Věnujete pozornost expertům?

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "Věnujete pozornost expertům?"

Transkript

1 CHYBA 10 Věnujete pozornost expertům? V mnoha oblastech našeho každodenního života se opíráme o rady expertů. Odborníci na výživu nám radí, abychom jedli více ovoce a zeleniny a abychom omezili těžce stravitelná jídla, a kondiční trenéři nám zase radí, abychom minimálně třikrát týdně třicet minut cvičili. Ať už se bavíme o jakékoliv oblasti života o výchově dětí, práci, škole apod. všude kolem se točí lidé, kteří nám radí, co bychom měli a neměli dělat. (Ti opravdu hodně dotěrní lidé nám dokonce říkají, co musíme a nesmíme dělat.) V investování tomu není jinak. Na CNBC neustále vystupují lidé, kteří nám říkají, do čeho bychom měli investovat a čemu bychom se měli raději vyhnout. Finanční magazíny mají své tzv. experty, kteří předpovídají vývoj všeho možného od akciového trhu přes úrokové sazby po reálnou ekonomiku. Stejně jako u jiných expertů, i v investování se musíte naučit rozpoznat, kdy vám lidé chtějí dobře poradit a kdy jsou jejich rady spíše na škodu. A výsledky mnoha studií ukazují, že investování na základě doporučení od tržních guru většinou končí špatně. Již mnoho investorů se řídilo radami expertů, aby se následně nevěřícně dívalo na to, jak se hodnota jejich portfolia propadá hlouběji a hlouběji. Nakonec jim nezbývá nic jiného, než se ptát: Kde se stala chyba? (Jim Cramer se ve svém pořadu Daily Show pochlubil Johnu Stewartovi slovy: U mě se toho pokazilo opravdu hodně.) Naslouchání radám věštců převlečených za experty je zkrátka strategie, která nefunguje. Trefně to vyjádřil legendární investor Warren Buffett, když řekl: Odhad vývoje akciového trhu vám neřekne nic o tom, kam směřují akcie, ale řekne vám toho hodně o člověku, který tuto předpověď činí. David Freedman ve své vynikající knize Wrong popisuje, jakou roli hrají v doporučení expertů jejich zaujatost a také korupce: Většina z nás považuje vědce za lidi, jejichž prací je odhalovat pravdu, nikoliv šplhat vzhůru po kariérním žebříčku. Méně známí odborníci takovou pověst nemají. Chtějí-li získat finanční podporu nebo si pouze udržet své pracovní místo, musí svádět těžký boj s nelítostnými úředníky státní správy, pro kterou pracují. Makléři zase musí zoufale bojovat o nové klienty, aby přežili další kolo propouštění. Pro tento typ odborníků není odhalování pravdy vždy tím nejlepším pro jejich kariéru. Stejně tak se můžeme setkat s případy doktorů, kteří svým pacientům předepisovali nepotřebná nebo předražená vyšetření 43

2 Úspěšný investor v laboratořích, aby na nich vydělali. Doktoři jsou kolikrát stejně hamižní jako zkorumpovaní politici beroucí úplatky nebo jako brokeři otáčející investiční účty svých klientů, jen aby získali co nejvyšší provize. Freedman nám připomíná, že ekonomové, matematici a odborníci na finance nám již téměř sto let neustále přinášejí nové a nové důkazy o tom, že bez ohledu na použitou techniku výběru akcií není příliš pravděpodobné, že budete její pomocí dlouhodobě porážet trh. Skutečnost je ovšem taková, že mnoho z nás si nenechá vzít svou víru a vkládá někdy i své životní úspory do investic na základě horkých tipů uřvaných a teatrálně gestikulujících lidí, kteří v televizi tvrdí, že vědí, jak se bude vyvíjet akciový trh. To podle nás jasně ilustruje, jak mohou někteří experti zneužít nevědomosti a naivity běžných lidí za účelem vlastního obohacení. Freedman nám přináší ještě jednu výbornou ukázku toho, jak lidé reagují na radu odborníka. Typické chování lidí popisuje na případu člověka, kterého bolí záda, a tak se rozhodne navštívit dva různé doktory, aby zjistil, co jeho bolest způsobuje. Oba doktoři ho pošlou na magnetickou rezonanci. První doktor si prohlédne výsledky a sdělí pacientovi, že už viděl podobných případů spoustu, ale že je pro něj těžké správně určit, v čem spočívá původ bolesti. Navrhuje proto léčbu X a odchází z ordinace. Druhý doktor naopak sebevědomě prohlásí, že si je jistý, čím to je a že ví, jak pacienta bolesti zbavit. Kterého doktora poslechnete? Lidé si samozřejmě téměř vždy vyberou radu toho druhého. Přesto to může být velmi často špatná volba. My všichni rádi slyšíme, že je něco jisté, ale jistých věcí je ve skutečnosti jen velmi málo. A už vůbec si nemůžeme být o ničem jistí na finančních trzích, kde výnosy našich investic často ovlivňují tak nepředvídatelné události, jakými byly například revoluce na Blízkém východě, zemětřesení a tsunami v Japonsku nebo teroristický útok na budovy Světového obchodního centra. Investoři proto rádi naslouchají lidem, z jejichž vystupování se zdá, že právě oni toho o svém oboru vědí nejvíce. Politolog Philip Tetlock ve své vynikající knize Expert Political Judgment přesto dokázal, že ani profesionální ekonomové nejsou schopni trvale přinášet přesné předpovědi. Tetlock zjistil, že tzv. experti, kteří se živí předvídáním budoucnosti a objevují se jako vyhlášení odborníci v televizi a v rádiu, jsou citovaní v médiích a radí vládním úředníkům a podnikatelům nejsou ve svých odhadech o nic lepší, než pověstné opice házející šipky do seznamu akcií. Tetlock rozdělil lidi, kteří se živí předvídáním budoucnosti, na dvě skupiny. První skupinu nazval lišky. Lišky můžeme popsat jako lidi s bohatými zkušenostmi, kteří tvrdí, že celý svět nelze vměstnat do jedné jediné myšlenky. Druhou skupinu tvoří ježci to jsou lidé, kteří si pevně stojí za svým názorem. Zde přinášíme nejzajímavější poznatky z jeho knihy: 44

