Komentáře k trhům regionu CEE Za červen 2013

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Komentáře k trhům regionu CEE Za červen 2013"

Transkript

1 Komentáře k trhům regionu CEE Za červen 2013 REGION CEE Akcie Rostoucí pravděpodobnost zpomalení či dokonce zastavení kvantitativního uvolňování Fedu na konci roku 2013 nebo v první polovině 2014 se negativně projevila na akciových trzích i na všech rizikových aktivech. Rozvíjející se Evropa tak v červnu poklesla o 7,2 % a v konkurenci vyspělých trhů (svět -2,8 %, Evropa -5,1 %) a globálních rozvíjejících se trhů (-6,6 %) přinesla nejhorší výkonnost. Za slabou výkonností tentokrát stálo nejvíce rostoucí Turecko, které odepsalo 13,2 %, když byl trh zasažen kromě globálního zpomalení kvantitativního uvolňování také politickými nepokoji, masivními protesty a násilnými zásahy policie. Zaostalo také Polsko, kde byla risk-off nálada znásobena obavami z penzijní reformy vláda představila 3 varianty znárodnění druhého pilíře. Česká republika poklesla o 6,2 %, avšak Rusko (-4,6 %) a Maďarsko (-0,9 %) překonaly region oba trhy byly podinvestované a Rusko může být jedním z vítězů období monetárních restrikcí. V červnu se v černých číslech udržel pouze sektor IT, následoval sektor zboží krátkodobé spotřeby, který odepsal pouze 1 %. Nejslabší výkonnost zaznamenal průmyslový sektor, nedařilo se ani výrobcům a distributorům energií a sektoru surovin všechny ztratily v průměru přes 10 %. Risk-off obchody pramenící z konce kvantitativního uvolňování nepřinášejí dobré prostředí pro akcie, zvláště na rozvíjejících se trzích. Navíc zde máme čínskou ekonomiku, která pravděpodobně zpomaluje rychleji, než bylo očekáváno. Avšak v předchozích periodách monetárních restrikcí byla rozvíjející se Evropa a zvláště Rusko jedním z vítězů, a to také díky posilování USD. *Data všech výkonností indexy MSCI v EUR Dluhopisy a měny Odklon od dluhopisů, který započal již koncem května, pokračoval i v průběhu června: y po celém světě razantně vystoupaly, přičemž dluhopisové fondy zaznamenaly rekordní odliv. Důvodem pro tento silný pohyb na trhu bylo oznámení americké centrální banky USA Fed o plánovaném omezení programu na výkup dluhopisů. V takovémto prostředí musely zákonitě i východoevropské dluhopisové trhy utrpět citelné ztráty, nejvíce pak byl zasažen turecký trh, který navíc ještě trápily vnitropolitické problémy. V průběhu tohoto měsíce se udržení pozice nejlépe zdařilo maďarským dluhopisům denominovaným v místních měnách, které poklesly jen nepatrně. U dluhopisů denominovaných ve tvrdých měnách se naskytl stejně tak tristní obraz: i zde totiž došlo k výrazným ztrátám, přičemž dluhopisy denominované v amerických dolarech vykazovaly slabší výkon než dluhopisy denominované v eurech. Důvodem byla skutečnost, že zúčtovali zejména severoameričtí investoři a prodávali své pozice. V tomto ohledu byly kromě tureckých dluhopisů zasaženy ukrajinské dluhopisy.

