Finance FIN2 2011/2012
|
|
- Jakub Blažek
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Finance FIN2 2011/2012 Obsah kurzu 1. Vklad, výnos a míra výnosu 1. Podnik svou činností zhodnocuje vklad 2. Vklad a výnos, míra výnosu v procentech 3. Míra výnosu a doba, roční míra výnosu 4. Míra výnosu a riziko, bezrizikový výnos, riziková marže 2. Majitel podniku, kapitál a zisk 1. Podnik a jeho majitel podnik fyzické osoby a podnik jako právnická osoba 2. Kapitál a zisk 3. Vlastní kapitál vč. zisku v bilanci podniku 4. Rozdělení zisku na vyplacenou a ponechanou část 5. Kapitálové vklady majitel vkládá majetek, získává podíl v podniku = kapitál 6. Vklad kapitálu, navýšení kapitálu. 3. Základní finanční procesy v podniku 1. Koloběh hodnoty v podniku. Pracovní kapitál. 2. Likvidita v podniku a platební schopnost a neschopnost 3. Cash flow podniku. Inflow, outflow a čistý cash flow 4. Přidaná hodnota, její užití na mzdy odpisy, úroky, daně a zisk 5. Odpisy a zisk jako volný cash flow 6. Škála výnosů podniku: zisk, EBT, EBIT a EBITDA 7. Výnosnost podniku za minulé období - poměrové ukazatele 8. Výnosnost investice (vkladu) do podniku do budoucnosti: porovnání očekávaných cash flow s vkladem 4. Dluh, úvěr úrok 1. Dluh v bilanci podniku, bankovní úvěry, obchodní dluh a jiné závazky 2. Vlastnosti dluhu, závazek splatit jistinu, závazek platit úroky 3. Dluh a riziko nutnost platit i při neúspěšném hospodaření riziko insolvence 4. Dluhová páka (finanční páka) úroky jsou nižší než EBIT, dluh zvyšuje EBT na kapitál 5. Míra zadlužení, rentabilita a riziko 6. Bilance podniku. Kapitálová struktura podniku. 5. Úročení a diskontování 1. Úročení po dnech prosté. 2. Úročení po letech složené. 3. Sazba per annum. Různé konvence počítání dnů. 4. Diskontování po dnech prosté. 5. Diskontování po letech složené. 6. Zjišťování sazby z present value, future value a doby FIN2 Zakladni pojmy 12 1
2 7. Diskontování cash flow součet současných hodnot 8. Vklad, cash flow a míra výnosu vztahy mezi nimi 9. Požadovaná míra výnosu = Diskontovací sazba 10. Vklad do projektu a present value projektu 6. Bankovní úvěry 1. Základní konstrukce úvěru - čerpání, splácení, úročení 2. Krátkodobé úvěry - společné vlastnosti 3. Kontokorent - Account overdraft 4. Krátkodobá půjčka - Short-term Loan (Short-term Credit) 5. Půjčka s opakovaným čerpáním - Revolving Credit 6. Úvěrová linka - Credit line 7. Dlouhodobý bankovní úvěr 1. Dlouhodobý úvěr - Long-term Loan - vlastnosti a schémata 2. Analýza podniku bankou, bonita, scoring, rating, riziko, řízení rizika 3. Postup přípravy a průběh úvěru, od analýzy po případ selhání 4. Úvěrová smlouva 5. Refinancování dlouhodobého úvěru, překlenovací financování 8. Alternativní formy financování 1. Princip anuitní platby 2. Leasing - vlastnosti, schéma, výpočet leasingových splátek 3. Sell and Lease Back 4. Půjčky s využitím cenných papírů: Sell and Buy Back, repo a reverzní repo 5. Emise dluhopisů 6. Tiché společenství 7. Rizikový a rozvojový kapitál (Venture Capital) 9. Peníze * 1. Peníze a banky 2. Emise bankovek 3. Emise zápisových peněz (na účtech) 4. Likvidní rezervy vs. výnosová aktiva bank 5. Rezervy při platbách z banky do banky 6. Deponování a clearing rezerv 7. Monopol na emisi bankovek, jednotný clearing rezerv 8. Soudobé peníze dvoustupňová soustava 10. Banky * 1. Schéma fungování banky 2. Peníze klientů, termínová depozita, úvěry klientům 3. Platby z banky do banky přes clearingové centrum 4. Platby z banky do banky přes korespondenční banku 5. Rezervy a obchodování s nimi mezi bankami FIN2 Zakladni pojmy 12 2
3 11. Peněžní trh a úrokové sazby; úrokové deriváty 1. Mezibankovní půjčky/depozita rezerv - základ úrokových sazeb 2. Sazby bid a offer; spread, midpoint, high a low, opening, closing 3. Referenční sazby LIBOR, EURIBOR a PRIBOR 4. Intervence centrální banky její základní sazba 5. Banka: konstrukce úroku pevného a pohyblivého; dilema fix vs. float 6. Pevný a pohyblivý úrok, úrokové deriváty 7. Možnost zafixovat úrok - úrokové deriváty FRA a IRS - trh úrokových derivátů 12. Měny, devizové trhy, kurzy měn 1. Struktura světového trhu s devizami, market makers a banky 2. Spotový kurz mezi dvěma měnami bid a ask (offer), spread, midpoint 3. Spotový a forwardový kurz měny podle úročení obou měn 4. Faktory utvářející kurzy měn inflace, toky zboží a toky kapitálu 5. Integrace měn - brettonwoodský systém, euro 13. Získávání finančních zdrojů od veřejnosti - akcie a dluhopisy 1. Emise akcií 2. Emise dluhopisů (obligací) 3. Investoři 4. Organizátor emise 5. Upisování a underwritting 6. Emisní cena a výtěžek z emise 7. Jiné varianty dluhových cenných papírů (středně a krátkodobé dluhové cenné papíry - Medium and Short Term Notes; depozitní certifikáty - CDs; směnečné programy - Commercial Papers, Promissory Notes; pokladniční poukázky - Bills) * 14. Dluhopisy 1. Dluhopis (obligace, bond). 2. Podnikové obligace (Corporate Bonds) - kdo je může vydat 3. Konstrukce dluhopisu - jistina (principle), plášť (face); úroky, kupony; listinný, imobilizovaný a zaknihovaný dluhopis; 4. Pevný úrok, roční kupony; méně často pohyblivý úrok, pololetní kupony; výplata kuponu; bez kuponů = zero coupon bonds (diskontované) 5. Obligace prosté (straight) a obligace s call opcí emitenta; obligace s warrantem a obligace konvertibilní; obligace v cizích měnách (Yankees, Samurai, Euro) 6. Dluhopisy s pevným výnosem (fixed income bonds) 7. Cena dluhopisu na sekundárním trhu: cena pláště (face) v procentech plus narostlý kupon (Price + Accrued Coupon), resp. při výpočtu: diskontované cash flows rozdělené na narostlý kupon a zbytek ceny v % z nominálu 15. Trh dluhopisů 1. Trh obligací - primární (syndikát bank) a sekundární (OTC, telefon) 2. Ceny dluhopisů - pohyb inverzní vůči úrokovým sazbám 3. Výnos do splatnosti (Yield to Maturity) FIN2 Zakladni pojmy 12 3
