Member of the Prague Stock Exchange. Výroční zpráva Annual report

Transkript

1 Member of the Prague Stock Exchange Výroční zpráva 2009

2 Obsah Obsah / Content Výroční zpráva 4 Úvod do výroční zprávy 6 Rozhovor s předsedou představenstva 8 Statutární a dozorčí orgány 16 Základní údaje o společnosti 22 Hlavní ekonomické údaje 26 Zpráva auditora 34 Finanční část účetní závěrka 38 Zpráva o vztazích mezi propojenými osobami Content Introduction to Annual Report 7 Interview with the Chairman of the Board of Directors 8 Corporate Governance 16 Basic Information about the Company 22 Financial Highlights 26 Auditor s Report 34 Financial Section Final Accounts 71 Report on Relations among Interconnected Persons 107

3 5 Úvod Introduction

4 Úvod do výroční zprávy Úvod do výroční zprávy Výroční zpráva 6 Společnost BH Securities a.s., byla založena v roce 1993, je součástí Česko-slovenského holdingu PROXY FINANCE a.s., který je zároveň jejím 100% vlastníkem. Společnost je držitelem licence obchodníka s cennými papíry udělené Komisí pro cenné papíry, stejně tak je držitelem kompletní licence k poskytování veškerých investičních služeb v ČR, kterou uděluje Česká národní banka. Je členem Burzy cenných papírů Praha a také zvláštním zákazníkem RM-Systému české burzy cenných papírů. Díky možnosti působit na českém kapitálovém trhu od jeho počátku získala bohaté zkušenosti a vybudovala si pevnou pozici mezi největšími českými nebankovními subjekty na českém kapitálovém trhu. Od samého začátku jejího působení se společnosti podařilo získat nejen dobré jméno, ale také důvěru zákazníků. Tuto skutečnost potvrzují již několik let velmi výrazné meziroční nárůsty objemů obchodů společně se vzrůstající klientskou základnou. Společnost poskytuje své služby v Praze, Ostravě a Brně a úzce spolupracuje se společností BHS Slovakia, s. r. o., se sídlem v Bratislavě. Hlavní činností BH Securities a.s., je obchodování s cennými papíry na vlastní a cizí účet v tuzemsku i v zahraničí, obhospodařování individuálních portfolií, obchodování na úvěr a obchodování s deriváty. Základní strategií společnosti je především individuální přístup k zákazníkovi a poskytování servisu služeb souvisejících s kapitálovým trhem. 2009

5 7 Introduction to Annual Report BH Securities a.s. has been founded in 1993 and is part of the Czecho-Slovak holding PROXY FINANCE a.s., which is at the same time also its 100% owner. The company has a broker-licence issued by the Securities Commission (Komise pre cenné papíry) and is a fully licensed provider of all and any investment services in the Czech Republic (licensed by the Czech National Bank). BH Securities a.s. is a member of the Burza cenných papírů Praha and also special customer of RM-Systém česká burza cenných papírů. Thanks to the possibility of operating on the Czech capital market from its very beginning, BH Securities a.s. gained a lot of experience in this field and developed a steady position amount the largest Czech non-banking subjects on the domestic capital market. From the very beginning of ifs operation, the company managed not just to build up good reputation reputed, but also gain the trust of the customers, proven by the significant annual growth-rates in business volume over the recent years, as well as the growing customer base. Our company provides its services in Prague, Ostrava, Brno and co-operates closely also with BHS Slovakia, s. r. o., residing in Bratislava. The main activity of BH Securities a.s., is trading in securities (at the own as well as at the Client's expense) - in its own country as well as abroad; management of individual portfolios, trading on credit and trading derivatives. The fundamental strategy of the company is mainly the individual customer approach and provision of capital-market related services.

6 8 Member of the Prague Stock Exchange 2009 Rozhovor s předsedou představenstva Interview with the Chairman of the Board of Directors

7 9 Kdo má čas, má život. Kdo má život, má zkušenost. Zkušenost je cenným kapitálem naší společnosti. He who has time is truly alive. He who is truly alive gains experience. Experience is precious capital of our company.

8 Rozhovor s předsedou představenstva Rozhovor s předsedou představenstva Výroční zpráva Pane předsedo, rok 2009 byl z hlediska světové ekonomiky rokem napětí a očekávání. Jak se za uplynulým rokem ohlížíte? Začátek roku 2009 byl plně ovlivněn vlnou pesimismu a obav z ekonomického vývoje a krizí důvěry ve finanční sektor. Pod tíhou špatných zpráv, pádů finančních institucí a v některých případech i jejich faktického zestátňování ovládal většinu investorů strach, panika a s tím související potřeba likvidity. To vedlo v prvním čtvrtletí k dalšímu drtivému propadu kapitálových trhů a masivnímu výprodeji akcií a dluhopisů bez ohledu na jejich reálnou hodnotu. Tyto výprodeje kulminovaly v průběhu března Poté došlo k obratu a od té doby až do konce roku kapitálové trhy prakticky bez korekce významně posilovaly. Vývoj na kapitálových trzích v roce 2009 tak překonal i nejoptimističtější predikce, s kterými pracovala odborná veřejnost. Bylo to pro investory nemalým překvapením a hlavně toužebně očekávanou změnou proti roku předchozímu. Na rozdíl od růstu kapitálových trhů ovšem vývoj světové a české ekonomiky rozhodně nelze pojmenovat slovem příjemné překvapení. Naprostá většina států světa zaznamenala v roce 2009 výrazný ekonomický pokles, nárůst nezaměstnanosti a růst zadlužení, ať už spojený s výpadkem příjmů z důvodu recese nebo dodatečnými výdaji na sanaci finančního sektoru a podporu ekonomiky. Co zásadním způsobem ovlivnilo v minulém roce dění na světových trzích a co je hlavním rizikem pro vývoj v roce 2010? Nejzásadnějším faktorem, který ovlivnil kapitálové trhy v roce 2009, bylo odeznění paniky spojené zejména s vývojem ve finančním sektoru, který hrozil systémovým selháním. Mohutné intervence vlád jednotlivých zemí vedly k postupnému uklidnění situace a odeznění hrozby selhání bankovních systémů. To předznamenalo postupný návrat investorů na kapitálové trhy. Řada světových akciových burz zakončila rok 2009 výraznými zisky v desítkách procent. Dozvukem problémů finančního sektoru, které se přelily do reálné ekonomiky, je recese, kterou prochází řada vyspělých států včetně České republiky. Hlavní hrozbou pro ekonomický vývoj a kapitálové trhy, a to nejen pro rok 2010, ale i roky následující, je vývoj státních financí

