ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
|
|
- Eliška Kašparová
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda vyšších ztrát (během jednoho obchodního dne) dosaženo jen jednou, a to v roce Událo se to v důsledku vypuknutí první světové války, kdy v červenci 1914 došlo k uzavření světových burz na několik následujících měsíců, během kterých investoři kumulovali své ztráty. A tak hned první den po opětovném otevření burzy v New Yorku (ke kterému došlo až 12. prosince 1914) byly nakupené ztráty realizovány. Dow Jones index poklesl o 24,4 procenta. nictvím počítačů. Ovšem k poklesu kurzů došlo na celém světě, nejen v USA, které tenkrát byly považovány za jedinou zemi s vyvinutým systémem burzovních computerů. Pokles nezačal v USA, ale již o půlden dříve v Hongkongu, když Amerika slavila poklidnou neděli. Jako další příčinu lze uvést rozpory na jednání G7 ohledně budoucí úrovně USD jako referenční měny vůči měnám ostatních zemí z G7. Pick of the Week DAX Inliner Již za dva měsíce bude splatný Inlinewarrant na něměcký akciový index DAX, který má v nabídce Société Générale. Pokud bude index i nadále zůstane v koridoru mezi až body, bude tento cenný papír, který se kotuje na úrovní 8,92 EUR, splacen za rovných 10,00 EUR. To je zhodnocení ve výši 12,1 procenta neboli 78,5 procenta p.a. Pick of the Week strana Komoditní strategie Zlato nebo ropa? Zlato se stalo alternativní měnou, u ropy stojí v popředí spotřeba. RBS nyní nabízí alternující strategii, která umožní investovat do zlata nebo ropy. Místo přímé investice do příšlušného future kontraktu, investuje index Aurum+ do RICI Enhanced ER-Indices na zlato nebo ropu. Experti z RBS rozhodnou vždy jednou za týden, do kterého barometru zainvestují. Hlavní téma strana 2 25 let od černého pondělí Příčiny krachu neznáme Minulý pátek uplynulo přesně 25 let od 19. října 1987, kdy se na burze v New Yorku událo něco doposud těžko představitelného. Nejznámější akciový barometr světa americký index Dow Jones Industrial Average - ztratil během jediného obchodního dne ztratil téměř čtvrtinu ze své hodhodnoty (přesně 22,6 procenta). V celé burzovní historii bylo ještě Burzovní propad v říjnu 1987 se od ostatních historických poklesů odlišuje tim, že pro něj neexistovaly rozumné důvody. Propad v roce 1914 lze vysvětlit vypuknutím první světové války, stejně jako další burzovní turbulence spojené s teroristickým útokem v září 2001, kdy index ztral pouze 7,1 procenta. Jak tedy lze vysvětlit černé pondělí roku 1987? Vina se většinou svaluje na počítače a na selhání systémů umožňujících obchodování prostřed- Konečně vinu lze také svalit na počasí poslední pátek před pondělním krachem panoval v okolí Londýna orkán, který způsobil mnohé škody na majetku. Z tohoto důvodu se mnoho obchodníků a významných finančníků nemohlo v pátek dostavit do práce a uzavřít na víkend své pozice což celý trh znejistělo. Jaké to máme dnes štěstí, že současné turbulence můžeme svalit na nechopné politiky. Trading série Money Management (IV) Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní platformou pro strukturované produkty) jsme pro čtenáře ZertifikateJournal připravili témata, která se zaměří na problematiku obchodování - oblast tradingu. V dnešní osmnácté části našeho seriálu se sále zabýváme Money managementem. Nová série strana 5 Portfolio Nemovitosti se zotavují Americký realitní trh dle našeho názoru již našel svoje dno. Je tedy reálné očekávat, že v budoucích letech vzroste výstavba až o 70 procent. Investici do tohoto sektoru preferujeme skrze ETF:XHB, případně pak skrze investici do nemovitostních REITs. Portfolio strana 3 ZERTIFIKATEJOURNAL Využijte optimálně potenciál investičních produktů! Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování s moderními finančními produkty.