2 V průběhu uplynulých dnů se situace poněkud stabilizovala, a některé ztráty tak již byly kompenzovány. I tak je však během letních měsíců zapotřebí počítat s další volatilitou. Považujeme nicméně za přehnané, že by se v brzké době projevilo na trzích regionu CEE upuštění od kvantitativního uvolňování, aplikovaného ze strany americké centrální banky Fed, a počítáme s brzkou stabilizací situace. Jak centrální banky jednotlivých států regionu CEE, tak Evropská centrální banka samotná, se nacházejí ve zcela jiné situaci, takže i do budoucna lze počítat se spíše s uvolněnou peněžní politikou. Akcie regionu CEE Rozhodnutí Fedu ohledně kvantitativního uvolňování společně s rozsáhlými protesty v Turecku se v červnu negativně podepsaly na investorské náladě a místní index BIST100 zaznamenal výrazně negativní výkonnost -11,3 % v TRY. Výkonnost v EUR byla kvůli oslabení místní měny ještě slabší (-13,9 %). Za trhem zaostaly akcie tureckých bank, když index XBANK odepsal 15 %, na druhé straně průmysl společně s telekomunikacemi úspěšně vzdoroval poklesu a překonal trh. Konglomeráty v červnu zaostaly, index XHOLD poklesl o 13 %. Nejslabším sektorem však byly suroviny, když akcie společností ze skupiny Koza ztratily okolo 30 %. Polský index WIG20 poklesl o 9,7 % v PLN, index MSCI o 8,8 % v EUR. Za slabou výkonností stály obavy z reformy soukromých penzijních fondů a výprodeje rizikových aktiv v návaznosti na prohlášení Fedu. Nejsilnější výkonnost přinesly akcie Agora, Netia a Budimex společně s největší bankou defenzivní PKO BP. Na druhé straně žebříčku se pak zařadily akcie Polimex, následovány těžaři Bogdanka, JSW a KGHM. Index MSCI Česká republika ztratil v červnu 6,6 % v EUR, místní PX však odepsal 8,3 %, když jedním z nejslabších titulů byla Erste Bank, která není zařazena do indexu MSCI. Erste poklesla o více než 17 % v návaznosti na snížení odhadu zisku a oznámení o navýšení kapitálu. Akcie ČEZ ztratily 12,9 %, více než polovina z toho však byla způsobena výplatou dividend. Největší ztrátu přinesly akcie těžaře NWR v červnu cena poklesla o 43 % a dostala se tak na historická minima. Defenzivní akcie jako Philip Morris nebo Tatry Mountain Resorts posílily. MSCI Rusko překonal rozvíjející se Evropu a také globální rozvíjející se trhy. V červnu index odepsal 4,6 % s 3% oslabením na páru USD/RUB, místní MICEX tak zaznamenal pokles pouze o 1,5 %. Hned několik akcií silně rostlo, zvláště v sektoru zpracovatelů ropy a zemního plynu (Novatek, Tatneft, Transneft, Rosneft, Surgut), ale také Magnit, Aeroflot nebo MTS. Zpracovatelé oceli (zvláště Severstal, Mechel) společně s akciemi Gazprom, některými výrobci a distributory energií (E.ON Russia, Federal Grid), akcií ze sektoru surovin (Rusal, Uralkali) a těžař zlata Polymetal zaostaly za trhem. Maďarsko přineslo i tentokrát nejsilnější výkonnost v regionu, pokleslo pouze o 0,9 % v EUR a o 1,2 % na místním indexu BUX. Zavedení nových daní pro banky bylo zastíněno zlepšujícími se makro daty a očekávaným ukončením úsporného programu EDP Evropskou unií. Akcie Egis a MOL překonaly index, naopak Magyar Telekom a OTP zaostaly.

3 Akcie regionu CEE Výkonnost akciových trhů (v EUR) 1 měsíc Od začátku roku 1 rok MSCI Svět -2,8% 11,3% 16,7% MSCI Evropa -5,1% 4,0% 19,0% MSCI Rozvíjející se trhy -6,6% -8,0% 1,7% MSCI Rozvíjející se Evropa -7,2% -10,3% 3,6% MSCI Maďarsko -0,9% 7,1% 16,7% MSCI ČR -6,2% -20,2% -17,2% MSCI Polsko -8,8% -14,5% 6,7% MSCI Rusko -4,6% -10,4% -0,4% MSCI Turecko -13,9% -7,4% 16,8% Zdroj: Bloomberg 28/06/2013 Akcie regionu CEE P/E na základě dvanáctiměsíčních odhadů zisku (IBES/Datastream)

