Euro - long. Americká centrální banka vyhrává závod v tištění peněz. Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz
|
|
- Milan Kraus
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 Euro - long Americká centrální banka vyhrává závod v tištění peněz Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz Colosseum, a.s. Londýnská 59, Praha 2, Czech Republic Tel.: , Fax: info@colosseum.cz,
2 Shrnutí USA a Eurozóna procházejí od roku 2008 výraznou finanční a dluhovou krizí. Do záchrany se v obou velmocích zapojily jak státní rozpočty, tak centrální banky. Zadlužení států eurozóny vzrostlo z 66,2 % HDP v roce 2008 na 90,6 % v tomto roce. Dluh Spojených států se v tom samém období zvýšil z 64,8 % na 104,8 %. Nárůst dluhů v obou regiónech je dramatický, přesto je na tom eurozóna, alespoň z pohledu růstu dluhu i celkového objemu zadlužení, lépe než USA. Fed i Evropská centrální banka řešily krizi maximálním rozvolněním měnové politiky. Zatímco obě banky nadále drží extrémně nízké úrokové míry a dle jejich představitelů se je nechystají zvyšovat, tak jejich přístup k dalším měnovým nástrojům se začal v polovině minulého roku značně lišit. Obě centrální banky výrazně nafoukly svoje bilance v reakci na propuknutí krize v roce Cílem bylo nalít likviditu do bankovního sektoru, která se z trhů vytratila v důsledku strachu na trzích, který vyvolal pád banky Lehman Brothers a dalších finančních institucí. V srpnu minulého roku přišel zlom, během kterého ECB navzdory svým deklaracím začala provádět relativně restriktivní měnovou politiku. Fed na druhou stranu v září vyhlásil již třetí kolo kvantitativního uvolňování, které dostalo přezdívku kvantitativní uvolňování do nekonečna. Dle našeho názoru je toto jeden z hlavních důvodů pro pokračování oslabování dolaru a posilování eura. Po provedení fundamentální a technické analýzy jsme dospěli k názoru, že cena futures na euro obchodovaného na burze Chicago Mercantile Exchange může v horizontu 3 až 6 měsíců značně stoupnout. V tomto časovém období očekáváme zdražení ze současných 1,3200 USD za euro na 1,4500 USD za euro. Graf č. 1: Kurz futures na euro na burze CME (upraveno o rolování, zdroj: Commodity Systems Inc) 2
3 Hlavní důvody pro růst eura: 1. Fed pokračuje dál v extrémně rozvolněné monetární politice, zatímco ECB od minulého roku utahuje Přestože v polovině minulého roku předseda ECB Draghi prohlásil, že udělá cokoliv bude potřeba pro záchranu eura a vyhlásil program neomezeného nákupu státních dluhopisů (OMT) zemí postižených dluhovou krizí, tak ECB začala poměrně utahovat monetární politiku. Uklidněná situace na trzích dovolila ECB, aby na začátku srpna započala s redukcí svojí rozvahy. Fed naopak ve stejném období svojí uvolněnou monetární politiku akceleroval. 13. září 2012 vyhlásil Bernanke třetí kolo kvantitativního uvolňování, v kterém Fed započal s nákupem aktiv krytými hypotékami v celkovém objemu 40 miliard dolarů měsíčně. U programu nebyl předem stanoven konec, proto se mu také říká kvantitativní uvolňování do nekonečna. 12. prosince 2012 oznámila komise FOMC nárůst nákupů aktiv o 45 miliard. Jakákoliv zmínka o ukončení nebo zmírnění programu ze strany Fedu vyvolává výprodeje jak na akciích, tak na dluhopisech. Nejsilnější letošní výprodej zaznamenal trh 20. června, kdy Bernanke řekl, že pokud ekonomický vývoj půjde v souladu s očekáváním Fedu, tak kvantitativní uvolňování skonči v polovině roku Potvrdil také, že Fed sníží objem nákupu cenných papírů ještě v tomto roce. Hranice nezaměstnanosti okolo sedmi procent by podle Bernankeho stačila k ukončení kvantitativního uvolňování. Současná míra nezaměstnanosti v USA je 7,6 %. Bernanke potvrdil svůj výrok z minulého zasedání, v kterém uvedl, že Fed se nechystá cenné papíry, které nakoupil, prodávat. Trhy