speciál Partneři konference

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "speciál Partneři konference"

Transkript

1 speciál Partneři konference Investiční průvodce 2015

2 II/III investiční průvodce 2015 speciál Středoevropský region čeká růst Co mohou investoři očekávat od Česka a středoevropského regionu a jaké příležitosti se jim otevírají, popsal na lednové konferenci Investiční průvodce 2015 analytik Igor Müller (na snímku) zastupující ING Investment Management. Čísla nám ukazují, že dlouhodobá recese, která přišla v roce 2008, a pak znovu jsme se dostali do určitého propadu v roce 2011, se konečně obrátila a budeme se dívat na určitý růst, popsal vyhlídky do blízké budoucnosti Müller. Pozitivní výhled má podle něj v Česku několik důvodů, například zrychlení ekonomického růstu díky vyšší domácí poptávce a silnému exportu. Předpokládá také oživení spotřebitelské a podnikatelské důvěry. Sazby České národní banky přitom zůstávají dále na technické nule. Ekonomika zažívá podporu i ze strany vlády v podobě uvolněnější fiskální politiky. Dluhopisové výnosy zůstanou velmi nízko. To souvisí s úrokovými sazbami. A to, co by mělo jít nahoru, jsou akcie, doplnil Müller s tím, že pozitivní vývoj vidí i ve středoevropském regionu, kde podle něj poroste finanční, ale i spotřebitelský sektor. Měnový trh neboli forex má podle posledního odhadu Banky pro mezinárodní platby (BIS) ze září 2013 denní objem obchodů ve výši 5,3 bilionu dolarů. To z něj činí nejlikvidnější a největší kapitálový trh Zajímavým místem pro investice je přitom Rumunsko. Tamní situace dost připomíná něco, čím si střední Evropa prošla před patnácti roky. To znamená Největší trh světa není pro každého na světě. Spekulanti na něm převažují. Odhaduje se, že okolo 15 procent objemu obchodů na forexu provádí korporace a vlády, které nakupují a prodávají zboží a služby v zahraničí a 85 procent obchodů tvoří investice s cílem dosažení Neznalost prodělává. Před vstupem na měnový trh je třeba určitá zkušenost a příprava, říká Martin Toman, senior account manager X-Trade Brokers silná privatizace strategických a největších podniků, která se koná přes burzu. A to je velmi důležité, protože to znamená, že můžete participovat na této zisku na pohybu měn. Spekulace na měnovém trhu mohou vyhovovat krátkodobým obchodníkům. Trh je akční a pohybuje se rychle. Obchodování v zásadě probíhá na páku, tedy na úvěr. Ten běžně dosahuje sto- až pětisetnásobku vlastní investice. Ztráty tak mohou rychle dosáhnout (či převýšit) počáteční vklad. Jde spíše o doplnění portfolia, říká Martin Toman, senior account manager X-Trade Brokers. Nechci měnový trh vychvalovat jako super nástroj na rychlé zbohatnutí. Forex není centralizovaný, nemá žádné sídlo. Nikdo tak nevidí celý trh, není tam prostor pro automatické vysokofrekvenční obchodníky, říká Toman. Je považován za jeden z nejdokonalejších trhů v pravém slova smyslu, říká o měnovém trhu Ondřej Hartman, zakladatel webového portálu FXstreet.cz. Foto E15 Michael Tomeš 3x, foto na titulní straně profimedia.cz privatizaci, vysvětluje Müller. Naopak nejistota provází Maďarsko, především kvůli politické orientaci. Aktuálním tématem je pokles ceny ropy. Státy, které jsou nejvíce závislé na dovozu této suroviny, z propadu cen nejvíce profitují. A mezi ně patří i ty ve středoevropském regionu. Ušetřené peníze tak neodtékají výrobcům ropy, ale zůstávají v ekonomice daných zemí. Přestože tento region není tak dynamický jako asijský nebo americký, podle Müllera se do něj vyplatí investovat hned z několika důvodů. V první řadě je to omezená makroekonomická nerovnováha. Ambice vstoupit do Evropy nás drží jakoby na uzdě, popisuje důvody fiskální disciplíny. Pak také nízká volatilita v porovnání s ostatními rozvíjejícími se ekonomikami. Důležité je i malé riziko politické nestability. Benefitujeme i z nízkých cen komodit. V regionu navíc podle Müllera najdeme firmy, které jsou stabilní a dlouhodobě generují zisky. V současnosti středoevropský region nabízí jeden z největších dividendových výnosů na celém světě, uzavírá. Markéta Žižková Forex není závislý na čtvrtletních výkazech klasických akciových společností. Vydělávat se