SR (CZK/EUR) 26,512 27,122 3 měs. IR CZK p.a. 6,24 7,44 3 měs. IR EUR p.a. 3,86 4,62 a) přímá kotace Nákupní forwardový kurs vypočítáme takto: SR 100

Save this PDF as:
 WORD  PNG  TXT  JPG

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "SR (CZK/EUR) 26,512 27,122 3 měs. IR CZK p.a. 6,24 7,44 3 měs. IR EUR p.a. 3,86 4,62 a) přímá kotace Nákupní forwardový kurs vypočítáme takto: SR 100"

Transkript

1 Příklad č. 1 Na základě následujících kotací spotového kursu eura v korunách a tříměsíčních úrokových měr na korunová a eurová aktiva vypočítejte nákupní a prodejní tříměsíční forwardový kurs eura v korunách a) v přímé kotaci b) v bodech (swapové body) c) v procentech ID SK SR (CZK/EUR) 26,512 27,122 3 měs. IR CZK p.a. 6,24 7,44 3 měs. IR EUR p.a. 3,86 4,62 a) přímá kotace Nákupní forwardový kurs vypočítáme takto: FR IRD SR 100 IRZ ( + 0,25 0,0624) 26, ,25 0, ,618CZK / EUR Prodejní forwardový kurs vypočítáme takto: FR IRD SR 100 IRZ ( + 0,25 0,0744) 27, ,25 0, ,362CZK / EUR b) kotace v bodech Nákupní forwardový kurs ve swapové formě: FR SR SR 90 ( IRD IRZ ) 26,512( 0,25 0,0624 0,25 0,0462) IR 90 Z ,25 0,0462 0,

2 Prodejní forwardový kurs ve swapové formě: FR SR SR 90 ( IRD IRZ ) 27,122( 0,25 0,0744 0,25 0,0386) IR 90 Z ,25 0,0386 0,240 Jde o kladné swapové body a forwardový kurs v přímé kotaci dostaneme jejich přičtením ke spotovému kursu. FR 26, ,106 26,618CZK/EUR FR 27, ,240 27,362CZK/EUR c) kotace v procentech Relativní změna forwardového kursu oproti spotovému kursu v ročním vyjádření Pro nákupní forwardový kurs by platilo: FR SR 26,618 26, ,60% T. SR 0,25x26,512 Jde o forward premium v hodnotě 1,60%. Úrokový diferenciál ( IR ) 4,62). IR je 1,62% (6,24- D Z Pro prodejní forwardový kurs by platilo: FR SR T SR 27,362 27, ,54% 0,25x27,122 Jde o forward premium v hodnotě 3,54%. Úrokový diferenciál ( IR ) 3,86). IR je 3,58% (7,44- D Z 125

3 Příklad č. 2 Na základě následujících kotací spotového kursu eura v korunách a šestiměsíčních úrokových měr na korunová a eurová aktiva vypočítejte nákupní a prodejní šestiměsíční forwardový kurs eura v korunách a) v přímé kotaci b) v bodech (swapové body) c) v procentech ID SK SR (CZK/EUR) 26,512 27,122 6 měs. IR CZK p.a. 3,86 4,62 6 měs. IR EUR p.a. 6,24 7,44 a) přímá kotace Nákupní forwardový kurs vypočítáme takto: FR IRD 180 SR IRZ ( + 0,5 0,0386) 26, ,5 0, ,055CZK / EUR Prodejní forwardový kurs vypočítáme takto: FR IRD 180 SR IRZ ( + 0,5 0,0462) 27, ,5 0, ,909CZK / EUR b) kotace v bodech Nákupní forwardový kurs ve swapové formě: FR SR SR 180 ( IRD IRZ ) 26,512( 0,5 0,0386 0,25 0,0744) IR 180 Z ,5 0,074 0,

4 Prodejní forwardový kurs ve swapové formě: FR SR SR 180 ( IRD IRZ ) 27,122( 0,5 0,0462 0,5 0,624) IR 180 Z ,5 0,0624 0,213 Jde o záporné swapové body a forwardový kurs v přímé kotaci dostaneme jejich odečtením od spotového kursu. FR 26,512-0,457 26,055CZK/EUR FR 27,122-0,213 26,909CZK/EUR c) kotace v procentech Relativní změna forwardového kursu oproti spotovému kursu v ročním vyjádření Pro nákupní forwardový kurs by platilo: FR SR 26,055 26, ,44% T. SR 0,5x26,512 Jde o forward discount v hodnotě 3,44%. Úrokový diferenciál ( IR ) 7,44). IR je -3,58% (3,86- D Z Pro prodejní forwardový kurs by platilo: FR SR T SR 26,909 27, ,57% 0,5x27,122 Jde o forward discount v hodnotě 1,57%. Úrokový diferenciál ( IR ) 6,24). IR je -1,62% (4,62- D Z Příklad č. 3 Domácí firma, která má na svém účtě koruny, potřebuje provést okamžitou platbu ve výši EUR ve prospěch svého zahraničního obchodního partnera. Platbu ve stejné výši očekává za 6 měsíců. Na korunovém účtě má dostatek prostředků a proto se rozhodne řešit problém nedostatečné likvidity v eurech pomocí swapu, což znamená spotový nákup EUR a jejich forwardový prodej. Vypočítejte swapovou sazbu, kterou bude kotovat banka a rozhodněte, kdo bude platit swapový poplatek v korunách. Kotace spotového nákupního a prodejního kursu eura v korunách a šestiměsíčních úrokových měr na koruny a eura jsou následující:. 127

5 ID SK MID SR (CZK/EUR) 24,712 24,834 24,773 6 měs. IR CZK p.a. 3,46 4,31 6 měs. IR EUR p.a. 1,25 2,52 Na počátku swapového období firma nakoupí od banky EUR při kursu 24,773 CZK/EUR to znamená, že ve prospěch banky bude převedena z účtu firmy částka CZK. Swapová sazba pro nákup je swapová sazba SR MID D / Z 180 ( IRD IRZ ) 24,773( 0,5 0,0346 0,5 0,0252) IR 180 Z ,5 0,0252 0,115 Swapový poplatek pak bude ve výši x0,087 CZK/EUR CZK Vzhledem k tomu, že banka po celé swapové období disponovala více úročenou měnou, zaplatí klientovi na konci swapového období swapový poplatek ve výši CZK (Forwardový nákupní kurs je 24,888 CZK/EUR.) Příklad č.4 Domácí firma, která má na svém účtě dolary, potřebuje provést okamžitou platbu ve výši 1mil korun ve prospěch svého obchodního partnera. Platbu ve stejné výši očekává za 6 měsíců. Pro řešení tohoto problému se rozhodne využít swapu, což znamená spotový prodej eur a jejich forwardový nákup. Vypočítejte swapovou sazbu, kterou bude kotovat banka a rozhodněte, kdo bude platit swapový poplatek v korunách. Kotace spotového nákupního a prodejního kursu eura v korunách a šestiměsíčních úrokových měr na koruny a eura jsou následující: ID SK MID SR (CZK/EUR) 24,712 24,834 24,773 6 měs. IR CZK p.a. 3,46 4,31 6 měs. IR EUR p.a. 1,25 2,52 Na počátku swapového období firma nakoupí od banky 1mil. korun při kursu 24,773 CZK/EUR to znamená, že ve prospěch banky bude převedena z účtu firmy částka ,5EUR. 128

6 Swapová sazba pro prodej je swapová sazba SR MID D / Z 180 ( IRD IRZ ) 24,773( 0,5 0,0431 0,5 0,0125) IR 180 Z ,5 0,0125 0,377 Swapový poplatek pak bude ve výši ,5x0,377 CZK/EUR CZK Vzhledem k tomu, že banka po celé swapové období disponovala méně úročenou měnou, zaplatí klient na konci swapového období bance swapový poplatek ve výši CZK. Příklad č. 5 Na základě následujících kotací kursu eura v korunách u banky X a kursu eura ve švýcarských francích u banky Y X: SR 27,454 CZK/EUR SR 28,146 CZK/EUR Y: SR 1,740 CHF/EUR SR 1,812 CHF/EUR a) odvoďte křížový nákupní a prodejní kurs švýcarského franku v korunách b) proveďte nepřímou okružní arbitráž, pokud banka Z kotuje kurs švýcarského franku v korunách takto: Z: SR 16,548 CZK/CHF SR 17,210 CZK/CHF K dispozici máte USD CHF CZK a) Křížový nákupní kurs švýcarského franku v korunách (CZK/USD) 27,454 (CZK/CHF) 15,151 (CHF/USD) 1,812 Křížový prodejní kurs švýcarského franku v korunách (CZK/USD) 28,236 (CZK/CHF) 16,227 (CHF/USD) 1,740 b) ad 1) 1. Prodejem dolarů u banky Y získáme CHF (1000x1,740) 2. Prodejem švýcarských franků u banky Z získáme ,5 CZK (1740x16,548) 3. Nákup dolarů u banky X získáme USD (28793,5:28,146) Zisk z arbitráže je 23 USD. 129

7 ad 2) 1. Prodejem švýcarských franků u banky Z získáme CZK (1000x16,548) 2. Nákup dolarů u banky X získáme 587,9 USD (16 548:28,146) 3. Prodejem dolarů u banky Y získáme CHF (587,9x1,740) Zisk z arbitráže je 23 CHF. ad 3) 1. Nákup dolarůu banky X získáme 35,53 USD (1000:28,146) 2. Prodejem dolarů u banky Y získáme 61,82 CHF (35,53x1,740) 3. Prodejem švýcarských franků u banky Z získáme CZK (61,82x16,548) Zisk z arbitráže je 23 CZK. Příklad č. 6 Na základě následujících kotací kurzu dolaru v korunách u banky X a kursu dolaru ve švýcarských francích u banky Y X: Y: SR 27,454 CZK/USD SR 1,740 CHF/USD SR 28,146 CZK/USD SR 1,812 CHF/USD a) odvoďte křížový nákupní a prodejní kurs švýcarského franku v korunách b) proveďte nepřímou okružní arbitráž, pokud banka Z kotuje kurs švýcarského franku v korunách takto: Z: SR 13,548 CZK/CHF SR 14,822 CZK/CHF K dispozici máte USD CHF CZK a) Křížový nákupní kurs švýcarského franku v korunách (CZK/USD) 27,454 (CZK/CHF) 15,151 (CHF/USD) 1,812 Křížový prodejní kurs švýcarského franku v korunách (CZK/USD) 28,236 (CZK/CHF) 16,227 (CHF/USD) 1,740 b) ad 1) 1. Prodejem dolarů u banky X získáme CZK (1000x27,454) 2. Nákup švýcarských franků u banky Z získáme CHF (27454:14,822) 3. Prodejem švýcarských franků u banky Y získáme USD (1 852:1,812) Zisk z arbitráže je USD. 130

