TEORIE A PRAXE VYUŽITÍ PRODUKTŮ FAKTORING A FORFAITING V ČESKÉ REPUBLICE

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "TEORIE A PRAXE VYUŽITÍ PRODUKTŮ FAKTORING A FORFAITING V ČESKÉ REPUBLICE"

Transkript

1 Masarykova univerzita Ekonomicko-správní fakulta Studijní obor: Finance TEORIE A PRAXE VYUŽITÍ PRODUKTŮ FAKTORING A FORFAITING V ČESKÉ REPUBLICE Theory and practice of the use of factoring and forfaiting products in the Czech Republic Bakalářská práce Vedoucí bakalářské práce: Ing. Dalibor PÁNEK, Ph.D. Autor: Monika KUČEROVÁ Brno, 2016

2

3

4

5 Jméno a příjmení autora: Název bakalářské práce: Název práce v angličt ině: Katedra: Vedoucí bakalářské práce: Monika Kučerová Teorie a praxe využití produktů faktoring a forfaiting v České republice Theory and practice of the use of factoring and forfaiting products in the Czech Republic financí Rok obhajo by: 2016 Ing. Dalibor Pánek, Ph.D. Anotace Předmětem bakalářské práce Teorie a praxe využití produktů faktoring a forfaiting v České republice je rozbor produktů faktoring a forfaiting a jejich komparace s jinou formou financování. První část je zaměřena na teoretické vymezení alternativních forem financování, přičemž důraz je kladen především na faktoring a forfaiting a jejich vzájemné srovnání. V druhé části je vytvořen přehled společností poskytujících faktoring a forfaiting v České republice. V poslední části práce jsou uvedeny příklady využití produktů faktoring a forfaiting v praxi a jejich komparace s úvěry. Annotation The subject of the thesis Theory and practice of the use of factoring and forfaiting products in the Czech Republic is to analyze factoring and forfaiting products and to compare them with another form of financing. The first part is focused on the theoretical definition of alternative forms of financing where the emphasis is put especially on factoring and forfaiting and their mutual comparison. In the second part, there is an overview of companies providing factoring and forfaiting in the Czech Republic. At the last part there are listed examples of the use of factoring and forfaiting products and their comparison with loans. Klíčová slova faktoring, forfaiting, financování, pohledávky, Česká republika Keywords factoring, forfaiting, financing, receivables, Czech Republic

6

7 Prohlášení Prohlašuji, že jsem bakalářskou práci Teorie a praxe využití produktů faktoring a forfaiting v České republice vypracovala samostatně pod vedením Ing. Dalibora Pánka, Ph.D. a uvedla v ní všechny použité literární a jiné odborné zdroje v souladu s právními předpisy, vnitřními předpisy Masarykovy univerzity a vnitřními akty řízení Masarykovy univerzity a Ekonomicko-správní fakulty MU. V Brně dne 21. dubna 2016 vl a st n or učn í podpis a utor a

8

9 Poděkování Na tomto místě bych ráda poděkovala Ing. Daliboru Pánkovi, Ph.D. za cenné připomínky a odborné rady, kterými přispěl k vypracování této bakalářské práce. Moje poděkování patří také Ing. Magdaleně Šturmové a odborníkům z praxe za rady a pomoc s vypracováním praktické části této práce.

10

11 OBSAH ÚVOD ZÁKLADNÍ VYMEZENÍ ALTERNATIVNÍCH FOREM FINANCOVÁNÍ LEASING FAKTORING FORFAITING RIZIKOVÝ KAPITÁL PROJEKTOVÉ FINANCOVÁNÍ FAKTORING HISTORIE FAKTORINGU CHARAKTERISTIKA A PŘEDMĚT FAKTORINGU FUNKCE FAKTORINGU DRUHY FAKTORINGU PRŮBĚH FAKTORINGU CENA FAKTORINGU FORFAITING HISTORIE FORFAITINGU CHARAKTERISTIKA A PŘEDMĚT FORFAITINGU PRŮBĚH FORFAITINGOVÉ OPERACE Fáze kontraktační Fáze realizační CENA FORFAITINGU SROVNÁNÍ FAKTORINGU A FORFAITINGU POSKYTOVATELÉ FAKTORINGU A FORFAITINGU V ČESKÉ REPUBLICE BIBBY FINANCIAL SERVICES, A.S ČSOB FACTORING, A.S FACTORING ČESKÉ SPOŘITELNY, A.S FACTORING KB, A. S UNICREDIT FACTORING CZECH REPUBLIC AND SLOVAKIA, A.S RAIFFEISENBANK A.S POSKYTOVATELÉ FORFAITINGU VYUŽITÍ FAKTORINGU A FORFAITINGU V ČESKÉ REPUBLICE VYUŽITÍ FAKTORINGU FEROSTAL, A.S Komparace faktoringu a revolvingového úvěru VYUŽITÍ FORFAITINGU - MITTAG SPOL. S R.O. POZEMNÍ A PRŮMYSLOVÉ STAVITELSTVÍ Komparace forfaitingu a úvěru...50 ZÁVĚR...53 SEZNAM POUŽITÝCH ZDROJŮ...55 SEZNAM GRAFŮ...59 SEZNAM TABULEK...59 SEZNAM SCHÉMAT...59 SEZNAM POUŽITÝCH ZKRATEK...60

12

13 ÚVOD V konkurenčním prostředí tržní ekonomiky se podniky snaží o dosažení maximální efektivity a optimalizaci svého cash flow. S tímto jim mohou pomáhat různé formy financování. Z klasických forem financování jsou to například provozní úvěry, které však mohou být pro některé podniky nedosažitelné a někdy také nemusí být tím, co jim nejvíce vyhovuje. Jako další možnost se jim pak nabízí alternativní formy financování, kterými se budu zabývat v této práci. Cílem bakalářské práce Teorie a praxe využití produktů faktoring a forfaiting v České republice je rozbor produktů alternativních forem financování se zaměřením na faktoring a forfaiting, vytvoření přehledu poskytovatelů těchto forem financování v České republice a uvedení příkladů využití faktoringu a forfaitingu v praxi. Prvním parciálním cílem práce je teoretické vymezení produktů faktoring a forfaiting. Za druhý parciální cíl je považováno vytvoření přehledu poskytovatelů faktoringu a forfaitingu v České republice. Třetím parciálním cílem je uvedení praktického využití faktoringu a forfaitingu a komparace těchto produktů s jinou formou financování. Pro zpracování textu této práce byla pro naplnění prvního parciálního cíle použita metoda deskripce. V druhé části práce a pro naplnění druhého a třetího parciálního cíle byly použity metody rozboru a komparace. Práce je rozdělena do šesti kapitol. První čtyři kapitoly jsou zaměřeny spíše teoreticky a je v nich vytvořena základna, na kterou navazuje praktická část tvořená posledními dvěma kapitolami. V první kapitole vymezuji alternativní formy financování jako skupinu zdrojů, do které patří faktoring a forfaiting. Jako další ze zástupců této skupiny uvádím leasing, rizikový kapitál a projektové financování. Ve druhé a třetí kapitole se zaměřuji především na teoretické vymezení faktoringu a forfaitingu. Na základě odborné literatury a internetových zdrojů ve druhé kapitole popisuji historii faktoringu včetně jeho vývoje v České republice, funkce, druhů, průběhu a ceny. 13

14 Podobným způsobem postupuji ve třetí kapitole s forfaitingem, u kterého zmiňuji jeho historii, průběh a cenu. Ve čtvrté kapitole jsou poznatky o faktoringu a forfaitingu z předchozích kapitol použity k vzájemnému srovnání těchto produktů. V kapitole je vytvořen přehled, který by měl čtenáři přinést ucelenou představu o rozdílech mezi faktoringem a forfaitingem. Pátá kapitola je věnována poskytovatelům faktoringu a forfaitingu v České republice. U faktoringových společností jsem se zaměřila zejména na vývoj jejich faktoringového obratu v průběhu minulých let. Poskytovatele forfaitingu popisuji v jednom pododdíle, a z důvodu špatné dostupnosti dat poskytuji pouze omezené informace o objemu forfaitingových operací. V poslední kapitole na příkladech z praxe ukazuji využití faktoringu a forfaitingu v České republice. Na tomto místě také provádím komparaci faktoringu s revolvingovým úvěrem a forfaitingu s úvěrem a následně vytvářím doporučení pro společnosti, které volí mezi těmito formami financování. V závěru práce shrnuji získané poznatky, vyhodnocuji využití faktoringu a forfaitingu v podnikové praxi a predikuji budoucí vývoj těchto produktů. 14

15 1 ZÁKLADNÍ VYMEZENÍ ALTERNATIVNÍCH FOREM FINANCOVÁNÍ Alternativní formy financování jsou skupinou zdrojů financování podniku, která se odlišuje od klasických podnikových zdrojů. Odlišnost lze spatřovat například ve vývoji, komplikovanosti nebo rozsahu financovaných aktivit. 1 V následujících oddílech bych ráda stručně představila zástupce alternativních zdrojů financování. V odborných publikacích se různí názory o tom, jaké formy financování patří mezi ty alternativní. Já jsem v této práci mezi alternativní formy financování zařadila leasing, faktoring, forfaiting, rizikový kapitál a projektové financování. 1.1 Leasing Leasing je metoda střednědobého a dlouhodobého financování, která je založená na pronájmu aktiv za předem sjednané nájemné. 2 Leasing přináší určité výhody výrobcům, leasingovým společnostem i uživatelům (nájemcům). Z pohledu výrobců je leasing produktem, který pomáhá zvyšovat odbyt jejich zboží, pro leasingové společnosti je poskytování leasingu zdrojem zisku a pro nájemce je to možnost využívat nové technologie a výrobky bez přiměřeného kapitálu nebo úvěru. 3 Rozlišujeme dva základní druhy leasingu leasing finanční a leasing operativní. U finančního leasingu dochází po skončení doby pronájmu k odkupu najaté věci nájemcem, zatímco u operativního leasingu dochází po skončení doby pronájmu k navrácení pronajatého majetku pronajímateli. Rozdíl mezi těmito druhy leasingu je také v tom, kdo hradí náklady spojené s údržbou, opravami a servisními službami pronajatého majetku. Pokud není ujednáno jinak, tak u finančního leasingu hradí tyto náklady nájemce a u operativního leasingu pronajímatel. 4 1 KALOUDA, František. Finanční analýza a řízení podniku. Plzeň: Vydavatelství a nakladatelství Aleš Čeněk, 2015, s POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. 1. vyd. V Praze: C.H. Beck, 2006, s PÁNEK, Dalibor. Bankovní služby. 1. vyd. Brno: Masarykova univerzita, 2001, s VALOUCH, Petr. Leasing v praxi: praktický průvodce. 5. aktualizované vydání. Praha: Grada, 2005, s

16 1.2 Faktoring Faktoring je metoda financování, založená na prodeji krátkodobých hromadných pohledávek vyplývajících z prodeje zboží nebo služeb. 5 Faktoring využívají zejména malé a střední podniky, které nemohou mít své finanční prostředky dlouho vázané v pohledávkách. Podstatou faktoringu je prodej skupin pohledávek s cílem získat finanční prostředky dříve než by tomu bylo, kdyby dodavatel čekal do jejich splatnosti. Další informace k faktoringu jsou k nalezení ve druhé kapitole, a proto mu v této části není vyhrazen větší prostor. 1.3 Forfaiting Forfaiting lze charakterizovat jako smluvně sjednaný jednorázový odkup střednědobých a dlouhodobých pohledávek forfaitérem, bez možnosti zpětného postihu dodavatele. 6 Forfaiting je využívaný zejména firmami, které vyvážejí rozsáhlejší celky a potřebují finanční krytí vzniklých pohledávek včetně jejich zajištění. Forfaiting tak nalézá uplatnění v řadě odvětví, zejména pak ve strojírenství. 7 Další informace k forfaitingu jsou obsaženy ve třetí kapitole, a proto se mu na tomto místě už nebudu podrobněji věnovat. 1.4 Rizikový kapitál Rizikovým kapitálem označujeme investici do perspektivních firem s předpokladem jejich prudkého ekonomického růstu s cílem maximálního zhodnocení investovaného kapitálu. 8 Tato investice s sebou nese velké riziko a investor musí být schopný a ochotný investovat do firem s vědomím, že o své peníze může přijít. Poté, co investor získává ve firmě významný podíl, začíná usilovat spolu s managementem o zvýšení její hodnoty, aby mohl následně svůj podíl odprodat a realizovat tak zisk. Na vyspělých trzích existuje celá řada subjektů a organizací zabývajících se investováním rizikového kapitálu. Jsou to například banky, penzijní fondy, pojišťovny, soukromí investoři a další. 5 POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. 1. vyd. V Praze: C.H. Beck, 2006, s PÁNEK, Dalibor. Bankovní služby. 1. vyd. Brno: Masarykova univerzita, 2001, s DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s PÁNEK, Dalibor. Bankovní služby. 1. vyd. Brno: Masarykova univerzita, 2001, s