4 4. Citlivost ceny na změny úrokových sazeb - durace dluhopisu 5. Reakce ceny na změny ratingu; prašivé dluhopisy (junk bonds) 6. Dluhopisy na sekundárním trhu: všechny délky maturity, od pár dnů do 30 let 16. Státní dluhopisy * 1. Státní dluhopisy (Government Bonds, Treasury Bonds, T-Bonds, Guilts) 2 roky a více (i perpetuity), dluhopisy s call opcí spojenou s losováním 2. Státní pokladniční poukázky (T-bills): 7 dní až 360 dní, asi polovina státního dluhu 3. Výnosová křivka (yield curve) - sazby na různě dlouhá období; proč se mění 4. Propojení peněžního trhu s dluhopisy: úrokové swapy - možnost zafixovat úrok na roky dopředu 5. Výnosová křivka od 1 dne (overnight) do 30 let 6. Státní dluhopisy jako investiční nástroj s nulovým rizikem a jako benchmark (rozpětí nad výnos státních dluhopisů) 17. Akcie 1. Akcie - vlastnosti 2. Akcie obchodované na burze a ostatní akcie 3. Postavení akcionáře, dividenda, valná hromada 4. Investování do akcií obchodovaných na burze 5. Výnos z investice do akcií: dividenda a přírůstek ceny 6. Cena akcie, dividendový model ceny (diskontované peněžní toky) 7. Alternativní pojetí výnosu: Market Value Added (MVA) a Economic Value Added (EVA) 18. Akciové trhy, burzy 1. Způsoby obchodování s akciemi, obchodníci s cennými papíry (brokers), obchodování po telefonu (OTC) 2. Akciová burza (Stock Exchange), princip, seance a kontinuální obchodování; elektronické burzy 3. Efektivní trh, veřejné informace, interní (insider) informace, analytici byznysu, ratingové agentury 4. Pohyb cen akcií na burze, objemy obchodu, fundamentální a strukturální analýza 5. Zisk (Earnings) a cena akcií (Price), model ceny založený na poměru P/E 6. Zaměření burz (NYSE, Nasdaq, Amex, CME); indexy trhů 19. Navýšení kapitálu vydáním akcií, IPO 1. Výplata dividendy a cena akcií 2. Emise pro stávající akcionáře (Rights issue) 3. Vydání nových akcií veřejnou nabídkou (Public Offering); rozředění akcií 4. Upisování akcií a stanovení ceny, diskont při prodeji, ážio a disážio 5. Veřejně a neveřejně obchodované akcie 6. První veřejná emise akcií podniku (Going public, IPO) 20. Cena kapitálu (cost of capital) * FIN2 Zakladni pojmy 12 4
5 1. Dodatečný vklad majitelů do podniku jako investice 2. Efektivnost investice: diskontovaný cash flow - vsuvka o diskontování, Gross a Net Present Value, IRR a požadovaný výnos (required/expected rate of return) 3. Minimální požadovaný výnos pro majitele jako cena kapitálu (náklad příležitosti) 4. Pricing model založený na srovnání na bázi rizika; beta jako míra rizika; Capital Assets Pricing Model (CAPM); 5. Spolu s náklady na dluh: weighted-average cost of capital (WACC) FIN2 Zakladni pojmy 12 5
6 ZÁKLADNÍ POJMY Podnik První podniky vznikly na úsvitu civilizace - nejdříve asi ve starém Sumeru. Šlo o kupce, kteří nakoupili zboží na jednom místě, naložili na karavanu nebo loď, dopravili na jiné místo a tam prodali dráž. Kupec a dnešní moderní podnik měli jedno společné: zhodnocení vloženého vkladu. A to je podstata podniku. Můžeme nějaký podnik chválit za jeho příspěvek ke zlepšení životního prostředí nebo za péči o zaměstnance, případně za výrobek lidem mimořádně prospěšný, nebo třeba za zvýšení podílu na trhu, ale nakonec vždy dojde na otázku - jak zhodnotil vklady svých majitelů. Pokud je zhodnotil málo, podnik prodají nebo zavřou. Předmět finance pojednává právě o tomhle - o zhodnocování vkladů, ať už se nazývají vkladní knížka, depozitum nebo akcie, investice či pohledávka, bankovní úvěr nebo směnka, present value nebo jistina. Základní pojmy při zhodnocování vkladu Představme si podnikání, které se odehrává jako jednorázová obchodní akce. Akce má jasný začátek a konec, a na konci výnos. Počáteční vklad nazývejme investicí nebo současnou hodnotou (present value, PV). To, co se na konci vrátí, je výtěžek, hrubý výnos, budoucí hodnota (future value, FV). Výtěžek je větší než vklad, a to, co obsahuje navíc, je čistý výnos, nebo prostě jen výnos, ang. return. vklad, PV čas výtěžek, FV Je výnos z transakce 40 tisíc euro hodně nebo málo? To se nedá říci, dokud se nezeptáme a) jak velký byl vklad? b) za jakou dobu byl dosažen výnos? c) jaké riziko s tím bylo spojeno, ve srovnání s jinými oblastmi podnikání? FIN2 Zakladni pojmy 12 6
7 a) Výnos a vklad: výnosová míra Porovnáním výnosu s vkladem dostaneme míru výnosu - ang. rate of return. Vyjadřuje se desetinným číslem (např. 0,02) nebo v procentech (0,02 = 2 %). Pro výpočty vždy používáme desetinný tvar. Když porovnáme celý výtěžek transakce s původním vkladem, dostaneme koeficient zhodnocení (index zhodnocení, faktor zhodnocení). čistý výnos , = 0,05 = míra výnosu hrubý výnos 840 vklad, PV čas výtěžek, FV = 1,05 = koeficient zhodnocení Míra výnosu - rate of return: 0,05 neboli 5 % Koeficient zhodnocení: 1,05 neboli 1 + 0,05 Koeficient zhodnocení je obecně: 1 + u neboli 1 + sazba Jsou to jen různá vyjádření téhož - míry zhodnocení. b) Výnos a čas: sazba per annum Podnikatel A vydělal na dovozu ústřic 40 % za tři roky. Podnikatel B vydělal jen 9 % zisku na vývozu hlemýžďů, ale za 6 měsíců. Který byl úspěšnější? zisk 40 % zisk 9 % 6 měsíců 3 roky FIN2 Zakladni pojmy 12 7
