Raiffeisen Americký akciový fond

Transkript

1 Raiffeisen Americký akciový fond Výroční zpráva Účetní rok 2007/2008 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Raiffeisen Americký akciový fond 1) Vedení fondu: Capital International Limited do 30. června 2008 INVESTEC Asset Management od 1. července 2008 Výroční zpráva za 9. účetní rok od 1. září 2007 do 31. srpna 2008 ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů: ISIN podílových listů s reinvesticí výnosů v plné výši (zahraniční tranše): ISIN podílových listů s výplatou výnosů pro spoření ve fondu: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí výnosů pro spoření ve fondu: AT AT AT AT AT Upozornění: Výrok auditora byl udělen společností KPMG Austria GmbH pouze pro nezkrácenou verzi výroční zprávy v německém jazyce. 1) Zveřejněný prospekt Raiffeisen Amerického akciového fondu v aktuálním znění včetně veškerých změn od jeho prvního zveřejnění je zájemcům k dispozici na stránkách Strana 2

3 Obsah Společníci a orgány...4 Údaje o fondu v EUR...5 Vývoj majetku fondu a kalkulace výnosů v EUR...7 Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu)...7 Vývoj majetku fondu...8 Hospodářský výsledek fondu...9 Použití hospodářského výsledku fondu...10 Kapitálové trhy...11 Investiční politika...12 Struktura majetku fondu v EUR...13 Seznam majetku fondu v EUR...14 Výrok auditora...20 Zdanění rozdělení / výplaty v EUR...22 Statuty fondu...23 Spravované kapitálové investiční fondy...33 Strana 3

4 Společníci a orgány (Stav: 31. srpna 2008) Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H Vídeň, Schwarzenbergplatz 3 Telefon: (01) / fax: (01) Společníci: Státní komisaři: Dozorčí rada: Poradní sbor pro obchodní politiku: Depozitář: Jednatelé: Prokuristé: RZB Sektorbeteiligung GmbH, Raiffeisen Landesbank Burgenland und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank Kärnten Rechenzentrum und Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank NIEDERÖSTERREICH-WIEN AG, Raiffeisen Landesbank Steiermark AG, Raiffeisen Landesbank Vorarlberg Warenund Revisionsverband reg.gen.m.b.h., Raiffeisenverband Salzburg reg.gen.m.b.h., Raiffeisen Landesbank (Tirol) Sektor Beteiligungsverwaltungs GmbH, Raiffeisen Landesbank OÖ Unternehmensbeteiligungs GmbH Dr. Edeltraud LACHMAYER, Mgr. Kristina FUCHS řed. Dr. Gerhard GRUND, předseda, člen předst. Betr.oec. Wilfried HOPFNER, místopředseda, zást. gen. řed. Leopold BUCHMAYER, místopředseda, člen předst. řed. Dkfm. Arndt HALLMANN, člen předst. řed. Mgr. Georg MESSNER, prok. Mgr. Regina REITTER, řed. Mgr. Johann SCHINWALD, člen předst. řed. Dr. Georg STARZER, řed. Mgr. Gobert STERNBACH, Mgr. Manfred BAYER, MMgr. Stefan GRÜNWALD, Martin HAGER, Sylvia KUBICEK, prok. Mgr. Friedrich SCHILLER člen předst. Mgr. Manfred URL, předseda, prok. Mgr. Harald SCHODER, místopředseda, řed. Anton TROJER, místopředseda, řed. divize Mgr. Peter BREZINSCHEK, ing. Mgr. Alexander EGGER, řed. Dr. Gerhard GRUND, zást. řed. Dr. Nicolaus HAGLEITNER, prok. Uwe HANGHOFER, prok. Paul KIRCHKNOPF, Mgr. Petra RUDERER-KNOLLMAYR, prok. Helmut WIMMER Raiffeisen Zentralbank Österreich AG Dr. Mathias BAUER, předseda, Mgr. Gerhard AIGNER, Mgr. Andreas ZAKOSTELSKY Mgr. (FH) Dieter AIGNER, Anne AUBRUNNER MSc., Andreas BOCKBERGER, Mgr. Elke EBNER, Mgr. Harald FRODL, Mgr. Klaus GLASER, Wolfgang HÖFNER, Mgr. Norbert JANISCH, Mgr. Gabriele KELLNER, Mgr. Kurt KOTZEGGER, Martina LENZ, Dr. Heinz MACHER, Dr. Angelika MILLENDORFER, Herbert PERUS, Herbert POPOVITS, Mgr. Hans RAPATZ, Mgr. Monika RIEDEL, Mgr. Andreas RIEGLER, Mgr. Friedrich SCHILLER, Dr. Michael SCHMID, Mgr. Robert SENZ, Mgr. Rosemarie STIPKOVICH-WIMMER, MMgr. Ingrid SZEILER, Mgr. Sheila TALEBIZADEH, Mgr. Daniela UHLIK- KLIEMSTEIN, Dr. Marina ZENKER Strana 4

5 Vážení podílníci! Společnost Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. si Vám dovoluje předložit výroční zprávu Raiffeisen Amerického akciového fondu, podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech, za 9. účetní rok od 1. září 2007 do 31. srpna Údaje o fondu v EUR k k Majetek fondu celkem , ,24 Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů 91,37 69,07 Prodejní cena podílu s výplatou výnosů 95,02 71,83 Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 94,17 71,19 Prodejní cena podílu s částečnou reinvesticí výnosů 97,94 74,04 Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši 94,19 71,21 Prodejní cena podílu s úplnou reinvesticí výnosů 97,96 74,06 Rozdělení/výplata v EUR k k Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů 0,00 0,00 Výplata na podíl s částečnou reinvesticí výnosů 0,00 0,00 Reinvestice výnosů u podílu s částečnou reinvesticí 4,85 0,00 Reinvestice výnosů u podílu s reinvesticí v plné výši 4,87 0,00 Počet podílů Raiffeisen Amerického akciového fondu v oběhu 1) : Podíly s výplatou výnosů Podíly s částečnou reinvesticí výnosů Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši Počet podílů v oběhu k , , ,313 Prodej , , ,918 Zpětný odkup , , ,816 Počet podílů v oběhu , , ,415 Počet podílů v oběhu k celkem ,258 1) Zlomky podílů vznikly po zavedení individuálních investičních plánů. Strana 5