dá nejen na růstu, ale také na poklesu trhu, přidává Hartman. Toman je spíše zastáncem krátkodobých obchodů bez vlivů rozhodnutí centrálních bank. Stavíme na statistických výhodách a opakovaném chování trhu, vypočítává Toman, který je zastáncem technické analýzy. Řada začátečníků však vábení výhod měnového trhu podlehne příliš rychle, bez dostatečné přípravy. Podle dat, která někteří brokeři zveřejňují, zhruba polovina i více jejich klientů na obchodování prodělává. To je často dáno tím, že se do toho tlačí spousta zájemců bez dostatečných znalostí, říká Toman, podle něhož je před vstupem na trh potřeba určitých zkušeností a příprava. Zdeněk Pečený Obliba podílových fondů je na vzestupu Podílové fondy se vzpamatovávají. Podle Asociace pro kapitálový trh (AKAT) dosáhl ke konci loňského září objem majetku investovaného do podílových investičních fondů nabízených v České republice téměř 316 miliard korun. Data za celý loňský rok budou k dispozici příští týden (11. února 2015). Jen za třetí čtvrtletí loňského roku přiteklo do fondů nabízených v Česku 18,46 miliardy korun, to je mezičtvrtletní nárůst o 6,21 procenta. Vyplývá to z nejnovější statistiky Asociace pro kapitálový trh. Důvodů, proč stabilně rostou investice do podílových fondů, je více. Roli hrají nízké úrokové sazby, klesající podpora státu na stavební spoření a investiční životní pojištění a politické diskuze ohledně penzijní reformy, kdy jejím největším úspěchem byla široká informační kampaň o nutnosti si spořit na stáří, vypočí- A BHS podléhá dohledu ČNB EFG WATER EXPRESS 12 % ročně Jeden z důvodů. Za růstem investic do podílových fondů stojí mimo jiné nízké úrokové sazby, říká výkonná ředitelka AKAT Jana Michalíková CFI BANKS 10 % ročně tává Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT. Jak vyplynulo z našich průzkumů, nejdůležitějším rozhodovacím kritériem při výběru podílového fondu je pro třetinu Čechů garantovaný výnos do splatnosti, následovaný mírou rizika a dividendovým výnosem. Proto (nejen) v loňském roce táhly právě akciové fondy, které nabízejí atraktivní pravidelnou dividendu, říká Petr Šimčák, ředitel obchodu Pioneer Investments ČR. Banky se snaží klienty přesvědčit, aby své úspory ze spořicích účtů přesunuli do investičních fondů. Třeba ING Bank oslovuje majitele svého spořicího konta s nabídkou investic do podílových fondů. Do fondů by klienti ale neměli investovat všechny své prostředky, podotýká Libor Vaníček, ředitel retailu ING Bank. Také ředitel České spořitelny Pavel Kysilka říká, že banka s největším počtem klientů registruje jejich zájem o podílové fondy místo spořicích účtů, které žádný úrok nenesou. Pro banku je to prý výhodnější v tom, že z prodeje a za správu fondů banky inkasují poplatky. Roste také obliba pravidelných (každoměsíčních) investic, ačkoli v objemu prostředků znamenají pro investiční společnosti drobné částky. Mnohonásobně více peněz zatím směřuje do našich fondů prostřednictvím jednorázových investic. Nicméně stále rostoucí zájem zaznamenáváme i u pravidelných investic a produktů životního cyklu. Ty jsou široce dostupné už od relativně nízkých částek 500 korun a představují přijatelnou alternativu pro konzervativnější investory, kteří by rádi investovali i do akciových fondů, ale v rámci jednorázové investice by si netroufli, dodává Šimčák. pez Některé jsou dobré jen na hraní, jiné na zajištění budoucnosti Nehrajte si s termínovaným vkladem. Jde to i jinak! Zhodnoťte své finance v BHS investičních certifikátech nebo dluhopisech s výnosem více než 5 %** ročně. Zatímco průměrný výnos na termínovaných vkladech činí 1,3 %*, BHS investiční certifikáty přinášejí svým majitelům výrazně vyšší zhodnocení. Nechcete ani vy zmeškat příležitost nakoupit nový certifikát nebo atraktivní korporátní dluhopis? Nejlepší nabídky nejsou veřejné. Proto se nezapomeňte přihlásit na budeme vás včas informovat. EUROPA PERFORMER 6,15 % ročně GLOBAL SELECTION 9 % ročně * Průměr úrokových sazeb na termínovaných účtech jednotlivých bank a finančních institucí vč. vyšších úroků pro privátní klientelu ke dni Vypočteno ze základu CZK s výpovědní lhůtou 2 roky. ** Výše procenta se může lišit dle druhu certifikátu. Zdroj:

