výroční zpráva 2004 olma a.s. mlékárna olma, akciová společnost, olomouc

Transkript

1 výroční zpráva 2004 olma a.s. mlékárna olma, akciová společnost, olomouc 1

2

3 obsah / content I. úvodní slovo předsedy představenstva 4 message from the chairman 5 II. výroční zpráva za rok annual report 7 III. účetní závěrka v nezkráceném rozsahu 26 financial statement in full format (non-consolidated) 27 IV. příloha k účetní závěrce k cupplements to the financial statement as of the 31st of december V. zpráva představenstva o podnikatelské činnosti a stavu majetku společnosti 54 board of directors report on company s activities and the statement of affairs 55 VI. zpráva o vztazích mezi ovládající a ovládanou osobou za rok report on relationships between connected persons in VII. zpráva auditora pro akcionáře společnosti 66 auditor s statement for OLMA shareholders 67 3

4 I. úvodní slovo předsedy představenstva Vážené dámy, Vážení pánové, Vážení akcionáři, Rok 2004 patří k významným rokům v existenci společnosti OLMA, a.s. Společnost vstoupila do roku 2004 připravena po stránce obchodní, technické a výrobní na uvolnění trhu po vstupu České republiky do Evropské unie. Otevření trhu znamenalo nástup do nového období se silnější konkurencí, ale i novými příležitostmi. Podařilo se nabídnout výrobky i do zemí, kam jsme dosud nemohli prodávat zboží vůbec, nebo jen v omezeném sortimentu, protože obchodu bránily bariéry v podobě celních omezení. I v zemích, kam byly distribuovány naše výrobky před vstupem do Evropské unie, tj. na Slovensku a v Polsku se rozšířila nabídka a prodej výrobků pod značkou OLMA. Velmi úspěšná jednání proběhla v Maďarsku a proběhla přípravná jednání v Německu, Rakousku a Itálii. Aktivní obchodní politika byla základem úspěchu společnosti. Podařilo se obstát v silné konkurenci tuzemských i zahraničních dodavatelů mlékárenského zboží. Společnost si dokázala zajistit dostatek kvalitního mléka a toto mléko bylo efektivně zpracováno. Cílená technická příprava minulých let znamenala bezproblémové zpracování rekordního objemu suroviny a ukázalo se, že společnost dokáže úspěšně měnit sortiment beze ztrát a vyrábět podle požadavků zákazníků. Racionalizační opatření v činnosti společnosti znamenala snížení spotřeb suroviny, energií i spotřeby lidské práce a vyrovnávala pokles efektivity vyvolaný snižováním cen mlékárenských výrobků na trhu. V roce 2005 je cílem posílení postavení společnosti na trhu České republiky, rozšíření prodejů v zahraničí, zvyšování efektivnosti všech činností a tvorbu zisku před zdaněním ve výši 17,42 milionů korun. Přes veškeré problémy mlékárenství je předpoklad, že společnost své cíle splní. Olomouc, duben 2005 Ing. Jiří Gavenda předseda představenstva 4

5 I. message from the chairman Dear Ladies and Gentlemen, Dear Shareholders, The last year was a very important year within the history of OLMA, a.s. After thorough economical, technological and manufacturing preparations we successfully entered the year of market deregulation that followed the Czech Republic entry into the European Union. Market deregulation started a new era with stronger competition as well as new opportunities. We were given the chance to offer our products into countries where we had not been allowed to sell goods at all or only to a limited extent previously, as those markets had been protected by customs barriers. We also managed to extend the range and total amount of OLMA products in countries where our products had been sold even before joining the European Union, namely Slovakia and Poland. We had successful negotiations in Hungary and preliminary meetings in Germany, Austria and Italy. OLMA has been successful thanks to our dynamic business strategy. We managed to compare favorably against strong competition in the local Czech market as well as international suppliers of dairy products. We were able to arrange for sufficient stock of quality milk and process it efficiently. Purposeful job engineering within the past resulted in trouble-free processing of peak volume of milk and we proved ourselves to be able to accommodate the demands of our customers and successfully modify the production assortment free of losses. Implemented rationalization measures have brought reduction of feedstock consumption, energy costs and lower labor input which helped to balance the efficiency fluctuation caused by price-cutting at the dairy products market. In 2005, we aim to reinforce our position within the Czech market, extend our international sales, increase efficiency of all activities and reach a pretax profit of CZK 17,420,000. Although dairying is going through a difficult period, we believe we are able to fulfill our goals. In Olomouc, April 2005 Ing. Jiří Gavenda Chairman of the Board of Directors 5

6 II. výroční zpráva za rok Základní údaje: Obchodní jméno: OLMA, a.s. Sídlo: Olomouc, Pavelkova 18 PSČ: IČ: DIČ: CZ Datum založení: Právní řád: České republiky Právní předpis: Akciová společnost byla založena podle 172 obchodního zákoníku. Jediným zakladatelem společnosti je Fond národního majetku ČR se sídlem v Praze, Rašínovo nám.42. Právní forma: Předmět podnikání: Stanovy čl. 4 akciová společnost - založena na dobu neurčitou - silniční motorová doprava nákladní - opravy silničních vozidel - hostinská činnost - poskytování software a poradenství v oblasti hardware a software - zpracování dat, služby databank, správa sítí - velkoobchod - specializovaný maloobchod - výroba nápojů - mlékárenství - balicí činnost - pronájem a půjčování věcí movitých - realitní činnost - zprostředkování služeb - zprostředkování obchodu - výroba potravinářských výrobků - provozování čerpacích stanic s palivy a mazivy - provozování vodovodů a kanalizací pro veřejnou potřebu Rejstříkový soud oprávněný k vedení obchodního rejstříku: Krajský soud v Ostravě Číslo, pod kterým je společnost zapsána: oddíl B, vložka 748 Veškeré dokumenty a materiály uváděné ve výroční zprávě jsou k nahlédnutí v sídle společnosti. 2. Údaje o základním kapitálu Výše upsaného základního kapitálu: tis. Kč Základní kapitál je zcela splacen. Základní kapitál je rozložen na ks akcií o jmenovité hodnotě po 1 000,- Kč. Z toho: ks akcií zní na majitele, jsou vydány v zaknihované podobě ks akcií zní na majitele, od jsou na majetkovém účtu společnosti. Společnost nevydala žádné cenné papíry, které opravňují k uplatnění práva na výměnu za jiné účastnické cenné papíry nebo na přednostní úpis jiných účastnických cenných papírů. Akcie společnosti nejsou veřejně obchodovatelné. Společnost je ve smyslu ust. 66a obchodního zákoníku společností s většinovým společníkem a je osobou ovládanou. 6

