Vybrané otázky kapitálového trhu externisté
|
|
- Lukáš Bařtipán
- před 7 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Vybrané otázky kapitálového trhu externisté
2 Obsah: 1. Obchodování na BCPP, a.s. 2. Kapitálový trh - Vypořádání obchodů s cennými papíry
3 Obchodování na BCPP, a.s Jana Horová
4 OBSAH : 1) Základní údaje 2) Používané obchodní modely 3) Způsob obchodování 4) Indexy 5) Technické řešení 6) Statistiky 4
5 1) Základní údaje 2) Používané obchodní modely 3) Způsob obchodování 4) Indexy 5) Technické řešení 6) Statistiky 5
6 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE Základní údaje o burze 1993 opětovné otevření burzy (po 2. svět. válce) 1993 a 1995 proběhly 2 vlny kup. privatizace (na trh celkem přes emisí) 1997 více než 1300 emisí bylo vyřazeno CP 2004 členství ve Federaci evropských burz 2007 založení energetické burzy (PXE) 2008 většinu akcií koupila Wiener börse 2012 přechod na obchodní systém Xetra 6
7 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE Základní údaje o burze soukromá akciová společnost členský princip regulovaný trh Zákon č.256/2004 Sb. o podnikání na kapitálových trzích Burzovní legislativa (Pravidla obchodování, Pravidla členství,poplatkový řád, Pravidla vypořádání, atd.) dozor vykonává ČNB, sekce dohledu nad kapitálovým trhem denní zasílání přehledu uzavřených obchodů hlášení všech mimořádných událostí - velké pohyby kurzů - technické problémy přítomnost zástupců ČNB na jednání výborů předkládání zásadních dokumentů (např. Pravidla obchodování) oznámení připravovaných změn ve způsobu obchodování 7
8 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE Základní údaje o burze elektronická burza Pozn. Poslední přítomnost makléřů na tzv. parketu burzy - podzim akcie dluhopisy investiční certifikáty warranty futures - na systému Xetra nelze emise českých i zahraničních emitentů (duální listing) obchodování na vlastní účet nebo na účty zákazníků - varianta na vlastní účet pro cizího měna obchodování je Kč (%) 8
9 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE CDCP on the Capital market in CR REGULÁTOR PSE OTC market OBCHODOVÁNÍ CDCP VYPOŘÁDÁNÍ Clearing in EUR Clearing in CZK ZÚČTOVÁNÍ 9
10 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE Skupina CEESEG 10
11 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE Skupina CEESEG 11
12 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE SCHEMA HOLDINGU PX BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA BCPP (PSE) Provozovatel trhu s cennými papíry CENTRÁLNÍ DEPOZITÁŘ CP (CD) - dříve UNIVYC Zúčtování a vypořádání obchodů PSE i PXE POWER EXCHANGE CENTRAL EUROPE (PXE) Provozovatel trhu s elektřinou CENTRAL COUNTERPARTY CCP Protistrana pro veškeré účastníky obchodování při uzavírání obchodů s elektřinou CENTRAL CLEARING COUNTERPARTY CCC Protistrana pro veškeré účastníky obchodování při uzavírání obchodů s elektřinou na Slovensku
13 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE Členové burzy Dva zahraniční členové: 13
14 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE Členové burzy Základní podmínky členství : splacený základní kapitál - 10 mil. CZK licence vydaná dozorovým orgánem členská smlouva (s burzou) smlouva o technickém napojení (s WBAG) zajištěné vypořádání (smlouva s clearingovou bankou, GCM, ) tuzemské společnosti ostatní státy EU (dodat odpovídající dokumenty) státy mimo EU (dodat odpovídající dokumenty) tzv. remote members - momentálně v jednání cca 6 nových členů burzy typu remote Přijetí nového člena schvaluje Burzovní komora na základě žádosti 14
15 1) ZÁKLADNÍ ÚDAJE Struktura burzovních trhů 15
16 1) Základní údaje 2) Používané obchodní modely 3) Způsob obchodování 4) Indexy 5) Technické řešení 6) Statistiky 16
17 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Samostatná aukce jedna samostatná aukce pro daný burzovní den obchodní procedury kontinuální aukce obsahuje 1 až "n" aukcí - na všech emisích nutná účast tvůrců likvidity (kotace) kontinuální obchodování otevírací aukce kontinuální fáze (intradenní aukce) kontinuální fáze závěrečná aukce - na vybraných emisích účast tvůrců trhu (market making) 17
18 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Kontinuální aukce Aukce 1 Aukce 2 Aukce Aukce n 18
19 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Obchodní model a) kontinuální obchodování 19
20 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Obchodní model b) samostatná aukce zahájení poobchodní fáze 20
21 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Předobchodní Poobchodní Obchodní model c) kontinuální aukce HLAVNÍ OBCHODNÍ FÁZE Aukce 1 Aukce 2 Aukce n XPREC CALL SC XPREC CALL SC XPREC CALL SC SC stanovení aukční ceny XPREC PreCall fáze (vkládání objednávek, kotací) CALL Call fáze (doba na reakci kotujícího, možnost párování) SC Stanovení ceny Čas 21
22 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Harmonogram burz. dne Xetra akcie 8:00 8:50 9:00 Pre-Trading vkládání objednávek Opening Auction Otevírací aukce Single Auction Samostatná aukce (pouze pro listinné akcie) Continuous Trading Kontinuální obchodování (může být přerušeno vloženými aukcemi) 16:20 16:27 17:00 Closing Auction Závěrečná aukce Post-Trading vkládání objednávek pro další den 22
23 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Harmonogram burz. dne Xetra dluhopisy 8:00 Pre-Trading vkládání objednávek 11:00 11:10 11:20 Single Auction Samostatná aukce (public bonds) Single Auction Samostatná aukce (corporate bonds) Single Auction Samostatná aukce (financial bonds) 16:10 16:15 16:10 Post-Trading vkládání objednávek pro další den 17:00 23
24 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Harmonogram burz. dne Xetra strukturované produkty 8:00 Pre-Trading vkládání objednávek 9:15 Continuous Auction Kontinuální aukce (investiční certifikáty) Continuous Auction Kontinuální aukce (warranty) 16:30 17:00 Post-Trading vkládání objednávek pro další den 24
25 2) POUŽÍVANÉ OBCHODNÍ MODELY Podpora trhu (kotování) -Xetra Kategorie Produkty Povinnosti Výhody Market Maker Tvůrce trhu Liquidity Provider Tvůrce likvidity Patron Patron Akcie - Kontinuální obchodování Strukturované produkty - Kontinuální aukce Akcie - Kontinuální obchodování nebo samostatná aukce 90% trvání kontinuální fáze + zúčastnit se závěrečné aukce aktivní podpora pomocí vkládání kotací (lze i s nulovým množstvím, pouze cena) individuálně dle emise a nastavených parametrů sleva na poplatcích přednostní právo dorovnávání převisů sleva na poplatcích rok obchodování zdarma 25
26 1) Základní údaje 2) Používané obchodní modely 3) Způsob obchodování 4) Indexy a) objednávky b) aukce c) kontinuální fáze d) volatilita e) kontinuální aukce 5) Technické řešení 6) Statistiky 26
27 3) Způsob obchodování a) objednávky b) aukce c) kontinuální fáze d) volatilita e) kontinuální aukce 27
28 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - objednávky Typy objednávek - Xetra 28