3 IV/V investiční průvodce 2015 speciál Anketa: Kde mohou investoři očekávat nejlepší zhodnocení v letošním roce a kde v dlouhodobém horizontu? K trendům patří silná poptávka po kancelářích Jak vypadal realitní trh v Česku v loňském roce a s jakými trendy mohou investoři počítat v tom letošním, představil na konferenci Investiční průvodce 2015 David Sajner (na snímku) ze společnosti Knight Frank. V oblasti komerčních nemovitostí dosáhl v roce 2014 celkový objem investičních transakcí v Česku zhruba 1,8 miliardy eur. Podle Sajnera tak realitní trh probíhá klasickou sinusoidou od realitního boomu v roce 2007 přes pád na dno v roce 2009 až po následný růst do stávajícího objemu. Už nyní v lednu se domníváme, že rok 2015 bude v tomto nastoleném trendu pokračovat. A pokud se dokončí transakce, které se nestačily dokončit v roce 2014, a aktuálně se na nich pracuje, tak věříme, že meta dvou miliard určitě padne, popsal Sajner. Zároveň stoupl i počet investic. V roce 2013 jich bylo 26, loni už celých 38. V souvislosti s tím přitom vzrostla i hodnota transakcí, konkrétně z 32 na 48 milionů eur. Nejdražší kancelářskou nemovitostí byl prodej budovy City Tower v Praze 4, kdy ji společnost PPF koupila od společnosti Proxy Finance, uvedl Sajner. Největší transakcí na logistickém poli byl prodej VGP portfolia, tedy necelé šedesátky skladových areálů. Díky tomu logistické nemovitosti zaujímají největší poměr na celkovém trhu transakcí, vysvětlil Sajner. V sektoru smíšených budov se nejzajímavější transakce odehrály v centru Prahy, kde došlo ke koupi domu Diamant a Slovanského domu. V oblasti obchodních center drží rekord palác AFI v Pardubicích. Průměrná hodnota za metr čtvereční u kancelářských nemovitostí se v Česku pohybovala okolo tří tisíc eur. Srovnatelných cen jako v Praze dosahují nemovitosti v Bruselu nebo v Budapešti, úplně na chvostu je Lisabon a rumunská Bukurešť, říká Sajner. Pohled expertů. Druhý ročník investiční konference pořádané ekonomickou divizí vydavatelství Mladá fronta se konal v hotelu NH Prague Foto E15 Michael Tomeš 2x Podle objemu transakcí byli loni nejaktivnější investoři z USA, podle počtu pak ti čeští. Pokud se podíváme na vývoj kapitalizační míry, neboli prime yield, tak v oblasti kanceláří loni došlo k posunu na šest procent, popsal Sajner s tím, že se tak trh zlepšil o čtvrt procenta. U smíšených nemovitostí činil yield pět procent. V oblasti obchodních center okolo 5,5 procenta. U prodejů se setkáváme s častou nerovnováhou mezi cenovým očekáváním prodávajících a investorů, čímž dochází k delší době prodeje, dodává k situaci na trhu Sajner. K transakcím ale nakonec přesto dochází. Mezi trendy pro rok 2015 patří podle Sajnera například silná poptávka po kancelářských budovách v Praze 1 a Praze 5, dále pak na Pankráci a v Karlíně. Investoři podle něj preferují zavedené prémiové lokality. Zároveň se očekává lehký pokles nájemného za kanceláře, který je dán převisem nabídky. Mezi nejvýznamnější transakce letošního roku se zařadí prodej obchodních center Palladium a Arkády Pankrác, Hotelu Hilton a v oblasti logistiky CTP portfolia. Markéta Žižková Martin Toman senior account manager, X-Trade Brokers Pokud bude Japonská centrální banka v tomto roce pokračovat ve svém kvantitativním uvolňování jako doposud, což je pravděpodobné, a zároveň bude FED pokračovat ve svém stávajícím režimu a bude tlačit na zvyšování úrokových sazeb, mohli bychom být v tomto roce na měnovém páru USD/JPY svědky pohybu ve stejném směru jako v roce 2014, kdy tento měnový pár posílil o 13,7 procenta. Z dlouhodobého hlediska mají po výrazném poklesu dobrý fundament drahé kovy, zejména stříbro, které je s jeho nižší počáteční investicí oproti zlatu mnohem zajímavějším aktivem na dlouhodobý růst. Tomuto růstu bude pomáhat pokračování v rozvolněné měnové politice centrálních bank. Luděk Palata ředitel pro private equity a alternativní investice, BH Securities To je samozřejmě otázka za milion dolarů a obávám se, že správná odpověď dnes není k dispozici. Nicméně v horizontu roku 2015 bych sázel na domácí firemní dluhopisy. Dlouhodobě pak asi na komodity, půdu a private equity. Matěj Turek portfolio manager, Meridon Funds Sicav Osobně se domnívám, že předvídat vývoj na trhu je naivní. Vzhledem k transkačním nákladům a možnému chybnému zhodnocení situace bude nejspíš honba za krátkodobým ziskem pro většinu investorů dokonce škodlivá. Riziko neoddělitelně spjaté s investováním je však možné alespoň částečně eliminovat diverzifikací mezi osvědčenými typy aktiv (akcie, dluhopisy, nemovitosti, případně alternativní investice), ale především pravidelným investováním. Jednou z investic, kde asi nelze šlápnout vedle, pak je vlastní vzdělání. Martin Pros náměstek ministra financí Ministerstvo financí není investiční poradce, ale samozřejmě by rádo vidělo, pokud by investoři poslali své volné peněžní prostředky do státních dluhopisů. Investorům A doporučujeme, aby vybírali obezřetně. Ministerstvo financí jim poskytne transparentní prostředí pro jejich investice. David Sajner associate director, Knight Frank Zhodnocení investice do nemovitostí je úzce spjato s její lokalitou, akceptovatelnou mírou rizika a budoucím zapojením investora do asset managementu. Pokud se investor rozhodne pro dlouhodobě jistou bezrizikovou investici bez aktivního zapojení do asset managementu, tak musí hledat investici do prvotřídní nemovitosti umístěné v osvědčené lokalitě, kterou je především centrum Prahy nebo Anděl ING fondy se změní na NN fondy. (v případě kancelářského trhu). V takovém případě může počítat s dlouhodobě jistou výnosností pohybující se okolo šesti procent. Pokud se rozhodne akceptovat větší riziko a více se nemovitosti věnovat, tak může realizovat výnosy vyšší. Jiří Hrabal senior investment manager, ING Investment Management Vzhledem k našemu zaměření na středoevropské akciové trhy očekáváme, že nejlepší zhodnocení dosáhnou z regionální alokace rumunské akcie, které budou nadále podpořeny hlavně zlepšující se makroekonomickou situací, kde je očekáván růst HDP okolo 3,2 procenta. Investujte do své budoucnosti. Investujte s námi. Dalším velmi důležitým faktorem, který přitáhne pozornost a zájem dalších investorů, je předpokládané zvýšení Rumunska z kategorie frontier markets do kategorie emerging markets, což se projeví i ve větším zastoupení rumunských akcií ve světových indexech. Jana Michalíková výkonná ředitelka, Asociace pro kapitálový trh ČR Pro drobné investory je nejvhodnější strategií investovat dlouhodobě a pravidelně a diverzifikovat portfolio. Z pohledu fondů se tak může jednat o momentálně tolik populární smíšené fondy nebo takzvané programy pravidelných investic. Právní upozornění: Tento dokument má pouze informační charakter, nejedná se o nabídku ke koupi cenných papírů a jeho text není právně závazný. Za ztrátu, která by mohla čtenáři případně vzniknout použitím informací uvedených v tomto dokumentu, nenese ING Investment Management (C.R.), a. s. žádnou zodpovědnost. S investováním jsou spojena některá rizika. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Hodnota investice může kolísat a není zaručena návratnost investované částky. Všechny důležité informace a dokumenty týkající se zmiňovaných fondů, včetně souvisejících rizik, jsou k dispozici v prospektu zveřejněném na se změní na

