ECB tento týden opět sníží depozitní sazbu

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "ECB tento týden opět sníží depozitní sazbu"

Transkript

1 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. března 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva ECB tento týden opět sníží depozitní sazbu Marek Dřímal (420) marek_drimal@kb.cz Očekávané trendy 1 týden 1 měsíc CZK/EUR PRIBOR 3M CZK IRS 2Y CZK IRS 10Y Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, KB Zprávy a události Americká ekonomika vytvořila v únoru 242 tis. nových pracovních míst (trh 195 tis.) a nezaměstnanost stagnovala v souladu s očekáváním na 4,9 %. Zklamaly však průměrné hodinové výdělky, které poklesly o 0,1 % m/m. Jejich meziroční dynamika tak dosáhla jen 2,2 % (trh +2,5 % y/y). Německé tovární objednávky se v lednu snížily o 0,1 % m/m (trh -0,3 %). Meziročně vzrostly o 1,1 % (trh čekal stagnaci). České HDP v Q4 15 podle zpřesněných údajů mezičtvrtletně stagnovalo. Meziročně vzrostlo o 4,0 % (původní odhad +3,9 %). Za celý rok 2015 si ekonomika připsala 4,3 %. Kalendář dnešních ekonomických událostí Country GMT Period Previous SG frcst Cons Hungary Industrial Production SA (% MoM) 08:00 Jan -0.7 Industrial Production WDA (% YoY) 08:00 Jan Euro area Sentix Investor Confidence 09:30 Mar US Labor Market Conditions Index Change 15:00 Feb Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Euro proti dolaru umazalo část svých nedávných ztrát, po ECB může posílit dále V minulém týdnu euro zastavilo své oslabování proti dolaru a dokonce část svých nedávných ztrát umazalo. Společná evropská měna si připsala 0,7 %, když kurz v pátek uzavřel jen mírně pod hodnotou 1,10 USD/EUR. Euro sice na začátku týdne ztratilo (dynamika cen v eurozóně se totiž dostala opět do deflace), ale ve zbytku týdne mu pomohly lepší než očekáváné únorové indikátory PMI a revize původně zveřejněných k příznivějším hodnotám. Ve směru slabšího dolaru působila data z amerického trhu práce. Nejprve ve čtvrtek nepříjemně překvapil růst počtu žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V pátek zveřejněné údaje o tvorbě nových pracovních míst sice překonaly očekávání, ale zklamala statistika mzdového vývoje. Ekonomové SG to vysvětlují rostoucí mírou participace (návratem např. dlouhodobě nezaměstnaných mezi pracovní sílu), což snižuje mzdové tlaky navzdory velmi nízké nezaměstnanosti (která v únoru setrvala na 4,9 %). Tato čísla podle SG pohodlně umožnují Fedu odložit případné další utahování měnové politiky. USD/EUR Zdroj: Bloomberg Čtěte, prosím, důležité upozornění na poslední straně!

2 Hlavní událostí nadcházejícího týdne bude čtvrteční zasedání ECB. Ekonomové SG očekávají, že ECB sníží depozitní sazbu o 20 bb a prodlouží program poskytování likvidity bankám formou dlouhodobých cílovaných repo tendrů (TLTRO). Podle SG však ECB prozatím nijak neupraví své kvantitativní uvolňování (odkupy dluhopisů). Zatímco konsenzus trhu předpokládá snížení depozitní sazby o 10 bb, může nakonec výstup ze zasedání ECB představovat zklamání, pokud centrální banka opravdu nerozšíří QE. Nedávný pokles výnosů i na dlouhém konci eurové výnosové křivky totiž naznačuje, že trh s nárůstem poptávky ze strany ECB počítá. Euro by tak nakonec mohlo proti dolaru i dalším měnám posílit. Dolaru navíc budou chybět impulsy z americké ekonomiky, kde je kalendář zveřejněných indikátorů tento týden poloprázdný. Pozornost investorů se po ECB přesune k Fedu, který zasedá příští týden. PLN/EUR Zdroj: Bloomberg HUF/EUR Česká inflace zpomalí, koruna by se mohla udržet dále od kurzového závazku Česká koruna se v průběhu prvního březnového týdne udržela v dostatečné vzdálenosti od hranice kurzového závazku, ČNB tak zřejmě nemusela intervenovat. Kurz se pohyboval v pásmu 27,03 až 27,07 CZK/EUR a v pátek uzavíral těsně nad hodnotou 27,05 CZK/EUR. Do obchodování zasáhlo několik komentářů ze strany centrálních bankéřů především na téma negativních sazeb. Viceguvernér Mojmír Hampl označil snížení sazeb do záporu za neobratný nástroj, který by nebyl vhodný pro další uvolnění měnových podmínek. To je v souladu s naším pohledem snížení sazeb by podle nás ČNB zvažovala jen jako prostředek k omezení přílivu likvidity a obrany kurzového závazku. Na toto téma navázal guvernér Singer v rozhovoru pro Bloomberg. Podle něj je potřeba počkat na výsledek zasedání ECB v příštím týdnu a také na tržní reakci. Náš základní scénář předpokládá, že bude ČNB absorbovat příliv likvidity přímými intervencemi (zvyšováním rezerv) a že sazby do záporu nesníží. CZK/EUR Zdroj: Bloomberg Zdroj: Bloomberg V pátek zveřejněný zpřesněný odhad HDP za Q4 15 na trhy neměl výraznější vliv. Česká ekonomika podle nejnovějších údajů v závěru loňského roku mezičtvrtletně stagnovala (původní odhad -0,1 % q/q) a meziročně si připsala 4,0 % (původně 3,9 %). Dynamiku celkového HDP však brzdily technické faktory související se sezónním očištění položky daně z produktů. Hrubá přidaná hodnota, která lépe popisuje skutečný ekonomický výkon, vzrostla v Q4 15 o 0,5 % q/q. Za celý loňský rok ekonomika přidala 4,3 % a zaznamenala tak nejvyšší růst od roku Tento týden se dočkáme dalších důležitých indikátorů z domácí ekonomiky, především únorové inflace. Spotřebitelské ceny v únoru pravděpodobně meziměsíčně stagnovaly a jejich meziroční dynamika by tak měla vykázat zpomalení z lednových 0,6 % na 0,4 %. Tato informace by mohla udržet korunu nadále v mírném odstupu od hranice kurzového závazku. Tomu může pomoci i čtvrteční zasedání ECB. Posílení eura na hlavních trzích by se mohlo projevit i na mírně silnějších úrovních vůči koruně. 7. března

3 HDP brzdily technické faktory, HDP ale nadále vzrostla HDP (q/q) HPH (q/q) 3.0% 2.0% 1.0% Inflace prozatím zůstává nízká 4% 3% 2% Inflační cíl Měnověpolitická inflace (y/y) CPI (y/y) 1% 0.0% -1.0% 1Q 10 1Q 11 1Q 12 1Q 13 1Q 14 1Q 15 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ 0% -1% Jan-09 Jul-10 Jan-12 Jul-13 Jan-15 Jul-16 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, ČSÚ Zveřejněna budou také únorová čísla z trhu práce. Nezaměstnanost by měla stagnovat na lednových 6,4 %. Lednový přebytek obchodní bilance čekáme na 14,5 mld. CZK, což není nijak závratná hodnota promítá se do ní zpomalení průmyslu na přelomu roku. Zajímavým údajem bude reálná průměrná mzda v ekonomice za Q4 15. Meziročně by měla podle našich odhadů vzrůst o 3,3 % a spolu s výše zmíněnými údaji o nezaměstnanosti potvrdit dobré podmínky pro udržení silné spotřeby domácností jakožto hlavního tahouna ekonomického růstu. Maďarský forint i polský zlotý si minulý týden připisovaly proti euru zisky shodně ve výši zhruba 1 %. Oběma měnám prospělo uklidnění situace na světových trzích a příliv investic na akciové trhy. Příjemně překvapily i únorové indikátory PMI z průmyslu, které oproti lednovým hodnotám vzrostly. Tento týden bude vývoj kurzu polské a maďarské měny vůči euru určovat především výsledek zasedání ECB. Případné zklamání mezi investory by mohlo způsobit oslabení regionálních měn. Páteční zasedání polské centrální banky podle ekonomů SG změnu měnové politiky nepřinese a nebude tak ani představovat výraznější impuls pro tržní vývoj. 7. března