29 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - objednávky Typy objednávek - Xetra Iceberg objednávky trh nevidí celkový počet ks, ale pouze tzv. peak. Jakmile je peak spárován, dojde ke zveřejnění další části objednávky. STOP objednávky - po dosažení stop limitu (překročení u stop nákupní či pokles pod něj u stop prodejní) se objednávka vkládá jako tržní (STOP tržní) nebo limitní (STOP limitní) objednávka a lze ji okamžitě spárovat IOC objednávky "Immediate-Or-Cancel" je buďto okamžitě uspokojena nebo zrušena (v případě částečného uspokojení je zbytek automaticky smazán) FOK objednávky - Fill-Or-Kill musí být buď okamžitě uspokojena, a to zcela, nebo je okamžitě zrušena. BOC objednávky - Book-Or-Cancel musí být spárována pasivně, tj. musí být při vložení zařazena do knihy objednávek k uspokojení. Pokud je již při vložení takovéto objednávky možné její okamžité uspokojení (spárována aktivně), systém ji automaticky odmítne. Při aukci jsou BOC smazány - aukce je aktivní způsob párování. MTL objednávky "Market-To-Limit" jsou vkládány jako tržní. Pokud objednávka není zcela uspokojena, je do knihy objednávek zařazen zbývající počet kusů s limitní cenou, která je rovna ceně párování původní tržní objednávky. 29
30 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - objednávky Náležitosti objednávky Povinné náležitosti OBJEDNÁVKY : Identifikace CP (název,isin) Směr (nákup / prodej) Množství (počet ks, u dluhopisů daný násobek nominální hodnoty) Cena (limitní nebo tržní) Identifikace účastníka, který vkládá Účet (vlastní / klient / kotující) Další (nepovinné) náležitosti OBJEDNÁVKY : Platnost (pokud není, automaticky jeden den) Omezení pro typ obch. Zobraz. množství (tzv. peak pouze pro Iceberg) Způsob vyřízení (dle typu objednávky IOC, atd.) 30
31 3) Způsob obchodování a) objednávky b) aukce c) kontinuální fáze d) volatilita e) kontinuální aukce 31
32 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - aukce Princip aukce - Xetra Kritéria stanovení aukční ceny : 1) maximální počet zobchodovaných ks 2) minimální převis 3) záleží na směru převisu a na předchozí ceně 1 aukce = 1 cena obchodů uplatňuje se cenová a časová priorita cenová regulace pomocí tzv. přerušení obchodování 32
33 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - aukce Princip aukce - Xetra nákupy prodeje kniha objednávek Nákup tzv. skontro Prodej 33
34 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - aukce AUKCE - Příklad skontra č.1 Předchozí kurz : 100 Stanovený kurz : 98 Převis nabídky nákup prodej ks celkem ks cena celkem ks ks obchod převis 1 1 at best at best
35 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - aukce Převis nabídky - dojde k úplnému uspokojení všech a) objednávek na nákup za cenu rovnou aukční ceně nebo vyšší b) objednávek na prodej za cenu vyšší než aukční cena - dojde k částečnému uspokojení objednávek na prodej za cenu rovnou aukční ceně nákup prodej ks celkem ks cena celkem ks ks obchod převis 1 1 at best at best
36 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - aukce AUKCE - Příklad skontra č.2 Předchozí kurz : 100 Stanovený kurz : 102 Převis poptávky nákup prodej ks celkem ks cena celkem ks ks obchod převis 1 1 at best
37 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - aukce Převis poptávky - dojde k úplnému uspokojení všech a) objednávek na prodej za cenu rovnou aukční ceně nebo nižší b) objednávek na nákup za cenu nižší než aukční cena - dojde k částečnému uspokojení objednávek na nákup za cenu rovnou aukční ceně nákup prodej ks celkem ks cena celkem ks ks obchod převis 1 1 at best
38 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - aukce AUKCE - Příklad skontra č.3 Cena není stanovena obchod se neuskuteční. nákup prodej ks celkem ks cena celkem ks ks obchod převis 0 at best at best
39 3) Způsob obchodování a) objednávky b) aukce c) kontinuální fáze d) volatilita e) kontinuální aukce 39
40 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - kontinuál Princip kontinuálu - Xetra cenová a následně časová priorita otevírací cenou je cena z aukce v rámci jednoho kontinuálního režimu více obchodů za různé ceny informace o stavu trhu průběžně zveřejňovány Při stanovení ceny obchodu se zohledňuje: typ objednávky předchozí cena (referenční cena) směr "párující" a směr "párované" objednávky stanovením nové ceny se mohou "zviditelnit" STOP objednávky cenová regulace pomocí tzv. přerušení obchodování účast tvůrců trhu podpora likvidity 40
41 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - kontinuál KONTINUÁL - Příklad skontra č.1a Otevírací cena : 100 Posl. cena : 102 nákup prodej ks celkem cena cena celkem ks P 10 ks za 98,- 41
42 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - kontinuál KONTINUÁL - Příklad skontra č.1b Otevírací cena : 100 Posl. cena : 98 nákup prodej ks celkem cena cena celkem ks Uzavřeny obchody : 6 ks za 100,- 4 ks za 98 42
43 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - kontinuál KONTINUÁL - Příklad skontra č.2a Otevírací cena : 100 Posl. obchod : 102 nákup prodej ks celkem cena cena celkem ks N 10 ks za tržní 43
44 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - kontinuál KONTINUÁL - Příklad skontra č.2b Otevírací cena : 100 Posl. obchod : 103 nákup prodej ks celkem cena cena celkem ks Uzavřeny obchody : 5 ks za 101,- 5 ks za 103,- 44
45 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - kontinuál KONTINUÁL - Příklad skontra č.5a Otevírací cena : 90 Posl. obchod : 93 nákup prodej ks celkem cena cena celkem ks N 5 ks za 91,- 45
46 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - kontinuál KONTINUÁL - Příklad skontra č.5b Otevírací cena : 100 Posl. obchod : 89 nákup prodej ks celkem cen a cena celkem ks uzavřen obchod 5 ks za 89,- 46
47 3) Způsob obchodování a) objednávky b) aukce c) kontinuální fáze d) volatilita e) kontinuální aukce 47
48 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ - volatilita Cenová regulace - Xetra přerušení obchodování při překročení daných koridorů (stanovených v % ) při překročení statického/dynamického koridoru vložená aukce Při překročení dvojnásobku dynamického koridoru ruční zásah burzy 48
49 3) Způsob obchodování a) objednávky b) aukce c) kontinuální fáze d) volatilita e) kontinuální aukce 49
50 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ kontinuální aukce Kontinuální aukce - Xetra nezbytná účast tzv. tvůrců likvidity pro každou emisi vždy 1 tvůrce likvidity kotace odpovídající min. počet ks a spread obchodování pouze v cenovém koridoru vymezeném kotací počet aukčních kol závisí na činnosti tvůrce likvidity obchodování je anonymní uplatňuje se cenová a časová priorita lze uplatnit limitní i tržní objednávky při stanovení ceny je hlavním kritériem maximální počet zobchodovaných ks za minimálního převisu 50
51 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ kontinuální aukce Kontinuální aukce - Xetra Nákup ks Celkem ks Převis Limit Převis Celkem ks ks Prodej kotace Kotující Kotace : (100) (100) System Pre-Call PD Pre-Call Investor Prodej: 80@101,00 Nákup: 80@101,00 obchod: 80@101,00 51
52 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ kontinuální aukce Kontinuální aukce - Xetra Nákup ks Celkem ks Převis Limit Převis Celkem ks ks Prodej kotace Kotující Kotace: (100) (100) Změna fáze: Call / 200 Změna kotace: (300) (300) Zůstává kotace: (100) (300) System Pre-Call Call PD Pre-Call Investor Prodej: 200@100,00 obchod: 200@100,00 52
