METROPOLITNÍ UNIVERZITA PRAHA BAKALÁŘSKÁ PRÁCE Petr Špinar

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "METROPOLITNÍ UNIVERZITA PRAHA BAKALÁŘSKÁ PRÁCE. 2011 Petr Špinar"

Transkript

1 METROPOLITNÍ UNIVERZITA PRAHA BAKALÁŘSKÁ PRÁCE 2011 Petr Špinar

2 METROPOLITNÍ UNIVERZITA PRAHA Mezinárodní obchod BAKALÁŘSKÁ PRÁCE MIKROFINANCE OBECNÁ ANALÝZA A ZISKOVOST MICROFINANCE GENERAL ANALYSIS AND PROFITABILITY Autor: Petr Špinar Vedoucí bakalářské práce: Ing. Radek Maxa 2011

3 Prohlašuji, ţe jsem bakalářskou práci vypracoval samostatně a všechny citace a prameny řádně vyznačil v textu. Veškerou pouţitou literaturu a podkladové materiály uvádím v přiloţeném seznamu literatury. Současně souhlasím s tím, aby tato práce byla zpřístupněna v knihovně MUP a pouţívána ke studijním účelům v souladu s autorským právem. V Praze, dne 21. dubna 2011 Podpis diplomanta 3

4 Poděkování: Za odbornou pomoc a cenné rady při zpracování předkládané práce chci na tomto místě poděkovat vedoucímu práce panu Ing. Radku Maxovi. Dále bych chtěl poděkovat panu Régisi Blazymu a paní Ing. Tereze Němečkové, Ph.D. za to, ţe mě s touto problematikou seznámili a předali mi své nadšení pro rozvojovou ekonomiku. Zvláštní poděkování patří Janu Hrabákovi, bez něhoţ by tato práce nikdy nedošla zdárného tisku.

5 Obsah ÚVOD DEFINICE MIKROFINANCÍ VZNIK MIKROFINANČNÍHO HNUTÍ VÝZNAM MIKROFINANCÍ V ČÍSLECH PROBLÉMY CHUDÝCH OBČANŮ ZÍSKAT KAPITÁL ZÁKON KLESAJÍCÍCH MEZNÍCH VÝNOSŮ PŘÍSTUPY BANKOVNÍHO SEKTORU K PŮJČOVÁNÍ CHUDÝM PŘÍČINY NEOCHOTY BANKOVNÍHO SEKTORU PŮJČOVAT CHUDÝM ZDROJE FINANCÍ PRO CHUDÉ LICHVÁŘI ROSCA Základní princip ROSCA Nevýhody ROSCA a předpoklady, které by měla každá ROSCA splňovat Význam ROSCA ASCA MIKROFINANCE A SKUPINOVÉ PŮJČKY FUNGOVÁNÍ SKUPINOVÝCH PŮJČEK GRAMEEN CLASSIC SYSTEM SKUPINOVÉ PŮJČKY Výhody a nevýhody skupinových půjček Skupinové půjčky a adverzní selekce Řešení morálního hazardu skupinovými půjčkami POSTUPNÉ NAVYŠOVÁNÍ ÚVĚROVÝCH ČÁSTEK SPLÁTKOVÉ KALENDÁŘE O TÝDENNÍCH, ČTRNÁCTIDENNÍCH ČI MĚSÍČNÍCH SPLÁTKÁCH VEŘEJNÉ UMOŘOVÁNÍ DLUHU ZAMĚŘENÍ SE NA ŢENY FLEXIBILNÍ PŘÍSTUP K ZÁSTAVÁM A RUČENÍ MIKROFINANCE V SOUČASNOSTI INFORMAČNÍ STRUKTURA MIV Kiva a MicroPlace FINANČNÍ PODPORA MIKROFINANČNÍCH INSTITUCÍ A ZHODNOCENÍ JEJICH ZISKOVOSTI PODLE VYBRANÝCH UKAZATELŮ PROBLEMATIKA FINANČNÍCH PODPOR V MIKROFINANCÍCH SMART SUBSIDIES ZHODNOCENÍ ZISKOVOSTI VYBRANÝCH MFI PODLE UKAZATELŮ ROE A ROA ROE a ROA Analýza vybraných institucí dle ROE a ROA ZÁVĚR... 59

6 SEZNAM POUŢITÉ LITERATURY...62 KNIŢNÍ ZDROJE...62 INTERNETOVÉ ZDROJE...63 SEZNAM TABULEK A GRAFŮ...64 TABULKY...64 GRAFY...64 SEZNAM PŘÍLOH

7

8 Seznam zkratek ASA ASCA BancoSol BRAC BRI CGAP ELEN FINCA GB HDP M-Cril MFI MIV ROA ROE ROSCA TIAA-CREF Association for Social Advancement Accumulating Savings and Credit Association Banco Solidario Bangladesh Rural Advancement Committee Bank Rakyat Indonesia Consultative Group to Assist the Poorest Electronic Loan Exchange Network Foundation for International Community Assistance Grameen Bank Hrubý domácí produkt Micro-Credit Ratings International Ltd. Mikrofinanční instituce Microfinance Investment Vehicles Rentabilita aktiv Rentabilita vlastního kapitálu Rotating Savings and Credit Association Teachers Insurance and Annuity Association College Retirement Equities Fund TMSS USD Thengamara Mohila Sabuj Sangha Americký dolar

9 Úvod Jako téma své bakalářské práce jsem si zvolil problematiku mikrofinancí. Dostal jsem se k ní poměrně náhodou při zápisu stejnojmenného předmětu do svého studijního plánu na zahraničním studijním pobytu ve Strasbourgu. Právě tam mne nejen tato problematika, nýbrţ celá rozvojová ekonomika jako taková, velice zaujala. Zjistil jsem, ţe se jedná o aktuální, nadčasové a jedinečné téma, které zatím, bohuţel, v České republice zůstává málo známé a v ústraní zájmu. Ačkoli je mikrofinanční revoluční hnutí velmi mladé, do světa se šíří závratnou rychlostí. Zpracování této práce mi poskytlo unikátní příleţitost seznámit se s ním o něco podrobněji a porozumět jeho cílům, principům a posláním. Jedná se však o téma natolik široké, ţe tato práce neodkrývá víc, neţ jen špičku ledovce. První tři kapitoly se snaţí definovat pojem mikrofinancí jako takový a popsat vznik mikrofinančního hnutí, jeho význam a kvantitativní dopad. Cílem čtvrté a páté kapitoly bude obhájit důvod vzniku tohoto hnutí a poukázat na peripetie, se kterými se chudí občané musejí potýkat, kdyţ ţádají bankovní sektor o půjčku. Z pohledu ekonomie jsou mikrofinance totiţ pro lidstvo naprosto zbytečné. Zákon klesajících mezních výnosů však nebere v úvahu asymetrii vzdělání jednotlivých ţadatelů o půjčky, ani nedostatek informací o klientech (potenciálních i stávajících), se kterými se banky potýkají. Banky však nejsou jediným zdrojem financí, který mohou chudí občané vyuţívat. Šestá kapitola se proto zaměří na další zdroje financí, lichváře, ROSCA a druţstevní záloţny, ke kterým se mohou chudí a nemajetní občané uchýlit. Zvláštní důraz zde bude kladen na význam a fungování ROSCA, neboli Rotating Savings and Credit Association, která je povaţovaná za přímého předchůdce mikrofinancí. Celá sedmá kapitola se pak snaţí zachytit klíčové principy, na kterých mikrofinance fungují. Zabývá se výhodami a nevýhodami skupinových půjček a ukazuje, jak se s jejich pomocí dají řešit problémy adverzní selekce a morálního hazardu. Vysvětluje, proč mikrofinance soustřeďují převáţně na ţenskou klientelu, nebo popisuje mikrofinanční splátkový kalendář. Osmá kapitola prozkoumá současný stav mikrofinancí a mikrofinanční investiční nástroje. Trendem posledních let se totiţ stává zakládání mikrofinančních 7

10 akciových a dluhopisových fondů. Vzhledem k tomu, ţe mikrofinancím chybí spolehlivá informační struktura, není jednoduché přimět věřitele, aby do nich investovali. Poslední devátá kapitola se bude zabývat otázkou finančních podpor, kterými vlády, různé nadace a nevládní organizace dotují mikrofinanční instituce. Dále bude v této kapitole zodpovězena otázka, zda je vůbec moţné aby mikrofinanční instituce byly ziskové. Součástí této kapitoly bude i porovnání výnosnosti aktiv a výnosnosti vlastního kapitálu čtyř mikrofinančních institucí. Následně pak dojde i ke stručnému porovnání mikrofinančního a bankovního sektoru. Cílem práce je poskytnout základní ucelený přehled o problematice vznikajícího mikrofinančního hnutí, zachytit jeho vývoj a vyvrátit některé mýty jako tvrzení, ţe mikrofinance jsou jen zbytečným luxusem, nebo názor, ţe závislost mikrofinančních institucí na finančních podporách musí nutně znamenat jejich neúspěch a krach. Na toto téma bohuţel neexistují ţádné české publikace, proto mým hlavním informačním zdrojem bude internet, z kniţních publikací pak The Economics of Microfinance od Beatriz Armendáriz de Aghion a Jonathana Morducha a další. 8