8 Položme oba grafy na sebe a vyznačme 1 rok: zisk 40 % zisk 9 % 18 % za rok 13 % za rok 6 měsíců 1 rok 2 roky 3 roky Míru výnosu přepočítáváme na jeden rok, latinsky per annum, zkratka p. a. V tomto vyjádření jsou transakce různých délek dobře srovnatelné. c) Výnos a riziko: riziková prémie Riziko není krok do neznáma, rozhodování bez informací, výstřel naslepo. Riziko je pravděpodobnost úspěchu a neúspěchu za daných známých podmínek. Podmínky známe, ale nemáme všechny faktory pod kontrolou. Riziko se dá (s určitým zjednodušením) popsat pravděpodobnostmi různých výsledků. s pravděpodobností 10 % vyděláme 1 milion korun Riziko projektu P je možnost, že s pravděpodobností 60 % vyděláme 0,1-0,9 milionu korun s pravděpodobností 25 % příjdeme o polovinu vkladu s pravděpodobností 5 % příjdeme o celý vklad Větší riziko znamená větší pravděpodobnost prohry a menší pravděpodobnost výhry. Investoři jsou ochotni podstoupit větší riziko jen tehdy, je-li potenciální výhra čili výnos, vyšší. Proč by někdo investoval 100 korun do losu, kde je šance na výhru téměř nulová, kdyby výhra činila 200 korun? Ale mnoho lidí rádo obětuje 100 korun a příjde o ně, když výhra činí 50 milionů korun. Čím menší pravděpodobnost výnosu, tím vyšší musí být míra výnosu. Zkrátka rizikové podnikání musí potenciálně vynášet víc než méně rizikové. Riziko měříme mírou výnosu Pro riziko konkrétní investice nemáme přímou míru, měříme je tedy nepřímo - pomocí míry výnosu. Může se to zdát divné, ale není. Investoři, na základě předchozích zkušeností, přisuzují oborům podnikání konkrétní stupně rizika, a podle toho požadují odpovídající míry výnosů. A opět ze zkušenosti, empiricky, reagují na chyby a korigují požadované míry výnosů. FIN2 Zakladni pojmy 12 8
9 Když dokážeme zjistit míru výnosu v jednotlivých oborech, získáme více méně objektivní škálu výnosů odstupňovaných podle rizika. Pak můžeme zařadit posuzovanou investici do pomyslné škály rizikovosti a odtud vzít i požadovanou míru výnosu. Riziková prémie (riziková marže) Ještě lépe než v míře výnosu se riziko odráží v míře zvané riziková prémie. To je ta část míry výnosu, která převyšuje bezrizikový výnos. Ke každé investici existuje alternativa - uložit peníze jako termínový vklad do banky nebo koupit státní dluhopisy. Tyto dvě formy se považují za investice s nejnižším rizikem a říká se jim bezrizikové investice, i když jisté riziko s nimi spojeno je. Dejme tomu, že výnos ze státních dluhopisů činí 2,5 %. Pak by nemělo smysl podnikat (investovat), kdyby výnos z našeho projektu měl být 2,5 % (nebo jen o málo víc, 2,7 % či 2,9 %) - to už by bylo rozumnější inkasovat bezrizikový výnos 2,5 %. 16 % celkový výnos 13,5 % prémie za riziko 2,5 % výnos z bezrizikové investice Riziko podnikání je odměněno teprve tím, co převyšuje bezrizikový výnos - rizikovou prémií (ang. risk premium, risk margin). Malá ukázka testových otázek: Při hodnocení výnosu z podnikání musíme brát v úvahu tři souvislosti: vklad čas peníze riziko cíl Koeficient zhodnocení získáme dělením dvou částek, konečné a počáteční bezrizikové a rizikové hrubé a čisté Riziková prémie je část výnosu příplatek k ceně pojištění proti riziku Sazba per annum je sazba (v procentech) přepočtená na 1 rok základní kapitál bezrizikovou investici FIN2 Zakladni pojmy 12 9
10 Podnik a jeho majitel Podnikání začalo jako podnikání fyzických osob (což existuje dodnes). Koncem středověku vznikly podniky - právnické osoby; v nich došlo k oddělení podniku od jeho majitele; podnik jako právnická osoba vlastní majetek a odpovídá za své závazky. Majitel podniku neodpovídá ani neručí za závazky podniku. Na druhé straně nemůže volně nakládat s majetkem podniku - je omezen pravidly (což chrání věřitele). Pravidla: 1. majitel rozhoduje pouze na valné hromadě; 2. může rozhodnout, že si z podniku vezme peníze do výše zisku; 3. může rozhodnout, že zruší podnik = likvidace podniku; 4. při likvidaci podniku si majitel může vzít majetek podniku, který zbyde po uspokojení věřitelů. Kapitál Majitel podniku má nárok na majetek podniku, ale nárok velmi úzce specifikovaný. Velikost jeho nároku je v podniku evidována jako kapitál, neboli to, co z podniku patří majiteli. Pojem kapitál vznikl v účetnictví v 15. století (nejspíš v Benátkách). Původní název equità vyjadřoval, že jde o zbytek do rovnosti; odtud anglický termín equity. Později název hlavní účet, il conto capitale, krátce il capitale, což přešlo do všech evropských jazyků. AKTIVA MAJETEK dlouhodobý majetek - budovy dlouhodobý majetek - zařízení peníze zásoby materiálu rozpracovaná výroba dokončené výrobky pohledávky za odběrateli jiné pohledávky PASÍVA ZÁVAZKY podniku vůči věřitelům závazky - dodavatelé krátkodobé bankovní půjčky dlouhodobé bankovní úvěry zbytek: kapitál Pro podnik je kapitál specifický závazek vůči majiteli, čili pasívum. Pro majitele je kapitál nárok čili aktivum. FIN2 Zakladni pojmy 12 10
