Mgr. Elena Lindišová. Spreadový report

Transkript

1 Mgr. Elena Lindišová Spreadový report Veškeré informace v tomto dokumentu jsou určeny pouze ke studijním účelům. Neposkytujeme finanční poradenství. Neposkytujeme investiční doporučení. Nejsme registrovaným investičním poradcem, brokerem, dealerem, agentem nebo reprezentantem žádného regulačního nebo podobného orgánu. Nenabízíme žádné analýzy nebo doporučení týkající se nákupu investičních instrumentů nebo možností obchodovat na finančních trzích krátkodobě či dlouhodobě. Jsou-li v tomto dokumentu zmiňovány konkrétní finanční nástroje, obchodní strategie, podkladová aktiva či deriváty, je to vždy a pouze za účelem studia obchodování na burze. Neneseme žádnou odpovědnost za to, co čtenář učiní na základě informací publikovaných kdekoliv v tomto dokumentu. Při nákupu nebo prodeji investičních instrumentů jste vystaveni riziku ztráty.

2 Seznam příležitostí FUTURES Vepřové: HEV17 short Cukr: SBH18 long Měd : HGU17 long Kakao: CCZ17 long INTERDELIVERY SPREADY Vepřové: HEG18-HEZ Cukr: SBH18-SBN Kakao: CCZ17-CCH INTERMARKET SPREADY Platina Zlato: 2*PLV17-GCZ

3 FUTURES Vepřové: HEV17 short Technická analýza příznivá Cena kontraktu v posledních dnech předvedla prudký pokles, při kterém prorazila support na spodní straně rostoucího kanálu. Trh nám tak dává najevo, že již pravděpodobně nebude pokračovat v uptrendu. Samozřejmě není vyloučeno, že po tak silném poklesu nastane krátká růstová korekce, při které uvidíme retest zmíněné trendline ze spodní strany. Poté je ale pravděpodobné pokračování v poklesu a proražení další S/R hladiny na 66c. COT analýza příznivá Všechny COT indikátory sou očividně vyhrocené a naznačují blížící se downtrend. COT index velkých spekulantů sice ještě nedosáhl posledního maxima, ale z dlouhodobého hlediska se rozhodně dostal do překoupené oblasti (graf 2). V případě druhé skupiny index už nyní vidíme velmi blízko historických minim pod hladinou (graf 3). Graf 1: Vývoj ceny future kontraktu HEV17: zvýrazněn rostoucí cenový kanál. Podrobná analýza sezonality mírně příznivá Cena kontraktu klesla v průběhu června: v 1 z posledních 5 let (20%); v 7 z posledních 15 let (47%). Cena kontraktu klesla v průběhu července: v 5 z posledních 5 let (100%); v 8 z posledních 15 let (53%). 5/15-letá analýza sezonality příznivá V nejbližších měsících ukazují obě křivky na pokles ceny kontraktu (grafy 8 a 9). Graf 2: COT index pozic skupiny velkých spekulantů: vodorovná Název kontraktu HEV17 Očekávaný vývoj short Expirace kontraktu říjen 2017 Initial margin $1 600 (IB) Hodnota bodu $400 Nejbližší rezistence 70c (HEV17) Nejbližší support 66c, 63c (HEV17) Tabulka 1: Specifikace edukativní příležitosti Graf 3: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů: vodorovná 2/ 26

4 Graf 4: COT traders index skupiny velkých spekulantů: vodorovná Graf 7: Podrobná analýza sezonality. Graf 5: COT traders index skupiny zajišt ovatelů: vodorovná Graf 8: 5-letá a 15-letá analýza sezonality. Graf 6: Net concentration index: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 9: 5-letá a 15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. 3/ 26

