ANALÝZA SPADOVÝCH TITULŮ ZE DNE

Transkript

1 SPAD - shrnutí Česká burza si zažila v polovině června něco, co by se dalo z hlediska týdenního grafu nazvat výraznou korekcí, z hlediska denního grafu pak sestupným trendem. Výrazné reakce, v tomto případě doprovázené podle mého názoru ne zcela čistou hrou tvůrců trhu ve formě jízdě po stopech a marginových účtech, způsobily slangově vyjádřeno bordel v grafech. Pokud se pokusíme odhlédnout od přehnané reakce burzy v období , uvidíme náraz na dlouhodobé hladiny podpory a následně tzv. bounce, který svědčí o ochotě trhu pokračovat v dlouhodobém růstovém trendu. Nemám grafy indexu PX, takže se mi hůře hodnotí situace burzy jako celku, nicméně ze studia jednotlivých akcií se zdá, že současný bounce (růst) se chýlí ke svému konci a nastane doba konsolidace a hledání si dalšího směru. Zda to bude další růst na nová maxima se mi zdá v tuto chvíli ještě předčasné posuzovat, protože stávající růst může být do značné míry spekulativní, hnaný touhou hráčů nakoupit dokud je cena níž než byla před květnovým a červnovým pádem. Objemy u dna červnového propadu byly skutečně famózní a to motivuje velkou řadu hráčů k nákupům. Ty mohou však být stejně jako předchozí propad, přehnané Doporučení ve zkratce Titul Agresivní investor Konzervativní investor CETV ČESKÝ TELECOM ČEZ ERSTE BANK KOMERČNÍ BANKA ORCO PHILIP MORRIS ČR UNIPETROL Long pozice zavírat u hladiny 1440 Kč nebo po poklesu pod Short pozice zavírat při vzestupu nad 1380 Kč. Sledovat rezistence 490 a 500 Kč, na ID možnost vhodně prodat long nebo otevřít short. Pokud se má udržet krátkodobý růstový trend, měla by odolat hladina 470 Kč. Připravit se na otevření agresivních shortů při problémech u Kč. Long pozici zavřít při zavírací hodnotě nižší než předchozí den. Zavírat long pozice na Kč, možnost otevření shorta na základě ID pokud tato hranice nebude překonána (využít korekcí). Pokud vydrží 1250 Kč, možnost otevření long pozice. Při problémech na hranici 3300 Kč otevřít krátkodobý short s cílem 3100, případně až 3000 Kč. Po průniku nad 3300 Kč naopak long s cílem Kč. Otevřít long pozici na pondělním openu se SL pokynem na 2249 Kč. Při aktivaci SL pokynu doporučuji otevřít short pozici s cílem 2000 Kč. Otevřít long pozici se SL na Kč. Výrazně redukovat short pozice, nad Kč zcela uzavřít. Neotvírat long pozice, při problémech u Kč otevřít short pozici s cílem 200 Kč. ZENTIVA Neotvírat pozice, v případě držení longa zavřít pod 1060 Kč, v případě shorta držet se SL nad 1200 Kč. Nevstupovat do dlouhodobých pozic. Dlouhodobé shorty zavírat při vzestupu nad 1440 Kč. Dlouhodobé longy držet. Zůstat mimo pozice, pokud jsou otevřeny long pozice pod 440 Kč, držet, short pozice držet, nicméně se staly rizikovějšími, připravit se na opuštění pozic, pokud cena nepoklesne pod 470 Kč. Neotvírat nové pozice. Otevřené long pozice redukovat kolem 840 Kč. Pokud jsou drženy delší short pozice, držet, redukovat pokud korekce neprojdou pod 740 Kč. Nevstupovat do pozic. Long pozice držet, pod 1240 Kč redukovat. Short pozice redukovat, pokud cena neklesne pod 1250 Kč. Neotvírat nové pozice. Nad 3320 Kč případný short redukovat, pod 3170 Kč redukovat případné longy. Je možné otevřít long pozici s ½ kapitálem se SL pokynem mírně pod 2000 Kč (cca 1970 Kč). Po proražení a udržení hranice 2500 Kč pozici posílit. Otevřít long pozici se SL na Kč. Pro short pozice stejná doporučení jako pro agresivní hráče. Short pozice redukovat nad 220 Kč, případné long pozice redukovat pod 195 Kč. Nové pozice neotvírat Neotvírat nové pozice. Držet dlouhodobé longy, dlouhodobé shorty redukovat nad 1200 Kč. Str. 1/10