4 VI/VII investiční průvodce 2015 speciál Luděk Palata: Vnímám větší zájem domácích investorů Na českém trhu v současné době investují především takové private equity fondy, které neztratily zájem nebo schopnost realizovat menší transakce. V poslední době přitom vzrůstá význam domácích investorů z řad úspěšných podnikatelů či bohatých rodin, říká ředitel pro private equity a alternativní investice společnosti BH Securities Luděk Palata s tím, že nadále existuje velký potenciál v IT a biotechnologických společnostech, výrobě materiálů, chemii, optice či farmacii. E15: Jaký byl loňský rok pro private equity investory? V České republice obecně velmi dobrý. Podle studie Emerging Europe: M&A Report 2014/15 publikované CMS, AIG a EMIS byla v roce 2014 Česká republika na prvním místě v žebříčku transakční aktivity ve střední Evropě. Byl zde zaznamenán nejvyšší počet podepsaných M&A (fúze a akvizice pozn. red.) transakcí od roku 2010 a celkovou hodnotou transakcí Česká republika předběhla i Polsko a další země v regionu střední a východní Evropy. V roce 2014 bylo uzavřeno celkem 171 M&A transakcí v hodnotě přibližně pět miliard eur. E15: Může být letošek lepší? Z hlediska počtu transakcí aktivita pravděpodobně dále poroste, nicméně celkový objem investic lze těžko odhadovat. Z pěti miliard eur investovaných v roce 2014 představovalo deset největších transakcí zhruba 3,5 miliardy eur. A není jisté, zda a kolik příležitostí se v tomto segmentu velkých obchodů letos naskytne. Každopádně pro private equity trh jakož i pro ekonomiku jako takovou považuji za důležitější aktivitu v oblasti menších a středních firem a jsem v tomto ohledu, co se týče prognózy do dalších let, optimistou. E15: Kdo je největším investorem v oblasti private equity (PE) v Česku a jaká je situace v zahraničí? Co se týče přímých investic, tedy ne prostřednictvím PE fondů, jedná Luděk Palata (54) V oboru venture capital a private equity působí od roku Do roku 1998 byl členem několika týmů investujících do rozvoje malých a středních podniků v České republice. V letech 1998 až 2005 řídil české a slovenské aktivity private equity fondů sponzorovaných vlámskou investiční společností GIMV. Od roku 2005 do začátku 2014 pracoval pro americkou společnost Riverside, globálního investora pro malé a střední společnosti. Od března 2014 se v rámci BH Securities podílí na činnosti skupiny v oblasti korporátního financování a alternativních investic. se v Česku zejména o mezinárodní korporace a místní finanční skupiny. Pokud jde o standardní private equity fondy, investují v ČR zejména ty, které neztratily zájem nebo schopnost realizovat menší transakce. V poslední době vzrůstá význam domácích investorů z řad úspěšných podnikatelů, bohatých rodin a podobně. Na rozdíl od zahraničí, kde Foto E15 Michael Tomeš 2x převládají, v České republice do PE téměř neinvestují instituce jako banky, penzijní fondy či pojišťovny. E15: Jak proměnila krize private equity fondy? V období krize bylo těžší realizovat exity a otevírat nové fondy. PE fondy byly nuceny držet portfoliové společnosti déle a soustředit se na zachování hodnoty portfolií. To ve výsledku znamenalo nižší příjmy pro private equity manažery, kteří byli nuceni omezovat své aktivity, zmenšovat svoji infrastrukturu a tak dále. Mnoho mezinárodních fondů opustilo trhy, které nepovažovaly za klíčové, což se hodně týkalo i České republiky. E15: Které obory jsou pro PE aktuálně nejatraktivnější? Různí investoři se soustředí na různé obory, a proto je obtížné zobecňovat. Každopádně existuje nadále velký potenciál v IT a biotechnologických společnostech, výrobě materiálů, chemii, optice či farmacii. Mezi atraktivní bych zařadil i tradičnější obory jako například specializované strojírenství, energetiku, výrobu obalů, sektor služeb a do budoucna i zdravotnictví a školství. E15: Pozorujete díky ekonomickému oživení větší zájem investorů? Vnímám větší zájem domácích investorů, kteří rozumí prostředí, chápou souvislosti a dovedou lépe odhadnout rizika. Navíc vzhledem k nízkým bankovním úrokům a omezeným možnostem místního akciového trhu představuje PE zejména pro zkušené investory zajímavou příležitost. E15: S jakým zhodnocením mohou investoři počítat u private equity investic? Ekonomická studie vysoké školy HEC v Paříži a fondu Golding Capital Partners ukázala, že kdo své peníze vloží do sektoru