5 Cukr: SBH18 long Technická analýza nepříznivá Na grafu cukru toho zatím moc pozitivního nevidíme. Cena má za sebou velmi strmý pokles a v tomto směru může klidně ještě setrvat. Na druhé straně není vyloučeno, že nastane alespoň krátká růstová korekce. Prvním pozitivním signálem otočení trendu bude proražení klesajících trendline na grafu 11. Analýza struktury trhu příznivá Nejbližší bull spread SBN17-SBV17 odhaluje divergenci mezi cenou cukru a strukturou trhu - spread roste, zatímco podklad klesá. Trh již očividně není tak slabý, jak se na první pohled zdá. Proto není vyloučeno, že se brzy dočkáme obratu trendu (graf 13). Graf 10: Vývoj ceny future kontraktu SBH18: trendline představuje support. COT analýza příznivá Na první pohled je trh s cukrem extrémně vyhrocený. COT index zajišt ovatelů vzrostl na téměř 7 - leté maximum! V případě velkých spekulantů se index nachází velmi blízko minima. To jsou typické vlastnosti přeprodaného trhu. Další indikátory hovoří také velmi jasnou řečí ve prospěch budoucího růstu ceny. Ale podobně jako v případě kakaa, i zde platí, že rebalancování trhu nemusí nastat okamžitě, ale až za delší dobu (grafy 14 18). Podrobná analýza sezonality mírně příznivá Cena kontraktu vzrostla v průběhu června: v 4 z posledních 5 let (80%); v 12 z posledních 15 let (80%). Cena kontraktu vzrostla v průběhu července: v 1 z posledních 5 let (20%); v 10 z posledních 15 let (67%). 5/15-letá analýza sezonality neutrální V letních měsících 5-letá křivka průměru klesá, zatímco 15-letá křivka se pohybuje spíše do strany. Je také nutné poznamenat, že barevný kanál kolem 5-letého průměru klesá spolu s křivkou. Riziko pokračování downtrendu se proto z tohoto pohledu zvyšuje (grafy 20 22). Graf 11: Historický vývoj ceny futures: trendliny představují rezistenci. Název kontraktu SBH18 Očekávaný vývoj long Expirace kontraktu březen 2018 Initial margin $1 400 (IB) Hodnota bodu $1 120 Nejbližší rezistence 15c, 17c (front) Nejbližší support 13c (front) Tabulka 2: Specifikace edukativní příležitosti Graf 12: Historický vývoj ceny futures. 4/ 26

6 Graf 13: Vývoj spreadu SBN17-SBV17 a future kontraktu SBN17: šipky zvýrazňují divergenci. Graf 16: COT traders index skupiny velkých spekulantů: vodorovná Graf 14: COT index pozic skupiny velkých spekulantů: vodorovná Graf 17: COT traders index skupiny zajišt ovatelů: vodorovná Graf 15: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů: vodorovná Graf 18: Net concentration index: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. 5/ 26

7 Graf 19: Podrobná analýza sezonality. Graf 21: 5-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. Graf 20: 5-letá a 15-letá analýza sezonality. Graf 22: 15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. 6/ 26

8 Měd : HGU17 long Technická analýza příznivá Měd nedávno prorazila klesající kanál směrem vzhůru a momentálně retestuje vrchní trendline tohoto kanálu. Na tomto místě se zároveň nachází support na krátké rostoucí trendline. Kromě toho je stále přítomen silný support na $2.50 (grafy 23 25). COT analýza neutrální Nejpříznivější jsou ve prospěch budoucího růstu ceny indikátory traders index u zajišt ovatelů a net concentration index (grafy 29 a 30). Z pohledu na COT index je sentiment na trhu s mědí spíše neutrální, možná lehce negativní. Na druhé straně, cena mědi loni prolomila dlouhodobý downtrend. Proto není vyloučeno, že hodnoty COT indexu začnou oscilovat na vyšších hodnotách v případě velkých spekulantů a na nižších hodnotách u zajišt ovatelů (grafy 26 27). Nejméně pozitivní je traders index u velkých spekulantů, který již dosáhl lokálního maxima (graf 28). Graf 23: Historický vývoj ceny futures: šipka ukazuje na retest dvojitého supportu. Podrobná analýza sezonality mírně příznivá Cena kontraktu vzrostla v průběhu června: v 3 z posledních 5 let (60%); v 9 z posledních 15 let (60%). Cena kontraktu vzrostla v průběhu července: v 3 z posledních 5 let (60%); v 11 z posledních 15 let (73%). 5/15-letá analýza sezonality neutrální V následujícím období ani jeden průměr neukazuje na významný trend, protože se obě křivky pohybují víceméně do strany (grafy 32 a 33). Název kontraktu HGU17 Očekávaný vývoj long Expirace kontraktu září 2017 Initial margin $3 440 (IB) Hodnota bodu $ Nejbližší rezistence $2.65, $2.80 (front) Nejbližší support $2.50 (front) Graf 24: Historický vývoj ceny futures: zvýrazněn klesající cenový kanál. Tabulka 3: Specifikace edukativní příležitosti Graf 25: Historický vývoj ceny futures: přímka představuje rezistenci. 7/ 26