3 Věnujete pozornost expertům? Nejhorší analytiky od pouze podprůměrných analytiků odlišuje míra jejich sebevědomí. Přestože jsou ježci sebevědomější, mýlí se mnohem častěji než lišky. Lišky se od ježků liší také svými méně extrémními postoji. Když se trh pohybuje okolo svého dna, lišky nevidí věci tak černě jako ježci, a když se naopak trh blíží svému vrcholu, zahazují své růžové brýle rychleji než ostatní. Optimisté mívají přesnější předpovědi než pesimisté. Vzpomeňte si tento fakt, až budete příště číst nějaký katastrofický scénář. Co si experti myslí, je daleko méně podstatné, než jak myslí. Uděláme lépe, když budeme naslouchat liškám, které nejenže se orientují ve více oblastech, ale také ochotně přijímají nejistotu a vnitřní rozpor mezi různými myšlenkami za nevyhnutelnou součást našeho života. Rozhodně je to lepší, než se spoléhat na rady ježků, kteří se snaží přijít na řešení rovnice špatně zadaného příkladu. V podstatě vůbec nezáleželo na tom, zdali byli lidé přinášející své předpovědi doktoři, ekonomové, politologové, novináři nebo historici, zdali měli nějaké zkušenosti s politikou nebo přístup k důvěrným informacím ani jak dlouholeté zkušenosti měli ve svém povolání. Jediným ukazatelem, podle kterého jsme mohli odhadnout přesnost jejich předpovědí, byla popularita. Ta však byla s přesností předpovědí negativně korelovaná! Čím častěji se tedy lidé objevovali v médiích, tím byly jejich předpovědi horší. Odborníci s opravdu detailními znalostmi svého oboru se neprojevovali ani tak přesnějšími předpověďmi jako spíše nadměrným sebevědomím a mimořádnou schopností zavalit nás nepřeberným množstvím vysvětlení, proč očekávají právě takové výsledky. Stejně jako obyčejní smrtelníci také experti podléhají efektu zpětného pohledu jakmile dojde k nějaké události, lidé postižení tímto předsudkem začnou všem tvrdit, že věděli už dávno, že to tak skončí. Ve skutečnosti tomu tak ale vůbec nebylo. Toto systematické zaměňování minulých postojů se může zdát pouze jako dobrá vychytralá strategie, ale důkazy hovoří o tom, že lidé někdy skutečně přesvědčí sami sebe, že to po celou dobu věděli. Efekt zpětného pohledu navíc dále posiluje nadměrné sebevědomí. Jedním z našich oblíbených rčení je, že existují tři druhy investičních prognostiků: první skupina lidí ví, jak se bude trh vyvíjet, druhá skupina ví, že neví, jak se bude trh vyvíjet, a lidé ze třetí skupiny vědí, že to neví, ale jsou štědře placeni, aby předstírali, že to vědí. Lidé patřící do třetí skupiny se musí chovat úplně jinak. Tetlock o nich říká, že musí bojovat o svou reputaci v nemilosrdném a nepřátelském světě médií. Podlézají hloupým reportérům, kteří chtějí slyšet lehkovážně podané novinky z trhů. V jejich světě uspějí jen sebevědomí lidé a ti nejarogantnější z nich jsou stále žádanější. Tetlock si také všimnul, že kromě zmíněného sebevědomého vystupování ježků 45

4 Úspěšný investor má na jejich přesnost předpovědí negativní dopad také pomalé přijímání názorů druhých, které jsou ze začátku v rozporu s jejich přesvědčením. Freedman dospěl k tomuto závěru: Přestože jsme si nyní jasně ukázali, že byste neměli slepě následovat rady odborníků, v mnoha životních situacích byste jim měli důvěřovat a raději je poslechnout. Dále nám Freedman radí: Zjistěte si společný názor více expertů, přesvědčte se, že se opírá o podložené důkazy, že není příliš obtížně realizovatelný a že u něj nepodstupujete žádná rizika. Jako příklad dobré rady nám slouží konzumace ryb, pravidelné cvičení, ukládání peněz na spořicí účty s odloženou daňovou povinností apod. A končí tímto zjištěním: Mnoho lidí se přesto naprosto nepochopitelně odmítá řídit užitečnými radami odborníků i v těch nejzákladnějších věcech. Odmítání pasivního investování do této kategorie rozhodně spadá. Navzdory ohromnému množství studií dokazujících, že ani ti nejlepší odborníci neumí předvídat budoucnost, investoři dále bedlivě sledují odhady vývoje trhů a ekonomiky. Často se podle nich dokonce i rozhodují a mění kvůli nim své dobře promyšlené plány. Kdykoliv nás (autory této knihy) někdo požádá, abychom se vyjádřili k nějaké předpovědi, odpovíme vždy stejně: nehledě na to, jak inteligentně argument zní, měli bychom jej raději ignorovat, protože pravděpodobnost, že člověk, který svou předpověď prohlašuje, má pravdu, není o nic větší než uhodnutí výsledku hodu mincí. Naše zkušenosti nám ale napovídají, že úplně ignorovat podobné předpovědi dokáže jen málokdo. Patrně ani vy. 46

5 CHYBA 11 Ovlivňuje pořizovací cena aktiva vaše rozhodování, zda jej budete držet i nadále? Představte si sami sebe v následující situaci: Jste znalec vína a rozhodnete se koupit několik beden nově prodávané značky po deseti dolarech za láhev a uložíte je doma ve sklepě, aby víno dozrálo. Za deset let vám prodejce vína, od něhož jste bedny koupili, sdělí, že tento druh se nyní prodává za dvě stě dolarů za láhev. Jak se rozhodnete? Nakoupíte další lahve nebo své zásoby prodáte? Lidé, kteří čelí podobnému typu rozhodnutí, své víno prodají jen zřídka, ale stejně tak jen málo z nich přikoupí další. Vzhledem k vyšší hodnotě vína se může mnoho lidí rozhodnout schovat si jej na mimořádné příležitosti. Rozhodnutí neprodat, ale zároveň ani nekoupit, je nicméně poněkud nelogické. Majitel vína se chová iracionálně, protože je ovlivněn efektem vlastnictví. Skutečnost, že již víno vlastníte, by totiž neměla mít na vaše rozhodování vůbec žádný vliv. Pokud nejste ochotni něco za danou cenu koupit, měli byste ho chtít za stejnou cenu prodat. Nemáte-li zájem přikoupit za danou cenu další víno, které již vlastníte, znamená to, že jeho cenu považujete za vyšší, než je jeho skutečná hodnota, a proto byste ho měli chtít prodat. Efekt vlastnictví vede lidi často ke špatným investičním rozhodnutím. Investoři pod jeho vlivem pokračují v držení aktiv, které by v případě, že by je už nevlastnili, nekoupili, protože buď nezapadají do jejich plánovaného složení portfolia, nebo je z hlediska rizika a výnosu považují za drahé. Nejčastějším příkladem efektu vlastnictví je neochota lidí prodat akcie nebo podílové fondy, které zdědili nebo které koupil již zesnulý člen rodiny. Tito lidé obvykle uvádějí důvody typu: Tuto akcii prostě nemůžu prodat, byla to dědečkova oblíbená. Vlastnil ji od roku Nebo Tuto akcii vlastní naše rodina již po celé generace. Nebo Můj manžel pracoval pro tuto společnost čtyřicet let, nemohu její akcie jen tak prodat. Efekt vlastnictví zatěžuje také akcie shromažďované prostřednictvím akciových opcí, jiných forem podílu na zisku nebo v rámci svého penzijního plánu. S finančními aktivy je to stejné jako s lahvemi vína. Nemáte-li zájem je za současnou tržní cenu koupit, měli byste je prodat. Akcie ani podílové fondy nejsou lidské bytosti. Nemají paměť, takže nemohou vědět, kdo si je koupil, a určitě vás 47

6 Úspěšný investor nebudou nenávidět za to, že jste je prodali. Jakékoliv aktivum byste měli vlastnit pouze v případě, že stále zapadá do vašeho plánovaného rozložení portfolia. A takto byste měli posuzovat každou vaši investici. Nejlepší obranou proti efektu vlastnictví je, když sami sobě položíte otázku: Pokud bych už dané aktivum nevlastnil, jak velké množství bych ho za dnešní cenu koupil, aby to bylo v souladu s mým investičním plánem? Zní-li vaše odpověď nekoupil bych si nic nebo koupil bych si ho méně, než zrovna vlastním, poté byste měli provést ve svém portfoliu nějakou změnu. Při rozhodování o dalším nakládání s již vlastněným aktivem bychom měli brát v úvahu i skutečnost, že s jeho prodejem může být spojena povinnost odvést nemalou daň z kapitálových zisků. Pokud tomu tak skutečně je, můžete danou akcii věnovat nějaké vaší oblíbené charitativní organizaci. Darujete-li totiž charitě místo hotovosti finanční aktivum, nejste při jeho prodeji povinni platit daň z kapitálových zisků. 48