2 NOVÁ EMISE ZERTIFIKATEJOURNAL Alternující komoditní strategie Zlato nebo ropa? To je otázka! Zlato je považováno za jistý přístav, který v současnosti nabízí ochranu proti nebezpečnému megatrendu inflaci. Není to jen několik procent každoroční (statistické) ztráty kupní síly. Jedná se o nepřetržité peněžní znehodnocení, především díky rostoucímu zadlužení veřejných rozpočtů. Takže fyzická poptávka po zlatě je v současnosti především investiční. Největší burzovně obchodovaný Gold-ETF společnosti Street Track Gold Trust, má aktuálně pod správou tun, což je o sedm procent více než před rokem. Zlato se stalo alternativní měnou. Naproti tomu u ropy stojí v popředí spotřeba. Ropa je nejen jednou z nejdůležitějších energetických surovin, je také považována za indikátor globální konjuktury. Jednoduše řečeno, čím větší poptávka, tím lepší je stav ekonomiky. V dlouhodobém horizontu cenu ropy samozřejmě ovlivňuje skutečnost, že zásoby ropy jsou omezené. RBS nyní nabízí alternující strategii, která umožní investovat do zlata nebo ropy. Místo přímé investice do příšlušného future kontraktu, investuje index Aurum+ do RICI Enhanced ER-Indices na zlato nebo ropu. Experti z RBS rozhodnou vždy jednou za týden, do kterého barometru zainvestují. Fundamentální údaje nemají žádný vliv. Rozhodnutí se uskuteční výhradně na základě indikátorů technické ananlýzy především klouzavého průměru výše zmíněných RICI indexů. Pokud v případě Gold indexu leží klouzavý průměr uplynulých 60 dnů nad 60- denním klouzavým průměrem barometru s ropou, investetuje tato strategie do zlata. V opačném případě upředností investinční strategie ropu. Investiční myšlenka spočívá v tom, že se investuje do barometru, který má v současné tržní situaci lepší šance na nepřerušený růstový trend. ku svého investičního portfolia. Na produktu je líbivé, že subjektivní očekávání nemají na strategii žádný vliv. Rozhodnutí, kdy a do jaké komodity investovat, je podle přísných pravidel. Od 11. září se produkt obchoduje na burzách ve Frankfurtu a Stuttgartu. Poplatek činí 0,75 procenta p.a. RBS Aurum+ Index vs. Gold vs. Crude Oil RBS Aurum+ Index- certifikát ISIN/WKN Produkt- typ Emitent (Rating) Podkladové aktivum Doba trvání Index poplatek Quanto Prodej/Nákup (Spread) DE000AA5HEP1/AA5HEP Tracker RBS (Fitch: A) RBS Aurum+TR- Index Open End 0,75% Ne 25,08/25,33 (1,0%) Historická Outperformance Zpětný historický výpočet za posledních pět let ukazuje, že s touto strategií bylo možné dosáhnout výrazně lepšího zhodnocení, než s přímou investicí do ropy nebo zlata. RBS Aurum+ index si v tomto časovém období připsal více než 240 procent, zlato zhodnotilo o 154 procent a ropa o 62 procent. V reálném tržním prostředí musí tato strategie nejprve obstát. Outperformance dosažená v minulosti rozhodně není zárukou budoucích výnosů. Přísná pravidla Certifikát je vhodný pro investory, kteří chtějí okořenit komoditní slož- Historicky úspěšná Strategie RBS (červená čára) v posledních pěti letech se výrazně překonala obě podkladová aktiva. Zatím- co si Aurum + index připsal 240 procent, zlato (tmavě šedá linie) zhodnotilo o 154 procent a ropa (světle šedá linie) jen kolem 62 procent. Srovnání podkladových aktiv Podkladová aktiva aktuálně Perf. 5 d. Perf. 1 m. Perf. 3 m. Perf. 6 m. Perf. 1 rok Zlato (v USD) 1.757,45-0,6% 5,6% 11,6% 4,6% 6,5% RICI Enhanced Gold ER (v USD) 3.978,44-0,6% 5,0% 11,2% 3,8% 5,5% Brent Crude Oil (v USD) 110,23 0,2% - 0,9% 20,8% - 8,1% 13,4% RICI Enhanced Oil ER (v USD) ,95-1,0% - 3,7% 11,3% - 12,9% 8,0% Hodnocení RBS Aurum + index certifikát je ztělesňuje alternující investiční strategii, která investuje buď do zlata nebo do ropy. O přesné alokaci rozhoduje statistický trendový model. V posledních pěti letech fungovala tato strategie lépe, než přímá investice do ropy nebo zlata.
3 PORTFOLIO ZERTIFIKATEJOURNAL Světlo na konci tunelu? Nemovitostní trhy se zotavují Americký realitní trh dle našeho názoru již našel svoje dno. Faktem je, že přebytek nemovitostí, který byl vytvořen v letech se postupně vyčerpává a přirozená poptávka po nemovitostech by již v příštím roce mohla kumulativně tento přebytek zcela vyčerpat. V tomto bodě rovnováhy by pak výstavba nových domů měla zhruba kopírovat přirozenou poptávku po nemovitostech, aby se trh nedostával do strukturálního deficitu. Přirozenou poptávku po nemovitostech pak odhadujeme zhruba na 1,2 milionů domů ročně, přičemž současná výstavba se pohybuje pouze na úrovni 0,7 milionů domů. Je tedy reálné očekávat, že v budoucích letech vzroste výstavba až o 70 procent. Dostupnost nemovitostí měřena mediánem cen domů k mediánu příjmů domácností nebyla nikdy vyšší. Investici do tohoto sektoru preferujeme skrze ETF:XHB, případně pak skrze investici do nemovitostních REITs, či společností těžících dřevo, které je v případě domů v USA hlavním stavebním materiálem. V Německu se nezaměstnanost nachází na 10- letých minimech a mzdová inflace začíná akcelerovat na úroveň 4-5 procent p.a. Úrokové sazby tuto inflaci nemohou reflektovat z důvodu extrémního přílivu kapitálu z periferií do německých dluhopisů, což žene dolů i hypoteční sazby. Reálné ceny bytů se díky mzdové deflaci a preferenci nájemního bydlení během minulé dekády nikam nepohnuly, a tak se dnes ocitají na nejatraktivnější úrovni z celé Evropy. Akcelerující migrace pracovní USA ETF sektoru bytového stavebnictví a index optimismu stavitelů síly do Německa pak přebíjí demografickou křivku a poptávka po nemovitostech začíná růst. Z trhu rezidenčních nemovitostí jsme identifikovali tři společnosti s P/B valuací menší než 1.2x, dostatečnou diverzifikací nemovitostního portfolia a s rostoucím trendem ceny akcie. Jsou to společnosti Gagfah, Deutsche Wohnen a GSW Immobilien. "Tato investiční strategie je určena pro širokou veřejnost a uvedené informace jsou obecné, mají pouze informativní charakter a představují názor společnosti Best Buy Investments, a.s. Upozorňujeme, že předkládané údaje z minulosti nejsou spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje investičního nástroje nebo strategie a ani očekávaný vývoj není zárukou budoucího vývoje. Dále upozorňujeme, že společnost Best Buy Investments, a.s. neposkytuje k investičním nástrojům obsaženým v této investiční strategii individualizované investiční poradenství, zprostředkování obchodů ani iné investiční služby. Zprostředkování obchodu, poskytnutí individualizované rady nebo řízení investiční strategie v souvislosti s touto investiční strategií je možné u partnerské společnosti Sympatia Financie, o.c.p., a.s." Německo vývoj cen nemovitostních akcií vs. index DAX Tento text byl připraven Best Buy Investments a nemusí se shodovat s míněním redakce ZertifikateJournal.