11 1. Definice mikrofinancí Mikrofinance jsou souborem bankovních praktik spočívajících v poskytování malých půjček s týdenními splátkami, které jsou většinou poskytovány bez jakýchkoli zástav či ručení, přijímání vkladů drobných úspor a nabízení menších pojistných smluv. Tyto aktivity jsou zaměřeny na nejchudší část populace 1, pomáhají ţenám a chudým domácnostem zakládat a rozvíjet drobné podnikání a ţivnosti. Původním záměrem mikrofinancí je pomáhat rozvíjet chudé země a sniţovat chudobu v chudých, ale i bohatých zemích světa 2. Pro většinu mikrofinančních institucí je ziskovost zatím nedosaţitelná. Proto tyto instituce bývají dotovány státními podporami a jinými dary. 1 Zde jsou popsaná kritéria, podle kterých se určuje stupeň chudoby: dne Zdroje:Armendáriz de Aghion, Morduch 2005: dne

12 2. Vznik mikrofinančního hnutí Na počátku celého mikrofinančního hnutí stojí jeden člověk a jeho, dá se říci, geniální nápad. Muhammad Yunus, drţitel Nobelovy ceny míru z roku 2006, je povaţován za hlavního iniciátora moderní mikrofinanční revoluce. On sám vystudoval ekonomii na univerzitě v Dháce a roku 1969 získal titul Ph.D. na Vanderbilt University ve Spojených státech amerických. Nakonec se rozhodl vrátit zpět do Bangladéše, kde opět působil na Chittagong College. V období hladomoru v Bangladéši roku 1974 Yunus zjistil, jak velký dopad na ţivot chudého obyvatelstva mohou mít byť i jen velice drobné půjčky a začal se zajímat o boj s chudobou. První půjčku v hodnotě 27 USD poskytnul z vlastních zdrojů ţenám z vesnice Jobra, jeţ se zabývaly výrobou bambusového nábytku. Ty si předtím na nákupy bambusu půjčovaly od lichvářů. Jenţe kvůli obrovským úrokům, které si lichváři účtovali, jim nezbýval dostatek financí pro zaopatření jejich rodin. Tradiční banky naopak neměly zájem poskytnout chudým obyvatelům drobné a navíc rizikové úvěry za rozumnější úrokové sazby. Yunus věřil, ţe poskytování drobných úvěrů přístupných široké populaci by mohlo zlepšit chudobu venkovských obyvatel, proto v roce 1976 zaloţil Banku Gramín (Grameen Bank, dále jen GB ), coţ v překladu znamená Venkovská banka. Mezi cíle Grameen Bank patří rozšíření bankovních sluţeb chudému obyvatelstvu, odstranění vykořisťování chudých obyvatel lichváři a vytváření podnikatelských příleţitostí pro velké mnoţství nezaměstnaných lidí ţijících ve venkovských oblastech Bangladéše. Dále se GB usilovně snaţí zvrátit prastarý začarovaný kruh nízký příjem, nízké úspory, nízké investice na nízký příjem, poskytnutí úvěru, investice, více příjmů, více úspor, více investic, více příjmů. Výzkum během let prokázal úspěch projektu ve vesnici Jobra a také v některých sousedních vesnicích. Díky finanční podpoře centrální banky země a podporám znárodněných komerčních bank byl tento projekt postupně rozšířen na celé území Bangladéše. V říjnu 1983 změnili bangladéšští zákonodárci legislativu a Grameen Bank se stala nezávislou bankou. Dnes je GB ve vlastnictví těch, 10

13 kterým slouţí, tedy chudých obyvatel venkova. Dluţníci banky vlastní 90 % jejích akcií, zbylých 10 % si ponechala bangladéšská vláda 3. GB zvrátila konvence bankovnictví tím, ţe zrušila nutnost ručení a vytvořila bankovní systém zaloţený na vzájemné důvěře, účasti a odpovědnosti. Poskytuje úvěry nejchudším z chudých bez jakéhokoli zajištění. Profesor Muhammad Yunus, zakladatel a výkonný ředitel GB, usoudil, ţe pokud budou chudým lidem poskytnuty finanční prostředky za vhodných a rozumných podmínek, pak tyto miliony malých lidí a jejich úsilí přispějí k vytvoření největšího zázraku rozvoje. Od prosince 2010 má Grameen Bank 8,34 milionu dluţníků, z nichţ 97 % tvoří ţeny poboček banky poskytuje sluţby v vesnicích, coţ je více neţ 97 % celkového počtu obcí v Bangladéši 4. A její model se rozšířil do celého světa. Grameen Bank není jedinou mikrofinanční institucí (MFI) v Bangladéši, nýbrţ jednou z mnoha. Mezi další velké MFI tam patří ještě BRAC (Bangladesh Rural Advancement Committee), ASA (Association for Social Advancement, v českém překladu bengálské slovo asa znamená slovo naděje ), ProsHiKa (akronym tří bengálských slov pro trénink, vzdělání a akci) a TMSS (Thengamara Mohila Sabuj Sangha). Poskytování finančních sluţeb chudému obyvatelstvu ale není jediným posláním mikrofinančních institucí. Tyto instituce svým klientům nabízejí i vzdělávací programy, ve kterých je učí gramotnosti, atd. Např. jiţ zmíněný bangladéšský BRAC, který se jen v Bangladéši stará o osm milionů klientů, poskytuje a šíří mezi své klienty zdravotní výchovu. BRAC vyučuje zdravotní výchovu v bangladéšských školách pro dětí. V poslední době se BRAC dokonce stává mezinárodní mikrofinanční institucí. Své působení rozšiřuje za hranice Bangladéše, a to do Pákistánu, Afghánistánu, Libérie, Tanzanie, Ugandy, Jiţního Súdánu, Sierra Leony a na Srí Lanku. 5 3 Zdroj: dne Zdroj: dne , tyto informace jsou měsíčně aktualizovány 5 Zdroje: The State of the Microcredit Summit Campaign Report 2011: 33 dne a 11

14 Také v Indii poskytují mikrofinanční instituce programy zdravotní výchovy. Vyškolení odborníci přednáší tamním obyvatelům o šesti nejdůleţitějších tématech: Prevence proti HIV a AIDS; Dětské nemoci; Zdraví ţen; Krmení novorozenců a dětí; Zdravotní návyky; Zlepšování zdraví, fyzické kondice a uţívání zdravotnických zařízení a Prevence a léčba malárie. V roce 2006 byly na Microcredit Summitu v Halifaxu v Kanadě stanoveny dva základní cíle, kterých by mikrofinanční instituce chtěly do roku 2015 dosáhnout 6. Prvním cílem je zajistit, aby do roku 2015 získalo 175 milionů nejchudších rodin světa moţnost přístupu k mikrofinančním produktům. Dále by MFI mezi lety chtěly pozvednout denní limit 100 milionů obyvatel nad práh 1,25 USD/den. K úspěšnému dosaţení prvního cíle jiţ mnoho nezbývá, splnění druhého cíle však bude mnohem sloţitější. Zatím totiţ existují hlavně studie, z nichţ plyne, ţe mikrofinance úspěšně podporují vznik mikropodniků a jaký příznivý dopad mikrofinance mají na postavení ţen, vzdělání, zdraví a spoření obyvatel v rozvojových zemích. Studií mapujících dopad mikrofinancí na příjmy a míru chudoby klientů mikrofinančních institucí je dosud velmi málo a jejich závěry jsou nejasné. Navíc je třeba si uvědomit, ţe dopad mikrofinancí na míru chudoby občanů nebude zjevný a měřitelný ze dne na den. Tento pokrok můţe trvat i několik let. 6 Zdroje: State of the Microcredit Summit Campaign Report 2011: 3 dne