7 CHYBA 12 Věříte v horkou ruku manažerů fondu? Někteří lidé si myslí, že minulá výkonnost investice je pouze začátkem něčeho většího. Není to pravda. Charles Ellis Winning the Loser s Game Chceme se s vámi podělit o jeden velice zábavný a chytrý příběh ze světa statistiky, z něhož si můžete vzít ponaučení pro vaše investování. Jedna profesorka statistiky začíná každý nový školní rok tím, že požádá všechny své studenty, aby napsali po sobě jdoucí výsledky sta fiktivních hodů mincí na papír. Vybere ale jednoho studenta, který bude házet opravdovou mincí a papír s po sobě jdoucími výsledky všech sto hodů zamíchá mezi fiktivní výsledky svých spolužáků. Profesorka poté opustí třídu, aby se za patnáct minut vrátila. Po příchodu do třídy si projde hromadu papírů s výsledky a za chvíli správně vybere papír, na nějž psal výsledky student, který skutečně mincí házel. Jak se jí toto kouzelnické číslo pokaždé podaří? Ví totiž, že s největší pravděpodobností je záznamem skutečného házení mincí ten s nejdelší řadou po sobě následujících pan (P) nebo orlů (O). Přestože výsledek v podobě PPPPPPPPPP je stejně pravděpodobný jako PPOOPOOPPO, většina lidí napíše fiktivní záznam s pravidelněji se střídajícími náhodnými výsledky. Dlouhé řady opakujících se výsledků se ale objevují mnohem častěji, než lidé očekávají. Pravděpodobnost, že z dvaceti hodů mincí padne čtyřikrát za sebou panna nebo čtyřikrát za sebou orel, je padesát procent. Lidé podceňují frekvenci výskytu dlouhých řad a přikládají nepřiměřeně velký význam událostem, jejichž výskyt je nejspíš čistě náhodný. Jedna zajímavá studie zkoumala, zda v basketbale opravdu existuje tzv. horká ruka nebo je úspěšnost příští střely basketbalového hráče čistě náhodná a to, zdali se v minulém pokusu trefil do koše nebo nikoliv, nehraje žádnou roli. 1 Jeden statistik strávil celou sezónu u basketbalového týmu z Filadelfie a zjistil, že pokud si hráč během své kariéry drží padesátiprocentní úspěšnost střelby, tak šance, že jeho příští pokus bude úspěšný, zůstane na padesáti procentech, i kdyby právě hodil pět košů za sebou. Investoři se často dopouštějí chyby tím, že investují do aktivně řízeného fondu, který několik posledních let v řadě porážel svůj benchmark. Investoři vnitřně cítí, že to nemůže být náhoda, aby někdo tolik let po sobě překonával trh (patrně se domnívají, že manažer fondu je investičním guru). Důkazy přesto svědčí o tom, že 49

8 Úspěšný investor výkonnost fondů je spíše výsledkem náhody. Je-li pravděpodobnost padesát procent, že fond překoná v jednom roce svůj benchmark, šance, že ho překoná tři roky po sobě, je stejná, jako že při házení mincí padnou tři panny za sebou dvanáct a půl procenta. Vzhledem k tomu, že se o překonání trhu pokoušejí tisíce manažerů, je pravděpodobné, že mnoho z nich ve své snaze uspěje. Protože je však tento úspěch pouze náhodnou událostí, nemá bohužel pro investory žádnou vypovídací hodnotu. Burton Malkiel ve své knize A Random Walk Down Wall Street (Náhodná procházka po Wall Street, Pragma 2012) zveřejnil výsledky svých rozsáhlých studií, v nichž zkoumal, zdali může investor překonat trh výběrem horkých fondů. Malkiel testoval strategii, jejímž principem bylo nejprve vybrat deset, dvacet, třicet nebo i více nejvýkonnějších fondů za předchozích dvanáct měsíců a o rok později je nahradit nově nejúspěšnějšími fondy. Výsledky této strategie silně zaostaly za výnosy indexu S&P 500 i za výnosy průměrného podílového fondu. Když se Malkiel pokusil seřadit fondy dle jejich výkonnosti za poslední dva roky, pět nebo deset let, dospěl k velmi podobným výsledkům. 2 Většina investorů bude nejspíš překvapena výsledky další studie. Mark Carhart v ní zkoumal výkonnost podílových fondů od roku 1962 a dospěl k šokujícímu závěru, že je mnohem pravděpodobnější, že deset procent nejvýkonnějších fondů v jednom roce skončí v roce příštím mezi nejhoršími deseti procenty, než že svůj výsledek zopakuje a opět se umístí mezi nejlepšími deseti procenty. 3 Nejdramatičtějším příkladem neúspěšnosti strategie vybírání horkých fondů je historie fondu 44 Wall Street Fund. Dnes již dávno zapomenutý manažer tohoto fondu David Baker přinesl v 70. letech svým investorům ještě vyšší výnosy než Magellan Fund legendárního manažera Petera Lynche. 44 Wall Street Fund byl v desetiletém období mezi roky nejvýkonnějším fondem investujícím do amerických akcií. Bohužel pro jeho investory v následujících deseti letech ztratil 73 % a skončil úplně poslední. 4 Index S&P 500 rostl ve stejném období průměrně o 17,5 % ročně. 44 Wall Street Fund si vedl i v dalších letech tak mizerně, že se v dubnu 1993 sloučil s fondem Cumberland Growth Fund a ten se poté v dubnu 1996 sloučil s fondem Matterhorn Growth Fund. Víra v manažerovy horké ruce nás může navzdory desetiletým zkušenostem přijít docela draho. Hodnota každého dolaru investovaného do Bakerova fondu klesla na pouhých 27 centů. Každý dolar investovaný do indexu S&P 500 by se naopak zhodnotil na více než pět dolarů. Myslet si, že minulá výkonnost aktivních manažerů je dobrým ukazatelem výkonnosti budoucí, je další chybou, která nás může stát nemalé peníze. Chcete-li se vyhnout přehnaným reakcím na události a chybě následování horkých rukou, vždy se nejprve pečlivě zamyslete nad tím, zdali nemohl být dřívější výsledek pouze dílem náhody. Investiční manažer Marty Whitman upozorňuje, že 50

9 Věříte v horkou ruku manažerů fondu? Dno Wall Street je doslova zaházené těly lidí, kteří byli pět let na vrcholu. 5 Riziko podobné chyby snížíte také důkladným studiem dlouhodobých záznamů. Vraťme se naposledy k analogii s házením mincí. Padne-li třikrát za sebou hlava, můžeme to považovat za náhodu, ale padne-li hlava ze sto pokusů pětadevadesátkrát, bylo by moudré zamyslet se nad tím, jestli není mince náhodou falešná. 51

Test obecné finanční gramotnosti

Test obecné finanční gramotnosti Test obecné finanční gramotnosti Finanční inteligence je něco, co se ve škole nenaučíte. A přitom je to obor stejně důležitý ne-li důležitější než algebra v matematice nebo historie literatury v češtině.

Více

Důchodová reforma = šance pro aktivní občany

Důchodová reforma = šance pro aktivní občany Důchodová reforma = šance pro aktivní občany 5.9.2012 Vydání 2012/09/05 Obsah Úvod - strana 1 Jak poznat dobrou firmu - strana 2 Pilíře důchodové reformy str. 3 Výhody a nevýhody II. A III. pilíře str.