17 V literatuře se také setkáváme s několika typy rizikového kapitálu. Za typ rizikového kapitálu můžeme označit předstartovní financování, startovní financování, financování počátečního rozvoje, rozvojové financování, záchranné financování, náhradní financování, financování akvizic a manažerský odkup Projektové financování Projektové financování můžeme definovat jako získávání zdrojů pro financování samostatného podnikatelského záměru projektu. 10 Pro vybudování a provozování projektu je založena speciální ekonomická jednotka, která je označována zkratkou SPV (Special Purpose Vehicle). Na jejím zřízení se podílejí zakladatelé (tzv. sponzoři), kteří do speciální jednotky vkládají kapitál a podílejí se tak na prostředcích nezbytných pro realizaci projektu. Sponzoři zároveň očekávají vysoké zhodnocení vložených prostředků. Pro projektové financování je typický značný podíl financování z cizích zdrojů. Jako věřitelé se financování účastní banky nebo finanční instituce, které úvěrují speciální ekonomickou jednotku. Úvěry jsou poskytovány většinou bezregresně (tj. bez postihu na sponzorech), nebo se postih uplatňuje jen z části. Věřitelé posuzují projekt hlavně z hlediska stability budoucích finančních toků. Projektové financování je metoda, která na základě získávání finančních prostředků z různých zdrojů umožňuje realizaci velkých projektů, a i proto se uplatňuje zejména v energetice, těžbě surovin, při výstavbě ropovodů, plynovodů, dálnic, překladišť, železničních koridorů, telekomunikační sítě apod DVOŘÁK, Ivan a Pavel PROCHÁZKA. Rizikový a rozvojový kapitál: venture capital. Vyd. 1. Praha: Management Press, 1998, s KISLINGEROVÁ, Eva. Manažerské finance. 3. vyd. Praha: C.H. Beck, 2010, s MACHKOVÁ, Hana, Eva ČERNOHLÁVKOVÁ a Alexej SATO. Mezinárodní obchodní operace. 6., aktualiz. a dopl. vyd. Praha: Grada, 2014, s

18 2 FAKTORING V této kapitole se budu podrobněji zabývat faktoringem. Nejdříve přiblížím historii faktoringu a vývoj jeho objemu v České republice. V dalších oddílech se pak zaměřím na jeho podrobnější vymezení. Budu se zabývat tím, jaké funkce může faktoring plnit a jaké druhy faktoringu existují a následně rozeberu průběh faktoringové operace v jednotlivých krocích. V neposlední řadě se zmíním o ceně faktoringu, která mnohdy rozhoduje o tom, zda podnik faktoring využije. 2.1 Historie faktoringu Kořeny faktoringu sahají až do starověku, zhruba do období před 4000 lety. Samotné slovo faktor je ovšem mladší a pochází z latinského facio, což můžeme přeložit jako ten, kdo dělá věci. Rozmachu se faktoring dočkal ve 14. století v Anglii, kdy se rozvíjel společně s průmyslem zpracovávajícím vlnu. Faktoři spolupracovali s textilními továrnami, kde působili jako obchodní zástupci zabývající se problémy vznikajícími důsledkem velkých vzdáleností mezi výrobcem a zákazníkem, dále také marketingem a poskytováním poradenství zákazníkům. Faktoři garantovali platby od zákazníků a tím na sebe převzali plnou zodpovědnost za jejich bonitu. 12 Od 14. století se faktoring postupně vyvíjel a formoval do dnešní podoby. V roce 1968 vznikla první zastřešující organizace pro nezávislé faktoringové společnosti celého světa. Tato organizace se jmenuje Factors Chain International a v současnosti má kolem 400 členů z 90 zemí světa. 13 Na Československý trh vstoupil faktoring v roce 1991 a prošel celkem úspěšně porevolučním obdobím devadesátých let. Po přelomu tisíciletí zažil dynamický vývoj, který v roce MARIE H. R. BAKKER, LEORA KLAPPER, GREGORY F. UDELL., Marie H. R. Bakker, Leora Klapper, Gregory F. Udell. Financing small and medium-size enterprises with factoring: global growth and its potential in Eastern Europe. Warsaw: World Bank, 2004, s. 5. (vlastní překlad) 13 Factors Chain International. About FCI [online]. [cit ]. Dostupné z: < 18

19 přerušil rasantní pokles transakcí. 14 Po roce 2009 se objem faktoringu začal každým rokem opět zvyšovat a pouze v roce 2015 došlo k jeho poklesu oproti roku předchozímu. Vývoj objemu faktoringu v České republice je zachycen v následujícím grafu. Graf č. 1 - Vývoj objemu faktoringu v České republice v letech (v mil. Kč) Pramen: vlastní zpracování na základě dat z: Oficiální stránky ČLFA. Statistiky Asociace factoringových společností ČR [online]. [cit ]. Dostupné z: < 2.2 Charakteristika a předmět faktoringu Faktoring lze charakterizovat jako smluvně sjednaný průběžný odkup krátkodobých pohledávek, které vznikly dodavateli v důsledku poskytnutí nezajištěného dodavatelského úvěru. 15 Předmětem odkupu jsou pohledávky, které obvykle splňují následující charakteristiky: - doba splatnosti pohledávek není delší než 180 dní; - pohledávka vznikla na základě nezajištěného dodavatelského úvěru; - nesmí s ní být spojena jiná práva třetích osob (např. možnost vzájemné kompenzace pohledávek); - musí existovat možnost postoupení (cese) pohledávky; 14 MORÁVEK, Tomáš. Kam se ubírá faktoring? [online]. 2013, [cit ]. Dostupné z: < 15 REVENDA, Zbyněk. Peněžní ekonomie a bankovnictví. 5., aktualiz. vyd. Praha: Management Press, 2012, s

20 - pohledávka je za subjektem pro faktoringovou společnost s akceptovatelnou bonitou a z přijatelné země. 16 Běžně musí pohledávky splňovat i další kritéria: - objem postupovaných pohledávek by měl být minimálně 20 mil. Kč ročně; - postupované pohledávky se musí týkat většího počtu odběratelů; - pohledávka za žádným z odběratelů by neměla překračovat 20 % z celkového objemu postupovaných pohledávek. 17 Odkup pohledávek je prováděn specializovanými faktoringovými společnostmi, které bývají vlastnicky spojené s bankovními institucemi, protože často vznikají jako jejich dceřiné společnosti. Tento vztah umožňuje faktoringovým společnostem získávat zdroje k refinancování pohledávek za výhodnějších podmínek, než by je získal individuální klient Funkce faktoringu Pro dodavatele může na základě smlouvy faktoring plnit tři funkce, jimiž jsou: 1) garanční funkce její podstatou je to, že faktoringová společnost přejímá (u bezregresního faktoringu) úvěrové riziko, které plyne z možné platební neschopnosti nebo neplatební nevůle odběratele. 19 Pokud odběratel nezaplatí, musí faktoringová společnost sama proplatit pohledávku dodavateli formou garanční platby, která následuje obvykle ve lhůtě 90 až 120 dní po termínu splatnosti. Pokud však nastane situace, kdy odběratel uplatňuje vůči dodavateli reklamaci, faktoringová společnost zpravidla garanční platbu provádět nemusí. 20 2) funkce předfinancování (úvěrování) spočívá v tom, že faktoringová společnost proplácí předem sjednanou výši odkupovaných pohledávek (zpravidla to bývá RADOVÁ, Jarmila, Petr DVOŘÁK a Jiří MÁLEK. Finanční matematika pro každého. 7., aktualiz. vyd. Praha: Grada, 2009, s JÍLEK, Josef. Finanční trhy a investování. 1. vyd. Praha Grada, 2009, s REŽŇÁKOVÁ, Mária. Řízení platební schopnosti podniku. 1. vyd. Praha: Grada, 2010, s DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s

21 % jejich hodnoty) ihned v okamžiku jejich odkupu a zbývající část poukazuje na účet klienta až po uhrazení pohledávky dlužníkem. 21 3) správa pohledávek a jiné služby ve smlouvě se může faktoringová společnost dohodnout s klientem o poskytování různých dalších služeb spojených s pohledávkami (např. účetní vedení pohledávek, fakturace, inkaso, vymáhání pohledávek apod.) Druhy faktoringu Faktoringu existuje několik druhů a ty lze rozdělit podle řady hledisek, z nichž bych ráda uvedla alespoň tři z nich, které se shodně objevují v několika publikacích různých autorů. Tyto hlediska a s nimi spojené druhy faktoringu jsou následující 23 : 1) Hledisko přechodu zboží a) tuzemský faktoring podstatou tuzemského faktoringu je to, že účastníci faktoringu, tedy odběratel, věřitel i faktoringová společnost, jsou ze stejné země; b) mezinárodní faktoring odběratel a věřitel jsou každý z jiné země a většinou dochází k uplatňování systému dvou faktorů, což znamená, že zde spolupracují dvě faktoringové společnosti (import a export faktor). 2) Hledisko zpětného postihu a) faktoring regresní (nepravý) úvěrové riziko zůstává na dodavateli; b) faktoring bezregresní (pravý) úvěrové riziko je přeneseno na faktoringovou společnost, která musí v případě nezaplacení dlužníkem proplatit pohledávku sama, což provádí formou garanční platby. 3) Hledisko zveřejnění a) zjevný faktoring odběratel ví o tom, že proběhne postoupení pohledávek na faktoringovou společnost; 21 POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. 1. vyd. V Praze: C.H. Beck, 2006, s POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. 1. vyd. V Praze: C.H. Beck, 2006, s POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. 1. vyd. V Praze: C.H. Beck, 2006, s

22 b) skrytý faktoring v případě skrytého faktoringu odběratel není s cesí pohledávek seznámen. V literatuře uvádí autoři i jiná hlediska, podle kterých můžeme faktoring členit na další druhy. Zmínila bych například hledisko množství odkupovaných pohledávek rozlišující faktoring jednorázový a faktoring na základě úvěrového rámce Průběh faktoringu Průběh faktoringové operace lze rozdělit do několika fází. Na začátku celého procesu se obrací dodavatel na faktoringovou společnost s žádostí o faktoring. Protože s faktoringem jsou spojená určitá rizika, musí faktoringová společnost důkladně prověřit bonitu dodavatele i odběratele. Postupy při analýze bonity se mohou mezi jednotlivými faktoringovými společnostmi i výrazně lišit, hlavním cílem však zůstává ověření a zpracování informací od odběratele. 25 Faktoringová společnost od odběratele vyžaduje obvykle následující informace týkající se fakturovaných pohledávek: - obchodní jména a sídla odběratelů, popř. hodnocení jejich bonity; - dosavadní vývoj obchodních vztahů s jednotlivými odběrateli (obrat pohledávek, vývoj během roku, rozsah reklamací atd.); - počet faktur a celkový roční obrat pohledávek určených k faktoringu, jejich vývoj během roku; - přehled dosud nesplacených pohledávek, které má dodavatel za jednotlivými odběrateli. 26 Délka úvěrového šetření se pohybuje okolo 14 dní a jejím výsledkem (v případě, že riziko spojené s faktoringem není pro faktoringovou společnost neúnosné) je uzavření smlouvy o faktoringu pohledávek. 24 MÁČE, Miroslav. Platební styk: klasický a elektronický. 1. vyd. Praha: Grada, 2006, s POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. 2. vyd. V Praze: C.H. Beck, Beckovy ekonomické učebnice, s DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s

