Zpráva za první pololetí Zentiva N.V. 31. července

Transkript

1 Zpráva za první pololetí 2006 Zentiva N.V. 31. července

2 ZPRÁVA SPOLEČNOSTI ZENTIVA N.V. ZA 1. POLOLETÍ 2006 I HLAVNÍ FINANČNÍ VÝSLEDKY ZA PRVNÍ POLOLETÍ Celkové tržby vzrostly v prvním pololetí roku 2006 o 17,6 % z 5 478,3 mil. Kč na 6 441,2 mil. Kč, a to v důsledku: - nárůstu tržeb za farmaceutické přípravky o 29,4 %, které nyní představují 96,6 % celkových tržeb, přičemž u léků na předpis došlo k nárůstu o 24,7 % a u volně prodejných léků k nárůstu o 51,8 % - poklesu tržeb v České republice o 10,8 % na 2 357,6 mil. Kč - nárůstu tržeb v Rumunsku o 1 358,5 % na 1 096,4 mil. Kč - nárůstu tržeb na Slovensku o 0,7 % na 921,4 mil. Kč - nárůstu tržeb v Polsku o 45,4 % na 885,9 mil. Kč - nárůstu tržeb v Rusku o 110,9 % na 530,3 mil. Kč Ve druhém čtvrtletí roku 2006 se tržby zvýšily o 23,7 % na 3 264,8 mil. Kč Hrubá marže se zvýšila na 64,9 % ve srovnání se 64,7 % za první pololetí roku 2005 Marže EBIT (zisk před zdaněním a finančními náklady) na úrovni 20,6 % odráží dopad čisté hodnoty mimořádných položek ve výši 203 mil. Kč, souvisejících s dceřinnou společností v Rumunsku Výsledek hospodaření za účetní období připadající na akcionáře mateřské společnosti se snížil o 9,8 % na 891,6 mil. Kč, a to vlivem vyšších investic do obchodních aktivit, vyšších úrokových nákladů a vlivem zejména nerealizovaných ztrát z kurzových rozdílů. To představuje zředěný zisk na akcii ve výši 23,36 Kč, resp. 1,01 USD. Volná hotovost před akvizicemi v 1. pololetí roku 2006 činila 386,1 mil. Kč, což odpovídá ukazateli EBIT/volná hotovost ve výši 29,1 %. Jiří Michal, předseda představenstva a generální ředitel společnosti, k těmto výsledkům uvedl: V prvním pololetí roku 2006 jsme se i nadále zaměřovali na úspěšnou realizaci naší strategie ziskového růstu. V tomto období byl jednoznačně potvrzen význam geografického rozšiřování, na který jsme se v posledních dvou až třech letech zaměřili. V době, kdy jsme se museli vyrovnat s mnohem obtížnějšími obchodními podmínkami na našem největším trhu, v České republice, kde se vláda snažila omezit výdaje na zdravotnictví, se nám podařilo dosáhnout dvouciferného růstu. Povzbudivým zjištěním ve druhém čtvrtletí bylo, že tato opatření mají na naše tržby v České republice menší dopad, a objevily se určité známky oživení trhu. Na Slovensku začínáme zaznamenávat výsledky naší snahy o zvýšení objemů ke kompenzaci cenových erozí, k nimž došlo v první polovině roku V Rumunsku, které je v současné době naším druhým největším trhem, pokračujeme v budování mnohem silnějšího postavení na trhu zaváděním většího počtu našich mezinárodně úspěšných značek. Očekáváme, že se pozitivní efekt tohoto působení ještě nějakou dobu udrží. Zvyšování našeho podílu na trhu pokračuje i na našich dalších klíčových trzích, v Rusku a Polsku, kde klíčovou roli v rozvoji trhu primární péče hrají naše moderní značkové generické léky. Naše rostoucí zastoupení v zemích, jako je Ukrajina, pobaltské státy a Bulharsko, nejenže přispívá k našemu současnému rozmachu, ale poskytne nám další růstové příležitosti. -2-

3 Jsem i nadále přesvědčen, že rozšiřováním naší strategie zaměřené na primární péči na našich růstových trzích ve střední a východní Evropě jsme schopni vytvářet pro naše akcionáře zajímavé výnosy a současně významně přispívat ke zdokonalování zdravotní péče na trzích, na něž se zaměřujeme. Hlavní údaje (mil. Kč) Tři měsíce do 30. června Šest měsíců do 30. června vs vs Tržby celkem 3 264, ,1 23,7% 6 441, ,3 17,6% Hrubá marže 2 105, ,0 21,1% 4 179, ,3 17,9% EBITDA 829,4 703,7 17,9% 1 808, ,3 8,5% Zisk před zdaněním a fin. náklady 566,6 550,2 3,0% 1 326, ,5 (2,3%) Zisk před zdaněním 525,1 557,4 (5,8%) 1 229, ,8 (11,8%) Výsledek hospodaření za účetní obd. 375,7 404,7 (7,2%) 897, ,8 (11,9%) připadající na: - akcionáře mateřské společnosti 381,1 398,8 (4,4%) 891,6 988,0 (9,8%) - menšinové vlastníky (5,4) 5,8 (191,9%) 5,4 29,8 (81,8%) Základní zisk na akcii (Kč) (1) 23,39 25,91 Zředěný zisk na akcii (Kč) (2) 23,36 25,91 Zředěný zisk na akcii (USD) (3) 1,01 1,11 (1) Základní zisk na akcii je vypočten jako poměr výsledku hospodaření za účetní období připadajícího na akcionáře mateřské společnosti a váženého průměru počtu kmenových akcií v oběhu v průběhu daného období. (2) Zředěný zisk na akcii je vypočten jako poměr výsledku hospodaření za účetní období připadajícího na akcionáře mateřské společnosti a váženého průměru počtu kmenových akcií v oběhu v průběhu daného období, který je upraven o vliv zřeďujících potenciálních akcií. (3) Pro snazší přepočet hodnoty zisku na akcii na USD byl použit průměrný směnný kurs pro 1. pololetí 2005 ve výši 23,426 a za 1. pololetí 2006 ve výši 23,202. II STRATEGIE SKUPINY Naše strategie ziskového růstu vychází z následujících bodů: Rozšiřování geografického pokrytí mimo naše hlavní trhy, Českou republiku, Rumunsko, Slovensko, Polsko a Rusko, na nové trhy EU a východní Evropy, jako je Ukrajina, pobaltské státy a Bulharsko, kde roste trh a rozvíjí se primární péče. Tohoto geografického rozšíření bude dosaženo kombinací akvizic a organického vývoje; Vývoj, výroba a prodej moderních značkových generik za konkurenceschopné ceny ve vybraných terapeutických oblastech primární péče; Využití našich předností v oblasti primární péče zaměřením na řadu klíčových terapeutických oblastí včetně léčby kardiovaskulárních onemocnění, onemocnění centrální nervové soustavy, léčbu bolesti, onemocnění trávicího traktu, gynekologických a urologických onemocnění a na léky dostupné bez lékařského předpisu; -3-