Více

5 RAD A TIPŮ, JAK VYDĚLÁVAT PENÍZE NA BURZE. burzaprokazdeho.cz Petr Novák pecan.novak@gmail.com

5 RAD A TIPŮ, JAK VYDĚLÁVAT PENÍZE NA BURZE. burzaprokazdeho.cz Petr Novák pecan.novak@gmail.com 5 RAD A TIPŮ, JAK VYDĚLÁVAT PENÍZE NA BURZE Chcete vědět: Co dělat, abychom vydělávali na burze peníze? Co nedělat, abychom vydělávali na burze peníze? Tak v tom případě Vás mohu ujistit o tom, že máte

Více

5 RAD A TIPŮ. Jak vydělávat peníze na burze. #Burza pro každého - 5 rad a tipů. >> zpět na Obsah. elektronická publikace 2015

5 RAD A TIPŮ. Jak vydělávat peníze na burze. #Burza pro každého - 5 rad a tipů. >> zpět na Obsah. elektronická publikace 2015 Název kapitoly 5 RAD A TIPŮ Jak vydělávat peníze na burze elektronická publikace 2015 1 Pár slov úvodem Pár slov úvodem Investování a obchodování na kapitálových trzích se věnuje již od roku 2006. Je absolventem

Více

FINANČNÍ ŘEŠENÍ VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI

FINANČNÍ ŘEŠENÍ VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI VAŠICH ŽIVOTNÍCH SITUACÍ PŘINÁŠEJÍ PODÍLOVÉ FONDY Z NABÍDKY SPOLEČNOSTI www.mojeinvestice.cz Pro Váš domov Ať již nemovitost vlastníte, nebo se na to právě chystáte, dříve či později zjistíte, že vlastnictví

Více

Co je to referenční byznys?

Co je to referenční byznys? Co je to referenční byznys? Referenční byznys je způsob získávání nových klientů/zákazníků prostřednictvím referencí neboli doporučení. Tato forma zajišťování nových kontaktů je velmi přínosná především

Více

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií!

Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Švýcarský frank za 35 let posílil o 63% oproti dolaru. Přesto se Švýcarům vyplatilo investovat do světových akcií! Autor: Ing. Tomáš Tyl 7.6. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner Výnosy akcií překonají

Více

Anežka Mičková, těší mě.

Anežka Mičková, těší mě. Anežka Mičková, těší mě. Profese finančního poradce je v České republice ještě v plenkách. Vždyť finanční poradci začali mít u nás význam až po revoluci v 89 roce, kdy se otevřel trh a lidé si měli z čeho

Více

Behaviorální finance. Ing. Michal Stupavský, CFAs. Při investování je největším nepřítelem vaše mysl.

Behaviorální finance. Ing. Michal Stupavský, CFAs. Při investování je největším nepřítelem vaše mysl. Behaviorální finance Při investování je největším nepřítelem vaše mysl. Ing. Michal Stupavský, CFAs CFA Society Czech Republic, člen a manažer newsletteru Spoluautor knihy Investor 21. století První česká

Více

SEMINÁRNÍ PRÁCE Z MATEMATIKY

SEMINÁRNÍ PRÁCE Z MATEMATIKY SEMINÁRNÍ PRÁCE Z MATEMATIKY PETROHRADSKÝ PARADOX TEREZA KIŠOVÁ 4.B 28.10.2016 MOTIVACE: K napsání této práce mě inspiroval název tématu. Když jsem si o petrohradském paradoxu zjistila nějaké informace

Více

VÍŠ, CO JE TO BANKA?

VÍŠ, CO JE TO BANKA? VÍŠ, CO JE TO BANKA? Plán vyučovací hodiny (č. 5) TÉMA VYUČOVACÍ HODINY: Víš, co je to banka? VĚK ŽÁKŮ: využití podle úrovně žáků (doporučení 6. až 8. třída) ČASOVÁ DOTACE: 45 minut POTŘEBNÉ MATERIÁLY:

Více

Pojištění není spoření!

Pojištění není spoření! Asociace finančních poradců České republiky, spolek Tento krátký e- book je určen pro všechny občany České republiky. Přečtení a pochopení tohoto ebooku vám v budoucnu může ušetřit nemalé peníze a připraví

Více

DEVIZOVÝ TRH, ROVNĚŽ NAZÝVANÝ FOREX, FX TRH NEBO MĚNOVÝ TRH, JE CELOSVĚTOVÝ FINANČNÍ TRH, NA NĚMŽ SE PROVÁDĚJÍ OBCHODY VE VŠECH SVĚTOVÝCH MĚNÁCH.

DEVIZOVÝ TRH, ROVNĚŽ NAZÝVANÝ FOREX, FX TRH NEBO MĚNOVÝ TRH, JE CELOSVĚTOVÝ FINANČNÍ TRH, NA NĚMŽ SE PROVÁDĚJÍ OBCHODY VE VŠECH SVĚTOVÝCH MĚNÁCH. DEVIZOVÝ TRH, ROVNĚŽ NAZÝVANÝ FOREX, FX TRH NEBO MĚNOVÝ TRH, JE CELOSVĚTOVÝ FINANČNÍ TRH, NA NĚMŽ SE PROVÁDĚJÍ OBCHODY VE VŠECH SVĚTOVÝCH MĚNÁCH. JEDNÁ SE O MEZINÁRODNÍ TRH, KTERÝ NEMÁ JEDNO PEVNÉ TRŽNÍ

Více

Co se hodí vědět při propadu akcií a dluhopisů

Co se hodí vědět při propadu akcií a dluhopisů Co se hodí vědět při propadu akcií a dluhopisů Rizikovost investice lze ukázat v grafu, který informuje o tom, jak hluboko dokázaly akcie a dluhopisy v minulosti klesnout z předchozího maxima a jak dlouho

Více

Na pravidelné investice je (stále) spolehnutí

Na pravidelné investice je (stále) spolehnutí Na pravidelné investice je (stále) spolehnutí Pravidelné investice jsou stále nejspolehlivější cestou, jak se dostat k většímu objemu peněz. A přitom relativně bezpečnou. Jak vybudovat majetek? Ve finančních

Více

Investiční fond QUANT měsíční zpráva k

Investiční fond QUANT měsíční zpráva k Investiční fond QUANT měsíční zpráva k 31. 12. 2016 Aktuální hodnota akcie 1 020,05 Kč Výnosnost za poslední měsíc 1,391% za poslední 3 měsíce od počátku roku (YTD) od otevření fondu 2,005% Komentář zakladatelů

Více

Dotazník Osobní finanční plán. Diskrétní

Dotazník Osobní finanční plán. Diskrétní Dotazník Osobní finanční plán Diskrétní Osobní informace Celá jména Klient Partner/ka Pohlaví muž žena muž žena Rodné číslo Datum narození / / / / Rodinný stav svobodn(ý/á) rozvoden(ý/á) ženat(ý/á) vdov(ec/a)

Více

Úžasný rok 2017 Váš plán pro úspěšný nový rok

Úžasný rok 2017 Váš plán pro úspěšný nový rok Úžasný rok 2017 Váš plán pro úspěšný nový rok JANAPEKNA.CZ 1 Část 1 Než začneme: Jaký byl pro vás rok 2016? Vítejte! Než se pustíme do plánování vysněného roku 2017, musíme se podívat, jaký byl rok 2016.

