Úvod do práva cenných papírů v Prameny práva. Zákon 591/1992 Sb., o CP Michal Černý, Ph.D. www.

Transkript

1 Úvod do práva cenných papírů v Michal Černý, Ph.D. michalcerny.netnet Prameny práva Zákon 591/1992 Sb., o cenných papírech Zákon 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálov lovém m trhu (ve znění Z 56/2006 Sb.) Zákon 15/1998 Sb., o dohledu v oblasti kapitálov lového trhu (novela Z 57/2006 Sb.) Zákon 257/2004 Sb., o změnách některých n zákonz konů v souvislosti s přijetp ijetím m zákona z o podnikání na kapitálov lovém m trhu Obchodní zákoník Zákon 190/2004 Sb., o dluhopisech Zákon 189/2004 Sb., o kolektivním m investování Zákon 591/1992 Sb., o CP Upravuje CP, za které považuje zejména: Akcie, zatímn mní listy, poukázky na akcie (ObZ) Podílov lové listy (Z 189/2004 Sb.) Dluhopisy (Z 190/2004 Sb.) Investiční kupóny, kupóny, opční listy, Směnky, šeky (Z 191/1950 Sb). Náložné listy, skladištn tní listy (ObZ) a zemědělsk lské skladní listy (Z 307/2000 Sb.) 1

2 Zastupitelné CP = CP stejného druhu, stejné formy a vydané ve stejné podobě,, vydané stejnou osobou (emitentem), pokud z nich vznikají stejná práva Tuzemský CP = CP vydaný emitentem z CZ Zahraniční CP = vydaný v zahraničí (emitent je zahraniční osobou), ledaže DevZ stanoví jinak Na CP se vztahují subsidiárn rně ustanovení o movitých věcech, v pkd ZCP nebo jiný Z nestanoví jinak Příklad akcie (zdroj (zdroj Druh CP Určuje příslup slušný zákon z (akcie kmenová / prioritní,, dluhopis vyměnitelný / prioritní/ ) Druh cenného papíru určuje uje práva, která tento CP představujep 2

3 Forma CP ( ( 3 ZCPZ CP) CP na doručitele CP na řad (převoditelný rubopisem) CP na jméno = Akcie na majitele = Akcie na jméno Forma CP určuje uje způsoby a možnosti jeho převoditelnosti. Podoba CP Je rozhodující pro nakládání s CP a pro uplatňov ování práv z nějn Listinná podoba Zaknihovaná podoba - 91 ZPPKT - CP nahrazené zápisem do centráln lní evidence CP, Imobilizované CP ( ( 38 ZCPZ CP)= CP, které jsou uloženy do hromadné úschovy. Po dobu jejich imobilizace se s nimi nakládá jako se zaknihovanými CP Náležitosti CP Vždy stanoví zákon, který je upravuje, např.: 155 obchodního zákonz koníku ku, 6 zákona z č.. 190/2004, 3

4 Náležitosti technického ho provedení kotovaných listinných CP Upravuje Vyhláš áška 260/2004 Sb. Zejména: Umíst stění povinných údajů na pláš ášti, kupónu a talónu cenného papíru Rozměry pláš áště,, kupónu a talónu, spojení a oddělen lení pláš áště a kupónov nového archu Papír r a barvy používan vané při i tisku cenných papírů Tiskové techniky, kvalita tisku Bezpečnost tisku cenných papírů Grafická úprava listinných cenných papírů Zvláš áštní ust.. pro zaknihované CP Náležitostí zaknihovaných CP ale není: jejich číselné označen ení, (proto se zaknihované akcie zvláš ášť číslují při i snižov ování kapitálu) podpisy nebo jejich otisky, (el. záznam z znam nelze podepsat) údaj o povolení příslušného státn tního orgánu. (údaj není kam vyznačit) Příklad náležitosti dluhopisů údaje o emitentovi 1. u právnick vnické osoby obchodní firma nebo název, sídlo s a identifikační číslo, bylo-li li přiděleno, 2. u fyzické zahraniční osoby jméno a příjmení,, datum narození,, bydliště v České republice, obchodní firma, místo m podnikání a identifikační číslo, bylo-li li přidp iděleno, název dluhopisu, který obsahuje slovo "dluhopis", a u zvláš áštního druhu dluhopisu označen ení jeho druhu, ISIN = identifikační označen ení podle mezinárodn rodního systému číslování pro identifikaci cenných papírů,, je-li přidělováno, nebo jiný údaj identifikující dluhopis, jmenovitou hodnotu, údaj o schválen lení emisních podmínek, výnos dluhopisu nebo způsob stanovení jeho výše, datum emise, způsob a místo m výplaty jmenovité hodnoty dluhopisu a výnosu z něho, n formu dluhopisu, prohláš ášení emitenta, že e se zavazuje splatit dlužnou částku způsobem a v místm stě uvedeném m v emisních podmínk nkách, data splatnosti dluhopisu a výnosu z něho, n není-li výnos určen rozdílem mezi jmenovitou hodnotou dluhopisu a jeho nižší ším m emisním m kurzem, číselné označen ení dluhopisu, u dluhopisu znějícího na jméno i jméno a příjmení,, obchodní firmu nebo název n jeho prvního vlastníka, podpis nebo otisk podpisu osob oprávn vněných ných k datu emise jednat jménem emitenta, anebo podpis nebo otisk podpisu emitenta. 4

5 Historické dluhopisy (zdroj archiv (zdroj archiv ČNB, Vydání a emise CP - 5 ZCP Datum emise CP: datum označuj ující den, kdy může e dojít t k vydání cenného papíru prvému nabyvateli. Datum emise cenného papíru určí emitent, nevyplývá-li li ze zvláš áštního zákona z něco n jiného. (Datum) vydání CP: CP je vydán n dnem, kdy splňuje všechny nálen ležitosti pro něj n j zákonem z nebo jiným právn vním předpisem stanovené a kdy se v souladu se zákonem z stanoveným způsobem stane majetkem prvého nabyvatele. 5/4 ZCP řádné vydání CP i pokud nebyl dodržen postup nebo jeho vydání prvnímu majiteli, je-li (další ší) majitel v dobré víře (+ poškozen kozené osoby mají právo na nárhadu škody) Vydání akcie (majiteli) ObZ: 168/3 Společnost vymění toto potvrzení bez zbytečného odkladu po zápisu z společnosti do obchodního rejstříku za zatímn mní list, pokud jde o upsané akcie, jejichž emisní kurs nebyl splacen v plném m rozsahu, a za akcie, byl-li li jejich emisní kurs zcela splacen. 5