9 11 Interview with the chairman of the Board of Directors Mr. Lepka, in terms of the global economy the year 2009 was full of tension and expectations. How do you, personally, see it? The beginning of 2009 was impacted by a wave of pessimism and concern for the economic development as well as by a crisis in terms of confidence in the financial sector. Due to bad news, falls of financial institutions and in some cases their factual transfer to state ownership majority of investors felt fear and panic and therefore also the need for liquidity. In the first quarter, this lead to a further massive drop in the capital markets and extensive sale out of stocks and obligations regardless their real value. These sales culminated during March Then the situation turned and the capital markets significantly strengthened practically with no correction from that time until the end of the year. Development in the capital markets in 2009 thus exceeded even the most pessimistic predictions which the profession audience worked with. Investors found this rather surprising and considered it a long sought-after change compared to the prior year. The development in both the global and Czech economy cannot be considered, as is the case of the growth in the capital markets, to be a pleasant surprise. In 2009, a great majority of states all over the world recorded a significant economic drop and an increase of unemployment and debt, whether connected with a drop out of revenues due to the recession or additional expenditures for redevelopment of the financial sector and support of the economy. What did significantly influence events in the global markets and what represents the main risk for the development in 2010? The key factor which influenced the capital markets in 2009 was the dissipation of panic connected, in particular, with the development in the financial sector where there was a danger of a system failure. Due to massive interventions on the part of governments of individual countries the situation calmed down and the threat of banking systems failure passed. This preceded the gradual return of investors to the capital markets. A number of global stock exchanges concluded the year 2009 with significant profit reaching tens of percent. Many developed countries including the Czech Republic, are currently going through a recession which is the aftermath of the financial sector problems which impacted the real economy. The chief threat for both the economic development and the capital markets lies in the development of the state finances in many countries all over the world, including the Czech Republic. This holds true not only for 2010 but also for the subsequent years. Without any structural reforms the development of indebtedness represents a threat to a sustainable economic development and also limits the growth of capital markets. This is also connected to a danger of inflation which may increase in the timeframe of a few short years. But let s look at the Czech Republic. In spite of concerns present at the end of 2008, 2009 proved to be positive in many ways. As opposed to a number of large global economies, the Czech Republic financial sector demonstrated health and overall stability. No domestic financial institution suffered serious problems and the sector managed without any form of state intervention. Negative feature is the development ot the Czech economy in The economic recession which impacted a number of developed countries, made itself present in the small, open, Czech economy in the form of rather significant economic fall and increased unemployment. Difficulties of many companies are also intensified by caution or unwillingness on the part of the banking sector to provide loans. The significant increase in the state budget deficit must also be taken into account along with the unwillingness or incapability of political parties to come to an agreement regarding important structural changes, a situation which also threatens the future positive economic development.

10 Rozhovor s předsedou představenstva Výroční zpráva v řadě zemí světa, Českou republiku nevyjímaje. Pokud nedojde ke strukturálním reformám, je vývoj zadlužení hrozbou pro udržitelný ekonomický růst a limituje i růst kapitálových trhů. S tím souvisí i potenciální hrozba inflačního vývoje v horizontu několika málo let. Zpět do České republiky. Přes obavy, které panovaly na konci roku 2008, se ukázal být rok 2009 v mnohém pozitivní. Na rozdíl od řady velkých světových ekonomik prokázal finanční sektor v České republice v roce 2009 zdraví a celkovou stabilitu. Žádná tuzemská finanční instituce se nedostala do vážných problémů a sektor se zcela obešel bez státní pomoci. Negativem je ovšem ekonomický vývoj České republiky v roce Recese ekonomik řady vyspělých zemí se na malé, otevřené ekonomice našeho typu projevila poměrně výrazným poklesem a nárůstem nezaměstnanosti. Problémy řady firem prohlubuje i opatrnost či neochota bankovního sektoru související s poskytováním úvěrů. Nelze opomenout ani výrazný nárůst deficitu státních financí, neochotu či neschopnost politických stran dohodnout se na důležitých strukturálních změnách, což je hrozbou pro budoucí pozitivní ekonomický vývoj. Jak se společnost BH Securities a.s., vypořádala s rokem plným nejistoty a s určitým útlumem na kapitálových trzích? Můžete označit rok 2009 za úspěšný? S radostí můžeme konstatovat, že rok 2009 přes všech - ny problémy vnějšího prostředí byl pro BH Securities úspěšný. V uplynulém roce jsme se museli vypořádat zejména s poklesem obchodní aktivity investorů, poklesem cen na akciových trzích začátkem roku a s tím souvisejícím celkovým poklesem objemu obchodů. Situace na českém kapitálovém trhu je navíc již několik let komplikovanější, protože na pražské burze existuje omezená nabídka kvalitních, dobře likvidních akciových emisí a burza stále neslouží jako místo, kam si firmy běžně chodí pro finanční prostředky. Přes tyto problémy se nám dařilo rozšiřovat klientskou základnu, investovat do rozvoje a rozšíření našeho obchodního systému a nových produktů. Co nového vaše společnost v následujícím roce pro své klienty připravila? Mohou se těšit na nové produkty, které rozšíří jejich možnosti investování? V současné době nabízíme našim zákazníkům celou řadu produktů, ať už klasické zprostředkování obchodů, obchodování na úvěr či správy aktiv. Pokrýváme široké spektrum trhů, samozřejmě největšímu zájmu investorů se těší česká burza, trhy v USA a nejdůležitější evropské burzy. Na tyto produkty navazujeme v letošním roce spuštěním aplikace pro online obchodování (je v pilotním provozu), která umožní zákazníkům komfortní obchodování prakticky odkudkoliv. S tím souvisí i rozšiřování zákaznického servisu, analytické a technické podpory a také zpravodajské - ho servisu na našich webových stránkách. Rovněž je třeba zmínit, že od poloviny roku 2010 dojde ke změně ve vypořádání transakcí na českém trhu. V červenci započne činnost Centrální depozitář, který sloučí aktivity společnosti UNIVYC a SCP. Tím dojde k zefektivnění činností při vypořádání transakcí s cennými papíry. Je něco, co vás osobně v loňském roce potěšilo? Určitě. Událostí, které se žádná jiná nevyrovná, bylo narození mého syna. Můj život se změnil, získal jiný rozměr a cítím se nesmírně šťastný. Samozřejmě mne také potěšilo, jak naše společnost obstála a vypořádala se s obtížnými podmínkami na kapitálových trzích, a to jak z pohledu dosažených hospodářských výsledků, tak ve schopnosti v těchto podmínkách dále investovat do rozvoje svých aktivit a získávat další spokojené zákazníky. Zdeněk Lepka, předseda představenstva a ředitel společnosti BH Securities a.s