6 Vývoj fondu v posledních pěti účetních letech v EUR: Podíly s výplatou výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s výplatou výnosů Výplata výnosů na podíl s výplatou výnosů Změna hodnoty v % 1) ,98 80,64 0,00 2, ,80 88,55 0,00 + 9, ,01 89,77 0,00 + 1, ,51 91,37 0,00 + 1, ,24 69,07 0,00 24,40 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s částečnou reinvesticí výnosů Částka použitá na reinvestici výnosů Výplata podle 13 (3) zákona o IF Změna hodnoty v % 2) ,98 83,12 0,00 2, ,80 91,27 0,00 + 9, ,01 92,53 5,12 0,00 + 1, ,51 94,17 4,85 0,00 + 1, ,24 71,19 0,00 0,00 24,40 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Datum Majetek fondu celkem Vypočítaná hodnota na podíl s reinvesticí výnosů v plné výši Částka použitá k úplné reinvestici Změna hodnoty v % ,98 83,12 2, ,80 91,27 + 9, ,01 92,54 5,12 + 1, ,51 94,19 4,87 + 1, ,24 71,21 0,00 24,40 1) 2) Za předpokladu reinvestice vyplacených výnosů v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Za předpokladu reinvestice vyplacených částek v plné výši ve vypočítané hodnotě ke dni výplaty. Strana 6

7 Vývoj majetku fondu a kalkulace výnosů v EUR Vývoj hodnoty v účetním roce (výkonnost fondu) Podíly s výplatou výnosů: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku 91,37 Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku 69,07 Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 22,30 Podíly s částečnou reinvesticí výnosů: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku 94,17 Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku 71,19 Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 22,98 Podíly s reinvesticí výnosů v plné výši: Kalkulace podle metody rakouské kontrolní banky OeKB: na podíl v měně fondu (EUR) bez zohlednění vstupního poplatku Vypočítaná hodnota podílu na začátku účetního roku 94,19 Vypočítaná hodnota podílu na konci účetního roku 71,21 Čistý výnos / čisté snížení hodnoty na podíl 22,98 Vývoj hodnoty podílového listu s výplatou výnosů/s částečnou reinvesticí výnosů a s reinvesticí výnosů v plné výši za účetní rok 24,40% Strana 7

8 Vývoj majetku fondu Majetek fondu k ( ,357 podílů) ,51 Změna prostředků z prodeje investičních certifikátů ,24 ze zpětného odkupu investičních certifikátů ,61 Poměrné vyrovnání výnosů , ,63 Hospodářský výsledek fondu celkem ,90 Majetek fondu k ( ,258 podílů) ,24 Strana 8

9 Hospodářský výsledek fondu A. Realizovaný hospodářský výsledek Výsledek hospodaření z běžné činnosti fondu Výnosy (bez kurzových výsledků) Výnosy z úroků ,37 Nákladové úroky 1 231,90 Výnosy z dividend (vč. ekvivalentu dividend) ,42 Ostatní výnosy , ,56 Náklady Odměna kapitálové investiční společnosti ,34 Náklady na depozitáře ,00 Náklady na audit 8 760,00 Poplatek za vedení úctu CP ,69 Náklady na daňové poradenství 2 400,00 Povinné náklady a náklady na zveřejňování , ,59 Výsledek hospodaření z běžné činnosti (bez vyrovnání výnosů) ,03 Realizovaný kurzovní výsledek Realizované zisky ,25 Realizované ztráty ,47 Realizovaný kurzový výsledek (bez vyrovnání výnosů) ,22 Realizovaný hospodářský výsledek (bez vyrovnání výnosů) ,25 B. Nerealizovaný kurzový výsledek Změna nerealizovaného kurzového výsledku ,35 C. Vyrovnání výnosů Vyrovnání výnosů za sledovaný účetní rok ,10 Vyrovnání výnosů za sledovaný účetní rok pro převod nerozděleného zisku , ,00 Hospodářský výsledek fondu celkem ,90 Strana 9

10 Použití hospodářského výsledku fondu Rozdělení (EUR 0,00 x ,044 podílů s výplatou výnosů) 0,00 Výplata podle 13 (3) zákona o IF (EUR 0,00 x ,799 podílů s částečnou reinvesticí výnosů) 0,00 Částka použitá na reinvestici (podíly s částečnou reinvesticí výnosů) 0,00 Částka použitá na reinvestici (podíly s reinvesticí výnosů v plné výši) 0,00 Celkem 0,00 Realizovaný hospodářský výsledek (včetně vyrovnání výnosů) ,25 Krytí výdajů a ztrát z majetku ,95 Změna převodu zisku Převod zisku z předchozího roku ,30 Celkem 0,00 Strana 10

11 Kapitálové trhy (sledované období 12 měsíců) Do konce roku 2007 se evropské akciové trhy ještě držely na vysoké úrovni. Teprve během prvních týdnů nového roku byly rostoucí obavy z globálních dopadů krize šířící se z USA příčinou pádu kurzů, jež i evropským indexům uštědřily další mínus překračující dočasně 15%. Poté se však evropským akciovým trhům podařilo mírně se odpoutat od přibližujícího se dna a udržet si v únoru relativně konstantní úroveň (byť u spodní hranice); přitom však zejména obavy z americké recese byly příčinou opakovaných poklesů kurzů. Poté, co nepříznivé zprávy z amerického finančního sektoru znovu vzbudily neklid na kapitálových trzích, strhly s sebou v polovině března 2008 opět kurzy k nejnižší roční úrovni. Jisté uklidnění ve vztahu k vývoji americké ekonomiky však následně upevnilo globální akciové trhy a tak i Evropské indexy dosáhly do poloviny května nejvyšších hodnot od poloviny ledna. Prudce rostoucí cena ropy však v investorech postupně začala opět vyvolávat obavy z dopadu na další vývoj zisků. Navíc vysoká míra inflace přispěla k tomu, že hlavně u americké centrální banky klesala ochota k dalšímu snižování úrokových sazeb a proto koncem května na trzích panovaly obavy, že ECB přistoupí ke zvyšování úroků. V červnu se evropské akciové trhy dostaly zejména vlivem trvale rostoucích cen ropy a nevábných ekonomických vyhlídek v eurozóně pod silný tlak. Oslabení bylo ještě navíc umocněno silně zastoupenými finančními tituly, které strádaly díky obavám z dalších zvýšených odpisů v důsledku kreditní krize. Euro Stoxx 50 se tak koncem června propadl na nejnižší úroveň od čtvrtého čtvrtletí Situace se pak do poloviny července znovu přiostřila, neboť opět výrazně zesílily především obavy z problémů s likviditou a z dalších odpisů především u amerických finančních institucí. Nicméně výrazný pokles cen ropy, mírně posilující dolar a zlepšující se nálada vycházející z USA nastolily do konce července opět mírný optimismus. Ten přetrvával ještě během prvních srpnových dnů. Poté opět převládly špatné zprávy z finančního sektoru a znovu se rodící obavy z hospodářského vývoje, které byly do konce srpna příčinou značně volatilního vývoje na trhu. Haussa živená dříve na amerických burzách tučnými zisky korporací utrpěla ve druhé polovině roku 2008 trpkou ránu. K oslabování inklinující ekonomické předstihové ukazatele a Jobovy zvěsti z finančního sektoru akcie dusily. Na přelomu roku způsobily zejména dramatický zlom v očekávání zisků finančních koncernů a evidentně se zhoršující ekonomická nálada značné propady, které srazily americké akciové indexy na přechodnou dobu na úroveň, kterou naposledy spatřily koncem léta roku Relativně dobré firemní výsledky mimo oblast finančního sektoru a méně nepříznivé ukazatele hospodářského vývoje, než se původně očekávalo, však s sebou v dubnu a květnu přinesly výrazný obrat, který vynesl americké akciové indexy opět na nejvyšší metu od poloviny ledna Nové obavy panující ve finančním sektoru, vysoká cena ropy a míra inflace včetně obav z dalšího ekonomického vývoje zaútočily do poloviny července opět na hranici ročního minima. Teprve následný markantní ústup cen ropy vytlačil obavy z inflace do ústraní a zcela vymýtil obavy z růstu úroků, což zajistilo americkému akciovému trhu nakrátko nový vítr do plachet. K opravdovému zotavení však nedošlo tím spíš, že citelně posiloval strach z recese a zpevnil americký dolar vůči nejdůležitějším zahraničním měnám. Strana 11