11 Najděte v bilanci podniku kapitál! (V českém účetnictví Účetní závěrka, část Rozvaha, anglicky Financial Statements - Balance Sheet ) Při založení podniku majitel vloží do podniku svůj majetek - vklad. Vklad je většinou peněžní, ale je možný i věcný vklad. A tady zpozorněte: to, co majitel vkládá do podniku, je majetek. Ne kapitál. Vklad se zaeviduje jako aktivum podniku - peníze v bance - a současně jako pasívum - specifický závazek podniku vůči majiteli. Bilance při založení podiku AKTIVA PASÍVA peníze v bance kapitál V běžné řeči ale stejně říkáme, že majitel vložil do podniku kapitál. Od založení podniku se pak kapitál neustále mění. Podnik svou činností rozmnožuje svůj majetek, zhodnocuje svá aktiva. Když rostou aktiva, zvyšuje se i majitelův nárok, čili kapitál. Zisk Zisk je kapitál, který přibyl ve srovnání s předchozím stavem kapitálu. Kapitál je stav. Lze jej zjistit kterýkoli den. Rozdíl mezi dvěma stavy kapitálu je zisk (ztráta je záporný zisk). Porovnejme kapitál na začátku roku a kapitál na konci roku - rozdíl mezi těmito dvěma stavy je roční zisk. Zisk je přírůstek kapitálu za danou dobu, proto zisk je tok. Pohlížíme-li na zisk za časové období, za měsíc, od počátku roku do dnešního dne, za rok, je zisk tok. Když se na zisk díváme k určitému okamžiku, je zisk stav. Zisk (stejně jako celý kapitál) je nárok majitele podniku. Nárok omezený, specifikovaný - za určitých podmínek jej může majitel uplatnit a vzít si z podniku peníze ve výši zisku. Pro podnik je zisk závazek vůči majiteli, tedy zisk je pasívum. Rozhodování o zisku: výplata majitelům nebo ponechání v podniku? Rozhodují sami majitelé podniku, na valné hromadě. Majitelé podniku mají nárok si vzít z podniku peníze ve výši zisku. Mohou se ale také rozhodnout, že část svého nároku (případně celý nárok) na výplatu využijí tak, že peníze ponechají v podniku. Což je totéž, jako by si je vyzvedli a obratem vrátili do podniku jako vklad. Reinvestovaný zisk je dodatečným vkladem do podniku. Nárok majitelů na tento zisk zůstává v platnosti, je to součást kapitálu. FIN2 Zakladni pojmy 12 11
12 Majitelé (např. akcionáři) se rozhodují podle toho, zda podnik vytváří dostatečně velké výnosy. Je-li podnik málo výnosný, raději si vyzvednou zisky a vloží je do výnosnější investice. Jen výjimečně se nechají na valné hromadě přesvědčit ředitelem, aby reinvesticí zisku pomohli podniku ve finančních potížích. Kapitál v dnešním účetnictví Kapitál k určitému dni se v účetní evidenci dá rozložit na kapitál na počátku roku a zisk narostlý od počátku roku. kapitál narostlý od počátku roku kapitál dne kapitál dne Kapitál na počátku roku se dá dále rozepsat na kapitál při založení podniku, dodatečné vklady v minulých letech a nevyplacený zisk minulých let. kapitál narostlý od počátku roku nevyplacený zisk minulých let dodatečný kapitál, např. kapitálové fondy základní kapitál kapitál dne kapitál dne Najděte tyto položky v bilanci podniku! FIN2 Zakladni pojmy 12 12
Finance. Kód předmětu: 2. ročník, letní semestr. Způsob ukončení předmětu: obor: Cestovní ruch - bakalářské studium
Finance Finance Kód předmětu: Garant předmětu: Vyučující: Semestr: Způsob ukončení předmětu: Rozsah výuky/počet kreditů: FIN doc. Ing. Jan Pudlák, CSc. doc. Ing. Jan Pudlák, CSc. 2. ročník, letní semestr
VíceFinance v cestovním ruchu - dvousemestrální kurz
K1FCR3 Finance v cestovním ruchu - dvousemestrální kurz Přednášející: doc. Jan Pudlák, texty na pudlak.wbs.cz (heslo: ahojte) dotazy na pudlak@wbs.cz Rozvržení obsahu mezi zimní a letní semestr: zimní
VíceZákladní druhy finančních investičních instrumentů
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 2 Směnky a jiné krátkodobé cenné papíry strana
VíceInvestiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční nástroje a rizika s nimi související CENNÉ PAPÍRY Dokumentace: Banka uzavírá s klientem standardní smlouvy dle typu kontraktu (Komisionářská smlouva, repo smlouva, mandátní smlouva). AKCIE je
VíceHodnocení pomocí metody EVA - základ
Hodnocení pomocí metody EVA - základ 13. Metoda EVA Základní koncept, vysvětlení pojmů, zkratky Řízení hodnoty pomocí EVA Úpravy účetních hodnot pro EVA Náklady kapitálu pro EVA jsou WACC Způsob výpočtu
Vícefinanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy)
FINANČNÍ ANALÝZA Cíle a možnosti finanční analýzy finanční zdraví firmy (schopnost hradit krátkodobé i dlouhodobé závazky, schopnost zhodnotit vložené prostředky, silné a slabé stránky firmy) podklady
VíceFinancování podniku Fin i an an ování ován í p od od i n k i u
Financování podniku Financování podniku Vztah mezi věcnými a peněžními toky v podniku práce suroviny stroje výroba výrobky a služby peněžní příjmy prodej peněžní výdaje peníze (cash flow) Úkoly finančního
VíceObligace obsah přednášky
Obligace obsah přednášky 1) Úvod do cenných papírů 2) Úvod do obligací (vymezení, dělení) 3) Cena obligace (teoretická, tržní, kotace) 4) Výnosnost obligace 5) Cena kupónové obligace mezi kupónovými platbami
VíceFinanční řízení podniku
Finanční řízení podniku Finanční řízení Základním úkolem je zajištění kapitálu a koordinace peněžních toků podnikání s cílem dosáhnout co nejlepšího zhodnocení kapitálu při zachování platební schopnosti
Více1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků
1 Cash Flow Rozvaha a výkaz zisku a ztráty jsou postaveny na aktuálním principu, tj. zakládají se na vztahu nákladů a výnosů k časovému období a poskytují informace o finanční situaci a ziskovosti podniku.
VíceFinanční řízení podniku. cv. 8
Finanční řízení podniku cv. 8 Podstata finančního řízení podniku Věcná stránka tok statků (strojů, surovin, materiálu) lze rozdělit na 3 hlavní aktivity zásobování, výrobu a prodej. Finanční zdroje každá
VíceČlenění termínových obchodů z hlediska jejich základních
Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních vlastností a způsobů obchodovatelnosti TERMÍNOVÉ OBCHODY Neodvolatelné /tzv. pevné/ termínové obchody Termínové kontrakty typu forward a futures
VíceFinanční řízení podniku cvičení 1. I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla.