11 13 How did BH Securities a.s. coped in the year full of insecurity and a attenuation in the capital markets? Can 2009 be considered to be a successful year? BH Securities is happy to report that in spite of all problems connected to the external environment, 2009 was a successful year for the company. In the past year we chiefly had to face a decrease in the investor business activity, a decrease of prices in the stock markets at the beginning of the year and the related overall decrease in the volume of sales. Furthermore, the situation in the Czech capital market has been complicated over the past several years, because there is only a limited offer of quality, liquid shares on the Prague stock market which has not become a common source for company financing yet. In spite of these issues, we managed to extend our customer base as well as invest in the development and expansion of our business system and new products. What has your company prepared for its customers for the upcoming year? Can your customers look forward to new products which will expand their investment options? Currently, we offer a number of products to our customers. They range from classic business mediation, trading on credit or assets management. We cover a large spectrum of markets. Investors are most interested in the Czech stock exchange, US markets and the key European stock exchanges. This year we launched a follow-up to these products, an on-line trading application (currently in pilot operation) which will enable our customers to trade comfortably from any location. This is also related with the expansion of our customer service centre, analytical and technical support as well as with providing news and updates on our web pages. We must also note, that starting in the mid 2010, there will be a change in transaction settlement in the Czech market. A Central depository will begin its operation in July which will integrate the activities of UNIVYC and SCP. Thus the activities related to security transaction settlement will become more efficient. Is there anything which made you, personally, happy last year? Sure. There was an event which no other can equal a birth of my son. My life has changed, gained another dimension and I feel extremely happy. I was very happy, of course, that our company held up to the challenging conditions on the capital markets. Both in terms of the economic results achieved and the capability to further invest in the development of its activities and attract other satisfied customers even under the challenging conditions. Zdeněk Lepka, Chairman of the Board of Directors and Director of BH Securities, a.s.

12 Shrnutí roku, pohled zpět a vyhlídky na rok následující Výroční zpráva 14 Member of the Prague Stock Exchange 2009 Přes obavy, které panovaly na konci roku 2008, se rok 2009 ukázal být v mnohém pozitivní.... na rozdíl od řady velkých světových ekonomik rok 2009 prokázal stabilitu a zdraví finančního sektoru v České republice jako celku. Žádná tuzemská finanční instituce se nedostala do vážných problémů a sektor se zcela obešel bez státní pomoci.

13 15 In spite of concerns present at the end of 2008, 2009 proved to be positive in many ways.... As opposed to a number of large global economies, the year 2009 proved there is a stable and healthy financial sector in the Czech Republic as a whole. No domestic financial institution faced serious problems and the sector managed without any state intervention.

14 16 Member of the Prague Stock Exchange Statutární a dozorčí orgány 2009 Corporate Governance

15 17 Naší přirozeností je hledání výhod pro klienty. It is natural for us to look for advantages for our clients.

16 Statutární a dozorčí orgány Statutární a dozorčí orgány Výroční zpráva 18 Představenstvo Zdeněk Lepka předseda představenstva Narozen v roce 1973, vzdělání: Vyšší obchodně-podnikatelská škola obor finance a bankovnictví. Praxe: od roku 1993 pracuje v BH Securities a.s., back-office, od roku 1994 pracuje jako makléř společnosti, od roku 1996 člen představenstva, od roku 2002 ředitel BH Securities a.s Ing. Jiří Jaroš člen představenstva Narozen v roce 1970, vzdělání: Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta podniko-hospodářská. Praxe: od roku 1997 pracuje jako makléř společnosti, od roku 2003 člen představenstva BH Securities a.s. Ing. Michal Kamas člen představenstva Narozen v roce 1968, vzdělání: Vysoká škola ekonomická Bratislava Fakulta ekonomiky a řízení výrobních odvětví. Praxe: PROXY FINANCE a.s. obchodní ředitel pro nové trhy, akvizice, člen představenstva od roku 1997, MAPIS, investiční společnost, a. s. ředitel finančního odboru, od roku 1996 předseda představenstva, od roku 2000 generální ředitel.

17 19 Corporate Governance Board of Directors Zdeněk Lepka Chairman of the Board of Directors Born in 1973, education: Higher Business and Entrepreneurial School Specialisation of Finances and Banking, work experience: from 1993 employed at BH Securities a.s., back-office, from 1994 company broker, from 1996 member of the Board of Directors, since 2002 Director at BH Securities a.s. Ing. Jiří Jaroš Member of the Board of Directors Born in 1970, education: University of Economy in Prague Faculty of Economics, work experience: from 1997 employed at BH Securities a.s., as company broker, since 2003 member of the Board of Directors. Ing. Michal Kamas Member of the Board of Directors Born in 1968, education: University of Economy in Bratislava Faculty of Economics and Production Management. Career: PROXY FINANCE a.s. Commercial Director for new markets and acquisitions, since 1997 member of the Board of Directors, MAPIS, investment company, a. s. Head of Financial Section, since 1996 Chairman of the Board of Directors, since 2000 General Manager.