8 2) 1. Prodejem švýcarských franků u banky Y získáme USD (100000:1,8122) 2. Prodejem dolarů u banky X získáme CZK (55182x37,4224) 3. Prodejem korun u banky Z získáme CHF ( :19,9436) Zisk z arbitráže je CHF. 3) 1. Prodejem korun u banky Z získáme CHF (100000:19,9436) 2. Prodejem švýcarských franků u banky Y získáme USD (5014:1,8122) 3. Prodejem dolarů u banky X získáme CZK (2767x37,4224) Zisk z arbitráže je CZK. Příklad č. 7 Ekonomický subjekt, který má k dispozici domácí měnu, bude potřebovat za šest měsíců USD. Na základě následujících kotací promptního a šestiměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách a šestiměsíčních úrokových měr na korunová a dolarová aktiva rozhodněte, která varianta by byla pro něho výhodnější. Uložit koruny jako termínové depozitum a uzavřít s bankou forwardový kontrakt na nákup dolarů nebo nakoupit na promptním trhu dolary a uložit je jako termínové depozitum. 37,1226 CZK/USD F b 38,3644 CZK/USD i b 8,24% p.a. i * b 4,12% p.a. 37,8264 CZK/USD F a 38,9812 CZK/USD i a 8,66% p.a. i * a 4,48% p.a. Pokud by se ekonomický subjekt rozhodl pro první variantu a uložil koruny, měl by za šest měsíců 1(0,5x0,0824) 1,0412 CZK. Za tuto částku by při uplatnění forwardového kontraktu získal 0,0267 USD (1,0412:38,9812). Náklady na nákup USD by byly CZK (500000:0,0267). Při využití druhé varianty by nakoupil na promptním trhu USD. Za 1 korunu by získal 1:37,8264 0,0264 USD. Tuto částku by uložil jako depozitum a za šest měsíců by měl 0,0264(0,5x0,0412) 0,0269 USD. Náklady na nákup USD by v tomto případě byly CZK. Subjekt se rozhodne pro druhou variantu neboť náklady na pořízení dolarů by byly o CZK menší než u první varianty. Příklad č. 8 Ekonomický subjekt, který má k dispozici USD bude potřebovat za šest měsíců CZK. Na základě následujících kotací promptního a šestiměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách a šestiměsíčních úrokových měr na korunová a dolarová aktiva rozhodněte, která varianta by byla pro něho výhodnější. Uložit dolary jako termínové depozitum a uzavřít s bankou forwardový kontrakt na jejich prodej nebo směnit dolary za koruny na promptním trhu a koruny uložit jako termínové depozitum. 131

9 37,1226 CZK/USD F b 38,3644 CZK/USD i b 8,24% p.a. i * b 4,12% p.a. 37,8264 CZK/USD F a 38,9812 CZK/USD i a 8,66% p.a. i * a 4,48% p.a. Pokud by se ekonomický subjekt rozhodl pro první variantu a uložil dolary, měl by za šest měsíců 1(0,5x0,0412) 1,0206 USD. Za tuto částku by získal při uplatnění forwardového kontraktu 1,0206x38, ,1547 CZK. Na pořízení CZK by potřeboval USD ( :39,1547). Při využití druhé varianty by prodal USD na promptním trhu a za jeden dolar by získal 37,1226 CZK. Tuto částku by uložil a za šest měsíců by měl na účtě 37,1226(0,5x0,0824 ) 38,6520 CZK. Na pořízení CZK by potřeboval USD. Ekonomický subjekt by se rozhodl pro první variantu, neboť náklady na pořízení CZK by byly o 166 USD nižší než v případě druhé varianty. Příklad č. 9 Ekonomický subjekt, který očekává za šest měsíců příjem ve výši USD potřebuje v současné době koruny. Na základě následujících kotací promptního a šestiměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách a šestiměsíčních úrokových měr na korunová a dolarová aktiva rozhodněte, která varianta by byla pro něho výhodnější. Půjčka v korunách a uzavření forwardového kontraktu na prodej dolarů nebo půjčka v dolarech a jejich konverze za koruny na promptním trhu. 37,1226 CZK/USD F b 38,3644 CZK/USD i b 8,24% p.a. i * b 4,12% p.a 37,8264 CZK/USD F a 38,9812 CZK/USD i a 8,66% p.a. i * a 4,48% p.a. Pokud by se ekonomický subjekt rozhodl pro první variantu a uzavřel s bankou forwardový kontrakt, získal by při jeho realizaci za 1 USD 38,3644 CZK. Na jeden dolar by si mohl vypůjčit 38,3644/ (0,5x0,0866) 36,7722 CZK. Celkově by si mohl vypůjčit x 36, CZK. Při druhé variantě by si mohl půjčit 1/(0,5x0,0448) 0,9781 USD. Na promptním trhu by za tuto částku získal 0,9781x37, ,3096 CZK. Celkově by si mohl v tomto případě vypůjčit x 36, CZK. Ekonomický subjekt by se rozhodl pro první variantu, neboť by mohl při jejím využití disponovat částkou o CZK vyšší než u druhé varianty. Příklad č. 10 Ekonomický subjekt, který očekává za šest měsíců příjem ve výši CZK potřebuje v současné době dolary. Na základě následujících kotací promptního a šestiměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách a šestiměsíčních úrokových měr na korunová a dolarová aktiva rozhodněte, která varianta by byla pro něho výhodnější. Půjčka v dolarech a 132

10 uzavření forwardového kontraktu na nákup dolarů nebo půjčka v korunách a jejich konverze do dolarů na promptním trhu. 37,1226 CZK/USD F b 38,3644 CZK/USD i b 8,24% p.a. i * b 4,12% p.a 37,8264 CZK/USD F a 38,9812 CZK/USD i a 8,66% p.a. i * a 4,48% p.a. Pokud by se ekonomický subjekt rozhodl pro první variantu a uzavřel s bankou forwardový kontrakt na nákup USD získal by za jednu korunu 1/38,9812 0,0257 USD. V současné době by si mohl vypůjčit 0,0257/(0,5x0,0448) 0,0251 USD. Celkem by tak mohl disponovat částkou ve výši x 0, USD. V druhém případě by si mohl vypůjčit koruny ve výši 1/(0,5x0,0866) 0,9585 CZK. Za tuto částku by na promptním trhu získal 0,9585:37,8264 0,0253 USD. Celkem by mohl získat x 0, USD. Druhá varianta je výhodnější neboť tak může ekonomický subjekt disponovat částkou o 400 USD vyšší než u první varianty. Příklad č. 11 Na základě následujících kotací promptního a tříměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách a tříměsíčních úrokových měr na korunová a dolarová aktiva rozhodněte, zda existuje prostor pro okružní krytou úrokovou arbitráž. Pokud ano, tak ji proveďte se jednotek měny, kterou si budete půjčovat. 37,4264 CZK/USD F b 38,9421 CZK/USD i b 8,16% p.a. i * b 4,04% p.a 38,2458 CZK/USD F a 39,6542 CZK/USD i a 8,74% p.a. i * a 4,52% p.a. Nejprve spočítáme tříměsíční nákupní a prodejní forwardový kurz dolaru v korunách na základě kotací promptního kurzu a úrokových měr. Forwardový nákupní kurz: ti ( x ) F b 37,4264 0,25 0, ,7632CZK * ti 0,25x0,0452 bt / a USD Forwardový prodejní kurz: ti ( x ) F a 38,2458 0,25 0,0874 at 38,6907CZK / USD * ti 0,25x0,0404 b Vzhledem k tomu, že bankou kotovaný nákupní forwardový kurz je větší než prodejní forwardový kurz propočtený podle parit úrokových měr, existuje prostor pro okružní krytou úrokovou arbitráž, kterou začneme půjčkou domácí měny. rbitražér si půjčí CZK a uzavře s bankou tříměsíční forwardový kontrakt na prodej USD ve výši při kurzu F b 38,9421 CZK/USD. 133

11 Vypůjčené koruny smění na promptním trhu za USD a získá tak USD 38,2458 Dolary uloží jako termínové depozitum a po třech měsících bude mít na svém účtě 2615 (1 + 0,25x0,0404) 2641USD Pak využije forwardového kontraktu a prodá USD bance. Získá tak částku ve výši CZK (2641x 38,9421). Z této částky uhradí korunovou půjčku, která činí včetně úroků (1 + 0,25x0,0874) CZK Zisk z této arbitráže je 661 CZK ( ). Příklad č. 12 Na základě následujících kotací promptního a tříměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách a tříměsíčních úrokových měr na korunová a dolarová aktiva rozhodněte, zda existuje prostor pro okružní krytou úrokovou arbitráž. Pokud ano, tak ji proveďte se jednotek měny, kterou si budete půjčovat. 37,4264 CZK/USD F b 36,2351 CZK/USD i b 8,16% p.a. i * b 4,04% p.a 38,2458 CZK/USD F a 37,3536 CZK/USD i a 8,74% p.a. i * a 4,52% p.a. Nejprve spočítáme tříměsíční nákupní a prodejní forwardový kurz dolaru v korunách na základě kotací promptního kurzu a úrokových měr. Forwardový nákupní kurz: ti ( x ) F b 37,4264 0,25 0,0816 bt 37,7632CZK / USD * ti 0,25x0,0452 a Forwardový prodejní kurz: ti 38,2458( 0,25x0,0874) F a at 38,6907CZK / USD * ti 0,25x0,0404 b Vzhledem k tomu, že bankou kotovaný prodejní forwardový kurz je menší než nákupní forwardový kurz propočtený podle parit úrokových měr, existuje prostor pro okružní krytou úrokovou arbitráž, kterou začneme půjčkou zahraniční měny. rbitražér si půjčí USD a uzavře s bankou tříměsíční forwardový kontrakt na nákup USD při kurzu F a 37,3536 CZK/USD. Vypůjčené dolary prodá na promptním trhu a získá tak x37, CZK Koruny uloží jako termínové depozitum a po třech měsících bude mít na svém účtě (1 + 0,25x0,0816) CZK Pak využije forwardového kontraktu a nakoupí od banky USD na úhradu půjčky, která činí včetně úroků (1 + 0,25x0,0452) USD 134