2 CETV - BAACETV Ve své květnové analýze jsem zmiňoval, že rozhodující hladina pro CETV je 1440 Kč, pod ní jsme bearish, nad ní bullish. Jak se ukázalo, vývoj dal této hladině za pravdu, došlo k jejímu proražení směrem dolů (druhá polovina května) a po dosažení dna na hladině 1150 Kč a poměrně překotném růstu se cena od hladiny 1440 Kč opět odrazila razantně dolů. Současnost je taková, že se akcie snaží po vzoru ostatních SPADových titulů vymanit z předchozího poklesu a vydat se do růstového trendu. V tom jí ovšem brání nejen již testovaná hranice 1440 Kč, ale také rezistence daná sestupnou trendline (vyznačena v grafu), která se nachází na úrovni Kč. Vzhledem k charakteru vývoje ceny lze očekávat spíše setrvání v akumulační fázi bez vstupu do trendu, reakce jsou prozatím velmi prudké na obě strany a měly by se uklidnit. Je možné, že bude vytvořena tzv. trojúhelníková formace typu descending triangle se základnou na cca 1200 Kč a vrcholy 1350 a následně cca 1300 Kč. Chybí mi delší historie na týdenním grafu, takže vyhodnocení situace z dlouhodobějšího hlediska je nemožné, nicméně se zdá, že se akcie konsoliduje kolem dlouhodobého supportu 1300 Kč. Akcie je tedy vhodná k ID obchodování na základě oscilátorů, kdy je vhodné sledovat stav překoupenosti/přeprodanosti s tím, že horním pásmem by mohly být hranice 1350/1440 Kč a dolní 1200 Kč. Long pozice zavírat u hladiny 1440 Kč nebo po poklesu pod Short pozice zavírat při vzestupu nad 1380 Kč. Nevstupovat do dlouhodobých pozic. Dlouhodobé shorty zavírat při vzestupu nad 1440 Kč. Dlouhodobé longy držet. Str. 2/10

3 ČESKÝ TELECOM - BAATELEC Telecom se podobně jako ostatní SPADové akcie snaží dohnat dlouhodobý růstový trend SPADu poté, co došlo k výraznému nucenému zavírání pozic a přeskupování velkých balíků. Zejména situace v polovině června svědčí o velmi nervózním trhu a dost možná o nečisté hře market makerů. Nejenom na této akcii. Pokusme se od této situace odhlédnout a nebrat jí v úvahu. Pak bychom viděli na týdenním grafu pěkný odraz od dlouhodobé trendové křivky (na ceně 420 Kč) a snahu o pokračování trendu s pozitivním závěrem dokonce nad rychlou křivkou. Týdenní graf je tedy optimista. Pojďme se tedy podívat, co nám říká denní graf. Ten už radí opatrnost, alespoň v horizontu dnů. Přestože jsme překonali silnou rezistenci na 480 Kč, míříme k dalším rezistencím 490 a 500 Kč, které už mohou být konečnou stanicí, alespoň na nějakou dobu. Ještě je brzo na zapomenutí toho, co se stalo před měsícem a v momentě, kdy se cena dostane pod 470 Kč (rozuměj, pokud se cena dostane ), můžeme být svědky opět prudší reakce směrem dolů a nebál bych se předikovat hranice kolem 430 Kč. V tuto chvíli tedy doporučení zní nevstupovat do pozic, pouze pro agresivní hráče, zřejmě nás čeká období konsolidace v pásmu Kč a nikoliv zběsilý úprk nad 540 Kč. Týdenní graf nám říká zřejmě jsme z nejhoršího venku, můžeme nahoru, denní graf říká ano, jsme pozitivní, ale máme nad sebou problémové oblasti a lze čekat výběr zisků těch, kteří nakoupili pod 440 Kč. Denní a týdenní graf budou mít tedy zřejmě tendenci jít proti sobě, což nahrává postranní fázi více než trendu. Sledovat rezistence 490 a 500 Kč, na ID možnost vhodně prodat long nebo otevřít short. Pokud se má udržet krátkodobý růstový trend, měla by odolat hladina 470 Kč. Zůstat mimo pozice, pokud jsou otevřeny long pozice pod 440 Kč, držet, short pozice držet, nicméně se staly rizikovějšími, připravit se na opuštění pozic, pokud cena nepoklesne pod 470 Kč. Str. 3/10

