speciál Partneři konference

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "speciál Partneři konference"

Transkript

1 speciál Partneři konference Investiční průvodce 2015

2 II/III investiční průvodce 2015 speciál Středoevropský region čeká růst Co mohou investoři očekávat od Česka a středoevropského regionu a jaké příležitosti se jim otevírají, popsal na lednové konferenci Investiční průvodce 2015 analytik Igor Müller (na snímku) zastupující ING Investment Management. Čísla nám ukazují, že dlouhodobá recese, která přišla v roce 2008, a pak znovu jsme se dostali do určitého propadu v roce 2011, se konečně obrátila a budeme se dívat na určitý růst, popsal vyhlídky do blízké budoucnosti Müller. Pozitivní výhled má podle něj v Česku několik důvodů, například zrychlení ekonomického růstu díky vyšší domácí poptávce a silnému exportu. Předpokládá také oživení spotřebitelské a podnikatelské důvěry. Sazby České národní banky přitom zůstávají dále na technické nule. Ekonomika zažívá podporu i ze strany vlády v podobě uvolněnější fiskální politiky. Dluhopisové výnosy zůstanou velmi nízko. To souvisí s úrokovými sazbami. A to, co by mělo jít nahoru, jsou akcie, doplnil Müller s tím, že pozitivní vývoj vidí i ve středoevropském regionu, kde podle něj poroste finanční, ale i spotřebitelský sektor. Měnový trh neboli forex má podle posledního odhadu Banky pro mezinárodní platby (BIS) ze září 2013 denní objem obchodů ve výši 5,3 bilionu dolarů. To z něj činí nejlikvidnější a největší kapitálový trh Zajímavým místem pro investice je přitom Rumunsko. Tamní situace dost připomíná něco, čím si střední Evropa prošla před patnácti roky. To znamená Největší trh světa není pro každého na světě. Spekulanti na něm převažují. Odhaduje se, že okolo 15 procent objemu obchodů na forexu provádí korporace a vlády, které nakupují a prodávají zboží a služby v zahraničí a 85 procent obchodů tvoří investice s cílem dosažení Neznalost prodělává. Před vstupem na měnový trh je třeba určitá zkušenost a příprava, říká Martin Toman, senior account manager X-Trade Brokers silná privatizace strategických a největších podniků, která se koná přes burzu. A to je velmi důležité, protože to znamená, že můžete participovat na této zisku na pohybu měn. Spekulace na měnovém trhu mohou vyhovovat krátkodobým obchodníkům. Trh je akční a pohybuje se rychle. Obchodování v zásadě probíhá na páku, tedy na úvěr. Ten běžně dosahuje sto- až pětisetnásobku vlastní investice. Ztráty tak mohou rychle dosáhnout (či převýšit) počáteční vklad. Jde spíše o doplnění portfolia, říká Martin Toman, senior account manager X-Trade Brokers. Nechci měnový trh vychvalovat jako super nástroj na rychlé zbohatnutí. Forex není centralizovaný, nemá žádné sídlo. Nikdo tak nevidí celý trh, není tam prostor pro automatické vysokofrekvenční obchodníky, říká Toman. Je považován za jeden z nejdokonalejších trhů v pravém slova smyslu, říká o měnovém trhu Ondřej Hartman, zakladatel webového portálu FXstreet.cz. Foto E15 Michael Tomeš 3x, foto na titulní straně profimedia.cz privatizaci, vysvětluje Müller. Naopak nejistota provází Maďarsko, především kvůli politické orientaci. Aktuálním tématem je pokles ceny ropy. Státy, které jsou nejvíce závislé na dovozu této suroviny, z propadu cen nejvíce profitují. A mezi ně patří i ty ve středoevropském regionu. Ušetřené peníze tak neodtékají výrobcům ropy, ale zůstávají v ekonomice daných zemí. Přestože tento region není tak dynamický jako asijský nebo americký, podle Müllera se do něj vyplatí investovat hned z několika důvodů. V první řadě je to omezená makroekonomická nerovnováha. Ambice vstoupit do Evropy nás drží jakoby na uzdě, popisuje důvody fiskální disciplíny. Pak také nízká volatilita v porovnání s ostatními rozvíjejícími se ekonomikami. Důležité je i malé riziko politické nestability. Benefitujeme i z nízkých cen komodit. V regionu navíc podle Müllera najdeme firmy, které jsou stabilní a dlouhodobě generují zisky. V současnosti středoevropský region nabízí jeden z největších dividendových výnosů na celém světě, uzavírá. Markéta Žižková Forex není závislý na čtvrtletních výkazech klasických akciových společností. Vydělávat se dá nejen na růstu, ale také na poklesu trhu, přidává Hartman. Toman je spíše zastáncem krátkodobých obchodů bez vlivů rozhodnutí centrálních bank. Stavíme na statistických výhodách a opakovaném chování trhu, vypočítává Toman, který je zastáncem technické analýzy. Řada začátečníků však vábení výhod měnového trhu podlehne příliš rychle, bez dostatečné přípravy. Podle dat, která někteří brokeři zveřejňují, zhruba polovina i více jejich klientů na obchodování prodělává. To je často dáno tím, že se do toho tlačí spousta zájemců bez dostatečných znalostí, říká Toman, podle něhož je před vstupem na trh potřeba určitých zkušeností a příprava. Zdeněk Pečený Obliba podílových fondů je na vzestupu Podílové fondy se vzpamatovávají. Podle Asociace pro kapitálový trh (AKAT) dosáhl ke konci loňského září objem majetku investovaného do podílových investičních fondů nabízených v České republice téměř 316 miliard korun. Data za celý loňský rok budou k dispozici příští týden (11. února 2015). Jen za třetí čtvrtletí loňského roku přiteklo do fondů nabízených v Česku 18,46 miliardy korun, to je mezičtvrtletní nárůst o 6,21 procenta. Vyplývá to z nejnovější statistiky Asociace pro kapitálový trh. Důvodů, proč stabilně rostou investice do podílových fondů, je více. Roli hrají nízké úrokové sazby, klesající podpora státu na stavební spoření a investiční životní pojištění a politické diskuze ohledně penzijní reformy, kdy jejím největším úspěchem byla široká informační kampaň o nutnosti si spořit na stáří, vypočí- A BHS podléhá dohledu ČNB EFG WATER EXPRESS 12 % ročně Jeden z důvodů. Za růstem investic do podílových fondů stojí mimo jiné nízké úrokové sazby, říká výkonná ředitelka AKAT Jana Michalíková CFI BANKS 10 % ročně tává Jana Michalíková, výkonná ředitelka AKAT. Jak vyplynulo z našich průzkumů, nejdůležitějším rozhodovacím kritériem při výběru podílového fondu je pro třetinu Čechů garantovaný výnos do splatnosti, následovaný mírou rizika a dividendovým výnosem. Proto (nejen) v loňském roce táhly právě akciové fondy, které nabízejí atraktivní pravidelnou dividendu, říká Petr Šimčák, ředitel obchodu Pioneer Investments ČR. Banky se snaží klienty přesvědčit, aby své úspory ze spořicích účtů přesunuli do investičních fondů. Třeba ING Bank oslovuje majitele svého spořicího konta s nabídkou investic do podílových fondů. Do fondů by klienti ale neměli investovat všechny své prostředky, podotýká Libor Vaníček, ředitel retailu ING Bank. Také ředitel České spořitelny Pavel Kysilka říká, že banka s největším počtem klientů registruje jejich zájem o podílové fondy místo spořicích účtů, které žádný úrok nenesou. Pro banku je to prý výhodnější v tom, že z prodeje a za správu fondů banky inkasují poplatky. Roste také obliba pravidelných (každoměsíčních) investic, ačkoli v objemu prostředků znamenají pro investiční společnosti drobné částky. Mnohonásobně více peněz zatím směřuje do našich fondů prostřednictvím jednorázových investic. Nicméně stále rostoucí zájem zaznamenáváme i u pravidelných investic a produktů životního cyklu. Ty jsou široce dostupné už od relativně nízkých částek 500 korun a představují přijatelnou alternativu pro konzervativnější investory, kteří by rádi investovali i do akciových fondů, ale v rámci jednorázové investice by si netroufli, dodává Šimčák. pez Některé jsou dobré jen na hraní, jiné na zajištění budoucnosti Nehrajte si s termínovaným vkladem. Jde to i jinak! Zhodnoťte své finance v BHS investičních certifikátech nebo dluhopisech s výnosem více než 5 %** ročně. Zatímco průměrný výnos na termínovaných vkladech činí 1,3 %*, BHS investiční certifikáty přinášejí svým majitelům výrazně vyšší zhodnocení. Nechcete ani vy zmeškat příležitost nakoupit nový certifikát nebo atraktivní korporátní dluhopis? Nejlepší nabídky nejsou veřejné. Proto se nezapomeňte přihlásit na budeme vás včas informovat. EUROPA PERFORMER 6,15 % ročně GLOBAL SELECTION 9 % ročně * Průměr úrokových sazeb na termínovaných účtech jednotlivých bank a finančních institucí vč. vyšších úroků pro privátní klientelu ke dni Vypočteno ze základu CZK s výpovědní lhůtou 2 roky. ** Výše procenta se může lišit dle druhu certifikátu. Zdroj:

