MODEL IS-LM-BP.

Transkript

1 MODEL IS-LM-BP

2 OBECNÁ FAKTA Krátké období: Nedochází ke změně cenové hladny r= Nevyužté kapacty v ekonomce pod potencálním produktem Úroková míra endogenní nepadá z nebes je určována v modelu Otevřená ekonomka!

3 IS INVESTMENT AND SAVINGS Představuje rovnováhu na trhu zboží a služeb + rovnováhu na trhu kaptálu Závslá proměnná úroková míra nezávslá reálný (HDP) =C+I+G+NX Co z toho ovlvňuje? Autonomní x ndukovaná složka! C- statky dlouhodobé spotřeby (úvěry) I fnancování z úvěru/očekávaná výnosnost G výše splátek dluhu atd. NX- část fnancována z úvěrů Pracovat budeme pouze s C a I

4 Grafcké odvození IS 8% 4% A A % 4% IS IS - množna kombnací a př kterých je trh zboží a služeb v rovnováze

5 Nerovnováha na trhu statků a služeb Nalevo od IS převs plánovaných výdajů (agregátní poptávky) na výstupem Nebo př dané (A) tvořen přílš malý produkt Napravo IS vytvořený produkt je vyšší, než plánované výdaje Přílš vysoká Návrat do rovnováhy nemění se úroková míra Nemá jak jsme na trhu statků a služeb 8% 4% IS

6 Algebracké odvození =α. A C=Ca+c.D Ca=Ca b Ca. b Ca = Ca/ I=Ia-b I. b I = I/ b Ca, b I - ctlvost autonomní spotřeby/nvestc na změny úrokové míry NX a autonomní čstý export m mezní sklon k mportu υ- ctlvost NX na reálný měnový kurz R - reálný měnový kurz Růst reálného měnového kurz reálné znehodnocení konkurence schopnost domácího zboží roste PROTO ZNAMÉNKO +!!

7 Reálný měnový kurz (R): Nomnálním měnovém kurzu Poměru domácí a zahranční cenové hladny Krátké období fxní cenová hladna A=A -b.+υ.r = α.(a +υ.r)-α.b. Předps IS křvky!!

8 Analýza IS křvky Změny polohy (posun) x změna sklonu = α.(a +υ.r)-α.b. posun sklon Sklon: Změna α Posun: Změna autonomních výdajů nezávslých na,, R, (A ) Změna R Změna υ Sklon + posun: Změna ctlvost autonomních výdajů na změnu úrokové míry (b)

9 Růst A ( Ca, Ia, G, Tr, NX, R, υ, Ta, ) Růst α Růst b 1) Posun křvky směrem dolů 2) Změna sklonu stejně jako alfa-plošší IS 4 IS 3 IS 1 IS 2

10 LM-LIQUIDIT - MONE Odvozovat z trhu peněz a trhu oblgací Předpoklady: Poptávka po penězích funkcí reálného důchodu a úrokové míry Ldé drží bohatství v penězích/dluhopsech Teore preference lkvdty a spekulační poptávka po penězích Nerovnováha mez trhy se přelívá MD<MS poptávka po bonds roste cena dluhopsů MD>MS nabídka bonds klesá cena dluhopsů Trh peněz a dluhopsů propojen a rovnováha je zajštěna pohybem!! Poptávka po penězích závsí na nabídka nezávsí na!! Kupuj dluhops půjčuj někomu peníze Nomnální hodnota = 100 =8,5% Cena dluhopsu = 100-8,5=91,5

11 Grafcké odvození 1) MD 1 je spojena s velkostí HDP 1 a 1 ( %) 2) Dojde k růstu HDP 1 HDP 2 (3000) 3) Roste transakční poptávka po penězích, přesun ze spekulační= MD 2 4) MD 2 je spojena s HDP 2 a 2 ( %) MS LM 6% 6% 5% MD 2 MD 1 5% 500 M/P Křvka LM znázorňuje množnu kombnací a př nchž je trh peněz(oblgací) v rovnováze

12 Algebracké odvození MD=k.-h. k-ctlvost poptávky po penězích na reálný důchod h-ctlvost poptávky po penězích na úrokovou míru CHÁPAT ZNAMÉNKA!!! Když je trh peněz v rovnováze, platí: MD=MS MS=k.-h. Osamostatníme Předps LM křvky!!