12 K nákupu USD potřebuje CZK (101130x37,3536). Zisk z této arbitráže je CZK ( ). Příklad č. 13 Domácí exportér chce zajistit svoji pohledávku ve výši USD splatnou za tři měsíce proti znehodnocení USD pomocí forwardového kontraktu. Kotace promptního a tříměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách v době vzniku pohledávky jsou následující: 37,4464 CZK/USD 38,6458 CZK/USD F b 37,2355 CZK/USD F a 38,5243 CZK/USD Uveďte, jakým způsobem bude exportér postupovat a jaký bude jeho zisk (ztráta) z tohoto zajištění, jestliže v době splatnosti pohledávky jsou promptní kurzy a) 37,3544 CZK/USD 38,5538 CZK/USD b) 37,1454 CZK/USD 38,3448 CZK/USD Exportér uzavře s bankou forwardový kontrakt na prodej 1 mil. USD s dodáním za tři měsíce při kurzu F b 37,2355 CZK/USD. V době splatnosti pohledávky dojde k vypořádání obchodu tj. z devizového účtu exportéra je odepsána částka 1 mil. USD a zároveň je na jeho běžný korunový účet připsána částka CZK. Pokud by se exportér nezajistil, pak by při prodeji 1 mil. USD na promptním trhu při kurzu 37,3544 CZK/USD získal CZK tj. o CZK více, než při zajištění pomocí forwardového obchodu. Ve druhém případě tj. při kurzu 37,1454 CZK/USD by exportér získal prodejem 1 mil. USD na promptním trhu CZK tj. o CZK méně než při zajištění pomocí forwardového obchodu. Hlavním důvodem zajištění je eliminovat riziko z nepříznivého pohybu kurzu. Vyvážející firma může již v okamžiku uzavření forwardového kontraktu kalkulovat s pevnou částkou v korunách, kterou získá ze zahraniční pohledávky. Tato možnost, předem kalkulovat s příjmy ze zahraniční směny zvýhodňuje zajištění otevřené devizové pozice pomocí forwardového obchodu i v případě, kdy v okamžiku splatnosti pohledávky bude promptní kurz výhodnější než forwardový. Příklad č. 14 Domácí importér chce zajistit svůj závazek ve výši USD splatný za tři měsíce proti zhodnocení USD pomocí forwardového kontraktu. Kotace promptního a tříměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách v době vzniku závazku jsou následující: 37,4464 CZK/USD 38,6458 CZK/USD F b 37,8236 CZK/USD F a 39,0536 CZK/USD Uveďte, jakým způsobem bude importér postupovat a jaký bude jeho zisk (ztráta) z tohoto zajištění, jestliže v době splatnosti závazku jsou promptní kurzy a) 37,6325 CZK/USD 38,8624 CZK/USD b) 37,9663 CZK/USD 39,1945 CZK/USD Importér uzavře s bankou forwardový kontrakt na nákup 1 mil. USD s dodáním za tři měsíce při kurzu F a 39,0536 CZK/USD. V době splatnosti závazku dojde k vypořádání obchodu tj. 135

13 na devizový účet importéra připíše banka částku 1 mil. USD a zároveň z jeho běžného korunového účtu odepíše částku CZK. Pokud by se importér nezajistil, pak by při nákupu 1 mil. USD na promptním trhu při kurzu 38,8624 CZK/USD zaplatil CZK tj. o CZK méně, než při zajištění pomocí forwardového obchodu. Ve druhém případě tj. při kurzu 39,1945 CZK/USD by importér zaplatil za 1 mil. USD na promptním trhu CZK tj. o CZK více než při zajištění pomocí forwardového obchodu. Hlavním důvodem zajištění je eliminovat riziko z nepříznivého pohybu kurzu. Dovážející firma může již v okamžiku uzavření forwardového kontraktu kalkulovat s pevnou částkou v korunách, kterou bude muset vynaložit na získání zahraniční měny potřebné k uhrazení závazku. Tato možnost, předem kalkulovat s náklady na pořízení zahraniční měny zvýhodňuje zajištění otevřené devizové pozice pomocí forwardového obchodu i v případě, kdy v okamžiku splatnosti závazku bude promptní kurz výhodnější než forwardový. Příklad č. 15 Domácí exportér chce zajistit svoji pohledávku ve výši 1 mil. USD splatnou za tři měsíce proti znehodnocení USD. Rozhodněte, na základě následujících kotací promptního a tříměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách a tříměsíčních úrokových měr na korunová a dolarová aktiva, zda je pro exportéra výhodnější zajištění pohledávky pomocí forwardového obchodu nebo pomocí peněžního trhu (depozitní a úvěrové operace). Uveďte, jakým způsobem bude exportér postupovat, při zajištění pohledávky pomocí peněžního trhu. 37,4264 CZK/USD F b 37,2421 CZK/USD i b 8,16% p.a. i * b 4,04% p.a 38,2458 CZK/USD F a 38,2242 CZK/USD i a 8,74% p.a. i * a 4,52% p.a. Nejprve vypočítáme tříměsíční forwardový nákupní kurz dolaru v korunách na základě kotací promptního kurzu a úrokových měr: ( + 0,25x0,0816) ti F b 37, bt 37,7632CZK / USD * ti 0,25x0,0452 a Vzhledem k tomu, že bankou kotovaný forwardový nákupní kurz je menší než kurz propočtený na základě parit úrokových měr, je pro exportéra výhodnější zajištění pohledávky pomocí peněžního trhu, neboť tak získá za 1 USD 37,7632 CZK a při uzavření forwardového kontraktu by získal pouze 37,2421 CZK za jeden dolar. Pokud by banka kotovala forwardový nákupní kurz ve výši odpovídající propočtenému kurzu na základě parit úrokových měr, pak by oba způsoby zajištění byly ekvivalentní a pro exportéra by bylo jedno jakým způsobem by se zajistil. V obou případech by získal za jeden dolar 37,7632 CZK. Při zajištění přes peněžní trh si exportér půjčí na tři měsíce USD a to v takové výši, aby dlužná částka včetně úroků nepřesáhla výši pohledávky, která činí 1 mil. USD. Exportér si tedy vypůjčí USD 0,25x0,0452 Tuto částku převede na koruny při promptním kurzu 37,4264 CZK/USD a získá tak x37, CZK 0,25x0,

14 Koruny uloží na termínový účet, na kterém bude mít za tři měsíce, při úrokové míře na korunová depozita 8,16% částku ve výši ( 0,25x0,0816) CZK Půjčku v USD, která činí včetně úroků 1 mil USD splatí z realizované pohledávky. Příklad č. 16 Domácí importér chce zajistit svůj závazek ve výši 1 mil. USD splatný za tři měsíce proti zhodnocení USD. Rozhodněte, na základě následujících kotací promptního a tříměsíčního forwardového kurzu dolaru v korunách a tříměsíčních úrokových měr na korunová a dolarová aktiva, zda je pro importéra výhodnější zajištění závazku pomocí forwardového obchodu nebo pomocí peněžního trhu (depozitní a úvěrové operace). Uveďte, jakým způsobem bude importér postupovat, při zajištění závazku pomocí peněžního trhu. 37,4264 CZK/USD F b 38,9421 CZK/USD i b 8,16% p.a. i * b 4,04% p.a 38,2458 CZK/USD F a 39,6542 CZK/USD i a 8,74% p.a. i * a 4,52% p.a. Nejprve vypočítáme tříměsíční forwardový prodejní kurz dolaru v korunách na základě kotací promptního kurzu a úrokových měr: tia 38,2458 ( 0,25x0,0874 ) CZK USD Fat 38,6907 / * ti 0,25x0,0404 b Vzhledem k tomu, že bankou kotovaný forwardový prodejní kurz je větší než kurz propočtený na základě parit úrokových měr, je pro importéra výhodnější zajištění závazku pomocí peněžního trhu, neboť tak získá 1 USD za 38,6907 CZK a při uzavření forwardového kontraktu by ho získal za 39,6542 CZK. Pokud by banka kotovala forwardový prodejní kurz ve výši odpovídající propočtenému kurzu na základě parit úrokových měr, pak by oba způsoby zajištění byly ekvivalentní a pro importéra by bylo jedno jakým způsobem by se zajistil. V obou případech by náklady na jeden dolar byly 38,6907 CZK. Při zajištění přes peněžní trh si importér půjčí na tři měsíce koruny a to v takové výši, která po převedení na USD při promptním kurzu 38,2458 CZK/USD a uložení na termínový účet při úrokové sazbě 4,04% odpovídala výši závazku. Importér si tedy vypůjčí x38, CZK 0,25x0,0404 Tuto částku převede na dolary při promptním kurzu 38,2458 CZK/USD a získá tak USD 38,2458 Dolary uloží na termínový účet, na kterém bude mít za tři měsíce, při úrokové míře na dolarová depozita 4,04% částku ve výši ( 0,25x0,0404) USD Toto dolarové depozitum použije k úhradě splatného závazku. Korunová půjčka ve výši vzroste za tři měsíce o úrok při úrokové sazbě 8,74% a bude činit (1 + 0,25x0,0874) CZK 137

