ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE"

Transkript

1 INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Čína zpomaluje Na velmi vysoké úrovni Čína je již mnoho let pokládána za motor světové ekonomiky. Ale ještě dlouho potrvá, než Čína dožena vyspělé země. Zřetelný je tento rozdíl pokud například srovnáme životní podmínky v Číně s podmínkami v Evropě nebo Americe. Stále ještě žijí miliony Číňanů pod hranicí existenčního minima. A existují další statistiky, které tuto tezi podporují. Mezi ně patří ukazatele jako jsou výše HDP na obyvatele nebo počet aut na 1000 obyvatel a další. Ovšem již před delší dobou se Čína stala důležitým obchodním partnerem a patří ke globálním průmyslovým lídrům. Že tato země disponuje největšími devizovými reservami světa, by mělo být zmíněno jen okrajem. Důležité ale je, že světové hospodářství se mezitím stalo skutečně velmi závislé na čínském růstu zřetelně více než má vliv současný vývoj na Ukrajině. A ukazatele prezentované za první kvartál nezaznamenaly přinejmenším žádný velký propad. Neboť první tři měsíce přinesly ve srovnání s předchozím rokem hospodářský růst ve výši 7,4 procenta.. To je lehce nad očekáváním analytiků, ale přesto se jedná se ale o nejnižší hodnoty za poslední rok a půl. A pokud to půjde v následujících třech kvartálech stejným tempem růstu, může Čína dosáhnout nejnižšího růstu za posledních 24 let. Tehdy (v prvních letech po roce 1990) byl čínský růst pro globální svět naprosto nevýznamný. Neboť Evropa měla jiné problémy k řešení. Pád železné opony, rozdělení Československa, znovusjednocení Německa zcela právem pohltily všechnu pozornost. Dnes je tomu zcela jinak. Pro řadu evropských států je Čína jedním z nejdůležitějších obchodních partnerů. Mnoho především německých podniků vyváží velkou část své produkce do Čínské lidové republiky. I přes slabší růst ještě není možné pozorovat žádné přibrždění současných obchodních aktivit. Neboť statistika dokládá, že například německý zahraniční obchod s Čínou poklesl v prvním kvartále jen jedno procento. S tím přeci lze stále dobře žít. Pick of the Week Philips Inliner Výsledky za první čtvrtletí prezentované společností Philips byly zklamáním. Inlinewarrant od Société Générale umožní investorům dosáhnout v následujících pěti měsících výnosu ve výši 12,4 procent nebo-li 31,1 procent p.a. Předpokladem je, aby se akcie do splatnosti warrantu nikdy nevrostly nad úroveň 31,50 EUR a současně nepoklesly pod 18,50 EUR. Pick of the Week strana 6 Dividendové indexy Mnoho čísel, žádný rekord Ani v letošní dividendové sezóně se společnostem nepovedlo rozdělit mezi akcionáře rekordní sumu, a tak zůstává 38,4 miliard eur z roku 2008 nepřekonatelným vrcholem. Poznat mezi akciovými společnostmi zlé ničemy je celkem snadné, protože hned tři společnosti z indexu DAX Deutche Telekom, RWE, E.ON - oproti loňsku své dividendy značně snížily Hlavní téma strana Nová emise Za šest měsíců až 8% Nový Bonusový certifikát VIG, jehož výnos = bonus vyplacený klientovi se odvozuje od vývoje tržního kurzu akcie společnosti VIG (Vienna Insurance Group). Bonusový certifikát VIG přináší atraktivní příležitost získat bonus ve výši 8 % z upisovací ceny, tedy 80 Kč za každý certifikát. Tento výnos je chráněný proti poklesu ceny akcie až o 15 %. Nové emise strana 2 Portfolio Uhli palivem budoucnosti? Uhlí je patrně nejkontroverznějším zdrojem energie. Při jeho současných cenách je ale vhodným a flexibilním řešením problémů. Co by si člověk mohl přát víc. Levný zdroj energie, který se dá snadno těžit, převážet i spalovat. Portfolio strana 5 ZERTIFIKATEJOURNAL Využijte optimálně potenciál investičních produktů! Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování s moderními finančními produkty.