4 Orientace na nízké náklady vývoje našeho produktového portfolia v termínech, které odpovídají požadavkům trhu, a využití našich zmodernizovaných a efektivních výrobních zařízení. Tržby Čisté celkové tržby společnosti Zentiva vzrostly v prvním pololetí roku 2006 ve srovnání se stejným obdobím roku 2005 o 17,6 % na 6 441,2 mil. Kč. Klíčovým faktorem růstu Zentivy byla pokračující úspěšnost našich léčivých přípravků, u nichž tržby vzrostly o 29,4 % na 6 223,2 mil. Kč. Na tom se podílel meziroční nárůst tržeb za moderní přípravky na předpis o 24,7 % na 4 955,9 mil. Kč a prodej volně dostupných léků, který dosáhl objemu 1 267,3 mil. Kč. Tento meziroční nárůst o 51,8 % je výsledkem mnohem většího objemu prodeje volně dostupných léků v Rumunsku po akvizici Sicomedu. Strategické zaměření Zentivy na podporované farmaceutické výrobky s vyšší marží vedlo ke zvýšení jejích podílu na celkových tržbách. Tržby za prodej našich patnácti nejvýznamnějších výrobků představovaly v prvním pololetí roku ,0 % z celkových tržeb, což ještě více zdůrazňuje úspěšnost našeho úsilí zaměřeného na podporu nárůstu tržeb pomocí prodeje podporovaných výrobků. V Polsku, v Rusku a na našich novějších trzích včetně Ukrajiny, pobaltských států a Bulharska prodává Zentiva převážně podporované značkové výrobky. V České republice a na Slovensku jsme pokračovali v modernizaci portfolia ve prospěch nových podporovaných značkových výrobků s vyšší marží. Hlavní značkové produkty Zentivy (v mil. Kč) Léčivá Terapeutická Šest měsíců do 30. června 2006 vs. látka kategorie Simvacard simvastatin kardiovaskulární 505,9 289,4 74,8% Helicid omeprazole alimentární 409,8 377,4 8,6% Lozap losartan kardiovaskulární 256,9 147,1 74,7% Penester finasteride urologická 214,8 160,4 33,9% Zoxon doxazosin urologická 187,5 147,4 27,2% Algocalmin metamizol bolest 181,9 145,6 24,9% Torvacard atorvastatin kardiovaskulární 180,8 41,0 341,3% Ibalgin ibuprofen protizánětlivá 167,1 197,9 (15,6%) Agapurin pentoxyfyline kardiovaskulární 153,7 186,1 (17,4%) Agen amlodipin kardiovaskulární 129,7 136,3 (4,9%) Zodac cetrizine anti-alergická 128,1 116,8 9,6% Mycomax fluconazol antimykotikum 124,6 83,8 48,6% Tralgit tramadol analgetikum 120,2 73,6 63,4% Azitrox azitromycin respirační 104,6 52,5 99,2% Citalec citalopram antidepresivum 94,6 111,2 (14,9%) Celkem 2 960, ,5 30,6% -4-

5 Tržby podle oblastí (mil. Kč) Tři měsíce do 30. června Šest měsíců do 30. června vs vs Farmaceutika 3 231, ,2 35,0% 6 223, ,3 29,4% Česká republika* 1 253, ,8 (5,0%) 2 357, ,3 (10,8%) Rumunsko 579,7 42,0 1280,2% 1 096,4 75, % Slovensko* 466,8 433,9 7,6% 921,4 915,1 0,7% Polsko 432,7 289,4 49,5% 885,9 609,1 45,4% Rusko 280,2 137,6 103,6% 530,3 251,5 110,9% Ukrajina 65,6 66,6 (1,6%) 139,7 110,5 26,4% Pobaltské státy 44,5 42,8 3,9% 93,5 83,6 12,0% Bulharsko 52,6 29,6 78,1% 93,3 60,6 53,9% Ostatní 55,9 33,5 66,6% 105,1 61,4 71,1% Účinné látky 43,4 63,2 (31,4%) 114,3 125,2 (8,7%) Ostatní tržby a rabaty** (9,7) 181,7 (105,3%) 103,7 543,8 (80,9%) Tržby celkem 3 264, ,1 23,7% 6 441, ,3 17,6% * Údaje za období šesti měsíců do 30. června 2005 byly přeskupeny tak, aby byly srovnatelné s údaji za rok V důsledku toho byly částky 121 mil. Kč v České republice a 101 mil. Kč na Slovensku přesunuty do Ostatních tržeb/rabatů ** Obsahuje Tržby ze smluvní výroby, Služby, Rabaty a prodej know-how a příjmy z odprodaných přípravků Česká republika V České republice se trh zdravotní péče nadále přizpůsobuje vládním opatřením na omezení výdajů na zdravotnictví, které byly zavedeny na začátku tohoto roku. To vedlo k omezenému předepisování léků v sektoru primární péče, což mělo za následek pokles tržeb Zentivy v České republice v prvním pololetí o 10,8 % na 2 357,6 mil. Kč. Ve druhém čtvrtletí se objevily jasné známky, že trh se začíná vracet k normálu, a v tomto období již tržby poklesly pouze o 5,0 % na 1 253,2 mil. Kč. Tento pokles ovšem zakrývá pokračující růst podporovaných značkových výrobků Zentivy na předpis s vyšší marží. V průběhu prvního pololetí roku 2006 se tržby Zentivy za tyto výrobky zvýšily o 16,9 %, avšak tento nárůst byl více než kompenzován 23,3 % poklesem tržeb za nepodporované značkové výrobky. Podporované značkové přípravky nyní představují 54 % tržeb Zentivy v České republice oproti 46 % za stejné období loňského roku. Hlavními podporovanými značkami, u nichž bylo v prvním pololetí 2006 dosaženo dobrého nárůstu prodeje, jsou antihypertenzivum Lozap (losartan), hypolipidemikum Torvacard (atorvastatin) a urologický lék Fokusin (tamsulosin). Ve druhém čtvrtletí byl uveden na trh nový produkt, Amyx (glimepirid). Rumunsko Rumunsko je nyní druhým největším hlavním trhem Zentivy co do objemu prodeje a další růst lze očekávat s ohledem na úspěšnou integraci Zentivy S.A. (dřívějšího Sicomedu), která byla dokončena v lednu V prvním pololetí dosáhla Zentiva v Rumunsku významného pokroku, kdy byly zaznamenány tržby ve výši 1 096,4 mil. Kč, což je čtrnáctinásobek objemu dosaženého v prvním pololetí Při vyloučení dopadu konsolidace tržeb bývalého Sicomedu se tržby za -5-