7 II annual report 1. Key Figures: Business Name: OLMA, a.s. Registered Office: Olomouc, Pavelkova 18 Post Code: Registration No: VAT No: CZ Established: 1st of January 1994 Legal Code: Czech Republic Law Legal Regulation: Joint stock company founded pursuant to the 172 of the Commercial Code. The sole founder of the company is the National Property Fund of the Czech Republic, Prague, Rašínovo nám. 42. Legal Form: Commercial Performance: Articles, Art 4 joint stock company established for a undetermined period - road freight traffic - repairs of motor Vehicles - hostelry - software and hardware services - data processing, data bank services, network administration - wholesale - specialized retail - production of beverages - dairying - wrapping - rental and lease of movable assets - real estate services - mediation services - trade mediation services - production of food products - operation of petrol stations with fuel and lubricants - operation of public water main and sewerage system Registration Court keeping the entry in the Business Register: Regional Court in Ostrava Registration File Number: section B, inset 748 Any documents or certificates referred to within this Report are available for reference at the company s headquarters. 2. Registered Capital Subscribed registered capital: CZK 236,214,000, - Registered capital is paid up in full. Registered capital consists of shares at a nominal value of CZK 1,000, - Of which: 231,490 bearer shares are issued as dematerialized shares 4,724 bearer shares are on the company asset account since the 1st of January 2002 The company did not issue any securities allowing their exchange for other shares or preferential subscription of any other shares. Company shares are not traded on the stock exchange. Pursuant to 66a of the Commercial Code, OLMA is a company with a majority shareholder and it is a controlled company. 7

8 II. výroční zpráva za rok 2004 Společnost ovládající: Obchodní jméno: MILKAGRO a.s. Sídlo: Olomouc, Vídeňská 20 IČ: DIČ: CZ Neauditované výsledky za rok 2004: Základní kapitál: tis. Kč Vlastní kapitál: tis. Kč Průměrný počet zaměstnanců: 504 Hospodářský výsledek: tis. Kč MILKAGRO a.s. má v držení kusů akcií a.s. OLMA v účetní hodnotě ,- Kč, tj. podíl na základním kapitálu 50,76 %. Údaje o hlavních oblastech činnosti: Hlavní činností je nákup zboží za účelem dalšího prodeje a prodej, nákup, prodej a skladování paliv a maziv, výroba potravinářských výrobků, řeznictví a uzenářství, specializovaný maloobchod. Rok Tržby za prodej zboží Tržby za prodej vl. výrobků a služeb Tržby (v tis. Kč) Z celkového objemu tržeb bylo v zahraničí realizováno tis. Kč MILKAGRO a.s. má provozovnu Masokombinát Martinov. MILKAGRO a.s. není závislá na patentech, ani licencích. Změny v základním kapitálu OLMA, a.s. V posledních třech letech nedošlo k žádným změnám ve výši základního kapitálu, který je od roku 1994 ve výši ,- Kč. Podmínky pro změny výše základního kapitálu a práv vyplývajících z jednotlivých druhů akcií nejsou přísnější než podmínky stanovené zákonem. Ostatní osoby s podílem nad 5 % na hlasovacích právech: Obchodní jméno: GOLIARD, s.r.o. Sídlo: Praha 1, Platnéřská 4 IČ: Počet akcií: kusů Podíl na hlasovacích právech: 40,08 % 3. Údaje o činnosti Hlavním předmětem činnosti je zpracování syrového kravského mléka, výroba mléčných výrobků a obchodní činnost. Výrobní činnost Výrobní činnost společnosti se odvíjí podle požadavků trhu. Technická základna výrobního útvaru byla dobudována tak, aby bylo možno plynule měnit objemy výroby a kapacita linek byla optimálně využita. Nákup mléka vzrostl o téměř 22 % ve srovnání s rokem Z výrobků vzrostla konzumní mléka, smetany, zakysané výrobky, tvaroh a sušené výrobky. Již několikátým rokem klesá výroba trvanlivého mléka. Konkurence na trhu s mléčnými výrobky způsobila pokles výroby i u dalších skupin výrobků jogurtů a pudingů. 8

9 II annual report Controlling Person: Business Name: MILKAGRO a.s. Registered Office: Olomouc, Vídeňská 20 Registration No: VAT No: CZ Unaudited financial results in 2004: Registered capital: CZK 267,623,000.- Equity: CZK 200,069,000.- Average number of employees: 504 Profit loss: CZK - 20,876,000.- MILKAGRO a.s. owns 119,894 shares of OLMA, a.s. with a total book value of CZK 119,894,000.-, i.e % interest of the registered capital. Commercial performance key figures: The principal business is purchase of goods for further sale, purchase, sale and storing of fuel and lubricants, production of food products, butchery and specialized retail business. Year Revenue from goods 1,530,116 1,515,744 1,883,193 Revenue from own products and services 2,794 6, ,418 Proceeds (in thousand CZK) Of which revenue of 22,999 thousand CZK was achieved abroad. MILKAGRO a.s. owns Masokombinát Martinov. MILKAGRO a.s. does not depend on patents or licenses. Changes in OLMA registered capital During the last three years, there have been no changes of the registered capital. The registered capital has been CZK 236,214,000.- since The conditions of change of the registered capital and rights based on various types of shares did not extend relevant conditions set by applicable laws. Other persons with the interest over 5 % of voting shares: Business name: GOLIARD, s.r.o. Registered Office: Praha 1, Platnéřská 4 Registration no.: Number of shares: 94,680 Interest in voting shares: 40,08 % 3. Commercial Performance Key Figures The principal business of OLMA is processing raw cow milk, production of dairy products and trade. Production activities Production fully complies with the market requirements. We have developed a production basis that allows us to fluently change the production volumes at optimal utilization on all production lines. The total purchase of milk was 22 % higher than in Regarding our products, we have increased production of consumer s milk, cream, acidified products, cottage cheese and dried products. The production of long-life milk has been declining for several years. The drop in production of yogurts and custards was caused by intensive competition in the dairy products market. 9

