkty: Termínované účty. Stavební spoření. Investiční produkty - vybrané podílové fondy.) Připravte se na roky, které přijdou dříve, než si myslíte, a začněte s plánováním důchodu brzy. Nechte produkty, ať za Vás dlouhodobě pracují. (Investice - vybrané podílové fondy, akcie, dluhopisy) Nejdůležitější rada ale je, abyste konzultoval svá rozhodnutí se svým finančním poradcem. Možná se mnou budete souhlasit, když řeknu, že cesta k samostatnosti začíná dobrou radou. Chtěl bych zcela jasně zdůraznit, že zde nejsem proto, abych Vás nutil kupovat nějaké produkty. Moje úloha spočívá v poskytování poradenství a objasňování různých možností. Rozhodnutí samotné je pouze na Vás. C: Dobře. Co to jsou ty podílové fondy, o kterých jste se zmínil? B: V principu, podílové fondy vlastně vynalezli již staří Řekové a často je používali i staří Římané. Lodní přeprava byla velice rizikovou, ale ziskovou záležitostí. Aby minimalizovali možná rizika a dosáhli atraktivního zisku, dalo vždy několik obchodníků své peníze dohromady a zakoupili lodě společně. Rizika i zisky jsou rozděleny, protože nedali všechny své peníze do jedné lodi. Každý obchodník vlastnil pomyslnou část lodi, jinými slovy podíl na její hodnotě. Základní koncepce moderních podílových fondů je velice podobná. Moderní podílový fond sdružuje finanční prostředky od investorů, jako jste například Vy - často jde i o malé částky, které však dají dohromady velké podílové fondy. Profesionální manažer fondu s dokonalými znalostmi o možnostech investování pak peníze použije tak, aby pracovaly za Vás. Postupně se zvyšuje objem peněz i hodnota Vaší investice. Tím roste Váš zisk. Existují dři druhy zisku, ale já zde uvedu jen ten nejdůležitější. Jde o zisk vytvořený zvýšením hodnoty cenných papírů, které fond vlastní. Tomuto zisku se říká nárůst hodnoty vlastního kapitálu podílového fondu (NAV) 1. Toto je samozřejmě velice zběžné vysvětlení. Mohu jít do větších podrobností a popsat podílový fond jako sbírku (nebo portfolio) jednotlivých akcií, dluhopisů, a někdy i jiných druhů cenných papírů. Manažer podílového fondu vybere akcie a dluhopisy podle investičních cílů a stylu investování - později si objasníme, co to znamená - a podle vlastního pohledu na to, u kterých investic je pravděpodobnost nejvyšší ziskovosti. Nesmíte si představovat, že všechna tato rozhodnutí činí jedna jediná osoba. Každý den tomuto člověku pomáhají různé výzkumné týmy a velké skupiny analytiků, jako je tomu například u fondů skupiny Pioneer Investments. Když investujete své peníze do podílového fondu, dostanete podílové listy příslušného fondu. Hodnota podílových listů se postupně mění, mimo jiné podle hodnoty cenných papírů, které fond vlastní. Obrazně řečeno můžete prostřednictvím podílových listů fondu nepřímo vlastnit části proslulých společností. Chce-li investor přestat, může kdykoliv vrátit své podílové listy. A to je asi tak vše. C: To nezní špatně, ale určitě to vše nese nějaká rizika... jako například u těch lodí, že? Když se loď potopí, nebyl vytvořen žádný zisk a obchodníci ztratili i kapitál vložený do dané lodi. B: Nezapomeňte, že je Váš vklad rozdělen a když se jedna loď potopí, ostatní snad poplují dál. Některé investice ve Vašem portfoliu nepřinášejí výnos, ale jiné ano. Chrání Vás diverzifikace. strana 2