6 Hromadné listiny JEN Akcie, poukázky na akcie, podílov lové listy nebo dluhopisy MOHOU BÝT VYDÁNY JAKO HROMADNÉ LISTINY Hromadná listina = listina nahrazující více zastupitelných CP (jednotlivé CP) Práva spojená s hromadnou listinou nemohou být převodem p dělena d na podíly. Vlastník k hromadné listiny právo na její výměnu za jednotlivé cenné papíry nebo jiné hromadné listiny. Hromadná listina musí mít t nálen ležitosti stanovené pro listinný cenný papír. Hromadná listina listina (zdroj 1.česk eská grafická s.r.o. Emisní kurz, jmenovitá a tržní hodnota Emisní kurz: Peněž ěžní částka, za kterou emitent vydává cenný papír - 6 ZCP Zvláš áštní zákony: Jmenovitá hodnota: Hodnota akcie (podíl l na základním m kapitálu), hodnota dluhopisu (kolik bude vráceno) Tržní hodnota: Hodnota cenného papíru při p jeho převodu p (na veřejn ejném m trhu) 6

7 Jmenovitá hodnota akcie (zdroj (zdroj Akcie ZENTIVA (ISIN NL ) vývoj kurzu na burze cenných papírů Praha Vývoj kurzů akcií ZENTIVA na Burze cenných papírů Praha Vlevo nahoře týden, vpravo nahoře e měsíc, m vlevo dole rok. Údaje ze dne Kupony - 12 ZCP CP na doručitele pro uplatnění práva na výnos z akcie, dluhopisu, podílov lového listu (lze je vydat) Kuponový arch obsahuje kupony, můžm ůže obsahovat talon Talon není CP, z talonu plyne právo na vydání nového kuponového archu 7

8 Obsah kuponu údaje o druhu, emitentovi a číselném m označen ení cenného papíru, k němun muž byl vydán, s výjimkou číselného označen ení zaknihovaného cenného papíru, výši i výnosu nebo způsobu jeho určen ení, datu a místu m uplatnění práva na výnos. ISIN Identifikační označen ení podle mezinárodn rodního systému číslování pro identifikaci cenných papírů,, je-li přidp idělováno, (ISIN) přidp idělí investičnímu nástroji n pro účely obchodování na regulovaném m nebo volném m trhu na žádost centráln lní depozitář - 3 ZPKT 202 přechodné ustanovení do zahájen jení činnosti centráln lního depozitáře e přidp iděluje ISIN Komise pro cenné papíry podle stávaj vajících ch předpisů 8

9 Dohled nad kapitálovým trhem Od vykonává dle Z 15/1998 Sb. dohled Česká národní banka ČNB posiluje důvěru d investorů a emitentů investičních nástrojn strojů v kapitálový trh. Zejména tím, t že e přispp ispívá k ochraně investorů a k rozvoji kapitálov lového trhu a podporuje osvětu v této to oblasti. Komise pro cenné papíry vykonávala vala tento dohled aža do , k byla zrušena. ČNB v oblasti dohledu nad kapitálovým trhem a) vykonává dohled v rozsahu stanoveném m tímto t zákonem z a zvláš áštními právn vními předpisy p upravujícími oblast podnikání na kapitálov lovém m trhu, kolektivního investování,, dluhopisů,, práva obchodních společnost ností a oblast umisťov ování peněž ěžních prostředk edků penzijních fondů1), b) rozhoduje o právech, právem chráněných ných zájmech z a povinnostech právnických a fyzických osob, pokud tak stanoví tento zákon z nebo zvláš áštní právn vní předpisy upravující oblast podnikání na kapitálov lovém m trhu, kolektivního investování,, dluhopisů,, práva va obchodních společnost ností a oblast umisťov ování peněž ěžních prostředk edků penzijních fondů1), c) kontroluje plnění informačních povinností osob podléhaj hajících ch dohledu České národní banky stanovených tímto t zákonem z a zvláš áštními právn vními předpisy upravujícími oblast podnikání na kapitálov lovém m trhu, kolektivního investování,, dluhopisů,, práva obchodních společnost ností a oblast umisťov ování peněž ěžních prostředk edků penzijních fondů1), d) vykonává další činnosti podle tohoto zákona. z 9

10 Některé důležité pojmy kapitál. trhů profesionáln lním m investor 1. obchodník k s cennými papíry, 2. banka, 3. pojišťovna, ovna, 4. zajišťovna, 5. investiční společnost, 6. investiční fond, 7. penzijní fond, 8. provozovatel platebního systému, 9. provozovatel vypořádac dacího systému, 10. osoba, která vydává a spravuje platební prostředky, 11. osoba, která podnikatelsky poskytuje finanční pronájem (finanční leasing), 12. osoba, jejíž rozhodující činností je nabývání účasti na jiných společnostech, 13. osoba, která podnikatelsky poskytuje záruky, z 14. obchodní společnost, která podle poslední výroční zprávy nebo konsolidované výroční zprávy splňuje alespoň dvě ze třít kritéri rií,, kterými jsou celková výše e aktiv odpovídaj dající v korunách českých částce alespoň eur, čistý roční obrat odpovídaj dající v korunách českých částce alespoň eur a vlastní kapitál odpovídaj dající v korunách českých částce alespoň eur, 15. zahraniční osoba, která odpovídá některé z osob uvedených v bodech 1 až 14, 16. stát t nebo členský stát t federace, 17. Česká národní banka, zahraniční centráln lní banka nebo Evropská centráln lní banka, 18. mezinárodn rodní finanční instituce, Kvalifikovaná účast- přímý nebo nepřímý podíl l na základnz kladním kapitálu nebo hlasovacích ch právech osoby nebo jejich součet, který představuje alespoň 10 % nebo umožň žňuje uplatňovat významný vliv na její řízení, nepřímý podíl - podíl l držený prostřednictv ednictvím m jiné osoby nebo skupiny osob jednajících ch ve shodě, úzké propojení - vztah mezi osobami 1. z nichž jedna osoba mám přímý nebo nepřímý podíl l na základnz kladním kapitálu nebo hlasovacích ch právech jiné osoby, který představuje p alespoň 20 %, 2. z nichž jedna osoba ovládá jinou osobu, nebo 3. ovládanými stejnou osobou, klamavý údaj - údaj způsobilý vyvolat klamnou představu p o předmětu, jehož se týká; ; klamavým údajem je i údaj pravdivý, který vzhledem k souvislosti, v nížn byl použit, můžm ůže e uvést v omyl. Investiční nástroje / investiční CP investiční cenné papíry, cenné papíry vydané fondem kolektivního investování, nástroje, se kterými se obvykle obchoduje na peněž ěžním m trhu (nástroje peněž ěžního trhu), deriváty. akcie nebo obdobné CP představující podíl l na společnosti, se kterými lze obchodovat na kapitálov lovém trhu, dluhopisy nebo obdobné CP představující právo na splacení dlužné částky, se kterými lze obchodovat na kapitálov lovém m trhu, CP opravňuj ující k nabytí CP uvedených v písmenu p a) nebo b), se kterými se běžb ěžně obchoduje na kapitálov lovém trhu, s výjimkou platebních nástrojů. 10