4 Makroekonomický výhled CEE - Prognóza 2013 Prognóza 2013 Růst HDP Inflace Rozpočtový deficit Saldo obchodní bilance Celkové zadlužení (státní i soukromé) reálný v % v % v % HDP v % HDP v % HDP Polsko 1,7 1,1-3,9-2,7 56,8 Maďarsko 0,4 2,2-2,7 1,9 79,9 ČR -0,8 1,6-2,9-1,2 44,8 Slovensko 1,0 1,6-2,9 3,0 55,3 Bulharsko 1,0 2,1-2,1-0,8 17,8 Rusko 2,7 6,3-0,8 1,1 10,4 Turecko 3,8 6,7-2,1-6,9 35,5 Ukrajina 0,5 3* -4,8-6,0 42,2 Rumunsko 2,1 3,3-3,0-3,0 36,9 Rakousko 0,4 1,9-2,3 1,9 74,2 Zdroj: UniCredit CAIB Group 3Q2013, IMF 04/2013 Dluhopisy regionu CEE Maďarským dluhopisům denominovaným v místní měně se nepodařilo vymanit se z negativního celosvětového vlivu, a zaznamenaly rovněž kurzovní ztráty. Maďarskému trhu se přitom dařilo ještě relativně dobře, jelikož y sice vystoupaly o 40 bp, avšak ostatní trhy regionu CEE utrpěly ještě větší ztráty. Zprávy z Maďarska pro dluhopisy byly údajně dobré: růst v průběhu prvního čtvrtletí byl rezervovaný, inflace byla díky hodnotě 1,8 % nízká a rovněž centrální banka opět snížila úrokové sazby (-25bp, po jedenácté v řadě za sebou). Maďarské dluhopisy s desetiletou splatností se nyní obchodují při nosti o hodnotě cca. 6 %. Podobná situace nastala i u polských dluhopisových ů. Ty však nakonec ztratily zejména z dlouhodobé perspektivy ještě více, jelikož zde byly y oproti předchozímu (a navíc tak jako tak slabému) měsíci o 80 bp vyšší. I zde byl vývoj zapříčiněn likvidacemi pozic v důsledku globálního odprodeje. I v případě Polska se totiž vytvořilo příznivé prostředí: v tomto měsíci totiž byly na programu jak velmi nízká míra inflace o hodnotě 0,5 %, tak další snižování úrokových sazeb ze strany centrální banky o 25 bp. Výnosy u dluhopisů s 10letou splatností se tak nacházely na úrovni 4,3 %. Ani českým dluhopisům, které jsou obvykle mnohem méně volatilní, se v daném prostředí příliš nedařilo. K tomu se přidružila ještě vnitropolitická krize, jež kulminovala odstupem premiéra Petra Nečase. To vyústilo v nárůst ů o 50-60bps. Rovněž v České republice se inflace v průběhu tohoto měsíce nacházela na velmi nízké úrovni (1,3 %, což je nejnižší hodnota za uplynulé 3 roky). Nárůst v průběhu tohoto měsíce vedl k tomu, že dluhopisy s 10letou splatností nyní vykazují 2,4% nost, a opět tak výrazně překonaly 2% hranici. Poté, co se v Turecku v průběhu tohoto měsíce vyostřily politické protesty, v důsledku čehož je nyní uspokojivé řešení v nedohlednu, došlo napříč celému tureckému kapitálovému trhu v průběhu tohoto měsíce k výrazným ztrátám. Daný vývoj pochopitelně zasáhl i dluhopisy, které beztak v důsledku negativních globálních předpokladů trpěly. Výnosy zaznamenaly raketový

5 nárůst, přičemž křivka znázorňující úrokové sazby v meziměsíčním srovnání přidala 2 procentní body. Dluhopisy s desetiletou splatností tak opět dosáhly 8% nosti. I u ruských dluhopisů byl vývoj podobný, y stoupaly, a to až o 70bp. Výnosy dluhopisů CEE 9,0 German Rendite CZK Rendite HUF Rendite PLN Rendite TRY Rendite RON Rendite RUB Rendite 8,0 7,0 Rendite Výnos v in % % 6,0 5,0 4,0 3,0 2,0 1,0 0,0-1,0 3M 6M 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 10Y 15Y 20Y Laufzeit Doba des do Wertpapiers splatnosti Něm, 2YR Něm. 5YR Něm. 10YR u za 1 12 PLN 2YR 25 PLN 5YR 22 PLN 10YR u za 1 36 CZK 2YR 62 CZK 4YR 76 CZK 10YR u za 1 26 HUF 2YR 55 HUF 5YR 59 HUF10YR u za TRY 2YR TRY 4YR bp = bazický bod 193 RUB 4YR 188 RUB 10YR 38 RON 1YR 72 RON 3YR Zdroj: Bloomberg 28/06/2013