12 Na jaře roku 2007 se japonskému akciovému trhu podařilo opět získat zpět značnou část dříve přechodně ztraceného území. Od konce července pak krize amerického hypotečního trhu způsobila obrat v dobré náladě a trpké ztráty na japonském akciovém trhu. Důsledkem rovněž bylo, že japonská centrální banka musela původně plánované zvýšení úrokových sazeb odložit. 0,5 procentní snížení úrokových sazeb amerického Fedu a první výsledky amerických makléřských firem se poté postaraly o přechodné zmírnění krize důvěry na úvěrových a peněžních trzích. Díky tomu se Nikkei 225 sice opět podařilo odpoutat se od ročního rekordního propadu. Od poloviny října však japonský akciový trh opět zaznamenal značný pokles kurzů. Výrazně se projevily obavy z americké recese a s ní spojený strach, že by v roce 2008 mohlo být poklesem dynamiky ekonomického růstu výrazně poznamenáno i japonské národní hospodářství. Další tlak na proexportní podnikatelskou sféru vyvíjel oproti americkému dolaru posilující japonský jen. Znovu se rodící naděje na pokles amerických úroků a oslabující jen s sebou poté přinesly krátký obrat ve vývoji. Konec roku a také období od vstupu do nového roku přetrvávající daleko do března byly ovšem opět poznamenány intenzivními obavami z ekonomického vývoje a následně citelnými kurzovými ztrátami, které v polovině března srazily index Nikkei na nejnižší úroveň za období od konce léta Následně však započalo ozdravení podpořené globálním klíčovým trhem USA, které během šesti týdnů připsalo Nikkei takřka 20%. Pro japonské podniky byl přitom k oslabení inklinující japonský jen opět povzbuzením. S blížící se polovinou roku se v důsledku rekordních cen ropy a oprávněných obav z hospodářského vývoje opět začala nálada zhoršovat. Akciový trh v zemi vycházejícího slunce nebyl oživen dokonce ani započatým razantním poklesem cen ropy. Investiční politika Koncem června došlo ke změně ve vedení fondu po Capital International je nyní za výběr titulů odpovědný Investec Management. Strategie fondu, orientace bottom-up, investice do titulů hodnocených jako výhodné resp. do podniků s kreativním růstovým potenciálem a aktivní stock picking zůstávají i nadále zachovány. Proces se liší od dosavadního vedení tím, že veškeré tituly podléhají screeningu podle 4 hledisek a pouze akcie, které z tohoto procesu vyjdou jako zajímavé, jsou podrobovány další důkladné kvalitativní analýze. Výběr jednotlivých titulů spočívá ve zpětně identifikovatelném a disciplinovaném postupu. Výsledkem je z hlediska zastoupení jednotlivých titulů a subsektorů a z hlediska tržní kapitalizace portfolio lišící se částečně značně od srovnávacího indexu. Raiffeisen Americký akciový fond během fiskálního roku značně strádal pod vlivem krize trhu s nemovitostmi, projevujícího se oslabení ekonomiky a všeobecné situace na finančních trzích. Od léta minulého roku dochází k výraznější tvorbě likvidity, která na trhu vede k prodeji kvalitativně a hodnotově orientovaných akcií. Markantní vliv měly v neposlední řadě investice ve finanční oblasti; nižší zastoupení investičních bank se sice ukázalo být dobrou cestou, investice do finančního ústavu Washington Mutual a hypotečních bank Fannie Mae a Freddie Mac vývoj brzdily. Od léta se ve finanční sféře vyšší měrou prosazovaly tituly pojišťoven a speciálních finančních institucí. V důsledku stále více převládajících obav z recese a z nich vyplývajících negativních nálad vůči segmentu IT výrazně utrpěl i do té doby ještě stále příznivý vliv vyššího zastoupení IT titulů v portfoliu fondu. Vedení fondu se přiklonilo k redukci na tituly z této oblasti méně citlivé na ekonomický vývoj. Jestliže surovinové tituly jako např. Potash nebo Cleveland Cliffs zpočátku přispívaly k absolutnímu i relativnímu růstu výkonnosti, pak se změnou trendu v oblasti cen surovin došlo od června k obratu; rovněž ropné tituly zaznamenaly korekci a spadly na úroveň s odpovídajícím hodnocením. Naproti tomu příznivější vývojovou tendenci zaznamenalo zdravotnictví; např. na firmě Genentech profitoval fond ze zpráv o převzetí. K dosažení dalších výnosů byly uskutečňovány zápůjčky cenných papírů. Strana 12

13 Struktura majetku fondu v EUR 1. Cenné papíry v tis. EUR % Akcie denominované v: amerických dolarech ,30 100,56 2. Závazky u bank Závazky u bank v eurech 1 191,19 0,58 Závazky v cizích měnách 221,21 0,11 Závazky u bank celkem 1 412,40 0,69 3. Časové rozlišení Poměrné úroky (z vkladů u bank) 18,35 0,01 Přijaté úroky 0,04 0,00 Časově rozlišené nároky na dividendy 241,94 0,12 Časové rozlišení celkem 260,25 0,13 Majetek fondu ,15 100,00 Strana 13