15 Příklad č. 17 Německý vývozce, který vyvezl v lednu zboží do zahraničí, chce pomocí termínové operace futures zajistit proti znehodnocení USD svoji pohledávku ve výši USD, splatnou koncem května. Jaký bude zisk (ztráta) z tohoto zajištění, jestliže v době vzniku pohledávky je: promptní kurz kurz červnových DEM futures 0,6468 USD/DEM 0,6355 USD/DEM a pokud a) dojde ke znehodnocení USD a v době splatnosti pohledávky bude: promptní kurz kurz červnových DEM futures 0,6600 USD/DEM 0,6514 USD/DEM b) dojde ke zhodnocení USD a v době splatnosti pohledávky bude: promptní kurz kurz červnových DEM futures 0,6325 USD/DEM 0,6222 USD/DEM Hodnota dolarové pohledávky v době jejího vzniku je DEM (300000:0,6468). Vývozce vstoupí na burze do nákupní pozice a nakoupí 4 červnové DEM kontrakty futures, tj DEM (standardizované množství je DEM). a) V době splatnosti pohledávky uzavře exportér svoji pozici na burze a to tak, že se postaví do opačné pozice. To znamená, že prodá dříve nakoupené kontrakty futures. Zisk z rozdílu kurzu, při kterém kontrakty prodává a kurzu při kterém je v lednu nakoupil, je: (0,6514-0,6355) x USD, tj DEM (7950:0,6600). Současně exportér prodá USD na promptním trhu. Získá tak DEM (300000:0,6600). Ztráta na promptním trhu (jako rozdíl mezi promptním kurzem v době vzniku pohledávky a promptním kurzem v době její splatnosti) je: (300000/0, /0,6486) DEM Zisk z tohoto zajištění, jako rozdíl zisku z pozice na burze a ztráty na promptním trhu je DEM ( ). b) V době splatnosti pohledávky uzavře exportér svoji pozici na burze a to tak, že se postaví do opačné pozice. To znamená, že prodá dříve nakoupené kontrakty futures. Vzhledem k tomu, že kurz futures při kterém kontrakty nakupoval je vyšší než kurz při kterém je prodává, bude realizovat z pozice na burze ztrátu a to ve výši: (0,6222-0,6355) x USD, tj DEM (6650:0,6325). 138

16 Současně prodá exportér USD na promptním trhu a získá tak DEM (300000:0,6325). Zisk na promptním trhu (jako rozdíl mezi promptním kurzem v době vzniku pohledávky a promptním kurzem v době její splatnosti) je: (300000/0, /0,6468) DEM V důsledku neočekávaného zhodnocení USD utrpí vývozce ze své pozice na burze ztrátu ve výši DEM. Tato ztráta je zčásti eliminována ziskem z prodeje dolarů na promptním trhu. Výsledná ztráta je pak ve výši 28 DEM ( ). Příklad č. 18 Německý dovozce, který dovezl v lednu zboží ze zahraničí, chce pomocí termínové operace futures zajistit proti zhodnocení USD svůj závazek ve výši USD, splatný začátkem března. Jaký bude zisk (ztráta) z tohoto zajištění, jestliže v době vzniku závazku je: Promptní kurz kurz březnových DEM futures 0,6312 USD/DEM 0,6288 USD/DEM a pokud: a) dojde ke zhodnocení USD a v době splatnosti závazku bude: Promptní kurz Kurz březnových DEM futures 0,6211 USD/DEM 0,6221 USD/DEM b) dojde ke znehodnocení USD a v době splatnosti závazku bude: Promptní kurz Kurz březnových DEM futures 0,6365 USD/DEM 0,6375 USD/DEM Hodnota dolarového závazku v době jeho vzniku je DEM (100000:0,6312). Dovozce vstoupí na burze do prodejní pozice a prodá 2 březnové DEM kontrakty futures, tj DEM (standardizované množství je DEM). a) V době splatnosti závazku uzavře importér svoji pozici na burze a to tak, že se postaví do opačné pozice. To znamená, že nakoupí dříve prodané kontrakty futures. Zisk z rozdílu kurzu, při kterém kontrakty nakoupí a kurzu, při kterém je v lednu prodal je: (0,6288-0,6221) x USD, tj DEM (1 675:0,6211). Současně importér nakoupí USD na promptním trhu. K tomu potřebuje DEM (100000:0,6211). Ztráta na promptním trhu (jako rozdíl mezi promptním kurzem v době vzniku závazku a promptním kurzem v době jeho splatnosti) je: (100000:0, :0,6211) DEM Zisk z tohoto zajištění, jako rozdíl zisku z burzovní pozice a ztráty na promptním trhu, je 120 DEM ( ). b) V době splatnosti závazku uzavře importér svoji pozici na burze a to tak, že se postaví do opačné pozice. To znamená, že nakoupí dříve prodané kontrakty futures. Ztráta z rozdílu kurzu, při kterém kontrakty v lednu prodal, a kurzu, při kterém je kupuje, je: (0,6288-0,6375) x USD, tj DEM (2 175:0,6365) 139

17 Současně nakoupí dovozce USD na promptním trhu. K tomu potřebuje DEM (100000:0,6365). Zisk na promptním trhu (jako rozdíl mezi promptním kurzem v době vzniku závazku a promptním kurzem v době jeho splatnosti) je: (100000:0, :0,6365) DEM V důsledku neočekávaného znehodnocení USD utrpí dovozce ze své pozice na burze ztrátu ve výši DEM. Tato ztráta je zčásti eliminována ziskem z prodeje dolarů na promptním trhu. Výsledná ztráta je pak ve výši DEM ( ). Příklad č.19 Domácí firma, která vyvezla zboží do zahraničí, chce zajistit svoji pohledávku ve výši 1 mil. USD splatnou za tři měsíce, proti znehodnocení USD pomocí devizové bankovní opce. Jaké bude její rozhodnutí a jaký bude výnos na 1 USD jestliže v době vzniku pohledávky jsou: 38,7560 CZK/USD Realizační cena tříměsíční prodejní opce 38,5420 CZK/USD Opční prémie 0,0850 CZK/USD v době splatnosti pohledávky je promptní kurz: a) 38,5450 CZK/USD b) 38,5400 CZK/USD Firma koupí prodejní opci, ze které vyplývá právo prodat za tři měsíce 1 USD za 38,542 CZK/USD. Za tuto opci zaplatí CZK (1 mil. USD x 0,0850). Pokud bude v době splatnosti pohledávky promptní kurz 38,5450 CZK/USD, firma opci neuplatní a prodá dolary na promptním trhu. Výnos na 1 USD bude odpovídat promptnímu kurzu sníženému o zaplacenou opční prémii 38,5450-0,085038,4600 CZK/USD. Kdyby firma opci uplatnila pak by výnos na 1 USD byl 38,5420-0,085038,4570 CZK. Zaplacená prémie je pro firmu náklad na zajištění proti nepříznivému vývoji kurzu během tří měsíců. Pokud bude v době splatnosti pohledávky promptní kurz 38,5400 CZK/USD, firma opci uplatní neboť tak získá za 1 USD výnos ve výši 38,5420-0,085038,4570 CZK. Pokud by firma opci neuplatnila a prodala dolary na promptním trhu, pak by výnos na 1 USD byl 38,5400-0,085038,4550 CZK. Náklady na zajištění prostřednictvím devizové opce představují CZK (38, ,4570)x Příklad č.20 Domácí firma, která dovezla zboží ze zahraničí, chce zajistit svůj závazek ve výši 1 mil. USD splatný za tři měsíce, proti zhodnocení USD pomocí devizové opce. Jaké bude její rozhodnutí a jaký bude náklad na 1 USD jestliže v době vzniku závazku jsou: 38,4350 CZK/USD Realizační cena tříměsíční nákupní opce 38,5240 CZK/USD Opční prémie 0,0640 CZK/USD v době splatnosti závazku je promptní kurz: a) 38,5280 CZK/USD b) 38,4840 CZK/USD 140

18 Firma koupí kupní opci, ze které vyplývá právo nákupu 1 USD za 38,5240 CZK/USD s dodáním za tři měsíce. Za tuto opci zaplatí CZK (1 mil. USD x 0,0640). Pokud bude v době splatnosti závazku promptní kurz 38,5280 CZK/USD, firma opci uplatní neboť tak získá 1 USD za 38,5240+0,064038,5880 CZK. Pokud by opci neuplatnila a nakoupila dolary na promptním trhu, pak by náklady na 1 USD byly 38,5280+0,064038,5920 CZK. Náklady na zajištění kurzového rizika prostřednictvím opčního obchodu představují CZK (38, ,5280)x Pokud bude v době splatnosti závazku promptní kurz 38,4840 CZK/USD, firma opci neuplatní a nakoupí dolary na promptním trhu. Náklady na 1 USD budou odpovídat promptnímu kurzu zvýšenému o zaplacenou prémii 38,4840+0, ,5480CZK. Kdyby firma opci uplatnila, pak by náklady na 1 USD byly 38,5880 CZK. Zaplacená prémie je pro firmu náklad na zajištění proti nepříznivému vývoji kurzu během tří měsíců. Příklad č. 21 Německý vývozce, který vyvezl zboží do zahraničí, chce zajistit proti znehodnocení USD svoji pohledávku ve výši USD pomocí burzovní call-opce. K dispozici má tyto údaje: promptní kurz USD/DEM v době vzniku pohledávky 0,6707 realizační cena call-opce USD/DEM 0,6700 opční prémie USD/DEM 0,0126 promptní kurz USD/DEM v době splatnosti pohledávky 0,7092 Hodnota pohledávky v době jejího vzniku je DEM (415000:0,6707). Vývozce nakoupí na burze 10 call-opcí DEM, tedy DEM (standardizované množství je DEM). Za tyto opce zaplatí prémii ve výši USD (0,0126 x ), tj DEM (7 875:0,6707). V době splatnosti pohledávky uplatní vývozce své opční právo a nakoupí DEM při kurzu 0,670 USD/DEM. K tomuto nákupu potřebuje USD ( x 0,670). Hodnota jeho pohledávky je však pouze USD. To znamená, že mu chybí USD. Tuto částku nakoupí na promptním trhu při kurzu 0,7092 USD/DEM. K tomu potřebuje DEM (3750:0,7092). Vývozce tak při zajištění pohledávky pomocí burzovní call-opce získá: DEM DEM DEM Od této částky je nutné ještě odečíst zaplacenou prémii: DEM DEM 141