53 3) ZPŮSOB OBCHODOVÁNÍ kontinuální aukce Kontinuální aukce - Xetra Nákup ks Celkem ks Převis Limit Převis Celkem ks ks Prodej Limit kotace Kotující Změna fáze: Call / 200 Kotace: (100) (100) Max. doba trvání fáze vypršela Zbývající kotace: (0) (100) System Pre-Call Call PD Pre-Call Call Investor Prodej: 200@100,00 obchod: 100@100,00 Zbývající prodej: 100@100,00 Nákup ks Celkem ks Převis Limit Převis Celkem ks ks Prodej Limit 53
54 1) Základní údaje 2) Používané obchodní modely 3) Způsob obchodování 4) Indexy 5) Technické řešení 6) Statistiky 54
55 4) Indexy Indexy 1) Hlavní index PX (dříve PX50) počítán od výpočet každých 15 vteřin (9:10 až 16:28 hod) aktuální báze indexu PX: 16:20-16:28... aukce více než 10% ČEZ, Erste Group, Komerční banka, Telefónica CR, VIG méně než 10% NWR, Unipetrol, Philip Morris, CETV, Pegas, Orco, TMR pod 1% Fortuna, AAA aktualizace čtvrtletně aktuální hodnota tržní kapitalizace se mění (změna kurzu) 55
56 4) Indexy Indexy 2) index PX GLOB počítán od výpočet na konci každého obchodního dne aktuální báze indexu PX-GLOB všechny akcie celkem 27 emisí aktualizace průběžně 56
57 1) Základní údaje 2) Používané obchodní modely 3) Způsob obchodování 4) Indexy 5) Technické řešení 6) Statistiky 57
58 5) Technické řešení Technické řešení - tzv. "Access point" koncept Komunikační protokoly : Values API FIX (CEESEG FIX) ETS EnBS Praha rychlost, objem přenesených dat, zpoždění, cena 58
59 1) Základní údaje 2) Používané obchodní modely 3) Způsob obchodování 4) Indexy 5) Technické řešení 6) Statistiky 59
60 ) Statistiky Počet emisí Roční objem obchodů (mld. Kč) Objemy obchodů dle typu CP , , , , , ,0 800,0 600,0 400,0 200,0 0,0 dluhopisy Objem obchodů - AKCIE akcie Objem obchodů - DLUHOPISY 60
61 6) Statistiky Vývoj počtu emisí dle typu CP dluhopisy akcie ostatní
62 ) Statistiky % podíl Podíl jednotlivých typů obchodů - AKCIE 100% 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% Blokové obchody SPAD celkem Kontinuální režim Aukční režim 0% 62
63 6) Statistiky Vývoj indexu PX - od
64 6) Statistiky Podíl obchodů emise akcií Fortuna KB ČEZ v kusech CP Erste bank NWR v Kč CP kurz ČEZ 575,00 Telefonica 307,00 NWR 75,10 Erste bank 597,50 CETV 93,00 Komerční banka 3 838,00 Fortuna 96,10 CETV KB Erste bank NWR ČEZ 64
65 Děkuji za pozornost. Dotazy? Jana Horová
66 Kapitálový trh Vypořádání obchodů s cennými papíry Helena Čacká Praha
67 Význam kapitálového trhu Zhodnocené finanční prostředky KAPITÁLOVÝ TRH Kapitál pro rozvoj podnikání Volné finanční prostředky Emise akcií INVESTOŘI EMITENTI ČLENOVÉ BURZY - OBCHODNÍCI S CP ORGANIZÁTOR TRHU (BCPP) REGULÁTOR (ČNB) 67
68 Skupina PX Hlavní činnosti Organizace regulovaného a neregulovaného trhu s cennými papíry Organizace komoditního trhu (dodávek elektřiny) Vedení evidence cenných papírů, vypořádání a zúčtování obchodů s cennými papíry a dodávek elektřiny Podíl na českém kapitálovém trhu 98,5 % Za rok 2011 zobchodováno 23,4 TWh české elektřiny, což odpovídá téměř 37,9 % spotřeby elektrické energie v ČR Tržní kapitalizace cenných papírů vedených v evidenci přes Kč Podíl na objemu obchodů a převodů vypořádaných na českém kapitálovém trhu 99,9 % 68
69 Skupina PX - společnosti BCPP Organizátor trhu s cennými papíry CDCP PXE Central Counterparty Central Clearing Counterparty Vedení evidence CP, zúčtování a vypořádání Organizátor trhu s elektřinou Energy Clearing Counterparty Protistrany pro účastníky při uzavírání obchodů s elektřinou Konsolidované ukazatele k Aktiva celkem (mil. Kč) Výnosy (mil. Kč) Zisk po zdanění (mil. Kč) Výplata dividend (Kč)
70 PXE KELER KELER CCP CDCP CCP CCC Energy Clearing Counterparty CCP.A EXAA CEGH APCS CISMO CEE Stock Exchange Group (CEESEG) 42 % celkové tržní kapitalizace všech burz v regionu** 48 % objemu obchodů s akciemi v regionu** Internet: Holding CEE Stock Exchange Group* 50.45% 100 % 92.74% 100% Burza cenných papírů Budapešť Maďarsko Burza cenných papírů Lublaň Slovinsko Burza cenných papírů Praha Česko Burza cenných papírů Vídeň Rakousko * Vlastnická struktura CEESEG AG: 52,59 % rakouské banky, 47,41 % emitenti vídeňské burzy **ČR, Rakousko, Maďarsko, Slovinsko, Slovensko, Polsko, Rumunsko, Bulharsko, Chorvatsko, Srbsko, Bosna a Hercegovina, Černá Hora 46.67% 11.90% 100% 33.33% 100% 100% 100% 50% 25.12% 20% 10% 5% 74.5% % % 70
71 Burza cenných papírů Praha Znovuzaložena v roce 1993 Člen holdingu PX Člen holdingu CEE Stock Exchange Group (CEESEG) Člen Federace evropských burz cenných papírů U.S. SEC designated offshore securities market Tržní kapitalizace 2011: 371 mld. Kč * Objem obchodů - akcie 2011: mld. Kč ** Podíl na českém kapitálovém trhu 98,5 % Regulovaný a neregulovaný trh, derivátový trh Lídr regionu střední a východní Evropy Internet: * Domácí a zahraniční emise dohromady ** Veškeré hodnoty BCPP jsou single counted jednotlivé transakce se do objemu započítávají pouze jednou, nikoliv jako nákup + prodej. Některé burzy dosud zveřejňují hodnoty s dvojitým započtením Počty obchodů:
72 Centrální depozitář cenných papírů Činnost od roku 1993 Člen holdingu PX Člen holdingu CEE Stock Exchange Group (CEESEG) Člen Evropské asociace centrálních depozitářů cenných papírů (ECSDA) Objem vypořádaných obchodů a transakcí za rok 2011: 3 580,3 mld. Kč Vypořádací a zúčtovací systém pro obchody s cennými a papíry a obchody uzavřené na PXE Evidence zaknihovaných cenných papírů Risk Management Přidělování ISIN Internet: Vypořádané automatické obchody (Kč):
73 Akcionáři a členové Soukromá akciová společnost fungující na členském principu Hlavním akcionářem je CEESEG AG (92,74 %) Obchodování probíhá prostřednictvím licencovaných obchodníků s cennými papíry, kteří jsou zároveň členy burzy V současnosti má burza 15 zkušených členů: 73
74 Investoři Institucionární investoři Regionální rozdělení: 8,9% Ost. 3,7% PL 3,0% CH 2,4% 2,5% CZ D 1,9% A 1,9% 1,7% NL N (prosince 2011, zdroj: Ipreo) 59,0% USA 15,0% GB Drobní investoři - silný retail Počet postupně roste z v roce 2004 na dnešních Hodnota objemů obchodů s akciemi dosahuje 20 mld. Kč ročně Drobní investoři jsou v případě BCPP spíš high net worth individuals - objemy na investora jsou podstatně větší než u některých jiných burz v regionu Zájem o IPO v případě akcií NWR byla významná část emise umístěna právě mezi drobné domácí investory Na trhu funguje několik rychle rostoucích brokerů online 74
75 Centrální depozitář cenných papírů Praha
76 Historie 1993 Založen Burzovní registr cenných papírů, s.r.o Burzovní registr cenných papírů transformován na UNIVYC, a.s Napojení na mazinárodní vypořádací centrum Clearstream 2002 Vypořádání obchodů se zahraničními emisemi akcií 2007 Zúčtování obchodů uzavřených na POWER EXCHANGE CENTRAL EUROPE (PXE) 2010 Společnost převzala evidence Střediska cenných papírů a zahájila činnost centrálního depozitáře pod novým názvem Centrální depozitář cenných papírů, a.s. 76
77 CDCP a český kapitálový trh Regulátor vypořádání Vypořádání Evidence Zúčtování 77 Zúčtování v EUR Zúčtování v CZK Zúčtování přes Jumbo účet vypořádání Zúčtování přímých obchodů Obchodování