6 značkové produkty Zentivy zvýšily o 790 % na 645 mil. Kč. Při vyjádření v místní měně činil celkový růst za první pololetí %. Ve druhém čtvrtletí 2006 se tržby Zentivy v Rumunsku zvýšily o 1 280,2 % na 579,7 mil. Kč. V prvním pololetí 2006 představovaly podporované značkové výrobky 54 % tržeb. K hlavním mezinárodním podporovaným značkovým výrobkům Zentivy, které si v Rumunsku vedly dobře, patří kardiovaskulární lék Simvacard (simvastatin) a analgetikum Tralgit (tramadol). Dobrých výsledků bylo dosaženo také u antibiotika Azitroxu (azithromycin). Ve druhém čtvrtletí 2006 byly nově zavedeny přípravky Coxtral (nimesulide), Fokusin (tamsulosin) a Rispen (risperidon). Z lokálně zavedených značkových léků, které jsou povětšinou volně prodejnými přípravky, přispěly k objemu tržeb nejvíce Algocalmin (metamizol) a Antinevralgic P (paracetamol, kofein a kyselina acetylsalicylová), Extraveral (fenobarbital, valerian) a Dicarbocalm (multivitamin). Slovensko Zentiva pokračovala v prvním pololetí 2006 v dalším zkvalitnění své obchodní činnosti na Slovensku zaměřením na maximalizaci objemu prodeje svých podporovaných značkových výrobků s vyššími maržemi, aby tak kompenzovala významnou cenovou erozi, k níž došlo v prvním pololetí V prvním pololetí 2006 představovaly podporované značkové výrobky 56 % tržeb ve srovnání s 50 % za stejné období loňského roku. V tomto období si podporované značkové léky na předpis vedly dobře a tržby z jejich prodeje se zvýšily o 19,5 %, zatímco nepodporované značkové léky zaznamenaly pokles o 12,4 % v důsledku cenové eroze a poklesu objemu u starších výrobků z našeho portfolia. V důsledku toho se Zentivě podařilo zvýšit tržby za první pololetí o 0,7 % na 921,4 mil. Kč, a to i přes pokles v tržbách za volně prodejné léky. Ve druhém čtvrtletí se ve srovnání se stejným obdobím roku 2005, kdy na trhu došlo u generických léků k významným cenovým erozím vzhledem k tomu, že v systému úhrad nebyl zaveden tzv. class effect, se slovenské tržby zvýšily o 7,6 % na 466,8 mil. Kč. Existující systém úhrad vedl k tomu, že k hlavnímu růstu na slovenském trhu za posledních dvanáct měsíců došlo v segmentu originálních léků vzešlých z výzkumu, a nikoli u dodavatelů kvalitních generik. Při vyjádření v místní měně se tržby Zentivy za první pololetí zvýšily o 3,7 %. Ke značkovým lékům na předpis, které v prvním pololetí 2006 zaznamenaly na Slovensku nejrychlejší růst, patřil lék proti vysokému krevnímu tlaku Lozap (losartan), protizánětlivý přípravek Coxtral (nimesulide), antiulcerózum Helicid (omeprazole), hypnotikum Hypnogen (zolpidem) a antibakteriální přípravek Ciphin (ciprofloxacin). Mezi nedávno zavedenými značkovými přípravky, které si vedly dobře, byl lék na snižování hladiny lipidů Torvacard (atorvastatin), který je nyní jedním z hlavním produktů Zentivy na slovenském trhu, a rovněž Recoxa (meloxicam). Ve druhém čtvrtletí uvedla Zentiva na trh dva nové produkty, Afexil (fexofenadine) proti alergii a urologický produkt Fokusin (tamsulosin). Polsko V prvním pololetí 2006 pokračovalo Polsko v rychlém růstu tržeb, a to o 45,4 % na 885,9 mil. Kč. K tomuto výsledku přispěl pokračující úspěch urologických léků Penester (finasteride) a Zoxon (doxazosine), antiulceróza Helicid (omeprazole) a rovněž významný příspěvek hypolipidemika Simvacard (simvastatin). Úspěch Simvacardu je výsledkem vytvoření nového prodejního týmu zaměřeného na kardiovaskulární oblast na začátku roku Simvarcard je nyní jedním z nejprodávanějších léků na snižování hladiny lipidů na polském trhu a druhým nejúspěšnějším značkovým přípravkem Zentivy v této zemi. Podporované značkové přípravky představovaly -6-

7 v prvním pololetí letošního roku 95 % tržeb, ve srovnání s 91 % v prvním pololetí roku Z pohledu místní měny se polské tržby zvýšily v prvním pololetí 2006 o 46,7 %. Ve druhém čtvrtletí se tržby Zentivy v Polsku zvýšily o 49,5 % na 432,7 mil. Kč. V současné době začíná Zentiva rozšiřovat svou nabídku na polském trhu nedávno zavedeným protizánětlivým přípravkem Recoxa (meloxicam) a antibiotikem Azitrox (azithromycin), které významně přispěly k polským tržbám za první pololetí, podobně jako analgetikum Modafen (ibuprofen a pseudoefedrin). Zavedením pěti nových produktů, Coxtral (nimesulide), Esprital mirtazapin), Fokusin (tamsulosin), Lozap (losartan) a Rispen (risperidon), na polský trh rozšířila Zentiva ve druhém čtvrtletí počet terapeutických kategorií, ve kterých působí. Rusko V Rusku vykazovala Zentiva i nadále dobré výsledky, kdy celkové tržby za léčivé přípravky vzrostly o 110,9 % na 530,3 mil. Kč. Při vyjádření v místní měně vzrostly tržby v Rusku v první polovině roku o 115,2 %. Za posledních patnáct měsíců Zentiva své postavení na ruském trhu výrazně posílila, a to úspěšným zavedením řady svých klíčových podporovaných značkových přípravků. V prvním pololetí 2006 se podíl podporovaných značkových přípravků na tržbách za léky v Rusku zvýšil na 74 %, ve srovnání s 63 % ve stejném období loňského roku. K růstu tržeb Zentivy v prvním pololetí 2006 nejvýznamněji přispělo antihypertenzivum Lozap (losartan), kardiovaskulární lék Simvacard (simvastatin) a urologické léky Penester (finasteride) a Zoxon (doxazosine) pro léčbu benigní hyperplazie prostaty. Od svého zavedení v říjnu 2005 si dobře vede i lék na snižování hladiny lipidů Torvacard (atorvastatin). Ve druhém čtvrtletí se tržby Zentivy v ruském regionu zvýšily o 103,6 % na 280,2 mil. Kč. Z pohledu místní měny činil tento nárůst 117,8%. V segmentu volně prodejných léků přispěl ke zvýšení tržeb významnou měrou respirační přípravek Pinosol a antimykotikum Mycomax (fluconazole) a vitamín E. Ve druhém čtvrtletí uvedla Zentiva v Rusku na trh kardiovaskulární produkt Coronal (bisoprolol). Ostatní trhy Kromě svých pěti hlavních trhů rozvíjí Zentiva rychle svou činnost i v řadě dalších významných zemí střední a východní Evropy. V prvním pololetí bylo dosaženo růstu na Ukrajině o 26,4 % na 139,7 mil. Kč, v pobaltských státech 12,0 % na 93,5 mil. Kč a v Bulharsku 53,9 % na 93,3 mil. Kč. Růst v těchto oblastech spolu s rychlým pokrokem dosaženým v Rumunsku potvrzuje obchodní strategii Zentivy spočívající v expanzi na tyto nově vznikající farmaceutické trhy v daném regionu. -7-