14 Seznam majetku fondu v EUR ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US ABBOTT LABORATORIES , ,92 0,64 US00724F1012 ADOBE SYSTEMS INC , ,75 0,99 US AEROPOSTALE INC. DL -, , ,31 0,64 US ALLIANCE DATA SYS , ,50 0,63 US02209S1033 ALTRIA GRP INC , ,05 0,52 US03073E1055 AMERISOURCEBERGEN , ,82 0,99 US AMPHENOL NEW CL.A , ,40 0,68 US APACHE , ,28 1,06 BMG0450A1053 ARCH CAPITAL GROUP DL -, , ,51 0,57 US00206R1023 AT + T INC , ,12 1,54 US AVOCENT CORP. DL -, , ,44 0,71 US BAKER HUGHES , ,19 0,70 US BANK OF AMERICA CORP , ,81 1,13 US BK N.Y. MELLON DL -, , ,47 1,13 BMG BUNGE LTD , ,48 0,73 US CELANESE CORP. A DL -, , ,45 0,52 US CENTURY TELEPHONE , ,52 0,88 US CHATTEM INC , ,19 1,04 IL CHECK POINT SOFTW. TECHNOLOGIES , ,50 1,00 US CHEVRON CORP , ,44 2,73 US CHURCH + DWIGHT CO. INC O.N , ,98 1,02 US17275R1023 CISCO SYSTEMS , ,39 0,62 US CITIGROUP , ,24 0,80 US CLEVELAND-CLIFFS INC. DL , ,77 0,77 US20825C1045 CONOCOPHILLIPS , ,28 0,97 US CORNING INC , ,99 1,01 US DARDEN RESTAURANTS , ,33 0,86 US DOVER , ,87 0,56 US EATON VANCE NV , ,29 0,76 US29265N1081 ENERGEN CORP. DL -, , ,71 0,70 US26874Q1004 ENSCO INTL INC , ,18 0,70 US ESTERLINE TECHNOLOGIES CORP , ,51 1,00 US30231G1022 EXXON MOBIL , ,46 4,58 US FIRST ENERGY CORP.COM , ,85 1,00 US FOSSIL INC. DL -, , ,85 0,88 US FTI CONSULTING DL -, , ,79 0,84 US GENENTECH , ,63 1,52 US GENERAL DYNAMICS CORP , ,17 1,40 US GENERAL ELECTRIC , ,21 1,44 US GENZYME NA JMÉNO , ,65 1,21 US GILEAD SCIENCES INC , ,69 1,98 US38141G1040 GOLDMAN SACHS GROUP INC , ,47 0,44 US38259P5089 GOOGLE INC , ,68 0,93 US H.& R. BLOCK , ,60 1,01 US HASBRO , ,38 0,64 US HEWLETT-PACKARD , ,56 1,55 US IBM , ,75 2,86 US INTEL , ,73 0,83 US JOHNSON & JOHNSON , ,54 3,48 US46625H1005 JPMORGAN CHASE REG.S DL , ,26 1,07 US L-3 COMMUNICTNS HLDGS , ,33 1,26 US LOCKHEED MARTIN , ,71 1,11 BMG5876H1051 MARVELL TECHNOLOGY GROUP LTD , ,28 0,46 US57636Q1040 MASTERCARD INC. A DL -, , ,31 0,73 US MCDONALD'S , ,76 1,98 US MEDTRONIC INC , ,66 0,53 US MEMC ELECTR. MAT , ,28 0,62 US MICROSOFT , ,60 0,96 US MOLEX INC , ,02 0,84 US NATIONAL OILWELL , ,52 0,85 US NOBLE ENERGY INC , ,66 0,58 US NUCOR , ,23 0,64 US OCCIDENTAL PETROLEUM CORP , ,62 1,77 US68389X1054 ORACLE CORP , ,94 1,84 US PARAMETRIC TECH. NEW DL , ,81 0,86 US PARKER-HANNIFIN CORP , ,05 1,08 US PEPSICO , ,28 0,50 US PHILIP MORRIS INTL INC. O.N , ,76 2,24 BMG7127P1005 PLATINUM UNDERW. DL -, , ,09 0,78 US PRICELINE.COM DL -, , ,62 0,67 US PROCTER & GAMBLE , ,81 3,40 US QLOGIC CORP , ,23 0,73 US QUALCOMM , ,89 0,70 US RELIANCE STEEL+ALUMINUM , ,14 0,53 US76009N1000 RENT-A-CENTER NEW DL -, , ,10 0,70 US ROPER INDS INC. DL -, , ,49 0,88 US83408W1036 SOHU.COM INC. DL -, , ,18 0,74 US STATE STREET CORP. NA JMÉNO , ,49 1,89 US SYMANTEC CORP , ,08 1,15 Strana 14