6 Měny regionu CEE Měnám regionu CE3 samozřejmě neprospívaly ani odtoky z dluhopisů, v jejichž důsledku tyto měny vůči euru poklesly. Maďarský forint se však koncem měsíce alespoň do určité míry zotavil a uzavřel měsíc s mírně kladným výsledkem. Oproti tomu polský zlotý a česká koruna poklesly o 1 %, přičemž českou korunu zatěžovala i ČNB, která nevyloučila devizové intervence na vrub české koruny. Vzhledem k tomu, že celý turecký kapitálový trh v tomto měsíci ztrácel, poklesla i turecká lira vůči euru výrazně (-3 %). Protesty v tureckých městech proti politice premiéra Erdogana vedly v tomto měsíci společně s všeobecnou korekcí na nově se rozvíjejících trzích k dalšímu odprodeji turecké liry. Teprve znovu využité vykupování deviz stran turecké centrální banky zastavilo propad turecké měny. Ačkoliv v Rusku k politickým demonstracím, jaké se vyskytly v Turecku, nedošlo, zaznamenal ruský rubl ještě větší ztrátu než turecká lira. Globální přesuny kapitálu zasáhly rubl tvrdě, a vedly k poklesu hodnoty o více než 3 % vůči euru. Tentýž obraz jako u rublu i liry se naskytl také u rumunského leu. Odtoky zapříčiněné zahraničními investory měly za následek více než 1,5% pokles měny, a to navzdory tomu, že se měna koncem měsíce alespoň trochu stabilizovala 8,0% 6,0% 4,0% 2,0% 0,0% -2,0% -4,0% -6,0% -8,0% -10,0% -12,0% Vývoj měn CEE vůči euru PLN CZK HUFTRY RUB

7 1 měsíc 1 rok Od začátku roku Maďarský forint 0,55% -1,60% -1,46% Polský zlotý -1,08% -0,80% -5,74% Česká koruna -1,07% -0,93% -3,43% Ruský rubl -3,20% -3,63% -6,01% Turecká lira -2,80% -9,33% -5,78% Rumunské lei -1,65% -0,36% -0,52% Ukrajinská hřivna -0,21% -5,26% 0,68% Zdroj: Bloomberg 28/06/2013 Komentáře připravil úsek investic Pioneer Investments Austria GmbH, Vienna Petr Zajíc Mag. Martin Exel, CIIA Mag. Margarete Strasse Portfoliomanažer - akcie CEE Portfoliomanažer - globální & CEE dluhopisy Portfoliomanažerka - globální & CEE dluhopisy Pokud máte nějaké dotazy neváhejte nás kontaktovat: Roman Dvořák Product & Market Analyst roman.dvorak@pioneerinvestments.com Dana Řezníková Head of Marketing & PR dana.reznikova@pioneerinvestments.com Upozornění Předmětné sdělení nepředstavuje osobní investiční poradenství ani investiční doporučení, která by zohledňovala individuální situaci investora, zejména ve smyslu jeho odborných znalostí a zkušeností v oblasti investic, či dokonce jeho finanční situaci, investiční cíle nebo vztah k riziku. Investice do podílových listů v sobě obsahuje riziko kolísání aktuální hodnoty investované částky a ů z ní a není zaručena návratnost původně investované částky. Minulé y nejsou zárukou ů budoucích. Míra očekávaného u z cenných papírů nebo jiných investičních nástrojů souvisí s mírou investičního rizika a není jisté, že skutečný bude odpovídat u očekávanému. Výnosy z cenných papírů nebo jiných investičních nástrojů dosahované v minulosti nejsou zárukou ů budoucích. Objemy investic a rozložení portfolia do sektorů a zemí se můžou měnit. Investování s sebou nese řadu rizik; vysvětlení rizik a jejich vliv na kolísání aktuální hodnoty investované částky je uvedené na Předmětné sdělení nepředstavuje zvláštní informace o poskytovateli investičních služeb, jeho poskytovaných službách, ochraně majetku zákazníka, rizicích apod. dle příslušných právních předpisů. Tyto informace jsou dostupné v materiálu Informace pro zákazníky pro příslušnou investiční službu. Dříve, než se rozhodnete investovat, seznamte se s příslušným statutem fondů české rodiny, který lze získat zdarma v sídle společnosti Pioneer investiční společnost, a.s., Želetavská 1525/1, Praha 4, Česká republika či na vyžádání prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR ; rovněž se seznamte s příslušným prospektem zahraničních fondů, který lze také získat zdarma na vyžádání prostřednictvím bezplatné linky Klientského centra Pioneer Investments v ČR Zejména v případě zahraničních fondů se seznamte s legislativními podmínkami investice, devizovými omezeními a daňovými důsledky a s manažerskými pravidly a s podmínkami pro ČR. Všechny tyto dokumenty lze také získat zdarma na výše uvedených kontaktech. Názvy zahraničních fondů uvedené v českém jazyce zpravidla představují jejich marketingové označení pro Českou republiku.