19 Vývozce získá DEM Pokud by se vývozce nezajistil a prodal pohledávku na promptním, získal by pouze DEM ( :0,7092). Zisk z tohoto zajištění tedy je: DEM DEM DEM Příklad č. 22 Firma, která má k dispozici USD, potřebuje na šest měsíců CZK. Na základě následujících kotací banky rozhodněte, zda je pro firmu výhodnější řešit problém nedostatečné likvidity v korunách půjčkou korun a uložením dolarů jako termínového depozita a nebo uzavřeních swapového obchodu s bankou. anka kotuje firmě forwardový kurz na úrovni parit úrokových měr. Firma platí daň z úrokových výnosů ve výši 25%. 37,3246 CZK/USD i b 8,16% p.a. i * b 4,52% p.a 37,4454 CZK/USD i a 8,84% p.a. i * a 4,98% p.a. Nejprve vypočítáme forwardový kurz dolaru na základě kotací promptního kurzu a úrokových měr. Forwardový nákupní kurz: ti 37,3246( 0,5x0,0816) F b bt 37,9036CZK / USD * ti 0,5x0,0498 a Forwardový prodejní kurz: ti ( x ) F a 37,4454 0,5 0,0884 at 38,2363CZK / USD * ti 0,5x0,0452 b 1. Firma si půjčí na 6 měsíců CZK a uloží USD na termínovaný vklad. Úrokový výnos z termínovaného vkladu v CZK bude: x0,5x 0, USDx37, CZK Firma zaplatí 25% daň z úrokového výnosu: 85662x0, CZK Úrokový výnos z dolarového depozita po odečtení daně: CZK Pokud si firma vypůjčí koruny ve výši odpovídající protihodnotě USD tj CZK ( x 37,3246) pak úrokový náklad z této půjčky bude: x 0,5 x 0, CZK Ztráta na úrokovém diferenciálu jako rozdíl mezi úrokovým výnosem z dolarového depozita a úrokovým nákladem na korunovou půjčku je: CZK 142

20 2. Firma uzavře s bankou swapový kontrakt tzn. že prodá bance USD při promptním kurzu 37,3246 CZK/USD a forwardově je zpátky nakoupí při kurzu 38,2363 CZK/USD. Ztráta z rozdílu kurzu při kterém firma dolary prodala a zpátky nakoupila je: ( 37, ,2363) x CZK Pro firmu je výhodnější využít swapové operace, neboť s touto operací jsou spojeny nižší náklady. 143

nákup 3,20( 5,18) 1,62

nákup 3,20( 5,18) 1,62 a) ( FRF/DEM nákup 3,20( 5,18) 1,62 prodej 3,42( 5,26 1,54) b) 1. Prodej DEM v bance A: 617 284 USD (1 000 000 : 1,62) 2. Prodej USD v bance B: 3197531 FRF (617 284 x 5,18) 3. Prodej FRF v bance C: 1 005513

Více

3 Devizové obchody z hlediska účelu jejich provádění

3 Devizové obchody z hlediska účelu jejich provádění 3 evizové obchody z hlediska účelu jejich provádění V předchozí kapitole byla věnována pozornost technice provádění jednotlivých devizových obchodů. Nyní se zaměříme na využití těchto obchodů k devizové

Více

Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo. Devizový kurz - cena deviz (bezhotovostní cizí peníze ve formě zůstatků na účtech, směnek, šeků apod.).

Soukromá vysoká škola ekonomická Znojmo. Devizový kurz - cena deviz (bezhotovostní cizí peníze ve formě zůstatků na účtech, směnek, šeků apod.). Měnové kurzy Měnový kurz (foreign exchange rate, FX rate, forex rate) je poměr, v jakém se směňují dvě navzájem cizí měny, nebo-li cena jedné měny vyjádřená v jiné měně. Volně směnitelné měny kurz je určován

Více

Příklad měnového forwardu. N_ MF_A zs 2013

Příklad měnového forwardu. N_ MF_A zs 2013 Příklad měnového forwardu N_ MF_A zs 2013 Témata - otázky Jak vydělávají měnoví dealeři ve velkých bankách? Jaký je vztah mezi spotovým a forwardovým měnovým kurzem? Co je to úroková parita? Úvod forwardové

Více

Mezinárodní finance 5. Devizové operace: forwardové operace uzavřená a otevřená devizová pozice, hedging swapové devizové operace. Měnový forward Měnový forward je nákup nebo prodej jedné měny za jinou

Více

N_MF_B Mezinárodní finance B 4. Devizové operace forwardové operace uzavřená a otevřená devizová pozice, hedging swapové devizové operace. Parita úrokové míry Nekrytá úroková parita - Covered Covered Interest

Více

Finanční deriváty. Základní druhy finančních investičních instrumentů. Vymezení termínových obchodů. spotový versus termínový obchod (resp.

Finanční deriváty. Základní druhy finančních investičních instrumentů. Vymezení termínových obchodů. spotový versus termínový obchod (resp. Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Finanční deriváty strana 2 Základní druhy finančních investičních instrumentů strana 3 Vymezení termínových

Více

Deriváty termínové operace

Deriváty termínové operace Deriváty termínové operace Deriváty jsou termínové obchody, které jsou odvozeny od obchodů s jinými, tzv. podkladovými aktivy. Termínové obchody - obchody, které jsou sjednány v okamžiku podpisu kontraktu

Více

ÚcFi typové příklady. 1. Hotovostní a bezhotovostní operace

ÚcFi typové příklady. 1. Hotovostní a bezhotovostní operace ÚcFi typové příklady 1. Hotovostní a bezhotovostní operace 1. Přijat vklad na běžný účet klienta 10 000,- 2. Klient vybral z běžného účtu 25 000,- 3. Banka přijala v hot. vklad na termínovaný účet 50 000,-

Více

specialista na devizové operace

specialista na devizové operace zahranič ní mě ny a platby AKCENTA CZ a. s. zajištění proti kurzovým rizikům specialista na devizové operace POSKYTUJEME TYTO SLUŽBY: Nákup a prodej cizích měn Zahraniční platební styk Zajištění kurzového

Více

Devizové trhy a operace. Doc.Ing.Lubomír Civín, CSc.,MBA

Devizové trhy a operace. Doc.Ing.Lubomír Civín, CSc.,MBA Devizové trhy a operace Doc.Ing.Lubomír Civín, CSc.,MBA Obsah FOREX a jeho struktura Technika realizace devizových obchodů Devizové operace z hlediska účelu realizace FOREX a jeho struktura FOREX a jeho

Více

Úvod. www.csob.cz. Nástroje sloužící k zajištění kurzového rizika. Finanční trhy. Definice rizika rozsah. Identifikace rizika. Infolinka 800 300 300

Úvod. www.csob.cz. Nástroje sloužící k zajištění kurzového rizika. Finanční trhy. Definice rizika rozsah. Identifikace rizika. Infolinka 800 300 300 Nástroje sloužící k zajištění kurzového rizika Úvod Česká republika je zemí s otevřenou ekonomikou. Téměř každý podnikatelský subjekt je proto do určité míry vystaven riziku pohybu směnných kurzů. Finanční

Více

DERIVÁTOVÝ TRH. Druhy derivátů

DERIVÁTOVÝ TRH. Druhy derivátů DERIVÁTOVÝ TRH Definice derivátu - nejobecněji jsou deriváty nástrojem řízení rizik (zejména tržních a úvěrových), deriváty tedy nejsou investičními nástroji - definice dle US GAAP: derivát je finančním

Více

Téma: Jednoduché úročení

Téma: Jednoduché úročení Téma: Jednoduché úročení 1. Půjčili jste 10 000 Kč. Za 5 měsíců Vám vrátili 11 000 Kč. Jaká byla výnosnost této půjčky (při jaké úrokové sazbě jste ji poskytli)? [24 % p. a.] 2. Za kolik dnů vzroste vklad

Více

Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb

Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA Výkaz: OCP (ČNB) 31-4 Datový soubor: DOCOS31 Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb Část 1: Přehled obchodů pro zákazníky dle sektorů Datová oblast: DOCO3_11 CP

Více

Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb

Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb ČESKÁ NÁRODNÍ BANKA Výkaz: OCP (ČNB) 31-4 Datový soubor: DOCOS31 Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb Část 1: Přehled obchodů pro zákazníky dle sektorů Datová oblast: DOCO3_11 CP

Více

Mezinárodní bankovnictví

Mezinárodní bankovnictví Mezinárodní bankovnictví Osnova: 1. Charakteristika mezinárodního bankovnictví 2. Mezinárodní platební styk a jeho nástroje 3. Ostatní bankovní služby v mezinárodní oblasti 4. Otázky a odpovědi k opakování

Více

[1m] [DOCO30_11.03.00] Objem obchodů s CP - jiný než obhosp. vztah. Nákup Prodej. Objem obchodů s inv. nástroji za sledované období

[1m] [DOCO30_11.03.00] Objem obchodů s CP - jiný než obhosp. vztah. Nákup Prodej. Objem obchodů s inv. nástroji za sledované období [1m] [DOCO30_11.03.00] Objem obchodů s CP - jiný než obhosp. vztah Nákup Prodej Objem obchodů s inv. nástroji za sledované období 1 2 Zákazníci celkem 1 49158717 46596447 Banka 2 34323419 35567005 Pojišťovna

Více

ZAJIŠTĚNÍ KURZOVÉHO RIZIKA

ZAJIŠTĚNÍ KURZOVÉHO RIZIKA ČESKÁ ZEMĚDĚLSKÁ UNIVERZITA Provozně ekonomická fakulta Katedra obchodu a financí TEZE K DP ZAJIŠTĚNÍ KURZOVÉHO RIZIKA U VYBRANÉ OBCHODNÍ TRANSAKCE Vedoucí diplomové práce: Vypracoval: Ing. Jana Žehrová

Více

Devizová expozice společnosti Brusiva, s.r.o. doc. Ing. Josef Taušer, Ph.D. Ing. Radek Čajka, Ph.D.

Devizová expozice společnosti Brusiva, s.r.o. doc. Ing. Josef Taušer, Ph.D. Ing. Radek Čajka, Ph.D. Případová studie - Zadání Devizová expozice společnosti Brusiva, s.r.o. doc. Ing. Josef Taušer, Ph.D. Ing. Radek Čajka, Ph.D. 2015 Tato případová studie byla zpracována v rámci projektu financovaného z

Více

KRUGMAN, P. R. OBSTFELD, M.

KRUGMAN, P. R. OBSTFELD, M. VNĚJŠÍ HOSPODÁŘSKÁ POLITIKA. část Kursová politika Martin Kvizda Katedra ekonomie, č. 60 Konzultační hodiny: středa 4.30 6.00 kvizda@econ.muni.cz Obsah Struktura podle KRUGMAN, P. R. OBSTFELD, M. (003)

Více

VNĚJŠÍ HOSPODÁŘSKÁ POLITIKA 2. část

VNĚJŠÍ HOSPODÁŘSKÁ POLITIKA 2. část VNĚJŠÍ HOSPODÁŘSKÁ POLITIKA 2. část Kursová politika Martin Kvizda Katedra ekonomie, č. 620 Konzultační hodiny: středa 14.30 16.00 kvizda@econ.muni.cz Obsah Struktura podle KRUGMAN, P. R. OBSTFELD, M.