4 ČEZ - BAACEZ Miláček trhu a naděje české burzy nám začíná divočet. Tak to je myšlenka, která mne provází při pohledu na graf již několik týdnů. Stejně jako v minulé květnové analýze mohu začít úplně stejně. Čez předvedl v celé své kráse (dá-li se to tak nazvat) neskutečnou jízdu po stopech a po marginových pozicích, při které trh přehnal své reakce. Vlci podle mého názoru ve spolupráci s market makery chytili do pasti značnou část naivních začátečníků, kteří měli nakoupené velké množství akcií na limitu marginu a při poklesu pod 600 Kč museli být jejich pozice zavřené. Otázkou zůstává, zda byla tato hra férová. Nicméně hráči s ní musejí počítat a varovných signálů byla nepřehledná řada už v průběhu dubna. Po divoké jízdě dolů následovala reakce napnutá struna a po vzpamatování se z prvotního šoku začínají budovat pozice i hráči, kterým ještě zbyly volné prostředky nebo kteří prozíravě čekali na správný okamžik opětovného vstupu do pozic. Historicky rekordní objemy na lokálním dnu naznačují, že si akcie sedla na své skutečné dlouhodobé dno a že to bude hranice velmi silně bráněná za předpokladu, že nedojde k neočekávaným změnám ve fundamentu společnosti či okolním sektorovým vlivům. Čez ve svém vzestupu hravě překonal své rezistence a blíží se ke své největší Kč. Vznikla tak formace V a domnívám se, že je už čas na to očekávat korekci velmi razantního růstu. Z hlediska TA je situace na trhu méně čitelná zejm. s ohledem na formaci V (sestupný trend okamžitě vystřídán vzestupným trendem) a tak lze očekávat prudší reakce, v současné době směrem dolů, stejně jako zatímní pokračování vzestupného trendu. Důležitými hranicemi jsou zde dosavadní 4x testovaná maxima 850 Kč stejně jako historické maximum 873 Kč. Zde lze očekávat opouštění minimálně části velkých pozic nakoupených za hubičku pod 600 Kč a kolem 740 Kč (18.7.). Připravit se na otevření agresivních shortů při problémech u Kč. Long pozici zavřít při zavírací hodnotě nižší než předchozí den. Neotvírat nové pozice. Otevřené long pozice redukovat kolem 840 Kč. Pokud jsou drženy delší short pozice, držet, redukovat pokud korekce neprojdou pod 740 Kč. Str. 4/10

5 ERSTE BANK - BAAERBAG Erste se ve svém vývoji výrazně nevymyká ostatním titulům a snaží se vymanit z problémové oblasti vzestupným trendem. Tento pokus vypadá vcelku nadějně, a pokud si akcie udrží hladinu 1250 Kč nebo bude pokračovat až k 1350 Kč, bude reálné dosažení hranice 1400 Kč. Nicméně podobně jako u většiny ostatních titulů se domnívám, že nás nečeká výrazný růstový trend, ale doba konsolidace, kdy si bude trh teprve hledat svoji cestu. Hranici Kč bych využíval k opouštění long pozic a dost pravděpodobně bych doporučil dle chování trhu otvírat krátkodobé short pozice. Jsme ve fázi, která nedává jednoznačné signály, a tudíž do pozic neradím vstupovat, pouze na intradenní swingy. Zavírat long pozice na Kč, možnost otevření shorta na základě ID pokud tato hranice nebude překonána (využít korekcí). Pokud vydrží 1250 Kč, možnost otevření long pozice. Nevstupovat do pozic. Long pozice držet, pod 1240 Kč redukovat. Short pozice redukovat, pokud cena neklesne pod 1250 Kč. Str. 5/10