15 3. Význam mikrofinancí v číslech V současnosti existuje ve světě zhruba dvanáct tisíc mikrofinančních institucí 7. V roce 2004 Microcredit summit registroval institucí, z toho jich působilo v rozvojových zemích 8. K Microcredit summit registroval jiţ MFI, které celkem spravovaly klientů, z toho byly ţeny a klientů, tedy více neţ dvě třetiny, patřilo k nejchudší populaci světa, kdyţ poprvé zaţádalo o půjčku. Z těchto nejchudších klientů ţeny tvořily 83,4 %, tedy V roce 2008 předloţilo zprávu o své další činnosti pouze 861 mikrofinančních institucí. Těchto 861 institucí se staralo o 86 % reportovaných nejchudších klientů. Předpokládáme-li, ţe v kaţdé rodině ţije pět členů, tak půjčky poskytnuté těm 106,6 milionům nejchudších klientů evidovaných ke konci roku 2007 ovlivnily ţivoty 553 milionů lidí (klientů + jejich rodinných příslušníků) 9, coţ je číslo téměř srovnatelné s celkovou populací Latinské Ameriky Zdroj: dne Zdroj: 1 dne Zdroj: 3 dne Zdroj: dne

16 Tab. 1 - Růst mikrofinančního pokrytí mezi roky 1997 aţ 2009 hlášeného u Microcredit Summit Campaign Konec roku Celkový počet MFI Celkový počet dosaţených klientů (v mil.) Zlomek klientů patřících mezi nejchudší obyvatelstvo (v mil.) ,5 7, ,9 12, ,6 13, ,7 19, ,9 26, ,6 41, ,9 54, ,3 66, ,3 81, ,0 92, ,8 106, ,1 128,2 Zdroj: 12 dne Naproti tomu portál Microfinance Information Exchange k 17. březnu 2011 registroval mikrofinančních institucí, jejichţ hrubé portfolio půjček v roce 2009 činilo 65 mld. USD a tyto půjčky byly poskytnuty 92,4 mil. klientů. Výše průměrné půjčky jednomu klientovi v roce 2009 činila 521,3 USD a klienti si u těchto MFI uloţili vklady v celkové výši 26,9 mld. USD Pokles v počtu MFI je způsoben změnou způsobu v jejich počítání a ukončení činnosti některých z nich 12 Do roku 2007 byly Microcredit Summit Campaign Reports zpracovávány kaţdoročně, od roku 2007 jsou vydávány jednou za dva roky, proto data z let 2008, 2010 a 2011 nejsou dostupná 13 Zdroj: dne

17 4. Problémy chudých občanů získat kapitál Microfinance is banking the unbankables 14, tak zní první věta definice mikrofinancí. Mikrofinance vznikly, aby se ujaly těch občanů, které klasické banky odmítají jako naprosto nevhodné a nevýhodné klienty, tedy chudé a mnohdy nemajetné občany. 4.1 Zákon klesajících mezních výnosů Z pohledu ekonomie jsou mikrofinance zbytečné a jejich potřeba je překvapující. Zákon klesajících mezních výnosů totiţ praví, ţe pokud při výrobě statku zvyšujeme mnoţství jednotek jednoho vstupu, přičemţ rozsah ostatních vstupů zůstává konstantní, dochází k jistému zvýšení celkové produkce. Přírůstek produkce získaný z poslední přidané jednotky vstupu a měřený naturálně či peněţním výnosem, se nazývá mezní produkt nebo mezní výnos. Výše uvedený zákon se projeví tak, ţe od určitého bodu kaţdá následující jednotka vstupu přináší menší přírůstek produkce (výkonu či výnosu) neţ jednotka předchozí. Jinými slovy, od určitého okamţiku při dodatečných jednotkách vstupu klesají přírůstky výstupu. 15 Je zřejmé, ţe pokud firma více investuje, měla by i více vyrábět. S kaţdou další jednotkou kapitálu je však jeho mezní výnosnost niţší. 14 Zdroj: dne Zdroj: dne

18 Obr. 1 - Mezní výnosnost kapitálu s konkávní funkcí produkce Zdroj: Armendáriz de Aghion, Morduch 2005: 5 Chudší podnikatel má vyšší mezní výnosy z kaţdé další jednotky kapitálu a je ochoten zaplatit vyšší úrokovou míru neţ bohatší podnikatel Podle výše uvedeného zákona klesajících mezních výnosů by společnosti s relativně malým kapitálem měly být schopné vydělat větší výnosy ze svých investic neţ ty, co mají kapitálu mnoho. Chudší společnosti by tak měly být schopny bankám splácet vyšší úroky. Bankéři by tedy měli půjčovat hlavně chudým a to čistě z důvodu zisku. Skutečnost je ovšem opačná! Investice proudí z chudých zemí do bohatých a pro obří společnosti je mnohem jednodušší získat úvěr neţ drobní podnikatelé a mikropodniky. Hlavní příčinou je totiţ riziko. Rozvojové země mají nestabilní ekonomiky. Investice v rozvojových zemích jsou tudíţ mnohem riskantnější, co se týče návratnosti aktiv, neţ kdyţ investujeme ve Spojených státech amerických nebo v Evropě. Aby bylo riziko vyváţeno, chudým ţadatelům o úvěr by měl být navíc účtován rizikový příplatek. To ovšem nelze praktikovat v dostatečné míře, jelikoţ vlády zavedly úrokové stropy jako obranu proti lichvářství a vykořisťování. Ani zrušení těchto stropů by však ţádnou velkou změnu nepřineslo. Dalším problémem je nedostatek informací. Banka totiţ při poskytování úvěru nikdy nemá úplné informace o svém klientovi. Neví, který z klientů je rizikový a který ne. Zvedání úrokové míry můţe vést k adverzní selekci a nedostatek ručení zase můţe zvyšovat morální hazard (viz. níţe). 16

19 Třetím problémem, který vzniká kvůli nedostatku informací, jsou vysoké transakční náklady. Banky nemají moţnost získávat informace levně, proto při obchodování s chudými komunitami čelí vysokým transakčním nákladům. Řízení mnoha malých půjček je mnohem náročnější a draţší, neţ spravovat jednu velkou transakci pro movitého klienta. Také předpokládaná konkávnost výrobní funkce je zavádějící. Tato úvaha je zaloţena na předpokladu, ţe všechny veličiny kromě kapitálu jsou konstantní. To ale v praxi není reálné. Lidé z chudých domácností nemají stejný přístup ke vzdělání nebo k obchodním sítím jako lidé z bohatých rodin, kteří mají více zkušeností, znalostí, schopností, atd. Chudí lidé tedy nemusejí být schopní běţně splácet vysoké úroky, protoţe jejich mezní výnosy jsou většinou menší neţ mezní výnosy těch bohatých. Movitější občané jsou tudíţ pro banky zajímavější. Obr. 2 - Mezní výnosnost kapitálu pro podnikatele s rozdílnými vstupy Zdroj: Armendáriz de Aghion, Morduch 2005: 18 Chudší podnikatelé mají menší mezní výnosy, i kdyţ mají méně kapitálu 17

20 Ani konstantní konkávnost této funkce však není reálná. Různé úspory vzniklé zavedením velkovýroby mohou změnit konkávnost funkce v konvexnost. Fakt, ţe mezní výnosy chudých jsou menší neţ mezní výnosy bohatých ovšem zůstává beze změn. Obr. 3 - Mezní výnosnost kapitálu s funkcí produkce před a po zavedení úspor z rozsahu Zdroj: Armendáriz de Aghion, Morduch 2005: 19 18

21 5. Přístupy bankovního sektoru k půjčování chudým Bankovní sektor čelí mnoha problémům, protoţe banky mají velice málo informací o svých potenciálních klientech. Proto většinou poţadují nějakou záruku poskytnutou proti půjčce. V rozvojových zemích má ale málokdo prostředky potřebné k ručení a navíc tyto země postrádají jakékoli vymáhací mechanismy. Budeme proto předpokládat, ţe úvěrová smlouva zahrnuje omezené ručení, čímţ je myšleno, ţe dluţník nemůţe splácet víc, neţ je jeho běţný příjem. 5.1 Příčiny neochoty bankovního sektoru půjčovat chudým Právě nedostatek a asymetrie informací (kaţdá ze stran má přístup k jiným informacím) a z toho vyplývající problémy adverzní selekce a morálního hazardu jsou důvodem, proč bankovní sektor neuspěl v poskytování úvěrů chudým. K problému adverzní selekce dochází, kdyţ banka postrádá informace o typu ţadatele o úvěr a není schopná určit, zda se jedná o rizikového či nerizikového klienta. Jediná informace, kterou banka má, je podíl nerizikových klientů v populaci. Aby banka mohla úvěr vůbec poskytnout, musí si peníze nejprve sama vypůjčit od centrální banky. Vypůjčení kapitálu ale není bezplatné, proto banka musí účtovat klientům úroky, aby mohla tyto náklady na kapitál pokrýt. Investice nerizikových klientů dojdou vţdy zdárného konce a banka dostane půjčené peníze zpět i s úroky. Naproti tomu u rizikových klientů existují 2 moţnosti. Buď existuje pravděpodobnost p, ţe jejich investice bude úspěšná, rizikový klient tak získá větší výnos neţ nerizikový klient a vrátí bance vypůjčenou sumu i s úroky. Nebo existuje pravděpodobnost 1-p, ţe jejich investice úspěšná nebude. Rizikový klient tak nezíská ţádné výnosy, a protoţe uvaţujeme omezené ručení, banka nedostane zpět ani peníze půjčené klientovi, ani úroky. Aby banka byla schopná pokrýt náklady na kapitál i v případě, kdy investice rizikového klienta úspěšná nebude, navýší mu úrokovou míru o rizikový příplatek. Vzhledem k tomu, ţe banka kvůli nedostatku informací není schopná určit, zda ten, kdo o úvěr ţádá, je rizikový či nerizikový, bude účtovat všem klientům úroky 19