3 IV/V investiční průvodce 2015 speciál Anketa: Kde mohou investoři očekávat nejlepší zhodnocení v letošním roce a kde v dlouhodobém horizontu? K trendům patří silná poptávka po kancelářích Jak vypadal realitní trh v Česku v loňském roce a s jakými trendy mohou investoři počítat v tom letošním, představil na konferenci Investiční průvodce 2015 David Sajner (na snímku) ze společnosti Knight Frank. V oblasti komerčních nemovitostí dosáhl v roce 2014 celkový objem investičních transakcí v Česku zhruba 1,8 miliardy eur. Podle Sajnera tak realitní trh probíhá klasickou sinusoidou od realitního boomu v roce 2007 přes pád na dno v roce 2009 až po následný růst do stávajícího objemu. Už nyní v lednu se domníváme, že rok 2015 bude v tomto nastoleném trendu pokračovat. A pokud se dokončí transakce, které se nestačily dokončit v roce 2014, a aktuálně se na nich pracuje, tak věříme, že meta dvou miliard určitě padne, popsal Sajner. Zároveň stoupl i počet investic. V roce 2013 jich bylo 26, loni už celých 38. V souvislosti s tím přitom vzrostla i hodnota transakcí, konkrétně z 32 na 48 milionů eur. Nejdražší kancelářskou nemovitostí byl prodej budovy City Tower v Praze 4, kdy ji společnost PPF koupila od společnosti Proxy Finance, uvedl Sajner. Největší transakcí na logistickém poli byl prodej VGP portfolia, tedy necelé šedesátky skladových areálů. Díky tomu logistické nemovitosti zaujímají největší poměr na celkovém trhu transakcí, vysvětlil Sajner. V sektoru smíšených budov se nejzajímavější transakce odehrály v centru Prahy, kde došlo ke koupi domu Diamant a Slovanského domu. V oblasti obchodních center drží rekord palác AFI v Pardubicích. Průměrná hodnota za metr čtvereční u kancelářských nemovitostí se v Česku pohybovala okolo tří tisíc eur. Srovnatelných cen jako v Praze dosahují nemovitosti v Bruselu nebo v Budapešti, úplně na chvostu je Lisabon a rumunská Bukurešť, říká Sajner. Pohled expertů. Druhý ročník investiční konference pořádané ekonomickou divizí vydavatelství Mladá fronta se konal v hotelu NH Prague Foto E15 Michael Tomeš 2x Podle objemu transakcí byli loni nejaktivnější investoři z USA, podle počtu pak ti čeští. Pokud se podíváme na vývoj kapitalizační míry, neboli prime yield, tak v oblasti kanceláří loni došlo k posunu na šest procent, popsal Sajner s tím, že se tak trh zlepšil o čtvrt procenta. U smíšených nemovitostí činil yield pět procent. V oblasti obchodních center okolo 5,5 procenta. U prodejů se setkáváme s častou nerovnováhou mezi cenovým očekáváním prodávajících a investorů, čímž dochází k delší době prodeje, dodává k situaci na trhu Sajner. K transakcím ale nakonec přesto dochází. Mezi trendy pro rok 2015 patří podle Sajnera například silná poptávka po kancelářských budovách v Praze 1 a Praze 5, dále pak na Pankráci a v Karlíně. Investoři podle něj preferují zavedené prémiové lokality. Zároveň se očekává lehký pokles nájemného za kanceláře, který je dán převisem nabídky. Mezi nejvýznamnější transakce letošního roku se zařadí prodej obchodních center Palladium a Arkády Pankrác, Hotelu Hilton a v oblasti logistiky CTP portfolia. Markéta Žižková Martin Toman senior account manager, X-Trade Brokers Pokud bude Japonská centrální banka v tomto roce pokračovat ve svém kvantitativním uvolňování jako doposud, což je pravděpodobné, a zároveň bude FED pokračovat ve svém stávajícím režimu a bude tlačit na zvyšování úrokových sazeb, mohli bychom být v tomto roce na měnovém páru USD/JPY svědky pohybu ve stejném směru jako v roce 2014, kdy tento měnový pár posílil o 13,7 procenta. Z dlouhodobého hlediska mají po výrazném poklesu dobrý fundament drahé kovy, zejména stříbro, které je s jeho nižší počáteční investicí oproti zlatu mnohem zajímavějším aktivem na dlouhodobý růst. Tomuto růstu bude pomáhat pokračování v rozvolněné měnové politice centrálních bank. Luděk Palata ředitel pro private equity a alternativní investice, BH Securities To je samozřejmě otázka za milion dolarů a obávám se, že správná odpověď dnes není k dispozici. Nicméně v horizontu roku 2015 bych sázel na domácí firemní dluhopisy. Dlouhodobě pak asi na komodity, půdu a private equity. Matěj Turek portfolio manager, Meridon Funds Sicav Osobně se domnívám, že předvídat vývoj na trhu je naivní. Vzhledem k transkačním nákladům a možnému chybnému zhodnocení situace bude nejspíš honba za krátkodobým ziskem pro většinu investorů dokonce škodlivá. Riziko neoddělitelně spjaté s investováním je však možné alespoň částečně eliminovat diverzifikací mezi osvědčenými typy aktiv (akcie, dluhopisy, nemovitosti, případně alternativní investice), ale především pravidelným investováním. Jednou z investic, kde asi nelze šlápnout vedle, pak je vlastní vzdělání. Martin Pros náměstek ministra financí Ministerstvo financí není investiční poradce, ale samozřejmě by rádo vidělo, pokud by investoři poslali své volné peněžní prostředky do státních dluhopisů. Investorům A doporučujeme, aby vybírali obezřetně. Ministerstvo financí jim poskytne transparentní prostředí pro jejich investice. David Sajner associate director, Knight Frank Zhodnocení investice do nemovitostí je úzce spjato s její lokalitou, akceptovatelnou mírou rizika a budoucím zapojením investora do asset managementu. Pokud se investor rozhodne pro dlouhodobě jistou bezrizikovou investici bez aktivního zapojení do asset managementu, tak musí hledat investici do prvotřídní nemovitosti umístěné v osvědčené lokalitě, kterou je především centrum Prahy nebo Anděl ING fondy se změní na NN fondy. (v případě kancelářského trhu). V takovém případě může počítat s dlouhodobě jistou výnosností pohybující se okolo šesti procent. Pokud se rozhodne akceptovat větší riziko a více se nemovitosti věnovat, tak může realizovat výnosy vyšší. Jiří Hrabal senior investment manager, ING Investment Management Vzhledem k našemu zaměření na středoevropské akciové trhy očekáváme, že nejlepší zhodnocení dosáhnou z regionální alokace rumunské akcie, které budou nadále podpořeny hlavně zlepšující se makroekonomickou situací, kde je očekáván růst HDP okolo 3,2 procenta. Investujte do své budoucnosti. Investujte s námi. Dalším velmi důležitým faktorem, který přitáhne pozornost a zájem dalších investorů, je předpokládané zvýšení Rumunska z kategorie frontier markets do kategorie emerging markets, což se projeví i ve větším zastoupení rumunských akcií ve světových indexech. Jana Michalíková výkonná ředitelka, Asociace pro kapitálový trh ČR Pro drobné investory je nejvhodnější strategií investovat dlouhodobě a pravidelně a diverzifikovat portfolio. Z pohledu fondů se tak může jednat o momentálně tolik populární smíšené fondy nebo takzvané programy pravidelných investic. Právní upozornění: Tento dokument má pouze informační charakter, nejedná se o nabídku ke koupi cenných papírů a jeho text není právně závazný. Za ztrátu, která by mohla čtenáři případně vzniknout použitím informací uvedených v tomto dokumentu, nenese ING Investment Management (C.R.), a. s. žádnou zodpovědnost. S investováním jsou spojena některá rizika. Minulé výnosy nejsou zárukou výnosů budoucích. Hodnota investice může kolísat a není zaručena návratnost investované částky. Všechny důležité informace a dokumenty týkající se zmiňovaných fondů, včetně souvisejících rizik, jsou k dispozici v prospektu zveřejněném na se změní na