78 Vedení evidencí emisi a účtů cenných papírů Vedení elektronické evidence cenných papírů Evidence Centrální evidence cenných papírů tuzemské investiční nástroje Evidence vedená centrálním depozitářem Evidence navazující vedou zejména obchodníci s cennými papíry Samostatná evidence zahraniční a listinné investiční nástroje Majetkové účty Účet vlastníků majitelem vlastníci cenných papírů Účet zákazníků majitelem zejména obchodníci s cennými papíry (cenné papíry, které majitel účtu převzal do správy od jejich vlastníků) Nadační fond CDCP umožňuje majitelům účtů s cennými papíry zbavit se těch cenných papírů, které považují za nehodnotné a ze kterých nechtějí platit žádné poplatky Přidělování ISIN (identifikační označení podle mezinárodního systému číslování investičních nástrojů) 78
79 Účastníci CDCP funguje na členském principu služby CDCP jsou poskytovány pouze prostřednictvím jeho účastníků Celkem 27 účastníků Členové Burzy cenných papírů Praha: 20 Další členové: (RM-Systém bez účasti na vypořádání) Trhy: PSE, PXE, RMS, MTS Zahraniční členové: 2 Účastnictví v CDCP s vypořádáním nebo bez vypořádání Vedou navazující evidenci Vedou účty zákazníků nejsou vlastníky cenných papírů evidovaných na těchto účtech, pouze tyto cenné papíry převzali do správy 79
80 Emitenti a majitelé Emitenti Emise vedeny v elektronické podobě Realizace corporate actions Výplata výnosů a výpisy pro valné hromady Slučování a rozdělování emisí, navyšování základního kapitálu atd. Majitelé Vedení cenných papírů pod účastníky Distribučními místy jsou obchodní místa účastníků Efektivní správa při nízkých nákladech 80
81 Evropská legislativa a projekty EMIR regulace tykající se centrálních protistran CCP Central Securities Depository Regulation Securities Law Directive Target 2 Securities Project Market Standards Iniciative
82 Vypořádání a risk management Vypořádání obchodů Obchodů uzavřených na Burze cenných papírů Praha V den S = T + 3 Mimoburzovních a blokových obchodů V den S = T + 0 až T + 99 Vypořádání Gross versus nett Převod peněžních prostředků a převod cenných papírů Oboje se provádí současně, tj. dodání proti platbě (DVP) Vypořádání obchodů bez vypořádání hotovosti, tj. dodání bez platby (DFP) Risk management - správa a řízení vkladů členů v Clearingovém fondu burzy (CFB) Sdružení finančních prostředků k zajištění závazků a pokrytí rizik vyplývajících z obchodů na Burze cenných papírů Praha a z vypořádání těchto obchodů Fondy garancí pro automatické obchody a SPAD a pro obchody s deriváty Členové Burzy cenných papírů Praha jsou povinně členy CFB 82
83 Spolupráce s ostatními depozitáři Clearstream Bank Luxembourg Od roku 1999 Převody investičních nástrojů (pouze DFP) Corporate actions Založeno na CreationOnLine (CBL front-end) Centrálny depozitár cenných papierov SR Od roku 2012 Smlouva o vzájemném členství a spolupráci Duální listingy (Burzy cenných papírů Praha a Bratislava) 83
84 Statistické údaje 84
85 Power Exchange Central Europe Mise a milníky PXE vytváří na trhu s elektrickou energií transparentní a konkurenční prostředí, všem účastníkům obchodování poskytuje rovné obchodní podmínky bez ohledu na jejich velikost a na objem transakcí a nabízí standardizované produkty Založení PXE Zahájeno obchodování s českou elektřinou Zahájeno obchodování se slovenskou elektřinou Zahájeno obchodování s maďarskou elektřinou Zavedení finančních futures Zaveden obchodní systém na Trayport GlobalVision 85
86 Základní principy obchodování Obchodování s elektrickou energií v podobě komoditních futures: Spotové kontrakty s fyzickou dodávkou Měna obchodování: Euro Centrální "protistrana" Garance vypořádání - založená na denním vypořádání M2M a maržových požadavcích Alokace rizika - působnost zúčtovacích bank a clearingového fondu Vypořádání M2M a monitorování maržových požadavků prostřednictvím vlastní platformy PXEMonitor, která poskytuje širokou řadu finančních a obchodních reportů Výlučně elektronické obchodování - softwarová aplikace Trayport GlobalVision Anonymní obchodní systém Order driven systém s účastí market makerů Kótace zasílané účastníky obchodování a market makery 86
87 Produkty Všechny produkty jsou obchodovány jako Base Load a Peak Load Base Load všechny dny 0:00-24:00 Peak Load pondělí až pátek 8:00-20:00 Místo dodání Česká republika FUTURES Finanční - 6 následujících měsíců, 4 následujících čtvrtletí, 3 následující roky Fyzické - min. 3 následující měsíce, 3 následující čtvrtletí SPOT Day Ahead - 2 obchodní dny Přístup do denní hodinové aukce OTE/PXE prostřednictvím systému PXE Místo dodání Slovensko FUTURES Fyzické - 6 následujících měsíců, 4 následujících čtvrtletí, 3 následující roky Místo dodání Maďarsko FUTURES Fyzické - 6 následujících měsíců, 4 následujících čtvrtletí, 3 následující roky 87
88 Účastníci obchodování 1 obchodní místo 3 trhy 45 účastníků Smlouva s PXE umožňující obchodování na PXE Smlouva s clearingovou bankou 88
89 Účastníci vypořádání Clearingové banky Zastupují účastníky obchodování ve vypořádacím systému Garantují závazky účastníků obchodování, takže případné selhání jednoho neohrozí ostatní Mají právo suspendovat obchod či uzavřít pozice v případě selhání Centrální depozitář cenných papírů Vypořádává obchody uzavřené na PXE Vede účty účastníků obchodování a jejich otevřené pozice Central Counterparty (CCP, CCC, Energy Clearing Counterparty) Protistranou všech účastníků obchodování během obchodování, vypořádání a registrace dodání i spotřeby Garantuje finanční vypořádání Zaručuje anonymní obchodování a vypořádání 89
90 Vypořádání a risk management (PXE) Zúčtování obchodů uzavřených na energetické burze POWER EXCHANGE CENTRAL EUROPE (PXE) Risk management - zajištění garančního mechanismu pro obchodování s elektrickou energií je založeno na následujících principech: Centrální protistrana (CCP) - protistrana všech účastníků trhu, aby selhání jednoho účastníka při vypořádání nemělo dopad na ostatní účastníky trhu Clearingový fond a clearingové banky - ručí za veškeré závazky na straně obchodníka Maržové vklady - peněžní prostředky (bankovní záruky) jako garance za otevřené pozice účastníka vyplývající z uzavřených obchodů s futures Mark-to-market settlement - denní vypořádání zisků a ztrát Stanovování obchodních limitů On-line sledování pozice účastníka obchodování - uzavírání pozic či pozastavení obchodování 90
91 Historická spotřeba elektrické energie Zdroj: Eurostat 91
1) Základní info o burze 2) Obchodování - způsob obchodování - objednávky - kotace 3) Indexy 4) Regulace kap. trhů - MAR - MiFID II
Obchodování na BCPP, a.s. 5.6.2017 Jana Horová Obsah : 1) Základní info o burze 2) Obchodování - způsob obchodování - objednávky - kotace 3) Indexy 4) Regulace kap. trhů - MAR - MiFID II 2 1 Obsah : 1)
VíceVybrané otázky kapitálového trhu externisté
Vybrané otázky kapitálového trhu externisté Obsah: 1. Aktuální otázky práva kapitálových trhů JUDr. Ing. Václav Školout, advokát, VKŠ (jen v ústní podobě) 2. Obchodování na BCPP Ing. Jana Horová, BCPP
VíceELEKTRICKÁ ENERGIE - OBCHODOVÁNÍ NA BURZE. Jana Horová burzovní dohodce
ELEKTRICKÁ ENERGIE - OBCHODOVÁNÍ NA BURZE Jana Horová burzovní dohodce 26.11.2009 ZÁKLADNÍ INFORMACE O SPOLEČNOSTI 2 VZNIK BURZY Založena - 5.března 2007 akciovou společností Burza cenných papírů Praha
VíceDuální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s.