22 o stejné výši. Nerizikoví klienti tak budou nepřímo podporovat ty rizikové. Tak tomu bude tak dlouho, dokud banka nezvýší úroky natolik, aby náklady obětované příleţitosti (práce) nerizikových klientů převyšovaly jejich výnosy z investic. Tehdy se pro ně obyčejná práce za mzdu stane výnosnější a jedinými ţadateli o úvěr zůstanou rizikoví občané. K nepřímému podporování rizikových klientů nerizikovými jiţ tedy nebude docházet. Banka, jeţ si je toho vědoma, pak bude nucena navýšit úrokovou míru ještě více, aby byla schopna uhradit náklady na kapitál 16. Jiţ Stiglitz a Weiss ve své studii 17 z roku 1981 dokazují, ţe zvýšení úrokové míry má 2 opačné efekty. Zaprvé dojde ke zvýšení úrokové marţe, tedy rozdílu mezi průměrnými úrokovými sazbami banky z vkladu a průměrnými úrokovými sazbami z úvěru a druhým efektem je degradace portfolia klientů. Pokud stoupne cena úvěru, méně rizikové a tím pádem méně ziskové projekty o úvěr ţádat přestanou. Rizikové projekty, kde výnosy jsou vyšší, to neodradí, ale jejich vyšší předpokládaný výnos je provázen i vyšším rizikem neúspěchu. Pokud bude investor úspěšný, dostane banka své peníze zpět i s úroky, v příp. neúspěchu ale nedostane banka nic, protoţe uvaţujeme omezené ručení. Pokud banka zvedá úroky v intervalu (0;R*>, tak vydělává, protoţe o půjčku ţádají rizikoví i nerizikoví občané a dochází k nepřímému podporování rizikových klientů nerizikovými. V intervalu (R*; ) jiţ ţádají o úvěr pouze rizikoví občané, k nepřímému podporování nedochází. Banka v tuto chvíli úroky zvyšovat musí, aby vyváţila riziko a byla i za těchto podmínek schopná uhradit náklady na kapitál. Tyto dva opačné efekty vedou k nemonotónnosti fce výnosu z pohledu banky. Na ose x je zachycena výše úrokové míry, osa y ukazuje předpokládaný zisk bankéře při úrokové míře R. 16 Problém adverzní selekce je pro názornost ukázán na jednoduchém příkladu v příloze č Zdroj: Stiglitz, Weiss

23 Obr. 4 - Efekty zvýšení úrokové marţe a degradace portfolia klientů Zdroj: Stiglitz, Weiss 1981 Banka by teoreticky mohla prověřovat své klienty jednoduchým počinem. Dát jim na výběr mezi dvěma smlouvami: Smlouva č. 1 by byla bez ručení, úroky by ale byly velmi vysoké. Smlouva č. 2 by naopak měla úroky nízké, ale banka by poţadovala např. dům do zástavy proti úvěru. Chování klientů by odhalilo, o který typ klienta se jedná. Movití nerizikoví klienti si vyberou smlouvu č. 2, zatímco chudí klienti, kteří nemají ţádný majetek, který by mohli nabídnout zástavou, zvolí smlouvu č. 1. Naproti tomu morální hazard je činnost jednoho (informovaného) ekonomického subjektu v situaci asymetrických informací, který při maximalizaci svého uţitku sniţuje uţitek ostatních (neinformovaných) účastníků trţní transakce. 18 Existují dva druhy morálního hazardu: ex-ante a ex-post. Ex-ante morální hazard můţe vzniknout, kdyţ investor investuje cizí peníze, podílí se na zisku z investice, ale nenese riziko ztráty. V tom případě má investor motivaci k upřednostnění rizikovějších investic, i kdyţ jsou (z hlediska porovnání rizika a výnosu) pro majitele kapitálu méně výhodné. Kdyby investor plně pociťoval riziko 18 Zdroj: Holman 2005:

24 ztráty, morální hazard by neexistoval. Jakmile z něho však někdo toto riziko sejme, ocitne se v pokušení morálního hazardu. 19 Mluvíme-li o ex-post morálním hazardu, máme na mysli strategický neúspěch. Jakmile investor obdrţí výnosy z investic, rozhodne se tvrdit, ţe jeho investice byla neúspěšná, i kdyţ to není pravda a ve skutečnosti si peníze ponechá. Pokud banka neprovede drahý audit, tak tato informace nemůţe být ověřena. V rozvojových zemích navíc ţádné kontroly neexistují. Aby banky předešly problémům spojeným s morálním hazardem, poţadují ručení proti úvěru. Chudí ţadatelé o úvěr ale ţádné ručení nabídnout nemohou. Tradiční bankovní systém jim tedy půjčku poskytnout nemůţe. Mikrokredit musel najít jiný způsob, jak vyřešit problémy způsobené asymetrickými informacemi a/nebo jak nahradit nedostatek moţností ručení dluţníků. Díky tomu, ţe si jeho členové, kteří spolu ţijí ve vesnicích, navzájem kontrolují ex-post výnosy a při strategickém neúspěchu jim tedy hrozí morální sankce od ostatních členů ţijících ve vesnici, mohlo dojít ke zmírnění omezení a sníţení smluvní úrokové míry. 19 Zdroj: dne

25 6. Zdroje financí pro chudé Bankovní sektor tedy v poskytování půjček chudému obyvatelstvu selhal. Chudým občanům, kteří nevlastní ţádný majetek, který by poskytli bankám do zástavy, tedy nezbylo nic jiného, neţ hledat jiné způsoby, jak si obstarat finance, spoření nebo pojištění. Mikrofinance jsou jejich jednou, ne však jedinou moţností. Kromě mikrofinancí mohou vyuţít např. ještě sluţeb lichvářů, ROSCA, druţstevních záloţen, půjček od přátel či členů rodiny. V průzkumech prováděných ve venkovských oblastech Indonésie roku 1990, 70 % dotazovaných domácností vypovědělo, ţe vyuţívá úvěry z neoficiálních zdrojů Lichváři Lichváři patří do stejné komunity jako jejich dluţníci. Svým spoluobčanům poskytují flexibilní, příhodné a rychlé bankovní servisy. Kvůli geografické segmentaci mají většinou monopol na finančním trhu dané vesnice a mohou si účtovat velmi vysoké úroky. Např. v Indii se úroky lichvářů pohybují mezi 130 % a 160 %, v Pákistánu od 18 % do 200 % a v Thajsku činí 60% %. Lichváři bývají často obviňovaní z vykořisťování. Svými vysokými úroky se prý vesničanům snaţí zabránit v jejich zbohatnutí, aby neustále ţádali o nové a nové půjčky. Oni si ale mohou dovolit účtovat vysoké úroky, protoţe vţdy se najde někdo, kdo jim je ochoten je zaplatit. Vysoké úroky mohou navíc odráţet vysoké transakční náklady (prověřování ţadatelů o půjčku, kontrola pouţití zapůjčených peněz, vymáhání splátek, atd.). Tyto náklady nebudou malé, dluţník totiţ nemá nic, čím by se zaručil a právní mechanismy na vymáhání peněz jsou v rozvojových zemích velmi špatné a pomalé, pokud vůbec právní systém dané země na něco takového pamatuje. Půjčka by navíc měla být poskytnuta pouze tomu, jehoţ předpokládané výnosy jsou vyšší neţ cena kapitálu. Dalším problémem je, ţe na rozdíl od bank, jeţ mají kapitálu dostatek, zdroj kapitálu lichvářů je značně omezený. Lichvář si tedy sám určuje, komu své peníze půjčí, coţ vede k diskriminaci některých ţadatelů o půjčku. Podobně jako na trhu práce, 20 Převzato z Armendáriz de Aghion, Morduch 2005: 57 23