uklidnily až výroky členů FOMC, že investoři špatně pochopily Bernankeho projev a že bude záležet především na stavu ekonomiky. Sám Bernanke se také již od začátku července vyjadřoval ohledně ukončení kvantitativního uvolňování velmi diplomaticky, aby nezpůsobil další výprodeje. Bernanke uklidnil trhy opakováním výroku, že ekonomika USA stále potřebuje výrazně uvolněnou monetární politiku. My očekáváme, že pro Fed bude velmi těžké ukončit nebo jenom snížit objem nákupů státních dluhopisů a MBS. Náš předpoklad je, že k omezení nákupů dojde spíše ke konci roku a že úplné zrušení programu se bude pravidelně odkládat v příštím roce. To bude nadále nafukovat bilanci americké centrální banky, které by mohla relativně růst oproti bilanci ECB. 3
4 Graf č. 2: Celková aktiva Fedu a ECB v miliónech USD (přepočteno fixním kurzem, zdroj: Colosseum, Bloomberg) Pokud od sebe odečteme objem vytištěných peněz Fedem a ECB, tak získáme křivku rozdílu objemu aktiv u těchto centrálních bank. Ta od počátku krize vykazuje poměrně silnou korelaci s vývojem kurzu EURUSD. Lokální maxima a minima na grafu jsou téměř identická. Trh až do konce prvního kvartálu v tomto roce velmi silně vnímal celkové množství peněz, které centrální banky vypustily do ekonomiky. K odtržení tohoto vztahu došlo na začátku května. Fed nadále pokračuje v nákupech amerických státních dluhopisů a MBS v objemu 85 miliard dolarů měsíčně, ale trh na to nereaguje tak jak v minulosti. 4
5 5
6 Graf č. 3: Rozdíl celkových aktiv Fedu a ECB v miliónech USD a kurz EURUSD (přepočteno fixním kurzem, zdroj: Colosseum, Bloomberg) Podle našeho názoru může být důvodem, proč se změnil vztah mezi velikostí rozvahy a měnovým kurzem, to, že 81,5 procenta všech peněz, které Fed od začátku kvantitativního uvolňování vypustil, se zatím nedostalo do oběhu. Fed platí od začátku krize v roce 2008 bankám 0,25 procenta za to, že si u něj nechávají svoje rezervy. Ty aktuálně přesahují 2 biliony dolarů a pouze čekají jako časovaná bomba, aby byly vypuštěny do ekonomiky. Trhy přestaly věřit v to, že se tyto peníze někdy do ekonomiky dostanou, ačkoliv jsou kdykoliv k dispozici komerčním bankám. To ovlivnilo jak kurz dolaru, tak také inflační očekávání v USA. 6
7 Graf č. 4: Množství aktiv nakoupených Fedem od , objem rezerv komerčních bank uložených u Fedu a rozdíl těchto dvou položek v miliónech USD (Zdroj: Colosseum, Bloomberg) 7
8 2. Technicky euro narazilo na silný support na úrovni 1,2800 Euro testovalo hranici 1,2800 opakovaně na začátku minulých třech měsíců a vždy se razantně odrazilo. Poslední odraz následoval po projevu Bena Bernankeho, předsedy Fedu, v kterém oznámil, že ekonomika USA stále potřebuje výrazně uvolněnou monetární politiku. Graf č. 5: Kurz futures na euro na burze CME (upraveno o rolování, zdroj: Commodity Systems Inc) 3. Investory přestalo bavit spekulovat na krach eura Euro zažilo v posledním roce několik šoků. Největší z nich byly finanční potíže Kypru, který musely zachraňovat státy eurozóny. Kyperské banky doplatily na to, že půjčily značnou část svého kapitálu Řecku, které předtím defacto vyhlásilo bankrot. Kypr byl původně tlačen, aby byly všechny vklady menší než 100 tisíc euro zdaněny 6,75%, vklady nad 100 tisíc euro pak sazbou 9,9%. Zákon nepodpořil kyperský parlament a nevydařený pokus EU výrazně poškodil důvěru investorů v pojištění vkladů do 100 tisíc euro v eurozóně. V dalším kole se potom počítalo s tím, že škrty u vkladů nad 100 tisíc euro budou až 30 procent. Nakonec dosáhly škrty vkladů nad 100 tisíc eur až 80% v nejvíce postižených bankách. Důvodem pro to může být informace o tom, že zahraniční vkladatelé během daňových prázdnin vybrali značné množství kapitálu skrz pobočky kyperských bank, které byly otevřené. Trhy také ovlivnil výrok šéfa Euroskupiny Jeroen Dijsselbloema, který potvrdil, že vkladatelé by se mohli podílet na krachu dalších bank v eurozóně. Jak je vidět na vývoji ceny credit default swapů (CDS) u španělských dluhopisů, tak 8