4 KOLUMNA & NEWS ZERTIFIKATEJOURNAL Heiko Geiger Vontobel Aktivní management V případě prudkého růstu podkladové akcie, se při zpětném hodnocení může zdát přímá investice lepší alternativou než investice do akciového dluhopisu. Ovšem v okamžiku otevření pozice nabízí akciový dluhopis hmatatelné výhody, především pro nejistou investiční budoucnost. Dokonce při stabilním cenovém vývoji podkladového aktiva je možné dosáhnout na konci doby trvání atraktivních výnosů. I lehký pokles cen akcií může vést k pozitivnímu výnosu, především díky vyplacenému kuponu, který nezávisí na vývoji podkladového aktiva. Zkušení investoři nesledují u akciových dluhopisů strategii buy and hold, nýbrž realizují kurzovní zisky, využívají výnosové složky tzv. obnosu naběhnutých úroků a optimalizují svoje investiční portfolia prostřednictvím aktivní rolující strategie. Ceny akciových dluhopisů se kotují v procentech. Pokud se kotace dostanou hluboko do peněz a tedy zřetelně nad pari, realizují investoři zisky včetně vyplacených obnosů naběhnutých úroků a rolují svoje investice do akciových dluhopisů s atraktivnějším výnosově-rizikovým profilem. Rizikově orientovaní investoři nakupují akciové dluhopisy s vysokým kuponem a drží je ve svých portfoliích v souladu s vlastním tržním očekáváním a cílem sesbírat obnosy naběhnutých úroků. V závislosti na tržní situaci může být výhodné tyto naběhnuté úroků realizovat prodejem na sekundárním trhu, i když se akciový dluhopis bude zřetelně kotovat pod pari. Cílový výnos se pak skládá z obnosu naběhnutých úroků od kterých se odečtou kurzové ztráty spoje s držbou akciových dluhopisů. Institucionální investoři mají další možnost prostřednictvím Roll- a Recover strategie optimalizovat a zajistit portfolia. Při propadech bude akciový dluhopis zavčas prodán a nahrazen následným produktem, případně dojde k rolování pozice s cílem vyrovnat ztráty. Podobné recovery strategie byly u investorů velmi polulární vloni v létě. Pokud navzdory očekávání podkladové aktivum silně poroste, mohou být smysluplné rolovací strategie tím, že se ziskem bude prodán akciový dluhopis, který je již hluboko v penězích a vykazuje naběhnuté úroky. Při novém investičním angažmá je pak možné přizpůsobit pokladové aktivum směrem nahoru, tj. dle kurzovního vývoje. Pick of the Week Chycen ve spárech stagnace DAX přešlapuje na místě Již za dva měsíce bude splatný Inline-warrant na něměcký akciový index DAX, který má ve své nabídce Société Générale. Pokud bude index i nadále stagnovat a zůstane v koridoru mezi až body, bude tento cenný papír, který se v současnosti kotuje na úrovní 8,92 EUR, splacen za rovných 10,00 EUR. To představuje rychlé zhodnocení ve výši 12,1 procenta nebo-li 78,5 procenta p.a. Odstup od horní hranice se může na první pohled zdát méně komfortní, ovšem je nutné si uvědomit, že se index DAX v nedávné minulosti již několikrát odrazil od současného ročního maxima, které se nachází na úrovni bodů. DAX Inliner ISIN/WKN Emitent (Rating) Produkt typ Rozhodný den Dolní bariéra (odstup) Horní bariéra (odstup) Max. výnos (p.a.) Prodej/Nákup (Spread) DAX Performance DE000SG3DJZ7/SG3DJZ Société Générale (Fitch: A+) Inline- warrant 21. prosince bodů (- 16,9%) bodů (8,0%) 12,1% (78,5% p.a.) 8,77/8,92 (1,7%) Fixní úroky......otevřená splatnost Nová struktura z dílny RCB s názvem 5% ATX/DAX Bonus&Sicherheit - certifikát (ISIN AT0000A0X9L5), nabízí investorům během čtyřleté doby trvání fixní kupon ve výši 5 procent p.a. Celková výše, která bude investorům skutečně vyplacena při splatnosti, závisí na hodnotovém vývoji dvou podkladových indexů. Tento cenný papír bude splacen ve výši své nominální hodnoty, pokud německý index DAX ani rakouský akciový index ATX, neztratí v průběhu následujících čtyř let více, než 35 procent ze své výchozí emisní úrovně. Pokud se tak stane, bude výše vyplacené hodnoty odpovídat hodnotovému vývoji, které dosáhne horší z obou sledovaných barometrů (Worst-of). ATX vs. DAX