Více

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz

Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz Ukázka knihy z internetového knihkupectví www.kosmas.cz U k á z k a k n i h y z i n t e r n e t o v é h o k n i h k u p e c t v í w w w. k o s m a s. c z, U I D : K O S 1 8 0 0 1 8 Edice Investice Petr

Více

Plánování ve stavební firmě

Plánování ve stavební firmě Co je to podnikatelský plán? Podnikatelský plán je dokument, který popisuje podnik (ideu pro stávající nebo začínající) a způsob, jak dosáhne ziskovosti Plán by měl zahrnovat: všechny náklady a marketingový

Více

Nechte starost o Vaše investice

Nechte starost o Vaše investice IKS INVESTIČNÍ MANAŽER Nechte starost o Vaše investice na profesionálech PŘEDSTAVUJEME PRODUKT IKS INVESTIČNÍ MANAŽER IKS Investiční manažer je moderní produkt správy klientského portfolia. Prostředky

Více

Moderní žena myslí na budoucnost. Jan Diviš Kateřina Dalecká

Moderní žena myslí na budoucnost. Jan Diviš Kateřina Dalecká Moderní žena myslí na budoucnost Jan Diviš Kateřina Dalecká Na úvod pár zajímavých statistik Data z r. 2004 Naděje dožití věk Muži Ženy 30 43,66 49,67 40 34,21 39,92 50 25,32 30,51 60 17,59 21,64 - střední

Více

Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství

Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství Investiční principy, kterým věříme a které využíváme při individuálním hodnotovém investičním poradenství J a ro s l av H l av i c a, č e r ve n e c 2 0 1 4 V následující prezentaci se seznámíte s našimi

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Autor: Ing. Tomáš Tyl 11. 7. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner

Autor: Ing. Tomáš Tyl 11. 7. 2011 Schválil: Ing. Vladimír Fichtner V Itálii střadatelé vkládající peníze pouze na spořicí účty 1 přišli o 50% za 35 let díky inflaci. Italského investora ochránila investice do zahraničních akcií v cizích měnách. Autor: Ing. Tomáš Tyl 11.

Více

Co nejhoršího nás může potkat při budování finanční nezávislosti? Vladimír Fichtner, Tomáš Tyl, Vojtěch Horák, Petr Syrový, Lukáš Malý

Co nejhoršího nás může potkat při budování finanční nezávislosti? Vladimír Fichtner, Tomáš Tyl, Vojtěch Horák, Petr Syrový, Lukáš Malý Co nejhoršího nás může potkat při budování finanční nezávislosti? Vladimír Fichtner, Tomáš Tyl, Vojtěch Horák, Petr Syrový, Lukáš Malý 1 Program webináře Aktuální situace na trzích Pohled dlouhodobého

Více

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování

Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Zhodnocení postoje k riziku u českých investorů do fondů kolektivního investování Kateřina Kořená, Karel Kořený 1 Abstrakt Příspěvek hodnotí postoj českých investorů k riziku z hlediska jejich investování

Více

Finanční gramotnost BONUS

Finanční gramotnost BONUS BONUS Napsala: Darina Schránilová Poznejte, jak funguje svět peněz a začněte budovat své bohatství Lidé často vydělávají peníze jen proto, aby uspokojili své okamžité potřeby a nemyslí na svou budoucnost.

Více

Jak vypadá můj cíl teď?

Jak vypadá můj cíl teď? Začátek sezení 1 1. Do čeho byste se pustil, kdyby jste věděl, že se to 100% povede? 2. Co byste (u)dělal, kdybyste se nebál? 3. Aby váš život byl perfektní, co by se muselo změnit? 4. Jakého nejlepšího

Více

PODÍLOVÉ FONDY. Ing. Věra Holíková

PODÍLOVÉ FONDY. Ing. Věra Holíková Autor Anotace Očekávaný přínos Tematická oblast Téma Předmět Ročník Obor vzdělávání Stupeň a typ vzdělávání Název DUM Ing. Věra Holíková PODÍLOVÉ FONDY Výukový materiál slouží jako podklad pro výklad problematiky

Více

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů

Příručka k měsíčním zprávám ING fondů Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia

Více

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně

Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49. Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Střední průmyslová škola strojnická Olomouc tř.17. listopadu 49 Výukový materiál zpracovaný v rámci projektu Výuka moderně Registrační číslo projektu: CZ.1.07/1.5.00/34.0205 Šablona: VI/2 Sada: 2 Číslo

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio INVESTIČNÍ DOTAZNÍK pro investiční službu AURA INVEST Chytré portfolio Jak vyplnit tento dotazník Prosím vyplňte tento dotazník uvedením relevantních údajů, které jsou požadovány, nebo zaškrtnutím některé

Více

Proč děláme práci, která nás nebaví?

Proč děláme práci, která nás nebaví? Proč děláme práci, která nás nebaví? Podle průzkumů se věnuje až 70% lidí zaměstnání, které je nenaplňuje a někdy i doslova sere. V poslední době nad touto otázkou hodně přemýšlím. Sám jsem vlastně dlouho

Více

Časová hodnota peněz (2015-01-18)

Časová hodnota peněz (2015-01-18) Časová hodnota peněz (2015-01-18) Základní pojem moderní teorie financí. Říká nám, že peníze svoji hodnotu v čase mění. Díky časové hodnotě peněz jsme schopni porovnat různé investiční nebo úvěrové nabídky

Více

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem

Finanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci

Více

Náklady obětované příležitosti (opportunity cost) I. Rozhodujeme se vždy mezi alternativami. Pokud se pro

Náklady obětované příležitosti (opportunity cost) I. Rozhodujeme se vždy mezi alternativami. Pokud se pro Náklady obětované příležitosti (opportunity cost) I Rozhodujeme se vždy mezi alternativami. Pokud se pro jednu z nich rozhodneme, ostatní alternativy zpravidla nemůžeme realizovat užitek/výnos/příjem,

Více

I. JAK SI MYSLÍM, ŽE MOHU BÝT PRO TÝM PROSPĚŠNÝ:

I. JAK SI MYSLÍM, ŽE MOHU BÝT PRO TÝM PROSPĚŠNÝ: Test týmových rolí Pokyny: U každé otázky (I - VII), rozdělte 10 bodů mezi jednotlivé věty podle toho, do jaké míry vystihují vaše chování. V krajním případě můžete rozdělit těchto 10 bodů mezi všechny

Více

INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH

INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH INVESTOR ZAČÁTEČNÍK OBSAH Úvod Investor začátečník Život a finance Úspěch a bohatství Krysí závod Aktiva a pasiva Pasivní příjmy Druhy pasivních příjmů Pasivní příjmy a internet Ideální pasivní příjem

Více

Mějte na paměti, co znamená přátelství

Mějte na paměti, co znamená přátelství Mějte na paměti, co znamená přátelství Mám půl tuctu blízkých přátel. Polovinu tvoří muži, polovinu ženy. Mám je rád, obdivuji je. Nejsou kolem nich ulity. (1) Jak Buffett definuje přátelství? Pamatuji

Více

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny

Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných

Více

Co je to inflace? Každý zná tento pojem, ale pravdepodobne málokdo jej umí vysvetlit.