3 Měl byste ale vědět o jedné věci - když investujete do podílového fondu, neexistuje žádná záruka, že nakonec dostanete více peněz, než kolik jste vložil. Vaše investice není zajištěna, jako například bankovní depozita. C: To zní dost hrozivě. Proč po mně vlastně chcete, abych o tom třeba jen i přemýšlel?!! B: Po celém světě mají podílové fondy milióny klientů. Myslíte si, že jsou všichni klienti fondů nezodpovědní nebo lehkovážní? Myslíte si, že mají tak rádi riziko? Ne, to skutečně ne. Investoři jsou všude stejní. Chtějí zisk a bojí se rizik. Než zodpovím Vaši otázku, chtěl bych, abyste se zamyslel nad slovem riziko. Co to podle Vás znamená ve finančním světě? C: Asi hodně věcí. Bankrot způsobený špatnými rozhodnutími. Krádež. Podvody. Abych řekl pravdu, to slovo nesnáším. Nenávidím riskování, protože na své peníze pracuji velice tvrdě a nechci je ztratit kvůli chybě někoho jiného. B: Jedno přísloví praví: Strach má velké oči. Staří Řekové říkávali: Naše obavy jsou vždy mnohem větší než skutečná nebezpečí. Obě rčení jsou skutečně pravdivá. Je vždy dobré vědět přesně o všech rizicích. To platí u finančních záležitostí dvojnásob. Obecně řečeno se musíme naučit, jak s riziky žít. Neexistuje ani jeden finanční produkt, který by nenesl nějaké riziko. Nemůžeme si vybrat zcela bezrizikový finanční produkt. Místo toho si vždy vybíráme různé úrovně a druhy rizika. Riziko ve finančním světě v zásadě není o podvodech nebo krádeži. C: Co tím myslíte? Riziko je riziko, nebo ne? B: Ne, ve finančním světě má slovo riziko své přesné významy. Chcete, abych Vám pověděl o hlavních druzích rizik? C: Samozřejmě. B: Tak první v řadě je riziko inflace. Někdy se mu říká ztráta kupní síly. Kdykoliv je inflace rychlejší než zisky z Vašich úspor, čelíte riziku, že si budete moci kupovat méně, ne více. Lidé někdy upřednostňují finanční produkty s nízkou rizikovostí a říkají, že tím chtějí předejít možným rizikům. Myslí si, že jednají rozumně a obezřetně. Je tomu skutečně tak? Často si neuvědomují, že výběrem produktu s nízkou rizikovostí otevírají vrátka inflaci 2, aby jim ukrajovala z kupní síly jejich úspor. Stejně tak si často neuvědomují, že si výběrem takzvaných finančních produktů s nízkou rizikovostí ( safe havens ) vybírají i ztrátu z potenciálního zisku z jiných instrumentů a dlouhodobě by mohli riskovat mnohem více, než si kdy představili. V tuto chvíli musím dodat, že v dlouhodobém horizontu byla ziskovost z investičních nástrojů vždy vyšší než míra inflace. Za druhé existuje u investic tržní riziko, také známé jako systematické riziko. Občas ceny cenných papírů nebo výnosy z nich na konkrétním trhu rostou nebo klesají kvůli mnoha různým vnějším vlivům. Když k tomu dojde, mohou tím být postiženy akcie silných společností stejně jako právě začínajících firem. Krátkodobě lze tyto výkyvy hodnot cenných papírů jen stěží předpovídat. Někdy tyto výkyvy, kterým se říká nestabilita trhu (volatilita), přejdou do dlouhodobého stavu klesajících cen na trhu, jinak zvaného medvědí trh (bear market); ten může trvat poměrně dost dlouho. Hlavním rizikem při investování je nestabilita trhu 3 ; když srovnáte inflaci a nestabilitu, uvědomíte si, že nestabilita je relativně krátkodobý problém, který lze časem napravit. I poměrně dlouhotrvající medvědí trhy, jako například současný trh, nakonec přejdou. Pokud jste dostatečně houževnatý a trpělivý, ceny akcií nakonec vzrostou a později se ukáže, že to, co Vám nyní připadá jako velká tržní katastrofa, je vlastně jen takové větší škytnutí. Emocionálně to ale je velice náročné. C: Počkejte chvíli. Chcete mi říci, že poslední pokles cen na trhu bude nakonec podle Vašich slov považován jen za větší škytnutí? Já jsem ale slyšel, že to je hrozné! Jak něco takového můžete říct? B: Protože to je pravda. V dlouhodobém horizontu se trhy vzpamatují. Peter Lynch, jeden z nejlepších portfoliových manažerů v celé historii existence fondů, nedávno prohlásil: Zjistil jsem, že když trh klesá a vy kupujete fondy moudře, budete v určitý okamžik v budoucnu šťastní. Když však budete neteční, nikdy se tam strana 3

4 nedostanete. Nyní je čas kupovat. Howard Buffet, jeden z nejbohatších Američanů a špičkový portfoliový manažer, si je jist, že se v dlouhodobém horizontu trhy uzdraví. Oba se však shodují, že současná situace je emocionálně velice náročná. C: Ale co když je stále příliš brzy na zotavení trhu? Co když budou kvůli hrozbě války v Iráku a recese všude kolem nás akcie klesat již čtvrtým rokem, nebo i déle? Nepřeváží rizika případných chyb nad potenciálním ziskem v případě správných rozhodnutí? B: Takové obavy sice existují, ale velmi mnoho odborníků si myslí opak. A i kdyby to bylo trochu jinak, dlouhodobě globální ekonomika zvládne své problémy a poroste. Existují navíc určité náznaky, že teď je vhodná doba na nákup. Ceny jsou nízké a když samotné zotavování začne, bude již příliš pozdě, protože byste kupoval za vyšší ceny, a tedy plně nevyužil možnosti vyplývající z posilování trhů. C: Myslím, že se dostáváme příliš daleko. Vraťme se k samotným základům. Nevím toho ještě moc o podílových fondech. Řekněte mi prosím více. B: Samozřejmě. Dejme si čaj nebo kávu, protože to bude zdlouhavé vysvětlování. Obecně lze podílové fondy rozdělit do čtyř základních kategorií. Podílové fondy peněžního trhu, které investují do cenných papírů s pevnou mírou návratnosti. Dluhopisové podílové fondy, které investují do dluhopisů. Smíšené podílové fondy, které investují do kombinace akcií a dluhopisů. Akciové podílové fondy, které investují do akcií. Rozlišování jednotlivých fondů je téměř stejně složité jako rozlišování lidí. Obecně pocházíme z různých světadílů a zemí, a to nás rozlišuje. Existují však i jiné, jemnější rozdíly. Máme různé osobní preference a charaktery. Lidé se chovají různě podle svých různých osobností. I fondy mají různý charakter - investiční styl. Stručně řečeno podílové fondy mají různé podoby a odborníci nadále přicházejí s novými a specializovanými typy fondů. Každá základní kategorie může být tedy dále rozdělena na mnoho různých fondů s mírně odlišným přístupem. Teď si povíme o charakteristikách výše uvedených základních kategorií. Podílové fondy peněžního trhu - fond na peněžním trhu investuje do konkrétních cenných papírů, které nabízejí pevnou míru návratnosti - například krátkodobé dluhopisy vydané státními bankami, velkými společnostmi, státem a jinými stoprocentně spolehlivými institucemi. Investice do těchto fondů jsou považovány za konzervativní investice s nízkou pravděpodobností ztráty peněz. Mnoho finančních expertů dokonce považuje fondy na peněžním trhu za téměř stejně bezpečné a likvidní jako peníze v bance. Fondy na peněžních trzích přesně odrážejí platné úrokové sazby, což (společně s inflací) určuje jejich výnosy. Fond na peněžním trhu je dobré místo pro uchovávání peněz, které byste mohli náhle potřebovat. Představují také dobré odkladiště pro peníze, které chcete někam investovat, ale prozatím jste se nerozhodli kam. Doporučený horizont investic je pouze jeden rok. Nestabilita je minimální. Očekává se, že zisk převýší inflaci a je o trochu vyšší než úroky. Dluhopisové podílové fondy - tyto fondy investují do mnoha různých druhů dluhopisů. Je důležité mít na paměti, že když rostou úrokové míry, ceny dluhopisů klesají. Když míry klesají, ceny dluhopisů se zvedají. Čím delší je splatnost, tím citlivější je dluhopis vůči změnám úrokových měr. Zatímco hodnota akcií se neustále mění tak, že to často nelze ani předvídat, je příjem z úroků z dluhopisů předem určen a lze se na něj spolehnout, pokud se emitent (vláda, banka nebo společnost) nedostane do vážných obtíží. Když jste ochoten přijmout pouze nízké riziko pro vytvoření významného pevně stanoveného příjmu, vyberte si fondy investující do střednědobých a dlouhodobých dluhopisů. Máte-li strach z výkyvů vlastního kapitálu fondu, ukládejte své peníze do fondů s krátkodobými dluhopisy. Nejste-li na žádné riziko připraveni, držte se fondů na peněžních trzích. Oba tyto druhy fondů jsou stabilnější a méně rizikové než akciové fondy, často si je vybírají investoři, jejichž hlavním cílem je bezpečnost. Kromě toho si mnoho strana 4