4 Technická analýza EUR/CZK: Signs of rebound still lack. (26. února 2016) Coordinator Global Technicals Stephanie Aymes (44) EUR/CZK: monthly chart EUR/CZK: daily chart Having breached a multiyear upward trend, EUR/CZK has retraced towards key support of which corresponds to the 50% retracement since October 2013 lows. Monthly MACD is close to the equilibrium (zero) mark which indicates a break below will decide if next leg of downtrend takes shape. Dropping down to weekly chart, the pair is probing the upper bound of a formation similar to a triangle. Weekly Stochastic is still below a resistance line which means rebound is likely to remain capped , the 38.2% retracement since last April, will remain an important resistance and only a move beyond this will indicate a larger recovery. EUR/USD: rebounding after testing advocated support at (4. března 2016) EUR/USD: hourly chart After a sharp rebound, EUR/USD faced stiff resistance at upper limit of a daily channel. With weekly indicator close to resistance, graphical levels at /60 will remain key hurdle. It has breached the channel support and test of early February low at 1.08 looks likely. This will confirm if a revisit of /1.05 takes shape. Zdroj: SG Cross Asset Research Důležité upozornění: Doporučení v části Technická analýza je založeno pouze na analytických metodách technické analýzy a může se lišit od fundamentálního názoru KB (popřípadě SG) prezentovaného v jiných částech tohoto dokumentu či v jiných dokumentech KB (popřípadě SG). 7. března

5 Světové trhy Světové devizové trhy poslední závěr 16 denní změna měsíční změna výnos od výnos od EUR/USD % -2.2% 0.7% 0.7% GBP/USD % -3.0% 1.7% -4.0% GBP/EUR % 0.8% -1.0% 4.9% JPY/USD % -2.8% 0.5% -5.6% JPY/EUR % -5.0% 1.2% -4.9% CHF/USD % -0.4% -0.5% -0.8% CHF/EUR % -2.6% 0.1% -0.1% CZK/USD % 2.4% -0.7% -0.6% CZK/EUR % 0.1% -0.1% 0.1% PLN/USD % 0.5% -0.6% 1.0% PLN/EUR % -1.7% 0.0% 1.8% HUF/USD % 2.1% -0.7% -2.7% HUF/EUR % -0.2% -0.1% -1.9% Světové dluhopisové trhy poslední závěr 16 denní změna (bb) měsíční změna spread vůči EUR denní změna spreadu EU 2Y EU 5Y EU 10Y US 2Y US 5Y US 10Y CZ 2Y CZ 5Y CZ 10Y HU 3Y HU 5Y HU 10Y PL 2Y PL 5Y PL 10Y Světové trhy IRS poslední závěr 16 denní změna (bb) měsíční změna spread vůči EUR denní změna spreadu EUR 2Y EUR 5Y EUR 10Y USD 2Y USD 5Y USD 10Y CZK 2Y CZK 5Y CZK 10Y HUF 2Y HUF 5Y HUF 10Y PLN 2Y PLN 5Y PLN 10Y Přehled sazeb hlavní sazba centrální banky jednodenní sazba 3M mezibankovní sazba (offer) 2Y Swap 10Y Swap EUR (depo) USD (horní limit) GBP JPY CHF CZK #N/A N/A HUF PLN RON RUB Y CDS spready poslední závěr 16 denní změna měsíční změna výnos od výnos od USA Germany Hungary Poland března

6 Akciové trhy Světové akciové trhy poslední závěr 16 denní změna měsíční změna výnos od výnos od US Dow Jones % 3.2% 2.6% -2.8% US S&P % 4.1% 3.2% -2.5% US Nasdaq % 4.4% 3.3% -6.0% Euro STOXX % 3.7% 2.3% -7.8% French CAC % 4.4% 1.4% -4.8% German DAX % 3.8% 2.7% -9.2% UK FTSE % 3.9% 0.5% -1.8% Czech PX % -1.6% 3.0% -7.7% Polish WIG % 4.9% 2.9% 1.0% Hungarian BUX % 3.4% 4.4% 1.8% Romanian BET % 2.7% 2.7% -6.3% Russian RTS % 8.1% 3.9% 5.5% Turkish ISE % 3.1% 1.3% 7.1% Japanese Nikkei % -0.5% 5.8% -10.9% Hong Kong Hang Seng % 4.0% 4.3% -9.0% Chinese Shanghai % 2.8% 6.4% -19.2% PX poslední závěr 16 denní změna týdenní změna měsíční změna roční změna CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENT-A % -0.8% 0.1% -10.9% CEZ AS % 2.4% -5.3% -40.6% ERSTE GROUP BANK AG % -1.6% -4.5% 2.7% KOMERCNI BANKA AS % 5.6% -5.7% -5.7% NEW WORLD RESOURCES PLC-A SH % 28.6% 28.6% -79.1% PEGAS NONWOVENS SA % -0.1% 0.6% 5.0% PHILIP MORRIS CR AS % -0.5% 1.1% 16.3% PIVOVARY LOBKOWICZ GROUP AS % -2.3% 0.7% 13.6% TATRY MOUNTAIN RESORTS AS % 0.0% 0.0% 14.8% O2 CZECH REPUBLIC AS % -0.8% 2.0% 327.8% UNIPETROL AS % -1.7% 5.7% 18.9% VIENNA INSURANCE GROUP AG % 5.6% 3.2% -43.5% PX poslední závěr 16 maximum za posledních 52 týdnů minimum za posledních 52 týdnů objem obchodů (v ks) poměr objemu obchodů vzhledem k 6M průměru CENTRAL EUROPEAN MEDIA ENT-A % CEZ AS % ERSTE GROUP BANK AG % KOMERCNI BANKA AS % NEW WORLD RESOURCES PLC-A SH % PEGAS NONWOVENS SA % PHILIP MORRIS CR AS % PIVOVARY LOBKOWICZ GROUP AS % TATRY MOUNTAIN RESORTS AS % O2 CZECH REPUBLIC AS % UNIPETROL AS % VIENNA INSURANCE GROUP AG % Komodity poslední závěr 16 denní změna měsíční změna výnos od výnos od Oil Brent % 7.6% 1.8% 2.3% Oil WTI % 9.0% 2.4% -6.7% Gold % 9.4% 2.1% 19.1% Silver % 2.5% 2.2% 9.9% Copper % 3.7% 3.4% 3.4% Aluminium % 2.8% 0.3% 4.6% Lead % 1.9% 4.8% 2.5% REUTERS/JEFFERIES CRB Commodity In % 1.0% 1.1% -6.3% Carbon Emission Future $/OZ % -13.1% -2.4% -41.0% Electricity 1Y Fwrd Price/Germany % -4.2% 0.9% -23.2% 7. března