23 Po uzavření smlouvy dodavatel odesílá zboží nebo provádí služby, za které odběrateli vystaví fakturu, a poté už je možné přejít k postoupení (cesi) pohledávky na faktoringovou společnost. Postoupení pohledávek bývá vzhledem k zachování dobrých obchodních vztahů odběrateli oznámeno (zjevný faktoring), ale existuje i možnost, kdy o něm odběratel informován není (skrytý faktoring). O dalším průběhu faktoringové operace rozhoduje to, jestli si odběratel přeje využívat předfinancování. Pokud ano, vyplácí mu faktoringová společnost smluvně dohodnutou část z celkové hodnoty pohledávky a odběratel tak získává finanční prostředky před datem splatnosti pohledávky, což bývá často jeho motivací pro využívání faktoringu. Předfinancování uzavírá úvodní fázi faktoringové operace, kterou vidíme na schématu č. 1. Schéma č. 1 - Průběh úvodní fáze faktoringové operace Pramen: DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s Další průběh faktoringového případu ovlivňuje to, zda je postoupená pohledávka řádně zaplacena odběratelem. Prakticky tak mohou nastat dvě skutečnosti: 1) faktoringová společnost pohledávku inkasuje; 2) pohledávka není řádně zaplacena a faktoringová společnost učiní další kroky na základě toho, kdo nese úvěrové riziko. 23

24 První variantu, kdy faktoringová společnost pohledávku inkasuje, popisuje schéma č. 2. Zde je možné vidět, že faktoringová společnost po inkasování pohledávky poukazuje částku odpovídající hodnotě pohledávky sníženou o provizi na účet dodavatele. Takto postupuje v případě, že dodavatel nevyužil předfinancování. Pokud předfinancování využil, faktoringová společnost poukazuje na jeho účet částku sníženou o proplacenou část pohledávky v rámci předfinancování a také o provizi a úrok. Schéma č. 2 - Průběh faktoringové operace při řádném zaplacení pohledávky Pramen: DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s Průběh faktoringu nemusí být vždy bezproblémový, a proto se můžeme setkat i se situací, kdy odběratel nemůže nebo nechce svůj závazek zaplatit. V tomto případě je důležité jaký druh faktoringu dodavatel zvolil. U bezregresního faktoringu přenesl riziko nesplacení pohledávky odběratelem na faktoringovou společnost. V tomto případě má odběratel jistotu, že mu faktoringová společnost proplatí pohledávku formou garanční platby. Pokud se ovšem dodavatel vydal cestou faktoringu regresního, riziko nesplacení pohledávky odběratelem nese on a faktoringová společnost mu pohledávku proplatí pouze v případě, že dojde k jejímu zaplacení odběratelem. 24

25 Schéma č. 3 - Průběh faktoringové operace při nezaplacení pohledávky Pramen: DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s Jako poslední je nutné zmínit průběh faktoringu mezinárodního. Zde se uplatňuje interakce mezi exportérem, importérem, export faktorem a velmi často i import faktorem. Export faktor a import faktor společně tvoří systém dvou faktorů a na základě členství v jednom mezinárodním řetězci vzájemně spolupracují. Export faktor uzavírá s vývozcem smlouvu, která pokrývá celý rozsah poskytovaných služeb. Sám poskytuje financování zálohováním pohledávek po předložení kopií faktur. Importní faktor využívá své znalosti domácího trhu země dovozu, za úplatu přebírá ručení za zaplacení, ověřuje finanční postavení odběratelů, jejich spolehlivost a platební morálku. Doporučuje také vývozcům úvěrové limity pro jednotlivé odběratele, a stanoví tak hranici, do které je faktor ochoten přebírat riziko delcredere 27, provádí inkaso v době splatnosti, vymáhá pohledávky v případě neplacení a eventuálně poskytuje další služby Delcredere riziko je riziko nezaplacení finančních závazků smluvní stranou. 28 MACHKOVÁ, Hana, Eva ČERNOHLÁVKOVÁ a Alexej SATO. Mezinárodní obchodní operace. 6., aktualiz. a dopl. vyd. Praha: Grada, 2014, s

26 2.6 Cena faktoringu Cena faktoringu se odvíjí od funkcí, které faktoring plní. Většinou se skládá z faktoringové provize a úroku. Úrok je spojený s funkcí předfinancování, přičemž úroková sazba se pohybuje na obvyklé bankovní úrovni, kterou aplikují banky při poskytování krátkodobých úvěrů. Faktoringová provize zahrnuje obvykle dvě složky. První tzv. riziková složka se týká pouze bezregresního faktoringu a vyplývá z převzetí úvěrového rizika faktoringovou společností. Závisí zejména na bonitě odběratele, na jeho dřívější platební morálce, na objemu pochybných pohledávek vzhledem k celkovému obratu, na počtu reklamací apod. Druhá složka pokrývá faktoringové společnosti náklady spojené se zpracováním faktoringu. Závisí na rozsahu a pracnosti administrativních a dalších činností, které jsou s faktoringem spojené. Je ovlivněna zejména celkovým ročním obratem, počtem a průměrnou výší pohledávek, počtem odběratelů a dobou splatnosti pohledávek RADOVÁ, Jarmila, Petr DVOŘÁK a Jiří MÁLEK. Finanční matematika pro každého. 7., aktualiz. vyd. Praha: Grada, 2009, s

27 3 FORFAITING V této kapitole se budu blíže věnovat forfaitingu. Začnu s jeho historií a poté se budu zabývat charakteristikou a vymezením předmětu forfaitingu. Dále se zaměřím na průběh forfaitingové operace, kterou můžeme rozdělit do dvou na sebe navazujících fází kontraktační a realizační. Nakonec zmíním i položky, které tvoří cenu forfaitingu. 3.1 Historie forfaitingu Počátky užívání forfaitingu lze najít již ve středověku. Většího rozšíření se však forfaiting dočkal až v 60. letech minulého století, kdy centrálně plánované ekonomiky socialistických států potřebovaly profinancovat hlavně dovozy velkých investičních celků ze západní Evropy. Exportéři se obávali rizika (cross-border risk), a proto do tohoto procesu zapojili nejdříve své banky, ve kterých mají tyto transakce na starosti oddělení Trade Finance. Některá tato oddělení se postupně osamostatnila (převážně v 80. letech) a založila nezávislé forfaitingové společnosti, které však zůstávaly nějakým způsobem vlastněné velkými bankami, jejichž finanční sílu potřebovaly a víceméně se jejich aktivity doplňovaly Charakteristika a předmět forfaitingu Forfaiting je metoda financování založená na prodeji jednotlivých pohledávek s delší dobou splatnosti, vznikajících zejména při prodeji investičních celků, strojírenských výrobků apod. 31 Výraz forfaiting pochází z francouzského á forfait, což znamená vzdání se určitých práv. V tomto kontextu jde o neodvolatelné vzdání se práva na zpětný postih na dodavatele původního věřitele pohledávky. To znamená, že po postoupení pohledávky nese veškerá platební rizika spojená s pohledávkou již nový majitel - forfaitér. V případě, že dlužník či ručící banka ke dni splatnosti nezaplatí, forfaitér nemá právo požadovat vrácení úplaty na původním věřiteli VINTER, Jan. Forfaiting elegantní finanční řešení [online]. 2010, [cit ]. Dostupné z: < 31 POLOUČEK, Stanislav. Bankovnictví. 1. vyd. V Praze: C.H. Beck, 2006, s Financování pohledávek - forfaiting: jednotná pravidla pro forfaiting (URF) včetně vzorových smluv. Praha: Národní výbor Mezinárodní obchodní komory v ČR, 2013, s

28 Předmětem forfaitingu mohou být pouze pohledávky, které splňují určité požadavky. Za základní požadavky lze považovat: - pohledávky musí být zajištěné; - splatnost pohledávek nebývá kratší než dní. Maximální doba splatnosti se odvozuje zejména od rizika země dlužníka a může se pohybovat i v řádech několika let; - pohledávky jsou ve volně směnitelných měnách. Standardně se jedná o hlavní světové měny (USD, EUR, GBP, CHF, YEN, CNY, případně i další); - výše pohledávek by měla činit alespoň tisíc USD Průběh forfaitingové operace Forfaitingová operace probíhá ve dvou na sebe navazujících fázích kontraktační a realizační Fáze kontraktační V této fázi se jedná o podmínkách forfaitingu mezi dodavatelem a forfaitérem. Nejdříve se dodavatel obrací na forfaitéra s žádostí o indikativní nabídku financování. Dodavatel chce být seznámen s indikací ceny a s tím, zda je forfaitér ochoten pohledávku odkoupit bez zpětného postihu. Aby byl forfaitér schopen vytvořit indikativní nabídku potřebuje znát: - zemi odběratele; - název odběratele; - druh dodávaného zboží; - hodnotu pohledávky; - očekávané datum dodávky; - platební podmínky (částky a lhůty splátek), které požaduje odběratel; 33 DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s

29 - jak budou pohledávky zajištěny (jakým způsobem, např. akreditivem, zárukou, avalem směnky, název banky poskytující zajištění, atd.). 34 Pokud jsou forfaitérovi dostupné všechny předchozí informace, poskytne dodavateli indikativní nabídku zahrnující cenu financování, hlavní požadované dokumenty a případné další podmínky. Tato nabídka je zatím pouze orientační a není tedy závazkem pro forfaitéra ani dodavatele. V okamžiku kdy jsou podmínky dohodnuty, požádá dodavatel forfaitéra o závaznou nabídku odkupu pohledávky, která vznikne na základě dodávky. Forfaitér nyní podle svého rozhodnutí poskytne závaznou nabídku na odkup pohledávky za stanovených podmínek. Nabídka obsahuje následující prvky: - údaje o podkladové transakci (tj. transakci, na jejímž základě pohledávka vznikne, např. kupní smlouva); - druh instrumentu představující pohledávku k odkupu (např. směnky avalované bankou, odložená platba na základě akreditivu vystaveného bankou); - diskontní sazba, která bude použita pro výpočet diskontované částky vyplácené dodavateli, případně další náklady; - dokumenty, které forfaitér požaduje k ověření, že pohledávka existuje a je vymahatelná; - datum dostupnosti (tj. poslední datum do kdy bude muset dodavatel dodat forfaitérovi požadované dokumenty). 35 Tato závazná nabídka je forfaitérem poskytnuta zpravidla na krátkou dobu určitou a pokud ji dodavatel neodsouhlasí, tak propadá. V případě, že dodavatel nabídku přijme, stává se závaznou i pro něj. Tím končí kontraktační fáze a následuje fáze realizační. 34 Financování pohledávek - forfaiting: jednotná pravidla pro forfaiting (URF) včetně vzorových smluv. Praha: Národní výbor Mezinárodní obchodní komory v ČR, 2013, s Financování pohledávek - forfaiting: jednotná pravidla pro forfaiting (URF) včetně vzorových smluv. Praha: Národní výbor Mezinárodní obchodní komory v ČR, 2013, s