Finanční řízení podniku cvičení 1 I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla. Některé vztahy mezi majetkem a kapitálem 1) Majetek je ve stejné výši jako kapitál, proto
VíceVýkaz o peněžních tocích
Výkaz o peněžních tocích Výkaz CF používaný ve vyspělých zemích Evropské unie od poloviny 60. let minulého století se opíral o zkušenosti z amerického vývoje výkaznictví. V ČR je Opatřením MF ČR čj. 281/50
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Krátkodobé
VíceMajetková a kapitálová struktura firmy
ČVUT v Praze fakulta elektrotechnická Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Majetková a kapitálová struktura firmy Podnikový management - X16PMA Doc. Ing. Jiří Vašíček, CSc. Podnikový management
VícePE 301 Podniková ekonomika 2. Eva Kislingerová. Hodnota kmenových akcií a. obligací. Téma 2. Eva Kislingerová
PE 301 Podniková ekonomika 2 Eva Kislingerová Téma 2 obligací Hodnota kmenových akcií a Téma 2 2-2 Struktura přednášky Cenné papíry akcie, obligace Tržní míra kapitalizace (market capitalization rate)
VíceI) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní
Náklady na kapitál I) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní fond - statutární a ostatní fondy 4)
Více19.10.2015. Finanční matematika. Čas ve finanční matematice. Finanční matematika v osobních a rodinných financích
Finanční matematika v osobních a rodinných financích Garant: Ing. Martin Širůček, Ph.D. Lektor: Ing. Martin Širůček, Ph.D. - doktorské studium oboru Finance na Provozně ekonomické fakultě Mendelovy univerzity
VíceOtázka č. 2: Ekonomická analýza banky, analýza aktiv, pasiv, nákladů a výnosů.
Otázka č. 2: Ekonomická analýza banky, analýza aktiv, pasiv, nákladů a výnosů. je součástí kontrolního systému v bankách a podstatná část bank. řízení je kontrola průběhu bankovních činností z ekonomického
VíceHODNOCENÍ INVESTIC. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 9. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.
HODNOCENÍ INVESTIC Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace 9. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D. Metody hodnocení efektivnosti investic Při posuzování investice se vychází ze strategických
VíceCASH FLOW. CF = příjmy výdaje = tok hotovosti
CASH FLOW Cash Flow Výsledovka výsledek hospodaření (zisk/ztráta) Výkaz cash flow přehled pěněžních toků. Podává přehled o skutečných příjmech a výdajích peněžních prostředků účetní jednotky za určité
VíceInvestiční činnost v podniku. cv. 10
Investiční činnost v podniku cv. 10 Investice Rozhodování o investicích jsou jedněmi z nejdůležitějších a nejobtížnějších rozhodování podnikového managementu. Dobré rozhodnutí vede podnik k rozkvětu, špatné
VíceČASOVÁ HODNOTA PENĚZ. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 8. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.
ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace 8. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D. Časová hodnota peněz Každou peněžní operaci prováděnou v současnosti a zaměřenou do budoucnosti
VíceCENNÉ PA CENNÉ PÍRY PÍR
CENNÉ PAPÍRY ve finančních institucích dr. Malíková 1 Operace s cennými papíry Banky v operacích s cennými papíry (CP) vystupují jako: 1. Investor do CP 2. Emitent CP 3. Obchodník s CP Klasifikace a operace
VíceII. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová
VíceInovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/ Finanční management I
Inovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/03.0035 Finanční management I Finanční řízení Finanční řízení efektivní financování splnění cílů podniku Manažerské
VíceZáklady teorie finančních investic
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)
VíceBankovnictví a pojišťovnictví 5
Bankovnictví a pojišťovnictví 5 JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D., vedoucí katedry financí VŠFS a externí odborný asistent katedry bankovnictví a pojišťovnictví VŠE Vkladové bankovní produkty Obsah:
VíceZáklady teorie finančních investic
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)
VícePeněžní toky v podniku
Financování podniku Financování podniku a úkoly FM Druhy financování podniku Běžné (krátkodobé) financování Řízení cash flow Hodnocení finanční výkonnosti podniku finanční analýza Finanční plánování Peněžní
VíceFinancování podniku. Finanční řízení podniku
Financování podniku Finanční řízení podniku Peněžní toky v podniku NÁKUP výrobní faktory - práce - materiál - stroje VÝROBA výrobky a služby peněžní příjmy PRODEJ peněžní výdaje PENÍZE (CASH FLOW) Úkoly
VícePojem investování a druhy investic
Investiční činnost Pojem investování a druhy investic Rozhodování o investicích Zdroje financování investic Hodnocení efektivnosti investic Metody hodnocení investic Ukazatele hodnocení efektivnosti investic
VíceSeznam studijní literatury
Seznam studijní literatury Zákon o účetnictví, Vyhlášky 500 a 501/2002 České účetní standardy (o CP) Kovanicová, D.: Finanční účetnictví, Světový koncept, Polygon, Praha 2002 nebo později Standard č. 28,
Více1. vlastní firma využívá trvale 2. cizí musí časem vracet (splácet) jiným subjektům ( bankám dodavatelům apod)
Otázka: Financování podnikových činnosti Předmět: Ekonomie/Finance podniku Přidal(a): nikita Zdroje financování Zdroje financování členíme: podle formy jsou to: peněžní hotové peníze, pohledávky, devizy
VícePojem investování. vynakládání zdrojů podniku za účelem získání užitků které jsou očekávány v delším časovém období Investice = odložená spotřeba
Investiční činnost Pojem investování vynakládání zdrojů podniku za účelem získání užitků které jsou očekávány v delším časovém období Investice = odložená spotřeba Druhy investic 1. Hmotné investice vytvářejí
VíceDruhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.)
4. Účtování cenných papírů Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.) Cenné papíry členění (v souladu s IAS 39) : k prodeji k obchodování
Vícepoložky rozvahy a výsledovky obsahují stejné číselné údaje jako účty 702 a 710
22. ÚČETNÍ ZÁVĚRKA A FINANČNÍ ANALÝZA na základě účetní uzávěrky se sestavuje účetní závěrka, která podle zákona o účetnictví zahrnuje: rozvahu (bilanci) výkaz zisku a ztráty (výsledovka) příloha, jejíž
VíceNáklady kapitálu. Finanční struktura by měla korespondovat s majetkovou strukturou z hlediska časovosti. Stálá aktiva. Dlouhodobý.