4 VI/VII investiční průvodce 2015 speciál Luděk Palata: Vnímám větší zájem domácích investorů Na českém trhu v současné době investují především takové private equity fondy, které neztratily zájem nebo schopnost realizovat menší transakce. V poslední době přitom vzrůstá význam domácích investorů z řad úspěšných podnikatelů či bohatých rodin, říká ředitel pro private equity a alternativní investice společnosti BH Securities Luděk Palata s tím, že nadále existuje velký potenciál v IT a biotechnologických společnostech, výrobě materiálů, chemii, optice či farmacii. E15: Jaký byl loňský rok pro private equity investory? V České republice obecně velmi dobrý. Podle studie Emerging Europe: M&A Report 2014/15 publikované CMS, AIG a EMIS byla v roce 2014 Česká republika na prvním místě v žebříčku transakční aktivity ve střední Evropě. Byl zde zaznamenán nejvyšší počet podepsaných M&A (fúze a akvizice pozn. red.) transakcí od roku 2010 a celkovou hodnotou transakcí Česká republika předběhla i Polsko a další země v regionu střední a východní Evropy. V roce 2014 bylo uzavřeno celkem 171 M&A transakcí v hodnotě přibližně pět miliard eur. E15: Může být letošek lepší? Z hlediska počtu transakcí aktivita pravděpodobně dále poroste, nicméně celkový objem investic lze těžko odhadovat. Z pěti miliard eur investovaných v roce 2014 představovalo deset největších transakcí zhruba 3,5 miliardy eur. A není jisté, zda a kolik příležitostí se v tomto segmentu velkých obchodů letos naskytne. Každopádně pro private equity trh jakož i pro ekonomiku jako takovou považuji za důležitější aktivitu v oblasti menších a středních firem a jsem v tomto ohledu, co se týče prognózy do dalších let, optimistou. E15: Kdo je největším investorem v oblasti private equity (PE) v Česku a jaká je situace v zahraničí? Co se týče přímých investic, tedy ne prostřednictvím PE fondů, jedná Luděk Palata (54) V oboru venture capital a private equity působí od roku Do roku 1998 byl členem několika týmů investujících do rozvoje malých a středních podniků v České republice. V letech 1998 až 2005 řídil české a slovenské aktivity private equity fondů sponzorovaných vlámskou investiční společností GIMV. Od roku 2005 do začátku 2014 pracoval pro americkou společnost Riverside, globálního investora pro malé a střední společnosti. Od března 2014 se v rámci BH Securities podílí na činnosti skupiny v oblasti korporátního financování a alternativních investic. se v Česku zejména o mezinárodní korporace a místní finanční skupiny. Pokud jde o standardní private equity fondy, investují v ČR zejména ty, které neztratily zájem nebo schopnost realizovat menší transakce. V poslední době vzrůstá význam domácích investorů z řad úspěšných podnikatelů, bohatých rodin a podobně. Na rozdíl od zahraničí, kde Foto E15 Michael Tomeš 2x převládají, v České republice do PE téměř neinvestují instituce jako banky, penzijní fondy či pojišťovny. E15: Jak proměnila krize private equity fondy? V období krize bylo těžší realizovat exity a otevírat nové fondy. PE fondy byly nuceny držet portfoliové společnosti déle a soustředit se na zachování hodnoty portfolií. To ve výsledku znamenalo nižší příjmy pro private equity manažery, kteří byli nuceni omezovat své aktivity, zmenšovat svoji infrastrukturu a tak dále. Mnoho mezinárodních fondů opustilo trhy, které nepovažovaly za klíčové, což se hodně týkalo i České republiky. E15: Které obory jsou pro PE aktuálně nejatraktivnější? Různí investoři se soustředí na různé obory, a proto je obtížné zobecňovat. Každopádně existuje nadále velký potenciál v IT a biotechnologických společnostech, výrobě materiálů, chemii, optice či farmacii. Mezi atraktivní bych zařadil i tradičnější obory jako například specializované strojírenství, energetiku, výrobu obalů, sektor služeb a do budoucna i zdravotnictví a školství. E15: Pozorujete díky ekonomickému oživení větší zájem investorů? Vnímám větší zájem domácích investorů, kteří rozumí prostředí, chápou souvislosti a dovedou lépe odhadnout rizika. Navíc vzhledem k nízkým bankovním úrokům a omezeným možnostem místního akciového trhu představuje PE zejména pro zkušené investory zajímavou příležitost. E15: S jakým zhodnocením mohou investoři počítat u private equity investic? Ekonomická studie vysoké školy HEC v Paříži a fondu Golding Capital Partners ukázala, že kdo své peníze vloží do sektoru