5 investorů s oblibou neustále uchovává část svých finančních prostředků v dluhopisech, aby se pojistili proti velkým neočekávaným posuvům na akciových trzích. V dlouhodobém horizontu převyšují zisky z dluhopisových fondů inflaci i úroky. Doporučuje se používání dluhopisových fondů po dobu alespoň 2 nebo 3 let. Smíšené podílové fondy - vyvážený fond vlastní akcie i dluhopisy. Jde o konzervativní investice, jejichž cílem je, aby byla investorům v rámci jedné investice poskytnuta určitá jistota dluhopisů a růstový potenciál akcií. Tradiční smíšený fond investuje zpravidla z 60% do akcií a z 40% do dluhopisů. Jeho investičním cílem je uchovat vložený kapitál (tj. předejít ztrátě investovaných prostředků) a dosáhnout dlouhodobého růstu. Zisk je obvykle vyšší než zisk z dluhopisových fondů. Nestabilita je vyšší. Do vyvážených fondů se investuje na 3 až 8 let. Akciové podílové fondy - i když najdete mnoho konkrétních druhů akciových fondů s různou rizikovostí a charakteristikami, je výkonnost akciových fondů obecně vyšší než výkonnost dluhopisových fondů. Akciové fondy dosahují nejlepších výsledků, protože investují na akciových trzích, které se v průběhu desetiletí ukázaly jako nejrychleji rostoucí oblast pro investice na celém světě. Je však třeba počítat se substitucí (tradeoff). Vyšší růst akciových fondů s sebou nese poněkud vyšší rizika. Tyto fondy mohou růst a klesat podle chování akciových trhů, konkrétních odvětví nebo konkrétních společností, které si vybral portfoliový manažer. Na dlouhodobějším medvědím trhu procházejí akciové fondy poklesem hodnoty svých podílových listů, jak je tomu v současnosti. Čím delší je horizont Vašich investic (tedy čím více se zaměřujete na dlouhodobé cíle místo krátkodobých investičních cílů), tím jsou pro Vaše portfolio akciové fondy vhodnější. Jestliže chcete zhodnotit své investice během několika příštích let, měl byste spíše ponechat všechny své finanční prostředky nebo jejich většinu v dluhopisových fondech nebo jiných stabilnějších produktech. Pamatujte však na jednu věc - existuje mnoho druhů akciových fondů. Ne všechny jsou vysoce nestabilní (agresivní); mnoho jich je středně nestabilních (konzervativní) a Vy si z nich můžete vybírat podle svých cílů a tolerance rizik. Zisky by mohly převýšit zisky vytvořené dluhopisovými fondy a vyváženými fondy. Nestabilita je pochopitelně vyšší. Doporučená doba investice do akciových fondů je minimálně 5 let, a raději více. Bylo to velice dlouhé vysvětlení, ale myslím, že jsem zcela jasně demonstroval, že existuje mnoho základních typů fondů s různou úrovní nestability. Fondy mohou do velké míry řídit rizika, o kterých hovoříme. C: Co myslíte tolerancí rizik? B: Tento výraz v zásadě označuje Vaši schopnost tolerovat nestabilitu. Je to věc emocionální a mentální síly. Část tolerance závisí na subjektivních faktorech (osobnostní rysy), část na objektivních faktorech (jak jste bohatý a nemusíte se tolik obávat). Víme, jak stanovit Vaši toleranci rizik, a umíme Vám pomoci se správnými rozhodnutími. C: Stále jsem poněkud nervózní z nestability. Mohl byste mi prosím říci více o diverzifikaci a o případných jiných výhodách? B: Ano, podílové fondy nabízejí neuvěřitelnou flexibilitu pro řízení nestability. Základní technikou je diverzifikace. Diverzifikace znamená rozložení peněz do několika různých druhů investic za účelem snížení koncentrace do jediného cenného papíru, jediného sektoru nebo jediného druhu cenných papírů. Podle definice nabízí každý podílový fond určitou míru diverzifikace, protože každý fond investuje do mnoha různých akcií nebo dluhopisů. Některé fondy jsou však diverzifikovány více než jiné. Například fondy, které investují do jednoho hospodářského odvětví, jsou méně diverzifikované než fondy investující do všech sektorů. Fondy investující celosvětově jsou diverzifikovanější než fondy, které investují pouze na jednom trhu. Existují také různé druhy fondů s různým potenciálem pro nestabilitu a výnosnost. Můžete si vybrat fond s prakticky nulovou nestabilitou, střední nestabilitou nebo vysokou nestabilitou. Mluvil jsem o nich, když jsem popisoval různé kategorie fondů. Nyní bych chtěl pohovořit o další výhodě, tou je likvidita. Likvidita je snadnost, se kterou můžete koupit nebo prodat své investice. Peníze z podílových listů podílových fondů lze kdykoliv vybrat relativně rychle tak, že je vrátíte spravující společnosti, obvykle za nízký poplatek nebo zcela bez poplatku. Profesionální správa finančních prostředků je další velice důležitou výhodou. Profesionální správa peněz a její kvalita může významně ovlivnit Vaše zisky. Je důležité vědět, zda má portfoliový manažer veškerou podporu výzkumných týmů, kterou potřebuje. Veliké mezinárodní investiční společnosti obvykle poskytují svým portfoliovým manažerům masivní a kvalitní podporu. strana 5