Náklady na kapitál Náklady kapitálu Finanční struktura by měla korespondovat s majetkovou strukturou z hlediska časovosti Aktiva (majetek) Stálá aktiva Oběžná aktiva Dlouhodobý majetek Trvalý OM Dlouhodobý
Více28.1.2012. Finanční analýza. 1. Podstata, význam a cíle finanční analýzy. Struktura kapitoly
Finanční analýza Struktura kapitoly 1. Podstata význam a cíle finanční analýzy. 2. Uživatelé finanční analýzy. 3. Zdroje pro finanční analýzu. 4. Analýza rozvahy. 5. Analýza výsledovky. 6. Analýza CASH
VíceFINANČNÍ TRH místo, kde se D x S po VOLNÝCH finančních prostředcích, instrumentech, produktech
FINANČNÍ TRH místo, kde se D x S po VOLNÝCH finančních prostředcích, instrumentech, produktech - fce: alokační, redistribuční (soustřeďuje, přerozděluje, rozmisťuje) - peněžní: KRÁTKODOBÉ peníze, fin.
VíceČasová hodnota peněz (2015-01-18)
Časová hodnota peněz (2015-01-18) Základní pojem moderní teorie financí. Říká nám, že peníze svoji hodnotu v čase mění. Díky časové hodnotě peněz jsme schopni porovnat různé investiční nebo úvěrové nabídky
VíceII. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.
VíceControlling Modul 10 Economic Value Added cvičení Reporting - Opakování Výpočet EVA KLESLA KLESLA
Controlling Modul 10 Economic Value Added cvičení 10.1. Reporting - Opakování 10.2. Výpočet EVA Reporting - Kontrolní otázky 1. Reporting je A. vlastně realizací controllingu v podniku B. jedinou a nejdůležitější
VíceZáklady teorie finančních investic
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Základy teorie finančních investic strana 2 Úvod do teorie investic Pojem investice Rozdělení investic a)
VíceStav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.
VíceTéma 2: Časová hodnota peněz a riziko. 2. Riziko ve finančním rozhodování. 1. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku
Téma 2: Časová hodnota peněz a riziko ve finančním rozhodování 1. Časová hodnota peněz ve finančním rozhodování podniku 2. Riziko ve finančním rozhodování - rizika systematická a nesystematická - podnikatelské
VícePřílohy. Příloha č. 1. Výkaz zisků a ztrát v bance. 1. Výnosy z úroků a podobné výnosy. Z toho: úroky z dluhových cenných papírů
Přílohy Příloha č. 1 Výkaz zisků a ztrát v bance. 1. Výnosy z úroků a podobné výnosy Z toho: úroky z dluhových cenných papírů 2. Náklady na úroky a podobné náklady Z toho: náklady na úroky z dluhových
VíceBlok 1 Stručné makroekonomické okénko a co dnes znamená finanční represe. Petr Sklenář
Blok 1 Stručné makroekonomické okénko a co dnes znamená finanční represe Petr Sklenář 1 Stručné makroekonomické okénko 2 Pomalý růst, nízký růst a vyšší zadlužení Růst HDP reálný; % 2006 2015 2016 2017
VíceVývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v čtvrtletí 2015 (mil. Kč) Výpůjční operace
II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,0 mld. Kč, tj. o 624 mil. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 6,6 mld. Kč, zatímco
VíceVysoká škola ekonomická Fakulta financí a účetnictví
Vysoká škola ekonomická Fakulta financí a účetnictví PŘIJÍMACÍ ZKOUŠKY NA INŢENÝRSKÉ STUDIUM specializace Učitelství ekonomických předmětů pro střední školy školní rok 2006/2007 TEST Z ODBORNÝCH PŘEDMĚTŮ
VíceZÁKLADNÍ FINANČNÍ VÝKAZY JAKO PODKLAD PRO FINANČNÍ ROZHODOVÁNÍ SPOLEČNOSTI
ZÁKLADNÍ FINANČNÍ VÝKAZY JAKO PODKLAD PRO FINANČNÍ ROZHODOVÁNÍ SPOLEČNOSTI Co vše potřebujeme znát abychom se mohli orientovat ve firemních číslech a tím i v hospodaření firmy? Co to jsou účetní výkazy,
VíceOpravné položky a oprávky. Údaj kompenzovaný o opravné položky a oprávky 1,2 28894 1,3 2,2 28893 2,3 3,2 1 3,3 4 4,1 4,2 4,3 4,4 4,5 4,6
Výskyt datového souboru Kód souboru: ROCOS11 Subjekt: 47116072 Ke dni: 30.09.2007 Rozsah: S_BCPZB Typ: Provozní Stav: Platný Struktura pohledávek a závazků - ROCO11_10 - Pohledávky podle sektorů dlužníků
VíceKAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH
KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl v rámci projektu "Integrace a podpora
Více- obvykle součást finanční analýzy (v podobě analýzy obratovosti a rentability)
2. Vstupní data procesu FA, rentabilita a její rozklady - obvykle součást finanční analýzy (v podobě analýzy obratovosti a rentability) Rozvaha (a a pasiva podniku) - upravené (redukované) nové schema
Více6. Přednáška Vkladové (depozitní) bankovní produkty
6. Přednáška Vkladové (depozitní) bankovní produkty VKLADOVÉ BANKOVNÍ PRODUKTY bankovní obchody, při kterých banka získává cizí peněžní prostředky formou vkladů nebo emisí dluhových cenných papírů. Mezi
VíceFINANČNÍ ANALÝZA, BANKY A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED
FINANČNÍ ANALÝZA, BANKY A KAPITÁLOVÝ TRH: PRAKTICKÝ POHLED VRATISLAV SVOBODA, J&T BANKA A.S. PRAHA 2.12.2014 1 Obsah Bilance (rozvaha) společnosti Akcie a dluhopisy Co se odehrává na finančních trzích
VíceAnalýza cenných papírů 2 Luděk BENADA E-mail: 75970@mail.muni.cz č. dveří 533 508 Boris ŠTURC sturc@mail.muni.cz Konzultační hodiny: pá 16:20-17:5017:50 čt dle dohody Dluhopisy Dluhový instrument CP peněžního
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Finanční
VíceAkcie obsah přednášky
obsah přednášky 1) Úvod do akcií (definice, druhy, základní principy) 2) Akciové analýzy 3) Cena akcie 4) Výnosnost akcie 5) Štěpení akcií 6) definice je cenný papír dokládající podíl akcionáře na základním