9 Graf 26: COT index pozic skupiny velkých spekulantů: vodorovná Graf 29: COT traders index skupiny zajišt ovatelů: vodorovná Graf 27: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů: vodorovná Graf 30: Net concentration index: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 28: COT traders index skupiny velkých spekulantů: vodorovná Graf 31: Podrobná analýza sezonality. 8/ 26

10 Graf 32: 5-letá a 15-letá analýza sezonality. Graf 33: 5/15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. 9/ 26

11 Kakao: CCZ17 long Technická analýza neutrální Výsledek analýzy se od posledního reportu mírně zhoršil. Důvodem je odmítnutí kontraktu prorazit rezistenci na $2 100 (graf 34) a také páteční prudší pohyb směrem dolů, který cenu vrátil zpět na klesající trendline (graf 35). Situace se pro kakao zlepší, pokud jeho cena v nejbližších dnech pozitivně zareaguje na support $2 000 a následně prorazí silnou bariéru na $ COT analýza příznivá V případě sentimentu nedošlo k žádným zásadním změnám. Trh je stále v silném napětí a extrémní přeprodanost kakaa přetrvává. Je pouze otázkou času, kdy dojde k rebalancování. Nikdo samozřejmě neví, kdy obrat trendu nastane. Z důvodu probíhajících sklizní tlačí na cenu silné contango (viz. Sekce Interdelivery spready: CCZ17-CCH18), které by vyrovnání sentimentu mohlo ještě na nějakou dobu odložit (grafy 37 41). Graf 34: Vývoj ceny future kontraktu CCZ17: zvýrazněna rezistence na $ support na trendline. Podrobná analýza sezonality mírně příznivá Cena kontraktu vzrostla v průběhu června: v 3 z posledních 5 let (60%); v 10 z posledních 15 let (67%). Cena kontraktu vzrostla v průběhu července: v 3 z posledních 5 let (60%); v 8 z posledních 15 let (53%). 5/15-letá analýza sezonality mírně příznivá 5-letá křivka průměru ukazuje na rostoucí tendenci kontraktu až do začátku září. Růst 15-letého průměru je přibližně za měsíc vystřídán mírnou klesající tendencí. Sezonalita je ale méně spolehlivá z důvodu široké míry rozptylu (grafy 42 a 43). Graf 35: Historický vývoj ceny futures: střed trojúhelníku představuje silnou S/R oblast. Název kontraktu CCZ17 Očekávaný vývoj long Expirace kontraktu prosinec 2017 Initial margin $1 810 (IB) Hodnota bodu $10 Nejbližší rezistence $2 100, $2 200 (front) Nejbližší support $2 000, $1 900, $1 800 (front) Tabulka 4: Specifikace edukativní příležitosti Graf 36: Historický vývoj ceny futures: zvýrazněn support v oblasti $ / 26

12 Graf 37: COT index pozic skupiny velkých spekulantů: vodorovná Graf 40: COT traders index skupiny zajišt ovatelů: vodorovná Graf 38: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů: vodorovná Graf 41: Net concentration index: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 39: COT traders index skupiny velkých spekulantů: vodorovná Graf 42: 5-letá a 15-letá analýza sezonality. 11/ 26

13 Graf 43: 5-letá a 15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. Graf 44: Podrobná analýza sezonality. 12/ 26