7 České finanční trhy grafická příloha EUR/CZK USD/CZK 28.5 EUR/ CZK FWR D 26.5 USD/ CZK FWR D Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep Jan-15 Jun-15 Nov-15 Apr-16 Sep-16 CZK 3M Pribor a FRA CZK 3M Pribor a FRA versus EUR 0.34 Actual -1 W -1 M 60 Actual -1 W -1 M Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 35 Pribor 3M FRA 3X6 FRA 6X9 FRA 9X12 CZK 2Y a 10Y IRS CZK 2-10Y IRS Spread Y 10Y FRWD 2Y 2Y FWRD Y 2-10Y FWRD Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan března

8 Finanční trhy grafická příloha CZK 2Y IRS Spread versus EUR CZK 10Y IRS Spread versus EUR Spread versus EMU 10Y Spread versus EMU 10Y FWRD Spread versus EMU 2Y Spread versus EMU 2Y FWRD 15 Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan Jan-15 Jul-15 Jan-16 Jul-16 Jan-17 KB index globální averze k riziku RPI 2.50 Risk av erse Risk lov ing Sep-14 Nov-14 Jan-15 Mar-15 May-15 Jul-15 Sep-15 Nov-15 Jan-16 Zdroj: Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 7. března

9 Devizové trhy grafická příloha CZK/EUR USD/EUR PLN/EUR HUF/EUR GBP/EUR CHF/EUR března

10 Dluhopisové trhy grafická příloha Evropské benchmarky Americké Treasuries 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y České benchmarky Výnosy CZK IRS 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y Polské benchmarky Maďarské benchmarky 2Y 5Y 10Y Y 5Y 10Y března

11 Finanční předpovědi pro země G10 (aktualizováno ) Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Červen 2016 Září 2016 Prosinec 2016 Březen 2017 EURUSD 1,08 1,07 1,05 1,05 USDJPY GBPUSD 1,33 1,37 1,40 1,40 USDCHF 1,00 1,03 1,07 1,09 USDCAD 1,37 1,36 1,35 1,33 AUDUSD 0,67 0,66 0,65 0,67 NZDUSD 0,62 0,60 0,58 0,59 USDNOK 8,80 8,69 8,52 8,29 USDSEK 8,70 8,79 8,76 8,48 EURJPY 118,8 122,0 123,9 123,9 EURGBP 0,81 0,78 0,75 0,75 EURCHF 1,08 1,10 1,12 1,14 EURCAD 1,48 1,46 1,42 1,40 EURAUD 1,61 1,62 1,62 1,57 EURNZD 1,74 1,78 1,81 1,78 EURNOK 9,50 9,30 8,95 8,70 EURSEK 9,40 9,40 9,20 8,90 DXY Index 99,03 99,77 101,12 100,91 Zdroj: SG Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Červen 2016 Září 2016 Prosinec 2016 Březen 2017 USA 0,38 0,38 0,63 0,88 Japonsko -0,10-0,10-0,10-0,10 Eurozóna 0,05 0,05 0,05 0,05 Velká Británie 0,50 0,50 0,50 0,50 Austrálie 2,00 2,00 2,00 2,00 Švýcarsko -0,75-0,75-0,75-0,75 Zdroj: SG; *aktualizováno Výnosy 10letých státních dluhopisů (konec čtvrtletí) Červen 2016 Září 2016 Prosinec 2016 Březen 2017 USA 1,50 1,70 2,10 2,25 Eurozóna -0,05 0,10 0,40 0,50 Japonsko -0,15-0,05 0,25 0,35 Velká Británie 1,00 1,15 1,50 1,60 Zdroj: SG 7. března

12 Finanční předpovědi pro rozvíjející se trhy (aktualizováno ) Měnové kurzy (konec čtvrtletí) Červen 2016 Září 2016 Prosinec 2016 Březen 2017 EUR/CZK 27,02 27,02 27,02 26,00 EUR/PLN 4,38 4,35 4,30 4,28 EUR/HUF EUR/RON 4,45 4,47 4,45 4,43 EUR/RSD 120,5 121,0 121,0 121,0 EUR/RUB 77,04 71,40 68,25 68,25 EUR/TRY 3,21 3,20 3,26 3,41 USD/CZK 25,02 25,25 25,73 24,76 USD/RUB 72,00 68,00 65,00 65,00 USD/TRY 3,00 3,05 3,10 3,25 USD/ZAR 15,50 15,80 16,00 16,50 USD/ILS 3,80 3,75 3,75 3,65 USD/BRL 4,00 4,05 4,10 4,10 USD/MXN 18,00 17,90 17,80 17,70 USD/CLP USD/CNY 6,65 6,70 6,80 6,75 USD/HKD 7,75 7,75 7,75 7,75 USD/INR 69,00 69,50 70,00 70,50 USD/IDR USD/KRW USD/TWD 34,20 34,50 34,80 35,10 USD/THB 35,90 36,20 36,40 36,60 Zdroj: SG, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka Klíčové sazby centrálních bank (konec čtvrtletí) Březen 2016 Červen 2016 Září 2016 Prosinec 2016 Česká republika 0,05 0,05 0,05 0,05 Polsko 1,50 1,50 1,50 1,50 Maďarsko 1,35 1,35 1,35 1,35 Rumunsko 1,75 1,75 1,75 1,75 Rusko * 10,50 9,50 8,50 7,50 Turecko * 7,50 8,00 8,25 8,25 Jižní Afrika * 7,25 7,50 7,50 7,75 Izrael 0,10 0,10 0,10 0,25 Brazílie * 14,25 14,25 14,25 14,00 Mexiko * 4,25 4,25 4,25 5,00 Chile * 4,00 4,00 4,00 4,00 Čína 1,50 1,50 1,25 1,25 Jižní Korea 1,50 1,50 1,50 1,50 Zdroj: SG, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka * aktualizováno března

13 Týdenní kalendáře světových makroekonomických dat Euro area Euro area France Euro area Sentix Investor Confidence EU Finance Ministers Meet in Bank of France Bus. Sentiment ECB Main Refinancing Rate (%) CPI (% MoM) Mar Brussels Feb Mar Feb F ECB Deposit Facility Rate (%) CPI (% YoY) Eurogroup meet in Brussels GDP SA (% QoQ) 10-Mar Feb F Q P ECB Marginal Lending Facility (%) CPI EU Harmonized (% MoM) EU Leaders hold summit with GDP SA (% YoY) 10-Mar Feb F Turkey on refugee crisis 4Q P CPI EU Harmonized (% YoY) Germany Germany Monetary policy meeting in Frankfurt Governing Council of the ECB: Feb F Factory Orders (% MoM) Industrial Production SA (% MoM) Italy Jan Jan Germany Industrial Production (% MoM) Factory Orders WDA (% YoY) Industrial Production WDA (% YoY) Trade Balance (Euro bn) Jan Jan Jan Jan Industrial Production WDA (% YoY) Exports SA (% MoM) Jan France Jan Industrial Production NSA (% YoY) Trade Balance (Euro mn) Imports SA (% MoM) Jan Jan Jan Spain France CPI EU Harmonised (% MoM) Industrial Output NSA (% YoY) Industrial Production (% MoM) Feb F Jan Jan CPI EU Harmonised (% YoY) Industrial Output SA (% YoY) Industrial Production (% YoY) Feb F Jan Jan CPI (% MoM) Industrial Production (% MoM) Manufacturing Production (% MoM) Feb F Jan Jan CPI (% YoY) ECB Speak : Coeure Jan Spain Manufacturing Production (% YoY) Feb F Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons BRC Sales Like-For-Like (% YoY) Industrial Production (% MoM) RICS House Price Balance Trade Balance (GBP mn) Feb Jan Feb Jan Industrial Production (% YoY) Construction Output SA (% MoM) Jan Jan Manufacturing Production (% MoM) Construction Output SA (% YoY) Jan Jan Manufacturing Production (% YoY) Jan Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons FedSpeak: Fischer (BoG), Brainard NFIB Small Business Optimism Import Price Index (% MoM) (BoG) Feb Feb Import Price Index (% YoY) Feb Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons (During the week) Trade Balance ($ bn) CPI (% YoY) Industrial Production YTD (% YoY) New Yuan Loans (CNY bn) Feb Feb Feb Feb Exports (% YoY) PPI (% YoY) Retail Sales YTD (% YoY) Aggregate Financing (CNY bn) Feb Feb Feb Feb Imports (% YoY) Fixed Assets Ex Rural YTD (% YoY) Money Supply M2 (% YoY) Feb Feb Feb Foreign Reserves (in $ bn) Feb G5 Monday 07 March Tuesday 08 March Wednesday 09 March Thursday 10 March Friday 11 March Euro area Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons United Kingdom United States Japan China Germany Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg 7. března