VíceE-učebnice Ekonomika snadno a rychle FINANČNÍ TRHY
E-učebnice Ekonomika snadno a rychle FINANČNÍ TRHY - specifický trh, na kterém se obchodují peníze - peníze - můžou mít různou podobu hotovost, devizy, cenné papíry - funkce oběživa, platidla, dají se
VíceÚčetní toky a) ve všech případech jsou doprovázeny současně fyzickou změnou nebo změnou, kterou bychom mohli klasifikovat jako reálnou b) mají nebo bu
PŘÍSTUP FINANČNÍ ANALÝZY ORIENTOVANÝ NA POTŘEBY MEZIPODNIKOVÉ KOMPARACE EKONOMICKÉ VÝKONNOSTI 15.1 Základní pojmy, úprava účetních výkazů 15.2 Základní ukazatele 15.1 Základní pojmy, úprava účetních výkazů
VíceOtázka 24 Výkaz o finančních tocích označujeme: a cash flow b rozvaha c výsledovka d provozní hospodářský výsledek e výkaz o pracovním kapitálu
TEORETICKÉ OTÁZKY Otázka 1 Pokud firma dosahuje objemu výroby, který je označován jako tzv. bod zvratu, potom: a vyrábí objem produkce, kdy se celkové příjmy (výnosy, tržby) rovnají mezním nákladům b vyrábí
VíceTento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.0018
Tento projekt je spolufinancován Evropským sociálním fondem a Státním rozpočtem ČR InoBio CZ.1.07/2.2.00/28.0018 Lesnická ekonomika Připravil: Ing. Tomáš Badal Lesnická ekonomika Financování podniku Finanční
VíceInvestiční činnost. Existují různá pojetí investiční činnosti:
Investiční činnost Existují různá pojetí investiční činnosti: Z pohledu ekonomické teorie: Kapitálové statky, které nejsou určeny pro bezprostřední spotřebu, nýbrž pro užití ve výrobě spotřebních nebo
VíceTematický rozsah potřebných odborných znalostí podle zák. č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu
Tematický rozsah potřebných odborných znalostí podle zák. č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu Zákon o podnikání na kapitálovém trhu, účinný od 3. 1. 2018, nastavuje přísnější podmínky pro
VíceSKUPINA ČEZ MEZITÍMNÍ KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ZPRACOVANÁ V SOULADU S MEZINÁRODNÍMI STANDARDY ÚČETNÍHO VÝKAZNICTVÍ K
MEZITÍMNÍ KONSOLIDOVANÁ ÚČETNÍ ZÁVĚRKA ZPRACOVANÁ V SOULADU S MEZINÁRODNÍMI STANDARDY ÚČETNÍHO VÝKAZNICTVÍ KONSOLIDOVANÁ ROZVAHA V mil. Kč Aktiva Dlouhodobý hmotný majetek: Bod K 31. 12. 2016 Dlouhodobý
VícePoložka A/P Položka A/P. Zakoupené cenné papíry Věková a profesní struktura
Rozhodněte, zda následující položky mohou být předmětem účetnictví a pokud ano, uveďte, zda se jedná o aktiva (A) či pasiva (P). Položka A/P Položka A/P Zásoba materiálu Peníze v pokladně Peníze na bankovním
VícePřílohy. Příloha č. 1. Příloha č. 2. Emitované dluhopisy ČSOB. Právní úprava cenných papírů
Přílohy Příloha č. 1 Emitované dluhopisy ČSOB Příloha č. 2 Právní úprava cenných papírů Obecná právní regulace je obsažena v zákoně č. 591/1992 Sb. o cenných papírech, který vedle obecných ustanovení obsahuje
VíceProdukty finančních trhů a jejich rizika. Investiční produkty
Produkty finančních trhů a jejich rizika Investiční produkty datum platnosti a účinnosti od 01. 09. 2014 Obsah Úvod 3 Vysvětlivky 4 rizik 4 Obecné 4 Charakteristiky opcí 5 Seznam zkratek 6 Riziko ztráty
VíceFinanční analýza. 1. Předmět a účel finanční analýzy. 2. Zdroje informací pro finanční analýzu. 3. Finanční účetní výkazy
Finanční analýza 1. Předmět a účel finanční analýzy Finanční analýza souží především pro ekonomické rozhodování a posouzení úrovně hospodaření podniku bonity a úvěruschopnosti dlužníka posouzení finanční
VíceFinanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc.
Finanční Trhy I. prof. Ing. Olřich Rejnuš, CSc. 15.9.2016 Michal Šrubař 1 Dvousektorový tokový diagram Zboží a služby konečné spotřeby Meziprodukty Platby za zboží a služby Produkční jednotky /Firmy/ Spotřebitelské
VíceObor účetnictví a finanční řízení podniku
Obor účetnictví a finanční řízení podniku TEST Z FINANČNÍHO ÚČETNICTVÍ celkem 40 bodů Zvolte nejvhodnější odpověď na následující otázky (otázky se nevztahují k žádnému z početních příkladů a nijak na sebe
VíceVývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč
VícePodniková ekonomika : majetková a kapitálová výstavba podniku Ing. Vlastimil K. Vyskočil, CSc. 2005
Podniková ekonomika : majetková a kapitálová výstavba podniku Ing. Vlastimil K. Vyskočil, CSc. 2005 MAJETKOVÁ A KAPITÁLOVÁ VÝSTAVBA PODNIKU 1. Majetek podniku a jeho finanční krytí 2. Majetkovástruktura
VíceKapitálová struktura podniku. cv. 5
Kapitálová struktura podniku cv. 5 Kapitálová struktura Struktura zdrojů, z nichž vznikl majetek podniku. Vlastní kapitál vložil majitel a je nositelem rizika. Cizí kapitál vložili věřitelé. Vlastní zdroje
VíceModerní metody ve finanční analýze a plánování ARC Consulting Czech Republic, s.r.o. Petra Oceláková 13.9.2012
Moderní metody ve finanční analýze a plánování ARC Consulting Czech Republic, s.r.o. Petra Oceláková 13.9.2012 Překážková sazba Plánované cash flow Riziko Interní projekty Zpětné vyhodnocení Alokace &
VíceFinancování obchodní banky
VY_32_INOVACE_BAN_105 Financování obchodní banky Ing. Dagmar Novotná Obchodní akademie, Lysá nad Labem, Komenského 1534 Dostupné z www.oalysa.cz. Financováno z ESF a státního rozpočtu ČR. Období vytvoření:
VíceFinanční řízení podniku 1. cvičení. I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla.