14 INTERDELIVERY SPREADY Vepřové: HEG18-HEZ17 Technická analýza příznivá Po květnovém poklesu spread opět pozitivně zareagoval na support na rostoucí trendline. Následně prorazil rezistenci na klesající trendline, čímž dává najevo snahu pokračovat v růstu. Samotné vepřové zatím naznačuje, že půjde spíše směrem dolů, což by bylo pro bear spready příznívé. Pro podrobnější technickou analýzu viz. sekce Futures: HEV17. COT analýza příznivá Budoucímu růstu bear spreadů přeje i aktuální nálada na trhu s vepřovým. Obě skupiny účastníků trhu svými pozicemi naznačují vysoké ceny komodity, a tím pádem větší pravděpodobnost budoucího downtrendu (grafy 46 50). Pro podrobnější COT analýzu viz. sekce Futures: HEV17. Graf 45: Cenový vývoj spreadu: šipka ukazuje na proražení rezistence. Podrobná analýza sezonality příznivá Cena spreadu vzrostla v průběhu června: v 2 z posledních 5 let (40%); v 9 z posledních 15 let (60%). Cena spreadu vzrostla v průběhu července: v 5 z posledních 5 let (100%); v 9 z posledních 15 let (60%). 5/15-letá analýza sezonality příznivá Obě křivky průměrů velmi jasně naznačují tendenci spreadu růst v následujících měsících. Příznivý faktem je také míra rozptylu v případě 5- letého průměru, protože barevný kanál výrazně roste spolu s křivkou (grafy 51 55). Graf 46: COT index pozic skupiny velkých spekulantů s cenou futures na vepřové: šipka ukazuje na aktuální hodnoty COT indexu. Název spreadu HEG18-HEZ17 Hodnota bodu $400 Initial margin $660 (IB) Nejbližší resistance 4.0c, 5.0c Nejbližší support 3.5c Tabulka 5: Specifikace edukativní příležitosti Graf 47: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů s cenou futures na vepřové: šipka ukazuje na aktuální hodnoty COT indexu. 13/ 26

15 Graf 48: COT traders index skupiny velkých spekulantů s cenou futures na vepřové: šipka ukazuje na aktuální hodnoty. Graf 51: Podrobná analýza sezonality. Graf 49: COT traders index skupiny zajišt ovatelů s cenou futures na vepřové: šipka ukazuje na aktuální hodnoty. Graf 52: Podrobná analýza sezonality s vyjímkou spreadu HEG15-HEZ14. Graf 50: Net concentration index s cenou futures na vepřové: šipka ukazuje na aktuální hodnoty. Graf 53: 5-letá a 15-letá analýza sezonality. 14/ 26

16 Graf 54: 5-letá a 15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za 5 let. Graf 55: 5-letá a 15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za 15 let. 15/ 26

17 Cukr: SBH18-SBN18 Technická analýza mírně příznivá Po prudkém poklesu cena spreadu očividně zkonsolidovala, přičemž vytvořila support těsně pod nulovou hladinou (graf 56). Pozitivním signálem pro budoucí růst bude schopnost udržet se nad supportem a nakone průraz rezistence na klesající trendline (graf 57). Cena cukru je stále v jasném downtrendu, což pro bull spready nemusí být na první pohled výhodné. Na druhou stranu bull spread již odmítá dále klesat i přes pokles ceny bližšího kontaktu SBH18. Tato divergence je pozitivní jak pro cukr, tak pro budoucí vývoj spreadu (graf 58). Pro podrobnější technickou analýzu podkladu, viz. sekce Futures: SBH18. Analýza struktury trhu mírně nepříznivá Jelikož na contango histogramu převládá hlavně contango, pro bull spready není trh s cukrem přímo ideálním prostředím. Pokud totiž nebude cena cukru dostatečně růst, bull spready budou kvůli contangu pod tlakem (grafy 59 61). Pozitivem je ale již zmíněná divergence při analýze kontraktu SBH18, která našeptává ve prospěch budoucího růstu bull spreadů. COT analýza příznivá Extrémně přeprodaný trh s cukrem hraje do karet právě bull spreadům. Dokonce i méně vyhrocené situace v minulosti naznačovaly obrat trendu na komoditě a zároveň i na bull spreadech (grafy 62 66). Pro podrobnější COT analýzu podkladu, viz. sekce Futures: SBH18. Podrobná analýza sezonality mírně příznivá Cena spreadu vzrostla v průběhu června: v 4 z posledních 5 let (80%); v 11 z posledních 15 let (73%). Cena spreadu vzrostla v průběhu července: v 2 z posledních 5 let (40%); v 11 z posledních 15 let (73%). Graf 56: Cenový vývoj spreadu: zelená oblast zvýrazňuje support v oblasti -0.05c. Graf 57: Cenový vývoj spreadu: zvýrazněn support + rezistence na trendline. 5/15-letá analýza sezonality mírně příznivá Ve prospěch růstu bull spreadu svědčí 15- letá křivka průměru, protože roste až do října. Na druhé straně 5-letá křivka v letních měsících klesá a spolu s ní i míra rozptylu (grafy 67 69). Název spreadu SBH18-SBN18 Hodnota bodu $1 120 Initial margin $810 (IB) Nejbližší resistance 0.1c, 0.4c Nejbližší support -0.05c Tabulka 6: Specifikace edukativní příležitosti Graf 58: Vývoj spreadu a future kontraktu SBH18: šipky zvýrazňují divergenci. 16/ 26