5 SERIÁL ZERTIFIKATEJOURNAL x1 Trading Část 18: Money Managemet (IV) Ve spolupráci se Scoach (největší obchodní platformou pro strukturované produkty) jsme pro čtenáře ZertifikateJournal připravili témata, která se zaměří na problematiku obchodování - oblast tradingu. V dnešní osmnácté části našeho seriálu se budeme zabývat dalšími oblastmi z money managementu. Očekávaná hodnota Klíčová otázka u money managementu zní: Kolik toho koupím? Většina začátečníků si s tím hlavu neláme. O svém investičním angažmá rozhodují intuitivně, vždy podle toho, kolik peněz mají k dispozici, nebo jak velký je očekávaný zisk. Ale výše investovaného kapitálu je daleko důležitější, než se na první pohled zdá. Kromě toho je nutné si uvědomit, že výhra nebo prohra zpravidla závisí na náhodě: polovina trading-nápadů vyjde, druhá polovina ne. Ale kolik kapitálu se při obchodování použije, závisí na uvážení tradera. Výše použitého kapitálu rozhoduje o tom, jestli investor (trader) navzdory analytickým chybám dosáhne zisku, nebo utrpí malé ztráty místo velkých. Různé koncepce money managementu vycházejí ze dvou teoretických pramenů. Teorie portfolia Harry M. Markowitze, především diverzifikace rizik a z teorie her, která zkoumá konflikty mezi jednotlivci nebo skupinami lidí. Předpokládá racionální chování a vyvíjí strategie, které umožní vyřešit konfliktní situace. Proč 95 procent chytrých lidí prohrává? Většina z nich po ztrátové sérii zvyšuje svůj vklad a naopak po ziskové sérii svůj vklad snižuje. Aniž bychom zacházeli do přílišných detailů ukazuje se, jak důležitá je výše použitého kapitálu. Klíčovým prvkem těchto her jsou zisková očekávání nebo matematická očekávání. Nestačí totiž znát kolikrát vyhrajete nebo prohrajete a jak vysoká je vaše úspěšnost důležité je vždy vědět kolik právě teď (tímto obchodem) získáte nebo ztratíte. Očekávaná hodnota případně průměrný výsledek je definován jako: Očekávaná hodnota = pravděpodobný zisk x zisk pravděpodobná ztráta x ztráta Příklad: Je-li herní úspěšnost 60 procent, ztrátová kvóta 40 procent a v každé hře se vyhraje nebo prohraje jedno euro, tak podle výše uvedeného vzorce bude vaše ziskové očekávání ve výši 0,2 EUR. Vypočítáme: 0,6 x 1 EUR - 0,4 x 1 EUR = 0,2 EUR Nyní předpokládejme, že v případě ztáty ztratíme ne jedno ale dvě eura. Výpočet opět stanovíme následovně: 0,6 x 1 EUR - 0,4 x 2 EUR=- 0,2 EUR Očekávaná hodnota této hry je negativní. Pokud budeme hrát stále znovu, tak nakonec vše ztratíme. Jako ukázkový příklad můžeme použít ruletu, jako hru s negativním očekáváním, i když vsadíme jen na červenou nebo černou. Poněvadž stále ještě zde existuje nula, a když padne tak vyhrává bank. Lze takový typ hry přenést také na kapitálové trhy? Pouze v omezeně. Už jsme zjistili, že na trzích panují jiné podmínky. Na finančních a kapitálových trzích nedochází pouze k racionálním rozhodnutím, počet proměnných je tak velký, že nikdo není schopen zohlednit všechny tyto proměnné veličiny. Trhy představují otevřené systémy, odlišné od hazardních her, kde jsou dána pravidla a přesně známe jednotlivé proměnné a jejich matematické znázornění. Hazardní hry jsou pro účastníky hrou s nulovým součtem. Co jeden subjekt vyhraje, druhý subjekt ztratí. Trhy se ovšem chovají jinak. Když budete investovat do firmy ve vybrané zemi a blahobyt vybrané země vzroste, vyhrají všichni. V některých finančních segmentech, například při obchodování s opcemi, to vše vypadá trochu jinak. Ale ani zde se nejedná o hru s nulovým součtem. Protože banka (nebo finanční zprostředkovatel) si zčásti účtuje značné poplatky, které budou každému hráči (každému tržnímu účastníkovi) odečteny. Zde na rozdíl od rulety banka vždy vyhrává, a ne pouze když padne 0. Aplikace na finanční trhy je tedy jen v omezené míře možná. Kdo si chce spočítat vlastní očekáváný zisk, může to provést jen prostřednictvím zpětného propočtu vlastní strategie. Pokud bude výsledek negativní, existuje dobrý důvod svoji strategii prověřit. Ale je zcela otevřené, zda tento výsledek bude platit také v budoucnosti. Ve většině případů to funguje, ale někdy to právě z výše zmíněných důvodů nefunguje, protože došlo ke změně pravidel a účastníků hry. Přesto jak pro hru, tak pro burzu platí jeden důležitý princip, kterého je dobré se držet: Koneckonců tržní účastník experimentuje v obou případech s náhodou. Plnou kontrolu mají tržní účastníci jen u alternativních her, můžete se rovněž rozhodnout hry neúčastnit a je pouze na vás jakou si stanovíte výši herní částky. ZERTIFIKATEJOURNAL je je informační servis servis firem firem ZJ Media GmbH a Schwingel+Partner s.r.o. Náhorní 14, 14, Brno, Česká republika Fax: +42(0) info@zertifikatejournal.cz E- mail:info@zertifikatejournal.cz Internet: Vydavatel Martin Svoboda Redakce Martin Redakce Grimm Wolfgang Marc Klein Raum Martin Grimm