private equity raději, než by je dal do akcií, může doufat ve vyšší výnosy. Za posledních 30 let dosáhla tato vkladová třída o sedm procent vyšších výnosů než investice do dividendových papírů. V období recese dokonce o 15,5 procenta. V jednotlivých portfoliích samozřejmě dochází k selhání a nutnosti odepsat některé investice, ve výsledku však lze od private equity fondů očekávat zhodnocení vložených prostředků ve výši nad 15 procent p. a. E15: Vnímají zahraniční investoři český trh jako rozvíjející se? Myslím, že Česko již není rozvíjející se zemí. Stali jsme se standardním evropským trhem, a kdo dokáže v rámci regionu rozlišovat jednotlivé země, nás takto vnímá. Jsou nicméně investoři, kteří stále přemýšlejí v intencích celého regionu, a ti jej jako rozvíjející se vnímají. V této době navíc ne jako příliš atraktivní místo, které by mohlo poskytnout dostatek růstových příležitostí. E15: Je Česko atraktivní pro zahraniční investory? Dělá stát dost pro propagaci? Pro mnoho zahraničních investorů jsme jistě atraktivní zemí. Máme vzdělané odborníky a vysoce kvalifikovanou pracovní sílu, která je stále levnější než v zemích na západ od nás. Je zde vysoká pracovní morálka, dobrá infrastruktura, velký podíl hodnot je tvořen výrobními podniky, které lze, na rozdíl například od Maďarska nebo Polska, kde se průmysl soustředí do několika málo center, nalézt v každém i malém městě. Zda stát dělá dost pro propagaci, nevím. Nejlepší propagací by však byla podle mého názoru stabilizace daňového a právního prostředí, snížení byrokracie a tak dále. V tomto ohledu je bohužel činnost státu spíše kontraproduktivní. E15: Pomůže atraktivitě slabá koruna a silný dolar? Slabá koruna samozřejmě pomáhá exportu. Silný dolar může být argumentem pro dolarové investory pro akvizice nebo přesuny výroby do Česka, nicméně je otázkou, jak dlouho může tento efekt působit. Zdeněk Pečený Zkouška CFA má celosvětový kredit Přispět ke kultivaci investičního prostředí v České republice je jeden z hlavních cílů CFA Society, kterou na konferenci Investiční průvodce 2015 zastupoval Matěj Turek (na snímku). Globální asociace CFA Institute sdružuje zhruba 130 tisíc členů a funguje ve 150 zemích světa. V České republice máme v současné chvíli 140 členů. Nicméně zhruba dalších tisíc zájemců již studuje na zkoušky CFA, případně se nějak jinak zapojuje do činnosti CFA Society v České republice, popisuje Turek. Zkouška CFA (Chartered Financial Analyst), což lze do češtiny volně přeložit jako autorizovaný finanční analytik, je přitom podle jeho slov jedna z nejlepších investic, kterou v životě udělal. Je standardizovaná, má celosvětový kredit a v dnešní době je rozšířená mezi A investičními profesionály ve všech oblastech. První finanční odborníci získali titul v roce 1963 v USA. V současnosti je o zkoušku velký zájem i například v Asii. Většina našich členů jsou stále muži, zhruba dvě třetiny. Nicméně mezi novými zájemci a mezi těmi, kteří studují na zkoušku CFA, již převažují ženy, dodává Turek. Zkoušky se konají každý rok ve stejný den po celém světě, aby si účastníci nemohli vyměňovat zkušenosti nebo podvádět. Podmínky jsou pro všechny stejné. Rejstřík pozic, pro které je titul zajímavý, je široký. Podle Turka ale převa- žují portfolio manažeři, privátní bankéři a analytici podnikových financí. Složení členů CFA Society je pestré i z hlediska zaměstnavatelů. Mezi českými členy je mnoho individuálních investorů, ale i profesionálů, kteří pracují pro instituce jako velké bankovní domy, poradenské firmy a soukromé investiční konglomeráty. Mezi významné iniciativy společnosti CFA Institute patří deklarace práv investora, která má za cíl poradit kupcům finančních produktů způsob jednání a zacházení, které mohou očekávat od poskytovatelů finančních služeb. Náš příspěvek ke kultivaci zdejšího prostředí by mohl být v oblasti zveřejňování výkonnosti jednotlivých investic, popisuje Turek další iniciativu, o které se prozatím jedná. Ve světě je běžné, že existuje seberegulace, která se nazývá Global Investment Performance Standards. Je to něco velmi podobného RPSN, kdy je několik jednoduchých principů, které říkají, že pokud chcete uvádět výkonnost vašeho produktu, tak ji uvádějte podle těchto daných pravidel, vysvětluje Turek. Něco podobného by CFA Society ráda zavedla i v Česku. Zatím je vše ve stavu projednávání. Markéta Žižková