18 Statutární a dozorčí orgány Výroční zpráva 20 Dozorčí rada Ing. Miroslav Mihalus předseda dozorčí rady Narozen v roce 1964, vzdělání: Slovenská vysoká škola technická v Bratislavě. Praxe: generální ředitel V-INVEST HOLDING, a.s., od roku 1997 do roku 2001 ředitel Majetkového Holdingu, a. s., ekonom s dlouholetou praxí v oblasti finančnictví a řízení společností Ing. Tomáš Popek člen dozorčí rady Narozen v roce 1973, vzdělání: Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta financí a účetnictví, obor finance. Praxe: v letech asistent auditora, od roku 2002 samostatný účetní poradce. Ing. Jan Kuthan člen dozorčí rady Narozen v roce 1968, vzdělání: Vysoké učení technické v Brně Fakulta strojní. Praxe: od roku 1995 na kapitálovém trhu, od roku 2002 makléř ve společnosti BH Securities a.s.

19 21 Supervisory Board Ing. Miroslav Mihalus Chairman of the Supervisory Board Born in 1964, Education: Slovak University of Technology in Bratislava. Career: General Manager at V-INVEST HOLDING, a. s., from 1997 to 2001 General Manager at Majetkovy Holding, a. s., economist with extensive experience in the field of finance and company management. Ing. Tomáš Popek Member of the Supervisory Board Born in 1973, education: University of Economy in Prague, Faculty of Finance and Accounting, field: Finance. Career: auditor assistant, since 2002 independent accounting adviser. Ing. Jan Kuthan Member of the Supervisory Board Born in 1968, education: Czech University of Technology in Brno, Faculty of Engineering. Career: since 1995 experience on the stock market, since 2002 stockbroker at BH Securities a.s.

20 22 Member of the Prague Stock Exchange Základní údaje o společnosti 2009 Basic Information about the Company

21 23 Dobrá metoda přispívá k rozkvětu poznání a předchází nesčetným chybám, kterých se dokážeme každý den vyvarovat. Good methods contribute to thriving knowledge and prevent numerous mistakes which can be avoided every day.

22 Základní údaje o společnosti Výroční zpráva Základní údaje o společnosti 24 Firma: BH Securities a.s. IČO: Sídlo: Na Příkopě 583/15, Praha 1 Právní forma: Akciová společnost Spisová značka: Městský soud v Praze, oddíl B, vložka 2288 Datum vzniku: 13. prosince 1993 Zakladatelé společnosti: PROXY FINANCE a.s., a Banka Haná, a. s. Základní kapitál: Kč, splaceno Kč Vlastníci: od roku 1998 PROXY FINANCE a.s. 100% vlastník 2009 Předmět podnikání Předmětem podnikání společnosti je: provádění poradenství ve věcech týkajících se cenných papírů, přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních instrumentů na účet zákazníka, provádění pokynů týkajících se investičních instrumentů na cizí účet, obchodování s investičními instrumenty na vlastní účet, obhospodařování individuálních portfolií na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání se zákazníkem, je-li součástí tohoto portfolia některý z investičních instrumentů, upisování emise investičních instrumentů nebo její umísťování, úschova a správa jednoho nebo několika investičních instrumentů, poskytování úvěrů nebo půjček zákazníkovi za účelem provedení obchodu s investičními instrumenty, jestliže poskytovatel úvěru nebo půjčky je účastníkem tohoto obchodu, poradenská činnost týkající se struktury kapitálu, průmyslové strategie a s tím souvisejících otázek, jakož i poskytování porad a služeb týkajících se fúzí a koupí podniků, služby související s upisováním emisí investičních instrumentů, poradenská činnost týkající se investování do investičních instrumentů, provádění devizových operací souvisejících s poskytováním investičních služeb. Auditor: KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Poměrové ukazatele Stav v běžném Stav v min. úč. období (%) úč. období (%) Zadluženost I (Celkový dluh / Aktiva celkem) 72,77 61,56 Zadluženost II (Celkový dluh / Vlastní kapitál) 267,27 160,16 Úrokové zatížení zisku (Náklady na úroky / EBIT) 14,07 49,74 Rentabilita aktiv - ROAA 3,06 4,48 Rentabilita vlastního kapitálu - ROAE 6,56 7,23 Rentabilita tržeb 17,49 18,84 Nákladovost tržeb 128,64 174,60 Mzdová náročnost tržeb 30,21 38,97 Správní náklady na jednoho zaměstnance (tis. Kč) Počet zaměstnanců 32 42

23 25 Basic Information about the Company Company: BH Securities a.s. ID#: Registered seat: Na Příkopě 583/15, Prague 1 Legal form: joint stock company Record No.: Prague Municipal Court, Section B, Entry 2288 Established: December 13, 1993 Founded by: PROXY FINANCE a.s., and Banka Haná, a. s. Registered capital: CZK, paid in CZK Owners: PROXY FINANCE a.s. has been the 100 % owner since 1998 Business activity Company s business activities include: providing consulting in matters related to securities, receipt and handing over of instructions concerning investment instruments on the customer s account, execution of instructions concerning investment, instruments on other person s account trading in securities on own account, management of individual portfolios at own discretion, in the framework of a contractual agreement with the customer, provided any of the investment instruments is a part of the portfolio in question, subscription of investment instruments or their placement, deposition and management of one or more investment instruments, provision of credits or loans to a customer for the purpose of execution of a given transaction with investment instruments, if the provider of the credit or loan is a party to this transaction, advisory activity pertaining to capital structure, industrial strategy, and issues connected thereto, as well as providing advice and services pertaining to mergers and acquisitions, services related to the subscription of investment instruments, advisory activities related to investing into investment instruments, execution of foreign exchange operations related to the provision of investment services. Auditor: KPMG Česká republika Audit, s.r.o. Relative indicators Current accounting Previous accounting period (%) period (%) Indebtedness I (Total debt / Total assets) 72,77 61,56 Indebtedness II (Total debt / Equity capital) 267,27 160,16 The profit's debited interest (Interest charges / Ebit) 14,07 49,74 Return on average assets 3,06 4,48 Return on average equity 6,56 7,23 Return on sales 17,49 18,84 Costs of sales 128,64 174,60 Wage demand on sales 30,21 38,97 Administrative cost per employee (in CZK thousands) Number of employees 32 42