Wolfgang Raum Objednávky info@zertifikatejournal.cz Objednávky info@zertifikatejournal.cz Periodika vydávání Čtrnáctideník per (bez právního nároku) Periodika Přihlášení vydávání Čtrnáctideník em per E- mail (bez zdarma právního nároku) Přihlášení E- mailem Registrace zdarma ISSN: Autorská práva Veškerá autorská práva Registrace k časopisu ZERTIFIKA- TEJOURNAL vykonává ISSN : vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad, zařazení do jiného díla, ať již v tištěné nebo elektronické podobě, Autorská je bez práva souhlasu vydavatele Veškerá zakázáno. autorská práva k časopisu ZERTIFIKATEJOUR- NAL vykonává vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména Rizikové šíření upozornění jejich rozmnoženin, přepracování, Veškerý obsah přetisk, ZERTIFIKATEJOURNAL překlad, zařazení do jiného byl díla, při-praven již v v tištěné dobré víře nebo s nejvyšší elektronické možnou podobě, pečlivostí. je bez ať souhlasu Za data vydavatele a informace, zakázáno. kompetentnost, včasnost, přenosnost a správnost publikovaných informací nenese Rizikové vydavatel upozornění žádnou odpovědnost. Veškerý Data, investiční obsah ZERTIFIKATEJOURNAL doporučení a informace byl připraven obsažené v ZertifikateJournal víře s nejvyšší možnou nesmí pečlivostí. být považovány Za data a in- za v dobré formace, nabídku k za nákupu kompetentnost, nebo prodeji. včasnost, ZertifikateJournal přenosnost a správnost nenese žádnou publikovaných přímou informací nebo nepřímou, nenese vydavatel náhod-nou, následnou odpovědnost. nebo Data, jakoukoli investiční jinou doporučení odpověd- a žádnou informace nost za případné obsažené v finanční ZertifikateJournal nebo jiné nesmí majetkové být po- važovány újmy způsobené za nabídku jakýmkoli k nákupu užitím nebo prodeji. publikovaných Zertifika- tejournal informací. nenese žádnou přímou nebo nepřímou,
ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Další prosím Na řadě je Španělsko Pro Španělsko je čím dál tím víc složitější se financovat prostřednictvím kapitálových trhů. V uplynulých dnech
VíceTEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů
TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů 1 Výnosově -rizikový profil Knockoutprodukty Warrants Výnosová-šance Garantované produkty Dluhopisy Diskontové produkty Airbag Bonus Indexové produkty Akciové
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Nejistota Stabilita a pestrost nabídky Mnoho investorů v extrémně nejistých tržních obdobích vyhledává jistotu. Investují pak například do produktů
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceJak splním svoje očekávání
Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceBH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK
BH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK Obsah 1. Popis produktu 3 2. Podkladová aktiva 4 3. Ilustrační příklad 5 4. Funkcionalita 6 5. Výhody a rizika 7 6. Charakteristika produktu 8 7. Kontakty 9 2
VíceHVĚZDY MĚSÍCE. Září 2009
Září 2009 HVĚZDY MĚSÍCE Fondy investující do akcií nemovitostních firem Parvest STEP 90 Euro vyvážená investice s ochranou při medvědím trhu Conseq Invest Fond dluhopisů nové Evropy Fondy investující do
VíceANALÝZA REALITNÍHO TRHU V OSTRAVĚ
ANALÝZA REALITNÍHO TRHU V OSTRAVĚ 24. 2. 2017 Zpracováno pro Bankovní institut Vysoká Škola (Praha) VÝVOJ TRHU V REGIONU ZA POSLEDNÍ 2 ROKY Za poslední dva roky je vývoj téměř u všech segmentů nemovitostí
VíceRELAX BONUS CERTIFIKÁT
RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE SPOLECNOSTÍ Ž ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG ZENTIVA A.S., KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5ACZ VYUZIJTE ŠANCE NA 15 18 %* BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceRELAX BONUS CERTIFIKÁT
RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG, TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC, KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5AGG VYUZIJTE ŠANCE NA 40 % BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový
VíceJak mohu splnit svá očekávání
Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Nová bublina Nebo zdravý růst Finanční trhy jsou efektivní, stanovená cena je vždy férová a investoři se jako dav se chovají vždy chytře, tvrdí
VíceRychlý průvodce finančním trhem
Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x
VíceKomoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.
Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceKlíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory Tento dokument obsahuje klíčové informace pro investory o tomto fondu. Nejedná se o marketingový materiál. Tyto informace odpovídají zákonu o kolektivním investování a jejich
VíceInvestiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb
VíceInvestování volných finančních prostředků
Investování volných finančních prostředků Rizika investování Lidský faktor Politická rizika Hospodářská rizika Měnová rizika Riziko likvidity Inflace Riziko poškození majetku Univerzální optimální investiční
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Neuer Markt Nový comeback? Od roku 1997 až do roku 2000 rostl německý burzovní segment Neuer Markt nevídaným způsobem. V tomto období mohly nové
VíceSETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK. 1. srpna 2017
SETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK 1. srpna 2017 2 Makroekonomický výhled Monika Junicke, Senior analytik Raiffeisenbank 01-13 07-13 01-14 07-14 01-15 07-15 01-16 07-16 01-17 1Q-14 2Q-14 3Q-14 4Q-14 1Q-15
VíceSTRUKTUROVANÉ PRODUKTY. Karel Urbanovský, jaro 2012
STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Karel Urbanovský, jaro 2012 1 STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Obecně SP Dělení SP Pákové produkty Investiční produkty Investiční certifikáty 2 STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Trh moderních strukturovaných
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Znehodnocení majetku Sílí obavy z rostoucí inflace Pozor na inflaci, dojde k opětovnému vyvlastnění! Tak před necelým měsícem označil svou titulní
VíceTématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti
Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace
VíceExpertní přednáška pro DigiPárty
Expertní přednáška pro DigiPárty 23.3.2017. Obsah přednášky & Jak na černé zlato chytře a jednoduše? 1. Globální trh s ropou, jeho hráči a fundamenty 2. Ropa jako burzovní aktivum co vlastně obchodujeme?
VíceBlok 1 Stručné makroekonomické okénko a co dnes znamená finanční represe. Petr Sklenář
Blok 1 Stručné makroekonomické okénko a co dnes znamená finanční represe Petr Sklenář 1 Stručné makroekonomické okénko 2 Pomalý růst, nízký růst a vyšší zadlužení Růst HDP reálný; % 2006 2015 2016 2017
VíceČlenění termínových obchodů z hlediska jejich základních
Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních vlastností a způsobů obchodovatelnosti TERMÍNOVÉ OBCHODY Neodvolatelné /tzv. pevné/ termínové obchody Termínové kontrakty typu forward a futures
VíceDiskontní certifikáty
V následujícím přehledu najdete aktuálně nakoupené produkty, kromě otevřených podílových fondů, na hlavní investiční platformě OCCAM CONSULT. Jsou seřazeny do skupin dle svých vlastností a investičních
VíceKomentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.
Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména
VíceBH Securities 4Y ING Autocallable Note
BH Securities a.s. BH Securities 4Y ING Autocallable Note 4 roky splatnost Bariéra 70% pro výplatu kupónu Roční kupon 6.5% Snowball efekt Bariéra 50% pro výplatu jistiny Možnost předčasného splacení Popis
VíceFinanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc.
Finanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc. 15.9.2016 Michal Šrubař 1 Dvousektorový tokový diagram Zboží a služby konečné spotřeby Meziprodukty Platby za zboží a služby Produkční jednotky /Firmy/ Spotřebitelské
VícePřetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR
Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika
VíceC-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738
C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 Informace o fondu platné k 28. 02. 2014 Kurz k 11. 04. 2014 177,60 EUR Velikost fondu 334,10 mil. EUR Nejvyšší hodnota za 12 měsíců 180,78 EUR Nejnižší
VíceStrukturované investiční instrumenty
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření
VíceFLEXI životní pojištění
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
VíceÚvod do analýzy cenných papírů. Dagmar Linnertová 5. Října 2009
Úvod do analýzy cenných papírů Dagmar Linnertová 5. Října 2009 Investice a investiční rozhodování Každý je potenciální investor Nevynaložením prostředků na svou současnou potřebu se jí tímto vzdává Mít
VíceSpreadový týdeník 23.-27.3.2015
Spreadový týdeník 23.-27.3.2015 Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Přehled potencionálních obchodů: Graf č. 1: Komoditní spread CZ5-KWZ5 (zdroj: Track`n Trade) Historie ukazuje, že
VíceFLEXI životní pojištění
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
VíceINFORMACE O RIZICÍCH
INFORMACE O RIZICÍCH PPF banka a.s. se sídlem Praha 6, Evropská 2690/17, PSČ: 160 41, IČ: 47116129, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městským soudem v Praze, oddíl B, vložka 1834 (dále jen Obchodník)
VíceInvestiční služby, investiční nástroje a jejich rizika DB Finance, s.r.o.