18 Graf 59: Contango histogram mezi prvním a druhým expiračním měsícem v pořadí za období posledních 5 let. Graf 62: COT index pozic skupiny velkých spekulantů s cenou spreadu: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 60: Contango histogram mezi druhým a třetím expiračním měsícem v pořadí za období posledních 5 let. Graf 63: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů s cenou spreadu: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 61: Contango histogram mezi třetím a čtvrtým expiračním měsícem v pořadí za období posledních 5 let. Graf 64: COT traders index skupiny velkých spekulantů s cenou spreadu: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. 17/ 26

19 Graf 65: COT traders index skupiny zajišt ovatelů s cenou spreadu: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 68: 5-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. Graf 66: Net concentration index s cenou spreadu: vodorovná Graf 69: 15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. Graf 67: 5-letá a 15-letá analýza sezonality. Graf 70: Podrobná analýza sezonality. 18/ 26

20 Kakao: CCZ17-CCH18 Technická analýza mírně příznivá Spread od vydání předchozího reportu odmítá prorazit silnou rezistenci na $20 a pohybuje se více méně do strany. Na druhé straně je pozitivní, že již podruhé retestoval klesající trendline z vrchní strany (graf 71). Dalším pozitivním signálem bude odraz od supportu na $26 a následné proražení zmiňované bariéry na důležitých $20 (graf 72). Faktem stále zůstává nižší riziko prudkého pohybu směrem dolů z hlediska vývoje spreadu v předchozích 20 letech (grafy 73 a 74). Pro podrobnější technickou analýzu podkladu, viz. sekce Futures: CCZ17. Název spreadu CCZ17-CCH18 Hodnota bodu $10 Initial margin $125 (IB) Nejbližší resistance -$20, -$10 Nejbližší support -$26, -$30 Tabulka 7: Specifikace edukativní příležitosti Analýza struktury trhu neutrální Při pohledu na trh za poslední tři roky vidíme převládající backwardation, které pro bull spready představuje vhodné prostředí. Proti tomu ale momentálně stojí stále silné contango, které tlačí bull spready opačným směrem. Pravděpodobné jsou tedy dva scénáře. Contango může klidně ještě vzrůst, a tím poslat bull spready ještě níže. Zároveň ale není vyloučen návrat trhu do běžnějšího stavu, tzn. do backwardation, z čehož by bull spready naopak profitovaly (grafy 75 77). COT analýza příznivá Pro bull spready zůstává situace na trhu stále velmi příznivá. Extrémně přeprodaný trh jde ruku v ruce s očekáváním na růst komodity a zároveň i na růst bull spreadů (grafy 78 82). U analýzy kontraktu CCZ17 ale bylo zmíněno, že obrat trendu může být posunut z důvodu sklizně. Z toho důvodu může silné contango ještě nějakou dobu negativně působit na bull spready. Pro podrobnější COT analýzu podkladu, viz. sekce Futures: CCZ17. Graf 71: Cenový vývoj spreadu: šipky ukazují na retest trendline. Podrobná analýza sezonality mírně nepříznivá Cena spreadu vzrostla v průběhu června: v 3 z posledních 5 let (60%); v 7 z posledních 15 let (47%). Cena spreadu vzrostla v průběhu července: v 2 z posledních 5 let (40%); v 4 z posledních 15 let (27%). 5/15-letá analýza sezonality neutrální V následujícím období křivky průměrů nenaznačují žádný výzamný trend. Přesto je ale pozitivní, že hlavně 5-letá míra rozptylu je poměrně úzká (grafy 83 84). Z tohoto pohledu je zde proto menší riziko prudkého pohybu směrem dolů, jak je vidět i na podrobných grafech sezonality (grafy 73 a 74). Graf 72: Cenový vývoj spreadu: zvýrazněn support $26 a $ / 26