9 krize na Kypru se závažněji nepřelila do zbytku eurozóny. Další dluhovou krizí nejvíce postiženou zemí je Portugalsko. Výnosnost portugalských desetiletých dluhopisů dosáhla na začátku července 8 procent. Politická krize, během které odstoupili již dva ministři jedné ze dvou koaličních stran, ohrožuje hladký průběh záchranného programu EU v objemu 78 miliard euro. Program zahrnuje zrušení pracovních míst ve veřejném sektoru, odsunutí odchodu do důchodu na 66 let a rozšíření pracovního týdne ve státním sektoru o pět hodin. Program má přinést úspory 4,8 miliardy euro v následujících čtyřech letech. Země se nachází v recesi, která trvá již tři roky. Jak je také vidět z následujícího grafu, taky tyto aktuální problémy nemají větší vliv na zbytek eurozóny ani to výrazněji nezahýbalo s kurzem eura. Graf č. 6: Kurz EURUSD a měsíční změna CDS desetiletých španělských dluhopisů v bazických bodech (Zdroj: Colosseum, Bloomberg) 9
10 4. Eurozóna se v posledních pěti letech zadlužila podstatně méně než USA Zadlužení států eurozóny vzrostlo z 66,2 % HDP v roce 2008 na 90,6 % v tomto roce. Dluh Spojených států se v tom samém období zvýšil z 64,8 % na 104,8 %. Nárůst dluhů v obou regiónech je dramatický, přesto je na tom eurozóna, alespoň z pohledu růstu dluhu i celkového objemu, trochu lépe než USA. Evropský záchranný mechanismus (EFSF) přišel od agentury Fitch o nejvyšší rating, zatímco USA si stále i přes svůj obrovský dluh tříáčkové hodnocení drží. USA svůj hospodářský růst HDP staví na razantnějším zadlužování než eurozóna. Hospodářský růst postavený na masívním zadlužování není podle našeho názoru dlouhodobě udržitelný. Graf č. 7: Kvartální růst HDP v Eurozóně a USA a deficity rozpočtů Eurozóny a USA v procentech HDP (Zdroj: Colosseum, Bloomberg) 10
11 Možná rizika 1. Fed by se mohl rozhodnout předčasně ukončit svůj program kvantitativního uvolňování. Toto rozhodnutí by podle našeho názoru vyvolalo výprodej na finančních i komoditních trzích a přesun peněz do amerického dolaru. 2. Situace v eurozóně ještě není zcela stabilizována. Propuknutí další vlny dluhové krize by odstartovalo výprodej na evropských měnách. Závěr Faktory, které by v časovém horizontu 3 až 6 měsíců mohly způsobit růst ceny eura oproti americkému dolaru: 1. Fed pokračuje dál v extrémně rozvolněné monetární politice, zatímco ECB od minulého roku utahuje 2. Technicky euro narazilo na silný support na úrovni 1, Investory přestalo bavit spekulovat na krach eura 4. Eurozóna se v posledních pěti letech zadlužila podstatně méně než USA Specifikace kontraktu Futures Euro E-Mini (GLOBEX, CME) Měsíc dodání září 2013 (případně další měsíce při dlouhodobé investici) Objem kontraktu EUR Kurz v US dolarech za euro Hodnota bodu: 1 bod = 6,25 USD (pohyb kurzu o 1 bod znamená zisk/ztrátu 6,25 USD) Margin 1620 USD/kontrakt 11
12 UPOZORNĚNÍ TATO ZPRÁVA JE POUZE INFORMATIVNÍ A NENÍ MYŠLENA JAKO NÁVRH NEBO NABÍDKA KE KOUPI ČI PRODEJI JAKÉKOLIV KOMODITY, FUTURES KONTRAKTU, OPCE NEBO JINÉHO INVESTIČNÍHO NÁSTROJE. FAKTA A INFORMACE ZDE OBSAŽENÉ JSOU ZÍSKÁNY ZE ZDROJŮ, KTERÉ COLOSSEUM, A.S. ( SPOLEČNOST ) POVAŽUJE ZA VĚROHODNÉ, S TÍM, ŽE ZA PŘESNOST A SPOLEHLIVOST INFORMACÍ OBSAŽENÝCH V TĚCHTO ZDROJÍCH ODPOVÍDÁ JEJICH ZDROJ. SPOLEČNOST NEODPOVÍDÁ ZA TYPOGRAFICKÉ CHYBY V TÉTO ZPRÁVĚ. VEŠKERÉ NÁZORY A ODHADY V TÉTO ZPRÁVĚ VYJADŘUJÍ NÁZOR SPOLEČNOSTI K DATU TÉTO ZPRÁVY A VYHRAZUJE SI PRÁVO NA JEJICH ZMĚNU BEZ PŘEDCHOZÍHO UPOZORNĚNÍ. SPOLEČNOST, PŘEDSTAVITELÉ A/NEBO ZAMĚSTNANCI MOHOU, ALE NEMUSÍ KDYKOLIV DRŽET KRÁTKÉ A/NEBO DLOUHÉ POZICE V JAKÉKOLIV KOMODITĚ, FUTURES