Co je to inflace? Každý zná tento pojem, ale pravdepodobne málokdo jej umí vysvetlit. Co je to inflace? Každý zná tento pojem, ale pravdepodobne málokdo jej umí vysvetlit. Vlády potrebují více penez a umíme si predstavit, že výber daní se bude neustále snižovat. Aby vláda získala další

Více

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS

Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS Příloha k prezentaci BRODIS hodnotový OPFKI QIIS V následující prezentaci se seznámíme s investičními principy, kterým věříme a na základě kterých jsme si nechali vytvořit BRODIS hodnotový OPFKI. Tyto

Více

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. c.člá. Fio banka, a.s. Technická Analýza c.člá Fio banka, a.s. Index S&P 500 se dostal na rezistenci 1220 bodů Ještě zůstává v platnosti možnost odražení a korekce indexu, i když již mírný přesah probíhá. Pokud by index dále

Více

Finanční a Investiční plán pro :

Finanční a Investiční plán pro : Finanční a Investiční plán pro : Karel Opatrný, Ing. Maruška Běžná Informace a zadání: Karel je ředitel menší soukromé firmy,39let, Maruška je účetní,37 let,syn Jiří 13 let Bydlí v bytě a platí nájem.

Více

Kapitálový trh (finanční trh)

Kapitálový trh (finanční trh) Mikroekonomie bakalářský kurz - VŠFS Jiří Mihola, jiri.mihola@quick.cz, www.median-os.cz, 2010 Téma 9 Kapitálový trh (finanční trh) Obsah 1. Podstata kapitálového trhu 2. Volba mezi současnou a budoucí

Více

Obchodní systém. Kvalitní obchodní systém odděluje profesionály od amatérů. Dává nám výhodu před ostatními (statistická výhoda = edge)

Obchodní systém. Kvalitní obchodní systém odděluje profesionály od amatérů. Dává nám výhodu před ostatními (statistická výhoda = edge) OBCHODNÍ PLÁN Obchodní systém Kvalitní obchodní systém odděluje profesionály od amatérů Slouží nám pro volbu správného momentu, kdy do trhu vstoupit a následně z něj vystoupit Dává nám výhodu před ostatními

Více

PROČ ODSTRANIT PROTIMONOPOLNÍ ZÁKONODÁRSTVÍ

PROČ ODSTRANIT PROTIMONOPOLNÍ ZÁKONODÁRSTVÍ 116 Doslov Stát, monopoly a hrozba EU Josef Šíma Je jen málo oblastí, které by se vyznačovaly takovou mírou jednostranného uvažování, takovou mírou všeobecného odsouzení, takovým rozsahem historické desinterpretace

Více

Zrádné detaily penzijní reformy

Zrádné detaily penzijní reformy Zrádné detaily penzijní reformy O co jde v druhém pilíři Pavel Kohout Proč nestačí průběžný systém? Průběžné systémy byly zavedeny po II. světové válce ve všech vyspělých zemích Před válkou existovaly

Více

Den finanční gramotnosti. Výzkum muži, ženy a finance

Den finanční gramotnosti. Výzkum muži, ženy a finance Výzkum finanční gramotnosti 2 V loňském roce byl realizován výzkum mezigenerační finančních znalostí, který mapoval, jak jsou na tom tři různé generace s finančními znalostmi, a zároveň, jak jsou na tom

Více

lidí ve firmě CÍLEM JE ÚSPĚCH Petr Hrubý Vlastníbyznys

lidí ve firmě CÍLEM JE ÚSPĚCH Petr Hrubý Vlastníbyznys CÍLEM JE ÚSPĚCH lidí ve firmě Petr Hrubý V roce 1998 založil společnost Broker Consulting, z níž se za 17 let stal přední hráč na tuzemském trhu finančních konzultantů. Dnes přichází firma na trh s projektem

Více

Osobní finance. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1

Osobní finance. Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1 Osobní finance Ing. Miroslav Sponer, Ph.D. - Základy financí 1 Základní definice Osobní finance představují aplikaci principů finanční ekonomie na individuální a rodinná finanční rozhodnutí. Osobní finance

Více

Finanční management. Nejefektivnější portfolio (leží na hranici) dle Markowitze: Polemika o významu dividendové politiky

Finanční management. Nejefektivnější portfolio (leží na hranici) dle Markowitze: Polemika o významu dividendové politiky Finanční management Dividendová politika, opce, hranice pro cenu opce, opční techniky Nejefektivnější portfolio (leží na hranici dle Markowitze: existuje jiné s vyšším výnosem a nižší směrodatnou odchylkou

Více

ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 8. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D.

ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ. Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace. 8. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D. ČASOVÁ HODNOTA PENĚZ Manažerská ekonomika obor Marketingová komunikace 8. přednáška Ing. Jarmila Ircingová, Ph.D. Časová hodnota peněz Každou peněžní operaci prováděnou v současnosti a zaměřenou do budoucnosti

Více

Finanční řízení podniku cvičení 1. I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla.

Finanční řízení podniku cvičení 1. I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla. Finanční řízení podniku cvičení 1 I) Vývoj vztahů mezi celkovým majetkem a kapitálem má svá ustálená pravidla. Některé vztahy mezi majetkem a kapitálem 1) Majetek je ve stejné výši jako kapitál, proto

Více

Název: Pravděpodobnost a běžný život

Název: Pravděpodobnost a běžný život Název: Pravděpodobnost a běžný život Autor: Mgr. Lukáš Saulich Název školy: Gymnázium Jana Nerudy, škola hl. města Prahy Předmět, mezipředmětové vztahy: matematika a její aplikace Ročník: 3. (1. ročník

Více

Správné odpovědi. 7, Kdo většinou tvoří peníze: a, centrální banka

Správné odpovědi. 7, Kdo většinou tvoří peníze: a, centrální banka Správné odpovědi 1, Pro dosažení vedoucí a řídící pozice může být největší překážkou: a, nedostatek finanční inteligence b, nedostatek emocionální inteligence je velmi důležitá pro řízení lidí, jejich

Více

Také Vám rodiče spořili na byt a koupili jste si tak akorát mikrovlnku?

Také Vám rodiče spořili na byt a koupili jste si tak akorát mikrovlnku? Také Vám rodiče spořili na byt a koupili jste si tak akorát mikrovlnku? Asi všichni máme zkušenost s tím, že nám rodiče spořili, a když jsme se k penězům v osmnácti letech dostali, nebylo z nich skoro

Více

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT

Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Ústav stavební ekonomiky a řízení Fakulta stavební VUT Trh peněz Ing. Dagmar Palatová dagmar@mail.muni.cz Bankovní sektor základní funkcí finančních trhů je zprostředkování přesunu prostředků od těch,

Více

David versus Goliáš. Jaké šance má individuální investor?

David versus Goliáš. Jaké šance má individuální investor? 3 David versus Goliáš Jakými tématy se tato kapitola zabývá? Jaké šance má individuální investor? Osm výhod soukromých investorů Závěrečné poznámky Jaké šance má individuální investor? Ve finančních centrech

Více

Forex Edge 31. srpna 2016

Forex Edge 31. srpna 2016 a Newsletter Forex Edge je připravován a rozesílán společností LYNX jednou za dva týdny. Cílem je ukázat čtenářům praktické principy analýzy měnových párů a ukázat potenciálně zajímavé aktuální příležitosti.