15 ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU STAV NÁKUP PRODEJ KURZ HODNOTA PODÍL PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KURZU NA MAJETKU VE SLEDOVANÉM OBDOBÍ V EUR FONDU V % AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US87163F1066 SYNIVERSE HLDGS DL -, , ,25 0,70 US87236Y1082 TD AMERITRADE HLDG DL -, , ,29 0,78 US TEVA PHARMACEUTICAL IND , ,28 1,51 US THE CHUBB , ,54 1,00 US61945A1079 THE MOSAIC CO. DL -, , ,18 0,74 US THERMO ELECTRON , ,20 1,17 US TRIMBLE NAVIGATION , ,51 0,68 US WAL-MART STORES , ,15 2,64 US WALT DISNEY , ,64 1,24 US WARNACO GRP A DL -, , ,30 0,74 US WESTERN UNION CO. DL -, , ,99 1,17 US WYETH , ,39 0,91 MAJETEK V CENNÝCH PAPÍRECH CELKEM EUR ,62 100,56 ZÁVAZKY U BANK ZÁVAZKY V EURECH EUR ,67 ZÁVAZKY V JINÝCH MĚNÁCH NEŽ ZEMÍ EU USD EUR ,47 EUR ,14-0,69 ČASOVÉ ROZLIŠENÍ POMĚRNÉ ÚROKY EUR ,00 ČASOVĚ ROZLIŠENÉ NÁROKY NA DIVIDENDY EUR ,03 PŘIJATÉ ÚROKY EUR -37,27 EUR ,76 0,13 MAJETEK FONDU EUR ,24 100,00 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S VÝPLATOU VÝNOSŮ EUR 69,07 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ EUR 71,19 VYPOČÍTANÁ HODNOTA NA PODÍL S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI EUR 71,21 POČET PODÍLŮ S VÝPLATOU VÝNOSŮ V OBĚHU KS ,044 POČET PODÍLŮ S ČÁSTEČNOU REINVESTICÍ VÝNOSŮ V OBĚHU KS ,799 POČET PODÍLŮ S REINVESTICÍ VÝNOSŮ V PLNÉ VÝŠI V OBĚHU KS ,415 MAJETEK ZABLOKOVANÝ V PŘEHLEDU MAJETKU FONDU (ZÁPŮJČKY CENNÝCH PAPÍRŮ): US BANK OF AMERICA CORP. USD US MCDONALD'S USD US MICROSOFT USD US PHILIP MORRIS INTL INC. O.N. USD US WAL-MART STORES USD DEVIZOVÉ KURZY MAJETEK FONDU V CIZÍCH MĚNÁCH BYL PŘEPOČÍTÁN NA EUR PODLE DEVIZOVÝCH KURZŮ K : MĚNA JEDNOTKA KURZ AMERICKÝ DOLAR 1 EUR = 1,47225 USD NÁKUP A PRODEJ CENNÝCH PAPÍRŮ BĚHEM VYKAZOVANÉHO OBDOBÍ, POKUD NEBYL VYKÁZÁN V SEZNAMU MAJETKU: ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY KS/NOM. SMĚNITELNÉ OBLIGACE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US345370CF51 4,2500 FORD MOTOR CV AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US00130H1059 AES CORP US00817Y1082 AETNA INC US AFFILIATED COMP US AFLAC US00846U1016 AGILENT TECHN. INC US ALCOA US ALLEGHENY ENERGY INC US01741R1023 ALLEGHENY TECHNOLOGIES INC US ALLERGAN INC US ALLIANT TECHSYSTEMS US ALTERA US AMBAC FINANCIAL GROUP INC US AMER. CAP. STRAT Strana 15

16 ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US AMERICAN INTERNAT US AMERICAN STANDARD COMP. INC US AMERICAN TOWER CORP. A US AMERICAN WATER WKS DL -, US03060R1014 AMERICREDIT CORP US ANADARKO PETROLEUM US ANHEUSER-BUSCH COS US APPLE COMPUTER US APPLIED MATERIALS US ARCH COAL INC BMG0585R1060 ASSURED GUARANTY US ASTORIA FIN.CORP US AVON PRODUCTS US BARE ESCENTUALS CA BARRICK GOLD US BAXTER INTERNAT US BERKSHIRE HATHAWAY NA JMÉNO US BEST BUY CO. INC US BJ SERVICES COMP US BOEING US BRISTOL-MYERS US BROCADE CMNCT.SYS NEW US CAMPBELL SOUP US14040H1059 CAPITAL ONE FINANCIAL CORP PA CARNIVAL PAIRED CTF US CATERPILLAR US CBS CORP.(NEW) B US CERNER CORP US CIENA CORP. NEW US17285T1060 CITADEL BROADCAST US CMS ENERGY US COACH INC US COCA-COLA US COGNIZANT TECH. SOL. A US20030N1019 COMCAST CORP. NEW A US COMMERCE BANCORP. (N.J.) BMG COOPER IND. INC US22160K1051 COSTCO WHOLESALE CORP US DANAHER CORP US23918K1088 DAVITA INC US24702R1014 DELL INC US25960P1093 DOUGLAS EMMETT US EBAY INC US EDISON INTERNATIONAL US EMERSON ELECTRIC CO US29266R1086 ENERGIZER HOLDINGS INC US26875P1012 EOG RESOURCES INC US ESTEE LAUDER COMPANY INC. CL-A US FEDERAL HOME LOAN MORTGAGE CORP US FEDERAL NATIONAL MORTGAGE ASS US31428X1063 FEDEX CORP US FIFTH THIRD BANCORP SG FLEXTRONICS INTERNATIONAL LTD US FLUOR CORP.(NEW) US FORD MOTOR CO US FOREST LABORATORIES US FORTUNE BRANDS INC US35671D8570 FREEP. MCMORAN NA JMÉNO -B US GANNETT CO US GENERAL GROWTH PROPERTIES INC. 0 0 US GENERAL MILLS US GENERAL MOTORS US GETTY IMAGES INC US HANESBRANDS INC US42222G1085 HEALTH NET US HOME DEPOT INC US44107P1049 HOST MARRIOTT CORP US HUDSON CITY BANCORP US ILLINOIS TOOL WORKS INC US45245W1099 IMCLONE SYSTEMS INC US INDYMAC MORTGAGE HOLDINGS INC US JABIL CIRCUIT INC US JARDEN CORP. O.N US JOHNSON CONTROLS INC US49455U1007 KINDER MORGAN MAN US KLA-TENCOR CORP US50075N1046 KRAFT FOODS INC US LAM RESEARCH CORP US LAS VEGAS SANDS US LEGGETT & PLATT US LEHMANN BROTHERS HOLDINGS INC US LENNAR CORP US52729N1000 LEVEL 3 COMMUNICATIONS Strana 16