private equity raději, než by je dal do akcií, může doufat ve vyšší výnosy. Za posledních 30 let dosáhla tato vkladová třída o sedm procent vyšších výnosů než investice do dividendových papírů. V období recese dokonce o 15,5 procenta. V jednotlivých portfoliích samozřejmě dochází k selhání a nutnosti odepsat některé investice, ve výsledku však lze od private equity fondů očekávat zhodnocení vložených prostředků ve výši nad 15 procent p. a. E15: Vnímají zahraniční investoři český trh jako rozvíjející se? Myslím, že Česko již není rozvíjející se zemí. Stali jsme se standardním evropským trhem, a kdo dokáže v rámci regionu rozlišovat jednotlivé země, nás takto vnímá. Jsou nicméně investoři, kteří stále přemýšlejí v intencích celého regionu, a ti jej jako rozvíjející se vnímají. V této době navíc ne jako příliš atraktivní místo, které by mohlo poskytnout dostatek růstových příležitostí. E15: Je Česko atraktivní pro zahraniční investory? Dělá stát dost pro propagaci? Pro mnoho zahraničních investorů jsme jistě atraktivní zemí. Máme vzdělané odborníky a vysoce kvalifikovanou pracovní sílu, která je stále levnější než v zemích na západ od nás. Je zde vysoká pracovní morálka, dobrá infrastruktura, velký podíl hodnot je tvořen výrobními podniky, které lze, na rozdíl například od Maďarska nebo Polska, kde se průmysl soustředí do několika málo center, nalézt v každém i malém městě. Zda stát dělá dost pro propagaci, nevím. Nejlepší propagací by však byla podle mého názoru stabilizace daňového a právního prostředí, snížení byrokracie a tak dále. V tomto ohledu je bohužel činnost státu spíše kontraproduktivní. E15: Pomůže atraktivitě slabá koruna a silný dolar? Slabá koruna samozřejmě pomáhá exportu. Silný dolar může být argumentem pro dolarové investory pro akvizice nebo přesuny výroby do Česka, nicméně je otázkou, jak dlouho může tento efekt působit. Zdeněk Pečený Zkouška CFA má celosvětový kredit Přispět ke kultivaci investičního prostředí v České republice je jeden z hlavních cílů CFA Society, kterou na konferenci Investiční průvodce 2015 zastupoval Matěj Turek (na snímku). Globální asociace CFA Institute sdružuje zhruba 130 tisíc členů a funguje ve 150 zemích světa. V České republice máme v současné chvíli 140 členů. Nicméně zhruba dalších tisíc zájemců již studuje na zkoušky CFA, případně se nějak jinak zapojuje do činnosti CFA Society v České republice, popisuje Turek. Zkouška CFA (Chartered Financial Analyst), což lze do češtiny volně přeložit jako autorizovaný finanční analytik, je přitom podle jeho slov jedna z nejlepších investic, kterou v životě udělal. Je standardizovaná, má celosvětový kredit a v dnešní době je rozšířená mezi A investičními profesionály ve všech oblastech. První finanční odborníci získali titul v roce 1963 v USA. V současnosti je o zkoušku velký zájem i například v Asii. Většina našich členů jsou stále muži, zhruba dvě třetiny. Nicméně mezi novými zájemci a mezi těmi, kteří studují na zkoušku CFA, již převažují ženy, dodává Turek. Zkoušky se konají každý rok ve stejný den po celém světě, aby si účastníci nemohli vyměňovat zkušenosti nebo podvádět. Podmínky jsou pro všechny stejné. Rejstřík pozic, pro které je titul zajímavý, je široký. Podle Turka ale převa- žují portfolio manažeři, privátní bankéři a analytici podnikových financí. Složení členů CFA Society je pestré i z hlediska zaměstnavatelů. Mezi českými členy je mnoho individuálních investorů, ale i profesionálů, kteří pracují pro instituce jako velké bankovní domy, poradenské firmy a soukromé investiční konglomeráty. Mezi významné iniciativy společnosti CFA Institute patří deklarace práv investora, která má za cíl poradit kupcům finančních produktů způsob jednání a zacházení, které mohou očekávat od poskytovatelů finančních služeb. Náš příspěvek ke kultivaci zdejšího prostředí by mohl být v oblasti zveřejňování výkonnosti jednotlivých investic, popisuje Turek další iniciativu, o které se prozatím jedná. Ve světě je běžné, že existuje seberegulace, která se nazývá Global Investment Performance Standards. Je to něco velmi podobného RPSN, kdy je několik jednoduchých principů, které říkají, že pokud chcete uvádět výkonnost vašeho produktu, tak ji uvádějte podle těchto daných pravidel, vysvětluje Turek. Něco podobného by CFA Society ráda zavedla i v Česku. Zatím je vše ve stavu projednávání. Markéta Žižková