8 Tržby podle produktových skupin (mil. Kč) Tři měsíce do 30. června Šest měsíců do 30. června vs vs Farmaceutika 3 231, ,2 35,0% 6 223, ,3 29,4% na předpis 2 591, ,9 28,0% 4 955, ,4 24,7% volně prodejná 639,7 370,3 72,8% 1 267,3 834,9 51,8% Účinné látky 43,4 63,2 (31,4%) 114,3 125,2 (8,7%) Ostatní tržby a rabaty* (9,7) 181,7 (105,3%) 103,7 543,8 (80,9%) Tržby celkem 3 264, ,1 23,7% 6 441, ,3 17,6% Pozn.: * Zahrnuje Tržby ze smluvní výroby, Služby, Rabaty a prodej know-how Značkové léčivé přípravky na předpis V prvním pololetí 2006 došlo k růstu tržeb za značkové léčivé přípravky na předpis o 24,7 %, a to zásluhou podporovaných přípravků. U nich byl v České republice zaznamenán nárůst o 16,9 %, v Rumunsku o 711,1 %, na Slovensku o 19,5 %, v Polsku o 52,1 % a v Rusku o 193,2 %. Ke klíčovým značkovým přípravkům Zentivy, u nichž v prvním pololetí 2006 došlo k velkému růstu, patří antihypertenzivum Lozap (losartan), hypolipidemika Simvacard (simvastatin) a Torvacard (atorvastatin), analgetikum Tralgit (tramadol), urologický přípravek Fokusin (tamsulosin) a antibiotikum Azitrox (azithromycin). Volně prodejné značkové léčivé přípravky (CHC) Volně prodejné léky zajišťují Zentivě pevnou vazbu na lékárny, které jsou důležitým článkem v distribuci značkových generických přípravků na předpis. V oblasti CHC se Zentiva zaměřuje na značkové léčivé přípravky nevyžadující lékařský předpis a prodávané v lékárnách a v obchodech s volně prodejnými léky. V prvním pololetí 2006 si dobře vedly například přípravky Modafen (ibuprofen a pseudoefedrin) a antimykotikum Mycomax (fluconazole), jejichž přispěním dosáhly tržby Zentivy v této kategorii nárůstu o 51,8 % na 1 267,3 mil. Kč. Růst prodeje volně dostupných léků byl posílen rovněž začleněním portfolia CHC společnosti Sicomed, které představuje mnohem větší podíl celkových tržeb Sicomedu. Léky jako Alcocalmin (metamizol) a Antinevralgic P (paracetamol, kofein a kyselina acetylsalicylová) a Dicarbocalm (multivitaminový přípravek), které byly součástí obchodního sortimentu Sicomedu, patří nyní k hlavním volně prodejným produktům Zentivy. Účinné látky (API) Tržby z prodeje účinných látek (Active Pharmaceutical Ingredient) zaznamenaly v prvním pololetí 2006 pokles o 8,7 % na 114,3 mil. Kč. Celkově očekává Zentiva v roce 2006 další pokles prodeje API, neboť využívá větší část své kapacity na výrobu API pro vlastní potřebu. Tato strategie pomáhá společnosti zvyšovat hrubou marži. K hlavním produktům, u nichž jsou dodávky aktivní složky zajišťovány interně, patří Torvacard (atorvastatin), Simvacard (simvastatin), Lozap (losartan), Tralgit (tramadol) a Agapurin (pentoxyphyllin). Ostatní tržby/rabaty V prvním pololetí 2006 poklesly ostatní tržby/rabaty o 80,9 % na 103,7 mil. Kč, zatímco ve druhém čtvrtletí byl výsledek v této kategorii mírně negativní. To bylo v důsledku mnohem -8-

9 nižších příjmů ze smluvní výroby a zvýšení prodejních rabatů vlivem změny v geografické skladbě tržeb. III VÝZKUM A VÝVOJ Úvod Strategie mezinárodního růstu Zentivy je silně závislá na značkových produktech z vlastního vývoje, což znamená, že vývoj nových přípravků je klíčovým faktorem jejího úspěchu. V posledních letech investuje Zentiva do své výzkumné a vývojové základny k zajištění nových značkových přípravků potřebných k podpoře její rychle rostoucí prodejní a marketingové organizace. Vzhledem k zaměření Zentivy na oblast primární péče se její vývoj soustřeďuje na terapeutické oblasti v rámci primární péče. Registrace Na svých pěti hlavních trzích (Česká republika, Rumunsko, Slovensko, Polsko a Rusko) získala Zentiva v průběhu prvního pololetí nových registrací včetně 31 registrací získaných pomocí procedury vzájemného uznávání (MRP Mutual Recognition Procedure). Jednalo se o registrace nových produktů a rozšíření stávajících výrobkových řad. Na všech trzích, kde Zentiva působí, získala v prvním pololetí druhém čtvrtletí 2006 celkem 140 nových registrací, z toho 85 prostřednictvím MRP. V průběhu prvního pololetí 2006 podala Společnost na svých pěti hlavních trzích celkem 64 žádostí o registraci, z toho 28 prostřednictvím MRP. Tento počet zahrnuje první podání pro nové generické látky. Na všech trzích, kde působí, podala Zentiva v průběhu prvního pololetí 2006 celkem 155 žádostí o registraci, z toho 69 s využitím MPR. Ke dni 30. června 2006 má Zentiva na svých pěti hlavních trzích v řízení celkem 155 žádostí o registraci na prodej farmaceutických produktů. Jedná se o registrace nových produktů, registrace stávajících produktů v nových teritoriích a rozšíření stávajících výrobkových řad. Z těchto žádostí bylo 49 podáno s využitím MRP. Na všech trzích, kde působí, měla Zentiva na konci června 2006 v řízení 295 žádostí o registraci, z toho 115 s využitím MRP. -9-