17 ISIN OZNAČENÍ CENNÉHO PAPÍRU NÁKUP PRODEJ PŘÍRŮSTKY ÚBYTKY AKCIE DENOMINOVANÉ V AMERICKÝCH DOLARECH US LOWE'S COMPANIES INC US MANITOWOC CO US MARATHON OIL CORP US MARSH & MCLENNAN COS. INC US55262C1009 MBIA US MERCURY GENL CORP. O.N US MICROCHIP TECHNOLOGY INC US MICRON TECHNOLOGIES US MILLENNIUM PHARMACEUTIC US61166W1018 MONSANTO CO US MONSTER WORLDWIDE US MOODY S CORP US63936L1008 NAVTEQ CORP US64110D1046 NETAPP INC. O.N US64120L1044 NETWORK APPLIANCE INC US NEWMONT MINING US NIKE US NORDSTROM INC US OMNICOM GROUP US OWENS CORNING NEW US PAYCHEX INC US PEABODY ENERGY US PFIZER US PHILLIPS-VAN HEUSEN US PINNACLE WEST CAP US73172K1043 POLYCOM INC CA73755L1076 POTASH CORP. OF SASKATCHEWAN US PROGRESSIV CORP BMG7496G1033 RENAISSANCERE HLDGS US80004C1018 SANDISK CORP US SARA LEE CORP US SCHERING PLOUGH P.CV US SCHERING-PLOUGH AN SCHLUMBERGER N.V KYG7945J1040 SEAGATE TECHNOLOGY US SEPRACOR INC US SILICON LABS INC US78442P1066 SLM CORP US78442P7006 SLM CORP. PFD C US SOUTHWEST AIRLINES US STARBUCKS CORP US85590A4013 STARWOOD HOT.+RES.WORLDW US SUN MICROS. NEW US SUNTRUST BANKS INC US87612E1064 TARGET CORP US88732J1088 TIME WARNER CABLE CL.A US TIME WARNER INC US TIME WARNER TELE. CL.A US87311L1044 TW TELECOM INC BMG9143X2082 TYCO INTL LTD BM US UNITED PARCEL SERVICE INC US UNITED TECHNOLOG US91324P1021 UNITEDHEALTH GROUP INC US URBAN OUTFITTERS US92342Y1091 VERIFONE HLDGS INC US92553P2011 VIACOM INC.(NEW) B US VULCAN MATERIALS US92927K1025 WABCO HLDGS INC US WACHOVIA US WALGREEN US WASHINGTON MUT.PFD CONV.R US WASHINGTON MUTUAL BMG WEATHERFORD INTERNATIONAL LTD US WELLS FARGO & CO US WYNN RESORTS LTD US XILINX KYG XL CAPITAL LTD CLASS A US YAHOO INC Strana 17

18 Struktura cenných papírů 1) IT 20,20 % Basiskonsumgüterzboží 9,98 Základní spotřební % Gesundheitswesen Zdravotnictví 13,86 % Sonstige Ostatní 19,44 % Energetické Energie koncerny 13,86 % Finanční Finanzen tituly 10,31 % Průmyslové Industrie podniky 12,34 % 1) Použitý software počítá s přesností na patnáct desetinných míst, nikoli na zobrazená dvě desetinná místa. Při dalších výpočtech prováděným s vykázanými výsledky nelze vyloučit odchylky. Strana 18

19 Vývoj hodnoty fondu od jeho založení 1) (Rozhodný den: 31. srpna 2008) 142,00 132,00 3,79 % p.a. 122,00 112,00 102,00 92,00 82,00 72,00 62, Vývoj hodnoty fondu v jednotlivých kalendářních rocích 1) in v % p.a. 30,00 20,00 10,00 0,00-10,00-20,00 8,72 2,69 13,43 0,05 18,01 1,23 12,96-30,00-40,00-50,00 36, roky 5 let 10 let % p.a. 0,48 2,86 1) Upozorňujeme na to, že výnosy mohou v důsledku měnových výkyvů růst nebo klesat. Výkonnost fondu stanoví Raiffeisen KAG podle metody OeKB a vychází přitom z údajů vedených depozitářem. Výdaje spojené s vydáváním a zpětným odkupem podílových listů se nezohledňují. Z výkonnosti fondu v minulosti nelze odvozovat možný vývoj výkonnosti investičního fondu v budoucnu. Vývoj hodnoty investičního fondu v procentech (bez výdajů) se zohledněním výplaty výnosů. Vídeň, 13. října 2008 Strana 19

20 Výrok auditora V souladu s ustanovením 12 odst. 4 spolkového Zákona o investičních fondech jsme na základě účetnictví ověřili výroční zprávu Raiffeisen Amerického akciového fondu, podílového fondu podle 20 rak. zákona o investičních fondech, za účetní rok od 1. září 2007 do 31. srpna Cílem auditu bylo rovněž ověřit, zda byl dodržen Zákon o investičních fondech a statut fondu. Za vedení účetnictví, denní hodnocení, výpočet srážkových daní a sestavení výroční správy, za správu zvláštního majetku v souladu s příslušnými ustanoveními zákona o investičních fondech, doplňujícími úpravami v ustanoveních statutu fondu a daňovými předpisy nesou odpovědnost statutární zástupci kapitálové investiční společnosti a depozitáře. Naším úkolem jako auditora je ověřit na základě provedeného auditu informace prokazující údaje účetní závěrky a účetních postupů a obecné informace uvedené ve výroční zprávě a zjistit, zda byla při správě zvláštního majetku dodržována ustanovení zákona o investičních fondech a statut fondu. Audit jsme provedli podle 12 odst. 4 zákona o investičních fondech a podle rakouských směrnic pro řádné provádění auditů. Tyto předpisy vyžadují, aby audit byl naplánován a proveden tak, aby auditor získal přiměřenou jistotu, že se ve výroční zprávě, v řádném vedení účetnictví a při dodržování zákona a statutu fondu zásadním způsobem neprojevily významné nesprávnosti a pochybení. Při stanovení auditorských postupů vycházíme z vlastních znalostí správy zvláštního majetku a z potenciálních chyb, které lze na základě těchto znalostí předpokládat. V rámci auditu posuzujeme výběrovým způsobem doklady k údajům uvedeným v účetnictví a ve výroční zprávě. Audit dále zahrnuje ověření účetních zásad použitých ve výroční zprávě. Podle našeho názoru poskytuje provedený audit přiměřený podklad pro vyjádření našeho výroku. Strana 20

21 Náš audit nezavdal podnět k formulování námitek. Během auditu jsme dospěli k názoru, že výroční zpráva vyhovuje zákonným předpisům. Ustanovení spolkového zákona o investičních fondech a statut fondu byly dodrženy. Vídeň, 13. října 2008 KPMG Austria GmbH Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft Mgr. Wilhelm Kovsca auditor p.p. Dr. Franz Frauwallner auditor Strana 21

22 Zdanění rozdělení / výplaty v EUR Raiffeisen Americký akciový fond, účetní rok 2007/2008 Podíly v soukromém majetku: Při předložení opčního prohlášení je zdanění výnosů fondu odečtením daně z kapitálových výnosů konečné; tyto výnosy proto již nemusejí být uváděny v daňovém přiznání. Podrobnosti týkající se zdanění naleznete na našich internetových stránkách Podíly v provozním majetku (fyzické / právnické osoby) a v majetku soukromých nadací: Daňová pravidla týkající se investorů Raiffeisen Amerického akciového fondu, kteří jsou neomezenými daňovými plátci v Rakousku, naleznete na našich internetových stránkách Strana 22