10 II. výroční zpráva za rok 2004 Nákup mléka a výroba mléčných výrobků Ukazatel jedn.mn Rozdíl Index 2004/2003 Nákup mléka tis. lt ,91 Výroba: Konzumní mléka tis. lt ,46 Trvanlivá mléka tis. lt ,95 Smetany tis. lt ,03 Jogurty tis. lt ,67 Zakysané výrobky tis. lt ,8 Sýry t Tvaroh t ,61 Másla a tuky t ,21 - z toho: export t ,48 Pudingy t ,31 Sušené výrobky t ,69 - z toho: export t ,5 Tržby (v tis. Kč) Tržby celkem Tržby za vlastní výrobky a služby z toho: tržby za export subvence služby Tržby za prodej zboží Tržby z prodeje dl. majetku a materiálu z toho: za prodeje materiálu Struktura tržeb se vstupem do EU změnila. Odstraněním bariér exportu došlo ke zvýšení obchodních aktivit při prodeji konzumních výrobků na zahraničních trzích, zejména v Polsku a Maďarsku. Tržby společnosti na trhu ČR odrážejí tendenci ke koncentraci prodejů do obchodních řetězců. Podíl drobných odběratelů na celkovém obratu neustále klesá. Společnost exportuje sušené odstředěné mléko, máslo a část konzumních výrobků. Postupně se připravuje na export celého výrobního programu. K částečnému vyrovnání ztráty při vývozu v období před vstupem do EU společnost čerpala od státu prostřednictvím Státního zemědělského intervenčního fondu Praha subvenci. Veškerou obchodní činnost společnosti zajišťuje obchodní útvar. 10

11 II annual report Purchase of milk and production of dairy products Item Unit of measure Difference Index 2004/2003 Purchase of raw milk thousand liters 245, ,378 53, Production: Consumer s milk thousand liters 36,909 38,926 2, Long - life milk thousand liters 26,446 19,029-7, Cream thousand liters 1,503 7,260 5, Yogurt thousand liters 17,249 15,813-1, Acidified products thousand liters 7,372 7, Cheese ton 0 1,731 1,731 - Cottage cheese ton 544 1,755 1, Butter and fats ton 11,695 11, of which export ton 3,644 3, Custards ton 10,967 9,575-1, Dried products ton 11,486 16,849 5, of which export ton 11,478 16,815 5, Proceeds (in thousand CZK) Total revenues 3,512,538 3,862,812 4,528,118 Revenue from own products and services 3,003,903 3,324,369 4,303,604 - of which: export 276, , ,266 subsidies 270, , ,800 services 64,333 63,770 20,901 Revenue from goods 301, , ,983 Revenue from disposals of fixed assets and raw material 206, ,568 17,531 - of which revenue from disposals of raw material 196, ,965 15,572 The portfolio of services has changed after joining the EU. When the custom barriers were removed, we extended our business activities in foreign markets, namely in Poland and Hungary, where the sale of consumer s products has increased. The proceeds from the Czech market reflect the overall trend of concentration of sales within the store chains. The share of small purchasers in our total turnover has been continuously declining. OLMA exports dried skim milk, butter and a part of its consumer s products. Gradually, we are preparing the whole range of our products for export. The export loss suffered during the pre-eu period was partially compensated by the state subsidy provided by the State Agricultural Intervention Fund. All business activities are performed by the OLMA Sales Department. 11

12 II. výroční zpráva za rok 2004 Popis nemovitostí vlastněných společností OLMA, a.s. OLMA, a.s. vlastní nemovitosti především v katastrálním území Holice, 2 pozemky v katastrálním území Hodolany, pozemky a nemovitosti v katastrálním území Zábřeh na Moravě a pozemek s rekreačním objektem v katastrálním území Mostkovice. Celková plocha pozemků Z toho zastavěná plocha Účetní hodnota pozemků Budovy a stavby: Účetní hodnota budov a staveb (netto) m m tis. Kč Hlavní provozní budova Sušárna Sklad sušených výrobků Sklad trvanlivého mléka Objekt garáží a dílen Administrativní budova Sklady Objekt vodního hospodářství předčištění odpadních vod Vodárna Vstupní objekt sdružující vrátnici, mycí tunel, podnikovou prodejnu a lékařské ordinace Obytné domy 2 (30 bytových jednotek) tis. Kč Patenty, licence: Společnost není závislá na patentech a licencích. Údaje o soudních, správních nebo rozhodčích řízeních zahájených během posledních dvou účetních období: Nejsou známy údaje o zahájených soudních řízeních, správních řízeních nebo rozhodčích řízeních, které by mohly mít významný vliv na hospodaření společnosti. Investice Zařazené hmotné investice pořízené z vlastních zdrojů (v tis. Kč) Název Budovy Stroje a zařízení Dopravní prostředky Celkem Zařazené nehmotné investice pořízené z vlastních zdrojů (v tis. Kč) Název Dlouhodobý nehmotný majetek Finanční investice pořízené z vlastních zdrojů (v tis. Kč) Název Dceřinné společnosti: OLMA SLOVAKIA, s.r.o OLMA POLSKA Sp z o.o

13 II annual report Immovable assets owned by OLMA, a.s. OLMA owns real estates in the Holice cadastral district, two lots of land in the Hodolany cadastral district, some real estates in the Zábřeh na Moravě cadastral district and a sizeable amount of land with recreational facilities in the Mostkovice cadastral district. Total area of land 133,605 m2 Of which built-up area 46,521 m2 Land s book value CZK 62,965,000.- Buildings and constructions: Main business premises Dryer plant Dried products store Long-life milk store Garages and fitting rooms Office block Warehouses Sewage water treatment plant Water-works Entrance premises (reception, car wash, company store, medical office) 2 blocks of flats (30 apartments) Book value of buildings CZK 240,341,000.- and constructions (net) Patents, licenses: OLMA does not depend on patents or licenses. Information on legal, proceedings, administrative actions or arbitrations institutedwithin last two fiscal periods: There is no information available on legal, proceedings, administrative actions or arbitrations instituted within last two fiscal periods that would have a substantial influence on the company operation. Investments Tangible fixed assets granted from company s own resources (in thousand CZK) Item Buildings and structures 25,754 38,966 49,645 41,414 Machinery and Equipment 15,041 63,160 62,431 25,545 Motor vehicles 5, , Total 46, , ,139 67,694 Intangible fixed assets granted from company s own resources (in thousand CZK) Item Intangible fixed assets 3,130 6,299 5,946 11,833 Financial investments granted from company s own resources (in thousand CZK) Item Subsidiaries: OLMA SLOVAKIA, s.r.o ,574 0 OLMA POLSKA Sp z o.o ,378 2,127 13