11 Investiční služby - 4 ZPKT Hlavní investiční služby: přijímání a předp edávání pokynů týkajících ch se investičních nástrojů, provádění pokynů týkajících ch se investičních nástrojn strojů na účet jiné osoby, obchodování s investičními nástroji na vlastní účet, obhospodařov ování majetku zákazníka na základz kladě smlouvy se zákaznz kazníkem, kem, je-li součást stí majetku investiční nástroj, upisování nebo umisťov ování emisí investičních nástrojn strojů. Doplňkov kové investiční služby: správa investičních nástrojn strojů, úschova investičních nástrojn strojů, poskytování úvěru nebo půjčky p zákaznz kazníkovi kovi za účelem umožnění obchodu s investičním nástrojem, na němžn se poskytovatel úvěru nebo půjčky p podílí, poradenská činnost týkající se struktury kapitálu, průmyslov myslové strategie a s tím t souvisejících ch otázek, jakož i poskytování porad a služeb týkajících ch se přemp eměn společnost ností nebo převodp evodů podniků, poradenská činnost týkající se investování do investičních nástrojn strojů, provádění devizových operací souvisejících ch s poskytováním m investičních služeb, služby související s upisováním m emisí investičních nástrojn strojů, pronájem bezpečnostn nostních schránek. Obchodník k s CP 5 ZPPKT Obchodník k s cennými papíry je právnick vnická osoba, která poskytuje investiční služby na základz kladě povolení ČNB k činnosti obchodníka s cennými papíry. Udělen lení povolení 6 ZPPKT ČNB udělí povolení k činnosti obchodníka s cennými papíry pouze akciové společnosti, a) která vydává pouze zaknihované akcie nebo listinné akcie na jméno, tím t m není dotčeno ustanovení zvláš áštního právn vního předpisu p o podobě prioritních akcií vydávaných vaných bankou, b) která má sídlo i skutečné sídlo na území České republiky, c) která má průhledný a nezávadný původ p základnz kladního kapitálu, d) která předloží plán n obchodní činnosti a návrh n organizační struktury obchodníka s cennými papíry, e) která má věcné,, personáln lní a organizační předpoklady pro výkon činnosti obchodníka s cennými papíry, zejména 1. splacen základnz kladní kapitál, 2. její vedoucí osoby splňuj ují podmínky schvalování osob podle 10, f) která předloží návrh pravidel obezřetn etného poskytování investičních služeb a návrh n pravidel jednání obchodníka s cennými papíry se zákaznz kazníky, ky, která splňuj ují požadavky tohoto zákona, z g) na které mají kvalifikovanou účast osoby vhodné z hlediska zdravého a obezřetn etného vedení obchodníka s cennými papíry, h) jejíž úzké propojení s jinou osobou nebrání účinnému výkonu dozoru nad obchodníkem s cennými papíry; při úzkém m propojení s osobou, která má sídlo nebo skutečné sídlo ve státě,, který není členským státem tem Evropské unie, nesmějí právn vní řád d takového státu tu a způsob jeho uplatňov ování včetně vymahatelnosti práva bránit účinnému výkonu dozoru nad obchodníkem s cennými papíry. (2) V povolení k činnosti obchodníka s cennými papíry Komise uvede, které hlavní a doplňkov kové investiční služby je obchodník k s cennými papíry oprávn vněn n poskytovat a ve vztahu ke kterým investičním m nástrojn strojům. Povolení musí obsahovat alespoň jednu hlavní investiční službu. (3) Vlastní kapitál l obchodníka s cennými papíry, který není bankou a nemá poskytování investičních služeb omezené podle odstavce 4 nebo mám povolenou investiční službu podle 4 odst. 3 písm. p b), musí v korunách českých činit alespoň částku odpovídaj dající

12 Některé podmínky podnikání obchodníka s CP Kapitálov lová přiměřenost Schvalování vedoucí osoby obchodníka s CP Kontrolované nabývání a pozbývání účasti (podílu) na obchodníku s CP, který není bankou Pravidla obezřetn etného poskytování investičních služeb Deník k obchodníka s CP Výkon činnosti pomocí makléřů Makléř Fyzická osoba, která na základz kladě povolení vykonává odbornou obchodní činnost při p i poskytování investiční služby. ČNB udělí povolení k činnosti makléře e na základz kladě žádosti, jestliže žadatel složil makléřskou zkoušku ku a je důvěryhodný. d ČNB můžm ůže e prominout složen ení makléřsk ské zkoušky ky osobě,, která a) prokáže e složen ení obdobné zkoušky ky před p samosprávnou organizací působící v oblasti kapitálov lového trhu, nebo b) prokáže e složen ení obdobné zkoušky ky v zahraničí a prokáže e znalost právn vních předpisů upravujících ch kapitálový trh v České republice. Žádost o povolení k činnosti makléře e musí obsahovat údaje a k nín připojené doklady musejí prokazovat skutečnosti uvedené v odstavci 2. NáleN ležitosti žádosti a její přílohy stanoví prováděcí právn vní předpis. edpis. Povolení k činnosti makléře e obsahuje druh odborné specializace makléře. Povolení se uděluje na dobu neurčitou. Jednání obchodníka s CP se zákaznz kazníkyky Obchodník k s CP musí: poskytovat investiční služby s odbornou péčí spočívaj vající zejména v kvalifikovaném, čestném m a spravedlivém m jednání v nejlepší ším zájmu zákaznz kazníků a řádného fungování trhu, požadovat od zákaznz kazníka, ka, podle druhu a rozsahu zákaznz kazníkem kem požadovaných investičních služeb, informaci o jeho hospodářsk ské situaci, zkušenostech v oblasti investic do investičních nástrojn strojů a cílech, c které mají být požadovanou službou dosaženy, informovat zákaznz kazníka úplně,, pravdivě a srozumitelně o každé podstatné skutečnosti související s poskytnutím m investiční služby, zejména o možných rizicích, ch, požadovat písemný p souhlas zákaznz kazníka k poskytnutí investiční služby, ze které vyplývají další finanční závazky, informovat neprodleně zákazníka o obchodech, které pro něho n uzavřel, nelze-li li se vyhnout střetu zájmz jmů,, je povinen dát t přednost p zájmz jmům m zákaznz kazníka před p zájmy z vlastními a při p i střetu zájmz jmů zákazníků musí jednat spravedlivě, plnit pokyny zákaznz kazníků za nejlepší ších podmínek a vyřizuje je v pořad adí,, v jakém m je přijal, podrobně informovat zákaznz kazníka o podmínk nkách poskytování náhrad z Garančního fondu obchodníků s cennými papíry (dále jen "Garanční fond") a na žádost zákaznz kazníka jej informovat o způsobu uplatňov ování nároku na výplatu náhrady, n při i propagaci svých investičních služeb používat pravdivé informace, při i poskytování investičních služeb formou uzavírání smluv při p i použit ití výhradně prostředk edků komunikace na dálku d (musí) dodržovat ovat povinnosti stanovené zvláš áštním právn vním m předpisem p upravujícím m cenné papíry. 12