Investiční služby, investiční nástroje a jejich rizika DB Finance, s.r.o. Tento dokument je vytvořen Investičním zprostředkovatelem DB Finance s.r.o. ve smyslu ust. 15d zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání
VíceC-QUADRAT ARTS Total Return Balanced ISIN AT (T) Správu tohoto fondu vykonává C-QUADRAT Kapitalanlage AG
C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced ISIN AT0000634704 (T) Správu tohoto fondu vykonává C-QUADRAT Kapitalanlage AG Údaje o fondu k 28. 02. 2014 Investiční společnost C-QUADRAT Portfolio manažer ARTS Asset
VíceBulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
VíceDůvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-
VíceVZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE
VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE Jméno a příjmení: Datum narození: Datum testu: 1. Akcie jsou ve své podstatě: a) cenné papíry nesoucí fixní výnos b) cenné papíry jejichž hodnota v čase vždy roste c)
Vícebude co nejlépe vyhovovat jejich individuálnímu výnosově rizikovému profilu.
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Aktuální průzkum Investoři očekávají výnosy Výsledek aktuálního průzkumu německé profesní organizace Deutsche Derivate Verband (DDV) dokládá, že
VíceObzvláště u prominentních a tudíž velmi oblíbených FX párů, jakým rozhodně EUR/CHF je, dvojnásob platí mít se na pozoru.
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Knock out Spekulace s následky Na Zelený čtvrtek a Velikonoční pondělí prolomila (i když jen na několik minut) společná evropská měna dolní hranici
VíceInformace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji
Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Obchody s investičními nástroji jsou nejen příležitostí
VíceZáklady ekonomie II. Téma č. 5: Mezinárodní trh peněz, směnné kurzy
Základy ekonomie II Téma č. 5: Mezinárodní trh peněz, směnné kurzy Struktura definice měnového kurzu poptávka po národní měně a nabídka měny utváření směnného kurzu a jeho změny nominální vs. reálný kurz
VíceJak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka
Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
VíceKB Ametyst 5. Zjednodušený Statut
KB Ametyst 5 Zjednodušený Statut OBSAH Zjednodušený Statut 3 Část A statutární údaje 3 Stručná prezentace 3 Informace o investicích a správě 3 Klasifikace 3 Záruka 3 SKIPCP jiné SKIPCP 3 Cíl správy 4 Popis
VíceInvestiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2
VíceOtázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU
Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy Předmět: Ekonomie a bankovnictví Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU Jsou vydávány na dobu delší než 1 rok Stejně jako šeky a směnky mají zákonem
VíceSpecifické informace o fondech
Specifické informace o fondech Investiční životní pojištění TOP Comfort (SIF) ÚČEL V tomto dokumentu naleznete klíčové informace o jednotlivých investičních fondech, do kterých je možné v rámci produktu
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD 01 Samostatný odbor finanční stability 01 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 01 SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny
VíceInvestiční akademie. Terminologie podílových fondů a jak se v ní vyznat. Michal Mitrega, Petr Žabža. Praha, 6. duben 2017
Investiční akademie Terminologie podílových fondů a jak se v ní vyznat Michal Mitrega, Petr Žabža Praha, 6. duben 2017 Agenda dnešního online webináře Investiční akademie - Terminologie podílových fondů
VícePříloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS
Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS V následující prezentaci se seznámíme s investičními principy, kterým věříme a na základě kterých jsme si nechali vytvořit BRODIS hodnotový OPFKI. Tyto
VíceÚvod do ekonomie Týden 8. Tomáš Cahlík
Úvod do ekonomie Týden 8 Tomáš Cahlík Systém národních účtů Trh práce - mzdy Domácnosti Úspory Trh zboží a služeb - spotřeba Firmy Investice Vládní nákupy Daně - D Finanční sektor Čistý export NX Vláda
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny na datech ke konci
VíceFinanční management. Nejefektivnější portfolio (leží na hranici) dle Markowitze: Polemika o významu dividendové politiky
Finanční management Dividendová politika, opce, hranice pro cenu opce, opční techniky Nejefektivnější portfolio (leží na hranici dle Markowitze: existuje jiné s vyšším výnosem a nižší směrodatnou odchylkou
VíceStatuty NOVIS pojistných fondů
Statuty NOVIS pojistných fondů Statut NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811
VíceInformace. o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním
Informace o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním Společnost QuantOn Solutions, o. c. p., a. s. (Dále jen QuantOn Solutions nebo i obchodník) poskytuje klientovi v souladu s 73d odst.
VícePrémie nad inflaci. Garantovaný vklad s prémií Srpen 2013
Prémie nad inflaci Garantovaný vklad s prémií Srpen 2013 Prémie nad inflaci Centrální banky opakovaně deklarují zvýšenou toleranci kinflaci, kterou se vřadě případů snaží cíleně povzbudit extrémně uvolněnou
VícePETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY
PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky
VíceFLEXI životní pojištění
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
VíceInvestiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných ATLANTIK finanční trhy, a.s. (dále jen Obchodník ), investičních
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, listopad 2017 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější
VíceStaňte se akcionářem
Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Buffett vs. Hedge funds Guru zatím vede Legendární miliardář Warren Buffett uzavřel před čtyřmi lety sázku se dvěma manažery hedge fondů. Jde o
VíceVysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM
Vysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM Rozhodný den Pokud není u jednotlivých údajů uvedeno žádné konkrétní datum, platí údaje k tomuto rozhodnému dni. Kategorie investic Třída aktiv a její stručný
VíceProč investovat do rozvíjejících se trhů?