5 INVESTIČNÍ PRŮVODCE 2015 Organizátor akce, vydavatelství Mladá fronta, děkuje partnerům, řečníkům a účastníkům konference. Podrobnější informace, prezentace řečníků a fotografie naleznete na konference.e15.cz. investiční průvodce Hlavní partneři: Partner: Záštita: Mediální partneři: logostena_invest_pruvodce.indd :21:35

6. února 2013. Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT

6. února 2013. Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT 6. února 2013 Účastnící tiskové konference Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT 1 Asset Management v roce 2012 CZK = 885 258 548 936 hodnota majetku k 31.12.2012 individuálně

Více

Výroční tisková konference AKAT Účastníci

Výroční tisková konference AKAT Účastníci 11.února 2015 Výroční tisková konference AKAT Účastníci Jan D. Kabelka, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Pavel Hoffman, člen Výkonného výboru AKAT 1 Výroční tisková konference AKAT

Více

Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT

Účastnící tiskové konference. Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT 22. února 2012 Účastnící tiskové konference Josef Beneš, předseda AKAT Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT Jan Vedral, člen Výkonného výboru AKAT 1 Asset Management v roce 2011 CZK = 793 328 351 971

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Tisková konference. 21. února 2007

Tisková konference. 21. února 2007 Tisková konference 21. února 2007 Účastníci tiskové konference Jan D. Kabelka předseda představenstva AKAT Josef Beneš předseda předsednictva AFAM ČR Jan Barta člen představenstva AKAT, sekce kolektivního

Více

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích

Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Komentář k vývoji na globálních akciových trzích Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 16. května 2016 Agenda dnešního online semináře Vývoj na globálních akciových trzích: 1. Aktuální

Více

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR

Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika

Více

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Webinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Kateřina Kořená, Karel Kořený 1 Abstrakt Příspěvek hodnotí postoj českých investorů k riziku z hlediska jejich investování

Více

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank SETKÁNÍ S MÉDII Marketing 16. října 2008, Botel Matylda, Praha Volksbank CZ, a.s. Obsah 2 Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň prezentuje: Petr Žibřid, Marketing & Communication Investiční

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Květen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Květen -0,01% Od ledna +0,36% Příznivý vliv korporátních dluhopisů Nepříznivý vliv růstu dlouhodobých sazeb

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

Mezinárodní finanční trhy

Mezinárodní finanční trhy Úvod Ing. Jan Vejmělek, Ph.D., CFA jan_vejmelek@kb.cz Investiční bankovnictví Náplň kurzu Úvod do mezinárodních finančních trhů Devizový trh a jeho instrumenty Mezinárodní finanční instituce Teorie mezinárodního

Více

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem. Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červen 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Červen 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Červen 2015 Praha Patrik Hudec Senior portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červen -0,08 % Letos +0,28 % Korporátní dluhopisy beze změny Nepříznivý vliv růstu dlouhých sazeb 12%

Více

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS V následující prezentaci se seznámíme s investičními principy, kterým věříme a na základě kterých jsme si nechali vytvořit BRODIS hodnotový OPFKI. Tyto

Více

Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti. Prosinec 2008 Ondřej Novotný

Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti. Prosinec 2008 Ondřej Novotný Diskuzní setkání Stavebního Fóra Český realitní trh v roce 2008 / Komerční nemovitosti Prosinec 2008 Ondřej Novotný Obsah Představení King Sturge Ekonomická situace v České republice v roce 2008 Realitní

Více

Pioneer zajištěný fond 2

Pioneer zajištěný fond 2 Pioneer zajištěný fond 2 Zajištěné investice klidný růst Vašich peněz Zajištěné investice mají za cíl zabezpečit klientovi předem známou výši zhodnocení, zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu

Více

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz U k á z k a k n i h y z i n t e r n e t o v é h o k n i h k u p e c t v í w w w. k o s m a s. c z, U I D : K O S 1 8 0 0 1 8 Edice Investice Petr

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Jak mohu splnit svá očekávání

Jak mohu splnit svá očekávání Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité

Více

Nechte starost o Vaše investice

Nechte starost o Vaše investice IKS INVESTIČNÍ MANAŽER Nechte starost o Vaše investice na profesionálech PŘEDSTAVUJEME PRODUKT IKS INVESTIČNÍ MANAŽER IKS Investiční manažer je moderní produkt správy klientského portfolia. Prostředky

Více

Rychlý průvodce finančním trhem

Rychlý průvodce finančním trhem Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x

Více

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty

Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Ekonomický výhled v kontextu dnešní nejistoty Patria Finance, a.s., Jungmannova 24, 11 Praha 1, Česká Republika, tel.: +42 221 424 111, fax: +42 221 424 196, e-mail: marek@patria.cz Obsah Nestabilita na

Více

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy

Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy Globální ekonomika na jaře roku 2016: implikace pro vybrané regiony a trhy (Patrik Hudec, Head of Fund Portfolio Management) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. květen 2016 2 Globální

Více

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich

Více

Počtvrté za sebou nejlepší výsledek v historii koncernu Oberbank

Počtvrté za sebou nejlepší výsledek v historii koncernu Oberbank TISKOVÁ ZPRÁVA Praha, 22. května 2014: Bilanční tisková konference koncernu Oberbank AG Počtvrté za sebou nejlepší výsledek v historii koncernu Oberbank Podrobné výsledky: hospodářský výsledek po zdanění

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2013 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2013 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle konečných čísel klesl HDP meziročně o 1,7 procent a mezi-čtvrtletně o 0,2 procent ve 4. čtvrtletí a potvrdil

Více

Investování volných finančních prostředků

Investování volných finančních prostředků Investování volných finančních prostředků Rizika investování Lidský faktor Politická rizika Hospodářská rizika Měnová rizika Riziko likvidity Inflace Riziko poškození majetku Univerzální optimální investiční

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem. 3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování

Více

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů.

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů. Alternativní způsoby financování infrastrukturálních projektů Martin Hanzlík 21.9.2011 Ing. Martin Hanzlík, LL.M. Působí na kapitálovém trhu od roku 1994. V letech 2002 2009 výkonný ředitel Unie investičních

Více

Investiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS

Investiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Investiční výhled Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Praha, květen 2011 Dluhopisy Ekonomika USA Ekonomická data

Více

Globální finanční krize je u konce. Čeká nás hospodářský rozmach

Globální finanční krize je u konce. Čeká nás hospodářský rozmach Globální finanční krize je u konce. Čeká nás hospodářský rozmach Praha 14. února 2014 Globální finanční krize je nyní v podstatě u konce a víceletý hospodářský rozmach právě začíná. Tímto závěrem podtrhl