Komentáře k trhům regionu CEE Za listopad 2013

Komentáře k trhům regionu CEE Za listopad 2013 Komentáře k trhům regionu CEE Za listopad 2013 REGION CEE Akcie Index MSCI Emerging Europe se v listopadu propadl o 3,8 %, zaostal za globálními rozvíjejícími se trhy (-1,6 %) a přinesl výrazně horší výsledek

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2013

Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2013 Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2013 REGION CEE Akcie Oživení na vyspělých akciových trzích pozitivně ovlivnilo také rozvíjející se Evropu, která tak připsala 0,3 %. Zato globální rozvíjející

Více

Komentáře k trhům regionu CEE

Komentáře k trhům regionu CEE Komentáře k trhům regionu CEE Za únor 2013 REGION CEE Akcie Akcie rozvíjející se Evropy v únoru poklesly o 0,9 % v EUR a zaostaly tak za globálními rozvíjejícími se trhy (+2,5 %) i za vyspělými trhy (Evropa

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2017

Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2017 Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2017 REGION CEE Akcie Prosinec byl v roce 2017 druhým nejlepším měsícem pro trhy rozvíjející se Evropy (+ 4,1%) a výrazně pomohl ke zlepšení celoroční výkonnosti

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za říjen 2013

Komentáře k trhům regionu CEE Za říjen 2013 Komentáře k trhům regionu CEE Za říjen 2013 REGION CEE Akcie Rozvíjející se Evropa v říjnu přidala dalších 4,5 %, její vývoj byl v souladu s rally globálních rozvíjejících se trhů (+4,4 %) a překonala

Více

Komentáře k trhům regionu CEE za duben 2011

Komentáře k trhům regionu CEE za duben 2011 Komentáře k trhům regionu CEE za duben 2011 Akcie V dubnu akcie rozvíjející se Evropy jako celek v eurovém vyjádření stagnovaly, avšak výkonnosti jednotlivých zemí vykázaly velké rozdíly a to zejména díky

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2016

Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2016 Komentáře k trhům regionu CEE Za prosinec 2016 REGION CEE Akcie Další velmi úspěšný rok pro rozvíjející se trhy byl v prosinci korunován téměř 10% ziskem. Za celý rok získal index MSCI Emerging Europe

Více

Komentáře k trhům regionu CEE za říjen 2010

Komentáře k trhům regionu CEE za říjen 2010 Komentáře k trhům regionu CEE za říjen 2010 Akcie Globální akciové trhy v říjnu pokračovaly v rostoucím trendu a přidávaly tak ještě k silným zářijovým ziskům. Zejména první polovina měsíce byla velmi

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za únor 2014

Komentáře k trhům regionu CEE Za únor 2014 Komentáře k trhům regionu CEE Za únor 2014 REGION CEE Akcie Rozvíjející se Evropa se v únoru vydala opačným směrem než globální akciové trhy a stažena především klesajícími trhy Ruska a Maďarska odepsala