6 KOMERČNÍ BANKA - BAAKOMB Budu stručný akcie se snaží o růstový trend, resp. o odraz od týdenního supportu (jako ostatní akcie), nicméně je ve svém rozletu velmi přesvědčivě tlumena hranicí 3300 Kč. Její překonání by mělo dovést akcii k 3500 Kč hranici. Odraz od ní (už pondělí zřejmě rozhodne) a pokles pod 3150 bude naopak příležitostí pro shortaře otevřít pozici s cílem cca 3000 Kč. Jinak je akcie bez výrazných signálů, očekávám pohyby v pásmu Kč bez tipu na další trend s tím, že akcie by měla mít spíše tendenci směřovat k horní hranici pásma díky silné podpoře, nevylučuji testování hranice 3500 Kč (jak je zmíněno výše), předpokladem je ovšem udržení ceny během příštího týdne nad 3300 Kč. Pokud nebude hranice 3300 Kč dobyta, očekávám naopak testování hranice 3000 Kč. Z týdenního grafu a koneckonců i denního grafu bych rád upozornil na rizika, která se mohou velmi brzo projevit graf tlačí cenu stále dolu a nárazy na hranici 3300 Kč mohou způsobit vlnu silných prodejů, které mohou dovést cenu hlouběji pod 3000 Kč. V současné době jsme však v hluchém období a nedoporučuji otvírat dlouhodobé long pozice. Při problémech na hranici 3300 Kč otevřít krátkodobý short s cílem 3100, případně až 3000 Kč. Po průniku nad 3300 Kč naopak long s cílem Kč. Neotvírat nové pozice. Nad 3320 Kč případný short redukovat, pod 3170 Kč redukovat případné longy. Str. 6/10

7 ORCO - BAAORCO Orco je z mého pohledu zajímavou akcií zejm. proto, že bych si jí troufl s jistým rizikem jako jednu z mála doporučit k nákupu. Akcie má zejm. s ohledem na okolní tituly zajímavou distribuci objemů, totiž poměrně vyrovnanou, rovnoměrnou. Jako by tento titul pouze doplatil na okolní sentiment a celou dobu ho spíše z povzdálí sledoval, než ho jenom slepě následoval. Týdenní graf zatím postrádá dostatečné množství dat, a tudíž ho lze hodnotit pouze zevrubně. Z tohoto pohledu se zdá, že akcie má nejhorší za sebou a že by se mohla a měla opět vydat vzhůru, pohled na denní graf tuto domněnku potvrzuje, a tudíž doporučení zní nákup v pondělí ráno se stop loss příkazem na 2249 Kč. Cíl nevím, mělo by se čekat na signál, domnívám se, že hladina 2700 Kč by mohla být první konzervativním cílem, který by měl být relativně snadno dosažen. Selhání tohoto signálu by mohlo být pro agresivní hráče znamením pro otevření shorta, tj. stop loss příkaz by v jejich případě mohl být zároveň příkazem pro otočení pozice (stop and reverse), tj. otevření shorta s cílem 2000 Kč. Otevřít long pozici na pondělním openu se SL pokynem na 2249 Kč. Při aktivaci SL pokynu doporučuji otevřít short pozici s cílem 2000 Kč. Je možné otevřít long pozici s ½ kapitálem se SL pokynem mírně pod 2000 Kč (cca 1970 Kč). Po proražení a udržení hranice 2500 Kč pozici posílit. Str. 7/10