Více

'Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb

'Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb Česká národní banka OCP (ČNB) 31-04 'Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb Datový soubor: DOCOS31.04.00 Sestavil: P. Gross Telefon: 221 191 286 Podpis oprávněné osoby: Komentář:

Více

Základy mezinárodních financí 4. Devizový trh, subjekty, vztah k devizovému kursu členění a struktura, subjekty devizového trhu, vztah k devizovému kurzu, kotace spotového a forwardového kurzu. Hlavní

Více

Úvod. www.csob.cz. Nástroje sloužící k zajištění rizika pohybu úrokových měr. Finanční trhy. Identifikace rizika. Definice a rozsah rizika

Úvod. www.csob.cz. Nástroje sloužící k zajištění rizika pohybu úrokových měr. Finanční trhy. Identifikace rizika. Definice a rozsah rizika Nástroje sloužící k zajištění rizika pohybu úrokových měr Úvod Každý podnikatelský subjekt čelí nejistotě. Budoucnost je doposud nenapsaná kapitola a můžeme jen s menšími či většími úspěchy odhadovat,

Více

Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb

Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb Česká národní banka OCP (ČNB) 3-04 Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb Datový soubor: DOCOS3.02.00 Sestavil: odd. Externích výkazů Telefon: Podpis oprávněné osoby: Komentář: Banka:

Více

7.1. Jistina, úroková míra, úroková doba, úrok

7.1. Jistina, úroková míra, úroková doba, úrok 7. Finanční matematika 7.. Jistina, úroková míra, úroková doba, úrok Základní pojmy : Dlužník osoba nebo instituce, které si peníze půjčuje. Věřitel osoba nebo instituce, která peníze půjčuje. Jistina

Více

Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky

Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky Krátkodobé cenné papíry a Skonto obsah přednášky 1) Vybrané krátkodobé cenné papíry 2) Skonto není cenný papír, ale použito obdobných principů jako u krátkodobých cenných papírů Vybrané krátkodobé cenné

Více

Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika:

Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika: Rizika v oblasti pasivních obchodů banky Banka podstupuje při svých pasivních obchodech níže uvedená rizika: Riziko likvidity znamená pro banku možný nedostatek volných finančních prostředků k pokrytí

Více

Rozvaha finančních institucí Aktiva (zjednodušená) Pasiva Peněžní prostředky (hotovost, vklady) Závazky z přijatých vkladů

Rozvaha finančních institucí Aktiva (zjednodušená) Pasiva Peněžní prostředky (hotovost, vklady) Závazky z přijatých vkladů Účetnictví ve finančních institucích 2. přednáška (presenční studium) 2. Účtování peněžních operací banky Osnova: 2.1. Hotovostní operace banky 2.2. Směnárenské operace 2.3. Vkladové účty u centrální banky

Více

Bezkuponové dluhopisy centrálních bank Poukázky České národní banky a bezkupónové dluhopisy vydané zahraničními centrálními bankami.

Bezkuponové dluhopisy centrálních bank Poukázky České národní banky a bezkupónové dluhopisy vydané zahraničními centrálními bankami. POPIS ČÍSELNÍKU : : BA0088 Druhy cenných papírů a odvozených kontraktů (derivátů) Hierarchická klasifikace druhů cenných papírů podle jejich ekonomické formy a obsahu (věcného charakteru) s návazností

Více

Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.)

Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.) 4. Účtování cenných papírů Druhy cenných papírů: - majetkové (akcie, podílové listy) - dlužné (dluhopisy, hyp.zástavní listy, směnky, ad.) Cenné papíry členění (v souladu s IAS 39) : k prodeji k obchodování

Více

ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09

ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09 Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na

Více

CENNÉ PA CENNÉ PÍRY PÍR

CENNÉ PA CENNÉ PÍRY PÍR CENNÉ PAPÍRY ve finančních institucích dr. Malíková 1 Operace s cennými papíry Banky v operacích s cennými papíry (CP) vystupují jako: 1. Investor do CP 2. Emitent CP 3. Obchodník s CP Klasifikace a operace

Více

1. Úvod do problematiky účtování v cizích měnách 2. Přepočet cizí měny na měnu českou a kursové rozdíly 2.1 Kursové rozdíly 1.

1. Úvod do problematiky účtování v cizích měnách 2. Přepočet cizí měny na měnu českou a kursové rozdíly 2.1 Kursové rozdíly 1. 1. Úvod do problematiky účtování v cizích měnách 2. Přepočet cizí měny na měnu českou a kursové rozdíly 2.1 Kursové rozdíly 1. příklad - Co je kursovým rozdílem při částečné platbě 2. příklad - Co je směnou

Více

Měnový swap (FX swap) spotový prodej cizí měny a její forwardový nákup

Měnový swap (FX swap) spotový prodej cizí měny a její forwardový nákup Měnový swap (FX swap) spotový prodej cizí měny a její forwardový nákup Definice kontraktu: Kontrakt je kombinací spotového (měnového) obchodu a měnového forwardu. Jedná se o dohodu o spotovém prodeji dohodnutého

Více

Kapitola 1 Základy účetnictví

Kapitola 1 Základy účetnictví Kapitola 1 Základy účetnictví Výsledky testů 1 B, C, D 2 C, D 3 B, D 4 D 5 A, C 6 C, D 7 D 8 B, D 9 B 10 B, C 11 C, D 12 C, D 87 S tránka Úloha 1. 1 Určení aktiv a pasiv Zařaďte níže uvedené položky do

Více

2.2 Použití kursů ČNB... 28 3. příklad Výňatek z účetního předpisu firmy Naše, s.r.o... 30

2.2 Použití kursů ČNB... 28 3. příklad Výňatek z účetního předpisu firmy Naše, s.r.o... 30 Obsah Editorial..................................................... 9 Předmluva autora............................................ 10 Poznámky k zapisování příkladů................................ 11

Více

AKTIVA A JEJICH STRUKTURA, OCEŇOVÁNÍ

AKTIVA A JEJICH STRUKTURA, OCEŇOVÁNÍ AKTIVA A JEJICH STRUKTURA, OCEŇOVÁNÍ 5.5 POHLEDÁVKY - podstata, charakteristika, oceňování, postupy účtování, vykazování v rozvaze, odlišnosti vůči mezinárodní regulaci dle IAS/IFRS Pohledávku lze charakterizovat

Více

Cíl: seznámení s pojetím peněz v ekonomické teorii a s fungováním trhu peněz. Peníze jako prostředek směny, zúčtovací jednotka a uchovatel hodnoty.

Cíl: seznámení s pojetím peněz v ekonomické teorii a s fungováním trhu peněz. Peníze jako prostředek směny, zúčtovací jednotka a uchovatel hodnoty. Vysoká škola finanční a správní, o. p. s. Akademický rok 2006/07, letní semestr Kombinované studium Předmět: Makroekonomie (Bc.) Metodický list č. 3 7) Peníze a trh peněz. 8) Otevřená ekonomika 7) Peníze

Více

Kapitola 1 Základy účetnictví

Kapitola 1 Základy účetnictví Kapitola 1 Základy účetnictví SHRNUTÍ UČIVA AKTIVA jedná se o majetek, který účetní jednotka používá k podnikání. Aktiva zahrnují zejména peněžní prostředky, dlouhodobý majetek, zásoby a pohledávky. PASIVA

Více

Investiční nástroje a rizika s nimi související

Investiční nástroje a rizika s nimi související Investiční nástroje a rizika s nimi související CENNÉ PAPÍRY Dokumentace: Banka uzavírá s klientem standardní smlouvy dle typu kontraktu (Komisionářská smlouva, repo smlouva, mandátní smlouva). AKCIE je

Více

PŘÍRUČKA K ÚČTOVÁNÍ SLUŽEB SPOLEČNOSTI AKCENTA CZ

PŘÍRUČKA K ÚČTOVÁNÍ SLUŽEB SPOLEČNOSTI AKCENTA CZ PŘÍRUČKA K ÚČTOVÁNÍ SLUŽEB SPOLEČNOSTI AKCENTA CZ DOPORUČENÉ POSTUPY PRO ÚČTOVÁNÍ JEDNOTLIVÝCH FINANČNÍCH DERIVÁTŮ POSKYTOVANÝCH SPOLEČNOSTÍ AKCENTA CZ OBSAH ÚVOD Vážení klienti, jsme si vědomi toho, že

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.

Více

Výukový materiál zpracován v rámci projektu EU peníze školám

Výukový materiál zpracován v rámci projektu EU peníze školám Výukový materiál zpracován v rámci projektu EU peníze školám Registrační číslo projektu CZ. 1.07/1.5.00/34.0996 Číslo materiálu VY_32_INOVACE_EKO160 Název školy Obchodní akademie, Střední pedagogická škola

Více

Kapitola 1 - Základy účetnictví Výsledky testů

Kapitola 1 - Základy účetnictví Výsledky testů Kapitola 1 Základy účetnictví Výsledky testů 1 B, C, D 2 C, D 3 B, D 4 D 5 A, C 6 C, D 7 D 8 B, D 9 B 10 B, C 11 C, D 12 C, D 70 Úloha 1. 1 Určení aktiv a pasiv Zařaďte níže uvedené položky do tabulky,

Více

Finanční deriváty II.

Finanční deriváty II. Ing. Martin Širůček, Ph.D. Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com Finanční deriváty II. strana 2 Obsah přednášky Princip opcí Druhy opcí Cena a spekulační efekt Kurzovní

Více

S forwardem máte možnost zajistit si své marže proti ztrátám z případného nepříznivého vývoje kurzů na devizovém trhu.