Duální listingy Petr Koblic, generální ředitel Burzy cenných papírů Praha, a.s. 04.07.2011 BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA a.s. Soukromá společnost fungující na členském principu Hlavním akcionářem je Vídeňská
Více21 - Burzovní systém a Burza cenných papírů Praha
21 - Burzovní systém a Burza cenných papírů Praha Burza je trhem, kde se realizují obchody s investičními instrumenty. Vedle peněžních burz existují i zbožové burzy a burzy služeb. V rámci peněžních burz
VíceOBCHODOVÁNÍ NA BURZE Jana Horová
OBCHODOVÁNÍ NA BURZE Jana Horová 10.12.2011 I. OBECNÉ ÚDAJE II. OBCHODOVÁNÍ III. BURZOVNÍ INDEXY IV. PROCES VYPOŘÁDÁNÍ V. DOHLED NAD OBCHODOVÁNÍM VI. STATISTIKY 2 3 I. OBECNÉ ÚDAJE Základní údaje 1993
VíceSAMOSTATNÁ AUKCE A KONTINUÁLNÍ OBCHODOVÁNÍ
Burzovní pravidla - část III. SAMOSTATNÁ AUKCE A KONTINUÁLNÍ OBCHODOVÁNÍ v obchodním systému XETRA Praha Pravidla pro samostatnou aukci a kontinuální obchodování 11.12. 2014 Strana 1 Článek 1 Předmět ustanovení
VíceBurzovní pravidla - část XVII. PRAVIDLA PRO BLOKOVÉ OBCHODY. v obchodním systému XETRA Praha. Pravidla pro blokové obchody
Burzovní pravidla - část XVII. PRAVIDLA PRO BLOKOVÉ OBCHODY v obchodním systému XETRA Praha Článek 1 Předmět ustanovení...2 Článek 2 Základní zásady blokových obchodů...2 Článek 3 Přístup k uzavírání blokových
VíceCeník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Ceník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník) Část VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Obstarání obchodu na Burze cenných papírů Praha a související služby
VíceSAZEBNÍK POPLATKŮ. Sazebník Poplatků. Článek 1 Poplatky. Druhy poplatků podle Poplatkového řádu 1. Poplatky za účastnictví 15 000,- EUR
SAZEBNÍK POPLATKŮ Článek 1 Poplatky Druhy poplatků podle Poplatkového řádu 1. Poplatky za účastnictví a) Poplatek (jednorázový) za získání práva účastnit se obchodování na burze vydání vstupenky na burzovní
VíceCeník Erste Premier pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Ceník Erste Premier pro bankovní obchody (dále jen Ceník) VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Obstarání obchodu na burze cenných papírů a související služby 2. Obstarání obchodu
VíceCeník Erste Premier pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Ceník Erste Premier pro bankovní obchody (dále jen Ceník) VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Obstarání obchodu na burze cenných papírů a související služby 2. Obstarání obchodu
VíceJak funguje trh s elektřinou 29.4. 2015. Dina Lašová
Jak funguje trh s elektřinou 29.4. 2015 Dina Lašová Elektřina jako komodita n komodita => zjednodušeně řečeno surovina potraviny, kovy, bavlna, ropa, zemní plyn a také elektřina n elektřina je hromadná
VíceCeník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Soukromá klientela Ceník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník) Část VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Obstarání obchodu na Burze cenných papírů Praha a
VíceBurzovní pravidla část IV. KONTINUÁLNÍ AUKCE. v obchodním systému Xetra Praha
Burzovní pravidla část IV. KONTINUÁLNÍ AUKCE v obchodním systému Xetra Praha Článek 1 Předmět ustanovení 3 Článek 2 Hlavní zásady tržního modelu 3 Článek 3 Produkty a segmentace 4 Článek 4 Účastníci trhu
VíceKAPITÁLOVÝ TRH. - místo, kde se v určitý čas, předem známým způsobem střetává nabídka a poptávka po přesně definovaném aktivu-předmětu obchodu.
KAPITÁLOVÝ TRH - místo, kde se v určitý čas, předem známým způsobem střetává nabídka a poptávka po přesně definovaném aktivu-předmětu obchodu. Fce KTu: alokační funkce redistribuční refinanční cenotvorný
VíceCeník pro investování do akcií
Ceník pro investování do akcií Stejné ceny se uplatní i pro investiční certifikáty, warranty, ETF, ADR, GDR a další produkty, které mají povahu akcií. 1. Smluvní dokumentace 2. Zřízení a vedení majetkových
VíceXetra Praha. RM Systém. Repo / Reverzní repo. Certifikáty, futures, waranty, obligace. Obchodování v zahraničí USD. Obchodování v zahraničí EUR
SAZEBNÍK POPLATKŮ BH SECURITIES A.S. Xetra Praha Xetra Praha telefonicky 0.40 % z objemu obchodu min.100.00 CZK Xetra Praha telefonicky 2000.00 + 0.150 % z objemu obchodu nad min.100.00 CZK 500000.00 objemu
VíceXetra Praha. RM Systém. Repo / Reverzní repo. Certifikáty, futures, waranty, obligace. Obchodování v zahraničí USD. Obchodování v zahraničí EUR
SAZEBNÍK POPLATKŮ BH SECURITIES A.S. Xetra Praha Xetra Praha telefonicky 0.40 % z objemu obchodu min.100.00 CZK Xetra Praha telefonicky 2000.00 + 0.150 % z objemu obchodu min.100.00 CZK nad 500000.00 objemu
VíceXetra Praha. RM Systém. Repo / Reverzní repo. Certifikáty, futures, waranty, obligace. Obchodování v zahraničí USD. Obchodování v zahraničí EUR
SAZEBNÍK POPLATKŮ BH SECURITIES A.S. Xetra Praha Xetra Praha telefonicky 0.50 % z objemu obchodu min.100.00 CZK Xetra Praha telefonicky 2500.00 + 0.180 % z objemu obchodu min.100.00 CZK nad 500000.00 objemu
VíceTrh kapitálu. Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice. Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou :
Trh kapitálu Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Úspory a investice Nabídku na trhu kapitálu tvoří úspory (Saving, S). Procesy, které v ekonomice probíhají lze shrnout následující tabulkou : produkt P věcná
VíceSAZEBNÍK POPLATKŮ. Sazebník Poplatků. Článek 1 Poplatky. Druhy poplatků podle Poplatkového řádu 1. Poplatky za účastnictví ,- EUR
SAZEBNÍK POPLATKŮ Článek 1 Poplatky Druhy poplatků podle Poplatkového řádu 1. Poplatky za účastnictví a) Poplatek (jednorázový) za získání práva účastnit se obchodování na burze vydání vstupenky na burzovní
VíceStejné ceny se uplatní i pro investiční certifikáty, warranty, ETF, ADR, GDR a další produkty, které mají povahu akcií.