10 IV KOMENTÁŘ VEDENÍ SPOLEČNOSTI Tržby Tržby Zentivy v prvním pololetí 2006 se oproti stejnému období 2005, kdy dosáhly 5 478,3 mil. Kč, zvýšily o 17,6 % na 6 441,2 mil. Kč. Klíčovým faktorem růstu tržeb zůstává rychlá expanze, k níž dochází v Polsku, Rusku a Rumunsku, a rovněž na některých nových cílových trzích. Tržby v České republice v prvním pololetí poklesly v důsledku vládních opatření zaměřených na omezení výdajů na zdravotnictví, ve druhém čtvrtletí se však na trhu projevily známky zlepšení. Ve druhém čtvrtletí se celkové tržby Zentivy zvýšily o 23,7 % na 3 264,8 mil. Kč, zejména vlivem rychlého růstu v Rumunsku, Rusku, Polsku a na některých dalších trzích a rovněž v důsledku lepších výsledků na českém a slovenském trhu ve srovnání s prvním čtvrtletím. Hrubá marže Hrubá marže se v prvním pololetí 2006 zvýšila o 17,9 % na 4 179,7 mil. Kč. V roce 2006 se přitom hrubá marže zvýšila ze 64,7 % na 64,9 %. Příznivý vliv na vývoj hrubé marže měla řada faktorů včetně pokračující modernizace našeho výrobkového portfolia, výhodnějšího zásobování surovinami a dále zejména zvýšení podílu tržeb z podporovaných značkových léků s vyššími maržemi. Ve druhém čtvrtletí se hrubá marže společnosti zvýšila o 21,1 % na 2 105,9 mil. Kč. Hrubá marže ve druhém čtvrtletí činila 64,5 %. Na tuto nižší hodnotu hrubé marže ve druhém čtvrtletí měla částečně vliv jednorázová změna ocenění zásob společnosti Zentiva S.A. (Sicomed) na reálnou hodnotu ve výši 23 mil. Kč a likvidace nepotřebných zásob ve výši 41 mil. Kč. V PROVOZNÍ NÁKLADY Prodej a marketing Prodejní a marketingové náklady Společnosti v prvním pololetí 2006 se zvýšily o 37,2 % na 1 742,8 mil. Kč. Důvodem tohoto zvýšení bylo značné rozšíření obchodní činnosti v Polsku, Rusku a Rumunsku i v řadě dalších trhů. Kromě toho došlo k řadě mimořádných vlivů spojených s konsolidací Zentivy S.A. Zejména se jedná o tvorbu opravných položek k obchodním značkám ve výši 46 mil. Kč a odpisy fair value úpravy k obchodním značkám a vztahům s distributory ve výši 64 mil. Kč. V průběhu prvního pololetí Zentiva zvýšila počet zaměstnanců ve své obchodní organizaci na 1 674, což představuje meziroční nárůst o 66,2 %. Zeměmi, ve kterých Zentiva nejvíce investovala do prodeje a marketingu, jsou Polsko, kde jsme vstoupili na trh kardiovaskulárních léků a navíc vytvořili obchodní tým pro prodej volně prodejné léky, Rusko, kde Zentiva uvedla na trh celou řadu nových produktů, a Rumunsko, kde Zentiva vybudovala novou rozšířenou obchodní infrastrukturu s účinností od začátku ledna Ve druhém čtvrtletí se prodejní a marketingové náklady zvýšily o 28,2 % na 926,6 mil. Kč, přičemž tento nižší nárůst je odrazem skutečnosti, že se již blíží dokončení rychlého rozvoje našich prodejních a marketingových opatření. Výzkum a vývoj Náklady Zentiva na výzkum a vývoj se v prvním pololetí zvýšily o 4,9 % na 268,2 mil. Kč. To představuje 4,2 % tržeb, což je o něco méně než cílová úroveň nákladů na výzkum a vývoj a zčásti také odráží akvizici Sicomedu, jehož investice do výzkumu a vývoje jsou mnohem nižší. -10-

11 Růst výdajů je odrazem investic nutných k vývoji nových značkových produktů, jež jsou klíčovým faktorem růstu Společnosti na mezinárodní úrovni. Administrativní a ostatní provozní náklady Administrativní a ostatní provozní náklady Zentivy v prvním pololetí 2006 se ve srovnání se stejným obdobím 2005 zvýšily o 27,2 % na 842,0 mil. Kč. Tento nárůst byl dán zejména vyššími personálními náklady v důsledku konsolidace nové větší rumunské dceřiné společnosti, ale zahrnoval rovněž tvorbu opravných položek k pohledávkám ve společnosti Zentiva S.A. ve výši 29 mil. Kč. Zisk před zdaněním a finančními náklady Zisk společnosti před zdaněním a finančními náklady za první pololetí 2006 se ve srovnání s rokem 2005, kdy činil 1 357,5 mil. Kč, snížil o 2,3 % na 1 326,7 mil. Kč. Marže zisku před zdaněním a finančními náklady poklesla na 20,6 % ve srovnání s 24,8 %. To je důsledkem toho, že zlepšení hrubé marže bylo více než kompenzováno dopadem mimořádných položek ve výši 203 mil. Kč, z kterých 64 mil. Kč bylo v nákladech na prodané zboží, 110 mil. Kč v nákladech na marketing a prodej a 29 mil. Kč v administrativních nákladech. Tyto jednorázové vlivy souvisí s pořízením dceřiné společnosti v Rumunsku. Čisté úrokové náklady a výnosy a ostatní finanční výsledky V prvním pololetí roku 2006 činily čisté úrokové náklady Zentivy 43,4 mil. Kč, zatímco ve stejném období roku 2005 dosáhla čistých úrokových výnosů ve výši 1,6 mil. Kč. Tyto čisté úrokové náklady jsou důsledkem rozhodnutí Zentivy změnit svou finanční pozici financováním rumunské akvizice v hotovosti. V průběhu prvního pololetí roku 2006 vykázala Zentiva ostatní finanční náklady ve výši 53,5 mil. Kč, zatímco v roce 2005 zaznamenala finanční výnosy ve výši 34,7 mil. Kč. Finanční náklady vzniklé v prvním pololetí roku 2006 jsou dány čistými kursovými ztrátami ve výši 45,4 mil. Kč ve srovnání s čistými kursovými zisky ve výši 35,5 mil. Kč v prvním pololetí roku Zisk před zdaněním Zisk před zdaněním v prvním pololetí 2006 se oproti stejnému období roku 2005, kdy činil 1 393,8 mil. Kč, snížil o 11,8 % na 1 229,9 mil. Kč. Tento pokles je důsledkem vyšších úrokových nákladů a mnohem vyšší úrovně finančních nákladů daných čistými kursovými ztrátami. Daň z příjmů Daňové náklady společnosti za první pololetí 2006 se oproti stejnému období roku 2005, kdy činily 376,0 mil. Kč, snížily na 332,8 mil. Kč, tj. o 11,5 %. Efektivní daňová sazba zůstala stabilní na hodnotě 27,1 % ve srovnání s 27,0 % v roce Výsledek hospodaření připadající na akcionáře mateřské společnosti Výsledek hospodaření připadající na akcionáře mateřské společnosti v prvním pololetí 2006 se oproti stejnému období roku 2005, kdy činil 988,0 mil. Kč, snížil na 891,6 mil. Kč, tj. o 9,8 %. -11-

12 Rozvaha Na konci června 2006 činil čistý dluh Zentivy mil. Kč, ve srovnání s mil. Kč na konci roku Toto zvýšení je přisuzováno finanční investici, která byla učiněna při zvýšení našeho podílu ve společnosti Zentiva S.A. z 51,0 % na konci roku 2005 na současných 74,9 %. Poměr čistého dluhu k vlastnímu kapitálu na konci června 2006 byl na uspokojivé úrovni 30,1 %, která postačuje k udržení naší strategické a finanční flexibility. Peněžní toky V průběhu prvního pololetí 2006 vytvořila Zentiva volné peněžní toky před akvizicemi ve výši 386,1 mil. Kč, což představuje 29,1 % zisku před zdaněním a finančními náklady (EBIT). Investiční výdaje V prvním pololetí 2006 dosáhly investiční výdaje Zentivy 821,6 mil. Kč. To představuje 12,8 % tržeb z prodeje. Nejvýznamnějšími investicemi v tomto období byly investice do modernizace některých výrobních kapacit a rekonstrukce administrativní budovy v Praze. Zentiva předpokládá, že celkové investiční výdaje za rok 2006 dosáhnou hodnoty přibližně 1,2 mld. Kč. Pracovní kapitál V prvním pololetí 2006 se pracovní kapitál oproti konci roku 2005 zvýšil o 415,7 mil. Kč v souladu s růstem výkonu společnosti. VI VÝHLED NA ROK 2006 Zentiva očekává, že rok 2006 bude dalším příznivým rokem, kdy tržby i výsledek hospodaření porostou rychleji než v roce Tento růst bude dán zvýšením tempa růstu tržeb ve druhém pololetí 2006 vlivem vyšší úrovně nově zaváděných produktů a další rychlé expanze podnikání v Rumunsku. Další dobré výsledky se očekávají na trzích, jako je Polsko, Rusko, Ukrajina, Bulharsko a pobaltské státy. Zentiva očekává, že v roce 2006 uvede na trh podstatně vyšší počet nových přípravků než v předchozích letech, což je zčásti dáno výhodami evropské procedury vzájemného uznávání (MRP) pro získávání povolení k prodeji výrobků. Předpokládá se rovněž, že v roce 2006 dojde k dalšímu poklesu prodejů z ostatních činností, které nejsou klíčové, zejména díky ukončení kontraktu na smluvní výrobu, který činil v roce 2005 celkem 331 mil. Kč. Zentiva očekává, že v roce 2006 dosáhne výsledku hospodaření připadajícího na akcionáře mateřské společnosti ve výši kterou společnost indikovala dříve za předpokladu, že nedojde k žádným mimořádným událostem. DIVIDENDOVÁ POLITIKA A VYHLÁŠENÍ DIVIDENDY ZA ROK 2005 Pro výši dividend si Zentiva stanovila poměr vyplacených dividend ke konsolidovanému výsledku hospodaření připadajícímu na akcionáře mateřské společnosti (pay-out ratio) v rozmezí 15 až 20 %. -12-