13 Obchodník k s CP nesmí: poskytovat klamavé informace, zneužívat Garanční fond, zamlčovat důled ležité skutečnosti, nabízet výhody, jejichž spolehlivost nemůž ůže zaručit. Investiční zprostředkovatel osoba, která poskytuje investiční službu přijímání a předp edávání pokynů týkajících ch se investičních cenných papírů nebo cenných papírů vydaných fondem kolektivního investování, avšak ak a) nepřij ijímá peněž ěžní prostředky nebo investiční nástroje zákaznz kazníků, b) pokyny předp edává pouze 1. bance, 2. obchodníkovi s cennými papíry, 3. zahraniční osobě,, která má sídlo v členském m státě Evropské unie a jejíž předmět t podnikání odpovídá činnosti některn které z osob uvedených v bodech 1 a 2, 4. organizační složce zahraniční osoby, která má povolení podle 28 odst. 1, 5. investiční společnosti, 6. investičnímu fondu, nebo 7. zahraniční osobě oprávn vněné veřejn ejně nabízet a vydávat vat své cenné papíry fondu kolektivního investování v České republice. Činnost investičního zprostředkovatele můžm ůže e vykonávat vat pouze osoba, která je zaregistrovaná u Komise. Veřejn ejná nabídka investičních CP jakékoli koli jednání,, kterým se sděluje širšímu okruhu osob dostatek informací o nabízených cenných papírech a podmínk nkách pro jejich nabytí,, které investor potřebuje pro své rozhodnutí pro koupi nebo úpis těchto t cenných papírů. Osoba, která hodlá veřejn ejně nabízet cenné papíry, je povinna nejpozději ji v okamžiku veřejn ejné nabídky uveřejnit ejnit schválený prospekt cp výjimky jsou uvedeny v 35/2,3 ZPPKT 13

14 Prospekt, základnz kladní prospekt, dodatek k prospektu Prospekt Základní prospekt 36a Dodatek k prospektu 36j v případp padě podstatné změny okolností mezi schválen lením m prospektu a ukončen ením m veřejn ejné nabídky nebo zahájen jením obchodování na oficiáln lním m trhu Prospekt schvaluje ČNB emitent se sídlem s v CZ nebo se sídlem s mimo EU, pkd je CZ 1.státem, tem, de mají být cp nabízeny k prodeji nebo přijaty p k obchodování na regulovaném m trhu Základní prospekt 36a a) dluhové cp vydávan vané v rámci r nabídkov dkového programu b) dluhové cenné papíry vydávan vané průběž ěžně či i opakovaně bankou, zahraniční osobou s obdobným předmp edmětem podnikání,, spořiteln itelním m a úvěrním m družstvem nebo zahraniční osobou s obdobným předmp edmětem podnikání v případp padě, že 1. výnosy z emise uvedených cenných papírů jsou vkládány do aktiv, která zajišťuj ují dostatečné krytí závazků vyplývajících ch z cenných papírů do data jejich splatnosti, a 2. při p i platební neschopnosti příslup slušné banky, zahraniční osoby s obdobným předmětem podnikání,, spořiteln itelního a úvěrního družstva nebo zahraniční osoby s obdobným předmp edmětem podnikání jsou uvedené výnosy v první řadě určeny ke splacení splatného kapitálu a úroků. Uveřejn ejnění prospektu 36h BZO po schválen lení nebo doručen ení osvědčen ení o schválen lení,, nejméně jedním m z těchto způsob sobů: V úplném m znění způsobem umožň žňujícím m dálkový d přístup p stránky obchodníka, V úplném m znění v alespoň jednom celostátn tně distribuovaném m deníku (spolu s int.na stránk nkách ocp), Brožury bezplatně dostupné v sídle s provozovně organizátora veř.trhu (a současn asně na int.. na str ocp) Dálkově na int.. na str. organizátora reg.trhu, kde je žádáno o obchodování Dálkově na int.. na str. nabízej zející,, pokud veřejn ejně nabízí jiná osoba než emitent Jen česky nebo anglicky, shrnutí musí být vždy v česky Prospekt musí být dostupný 5 let (přijet ijetí k obchodování) ) nebo 12 měsícům (veřejn ejná nabídka) Platnost prospektu 12 měsícům od prvního uveřejn ejnění 14