6 Odvětví podílových fondů, stejně jako bankovnictví, je silně regulováno a pod dozorem. Toto je také velice důležitá výhoda. C: Mohl byste mi prosím říci něco o společnosti Pioneer Investments? B: Teď jste položil velice důležitou otázku. Existuje ještě jedno zásadní finanční riziko - říká se mu kreditní riziko - jde o riziko celkové stability společnosti. Když si tedy vybíráte správce svých finančních prostředků, musíte se vždy ptát, jak je společnost, která bude spravovat Vaše peníze, stabilní. Je vždy lepší vybírat si správce finančních prostředků s dlouhou tradicí, který spravuje rozsáhlý majetek a má výbornou reputaci. S radostí mohu konstatovat, že skupina Pioneer Investments je přesně taková. 13. února 2003 oslavila 75. výročí jako mezinárodní správce finančních prostředků. Pioneer Investments je investiční divizí bankovní skupiny UniCredito Italiano - špičkové evropské finanční skupiny, která obchoduje po celém světě. Má investiční centra v Bostonu, Dublinu, Milánu a Singapuru, která dohromady spravují majetek přibližně 103 miliard EUR (k 31. prosinci 2002). Kromě toho má skupina Pioneer Investments obchodní a marketingová centra v Bostonu, Buenos Aires, Dublinu, Hongkongu, Madridu, Miami, Milánu, Mnichovu, Paříži, Praze a Varšavě. Skupina nadále rozšiřuje své aktivity po celém světě a šíří své produkty prostřednictvím finančních odborníků a institucí na každém jednotlivém trhu. Skupina Pioneer Investments má přes 1600 zaměstnanců ve 12 zemích. Divize je výrazně multikulturní a zaměstnává lidi 26 národností. Po celém světě používá přes 3000 distributorů. Hlavní činností Pioneer Investments je správa, prodej a marketing podílových fondů a alternativních investic. Spravuje více než 180 fondů, včetně hedgových fondů, se sídlem v Itálii, Lucembursku, Irsku a USA. Předním produktem je Pioneer Fund, čtvrtý nejstarší v USA. Má statisíce klientů po celém světě. Tento text nepředstavuje nabídku podílových fondů. Uvažujete-li o investování do některých z fondů skupiny Pioneer Investments, kontaktujte prosím svého finančního poradce a informujte se o prospektech fondů, podmínkách investování a rizicích spojených s investováním do fondů. Prosím, mějte na paměti, že předchozí výkonnost fondů nezaručuje stejnou výkonnost v budoucím období. Hodnota investice a příjem z ní může stoupat i klesat a není zaručena plná návratnost původně investované částky. Pioneer Investments je obchodní známkou Pioneer Global Asset Management, S.p.A. 1 Hodnota vlastního kapitálu podílového fondu je hodnota všech cenných papírů v portfoliu podílového fondu, vydělená počtem podílových listů fondu, které vlastní investoři 2 Inflace - někdy se jí říká ztráta kupní síly 3 Nestabilita trhu - výkyvy hodnot cenných papírů strana 6

Pioneer zajištěný fond 2

Pioneer zajištěný fond 2 Pioneer zajištěný fond 2 Zajištěné investice klidný růst Vašich peněz Zajištěné investice mají za cíl zabezpečit klientovi předem známou výši zhodnocení, zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu

Více

Pioneer zajištěný fond

Pioneer zajištěný fond Pioneer zajištěný fond Zajištěné fondy Cílem zajištěných fondů je zabezpečit investorovi předem známou výši minimálního výnosu nebo zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu či omezit velikost poklesu

Více

Nechte starost o Vaše investice

Nechte starost o Vaše investice IKS INVESTIČNÍ MANAŽER Nechte starost o Vaše investice na profesionálech PŘEDSTAVUJEME PRODUKT IKS INVESTIČNÍ MANAŽER IKS Investiční manažer je moderní produkt správy klientského portfolia. Prostředky

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství

Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství J a ro s l av H l av i c a, č e r ve n e c 2 0 1 4 V následující prezentaci se seznámíte s našimi

Více

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS V následující prezentaci se seznámíme s investičními principy, kterým věříme a na základě kterých jsme si nechali vytvořit BRODIS hodnotový OPFKI. Tyto

Více

Kapitálový trh (finanční trh)