13 Analýza LM křvky Změny polohy (posun) x změna sklonu posun sklon POZOR NA TEN ZÁPOR!!! Posun: Změna množství peněz Sklon: Změna ctlvost poptávky po penězích na důchod Sklon + posun: Změna ctlvost poptávky po penězích na úrokovou míru (h)

14 1) Růst MS 2) Růst k ctlvost poptávky po penězích na reálném důchodu 3) Růst h ctlvost poptávky po penězích na úrokovou míru LM 3 LM 1 LM 4 LM 2

15 ROVNOVÁHA A PLATEBNÍ BILANCE BP KŘIVKA IS-LM pro vntřní rovnováhu IS-LM-BP vntřní + vnější rovnováha Pro nás vnější rovnováha = rovnováha platební blance Běžný účet - NX Fnanční účet - NFC Rovnováha platební blance Tok zboží a služeb NX = čstý tok kaptálu - NFC Změna devzových rezerv = 0, rovnováha na devzovém trhu POZOR rovnováha platební blance nemusí být optmální stuace

16 Platební blance reálný důchod úroková míra NX a reálný důchod Růst HDP vede k růstu dovozu (mportu) NX=Ex-Im - klesá NX! Čstý kaptálový tok - NFC Ovlvněn úrokovým dferencálem(vztah domácí a zahranční ) Kaptál teče tam, kde je největší zhodnocení! Kaptálová moblta NX NX NFC +? NFC - NFC +

17 Grafcké odvození křvky BP Nulový čstý export Ex=Im Přílv kaptálu = odlv kaptálu - 1 PB je v rovnováze BP NX NFC - NFC +

18 Křvka BP nám znázorňuje kombnace úrokové míry a reálného produktu, př kterém je platební blance v rovnováze Co když nejsem na křvce BP? Body napravo: vysoký - roste mport 2 nezajstí dostatečný přílv kaptálu Platební blance je v defctu Body nalevo: nízký a vysoká přílv kaptálu, NX > 0 Platební blance je v přebytku BP

19 Algebracké odvození křvky BP Tok statků a služeb NX=NXa m. + υ.r Tok kaptálu Kaptálová moblta dokonalá, nedokonalá, dokonalá moblta Tok kaptálu určuje: úrokový dferencál Očekávání, ohledně rzka, měnového kurzu atd. Zjednodušení- uvažujeme pouze změny!! Hlavně vlv na krátkodobý (spekulatvní kaptál) Dlouhodobý kaptál se řídí více jným faktory NFC=NFCa +ρ.( D - F ) NFC zvýší : Růst NFCa, úrokového dferencálu, ctlvost čstého kaptálového toku na změnu úrokového dferencálu

20 Rovnováha NX= - NFC NXa m. + υ.r=-1.[nfca +ρ.( D - F )] NXa m. + υ.r+ NFCa +ρ.( D - F )=0 sklon

21 Analýza křvky BP Růst F Pokles NXa, υ,r, NFCa ρ- ovlvní jak posun, tak sklon! Dán kaptálovou mobltou BP 1 BP 2 1 BP 2 1 2

22 Kaptálová moblta ρ 0 Jak se změní NFC když se změní úrokový dferencál vůbec Dokonalá kaptálová moblta ρ Změna je nekonečně velká Dokonalá kaptálová moblta Domácí = zahranční, proč? BP F = D BP

23 VNITŘNÍ + VNĚJŠÍ ROVNOVÁHA Bod E značí vnější vntřní rovnováhu Trh statků a služeb je v rovnováze(is) + trh peněz je v rovnováze(lm) + platební blance je v rovnováze(bp) 1) Ustanoví se rovnováha na trhu peněz (IS+BP mmo) flex. kurz!!! 2) PB v přebytku, přílv kaptálu 3) Slná koruna a ztráta konkurence schopnost vývozců 4) EX HDP transakční+opatrnostní MD 5) Postupně se dostáváme do bodu E po přímce LM LM BP E IS