KONTRAKTU, OPCI NEBO JINÉM INVESTIČNÍM NÁSTROJI ZMIŇOVANÉM V TÉTO ZPRÁVĚ. PŘÍKAZY UVEDENÉ V TOMTO DOKUMENTU MOHOU BÝT POUZE ILUSTRATIVNÍ A SPOLEČNOST JE MŮŽE, ALE NEMUSÍ PROVÁDĚT NA TRHU. VEŠKERÉ NÁZORY V TÉTO ZPRÁVĚ JSOU NÁZORY ODDĚLENÍ ASSET MANAGEMENT SPOLEČNOSTI. OSTATNÍ POSKYTOVATELÉ INVESTIČNÍCH SLUŽEB NEBO JINÉ PUBLIKACE MOHOU VYJADŘOVAT ROZDÍLNÝ NEBO PROTICHŮDNÝ NÁZOR. NÁZORY V TÉTO ZPRÁVĚ MOHOU BÝT ZALOŽENY NA RŮZNÝCH ANALYTICKÝCH METODÁCH NEBO DISCIPLÍNÁCH. NAPŘÍKLAD FUNDAMENTÁLNÍ A TECHNICKÁ ANALÝZA OBVYKLE POUŽÍVAJÍ RŮZNÉ METODY A ODLIŠNÉ ČASOVÉ OBDOBÍ, PROTO MOHOU ČINIT RŮZNÉ ZÁVĚRY OHLEDNĚ VÝVOJE STEJNÉ KOMODITY, TERMÍNOVÉHO KONTRAKTU NEBO JINÉHO INVESTIČNÍHO NÁSTROJE. SKUTEČNOSTI, KTERÉ V BUDOUCNU NASTANOU, SE MOHOU OD INFORMACÍ UVEDENÝCH V TÉTO ZPRÁVĚ VÝZNAMNĚ LIŠIT A MOHOU TAK VÝZNAMNĚ OVLIVNIT ANALÝZU OBSAŽENOU V TÉTO ZPRÁVĚ, PŘIČEMŽ INTERVAL BUDOUCÍCH ZMĚN NENÍ MOŽNÉ PŘEDEM STANOVIT. INVESTIČNÍ STRATEGIE POPISOVANÉ V TÉTO ZPRÁVĚ JSOU RISKANTNÍ A NEJSOU VHODNÉ PRO KAŽDÉHO INVESTORA. POKUD PLNĚ NEPOROZUMÍTE PODMÍNKÁM A RIZIKŮM POPISOVANÝCH OBCHODŮ, VČETNĚ ROZSAHU POTENCIÁLNÍHO RIZIKA ZTRÁTY, KTERÉ MŮŽE DOSÁHNOUT A V URČITÝCH PŘÍPADECH I PŘESÁHNOUT HODNOTU PŮVODNÍ INVESTICE, MĚLI BYSTE SE TAKOVÝCH OBCHODŮ ZDRŽET. VÝSLEDKY INVESTIC MINULÉHO OBDOBÍ NEJSOU ZÁRUKOU VÝNOSŮ BUDOUCÍCH. ANALÝZA OBSAŽENA V TÉTO ZPRÁVĚ JE POUZE UKÁZKOVÁ A MOHOU, ALE NEMUSÍ BÝT NA JEJÍM ZÁKLADĚ PROVÁDĚNY OBCHODY V RÁMCI SLUŽBY ASISTENT. V ŽÁDNÉM PŘÍPADĚ SE NEJEDNÁ O KOMPLETNÍ PŘEHLED VŠECH OBCHODŮ, KTERÉ PROBÍHAJÍ V RÁMCI SLUŽBY ASISTENT. VYUŽIJETE-LI INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ SPOLEČNOSTI, ČINÍTE TAK VÝHRADNĚ NA ZÁKLADĚ VLASTNÍHO ROZHODNUTÍ. INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ POSKYTNUTÉ SPOLEČNOSTÍ SE V BUDOUCNU MŮŽE UKÁZAT JAKO NESPRÁVNÉ, INVESTICE UČINĚNÉ NA JEHO ZÁKLADĚ MOHOU BÝT ZTRÁTOVÉ. SPOLEČNOST MŮŽE V ZÁVISLOSTI NA DALŠÍM VÝVOJI KDYKOLIV SVÉ DOPORUČENÍ V BUDOUCNU ODVOLAT NEBO ZMĚNIT, A TO I NA OPAČNÉ. SPOLEČNOST VÁM POSKYTUJE POUZE INVESTIČNÍ DOPORUČENÍ, SAMOTNÁ INVESTIČNÍ ROZHODNUTÍ JSOU VŽDY NA VÁS A NESETE ZA NĚ PLNOU ODPOVĚDNOST. TATO ANALÝZA NENÍ INVESTIČNÍ SLUŽBOU VE SMYSLU UST. 4 ODST. 2 PÍSM. E) ZÁKONA O PODNIKÁNÍ NA KAPITÁLOVÉM TRHU INVESTIČNÍ PORADENSTVÍ TÝKAJÍCÍ SE INVESTIČNÍCH NÁSTROJŮ. POPLATKY SOUVISEJÍCÍ S OBCHODOVÁNÍM NEGATIVNÍM ZPŮSOBEM OVLIVŇUJÍ VÝSLEDEK INVESTOVÁNÍ. POPLATKY JSOU UPLATŇOVÁNY, I KDYŽ JE VÝSLEDKEM OBCHODU ZTRÁTA. SPOLEČNOST COLOSSEUM, A.S. ( SPOLEČNOST ) JE LICENCOVANÝM OBCHODNÍKEM S CENNÝMI PAPÍRY, KTERÝ PODLÉHÁ DOHLEDU ČESKÉ NÁRODNÍ BANKY. NENÍ-LI V TÉTO ZPRÁVĚ UVEDENO JINAK, NEMÁ SPOLEČNOST VÝZNAMNÝ FINANČNÍ PODÍL NA ZÁKLADNÍM KAPITÁLU ŽÁDNÉHO EMITENTA FINANČNÍCH NÁSTROJŮ NEBO NA INVESTIČNÍCH STRATEGIÍCH UVEDENÝCH V TÉTO ZPRÁVĚ A ANI S ŽÁDNÝM EMITENTEM FINANČNÍCH NÁSTROJŮ NEMÁ UZAVŘENOU DOHODU O TVORBĚ A ŠÍŘENÍ INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ. EMITENTI FINANČNÍCH NÁSTROJŮ UVEDENÍ VE ZPRÁVĚ NEJSOU SPOLEČNOSTÍ INFORMOVÁNI O INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍCH PŘED JEJICH VYDÁNÍM. SPOLEČNOST UPLATŇUJE V RÁMCI JEJÍHO PROVOZU PRAVIDLA PRO ZJIŠŤOVÁNÍ A ŘÍZENÍ STŘETU ZÁJMŮ, KTERÉ BRÁNÍ VZNIKU STŘETU ZÁJMŮ VE VZTAHU K INVESTIČNÍM DOPORUČENÍM: 12
13 ODMĚNA ZAMĚSTNANCŮ ODDĚLENÍ ASSET MANAGEMENT SPOLEČNOSTI, KTEŘÍ VYPRACOVALI TUTO ZPRÁVU, NENÍ ZÁVISLÁ ANI JINAK NESOUVISÍ S VYDÁNÍM INVESTIČNÍCH DOPORUČENÍ URČITÉHO TYPU NEBO TRENDU. VÍCE INFORMACÍ ZÍSKÁTE NA COLOSSEUM, A.S. VŠECHNA PRÁVA VYHRAZENA. JAKÉKOLIV NEAUTORIZOVANÉ POUŽITÍ, DUPLIKACE NEBO ŠÍRENÍ TOHOTO MATERIÁLU JE ZAKÁZÁNO. Colosseum, a. s. Londýnská 59, Praha 2 Tel.: , Fax: info@colosseum.cz, 13
Euro - long. Nůžky v objemu tištění peněz mezi ECB a Fedem se stále rozevírají. Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz 03.03.