26 příčiny diskriminace mohou být různé, např. pohlaví, rasa, příslušnost k určitému náboţenství či sociální třídě. 6.2 ROSCA Další moţný zdroj financí poskytuje ROSCA (Rotating Savings and Credit Association), je to vlastně něco podobného jako tontina a právě ROSCA by se dala označit za předchůdce mikrofinancí. Jednou moţností, jak se vyhnout strmým úrokům lichvářů, je půjčovat si od přátel a sousedů. V tomto případě jsou sice úroky nulové nebo téměř nulové, zato sociální závazek je obrovský Základní princip ROSCA Skupina jednotlivců se dohodne, ţe budou pravidelně přispívat peníze do společné pokladny, která je vţdy po uplynutí určitého dohodnutého období přidělena jednomu ze členů skupiny. Záleţí na členech ROSCA, jak dlouhá období si stanoví. Období můţe být libovolně dlouhé, např. týden, čtrnáct dní nebo měsíc. Stejně tak se mohou lišit varianty, jak určit pořadí příjemců částky obsaţené ve společné pokladně. Pořadí lze předurčit, vybírat náhodně na začátku kaţdého cyklu, nebo přidělovat formou aukce. Tento poslední způsob není příznivý pro ty chudší členy ROSCA, jedná se ale o mechanismus běţně uţívaný např. na Taiwanu. Tím, ţe jednotlivec vstupem do ROSCA urychlí předpokládané datum své investice, je pro něj tato moţnost výhodnější, neţ kdyby spořil sám. Vstoupit do ROSCA se v podstatě vyplatí kaţdému kromě toho, komu je obsah společné pokladny přidělen jako poslednímu Nevýhody ROSCA a předpoklady, které by měla kaţdá ROSCA splňovat Největší nevýhodou ROSCA je její nestálost. Kdyţ se člen ROSCA dozví, ţe peníze ze společné pokladny získá jako poslední, bude chtít ROSCA opustit. Ve výsledku ho to totiţ vyjde stejně, jako kdyby spořil sám doma a do ROSCA nevstupoval. 21 To, ţe se občanům vyplatí zakládat ROSCA je ukázáno na jednoduchém příkladu v příloze č

Zvyšování kvality výuky technických oborů

Zvyšování kvality výuky technických oborů Zvyšování kvality výuky technických oborů Klíčová aktivita VI.2 Vytváření podmínek pro rozvoj znalostí, schopností a dovedností v oblasti finanční gramotnosti Výukový materiál pro téma VI.2.1 Řemeslná

Více

Kapitálový trh (finanční trh)

Kapitálový trh (finanční trh) Mikroekonomie bakalářský kurz - VŠFS Jiří Mihola, jiri.mihola@quick.cz, www.median-os.cz, 2010 Téma 9 Kapitálový trh (finanční trh) Obsah 1. Podstata kapitálového trhu 2. Volba mezi současnou a budoucí

Více

FINANČNÍ ŘEŠENÍ VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI

FINANČNÍ ŘEŠENÍ VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI www.mojeinvestice.cz Pro Váš domov Ať již nemovitost vlastníte, nebo se na to právě chystáte, dříve či později zjistíte, že vlastnictví

Více

ÚVĚRY A PŮJČKY. Integrovaná střední škola, Hlaváčkovo nám. 673, Slaný

ÚVĚRY A PŮJČKY. Integrovaná střední škola, Hlaváčkovo nám. 673, Slaný Označení materiálu: VY_32_INOVACE_EKRZU_EKONOMIKA3_12 Název materiálu: FINANČNÍ STRÁNKA PODNIKU Tematická oblast: Ekonomika, 3. ročník Anotace: Prezentace vysvětluje žákům pojem cizí zdroje Očekávaný výstup:

Více

Přehled základních právních forem podnikání podává tato grafika: Právní formy podnikání. k.s. s.r.o. a.s.

Přehled základních právních forem podnikání podává tato grafika: Právní formy podnikání. k.s. s.r.o. a.s. PRÁVNÍ FORMY PODNIKÁNÍ Právní formy podnikání - přehled Podrobné cíle učení: Umět vysvětlit, proč existují různé právní formy podnikání. Podnikání se vţdy uskutečňuje v určité právní formě. Chce-li někdo

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu,

Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu, 22. prosince 2014 Ministerstvo financí zveřejnilo v prosinci 2014 zprávu Strategie řízení a financování státního dluhu, podle které i přes deficit 80 miliard v roce 2014 a deficit 100 miliard plánovaný

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 2 Číslo

Více

chtěl bych Vám ukázat úplně jinou možnost spoření, než jakou jste nejspíš znali doposud.

chtěl bych Vám ukázat úplně jinou možnost spoření, než jakou jste nejspíš znali doposud. VS Dobrý den, chtěl bych Vám ukázat úplně jinou možnost spoření, než jakou jste nejspíš znali doposud. Můj názor je, že když si spořím, tak ať to stojí za to. Nyní Vám ukážu na porovnání, jak a kde lze

Více

DOPAD FISKÁLNÍ/MONETÁRNÍ POLITIKY NA ŘÍZENÍ PODNIKU. seminární práce

DOPAD FISKÁLNÍ/MONETÁRNÍ POLITIKY NA ŘÍZENÍ PODNIKU. seminární práce DOPAD FISKÁLNÍ/MONETÁRNÍ POLITIKY NA ŘÍZENÍ PODNIKU seminární práce OBSAH ÚVOD... 1 1. Fiskální politika... 1 2. Monetární politika... 3 3. Dopad nástrojů fiskální politiky na řízení podniku... 4 4. Dopad

Více

Pojištění není spoření!

Pojištění není spoření! Asociace finančních poradců České republiky, spolek Tento krátký e- book je určen pro všechny občany České republiky. Přečtení a pochopení tohoto ebooku vám v budoucnu může ušetřit nemalé peníze a připraví

Více

Návrh systému odloženého školného. Radim Valenčík

Návrh systému odloženého školného. Radim Valenčík Návrh systému odloženého školného Radim Valenčík 1 Otázky, které si - ke škodě věci ne vždy klademe: Školné - co je důležitější, zda či jak zavést? Víme a shodneme se v odpovědi, proč zavést školné? Kdo

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 1 Číslo

Více

OSOBNÍ FINANCE. Mgr. Ing. Šárka Dytková

OSOBNÍ FINANCE. Mgr. Ing. Šárka Dytková OSOBNÍ FINANCE Mgr. Ing. Šárka Dytková Střední škola, Havířov-Šumbark, Sýkorova 1/613, příspěvková organizace Tento výukový materiál byl zpracován v rámci akce EU peníze středním školám - OP VK 1.5. Výuková

Více

Spořící chování ve vybraných zemích skupiny Erste Bank

Spořící chování ve vybraných zemích skupiny Erste Bank Spořící chování ve vybraných zemích skupiny Erste Bank Průzkum uskutečněný mezi obyvatelstvem (ve věku 15+) v několika zemích - tj. v Rakousku, České republice a na Ukrajině -září 1 - Návrh průzkumu Tato

Více

Pracovní list. Workshop: Finanční trh, finanční produkty

Pracovní list. Workshop: Finanční trh, finanční produkty Pracovní list Workshop: Finanční trh, finanční produkty Úkol č. 1 Osobní půjčka Doplňte v následující tabulce kolik zaplatíte za úvěr celkem (vč. úroků) při jednotlivých RPSN. Současně porovnejte, zda

Více

Možné finanční dopady oddlužení v období 2008 2014 na státní rozpočet České republiky

Možné finanční dopady oddlužení v období 2008 2014 na státní rozpočet České republiky Možné finanční dopady oddlužení v období 2008 2014 na státní rozpočet České republiky Abstrakt: Stále se zhoršující ekonomická situace většiny českých rodin a seniorů, vede některé z nich do finančních

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 1 Číslo

Více

Výkaz zisků a ztrát. 3.čtvrtletí 2001. Změna ROZVAHA KOMERČNÍ BANKY PODLE CAS

Výkaz zisků a ztrát. 3.čtvrtletí 2001. Změna ROZVAHA KOMERČNÍ BANKY PODLE CAS Komerční banka dosáhla podle mezinárodních účetních standardů za tři čtvrtletí roku 2002 nekonsolidovaného čistého zisku ve výši 6 308 mil. Kč. Návratnost kapitálu (ROE) banky činila 30,7 %, poměr nákladů

Více

Téma: Jednoduché úročení

Téma: Jednoduché úročení Téma: Jednoduché úročení 1. Půjčili jste 10 000 Kč. Za 5 měsíců Vám vrátili 11 000 Kč. Jaká byla výnosnost této půjčky (při jaké úrokové sazbě jste ji poskytli)? [24 % p. a.] 2. Za kolik dnů vzroste vklad