30 3.3.2 Fáze realizační V průběhu fáze realizační dochází k prodeji pohledávky a za konec fáze lze považovat situaci, kdy je pohledávka inkasována. V následujícím schématu je realizační fáze znázorněna graficky. Schéma č. 4 - Průběh realizační fáze forfaitingu Pramen: REVENDA, Zbyněk. Peněžní ekonomie a bankovnictví. 5., aktualiz. vyd. Praha: Management Press, 2012, s Ze schématu je patrné, že nejdříve dochází k dodávce zboží dodavatelem, které je následně zaplaceno směnkou s odloženou platností. O zajištění pohledávky ze strany banky se postará odběratel. Poté, co dostane dodavatel za dodávku zaplaceno např. avalovanou směnkou, prodává ji forfaitérovi na primárním trhu. Ten mu za směnku zaplatí směnečnou částku sníženou o diskont, který je stanoven ve smlouvě o forfaitingu. Pro dodavatele forfaitingová transakce prodejem směnky forfaitérovi končí. 30

31 Další postup už je v režii forfaitéra, který může směnku držet nebo ji prodat na sekundárním forfaitingovém trhu. 36 Mnoho pohledávek končí na primárním trhu, protože jsou drženy primárním forfaitérem až do jejich splatnosti. Někteří forfaitéři naopak často s pohledávkami obchodují a usilují například o to, aby pohledávku, kterou odkoupili od dodavatele jako primární forfaitér, následně prodali se ziskem dalšímu zájemci. Některé pohledávky jsou do své splatnosti prodány několikrát a někdy se stává, že subjekt, který pohledávku na začátku prodal, ji po určité době zase odkoupí. 37 V době splatnosti forfaitér předkládá směnku k zaplacení odběrateli a ten mu proplácí směnečnou částku. 3.4 Cena forfaitingu S forfaitingem jsou pro dodavatele spojeny určité náklady, které jsou dány cenou za forfaitingové služby účtovanou forfaitérem. Cena je tvořena následujícími položkami: 1) diskont částka, o kterou bude snížena hodnota pohledávky při výplatě dodavateli. Diskont je v tomto případě placen předem (tj. nominální hodnota pohledávky se snižuje o výši diskontu). Vypočítává se za použití diskontní sazby; 2) závazková provize (commitment fee) provize, kterou si účtuje forfaitér za držení pohotových finančních zdrojů; 3) zpracovatelská provize (management fee) poplatek zahrnující v sobě administrativní a další náklady forfaitéra za zpracování nabídky a forfaitingové smlouvy. Je dána složitostí jednotlivých případů; 4) opční provize (option fee) forfaitér ji účtuje v tom případě, kdy dodavatel získává opci na uzavření forfaitingové smlouvy během určité doby (většinou ne delší jak jeden měsíc) za předem pevně stanovených podmínek Sekundární forfaitingový trh je trhem bank, forfaitingových společností a velkých korporátních investorů, kteří s těmito forfaitingovými pohledávkami obchodují. Mezi nejvýznamnější a nejaktivnější se řadí trhy v Londýně, Hong Kongu, Dubaji, Singapuru, Curychu, Frankfurtu a v New Yorku. 37 Financování pohledávek - forfaiting: jednotná pravidla pro forfaiting (URF) včetně vzorových smluv. Praha: Národní výbor Mezinárodní obchodní komory v ČR, 2013, s DVOŘÁK, Petr. Bankovnictví pro bankéře a klienty. 3. přeprac. a rozš. vyd. Praha: Linde, 2005, s

32 4 SROVNÁNÍ FAKTORINGU A FORFAITINGU Tuto kapitolu jsem se rozhodla věnovat srovnání faktoringu a forfaitingu. U obou produktů hraje hlavní roli pohledávka nebo více pohledávek, které jsou postupovány společnostem poskytujícím faktoring a forfaiting. Už při popisování společných rysů jsem však musela použít formulaci pohledávka nebo více pohledávek, což nás přivádí k prvnímu rozdílu mezi faktoringem a forfaitingem. U faktoringu jsou postupovány pohledávky ve skupinách a to opakovaně, kdežto u forfaitingu je postupována jednotlivá pohledávka vyšší hodnoty. Vzhledem k vyšší hodnotě pohledávky je u forfaitingu vyžadováno také její zajištění, které při faktoringu potřeba není. Dalším rozdílem je právě i splatnost postupovaných pohledávek. U faktoringu se očekává, že splatnost pohledávek nepřesáhne 180 dní. U forfaitingu je splatnost pohledávek obvykle delší a můžeme se setkat i pohledávkami se splatností v řádech několika let. Když už jsou pohledávky postoupeny, může nás zajímat, co s nimi bude faktor nebo forfaitér dělat. Pohledávky odkupované v rámci faktoringu už se dále neobchodují a zůstávají tak u faktoringové společnosti, která čeká na jejich proplacení odběratelem. Společnosti poskytující forfaiting mají v tomto smyslu větší volnost a mohou s pohledávkami obchodovat na sekundárním trhu. Rozdíl mezi faktoringem a forfaitingem můžeme najít, pokud dojde k tomu, že pohledávka není dlužníkem zaplacena včas nebo vůbec. V takovém případě nese společnost poskytující forfaiting veškeré riziko spojené s nesplacením pohledávky, zatímco u faktoringové společnosti záleží na tom, jestli poskytuje faktoring regresní nebo bezregresní. Další rozdíl lze spatřovat také v tom, jakým způsobem probíhá platba za postoupenou pohledávku. U faktoringu se obvykle proplácí pouze předem sjednaná výše odkupovaných pohledávek a zbytek je doplacen až po uhrazení pohledávky dlužníkem. U forfaitingu proběhne jednorázová platba s tím, že už je z částky odečten diskont. Poslední odlišností mezi faktoringem a forfaitingem, kterou zmíním, je možnost využití dalších služeb. Faktoringové společnosti nabízí k samotnému faktoringu mnoho doplňkových 32

33 služeb, které lze využít. Je to například správa pohledávek, monitoring pohledávek, inkaso pohledávek a další. U forfaitingu se podobné služby nenabízí. Všechny rozdíly, které jsou popsány výše, jsem se rozhodla pro přehlednost shrnout do následující tabulky. Tabulka č. 1 Srovnání faktoringu a forfaitingu předpoklad splatnost postupovaných pohledávek počet postupovaných pohledávek možnost využití dalších služeb obchodovatelnost postoupených pohledávek možnost zpětného postihu platba za postoupenou pohledávku Faktoring bonitní subjekt na straně odběratele není delší než 180 dní většinou více najednou ano ne ano (u regresního faktoringu) i ne (u bezregresního faktoringu) většinou dojde k zaplacení části (75 90 %) a po zaplacení dlužníkem k doplacení zbývající části Forfaiting bonitní ručící banka je delší než dní, může být i několik let jednotlivá pohledávka ne ano ne probíhá jednorázově potřeba zajištění pohledávky ne ano Pramen: vlastní zpracování 33

34 Faktoring a forfaiting se mohou zdát v mnoha ohledech podobnými produkty, ale jak je vidět rozdílů mezi nimi najdeme hodně. Poslední, čemu se budu v této kapitole věnovat je srovnání objemu faktoringu a forfaitingu v České republice. Data o objemech faktoringu zpracovává například Asociace faktoringových společností nebo Česká leasingová a finanční asociace a jsou volně dostupná na internetu. U forfaitingu data zveřejňována nejsou nebo jsou dostupná pouze pro členy určitých organizací, jako jsou například International Chamber of Commerce ČR nebo International Trade and Forfaiting Association. Díky špatné dostupnosti dat vztahujících se k forfaitingu, nejsem schopná objemy faktoringu a forfaitingu v České republice vzájemně srovnat. 34

35 5 POSKYTOVATELÉ FAKTORINGU A FORFAITINGU V ČESKÉ REPUBLICE V České republice poskytují faktoring a forfaiting jak specializované instituce, tak i banky, pro které není poskytování těchto produktů jejich hlavní činností. V této kapitole jsem využila seznam zprostředkovatelů financování aktiv 39 zveřejňovaný čtvrtletně Českou národní bankou a dále statistiky Asociace faktoringových společností. 40 V seznamu zprostředkovatelů financování aktiv bylo k evidováno 244 subjektů, z nichž 8 má uvedeno jako svou hlavní činnost poskytování faktoringu a forfaitingu. Vybrané společnosti s významným podílem na trhu blíže přiblížím v následujících oddílech. 5.1 Bibby Financial Services, a.s. Společnost funguje na českém trhu od roku 1996, kdy byla založena pod obchodním jménem Cash Reform Factoring, a.s. V roce 2007 došlo ke kapitálovému vstupu britské společnosti Bibby Line Group Ltd., se kterým se pojí i změna obchodního jména společnosti na Bibby Financial Services, a.s., které nese od roku Bibby Financial Services, a.s. je členem profesních organizací České leasingové a finanční asociace a Asociace factoringových společností ČR. Mezi produkty a služby, které společnost poskytuje, patří: - provozní financování; - bezregresní factoring; - financování exportu; - strukturované financování; - financování autodopravců; - financování nově založených firem; 39 Oficiální stránky ČNB. Seznam zprostředkovatelů financování aktiv [online]. 2015, [cit ]. Dostupné z: < 40 Oficiální stránky ČLFA. Statistiky Asociace factoringových společností ČR [online]. [cit ]. Dostupné z: < 41 Oficiální stránky Bibby Financial Services. Historie společnosti v ČR [online]. [cit ]. Dostupné z: < 35

36 - expresní financování; - inkaso, monitoring a správa pohledávek. 42 Podle statistik AFS ČR byl podíl Bibby Financial Services, a.s. na českém faktoringovém trhu v roce 2015 asi 2,3 % a faktoringový obrat společnosti dosahoval milionů Kč. Vývoj faktoringového obratu v posledních sedmi letech je zachycen v následujícím grafu. Graf č. 2 - Faktoringový obrat Bibby Financial Services, a.s. v letech (v mil. Kč) Pramen: vlastní zpracování na základě dat z: Oficiální stránky ČLFA. Statistiky Asociace factoringových společností ČR [online]. [cit ]. Dostupné z: < 5.2 ČSOB Factoring, a.s. ČSOB Factoring, a.s. byla založena v roce 1992 s názvem O. B. HELLER jako společný podnik Československé obchodní banky a Heller International Group z USA. V roce 2006 se Československá obchodní banka stala jediným akcionářem společnosti, která ve stejném roce změnila svoje jméno na ČSOB Factoring, a.s. Společnost je zakládajícím členem Asociace factoringových společností a členem České leasingové a finanční asociace. 43 Mezi služby, které ČSOB Factoring a.s. nabízí, patří: - tuzemský regresní factoring; 42 Oficiální stránky Bibby Financial Services. Produkty a služby [online]. 2016, [cit ]. Dostupné z: < 43 Oficiální stránky ČSOB Factoring. Profil ČSOB Factoring [online]. 2016, [cit ]. Dostupné z: < 36

37 - tuzemský bezregresní factoring; - exportní factoring; - doplňkové financování; - inkasní služby. 44 Na českém faktoringovém trhu patří ČSOB Factoring a.s. ke společnostem s dlouho tradicí a silnou pozicí. V roce 2015 činil podíl společnosti na faktoringovém trhu 23,1 % a její faktoringový obrat byl milionů Kč. Celkový vývoj faktoringového obratu ČSOB Factoring a.s. v minulých letech je možné vidět v následujícím grafu. Graf č. 3 - Faktoringový obrat ČSOB Factoring a.s. v letech (v mil. Kč) Pramen: vlastní zpracování na základě dat z: Oficiální stránky ČLFA. Statistiky Asociace factoringových společností ČR [online]. [cit ]. Dostupné z: < 5.3 Factoring České spořitelny, a.s. Factoring České spořitelny, a.s. datuje svůj vznik do roku Společnost patří do Finanční skupiny České spořitelny a.s., která v ní vlastní 100% podíl. Factoring České spořitelny, a.s. je členem Factors Chain International (FCI) a dále také zakládajícím členem Asociace faktoringových společností v České republice. Společnost nabízí širokou škálu produktů, jimiž jsou: - tuzemský faktoring; 44 Oficiální stránky ČSOB Factoring. Naše služby [online]. 2016, [cit ]. Dostupné z: < 37