Euro - long Nůžky v objemu tištění peněz mezi ECB a Fedem se stále rozevírají Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz 03.03.2014 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.:
VíceSpreadový týdeník 23.-27.3.2015
Spreadový týdeník 23.-27.3.2015 Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Přehled potencionálních obchodů: Graf č. 1: Komoditní spread CZ5-KWZ5 (zdroj: Track`n Trade) Historie ukazuje, že
VíceSezónní spread - veřejná analýza leden 2015 Zemní plyn
Sezónní spread - veřejná analýza leden 2015 Zemní plyn Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Shrnutí Meziměsíční sezónní spread březnového a zářijového futures kontraktu na zemní plyn
VíceSezónní spread - veřejná analýza září 2015 Lean Hogs vepřové půlky
Sezónní spread - veřejná analýza září 2015 Lean Hogs vepřové půlky Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Shrnutí Sezónní spread říjnových a prosincových vepřových půlek (Lean Hogs) představuje
VíceSezónní spread - veřejná analýza
Sezónní spread - veřejná analýza Pšenice Červenec 2015 nákup a Pšenice Červenec 2014 prodej za MOC Sázka na Kontango Kontango je situace, kdy časově vzdálenější kontrakt je dražší než aktuální. Tento stav
VíceSezónní spread - veřejná analýza listopad 2015 live cattle/lean hogs
Sezónní spread - veřejná analýza listopad 2015 live cattle/lean hogs Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Shrnutí Sezónní spread dubnového skotu na porážku a dubnových vepřových půlek
VíceSouhrn. Situace na trhu
Souhrn Švýcarský frank long Štěpán Pírko, duben 2006 Americký dolar ukončuje mnohaměsíční růstovou fázi a nachází se na začátku dalšího období, ve kterém bude proti svým hlavním světovým rivalům oslabovat.
VíceStříbro - long. Sázka na pokračující nedostatek fyzického stříbra. Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz 02.06.2014
Stříbro - long Sázka na pokračující nedostatek fyzického stříbra Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz 02.06.2014 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888
VíceItalské dluhopisy - long
Italské dluhopisy - long Dluhopisy periferních zemí EU jsou vhodné na nákup Boris Tomčiak, vedoucí oddělení Asset management, tomciak@colosseum.cz 31.10.2014 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha
VíceObchodování se SUPPORTY a REZISTENCEMI (S/R)
Obchodování se SUPPORTY a REZISTENCEMI (S/R) Webinář pro klienty Praha, 6.9.2011 Tomáš Vobořil, Colosseum, a.s. PROGRAM WEBINÁŘE Dnes máme na programu: Jednoduché základy S/R Zakreslování S/R do grafu
VíceSpreadový týdeník 16.-20.3.2015
Spreadový týdeník 16.-20.3.2015 Marek Hauf ana y l tik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 SHRNUTÍ OTEVŘENÝCH OBCHODŮ: Graf č. 1: Komoditní spread HOU5-HOM5 (zdroj: Track`n Trade) Graf znázorňuje otevřenou
VíceJAKÝ BYL NA FOREXU MŮJ ROK 2011 A JAK SE DOBŘE PŘIPRAVIT NA ROK NOVÝ
JAKÝ BYL NA FOREXU MŮJ ROK 2011 A JAK SE DOBŘE PŘIPRAVIT NA ROK NOVÝ Webinář pro klienty Praha, 28.12.2011 Tomáš Vobořil, Colosseum, a.s. PROGRAM WEBINÁŘE Dnes máme na programu: Ohlédnutí za děním na Forexu
VíceZLATO LONG Obchod na růst ceny zlata
ZLATO LONG Obchod na růst ceny zlata Boris Tomčiak, analytik tomciak@colosseum.cz, tel. 2460 888 88 18/06/ 2007 Štěpán Pírko, analytik pirko@colosseum.cz, tel. 2460 888 88 Souhrn Přibližně od začátku května
VíceTechnická analýza a AOS Prezentace pro Českou asociaci treasury, Praha, 27.4.2010
Technická analýza a AOS Prezentace pro Českou asociaci treasury, Praha, 27.4.2010 Štěpán Pírko, Asset Management Colosseum, a.s. pirko@colosseum.cz Obsah 1. Co je a co není TA? 2. Charting 3. Indikátory
VíceBavlna - long. Strach z nedostatku tlačí cenu bavlny vzhůru. Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz 19.3.2013
Bavlna - long Strach z nedostatku tlačí cenu bavlny vzhůru Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz 19.3.2013 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax:
VíceSezónní spread - veřejná analýza říjen 2015 sója/kukuřice
Sezónní spread - veřejná analýza říjen 2015 sója/kukuřice Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Shrnutí Sezónní spread květnové sóji a květnové kukuřice představuje další zajímavou obchodní
VíceKukuřice - LONG. Vysoká poptávka a nízké zásoby tlačí cenu kukuřice vzhůru. Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 16. 03.
Kukuřice - LONG Vysoká poptávka a nízké zásoby tlačí cenu kukuřice vzhůru Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 16. 03. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420
VíceTRADERS MEETING. Na téma: Jak zlepšit svoje výsledky na Forexu. Praha, 12.10.2011 Tomáš Vobořil, Colosseum, a.s. www.colosseum.cz
TRADERS MEETING Na téma: Jak zlepšit svoje výsledky na Forexu Praha, 12.10.2011 Tomáš Vobořil, Colosseum, a.s. KDO JE KDO mezi námi Kdo jsem? Jak dlouho obchoduji Forex? Jakým způsobem obchoduji? Jak se
VíceSpreadový týdeník 26.-30.1.2015
Spreadový týdeník 26.-30.1.2015 Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 SHRNUTÍ PŘEDEŠLÉHO TÝDNE: Graf č. 1: Komoditní spread CBM5-CBZ5 (zdroj: Track`n Trade) Pohled zpět na týden 12.1.-16.1.2015
VíceAUD long Nákup australského dolaru Petr Čermák, analytik Boris Tomčiak, analytik tomciak@colosseum.cz 11.3.2008
AUD long Nákup australského dolaru Petr Čermák, analytik Boris Tomčiak, analytik tomciak@colosseum.cz 11.3.2008 Shrnutí Devizoví obchodníci z různých zemí světa se v posledních měsících doslova spojili
VíceJAK (ZNOVU) ZAČÍT. Webinář pro klienty Praha, 22.9.2011. www.colosseum.cz. Tomáš Vobořil, Colosseum, a.s.