Více

FINANČNÍ MATEMATIKA. Ing. Oldřich Šoba, Ph.D. Rozvrh. Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo ZS 2009/2010

FINANČNÍ MATEMATIKA. Ing. Oldřich Šoba, Ph.D. Rozvrh. Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo ZS 2009/2010 Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo FINANČNÍ MATEMATIKA ZS 2009/2010 Ing. Oldřich Šoba, Ph.D. Kontakt: e-mail: oldrich.soba@mendelu.cz ICQ: 293-727-477 GSM: +420 732 286 982 http://svse.sweb.cz web

Více

Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah

Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah Vítáme Vás na semináři organizovaném v rámci projektu Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah Reg. číslo projektu: CZ.1.07/3.1.00/50.0015 Tento projekt je spolufinancován Evropským

Více

JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI

JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI TISKOVÁ INFORMACE Z VÝZKUMU STEM TRENDY 1/214 VYDÁNO DNE 17.2. 214 JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI Mírně nadpoloviční většina dotázaných občanů je z hlediska úspor a půjček v plusu, téměř třetina má bilanci

Více

Test obecné finanční gramotnosti

Test obecné finanční gramotnosti Test obecné finanční gramotnosti Finanční inteligence je něco, co se ve škole nenaučíte. A přitom je to obor stejně důležitý ne-li důležitější než algebra v matematice nebo historie literatury v češtině.

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky

3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky 3. Přednáška Bankovní bilance, základní zásady řízení banky, vybrané ukazatele činnosti banky Bilance banky, výkaz zisků a ztrát, podrozvahové položky Bilance banky - bilanční princip: AKTIVA=PASIVA bilanční

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Základy ekonomie II. Zdroj Robert Holman

Základy ekonomie II. Zdroj Robert Holman Základy ekonomie II Zdroj Robert Holman Omezování konkurence Omezování konkurence je způsobeno překážkami vstupu na trh. Intenzita konkurence nezávisí na počtu existujících konkurentů, ale také na počtu

Více

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun

PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12.

Více

Pravidla Města Adamova pro použití prostředků úvěrového fondu oprav a modernizací bytů

Pravidla Města Adamova pro použití prostředků úvěrového fondu oprav a modernizací bytů Pravidla Města Adamova pro použití prostředků úvěrového fondu oprav a modernizací bytů Zastupitelstvo města Adamova schválilo dne 30.6.2010 Pravidla Města Adamova pro pouţití prostředků úvěrového fondu

Více

Mezinárodní finance a rozvoj Vladan Hodulák Osnova Měnový finanční systém Kapitálové toky Dluhová krize RZ Mezinárodní instituce Jak z toho ven? Měnový finanční systém Měnový systém soubor vztahů národních

Více

Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. E-mail: zeman@fbm

Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ. Ing. Václav Zeman. E-mail: zeman@fbm Vysoké učení technické v Brně Fakulta podnikatelská BANKOVNICTVÍ Ing. Václav Zeman E-mail: zeman@fbm fbm.vutbr.cz 9. červenec 2007 Přednáška č. 1 Banka a její funkce ve finančním systému Obchodování s

Více

Moderní žena myslí na budoucnost. Jan Diviš Kateřina Dalecká

Moderní žena myslí na budoucnost. Jan Diviš Kateřina Dalecká Moderní žena myslí na budoucnost Jan Diviš Kateřina Dalecká Na úvod pár zajímavých statistik Data z r. 2004 Naděje dožití věk Muži Ženy 30 43,66 49,67 40 34,21 39,92 50 25,32 30,51 60 17,59 21,64 - střední

Více

VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE

VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE VZOROVÝ STIPENDIJNÍ TEST Z EKONOMIE Jméno a příjmení: Datum narození: Datum testu: 1. Akcie jsou ve své podstatě: a) cenné papíry nesoucí fixní výnos b) cenné papíry jejichž hodnota v čase vždy roste c)

Více

Standardní dokumenty

Standardní dokumenty Standardní dokumenty Financování projektů řešených metodou EPC European Energy Service Initiative EESI IEE/08/581/SI2.528408 Duben 2011 Výhradní odpovědnost za obsah tohoto materiálu nesou autoři. Tento

Více

Investiční dotazník a poučení o aspektech obchodování s cennými papíry

Investiční dotazník a poučení o aspektech obchodování s cennými papíry Investiční dotazník a poučení o aspektech obchodování s cennými papíry vyžadovaný v souladu s 15h a 15i zákona o podnikání na kapitálovém trhu Upozornění pro zákazníky: Vyplnění tohoto dotazníku je dobrovolné.

Více

Stavební spoření. HOR_62_INOVACE_8.ZSV.25.notebook. September 04, 2013

Stavební spoření. HOR_62_INOVACE_8.ZSV.25.notebook. September 04, 2013 Stavební spoření HOR_62_INOVACE_8.ZSV.25 Mgr. Jana Horná 8. ročník ( VI/2 EU OPVK) 3. 4. 2013 Základy společenský věd 8. ročník; Stavební spoření 1 Výukový materiál je připraven pro 8. ročník s využitím

Více

PŘEDSMLUVNÍ INFORMACE KE SPOTŘEBITELSKÉMU ÚVĚRU

PŘEDSMLUVNÍ INFORMACE KE SPOTŘEBITELSKÉMU ÚVĚRU PŘEDSMLUVNÍ INFORMACE KE SPOTŘEBITELSKÉMU ÚVĚRU Fio banka, a.s., IČ 61858374, se sídlem V Celnici 1028/10, 117 21 Praha 1, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Městský soudem v Praze, oddíl B, vložka

Více

POMOC BANK MUNICIPALITÁM V DOBĚ FINANČNÍ A EKONOMICKÉ KRIZE

POMOC BANK MUNICIPALITÁM V DOBĚ FINANČNÍ A EKONOMICKÉ KRIZE POMOC BANK MUNICIPALITÁM V DOBĚ FINANČNÍ A EKONOMICKÉ KRIZE Rozpočet a finanční vize měst a krajů 2009 Praha, 24.9.2009 Jan Hanuš Municipality a programy veřejné podpory Komerční banka AKTUÁLNÍ EKONOMICKÁ

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti B22 Finance

Více

KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích

KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl v rámci projektu

Více

CZ.1.07/1.5.00/34.0499

CZ.1.07/1.5.00/34.0499 Číslo projektu Název školy Název materiálu Autor Tematický okruh Ročník CZ.1.07/1.5.00/34.0499 Soukromá střední odborná škola Frýdek-Místek,s.r.o. VY_32_INOVACE_251_ESP_06 Marcela Kovářová Datum tvorby

Více

Den finanční gramotnosti. Výzkum Češi a rodinné finance

Den finanční gramotnosti. Výzkum Češi a rodinné finance Výzkumy finanční gramotnosti 2 Jednou ročně monitorujeme finanční gramotnost Čechů z různých pohledů 2011 mezigenerační finanční gramotnost, 2012 muži, ženy a finance a letos Češi a rodinné finance Zaměřujeme

Více

Pracovní list Předlužení

Pracovní list Předlužení Pracovní list Předlužení Úkol č. 1: Jaký je vztah mezi pojmy : Dluhová past Zadlužení Předlužení Úkol č. 2: Půjčování peněz je podnikání jehož výnosem je úrok. Mohou takto podnikat pouze banky? Jaké jsou

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 1 Číslo

Více

Důchodová reforma = šance pro aktivní občany

Důchodová reforma = šance pro aktivní občany Důchodová reforma = šance pro aktivní občany 5.9.2012 Vydání 2012/09/05 Obsah Úvod - strana 1 Jak poznat dobrou firmu - strana 2 Pilíře důchodové reformy str. 3 Výhody a nevýhody II. A III. pilíře str.