2 HLAVNÍ TÉMA DIVIDENDY ZERTIFIKATEJOURNAL Mnoho čísel, ale žádné rekordy Srovnání dividendových indexů Sezóna valných hromad právě odstartovala. Nejprve přivítal své akcionáře v Berlíně koncern Daimler, týden nato jej následovala RWE a až do konce dubna se mohou představenstva šesti dalších členů německého indexu DAX těšit na dotazy svých akcionářů. Německý institut pro portfoliové strategie (DIPS) také letos ve spolupráci s Německou asociací drobných akcionářů (DSW) důkladně prozkoumal dividendy přibližně 650 německých akciových společností, které jsou kótovány na tržních segmentech frankfurtské burzy Prime, General a Entry Standard. Oproti loňskému roku stoupl celkový objem vyplácených dividend pouze nepatrně na 37,3 miliard eur (z loňských 36,7 miliard eur). Také letos bez rekordů Ani v letošní dividendové sezóně se společnostem nepovedlo rozdělit mezi akcionáře rekordní sumu, a tak zůstává 38,4 miliard eur z roku 2008 nepřekonatelným vrcholem. Poznat mezi akciovými společnostmi zlé ničemy je celkem snadné, protože hned tři společnosti z indexu DAXu, a to jmenovitě Deutsche Telekom a energetickou revolucí otřesené RWE a E.ON, oproti loňsku dividendy značně snížily. Tři slaboši Snížení dividend stálo akcionáře v součtu 2,4 miliard eur. Tento propad nevyrovná ani to, že dividendy vyplácí více společností než kdy předtím. Dalším výsledkem studie je, že zatím 85 procent členů DAX, MDAX, SDAX a TecDAX vyplácí dividendy, což oproti loňskému roku odpovídá nárůstu o plných pět procent. Tři škrty v dividendách stojí investory 2,4 miliard eur. Zatímco tedy tři někdejší dividendoví králové z DAXu své výplaty redukovali, je celkový pohled vcelku působivý. Více než polovina společností indexu DAX, přesněji 17, zvýšila výplaty dividend, což v průměru dává velmi slušných dvanáct procent. U indexů MDAX a TecDAX dokonce padly nové rekordy ve vyplácení dividend, přičemž MDAX je přitom jednoznačným dividendovým králem, protože u něj stoupaly vyplacené dividendy již čtvrtý rok v řadě nyní na novou rekordní hodnotu, která leží za hranicí šesti miliard eur. Studie DIPS ale také ukazuje, že téma stabilní dividendové politiky zůstává na německém akciovém trhu stále problémem, protože pouze čtyři ze dvaceti top dividendových titulů se v uplynulých deseti letech obešly bez krácení dividend. Těmito společnostmi jsou Siemens, Bayer, Munich Re a Linde. Dlouhodobé zvyšování dividend je proto stále spíše vzácností. USA zůstává vzorem V USA jsou jako dividendoví aristokrati označovány společnosti, které animálně po dobu 25 let průběžně zvyšují své dividendy. Tito američtí králové se také mohli pochlubit silným kurzovým vývojem a daří se jim jasně a dlouhodobě porážet například dobře známý index S&P 500. Škoda jen, že se zatím žádné německé společnosti nepodařilo dostat se mezi čistokrevné aristokraty. V celé Evropě je jich nedostatek. Existuje zde pouze pět skutečných dividendových aristokratů. Certifikáty na dividendové indexy Na německém certifikátovém trhu je k dispozici hned několik open-end certifikátů, které se vážou čistě na dividendové indexy. Nejznámějším zástupcem je DivDAX, který obsahuje 15 titulů ze 30 členů indexu DAX s nejvyššími dividendovými výnosy. Stejně jako DAX, který také započítává dividendy, je i složení indexu DivDAX vždy v září upravováno. Aktuálně má největší váhu v indexu Daimler (10,4 procent), BASF (9,9 procent), Allianz (9,9 procent) a Siemens (9,8 procent). Jen mírně se liší tahouni indexu DAX: zde kurz udává Bayer (9,7 procent), Siemens (9,6 procent), BASF (9,0 procent) a Daimler (8,7 procent). DivDAX tak mohl za deset let dosáhnout celkového nárůstu o 169 procent. Oproti tomu DAX dosáhl za stejné období nárůstu pouze kolem 148 procent. A krátkodobě se situace pro dividendové indexy vyvíjí slibně. Za rok si připsal DivDAX okolo 30 procent, zatímco DAX vzrostl o pouhých 23,8 procent. Mnoho investorů nicméně věří tomu, že přidáním dividendového indexu do portfolia získají defenzivní investici, se kterou by mohli lépe DAX vs. DivDAX Shodný vývoj V průměru se DAX a DivDAX pohybují takřka ve stejném směru. A také jejich případné výkyvy jsou si velmi podobné. Po deseti letech má DivDAX jen mírný náskok. Hand in Hand

3 HLAVNÍ TÉMA DIVIDENDY ZERTIFIKATEJOURNAL přežít slabší časy tržních poklesů. To však není v žádném případě pravda: Protože jak ukazuje graf dlouhodobého srovnání, při poklesu celého trhu také DivDAX takřka ruku v ruce klesá, a při oživení trhu někdy dokonce za indexem DAX zaostává. který je opět nabízen bez spreadu a ročních poplatků. Investoři, kteří si myslí, že dividendové indexy zpravidla vykouzlí mnohem lepší performance, než klasický index burzovního trhu, se mýlí. je 20 titulů z indexu HDAX, který zohledňuje všech 110 titulů indexů DAX, MDAX a TecDAX. Za sestavením tohoto dividendového indexu nejsou historická data, ale oznámení výplat dividend a dividendové odhady analytiků. Open- end do portfolia Přesto mohou investoři do svého portfolia přibrat DivDAX jako dlouhodobou investici. S nízkými náklady lze do DivDAX investovat u Commerzbank (ISIN DE000CB52598). Emitent nabízí open-end certifikát bez spreadu a poplatků za správu a to i přesto, že jsou zde přirozeně reinvestovány dividendy. Kdo by však chtěl raději zvolit klasiku, tak může sáhnout po indexovém certifikátu na DAX od Deutsche Bank (ISIN DE ), Obzvláště další dividendové barometry Deutsche Börse se nemohou ničím pochlubit. Tak například výnosy indexu DivMSDAX, který spojuje 15 titulů s nejvyššími dividendovými výnosy z indexů středních a menších společností MDAX a SDAX, je na míle vzdálen od performance MDAX. Výhled do budoucna také nepomůže Ani performance indexu DAXplus Maximum Dividend není přesvědčivý, ačkoliv je u něj použita jiná systematika. Index totiž obsahu- Tento přístup se však zdá být spíše neúspěšný. Index si za deset let připsal pouze 90 procent, zatímco například DAX (plus 147 procent) a MDAX (plus 246 procent) jej jasně překonali. Ani do této investice se tedy vstup příliš nevyplatil. Příznivci středně velkých společností si spíše přijdou na své s indexovým certifikátem na MDAX, který má v nabídce například Commerzbank (ISIN DE000CB44496, spread 0,5 procent, bez ročních poplatků). Varianta Dow Jones Strategii zaměřenou na očekávané dividendy využívá rovněž Dow Jones Germany Forecasted Dividend Plus Index. Přidává však navíc ještě dodatečné fundamentální podmínky, bez jejichž splnění se akcie vybraných společností nemohou stát členem indexu. Akciová společnost musí dosahovat zisku a musí v uplynulých třech letech vyplácet dividendy. Při kvartálním přizpůsobení jednotlivých váhových zastoupení jsou u 20 členů indexu, kteří jsou vybíráni ze společností v zohledněných v indexu Dow Jones Germany, brány v potaz také historické dividendové výnosy a změny v odhadech budoucí výše dividend. Bohužel pro tento index nejsou k dispozici data za období posledních deseti let. V pětiletém srovnání však index obstál velmi dobře. Může se pochlubit nárůstem o 202 procent. Vyvíjel se tedy lépe než DAX (plus DJ Germany Forecasted Div. Plus Slibný start Obzvláště v posledním býčím trendu mohl dividendový index od Dow Jones zazářit. I nyní je opravdu strmý rostoucí trend barometru stále neporušený index nedávno zaznamenal další maxima. 117 procent) a takřka drží krok s býčím indexem MDAX (plus 238 procent). Za období jednoho roku dokonce předčil MDAX o 31,4 procent, protože ten si za toto období připsal pouhých 25 procent. Prezentovaný historický vývoj ukazuje, že přidáním dodatečných fundamentálních podmínek může vzniknout dividendový index, který má jistě šanci na dlouhodobý outperformance. Na Dow Jones Germany Forecasted Dividend Plus Index vydala indexový certifikát HypoVereinsbank (ISIN DE000HV5ZN70). Certifikát je bez poplatků, spread činí 0,2 procent.

