Makroekonomie. Bankovní institut vysoká škola magisterské kombinované studium zimní semestr 2015/16. Metodický list č. 2

Transkript

1 Bankovní institut vysoká škola magisterské kombinované studium zimní semestr 205/6 Metodický list č. 2 Makroekonomie Model 45 stupňů a model IS - LM Vysvětlení makroekonomické rovnováhy na trhu statků a na trhu peněz. Fluktuace produkce v krátkém období v ekonomice s nevyužitými zdroji a fixní cenovou hladinou. Účinnost makroekonomických politik na makroekonomickou rovnováhu.. Rozšíření modelu 45 stupňů Model 45 stupňů - opakování Předpoklady modelu: - krátké období, - nevyužité zdroje (poptávkové omezení), - fixní mzdy a ceny, - fixní úroková sazba. Prozatím uzavřená ekonomika. Princip modelu: srovnání skutečného produktu a celkových plánovaných výdajů. Dvousektorová ekonomika: Y E = A - c A = C a + I ) C = C a + c YD MPC = ΔC / ΔYD (předpokládáme konst.) Faktory posunující C. 2) I = I a. Faktory posunující I. Vliv očekávání budoucího hospodářského vývoje na C a I. Rozšíření modelu 45 - zavedení vlády TA = TA a + t Y

2 TR = TR a, G = G a Celkový důchod vs. disponibilní důchod (Y YD). YD = Y TA + TR Struktura celkových plánovaných výdajů: AE = C + I + G Podmínka rovnováhy: Y = AE A = C a + I + G + c TR c TA a Y E = A c ( t) 2. Rovnováha na trhu statků, křivka IS Předpoklady modelu IS-LM: - krátké období, - fixní ceny a mzdy, - nevyužité zdroje (pouze poptávkové omezení), - M/P pod kontrolou centrální banky. Úroková sazba je proměnlivá. Citlivost autonomních výdajů (zejména I) na úrokovou sazbu: A = A - b i A = výdaje nezávislé na Y a na i (při i = 0), b = ΔA / Δi AE = A + c ( - t) Y - b i Odvození křivky IS. Definice křivky IS: kombinace Y a i, při kterých je trh statků v rovnováze. Podmínky: - AE = Y - IU = 0 - nespotřební výdaje = celkové úniky

3 Rovnice křivky IS: AE = Y Y = α (A b i) α = c ( t) Sklon křivky IS: vliv α, b. Otáčení křivky IS okolo průsečíků s osami. Poloha křivky IS (posun): ΔY = α ΔA. Body mimo křivku IS (body napravo, body nalevo). 3. Rovnováha na trhu peněz a křivka LM Rozlišení trhu peněz a trhu ostatních finančních aktiv. Poptávka po penězích: Motivy držby peněz (transakční, opatrnostní, spekulační). L = k Y h i k = ΔL / ΔY h = ΔL / Δi Nabídka peněz: M/P Trh peněz: rovnovážná úroková sazba. Odvození křivky LM. Definice křivky LM: kombinace i a Y, při kterých je trh peněz v rovnováze. Podmínky: - L = M/P - DOFA = SOFA - struktura portfolia odpovídá přáním veřejnosti Rovnice křivky LM: L = M/P M i = --- (k Y ----) h P

4 Sklon křivky LM: vliv h, k. Otáčení křivky LM okolo průsečíků s osami. Poloha křivky LM (posun křivky): ΔY = (/k) Δ(M/P) Body mimo křivku LM (body napravo, body nalevo). 4. Současná rovnováha na trzích statků a peněz Vzájemná interakce křivek IS a LM. Určení rovnovážného produktu a rovnovážné úrokové sazby. Ustanovení současné rovnováhy: - rychlé obnovení rovnováhy na trhu peněz (návrat na křivku LM), - postupné obnovení na trzích statků (posun po LM k IS). Rovnice rovnovážného produktu: Do rovnice IS dosadíme rovnici LM: M Y = γ A + β P α γ = α b k h b β = γ h Změna rovnovážného produktu: - posun IS (pod vlivem zvýšení I, C, fiskální politika), - posun LM (pod vlivem měnové politiky). 5. Fiskální a monetární politika v modelu IS-LM Fiskální politika Účinek změny autonomních výdajů (tedy i G) na Y (= posun křivky IS): ΔY = γ ΔA Vytěsňovací efekt: rozdíl mezi α ΔA a γ ΔA Maximální účinnost: nulový vytěsňovací efekt (past likvidity: h = ; α = γ)

5 Nulová účinnost: úplný vytěsňovací efekt (klasický případ: h = 0) Odlišný vliv ΔTR a ΔTA a (navíc c )! Vliv změny sazby důchodové daně t (změna sklonu křivky IS). Grafické znázornění účinku fiskální politiky. Monetární politika Účinek změny peněžní zásoby na Y (= posun křivky LM): ΔY = β Δ(M/P) Rozlišení efektu: - na úrokovou sazbu a - efektu na důchod. Maximální účinnost: klasický případ: h = 0 Nulová účinnost: - past likvidity (h = ). Úroková sazba se nemění. - past investic (b = 0). Investice nereagují. Grafické znázornění účinku měnové politiky. Kombinace fiskální a monetární politiky ) v recesi: fiskální expanze je doprovázena monetární expanzí, vytěsňovací efekt je nulový; 2) vliv na strukturu produktu: monetární expanze stimuluje investice, fiskální expanze je vytěsňuje.