Kapitálový trh (finanční trh) Mikroekonomie bakalářský kurz - VŠFS Jiří Mihola, jiri.mihola@quick.cz, www.median-os.cz, 2010 Téma 9 Kapitálový trh (finanční trh) Obsah 1. Podstata kapitálového trhu 2. Volba mezi současnou a budoucí

Více

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Kateřina Kořená, Karel Kořený 1 Abstrakt Příspěvek hodnotí postoj českých investorů k riziku z hlediska jejich investování

Více

ING. ZUZANA EKRTOVÁ Zpracováno dne: 6. 10. 2012

ING. ZUZANA EKRTOVÁ Zpracováno dne: 6. 10. 2012 Označení materiálu: VY_32_INOVACE_EKRZU_EKONOMIKA2_06 Název materiálu: SPOŘENÍ DĚTI, ZÁJMY Tematická oblast: Ekonomika, 2. ročník Anotace: Prezentace vysvětluje žákům základní ekonomické pojmy Očekávaný

Více

VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE

VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE Jméno a příjmení: Datum narození: Datum testu: 1. Akcie jsou ve své podstatě: a) cenné papíry nesoucí fixní výnos b) cenné papíry jejichž hodnota v čase vždy roste c)

Více

Klíčové informace pro investory

Klíčové informace pro investory Klíčové informace pro investory I. Základní údaje V tomto sdělení investor nalezne klíčové informace o u. Nejde o propagační sdělení; poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon. Účelem je, aby investor

Více

ZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4

ZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 ZPRAVODAJ Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 Víte, jaký je Váš investiční profil? Naladíme vám investici přesně podle Vaší osobnosti. ÚVOD Váš investiční profil Milí čtenáři, v novém čísle našeho Zpravodaje

Více

Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích

Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích V případě, že se prostřednictvím Roklenu rozhodnete investovat do investičních nástrojů, je nezbytné, abyste rozuměli níže uvedeným rizikům,

Více

Jak mohu splnit svá očekávání

Jak mohu splnit svá očekávání Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité

Více

Investice pro každého

Investice pro každého nabídka České spořitelny 1. čtvrtletí 2012 Investice pro každého Zdá se Vám investování příliš komplikované, a že není pro Vás? Investovat však může každý! Vše se odvíjí od Vašich potřeb. Než začnete investovat,

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 2 Číslo

Více

Rezerva = 1. zadní vrátka

Rezerva = 1. zadní vrátka Rezerva = 1. zadní vrátka Mnoha lidmi podceňovaná, mnoha přeceňovaná, ale všeobecně se ví, že je potřebná. Rezerva. Troufám si říct, že bez kvalitně vybudované rezervy není možné tvořit mnohem větší a

Více

Souhrnná nabídka podílových fondů. Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Souhrnná nabídka podílových fondů. Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Souhrnná nabídka podílových fondů Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Na základě Vašeho výběru si Vám dovolujeme blíže představit nabídků podílových fondů IKS a Amundi. V případě doplňujících dotazů

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

Finanční a Investiční plán pro :

Finanční a Investiční plán pro : Finanční a Investiční plán pro : Karel Opatrný, Ing. Maruška Běžná Informace a zadání: Karel je ředitel menší soukromé firmy,39let, Maruška je účetní,37 let,syn Jiří 13 let Bydlí v bytě a platí nájem.

Více

ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK

ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Pomůžeme vám stanovit investiční profil Vážená paní, vážený pane, před samotným investováním se Vám dostává do rukou investiční dotazník ČSOB, který nám pomůže nalézt pro Vás vhodné

Více

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

Výroční tisková konference AKAT Účastníci 11.února 2015 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Pavel Hoffman, člen Výkonného výboru AKAT 1 Výroční tisková konference AKAT

Více

6. února 2013. Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT

6. února 2013. Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT 6. února 2013 Účastnící tiskové konference Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT 1 Asset Management v roce 2012 CZK = 885 258 548 936 hodnota majetku k 31.12.2012 individuálně

Více

KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY

KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY KLÍČOVÉ INFORMACE PRO INVESTORY Pioneer obligační fond, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond (dále jen Fond ) Fond je speciálním fondem cenných papírů,

Více

Moderní žena myslí na budoucnost. Jan Diviš Kateřina Dalecká

Moderní žena myslí na budoucnost. Jan Diviš Kateřina Dalecká Moderní žena myslí na budoucnost Jan Diviš Kateřina Dalecká Na úvod pár zajímavých statistik Data z r. 2004 Naděje dožití věk Muži Ženy 30 43,66 49,67 40 34,21 39,92 50 25,32 30,51 60 17,59 21,64 - střední

Více

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů AKAT byla vypracována na základě rámcové metodologie ( The European Fund Classification ), kterou vydala Evropská federace fondů

Více

FINANČNÍ ŘEŠENÍ VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI

FINANČNÍ ŘEŠENÍ VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI www.mojeinvestice.cz Pro Váš domov Ať již nemovitost vlastníte, nebo se na to právě chystáte, dříve či později zjistíte, že vlastnictví

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE

Více

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky

Více

Probíhá obrat úrokového cyklu?

Probíhá obrat úrokového cyklu? Probíhá obrat úrokového cyklu? Investičné raňajky se Slovenskou sporiteľňou 27. června 2013 Tento propagační dokument vytvořil odbor oddělení Obchody Treasury České spořitelny, a.s. Není produktem nezávislého

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií!