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Červenec -0,06% Od ledna +0,73% 101,50% 101,30% 101,10% 100,90% 100,70% 100,50% 100,30% 100,10% 99,90% 99,70%

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Prosinec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Prosinec -0,17% Od ledna +0,95% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60% Konzervativní

Více

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability

ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního

Více

Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství

Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství J a ro s l av H l av i c a, č e r ve n e c 2 0 1 4 V následující prezentaci se seznámíte s našimi

Více

Investice do komerčních nemovitostí v ČR

Investice do komerčních nemovitostí v ČR Investice do komerčních nemovitostí v ČR KNIGHT FRANK ZDENKA KLAPALOVÁ, MRICS 1 OBSAH 1. Objem investičních transakcí v ČR 2005 2014 2. Objem investičních transakcí v Evropě 2007 2014 3. Investiční transakce

Více

ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN

ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 213 LEDEN 213 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Čtvrtletní šetření ČNB

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio Jak vyplnit tento dotazník Prosím vyplňte tento dotazník uvedením relevantních údajů, které jsou požadovány, nebo zaškrtnutím některé

Více

Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů

Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů Custody + transakční poplatky Výše custody poplatků (správa cenných papírů) a transakčních poplatků se výrazně liší v závislosti

Více

Pioneer zajištěný fond

Pioneer zajištěný fond Pioneer zajištěný fond Zajištěné fondy Cílem zajištěných fondů je zabezpečit investorovi předem známou výši minimálního výnosu nebo zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu či omezit velikost poklesu

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2009 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Prosinec 2009 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna vzrostly spotřebitelské ceny během prosince o 0,2 procenta. V meziročním

Více

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/150 150 57 Praha 5 tel.: +420 224 111 111

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/150 150 57 Praha 5 tel.: +420 224 111 111 Praha, 8. srpna 2008 PRVNÍ POLOLETÍ 2008: SKUPINA ČSOB ROSTE A POSILUJE SVOU POZICI NA TRHU. 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 697 mld. Kč (11% růst) Objem úvěrů poskytnutých Skupinou

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111 V Praze, 21. března 2006 Čistý zisk Skupiny ČSOB v roce 2005 vyšší o 17% oproti roku 2004 (konsolidované, IFRS, auditované výsledky) Skupina ČSOB uzavřela rok 2005 se ziskem ve výši 10,3 miliardy Kč. Čistý

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ŘÍJEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 213 ŘÍJEN 213 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek

Více

KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH

KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl v rámci projektu "Integrace a podpora

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií!

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Autor: Ing. Tomáš Tyl 7.6. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Výnosy akcií překonají

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 214 DUBEN 214 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek

Více

Investice pro každého

Investice pro každého nabídka České spořitelny 1. čtvrtletí 2012 Investice pro každého Zdá se Vám investování příliš komplikované, a že není pro Vás? Investovat však může každý! Vše se odvíjí od Vašich potřeb. Než začnete investovat,

Více

Příklad akciové investice pro odvážnější investory

Příklad akciové investice pro odvážnější investory Příklad akciové investice pro odvážnější investory 7. 11. 2014 Jaroslav Krabec, Ph.D., CFA WOOD & Company investiční společnost, a.s. Náměstí Republiky 1079/1a, 110 00 Praha 1, Česká republika www.woodis.cz

Více

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Říjen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST

Vývoj fondů ČP INVEST. Říjen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 1 Říjen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Říjen +0,10% Od ledna +1,05% 101,60% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% 99,60%

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více

Konference Klastry 2006 Financování projektů

Konference Klastry 2006 Financování projektů Konference Klastry 2006 Financování projektů Margareta Křížová Central European Advisory Group CEAG 5.května 2006, Brno Témata I. Finanční zdroje v různých fázích vývoje firmy II. Financování prostřednictvím

Více

Fondy a trhy. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci.

Fondy a trhy. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci. Akciové trhy: Listopadový pád vystřídán prosincovým růstem. Peněžní trhy

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2008 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Prosinec 2008 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem ledna poklesly spotřebitelské ceny během prosince o 0,3 procenta. V meziročním

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2010 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Únor 2010 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Podle údajů zveřejněných začátkem února vzrostly spotřebitelské ceny během ledna o 1,2 procenta. V meziročním

Více

Návrh Asociace pro kapitálový trh na zavedení Individuálního penzijního účtu (IPU)

Návrh Asociace pro kapitálový trh na zavedení Individuálního penzijního účtu (IPU) Návrh Asociace pro kapitálový trh na zavedení Individuálního penzijního účtu (IPU) Východiska Forma vytváření dlouhodobých rezerv s podporou státu Státní podpora je postavená na stejnou úroveň jako u soukromého

Více

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Praha, 11. února 2010 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Hlavní informace: Čistý zisk vykázaný: 17,368 Čistý zisk udržitelný: 10,487 (-17 % meziročně) Provozní výnosy udržitelné:

Více

Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah

Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah Vítáme Vás na semináři organizovaném v rámci projektu Klíčové kompetence do obcí obecné i odborné vzdělávání na dosah Reg. číslo projektu: CZ.1.07/3.1.00/50.0015 Tento projekt je spolufinancován Evropským

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz MF ČR provádí dvakrát ročně průzkum (tzv. Kolokvium), jehož cílem je zjistit názor relevantních institucí na budoucí vývoj české ekonomiky a vyhodnotit základní tendence,

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

Quo Vadis.. Opět. Luděk Niedermayer Ekonomický růst ČR Očekávání v pohybu Původní předpoklad bylo pokračování postupného oživení se zlepšující se 8 strukturou růstu (růst v roce 2012 urychlí na cca. 2,5%)