13 Na řádné valné hromadě konané v Amsterodamu, Nizozemsko, dne 7. června 2006 odhlasovali akcionáři Zentivy dividendu ve výši 9,50 Kč na jednu akcii z čistého zisku vytvořeného v účetním období roku 2005, která byla vyplacena akcionářům zapsaným v seznamu akcionářů Společnosti ke dni 16. června Výplata dividendy proběhla dne 23. června Celkový poměr vyplacených dividend ke konsolidovanému výsledku hospodaření (payout ratio) činí 19 %. -13-

14 VII STRUKTURA AKCIONÁŘŮ Dne 27. března 2006 Zentiva oznámila, že skupina Sanofi-Aventis koupila kmenových akcií Společnosti za celkovou částku ve výši 430,3 mil. Kč. Touto transakcí získala skupina Sanofi-Aventis v Zentivě podíl ve výši 24,9 %, čímž se stala největším akcionářem Společnosti. Přibližně 19,6 % podíl získala skupina Sanofi-Aventis od fondů Warburg Pincus, což představuje veškerý zbývající podíl těchto fondů v Zentivě, a 4,5 % podíl od určitých manažerů a zaměstnanců Zentivy, což představuje přibližně 43 % akcií v majetku užšího vedení, a 0,7 % podíl od některých bývalých manažerů Zentivy. Po této transakci činí podíl užšího vedení v Zentivě přibližně 5,9 % a jeho členové se až na určité výjimky zavázali, že tyto zbývající akcie neprodají po dobu dvou let. Zentiva zakoupila k 30. červnu 2006 celkem vlastních akcií za 123 mil. Kč, což představuje v průměru 975,44 Kč na akcii. Tyto akcie budou použity pro účely opčního akciového plánu pro zaměstnance Zentivy. V následující tabulce jsou uvedeny údaje o současné akcionářské struktuře Společnosti. Akcionář Majetková účast (%) Skupina Sanofi Aventis 24,9 Česká pojišťovna a spřízněné osoby 12,3 Management a zaměstnanci 6,5 Ostatní institucionální a soukromí investoři 56,3 Celkem 100,0 VIII ŘÍZENÍ SPOLEČNOSTI Akvizice S.C. SICOMED S.A Dne 20. ledna 2006 Zentiva uzavřela veřejnou nabídku na převzetí akcií Sicomedu, které dosud nevlastnila. Díky této nabídce zvýšila Zentiva svůj přímý nebo nepřímý podíl v Sicomedu (nyní Zentiva S.A.) na 74,9 %. Od uzavření této veřejné nabídky nezískala Zentiva žádné další akcie Sicomedu. Mimořádná valná hromada konaná dne 27. dubna 2006 V návaznosti na koupi 24,9 % podílu v Zentivě skupinou Sanofi-Aventis svolalo představenstvo Zentivy N.V. na 27. dubna 2006 mimořádnou valnou hromadu za účelem jmenování dvou nových členů představenstva. Tyto funkce se uvolnily po odstoupení Nicka Lowcocka a Lamberta Pally z důvodu prodeje podílu fondu Warburg Pincus. Novými členy představenstva, kteří byli na této mimořádné valné hromadě zvoleni, jsou p. Hanspeter Spek a p. Jean-Michel Levy. Mimořádná valná hromada rovněž schválila změnu odměny p. Pally udělením jeho akciových opcí před ukončením čtyřletého výkonu funkce člena představenstva kategorie B. Tímto rozhodnutím byl oceněn jeho přínos k úspěchu Zentivy v posledních letech. -14-

15 Řádná valná hromada konaná dne 7. června 2006 Na řádné valné hromadě Zentivy, která se konala v Amsterodamu, Nizozemsko, dne 7. června 2006, byla přijata všechna usnesení podléhající schválení akcionáři. Jednalo se o následující usnesení: Usnesení 1. Přijetí zákonem stanovené auditované roční závěrky a přijetí auditované roční závěrky podle IFRS za účetní období od 1. ledna 2005 do 31. prosince Schválení změny stanov společnosti Zentiva N.V. 3. Zproštění každého člena představenstva kategorie A (exekutivního člena) odpovědnosti vyplývající z výkonu jeho působnosti během finančního roku 2005 a v souvislosti s ním v takovém rozsahu, v jakém se jeho aktivity promítly v auditované řádné účetní závěrce za finanční rok 2005 nebo ve Zprávě představenstva 4. Zproštění každého člena představenstva kategorie B (neexekutivního člena) odpovědnosti vyplývající z výkonu jeho působnosti během finančního roku 2005 a v souvislosti s ním v takovém rozsahu, v jakém se jeho aktivity promítly v auditované řádné účetní závěrce za finanční rok 2005 nebo ve Zprávě představenstva 5. Výplata dividendy ve výši 9,50 Kč na jednu akcii z čistého zisku vytvořeného v účetním období roku 2005 akcionářům zapsaným v seznamu akcionářů Společnosti ke dni 16. června Výplata dividendy proběhla dne 23. června Schválení systému odměn členů představenstva kategorie A (exekutivních členů) 7. Schválení odměn členů představenstva kategorie B (neexekutivních členů) 8. Zmocnění představenstva ke zpětnému odkupu akcií společnosti 9. Opětovné pověření společnosti Ernst & Young prováděním auditu Společnosti pro účetní období roku 2006 Při hlasování na řádné valné hromadě bylo registrováno a zastoupeno akcií, což představuje 47,5 % z celkového vydaného základního kapitálu Zentivy. Na valné hromadě byly akcionářům rovněž poskytnuty informace o finančních výsledcích společnosti Zentiva N.V. za rok 2005, o jejím souladu s holandským Kodexem správy a řízení obchodních společností, její dividendové police a o novém návrhu opčního akciového plánu pro zaměstnance. Opční akciový plán pro zaměstnance V červenci dokončila Zentiva implementaci nového opčního plánu, který je určen manažerům užšího a středního vedení a rovněž vybraným klíčovým zaměstnancům. Účelem tohoto plánu je motivovat management Zentivy k naplňování cílů Společnosti v tříletém období do 30. června