14 Týdenní kalendáře regionálních makroekonomických dat Other Countries Monday 07 March Tuesday 08 March Wednesday 09 March Thursday 10 March Friday 11 March Europe Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Switzerland Czech Republic Poland Unemployment Rate (%) CPI (% YoY) Base Rate (%) Feb Feb Mar CPI (% YoY) Feb Czech Republic Trade Balance (CZK bn) Jan Share of Unemployed (%) Feb LatAm Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Chile Chile Brazil Brazil Mexico Imports Total ($ mn) CPI (% YoY) IBGE Inflation IPCA (% MoM) COPOM Monetary Policy Meeting Industrial Production NSA (% YoY) Feb , Feb Feb Minutes Jan Exports Total ($ mn) CPI Ex Food and Energy (% MoM) IBGE Inflation IPCA (% YoY) Industrial Production SA (% MoM) Feb Feb Feb Retail Sales (% MoM) Jan Trade Balance ($ mn) Jan Manuf. Production NSA (% YoY) Feb Mexico Retail Sales (% YoY) Jan Economic Activity (% YoY) CPI (% MoM) Jan Jan Feb CPI Core (% MoM) Feb CPI (% YoY) Feb Bi-Weekly CPI (% MoM) 29-Feb Bi-Weekly Core CPI (% MoM) 29-Feb Bi-Weekly CPI (% YoY) 29-Feb Asia Pacific Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Unit Prev SG Cons Taiwan Taiwan Australia South Korea Trade Balance ($ bn) CPI (% YoY) Westpac Consumer Conf Index BoK 7-Day Repo Rate (%) Feb Feb Mar Mar Exports (% YoY) Westpac Consumer Conf SA (% MoM) Feb Australia Mar 4.2 Imports (% YoY) NAB Business Conditions Home Loans (% MoM) Feb Feb 5 Jan NAB Business Confidence Investment Lending (%) Feb 2 Jan 0.6 Zdroj: SG Cross Asset Research, Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka 7. března

15 Hlavní ekonom a vedoucí Ekonomického a strategického výzkumu Jan Vejmělek, Ph.D., CFA (420) jan_vejmelek@kb.cz KB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM Ekonomové Viktor Zeisel Marek Dřímal David Kocourek Jana Steckerová (420) (420) (420) (420) viktor_zeisel@kb.cz marek_drimal@kb.cz david_kocourek@kb.cz jana_steckerova@kb.cz Akcioví analytici Josef Němý, CFA Miroslav Frayer (420) (420) josef_nemy@kb.cz miroslav_frayer@kb.cz SKUPINA SG VE STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPĚ Hlavní ekonom SG Poland Head of Research of Rosbank Hlavní ekonom BRD-GSG Jaroslaw Janecki Evgeny Koshelev Florian Libocor (48) (7) (40) jaroslaw.janecki@sgcib.com ekoshelev@mx.rosbank.ru florian.libocor@brd.ro Vedoucí výzkumu finančních trhů BRD-GSG Ekonom Akciový analytik Carmen Lipara Simona Tamas Laura Simion, CFA (40) (40) (40) carmen.lipara@brd.ro simona.tamas@brd.ro laura.simon@brd.ro Head of Global Economics Michala Marcussen (44) michala.marcussen@sgcib.com SG GLOBAL ECONOMICS RESEARCH Euro area Anatoli Annenkov Michel Martinez Yacine Rouimi Yvan Mamalet (44) (33) (33) (44) anatoli.annenkov@sgcib.com michel.martinez@sgcib.com yacine.rouimi@sgcib.com yvan.mamalet@sgcib.com North America United Kingdom Latin America Brian Jones Aneta Markowska Brian Hilliard Dev Ashish (1) (1) (44) (91) brian.jones@sgcib.com aneta.markowska@sgcib.com brian.hilliard@sgcib.com dev.ashish@socgen.com Asia Pacific China Japan Klaus Baader Wei Yao Takuji Aida Kiyoko Katahira (852) (852) (81) (81) klaus.baader@sgcib.com wei.yao@sgcib.com takuji.aida@sgcib.com kiyoko.katahira@sgcib.com Korea India Inflation Suktae Oh Kunal Kumar Kundu Hervé Amourda (82) (91) (91) suktae.oh@sgcib.com kunal.kundu@sgcib.cz herve.amourda@sgcib.com Global Head of Research Patrick Legland (33) patrick.legland@sgcib.com SG CROSS ASSET RESEARCH FIXED INCOME & FOREX GROUPS Head of Fixed Income & Forex Strategy Vincent Chaigneau (44) vincent.chaigneau@sgcib.com Fixed Income Bruno Braizinha Frances Cheung, CFA Jean-David Cirotteau Cristina Costa (1) (852) (33) (33) bruno.braizinha@sgcib.com frances.cheung@sgcib.com jean-david.cirotteau@sgcib.com cristina.costa@sgcib.com Rahul Desai Jorge Garayo Ciaran O'Hagan Shakeeb Hulikatti (44) (44) (33) (91) rahul.desai@sgcib.com jorge.garayo@sgcib.com ciaran.ohagan@sgcib.com shakeeb.hulikatti@sgcib.com Head of US Rates Strategy Adam Kurpiel Subadra Rajappa Jason Simpson Marc-Henri Thoumin (33) (1) (44) (44) adam.kurpiel@sgcib.com subadra.rajappa@sgcib.com jason.simpson@sgcib.com marc-henri.thoumin@sgcib.com Foreign Exchange Jason Daw Sébastien Galy Olivier Korber (Derivatives) Alvin T. Tan (65) (1) (33) (44) jason.daw@sgcib.com sebastien.galy@sgcib.com olivier.korber@sgcib.com alvin-t.tan@sgcib.com Head of Emerging Markets Strategy Guy Stear (33) guy.stear@sgcib.com Amit Agrawal Régis Chatellier Jason Daw David Hok (91) (44) (65) (44) amit.agrawal@sgcib.com regis.chatellier@sgcib.com jason.daw@sgcib.com david.hok@sgcib.com Roxana Hulea Phoenix Kalen Frances Cheung, CFA Bernd Berg (44) (44) (852) (44) roxana.hulea@sgcib.com phoenix.kalen@sgcib.com frances.cheung@sgcib.com bernd.berg@sgcib.com 7. března