Více

Programy Investování. investičního životního pojištění

Programy Investování. investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy investování investičního životního pojištění MetLife MetLife pojišťovna a.s., nabízí

Více

Investiční espresso - srovnání smíšených fondů

Investiční espresso - srovnání smíšených fondů Investiční espresso - srovnání smíšených fondů 9.9.2012 Vydání č.3 Smíšené otevřené fondy - jejich strategie a nabídka v ČR Obsah Úvod - strana 1 Fond C- Quadrat Arts Best Momentum ve srovnání s jinými

Více

Kapitálový trh (finanční trh)

Kapitálový trh (finanční trh) Mikroekonomie bakalářský kurz - VŠFS Jiří Mihola, jiri.mihola@quick.cz, www.median-os.cz, 2010 Téma 9 Kapitálový trh (finanční trh) Obsah 1. Podstata kapitálového trhu 2. Volba mezi současnou a budoucí

Více

předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5

předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5 Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5 Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Cíl: Základním cílem tohoto tématického celku

Více

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů AKAT byla vypracována na základě rámcové metodologie ( The European Fund Classification ), kterou vydala Evropská federace fondů

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková

Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková Investiční fondy jako motor evropské ekonomiky? Jana Michalíková Konference Rozvoj a inovace finančních produktů 12.února 2014, VŠE Evropská Komise Komisař pro vnitřní trh a služby Michel Barnier: Potřebujeme

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Ranking investičních fondů (říjen 2013)

Ranking investičních fondů (říjen 2013) INVESTIČNÍ FONDY ZHODNOCUJEME INFORMACE Ranking investičních fondů (říjen 2013) Ranking Analizy Online je nástroj, který jednoduchým způsobem pomáhá investorům určit nejlepší a nejhorší investiční řešení

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ČERVENEC

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ČERVENEC ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK ČERVENEC Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 2014 ČERVENEC 2014 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových

Více

NEWSLETTER KosFinance 2015-04

NEWSLETTER KosFinance 2015-04 2015 NEWSLETTER KosFinance 2015-04 Co mě zaujalo v dubnu 2015? Snížení úroků u úvěrů Hypoteční banky a hypoteční schody Alternativa existuje dividendové fondy PIONEER Investments Jedna z možností investic

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Prodat, nebo dále rozvíjet akvizicemi?

Prodat, nebo dále rozvíjet akvizicemi? Prodat, nebo dále rozvíjet akvizicemi? Miroslav Bratrych ČR Co dál s úspěšnou rodinnou firmou II. Odborná konference, 13. června 2013, Ostrava Co říkají podnikatelé o rozvoji firem? 36% plánuje letos M&A

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Správa portfolia SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Zákaznický majetek u společnosti CYRRUS dosahuje celkové výše 1,8 miliardy Kč. Z toho značná část je obhospodařována

Více

Možnosti financování realitních transakcí 23.10.2014

Možnosti financování realitních transakcí 23.10.2014 Možnosti financování realitních transakcí 23.10.2014 24.10.2014 Možnosti financování realitních transakcí - Charakteristika nemovitostního trhu v ČR - Dostupnost bankovního financování - Typické rysy struktury

Více

Klíčové události Nejhorší začátek roku v historii zaznamenaly akcie kvůli obavám z oslabení růstu

Klíčové události Nejhorší začátek roku v historii zaznamenaly akcie kvůli obavám z oslabení růstu Klíčové události Nejhorší začátek roku v historii zaznamenaly akcie kvůli obavám z oslabení růstu Významné ztráty na akciových trzích po celém světě, Maďarsko však poklesům dále odolává Investoři se v

Více

Makroekonomický vývoj a prognóza ČNB

Makroekonomický vývoj a prognóza ČNB Makroekonomický vývoj a prognóza ČNB Porada vedoucích ch obchodně ekonomických úseků zastupitelských úřadů ČR Mojmír r Hampl viceguvernér ČNB Praha, 23.6.2008 Obsah Vnější prostředí české ekonomiky Vývoj

Více

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Praha, 6. listopadu 2008 PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 714,1 mld. Kč (10% růst) Objem úvěrů poskytnutých

Více

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN

ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN ŠETŘENÍ ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK BANK DUBEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 2015 DUBEN 2015 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Šetření úvěrových podmínek bank zachycuje

Více

krize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu,

krize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu, Investování ve světle finanční krize RNDr. Vítězslav V Babický, M.A. Ředitel odboru analýz finančního trhu, Česká národní banka 30. června 2009 Hlavní projevy globáln lní krize 2 Nedostatek důvěry na finančních

Více

Abc. 1. března 2010 FINANČNÍ VÝSLEDKY HSBC HOLDINGS PLC ZA ROK Podstatně vyšší základní zisk

Abc. 1. března 2010 FINANČNÍ VÝSLEDKY HSBC HOLDINGS PLC ZA ROK Podstatně vyšší základní zisk 1. března 2010 FINANČNÍ VÝSLEDKY HSBC HOLDINGS PLC ZA ROK 2009 Podstatně vyšší základní zisk Zisk před zdaněním za rok 2009 (očištěný o odpis goodwill v Severní Americe za rok 2008) činí 13,3 miliardy

Více

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.

Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 2. Investiční cíle zákazníka. 1. Identifikace zákazníka. Jméno, příjmení/obchodní firma/ název: RČ/IČ: Bydliště/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti IMPERIUM FINANCE

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Září 2012 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Září 2012 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika V září vzrostly spotřebitelské ceny meziročně o 3,4 procent po růstu o 3,3 procent v srpnu. Vývoj inflace byl

Více