4 NOVÁ EMISE ZERTIFIKATEJOURNAL Krátkodobý bonus Umožní výnos až 8 % Rádi byste dosáhli na atraktivní především pro investory, kteří potenciál a zároveň měli upřednostňují strategii zaměřenou na výnosový svoji investici alespoň částečně výnos, a zároveň jste si vědomi rizik chráněnou? Pak se chopte šance, kterou Vám nabízí nový Bonusový certifikát VIG, jehož výnos = bonus vyplacený klientovi se odvozuje od vývoje tržního kurzu akcie společnosti VIG (Vienna Insurance Group). Bonusový certifikát VIG je určen s investicí spojených. Díky tomuto certifikátu mají šanci na zajímavý bonus i při kolísání či mírném poklesu podkladového aktiva akcie společnosti VIG a to v horizontu pouze šesti měsíců. Bonusový certifikát VIG přináší atraktivní příležitost získat bonus ve výši 8 % z upisovací ceny, tedy 80 Kč za každý certifikát. Tento výnos je chráněný bezpečnostním polštářem proti poklesu ceny akcie až o 15 % vůči její počáteční hodnotě. Podkladové aktivum: akcie VIG VIENNA INSURANCE GROUP jako mezinárodní pojišťovací skupina v současné době zahrnuje 50 pojišťoven ve 25 evropských zemích a s přibližně zaměstnanci je jasným lídrem na svých klíčových trzích (Rakousko, ČR, Slovensko, Rumunsku či Bulharsko). Agentura Standard & Poor s ji udělila rating A+ (se stabilním výhledem), a je nejlépe hodnocenou firmou hlavního indexu ATX Vídeňské burzy. Mezi dceřiné společnosti Vienna Insurance Group v České republice patří kromě Pojišťovny České spořitelny, a.s., také Kooperativa pojišťovna, a.s., a Česká podnikatelská pojišťovna, a.s. Ochranný mechanismus V případě, že cena akcie společnosti VIG bude v příštích šesti měsících stagnovat či mírně klesat, pojme bezpečnostní polštář pokles její ceny až o 15 % počáteční hodnoty. Jak Bonusový certifikát funguje Na konci posledního dne upisovacího období 16. května 2014 se stanoví počáteční hodnota akcie VIG, ze které se následně vypočítá bariéra ve výši 85 %. Do doby splatnosti bude následně průběžně sledována cena podkladového aktiva akcie VIG. Bariéra slouží jako bezpečnostní polštář. Jestliže cena akcie VIG v průběhu doby do splatnosti nepoklesne na nebo pod barieru 85 % ve srovnání s její počáteční hodnotou, bude k datu splatnosti vyplacena hodnota certifikátu s bonusem, tedy korun za každý certifikát. Vzroste-li cena akcie v průběhu trvání Zajímavá investiční příležitost Analytici České spořitelny očekávají v průběhu letošního roku významné zlepšení ziskovosti společnosti, které by mělo pokračovat i v roce Navíc se akcie pojišťovny VIG obchodují výrazně pod svou vnitřní hodnotou (vnitřní hodnota odráží čistou hodnotu aktiv + současnou hodnotu budoucích zisků již uzavřených životních a zdravotních pojištění a nezahrnuje neživotní a úrazové pojištění ani růst trhu). Ta na konci loňského roku činila 48 euro na akcii. Bonusový certifikát VIG Název Emitent Podkladové aktivum Typ Upisovací období Datum emise Splatnost certifikátu Upisovací cena Hodnota s bonusem CAP Bariéra Poplatek za úpis EB VIG BC1 Bonus VIG ERSTE GROUP BANK AG Akcie VIG AT Bonusový certifikát 28.dubna až 16.května května listopadu ,- CZK 1.080,- CZK 85 % počáteční hodnoty 1 % z upisovaného objemu 04 certifikátu nebo k jeho splatnosti o více než 8 % (např. o 15 %), bude k datu splatnosti rovněž vyplacena hodnota certifikátu s bonusem ve výši korun za každý certifikát. Klesne-li v průběhu trvání certifikátu cena akcie VIG na úroveň bariéry 85 % či více, bude k datu splatnosti vyplacena hodnota odpovídající skutečné ceně akcie VIG, nejvíce však korun. Aktuální cena certifikátu po ukončení úpisu bude závislá na skutečné ceně akcie VIG a době do splatnosti. Konečná hodnota bariéry Bonusového certifikátu VIG v korunách bude zveřejněna 20. května 2014 v závislosti na výsledku obchodování 16. května Podrobnější informace o výhodách a rizicích investice do Investičních certifikátů emitovaných Erste Group Bank AG Vám rádi poskytneme na informační lince , nebo je získáte na investičním portále Hodnota investované částky a výnos z ní může stoupat i klesat, přičemž není zaručena návratnost původně investované částky. Minulá výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Investor nese nákupem certifikátu riziko vývoje kurzu akcií. Může dojít ke ztrátě investovaných prostředků. Držitel certifikátu nese kreditní riziko emitenta. V průběhu platnosti certifikátu jsou příslušné dividendy podkladového aktiva akcií k dispozici pro financování mechanismu dosažení zisku a nebudou vyplaceny investorovi.