8 PHILIP MORRIS ČR - BAATABAK Akcie předvedla od poslední analýzy to, co techničtí hráči, zejm. trendoví, milují nejvíce krásný trend, ukončený na nejlogičtější představitelné hodnotě Kč. To co následovalo, se dá nazvat vyčkáváním a od poloviny července jsme svědky opatrné, nicméně výrazné akumulace pozic. Zdá se, že cenu držel a drží před výraznějším růstem nějaký konkrétní velký hráč. Jeho důvody neznám, nicméně zdá se mi, že své prodeje ukončil a že akcie by měla začít výrazněji tlačit na hladinu Kč. Přestože pro to nemám validní signál, domnívám se, že se naskýtá vhodná příležitost k nákupu, protože indicie pro růst jsou poměrně dost výrazné (zejm. z hlediska týdenního grafu) a riziko nízké s ohledem na možnost umístění těsného stop lossu. Takže stejně jako v případě Orca doporučuji v pondělí na openu nákup akcií PM se stop loss příkazem na Kč. Cílem krátkodobé pozice je cena Kč, dlouhodobým hráčům doporučuji vydržet k hladinám kolem Kč, je možné, že první výraznější zastávkou bude dokonce až hranice Kč. Short pozice bych již nedoporučoval otevírat vzhledem k jejich vysokému riziku, přestože není pokles pod Kč vyloučen. Otevřít long pozici se SL na Kč. Výrazně redukovat short pozice, nad Kč zcela uzavřít. Otevřít long pozici se SL na Kč. Pro short pozice stejná doporučení jako pro agresivní hráče. Str. 8/10

9 UNIPETROL - BAAUNIPE Ačkoliv se zdá, že se akcie snaží o totéž co ostatní tituly, při pohledu na týdenní graf se neubráním dojmu, že zdaleka nejsme z nejhoršího venku a že před námi nestojí růžově nalajnovaná čára mířící kolmo vzhůru. Kombinace týdenního a denního grafu indikuje problémovou oblast kolem Kč a ta bude zřejmě rozhodovat o dalším směřování této akcie. Teprve nad ní je možné mluvit o bullish situaci, pod ní jsme však stále v klesajícím trendu a byl bych proto s nákupy velmi opatrný. Doporučuji tedy hráčům spekulujícím na růst velkou opatrnost a sledování výše zmíněné hranice. Její překonání bude určitě dobrou zprávou naznačující, že klesající trend má problémy, zároveň ovšem zdaleka nemusí znamenat, že obracíme a budeme pokračovat zpět k hranici 300 Kč. Mnohem pravděpodobněji si bude trh hledat rovnováhu v pásmu Kč. Akcie bude v tuto chvíli vhodná spíše pro ID obchodování s tím, že bude pravděpodobněji nabízet příležitosti k otvírání short pozic (za předpokladu, že zůstaneme pod 220 Kč, nad touto hranicí bych naopak shorty už nepreferoval). Neotvírat long pozice, při problémech u Kč otevřít short pozici s cílem 200 Kč. Short pozice redukovat nad 220 Kč, případné long pozice redukovat pod 195 Kč. Nové pozice neotvírat Str. 9/10

10 ZENTIVA - BAAZEN Akcie Zentivy tak trochu kopíruje vývoj Čezu, tedy alespoň co se týče růstu po předchozím prudkém pádu. Akcie si našla svůj nový růstový kanál a ten se snaží zachovat. Akcie na denním grafu je tedy pozitivní a zdá se, že v tomto teritoriu bude chtít nějakou dobu ještě setrvat. Jsme v situaci, kdy na otevření long pozice je z mého hlediska už pozdě a na zavření longa nebo otevření shorta ještě brzo. Doporučení tedy nemůže znít jinak než nevstupovat do pozic, long pozice držet, short pozice to je horší, měly být zavřené, nicméně pokud jsou drženy, zvolil bych rizikovější taktiku zavřít pozici až nad 1200 Kč, jde o hranici, která by měla být rezistencí, a tudíž zde lze čekat minimálně korekci, kterou je možné využít k výhodnějšímu zavření. Týdenní graf ukazuje podobně jako u jiných titulů pravděpodobnost přechodu do postranní fáze poté, co se vyčerpá nadšení z růstu. Neotvírat pozice, v případě držení longa zavřít pod 1060 Kč, v případě shorta držet se SL nad 1200 Kč. Neotvírat nové pozice. Držet dlouhodobé longy, dlouhodobé shorty redukovat nad 1200 Kč. Str. 10/10