38 - exportní faktoring; - importní faktoring; - správa a inkaso pohledávek; - efaktoring moderní doplněk k faktoringovým službám, který přináší veškeré dostupné informace o faktoringových obchodech online; - monitoring podnikatelských subjektů; - bilanční faktoring. 45 Společnost dále nabízí zálohovou platbu až do výše 90 % hodnoty postoupených pohledávek nejpozději do 48 hodin. Factoring České spořitelny, a.s. je se svým podílem 30,2 % lídrem na českém faktoringovém trhu. V roce 2015 dosáhl faktoringový obrat společnosti částky milionů Kč. V následujícím grafu můžeme vidět, že rok 2015 nebyl zdaleka tak úspěšný jako rok 2014, kdy byl faktoringový obrat společnosti ještě o milionů Kč vyšší a dosáhl tak částky milionů Kč. Graf č. 4 - Faktoringový obrat Factoring České spořitelny, a.s. v letech (v mil. Kč) Pramen: vlastní zpracování na základě dat z: Oficiální stránky ČLFA. Statistiky Asociace factoringových společností ČR [online]. [cit ]. Dostupné z: < 45 Oficiální stránky Factoring České spořitelny. Produkty [online]. 2016, [cit ]. Dostupné z: < 38

39 5.4 Factoring KB, a. s. Factoring KB, a.s. patří od svého založení v roce 1997 do Finanční skupiny Komerční banky a od roku 2002 též do skupiny Société Générale (SG). Factoring KB, a.s. je členem Factors Chain International (FCI), České leasingové a finanční asociace a zakládajícím členem Asociace factoringových společností v České republice. 46 Faktoring KB, a.s. nabízí následující produkty: - tuzemský factoring; - exportní factoring; - importní factoring; - modifikovaný factoring (rámcový factoring, reverzní factoring, retailový factoring); - odkup pohledávek; - management pohledávek (upomínání plateb, správa, vymáhání a inkaso pohledávek). 47 Podíl Faktoringu KB, a.s. na českém trhu byl v roce 2015 asi 25,9 % a faktoringový obrat společnosti byl nejvyšší za celou dobu její existence a to milionů Kč. V následujícím grafu můžeme vidět celkový vývoj faktoringového obratu společnosti, který se za posledních sedm let téměř ztrojnásobil. 46 Oficiální stránky Factoring KB. Profil společnosti [online]. [cit ]. Dostupné z: < 47 Oficiální stránky Factoring KB. Produkty [online]. [cit ]. Dostupné z: < 39

40 Graf č. 5 - Faktoringový obrat Factoring KB, a.s. v letech (v mil. Kč) Pramen: vlastní zpracování na základě dat z: Oficiální stránky ČLFA. Statistiky Asociace factoringových společností ČR [online]. [cit ]. Dostupné z: < 5.5 UniCredit Factoring Czech Republic and Slovakia, a.s. Společnost UniCredit Factoring Czech Republic and Slovakia, a.s. byla založena v roce 1991 pod názvem Transfinance a.s. jako první specializovaná společnost na provozní financování podniků ve střední a východní Evropě. Patří do finanční skupiny UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. Společnost je dlouholetým členem Factors Chain International, zakládajícím členem Asociace factoringových společností ČR a dále také členem České leasingové a finanční asociace. 48 UniCredit Factoring Czech Republic and Slovakia, a.s. nabízí produkty, jimiž jsou: - tuzemský a exportní factoring; - blokový factoring; - zajištění pohledávek; - správa a inkaso. 49 UniCredit Factoring Czech Republic and Slovakia, a.s. dosáhla v roce 2015 na českém faktoringovém trhu podílu kolem 10,9 % a její faktoringový obrat se oproti roku 2014 propadl 48 Oficiální stránky UniCredit Factoring. Kdo jsme [online]. [cit ]. Dostupné z: < 49 Oficiální stránky UniCredit Factoring. Produkty [online]. [cit ]. Dostupné z: < 40

41 o milionů Kč na konečných milionů Kč. Vývoj faktoringového obratu společnosti v minulých letech je znázorněn v následujícím grafu. Graf č. 6 - Faktoringový obrat UniCredit Factoring Czech Republic and Slovakia, a.s. v letech (v mil. Kč) Pramen: vlastní zpracování na základě dat z: Oficiální stránky ČLFA. Statistiky Asociace factoringových společností ČR [online]. [cit ]. Dostupné z: < 5.6 Raiffeisenbank a.s. Raiffeisenbank a.s. poskytuje od roku 1993 v České republice široké spektrum bankovních služeb soukromé i podnikové klientele. Na počátku svého působení měla banka pouze dvě pobočky a 39 zaměstnanců. Během let se však dokázala vypracovat na pátou největší banku na českém trhu, která má po celé republice asi 120 poboček. Raiffeisenbank a.s. je součástí Raiffeisen Bank International AG. 50 Banka nabízí faktoring jako jeden ze svých produktů a jeho poskytování není její jedinou činností. I přesto se však řadí mezi společnosti s nezanedbatelným podílem na českém faktoringovém trhu. Mezi produkty, které banka v oblasti faktoringu nabízí, patří: - bilanční factoring; - exportní factoring; - tuzemský factoring; 50 Oficiální stránky Raiffeisenbank. Profil a historie Raiffeisenbank [online]. [cit ]. Dostupné z: < 41

Komerční bankovnictví 6

Komerční bankovnictví 6 JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D. vedoucí katedry financí VŠFS a externí spolupracovník katedry bankovnictví a pojišťovnictví VŠE Praha Obsah: Téma: Alternativní formy financování 1. Faktoring 2.

Více

FAKTORING smluvně sjednaný ODKUP KRÁTKODOBÝCH POHLEDÁVEK před dobou jejich splatnosti, FAKTOR faktoringová společnost

FAKTORING smluvně sjednaný ODKUP KRÁTKODOBÝCH POHLEDÁVEK před dobou jejich splatnosti, FAKTOR faktoringová společnost FAKTORING smluvně sjednaný ODKUP KRÁTKODOBÝCH POHLEDÁVEK před dobou jejich splatnosti, FAKTOR faktoringová společnost DRUHY FAKTORINGU: regresní faktor NEPŘEBÍRÁ rizika spojená s platební neschopností

Více

Bankovní leasing. Z hlediska dodavatele je leasing nástrojem umožňujícím rychlejší odbyt výrobků. Formy leasingu

Bankovní leasing. Z hlediska dodavatele je leasing nástrojem umožňujícím rychlejší odbyt výrobků. Formy leasingu Bankovní leasing Jde o pronájem investičního zařízení či předmětů dlouhodobé spotřeby, příp. jiných předmětů uživateli (nájemci) za předem sjednané nájemné a to na dobu určitou či neurčitou. Pro nájemce

Více

PODSTATA FORFAITINGU. Forfaiting je uskutečňován na základě smlouvy mezi vývozcem a forfaiterem.

PODSTATA FORFAITINGU. Forfaiting je uskutečňován na základě smlouvy mezi vývozcem a forfaiterem. FAKTORINGOVÉ FINANCOVÁNÍ PODNIKÁNÍ A FORFAITINGOVÉ FINANCOVÁNÍ EXPORTU A IMPORTU Obsah kapitoly Dílčí témata: 1) Podstata forfaitingu 2) Základní požadavky kladené na forfaitingové pohledávky podniku 3)

Více

Komunikace firmy s bankou. V době krize Připraveno Olgou Trush

Komunikace firmy s bankou. V době krize Připraveno Olgou Trush Komunikace firmy s bankou V době krize Připraveno Olgou Trush Druhy financování vnitřní/interní (zisk, odpisy) vnější/externí (vklady, podíly): vlastní zdroje základní kapitál cizí zdroje obligace, úvěry

Více

Factoring partnerem exportu EK Jak úspěšně exportovat do Maďarska a Rumunska. FKB Marcela Chalušová Praha 20. dubna 2011

Factoring partnerem exportu EK Jak úspěšně exportovat do Maďarska a Rumunska. FKB Marcela Chalušová Praha 20. dubna 2011 Factoring partnerem exportu EK Jak úspěšně exportovat do Maďarska a Rumunska FKB Marcela Chalušová Praha 20. dubna 2011 Obsah Představení Factoringu KB (FKB) Nabídka produktů Factoringu KB Exportní factoring

Více

DOKUMENTÁRNÍ AKREDITIV JAKO NÁSTROJ SNÍŽENÍ EXPORTNÍHO RIZIKA

DOKUMENTÁRNÍ AKREDITIV JAKO NÁSTROJ SNÍŽENÍ EXPORTNÍHO RIZIKA 1. medzinárodná internetová konferencia MLADÁ VEDA VŠEMVS 2012 Vysoká škola ekonómie a manažmentu verejnej správy v Bratislave DOKUMENTÁRNÍ AKREDITIV JAKO NÁSTROJ SNÍŽENÍ EXPORTNÍHO RIZIKA MELICHAR ONDŘEJ

Více

S R B S K O A M A K E D O N IE

S R B S K O A M A K E D O N IE K O R P O R Á T N Í B A N K O V N I C T V Í C 1 S T U P E Ň D Ů V Ě T N O S T I S R B S K O A M A K E D O N IE M O Ž N O S T I F I N A N C O V Á N Í E X P O R T U 25.04. 2 0 1 8 SRBSKO - BANKOVNÍ SYSTÉM

Více

FACTORING FENOMÉN NOVÉ DOBY FACTORING PHOENIX OF NEW ERA. Tomáš Urbánek

FACTORING FENOMÉN NOVÉ DOBY FACTORING PHOENIX OF NEW ERA. Tomáš Urbánek FACTORING FENOMÉN NOVÉ DOBY FACTORING PHOENIX OF NEW ERA Tomáš Urbánek Anotace: Příspěvek popisuje factoring jako jeden z nástrojů, který řeší finanční krytí firem. Klíčová slova: Factoring, financování,

Více

S EXPORTÉRY N A K AV K A Z - G R U Z IE

S EXPORTÉRY N A K AV K A Z - G R U Z IE T R A D E A N D E X P O R T F I N A N C E S EXPORTÉRY N A K AV K A Z - Á Z E R B Á J D Ž Á N A G R U Z IE M O Ž N O S T I F I N A N C O V Á N Í E X P O R T U P R A H A 1 5.05. 2 0 1 8 ÁZERBÁJDŽÁN - BANKOVNÍ

Více

Financování obchodu do Indie

Financování obchodu do Indie KORPORÁTNÍ BANKOVNICTVÍ SPECIALIZOVANÉ OBCHODNÍ AKTIVITY Financování obchodu do Indie Ondřej MICHALOVSKÝ Praha, 9. 12. 2015 INDIE Klasifikace úvěrového rizika (OECD): 3 (škála 0-7, ČR: 0) Indie zařazena

Více

FINANCOVÁNÍ VAŠEHO PODNIKÁNÍ. CASH REFORM, a.s.

FINANCOVÁNÍ VAŠEHO PODNIKÁNÍ. CASH REFORM, a.s. FINANCOVÁNÍ VAŠEHO PODNIKÁNÍ CASH REFORM, a.s. 1) O SPOLEČNOSTI CASH REFORM, a.s. Jsme největší nebankovní nezávislá factoringová společnost České republice a na Slovensku. Máme roční obrat 3,6mld. CZK

Více

Alternativní formy financování. Leasing. Faktoring a forfaiting. Venture kapitál.