5 INVESTIČNÍ PRŮVODCE 2015 Organizátor akce, vydavatelství Mladá fronta, děkuje partnerům, řečníkům a účastníkům konference. Podrobnější informace, prezentace řečníků a fotografie naleznete na konference.e15.cz. investiční průvodce Hlavní partneři: Partner: Záštita: Mediální partneři: logostena_invest_pruvodce.indd :21:35

Pioneer zajištěný fond 2

Pioneer zajištěný fond 2 Pioneer zajištěný fond 2 Zajištěné investice klidný růst Vašich peněz Zajištěné investice mají za cíl zabezpečit klientovi předem známou výši zhodnocení, zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu

Více

Investiční životní pojištění

Investiční životní pojištění Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten

Více

Fondy a trhy. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci.

Fondy a trhy. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci. Peněžní trh: Prosinec ve znamení snižování kreditních spreadů. Dluhopisový trh: Posílení českých státních dluhopisů v prosinci. Akciové trhy: Listopadový pád vystřídán prosincovým růstem. Peněžní trhy

Více

Pioneer zajištěný fond

Pioneer zajištěný fond Pioneer zajištěný fond Zajištěné fondy Cílem zajištěných fondů je zabezpečit investorovi předem známou výši minimálního výnosu nebo zajistit návratnost alespoň počátečního vkladu či omezit velikost poklesu

Více

Jak mohu splnit svá očekávání

Jak mohu splnit svá očekávání Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

NEWSLETTER KosFinance 2015-04

NEWSLETTER KosFinance 2015-04 2015 NEWSLETTER KosFinance 2015-04 Co mě zaujalo v dubnu 2015? Snížení úroků u úvěrů Hypoteční banky a hypoteční schody Alternativa existuje dividendové fondy PIONEER Investments Jedna z možností investic

Více

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank

Obsah. Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň. Investiční produkty v nabídce Volksbank SETKÁNÍ S MÉDII Marketing 16. října 2008, Botel Matylda, Praha Volksbank CZ, a.s. Obsah 2 Novinky v oblasti investičních produktů, aktuální kampaň prezentuje: Petr Žibřid, Marketing & Communication Investiční

Více

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.

Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména

Více

Investiční dotazník. Jméno a příjmení / Společnost. Rodné číslo / IČ. Trvalé bydliště / Sídlo: Klientské číslo

Investiční dotazník. Jméno a příjmení / Společnost. Rodné číslo / IČ. Trvalé bydliště / Sídlo: Klientské číslo Investiční dotazník Společnost HV Private Investment Trust, a.s. (dále jen Společnost ) je v souladu s platnou legislativou jako investiční zprostředkovatel povinna vyžadovat od zákazníků informace o jejich

Více

Programy Investování. investičního životního pojištění

Programy Investování. investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy Investování investičního životního pojištění Programy investování investičního životního pojištění MetLife MetLife pojišťovna a.s., nabízí

Více

krize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu,

krize Babický, M.A. 30. června 2009 Ředitel odboru analýz finančního trhu, Investování ve světle finanční krize RNDr. Vítězslav V Babický, M.A. Ředitel odboru analýz finančního trhu, Česká národní banka 30. června 2009 Hlavní projevy globáln lní krize 2 Nedostatek důvěry na finančních

Více

Investice pro každého

Investice pro každého nabídka České spořitelny 1. čtvrtletí 2012 Investice pro každého Zdá se Vám investování příliš komplikované, a že není pro Vás? Investovat však může každý! Vše se odvíjí od Vašich potřeb. Než začnete investovat,

Více

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005

@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA BŘEZEN 2005 Oproti uplynulému roku jsme přistoupili k novému uspořádání této zprávy. Namísto komentáře za poslední kalendářní měsíci zde budete nacházet informace o vývoji ekonomiky a kapitálových trhů za uplynulých

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Kateřina Kořená, Karel Kořený 1 Abstrakt Příspěvek hodnotí postoj českých investorů k riziku z hlediska jejich investování

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s. Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank

VYSOKÁ ŠKOLA FINANČNÍ A SPRÁVNÍ, o.p.s. Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu INVESTIČNÍ BANKOVNICTVÍ V EU Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Cíl: Základním cílem tohoto tématického

Více

Manažeři. finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25.

Manažeři. finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25. Manažeři finance a krize... Ing. Miloš Filip, Ph.D., CFA Ředitel distribuce a člen představenstva ING Investment Management, C.R. 25. října 2012 Investovat nebo chránit peníze? akcie obligace úrokové sazby

Více

Investiční espresso 2/2012

Investiční espresso 2/2012 Investiční espresso 2/2012 aneb nepravidelné informace ze světa investic pohledem OCCAM CONSULT ze dne 16.7. 2012 OBSAH Pohled na aktuální situaci na finančních trzích Vývoj našich portfolií v první polovině

Více

Nechte starost o Vaše investice

Nechte starost o Vaše investice IKS INVESTIČNÍ MANAŽER Nechte starost o Vaše investice na profesionálech PŘEDSTAVUJEME PRODUKT IKS INVESTIČNÍ MANAŽER IKS Investiční manažer je moderní produkt správy klientského portfolia. Prostředky

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Správa portfolia SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Zákaznický majetek u společnosti CYRRUS dosahuje celkové výše 1,8 miliardy Kč. Z toho značná část je obhospodařována

Více

Investiční espresso - srovnání smíšených fondů

Investiční espresso - srovnání smíšených fondů Investiční espresso - srovnání smíšených fondů 9.9.2012 Vydání č.3 Smíšené otevřené fondy - jejich strategie a nabídka v ČR Obsah Úvod - strana 1 Fond C- Quadrat Arts Best Momentum ve srovnání s jinými

Více

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související

Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb

Více

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/150 150 57 Praha 5 tel.: +420 224 111 111

Československá obchodní banka, a. s. Radlická 333/150 150 57 Praha 5 tel.: +420 224 111 111 Praha, 8. srpna 2008 PRVNÍ POLOLETÍ 2008: SKUPINA ČSOB ROSTE A POSILUJE SVOU POZICI NA TRHU. 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 697 mld. Kč (11% růst) Objem úvěrů poskytnutých Skupinou

Více

Rychlý průvodce finančním trhem

Rychlý průvodce finančním trhem Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x

Více

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.

Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2

Více

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY

PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY PETR SKLENÁŘ TECHNIKY INVESTOVÁNÍ A INVESTIČNÍ TIPY RIZIKO A HORIZONT URČUJÍ NÁSTROJE A TECHNIKU Rizikový profil Investiční horizont Technika Aktiva Dynamický Balancovaný Konzervativní Dlouhodobý -roky

Více

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.

Komoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem. Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem

Více

Finanční trhy, funkce, členění, instrumenty.