Více

Jak splním svoje očekávání

Jak splním svoje očekávání Jak splním svoje očekávání Zlatá investice SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Proč investovat do zlata? Cena (USD) Vývoj ceny zlata v letech 2000 až 2012 Zdroj: Bloomberg Investice do zlata je

Více

Návrh Investičního portfolia

Návrh Investičního portfolia Návrh Investičního portfolia Jan Bohatý vytvořeno: 18. březen Připravil: Ing.Petr Ondroušek PO Investment Dunajská 17 62500 Brno Kontakt: telefon: 603383742 email: petr.ondrousek@poinvestment.cz www.poinvestment.cz

Více

Investiční fond QUANT měsíční zpráva k

Investiční fond QUANT měsíční zpráva k Investiční fond QUANT měsíční zpráva k 31. 1. 2017 Aktuální hodnota akcie 1 020,67 Kč Výnosnost za poslední měsíc 0,020% za poslední 3 měsíce od počátku roku (YTD) 0,020% od otevření fondu v září 2016

Více

FOREX - INVESTICE - TRADING INOVATIVNÍ ZPŮSOB INVESTOVÁNÍ NA TRZÍCH

FOREX - INVESTICE - TRADING INOVATIVNÍ ZPŮSOB INVESTOVÁNÍ NA TRZÍCH FOREX - INVESTICE - TRADING INOVATIVNÍ ZPŮSOB INVESTOVÁNÍ NA TRZÍCH 2 Bohatství je pro moudrého sluhou, pro hloupého pánem. Seneca Využívání algorytmického obchodování vzrostlo z pouhých 2 % v roce 2004

Více

TEST CTIŽÁDOSTI. Využitelný pro měření kompetence: podnikavost, výkonnost, vedení lidí, flexibilita

TEST CTIŽÁDOSTI. Využitelný pro měření kompetence: podnikavost, výkonnost, vedení lidí, flexibilita TEST CTIŽÁDOSTI Využitelný pro měření kompetence: podnikavost, výkonnost, vedení lidí, flexibilita Forma: papír - tužka Čas na administraci: max. 10 min. Časový limit: ne Vyhodnocení: ručně cca 10 minut

Více

Fakta a mýty o investování i riziku. Monika Laušmanová Radek Urban

Fakta a mýty o investování i riziku. Monika Laušmanová Radek Urban Fakta a mýty o investování i riziku Monika Laušmanová Radek Urban 1 Mýtus: Mezi investováním a utrácením není skoro žádný rozdíl Utrácení - koupě kabelky 35 000 30 000 Cena kabelky 25 000 20 000 15 000

Více

Kup a drž nebo raději kup a pusť?

Kup a drž nebo raději kup a pusť? Kup a drž nebo raději kup a pusť? Je strategie kup a drž nejlepší možná? Nedá se poznat, kdy jsou trhy levné a kdy drahé a podle toho nakupovat? A jak na převažování a podvažování akcií? Kdy platí strategie

Více

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti

Tématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace

Více

EXTRÉMNÍ & ZISKY HORKÉ 07/08/2015. HB Partners s.r.o. Hájkova 2747/22 130 00 Praha 3 - Žižkov Ceská ˇ republika

EXTRÉMNÍ & ZISKY HORKÉ 07/08/2015. HB Partners s.r.o. Hájkova 2747/22 130 00 Praha 3 - Žižkov Ceská ˇ republika EXTRÉMNÍ & EXTRÉMNÍ ZISKY RIZIKO HORKÉ 07/08/2015 TIPY ZE STRATEGIE EXZARI HB Partners s.r.o. Hájkova 2747/22 130 00 Praha 3 - Žižkov Ceská ˇ republika (+420) 234 768 016 (+420) 234 768 013 www.hbpartners.cz

Více

Poradce Portfolia. Dlouhodobé cíle, dlouhodobá spolupráce. www.vhi.cz

Poradce Portfolia. Dlouhodobé cíle, dlouhodobá spolupráce. www.vhi.cz Poradce Portfolia Dlouhodobé cíle, dlouhodobá spolupráce www.vhi.cz Čím se ve Viktor Hostinský Investments odlišujeme: Upřednostňuj zájmy ostatních nad zájmy své vlastní, a to i v případě, že to pro tebe

Více

HVĚZDY MĚSÍCE. Září 2009

HVĚZDY MĚSÍCE. Září 2009 Září 2009 HVĚZDY MĚSÍCE Fondy investující do akcií nemovitostních firem Parvest STEP 90 Euro vyvážená investice s ochranou při medvědím trhu Conseq Invest Fond dluhopisů nové Evropy Fondy investující do

Více

Medvědům už moc času nezbývá, zaútočí během září?

Medvědům už moc času nezbývá, zaútočí během září? Medvědům už moc času nezbývá, zaútočí během září? Měsíc srpen byl na amerických akciových trzích nejhorším od roku 2001. Obavy ze zpomalení ekonomiky poslaly dolů Dow Jones -4,3%, SP500-4,7% a Nasdaq -6,2%.

Více

Investiční čítanka. O investičním riziku

Investiční čítanka. O investičním riziku O investičním riziku Hledáte novou cestu? Zdá se vám, že v životě přibývá situací, v nichž pomohou jen a jen vlastní peníze? Zdá se vám, že by to chtělo příjem navíc? Nejdůležitější na každé cestě je první

Více

Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU

Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy. Předmět: Ekonomie a bankovnictví. Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU Otázka: Cenné papíry kapitálového trhu a burzy Předmět: Ekonomie a bankovnictví Přidal(a): Lenka CENNÉ PAPÍRY KAPITÁLOVÉHO TRHU Jsou vydávány na dobu delší než 1 rok Stejně jako šeky a směnky mají zákonem

Více

5 + 1 věc, kterou potřebuje každý dobrý marketingový příběh

5 + 1 věc, kterou potřebuje každý dobrý marketingový příběh 5 + 1 věc, kterou potřebuje každý dobrý marketingový příběh 2014 Michal Garšic Tato publikace, ani žádná její část nesmí být kopírována, rozmnožována, ani poskytována třetím osobám. Také nesmí být šířena

Více

Nejčastější investiční omyly

Nejčastější investiční omyly Nejčastější investiční omyly Praha, 23. října 2013 Přednášející: Petr Žabža Patria Direct, člen skupiny KBC group. Patria Direct, a.s., Jungmannova 24, 110 00 Praha 1, tel.: +420 221 424 240, fax: +420

Více

JOHN P. KOTTER VĚDOMÍ NALÉHAVOSTI PRVNÍ A NEJDŮLEŽITĚJŠÍ KROK REALIZACE ZMĚNY

JOHN P. KOTTER VĚDOMÍ NALÉHAVOSTI PRVNÍ A NEJDŮLEŽITĚJŠÍ KROK REALIZACE ZMĚNY JOHN P. KOTTER VĚDOMÍ NALÉHAVOSTI PRVNÍ A NEJDŮLEŽITĚJŠÍ KROK REALIZACE ZMĚNY MANAGEMENT PRESS, PRAHA 2009 Z angličtiny přeložila Irena Grusová John P. Kotter: A Sense of Urgency Copyright 2008 John P.

Více

Statistika. Jindřich Soukup. University of South Bohemia in České Budějovice Faculty of Fisheries and Protection of Waters, School of complex systems

Statistika. Jindřich Soukup. University of South Bohemia in České Budějovice Faculty of Fisheries and Protection of Waters, School of complex systems Statistika Jindřich Soukup 2013-07-24 University of South Bohemia in České Budějovice Faculty of Fisheries and Protection of Waters, School of complex systems Statistika umí: Předpovídat budoucnost? "...

Více

Výroba a výrobní faktory

Výroba a výrobní faktory Výroba a výrobní faktory Výrobní proces Výroba neboli výrobní proces představuje sled vzájemně souvisejících a na sebe navazujících činností, které přetvářejí přírodu, její předměty a síly v užitečné věci

Více

Obsah. 1. KROK: Víte, za co utrácíte?... 2. 2. KROK? Máte odpovídající životní úroveň?... 4. 3. KROK: Využíváte finančního trhu?...