24 26 Member of the Prague Stock Exchange 2009 Hlavní ekonomické údaje Financial Highlights

25 27 Jediná skutečná objevná cesta se u nás neskládá z hledání nových území, ale z nového a neotřelého pohledu na věc. Our only true exploration does not consist of looking for new territories but of a new and novel viewpoint.

26 Hlavní ekonomické údaje (v tis. Kč) Hlavní ekonomické údaje Výroční zpráva 28 Aktiva Vlastní jmění Objem obchodů Čistý zisk Kapitál a kapitálová přiměřenost (podle vyhlášky č. 123/2007 Sb., o pravidlech obezřetného podnikání bank, spořitelních a úvěrních družstev a obchodníků s cennými papíry). Obchodník s cennými papíry měří a hodnotí kapitálové riziko v souladu s postupy, které ukládá vyhláška o pravidlech pro výpočet kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou nebo pobočkou zahraniční banky. Zaměstnanec oddělení Middle office plní povinnosti stanovené vyhláškou č. 123/2007 Sb., o pravidlech výpočtu kapitálové přiměřenosti obchodníka s cennými papíry, který není bankou nebo pobočkou zahraniční banky, způsobem a v termínech tam uvedených. Pro výpočty používá aktuální metodiku stanovenou Českou národní bankou a speciální software společnosti vyvinutý pro výpočet kapitálové přiměřenosti. V průběhu roku 2009 nedošlo k překročení zákonného limitu kapitálové přiměřenosti ze strany obchodníka s cennými papíry. Úroveň kapitálové přiměřenosti je vykazována v měsíčních intervalech vůči České národní bance ve formuláři pro informační povinnost obchodníka s cennými papíry.

27 29 Basic economic information (in TCZK) Assets Shareholder s equity Volumes of trades Net profit Capital and capital adequacy (Pursuant to the ordinance No. 123/2007 (Coll.) on Rules of Prudent Business of Banks, Savings-Banks and Credit Cooperatives and Securities Brokers). The securities-broker measures and assesses the capital risk in compliance with the procedures imposed by the ordinance on the capital adequacy calculation rules of a broker being no bank or subsidiary of a foreign bank. A Middle Office employee performs jobs specified by the Ordinance No. 123/2007 (Coll.) on Capital Adequacy Calculation Rules for Securities Brokers being no bank or subsidiary of a foreign bank - in a way and deadlines specified therein. Those calculations are based on the current methodology adopted by the Czech National Bank and the company's specialised software developed for the calculation of capital adequacy. The legal limit of capital adequacy was not exceeded by the securities-broker in The level capital adequacy gets stated monthly towards the Czech National Bank on the form for the reporting duty of the securities-broker.

28 Informace o podmínkách a hlavních charakteristikách kapitálu a jeho složek (v tis. Kč) Stav v běžném Stav v min. úč. období úč. období Souhrnná výše původního kapitálu (tier 1) Hlavní ekonomické údaje Výroční zpráva 30 Kladné složky: Splacený základní kapitál v OR Povinné rezervní fondy Nerozdělený zisk z předchozích období Odečitatelné položky: Nehmotný majetek jiný než goodwill Souhrnná výše dodatkového kapitálu (tier 2) 0 0 Souhrnná výše kapitálu na krytí tržních rizik (tier 3) 0 0 Souhrnná výše odečitatelných položek Souhrnná výše kapitálu po zohlednění odečitatelných položek a stanovených limitů pro dodatkový kapitál Údaje o kapitálových požadavcích (v tis. Kč) Stav v běžném Stav v min. úč. období úč. období Souhrnná výše kapitálových požadavků Výše jednotlivých kapitálových požadavků: k úvěrovému riziku podle BASEL k vypořádacímu riziku 0 0 k pozičnímu, měnovému a komoditnímu riziku k operačnímu riziku k riziku angažovanosti obchodního portfolia 0 0 k ostatním nástrojům obchodního portfolia 0 0 Kapitálová přiměřenost (v 0,00 %) 37,41 % 45,77% Objemy obchodů v roce 2009 (v tis.kč) Celkem klienti Celkem BHS Celkem BCPP RMS OTC Celkem

29 31 Information on the condition and main features of the capital and its components (in TCZK) Current Previous accounting period accounting period Total original capital (tier 1) Positive components: Paid up capital in OR (trade register) Obligatory reserve funds Non disbursed profit from previous periods Deductibles: In-tangible assets (other than goodwill) Total additional capital (Tier 2) 0 0 Total capital covering market risks (Tier 3) 0 0 Total deductibles Total capital adjusted for deductibles and the limits set for additional capital Data on capital requirements (in TCZK) Current Previous accounting period accounting period Capital demand in total Capital demand broken down: for credit-risk pursuant BASEL for the clearing risk 0 0 for the positioning, currency and commodity risk for the general operations risk for the business portfolio engagement risk 0 0 for other portfolio tools 0 0 Capital adequacy (in 0,00 %) 37,41 % 45,77% Turnover in 2009 (in TCZK) Clients total BHS total Total BCPP RMS OTC Total