15 Regulovaný trh s investičními nástrojin Trh: který má stanovená pravidla pro přijp ijímání investičních nástrojů k obchodování, na kterém se obchoduje pravidelně, který má stanovená pravidla pro tvorbu kurzů investičních nástrojn strojů, který pravidelně uveřej ejňuje kurzy investičních nástrojn strojů dosažen ené při i obchodování, který podléhá dozoru dozorového úřadu státu, tu, ve kterém m mám sídlo a skutečné sídlo, uvedený v seznamu regulovaných trhů zveřejn ejněném m v Úředním m věstnv stníku Evropské unie, který uveřej ejňuje Komise podle zvláš áštního právn vního předpisu. p Organizace trhu, rozdělen lení trhu V České republice můžm ůže e regulovaný trh organizovat burza nebo organizátor mimoburzovního trhu s investičními nástroji n (dále jen "mimoburzovní trh"). Podle podmínek pro přijetp ijetí investičního nástroje n k obchodování může e být regulovaný trh rozdělen na oficiáln lní trh s cennými papíry, který můžm ůže e být v souladu s vnitřními předpisy p organizátora regulovaného trhu rozdělen na více v částí, speciáln lní trh s investičními nástroji, n které nejsou cennými papíry. Volný trh = trh s investičními nástroji, n pro který podmínky pro přijp ijímání investičních nástrojn strojů k obchodování,, podmínky pro vyloučen ení investičních nástrojn strojů z obchodování,, podmínky pro pozastavení obchodování s investičními nástroji a případnp padné informační povinnosti spojené s přijetp ijetím m investičních nástrojn strojů k obchodování stanoví organizátor regulovaného trhu ve svých všeobecných v obchodních podmínk nkách. 15

16 Uveřej ejňování kurzu investičního nástroje Organizátor regulovaného trhu uveřej ejňuje: aktuáln lní kurz investičního nástroje, n se kterým se obchoduje na jím j m organizovaném m trhu, závěrečný kurz investičního nástroje, n se kterým se obchoduje na jím j m organizovaném m trhu; závěrečný kurz se uveřej ejňuje po skončen ení obchodního dne v kurzovním m lístku. l stku.urzuurzu investičního nástrojen Trhy cenných papírů Burza cenných papírů Mimoburzovních trh Burza cenných papírů Burza je právnick vnická osoba, která organizuje trh s investičními nástroji n pro osoby oprávn vněné uzavírat burzovní obchody. K činnosti burzy je třeba t povolení ČNB. 16

17 Burza CP pouze a.s., a) která vydává pouze akcie na jméno no, b) která má sídlo i skutečné sídlo na území České republiky, c) která má základní kapitál l alespoň Kč, d) která má průhledný a nezávadný původ základního kapitálu, e) která má věcné,, personáln lní a organizační předpoklady pro výkon činnosti burzy, zejména 1. splacen základnz kladní kapitál, 2. její vedoucí osoby splňuj ují podmínky schvalování osob obdobně podle 10, f) na které mají kvalifikovanou účast osoby vhodné z hlediska zdravého a obezřetn etného vedení burzy, u které úzké propojení s jinou osobou nebrání účinnému výkonu státn tního dozoru nad burzou; při úzkém m propojení s osobou, která má sídlo a skutečné sídlo ve státě,, který není členským státem tem Evropské unie, nesmějí právn vní řád d a způsob jeho uplatňov ování včetně vymahatelnosti práva bránit účinnému výkonu státn tního dozoru nad burzou, která předloží návrh burzovních pravidel, která obsahují zejména strukturu trhů,, které burza organizuje, podmínky pro přijp ijímání investičních nástrojů k obchodování na jednotlivých trzích a informační povinnosti spojené s přijetp ijetím m investičních nástrojn strojů k obchodování na jednotlivých trzích; návrh burzovních pravidel Komise neschvaluje. Mimoburzovní trh Organizátor mimoburzovního trhu organizuje trh s investičními nástroji, n k organizování je třeba povolení ČNB. Podmínky ( ( 74) podobné jako u burzy (jen základní kapitál l je nižší = Kč) Centráln lní evidence cenných papírů ( 92 ZPKT) Evidence všech v zaknihovaných cenných papírů vydaných v České republice, s výjimkou a) zaknihovaných podílových listů otevřen eného podílov lového fondu, pokud jsou vedeny v samostatné evidenci ( ( 93), b) zaknihovaných cenných papírů vedených v evidenci České národní banky podle zvláš áštního právn vního předpisu p upravujícího činnost České národní banky. 17

18 Vede ji centráln lní depozitář a osoby oprávn vněné vést evidenci navazující na centráln lní evidenci cenných papírů vedenou centráln lním m depozitářem. em. Evidenci navazující může e vést: v a) obchodník k s cennými papíry, který mám v povolení uvedenou investiční službu úschova investičních nástrojn strojů, b) investiční společnost, která má v povolení uvedenou investiční službu úschova investičních nástrojn strojů,, c) Česká národní banka, d) zahraniční osoba, jejíž předmět t podnikání odpovídá činnosti osob uvedených v písmenech p a) a b) a která je oprávn vněna na poskytovat investiční služby v České republice, e) zahraniční centráln lní depozitář nebo zahraniční osoba oprávn vněná vést evidenci investičních nástrojů. Majetkové účty 94 ZPPKT Centráln lní depozitář eviduje investiční nástroje na účtech vlastníků nebo účtech zákazníků. Účet vlastníka: Pro osobu, která je vlastníkem investičních nástrojn strojů evidovaných na tomto účtu Účet zákaznz kazníků: Pro osobu, která není vlastníkem investičních nástrojn strojů evidovaných na tomto účtu Centráln lní depozitář vede vždy v téžt evidenci emise zaknihovaných cenných papírů. Obsah a rozsah majetkového účtu "(2) Majetkový účet musí obsahovat: údaje o osobě,, pro kterou je veden, a u fyzické osoby téžt rodné číslo. Na majetkovém účtu se evidují alespoň investiční nástroje, samostatně převoditelná práva spojená s investičními nástroji, n zástavnz stavní právo k investičním m nástrojn strojům m a pozastavení výkonu práva va vlastníka nakládat se zaknihovanými investičními nástroji. n Dále se evidují údaje o osobě oprávn vněné tato práva vykonávat vat a údaje o osobě,, která je zástavním m věřv ěřitelem. U fyzické osoby oprávn vněné vykonávat vat tato práva a u fyzické osoby, která je zástavnz stavním věřitelem, se eviduje téžt rodné číslo. Pokud fyzické osobě nebylo přidp iděleno rodné číslo, eviduje se datum jejího narození. U cenných papírů se dále d eviduje omezení výkonu práva nakládat s cenným papírem stanovené emitentem. Provozní řád d centráln lního depozitáře e ( ( 104) u centráln lní evidence a prováděcí právn vní předpis ( 93 odst. 4) u samostatné evidence blíže e stanoví,, jaké údaje se evidují na jednotlivých druzích majetkových účtů."..". 18