5 PORTFOLIO ZERTIFIKATEJOURNAL Uhlí Palivo budoucnosti? Uhlí je patrně nejkontroverznějším zdrojem energie. Při jeho současných cenách je ale vhodným a flexibilním řešením problémů. Co by si člověk mohl přát víc. Levný zdroj energie, který se dá snadno těžit, převážet i spalovat. A navíc je ho dostatek, doložené světové zásoby vystačí na 109 let současné produkce poedle jedné studie, podle jiné dokonce na 132 let, většinou se nachází v politicky stabilních částech světa a existuje celosvětově vysoká konkurence prodejců. Nehrozí zde tedy vyšší míra buď státních zásahů či vzniku kartelů, které by uměle navyšovali cenu. Je to i šance pro chudé země stát se bohatšími. Na druhé straně je to nesmírně znečisťující zdroj energie. Těžba, transport, skladování i spalování je spojeno se znečišťováním a nebezpečím. Hlubinné doly jsou silně nezdravým a nebezpečným pracovním místem. Povrchové doly zase ničí kvalitní půdu a zásoby podzemní vody. Nemluvě o emisích CO2, některé studie dokazují, že uhlené elektrárny vypouští více radioaktivity než jaderné elektrárny. Částečným řešením především v USA se v uplynulých letech stala břidlicová revoluce, která se postarala o výrazný propad cen uhlí. Nicméně je tento boom zatím opravdu jen částečným řešením, dle federální studie bude v roce 2040 stále produkováno 22 % elektrické energie z uhlí, což je jen mírný pokles oproti stávajícím 26 %. To rozhodně neopravňuje poslední vývoj cen uhlí a akcií uhelných společností. Tento sektor rozhodně není v poslední době atraktivní - za poslední 3 roky je dokonce nejprodělečnějším ze všech. Za posledních 5 let akcie uhelných těžařů prodělaly přes 40 %, i když cena uhlí je za stejnou dobu víceméně na stejné úrovni. Navíc od vrcholu krátkodobého zotavení ceny uhlí ze začátku roku 2011 je i cena uhlí o třetinu níže, kurzy akcií však o více než dvě třetiny. Takovýto dopad měl na tento sektor břidlicový boom v USA. Nicméně i v současné době uhlí uspokojuje 30 % světových energetických potřeb, vyrábí 41 % elektřiny a používá se v 70 % celosvětové výroby oceli. Od roku 1990 se světová produkce uhlí zvýšila o 67 %. Břidlicový boom měl pro těžaře za dopad hledání nových exportních trhů a propad cen uhlí na světových trzích. Ale právě z toho nyní může těžit. Do karet mu hraje i omezení využití jaderné energie například v Německu či Japonsku. Například v Německu je nyní energie z uhelných elektráren o polovinu levnější než z elektráren spalujících plyn a uhlí tak zde zažívá nový boom. Německo v současnosti produkuje z hnědého uhlí 162 miliard kw/h, což je historické maximum od dob sloučení s Východním Německem. Velkým pozitivem pro budoucnost uhelné energie mohou být nové technologie, které dokáží při spalování uhlí extrahovat plyny a zachytávat vycházející CO2. V Mississippi již vznikla takováto čistá uhelná elektrárna. Nicméně při ceně USD za kw je zatím tato čistá produkce neefektivně drahá, produkce z břidlicového plynu vyjde v USA na USD za kw a tak zatím zůstane uhlí stále špinavým zdrojem energie. Nicméně i tento počin dokazuje, že technologie mohou být do budoucna příslibem pro odstranění negativní stránky tohoto zdroje energie. Z pohledu valuace uhelných společností jsou akcie nyní extrémně levné. Po rozjezdu břidlicového boomu se poptávka po uhlí snížila, tím i jeho cena, vzrostly zásoby na skladech a některé společnosti se dostály do ztráty. Na to reagovaly snižováním nákladů a hlavně hledáním nových odbytišť především právě v "zelené" Evropě. A i když jsou tyto společnosti silně zadlužené a některé se tak musí obávat o přežití, tak současná tržní kapitalizace pěti největších společností činí necelých 18 miliard USD, tedy jen mírně nad jejich účetní hodnotou ve výši 16,5 mld. USD. Z fundamentálního pohledu je tedy právě nyní vhodný čas ke vstupu do investice. Bohužel neexistují zatím žádné atraktivnější konstrukce, jak uchopit tento sektor, žádné bonusové certifikáty a první opce na indexy jsou zatím nelikvidní a s vysokými spready. Nicméně vzhledem k výše zmíněnému vidíme nyní zajímavý potenciál pro vstup i přes ETF či akciové baskety, byť vzhledem k vyšší volatilitě těchto akcií zatím spíše pouze pro dynamičtější investory a s poměrně nižší vahou v investičním portfoliu. "Tato investiční strategie je určena pro širokou veřejnost a uvedené informace jsou obecné, mají pouze informativní charakter a představují názor společnosti Best Buy Investments, a.s. Upozorňujeme, že předkládané údaje z minulosti nejsou spolehlivým ukazatelem budoucího vývoje investičního nástroje nebo strategie a ani očekávaný vývoj není zárukou budoucího vývoje. Dále upozorňujeme, že společnost Best Buy Investments, a.s. neposkytuje k investičním nástrojům obsaženým v této investiční strategii individualizované investiční poradenství, zprostředkování obchodů ani iné investiční služby. Zprostředkování obchodu, poskytnutí individualizované rady nebo řízení investiční strategie v souvislosti s touto investiční strategií je možné u partnerské společnosti Sympatia Financie, o.c.p., a.s." Tento text byl připraven Best Buy Investments a nemusí se shodovat s míněním redakce ZertifikateJournal.