JAK (ZNOVU) ZAČÍT Webinář pro klienty Praha, 22.9.2011 Tomáš Vobořil, Colosseum, a.s. PROGRAM WEBINÁŘE Dnes máme na programu: Zvládnout jednoduché základy Najít si vyhovující trh a pravidla Stanovit si
VíceKakao long. Nákup kakaa očekáváme růst ceny. Červen 2005. Kamil Bednář
Kakao long Nákup kakaa očekáváme růst ceny Červen 2005 Kamil Bednář 1 Kakao na vzestup Ještě před 500 lety bylo kakao nazýváno pokrmem bohů. Nyní se zdá, že si bohové budou muset šáhnout při jeho nákupu
VíceANALÝZA STOXX EUROPE 600 - LONG Expanzivní monetární politika ECB podpoří evropské akcie
ANALÝZA STOXX EUROPE 600 - LONG Expanzivní monetární politika ECB podpoří evropské akcie Eva Mahdalová cz.linkedin.com/in/evamahdal/cs mahdalova@colosseum.cz 12.02.2015 SHRNUTÍ: VÝVOJ SITUACE V EUROZÓNĚ
VíceFundamentální rozbor sezónní spready duben 2015
Fundamentální rozbor sezónní spready duben 2015 Energie a Kovy Nákup červenec 15 benzín/prodej červenec 15 topný olej Spotřeba benzínu začíná růst v průběhu jara, tedy ve stejné době kdy producenti a distributoři
VíceSezónní spread - veřejná analýza sója / pšenice
Sezónní spread - veřejná analýza sója / pšenice Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Shrnutí Sója či pšenice? Do čeho investovat? Toť otázka. My říkáme: do obou trhů zároveň! Při pohledu
VíceEXTRÉMNÍ & ZISKY HORKÉ 07/08/2015. HB Partners s.r.o. Hájkova 2747/22 130 00 Praha 3 - Žižkov Ceská ˇ republika
EXTRÉMNÍ & EXTRÉMNÍ ZISKY RIZIKO HORKÉ 07/08/2015 TIPY ZE STRATEGIE EXZARI HB Partners s.r.o. Hájkova 2747/22 130 00 Praha 3 - Žižkov Ceská ˇ republika (+420) 234 768 016 (+420) 234 768 013 www.hbpartners.cz
VíceRopa WTI - short. Břidlicová revoluce v USA tlačí cenu ropy dolů. Vít Jedlička, analytik 3.12.2013. jedlicka@colosseum.cz
Ropa WTI - short Břidlicová revoluce v USA tlačí cenu ropy dolů Vít Jedlička, analytik jedlicka@colosseum.cz 3.12.2013 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88,
VíceSpready únor 2013. Obiloviny a olejniny. Pšenice prosinec / květen
Spready únor 2013 Obiloviny a olejniny Pšenice prosinec / květen Stará sklizeň americké pšenice čelí nejen konkurenci ze strany zemí z jižní polokoule, ale také rovněž vyhlídkám na novou velkou úrodu,
VíceDolar Index kurz USD proti koši světových měn
DOLAR JE NA MINIMU Toto tvrzení je podobně šokující, jako naše předpověď v roce 2002, že dolar je na vrcholu a bude klesat. 29. března 2005 Ing. Štěpán Pírko Dolar je na minimu. Toto tvrzení je podobně
VíceBenzín - long: Růst spotřeby tlačí cenu benzinu vzhůru
Benzín - long: Růst spotřeby tlačí cenu benzinu vzhůru Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 13. 12. 2010 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax:
VíceSpreadový týdeník 19.-23.1.2015
Spreadový týdeník 19.-23.1.2015 Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 SHRNUTÍ PŘEDEŠLÉHO TÝDNE: Graf č. 1: Komoditní spread CBM5-CBZ5 (zdroj: Track`n Trade) Pohled zpět na týden 12.1.-16.1.2015
VíceKapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég
1 21.5.- 3.6.2012 5.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali
VíceZlato - long: Cenová korekce vytváří prostor na nákup bezpečného kovu
Zlato - long: Cenová korekce vytváří prostor na nákup bezpečného kovu Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 30. 09. 2011 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420
VíceFundamentální analýza
Kanadský dolar - nákup Obchod na vzestup kanadského dolaru Souhrn Štěpán Pírko, leden 2006 V této analýze můžeme úspěšně navázat na předchozí analýzu Komoditní měny long, kterou jsme již v březnu 2003
VíceObilniny LONG. Souhrn. 7 důvodů, proč investovat do obilí. obilniny a olejniny budou tahounem roku 2007. Štěpán Pírko, aktualizováno 8/1/2007
Obilniny LONG obilniny a olejniny budou tahounem roku 2007 Štěpán Pírko, aktualizováno 8/1/2007 Souhrn Sektor obilnin a olejnin je oproti ostatním komoditním sektorům stále velmi levný a přitom existuje
VíceStříbro - long: Dluhová krize tlačí ceny drahých kovů
Stříbro - long: Dluhová krize tlačí ceny drahých kovů Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 21. 07. 2011 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420
VíceDluhopisy short. Prodej dluhopisů spekulace na pokles kurzů. Listopad 2002. Dluhopisy short 11/2002
Dluhopisy short Prodej dluhopisů spekulace na pokles kurzů Listopad 2002 1 Dluhopisy na pokles Při obchodování s dluhopisy je velice důležité si uvědomit, že kurz dluhopisů v sobě odráží očekávaný vývoj
VíceZlato - long: I v roce 2012 se vyplatí nákup bezpečných aktiv
Zlato - long: I v roce 2012 se vyplatí nákup bezpečných aktiv Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 19. 01. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888
VíceRopa Brent - long. Geopolitická rizika stále rostou. Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz 29.8.2014
Ropa Brent - long Geopolitická rizika stále rostou Vít Jedlička, analytik, jedlicka@colosseum.cz 29.8.2014 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420
VíceCukr long. Nákup cukru očekáváme růst ceny. Únor Kamil Bednář
Cukr long Nákup cukru očekáváme růst ceny Únor 2005 Kamil Bednář 1 Cukr na vzestup Na burze v New Yorku se cena cukru v říjnu loňského roku vyšplhala na nejvyšší úroveň za poslední tři roky. Cukr obchodovaný
VíceMartin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017
Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE
VíceLive Cattle long Nákup hovězího spekulace na vzestup ceny
Live Cattle long Nákup hovězího spekulace na vzestup ceny srpen 2002 1 Úvod Díky rozlehlým pastvinám a velké nabídce obilnin se ve Spojených státech postupně vytvořil silný sektor chovu hovězího. USA se
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním
VíceEuro - short: Sázka na problémy Evropy
Euro - short: Sázka na problémy Evropy Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 04. 11. 2011 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420 2460 888 89
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil
VíceRopa Brent - long. Globální spotřeba ropy je rekordně vysoká. Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 29.1.2013
Ropa Brent - long Globální spotřeba ropy je rekordně vysoká Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 29.1.2013 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88,
VíceDluhová krize: příčiny, současnost a přetrvávající problémy