14 II. výroční zpráva za rok 2004 V roce 2004 byly pořízeny nebo zahájeny následující investice: Hlavní investiční akce: V roce 2002 byly pořízeny nebo zahájeny následující investice: Z vlastních zdrojů: Nemovitosti: Provozovna v Zábřehu na Moravě tis.kč Přístavba skladu MTZ tis.kč Pasterační stanice tis.kč Rekonstrukce šaten tis.kč Úprava výkonu jogurtové linky tis.kč Jogurtové tanky tis.kč Vzorkovací zařízení tis.kč Klimatizace výrobní haly tis.kč Ostatní zejména modernizace a obnova technologií tis.kč Celkem: tis.kč Z toho: cizí zdroje: tis.kč vlastní zdroje: tis.kč Leasing: 4 ks vysokozdvižných vozíků tis.kč 2 ks osobních automobilů Škoda Octavia tis.kč Disky 435 tis.kč Prodejní automaty tis.kč Celkem leasing: tis.kč Celkem rok 2004: tis. Kč V roce 2003 byly pořízeny nebo zahájeny následující investice: Hlavní investiční akce: Rekonstrukce sušárny Rekonstrukce chladíren Úprava odparky Paletizace jogurtů Pytlovací linka Paletové hospodářství Rekonstrukce máslárny Logistika skladu Přestavba plnící linky Doplnění licencí IS Rozvoj informačního systému Ostatní akce obnova a modernizace zařízení Celkem: Z toho: cizí zdroje: vlastní zdroje: tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč Leasing: Balička jogurtů tis.kč Autocisterna MAN tis.kč 2 ks tahačů návěsů MAN tis.kč Stroj na stavění krabic tis.kč 2 ks osobních vozů tis.kč Celkem leasing: tis.kč Hlavní investiční akce: Pozemky Vybavení provozovny Zábřeh Paletik pro PET linky Rekonstrukce počítačové sítě Rozšíření serveru Tanky pro jogurtovou linku Kompresory Chladiče vzduchu Rozšíření informačního systému Ostatní akce zejména obnova zařízení Celkem vlastní zdroje: Z cizích zdrojů: Hlavní investiční akce: Rekonstrukce a modernizace laboratoří Akustické úpravy výrobní haly Intenzifikace čistírny odpadních vod Úchovna smetany Skladování cukru Paletové hospodářství Zařízení pro vzorkování syrového mléka Rekonstrukce sušárny Odvodňovací zařízení ČOV Vodárna Pytlovací linka Celkem: Leasing Server IBM Plnící stroj PUR-PAK Mrazírenský návěs Tahače návěsů Osobní vozy Celkem leasing: Celkem cizí zdroje: Celkem rok 2002: tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč tis.kč Celkem rok 2003: tis.kč 14

15 II annual report Investments accomplished or commenced in 2004 (in thousand CZK) Major investments: Real estate plant in Zábřeh na Moravě 55,000 Material supply store extension 36,155 Pasteurization station 21,049 Reconstruction of change house 7,873 Yogurt production line performance adjustment 4,796 Yogurt tanks 4,557 Sampling equipment 3,916 Shop floor air-conditioning 3,141 Other modernization and upgrade of technologies 1,374 Total: 167,862 Of which: outside resources: 60,814 OLMA s own resources: 107,048 Hire purchase: 4 high-lift trucks 2,415 2 Škoda Octavia passenger cars 1,059 Discs 435 Vending machines 1,469 Total hire purchase: 5,378 Total 2004: 173,240 Investments accomplished or commenced in 2004 (in thousand CZK) Major investments: Reconstruction of dryer plant 94,476 Reconstruction of refrigeration plant 87,673 Reconstruction of evaporator 21,893 Yogurt palletizer 21,325 Bagging machine 20,640 Pallets management 16,488 Reconstruction of butter-making plant 13,062 Warehouse logistics 7,627 Reconstruction of filling line 6,473 SW Licenses 4,850 Upgrade of the information system 2,564 Other modernization and upgrade of equipment 31,496 Total: 328,567 Of which: outside resources: 227,364 OLMA s own resources: 101,203 Investments accomplished or commenced in 2002 (in thousand CZK) OLMA s own resources: Major investments: Real estate (land)xxx 4,377 Equipment of Zábřeh plant 5,000 Palletizer for PET lines 8,799 Computer network upgrade 2,020 Server upgrade 2,978 Tanks for yogurt line 4,105 Compressors 2,102 Air-coolers 3,928 Information system upgrade 3,631 Other modernization of equipment 20,773 Total OLMA s own resources: 57,713 Outside resources: Major investments: Reconstruction and modernization of laboratories 17,801 Shop floor acoustic adjustment 12,730 Sewage works intensification 4,938 Cream storeroom 3,999 Sugar storing 1,989 Pallets management 9,637 Raw milk sampling equipment 2,288 Reconstruction of dryer plant 29,028 Sewage water treatment plant 1,963 Water work 1,567 Bagging line 3,665 Total: 89,605 Hire purchase Server IBM 23,154 PUR-PAK filling machine 1,844 Freezing truck trailer 1,355 Semi-trailer trucks 4,608 Passenger cars 4,023 Total hire purchase: 34,984 Total outside resources: 124,589 Total 2002: 182,302 Hire purchase: Yogurt packing line 97,379 MAN tank truck 6,205 2 MAN towing vehicles 3,018 Carton stacking machine 1,791 2 passenger cars 1,584 Total hire purchase 109,977 Total 2003: 438,544 15