Proč investovat do rozvíjejících se trhů? (článek byl původně uveřejněn v AKRO Bulletinu podzim 2010, aktualizováno ke dni 28. 11. 2017) Potenciál pro AKRO akciový fond nových ekonomik AKRO akciový fond
VíceSezónní spread - veřejná analýza
Sezónní spread - veřejná analýza Pšenice Červenec 2015 nákup a Pšenice Červenec 2014 prodej za MOC Sázka na Kontango Kontango je situace, kdy časově vzdálenější kontrakt je dražší než aktuální. Tento stav
VíceDiskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti. Prosinec 2008 Ondřej Novotný
Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti Prosinec 2008 Ondřej Novotný Obsah Představení King Sturge Ekonomická situace v České republice v roce 2008 Realitní
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,17% Od ledna +0,95% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní
VíceInvestiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností M & M pojišťovací s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel
Více@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst
VíceINVESTIČNÍ DOTAZNÍK - PRÁVNICKÁ OSOBA
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK - PRÁVNICKÁ OSOBA Zákazník Obchodní název IČO: CIF: Sídlo: Ulice: Obec: PSČ: Země: (dále též jen "Zákazník") UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s., se sídlem Praha 4, Želetavská
VíceINVESTIČNÍ SLUŽBY, INVESTIČNÍ NÁSTROJE A RIZIKA S NIMI SOUVISEJÍCÍ ( edo finance, a.s.)
INVESTIČNÍ SLUŽBY, INVESTIČNÍ NÁSTROJE A RIZIKA S NIMI SOUVISEJÍCÍ ( edo finance, a.s.) Tento dokument je vytvořen společností edo finance, a.s. (dále Zprostředkovatel nebo Společnost ) ve smyslu ust.
VíceJAK ÚSPĚŠNĚ OBCHODOVAT NA KAPITÁLOVÝCH TRZÍCH
JAK ÚSPĚŠNĚ OBCHODOVAT NA KAPITÁLOVÝCH TRZÍCH OBCHODUJTE BEZ HRANIC Jako náš klient máte přístup na největší burzy světa. Můžete tak investovat do široké škály investičních nástrojů a derivátů. Díky tomu
Více0 z 25 b. Ekonomia: 0 z 25 b.
Ekonomia: 1. Roste-li mzdová sazba,: nabízené množství práce se nemění nabízené množství práce může růst i klesat nabízené množství práce roste nabízené množství práce klesá Zvýšení peněžní zásoby vede
VíceInvestiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností JPL SERVIS, s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel ), investičních
VíceINVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE
VíceMartin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017
Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE
VíceInvestiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství
Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství J a ro s l av H l av i c a, č e r ve n e c 2 0 1 4 V následující prezentaci se seznámíte s našimi
VíceZjednodušený prospekt Constantia Special Bond
Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech. ISIN: AT0000A00EC3 / AT0000815022/ AT0000859418. Povolen Úřadem pro dohled na finančním trhem podle ustanovení
VícePojistná plnění Neexistují.
SDĚLENÍ KLÍČOVÝCH INFORMACÍ Účel Tento dokument Vám poskytne klíčové informace o tomto investičním produktu. Nejedná se o propagační materiál. Poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon, aby Vám pomohly
Více3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.
3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování
VíceFOREX. Jana Horáková. (sem. sk. středa 8,30-10,00)
FOREX Jana Horáková (sem. sk. středa 8,30-10,00) Obsah 1. FOREX obecně 2. Historie 3. Fungování Forexu 4. Pojmy: MĚNOVÝ PÁR, BUY, SELL, ASK, BID BOD SPREAD LOT PIP VALUE MARGIN, LEVERAGE ROLLOVER 5. Fundamentální
VíceDůvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy v lednu vložilo 12 500 000,- Kč (prostředky ze zápůjčky od Nadace nemocnice
VíceST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09
Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na
VíceZákladní druhy finančních investičních instrumentů
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 2 strana 3 Akcie Vymezení a legislativa Majetkový
VíceDůvodová zpráva. V průběhu ¾ roku 2016 správce uskutečnil následující transakce:
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonávala na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Investiční společnost, a.s. Dne 29.4.2016 došlo k prodeji části závodu zabývající se poskytováním
VícePrůzkum makroekonomických prognóz
Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,
VíceKomentář k vývoji na globálních akciových trzích
Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální
VíceAKCIÍ COLOSSEUM, A.S. RYZE ČESKÁ SPOLEČNOST JIŽ 17 LET NA TRHU BROKER ROKU 2014, 2013, 2012, 2011 BEST FUTURES BROKER 2015
COLOSSEUM, A.S. RYZE ČESKÁ SPOLEČNOST JIŽ 17 LET NA TRHU BROKER ROKU 2014, 2013, 2012, 2011 BEST FUTURES BROKER 2015 BEST ASSET MANAGEMENT COMPANY 2015 ŠIROKÉ PORTFOLIO PRODUKTŮ AKCIE, ETF, CERTIFIKÁTY
VíceZáklady teorie finančních investic
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)
VíceSpecifické informace o fondech
Specifické informace o fondech Investiční životní pojištění Kumulativ MAX II (SIF) ÚČEL V tomto dokumentu naleznete klíčové informace o jednotlivých investičních fondech, do kterých je možné v rámci produktu
Více