6 KOLUMNA & NEWS ZERTIFIKATEJOURNAL Nicolai Tietze Deutsche Bank Sen v poušti Zatímco DAX v tomto roce prozatím nepřinesl žádné pozitivní zisky, na finančních trzích Spojených Arabských Emirátů to vypadá zcela jinak. Tak například Dubai Financial Market-Index vzrostl od začátku roku o více než 35 procent. Právě u institucionálních investorů se Emiráty těší velké oblibě. Důvodů proto je více. Státní dluh je relativně nízký a dosahuje úrovně 18,2 procenta a naopak příjem na hlavu je nesrovnatelně vysoký, plných USD. Stabilní hospodářský růst a mezinárodním bohatství přesahující částku 100 miliard eur, řadí tento region k globálně nejbohatším a finančně nejsilnějším státům. Dubai se v minulosti stala turisticky oblíbeným místem Středního východu a z toho profituje rovněž Abu Dabi, kde v loňském roce vzrostrl počet turistů o deset procent. Už tak silný hospodářský růst bude ještě více podpořen arabským pořádáním Expo v roce Aby se Expo uspořádalo odpovídajícím způsobem, je zapotřebí množství státních, stejně jako soukromých investic od domácích nebo zahraničních společností. V jak velkém rámci se tato podpora uskuteční, je prozatím nejisté, ovšem současné růstové prognózy HDP budou analitici korigovat směrem vzhůru. Investoři, kteří sází na pozitivní budoucnost Blízkého východu, se nabízí nová příležitost pro participaci na trhu Spojených Arabských Emirátů. Neboť doposud bylo pro drobné investory téměř nemožné investovat do akcií z Dubaje a Abu Dabi, protože tyto akcie nebyly kotovány na národních trzích. S nově emitovaným investičními certifikáty od Deutsche Bank se mohou investoři podílet na hodnotovém vývoji vybraných akcií z regionu Spojených Arabských Emirátů. Certifikáty mají pevnou dobu trvání 18 měsíců a jsou z části prodávány s diskontem, neboť během doby trvání nejsou vypláceny žádné dividendy. Manažerský poplatek není účtován. Pick of the Week Philips zklamal Inliner umožní vysoký výnos Inline-warrant od Société Générale umožní investorům dosáhnout v následujících pěti měsících výnosu ve výši 12,4 procent nebo-li 31,1 procent p.a. Předpokladem je, aby akcie společnosti Philips do splatnosti warrantu nikdy nevrostly nad úroveň 31,50 EUR a současně nepoklesly pod 18,50 EUR. Šance na inkasování maximální možného výnosu jsou dobré. Podkladová akcie se sice po neuspokojivých výsledních za první čvrtletí nachází v sestupném trendu, ale kolem oblastí 23,00 EUR a 21,00 EUR se nacházejí dvě významné úrovně podpory, které byly v minulosti úspěšně otestovány. Philips Inliner ISIN/WKN Emitent Podkladové aktivum Rozhodný den Horní bariéra (odstup) Dolní bariéra (odstup) Maximální výnos Prodej/Nákup (Spread) DE000SG4Y773/SG4Y77 Société Générale Philips 19. září ,50 EUR (- 21,1%) 31,50 EUR (34,3%) 12,4% (31,1%p.a.) 8,71/8,91 EUR (2,3%) ZERTIFIKATEJOURNAL je informační servis firem ZJ Media GmbH a Schwingel+Partner s.r.o. Náhorní 14, Brno, Česká republika Fax: +42(0) Internet: Vydavatel Martin Svoboda Redakce Martin Grimm Wolfgang Raum Objednávky Periodika vydávání Čtrnáctideník per (bez právního nároku) Přihlášení em zdarma Registrace ISSN: Autorská práva Veškerá autorská práva k časopisu ZERTIFIKA- TEJOURNAL vykonává vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad, zařazení do jiného díla, ať již v tištěné nebo elektronické podobě, je bez souhlasu vydavatele zakázáno. Rizikové upozornění Veškerý obsah ZERTIFIKATEJOURNAL byl připraven v dobré víře s nejvyšší možnou pečlivostí. Za data a informace, za kompetentnost, včasnost, přenosnost a správnost publikovaných informací nenese vydavatel žádnou odpovědnost. Data, investiční doporučení a informace obsažené v ZertifikateJournal nesmí být považovány za nabídku k nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese žádnou přímou nebo nepřímou, náhodnou, následnou nebo jakoukoli jinou odpovědnost za případné finanční nebo jiné majetkové újmy způsobené jakýmkoli užitím publikovaných informací.

RELAX BONUS CERTIFIKÁT

RELAX BONUS CERTIFIKÁT RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE SPOLECNOSTÍ Ž ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG ZENTIVA A.S., KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5ACZ VYUZIJTE ŠANCE NA 15 18 %* BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový

Více

RELAX BONUS CERTIFIKÁT

RELAX BONUS CERTIFIKÁT RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG, TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC, KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5AGG VYUZIJTE ŠANCE NA 40 % BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Další prosím Na řadě je Španělsko Pro Španělsko je čím dál tím víc složitější se financovat prostřednictvím kapitálových trhů. V uplynulých dnech

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Nejistota Stabilita a pestrost nabídky Mnoho investorů v extrémně nejistých tržních obdobích vyhledává jistotu. Investují pak například do produktů

Více

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM

Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Deutsche Telekom AG Světové akcie vstupují na RM-SYSTÉM Investice do zahraničních firem v českých korunách? Deutsche Telekom Deutsche Telekom patří mezi největší světové poskytovatele telekomunikačních

Více

Diskontní certifikáty

Diskontní certifikáty V následujícím přehledu najdete aktuálně nakoupené produkty, kromě otevřených podílových fondů, na hlavní investiční platformě OCCAM CONSULT. Jsou seřazeny do skupin dle svých vlastností a investičních

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Neuer Markt Nový comeback? Od roku 1997 až do roku 2000 rostl německý burzovní segment Neuer Markt nevídaným způsobem. V tomto období mohly nové

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Nová bublina Nebo zdravý růst Finanční trhy jsou efektivní, stanovená cena je vždy férová a investoři se jako dav se chovají vždy chytře, tvrdí

Více

Koncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR. Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007

Koncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR. Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007 Č. 04/2010 31. března 2010 Vienna Insurance Group v roce 2009 podle IFRS: Koncernové pojistné poprvé přesáhlo 8 mld. EUR Zisk (před zdaněním): 441,25 milionů EUR překonal vynikající výsledek roku 2007

Více

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem. 3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: držet Cílová cena: 33,- EUR 22.3.2012 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení

Více

Zisk (před zdaněním) stoupl o 10,4 procenta na 133,44 mil. EUR. Koncernové pojistné poprvé převýšilo 2,5 mld. EUR

Zisk (před zdaněním) stoupl o 10,4 procenta na 133,44 mil. EUR. Koncernové pojistné poprvé převýšilo 2,5 mld. EUR Č. 09/2010 20. května 2010 Vienna Insurance Group v 1. čtvrtletí 2010: Nejlepší čtvrtletí v dějinách podniku Zisk (před zdaněním) stoupl o 10,4 procenta na 133,44 mil. EUR Koncernové pojistné poprvé převýšilo

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

13. 5. 2009 Vienna Insurance Group v 1. čtvrtletí 2009 navazuje na vynikající výsledek roku 2008

13. 5. 2009 Vienna Insurance Group v 1. čtvrtletí 2009 navazuje na vynikající výsledek roku 2008 Stránka č. 1 z 5 Kooperativa pojišťovna, a.s., Vienna Insurance Group Hlavní strana O firmě Tiskové zprávy Tiskové zprávy 13. 5. Vienna Insurance Group v 1. čtvrtletí navazuje na vynikající výsledek roku