16 Opční akciový plán pro zaměstnance má následující klíčové prvky: Jeho účelem je zajistit, aby se tým užšího vedení zaměřil na plnění tříletého podnikatelského plánu Společnosti v období od 1. července 2006 do 30. června Akciové opce budou přiznány v závislosti na tom, zda Zentiva v uvedeném tříletém období splní určité dlouhodobé cíle. Mírou plnění je relativní celkový výnos pro akcionáře Zentivy ve srovnání s vybranou skupinou společností zařazených do Indexu Burzy cenných papírů Praha. Ke společnostem v této srovnávací skupině patří ČEZ, Erste Bank, Telefónica O2 C.R., Komerční banka, Philip Morris, Unipetrol, Orco Property Group a CETV. Procento opcí, které budou přiznány, závisí na výsledcích Zentivy v porovnání s uvedenou skupinou. 100 % opcí bude přiznáno pouze v případě, že se Zentiva umístí v horním kvartilu. Přiznané opce vyprší dne 1. července Opční plán bude financován v souladu s čl. 6.4 stanov společnosti Zentiva N.V. koupí akcií společnosti na trhu. Odhaduje se, že ročně bude uděleno až 1 % celkového počtu akcií Zentivy v oběhu. Tento nový Opční akciový plán řídí představenstvo Společnosti. Převod akcií společnosti Zentiva, a.s. (Hlohovec) od společnosti SL Pharma na Zentivu N.V. Na konci června 2006 byl 67 % podíl ve společnosti Zentiva, a.s. (Hlohovec), který vlastnila rakouská společnosti SL Pharma (dceřinná společnost, 100 % vlastněná společností Zentiva N.V.), převeden na společnost Zentiva N.V. Tímto převodem získala společnost Zentiva N.V. ve své slovenské dceřiné společnosti Zentiva, a.s. (Hlohovec) přímý podíl vyšší něž 90 %. Tato transakce proběhla mezi členy skupiny Zentiva a neměla žádný materiální dopad na konsolidované finanční podmínky a hospodářské výsledky společnosti Zentiva N.V. IX SLOŽENÍ PŘEDSTAVENSTVA KE DNI Zentiva N.V. Představenstvo: Jiří Michal, předseda Brad Wilson, místopředseda Urs Kamber Jean-Michel Levy Lars Ramneborn Johannes Scholts Hanspeter Spek Petr Šulc kategorie A kategorie B kategorie B kategorie B kategorie A kategorie B kategorie B kategorie A Pozn.: V souladu se stanovami Společnosti je člen představenstva kategorie A výkonný ředitel a člen představenstva kategorie B neexekutivní člen -16-

17 Změny v představenstvu V průběhu prvního pololetí 2006 došlo ve složení představenstva Zentivy k řadě změn, které byly uvedeny ve zprávě výše zmíněné mimořádné valné hromady konané dne 27. dubna V květnu 2006 zvolilo představenstvo společnosti Zentiva N.V. za svého místopředsedu pana Brada Wilsona. Pan Wilson by členem představenstva kategorie B (neexekutivní člen) od roku 2004 a nahradil pana Nicka Lowcocka, který odstoupil z funkce na konci března. Představenstvo se rovněž rozhodlo provést řadu změn ve složení některých ze svých výborů: Po těchto změnách mají výbory následující složení: Výbor pro audit: Urs Kambers (předseda) Jean-Michel Levy Brad Wilson Výbor pro odměňování: Brad Wilson (předseda) Hanspeter Spek Jan Scholts Výbor pro výběr a jmenování: Jan Scholts (předseda) Hanspeter Spek Brad Wilson Odstoupení pana Petera Neuwirtha Pan Neuwirth odstoupil ze své funkce viceprezidenta pro rozvoj podnikání a API s účinností od 30. května Pan Neuwirth, kterému je 60 let, působil v Zentivě od roku 1999 a významnou měrou přispěl k podstatným pozitivním změnám v podnikání Zentivy za posledních sedm let. -17-

18 X METODA KONSOLIDACE Konsolidovaná účetní závěrka je sestavená dle mezinárodních účetních standardů (IFRS) a zahrnuje účetní závěrky společnosti Zentiva N.V. a jejích dceřiných společností. Dceřiné společnosti jsou do konsolidace zahrnuty od data, kdy kontrola nad nimi přešla na skupinu, a jsou z konsolidace vyloučeny od data, kdy skupina nad nimi kontrolu ztratila. Společnostmi náležejícími do skupiny jsou ty společnosti, v nichž má mateřská společnost majetkovou účast s rozhodujícím vlivem prostřednictvím přímého či nepřímého vlastnictví většinového podílu na hlasovacích právech nebo které řídí na základě smlouvy. Dceřiné společnosti, které byly pořízeny výhradně za účelem prodeje, jsou z konsolidace vyloučeny a vykázány jako realizovatelná finanční aktiva. Tato aktiva se oceňují reálnou hodnotou, pokud je možné ji spolehlivě stanovit. Jestliže tomu tak není, oceňují se pořizovací cenou sníženou o případné ztráty ze snížení hodnoty. Z konsolidace jsou vyloučeny veškeré významné zůstatky účtů a transakce mezi podniky konsolidovaného celku. Vlastní kapitál a výsledek hospodaření za účetní období, který připadá na podíly menšinových akcionářů, jsou v konsolidovaných účetních výkazech vykázány samostatně. -18-

19 XI KONSOLIDOVANÉ VÝKAZY ZISKU A ZTRÁTY ZA OBDOBÍ ŠESTI MĚSÍCŮ DO 30. ČERVNA 2006 A 30. ČERVNA 2005 Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS (v tis. Kč) Období šesti měsíců do (Neauditováno) 30. června 2006 (Neauditováno) 30. června 2005 % změna Tržby za prodej zboží ,6 Náklady na prodané zboží ( ) ( ) 17,0 Hrubá marže ,9 Prodejní náklady ( ) ( ) 37,2 Administrativní a ostatní provozní náklady ( ) ( ) 27,2 Výzkum a vývoj ( ) ( ) 4,9 Zisk před zdaněním a finančními náklady (2,3) Výnosové úroky ,6 Nákladové úroky (56 208) (7 206) 680,0 Zisky a ztráty z kursových přepočtů, netto (53 454) (254,0) Zisk před zdaněním (11,8) Daň z příjmů ( ) ( ) (11,5) Výsledek hospodaření za období (11,9) Podíl připadající na: akcionáře mateřské společnosti (9,8) menšinové vlastníky (81,8) Zisk na akcii (v Kč) Základní ze zisku připadající na řádné akcionáře mateřské společnosti Zředěný ze zisku připadající na řádné akcionáře mateřské společnosti 23,39 25,91 23,36 25,91-19-