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Autor: Ing. Tomáš Tyl 7.6. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Výnosy akcií překonají

Více

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 Fond je jedním z podfondů podílového fondu PIONEER FUNDS. PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování

Více

Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah

Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah Vítáme Vás na semináři organizovaném v rámci projektu Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah Reg. číslo projektu: CZ.1.07/3.1.00/50.0015 Tento projekt je spolufinancován Evropským

Více

Fakta a mýty o investování i riziku. Monika Laušmanová Radek Urban

Fakta a mýty o investování i riziku. Monika Laušmanová Radek Urban Fakta a mýty o investování i riziku Monika Laušmanová Radek Urban 1 Mýtus: Mezi investováním a utrácením není skoro žádný rozdíl Utrácení - koupě kabelky 35 000 30 000 Cena kabelky 25 000 20 000 15 000

Více

Klíčové informace k důchodovým fondům Penzijní společnosti České pojišťovny, a. s.

Klíčové informace k důchodovým fondům Penzijní společnosti České pojišťovny, a. s. Klíčové informace k důchodovým fondům Penzijní společnosti České pojišťovny, a. s. podle 83 a 84 zákona č. 426 z roku 2011 Platí od 1. 1. Aktuální Klíčové informace k důchodovým fondům jsou také k dispozici

Více

Spořící chování ve vybraných zemích skupiny Erste Bank

Spořící chování ve vybraných zemích skupiny Erste Bank Spořící chování ve vybraných zemích skupiny Erste Bank Průzkum uskutečněný mezi obyvatelstvem (ve věku 15+) v několika zemích - tj. v Rakousku, České republice a na Ukrajině -září 1 - Návrh průzkumu Tato

Více

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz U k á z k a k n i h y z i n t e r n e t o v é h o k n i h k u p e c t v í w w w. k o s m a s. c z, U I D : K O S 1 8 0 0 1 8 Edice Investice Petr

Více

Programy Investování. investičního životního pojištění

Programy Investování. investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy investování investičního životního pojištění MetLife MetLife pojišťovna a.s., nabízí

Více

Test obecné finanční gramotnosti

Test obecné finanční gramotnosti Test obecné finanční gramotnosti Finanční inteligence je něco, co se ve škole nenaučíte. A přitom je to obor stejně důležitý ne-li důležitější než algebra v matematice nebo historie literatury v češtině.

Více

Obsah. 1. KROK: Víte, za co utrácíte?... 2. 2. KROK? Máte odpovídající životní úroveň?... 4. 3. KROK: Využíváte finančního trhu?...

Obsah. 1. KROK: Víte, za co utrácíte?... 2. 2. KROK? Máte odpovídající životní úroveň?... 4. 3. KROK: Využíváte finančního trhu?... Obsah 1. KROK: Víte, za co utrácíte?... 2 2. KROK? Máte odpovídající životní úroveň?... 4 3. KROK: Využíváte finančního trhu?... 5 4. Nechejte si poradit od odborníka... 6 www.anekamickova.cz 1 Zdravím

Více

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND C ND Třída C Nedistribuující, ISIN LU0133660471

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND C ND Třída C Nedistribuující, ISIN LU0133660471 PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND C ND Třída C Nedistribuující, ISIN LU0133660471 PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování ( Fond Commun de Placement ) založenou podle právního řádu

Více

Allianz účastnický povinný konzervativní fond

Allianz účastnický povinný konzervativní fond Allianz účastnický povinný konzervativní fond Investice do konzervativního účastnického fondu je vhodná pro účastníky, kteří mají zájem při nízké míře rizika ve střednědobém horizontu participovat na výnosu

Více

Poradce Portfolia. Dlouhodobé cíle, dlouhodobá spolupráce. www.vhi.cz

Poradce Portfolia. Dlouhodobé cíle, dlouhodobá spolupráce. www.vhi.cz Poradce Portfolia Dlouhodobé cíle, dlouhodobá spolupráce www.vhi.cz Čím se ve Viktor Hostinský Investments odlišujeme: Upřednostňuj zájmy ostatních nad zájmy své vlastní, a to i v případě, že to pro tebe

Více

Mezinárodní finanční trhy

Mezinárodní finanční trhy Úvod Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA jan_vejmelek@kb.cz Investiční bankovnictví Náplň kurzu Úvod do mezinárodních finančních trhů Devizový trh a jeho instrumenty Mezinárodní finanční instituce Teorie mezinárodního

Více

KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH

KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl v rámci projektu "Integrace a podpora

Více

Nabídka obsahuje čtyři základní profily, které odpovídají typickým charakteristickým

Nabídka obsahuje čtyři základní profily, které odpovídají typickým charakteristickým KB Profilové fondy Představujeme KB Profilové fondy představují jednoduché investiční řešení pro začínající i zkušenější investory. Nabídka obsahuje čtyři základní profily, které odpovídají typickým charakteristickým

Více

Zvyšování kvality výuky technických oborů

Zvyšování kvality výuky technických oborů Zvyšování kvality výuky technických oborů Klíčová aktivita VI.2 Vytváření podmínek pro rozvoj znalostí, schopností a dovedností v oblasti finanční gramotnosti Výukový materiál pro téma VI.2.1 Řemeslná

Více

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738

C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 Informace o fondu platné k 28. 02. 2014 Kurz k 11. 04. 2014 177,60 EUR Velikost fondu 334,10 mil. EUR Nejvyšší hodnota za 12 měsíců 180,78 EUR Nejnižší

Více

Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji

Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Obchody s investičními nástroji jsou nejen příležitostí

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti B22 Finance

Více

Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu

Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu Rizika financování na kapitálovém trhu Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu Vladimír Tomšík viceguvernér ČNB Národní setkání starostů, primátorů a hejtmanůčr Kongresové centrum ČNB,

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Správa portfolia SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Zákaznický majetek u společnosti CYRRUS dosahuje celkové výše 1,8 miliardy Kč. Z toho značná část je obhospodařována