Více

BH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK

BH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK BH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK Obsah 1. Popis produktu 3 2. Podkladová aktiva 4 3. Ilustrační příklad 5 4. Funkcionalita 6 5. Výhody a rizika 7 6. Charakteristika produktu 8 7. Kontakty 9 2

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů

TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů 1 Výnosově -rizikový profil Knockoutprodukty Warrants Výnosová-šance Garantované produkty Dluhopisy Diskontové produkty Airbag Bonus Indexové produkty Akciové

Více

HRUBÉ VÝHRY V 1. ČTVRTLETÍ MEZIROČNĚ VZROSTLY O 15,9 % PŘI STABILNÍ ZISKOVOSTI

HRUBÉ VÝHRY V 1. ČTVRTLETÍ MEZIROČNĚ VZROSTLY O 15,9 % PŘI STABILNÍ ZISKOVOSTI REGULATORNÍ OZNÁMENÍ 10. května 2012 Mezitímní zpráva statutárního orgánu Fortuna Entertainment Group N.V. za období od 1. ledna 2012 do 10. května 2012 HRUBÉ VÝHRY V 1. ČTVRTLETÍ MEZIROČNĚ VZROSTLY O

Více

Strukturované investiční instrumenty

Strukturované investiční instrumenty Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující

Více

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem. Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem

Více

Příklad akciové investice pro odvážnější investory

Příklad akciové investice pro odvážnější investory Příklad akciové investice pro odvážnější investory 7. 11. 2014 Jaroslav Krabec, Ph.D., CFA WOOD & Company investiční společnost, a.s. Náměstí Republiky 1079/1a, 110 00 Praha 1, Česká republika www.woodis.cz

Více

Geschäftsentwicklung 2010 Vienna Insurance Group

Geschäftsentwicklung 2010 Vienna Insurance Group Geschäftsentwicklung 2010 Vienna Insurance Group 20. řádná valná hromada VIENNA INSURANCE GROUP AG Wiener Versicherung Gruppe Vídeň 6. května 2011 Vývoj obchodní činnosti v roce 2010 Vienna Insurance Group

Více

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12.

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

BH Securities 4Y ING Autocallable Note

BH Securities 4Y ING Autocallable Note BH Securities a.s. BH Securities 4Y ING Autocallable Note 4 roky splatnost Bariéra 70% pro výplatu kupónu Roční kupon 6.5% Snowball efekt Bariéra 50% pro výplatu jistiny Možnost předčasného splacení Popis

Více

Koncernové pojistné stabilní s výškou 8,2 miliard EUR (plus 1,2 procenta)

Koncernové pojistné stabilní s výškou 8,2 miliard EUR (plus 1,2 procenta) Č. 02/2010 26. ledna 2010 Vienna Insurance Group v roce 2009: 1 Stabilita i během složitého období Koncernové pojistné stabilní s výškou 8,2 miliard EUR (plus 1,2 procenta) Zisk koncernu (před zdaněním)

Více

ZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4

ZPRAVODAJ. Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 ZPRAVODAJ Říjen prosinec 2004 ročník VI číslo 4 Víte, jaký je Váš investiční profil? Naladíme vám investici přesně podle Vaší osobnosti. ÚVOD Váš investiční profil Milí čtenáři, v novém čísle našeho Zpravodaje

Více

Srovnání dividendového výnosu indexů a dluhopisů

Srovnání dividendového výnosu indexů a dluhopisů Dividendové tituly Je čas na výběr zisků Blíží se doba výplaty dividend Co je to dividenda? Jednoduše řečeno je to podíl na zisku, který společnost vyplácí svým akcionářům. Ne všechny firmy vyplácejí dividendy.

Více

Solidní vývoj hospodářského výsledku - zisk (před zdaněním, konsolidovaný) zhruba 340 mil. EUR

Solidní vývoj hospodářského výsledku - zisk (před zdaněním, konsolidovaný) zhruba 340 mil. EUR Č. 28/2009 10. listopadu 2009 Vienna Insurance Group v 1. až 3. čtvrtletí 2009: Koncernové pojistné převýšilo 6 mld. EUR Solidní vývoj hospodářského výsledku - zisk (před zdaněním, konsolidovaný) zhruba

Více

MYSLÍME I ZA ROH TISKOVÁ BESEDA. Vývoj Vienna Insurance Group v 1. čtvrtletí 2012. Ve Vídni 23. května 2012

MYSLÍME I ZA ROH TISKOVÁ BESEDA. Vývoj Vienna Insurance Group v 1. čtvrtletí 2012. Ve Vídni 23. května 2012 MYSLÍME I ZA ROH TISKOVÁ BESEDA Vývoj Vienna Insurance Group v 1. čtvrtletí 2012 Ve Vídni 23. května 2012 1 Rating agentury Standard & Poor s Rating VIG Agentura Standard & Poor s potvrdila rating VIG

Více

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální

Více

Technická Analýza. . c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 12/2011

Technická Analýza. . c.člá. Fio banka, a.s. Fio banka, a.s. Zdroj: Bloomberg 12/2011 Technická Analýza. c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 aktuálně lehce přešlapuje pod klesající trendovou linkou. Pro další růst je rozhodující překonání 1270 bodové hranice. Pokud by se tak nestalo, tak

Více

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT

Analýzy a doporučení. Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč. 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT Fio banka, a.s. Fio Analýzy a doporučení Změna cílové ceny společnosti ČEZ Doporučení: Držet Cílová cena: 923 Kč 28.4.2011 Změna doporučení na DRŽET z KOUPIT K dnešnímu dni měníme naše doporučení u energetické

Více

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka

Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!

Více

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s. Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX se stále pohybuje v sideway (1080 1280). Nyní je zajímavá situace tím, že nedošlo při posledním poklesu k překonání 200 denního klouzavého průměru.

Více

CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ

CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ CECIMO PROGNÓZY TRENDŮ V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ Podzim 2008 Copyright 2008 Oxford Economics 1 PROGNÓZY V OBORU OBRÁBĚCÍCH STROJŮ Celkový přehled za šest členských států CECIMO Francie Německo Itálie Španělsko

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN?

Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Informativní přehled 1 PROČ EU POTŘEBUJE INVESTIČNÍ PLÁN? Od propuknutí celosvětové hospodářské a finanční krize trpí EU nízkou úrovní investic. Ke zvrácení tohoto sestupného trendu a pro pevné navedení

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky

Více

Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období.

Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období. Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období. Analýza trhu je klíčovým faktorem budoucího úspěchu

Více

BCPP:ČEZ- BAACEZ, ISIN CZ0005112300, kurz 662 Kč, dne 28.11.2012

BCPP:ČEZ- BAACEZ, ISIN CZ0005112300, kurz 662 Kč, dne 28.11.2012 SIGNAL TRADE s.r.o. Kodaňská 558/25 101 00 Praha 10 GSM: +420 773 758 570 Mail: office@signaltrade.cz web: www.signaltrade.cz BCPP:ČEZ- BAACEZ, ISIN CZ0005112300, kurz 662 Kč, dne 28.11.2012 Popis společnosti:

Více

Souhrn dění prosinec 2013

Souhrn dění prosinec 2013 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2013 Souhrn dění prosinec 2013 Souhrn Riziková aktiva se v prosinci vyvíjela smíšeně, přičemž rostly akciové indexy na rozvinutých trzích, ovšem

Více

Jak mohu splnit svá očekávání

Jak mohu splnit svá očekávání Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité

Více

Souhrn dění prosinec 2012

Souhrn dění prosinec 2012 MĚSÍČNÍ REPORT Zpravodajství z kapitálových trhů 1.12. 31.12.2012 Souhrn dění prosinec 2012 Souhrn Prosinec roku 2012 se pro riziková aktiva vyvíjel smíšeně, neboť některé akciové indexy a komodity posilovaly

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,17% Od ledna +0,95% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Guru se nemění Berkshire ano Již 50 let stojí Warren Buffett v čele své společnosti Berkshire Hathaway. Na každoroční květnové setkání s investorskou

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

Technická Analýza. Analýza společnosti Ford. Fio, burzovní společnost, a.s. Fio, burzovní společnost, a.s.

Technická Analýza. Analýza společnosti Ford. Fio, burzovní společnost, a.s. Fio, burzovní společnost, a.s. Fio Technická Analýza Analýza společnosti Ford 10.06.2008 Ukončení doporučení krátké pozice: Vývoj kurzu akcií Ford naplnil očekávání. Hodnota akcií se prudce propadla o cca 25% a dostala se na 1. support

Více

Nechte starost o Vaše investice

Nechte starost o Vaše investice IKS INVESTIČNÍ MANAŽER Nechte starost o Vaše investice na profesionálech PŘEDSTAVUJEME PRODUKT IKS INVESTIČNÍ MANAŽER IKS Investiční manažer je moderní produkt správy klientského portfolia. Prostředky

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

ČISTÝ ZISK VE VÝŠI 2,525 MLD. KČ. 1

ČISTÝ ZISK VE VÝŠI 2,525 MLD. KČ. 1 Praha, 15. května 2008 SKUPINA ČSOB V 1. ČTVRTLETÍ 2008 ZAZNAMENALA ČISTÝ ZISK VE VÝŠI 2,525 MLD. KČ. 1 Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2008 vykázaný: 2 525 mld. Kč (4% růst) Čistý zisk za 1. čtvrtletí 2008

Více

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE

ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL DAX 12.000 Martin Svoboda Tak k tomu skutečně došlo: DAX poprvé prorazil magickou hranici 10.000 bodů. A stalo se tedy to, co jsme předpovídali již na podzim roku

Více

Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF

Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF Curych / Praha, 28. února 2014 Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF Skupina Swiss Life v roce 2013 znovu zvýšila svoji efektivnost

Více

ÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009)

ÚNOR 2009 (vydáno 5.3.2009) MĚSÍČNÍ PŘEHLED AKCIOVÉHO TRHU Marek Hatlapatka Analytik ČEZ, NWR, Erste, KB, VIG hatlapatka@cyrrus.cz Jan Procházka Analytik Unipetrol prochazka@cyrrus.cz Karel Potměšil Analytik Orco, ECM, Zentiva, AAA,

Více

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Kateřina Kořená, Karel Kořený 1 Abstrakt Příspěvek hodnotí postoj českých investorů k riziku z hlediska jejich investování

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti Exxon Mobil Společnost Exxon Mobil Corporation se zabývá výzkumem, těžbou, distribucí a prodejem ropy, zemního plynu a ropných produktů. Také se podílí na těžbě

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 se dostal na rezistenci 1220 bodů Ještě zůstává v platnosti možnost odražení a korekce indexu, i když již mírný přesah probíhá. Pokud by index dále

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio banka, a.s. Fio Fundamentální analýza společnosti RWE AG Analýzy a doporučení Doporučení: akumulovat Cílová cena: 51,- EUR 28.4.2011 RWE AG Nové doporučení akumulovat Předešlé doporučení akumulovat

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

ANALÝZA Kukuřice - LONG Co vše se letos může změnit u kukuřice?

ANALÝZA Kukuřice - LONG Co vše se letos může změnit u kukuřice? ANALÝZA Kukuřice - LONG Co vše se letos může změnit u kukuřice? Eva Mahdalová cz.linkedin.com/in/evamahdal/cs mahdalova@colosseum.cz 30. 04. 2015 Shrnutí Kukuřice je nejvýznamnější součástí světového obchodu

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Stratégové odhadují 180 mil prodaných iphonů v roce 2013 Akcie společnosti Apple Inc. byly do září tohoto roku nejvýkonnější z celého indexu S&P 100, když dosáhli 700 USD a zhodnocení

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,

Více

Tisková zpráva 15. 03. 2011. 2010: Finanční oživení potvrzeno 2011: Strategická změna zaměření na úvěrové pojištění

Tisková zpráva 15. 03. 2011. 2010: Finanční oživení potvrzeno 2011: Strategická změna zaměření na úvěrové pojištění Tisková zpráva 15. 03. 2011 2010: Finanční oživení potvrzeno 2011: Strategická změna zaměření na úvěrové pojištění Setrvalý růst obratu Prudký pokles škodní kvóty Obnova dynamiky pozitivních výsledků Posílení

Více

Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích

Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích Informace o investičních nástrojích a souvisejících rizicích V případě, že se prostřednictvím Roklenu rozhodnete investovat do investičních nástrojů, je nezbytné, abyste rozuměli níže uvedeným rizikům,

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Říjen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem listopadu stouply spotřebitelské ceny v říjnu o 4,0 procenta meziročně, což

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Praktické aspekty obchodování

Praktické aspekty obchodování Praktické aspekty obchodování Praha, 23. dubna 2014 Přednášející: Martin Oliva Patria Direct, člen skupiny Patria Finance, a.s. Patria Direct, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, tel.: +420 221 424 240,

Více

Koncernové pojistné vzrostlo o 2,9 procenta na více než 2,6 mld. EUR. Zisk (před zdaněním) stoupl o 7,0 procenta na 142,8 mil. EUR

Koncernové pojistné vzrostlo o 2,9 procenta na více než 2,6 mld. EUR. Zisk (před zdaněním) stoupl o 7,0 procenta na 142,8 mil. EUR Č. 12/2011 17. května 2011 Vienna Insurance Group v 1. čtvrtletí 2011 v kurzu: Koncernové pojistné vzrostlo o 2,9 procenta na více než 2,6 mld. EUR Zisk (před zdaněním) stoupl o 7,0 procenta na 142,8 mil.