Více

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz U k á z k a k n i h y z i n t e r n e t o v é h o k n i h k u p e c t v í w w w. k o s m a s. c z, U I D : K O S 1 8 0 0 1 8 Edice Investice Petr

Více

KAPITOLA 9: ZÁKLADNÍ DRUHY OPERACÍ - KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ

KAPITOLA 9: ZÁKLADNÍ DRUHY OPERACÍ - KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ KAPITOLA 9: ZÁKLADNÍ DRUHY OPERACÍ - KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

Penzijní připojištění - změny od 1.1.2013

Penzijní připojištění - změny od 1.1.2013 Penzijní připojištění - změny od 1.1.2013 Víte, co se stane v rámci důchodové reformy od roku 2013 s penzijním připojištěním? Mimo jiného se změní výše státního příspěvku, posune se hranice pro možnost

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -6. modul Úvěry a předlužení

Finanční gramotnost pro SŠ -6. modul Úvěry a předlužení Modul č. 6 Ing. Miroslav Škvára O úvěrech Co říká o úvěru Wikipedie? Úvěrje formou dočasného postoupení zboží nebo peněžních prostředků (půjčka) věřitelem, na principu návratnosti, dlužníkovi, který je

Více

V návrhu rozpočtu výdajů města na rok 2015 jsou celkové výdaje rozpočtovány v částce 624.763.851,17 Kč a tvoří je:

V návrhu rozpočtu výdajů města na rok 2015 jsou celkové výdaje rozpočtovány v částce 624.763.851,17 Kč a tvoří je: Při tvorbě návrhu rozpočtu města na rok 2015 se vycházelo z předpokládaných ročních příjmů a ze skutečně dosaţených příjmů za rok 2014. Celkové příjmy jsou rozpočtovány v částce 632.659.859,17 Kč a tvoří

Více

JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI

JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI TISKOVÁ INFORMACE Z VÝZKUMU STEM TRENDY 1/13 VYDÁNO DNE 13.2. 13 JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI Téměř polovina dotázaných občanů (46 ) je z hlediska úspor a půjček v plusu, třetina (34 ) má bilanci vyrovnanou

Více

Implementace finanční gramotnosti. ve školní praxi. Matematické principy řízení cash flow. Digitální podoba e-learningové aplikace. Ing.

Implementace finanční gramotnosti. ve školní praxi. Matematické principy řízení cash flow. Digitální podoba e-learningové aplikace. Ing. Implementace finanční gramotnosti ve školní praxi Digitální podoba e-learningové aplikace (vyuka.iss cheb.cz) Matematické principy řízení cash flow Ing. Jan Homolka 0 Obsah CASH FLOW... 2 VÝKAZ CASH FLOW...

Více

HOR_62_INOVACE_8.ZSV.19.notebook. September 04, 2013

HOR_62_INOVACE_8.ZSV.19.notebook. September 04, 2013 HOR_62_INOVACE_8.ZSV.19 Mgr. Jana Horná 8. ročník ( VI/2 EU OPVK) 27. 2. 2013 Základy společenský věd 8. ročník; Finanční produkty 1 Výukový materiál je připraven pro 8. ročník s využitím interaktivní

Více

KDE A JAK SI PENÍZE ULOŽIT A VYPŮJČIT

KDE A JAK SI PENÍZE ULOŽIT A VYPŮJČIT KDE A JAK SI PENÍZE ULOŽIT A VYPŮJČIT Mgr. Ing. Šárka Dytková Střední škola, Havířov-Šumbark, Sýkorova 1/613, příspěvková organizace Tento výukový materiál byl zpracován v rámci akce EU peníze středním

Více

Základy účetnictví. 2. přednáška

Základy účetnictví. 2. přednáška Základy účetnictví 2. přednáška Formy sdělení účetních dat Účetnictví poskytuje informace v účetních výkazech: Bilance Výkaz zisku a ztráty (výsledovka) Výkaz cash-flow (o toku peněz) Výkaz o změnách ve

Více

Aktuální trendy a zkušenosti s přípravou, financováním a realizací energeticky úsporných projektů

Aktuální trendy a zkušenosti s přípravou, financováním a realizací energeticky úsporných projektů Aktuální trendy a zkušenosti s přípravou, financováním a realizací energeticky úsporných projektů Tomáš Chadim, SEVEn, o.p.s. SEVEn, Středisko pro efektivní využívání energie, o.p.s. SEVEn je česká nezávislá

Více

Vkladové služby bank. Bc. Alena Kozubová

Vkladové služby bank. Bc. Alena Kozubová Vkladové služby bank Bc. Alena Kozubová Vkladové služby Banky získávájí peněžní prostředky od vkladatelů tj. fyzických nebo právnických osob. Banky s těmito peněžními prostředky dále podnikají. Klient

Více

Výukový materiál zpracovaný v rámci operačního programu Vzdělávání pro konkurenceschopnost

Výukový materiál zpracovaný v rámci operačního programu Vzdělávání pro konkurenceschopnost Výukový materiál zpracovaný v rámci operačního programu Vzdělávání pro konkurenceschopnost Registrační číslo: CZ.1.07/1. 5.00/34.0084 Šablona: III/2 Inovace a zkvalitnění výuky prostřednictvím ICT Sada:

Více

FAQ oblast podpory 3.2 Podpora nabídky dalšího vzdělávání

FAQ oblast podpory 3.2 Podpora nabídky dalšího vzdělávání FAQ oblast podpory 3.2 Podpora nabídky dalšího vzdělávání Je možné v rámci projektu pořádat kurz / školení? Ne, nelze financovat vlastní realizaci kurzu, finanční prostředky (a tudíţ celý projekt) musí

Více

Implementace finanční gramotnosti ve školní praxi. Analýza priorit cílů a jejich realizace při sestavování osobního finančního plánu

Implementace finanční gramotnosti ve školní praxi. Analýza priorit cílů a jejich realizace při sestavování osobního finančního plánu Implementace finanční gramotnosti ve školní praxi Digitální podoba e learningové aplikace 0 (vyuka.iss cheb.cz) Analýza priorit cílů a jejich realizace při sestavování osobního finančního plánu Ing. Radmila

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

8 NEZAMĚSTNANOST. 8.1 Klíčové pojmy

8 NEZAMĚSTNANOST. 8.1 Klíčové pojmy 8 NEZAMĚSTNANOST 8.1 Klíčové pojmy Ekonomicky aktivní obyvatelstvo je definováno jako suma zaměstnaných a nezaměstnaných a míra nezaměstnanosti je definovaná jako procento ekonomicky aktivního obyvatelstva,

Více

Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období.

Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období. Trh lze charakterizovat jako celkový objem výrobků vyjádřený v penězích nebo hmotných jednotkách v určité geografické oblasti a v konkrétním období. Analýza trhu je klíčovým faktorem budoucího úspěchu

Více

Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu

Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu Rizika financování na kapitálovém trhu Rizika financování obcí, měst a krajů na kapitálovém trhu Vladimír Tomšík viceguvernér ČNB Národní setkání starostů, primátorů a hejtmanůčr Kongresové centrum ČNB,

Více

Dopady hospodářské krize na trh s bydlením v České republice

Dopady hospodářské krize na trh s bydlením v České republice Dopady hospodářské krize na trh s bydlením v České republice Kdo patřil k nejvíce ohroženým a jak mohou nástroje bytové politiky potenciálně zmírnit problémy těchto skupin? Tomáš Kostelecký Petr Sunega

Více

II. Externí zdroje financování krátkodobé

II. Externí zdroje financování krátkodobé II. Externí zdroje financování krátkodobé Krátkodobé externí zdroje I) Z hlediska zdrojů: jedná se o finanční zdroje splatné do 1 roku II) Z hlediska objektu financování: Jedná se o financování OM: Vybavení

Více

Hodnocení ekonomické efektivnosti projektů Průměrný výnos z investice, doba návratnosti, ČSH, VVP

Hodnocení ekonomické efektivnosti projektů Průměrný výnos z investice, doba návratnosti, ČSH, VVP Hodnocení ekonomické efektivnosti projektů Průměrný výnos z investice, doba návratnosti, ČSH, VVP Investice je charakterizována jako odložená spotřeba. Podnikové investice jsou ty statky, které nejsou

Více

PŮJČKY - pokračování

PŮJČKY - pokračování PŮJČKY - pokračování Výukový materiál je připraven pro 8. ročník s využitím Power pointové prezentace a sešitu. Žáci se seznámí s různými možnostmi půjček, s jejich výhodami a nevýhodami, pracují s tabulkou,

Více

Bankovnictví a pojišťovnictví 5

Bankovnictví a pojišťovnictví 5 Bankovnictví a pojišťovnictví 5 JUDr. Ing. Otakar Schlossberger, Ph.D., vedoucí katedry financí VŠFS a externí odborný asistent katedry bankovnictví a pojišťovnictví VŠE Vkladové bankovní produkty Obsah:

Více

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Kateřina Kořená, Karel Kořený 1 Abstrakt Příspěvek hodnotí postoj českých investorů k riziku z hlediska jejich investování

Více

Obsah přednášky. Východiska a pozadí fungování islámských bank Jednotlivé techniky používané v IB Platební styk Poskytování úvěrů Závěr

Obsah přednášky. Východiska a pozadí fungování islámských bank Jednotlivé techniky používané v IB Platební styk Poskytování úvěrů Závěr Blanka Křížová Obsah přednášky Východiska a pozadí fungování islámských bank Jednotlivé techniky používané v IB Platební styk Poskytování úvěrů Závěr Islámské bankovnictví: východiska šaria = svatý zákon

Více

1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků

1 Cash Flow. Zdroj: Vlastní. Obr. č. 1 Tok peněžních prostředků 1 Cash Flow Rozvaha a výkaz zisku a ztráty jsou postaveny na aktuálním principu, tj. zakládají se na vztahu nákladů a výnosů k časovému období a poskytují informace o finanční situaci a ziskovosti podniku.