16 Upozornění Informace uvedené v tomto dokumentu nemohou být považovány za nabídku k nákupu či prodeje jakéhokoliv investičního nástroje nebo jinou výzvu či pobídku k jeho nákupu či prodeji. Veškeré zde obsažené informace a názory pocházejí nebo jsou založeny na zdrojích, které Komerční banka, a.s. považuje za důvěryhodné, nicméně tímto nepřebírá záruku za jejich přesnost a úplnost, ačkoliv vychází z toho, že byly publikovány tak, aby poskytovaly přesný, plný a nezkreslený obraz skutečnosti. Názory Komerční banky, a.s. uvedené v tomto dokumentu se mohou měnit bez předchozího upozornění. Komerční banka, a.s. a společnosti, které s ní tvoří jeden koncern, se mohou příležitostně podílet na obchodech s investičními nástroji, obchodovat s nimi nebo vykonávat činnost tvůrce trhu pro investiční nástroje nebo je držet, poskytovat poradenství či jinak profitovat z obchodů s investičními nástroji nebo od nich odvozených derivátů, které byly emitovány osobami zmíněnými v tomto dokumentu. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. a dalších společností tvořících s ní koncern nebo osoby jim blízké, včetně autorů tohoto dokumentu, mohou příležitostně obchodovat nebo držet investiční nástroje zmíněné v tomto dokumentu nebo od nich odvozené deriváty. Komerční banka, a.s. a společnosti tvořící s ní koncern nejsou tímto dokumentem vázáni při poskytování investičních služeb svým klientům. Komerční banka, a.s. nepřebírá nad rámec stanovený právními předpisy odpovědnost za škodu způsobenou použitím tohoto dokumentu nebo informací v něm obsažených. Tento dokument je určen primárně pro profesionální a kvalifikované investory. Pokud kopii tohoto dokumentu obdrží jiná než výše uvedená osoba, neměla by své investiční rozhodnutí založit výhradně na tomto dokumentu, ale měla by si zároveň vyhledat nezávislého poradce. Každý investor je povinen přijmout vlastní informované rozhodnutí o vhodnosti investice, protože investiční nástroj uvedený v tomto dokumentu nemusí být vhodný pro všechny investory. Minulá výkonnost investičních nástrojů nezaručuje výkonnost budoucí. Očekávaná budoucí výkonnost je založena na předpokladech, které nemusí nastat. S investičními nástroji a investicemi jsou spojena různá investiční rizika, přičemž hodnota investice může stoupat i klesat a není zaručena návratnost původní investované částky. Investiční nástroje denominované v jiné měně jsou navíc vystaveny riziku vyplývajícímu ze změn devizových kurzů s možným pozitivním nebo negativním dopadem na cenu investičního nástroje, a následně na zhodnocení investice. Tento dokument je vydán Komerční bankou, a.s., která je bankou a obchodníkem s cennými papíry ve smyslu příslušných právních předpisů, a jako taková podléhá dozoru České národní banky. Komerční banka, a.s. přijala řadu opatření, aby zabránila možnému střetu zájmů při tvorbě investičních doporučení, a to zavedením odpovídajícího vnitřního členění zahrnujícího informační bariery mezi jednotlivými útvary Komerční banky, a.s. v souladu s požadavky kladenými příslušnými právními předpisy. Zaměstnanci Komerční banky, a.s. postupují v souladu s vnitřními předpisy upravujícími střet zájmů. Žádné hodnocení zaměstnanců, kteří se podílejí na tvorbě investičních doporučení, není podmíněno nebo závislé na objemu nebo zisku z obchodování Komerční banky, a.s. s investičními nástroji zmíněnými v tomto dokumentu nebo na jejím obchodování s emitenty těchto investičních nástrojů. Hodnocení autorů investičních doporučení ale spočívá ve vazbě na zisk Komerční banky, a.s., na kterém se částečně podílejí i výsledky obchodování s investičními nástroji. Doporučení uvedená v tomto dokumentu jsou určena veřejnosti a před jeho zveřejněním není dokument k dispozici osobám, které se nepodílely na tvorbě tohoto dokumentu. Komerční banka, a.s. obvykle nezasílá investiční doporučení jednotlivým emitentům před jejich zveřejněním. Každý z autorů tohoto dokumentu prohlašuje, že názory obsažené v tomto dokumentu přesně odpovídají jeho osobnímu pohledu na uvedené investiční nástroje nebo jejich emitenty. Pro podrobnosti prosím navštivte internetovou stránku 7. března

Ukončujeme pokrývání akcií NWR

Ukončujeme pokrývání akcií NWR EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. června 2016 Czech version only Těžba Aktualizace Česká republika NWR Ukončujeme akcií NWR Cena 04.05.16 0,07 CZK 12m cíl CZK Pot. růst ceny Dividenda 0 EUR Celkový výnos

Více

EcoAlert. ČNB se záporným sazbám vyhne. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016

EcoAlert. ČNB se záporným sazbám vyhne. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 30. března 2016 Speciální report Extract from a report EcoAlert ČNB se záporným sazbám vyhne Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Viktor Zeisel (420) 222 008

Více

Zahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016. Vážení klienti,

Zahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016. Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. ledna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

EcoAlert. Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016

EcoAlert. Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. srpna 2016 Rychlý komentář EcoAlert Výroba aut stále roste, zatímco nezaměstnanost nečekaně přidala Viktor Zeisel (420) 222 8 523 viktor_zeisel@kb.cz Průmysl, stavebnictví,

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. listopadu 2015 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Futures (8:15) Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz -0,6% Euro Stoxx 50 S&P 500 0,1%

Více

Special report. Výhled pro světové akciové indexy: býčí trh ještě nekončí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. prosince 2015

Special report. Výhled pro světové akciové indexy: býčí trh ještě nekončí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. prosince 2015 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. prosince 2015 Globální akciový trh Extract from a report Special report Výhled pro světové akciové indexy: býčí trh ještě nekončí Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz

Více

Zahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. dubna Vážení klienti,

Zahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. dubna Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 22. dubna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

EcoAlert. CEE: Trh práce naráží na limity. Zaměstnanost v regionu na historicky nejvyšších úrovních. Na trhu práce dochází ke strukturálním změnám

EcoAlert. CEE: Trh práce naráží na limity. Zaměstnanost v regionu na historicky nejvyšších úrovních. Na trhu práce dochází ke strukturálním změnám EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 25. srpna 21 Speciální report Extract from a report EcoAlert CEE: Trh práce naráží na limity Jana Steckerová (2) 222 52 jana_steckerova@kb.cz Nezaměstnanost ve středoevropském

Více

Zahraniční přehled. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016. Vážení klienti,

Zahraniční přehled. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016. Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

ECB dnes sníží svou depozitní sazbu hlouběji do záporného teritoria

ECB dnes sníží svou depozitní sazbu hlouběji do záporného teritoria EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. března 2016 Denní komentář Ranní zpráva ECB dnes sníží svou depozitní sazbu hlouběji do záporného teritoria Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Zprávy

Více

EcoAlert. Měsíční předpovědi březen Inflace zrychlí na 2,5 % hlavně kvůli zdražujícím potravinám. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3.