20 XII KONSOLIDOVANÉ VÝKAZY ZISKU A ZTRÁTY ZA OBDOBÍ TŘÍ MĚSÍCŮ DO 30. ČERVNA 2006 A 30. ČERVNA 2005 Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS (v tis. Kč) Období tří měsíců do (Neauditováno) 30. června 2006 (Neauditováno) 30. června 2005 % změna Tržby za prodej zboží ,7 Náklady na prodané zboží ( ) ( ) 28,8 Hrubá marže ,1 Prodejní náklady ( ) ( ) 28,2 Administrativní a ostatní provozní náklady ( ) ( ) 43,8 Výzkum a vývoj ( ) ( ) 4,1 Zisk před zdaněním a finančními náklady ,0 Výnosové úroky Nákladové úroky Zisky a ztráty z kursových přepočtů, netto (0,2) (26 421) (4 363) 505,6 (20 590) (442,7) Zisk před zdaněním (5,8) Daň z příjmů ( ) ( ) (2,2) Výsledek hospodaření za období (7,2) Podíl připadající na: akcionáře mateřské společnosti menšinové vlastníky (4,4) (5 372) (191,9) -20-

21 XIII KONSOLIDOVANÉ ROZVAHY K 30. ČERVNU 2006, 30. ČERVNU 2005 A K 31. PROSINCI 2005 Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS (v tisk. Kč) Rozvahy ke dni (Neauditováno) 30. června 2006 (Neauditováno) 30. června 2005 (Auditováno) 31. prosince 2005 Aktiva Stálá aktiva Dlouhodobý hmotný majetek, netto Dlouhodobý nehmotný majetek, netto Dlouhodobý finanční majetek Dlouhodobé pohledávky Odložená daňová pohledávka Goodwill /(záporný goodwill), netto Stálá aktiva celkem Oběžná aktiva Zásoby Pohledávky, netto Ostatní aktiva Stálá aktiva k prodeji Peněžní prostředky a peněž. ekvivalenty Oběžná aktiva celkem Aktiva celkem Pasiva Vlastní kapitál Základní kapitál Vlastní akcie ( ) - - Emisní ážio Poskytnuté akciové opce Nerozdělený zisk Kumulované kurzové rozdíly z přepočtu (97 557) Vlastní kapitál celkem připadající na akcionáře Menšinový podíl Vlastní kapitál celkem Dlouhodobé závazky Závazky z finančního leasingu Úročené úvěry a půjčky Rezervy a ostatní dlouhodobé závazky Odložený daňový závazek Dlouhodobé závazky celkem Krátkodobé závazky Závazky z obchodního styku Finanční závazky vůči menšinovým akcionářům Ostatní daňové závazky Ostatní pasiva Daň z příjmů splatná Kontokorenty a krátkodobé dlužné cenné papíry Splatné dividendy Krátkodobé závazky z finančního leasingu Krátkodobé závazky celkem Pasiva celkem

22 XIV KONSOLIDOVANÉ PŘEHLEDY O PENĚŽNÍCH TOCÍCH ZA OBDOBÍ ŠESTI MĚSÍCŮ DO 30. ČERVNA 2006 A 30. ČERVNA 2005 Neauditované účetní závěrky v souladu s IFRS (v tis. Kč)) Období šesti měsíců do (Neauditováno) 30. června 2006 (Neauditováno) 30. června 2005 Peněžní toky z provozní činnosti: Čistý výsledek hospodaření před zdaněním Úpravy o: Odpisy hmotného a nehmotného majetku a snížení hodnoty Finanční náklady, netto 43,375 (1 606) (Zisk)/ztráta z prodeje dlouhodobého hmotného majetku (713) Ostatní nepeněžní zisky/ztráty, netto (8 544) Peněžní tok z provozní činnosti před změnami pracovního kapitálu Změna stavu: Pohledávek (14 638) Zásob ( ) ( ) Závazků z obchodního styku ( ) Ostatních aktiv ( ) (72 805) Ostatních pasiv a rezerv Peněžní tok z provozní činnosti Vyplacené úroky (55 455) (7 206) Zaplacená daň z příjmů ( ) ( ) Čistý peněžní tok z provozní činnosti Peněžní toky z investiční činnosti: Pořízení dlouhodobého hmotného a nehmotného majetku ( ) ( ) Příjmy z prodeje dlouhodobého hmotného majetku Změna stavu realizovatelných finančních aktiv - (5 266) Změna stavu dlouhodobých pohledávek Pořízení finančních investic, snížené o získané peněžní prostředky ( ) (738) Přijaté dividendy Přijaté úroky Čistý peněžní tok z investiční činnosti ( ) ( ) Peněžní toky z finanční činnosti: Příjmy ze zvýšení základního kapitálu upsáním akcií - - Vlastní akcie ( ) - Čerpání půjček Splátky půjček ( ) (16 141) Vyplacené dividendy ( ) ( ) Čistý peněžní tok z finanční činnosti ( ) (33 760) Čistý přírůstek/(úbytek) peněžních prostředků a peněž. ekvivalentů ( ) Dopad kurzových rozdílů na peněžní prostředky (81 046) (18 876) Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty na začátku účetního období Peněžní prostředky a peněžní ekvivalenty na konci účetního období Disponibilní hotovost před zahrnutím akvizic

23 XV KALENDÁŘ PRO ZVEŘEJŇOVÁNÍ VÝSLEDKŮ V R října 2006 výsledky za první tři čtvrtletí března 2007 předběžné výsledky za rok května 2007 výsledky za první čtvtletí srpna 2007 výsledky za první pololetí listopadu 2007 výsledky za první tři čtvrtletí 2007 Všechna zveřejnění budou provedena ve 12,00 pražského času Kontakty Společnost Petr Šulc viceprezident pro finance Tel: petr.sulc@zentiva.cz Liběna Stiebitzová Investor Relations Tel: Tel: Fax: libena.stiebitzova@zentiva.cz Investor.relations@zentiva.cz Alexander Marček ředitel pro korporátní finance Tel: alexander.marcek@zentiva.cz Věra Kudynová manažerka pro PR Tel: vera.kudynova@zentiva.cz Média Citigate Dewe Rogerson Tel: +44 (0) David Dible david.dible@citigatedr.co.uk Chris Gardner chris.gardner@citigatedr.co.uk -23-

24 Důležité upozornění Tento dokument obsahuje prohlášení o budoucích skutečnostech. Prohlášení o budoucích skutečnostech zahrnují všechny záležitosti, které nejsou skutečnostmi, jež nastaly v minulosti. Vyskytují se na různých místech tohoto dokumentu a patří k nim zejména: prohlášení týkající se záměrů Společnosti, přesvědčení nebo současných očekávání týkajících se mj. hospodářských výsledků, finanční situace, likvidity, výhledů, růstu a strategií Společnosti a odvětví, v nichž Společnost působí. Svojí povahou jsou prohlášení o budoucích skutečnostech spojena s rizikem a nejistotou, neboť se týkají budoucích událostí a okolností. Nejsou zárukou budoucího výkonu a skutečných hospodářských výsledků, finanční situace a likvidity Společnosti a vývoj v zemích a odvětvích, v nichž Společnost působí, se od vývoje popsaného nebo nastíněného ve zde uvedených prohlášeních o budoucích skutečnostech mohou podstatně lišit. -24-