Finanční řízení podniku 1. cvičení I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla. Některé vztahy mezi majetkem a kapitálem 1) Majetek je ve stejné výši jako kapitál, proto
VíceKAPITÁLOVÁ STRUKTURA PODNIKU
Tento materiál vznikl jako součást projektu, který je spolufinancován Evropským sociálním fondem a státním rozpočtem ČR. KAPITÁLOVÁ STRUKTURA PODNIKU Eva Štichhauerová Technická univerzita v Liberci Nauka
VíceInovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/03.0035. Finanční management II
Inovace profesního vzdělávání ve vazbě na potřeby Jihočeského regionu CZ.1.07/3.2.08/03.0035 Finanční management II Externí vlastní zdroje financování Externí zdroje: vlastní emise akcií, venture capital
VíceVysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM
Vysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM Rozhodný den Pokud není u jednotlivých údajů uvedeno žádné konkrétní datum, platí údaje k tomuto rozhodnému dni. Kategorie investic Třída aktiv a její stručný
VíceIAS 7. Výkazy peněžních toků
IAS 7 Výkazy peněžních toků Cíl standardu Požadovat poskytování informací o proběhlých změnách stavu peněžních prostředků a peněžních ekvivalentů účetní jednotky prostřednictvím výkazu peněžních toků,
VíceÚvod do analýzy cenných papírů. Dagmar Linnertová 5. Října 2009
Úvod do analýzy cenných papírů Dagmar Linnertová 5. Října 2009 Investice a investiční rozhodování Každý je potenciální investor Nevynaložením prostředků na svou současnou potřebu se jí tímto vzdává Mít
VíceKrátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky
Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky 1) Vybrané krátkodobé cenné papíry 2) Skonto není cenný papír, ale použito obdobných principů jako u krátkodobých cenných papírů Vybrané krátkodobé cenné
VíceVnější dluh Středně- a dlouhodobé dluhopisy vydané na zahraničních trzích
II. Vývoj státního dluhu Státní dluh se v 1. 3. čtvrtletí 2016 snížil z 1 673,0 mld. Kč na 1 660,1 mld. Kč, tj. o 12,9 mld. Kč, resp. 0,8 %, přičemž vnitřní státní dluh poklesl o 12,3 mld. Kč a korunová
VíceČástka 13 Ročník Vydáno dne 23. srpna O b s a h : ČÁST OZNAMOVACÍ
Částka 13 Ročník 2001 Vydáno dne 23. srpna 2001 O b s a h : ČÁST OZNAMOVACÍ 9. Úřední sdělení České národní banky o způsobu provádění operací České národní banky na peněžním trhu ÚŘEDNÍ SDĚLENÍ ČESKÉ NÁRODNÍ
VíceHODNOCENÍ INVESTIC. Postup hodnocení investic (investičních projektů) obvykle zahrnuje následující etapy:
HODNOCENÍ INVESTIC Podstatou hodnocení investic je porovnání vynaloženého kapitálu (nákladů na investici) s výnosy, které investice přinese. Jde o rozpočtování jednorázových (investičních) nákladů a ročních
VíceINVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Obecné informace
INVESTIČNÍ DOTAZNÍK 1. Obecné informace (a) (b) (c) (d) Banka předkládá tento Investiční dotazník Klientovi za účelem kvalifikovaného poskytování Investičních služeb Bankou. Poskytnuté informace bude Banka
VíceÚloha 1. Úloha 2. Úloha 3. Úloha 4. Text úlohy. Text úlohy. Text úlohy. Text úlohy
Úloha 1 Ukazatel rychlosti obratu zásob je definován jako: a. podíl ročních tržeb a průměrného stavu zásob. b. součin vázanosti zásob a hodnoty 360. c. rozdíl doby obratu zásob a doby obratu krátkodobých
VíceEkonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011
Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Struktura
VíceOBCHODNÍ AKADEMIE MATURITNÍ OTÁZKY OD 2011/12
OBCHODNÍ AKADEMIE MATURITNÍ OTÁZKY OD 2011/12 1. Právní úprava účetnictví 2. Dokumentace 3. Inventarizace 4. Rozvaha 5. Dlouhodobý nehmotný a hmotný majetek 6. Odpisy dlouhodobého majetku a jeho vyřazení
VíceSeznam použitých zkratek... 11 Předmluva... 13
Obsah Seznam použitých zkratek... 11 Předmluva... 13 KAPITOLA I Banka jako podnikatel... 15 1 Pojem a prameny práva... 15 2 Bankovní licence... 17 3 Organizace banky... 19 4 Provozní požadavky... 23 A.
VíceSecurity Markets I. Miloslav S Vosvrda Theory of Capital Markets
Security Markets I Miloslav S Vosvrda Theory of Capital Markets Úvod Finanční trh je souhrn nástrojů, postupů, institucí a vztahů mezi nimi, jejichž prostřednictvím dochází k přelévání volných finančních
Vícehttp://www.zlinskedumy.cz
Číslo projektu Číslo a název šablony klíčové aktivity Tematická oblast Autor Ročník 3., 4. Obor CZ.1.07/1.5.00/34.0514 III/2 Inovace a zkvalitnění výuky prostřednictvím ICT Peníze, mzdy daně, pojistné
Vícezisk : srovnávaná veličina (hodnocená,vstupní)
4. přednáška Finanční analýza podniku - FucAn Návaznost na minulou přednášku Elementární metody a) analýza absolutních ukazatelů b) analýza rozdílových a tokových ukazatelů c) analýza poměrových ukazatelů
VíceImplementace finanční gramotnosti. ve školní praxi. Matematické principy řízení cash flow. Digitální podoba e-learningové aplikace. Ing.
Implementace finanční gramotnosti ve školní praxi Digitální podoba e-learningové aplikace (vyuka.iss cheb.cz) Matematické principy řízení cash flow Ing. Jan Homolka 0 Obsah CASH FLOW... 2 VÝKAZ CASH FLOW...
VícePololetní zpráva k 30.06.2006
Pololetní zpráva k 30.06.2006 ENERGOAQUA, a.s. IČ:15503461 Popisná část 1. Popis stavu podnikatelské činnosti a hospodářských výsledků emitenta v pololetí 2006 a) Stav podnikatelské činnosti Podnikatelská
VíceHospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením:
Alokace zisků Hospodářský výsledek (HV, účet 431) prochází schvalovacím řízením: a) krytí ztráty minulých let b) tvorba zákonem předepsaných i dobrovolných rezerv (pro částečné krytí rizik z podnikání)
VíceCenné papíry základní charakteristika
Cenné papíry základní charakteristika Cenný papír nebo zápis v příslušné evidenci spojený s nárokem,. Jejich podobu, údaje a možné operace upravují zákony.. Emitent (výstavce) Osoba, která. státní CP (státní
Více