EcoAlert. Měsíční předpovědi březen Inflace zrychlí na 2,5 % hlavně kvůli zdražujícím potravinám. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. března 2017 Makroekonomické odhady Extract from a report EcoAlert Měsíční předpovědi březen 2017 Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Inflace zrychlí na

Více

Očekáváný růst německých továrních objednávek může prospět euru

Očekáváný růst německých továrních objednávek může prospět euru EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. dubna 2016 Denní komentář Ranní zpráva Očekáváný růst německých továrních objednávek může prospět euru Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy a události

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu , EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. srpna 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Srpen odstartovaly asijské trhy převážně růstem Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Zápisy ze zasedání Fedu a ECB potvrdí divergenci měnových politik. Kalendář dnešních ekonomických událostí

Zápisy ze zasedání Fedu a ECB potvrdí divergenci měnových politik. Kalendář dnešních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Zápisy ze zasedání Fedu a ECB potvrdí divergenci měnových politik Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Koruna během týdne proti euru zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna během týdne proti euru zpevnila. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 29. července 2011 Týdenní zpráva Koruna během týdne proti euru zpevnila Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu , EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americká centrální banka přibrzdila akciové trhy v růstu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222

Více

Týdenní zpráva. Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Týdenní zpráva. Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 4. února 2011 Týdenní zpráva Koruna prolomila hranici 24,00 CZK/EUR Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524 anne_bluher@kb.cz

Více

Důvěra spotřebitelů po brexitu padá

Důvěra spotřebitelů po brexitu padá EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. července 2016 Denní komentář Ranní zpráva Důvěra spotřebitelů po brexitu padá Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Zprávy a události Počet nově zahájených

Více

Zveřejňované makroekonomické indikátory. Zdroj: Bloomberg (ke 3. květnu), ČSÚ, MPSV, ČNB, Macrobond, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka,

Zveřejňované makroekonomické indikátory. Zdroj: Bloomberg (ke 3. květnu), ČSÚ, MPSV, ČNB, Macrobond, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. května 2018 Makroekonomické odhady Extract from a report EcoAlert MiFID II Informace a nabídka na našem webu Měsíční předpovědi květen 2018 Monika Junicke (420) 222 008

Více

ČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru

ČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. května 2019 Energetika Komentář Česká republika ČEZ Výplata mimořádné dividendy není mimo hru Koupit Cena 28.05.19 523 CZK 12m cíl 620 CZK Pot. růst ceny 18,5 % Dividenda

Více

Sanofi Akcie jsou levné vůči sektoru, ziskovost firmy podporuje silný dolar

Sanofi Akcie jsou levné vůči sektoru, ziskovost firmy podporuje silný dolar EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. listopadu 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Svět Sanofi Akcie jsou levné vůči sektoru, ziskovost firmy podporuje silný dolar Sanofi: Globální farmaceutická firma

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu , EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Akciové trhy čekají na zasedání americké centrální banky Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. července 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Statistiky z amerického trhu práce dají akciím nový impuls Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu , EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. srpna 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Klesající ceny ropy srazily akciové indexy Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Ericsson technologický sector Stoxx 600

Ericsson technologický sector Stoxx 600 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. října 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Svět Ericsson Po zotavení ziskovosti by měl následovat růst ceny akcií Ericsson: Globální společnost se sídlem ve Švédsku,

Více

Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí

Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu pokračují. Kalendář dnešních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Řecko by mělo ECB zaplatit, vyjednávání o novém programu

Více

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Trh očekává zvýšení sazeb Fedu už v prosinci

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Trh očekává zvýšení sazeb Fedu už v prosinci EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. listopadu 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Česká inflace se odrazí ode dna Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané trendy 1 týden 1 měsíc

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 17. prosince 2010 Týdenní zpráva Běžný účet platební bilance překvapil mírným přebytkem Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222

Více

Avast. Koupit. Avast opět potěšil svým růstem EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 18. října MiFID II

Avast. Koupit. Avast opět potěšil svým růstem EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 18. října MiFID II EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. října 2018 Software Komentář k výsledkům Velká Británie Avast Avast opět potěšil svým růstem MiFID II Informace a nabídka na našem webu Koupit Cena 18.10.18 12m cíl

Více

CME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně

CME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. července 2019 Média Odhady výsledků Česká republika CME Odhady výsledků: CME je stále na růstové vlně Koupit Cena 19.07.19 12m cíl Pot. růst ceny 23,8 % Dividenda Sektorové

Více

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Dolar by měl těžit z dobrého čísla Q2 HDP ve čtvrtek

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Dolar by měl těžit z dobrého čísla Q2 HDP ve čtvrtek EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. července 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americké Q2 HDP ovlivní další vývoj politiky FEDu David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Zprávy

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. října 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Nejlepší seance pro americké trhy za poslední dva týdny Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567

Více

Zahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. března Vážení klienti,

Zahraniční přehled. Apple. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. března Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. března 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Inflační diferenciál významně ve prospěch USA oproti eurozóně

Inflační diferenciál významně ve prospěch USA oproti eurozóně EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. dubna 2016 Denní komentář Ranní zpráva Inflační diferenciál významně ve prospěch USA oproti eurozóně Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Zprávy a události

Více

Zahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. května Vážení klienti,

Zahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. května Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 27. května 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Euro stále pod tlakem Řecka

Kalendář pondělních ekonomických událostí. Euro stále pod tlakem Řecka EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. června 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Jednání s Řeckem budou dominovat i tomuto týdnu Jana Steckerová

Více

Odhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru. Očekávané výsledky společnosti Avast za Q1 2019

Odhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru. Očekávané výsledky společnosti Avast za Q1 2019 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. dubna 2019 Software Odhady výsledků Velká Británie Avast Odhady výsledků: Avast by měl stoupat vzhůru, žádná negativa na obzoru Koupit Cena 15.04.19 12m cíl Pot. růst

Více

Dnes se trhy zaměří na americká data

Dnes se trhy zaměří na americká data EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. ledna 2016 Dotazník Denní komentář Ranní zpráva spokojenosti Americký maloobchod potvrdí dobrou kondici tamější ekonomiky David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz

Více

Týdenní zpráva. Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 4. března 2011 Týdenní zpráva Ve čtvrtek zazněly nečekaně jestřábí komentáře z ECB Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008

Více

Kalendář pondělních ekonomických událostí

Kalendář pondělních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 23. února 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec V tomto týdnu by mohly vyvrcholit jednání o Řecku Marek Dřímal

Více

O2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou

O2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. listopadu 2018 Telekomunikace Odhady výsledků Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Odhady výsledků: Fotbal a hokej táhnou MiFID II Informace a nabídka

Více

Odhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia a pokračující růst úrokové marže. Očekávané výsledky MONETA Money Bank za třetí kvartál 2018

Odhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia a pokračující růst úrokové marže. Očekávané výsledky MONETA Money Bank za třetí kvartál 2018 Bankovnictví Odhady výsledků Česká republika MONETA Money Bank EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. listopadu 2018 MiFID II Informace a nabídka na našem webu Odhady výsledků: Další prodej nevýkonného portfolia

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. listopadu 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Americké small capy na historickém maximu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Ve středu pokračuje zasedání Evropské rady

Ve středu pokračuje zasedání Evropské rady EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. června 2016 Denní komentář Ranní zpráva Ve středu pokračuje zasedání Evropské rady Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy a události Americké HDP podle

Více

Daimler Několik faktorů by mohlo vrátit cenu akcií do blízkosti historického maxima

Daimler Několik faktorů by mohlo vrátit cenu akcií do blízkosti historického maxima EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 6. května 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Evropa Daimler Několik faktorů by mohlo vrátit cenu akcií do blízkosti historického maxima Daimler: Německá společnost,

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. března 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Futures (8:15) Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz 0,8% 0,3% Euro Stox x 50 S&P 500

Více

Kofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu

Kofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. února 2019 Nápoje Aktualizace Česká republika Kofola ČeskoSlovensko Kofole se chystá prodat většinu svého polského bysnysu Koupit Cena 04.02.19 12m cíl 301 CZK 484 CZK

Více

Commerzbank. Koupit. Zajímavý titul v levném sektoru. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2016. Dlouhodobé doporučení Société Générale