Alternativní formy financování. Leasing. Faktoring a forfaiting. Venture kapitál. Alternativní formy financování Leasing. Faktoring a forfaiting. Venture kapitál. Leasing Leasing finanční služba poskytovaná specializovanými společnostmi (obchodní společnosti) nebo bankami. Předpoklad:

Více

Exportní konference Obchodování s Marokem a Alžírskem

Exportní konference Obchodování s Marokem a Alžírskem TRANSAKČNÍ A PLATEBNÍ SLUŽBY GLOBAL TRANSACTION BANKING TRADE FINANCE KORPORÁTNÍ BANKOVNICTVÍ SPECIALIZOVANÉ OBCHODNÍ AKTIVITY Exportní konference Obchodování s Marokem a Alžírskem Gabriela Kostková Tomáš

Více

Úvěrové služby bank. Bc. Alena Kozubová

Úvěrové služby bank. Bc. Alena Kozubová Úvěrové služby bank Bc. Alena Kozubová Úvěr Finanční úvěry jsou finanční prostředky, poskytované na základě individuální smlouvy mezi věřitelem a dlužníkem. Obecně: Ten, kdo peníze má (silná kapitálová

Více

Systematizace bankovních produktů. Aktivní bankovní operace, druhy úvěrů.

Systematizace bankovních produktů. Aktivní bankovní operace, druhy úvěrů. 4. Systematizace bankovních produktů. Aktivní bankovní operace, druhy úvěrů. Bankovní produkty služby, které mohou banky svým klientům samostatně nabízet bankovní produkt = bankovní obchod Základní charakteristiky

Více

II. Externí zdroje financování krátkodobé

II. Externí zdroje financování krátkodobé II. Externí zdroje financování krátkodobé Krátkodobé externí zdroje I) Z hlediska zdrojů: jedná se o finanční zdroje splatné do 1 roku II) Z hlediska objektu financování: Jedná se o financování OM: Vybavení

Více

ČESKÁ SPOŘITELNA a.s.

ČESKÁ SPOŘITELNA a.s. ČESKÁ SPOŘITELNA a.s. Finanční management projektu a jak komunikovat s bankou Filip Husák ROZVOJ OBCHODU PROGRAM bez kvalitního financování to nejde! ČESKÁ SPOŘITELNA A FSČS FINANČNÍ MANAGEMENT Zdroje

Více

Možnosti financování EPC projektů listopad 2013

Možnosti financování EPC projektů listopad 2013 listopad 2013 Možnosti financování EPC projektů Financování projektů EPC bankovní úvěry (hlavní finanční zdroj) úvěr firmám energetických služeb na období realizace projektu, nákup potřebné ř technologie,

Více

ŘÍZENÍ POHLEDÁVEK. Ing. Gabriela Dlasková

ŘÍZENÍ POHLEDÁVEK. Ing. Gabriela Dlasková ŘÍZENÍ POHLEDÁVEK Ing. Gabriela Dlasková Povinná literatura: Kislingerová, E. a kol.: Manažerské finance, C.H.BECK, Praha 2010 Pohledávky představují nároky podniku vůči jiným subjektům na příjem peněžních

Více

Raiffeisenbank a.s. Ing. Ondřej Raba. produkty a služby pro podnikatele a firmy. Vedoucí útvaru řízení segmentu SME

Raiffeisenbank a.s. Ing. Ondřej Raba. produkty a služby pro podnikatele a firmy. Vedoucí útvaru řízení segmentu SME Raiffeisenbank a.s. produkty a služby pro podnikatele a firmy Ing. Ondřej Raba Vedoucí útvaru řízení segmentu SME Program Představení banky a finanční skupiny Raiffeisen. Produkty a služby pro podnikatele

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 1 Číslo

Více

Euroasijská hospodářská unie FINANCOVÁNÍ OBCHODU A EXPORTU. Gabriela Kostková a Lenka Truijensová Datum: 30. října 2014

Euroasijská hospodářská unie FINANCOVÁNÍ OBCHODU A EXPORTU. Gabriela Kostková a Lenka Truijensová Datum: 30. října 2014 Euroasijská hospodářská unie FINANCOVÁNÍ OBCHODU A EXPORTU Gabriela Kostková a Lenka Truijensová Datum: 30. října 2014 Obsah Trade Facilitation Program Forfaiting dokumentárního akreditivu Exportní financování

Více

Trh faktoringových a forfaitingových společností v České republice

Trh faktoringových a forfaitingových společností v České republice Mendelova univerzita v Brně Provozně ekonomická fakulta Trh faktoringových a forfaitingových společností v České republice Bakalářská práce Vedoucí práce Ing. Mgr. Radim Gottwald Martin Dvořák Brno 2012

Více

Systematizace bankovních produktů. Aktivní bankovní operace, druhy úvěrů.

Systematizace bankovních produktů. Aktivní bankovní operace, druhy úvěrů. 4. Systematizace bankovních produktů. Aktivní bankovní operace, druhy úvěrů. Bankovní produkty služby, které mohou banky svým klientům samostatně nabízet bankovní produkt = bankovní obchod Základní charakteristiky

Více

Typy úvěrů. Bc. Alena Kozubová

Typy úvěrů. Bc. Alena Kozubová Typy úvěrů Bc. Alena Kozubová Typy úvěrů Kontokorentní úvěr s bankou uzavřeme smlouvu o čerpání úvěru z našeho běžného účtu. Ten může vykazovat i záporný zůstatek až do sjednané výše. Čerpání a splácení

Více

FINANČNÍ MATEMATIKA. Ing. Oldřich Šoba, Ph.D. Rozvrh. Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo ZS 2009/2010

FINANČNÍ MATEMATIKA. Ing. Oldřich Šoba, Ph.D. Rozvrh. Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo ZS 2009/2010 Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo FINANČNÍ MATEMATIKA ZS 2009/2010 Ing. Oldřich Šoba, Ph.D. Kontakt: e-mail: oldrich.soba@mendelu.cz ICQ: 293-727-477 GSM: +420 732 286 982 http://svse.sweb.cz web

Více

Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.)

Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.) 4. Účtování cenných papírů Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.) Cenné papíry členění (v souladu s IAS 39) : k prodeji k obchodování

Více

Zvyšování kvality výuky technických oborů

Zvyšování kvality výuky technických oborů Zvyšování kvality výuky technických oborů Klíčová aktivita VI.2 Vytváření podmínek pro rozvoj znalostí, schopností a dovedností v oblasti finanční gramotnosti Výukový materiál pro téma VI.2.1 Řemeslná

Více

Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.0018

Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.0018 Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.0018 Lesnická ekonomika Připravil: Ing. Tomáš Badal Lesnická ekonomika Financování podniku Finanční

Více

Zahraniční platební styk a Mezinárodní měnové a finanční instituce

Zahraniční platební styk a Mezinárodní měnové a finanční instituce VY_32_INOVACE_BAN_120 Zahraniční platební styk a Mezinárodní měnové a finanční instituce Ing. Dagmar Novotná Obchodní akademie, Lysá nad Labem, Komenského 1534 Dostupné z www.oalysa.cz. Financováno z ESF

Více

Exportní financování. Můj svět. Moje banka. Chcete více informací? Ptejte se.

Exportní financování. Můj svět. Moje banka. Chcete více informací? Ptejte se. Exportní financování Chcete více informací? Ptejte se. Vaše otázky rád zodpoví Váš bankovní poradce nebo Trade Finance specialisté. Můžete také kontaktovat naše telefonní bankéře na bezplatné Infolince

Více

Vybrané aspekty financovateľnosti PPP projektov

Vybrané aspekty financovateľnosti PPP projektov Slovak PPP FORUM 2008 Bratislava, 26.- 27. november 2008 Jan Troják ČSOB, ředitel projektového financování Vybrané aspekty financovateľnosti PPP projektov Ing. Jan Troják je ředitelem týmu projektového

Více

Vládní program na podporu exportu České republiky

Vládní program na podporu exportu České republiky Vládní program na podporu exportu České republiky Ministerstvo průmyslu a obchodu hájí obchodní zájmy České republiky v EU, WTO, OECD podílí se na odstraňování obchodních bariér podporuje českou oficiální

Více

Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.

Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Vydána dne 28. srpna 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Na Příkopě 858/20 111 21 Praha 1 UniCredit Bank Czech Republic, a.s., IČ 64948242,

Více

4. Přednáška Systematizace bankovních produktů, úvěrový proces, úvěrové produkty (aktivní bankovní obchody)

4. Přednáška Systematizace bankovních produktů, úvěrový proces, úvěrové produkty (aktivní bankovní obchody) 4. Přednáška Systematizace bankovních produktů, úvěrový proces, úvěrové produkty (aktivní bankovní obchody) BANKOVNÍ PRODUKT je veškerá služba, kterou banka poskytuje svým klientům ve formě úvěrů, přijímání

Více

PRŮVODCE FACTORINGOVÉHO FINANCOVÁNÍ

PRŮVODCE FACTORINGOVÉHO FINANCOVÁNÍ PRŮVODCE FACTORINGOVÉHO FINANCOVÁNÍ PŘEDSTAVENÍ FACTORINGU WE BELIEVE IN YOUR BUSINESS FACTORING BAD DEBT PROTECTION EXPORT FINANCE TRADE FINANCE VYSVĚTLENÍ FACTORINGU Řízení finančních toků společnosti

Více

Cesta k novým trhům. Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních zákazníků

Cesta k novým trhům. Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních zákazníků Cesta k novým trhům Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních zákazníků Vládní program na podporu exportu České republiky MPO EGAP ČEB CzechTrade MZV hájí obchodní zájmy České republiky v

Více

Vysoká škola ekonomická v Praze. Fakulta financí a účetnictví. Katedra financí a oceňování podniku. Studijní obor: Finance. Název diplomové práce

Vysoká škola ekonomická v Praze. Fakulta financí a účetnictví. Katedra financí a oceňování podniku. Studijní obor: Finance. Název diplomové práce Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta financí a účetnictví Katedra financí a oceňování podniku Studijní obor: Finance Název diplomové práce FAKTORING - možný zdroj provozního financování pro podniky

Více

Ondřej Michalovský Komerční banka, a.s. Judita Páralová Factoring KB, a.s.

Ondřej Michalovský Komerční banka, a.s. Judita Páralová Factoring KB, a.s. Ondřej Michalovský Komerční banka, a.s. Judita Páralová Factoring KB, a.s. JAKÉ SLUŽBY MŮŽE BANKA NABÍDNOUT DODAVATELI V SOUVISLOSTI S VEŘEJNOU ZAKÁZKOU KAPITOLA 01 PŘÍSTUP KOMERČNÍ BANKY K OBSLUZE A FINANCOVÁNÍ

Více

majetkové CP (akcie, podílové listy) úvěrové (dluhové) směnky, dluhopisy, státní pokladniční poukázky atd. (+ úrok, ten není na směnce)

majetkové CP (akcie, podílové listy) úvěrové (dluhové) směnky, dluhopisy, státní pokladniční poukázky atd. (+ úrok, ten není na směnce) Otázka: Bankovnictví a cenné papíry Předmět: Účetnictví (Finance) Přidal(a): didisceramo Cenné papíry dlouhodobé skupina 06 a 473 (dluhopisy) krátkodobé 25. skupina vyjadřuje pohledávku majitele za tím,

Více

Ghana, Nigérie, Senegal možnosti financování exportu

Ghana, Nigérie, Senegal možnosti financování exportu KORPORÁTNÍ BANKOVNICTVÍ SPECIALIZOVANÉ OBCHODNÍ AKTIVITY Ghana, Nigérie, Senegal možnosti financování exportu Tomáš RAK Praha, Société Générale Worldwide Overview P.2 Société Générale v Africe 3.3 MILLION

Více

Výukový materiál zpracovaný v rámci operačního programu Vzdělávání pro konkurenceschopnost

Výukový materiál zpracovaný v rámci operačního programu Vzdělávání pro konkurenceschopnost Výukový materiál zpracovaný v rámci operačního programu Vzdělávání pro konkurenceschopnost Registrační číslo: CZ.1.07/1. 5.00/34.0084 Šablona: III/2 Inovace a zkvalitnění výuky prostřednictvím ICT Sada:

Více

Financování podniku. Finanční řízení podniku

Financování podniku. Finanční řízení podniku Financování podniku Finanční řízení podniku Peněžní toky v podniku NÁKUP výrobní faktory - práce - materiál - stroje VÝROBA výrobky a služby peněžní příjmy PRODEJ peněžní výdaje PENÍZE (CASH FLOW) Úkoly