30 Podporujeme Podporujeme Výroční zpráva 32 Odpovědnost je radost Společenskou odpovědnost považujeme za jeden z pilířů etiky podnikání. Citlivě vnímáme potřeby neziskových organizací, které se ne vlastní vinou dostávají do složitých situací a které hraničí s jejich existencí. Podporujeme různá občanská sdružení či nadace a vážíme si úsilí, jenž tyto subjekty vynakládají na obecně prospěšné činnosti. Veškerou naši pomoc v této oblasti posuzujeme z hlediska prospěšnosti pro veřejnou společnost. Naše podpora směřuje do programů zaměřených na podporu vzdělávání, zlepšování kvality života a zdraví. Snažíme se navázat dlouhodobější spolupráci, neboť se domníváme, že pravidelnost našich příspěvků je zárukou možnosti jejich systematického rozvoje. Domov Sue Ryder Hlavní činností Domova Sue Ryder, o. p. s. je poskytování sociálních služeb pro seniory, kteří jsou v důsledku nemoci či vysokého věku odkázáni na pomoc druhých. Svým klientům nabízí dlouhodobé i krátkodobé pobyty, služby denního stacionáře, osobní asistenci a sociálně-právní poradenství. Lidé z Domova Sue Ryder se nespokojí s málem, pořádají kulturní akce, vzdělávací programy, dobročinné bazary, benefice a provozují restauraci. Domov sídlí v budově Michelského dvora jehož historie sahá až do 15. stol. Při rozsáhlé rekonstrukci této pozoruhodné památky se podařilo zachránit několik významných stavebních prvků, které tak umocňují její atmosféru. V areálu se nachází kulturní sál, galerie, kaple, dobročinný obchod a Městská knihovna. Samotné fungování a financování provozu Domova je malým zázrakem, na kterém se velkou měrou podílí profesionální tým, dobrovolníci a všichni přátelé a dárci. Občanské sdružení Zdravotní klaun Posláním tohoto občanského sdružení je podpora psychické pohody dětí. Zdravotní klaun pravidelně přináší smích a radost hospitalizovaným dětem a tím pomáhá k vylepšení jejich celkového zdravotního stavu v době jejich pobytu v nemocničních zařízeních. V současné době je o. s. Zdravotní klaun v České republice široce uznávané pro svoji odbornost v oblasti využívání humoru ve zdravotnictví. Ve spolupráci s Ministerstvem zdravotnictví byly realizovány pilotní projekty a výzkumy, které potvrzují pozitivní vliv programů zdravotních klaunů. Nadace pro vzdělání Nadace pro vzdělání sleduje všeobecně prospěšné cíle, je zaměřena především na rozvoj duchovních hodnot, humanitních cílů, vzdělání, kultury a v neposlední řadě na upevnění vzájemných vztahů mezi Čechy a Slováky. Nadace se zaměřuje na podporu vzdělání, intelektuál - ní spolupráci, vyhledávání a motivování výjimečných duchovních a kulturních projektů a jiné neziskové činnosti. Kromě podpory všeobecné vzdělanosti pracuje nadace na několika projektech, které přispívají k osobnostnímu růstu handicapovaných lidí a tím pomáhají k jejich zařazení do běžného života. Mezi těmito projekty je například možnost získání stipendia, asistence pro nevidomé děti či příspěvky na nákup osobních počítačů nebo jiných kompenzačních pomůcek, které dětem usnadňují studium. Mimo to nadace v rámci svého projektu Adopce na dálku podporuje děti ze Zakarpatské Rusi. 2009

31 33 We support Responsibility is joy We take corporate donation activity as an integral part of business ethics. Our company sensitively perceives the needs of non-profit organizations which face - due to external factors - challenging situations which threaten their existence. We support various citizens' associations or foundations and value the effort made by these entities in the area of charitable activities. We assess our aid provided to these entities from the point of view of the usefulness for the general public. Our aid targets programmes which focus on supporting education and improving the quality of life and health. We strive for a long-term type of cooperation because only the regularity of our contributions can guarantee a systematic development of the aforementioned programmes. Domov Sue Ryder The key focus of Domov Sue Ryder, o.p.s. is providing social services to senior citizens who must, due to their illness or age, rely upon the help of others. It offers both long and short - term stays to its clients, as well as the day-care centre services, personal assistance and social/legal counselling. The Domov Sue Ryder people are very active. They organize cultural events, educational programmes, charitable markets, ticket nights and also run a restaurant. The Domov Sue Ryder is situated in the Michelský Dvůr building whose history dates back to the 15the century. During an extensive reconstruction of this remarkable historical building, several significant architectural elements were preserved which intensify its atmosphere. On the Domov Sue Ryder premises there is a hall which hosts cultural events, gallery, chapel, charity-oriented shop and the Municipal library. The operation and financing of Domov Sue Ryder is in itself a little miracle which is to a great extent made possible by a professional team, volunteers and all friends and donors. Civic association Hospital Clown (Zdravotní klaun) This civic association focuses on support of psychological well-being of children. The Hospital clown regularly brings laughter and joy to hospitalized children and thus contributes to improving their overall health during their stay health-care facilities. Currently, the Zdravotní klaun, o.s. is widely recognized in the Czech Republic for its expertise in using humour in health care. Pilot projects and research activities have been done jointly with the Ministry of Health which confirm the positive influence of the hospital clown programmes. Foundation for Education Foundation for Education focuses on generally beneficial goals. It aims, above all, at the development of spiritual values, humanitarian goals, education, culture and last, but not least, at reinforcing mutual relationships between Czechs and Slovaks. The foundation aims its effort to support education, intellectual cooperation, searching for and motivating extraordinary spiritual and cultural projects and other types of non-profit activities. Aside from supporting culture and education in general, the foundation works on several projects which contribute to personal growth of people with disabilities and thus help them get back to everyday life. These projects include, among others, the opportunity to obtain grants, assistance for visually impaired children or financial contributions for a purchase of PCs or other compensatory aids which make studying easier for the children in question. Apart from the above mentioned activities, the foundation supports children from the Transcarpatian region as part of its "Adopce na dálku" (Long Distance Adoption) project..