Finanční trhy, funkce, členění, instrumenty. 2. Finanční trhy, funkce, členění, instrumenty. FINANČNÍ SYSTÉM systém finančních trhů, který umožňuje přemísťovat finanční prostředky od přebytkových subjektů k deficitním subjektům pomocí finančních

Více

Top Stocks 6/2008. Pharmaceuticals Biotechnology. Oil & Gas Equipment & Services Apparel Retail. Restaurants Computer Storage & Peripherals

Top Stocks 6/2008. Pharmaceuticals Biotechnology. Oil & Gas Equipment & Services Apparel Retail. Restaurants Computer Storage & Peripherals Komentář k uplynulému měsíci: V průběhu června přiteklo do fondu 8,2 mil. Kč. Ke konci měsíce byl objem prostředků ve fondu ve výši 796,5 mil. Kč. V tomto měsíci došlo pouze k jedné významnější změně ve

Více

Staňte se akcionářem

Staňte se akcionářem Staňte se akcionářem Bankovní sektor na vzestupu Každá krize je svým způsobem přínosem, stejně jako dravci čistí stádo od nemocných a starých kusů tak krize čistí trh od nemocných firem. Výsledkem je,

Více

předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5

předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5 Metodický list pro první soustředění kombinovaného studia předmětu KOMERČNÍ BANKOVNICTVÍ 5 Název tématického celku: Vliv integrace Evropy na podnikání bank Cíl: Základním cílem tohoto tématického celku

Více

Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů

Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů Návrhy Asociace pro kapitálový trh na úpravu investování účastnických fondů Custody + transakční poplatky Výše custody poplatků (správa cenných papírů) a transakčních poplatků se výrazně liší v závislosti

Více

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.

3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem. 3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování

Více

Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství

Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství J a ro s l av H l av i c a, č e r ve n e c 2 0 1 4 V následující prezentaci se seznámíte s našimi

Více

Akciové trhy v roce 2012

Akciové trhy v roce 2012 Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní

Více

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů.

Poradce Ministerstva průmyslu a obchodu pro pilotní Seed fond. Autor řady článků a přednášek z oblasti finančních trhů. Alternativní způsoby financování infrastrukturálních projektů Martin Hanzlík 21.9.2011 Ing. Martin Hanzlík, LL.M. Působí na kapitálovém trhu od roku 1994. V letech 2002 2009 výkonný ředitel Unie investičních

Více

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622

PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 PIONEER FUNDS EURO CORPORATE BOND Pioneer Funds - evropský dluhopisový, ISIN LU0133659622 Fond je jedním z podfondů podílového fondu PIONEER FUNDS. PIONEER FUNDS je zahraniční osobou kolektivního investování

Více

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz U k á z k a k n i h y z i n t e r n e t o v é h o k n i h k u p e c t v í w w w. k o s m a s. c z, U I D : K O S 1 8 0 0 1 8 Edice Investice Petr

Více

Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets

Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets Doporučujeme redukovat pozice v Emerging Markets Shrnutí Rozvíjející se trhy (Emerging Markets dále jen EM) jsou mezi investory a bankéři v Česku oblíbené, ale ve světovém indexu zaujímají jen malé místo

Více

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom

Výhled české ekonomiky na období 2011-2012. Pavel Mertlík hlavní ekonom Výhled české ekonomiky na období 2011-2012 Pavel Mertlík hlavní ekonom 14.10.2010 Globální výhled: růstová pauza prudké zpomalení hospodářského růstu v USA a v eurozóně v druhém pololetí r. 2010 prvním

Více

2. Skupina ČSOB. 1. ČSOB úvod

2. Skupina ČSOB. 1. ČSOB úvod 1. ČSOB úvod působí na dvou národních trzích, českém a slovenském Je největší bankou se sídlem v České republice a ve střední Evropě měřeno hodnotou aktiv Významným mezníkem v historii ČSOB byla její privatizace

Více

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer

Vývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 1 Vývoj fondů ČP INVEST Červenec 2015 Praha Martin pecka Portfolio manažer 2 Konzervativní fond Červenec +0,20 % Letos +0,48 % Státní dluhopisy - pokles úrokových sazeb + Korporátní dluhopisy - snížení

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v

Více

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů

Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Osmička zemí SVE by neměla mít problémy s externím financováním díky silnému poklesu deficitů běžných účtů Zurück 24.06.2009 Vyšší investice v zemích střední a východní Evropy, které vedly k rozšiřování

Více

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 1 / Q3 MAKROEKONOMICKÁ DATA... 3 PŘÍRŮSTEK HDP... 3 PROGNÓZA HDP... 3 INFLACE... 3 NEZAMĚSTNANOST... KURZ CZK/USD, EUR... VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ... ÚROKOVÉ SAZBY...

Více

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT

Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů závazná pro členy AKAT Metodika klasifikace fondů AKAT byla vypracována na základě rámcové metodologie ( The European Fund Classification ), kterou vydala Evropská federace fondů

Více

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace

Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1. 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Současná teorie finančních služeb cvičení č. 1 1. Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich interpretace Úvod do teorií finančních služeb rekapitulace základních pojmů a jejich

Více

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F

PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Praha, 6. listopadu 2008 PRVNÍ TŘI ČTVRTLETÍ ROKU 2008: SKUPINA ČSOB VYKÁZALA 2,8 MLD. KČ ČISTÉHO ZISKU 1F Objem prostředků svěřených do péče Skupiny ČSOB: 714,1 mld. Kč (10% růst) Objem úvěrů poskytnutých

Více

Výsledky Skupiny ČSOB za 1. čtvrtletí roku 2006 Neauditované konsolidované výsledky dle IFRS Praha 31.5. 2006

Výsledky Skupiny ČSOB za 1. čtvrtletí roku 2006 Neauditované konsolidované výsledky dle IFRS Praha 31.5. 2006 Výsledky Skupiny ČSOB za 1. čtvrtletí roku 2006 Neauditované konsolidované výsledky dle IFRS Praha 31.5. 2006 Obsah Nejdůležitější údaje Finanční výsledky Obchodní výsledky Kvalita úvěrového portfolia

Více

HIGH-FREQUENCY TRADING

HIGH-FREQUENCY TRADING HIGH-FREQUENCY TRADING Představení Vysokofrekvenční obchodování je alternativním způsobem správy kapitálu na globálních finančních trzích. Je tu pro investory, kteří hledají možnosti diverzifikace pro

Více

Investování volných finančních prostředků

Investování volných finančních prostředků Investování volných finančních prostředků Rizika investování Lidský faktor Politická rizika Hospodářská rizika Měnová rizika Riziko likvidity Inflace Riziko poškození majetku Univerzální optimální investiční

Více

Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF

Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF Curych / Praha, 28. února 2014 Swiss Life v roce 2013 zvýšila čistý zisk na 784 milionů CHF a výnosy z pojistného o 4 % na 18 miliard CHF Skupina Swiss Life v roce 2013 znovu zvýšila svoji efektivnost

Více

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Analýza nemovitostí. 1. února 2010. Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový. Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Analýza nemovitostí 1. února 2010 Autoři: Bc. Tomáš Tyl, Mgr. Petr Syrový Schválil: Ing. Vladimír Fichtner 1 Obsah OBSAH... 2 DŮLEŽITÉ UPOZORNĚNÍ... 2 1. NAŠE DOPORUČENÍ - ZÁVĚR... 3 2. NAŠE DOPORUČENÍ

Více

ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK

ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Pomůžeme vám stanovit investiční profil Vážená paní, vážený pane, před samotným investováním se Vám dostává do rukou investiční dotazník ČSOB, který nám pomůže nalézt pro Vás vhodné

Více

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny

Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky

Více

Garantovaný vklad s prémií 2010

Garantovaný vklad s prémií 2010 J&T BANKA, A.S. Garantovaný vklad s prémií 2010 Červen 2010 Každá lidská činnost se nakonec musí nějak projevit v číslech. Tomáš Baťa Garantovaný vklad s prémií SD1001 Proč garantovaný vklad s prémií?