23 Statuty fondu upravující právní vztah mezi podílníky a investiční společností Raiffeisen Kapitalanlagegesellschaft m.b.h., Vídeň (dále jen investiční společnost ), u investičních fondů spravovaných Investiční společností. Všeobecný statut fondu platí pouze ve spojení se Zvláštním statutem fondu, který je vždy stanoven pro jednotlivé investiční fondy: 1 Úvodní ustanovení Investiční společnost podléhá předpisům rakouského Zákona o investičních fondech z roku 1993 v platném znění. 2 Spoluvlastnické podíly 1. Spoluvlastnictví majetku fondu je rozděleno na stejné spoluvlastnické podíly. Počet spoluvlastnických podílů není omezen. 2. Spoluvlastnické podíly jsou vyjádřeny formou podílových listů (certifikátů) majících charakter cenného papíru. Podle ustanovení Zvláštního statutu fondu mohou být podílové listy vydávány v různých formách. Podílové listy jsou vedeny v podobě hromadných podílových listin ( 24 Zákona o úschově cenných papírů v platném znění) nebo jako jednotlivé kusy v listinné podobě. 3. Každý nabyvatel podílu na hromadné podílové listině nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku investičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických podílů uvedených v hromadné podílové listině. Každý nabyvatel podílového listu nabývá spoluvlastnictví k veškerému majetku investičního fondu odpovídající výši jeho spoluvlastnických podílů uvedených v podílovém listu. 4. Investiční společnost je se souhlasem své dozorčí rady oprávněna rozdělit spoluvlastnické podíly, a tím vzniklé nové podílové listy vydat podílníkům, nebo staré podílové listy vyměnit za nové, pokud na základě výše vypočítané hodnoty podílu ( 6) uzná v zájmu podílníků rozdělení spoluvlastnických podílů za vhodné. 3 Podílové listy a hromadné podílové listiny 1. Podílové listy znějí na majitele. 2. Hromadné podílové listiny jsou opatřeny vlastnoručním podpisem jednatele nebo zaměstnance depozitáře, který je k tomu pověřen, a vlastnoručním podpisem nebo faksimile podpisu dvou jednatelů investiční společnosti. 3. Podílové listy jsou opatřeny vlastnoručními podpisy nebo faksimile podpisů jednatele nebo zaměstnance depozitáře, který je k tomu pověřen, a dvou jednatelů investiční společnosti ( 5). 4 Správa fondu 1. Investiční společnost je oprávněna disponovat majetkem fondu a vykonávat práva s tímto majetkem spojená. Jedná přitom vlastním jménem a na účet podílníků. Investiční společnost je při tom povinna dbát zájmů podílníků a chránit integritu trhu, postupovat s péčí řádného a svědomitého hospodáře ve smyslu 84 odst. 1 Zákona o akciích a dodržovat ustanovení Zákona o investičních fondech a statutů investičního fondu. Investiční společnost může při správě investičního fondu využít třetích osob a těmto osobám též přenechat právo disponovat s majetkem fondu jménem investiční společnosti nebo vlastním jménem a na účet podílníků. 2. Investiční společnost nesmí poskytovat peněžní půjčky na účet investičního fondu, ani podstupovat závazky vyplývající z ručitelských smluv. 3. Majetek investičního fondu nesmí být předmětem zástavy s výjimkou případů uvedených ve Zvláštním statutu fondu ani nesmí být zatížen jiným způsobem. Vlastnictví k majetku investičního fondu nesmí být převedeno ani postoupeno za účelem poskytnutí jistiny. Strana 23

24 4. Investiční společnost nesmí na účet investičního fondu prodávat cenné papíry, nástroje peněžního trhu ani jiné finanční investice podle 20 a 21 Zákona o investičních fondech, které v okamžiku uzavření obchodu nebyly součástí majetku fondu. 5 Depozitář Banka pověřená ve smyslu 23 Zákona o investičních fondech výkonem funkce depozitáře ( 13) provádí úschovu podílových listů, vede účty fondu a vykonává všechny ostatní funkce, které jí byly svěřené na základě Zákona o investičních fondech, jakož i na základě Všeobecného a Zvláštního statutu fondu. 6 Prodejní cena a hodnota podílu 1. Depozitář je povinen vypočítat hodnotu jednoho podílu (hodnota podílu) pro každý druh podílového listu a zveřejnit prodejní cenu a odkupní cenu ( 7) pokaždé, kdy je uskutečněn prodej nebo zpětný odkup podílů, nejméně však dvakrát za měsíc. Hodnota podílu se vypočítá jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. Celkovou hodnotu investičního fondu vypočte depozitář jako součet hodnoty cenných papírů a odběrních práv fondu na cenné papíry na základě jejich aktuálního kurzu a hodnoty peněžních prostředků, zůstatků na bankovních účtech, pohledávek a jiných práv fondu, snížený o závazky. Hodnota podílu se vypočítá podle 7 odst. 1. rak. Zákona o investičních fondech jako podíl celkové hodnoty investičního fondu včetně jeho výnosů a počtu podílů. 2. Prodejní cena se skládá z hodnoty podílu a přirážky ke každému podílu na krytí prodejních nákladů společnosti. Takto vzniklá cena je zaokrouhlena směrem nahoru. Výše této přirážky, popř. zaokrouhlení, je uvedena ve Zvláštním statutu fondu ( 25). 3. Prodejní cena a odkupní cena jsou zveřejňovány pro každý druh podílového listu zvlášť v "Příloze o investičních fondech Úředního věstníku Vídeňské burzy" a v hospodářských novinách či jiném deníku vycházejícím v tuzemsku a dostupném na dostatečně velké části území. 7 Zpětný odkup 1. Podílníkovi je na základě jeho žádosti vyplácen podíl na fondu za vždy aktuální odkupní cenu, a to popř. oproti vrácení podílového listu, dosud nesplatných výnosových listů a obnovovacího listu. 2. Odkupní cena se skládá z hodnoty podílu s odečtením srážky a/nebo zaokrouhlením směrem dolů, pokud je tak uvedeno ve Zvláštním statutu fondu ( 25). Vyplacení odkupní ceny a výpočet a zveřejnění odkupní ceny podle 6 může být dočasně pozastaveno za současného oznámení této skutečnosti Úřadu pro dohled nad finančními trhy a podmíněno prodejem majetku investičního fondu, jakož i obdržením výtěžku z prodeje, pokud nastanou mimořádné okolnosti, které si tento postup vyžádají v zájmu oprávněných zájmů podílníků. K tomu dochází, zejména pokud fond investoval 5 % a více svého majetku do cenných papírů, jejichž cena vzhledem k politické nebo hospodářské situaci zcela zřejmě a nikoli pouze v jednotlivých případech neodpovídá skutečnosti. 8 Informace o hospodaření 1. Do čtyř měsíců po uplynutí účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost výroční zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 Zákona o investičních fondech. 2. Do dvou měsíců po uplynutí prvních šesti měsíců účetního roku investičního fondu zveřejní Investiční společnost pololetní zprávu o hospodaření sestavenou podle 12 Zákona o investičních fondech. 3. Výroční zpráva o hospodaření a pololetní zpráva o hospodaření budou vystaveny k nahlédnutí v investiční společnosti a u depozitáře a na internetových stránkách investiční společnosti ( Strana 24