Dluhová krize: příčiny, současnost a přetrvávající problémy David Marek Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, Česká Republika, tel.: +420 221 424 111, fax: +420 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním
VíceEuro bobl - short: Sázka na růst sazeb a proti předlužené Evropě
Euro bobl - short: Sázka na růst sazeb a proti předlužené Evropě Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 22. 03. 2011 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888
VíceANALÝZA Kukuřice - LONG Co vše se letos může změnit u kukuřice?
ANALÝZA Kukuřice - LONG Co vše se letos může změnit u kukuřice? Eva Mahdalová cz.linkedin.com/in/evamahdal/cs mahdalova@colosseum.cz 30. 04. 2015 Shrnutí Kukuřice je nejvýznamnější součástí světového obchodu
VícePaládium long. Nákup paládia spekulace na růst ceny. Září 2003
Paládium long Nákup paládia spekulace na růst ceny Září 2003 1 Paládium na vzestup Téměř tři roky trvající sestupný trend na trhu s paládiem je u konce. Díky očekávanému silnému ekonomickému růstu především
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Červenec 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Po růstu o 3,5 procenta v červnu vzrostly spotřebitelské ceny v červenci meziročně o 3,1 procenta. Vývoj
VíceZlato - LONG. Vypisování put opcí je nadále velmi atraktivní. Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 23. 04. 2012
Zlato - LONG Vypisování put opcí je nadále velmi atraktivní Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 23. 04. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88,
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl
VíceKáva long. Nákup kávy C Arabica spekulace na růst ceny. Leden 2004
Káva long Nákup kávy C Arabica spekulace na růst ceny Leden 2004 1 Káva na vzestup Trh s kávou naznačuje, že by zde mohlo dojít po dlouhém období cenové deprese k postupnému obratu a změně vývoje. Bez
VíceSojové boby long. Nákup sojových bobů spekulace na růst kurzu. Únor 2003
Sojové boby long Nákup sojových bobů spekulace na růst kurzu Únor 2003 1 Sojové boby na vzestup Trh sojových bobů se nacházel v dlouhodobém sestupném trendu. Podle všech ukazatelů utvořil na začátku minulého
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Listopad 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Listopad 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem prosince poklesly spotřebitelské ceny během listopadu o 0,5 procenta.
VíceZemní plyn - long: Rostoucí spotřeba potlačí cenu plynu
Zemní plyn - long: Rostoucí spotřeba potlačí cenu plynu Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 15. 06. 2011 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax:
Více30leté bondy short Prodej vládních dluhopisů USA
30leté bondy short Prodej vládních dluhopisů USA Boris Tomčiak, analytik tomciak@colosseum.cz 16.09.2009 Souhrn Recese a následné vládní stimulační balíčky způsobily výrazné zhoršení veřejných financí
VíceKomoditní měny long. Nákup komoditních měn prodej amerického dolaru. Březen 2003
Komoditní měny long Nákup komoditních měn prodej amerického dolaru Březen 2003 1 Komoditní měny na vzestup Spekulací na vzestup hodnoty komoditních měn de facto zároveň prodáváme americký dolar a spekulujeme
VíceAustralský dolar - long: Sázka na sílu komoditní měny
Australský dolar - long: Sázka na sílu komoditní měny Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 10. 11. 2010 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420
VíceKomentář k vývoji na globálních akciových trzích
Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální
VíceNákup akcií PepsiCo. Sázka na nealkoholické nápoje. Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 18. 05. 2012
Nákup akcií PepsiCo Sázka na nealkoholické nápoje Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 18. 05. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420
VíceKapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég
1 16.7.- 28.7.2012 1.7.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali
VíceANALÝZA SPREADOVÉHO OBCHODU Nákup benzín červenec vs prodej topný olej červenec Zima pomalu končí a jaro začíná
ANALÝZA SPREADOVÉHO OBCHODU Nákup benzín červenec vs prodej topný olej červenec Zima pomalu končí a jaro začíná Jan Svozílek, makléř Václav Kučera, vázaný zástupce 12.02.2015 SHRNUTÍ Vztah mezi benzínem
VíceKomoditní index sázka na růst cen komodit
Komoditní index sázka na růst cen komodit Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 09. 09. 2011 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic
VíceKapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég
1 22.10.- 4.11.2012 9.10.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali
VíceKapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég
1 5.11.- 18.11.2012 20.11.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali
VíceZlato - LONG. Nová vlna stimulačních opatření - živá voda pro zlato. Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 11.10. 2012
Zlato - LONG Nová vlna stimulačních opatření - živá voda pro zlato Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 11.10. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888
VícePlatina - LONG. Cena platiny je těsně nad produkčními náklady. Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 22. 06. 2012
Platina - LONG Cena platiny je těsně nad produkčními náklady Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 22. 06. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888
VíceKapitálové trhy a fondy 4.6.- 17.6.2012. 19.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég
1 4.6.- 17.6.2012 19.6.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali
VíceMěď long. Nákup mědi spekulace na růst ceny. Srpen 2003
Měď long Nákup mědi spekulace na růst ceny Srpen 2003 1 Měď na vzestup Po letech, kdy se globální trh s mědí nacházel pod tlakem výrazné nabídky, se situace otáčí. Významní světoví producenti totiž přistoupili
VíceBAVLNA LONG: Investice do bavlny
BAVLNA LONG: Investice do bavlny Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 15. 12. 2009 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420 2460 888 89 info@colosseum.cz,
VíceKapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég
1 29.7.- 12.8.2012 14.8.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VíceOMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?
OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? Pavel Řežábek ředitel útvaru Analýzy trhu a prognózy, ČEZ, a.s. CFO club Diskuse na téma Prognóza ekonomického vývoje v roce 2012 a ohlédnutí
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD ) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru
VíceKukuřice long. Nákup kukuřice spekulace na vzestup ceny
Kukuřice long Nákup kukuřice spekulace na vzestup ceny Červen 2002 Kukuřice na vzestup Trh s kukuřicí se dostal do výhodné situace, na jejíž zformování dlouhodobě čekáme. Kurz je na mimořádně nízké úrovni
VíceŠvýcarský frank long
Švýcarský frank long Nákup švýcarského franku prodej amerického dolaru Kamil Bednář Červen 2004 1 Švýcarský frank na vzestup Podle našeho názoru americký dolar ukončuje několikaměsíční korekční fázi a
VíceSouhrn. Situace na trhu
Paládium - long Poslední drahý kov, který ještě není drahý Souhrn Štěpán Pírko, únor 2006 Platina, zlato i stříbro překonávají mnohaleté rekordy a strmě rostou již několik let. Oproti tomu paládium zahájilo
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny na datech ke konci
VíceStaňte se akcionářem
Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,
VíceSÓJOVÝ ŠROT LONG. Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 22. 07. 2010
SÓJOVÝ ŠROT LONG Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 22. 07. 2010 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420 2460 888 89 info@colosseum.cz, Shrnutí
VíceStříbro LONG. Obchod na vzestup ceny stříbra. Souhrn. Štěpán Pírko, 6. listopadu 2006
Souhrn Stříbro LONG Obchod na vzestup ceny stříbra Štěpán Pírko, 6. listopadu 2006 Stříbro patří mezi nejzajímavější investice současnosti. Tato věta se pomalu stává klišé v našich analýzách, kde již dlouhou
VíceZlato - long: Růstový potenciál stále nevyčerpán
Zlato - long: Růstový potenciál stále nevyčerpán Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 17. 05. 2011 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420 2460
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním
VíceVýhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom
Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČESKÉ REPUBLIKY LISTOPAD 01 Samostatný odbor finanční stability 01 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 01 SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního sektoru v ČR, které byly provedeny
VíceSTŘÍBRO LONG: Průmyslová poptávka tlačí cenu stříbra vzhůru
STŘÍBRO LONG: Průmyslová poptávka tlačí cenu stříbra vzhůru Boris Tomčiak, analytik, tomciak@colosseum.cz 14. 10. 2010 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88,
VíceFundamentální rozbor sezónní spready leden 2015
Fundamentální rozbor sezónní spready leden 2015 Energie Nákup červen 15/prodej prosinec 15 ropa Brent Ropa Brent představuje celosvětový standard pro stanovování ceny ropy. Přestože v zimě dosahuje spotřeba
VíceNákup akcií Forest Laboratories
Nákup akcií Forest Laboratories Sázka na nové léky Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 15. 03. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888 88, Fax: +420
VíceKáva long. Nákup kávy C spekulace na růst ceny. Kamil Bednář. Listopad 2004
Káva long Nákup kávy C spekulace na růst ceny Kamil Bednář Listopad 2004 1 Káva na vzestup Káva v současné době reprezentuje velmi zajímavou obchodní příležitost. Kombinace fundamentálních a technických
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceTři poznámky k bankovní unii. David Marek
Tři poznámky k bankovní unii David Marek Tři úhly pohledu Bankovní unie v kontextu evropské integrace Bankovní unie a evropské krize Problémy dosavadní konstrukce bankovní unie Definice bankovní unie Preventivní
VícePřetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR
Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika
VíceNákup akcií Oracle Corporation
Nákup akcií Oracle Corporation Sázka na výrobce softwaru a hardwaru Petr Čermák, analytik, cermak@colosseum.cz 8. 8. 2012 Colosseum, a.s. Londýnská 59, 120 00 Praha 2, Czech Republic Tel.: +420 2460 888
Více@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst
VíceVeřejná analýza 2016 ROPA LONG. Marek Hauf analytik hauf@primstock.cz Tel: 234 768 018
Veřejná analýza 2016 ROPA LONG Marek Hauf analytik hauf@primstock.cz Tel: 234 768 018 Shrnutí Cena ropy dosáhla v minulém týdnu nejnižší úrovně od prosince roku 2003. Za poklesem ceny stály zprávy o snížení
VícePololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s.
Pololetní zpráva 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Vydána dne 28. srpna 2009 UniCredit Bank Czech Republic, a.s. Na Příkopě 858/20 111 21 Praha 1 UniCredit Bank Czech Republic, a.s., IČ 64948242,
Více