19 Evidence emise 94/9 ZPPKT (9) Centráln lní evidence cenných papírů vedená centráln lním depozitářem, em, samostatná evidence zaknihovaných podílových listů otevřen eného podílov lového fondu a samostatná evidence cenných papírů vedená Českou národnn rodní bankou se vedou téžt v evidenci emise. Do evidence emise se zapisují údaje o osobě emitenta a údaje o jednotlivých cenných papírech podle odstavce 2. Evidence emise se vede na základz kladě smlouvy s emitentem. Právn vní vztah mezi emitentem a osobou, která vede evidenci emise, se řídí obchodním m zákonz koníkem, kem, pokud tento zákon z nestanoví jinak. Česká národní banka stanoví pravidla vedení evidence emise v provozním řádu zveřej ejňovaném m podle 93 odst. 5.". Centráln lní depozitář Právnick vnická osoba, která vede centráln lní evidenci cenných papírů v České republice, přiděluje cenným papírům m identifikační označen ení podle mezinárodn rodního systému číslování pro identifikaci cenných papírů (ISIN), provozuje vypořádac dací systém, přičemp emž se na ni vztahují obdobně ustanovení 82 odst. 4 aža 8, 83 odst. 7 aža 13, 86 aža 88. Právnick vnická osoba, musí mít t základnz kladní kapitál alespoň Kč. Emisní kurz jeho akcií musí být alespoň z jedné třetiny splacen peněž ěžitými vklady. Nesmí vydávat vat prioritní akcie. Akcie centráln lního depozitáře e jsou převoditelnp evoditelné pouze se souhlasem představenstva p centráln lního depozitáře. e. K činnosti centráln lního depozitáře e je třeba t povolení Komise. 19

20 Akcionář centráln lního depozitáře a) obchodník k s cennými papíry, b) banka, c) organizátor regulovaného trhu, d) provozovatel vypořádac dacího systému, e) Česká republika jednající prostřednictv ednictvím m ministerstva, f) členský stát t Evropské unie, g) Česká národní banka, h) centráln lní banka členského státu tu Evropské unie, i) Evropská banka pro obnovu a rozvoj, j) Evropská centráln lní banka, k) centráln lní depozitář se sídlem s v zahraničí, l) osoba se sídlem s v zahraničí,, která vykonává na území České republiky některou n z činností jako osoby uvedené v písmenech p a) až d). Nabývání a pozbývání účasti na centráln lním m depozitáři 104a ZPPKT (1) Osoba nebo osoby jednající ve shodě musejí mít t předchozp edchozí souhlas ČNB a) k nabytí kvalifikované účasti na centráln lním m depozitáři, i, nejde- li o nabytí přechodem vlastnického práva k cennému papíru, b) k dosažen ení nebo překrop ekročení kvalifikované účasti 20 %, 33 % nebo 50 % na centráln lním m depozitáři, i, nejde-li o dosažen ení nebo překročení účasti přechodem p vlastnického práva k cennému papíru, nebo c) k tomu, aby se staly osobami ovládaj dajícími centráln lní depozitář, nestanou-li se jimi přechodem p vlastnického práva k cennému papíru. Provozní řád d centráln lního depozitáře a) seznam služeb, které centráln lní depozitář poskytuje, a podmínky a způsob jejich poskytování, b) způsob zakládání a rušen ení majetkových účtů, c) způsob předp edávání příkazů k provedení změn n na majetkových účtech, d) nálen ležitosti nezbytné pro vedení evidence majetkových účtů v centráln lním depozitáři, i, e) nálen ležitosti nezbytné pro vedení evidence emisí v centráln lním m depozitáři, i, f) pravidla účasti v centráln lním m depozitáři, i, g) údaje, které účastník k centráln lního depozitáře e poskytuje centráln lnímu depozitáři i k plnění jeho povinností a způsob jejich poskytování, h) druhy opatřen ení,, která může e centráln lní depozitář uplatnit vůčv ůči i svému účastníkovi, a postup při p i jejich uplatňov ování, i) způsob vedení evidence na účtu zákaznz kazníků,, postup při p i zahájen jení a ukončen ení vedení této to evidence, j) určen ení závěrky dne, k) druhy výpisů z evidence investičních nástrojn strojů,, jejich nálen ležitosti a způsob jejich předp edávání. 20

21 Přechodné ustanovení 202 (1) Do doby, než centráln lní depozitář převezme evidenci zaknihovaných a imobilizovaných cenných papírů vedenou Střediskem cenných papírů, a) se nepoužij ijí ustanovení tohoto zákona z upravující činnost centráln lního depozitáře, e, b) Středisko cenných papírů vede evidenci zaknihovaných a imobilizovaných cenných papírů,, evidenci rozhodnutí Komise a plní informační povinnosti podle dosavadního zákona, z c) identifikační označen ení podle mezinárodn rodního systému číslování pro identifikaci cenných papírů přiděluje Komise podle dosavadního zákona. z (2) Česká republika jednající prostřednictv ednictvím m ministerstva převede p evidence Střediska cenných papírů na centráln lní depozitář za úplatu. Výše úplaty se stanoví na základz kladě ocenění jednoho znalce z oboru ekonomika, odvětv tví ceny a odhady s příslup slušnou specializací,, na základz kladě dohody mezi ministerstvem a centráln lním m depozitářem. em. (3) Česká republika jednající prostřednictv ednictvím m ministerstva převede p evidence Střediska cenných papírů na centráln lní depozitář bez zbytečného odkladu po uzavřen ení smlouvy mezi Českou republikou jednající prostřednictv ednictvím m ministerstva a centráln lním depozitářem em o převodu p této t to evidence. Smlouva o převodu p evidence musí být uzavřena nejpozději ji do 2 měsícům ode dne, kdy centráln lní depozitář obdrží povolení ke své činnosti. (4) Dnem, kdy centráln lní depozitář převezme evidenci zaknihovaných a imobilizovaných cenných papírů vedenou Střediskem cenných papírů a začne vykonávat vat svou činnost podle tohoto zákona, z přestp estává Středisko cenných papírů vykonávat vat svou činnost podle dosavadních právn vních předpisů. Smlouvy o cenných papírech - ZCP Smlouvy o převodech p CP Obstaravatelské smlouvy b S. o uložen ení,, správě, úschově a obhospodařov ování CP - 34 Zástavní smlouva CP a Smlouvy o CP uzavřen ené na dálku d - 44b-44i 44i Podle 261/3 jsou všechny v úplatné smlouvy o CP absolutními obchodními závazkovými z vztahy. Smlouvy o převodech p CP Smlouva o úplatném m převodu p CP - 13 Smlouva o bezúplatn platném m převodu p - 13/3 Smlouva o půjčce p CP - 16a 21