16 II. výroční zpráva za rok 2004 Počty pracovníků Rok Zaměstnanci celkem Z toho THP POP OH Dělníci výrobní Dělníci dopravní Dělníci údržboví Dělníci ostatní Počty pracovníků se měnily v závislosti na objemech, sortimentu vyráběného zboží, na organizaci práce a technickém vybavení. Celkový počet pracovníků mírně poklesl v souvislosti s růstem produktivity práce. V obslužných provozech počty pracovníků odpovídají potřebě zabezpečení řádného chodu činnosti společnosti. Certifikace podle norem ISO Společnost je držitelem certifikátů dle norem ISO 9001 a Má také certifikován systém HACCP a certifikát na výrobu biopotravin. 4. Údaje o majetku, závazcích, finanční situaci, zisku a ztrátách Účetní závěrka: Účetní závěrka v rozsahu rozvahy, výkazu zisků a ztrát ve formě srovnávací tabulky za poslední tři účetní období včetně přílohy za poslední účetní období jsou uvedeny v příloze výroční zprávy. Informace o očekávané hospodářské a finanční situaci v roce 2005 (v tis. Kč) Tržby za prodej vlast.výrobků, služeb a zboží Přidaná hodnota Výsledek hospodaření před zdaněním Přehled o změnách vlastního kapitálu (v tis. Kč) Rok Vlastní kapitál Výsledek hospodaření připadající na jednu akcii (v Kč) Rok Výsledek hospodaření na 1 akcii 105,24 32,81 28,48 Výše dividendy na akcii (v Kč) Rok Výše dividendy na 1 akcii

17 II annual report Number of employees Year Total number of employees Of which: Administration POP OH Production Laborers Transport Laborers Maintenance Laborers Other Laborers Numbers of employees have varied according to the volume and assortment of production and depending on the organization of work and technical equipment. The total number of employees has decreased slightly due to the higher labor productivity. The number of operating personnel complies with the requirements on proper operation of the company. ISO Standards Certification OLMA has been awarded the ISO certificates 9001 and In addition, OLMA has successfully implemented the HA- CCP system and obtained a bio-food product certificate. 4. Assets, Liabilities, Financial Position, Profit and Loss Financial Statement: The financial statement, consisting of the balance sheets and the profit and loss statements in a tabular form summary for the last three fiscal periods including the schedule for the last fiscal period are attached. Forecast of economic and financial situation in 2005 (in thousand CZK) Revenue from goods, own products and services 4,824,502 Added value 364,331 Pretax profit 17,420 Increase and decrease in equity (in thousand CZK) Year Equity 285, , ,467 Profit per one share (in CZK) Year Profit per one share Dividend per share (in CZK) Year Dividend per share

18 II. výroční zpráva za rok 2004 Dceřinné společnosti Obchodní firma: OLMA SLOVAKIA, s.r.o. Právní forma: společnost s ručením omezeným Sídlo: Zvolen, Hronská ul. 1, , Slovenská rep. IČ: Hlavní předmět podnikání: obchodní činnost Výše upsaného základního kapitálu: tis. SKK Ztráta za rok 2004: tis. SKK Výše podílu emitenta na zákl.kapitálu: 100 % Obchodní firma: OLMA POLSKA Sp. z o.o. Právní forma: společnost s ručením omezeným Sídlo: Bielsko-Biala, ul. Piekarska 86, , Polsko IČ: Hlavní předmět podnikání: obchodní činnost Výše upsaného základního kapitálu: 500 tis. PLN Ztráta za rok 2004: tis. PLN Výše podílu emitenta na zákl.kapitálu: 100 % 5. Údaje o cenných papírech Identifikační označení (ISIN): CZ Druh: akcie kmenové Forma: na majitele Podoba: zaknihovaná Počet kusů: Připojené kupóny: ne Celkový objem emise: ,- Kč Jmenovitá hodnota akcie: Kč Převoditelnost není omezena. Identifikační označení (ISIN): Druh: akcie kmenové Forma: na jméno Podoba: zaknihovaná Počet kusů: Připojené kupóny: ne Celkový objem emise: ,- Kč Jmenovitá hodnota akcie: Kč Převoditelnost není omezena. Způsob převodu cenných papírů: K převodu akcií dochází registrací převodu v zákonem stanovené evidenci na základě příkazu k registraci převodu ( 21 z.č. 591/1992 Sb., o cenných papírech v platném znění). Způsob zdaňování výnosů: Výnos z akcie je zdaňován podle zákona ČNR č. 586/1992 Sb., o daních z příjmu ve znění pozdějších předpisů. Daň se vybírá srážkou při výplatě dividendy. Akcie ISIN CZ a nejsou přijaty k obchodování na žádném veřejném trhu. Společnost nemá uzavřenu smlouvu s bankou nebo jinou k tomu oprávněnou osobou, jejímž prostřednictvím mohou majitelé akcií zdarma uplatňovat svá majetková práva spojená s těmito cennými papíry (výplata dividend). Popis práv vyplývajících z akcií: a) akcionář je oprávněn účastnit se valné hromady, hlasovat na ní, má právo požadovat a dostat na ní vysvětlení záležitostí týkajících se společnosti, je-li takové vysvětlení potřebné pro posouzení předmětu jednání valné hromady a uplatňovat návrhy a protinávrhy. S každou akcií o jmenovité hodnotě 1.000,- Kč je spojen jeden hlas. Společnost nevydala prioritní akcie s prioritními právy, b) akcionář má právo na podíl na zisku společnosti (dividendu), který valná hromada podle hospodářského výsledku schválila k rozdělení. Tento podíl se určuje poměrem jmenovité hodnoty jeho akcií k jmenovité hodnotě akcií všech akcionářů, c) akcionář má právo na podíl na likvidačním zůstatku. Likvidační zůstatek se dělí meziakcionáře v poměru jmenovitých hodnot jejich akcií, d) dividenda je splatná podle rozhodnutí valné hromady. Dividendy, jež nebylo možno vyplatit či doručit jejich adresátovi, budou uloženy na zvláštním bankovním účtu společnosti, přičemž oprávněné osoby si je po dobu čtyř (4) let ode dne splatnosti mohou vyzvednout v sídle společnosti po předložení příslušných dokladů. Právo na dividendu v případě neuplatnění akcionářem přechází na zákonného právního nástupce ve smyslu ustanovení 18