Obsah. 1. KROK: Víte, za co utrácíte?... 2. 2. KROK? Máte odpovídající životní úroveň?... 4. 3. KROK: Využíváte finančního trhu?... Obsah 1. KROK: Víte, za co utrácíte?... 2 2. KROK? Máte odpovídající životní úroveň?... 4 3. KROK: Využíváte finančního trhu?... 5 4. Nechejte si poradit od odborníka... 6 www.anekamickova.cz 1 Zdravím

Více

INVESTIČNÍ STRATEGIE (Výhody, rizika současné a budoucí trendy)

INVESTIČNÍ STRATEGIE (Výhody, rizika současné a budoucí trendy) 1 INVESTIČNÍ STRATEGIE (Výhody, rizika současné a budoucí trendy) 2 Hlavní závěry Úspěšné strategie musí nutně spočívat na tržních anomáliích. Úspěšnou strategii nikdy se to nedozvíme Strategie ztratily

Více

Měli byste vědět. Může být výhodné změnit stávající životní pojistku? Lze využít finanční prostředky ze současné pojistky k financování nové?

Měli byste vědět. Může být výhodné změnit stávající životní pojistku? Lze využít finanční prostředky ze současné pojistky k financování nové? Prosinec 2010 Měli byste vědět Může být výhodné změnit stávající životní pojistku? Lze využít finanční prostředky ze současné pojistky k financování nové? POJIŠŤOVNA AEGON A JEJÍ ODBORNÍCI VÁM DOBŘE PORADÍ

Více

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s.

Technická Analýza. matiou. Fio banka, a.s. Technická Analýza matiou Fio banka, a.s. Pražský index PX našel svou podporu okolo úrovně 870 bodů a stále se pohybuje v pásmu 870 965 bodů. Prozatím se nepodařilo překonat hranici okolo 965ti bodů, která

Více

Průvodce investováním

Průvodce investováním 19 října 2012 Průvodce investováním Co je to ESMA? Zkratka ESMA označuje Evropský orgán pro cenné papíry a trhy. Je to nezávislý regulační orgán Evropské unie se sídlem v Paříži. Jedním z cílů orgánu ESMA

Více

Publikace je chráněna autorským právem Pavel Fara 2013

Publikace je chráněna autorským právem Pavel Fara 2013 Publikace je chráněna autorským právem Pavel Fara 2013 1 Dnešní internetový svět nabízí spoustu možností, jak si vydělat peníze, zlepšit rodinný rozpočet nebo si v důchodu finančně přilepšit. Jednou z

Více

Franklin Euro High Yield Fund

Franklin Euro High Yield Fund Franklin Euro High Yield Fund Franklin Templeton Investment Funds, Třída A(acc)EUR ISIN LU0131126574 Podfond investiční společnosti Franklin Templeton Investment Funds. Správcovská společnost je Franklin

Více

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo:

INVESTIČNÍ DOTAZNÍK. 1. Identifikace zákazníka. 2. Investiční cíle zákazníka. Jméno a příjmení / obchodní firma / název: RČ/IČ: bytem/sídlo: INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Investiční dotazník je předkládán v souladu s ust. 15h a 15i zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů zákazníkovi společnosti B22 Finance

Více

Pravidla hry Cashflow 101

Pravidla hry Cashflow 101 Pravidla hry Cashflow 101 Příprava před hraním: 1) zvolte si Bankéře 2) zamíchejte kartičky Příležitost, Trh a Nicotnosti a umístěte je na herní desku 3) Bankéř rozdá hráčům Cashflow listy, figurky Krys

Více

Peněžní toky v podniku

Peněžní toky v podniku Financování podniku Financování podniku a úkoly FM Druhy financování podniku Běžné (krátkodobé) financování Řízení cash flow Hodnocení finanční výkonnosti podniku finanční analýza Finanční plánování Peněžní

Více

CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267

CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267 CS Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) třída podílových listů Credit Suisse Bond Fund (Lux) Inflation Linked (US$) ISIN LU0175164267 Obhospodařovatelská společnost Credit Suisse Fund Management S.A.,

Více

Energetická transformace Německá Energiewende. 8 Klíčové závěry

Energetická transformace Německá Energiewende. 8 Klíčové závěry 8 Klíčové závěry Energetická transformace Německá Energiewende Craig Morris, Martin Pehnt Vydání publikace iniciovala Nadace Heinricha Bölla. Vydáno 28. listopadu 2012. Aktualizováno v červenci 2015. www.

Více

Habermaaß-hra 4646. Chutná nebo nechutná?

Habermaaß-hra 4646. Chutná nebo nechutná? CZ Habermaaß-hra 4646 Chutná nebo nechutná? Chutná nebo nechutná? Hra podporující exekutivní funkce pro 2 4 hráče ve věku od 4 do 99 let. Využívá Fex-efekt na zvýšení stupně obtížnosti hry. Autoři: Markus

Více

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég

Kapitálové trhy a fondy Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 1 27.2-.11.3.2012 13.3.2012 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég 2 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 1. ČP Invest CZK 3 Vývoj fondů ČP Invest a Generali PPF 2. Generali PPF CZK 3. Generali

Více

1.část: Verdikt dějin 17

1.část: Verdikt dějin 17 Úvod 11 Předmluva 13 Nový materiál ve čtvrtém vydání 13 Závěrečné poznámky 14 1.část: Verdikt dějin 17 1. Výnosy akcii a dluhopisů od roku 1802 17 Každý by měl být bohatý" 17 Výnosy finančního trhu od

Více

Investiční příležitost vidíme u aktiv ve střední a východní Evropě, proto jejich váhu navyšujeme ve všech portfoliích Investičního manažera

Investiční příležitost vidíme u aktiv ve střední a východní Evropě, proto jejich váhu navyšujeme ve všech portfoliích Investičního manažera 5. prosince 2016 Investiční příležitost vidíme u aktiv ve střední a východní Evropě, proto jejich váhu navyšujeme ve všech portfoliích Investičního manažera Dění na finančních trzích bylo v posledních

Více

Finanční trhy Kolektivní investování

Finanční trhy Kolektivní investování Finanční trhy Kolektivní investování Ing. Gabriela Oškrdalová e-mail: oskrdalova@mail.muni.cz Tento studijní materiál byl vytvořen jako výstup z projektu č. CZ.1.07/2.2.00/15.0189. 2.2.2013 Kolektivní

Více

ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK

ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK ČSOB INVESTIČNÍ DOTAZNÍK Pomůžeme vám stanovit investiční profil Vážená paní, vážený pane, před samotným investováním se Vám dostává do rukou investiční dotazník ČSOB, který nám pomůže nalézt pro Vás vhodné

Více

JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI

JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI TISKOVÁ INFORMACE Z VÝZKUMU STEM TRENDY 1/13 VYDÁNO DNE 13.2. 13 JAK HOSPODAŘÍ ČESKÉ DOMÁCNOSTI Téměř polovina dotázaných občanů (46 ) je z hlediska úspor a půjček v plusu, třetina (34 ) má bilanci vyrovnanou

Více

To vše odděleně! Přitom mají stejný cíl: spokojeného zákazníka.

To vše odděleně! Přitom mají stejný cíl: spokojeného zákazníka. Firmy investují nemalé prostředky do posílení loajality zákazníků, zjišťování jejich spokojenosti a vnímání značky. Další prostředky směřují do výběru a motivace zaměstnanců, tréninků a školení, do průzkumů

Více