32 Zpráva auditora Výroční zpráva 34 Member of the Prague Stock Exchange 2009 Zpráva auditora The auditor s report

33 35 Míříme vysoko ve snadném vítězství nevidíme dostatečnou výzvu. We aim high... an easy victory presents no challenge.

34 Zpráva auditora Výroční zpráva

35 37

36 Statutární dozorčí rada Výroční zpráva 38 Member of the Prague Stock Exchange 2009 Finanční část

37 39 Odlesk pomíjivé pojítko mezi snem a realitou. Díky našemu profesionálnímu přístupu postavenému na dlouholetých zkušenostech se vaše sny stávají dosažitelnou skutečností. Reflexion - a passing connection between dreaming and reality. Thanks to our professional attitude built upon extensive experience your dreams become an attainable reality

38 Finanční závěrka ROZVAHA k 31. prosinci 2009 Finanční část Výroční zpráva 40 tis. Kč Poznámka AKTIVA 1 Pokladní hotovost a vklady u centrálních bank Pohledávky za bankami a družstevními záložnami v tom: a) splatné na požádání b) ostatní pohledávky Pohledávky za nebankovními subjekty v tom: a) splatné na požádání b) ostatní pohledávky Dluhové cenné papíry v tom: a) vydané vládními institucemi b) vydané ostatními osobami Akcie, podílové listy a ostatní podíly Dlouhodobý nehmotný majetek Dlouhodobý hmotný majetek Ostatní aktiva Náklady a příjmy příštích období Aktiva celkem PASIVA 1 Závazky vůči bankám a družstevním záložnám v tom: b) ostatní závazky Závazky vůči nebankovním subjektům v tom: b) ostatní závazky Ostatní pasiva Základní kapitál z toho: a) splacený základní kapitál Rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku v tom: a) povinné rezervní fondy a rizikové fondy Nerozdělený zisk nebo neuhrazená ztráta z předchozích období Zisk nebo ztráta za účetní období Pasiva celkem Příloha uvedená na stranách 44 až 70 tvoří součást této účetní závěrky.

39 41 PODROZVAHOVÉ POLOŽKY k 31. prosinci 2009 tis. Kč Poznámka Podrozvahová aktiva 1 Poskytnuté přísliby a záruky Poskytnuté zástavy Pohledávky ze spotových operací Pohledávky z pevných termínových operací Pohledávky z opcí Odepsané pohledávky Podrozvahová pasiva 9 Přijaté přísliby a záruky Přijaté zástavy a zajištění Závazky ze spotových operací Závazky z pevných termínových operací Závazky z opcí Hodnoty převzaté do úschovy, do správy a k uložení Hodnoty převzaté k obhospodařování Příloha uvedená na stranách 44 až 70 tvoří součást této účetní závěrky.

40 Finanční část Výroční zpráva VÝKAZ ZISKU A ZTRÁTY za rok tis. Kč Poznámka Výnosy z úroků a podobné výnosy z toho: úroky z dluhových cenných papírů Náklady na úroky a podobné náklady 4 (4 515) (30 015) 3 Výnosy z akcií a podílů c) ostatní výnosy z akcií a podílů Výnosy z poplatků a provizí Náklady na poplatky a provize 5 (73 677) (87 537) 6 Zisk nebo ztráta z finančních operací Ostatní provozní výnosy Ostatní provozní náklady 8 (2 884) (1 511) 9 Správní náklady 9 (74 058) (91 175) v tom: a) náklady na zaměstnance (37 851) (50 574) z toho: aa) sociální a zdravotní pojištění (7 682) (9 764) b) ostatní správní náklady (36 207) (40 601) 11 Odpisy, tvorba a použití rezerv a opravných položek k dlouhodobému 17, 18 (6 033) (8 929) hmotnému a nehmotnému majetku 13 Odpisy, tvorba a použití opravných položek a rezerv k pohledávkám - (7 416) a zárukám 19 Zisk nebo ztráta za účetní období z běžné činnosti před zdaněním Daň z příjmů 26 (5 659) (5 876) 24 Zisk nebo ztráta za účetní období po zdanění Příloha uvedená na stranách 44 až 70 tvoří součást této účetní závěrky. PŘEHLED O ZMĚNÁCH VLASTNÍHO KAPITÁLU za rok 2009 Základní Vlastní Emisní Rezerv. Kapitál. Oceňov. Zisk Celkem tis. Kč kapitál akcie ážio fondy fondy rozdíly (ztráta) Zůstatek k Čistý zisk/ztráta za účetní období Dividendy (31 350) (31 350) Tantiémy (1 609) (1 609) Zůstatek k Zůstatek k Čistý zisk/ztráta za účetní období Dividendy (20 000) (20 000) Tantiémy (1 923) (1 923) Zůstatek k

41 43 Member of the Prague Stock Exchange Příloha účetní závěrky Obsah 1. Východiska pro přípravu účetní závěrky Popis účetní jednotky a obory činnosti Důležité účetní metody Čistý úrokový výnos Výnosy a náklady na poplatky a provize Výnos z akcií Zisk nebo ztráta z finančních operací Ostatní provozní výnosy a náklady Správní náklady Výnosy a náklady podle oblastí činnosti Transakce s podniky ve skupině Pohledávky za bankami Pohledávky za nebankovními subjekty Dluhové cenné papíry Akcie, podílové listy a ostatní podíly Účasti s podstatným vlivem Dlouhodobý nehmotný majetek Dlouhodobý hmotný majetek Ostatní aktiva Analýza závazků vůči bankám Analýza závazků vůči nebankovním subjektům Ostatní pasiva Základní kapitál Rezervy a opravné položky na případné ztráty z úvěrů Nerozdělený zisk, rezervní fondy a ostatní fondy ze zisku Daň z příjmu a odložený daňový závazek/pohledávka Podrozvahové položky Finanční nástroje tržní riziko Finanční nástroje úvěrové riziko Finanční nástroje operační, právní a ostatní rizika Významné události po datu účetní závěrky.. 70