19 II annual report Subsidiary companies Business name: OLMA SLOVAKIA, s.r.o. Legal form: limited company Address: Zvolen, Hronská ul. 1, , Slovak Republic. Registration number: Principal business: trade Subscribed registered capital: 4,200 thousand SKK Loss in 2004: -359 thousand SKK Issuer s interest in the registered capital: 100 % Business name: OLMA POLSKA Sp. z o.o. Legal form: limited company Address: Bielsko-Biala, ul. Piekarska 86, , Poland Registration number: Principal business: trade Subscribed registered capital: 500 thousand PLN Loss in 2004: -426 thousand PLN Issuer s interest in the registered capital: 100 % 5. Securities Identification (ISIN): CZ Category: common share Type: bearer share Form: dematerialized Number of shares: 231,490 With coupons: no Total value of share issue: CZK 231,490,000.- Share nominal value: CZK 1,000.- Share transferability is not limited. Identification (ISIN): Category: common share Type: bearer share Form: dematerialized Number of shares: 4,724 With coupons: no Total value of share issue: CZK 4,724,000.- Share nominal value: CZK 1,000.- Share transferability is not limited. The shares can be transferred by registration of the transfer with the Registration Court keeping the entry in the Business Register in accordance with the transfer registration order ( 21 of the Law of Bonds and Securities no. 591/1992 Coll. as amended). Stock yield taxation: Stock yield is subject to taxation in accordance with the Czech Law of Income Tax no. 586/1992 Coll. as amended. The tax is withheld at the dividend payoff. Shares of ISIN CZ and are not marketable at any stock exchange. OLMA does not have any contract with a bank or any other authorized person through which shareholders may exercise their rights connected with these securities for free (dividend payoff). Claims arising from the shares: a) a shareholder is entitled to attend the shareholders meeting, to vote, and to ask for and obtain explanation of matters discussed at the shareholders meeting, submit proposals and raise objections. Each share with a nominal value of CZK 1,000.- represents one vote. OLMA has not issued preference shares with priority rights; b) a shareholder is entitled to the company profit share (dividend) that is approved for distribution by the shareholders meeting in accordance to the company s profits. This share is paid on a pro-rata basis, depending on the nominal value of shareholder s shares and the nominal value of shares owned by all shareholders; c) a shareholder is entitled to a share of the liquidation balance. The liquidation balance is divided between shareholders according to the nominal value of their shares on a pro-rata basis; d) a dividend is declared payable following the decision of the shareholders meeting. Dividends that could not be paid off or forwarded to their addressees will be saved at a separate bank account of the company and the entitled persons will be able to collect their dividends in a period of four (4) years from the due date in the company office upon the submission of necessary documents. If this is not exercised by the shareholder, the title to the dividend passes to the legal successor 19

20 II. výroční zpráva za rok 2004 občanského a obchodního zákoníku. V případě promlčení se uplatňuje obecná čtyřletá promlčecí lhůta podle 397 obchodního zákoníku. Skutečnosti důležité pro uplatňování akcionářských práv společnost uveřejňuje v deníku Hospodářské noviny. V případě, že by tento přestal vycházet, byly by tyto skutečnosti zveřejňovány v deníku Mladá fronta DNES. Veřejná nabídka převzetí akcií emitenta činěná třetími osobami a veřejná nabídka převzetí akcií jiných společností činěná emitentem v běžném nebo předcházejícím roce: V roce 2004 ani v účetním roce předcházejícím nebyla učiněna veřejná nabídka převzetí akcií emitenta, činěná třetími osobami, ani veřejná nabídka převzetí akcií jiných společností činěná emitentem. 6. Údaje o statutárních a dozorčích orgánech k Představenstvo a.s.: Ing. Jiří Gavenda, předseda představenstva Rodné číslo: /3535 Bydliště: Slavkov, Olomoucká 395, okr. Opava Členství v dalších orgánech: MILKAGRO a.s., Olomouc, IČ: , člen představenstva Okresní Agrární komora Olomouc, IČ: , člen představenstva Mgr. Jan Vařeka, místopředseda představenstva Rodné číslo: /247 Bydliště: Olomouc, Křelov, Nová 2 Ing. Ivo Škrabal, člen představenstva Rodné číslo: /1432 Bydliště: Příkazy č. 174, okr. Olomouc Členství v dalších orgánech: MILKAGRO a.s., Olomouc, IČ: , předseda představenstva Martinov a.s., Ostrava - Martinov, IČ: , předseda představenstva Zemědělské družstvo Unčovice, IČ: , předseda představenstva AGS, a.s. Olomouc, IČ: , předseda představenstva Zemědělské družstvo Horka nad Moravou, IČ: , prokurista předseda představenstva AGROSTAV Opava, a.s. - v likvidaci, IČ: , člen představenstva Dozorčí rada a.s.: Ing. Miroslav Kavan, předseda dozorčí rady Rodné číslo: /178 Bydliště: Přerov, Velká Dlážka 23 Členství v dalších orgánech: Moravská zemědělská, akciová společnost, IČ: , člen představenstva ERZETO s.r.o., Přerov, IČ: , společník Ing. František Ševčík, člen dozorčí rady Rodné číslo: /166 Bydliště: Ohrozim 130 Ing. Jiří Virág, člen dozorčí rady Rodné číslo: /0082 Bydliště: Šternberk, Hvězdné údolí 119, okr. Olomouc Ing. Vladimír Zavadil, člen představenstva Rodné číslo: /117 Bydliště: Želatovice, Tučín 19, okr. Přerov Členství v dalších orgánech: MILKAGRO a.s., Olomouc, IČ: , místopředseda představenstva AGRAS Želatovice, a.s., IČ: , předseda představenstva Genoservis, a.s., Olomouc, IČ: , předseda představenstva Genoservis zemědělství, a.s., Olomouc, IČ: , předseda představenstva Moravskoslezská zemědělská a.s., Malá Bystřice, IČ: , předseda dozorčí rady ERZETO s.r.o., Přerov, IČ: , společník Ing. Miroslav Konečný, člen představenstva Rodné číslo: /0952 Bydliště: Luhačovice, Hrazanská 1038, okr. Zlín Ing. Dušan Schreier, člen představenstva Rodné číslo: /1969 Bydliště: Opava Kylešovice, Hlavní 40 Členství v dalších orgánech: MILKAGRO a.s., Olomouc, IČ: , člen představenstva ZEMĚDĚLSKÁ a.s. Opava-Kylešovice, IČ: , 20