25 9 Promlčecí doba pro výnosové podíly Nárok vlastníků podílových listů na vydání výnosových podílů se promlčuje uplynutím pěti let. Tyto výnosové podíly jsou po uplynutí této lhůty považovány za výnosy investičního fondu. 10 Zveřejňování Na veškeré zveřejňování informací týkající se podílových listů s výjimkou zveřejňování hodnot zjišťovaných podle 6 se uplatňuje 10 Zákon o kapitálovém trhu. Zveřejňování se uskutečňuje úplným otištěním v Úředním věstníku Wiener Zeitung nebo tak, že výtisky zveřejněné skutečnosti budou k dispozici v dostatečném množství a zdarma v sídle Investiční společnosti a na obchodních místech. Datum vydání této tiskoviny a místa, na kterých budou k dispozici, budou oznámeny v Úředním věstníku Wiener Zeitung. 11 Změny statutu fondu Investiční společnost může změnit Všeobecný a Zvláštní statut fondu se souhlasem dozorčí rady a depozitáře. Změna statutu vyžaduje navíc schválení Úřadem pro dohled nad finančními trhy. Tato změna musí být zveřejněna. Změna nabývá účinnosti dnem uvedeným ve zveřejněném oznámení o změně statutu, nejdříve však 3 měsíce po zveřejnění této skutečnosti. 12 Výpověď a likvidace 1. Investiční společnost může vypovědět správu fondu poté, co k tomu obdržela svolení od Spolkového ministra financí a při dodržení výpovědní lhůty v délce nejméně šesti měsíců, popř. pokud majetek fondu klesne pod hranici EUR, bez výpovědní lhůty pouhým zveřejněním této výpovědi ( 10). 2. Pokud zanikne právo investiční společnosti spravovat fond, bude se správa fondu nebo jeho likvidace řídit příslušnými ustanoveními Zákona o investičních fondech. 12a Sloučení nebo převod majetku fondu Investiční společnost může majetek fondu sloučit s majetkem jiného investičního fondu při dodržení 3 odst. 2, popř. 14 odst. 4 Zákona o investičních fondech nebo převést majetek fondu do majetku jiných investičních fondů, popř. majetek jiných investičních fondů převzít do majetku fondu. Strana 25

26 Zvláštní statut fondu pro investiční fond Raiffeisen-US-Aktien Fonds, podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech (dále jen investiční fond ) Investiční fond splňuje požadavky Směrnice 85/611/EHS. 13 Depozitář Depozitářem je Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft se sídlem ve Vídni. 14 Obchodní místa, podílové listy 1. Obchodním místem pro nákup a odkup podílových listů a pro předávání výnosových listů je Raiffeisen Zentralbank Österreich Aktiengesellschaft, Vídeň, zemské centrály Raiffeisenbank a Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank Aktiengesellschaft, Vídeň. 2. Pro investiční fond jsou vydávány podílové listy s výplatou výnosů, podílové listy s reinvesticí výnosů se srážkou daně z kapitálových výnosů a podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů. Podílové listy s reinvesticí výnosů bez srážky daně z kapitálových výnosů jsou prodávány pouze v zahraničí. Podílové listy jsou vedeny ve formě hromadné podílové listiny a podle uvážení investiční společnosti i v listinné podobě. Vydávání podílových listů v listinné podobě může být z technických příčin (náročnost jejich vytištění) opožděno. 3. U podílových listů vedených ve formě hromadné podílové listiny provádí připisování výnosů podle 28, resp. výplatu výnosů podle 29 vždy banka, která pro podílníka vykonává funkci depozitáře. 15 Nástroje a zásady investování 1. Pro investiční fond mohou být nabývány všechny druhy cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic ve smyslu 4, 20 a 21 Zákona o investičních fondech a 16 a násl. tohoto statutu, pokud tím bude vyhověno zásadě diverzifikace rizika a oprávněné zájmy podílníků přitom nebudou poškozeny. 2. Výběr cenných papírů, nástrojů peněžního trhu a dalších likvidních finančních investic pro investiční fond se řídí těmito investičními zásadami: Cenné papíry (včetně cenných papírů zahrnujících deriváty) Fond investuje minimálně 2/3 svého majetku (po odečtení likvidních prostředků) do akcií a jim podobných cenných papírů vydávaných podniky, které mají sídlo nebo svoji činnost vykonávají převážně v Severní Americe. Dále investuje fond maximálně 1/3 svého majetku do standardních dluhopisů a případně i do směnitelných a opčních dluhopisů. Nástroje peněžního trhu Investiční fond může rovněž nakupovat nástroje peněžního trhu, a to ž do výše 1/3 svého majetku. V investiční strategii fondu však nástroje peněžního trhu hrají pouze vedlejší roli. Podíly v jiných investičních fondech Investiční fond může nakupovat podíly jiných investičních fondů podle 17 tohoto statutu, a to až do výše 10 % svého majetku. Vklady na viděnou a vypověditelné vklady Vklady na viděnou a vklady s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců mohou v zásadě představovat maximálně 25 % majetku investičního fondu. V rámci změny struktury portfolia fondu nebo ke zmírnění dopadu možného poklesu kurzu cenných papírů však může fond dočasně a jako doplněk k dalším investicím vykazovat i vyšší podíl likvidních prostředků, tj. vkladů na viděnou nebo vkladů s výpovědní lhůtou maximálně 12 měsíců. Minimální výše vkladů na bankovních účtech není předepsána. Deriváty (včetně derivátů obchodovaných mimo regulované trhy) Ve své investiční strategii využívá investiční fond deriváty podle uvážení investiční společnosti jednak k zajištění, jednak jako aktivní investiční nástroj (k zajištění, resp. zvýšení výnosů, jako náhradu za cenné papíry, k řízení rizik investičního fondu, resp. k syntetickému řízení likvidity). Celkové riziko spojené s deriváty, které neslouží k zajišťovacím účelům, je omezeno na 60 % celkové čisté hodnoty majetku fondu. Strana 26