Více

C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738

C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 Informace o fondu platné k 28. 02. 2014 Kurz k 11. 04. 2014 177,60 EUR Velikost fondu 334,10 mil. EUR Nejvyšší hodnota za 12 měsíců 180,78 EUR Nejnižší

Více

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010. Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha

Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010. Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha Kapitálové trhy a fondy ČP INVEST 6.9.-17.9. 2010 Ing. Milan Tomášek 21.9.2010 Praha Vývoj fondů ČP INVEST v roce 2010 Zhodnocení fondů v roce 2010 Zhodnocení fondů za 14D OPF Zlatý 10,32% OPF Farmacie

Více

Praha, 8. dubna 2013

Praha, 8. dubna 2013 Praha, 8. dubna 2013 PPF banka pokračovala v růstu i v roce 2012 PPF banka a.s. ( Banka ) dosáhla rekordního zisku, který meziročně vzrostl o 56% na téměř 1 mld. Kč za rok 2012 Banka zaznamenala rekordní

Více

Nejlepším fondem roku 2014 se stal dluhopisový fond z nabídky ČSOB

Nejlepším fondem roku 2014 se stal dluhopisový fond z nabídky ČSOB Fincentrum & Forbes Investice roku 2014: Nejlepším fondem roku 2014 se stal dluhopisový fond z nabídky ČSOB Praha, 4. února 2015 Společnost Fincentrum vyhlásila ve spolupráci s magazínem Forbes výsledky

Více

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS V následující prezentaci se seznámíme s investičními principy, kterým věříme a na základě kterých jsme si nechali vytvořit BRODIS hodnotový OPFKI. Tyto

Více

Průzkum makroekonomických prognóz

Průzkum makroekonomických prognóz Průzkum makroekonomických prognóz Makroekonomický scénář Konvergenčního programu, makroekonomické rámce státního rozpočtu a rozpočtového výhledu a predikce MF ČR jsou pravidelně srovnávány s výsledky šetření

Více

Investiční výhled a doporučená alokace aktiv pro H2/2015

Investiční výhled a doporučená alokace aktiv pro H2/2015 Investiční výhled a doporučená alokace aktiv pro H2/2015 Aleš Prandstetter, Hlavní investiční stratég, ČSOB Asset Management Trhy a investiční strategie Červen 2015 Máme se už akcií začít bát....aneb kam

Více

Provozní hospodářský výsledek je i nadále výrazně lepší než na trhu Nárůst úrokových výnosů a výnosů z bankovních služeb, zvýšení produktivity

Provozní hospodářský výsledek je i nadále výrazně lepší než na trhu Nárůst úrokových výnosů a výnosů z bankovních služeb, zvýšení produktivity 20. srpna 2014 Pololetní tisková konference koncernu Oberbank AG Nové zvýšení dosud nejvyššího hospodářského výsledku Provozní hospodářský výsledek je i nadále výrazně lepší než na trhu Nárůst úrokových

Více

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ

Investiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Červenec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Investiční oddělení Červenec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká národní banka se v červenci připojila k celosvětovému trendu rostoucích úroků v boji proti hrozící inflaci. ČNB zvýšila

Více

Příklad akciové investice pro odvážnější investory

Příklad akciové investice pro odvážnější investory Příklad akciové investice pro odvážnější investory 7. 11. 2014 Jaroslav Krabec, Ph.D., CFA WOOD & Company investiční společnost, a.s. Náměstí Republiky 1079/1a, 110 00 Praha 1, Česká republika www.woodis.cz

Více

Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled

Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Konkurenceschopnost české ekonomiky a střednědobý výhled Jiří Rusnok Člen bankovní rady Česká národní banka Strojírenství Ostrava Ostrava, 22. dubna 215 Konkurenceschopnost - definice Konkurenceschopnost

Více

KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH

KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH KAPITOLA 4: PENĚŽNÍ TRH Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl v rámci projektu "Integrace a podpora

Více

Investiční espresso 1/2011

Investiční espresso 1/2011 Investiční espresso 1/2011 aneb nepravidelné informace ze světa investic pohledem OCCAM CONSULT ze dne 8.2. 2011 OBSAH 1. Ohlédnutí za rokem 2010 od získání licence po nastavení služby 2. Jak dopadla naše

Více

RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC

RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC RESEARCH ČESKÝ TRH REALITNÍCH INVESTIC 14 MAKROEKONOMICKÁ DATA... 3 PŘÍRŮSTEK HDP... 3 PROGNÓZA HDP... 3 INFLACE... 3 NEZAMĚSTNANOST... 4 KURZ CZK/USD, EUR... 4 VÝKON ČESKÉHO STAVEBNICTVÍ... 4 ÚROKOVÉ

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013 GE Money Chráněný Fond POLOLETNÍ ZPRÁVA 2013 Základní údaje Název v anglickém jazyce Název v českém jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v českém jazyce Harmonizace Typ,

Více

General market note. Vývoj HDP v USA ve 4. čtvrtletí ukazuje na stagnaci

General market note. Vývoj HDP v USA ve 4. čtvrtletí ukazuje na stagnaci General market note http://www.vorechovsky.cz General market note 31. ledna 2010 Dan Vořechovský Vývoj HDP v USA ve 4. čtvrtletí ukazuje na stagnaci V pátek 29. 1. 2010 ve 14:30 středoevropského času byla

Více

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace

Více

Investiční společnost České spořitelny, a. s., PF2 otevřený podílový fond.

Investiční společnost České spořitelny, a. s., PF2 otevřený podílový fond. Podle 84a odst. 4 zákona o kolektivním investování Česká národní banka schvaluje tyto změny statutu podílového fondu Investiční společnost České spořitelny, a.s., ŠKODA - otevřený podílový fond: 1. V celém

Více

Konference Klastry 2006 Financování projektů

Konference Klastry 2006 Financování projektů Konference Klastry 2006 Financování projektů Margareta Křížová Central European Advisory Group CEAG 5.května 2006, Brno Témata I. Finanční zdroje v různých fázích vývoje firmy II. Financování prostřednictvím

Více

Finanční trhy Primární trh Sekundární trh Organizovaný trh Burzovní trh

Finanční trhy Primární trh Sekundární trh Organizovaný trh Burzovní trh Finanční trhy Umožňuje přelévání volných finančních zdrojů. Je neoddělitelnou součástí tržního systému. Na finančním trhu se soustřeďuje nabídka a poptávka peněz a kapitálu Finanční trhy dělíme podle toho,

Více

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%).