Více

Průvodce investováním

Průvodce investováním 19 října 2012 Průvodce investováním Co je to ESMA? Zkratka ESMA označuje Evropský orgán pro cenné papíry a trhy. Je to nezávislý regulační orgán Evropské unie se sídlem v Paříži. Jedním z cílů orgánu ESMA

Více

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení

Více

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Trh peněz Ing. Dagmar Palatová dagmar@mail.muni.cz Bankovní sektor základní funkcí finančních trhů je zprostředkování přesunu prostředků od těch,

Více

STATUT. (úplné znění)

STATUT. (úplné znění) STATUT Pioneer zajištěný fond 2, Pioneer investiční společnost, a.s., otevřený podílový fond (úplné znění) Služby investorům: Pioneer Asset Management, a.s. IČ: 25684558, se sídlem Praha 8, Karolinská

Více

Makroekonomie I. Co je podstatné z Mikroekonomie - co již známe obecně. Nabídka a poptávka mikroekonomické kategorie

Makroekonomie I. Co je podstatné z Mikroekonomie - co již známe obecně. Nabídka a poptávka mikroekonomické kategorie Model AS - AD Makroekonomie I Ing. Jaroslav ŠETEK, Ph.D. Katedra ekonomiky Osnova: Agregátní poptávka a agregátní nabídka : Agregátní poptávka a její změny Agregátní nabídka krátkodobá a dlouhodobá Rovnováha

Více

Dotazník Osobní finanční plán. Diskrétní

Dotazník Osobní finanční plán. Diskrétní Dotazník Osobní finanční plán Diskrétní Osobní informace Celá jména Klient Partner/ka Pohlaví muž žena muž žena Rodné číslo Datum narození / / / / Rodinný stav svobodn(ý/á) rozvoden(ý/á) ženat(ý/á) vdov(ec/a)

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Finanční trhy. Fundamentální analýza

Finanční trhy. Fundamentální analýza Finanční trhy Fundamentální analýza Charakteristika fundamentální analýzy (I) FA je nejvíce používanou analýzou akcií. Vychází z předpokladu, že na trhu existují cenné papíry podhodnocené a nadhodnocené.

Více

HIGH-FREQUENCY TRADING

HIGH-FREQUENCY TRADING HIGH-FREQUENCY TRADING Představení Vysokofrekvenční obchodování je alternativním způsobem správy kapitálu na globálních finančních trzích. Je tu pro investory, kteří hledají možnosti diverzifikace pro

Více

RELAX BONUS CERTIFIKÁT

RELAX BONUS CERTIFIKÁT RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE SPOLECNOSTÍ Ž ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG ZENTIVA A.S., KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5ACZ VYUZIJTE ŠANCE NA 15 18 %* BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový

Více

Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR

Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR třída podílových listů Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA, ISIN LU0145374574 Investiční politika Cílem fondu je dosáhnout co nejlepšího zhodnocení investováním

Více

Klíčové informace důchodových fondů. Obsah. (2. pilíř)

Klíčové informace důchodových fondů. Obsah. (2. pilíř) Klíčové informace důchodových fondů (2. pilíř) Obsah llianz důchodový fond státních dluhopisů...........2 llianz konzervativní důchodový fond................4 llianz vyvážený důchodový fond....................6

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,17% Od ledna +0,95% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní

Více

CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267

CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267 CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267 Obhospodařovatelská společnost Credit Suisse Fund Management S.A.,

Více

Také Vám rodiče spořili na byt a koupili jste si tak akorát mikrovlnku?

Také Vám rodiče spořili na byt a koupili jste si tak akorát mikrovlnku? Také Vám rodiče spořili na byt a koupili jste si tak akorát mikrovlnku? Asi všichni máme zkušenost s tím, že nám rodiče spořili, a když jsme se k penězům v osmnácti letech dostali, nebylo z nich skoro

Více

Investiční dotazník. 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství

Investiční dotazník. 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství Investiční dotazník 1) pro klienty obchodující s finančními deriváty a 2) pro klienty, kterým bude poskytováno investiční poradenství IDENTIFIKACE ZÁKAZNÍKA Jméno a příjmení / Společnost: Rodné číslo /

Více

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank SETKÁNÍ S MÉDII Marketing 16. října 2008, Botel Matylda, Praha Volksbank CZ, a.s. Obsah 2 Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň prezentuje: Petr Žibřid, Marketing & Communication Investiční

Více

JAK ŘÍDIT ROZPOČTOVÉ VÝDAJE PROSTŘEDNICTVÍM ÚROKOVÉHO ZAJIŠTĚNÍ. Rozpočet a finanční vize obcí, měst a krajů. Praha 23. září 2010. Investment Banking

JAK ŘÍDIT ROZPOČTOVÉ VÝDAJE PROSTŘEDNICTVÍM ÚROKOVÉHO ZAJIŠTĚNÍ. Rozpočet a finanční vize obcí, měst a krajů. Praha 23. září 2010. Investment Banking JAK ŘÍDIT ROZPOČTOVÉ VÝDAJE PROSTŘEDNICTVÍM ÚROKOVÉHO ZAJIŠTĚNÍ Rozpočet a finanční vize obcí, měst a krajů Praha 23. září 2010 Investment Banking Výchozí předpoklady 2 2 Globální hospodářská recese v

Více

Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA

Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA Agregátní poptávka (AD): agregátní poptávka vyjadřuje různá množství statků a služeb (reálného produktu), která chtějí spotřebitelé, firmy, vláda a zahraniční

Více

Klíčové informace účastnických fondů. Obsah. (3. pilíř)