Investování infolinka 800 207 207 www.csas.cz Strana 1/5 Ceník pro investování do akcií Stejné ceny se uplatní i pro investiční certifikáty, warranty, ETF, ADR, GDR a další produkty, které mají povahu
VíceCeník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Ceník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník) Část VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Obstarání obchodu na burze cenných papírů a související služby 2. Obstarání
VíceXetra Praha. RM Systém. Repo / Reverzní repo. Certifikáty, futures, waranty, obligace. Obchodování v zahraničí USD. Obchodování v zahraničí EUR
SAZEBNÍK POPLATKŮ BH SECURITIES A.S. Xetra Praha Xetra Praha telefonicky 0.40 % z objemu obchodu min.100.00 CZK Xetra Praha telefonicky 2000.00 + 0.150 % z objemu obchodu min.100.00 CZK nad 500000.00 objemu
VíceMODEL OBCHODOVÁNÍ PRO AKCIE A DLUHOPISY
Burzovní pravidla - část III. MODEL OBCHODOVÁNÍ PRO AKCIE A DLUHOPISY v obchodním systému XETRA Praha Strana 1 Article 1 Předmět ustanovení 3 Article 2 Základní zásady tržního modelu Xetra 3 Article 3
VícePRAVIDLA OBCHODOVÁNÍ. automatizovaný obchodní systém XETRA Praha
Burzovní pravidla část I. PRAVIDLA OBCHODOVÁNÍ pro automatizovaný obchodní systém XETRA Praha Strana 1 OBSAH I. OBECNÁ USTANOVENÍ Článek 1 Předmět úpravy... 3 Článek 2 Opatření pro případ nouze... 3 Článek
VíceCeník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Část VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Obstarání obchodu na burze cenných papírů a související služby 2. Obstarání obchodu na zahraničních trzích 3. Obstarání obchodů s podílovými
VíceCeník pro investování
INVESTOVÁNÍ infolinka 800 207 207 www.csas.cz Strana 1/14 Ceník pro investování Investování do podílových fondů 1. Smluvní dokumentace 2. Zřízení a vedení majetkových účtů 3. Zřízení a vedení investičního
VíceObsah VÝROČNÍ ZPRÁVA 2008 UNIVYC, A.S. OBSAH
UNIVYC, a.s. Výroční zpráva 2008 UNIVYC, a.s., stoprocentní dceřiná společnost Burzy cenných papírů Praha, a.s., je nejvýznamnějším subjektem v oblasti vypořádání obchodů s investičními nástroji v České
VíceSlužby poskytované v oblasti cenných papírů
CENÍK ERSTE PREMIER Infoline 956 777 569 www.erstepremier.cz Strana 1/7 Služby poskytované v oblasti cenných papírů 1. Smluvní dokumentace 2. Majetkové účty 3. Investiční účty 4. Správa aktiv 5. Podílové
VíceTrhy s cennými papíry. Michal Radvan
Trhy s cennými papíry Michal Radvan 1 Trhy Trh výrobních faktorů x trh s výrobky x finanční trh Finanční x peněžní x kapitálový x úvěrový x pojistný trh Trh majetkových CP x dluhových CP x podmíněných
VíceST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09
Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na
VíceOTC Clearing registrace obchodů na PXE manuál pro účastníky obchodování a brokery
OTC Clearing registrace obchodů na PXE manuál pro účastníky obchodování a brokery květen 08 Základní charakteristika > registrace bilaterální OTC transakce mezi dvěma účastníky obchodování do obchodního
VíceCeník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Ceník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník) Část VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Smluvní dokumentace 2. Majetkové účty 3. Investiční účty 4. Správa aktiv
VíceCENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB
Fio banka, a. s. IČO 61858374, Praha 1, V Celnici 1028/10, PSČ 117 21, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném rejstříkovým soudem v Praze, spis. zn. B. 2704 CENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB Obecná ustanovení: Ceník
VíceCENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB
CENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB Část I. Poplatky za anonymní obchody s investičními nástroji (A) Burza cenných papírů Praha, a.s. Podání pokynu elektronicky Podání pokynu osobně Poplatek za obchod 100,- Kč Akční
VíceFinanční trhy Primární trh Sekundární trh Organizovaný trh Burzovní trh
Finanční trhy Umožňuje přelévání volných finančních zdrojů. Je neoddělitelnou součástí tržního systému. Na finančním trhu se soustřeďuje nabídka a poptávka peněz a kapitálu Finanční trhy dělíme podle toho,
VíceCeník investičních služeb J&T BANKY, a. s.
Ceník investičních služeb J&T BANKY, a. s. Platnost od 2.7.2018 1. Podání pokynu k s investičními nástroji Podání pokynu k obchodům se všemi v tomto ceníku uvedenými investičními nástroji je. 2. Obstarání
VíceSazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů
Sazebník České spořitelny, as, pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: Obsah: 1 OBSTARÁNÍ OBCHODU NA BURZE CENNÝCH PAPÍRŮ A SOUVISEJÍCÍ SLUŽBY 2 OBSTARÁNÍ OBCHODU NA MIMOBURZOVNÍM TRHU A NA ZAHRANIČNÍCH
VíceCeník investičních služeb ATLANTIK FT
Ceník investičních služeb ATLANTIK FT 1. Podání pokynu k obchodu s investičními nástroji Podání pokynu k obchodům se všemi v tomto ceníku uvedenými investičními nástroji je v případě podání pokynu nebo
VíceCeník investičních služeb ATLANTIK FT
Ceník investičních služeb ATLANTIK FT 1. Podání pokynu k s investičními nástroji Podání pokynu k obchodům se všemi v tomto ceníku uvedenými investičními nástroji je. 2. Obstarání obchodů s investičními
VíceSazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů
Sazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: 1. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA BURZE CENNÝCH PAPÍRŮ A SOUVISEJÍCÍ SLUŽBY 2. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA MIMOBURZOVNÍM TRHU A NA ZAHRANIČNÍCH
VíceCENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB
Fio banka, a. s. IČO 61858374, Praha 1, V Celnici 1028/10, PSČ 117 21, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném rejstříkovým soudem v Praze, spis. zn. B. 2704 CENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB Obecná ustanovení: Ceník
VíceThe CEE Stock Exchange Group
The CEE Stock Exchange Group and 2012: its Výroční Capital zpráva Markets 2012/13 Obsah Profil společnosti 2 Činnost 4 Výsledky hospodaření 5 Zpráva dozorčí rady 6 Zpráva o vztazích 8 Finanční část 13
VíceVybrané otázky kapitálového trhu přednášky externisté
Vybrané otázky kapitálového trhu přednášky externisté Obsah: 1. Fúze a akvizice Mgr. et Bc. Petr Vybíral, LL.M., advokát, AO 2. Aktuální otázky práva kapitálových trhů JUDr. Ing. Václav Školout, advokát
Více1. Obstarání obchodu na burze cenných papírů a související služby
Soukromá klientela Sazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: Obsah: 1. Obstarání obchodu na burze cenných papírů a související služby 2. Obstarání obchodu na zahraničních
VíceSazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů
Sazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: 1. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA BURZE CENNÝCH PAPÍRŮ A SOUVISEJÍCÍ SLUŽBY 2. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA MIMOBURZOVNÍM TRHU A NA ZAHRANIČNÍCH
VíceSazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů
Sazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: Obsah: 1. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA BURZE CENNÝCH PAPÍRŮ A SOUVISEJÍCÍ SLUŽBY 2. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA MIMOBURZOVNÍM TRHU A NA
VíceSazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů
Obsah: Sazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: 1. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA BURZE CENNÝCH PAPÍRŮ A SOUVISEJÍCÍ SLUŽBY 2. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA MIMOBURZOVNÍM TRHU A NA
VíceCeník investičních služeb J&T BANKY, a. s.
Ceník investičních služeb J&T BANKY, a. s. Platnost od 1. 8. 20192.7.2018 1. Podání pokynu k s investičními nástroji Podání pokynu k obchodům se všemi v tomto ceníku uvedenými investičními nástroji je.
VíceCENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB
CENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB Část I. Poplatky za anonymní obchody s investičními nástroji (A) Burza cenných papírů Praha, a.s. Podání pokynu elektronicky Podání pokynu osobně Poplatek za obchod Akční zvýhodněná
VíceSazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů
Sazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: Obsah: 1. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA BURZE CENNÝCH PAPÍRŮ A SOUVISEJÍCÍ SLUŽBY 2. OBSTARÁNÍ OBCHODU NA MIMOBURZOVNÍM TRHU A NA
VíceCENÍK PLATNÝ OD
CENÍK PLATNÝ OD 2.8.2013 I. OBCHODOVÁNÍ S INVESTI?NÍMI NÁSTROJI I.1 AKCIE, CERTIFIKÁTY NA BCPP Burza cenných papírů Praha a.s. (BCPP) AKCIE, CERTIFIKÁTY, WARRANTY XETRA PRAHA XETRA PRAHA Klient ze Smlouvy
VíceCENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB
Fio banka, a. s. IČO 61858374, Praha 1, V Celnici 1028/10, PSČ 117 21, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném rejstříkovým soudem v Praze, spis. zn. B. 2704 CENÍK ZÁKLADNÍCH SLUŽEB Obecná ustanovení: Ceník
VíceCeník investičních služeb ATLANTIK FT
Ceník investičních služeb ATLANTIK FT 1. Podání pokynu k s investičními nástroji Podání pokynu k obchodům se všemi v tomto ceníku uvedenými investičními nástroji je. 2. Obstarání obchodů s investičními
VíceBurzovní pravidla část V. PRAVIDLA PRO ČINNOST TVŮRCŮ TRHU a TVŮRCŮ LIKVIDITY. v systému Xetra Praha
Burzovní pravidla část V. PRAVIDLA PRO ČINNOST TVŮRCŮ TRHU a TVŮRCŮ LIKVIDITY v systému Xetra Praha ČÁST I Pravidla pro činnost tvůrců trhu 3 Článek 1 Předmět ustanovení 3 Článek 2 Tvůrce trhu 3 Článek
VíceCeník služeb Roklen360 účinný od
Měnové konverze a platební služby A. Měnové konverze Měnová konverze (směna měn) Zrušení měnové konverze 950 Kč + náklady třetích stran 1) 1) Náklady rozdílu mezi kurzem, za který byla měnová konverze
VíceSlužby Centrálního depozitáře cenných papírů
Služby Centrálního depozitáře cenných papírů Tomáš Lněnička Praha, 8. června 2017 Centrální depozitář cenných papírů 1993 Založen Burzovní registr cenných papírů, s.r.o., později UNIVYC, a.s. 2010 Společnost
Vícee) futures (BCPP - SPAD) 1 kontrakt 100,-- CZK
1. Podání k obchodu s investičními nástroji Podání k obchodům se všemi v tomto ceníku uvedenými investičními nástroji je ZDARMA. 2. Zprostředkování obchodů s investičními nástroji obchodovanými v ČR a)
VíceOtázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU
Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy Předmět: Ekonomie a bankovnictví Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU Jsou vydávány na dobu delší než 1 rok Stejně jako šeky a směnky mají zákonem
VíceAnalýza principů fungování kapitálového trhu v ČR
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Analýza principů fungování kapitálového trhu v ČR učební materiál v rámci projektu OPPA CZ.2.17/3.1.00/33332 1 Obsah 1 Kapitálový trh...
VíceObchod s elektřinou v ČR
Obchod s elektřinou v ČR OSNOVA 1 Účastníci trhu s elektřinou, výroba elektřiny, prodej EE 2 Odběrový diagram spotřebitele a jeho pokrytí 3 Obchodované produkty s elektřinou 4 Energetická burza PXE 5 Brokeři
VíceROČENKA 2017 / FACT BOOK 2017 BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA, A.S. PRAGUE STOCK EXCHANGE
ROČENKA 2017 / FACT BOOK 2017 BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA, A.S. PRAGUE STOCK EXCHANGE OBSAH / CONTENT BURZOVNÍ TRHY / EXCHANGE MARKETS... 3 KLÍČOVÉ ÚDAJE / KEY DATA... 5 BURZOVNÍ INDEXY / EXCHANGE INDICES...
VíceVysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu. Jindřichův Hradec. Bakalářská práce JAN MOŠA
Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu Jindřichův Hradec Bakalářská práce JAN MOŠA 2008 Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta managementu Jindřichův Hradec Katedra managementu podnikatelské
VíceProgram StudentBroker
Program StudentBroker Finanční skupina Fio RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a.s. Ing. Roman Jandík http://www.studentbroker.cz/ O aplikaci StudentBroker: RM-SYSTÉM, česká burza cenných papírů a Fio,
VíceMetodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu Burzy a burzovní operace
Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu Burzy a burzovní operace Název tématického celku: Aktuální tendence ve vývoji burz ve světě Cíl: Charakterizovat současné vývojové tendence
VíceDalší poskytované online služby:
SAZEBNÍK I. OBCHODOVÁNÍ S INVESTIČNÍMI NÁSTROJI I.0 AKCIE, CERTIFIKÁTY, ETF a další Investiční nástroje obchodované na zahraničních burzách a OTC pokyny realizované přes RBROKER Burza Burza Velká Británie
VícePRAVIDLA OBCHODOVÁNÍ REGULOVANÉHO TRHU
PRAVIDLA OBCHODOVÁNÍ REGULOVANÉHO TRHU Článek 1 Předmět úpravy (1) Pravidla obchodování regulovaného trhu (dále jen Pravidla obchodování ) stanovují strukturu regulovaného trhu a pravidla pro uzavírání
VíceCeník služeb Roklen360 účinný od
Měnové konverze a platební služby A. Měnové konverze Měnová konverze (směna měn) Zrušení měnové konverze 950 Kč + náklady třetích stran (kurzové rozdíly) B. Platební služby provedené v přímé návaznosti
VíceSazebník pro Smlouvu o obstarávání koupě nebo prodeje n prodeje investičních nástrojů
A. Obchodní poplatky 1. Burzovní Obchody na BCPP Objem 1 100 000 Kč 0,90 % z objemu, min. 100 Kč 100 001 1 000 000 Kč 600 Kč + 0,30 % z objemu 1 000 001 2 000 000 Kč 1 900 Kč + 0,17 % z objemu 2 000 001
VíceCeník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník)
Ceník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Ceník) Část VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů Obsah: 1. Smluvní dokumentace 2. Majetkové účty 3. Investiční účty 4. Správa aktiv
VícePříloha č. 2. Pravidla pro provádění pokynů za nejlepších podmínek
Příloha č. 2 Pravidla pro provádění pokynů za nejlepších podmínek Raiffeisenbank a.s. (dále jen Banka ), vydává v souladu se zásadami uplatňovanými Směrnicí 2004/39/ES o trzích finančních nástrojů a s
VíceVYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s.
VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s. Vltavská 12, Praha 5 Studijní program: Hospodářská politika a správa Navazující magisterské studium: Prezenční forma 1. ročník 2. semestr - akademický rok 2011/2012
VícePX Garant. Garantovaná investice do českých akcií
Garantovaná investice do českých akcií 1 1 Úvod Österreichische Volksbanken AG vydává v souladu se základním prospektem EUR 6.000.000.000 dluhopisového programu emisi garantovaného strukturovaného produktu
VíceUzavření Smlouvy o investičních službách (SIS) a otevření majetkového účtu MUIN před první investicí zdarma
Investování infolinka 800 207 207 www.csas.cz Strana 1/5 Ceník pro investování při poskytování služby Investiční makléř 1. Smluvní dokumentace 2. Zřízení a vedení majetkových účtů 3. Obstarání koupě a
VícePRAVIDLA OBCHODOVÁNÍ REGULOVANÉHO TRHU
PRAVIDLA OBCHODOVÁNÍ REGULOVANÉHO TRHU Článek 1 Předmět úpravy (1) Pravidla obchodování regulovaného trhu (dále jen Pravidla obchodování ) stanovují strukturu regulovaného trhu a pravidla pro uzavírání
VíceCeník služeb Roklen360 účinný od 1. 8. 2015
Vedení majetkového účtu, peněžní a evidenční služby Vedení majetkového účtu A. Peněžní služby Kreditní úročení peněžních prostředků Debetní úročení záporného zůstatku peněžních prostředků Připsání úroků
VíceSAZEBNÍK PRO C-KLIENTY
SAZEBNÍK PRO C-KLIENTY A. Obchodní poplatky 1. Burzovní Obchody na BCPP objem 1 100 000 Kč 0,90 % z objemu, min. 100 Kč 100 001 1 000 000 Kč 600 Kč + 0,30 % z objemu 1 000 001 2 000 000 Kč 1 900 Kč + 0,17
VíceROČENKA 2013 / FACT BOOK 2013
ROČENKA 2013 / FACT BOOK 2013 BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA, A.S. PRAGUE STOCK EXCHANGE POWER EXCHANGE CENTRAL EUROPE, A.S. PXE CENTRÁLNÍ DEPOZITÁŘ CENNÝCH PAPÍRŮ, A.S. CENTRAL SECURITIES DEPOSITORY PRAGUE
VíceTématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti
Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace
VíceMěsíční statistika Únor 2014 Monthly Statistics February 2014
1.3.13 14.3.13 27.3.13 11.4.13 24.4.13 9.5.13 22.5.13 4.6.13 17.6.13 28.6.13.7.13 25.7.13 7.8.13 20.8.13 2.9.13 13.9.13 26.9.13 9..13 22..13 5.11.13 18.11.13 29.11.13..13 30..13 14.1.14 27.1.14 7.2.14
VíceMěsíční statistika Červenec 2013 Monthly Statistics July 2013
1.8. 14.8. 27.8. 7.9. 20.9. 4.. 17.. 30...11. 23.11. 6.. 19.. 8.1.13 21.1.13 1.2.13 14.2.13 27.2.13.3.13 25.3.13 9.4.13 22.4.13 6.5.13 20.5.13 31.5.13 13.6.13 26.6.13.7.13 23.7.13 PX, PX-GLOB 1.7.13 2.7.13
VíceMěsíční statistika Prosinec 2011 Monthly Statistics December 2011
Měsíční statistika Prosinec 2011 Monthly Statistics December 2011 Burzovní indexy v hodnoceném měsíci Exchange Indices in the Month under Review Index Hodnota (konec měsíce) (End of Month) Měsíční změna
VíceTrh Typ Objem obchodu Cena Cena za telefonický pokyn 1 0 250 000 CZK 0,35 %, min. 40 CZK. Trh Typ Objem obchodu Cena Cena za telefonický
STANDARDNÍ CENÍK brokerjet České spořitelny, a.s. platný od 1.10.2015 01 k obchodu s investičními nástroji Česká republika Trh Objem obchodu za telefonický 0 250 000 CZK 0,35 %, min. 40 CZK XETRA Praha,
VíceBURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA Leden 2009 PRAGUE STOCK EXCHANGE January 2009 Měsíční statistika / Monthly Statistics
BURZA CENNÝCH PAPÍRŮ PRAHA Leden 2009 PRAGUE STOCK EXCHANGE January 2009 Měsíční statistika / Monthly Statistics BURZOVNÍ INDEXY V HODNOCENÉM MĚSÍCI EXCHANGE INDICES IN THE MONTH UNDER REVIEW Index Hodnota
VíceSazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: VIII. Služby poskytované v oblasti cenných papírů
Sazebník České spořitelny, a.s., pro bankovní obchody (dále jen Sazebník) část: 1. Obstarání obchodu na Burze cenných a související služby 2. Obstarání obchodu na mimoburzovním trhu a na zahraničních trzích
VíceInformace o pravidlech provádění pokynů
Informace o pravidlech provádění pokynů 1. Rozsah předmětu Za účelem dosažení nejlepšího možného výsledku při poskytování investičních služeb zákazníkům zavedla společnost Patria Finance, a.s. ( Patria
VíceMěsíční statistika Duben 2014 Monthly Statistics April 2014
2.5.13 16.5.13 29.5.13 11.6.13 24.6.13 8.7.13 19.7.13 1.8.13 14.8.13 27.8.13 9.9.13 20.9.13 3..13 16..13 30..13.11.13 25.11.13 6..13 19..13 8.1.14 21.1.14 3.2.14 13.2.14 26.2.14 11.3.14 24.3.14 4.4.14
VíceAkciové trhy v roce 2012
Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní
VíceTechnické podmínky provozu
ČL. 27 PŘEDOBCHODNÍ VALIDACE POKYNU Tyto technické podmínky provozu stanoví podrobnosti k Pravidlům pro aukční obchody a k Pravidlům pro přímé obchody. 1 Obecné zásady 1) Předobchodní validace pokynu je
VíceMetodika stanovení hodnoty cenných papírů obchodovaných na tuzemském regulovaném trhu pro výpočet hodnoty investičních nástrojů v majetku fondů (tzv.
Metodika stanovení hodnoty cenných papírů obchodovaných na tuzemském regulovaném trhu pro výpočet hodnoty investičních nástrojů v majetku fondů (tzv. OP soubor) Pro potřebu stanovení hodnoty cenných papírů
VíceMěsíční statistika Prosinec 2009 Monthly Statistics December 2009
Měsíční statistika Prosinec 2009 Monthly Statistics December 2009 Burzovní indexy v hodnoceném měsíci Exchange Indices in the Month under Review Index Hodnota (konec měsíce) (End of Month) Měsíční změna
VíceMěsíční statistika Březen 2014 Monthly Statistics March 2014
2.4.13 15.4.13 26.4.13 13.5.13 24.5.13 6.6.13 19.6.13 2.7.13 16.7.13 29.7.13 9.8.13 22.8.13 4.9.13 17.9.13 30.9.13 11..13 24..13 7.11.13 20.11.13 3.12.13 16.12.13 3.1.14 16.1.14 29.1.14.2.14 21.2.14 6.3.14
VíceKapitálový trh a financování akvizice
Kapitálový trh a financování akvizice Petr Vybíral 1 Co všechno je financování Zápůjčka Úvěr Finanční leasing Odložená splatnost Dluhopis Dluhový cenný papír nebo nástroj Emise akcií nebo jiných účastnických
VíceMěsíční statistika Listopad 2013 Monthly Statistics November 2013
3.12.12 14.12.12 3.1.13 16.1.13 29.1.13 11.2.13 22.2.13 7.3.13 20.3.13 4.4.13 17.4.13 30.4.13 15.5.13 28.5.13 10.6.13 21.6.13 4.7.13 18.7.13 31.7.13 13.8.13 26.8.13 6.9.13 19.9.13 2.10.13 15.10.13 29.10.13
VíceMěsíční statistika Leden 2013 Monthly Statistics January 2013
Měsíční statistika Leden 2013 Monthly Statistics January 2013 Burzovní indexy v hodnoceném měsíci Exchange Indices in the Month under Review Index Hodnota (konec měsíce) Value (End of Month) Měsíční změna
VíceMěsíční statistika Prosinec 2012 Monthly Statistics December 2012
2.1.12 13.1.12 26.1.12 8.2.12 21.2.12 5.3.12 16.3.12 29.3.12 12.4.12 25.4.12 10.5.12 23.5.12 5.6.12 18.6.12 29.6.12 16.7.12 27.7.12 9.8.12 22.8.12 4.9.12 17.9.12 1.10.12 12.10.12 25.10.12 7.11.12 20.11.12
VíceMěsíční statistika Leden 2010 Monthly Statistics January 2010
Měsíční statistika Leden 20 Monthly Statistics January 20 Burzovní indexy v hodnoceném měsíci Exchange Indices in the Month under Review Index Hodnota (konec měsíce) (End of Month) Měsíční změna Monthly
VíceGymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115
Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115 Číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0410 Číslo šablony: Název materiálu: Ročník: Identifikace materiálu: Jméno autora: Předmět: Tématický celek:
Více