21 II annual report in the title pursuant to the Civil Code and Commercial Code. In case of need the general expiration period of four years is applied in accordance to 397 of the Commercial Code. Any information important for shareholders to exercise their rights shall be made public in the Hospodářské noviny newspaper. If this daily publication discontinues, the information will be published in Mladá Fronta DNES. No takeover bids have been proposed by a third party or by the issuer considering shares of other companies in 2004 or in previous fiscal period. 6. Statutory and Supervisory Bodies as of the 31st of December 2004 Board of Directors: Ing. Jiří Gavenda, Chairman of the Board of Directors Birth Certificate Number: /3535 Address: Slavkov, Olomoucká 395, Opava district Membership in other bodies: MILKAGRO a.s., Olomouc, Reg. No.: , member of the Board of Directors Agrarian Chamber in Olomouc, Reg. No.: , member of the Board of Directors Mgr. Jan Vařeka, Vice Chairman of the Board of Directors Birth Certificate Number: /247 Address: Olomouc, Křelov, Nová 2 Ing. Ivo Škrabal, member of the Board of Directors Birth Certificate Number: /1432 Address: Příkazy 174, Olomouc District Membership in other bodies: MILKAGRO a.s., Olomouc, Reg. No.: , Chairman of the Board of Directors Martinov a.s., Ostrava-Martinov, Reg. No.: , Chairman of the Board of Directors Farm Cooperative Unčovice, Reg. No.: , Chairman of the Board of Directors AGS, a.s. Olomouc, Reg. No.: , Chairman of the Board of Directors Farm Cooperative Horka nad Moravou, Reg. No.: , Procurator Ing. Vladimír Zavadil, member of the Board of Directors Birth Certificate Number: /117 Address: Želatovice, Tučín 19, Přerov district Membership in other bodies: MILKAGRO a.s., Olomouc, Reg. No.: , Vice Chairman of the Board of Directors AGRAS Želatovice, a.s., Reg. No.: , Chairman of the Board of Directors Genoservis, a.s., Olomouc, Reg. No.: , Chairman of the Board of Directors Genoservis zemědělství, a.s., Olomouc, Reg. No.: , Chairman of the Board of Directors Moravskoslezská zemědělská a.s., Malá Bystřice, Reg. No.: , Chairman of the Supervisory Board ERZETO s.r.o., Přerov, Reg. No.: , partner Address: Luhačovice, Hrazanská 1038, Zlín district Ing. Dušan Schreier, member of the Board of Directors Birth Certificate Number: /1969 Address: Opava Kylešovice, Hlavní 40 Membership in other bodies: MILKAGRO a.s., Olomouc, Reg. No.: , member of the Board of Directors ZEMĚDĚLSKÁ a.s. Opava-Kylešovice, Reg. No.: , Chairman of the Board of Directors AGROSTAV Opava, a.s. in liquidation, Reg. No.: , member of the Board of Directors Supervisory Board: Ing. Miroslav Kavan, Chairman of the Supervisory Board Birth Certificate Number: /178 Address: Přerov, Velká Dlážka 23 Membership in other bodies: Moravská zemědělská, akciová společnost, Reg. No.: , member of the Board of Directors ERZETO s.r.o., Přerov, Reg. No.: , partner Ing. František Ševčík, member of the Supervisory Board Birth Certificate Number: /166 Address: Ohrozim 130 Ing. Jiří Virág, member of the Supervisory Board Birth Certificate Number: /0082 Address: Šternberk, Hvězdné údolí 119, Olomouc District Ing. Miroslav Konečný, member of the Board of Directors Birth Certificate Number: /

22 II. výroční zpráva za rok 2004 Peněžité příjmy, naturální příjmy a tantiemy přijaté členy představenstva, dozorčí rady a vedoucích pracovníků rok 2003 (v tis. Kč) Peněžité příjmy Z toho tantiemy Naturální příjmy Celkem Představenstvo Dozorčí rada Vedení společnosti rok 2004 (v tis. Kč) Peněžité příjmy Z toho tantiemy Naturální příjmy Celkem Představenstvo Dozorčí rada Vedení společnosti Akcie v majetku členů představenstva, dozorčí rady a vedoucích zaměstnanců: Představenstvo 0 kusů Dozorčí rada 0 kusů Vedoucí zaměstnanci 10 kusů Představenstvu, dozorčí radě, generálnímu řediteli, ani odborným ředitelům nebyly poskytnuty žádné přísliby, záruky, půjčky ani ostatní plnění jak v peněžní, tak v naturální formě. 7. Údaje o vývoji činnosti V roce 2005 má společnost zajištěn dostatek základní suroviny syrového kravského mléka od společnosti MLECOOP-odbytové družstvo a dalších dodavatelů. V 1. pololetí roku 2005 budou provedeny akce ke zlepšení technologií tak, aby bylo možno zvýšit kapacity výroby a budou dokončeny práce na ekologických investicích. V průběhu roku budou pokračovat opravy budov, staveb a výrobních zařízení. Průběžně budou inovovány výrobky, zejména sortiment jogurtů a zakysaných výrobků. V roce 2005 společnost očekává zisk před zdaněním ve výši tis. Kč. Společnost chce získat certifikát APPC. 22

23 II annual report Monetary income, non-monetary income and percentage of annual profits received by the members of the Board of Directors, the Supervisory Board and Managers Year 2003 (in thousand CZK) monetary income of which: percentage non - monetary income of annual profits Total 14, Board of Directors 3, Supervisory Board 1, Managers 8, Year 2004 (in thousand CZK) monetary income of which: percentage non-monetary income of annual profits Total 14, Board of Directors 3, Supervisory Board 1, Managers 9, Shares owned by the members of the Board of Directors, the Supervisory Boards and Managers: Board of Directors 0 Supervisory Board 0 Managers 10 No covenants, guarantees, loans or any other monetary or non-monetary obligations have been granted to the members of the Board of Directors, of the Supervisory Board, the General Director, or the Directors of Divisions. 7. Performance Development In 2005, OLMA has secured sufficient supplies of the essential resource raw cow milk from MLECOOP-odbytové družstvo and other suppliers. In the first half of 2005 our technologies will be improved so that it would be possible to increase the production capacity and the ecological investments will be completed. Reconstructions of buildings and production facilities will continue, the assortment of products will be extended, namely yogurts and acidified products. In 2005, we expect to obtain the APPC certificate and to reach the pre-tax profit of CZK 17,420,