Klíčové informace účastnických fondů. Obsah. (3. pilíř) Klíčové informace účastnických fondů (3. pilíř) Obsah llianz účastnický povinný konzervativní fond.........2 llianz vyvážený účastnický fond.....................4 llianz dynamický účastnický fond...................6

Více

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem. 3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování

Více

Investiční espresso - srovnání smíšených fondů

Investiční espresso - srovnání smíšených fondů Investiční espresso - srovnání smíšených fondů 9.9.2012 Vydání č.3 Smíšené otevřené fondy - jejich strategie a nabídka v ČR Obsah Úvod - strana 1 Fond C- Quadrat Arts Best Momentum ve srovnání s jinými

Více

RELAX BONUS CERTIFIKÁT

RELAX BONUS CERTIFIKÁT RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG, TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC, KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5AGG VYUZIJTE ŠANCE NA 40 % BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový

Více

Fond korporátních dluhopisů březen 2014

Fond korporátních dluhopisů březen 2014 Fond korporátních dluhopisů březen 2014 Fond od svého založení v roce 2001 vzrostl o 72% a překonal dluhopisové fondy, které investují část svého majetku do státních dluhopisů. Potvrdilo se, že korporátní

Více

Investiční čítanka. O investičním riziku

Investiční čítanka. O investičním riziku O investičním riziku Hledáte novou cestu? Zdá se vám, že v životě přibývá situací, v nichž pomohou jen a jen vlastní peníze? Zdá se vám, že by to chtělo příjem navíc? Nejdůležitější na každé cestě je první

Více

Digitální učební materiál Číslo projektu CZ.1.07/1.5.00/34.0061 Označení materiálu

Digitální učební materiál Číslo projektu CZ.1.07/1.5.00/34.0061 Označení materiálu Digitální učební materiál Číslo projektu CZ.1.07/1.5.00/34.0061 Označení materiálu Název školy Autor Tematická oblast Ročník Anotace Metodický pokyn Zhotoveno VY_61_INOVACE_FG.1.07 Integrovaná střední

Více

Nabídka produktů a služeb Clear Deal (platná od 1.12.2015)

Nabídka produktů a služeb Clear Deal (platná od 1.12.2015) Nabídka produktů a služeb Clear Deal (platná od 1.12.2015) Vklady Vklad Vám zřídíme z Běžného účtu nebo Sběrného účtu. Žádost o zřízení z Běžného účtu podáváte prostřednictvím Internetového bankovnictví.

Více

Investiční dotazník a poučení o aspektech obchodování s cennými papíry

Investiční dotazník a poučení o aspektech obchodování s cennými papíry Investiční dotazník a poučení o aspektech obchodování s cennými papíry vyžadovaný v souladu s 15h a 15i zákona o podnikání na kapitálovém trhu Upozornění pro zákazníky: Vyplnění tohoto dotazníku je dobrovolné.

Více

Kup a drž nebo raději kup a pusť?

Kup a drž nebo raději kup a pusť? Kup a drž nebo raději kup a pusť? Je strategie kup a drž nejlepší možná? Nedá se poznat, kdy jsou trhy levné a kdy drahé a podle toho nakupovat? A jak na převažování a podvažování akcií? Kdy platí strategie

Více

Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115

Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115 Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115 Číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0410 Číslo šablony: Název materiálu: Ročník: Identifikace materiálu: Jméno autora: Předmět: Tématický celek:

Více

Finanční trh. Bc. Alena Kozubová

Finanční trh. Bc. Alena Kozubová Finanční trh Bc. Alena Kozubová Finanční trh Finanční trh je místo, kde se obchoduje se všemi formami peněz. Je to největší trh v měřítku národní i světové ekonomiky. Je to trh velice citlivý na jakékoliv

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

ČESTNÉ PROHLÁŠENÍ. Jméno, Příjmení, titul. Bytem. Datum narození

ČESTNÉ PROHLÁŠENÍ. Jméno, Příjmení, titul. Bytem. Datum narození ČESTNÉ PROHLÁŠENÍ Já, níže podepsaný Jméno, Příjmení, titul Bytem Datum narození tímto čestně prohlašuji: - že jsem byl před podpisem Komisionářské smlouvy, na základě které mně budou poskytovány investiční

Více

Osobní finance. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1

Osobní finance. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1 Osobní finance Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1 Základní definice Osobní finance představují aplikaci principů finanční ekonomie na individuální a rodinná finanční rozhodnutí. Osobní finance

Více

INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH

INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH Úvod Investor začátečník Život a finance Úspěch a bohatství Krysí závod Aktiva a pasiva Pasivní příjmy Druhy pasivních příjmů Pasivní příjmy a internet Ideální pasivní příjem

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 se dostal na rezistenci 1220 bodů Ještě zůstává v platnosti možnost odražení a korekce indexu, i když již mírný přesah probíhá. Pokud by index dále

Více

krize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu,

krize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu, Investování ve světle finanční krize RNDr. Vítězslav V Babický, M.A. Ředitel odboru analýz finančního trhu, Česká národní banka 30. června 2009 Hlavní projevy globáln lní krize 2 Nedostatek důvěry na finančních

Více

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Stratégové odhadují 180 mil prodaných iphonů v roce 2013 Akcie společnosti Apple Inc. byly do září tohoto roku nejvýkonnější z celého indexu S&P 100, když dosáhli 700 USD a zhodnocení

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio Jak vyplnit tento dotazník Prosím vyplňte tento dotazník uvedením relevantních údajů, které jsou požadovány, nebo zaškrtnutím některé

Více

TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů

TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů 1 Výnosově -rizikový profil Knockoutprodukty Warrants Výnosová-šance Garantované produkty Dluhopisy Diskontové produkty Airbag Bonus Indexové produkty Akciové

Více