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za březen 2014

Komentáře k trhům regionu CEE Za březen 2014 Komentáře k trhům regionu CEE Za březen 2014 REGION CEE Akcie Hlavním březnovým tématem byla ruská okupace Krymu a její důsledky na ekonomiky rozvíjející se Evropy. Nejvíce utrpěly ruské akcie a akcie

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za leden 2016

Komentáře k trhům regionu CEE Za leden 2016 REGION CEE Komentáře k trhům regionu CEE Za leden 2016 Akcie Rok 2016 začal jedním z největších výprodejů a pro mnoho trhů byly první dva a půl týdne nejhorším startem do nového roku za poslední dvě dekády.

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2015

Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2015 REGION CEE Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2015 Akcie V červenci trhy rozvíjející se Evropy propadly o -3,1%, zatímco globální rozvíjející se trhy zaznamenaly prudký pokles o -5,7%. Naopak evropský

Více

Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2016

Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2016 Komentáře k trhům regionu CEE Za červenec 2016 REGION CEE Akcie Rozvíjející se trhy v Evropě zaznamenaly v červenci mírný růst o 0,4%. Při srovnání s ostatními regiony to byl ale nejmenší růst ze všech.

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, květen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management

Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Zpráva z trhů za srpen 2013 od společnosti ING Investment Management Devizové trhy Česká koruna v průběhu minulého měsíce mírně posilovala s tím, jak se trh více uklidňoval ohledně možné intervence. Ačkoli

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Květen -0,01% Od ledna +0,36% Příznivý vliv korporátních dluhopisů Nepříznivý vliv růstu dlouhodobých sazeb

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money EMEA Equity Fund

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money EMEA Equity Fund POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money EMEA EquityInvestmentFund POLOLETNÍ ZPRÁVA 2015 - GE Money EMEA Equity Fund Základní údaje Název v anglickém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce GE

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, leden 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červenec +0,20 % Letos +0,48 % Státní dluhopisy - pokles úrokových sazeb + Korporátní dluhopisy - snížení

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více

Webinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

Webinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, prosinec 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje

Více

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální

Více

Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - evropský akciový, ISIN LU (kat. A, non distributed)

Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - evropský akciový, ISIN LU (kat. A, non distributed) Pioneer Funds - European Research Pioneer Funds - evropský akciový, ISIN LU0119366440 (kat. A, non distributed) Základní údaje Obhospodařovatel fondu Pioneer Asset Management, S.A. Místo obchodní registrace

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Červenec -0,06% Od ledna +0,73% 101,50% 101,30% 101,10% 100,90% 100,70% 100,50% 100,30% 100,10% 99,90% 99,70%

Více

FLEXI životní pojištění

FLEXI životní pojištění Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Daniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017

Daniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 č Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik SEKCE II Kapitálové trhy Výhled

Více

VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH červen 2014

VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH červen 2014 31.12.2012 28.02.2013 30.04.2013 30.06.2013 31.08.2013 31.10.2013 31.12.2013 28.02.2014 30.04.2014 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH červen 2014 Akciové indexy Dluhopisové indexy Bloomber Effas Měny (pokles =

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická data z února a začátku března se nadále nesou v pozitivním duchu. Bilance zahraničního obchodu potvrzuje přebytky

Více

Webinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

Webinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik

Více

Martin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017

Martin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, listopad 2017 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus

Více

GE Money Central European Equity Investment Fund POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013

GE Money Central European Equity Investment Fund POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013 GE Money Central European Equity Investment Fund POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013 Základní údaje Název v anglickém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce GE Money Central European Equity Investment

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,17% Od ledna +0,95% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní

Více

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-

Více

Webinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

Webinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik

Více

Říjnový index cen průmyslových výrobců vzrostl o +0,3% meziročně a nepředstavoval tak nijak zásadně novou informaci.