S forwardem máte možnost zajistit si své marže proti ztrátám z případného nepříznivého vývoje kurzů na devizovém trhu. Co je to FORWARD? Forward Vám dává možnost nakoupit či prodat Vámi určené množství cizí měny s kurzem, který je stanoven při uzavření obchodu, ale s vypořádáním v budoucnu (za 6 365 dnů). K čemu je FORWARD

Více

Časová hodnota peněz (2015-01-18)

Časová hodnota peněz (2015-01-18) Časová hodnota peněz (2015-01-18) Základní pojem moderní teorie financí. Říká nám, že peníze svoji hodnotu v čase mění. Díky časové hodnotě peněz jsme schopni porovnat různé investiční nebo úvěrové nabídky

Více

Zúčtovací vztahy (účtová třída 3)

Zúčtovací vztahy (účtová třída 3) Zúčtovací vztahy (účtová třída 3) Charakteristika zúčtovacích vztahů (pohledávek a závazků) - vztahy s jinými ekonomickými subjekty účetními jednotkami, v nichž vystupuje buď jako věřitel, který má právo

Více

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Vývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč

Více

INFORMACE INFORMACE O OBECNÝCH PODMÍNKÁCH PROVÁDĚNÍ PŘEVODŮ PENĚŽNÍCH PROSTŘEDKŮ

INFORMACE INFORMACE O OBECNÝCH PODMÍNKÁCH PROVÁDĚNÍ PŘEVODŮ PENĚŽNÍCH PROSTŘEDKŮ INFORMACE vydaná GE Money Bank, a.s. ("Banka") v souladu s 11, odst.1 zákona o bankách č. 21/1992 Sb., ve znění změn č. 126/2002 Sb. a) Banka je pro operace tuzemského platebního styku účastníkem Systému

Více

Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb za 4. čtvrtletí 2007. Publikováno na internetu dne 1.února 2008

Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb za 4. čtvrtletí 2007. Publikováno na internetu dne 1.února 2008 Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb za 4. čtvrtletí 2007 Publikováno na internetu dne 1.února 2008 Hlášení o druzích a rozsahu poskytnutých investičních služeb za 4.Q.2007 Česká

Více

Účetní závěrka 2011 souvislý příklad - Daňový portál profesionálů a daň...

Účetní závěrka 2011 souvislý příklad - Daňový portál profesionálů a daň... Účetní závěrka 2011 souvislý příklad - Daňový portál profesionálů a daň... Stránka č. 1 z 22 Publikováno: 28.11.2011 Typ: výklady Zdroj: Účetnictví v praxi 2011/12 Ing. Jiří Strouhal, Ph. D., VŠE Praha,

Více

N_MF_A Mezinárodní finance 2. soustředění Témata Devizové operace Devizová expozice a devizové riziko Mezinárodní investování

N_MF_A Mezinárodní finance 2. soustředění Témata Devizové operace Devizová expozice a devizové riziko Mezinárodní investování N_MF_A Mezinárodní finance 2. soustředění Témata Devizové operace Devizová expozice a devizové riziko Mezinárodní investování Magisterské studium VŠFS Kombinované studium zimní semestr 2014 přednášející

Více

00001350_IS_0644 K_M vztah (05_01) Stránka 1

00001350_IS_0644 K_M vztah (05_01) Stránka 1 00001350_IS_0644 K_M vztah (05_01) Stránka 1 05_01 Objem obchodu s cennymi papiry uzavrenych pro zakazniky v ramci komisionarskeho nebo mandatniho vztahu Nakup (celkovy obrat) za sledovane Prodej (celkovy

Více

II. Vývoj státního dluhu

II. Vývoj státního dluhu II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová

Více

Ekonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011

Ekonomika podniku. Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze. Ing. Kučerková Blanka, 2011 Evropský sociální fond Praha & EU: Investujeme do vaší budoucnosti Ekonomika podniku Katedra ekonomiky, manažerství a humanitních věd Fakulta elektrotechnická ČVUT v Praze Ing. Kučerková Blanka, 2011 Struktura

Více

Bankovní institut vysoká škola, a.s. DEVIZOVÉ OBCHODY. Doc. Ing. Jana Marková, CSc. Úvod

Bankovní institut vysoká škola, a.s. DEVIZOVÉ OBCHODY. Doc. Ing. Jana Marková, CSc. Úvod ankovní institut vysoká škola, a.s. DEVIOVÉ OCHODY Doc. Ing. Jana Marková, CSc. Úvod 1 Mezi jednotlivými zeměmi dochází neustále k pohybům peněžních fondů, které souvisí s pohybem zboží, služeb a investic

Více

Roční Termínovaný vklad v CZK

Roční Termínovaný vklad v CZK Nabídka produktů a služeb Clear Deal (platná od 3.11.2014) BANKOVNÍ PRODUKTY Vklady Vklad Vám zřídíme z Běžného účtu nebo Sběrného účtu. Žádost o zřízení z Běžného účtu podáváte prostřednictvím Internetového

Více

Finanční řízení zahraniční směny

Finanční řízení zahraniční směny Finanční říení ahraniční směny 1. Záklaní ruhy eviových operací Deviový trh nákup a proej evi exportéry a importéry Organiace ev. trhu NEBURZOVNÍ = NEORGANIZOVANÝ (Over The Counter market OTC převážně)

Více

9 Skonto, porovnání různých forem financování

9 Skonto, porovnání různých forem financování 9 Sonto, porovnání různých forem financování Sonto je sráža (sleva) z ceny, terou posytuje prodávající upujícímu v případě, že upující zaplatí oamžitě (resp. během dohodnuté ráté lhůty). Výše sonta je

Více

Produkty finančních trhů a jejich rizika. Devizové produkty a produkty peněžního trhu

Produkty finančních trhů a jejich rizika. Devizové produkty a produkty peněžního trhu Produkty finančních trhů a jejich rizika Devizové produkty a produkty peněžního trhu datum platnosti a účinnosti od 01. 09. 2014 Obsah Úvod 3 Vysvětlivky 4 rizik 4 Obecné 4 Charakteristiky opcí 5 Seznam

Více

Mezinárodní trh peněz

Mezinárodní trh peněz Mezinárodní trh peněz Doc. Ing. Jana Korytárová, Ph.D. Mezinárodní trh peněz zprostředkovává přístup cizinců k národní měně a domácích subjektů k cizím měnám. - valuty - devizy - devizový trh, devizové

Více

1. dílčí téma Platební bilance, horizontální a vertikální struktura, účtování v platební bilanci, rovnováha a vztah k devizovému trhu

1. dílčí téma Platební bilance, horizontální a vertikální struktura, účtování v platební bilanci, rovnováha a vztah k devizovému trhu METODICKÝ LIST 1. SOUSTŘEDĚNÍ K PŘEDMĚTU MEZINÁRODNÍ FINANCE Předmět N_MF MEZINÁRODNÍ FINANCE Typ studia Magisterské kombinované Semestr Zimní 2008 Způsob zakončení Zkouška Přednášející Ing. Arnošt Klesla

Více

Vysoká škola ekonomická v Praze

Vysoká škola ekonomická v Praze Vysoká škola ekonomická v Praze Fakulta financí a účetnictví katedra finančního účetnictví a auditingu Výkaz peněžních toků Kontakt: Ing. David Procházka, Ph.D. katedra finančního účetnictví a auditingu

Více

Základy ekonomie II. Téma č. 5: Mezinárodní trh peněz, směnné kurzy

Základy ekonomie II. Téma č. 5: Mezinárodní trh peněz, směnné kurzy Základy ekonomie II Téma č. 5: Mezinárodní trh peněz, směnné kurzy Struktura definice měnového kurzu poptávka po národní měně a nabídka měny utváření směnného kurzu a jeho změny nominální vs. reálný kurz

Více

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav

Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.

Více

FINANČNÍ MATEMATIKA Základní pojmy od A do O. www.zlinskedumy.cz

FINANČNÍ MATEMATIKA Základní pojmy od A do O. www.zlinskedumy.cz FINANČNÍ MATEMATIKA Základní pojmy od A do O www.zlinskedumy.cz Finanční matematika = soubor obecných matematických metod uplatněných v oblasti financí např. poskytování krátkodobých a dlouhodobých úvěrů,

Více

45244782_IS_0544.xls K_M vztah (05_01) Stránka 1

45244782_IS_0544.xls K_M vztah (05_01) Stránka 1 45244782_IS_0544.xls K_M vztah (05_01) Stránka 1 05_01 Objem obchodu s cennymi papiry uzavrenych pro zakazniky v ramci komisionarskeho nebo mandatniho vztahu Nakup (celkovy Prodej (celkovy obrat) za sledovane

Více

Krátkodobý finanční majetek a jeho účtování

Krátkodobý finanční majetek a jeho účtování Krátkodobý finanční majetek a jeho účtování Které CP patří do krátkodobého fin. majetku? Majetkové CP zakládající podíl na majetku vlastněné společnosti (akcie, podílové listy) Dlužné cenné papíry představují

Více

r T D... sazba povinných minimálních rezerv z termínových depozit

r T D... sazba povinných minimálních rezerv z termínových depozit Řešené ukázkové příklady k bakalářské zkoušce z MTP0 1. Peněžní multiplikátor Vyberte potřebné údaje a vypočítejte hodnotu peněžního multiplikátoru pro měnový agregát M1, jestliže znáte následující údaje:

Více

JIHOČESKÁ UNIVERZITA V ČESKÝCH BUDĚJOVICÍCH

JIHOČESKÁ UNIVERZITA V ČESKÝCH BUDĚJOVICÍCH JIHOČESKÁ UNIVERZITA V ČESKÝCH BUDĚJOVICÍCH Ekonomická fakulta Katedra účetnictví a financí Studijní program: 6208 B Ekonomika a management Studijní obor: Účetnictví a finanční řízení podniku Dopad kurzových

Více

Měnový kurz je cena jedné měny vyjádřená. Přímé kótování: 24,80 CZK = 1 EUR

Měnový kurz je cena jedné měny vyjádřená. Přímé kótování: 24,80 CZK = 1 EUR 4. MĚNOVÉ KURZY Definice Měnový kurz je cena jedné měny vyjádřená v jednotkách jiné. Přímé kótování: 24,80 CZK = 1 EUR Nepřímé kótování: 0,04 EUR = 1 CZK Determinace měnového kurzu EUR/1 CZK (p) S D CZK

Více

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Trh peněz Ing. Dagmar Palatová dagmar@mail.muni.cz Bankovní sektor základní funkcí finančních trhů je zprostředkování přesunu prostředků od těch,

Více

Ekonomie 1 Magistři Pátá přednáška Lidské jednání, spotřeba a produkce v otevřené ekonomice

Ekonomie 1 Magistři Pátá přednáška Lidské jednání, spotřeba a produkce v otevřené ekonomice Ekonomie 1 Magistři Pátá přednáška Lidské jednání, spotřeba a produkce v otevřené ekonomice Základní složky zahraničních vztahů Čistá export (NX) = export import (EX IM) Čistý příliv kapitálu: - příliv

Více

Položka A/P Položka A/P. Zakoupené cenné papíry Věková a profesní struktura

Položka A/P Položka A/P. Zakoupené cenné papíry Věková a profesní struktura Rozhodněte, zda následující položky mohou být předmětem účetnictví a pokud ano, uveďte, zda se jedná o aktiva (A) či pasiva (P). Položka A/P Položka A/P Zásoba materiálu Peníze v pokladně Peníze na bankovním

Více

Příklady z FM. Zdůvodněte rozdíly a určete odpovídající hodnoty t r podle v praxi používaných standardů.