Commerzbank. Koupit. Zajímavý titul v levném sektoru. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2016. Dlouhodobé doporučení Société Générale EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2016 Akciové trhy Investiční příležitost Evropa Commerzbank Zajímavý titul v levném sektoru Commerzbank: Globální banka působící ve více než 50 zemích, jejíž hlavním

Více

Zasedání ČNB změnu měnové politiky nepřinese

Zasedání ČNB změnu měnové politiky nepřinese EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. března 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Zasedání ČNB změnu měnové politiky nepřinese Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané trendy 1

Více

AIRBUS. Koupit. Fundament i technika akciím přejí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května Dlouhodobé doporučení Société Générale

AIRBUS. Koupit. Fundament i technika akciím přejí. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května Dlouhodobé doporučení Société Générale EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. května 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Francie AIRBUS Fundament i technika akciím přejí Airbus SE je vedle amerického Boeingu největším světovým výrobcem civilních

Více

Českému průmyslu se v dubnu zřejmě dařilo

Českému průmyslu se v dubnu zřejmě dařilo EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. června 2016 Denní komentář Ranní zpráva Českému průmyslu se v dubnu zřejmě dařilo Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy a události Důvěra investorů

Více

Týdenní zpráva. Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích

Týdenní zpráva. Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q. Zprávy a události. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 11. března 2011 Týdenní zpráva Růst české ekonomiky v Q4 10 byl pouze 0,3 % q/q Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524

Více

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Nízká americká inflace by mohla dále oslabit dolar

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Nízká americká inflace by mohla dále oslabit dolar EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. října 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Čeká nás týden nepříznivých dat z obou břehů Atlantiku Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané

Více

Dnešní statistika o pracovních místech v USA se vrátí na vysoké úrovně

Dnešní statistika o pracovních místech v USA se vrátí na vysoké úrovně EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. července 2016 Denní komentář Ranní zpráva Dnešní statistika o pracovních místech v USA se vrátí na vysoké úrovně David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz

Více

Ani solidní maloobchodní tržby v USA zvýšení sazeb na nadcházejícím zasedání FOMC nepřinesou

Ani solidní maloobchodní tržby v USA zvýšení sazeb na nadcházejícím zasedání FOMC nepřinesou EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. června 2016 Denní komentář Ranní zpráva Ani solidní maloobchodní tržby v USA zvýšení sazeb na nadcházejícím zasedání FOMC nepřinesou Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Zahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března Vážení klienti,

Zahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však nečeká. Kalendář pondělních ekonomických událostí

Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však nečeká. Kalendář pondělních ekonomických událostí EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. září 2014 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva http://www.consensuseconomics.com/accuracy_awards/forec Tento týden zasedá ECB, žádná změna měnové politiky se však

Více

Prodeje stávajících domů v USA zřejmě poklesly

Prodeje stávajících domů v USA zřejmě poklesly EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. srpna 2016 Denní komentář Ranní zpráva Prodeje stávajících domů v USA zřejmě poklesly Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Euro dnes bude vstřebávat

Více

Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích

Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Minulý vývoj na finančních trzích. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 16. září 2011 Týdenní zpráva Zvednou Janáček se Zamrazilovou znovu ruku pro zvýšení sazeb? Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Francoise Blüher +420

Více

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Uplynulý týden byl ve znamení Fedu

Kalendář dnešních ekonomických událostí. Uplynulý týden byl ve znamení Fedu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 21. prosince 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Americký HDP bude revidován směrem dolů Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Očekávané trendy 1

Více

Stres testy evropský bank večer korunují nabitý den

Stres testy evropský bank večer korunují nabitý den EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. července 2016 Denní komentář Ranní zpráva Stres testy evropský bank večer korunují nabitý den David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Zprávy a události

Více

Situace na českém trhu práce se dále zlepšuje

Situace na českém trhu práce se dále zlepšuje EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 8. června 2016 Denní komentář Ranní zpráva Situace na českém trhu práce se dále zlepšuje Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Zprávy a události Jednotkové

Více

Data z eurozóny euro nepotěší

Data z eurozóny euro nepotěší EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. září 2016 Denní komentář Ranní zpráva Data z eurozóny euro nepotěší Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Ve Spojených státech dnes žádná data zveřejněna

Více

SCHLUMBERGER. Koupit. Regionální diverzifikace a technické faktory. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017

SCHLUMBERGER. Koupit. Regionální diverzifikace a technické faktory. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. března 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Spojené státy SCHLUMBERGER Regionální diverzifikace a technické faktory Schlumberger je světovou jedničkou v oblasti poskytování

Více

Týdenní zpráva. Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste. Zprávy a události. Dolaru proti euru na tříměsíčním minimu

Týdenní zpráva. Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste. Zprávy a události. Dolaru proti euru na tříměsíčním minimu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. srpna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Výprodej komodit a akcií pokračuje, riziková averze roste Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy

Více

Apple. Koupit. Očekáváme silné kvartální výsledky. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. ledna 2015

Apple. Koupit. Očekáváme silné kvartální výsledky. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. ledna 2015 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. ledna 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Svět Apple Očekáváme silné kvartální výsledky Apple: Přední americká firma zabývající se designem, výrobou a prodejem

Více

O2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK

O2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 28. ledna 2019 Telekomunikace Odhady výsledků Česká republika Czech version only O2 Czech Republic Odhady výsledků: Hlavním tahounem Slovensko, očekávaná dividenda 21 CZK

Více

Výprodej rizikovějších aktiv pokračuje

Výprodej rizikovějších aktiv pokračuje EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Výprodej rizikovějších aktiv pokračuje USD/EUR Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz

Více

Kofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu

Kofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 13. listopadu 2018 Nápoje Komentář k výsledkům Česká republika Kofola ČeskoSlovensko Kofole se na hlavních trzích daří, avšak Polsko jde proti proudu MiFID II Informace

Více

Týdenní zpráva. Data tento týden ukáží na zvyšování amerických sazeb v září. Zprávy a události. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3.

Týdenní zpráva. Data tento týden ukáží na zvyšování amerických sazeb v září. Zprávy a události. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. srpna 2015 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Data tento týden ukáží na zvyšování amerických sazeb v září Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Očekávané

Více

Zápis ze zasedání Fedu může obnovit naději na zvýšení sazeb

Zápis ze zasedání Fedu může obnovit naději na zvýšení sazeb EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. srpna 2016 Denní komentář Ranní zpráva Zápis ze zasedání Fedu může obnovit naději na zvýšení sazeb USD/EUR Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Kurz

Více

Meziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila

Meziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Meziroční růst cen v Česku zpomalí, dynamika HDP v Q4 17 ale výrazně zrychlila

Více

MONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií

MONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. května 2019 Bankovnictví Komentář k výsledkům Česká republika MONETA Money Bank Vyšší budoucí dividenda a plán zpětného odkupu akcií Koupit Cena 02.05.19 12m cíl Data

Více

Deutsche Annington Deutsche Annington Immobilien Group je největší německou

Deutsche Annington Deutsche Annington Immobilien Group je největší německou EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 1. června 2015 Akciové trhy Investiční příležitost Evropa Deutsche Annington Deutsche Annington Immobilien Group je největší německou společností poskytující služby v oblasti

Více

Special report. Akciové trhy se vracejí do hry. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. února 2016

Special report. Akciové trhy se vracejí do hry. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. února 2016 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 3. února 2016 Globální akciový trh Extract from a report Special report Akciové trhy se vracejí do hry Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer

Více

Ranní zpráva z akciového trhu

Ranní zpráva z akciového trhu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 10. listopadu 2016 Akciové trhy a report Ranní zpráva z akciového trhu Nečekané vítězství Trumpa nezpůsobilo paniku na akciových trzích Futures (8:15) Richard Miřátský (420)

Více

Očekávané výsledky společnosti Avast za H1 2019

Očekávané výsledky společnosti Avast za H1 2019 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 9. srpna 2019 Software Odhady výsledků Velká Británie Avast Odhady výsledků: Avast stále pokračuje v růstu Koupit Cena 09.08.19 12m cíl 330 GBp 93 CZK Pot. růst ceny 3,6

Více

Bankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK

Bankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 17. srpna 2017 Bankovnictví Aktualizace Česká republika MONETA Money Bank Nákupní doporučení ponecháváme v platnosti; snižujeme cílovou cenu na 90 CZK Koupit Cena 17.08.17

Více

Zahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března Vážení klienti,

Zahraniční přehled. ArcelorMittal. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března Vážení klienti, EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 24. března 2016 Akciové trhy Extract from a report Zahraniční přehled Josef Němý, CFA (420) 222 008 560 josef_nemy@kb.cz Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB

Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. března 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Čeká nás zřejmě opatrné zasedání bankovní rady ČNB Marek Dřímal (420) 222 008 598

Více

Ozvěny trhu. Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 29. srpna 2019

Ozvěny trhu. Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM. 29. srpna 2019 EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 29. srpna 2019 Akciové trhy a report Ozvěny trhu Psáno pro deník E15 publikovaný 29. srpna 2019 Aktuální cena akcií ČEZ je mimo mísu Miroslav Frayer (420) 222 008 567 miroslav_frayer@kb.cz

Více

Rozdílný postoj americké a evropské centrální banky bude tento týden potvrzen

Rozdílný postoj americké a evropské centrální banky bude tento týden potvrzen EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 11. ledna 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Rozdílný postoj americké a evropské centrální banky bude tento týden potvrzen Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz

Více

Data z amerického trhu práce by měla podpořit dolar

Data z amerického trhu práce by měla podpořit dolar EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. února 2016 Denní komentář Ranní zpráva Data z amerického trhu práce by měla podpořit dolar Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Zprávy a události ČNB v prohlášení

Více

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích

Minulý vývoj na finančních trzích. Zdroj: Bloomberg, Ekonomický a strategický výzkum, Komerční banka. Očekávané trendy na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 8. října 2010 Týdenní zpráva Oživení v Německu výrazně pomáhá českému exportu Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher +420 222 008 524

Více

Zasedání Fedu tento týden změnu sazeb nepřinese

Zasedání Fedu tento týden změnu sazeb nepřinese EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 19. září 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Zasedání Fedu tento týden změnu sazeb nepřinese Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Očekávané trendy

Více

Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008. Minulý vývoj na finančních trzích

Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008. Minulý vývoj na finančních trzích Česká republika Finanční trhy 1. října 2010 Týdenní zpráva Koruna zpevnila vůči euru na nejsilnější úroveň od listopadu 2008 Jan Vejmělek, CFA +420 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Anne-Françoise Blüher

Více

Americký průmysl slušně vzrostl, zatímco polská inflace zvolňuje

Americký průmysl slušně vzrostl, zatímco polská inflace zvolňuje EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. února 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americký průmysl slušně vzrostl, zatímco polská inflace zvolňuje Viktor Zeisel (420)

Více

Přistřižená křidélka Donalda Trumpa

Přistřižená křidélka Donalda Trumpa EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. listopadu 2018 Denní komentář Přistřižená křidélka Donalda Trumpa MiFID II Informace a nabídka na našem webu USD/EUR Jakub Matějů (420) 222 008 598 j_mateju@kb.cz Republikáni

Více

Ekonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku

Ekonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 5. února 2018 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Ekonomická data ukážou na silný přelom roku pro průmysl i tržby v Česku

Více

Domácí průmysl potvrdí zpomalení

Domácí průmysl potvrdí zpomalení EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 15. března 2019 Denní komentář Domácí průmysl potvrdí zpomalení Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz Brexit pokračuje podle očekávání, když britský parlament

Více

Inflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima

Inflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 4. ledna 2017 Denní komentář Ranní zpráva Inflace v eurozóně dosáhne 39 měsíčního maxima Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz Dnes bude zveřejněn zápis

Více

Růst české ekonomiky v Q4 16 pravděpodobně výrazně zrychlil

Růst české ekonomiky v Q4 16 pravděpodobně výrazně zrychlil EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 14. února 2017 Denní komentář Ranní zpráva Růst české ekonomiky v Q4 16 pravděpodobně výrazně zrychlil Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz Údaje o HDP by měly

Více

LINDE AG. Koupit. Fúze by měla podpořit růst akcií. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července Dlouhodobé doporučení Société Générale

LINDE AG. Koupit. Fúze by měla podpořit růst akcií. EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července Dlouhodobé doporučení Société Générale EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 18. července 2017 Akciové trhy Investiční příležitost Německo LINDE AG Fúze by měla podpořit růst akcií Linde AG je plynárenská a strojírenská společnost. Divize Plyny nabízí

Více

Klidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů

Klidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 20. června 2017 Denní komentář Ranní zpráva Klidný den nechá vyniknout vystoupení amerických centrálních bankéřů David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz Američtí

Více

Německá ekonomika na pokraji recese

Německá ekonomika na pokraji recese EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 12. srpna 2019 Výhled pro finanční trhy Německá ekonomika na pokraji recese František Táborský (420) 222 008 598 frantisek_taborsky@kb.cz Americká inflace o dvě desetiny

Více

Americký průmysl si v dubnu povyskočil

Americký průmysl si v dubnu povyskočil EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 16. května 2018 Denní komentář Ranní zpráva MiFID II Informace a nabídka na našem webu Americký průmysl si v dubnu povyskočil Jana Steckerová (420) 222 008 524 jana_steckerova@kb.cz

Více

Trhy tento týden zaznamenají smíšené výsledky ekonomických indikátorů

Trhy tento týden zaznamenají smíšené výsledky ekonomických indikátorů EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. května 2016 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Trhy tento týden zaznamenají smíšené výsledky ekonomických indikátorů David Kocourek (420) 222 008 569 david_kocourek@kb.cz

Více

Rok 2017 přinese konec kurzového závazku ČNB

Rok 2017 přinese konec kurzového závazku ČNB EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 2. ledna 2017 Výhled pro finanční trhy Týdenní zpráva Rok 2017 přinese konec kurzového závazku ČNB Marek Dřímal (420) 222 008 598 marek_drimal@kb.cz První týden nového roku

Více

Ekonomické výhledy. Lepší růstové vyhlídky rostoucím rizikům navzdory. Vývoj v Číně dopadá na komoditní trhy

Ekonomické výhledy. Lepší růstové vyhlídky rostoucím rizikům navzdory. Vývoj v Číně dopadá na komoditní trhy EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 26. srpna 2015 Aktualizace Českých ekonomických výhledů a report Ekonomické výhledy Lepší růstové vyhlídky rostoucím rizikům navzdory Viktor Zeisel (420) 222 008 523 viktor_zeisel@kb.cz

Více

Lednové devizové rezervy vystřelí kvůli vysoké intervenční aktivitě

Lednové devizové rezervy vystřelí kvůli vysoké intervenční aktivitě EKONOMICKÝ A STRATEGICKÝ VÝZKUM 7. února 2017 Denní komentář Ranní zpráva Lednové devizové rezervy vystřelí kvůli vysoké intervenční aktivitě Jan Vejmělek (420) 222 008 568 jan_vejmelek@kb.cz Jediným zajímavým

Více