Více

Operace v mezinárodním obchodě. Ing. Jaroslav Demel Přednáška č dubna 2016

Operace v mezinárodním obchodě. Ing. Jaroslav Demel Přednáška č dubna 2016 Operace v mezinárodním obchodě Ing. Jaroslav Demel Přednáška č. 6 21. dubna 2016 Kontraktační fáze Platební podmínka v KS Dokumentární platby OMO 6 9/4/2015 Podstata dokumentárního placení Pro větší oboustrannou

Více

S námi můžete mít svět jako na dlani. www.csob.cz. Korporátní a institucionální bankovnictví

S námi můžete mít svět jako na dlani. www.csob.cz. Korporátní a institucionální bankovnictví S námi můžete mít svět jako na dlani www.csob.cz ČSOB POSKYTUJE ČESKÝM VÝVOZCŮM ZBOŽÍ A SLUŽEB DO ZAHRANIČÍ KOMPLEXNÍ SLUŽBY VE VŠECH FÁZÍCH PŘÍPRAVY A REALIZACE VÝVOZNÍHO PROJEKTU Poskytneme vám poradenské

Více

Vybrané operace v mezinárodním obchodě. Jaroslav Demel Přednáška 6

Vybrané operace v mezinárodním obchodě. Jaroslav Demel Přednáška 6 Vybrané operace v mezinárodním obchodě Jaroslav Demel Přednáška 6 Kontraktační fáze Platební podmínka v KS Podstata dokumentárního placení Pro větší oboustrannou jistotu při dodání a placení za zboží se

Více

Příloha č.1 Formulář žádosti o podnikatelský úvěr

Příloha č.1 Formulář žádosti o podnikatelský úvěr Příloha č.1 Formulář žádosti o podnikatelský úvěr ŽÁDOST O ÚVĚR / POSKYTNUTÍ ZÁRUKY Informace o žadateli (dále též v této žádosti označován jako klient ) Název: Sídlo: Ulice: Č.popisné: Obec: PSČ: Okres:

Více

PLC 4. cvičení KRÁTKODOBÉ PLÁNOVÁNÍ (1)

PLC 4. cvičení KRÁTKODOBÉ PLÁNOVÁNÍ (1) PLC 4. cvičení KRÁTKODOBÉ PLÁNOVÁNÍ (1) 1) Sestavení podkladů pro operativní plán Podnik vyrábí brzdové destičky. V budoucnu mohou nastat různé změny, na které je nutné reagovat. Prodej brzdových destiček

Více

Příloha č. 2: Hypoteční banky a jejich nabídka produktů na financování bydlení

Příloha č. 2: Hypoteční banky a jejich nabídka produktů na financování bydlení Příloha č. 2: Hypoteční banky a jejich nabídka produktů na financování bydlení Česká spořitelna, a.s. 1 Kořeny České spořitelny sahají až do roku 1825, kdy zahájila činnost Spořitelna česká, nejstarší

Více

Nové výzvy mimounijních trhů

Nové výzvy mimounijních trhů Nové výzvy mimounijních trhů odborný seminář Ministerstva zemědělství ČR a Potravinářské komory ČR Praha, 14. listopadu 2014 Česká exportní banka Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních

Více

Nebankovní zdroje Finance. VSB-Technická univerzita Ostrava Ekonomická fakulta katedra financí. akademický rok 2015/2016

Nebankovní zdroje Finance. VSB-Technická univerzita Ostrava Ekonomická fakulta katedra financí. akademický rok 2015/2016 Krátkodobý finanční management IV. krátkodobé financování 154-0400 Finance VSB-Technická univerzita Ostrava Ekonomická fakulta katedra financí akademický rok 2015/2016 Obsah 1 2 Revolvingový úvěr Lombardní

Více

Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky

Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky 1) Vybrané krátkodobé cenné papíry 2) Skonto není cenný papír, ale použito obdobných principů jako u krátkodobých cenných papírů Vybrané krátkodobé cenné

Více

Mezinárodní faktoring

Mezinárodní faktoring Masarykova univerzita v Brně Právnická fakulta Seminární práce Téma: Mezinárodní faktoring Předmět: Základy práva mezinárodního obchodu Vyučující: Mgr. Valdhans Studijní obor: Právo a podnikání Zpracoval:

Více

Téma 6: Zdroje a formy krátkodobého financování. Platební styk

Téma 6: Zdroje a formy krátkodobého financování. Platební styk Téma 6: Zdroje a formy krátkodobého financování. Platební styk 1. Strategie financování 2. Obchodní úvěr 3. Krátkodobé bankovní úvěry 4. Ostatní zdroje krátkodobého financování 5. Zajištění platebního

Více

Metodický list pro první soustředění kombinovaného Bc. studia předmětu Peníze, banky, finanční trhy

Metodický list pro první soustředění kombinovaného Bc. studia předmětu Peníze, banky, finanční trhy Metodický list pro první soustředění kombinovaného Bc. studia předmětu Peníze, banky, finanční trhy Název tematického celku: Peníze Cíl: Vysvětlit vznik peněz a bank, jejich funkce a význam v moderní ekonomice

Více

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich

Více

Cesta k novým trhům. Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních zákazníků

Cesta k novým trhům. Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních zákazníků Cesta k novým trhům Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních zákazníků Vládní program na podporu exportu České republiky MPO EGAP ČEB CzechTrade MZV hájí obchodní zájmy České republiky v

Více

FINANCOVÁNÍ PROJEKTŮ OZE Z KOMERČNÍCH ZDROJŮ MEZINÁRODNÍ SEMINÁŘ - VYUŽITÍ OZE V BUDOVÁCH ENVIROS. Praha, 21. 6. 2011

FINANCOVÁNÍ PROJEKTŮ OZE Z KOMERČNÍCH ZDROJŮ MEZINÁRODNÍ SEMINÁŘ - VYUŽITÍ OZE V BUDOVÁCH ENVIROS. Praha, 21. 6. 2011 FINANCOVÁNÍ PROJEKTŮ OZE Z KOMERČNÍCH ZDROJŮ MEZINÁRODNÍ SEMINÁŘ - VYUŽITÍ OZE V BUDOVÁCH ENVIROS Praha, 21. 6. 2011 VÝHODY (PŘEDPOKLADY) SUBJEKTŮ VEŘEJNÉHO SEKTORU JAKO INVESTORŮ Množství energeticky

Více

FINANCOVÁNÍ PROJEKTŮ KOMUNÁLNÍ SFÉRY ODKUPEM POHLEDÁVEK

FINANCOVÁNÍ PROJEKTŮ KOMUNÁLNÍ SFÉRY ODKUPEM POHLEDÁVEK FINANCOVÁNÍ PROJEKTŮ KOMUNÁLNÍ SFÉRY ODKUPEM POHLEDÁVEK Prezentace v rámci porady starostů měst a obcí Jihočeského č kraje 26.1. 2015 1 KDO JSME Představení Sberbank! Jediným akcionářem Sberbank CZ je

Více

1. nostro účet naší banky v bance jiné země a v měně té země 2. loro účet banky jiné země v naší bance v naší měně

1. nostro účet naší banky v bance jiné země a v měně té země 2. loro účet banky jiné země v naší bance v naší měně Otázka: Platební a zajišťovací instrumenty Předmět: Ekonomie Přidal(a): Lucie PLATEBNÍ A ZAJIŠŤOVACÍ INSTRUMENTY Slouží k bezhotovostnímu platebnímu styku Jedná se o pohyb peněz mezi běžnými účty plátce

Více

SAZEBNÍK CEN PLATNÝ OD A. Běžné účty a k nim poskytované služby 1. Běžné účty standardní a běžné účty pro podporu exportu

SAZEBNÍK CEN PLATNÝ OD A. Běžné účty a k nim poskytované služby 1. Běžné účty standardní a běžné účty pro podporu exportu SAZEBNÍK CEN PLATNÝ OD 25.7.2013 A. Běžné účty a k nim poskytované služby 1. Běžné účty standardní a běžné účty pro podporu exportu 1.1 zřízení a vedení běžného účtu v CZK i CM 1.2 zřízení každého dalšího

Více

Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. E-mail: zeman@fbm

Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. E-mail: zeman@fbm Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ Ing. Václav Zeman E-mail: zeman@fbm fbm.vutbr.cz 9. červenec 2007 Přednáška č. 1 Banka a její funkce ve finančním systému Obchodování s

Více

Otázka: Obchodní banky a bankovní operace. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka OBCHODNÍ BANKY

Otázka: Obchodní banky a bankovní operace. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka OBCHODNÍ BANKY Otázka: Obchodní banky a bankovní operace Předmět: Ekonomie a bankovnictví Přidal(a): Lenka OBCHODNÍ BANKY Podnikatelské subjekty, a. s. ZK min. 500 mil. Kč + další podmínky Hlavním cílem zisk Podle zákona

Více

Přílohy. Příloha č. 1. Výkaz zisků a ztrát v bance. 1. Výnosy z úroků a podobné výnosy. Z toho: úroky z dluhových cenných papírů

Přílohy. Příloha č. 1. Výkaz zisků a ztrát v bance. 1. Výnosy z úroků a podobné výnosy. Z toho: úroky z dluhových cenných papírů Přílohy Příloha č. 1 Výkaz zisků a ztrát v bance. 1. Výnosy z úroků a podobné výnosy Z toho: úroky z dluhových cenných papírů 2. Náklady na úroky a podobné náklady Z toho: náklady na úroky z dluhových

Více

Partner českých malých a středních podniků

Partner českých malých a středních podniků Partner českých malých a středních podniků Podpora státu českým exportérům Novinky pro rok 2011 MPO Praha, 27.1.2011 Ing. Iveta Horníčková, MBA Ředitelka odboru Malé a střední podniky 2 Obsah prezentace

Více

Financování podnikových činností

Financování podnikových činností Projekt: Reg.č.: Operační program: Škola: Tematický okruh: Jméno autora: MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi CZ.1.07/1.5.00/34.0903 Vzdělávání pro konkurenceschopnost Hotelová škola, Vyšší

Více

Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích. Institute of Technology And Business In České Budějovice

Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích. Institute of Technology And Business In České Budějovice ZASÍLATELSTVÍ KAPITOLA 1 OBLASTI ČINNOSTI ZASÍLATELE. POPTÁVKA, NABÍDKA, OBJEDNÁVKA, OBCHODNÍ KONTRAKT VE VZTAHU K ZASÍLATELI. ZÁSADY NAVRHOVÁNÍ SILNIČNÍCH POZEMNÍCH KOMUNIKACÍ Vysoká škola technická a

Více

FRP cvičení Leasing

FRP cvičení Leasing FRP 3. 4. cvičení Leasing Slovo "leasing" bylo převzato do české terminologie z anglického slova, které v překladu znamená "pronájem". Jedná se o obchodní operaci leasingového pronajímatele (leasingová

Více

1 Umořovatel, umořovací plán, diskont směnky

1 Umořovatel, umořovací plán, diskont směnky 1 Umořovatel, umořovací plán, diskont směnky Umořovatel je párovým vzorcem k zásobiteli (viz kapitola č. 5), využívá se pro určení anuity, nebo-li pravidelné částky, kterou musím splácet bance, pokud si

Více

KAPITOLA 9: ZÁKLADNÍ DRUHY OPERACÍ - KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ

KAPITOLA 9: ZÁKLADNÍ DRUHY OPERACÍ - KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ KAPITOLA 9: ZÁKLADNÍ DRUHY OPERACÍ - KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl

Více

2. KLASIFIKACE POHLEDÁVEK A VYMEZENÍ POJMŮ

2. KLASIFIKACE POHLEDÁVEK A VYMEZENÍ POJMŮ 2. KLASIFIKACE POHLEDÁVEK A VYMEZENÍ POJMŮ Pro další použití v této publikaci je nejprve nutné vymezit používané pojmy tak, aby si publikace zachovala terminologickou jednotnost a přehlednost. Použitými