Slovenská centrální banka (NBS) v květnu naplnila očekávání trhu a zvedla klíčovou úrokovou sazbu -- o 50 bazických bodů (0,5%). Investiční oddělení Květen 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Makroekonomická data zveřejněná minulý měsíc potvrdila silný, neinflační růst české ekonomiky. Spotřebitelské

Více

Tisková zpráva Praha, 28. dubna 2011

Tisková zpráva Praha, 28. dubna 2011 Tisková zpráva Praha, 28. dubna 2011 Konsolidovaný čistý zisk (IFRS) České spořitelny za 1. čtvrtletí 2011 meziročně vzrostl o 20,7 % na 3,8 mld. Kč, provozní zisk zůstal na úrovni kolem 6,6 mld. Kč Česká

Více

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111

Československá obchodní banka, a. s. Na Příkopě 854/14 115 20 Praha 1 Nové Město tel.: +420 261 351 111 V Praze, 21. března 2006 Čistý zisk Skupiny ČSOB v roce 2005 vyšší o 17% oproti roku 2004 (konsolidované, IFRS, auditované výsledky) Skupina ČSOB uzavřela rok 2005 se ziskem ve výši 10,3 miliardy Kč. Čistý

Více

Klíčové informace pro investory

Klíčové informace pro investory Klíčové informace pro investory I. Základní údaje V tomto sdělení investor nalezne klíčové informace o u. Nejde o propagační sdělení; poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon. Účelem je, aby investor

Více

Informační příručka SENIOŘI A FINANCE

Informační příručka SENIOŘI A FINANCE Informační příručka SENIOŘI A FINANCE FINANČNÍ RADY PANA RADY Informační příručka SENIOŘI A FINANCE 1 Základní 2 TOP 3 informace z oblasti financí bankovní subjekty Nabídka finančního trhu TOP produkty

Více

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1

SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK 2009 ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Praha, 11. února 2010 SKUPINA ČSOB VYKÁZALA ZA ROK ČISTÝ ZISK 17,368 MLD. KČ 1 Hlavní informace: Čistý zisk vykázaný: 17,368 Čistý zisk udržitelný: 10,487 (-17 % meziročně) Provozní výnosy udržitelné:

Více

SAFINA utržila za první čtvrtletí více než 150 mil. Kč v segmentu investičních drahých kovů

SAFINA utržila za první čtvrtletí více než 150 mil. Kč v segmentu investičních drahých kovů Tisková zpráva SAFINA utržila za první čtvrtletí více než 150 mil. Kč v segmentu investičních drahých kovů -Společnost rovněž hodnotí hlavní trendy ve vývoji trhu s investičními drahými kovy za dané období-

Více

Kapitálový trh (finanční trh)

Kapitálový trh (finanční trh) Mikroekonomie bakalářský kurz - VŠFS Jiří Mihola, jiri.mihola@quick.cz, www.median-os.cz, 2010 Téma 9 Kapitálový trh (finanční trh) Obsah 1. Podstata kapitálového trhu 2. Volba mezi současnou a budoucí

Více

Mýty a realita. Investiční produkty a služby, penzijní. Praha, 28. ledna 2015. Erik Machač. ČSOB Asset Management

Mýty a realita. Investiční produkty a služby, penzijní. Praha, 28. ledna 2015. Erik Machač. ČSOB Asset Management Zajištěné a strukturované fondy: Mýty a realita Rozvoj a inovace finančních produktů Investiční produkty a služby, penzijní produkty a distribuce Praha, 28. ledna 2015 Erik Machač ČSOB Asset Management

Více

Struktura fondů kolektivního investování v České republice

Struktura fondů kolektivního investování v České republice Struktura fondů kolektivního investování v České republice Kateřina Kořená 1 Abstrakt Článek srovnává strukturu jednotlivých typů fondů fondy kolektivního investování se dělí na akciové, dluhopisové, smíšené,

Více

Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA

Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA Kapitola 5 AGREGÁTNÍ POPTÁVKA A AGREGÁTNÍ NABÍDKA Agregátní poptávka (AD): agregátní poptávka vyjadřuje různá množství statků a služeb (reálného produktu), která chtějí spotřebitelé, firmy, vláda a zahraniční

Více

Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti společnosti a o stavu jejího majetku za účetní období 2014

Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti společnosti a o stavu jejího majetku za účetní období 2014 Zpráva představenstva o podnikatelské činnosti společnosti a o stavu jejího majetku za účetní období 2014 Představenstvo společnosti RMS Mezzanine, a.s., tímto předkládá Zprávu představenstva o podnikatelské

Více

Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji

Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Informace o rizicích souvisejících s obchodováním s investičními nástroji Obchody s investičními nástroji jsou nejen příležitostí

Více

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ?

OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? OMEZÍ REÁLNOU EKONOMIKU ZHORŠUJÍCÍ SE PŘÍSTUP K FINANCOVÁNÍ? Pavel Řežábek ředitel útvaru Analýzy trhu a prognózy, ČEZ, a.s. CFO club Diskuse na téma Prognóza ekonomického vývoje v roce 2012 a ohlédnutí

Více

Výsledky za rok 2008

Výsledky za rok 2008 Tisková zpráva Povinně zveřejňované informace 19. března 2009 Výsledky za rok 2008 Hrubé výnosy z pronájmů vzrostly o 116,6 % (+ 6,5 milionů EUR) a dosáhly 12,0 milionů EUR. Výnosy z uzavřených nájemních

Více

ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN

ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN ŠETŘENÍ O VÝVOJI ÚVĚROVÝCH PODMÍNEK LEDEN Samostatný odbor finanční stability Sekce měnová a statistiky Odbor měnové politiky a fiskálních analýz 213 LEDEN 213 1 I. ÚVOD A SHRNUTÍ Čtvrtletní šetření ČNB

Více

H2O certifikáty: S&P Global Water Index

H2O certifikáty: S&P Global Water Index H2O INVESTICE V poslední době se o vodě hovoří jako o investiční šanci století a je označována modrým zlatem díky omezeným zdrojům pitné vody. I když se zdá být k dispozici v dostatečném množství, pouze

Více

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií!

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Autor: Ing. Tomáš Tyl 7.6. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Výnosy akcií překonají

Více

Garantovaný dluhopis Maximum

Garantovaný dluhopis Maximum Garantovaný dluhopis Maximum v CZK Září 2008 SG Paris Global Equities & Derivatives Solutions +33 1 42 13 38 85 1 Základní charakteristiky 10-ti letá doba splatnosti Denominovaný v CZK Možnost investice

Více

Sezónní spread - veřejná analýza leden 2015 Zemní plyn

Sezónní spread - veřejná analýza leden 2015 Zemní plyn Sezónní spread - veřejná analýza leden 2015 Zemní plyn Marek Hauf analytik hauf@hbpartners.cz Tel: 234 768 016 Shrnutí Meziměsíční sezónní spread březnového a zářijového futures kontraktu na zemní plyn

Více