42 1. VÝCHODISKA PRO PŘÍPRAVU ÚČETNÍ ZÁVĚRKY Příloha účetní závěrky Výroční zpráva 44 Účetní závěrka byla připravena na základě účetnictví vedeného v souladu se zákonem o účetnictví a příslušnými nařízeními a vyhláškami platnými v České republice. Závěrka byla zpracována na principech časového rozlišení nákladů a výnosů a historických cen, s výjimkou vybraných finančních nástrojů oceňovaných reálnou hodnotou. Tato účetní závěrka je připravená v souladu s vyhláškou MF ČR č. 501 ze dne 6. listopadu 2002, kterou se stanoví uspořádání a obsahové vymezení položek účetní závěrky a rozsah údajů ke zveřejnění pro banky a některé finanční instituce. Čísla uvedená v závorkách představují záporná čísla. Tato účetní závěrka je nekonsolidovaná POPIS ÚČETNÍ JEDNOTKY A OBORY ČINNOSTI Firma: BH Securities a.s. IČO: Vznik: Sídlo: Praha 1, Na Příkopě 583/15 Právní forma: Akciová společnost Spisová značka: Městský soud v Praze, oddíl B, vložka 2288 Účetní období: 1. leden až 31. prosinec 2009 Předmět podnikání: Předmětem podnikání společnosti je: provádění poradenství ve věcech týkajících se cenných papírů, přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních instrumentů na účet zákazníka, provádění pokynů týkajících se investičních instrumentů na cizí účet, obchodování s investičními instrumenty na vlastní účet, obhospodařování individuálních portfolií na základě volné úvahy v rámci smluvního ujednání se zákazníkem, je-li součástí tohoto portfolia některý z investičních instrumentů, upisování emise investičních instrumentů nebo její umísťování, úschova a správa jednoho nebo několika investičních instrumentů, poskytování úvěrů nebo půjček zákazníkovi za účelem provedení obchodu s investičními instrumenty, jestliže poskytovatel úvěru nebo půjčky je účastníkem tohoto obchodu, poradenská činnost týkající se struktury kapitálu, průmyslové strategie a s tím souvisejících otázek, jakož i poskytování porad a služeb týkajících se fúzí a koupí podniků, služby související s upisováním emisí investičních instrumentů, poradenská činnost týkající se investování do investičních instrumentů, provádění devizových operací souvisejících s poskytováním investičních služeb. Základní kapitál: Splacený základní kapitál činí 100 mil. Kč.

43 45 Osoby podílející se více než 20 % na základním kapitálu účetní jednotky Jméno-Název Adresa PROXY FINANCE a.s. Praha 1, Anežská % 100 % Statutární orgány v průběhu účetního období Jméno Adresa Funkce Od (datum) Do (datum) Zdeněk Lepka Ořech Na Beránku IV 248 předseda představenstva Ing. Jiří Jaroš Praha 5 Jinonice, Hlubocká 709/3 člen představenstva Ing. Michal Kamas Rosice Zhořova 1218 člen představenstva Způsob jednání za společnost Jménem společnosti je oprávněno jednat ve všech věcech představenstvo, a to buď všichni členové představenstva, nebo každý člen představenstva samostatně. Podepisování jménem společnosti se děje tak, že k napsanému, vytištěnému nebo jinak vyznačenému obchodnímu jménu společnosti připojí svůj vlastnoruční podpis dva členové představenstva. Prokura V účetním období nebyla udělena prokura. Dozorčí orgány v průběhu účetního období Jméno Adresa Funkce Od (datum) Do (datum) Ing. Miroslav Mihalus Bratislava, Tranovského 3224/55 předseda dozorčí rady Slovenská Republika Ing. Tomáš Popek Ostrava Přívoz, Orebitská 903/22 člen dozorčí rady Ing. Jan Kuthan Mukařov Srbín, Luční 131 člen dozorčí rady

44 Organizační schéma - BH Securities a.s. platné od Příloha účetní závěrky Výroční zpráva 46 Valná hromada společnosti Dozorčí rada společnosti Představenstvo společnosti Compliance Ředitel společnosti Interní audit (outsourcing) 2009 Oddělení obhospodařování individuálních portfolií Sekretariát Analytické oddělení Účetní oddělení Oddělení informačních systémů (outsourcing) Oddělení řízení rizik Obchodní oddělení TRADING VÚ SALES KÚ Oddělení vypořádání 3. DŮLEŽITÉ ÚČETNÍ METODY Účetní závěrka společnosti BH Securities a.s. (dále jen společnost ) byla připravena v souladu s následujícími důležitými účetními metodami: a) Den uskutečnění účetního případu V závislosti na typu transakce je okamžikem uskutečnění účetního případu zejména den nákupu nebo prodeje cenných papírů, den provedení platby z účtu klienta, den sjednání a den vypořádání obchodu s cennými papíry, devizami, opcemi, popř. jinými deriváty, den převzetí hodnot do úschovy. Účetní případy nákupu a prodeje finančních aktiv s obvyklým termínem dodání (spotové operace) a dále pevné termínové a opční operace jsou od okamžiku sjednání obchodu do okamžiku vypořádání obchodu zaúčtovány na podrozvahových účtech. Finanční aktivum nebo jeho část společnost odúčtuje z rozvahy v případě, že ztratí kontrolu nad smluvními právy k tomuto finančnímu aktivu nebo jeho části. Společnost tuto kontrolu ztratí, jestliže uplatní práva na výhody definované smlouvou, tato práva zaniknou nebo se těchto práv vzdá. b) Dluhové cenné papíry, akcie, podílové listy a ostatní podíly Státní pokladniční poukázky, dluhopisy a jiné dluhové cenné papíry a akcie včetně podílových listů a ostatních podílů jsou klasifikovány podle záměru banky do portfolia drženého do splatnosti, portfolia oceňovaného reálnou hodnotou proti účtům nákladů nebo výnosů nebo portfolia realizovatelných cenných papírů. Do portfolia do splatnosti mohou být zařazeny pouze dluhové cenné papíry. Společnost obecně portfolio do splatnosti nevyužívá.