Více

FORMY CIZÍCH ZDROJŮ FINANCOVÁNÍ PODNIKU

FORMY CIZÍCH ZDROJŮ FINANCOVÁNÍ PODNIKU Označení materiálu: VY_32_INOVACE_EKRZU_EKONOMIKA3_13 Název materiálu: FINANČNÍ STRÁNKA PODNIKU Tematická oblast: Ekonomika, 3. ročník Anotace: Prezentace vysvětluje žákům možnosti financování podniku

Více

PLATEBNÍ STYK A PLATEBNÍ NÁSTROJE V ZAHRANIČNÍM OBCHODĚ Praxe MPSaO ZDENĚK KAPITÁN

PLATEBNÍ STYK A PLATEBNÍ NÁSTROJE V ZAHRANIČNÍM OBCHODĚ Praxe MPSaO ZDENĚK KAPITÁN PLATEBNÍ STYK A PLATEBNÍ NÁSTROJE V ZAHRANIČNÍM OBCHODĚ Praxe MPSaO ZDENĚK KAPITÁN Tématické vymezení Obecné poznámky Cílem není hluboký rozbor jednotlivých platebních instrumentů Cílem je poukázat zejména

Více

Rating dodavatelů. Praha, 19. března 2015

Rating dodavatelů. Praha, 19. března 2015 Rating dodavatelů Praha, 19. března 2015 Kvalita je jednou z našich priorit Společnost RWE se dlouhodobě zaměřuje na poskytování svých produktů ve vysoké kvalitě a s maximální spolehlivostí Tuto strategii

Více

KB spolehlivý partner municipalit

KB spolehlivý partner municipalit KB spolehlivý partner municipalit 43. Den malých obcí Praha 10.3.2015 Municipality - Přístup Komerční banky Municipality - nejstabilnější a nejméně rizikové subjekty v ČR z pohledu financování Vývoj hospodaření

Více

OBSAH STUDIJNÍ LITERATURA. Mgr.Ludmila Heraltová, LL.M. 1. Seznámení s bankovním právem Znát strukturu bankovní soustavy v ČR

OBSAH STUDIJNÍ LITERATURA. Mgr.Ludmila Heraltová, LL.M. 1. Seznámení s bankovním právem Znát strukturu bankovní soustavy v ČR BANKOVNÍ PRÁVO 2014 1 OBSAH Seznámení s bankovním právem Znát strukturu bankovní soustavy v ČR 2 STUDIJNÍ LITERATURA POLOUČEK, S. a kol. Bankovnictví. Praha : Nakladatelství C. H. Beck 2006. SEKERKA, B.

Více

Průzkum bankovních služeb

Průzkum bankovních služeb Příloha č. 1 Průzkum bankovních služeb 1) Jaká je velikost Vašeho podniku? do 50 zaměstnanců 51 100 zaměstnanců 101 500 zaměstnanců nad 500 zaměstnanců 2) Jaká je právní forma Vaší společnosti? spol. s

Více

SAZEBNÍK CEN PLATNÝ OD A. Běžné účty a k nim poskytované služby 1. Běžné účty standardní a běžné účty pro podporu exportu

SAZEBNÍK CEN PLATNÝ OD A. Běžné účty a k nim poskytované služby 1. Běžné účty standardní a běžné účty pro podporu exportu SAZEBNÍK CEN PLATNÝ OD 1. 7. 2014 A. Běžné účty a k nim poskytované služby 1. Běžné účty standardní a běžné účty pro podporu exportu 1.1 zřízení a vedení běžného účtu v CZK i CM 1.2 zřízení každého dalšího

Více

Zúčtovací vztahy (účtová třída 3)

Zúčtovací vztahy (účtová třída 3) Zúčtovací vztahy (účtová třída 3) Charakteristika zúčtovacích vztahů (pohledávek a závazků) - vztahy s jinými ekonomickými subjekty účetními jednotkami, v nichž vystupuje buď jako věřitel, který má právo

Více

Česká exportní banka Spolehlivý finanční partner exportu

Česká exportní banka Spolehlivý finanční partner exportu Česká exportní banka Spolehlivý finanční partner exportu Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních zákazníků 1 Vládní program na podporu exportu České republiky MPO EGAP ČEB CzechTrade MZV

Více

INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH

INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH INFORMACE O INVESTIČNÍCH SLUŽBÁCH A NÁSTROJÍCH 1. Údaje o Bance jako právnické osobě, která vykonává činnosti stanovené v licenci ČNB a základní informace související investičními službami poskytovanými

Více

Obchodní financování. Bankovní záruky vydané neplatební. Princip vydané záruky. Záruky přímé a nepřímé

Obchodní financování. Bankovní záruky vydané neplatební. Princip vydané záruky. Záruky přímé a nepřímé Obchodní financování Bankovní záruky vydané neplatební Záruky neplatební jsou zajišťovací instrumenty vhodné pro zabezpečení neplatebních povinností v tuzemském i zahraničním obchodě. Princip vydané záruky

Více

Mexiko - možnosti obchodní a technologické spolupráce pro české firmy 20. března 2014

Mexiko - možnosti obchodní a technologické spolupráce pro české firmy 20. března 2014 Mexiko - možnosti obchodní a technologické spolupráce pro české firmy 20. března 2014 Česká exportní banka Klíčový partner českých exportérů a jejich zahraničních zákazníků Vládní program na podporu exportu

Více

Platební podmínky v mezinárodním obchodu

Platební podmínky v mezinárodním obchodu Platební podmínky v mezinárodním obchodu ODDÍL 1 Teoretický úvod Def.: Platební podmínka určuje místo, dobu, způsobu úhrady kupní ceny kupujícím. V některých případech stanoví i výši úroku, určuje platební

Více

Nástroje pro obchodování mezi ČR a Vietnamem

Nástroje pro obchodování mezi ČR a Vietnamem Nástroje pro obchodování mezi ČR a Vietnamem BUSINESS IN VIETNAM Petr Angelis Tomáš Rak 25. listopad 2014 Obsah Vietnam z pohledu Komerční banky Bankovní sektor Nedokumentární platby Dokumentární platby

Více

ÚVOD 9 1 HISTORIE BANKOVNICTVÍ 10

ÚVOD 9 1 HISTORIE BANKOVNICTVÍ 10 OBSAH ÚVOD 9 1 HISTORIE BANKOVNICTVÍ 10 1.1 VÝVOJ OBCHODNÍHO BANKOVNICTVÍ 10 1.2 VÝVOJ CENTRÁLNÍHO BANKOVNICTVÍ 10 1.3 BANKOVNICTVÍ NA ČESKÉM ÚZEMÍ V 19. STOLETÍ A PO ROCE 1918 11 1.4 ČESKÉ BANKOVNICTVÍ

Více

CENNÉ PA CENNÉ PÍRY PÍR

CENNÉ PA CENNÉ PÍRY PÍR CENNÉ PAPÍRY ve finančních institucích dr. Malíková 1 Operace s cennými papíry Banky v operacích s cennými papíry (CP) vystupují jako: 1. Investor do CP 2. Emitent CP 3. Obchodník s CP Klasifikace a operace

Více

S A E E G Y P T M A R O K O

S A E E G Y P T M A R O K O C O R P O R A T E AND I N V E S T M E N T B A N K I N G C 1 S T U P E Ň D Ů V Ě R N O S T I S A E E G Y P T M A R O K O M O Ž N O S T I F I N A N C O V Á N Í E X P O R T U 11. 2. 2 0 1 9 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

Více

Mezinárodní bankovnictví

Mezinárodní bankovnictví Mezinárodní bankovnictví Osnova: 1. Charakteristika mezinárodního bankovnictví 2. Mezinárodní platební styk a jeho nástroje 3. Ostatní bankovní služby v mezinárodní oblasti 4. Otázky a odpovědi k opakování

Více

Argentina a Brazílie možnosti financování exportu

Argentina a Brazílie možnosti financování exportu EXPORT FINANCE STRUCTURED FINANCING Argentina a Brazílie možnosti financování exportu Karel Wister Seminář exportní příležitosti pro české firmy Praha, 25. 4. 2017 Société Générale Worldwide Overview P.2

Více

účty v 21. skupině účtů (hotové peněžní prostředky a ceniny) v 22. skupině účtů (peněžní prostředky na účtech u peněžních ústavů).

účty v 21. skupině účtů (hotové peněžní prostředky a ceniny) v 22. skupině účtů (peněžní prostředky na účtech u peněžních ústavů). 6.přednáška Účtování peněžních prostředků - peněžní prostředky v naší i zahraniční měně (valuty) - peněžní prostředky v naší i zahraniční měně na účtech u peněžních ústavů. - ceniny (zástupce peněz pro

Více

Finanční matematika. Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. 17. 9. 2012. Katedra matematických metod v ekonomice

Finanční matematika. Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. 17. 9. 2012. Katedra matematických metod v ekonomice Finanční matematika 1. přednáška Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. Vysoká škola báňská Technická univerzita Ostrava Katedra matematických metod v ekonomice 17. 9. 2012 Mgr. Tat ána Funioková, Ph.D. (VŠB TUO)

Více

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s.

Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. Pololetní zpráva 2007 CAC LEASING, a.s. CAC LEASING, a.s. Radlická 14 / 3201 150 00 Praha 5 Člen skupiny UniCredit Group Společnost CAC LEASING, a.s., IČ 15886492, se sídlem Radlická 14/3201, Praha 5 předkládá,

Více

BANKOVNÍ ZKUŠENOSTI S RUSKEM Exportní konference. Markéta Krýslova Ředitelka Global Transaction Banking Komerční banka, a.s. Praha,

BANKOVNÍ ZKUŠENOSTI S RUSKEM Exportní konference. Markéta Krýslova Ředitelka Global Transaction Banking Komerční banka, a.s. Praha, BANKOVNÍ ZKUŠENOSTI S RUSKEM Exportní konference Markéta Krýslova Ředitelka Global Transaction Banking Komerční banka, a.s. Praha, 21.11.2013 Ekonomický pohled Prioritní země pro export dle Exportní strategie

Více

Efektivním financováním exportu podporovat růst mezinárodní konkurenceschopnosti České republiky

Efektivním financováním exportu podporovat růst mezinárodní konkurenceschopnosti České republiky Efektivním financováním exportu podporovat růst mezinárodní konkurenceschopnosti České republiky Vládní program na podporu exportu České republiky Ministerstvo průmyslu a obchodu hájí obchodní zájmy České

Více

Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika:

Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika: Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika: Riziko likvidity znamená pro banku možný nedostatek volných finančních prostředků k pokrytí

Více

FINANCOVÁNÍ ENERGETICKÝCH ÚSPOR A OZE V MUNICIPÁLNÍM SEKTORU

FINANCOVÁNÍ ENERGETICKÝCH ÚSPOR A OZE V MUNICIPÁLNÍM SEKTORU FINANCOVÁNÍ ENERGETICKÝCH ÚSPOR A OZE V MUNICIPÁLNÍM SEKTORU ENERGETIKA A DOPRAVA VE MĚSTECH FINANCE A CHYTRÁ ŘEŠENÍ Národní síť zdravých měst Praha, 25. května 2010 2 FINANCOVÁNÍ ENERGETICKÝCH ÚSPOR A

Více

Alternativní financování faktoring, forfaiting

Alternativní financování faktoring, forfaiting Masarykova univerzita Ekonomicko-správní fakulta Studijní obor: Finanční podnikání Alternativní financování faktoring, forfaiting Alternative financing factoring, forfaiting Bakalářská práce Michal Bartal

Více

Č.j. S 149/01-260/02-VOI Brně dne 23. ledna 2002

Č.j. S 149/01-260/02-VOI Brně dne 23. ledna 2002 Toto rozhodnutí nabylo právní moci dne 15.2.2002 Č.j. S 149/01-260/02-VOI Brně dne 23. ledna 2002 Úřad pro ochranu hospodářské soutěže zahájil dne 23. listopadu 2001 dle 18 zákona č.71/1967 Sb., o správním

Více