Více

Úrokové sazby dál padají

Úrokové sazby dál padají Úrokové sazby dál padají 22.7.2014 - Hypotéky v červnu opět prudce zlevňovaly. První z bank, která v červnu měnila úrokové sazby, byla UniCredit Bank, která snížila nabídkové sazby u 3 a 5letých fixací.

Více

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA)

Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) 1 z 6 27.5.2011 10:22 AAA AUTO Úvod» IR zprávy a oznámení (vnitřní informace)» Konsolidované neauditované hospodářské výsledky skupiny AAA AUTO za první čtvrtletí roku 2011 (OPRAVA) Konsolidované neauditované

Více

Energetická transformace Německá Energiewende. 8 Klíčové závěry

Energetická transformace Německá Energiewende. 8 Klíčové závěry 8 Klíčové závěry Energetická transformace Německá Energiewende Craig Morris, Martin Pehnt Vydání publikace iniciovala Nadace Heinricha Bölla. Vydáno 28. listopadu 2012. Aktualizováno v červenci 2015. www.

Více

Investiční espresso 1/2011

Investiční espresso 1/2011 Investiční espresso 1/2011 aneb nepravidelné informace ze světa investic pohledem OCCAM CONSULT ze dne 8.2. 2011 OBSAH 1. Ohlédnutí za rokem 2010 od získání licence po nastavení služby 2. Jak dopadla naše

Více

Analýzy a doporučení

Analýzy a doporučení Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti FORTIS Belgická společnost Fortis patří k předním finančním institucím v Evropě. Zaměřuje se na bankovní služby a pojištění jak pro drobnou klientelu, tak pro

Více

INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ. Michaela Ambrožová

INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ. Michaela Ambrožová INDEXY KAPITÁLOVÝCH TRHŮ V ČR A VE SVĚTĚ Michaela Ambrožová Co je index? akciový index je statistickou veličinou, měří změny v portfoliu akcií reprezentujících část celkového akciového trhu, hlavní úkol:

Více

Analýzy a doporučení. Analýza společnosti NUCOR Corp.

Analýzy a doporučení. Analýza společnosti NUCOR Corp. Fio Analýzy a doporučení Analýza společnosti NUCOR Corp. Společnost Nucor corp. vyrábí a prodává ocel a ocelové výrobky. Produkce společnosti je rozdělena do dvou částí, a to na výrobu a zpracování oceli

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/150 150 57 Praha 5 tel.: +420 224 111 111

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/150 150 57 Praha 5 tel.: +420 224 111 111 Praha, 8. srpna 2008 PRVNÍ POLOLETÍ 2008: SKUPINA ČSOB ROSTE A POSILUJE SVOU POZICI NA TRHU. 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 697 mld. Kč (11% růst) Objem úvěrů poskytnutých Skupinou

Více

ČÍSLO JEDNA - ZCELA JISTĚ

ČÍSLO JEDNA - ZCELA JISTĚ ČÍSLO JEDNA - ZCELA JISTĚ 1 Tisková konference VIENNA INSURANCE GROUP 1. pololetí 2015 Ve Vídni 25. srpna 2015 Nadále nejlepší rating v indexu ATX Agentura Standard & Poor's opět potvrdila rating VIG A+

Více

Pioneer zajištěný fond

Pioneer zajištěný fond Pioneer zajištěný fond Zajištěné fondy Cílem zajištěných fondů je zabezpečit investorovi předem známou výši minimálního výnosu nebo zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu či omezit velikost poklesu

Více

ING Rozvíjejících se trhů a vysokých dividend ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend. Produktová prezentace Říjen 2012

ING Rozvíjejících se trhů a vysokých dividend ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend. Produktová prezentace Říjen 2012 ING Rozvíjejících se trhů a vysokých dividend ING (L) Invest Emerging Markets High Dividend Produktová prezentace Říjen 2012 Proč Rozvíjející se trhy + strategie dividend 2 Rozvíjející se trhy 3 Které

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Čínská ekonomika se odráží ode dna, počítá se silným růstem střední třídy Za poslední 3 měsíce přišla z Číny série dobrých makrodat, nejvýznamnějším údajem byl nárůst HDP Číny meziročně

Více

Ranking investičních fondů (listopad 2013)

Ranking investičních fondů (listopad 2013) INVESTIČNÍ FONDY ZHODNOCUJEME INFORMACE Ranking investičních fondů (listopad 2013) Ranking Analizy Online je nástroj, který jednoduchým způsobem pomáhá investorům určit nejlepší a nejhorší investiční řešení

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem České HDP i počet nových úvěrů na vzestupu Tento rok byl pro české hospodářství velmi dobrý, HDP vzrostlo nad očekávání zejména díky intervenci ČNB a oživení evropské ekonomiky. Společně

Více

Barometr 1. čtvrtletí roku 2015

Barometr 1. čtvrtletí roku 2015 Barometr 1. čtvrtletí roku 215 Bankovní a Nebankovní registr klientských informací evidoval koncem prvního čtvrtletí roku 215 celkový dluh ve výši 1,73 bilionu Kč, z toho tvořil dlouhodobý dluh (hypotéky

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT

TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT 30. červen - 4. červenec 2008 TÝDENNÍ PŘEHLED TRHU KOMODIT Procentní změna Roční Hodnota 1D 1W 3M YTD 1Y min max ropa - WTI 145.3 0.0 3.6 36.8 51.4 99.5 69.3 145.3 ropa - Brent 144.4-1.1 2.9 37.7 53.9

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více