Říjnový index cen průmyslových výrobců vzrostl o +0,3% meziročně a nepředstavoval tak nijak zásadně novou informaci. Investiční oddělení Listopad 2005 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Zatímco říjen byl bohatý na nové události (zvýšení dvoutýdenní repo sazby z 1,75% na 2% a zveřejnění nové inflační prognózy,

Více

HVĚZDY MĚSÍCE. Září 2009

HVĚZDY MĚSÍCE. Září 2009 Září 2009 HVĚZDY MĚSÍCE Fondy investující do akcií nemovitostních firem Parvest STEP 90 Euro vyvážená investice s ochranou při medvědím trhu Conseq Invest Fond dluhopisů nové Evropy Fondy investující do

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Leden 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,06% Od ledna +0,72% Fed nečekaně začal se snižováním nákupu dluhopisů Durace 1,2 navýšena abychom

Více

mynext - měsíční zpráva Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking

mynext - měsíční zpráva Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking mynext - měsíční zpráva Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking Prosinec 2016 Exkluzivní řešení pro Vaše investice v UniCredit Private Banking Výkonnosti všech portfolií od vzniku

Více

Webinář ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Listopad 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA Výrazná tvorba nových pracovních míst Čeká se růst ekonomiky 2,5% v 2016 Dle FEDu: rizika z Číny na ekonomiku

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, březen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, duben 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější události

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.

Důvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Červen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Červen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Červen +0,21% Od ledna +0,78% 101,50% 101,30% 101,10% 100,90% 100,70% 100,50% 100,30% 100,10% 99,90% 99,70%

Více

Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (R) ISIN AT0000805460

Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (R) ISIN AT0000805460 Raiffeisen-Osteuropa-Aktien (R) ISIN AT0000805460 Tento fond spravuje společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Management fondu: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Cíle a investiční

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2005 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Říjen 2005 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Říjen 2005 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Rozhodujícím makroekonomickým údajem, na který finanční trh upírá svoji pozornost, se v posledním období stal vývoj spotřebitelských

Více

POPOLETNÍ ZPRÁVA 2011

POPOLETNÍ ZPRÁVA 2011 POPOLETNÍ ZPRÁVA 2011 Základní údaje Název Název v maďarském jazyce Zkrácený název Zkrácený název v maďarském jazyce GE Money EMEA Equity Investment Fund GE Money EMEA Részvény Alap* GE Money EMEA Részvény

Více

Aplikace MyPioneer. www.pioneer.cz www.mypioneer.cz. Page 1 I For broker/dealer use only and not be distributed to the public.

Aplikace MyPioneer. www.pioneer.cz www.mypioneer.cz. Page 1 I For broker/dealer use only and not be distributed to the public. Aplikace MyPioneer www.pioneer.cz www.mypioneer.cz Page 1 I For broker/dealer use only and not be distributed to the public. www.pioneer.cz www.mypioneer.cz Přihlašovací údaje pro klienta: Stačí zaregistrovat

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Srpen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Srpen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Růst HDP české ekonomiky dosáhl ve druhém čtvrtletí letošního roku úrovně 6 procent meziročně. Údaj za první

Více

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný

Rok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Duben 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Duben 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Ministerstvo financí zvýšilo koncem dubna odhad letošního tempa růstu české ekonomiky na 5,3 procenta z 5,0

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Říjen 2015 Praha Martin Pecka Portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Říjen 2015 Praha Martin Pecka Portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Říjen 2015 Praha Martin Pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Říjen + 0,10 % Letos + 0,77 % Státní dluhopisy: růst po celé křivce - do 6 let záporné výnosy Korporátní dluhopisy

Více

SETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK. 1. srpna 2017

SETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK. 1. srpna 2017 SETKÁNÍ S EXPERTY RAIFFEISENBANK 1. srpna 2017 2 Makroekonomický výhled Monika Junicke, Senior analytik Raiffeisenbank 01-13 07-13 01-14 07-14 01-15 07-15 01-16 07-16 01-17 1Q-14 2Q-14 3Q-14 4Q-14 1Q-15

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik Měnová

Více

Webinář. Fund Portfolio Management. Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář

Webinář. Fund Portfolio Management. Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář Webinář Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Květen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) v květnu přistoupila ke zpřísnění měnové politiky zvýšením klíčových úrokových sazeb

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy (Patrik Hudec, Head of Fund Portfolio Management) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2016 2 Globální

Více

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 Fond je jedním z podfondů podílového fondu PIONEER FUNDS. PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování

Více

GE Money Balancovany Investment Fund. GE Money Balancovaný Fond

GE Money Balancovany Investment Fund. GE Money Balancovaný Fond VÝROČNÍ ZPRÁVA 2011 Základní údaje Název Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce GE Money Balancovany Alap* GE Money

Více

1. Vnější ekonomické prostředí

1. Vnější ekonomické prostředí 1. Vnější ekonomické prostředí Vývoj světové ekonomiky v roce 2008 byl významně poznamenán vážnou hospodářskou recesí. Nejsilnější ekonomika světa USA zaznamenala četné a významné otřesy na finančních

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Červenec 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných v červenci stouply spotřebitelské ceny v červnu 2007 o 2,5 procenta meziročně,

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny na datech ke konci

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Březen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Vláda představila v březnu návrh fiskálních reforem, který počítá s postupným poklesem firemní daně na 19

Více

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%). Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské

Více

Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách?

Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách? Česká ekonomika v evropském kontextu: Konečně v klidnějších vodách? Pavel Sobíšek 3. října 2017 Agenda V jaké fázi se nachází globální a evropská ekonomika? Vydrží současný růst cen komodit? jaké faktory

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Srpen +0,14% Od ledna +0,87% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% Konzervativní

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Listopad 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ je bez stabilní vlády i půl roku po parlamentních volbách. Prezident dal v listopadu pravicové ODS druhou šanci sestavit

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červen 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Červen 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Červen 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červen -0,08 % Letos +0,28 % Korporátní dluhopisy beze změny Nepříznivý vliv růstu dlouhých sazeb 12%

Více

KB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND

KB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND KB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND Fond v kontextu nepříznivého dění na dluhopisových trzích poklesl Zápornou výkonnost zaznamenaly všechny nejkonzervativnější fondy v odvětví Na výkonnosti se negativně odrazil

Více

C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced ISIN AT (T) Správu tohoto fondu vykonává C-QUADRAT Kapitalanlage AG

C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced ISIN AT (T) Správu tohoto fondu vykonává C-QUADRAT Kapitalanlage AG C-QUADRAT ARTS Total Return Balanced ISIN AT0000634704 (T) Správu tohoto fondu vykonává C-QUADRAT Kapitalanlage AG Údaje o fondu k 28. 02. 2014 Investiční společnost C-QUADRAT Portfolio manažer ARTS Asset

Více

FLEXI životní pojištění

FLEXI životní pojištění Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním

Více

Webinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář, srpen 2018

Webinář. Fund Portfolio Management. Martin Pecka, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář, srpen 2018 Webinář Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, srpen 2018 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje hlavních

Více

FLEXI životní pojištění

FLEXI životní pojištění Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Bulletin. FLEXI životní pojištění. pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny. Aktuální vývoj na finančních trzích.

Bulletin. FLEXI životní pojištění. pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny. Aktuální vývoj na finančních trzích. Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS

Vývoj fondů GENERALI INVESTMENTS Únor 2016 Praha Martin Pecka Portfolio manažer Working with you since 1831 Fond konzervativní Leden - 0,19% Celý rok - 0,19% ČNB prodloužila kurzový závazek a vrací se k diskusi o záporných úrokových sazbách

Více

Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR

Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA R EUR třída podílových listů Credit Suisse Equity Fund (Lux) USA, ISIN LU0145374574 Investiční politika Cílem fondu je dosáhnout co nejlepšího zhodnocení investováním

Více

Finanční trhy, ekonomiky

Finanční trhy, ekonomiky Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, únor 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější události

Více

C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738

C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 Informace o fondu platné k 28. 02. 2014 Kurz k 11. 04. 2014 177,60 EUR Velikost fondu 334,10 mil. EUR Nejvyšší hodnota za 12 měsíců 180,78 EUR Nejnižší

Více

Bulletin. FLEXI životní pojištění. pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny. Aktuální vývoj na finančních trzích.

Bulletin. FLEXI životní pojištění. pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny. Aktuální vývoj na finančních trzích. Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Investiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS

Investiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Investiční výhled Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Praha, květen 2011 Dluhopisy Ekonomika USA Ekonomická data

Více