Více

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Trh peněz Ing. Dagmar Palatová dagmar@mail.muni.cz Bankovní sektor základní funkcí finančních trhů je zprostředkování přesunu prostředků od těch,

Více

Spoluprace v oblasti financování bydlení

Spoluprace v oblasti financování bydlení Spoluprace v oblasti financování bydlení 1 Společnost Top Consultant s.r.o. se zabývá finančním plánováním pro privátní a korporátní klientelu. Dále pak zprostředkováním investičních, pojistných a úvěrových

Více

MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi

MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi Projekt: Reg.č.: Operační program: Škola: Tematický okruh: Jméno autora: MO-ME-N-T MOderní MEtody s Novými Technologiemi CZ.1.07/1.5.00/34.0903 Vzdělávání pro konkurenceschopnost Hotelová škola, Vyšší

Více

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS V následující prezentaci se seznámíme s investičními principy, kterým věříme a na základě kterých jsme si nechali vytvořit BRODIS hodnotový OPFKI. Tyto

Více

PENÍZE, BANKY, FINANČNÍ TRHY

PENÍZE, BANKY, FINANČNÍ TRHY PENÍZE, BANKY, FINANČNÍ TRHY Úročení 2 1. Jednoduché úročení Kapitál, Jistina označení pro peněžní částku Úrok odměna věřitele, u dlužníka je to cena za úvěr = CENA PENĚZ Doba splatnosti doba, po kterou

Více

Předmět: Účetnictví Ročník: 2-4 Téma: Účetnictví. Vypracoval: Rychtaříková Eva Materiál: VY_32_INOVACE 470 Datum: 12.3.2013. Anotace: Finanční analýza

Předmět: Účetnictví Ročník: 2-4 Téma: Účetnictví. Vypracoval: Rychtaříková Eva Materiál: VY_32_INOVACE 470 Datum: 12.3.2013. Anotace: Finanční analýza Střední odborná škola a Střední odborné učiliště Horky nad Jizerou 35 Obor: 65-42-M/02 Cestovní ruch 65-41-L/01 Gastronomie Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0985 Předmět: Účetnictví Ročník:

Více

nejen Ing. Jaroslav Zlámal, Ph.D. Ing. Zdeněk Mendl Vzdìlávání, které baví www.computermedia.cz Nakladatelství a vydavatelství

nejen Ing. Jaroslav Zlámal, Ph.D. Ing. Zdeněk Mendl Vzdìlávání, které baví www.computermedia.cz Nakladatelství a vydavatelství nejen 2. díl Podniková ekonomie Ing. Jaroslav Zlámal, Ph.D. Ing. Zdeněk Mendl Nakladatelství a vydavatelství R Vzdìlávání, které baví www.computermedia.cz TEMATICKÉ ROZDĚLENÍ DÍLŮ KNIHY EKONOMIE NEJEN

Více

Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115

Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115 Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115 Číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0410 Číslo šablony: Název materiálu: Osobní finance 2 Ročník: Identifikace materiálu: Jméno autora: Předmět:

Více

Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115

Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115 Gymnázium a Střední odborná škola, Rokycany, Mládežníků 1115 Číslo projektu: Číslo šablony: Název materiálu: Ročník: Identifikace materiálu: Jméno autora: Předmět: CZ.1.07/1.5.00/34.0410 62 Vytváření podmínek

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 1 Číslo

Více

HSBC BANK PLC POBOČKA PRAHA OBCHODNÍ PODMÍNKY PRO BĚŢNÉ ÚČTY PRÁVNICKÝCH OSOB PLATNÉ OD 1. ZÁŘÍ 2013

HSBC BANK PLC POBOČKA PRAHA OBCHODNÍ PODMÍNKY PRO BĚŢNÉ ÚČTY PRÁVNICKÝCH OSOB PLATNÉ OD 1. ZÁŘÍ 2013 HSBC BANK PLC POBOČKA PRAHA OBCHODNÍ PODMÍNKY PRO BĚŢNÉ ÚČTY PRÁVNICKÝCH OSOB PLATNÉ OD 1. ZÁŘÍ 2013 OBSAH Článek Strana A OBECNÁ ČÁST... 2 1. ÚVODNÍ USTANOVENÍ... 2 2. IDENTIFIKACE KLIENTA... 2 3. DŮVĚRNOST

Více

K uzavírání smluv nedochází prostřednictvím zprostředkovatelů.

K uzavírání smluv nedochází prostřednictvím zprostředkovatelů. Formulář pro standardní informace o spotřebitelském úvěru (pro všechny varianty poskytovaných zápůjček Novacredit) 1. Údaje o věřiteli/zprostředkovateli spotřebitelského úvěru Věřitel Adresa Telefonní

Více

Klíčové informace důchodových fondů. Obsah. (2. pilíř)

Klíčové informace důchodových fondů. Obsah. (2. pilíř) Klíčové informace důchodových fondů (2. pilíř) Obsah llianz důchodový fond státních dluhopisů...........2 llianz konzervativní důchodový fond................4 llianz vyvážený důchodový fond....................6

Více

Hlavní poslání centrální banky. Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010

Hlavní poslání centrální banky. Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010 Hlavní poslání centrální banky Vzdělávací prezentace, Jiří Böhm, červen 2010 1 Postavení centrální banky (CB) CB je vrcholnou bankou v zemi, která: určuje měnovou politiku vydává bankovky a mince řídí

Více

Informační příručka SENIOŘI A FINANCE

Informační příručka SENIOŘI A FINANCE Informační příručka SENIOŘI A FINANCE FINANČNÍ RADY PANA RADY Informační příručka SENIOŘI A FINANCE 1 Základní 2 TOP 3 informace z oblasti financí bankovní subjekty Nabídka finančního trhu TOP produkty

Více

SVĚT FINANCÍ NA KONCI

SVĚT FINANCÍ NA KONCI SVĚT FINANCÍ NA KNCI ÉRY PAPÍRVÝCH PENĚZ Finanční trhy základem informační společnosti Autoři: Igor Mandík Jakub Šteinfeld Řízení moderního státu 1 1) Kam směřují měny, platby a jejich vypořádání? Jeden

Více

Americká hypotéka Charakteristika Americké hypotéky

Americká hypotéka Charakteristika Americké hypotéky Charakteristika Americké hypotéky Od 1. května 2004 byl uveden v platnost nový Zákon č. 190/2004 Sb. o dluhopisech, na jejímž základě mohou banky nabízet svým klientům tzv. americkou hypotéku Nový zákon

Více

CZ.1.07/1.4.00/21.1920

CZ.1.07/1.4.00/21.1920 Finanční produkty Masarykova ZŠ a MŠ Velká Bystřice projekt č. CZ.1.07/1.4.00/21.1920 Název projektu: Učení pro život Č. DUMu: VY_32_INOVACE_39_07 Tématický celek: Rodina a finance Autor: Mgr. Drahomíra

Více

Zvyšování finanční gramotnosti sociálně slabých obyvatel České republiky

Zvyšování finanční gramotnosti sociálně slabých obyvatel České republiky Zvyšování finanční gramotnosti sociálně slabých obyvatel České republiky Projekt Zvyšování finanční gramotnosti sociálně slabých obyvatel ČR Ekonomikcko-správní fakulta Masarykovy univerzity a Citi Foundation

Více

AKTIVA a PASIVA ROZVAHA

AKTIVA a PASIVA ROZVAHA Majetek podniku souhrn prostředků pro hospodářskou činnost organizace Majetek z pohledu účetnictví: podle druhů majetku podle zdrojů financování Majetek z hlediska formy = AKTIVA Majetek z hlediska zdrojů

Více

Příloha č. 2. Rozvaha společnosti.a.s.a. skládka Bystřice, s.r.o. za rok 2013

Příloha č. 2. Rozvaha společnosti.a.s.a. skládka Bystřice, s.r.o. za rok 2013 Příloha č. 2 Rozvaha společnosti.a.s.a. skládka Bystřice, s.r.o. za rok 2013 Výkaz zisku a ztráty společnosti.a.s.a. skládka Bystřice, s.r.o. za rok 2013 Příloha k účetní závěrce společnosti.a.s.a. skládka

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

I) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní

I) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní Náklady na kapitál I) Vlastní kapitál 1) Základní jmění /upsaný kapitál/ 2) Kapitálové fondy: - ážio/disážio - dary - vklady společníků 3)Fondy ze zisku: - rezervní fond - statutární a ostatní fondy 4)

Více