22 Smlouva o úplatném m převodu p CP Řídí se (subsidiárn rně) úpravou kupní smlouvy v ObZ, pokud ze ZCP nebo povahy věci v nevyplývá něco jiného. K platnosti smlouvy se vyžaduje, aby v nín byly určeny převáděné CP a jejich kupní cena. Strany mohou projevit vůli v uzavřít KSCP i bez určen ení kupní ceny, pak je tato S platná a kupující je povinen zaplatit cenu odpovídaj dající 1) nejnižší šímu kurzu na regulovaných trzích (burza, mimoburzovní trh) v den uzavřen ení S. Pokud nebyl obchodován, tak odpovídaj dající 2) poslednímu obchodování.. Jinak 3) jmenovitou hodnotu, jinak 4) cenu, kterou bylo možno docílit při p i vynaložen ení odborné péče. Smlouva o bezúplatn platném m převodu p CP pokud ze ZCP nebo z povahy věci v nevyplývá něco jiného, řídí se úpravou darovací smlouvy z OZ Smlouva o půjčce p CP Věřitel se zavazuje, že e převede p na dlužníka určitý počet zastupitelných cenných papírů,, a dlužník se zavazuje převp evést na věřv ěřitele po uplynutí sjednané doby stejný počet zastupitelných cenných papírů. Dlužník k se můžm ůže e zavázat zat zaplatit za půjčenp ení cenných papírů cenu, pokud strany sjednají její výši. 22

23 Převody listinných CP L.CP na majitele L.CP na řad L.CP na jméno Předání Rubopis (bezpodmíne nečný) ný) +před edání Smlouva v písemnp semné formě Převody zaknihovaných CP Upravuje Z 256/2004 Sb. (ZPPKT) - 95 (1) Rozhodující údaje pro uplatnění práv v spojených se zaknihovaným investičním m nástrojem n jsou údaje zapsané na účtu vlastníka k závěrce z dne [ [ 104 odst. 1 písm. p j)]. (2) Zápis do evidence investičních nástrojn strojů se provede na základz kladě příkazu oprávn vněné osoby, který obsahuje vešker keré údaje, které se do této t to evidence zapisují.. Zápis Z se provede neprodleně po přijetp ijetí příkazu, pokud oprávn vněná osoba nestanoví pozdější okamžik zápisu. z (3) Jestliže e osoba dávád příkaz k zápisu z do evidence investičních nástrojn strojů vedené centráln lním m depozitářem em prostřednictv ednictvím účastníka centráln lního depozitáře e ( ( 109), účastník k centráln lního depozitáře e ověř ěří oprávn vněnost nost této t to osoby k podání příkazu. V ostatních případech p padech ověř ěřuje oprávn vněnost nost osoby k podání příkazu k zápisu z do evidence investičních nástrojn strojů osoba, která tuto evidenci vede. Nabytí od nevlastníka - 20 Nabyvatel se stává majitelem i pokud převodce p neměl l právo převp evést CP, ledaže e věděl v l nebo musel vědět, v že e převodce p toto právo v době převodu neměl. V pochybnostech se dobrá víra předpoklp edpokládá. Pro zaknihované CP platí ochrana dobré víry obdobně - 96/3 ZPPKT Odchylný režim např.. Z 191/1950 Sb. 23

24 Obstaravatelské smlouvy Komisionářsk ská S o obstarání koupě/prodeje CP - 28 ZCP Mandátn tní S o obstarání koupě/prodeje CP - 33 S o zprostředkov edkování koupě/prodeje CP - 33 S o obstarání vydávání zastupitelného CP - 33a S o obstarání vracení zastupitelného CP - 33a S o zprostř.. vydávání zastupitelného CP - 33b S o zprostř.. vracení zastupitelného CP - 33b Komisionářsk ská S Komisionář jedná vlastním m jménem na účet komitenta. Obstarání koupě / prodeje CP obl. pís.. Forma, subsidiárn rně se použije ObZ, Pokyn pís.. formu, ledaže e se dohodnou jinak. Pokud je pokyn v jiné formě,, musí komisionář na žádost vydat pís.. potvrzení o pokynu. Komisionářsk ská smlouva je nejčast astějsí S, protože na burzovním m trhu spolu obchodují pouze členové burzy. Některá p/p účastníků Záloha na žádost, povinnost na žádost předat p listinný CP, v evidenci zapsat pozastavení výkonu práva nakládat se zaknihovaným CP Komisionář může e sám s m koupit / prodat vlastní CP, jen pokud to S výslovně připouští, 24

25 Pokyn bez určen ení ceny Je přípustný, p pustný, Komisionář je povinen koupit: nejvýše e za nejnižší a prodat jej nejméně za nejvyšší kurs, za který byl v den koupě nebo prodeje zastupitelný CP kupován/prod n/prodáván n na regulovaném m trhu. Pokud není prodáván, tak: Koupit za nejnižší / prodat za nejvyšší cenu, kterou bylo možné při odborné péči i docílit. Mandátn tní smlouva Mř koupí nebo prodá jménem mandanta cenný papír r podle pokynů mandanta nebo že e uskuteční činnost k dosažen ení tohoto výsledku, a mandant se zavazuje zaplatit za to úplatu. Povinná písemná forma P/p - 31 platí obdobně Subsidiárn rně se použije ObZ S o zprostředkov edkování Zprostředkovatel se zavazuje, že e bude vyvíjet činnost směř ěřující k tomu, aby zájemce z měl m příležitost prodat nebo koupit cenný papír, a zájemce se zavazuje zaplatit za to úplatu. Povinná písemná forma Subsidiárn rně se použije ObZ 25

26 S o obstarání vydání / vracení Jen zastupitelné CP, povinná písemná forma S týkající se investičních cenných papírů může jako obstaravatel uzavřít t pouze obchodník k s CP, nevyplývá-li li z povolení obchodníka s CP něco n jiného, pokud zvláš áštní právn vní předpis nestanoví jinak. S o zprostředkov edkování vydání / vracení Jen zastupitelné CP, povinná písemná forma jako zprostředkovatel uzavřít t pouze obchodník k s CP nebo organizátor regulovaného trhu, nevyplývá-li li z povolení obchodníka s CP nebo organizátora regulovaného trhu něco n jiného. Úschova, správa, uložen ení a obhospodařov ování CP Smlouva o úschově CP Smlouva o správě CP Smlouva o uložen ení CP Smlouva o obhospodařov ování CP 26