24 II. výroční zpráva za rok Údaje o osobách odpovědných za výroční zprávu a ověření účetní závěrky Osoby odpovědné za výroční zprávu: Čestné prohlášení Prohlašuji, že údaje uvedené ve výroční zprávě odpovídají skutečnosti a žádné podstatné okolnosti, které by mohly ovlivnit přesné a správné posouzení emitenta cenných papírů nebyly vynechány, a že účetní závěrky za poslední tři účetní období byly ověřeny auditorem a výrok auditora uvedený ve výroční zprávě odpovídá skutečnosti. Jitka Krásová, vedoucí informační soustavy Rodné číslo: /0377 Bydliště: U Cihelny 29, Olomouc - Droždín Ing. František Ševčík, finanční ředitel Rodné číslo: /166 Bydliště:Ohrozim 130 Mgr. Jan Vařeka, místopředseda představenstva Rodné číslo: /247 Bydliště: Olomouc - Křelov, Nová 2 Ing. Jiří Gavenda, předseda představenstva Rodné číslo: /3535 Bydliště: Slavkov, Olomoucká 395, okr. Opava Osoby odpovědné za ověření účetní závěrky za poslední tři účetní období: Účetní období 2002 a 2003: Jméno, příjmení: Ing. Jan Pavlíček Rodné číslo: /416 Bydliště: Olomouc, Mánesova 3 Číslo licence Komory auditorů ČR: 015 Účetní období 2004: Název společnosti: HZ Olomouc, spol. r.o. IČ: Sídlo: Olomouc - Nové Sady, Husitská 157/4 Osvědčení o zápisu do seznamu auditorských společností č

25 II annual report 8. Persons responsible for this Report and Authorization of the Financial Statement Persons responsible for the Annual Report: Sworn Statement I, under-mentioned, hereby declare that the information presented in this Annual Report is factual and no material circumstances that could influence an accurate and correct evaluation of the company have been omitted, and that the Financial Statements for the last three fiscal periods have been verified by the tax auditor and the Auditor s Statement in this Annual Report is in accordance with the facts. Jitka Krásová, Manager of the Information System Department Birth Certificate Number: /0377 Address: U Cihelny 29, Olomouc - Droždín Ing. František Ševčík, Financial Director Birth Certificate Number: /166 Address: Ohrozim 130 Mgr. Jan Vařeka, Vice Chairman of the Board of Directors Birth Certificate Number: /247 Address: Olomouc Křelov, Nová 2 Ing. Jiří Gavenda, Vice Chairman of the Board of Directors Birth Certificate Number: /3535 Address: Slavkov, Olomoucká 395, Opava District Persons responsible for Authorizat ion of the Financial Statement for the last three fiscal years: Fiscal years 2002, 2003: Name, surname: Ing. Jan Pavlíček Birth Certificate Number: /416 Address: Olomouc, Mánesova 3 License Number of the Chamber of Auditors: 015 Fiscal year 2004: Company name: HZ Olomouc, spol. r.o. Registration Number: Address: Olomouc - Nové Sady, Husitská 157/4 Certificate of entry in the Register of Auditing Companies: 63 25

26 III. účetní závěrka v nezkráceném rozsahu Výkaz zisků a ztrát (v celých tisících Kč) k Označ. TEXT Skutečnost v účetním období a b Sledovaném 1 Minulém 2 I. Tržby za prodej zboží A. Náklady vynaložené na prodané zboží Obchodní marže II. Výkony II.1. Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb II.2. Změna stavu zásob vlastní činnosti II.3. Aktivace B. Výkonová spotřeba B.1. Spotřeba materiálu a energie B.2. Služby Přidaná hodnota C. Osobní náklady C.1. Mzdové náklady C.2. Odměny členům orgánů společnosti a družstva C.3. Náklady na sociální zabezpečení a zdravotní pojištění C.4. Sociální náklady D. Daně a poplatky E. Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku III. Tržby z prodeje dlouhodobého majetku a materiálu III.1. Tržby z prodeje dlouhodobého majetku III.2. Tržby z prodeje materiálu F. Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku a materiálu F.1. Zůstatková cena prodaného dlouhodobého majetku F.2. Prodaný materiál G. Změna stavu rezerv a opravných položek v provozní oblasti a komplex.nákladů příštích období IV. Ostatní provozní výnosy H. Ostatní provozní náklady * Provozní výsledek hospodaření L. Náklady z přecenění cenných papírů a derivátů M. Změna stavu rezerv a opravných položek ve finanční oblasti X. Výnosové úroky N. Nákladové úroky XI. Ostatní finanční výnosy O. Ostatní finanční náklady * Finanční výsledek hospodaření Q. Daň z příjmů za běžnou činnost Q.2. - odložená ** Výsledek hospodaření za běžnou činnost *** Výsledek hospodaření za účetní období (+/-) **** Výsledek hospodaření před zdaněním (+/-)

27 III. financial statement in full format (non-consolidated) Profit and Loss Statement (in thousand CZK) as of the 31st of December 2004 Code Text Figures in the fiscal period a b Current 1 Previous 2 I. Revenues from goods sold 206, ,875 A. Costs of goods sold 178, ,881 + Sales Margin 28,195 11,994 II. Production 4,262,801 3,507,846 II.1. Revenues from finished products and services 4,303,604 3,324,369 II.2. Changes in inventory of own production -133,391 95,482 II.3. Capitalization (of own work) 92,588 87,995 B. Consumption from production 3,977,945 3,238,328 B.1. Consumption of material and energy 3,455,483 2,792,720 B.2. Services 522, ,608 + Value added 313, ,512 C. Personnel expenses 190, ,376 C.1. Wages and salaries 133, ,373 C.2. Bonuses to board members 5,749 5,115 C.3. Social insurance 46,475 44,035 C.4. Other social expenses 4,866 3,853 D. Taxes and fees 3,152 3,276 E. Amortization of intangibles and depreciation of tangibles 85,344 72,168 III. Revenues from intangibles, tangibles and material sold 17, ,568 III.1. Revenues from intangibles and tangibles sold 1,959 1,603 III.2. Revenues from material sold 15, ,965 F. Net book value of intangibles, tangibles and material sold 14, ,515 F.1. Net book value of intangibles and tangibles sold 2, F.2. Book value of material sold 11, ,080 G. Changes in operation reserves and adjustments -42,698-39,444 IV. Other operational revenues 1,193 2,786 H. Other operational expenses 65,205 38,437 * Net operating results 15,864 33,538 L. Costs of revaluation of securities and derivates -3,305 M. Changes in financial reserves and adjustments 1,652 X. Interest revenues 65 6,393 N. Interest expenses 34,629 34,611 XI. Other financial revenues 21,092 21,987 O. Other financial expenses 15 17,863 * Net results from financial activities -10,182-25,746 Q. Income taxes on normal activities -1, Q.2. - Deferred -1, ** Net results from normal activity 6,727 7,751 *** Net profit for the accounting period (+/-) 6,727 7,751 **** Profit before income taxes (+/-) 5,682 7,792 27