Příklady z FM. Zdůvodněte rozdíly a určete odpovídající hodnoty t r podle v praxi používaných standardů. I. PŘÍKLADY Z FINANČNÍ MATEMATIKY Rozšíření spektra příkladů ze skript Bezvoda, Blahuš. Verze 11.3 2009 Metodické poznámky k zadaným příkladům. Všude jsou výsledky, zhusta naznačen postup. Výpočty je nutno

Více

Charakteristika finančních účtů Pokladna, ceniny, bankovní účty Krátkodobý finanční majetek Krátkodobé bankovní úvěry Inventarizační rozdíly

Charakteristika finančních účtů Pokladna, ceniny, bankovní účty Krátkodobý finanční majetek Krátkodobé bankovní úvěry Inventarizační rozdíly Přednáška č. 6 Finanční majetek Charakteristika finančních účtů Pokladna, ceniny, bankovní účty Krátkodobý finanční majetek Krátkodobé bankovní úvěry Inventarizační rozdíly 1 Charakteristika finančních

Více

2. přednáška - 7.3. 2006. Téma: Účtování zásob. 1) Pořízení materiálu nákupem ze zahraničí

2. přednáška - 7.3. 2006. Téma: Účtování zásob. 1) Pořízení materiálu nákupem ze zahraničí 2. přednáška - 7.3. 2006 Téma: Účtování zásob Osnova: 1) Účtování DPH při pořízení materiálu ze zahraničí 2) Pořízení materiálu s poskytnutou zálohou 3) Reklamace materiálu 4) Prodej materiálu 5) Škody

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 1 Číslo

Více

6.8 Základní účtování nákladů a výnosů

6.8 Základní účtování nákladů a výnosů 6 Základní účtování nákladů a výnosů 6.8 Základní účtování nákladů a výnosů 6.8.1 Vymezení pojmu náklady a výnosy Náklady! & Při podnikatelské činnosti dochází ke spotřebě majetkových složek (například

Více

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2011

POLOLETNÍ ZPRÁVA 2011 POLOLETNÍ ZPRÁVA 2011 Základní údaje Název Název v anglickém jazyce Název v maďarském jazyce Zkrácený název Zkrácený název v anglickém jazyce Zkrácený název v maďarském jazyce GE Money Peněžní Otevřený

Více

Seznam studijní literatury

Seznam studijní literatury Seznam studijní literatury Zákon o účetnictví, Vyhlášky 500 a 501/2002 České účetní standardy (o CP) Kovanicová, D.: Finanční účetnictví, Světový koncept, Polygon, Praha 2002 nebo později Standard č. 28,

Více

1 Umořovatel, umořovací plán, diskont směnky

1 Umořovatel, umořovací plán, diskont směnky 1 Umořovatel, umořovací plán, diskont směnky Umořovatel je párovým vzorcem k zásobiteli (viz kapitola č. 5), využívá se pro určení anuity, nebo-li pravidelné částky, kterou musím splácet bance, pokud si

Více

KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích

KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích KAPITOLA 7: MONETÁRNÍ POLITIKA, MODELY Vysoká škola technická a ekonomická v Českých Budějovicích Institute of Technology And Business In České Budějovice Tento učební materiál vznikl v rámci projektu

Více

Finanční management Opce načasování Investice typu teď a nebo nikdy = kupní opce s realizační cenou rovnou investici těsně před vypršením. Opce načasování, jištění, durace, volalita, hedging, futures,

Více

Finanční deriváty ŘÍZENÍ RIZIK I

Finanční deriváty ŘÍZENÍ RIZIK I Finanční deriváty Smlouvy, jimiž se neobchoduje s podkladovými aktivy, ale právy na ně (=> obchody s rizikem ). Hodnota vzniká zprostředkovaně přes hodnotu podkladového aktiva nebo ukazatele. Existence

Více

Produkty finančních trhů a jejich rizika. Produkty devizových a peněžních transakcí

Produkty finančních trhů a jejich rizika. Produkty devizových a peněžních transakcí Produkty finančních trhů a jejich rizika Verze 0.5, září 2009 Obsah Úvod... 1 Vysvětlivky... 2 rizik... 2 Obecné... 2 Charakteristiky opcí... 3 Seznam zkratek... 4 Riziko ztráty investované částky... 4

Více

Účetnictví ÚSC do roku 2009 NENÍ SOUČÁSTÍ ZKOUŠKY!!! Účetnictví a rozbory ve veřejné správě

Účetnictví ÚSC do roku 2009 NENÍ SOUČÁSTÍ ZKOUŠKY!!! Účetnictví a rozbory ve veřejné správě Účetnictví ÚSC do roku 2009 NENÍ SOUČÁSTÍ ZKOUŠKY!!! Účetnictví a rozbory ve veřejné správě Vybrané postupy účtování ÚSC do r. 2009 Nebude součástí zkoušky Vyhláška č. 505/2002 Sb. Jiná směrná účtová osnova

Více

Kapitola 1 - Základy účetnictví

Kapitola 1 - Základy účetnictví Kapitola 1 - Základy účetnictví SHRNUTÍ UČIVA - jedná se o majetek, který účetní jednotka používá k podnikání. Aktiva zahrnují zejména peněžní prostředky, dlouhodobý majetek, zásoby a pohledávky. vyjadřují

Více

Účetní osnova. Tisknuto dne: 05.10.2015 6:47. Stránka 1. demo. Platné v roce 2015. 062 Podíly v účetních jednotkách pod podstatným vlivem

Účetní osnova. Tisknuto dne: 05.10.2015 6:47. Stránka 1. demo. Platné v roce 2015. 062 Podíly v účetních jednotkách pod podstatným vlivem Platné v roce 2015 050 Poskytnuté zálohy na dlouhodobý majetek 051 Poskytnuté zálohy na dlouhodobý nehmotný majetek 052 Poskytnuté zálohy na dlouhodobý hmotný majetek 053 Poskytnuté zálohy na dlouhodobý

Více

N_MF Mezinárodní finance 3. Devizový trh 1. Členění a struktura 2. Subjekty devizového trhu 3. Vztah k devizovému kurzu 4. Kotace spotového a forwardového kurzu Hlavní úlohy devizového trhu z hlediska

Více

7. Příjemka na v loňském roce vyfakturovaný materiál 120 000 112 119 8. FAP za nákup stroje 270 000 51 300 321 300

7. Příjemka na v loňském roce vyfakturovaný materiál 120 000 112 119 8. FAP za nákup stroje 270 000 51 300 321 300 Op. Tet Částka MD D 1. Otevření účtů aktiv a pasiv 21 200 000 21 200 000 2. FAP za materiál dodaný v minulém období 300 000 57 000 357 000 3. FAP za nákup materiálu v zahraničí 20 000 GBP @ 29,70 AÚ 710

Více

FOREX. Jana Horáková. (sem. sk. středa 8,30-10,00)

FOREX. Jana Horáková. (sem. sk. středa 8,30-10,00) FOREX Jana Horáková (sem. sk. středa 8,30-10,00) Obsah 1. FOREX obecně 2. Historie 3. Fungování Forexu 4. Pojmy: MĚNOVÝ PÁR, BUY, SELL, ASK, BID BOD SPREAD LOT PIP VALUE MARGIN, LEVERAGE ROLLOVER 5. Fundamentální

Více

Opravné položky a oprávky. Údaj kompenzovaný o opravné položky a oprávky 1,2 28894 1,3 2,2 28893 2,3 3,2 1 3,3 4 4,1 4,2 4,3 4,4 4,5 4,6

Opravné položky a oprávky. Údaj kompenzovaný o opravné položky a oprávky 1,2 28894 1,3 2,2 28893 2,3 3,2 1 3,3 4 4,1 4,2 4,3 4,4 4,5 4,6 Výskyt datového souboru Kód souboru: ROCOS11 Subjekt: 47116072 Ke dni: 30.09.2007 Rozsah: S_BCPZB Typ: Provozní Stav: Platný Struktura pohledávek a závazků - ROCO11_10 - Pohledávky podle sektorů dlužníků

Více

Základy finanční matematiky

Základy finanční matematiky Základy finanční matematiky Na finance s procenty: Základní škola T. G. Masaryka, Studénka, ul. 2. května 500, okres Nový Jičín Číslo projektu: CZ.107/1.4.00/21.1489 Autor:Mgr. Miroslava Tomanová Předmět:

Více

Úroková sazba. Typy úrokových sazeb: pevné (fixní) pohyblivé

Úroková sazba. Typy úrokových sazeb: pevné (fixní) pohyblivé Úroky, úročení Úroková sazba Typy úrokových sazeb: pevné (fixní) pohyblivé Úrokové období roční p.a. (per annum), pololetní p.s. (per semestre), čtvrtletní p.q. (per quartale), měsíční p.m. (per mensem),

Více

R O Z V A H A ( B I L A N C E )

R O Z V A H A ( B I L A N C E ) Příloha č. 1 k vyhlášce č. 505/2002 Sb. s účinností pro organizační složky státu, státní fondy, územní samosprávné celky a příspěvkové organizace R O Z V A H A ( B I L A N C E ) ( v tis. Kč na dvě desetinná

Více

Účtová skupina 03 Dlouhodobý hmotný majetek neodpisovaný 031 Pozemky 032 Umělecká díla a předměty

Účtová skupina 03 Dlouhodobý hmotný majetek neodpisovaný 031 Pozemky 032 Umělecká díla a předměty Směrná účtová osnova Příloha č. 4 vyhlášky č. 505/2002 Sb., kterou se provádějí některá ustanovení zákona č. 563/1991 Sb., o účetnictví, ve znění pozdějších předpisů, pro účetní jednotky, které jsou územními

Více