27 Smlouva o úschově CP Smlouvou o úschově CP se zavazuje schovatel převzít t listinný cenný papír r k uložen ení do samostatné nebo hromadné úschovy a uschovatel se zavazuje zaplatit za to úplatu. Smlouva musí obsahovat určen ení osob, které jsou oprávn vněny ny s listinným CP ukládaným do úschovy nakládat. Není-li ve smlouvě úplata určena, mám schovatel právo na úplatu obvyklou v době uzavřen ení smlouvy. Úschova listinných / zaknihovaných Úschova listinných - 34/ (druhotná úschova) Úschova zaknihovaných dle 34/12 se 34/ použij ijí obdobně Samostatná úschova CP Uložen ení listinného CP jednoho uschovatele oddělen leně od listinných CP ostatních uschovatelů. Schovatel je povinen vrátit uschovateli tentýž listinný cenný papír, který mu uschovatel svěř ěřil do úschovy. Schovatel odpovídá za škodu na uložen eném listinném m cenném m papíru. 27

28 Hromadná úschova Společné uložen ení zastupitelného listinného cenného papíru uschovatele se zastupitelnými listinnými cennými papíry jiných uschovatelů. Schovatel je povinen odevzdat uschovateli zastupitelný listinný cenný papír, avšak ak uschovatel nemá právo na vrácen cení téhož listinného cenného papíru, který svěř ěřil schovateli do úschovy. Schovatel odpovídá za škodu na uložen eném m listinném m cenném m papíru. Zastupitelné cenné papíry v hromadné úschově jsou společným majetkem uschovatelů. Podíl l uschovatele na společném m majetku je dán d n poměrem součtu jmenovitých hodnot zastupitelných cenných papírů jím m uložených do hromadné úschovy k součtu jmenovitých hodnot všech v zastupitelných cenných papírů v hromadné úschově.. Nemají-li cenné papíry jmenovitou hodnotu, použije se místo m sto jmenovité hodnoty počet kusů cenných papírů. Ustanovení o spoluvlastnictví se na zastupitelné cenné papíry v hromadné úschově nepoužij ijí.. Každý uschovatel je oprávn vněn n svá práva vůčv ůči i schovateli uplatňovat samostatně. Druhotná úschova - 35 Předání CP převzatých p do úschovy jinému schovateli do úschovy (smlouva mezi původnp vodním schovatelem a třett etí osobou, která je schovatelem), Schovatel je oprávn vněn n takto jednat i bez souhlasu majitele CP Evidence o list.cp v úschově Evidence obsahuje obchodní firmu nebo název n nebo jméno, identifikační číslo nebo rodné číslo a sídlo s nebo místo m podnikání nebo bydliště uschovatele a emitenta, druh listinného cenného papíru a jeho jmenovitou hodnotu. U samostatné úschovy listinného cenného papíru obsahuje evidence i jeho číslo a místo m uložen ení. 28

29 Jestliže e se listinný cenný papír r nenachází u schovatele v době uzavřen ení smlouvy, je schovatel povinen jej převzp evzít t a uložit. Schovatel je povinen chránit listinný cenný papír před ztrátou, tou, zničen ením, poškozen kozením m nebo znehodnocením. Uschovatel je oprávn vněn n kdykoli požadovat, aby mu byl listinný cenný papír r odevzdán n a předat p jej zpět t schovateli, jestliže e smlouva o uložen ení cenných papírů nezanikla. Ukončen ení smlouvy Není-li smlouva o úschově cenných papírů uzavřena na dobu určitou, můžm ůže e ji schovatel nebo uschovatel vypovědět. Není-li smluvena výpovědn dní lhůta, můžm ůže schovatel vypovědět t smlouvu ke konci následujn sledujícího kalendářního měsíce m a uschovatel s okamžitou účinností. Nevyplývá-li li ze smlouvy o úschově cenných papírů nebo z projevu vůle v uschovatele v souvislosti s vyzvednutím m uložen eného cenného papíru jinak, považuje se smlouva za zaniklou, jestliže e uschovatel vyzvedl všechny uložen ené listinné cennépap papíry. Zástavní právo / konkurs Zástavní právo schovatele k zajištění svých práv v ze smlouvy o úschově cenných papírů k listinnému cennému papíru uložen enému do úschovy, pokud se u něj n j nachází (obdoba zákonnz konného zástavního práva z nájemnn jemní smlouvy) Prohláš ášení konkursu na majetek schovatele CP z hromadné úschovy nejsou součást stí konkursní podstaty, mají být vydány majitelům, m, nevyzvednuté CP budou uloženy u jiného schovatele za podmínek obdobných (správce je povinen učinit u potřebn ebná opatřen ení), správce mám právo na náhradu n nákladn kladů proti úpadci, uschovatelé ručí za úhradu takto vzniklých nákladn kladů podle poměru svých podílů. 29

30 Smlouva o správě CP Správce se zavazuje, že e bude činit po dobu trvání smlouvy vešker keré právn vní úkony, které jsou nutné k výkonu a zachování práv v spojených s určitým cenným papírem, a vlastník k cenného papíru se zavazuje zaplatit za to úplatu. Není-li úplata ve smlouvě určena, mám správce právo na úplatu obvyklou v době uzavřen ení smlouvy. Povinnosti správce I bez pokynů vlastníka cenného papíru učinit u vešker keré úkony, které jsou nutné k výkonu a zachování práv v spojených s cenným papírem, zejména požadovat splnění závazků spojených s cenným papírem, jakož i vykonávat vat výměnn nná nebo předkupnp edkupní práva s cenným papírem spojená,, pokud smlouva nestanoví jinak. Správce je povinen plnit pokyny vlastníka CP; tyto pokyny musí být dány d písemnp semně,, jestliže e smlouva o správě CP nepřipou ipouští jinou formu. Na nesprávn vné pokyny je správce povinen vlastníka CP včas v upozornit. Vyžaduje aduje-li to povaha úkonu, který mám správce uskutečnit, je vlastník k CP povinen předat p správci listinný CP nebo potřebnou písemnou p plnou moc, a to včas poté,, kdy k tomu byl správcem vyzván. Týká-li se úkon zaknihovaného CP, je jeho vlastník k povinen po vyzvání správcem včas v učinit u opatřen ení,, aby byl správce oprávn vněn n v potřebn ebném m rozsahu dávat d příkazy p k nakládání se zaknihovaným CP. 30