21 Graf 73: Podrobná analýza sezonality od roku Graf 76: Contango histogram mezi třetím a čtvrtým expiračním měsícem v pořadí za období posledních 5 let. Graf 74: Podrobná analýza sezonality od roku Graf 77: Contango histogram mezi čtvrtým a pátým expiračním měsícem v pořadí za období posledních 5 let. Graf 75: Contango histogram mezi druhým a třetím expiračním měsícem v pořadí za období posledních 5 let. Graf 78: COT index pozic skupiny velkých spekulantů s cenou futures na kakao: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. 20/ 26

22 Graf 79: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů s cenou futures na kakao: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 82: Net concentration index s cenou futures na kakao: vodorovná Graf 80: COT traders index skupiny velkých spekulantů s cenou futures na kakao: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 83: 5-letá a 15-letá analýza sezonality. Graf 81: COT traders index skupiny zajišt ovatelů s cenou futures na kakao: vodorovná přímka zvýrazňuje aktualní hodnotu. Graf 84: 5/15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. 21/ 26

23 INTERMARKET SPREADY Platina Zlato: 2*PLV17-GCZ17 Technická analýza mírně příznivá Po několikaměsíčním poklesu spread zkonsolidoval, přičemž vytvořil jasný support na hladině - $35k. Pozitivním signálem budoucího uptrendu bude proražení rezistence na klesající trendline v oblasti -$33k (graf 85). Cena platiny se nachází velmi blízko silného supportu $900 (graf 86). Kromě toho retestuje klesající trendline, kterou nedávno prorazila směrem nahoru (graf 87). Na druhé straně je nutné brát v úvahu vliv dlouhodobého downtrendu (graf 88). Cena zlata opět nedokázala prolomit dlouholetý downtrend a odrazila se od $1 300, kde vytvořila dvojitý vrchol. Trh se zdá být slabý na další růst, a proto je tu větší pravděpodobnost poklesu nebo minimálně pohybu do strany (grafy 89 a 90). Poměr platina/zlato se nachází na historickém minimu, což je velmi příznivé pro daný spread. Na grafu se kromě toho vytvořil pattern padající klín, který často předznamenává obrat na růst (grafy 91 a 92). Graf 85: Cenový vývoj spreadu: zvýrazněn support + rezistence na trendline. COT analýza příznivá Z hlediska sentimentu je aktuální situace pro daný spread příznivá. Platina je přeprodaná a zlato naopak překoupené. V případě platiny jsou nejpřesvědčivější velcí spekulanti, jejichž COT index klesl na 13-leté minimum (grafy 93 a 94)! U zlata vidíme extrémní vyhrocenost pozic v případě zajišt ovatelů. Jejich COT index totiž klesl na historické minimum (grafy 95 a 96)! Podrobná analýza sezonality mírně nepříznivá Cena spreadu vzrostla v průběhu června: v 2 z posledních 5 let (40%); v 8 z posledních 15 let (53%). Cena spreadu vzrostla v průběhu července: v 1 z posledních 5 let (20%); v 6 z posledních 15 let (40%). Graf 86: Historický vývoj ceny futures na platinu: zvýrazněn support na $900 + rezistence na trendline. 5/15-letá analýza sezonality neutrální Křivky průměrů se v nejbližším období rozcházejí. 5-letá křivka roste, zatímco 15-letá křivka klesá téměř do expirace spreadu (grafy 97 a 97). Název spreadu Ekvitní spread Initial margin Nejbližší resistance Nejbližší support 2*PLV17-GCZ17 100*PLV17-100*GCZ17 $4 270 (IB) -$33k, -$31k -$35k Tabulka 8: Specifikace edukativní příležitosti Graf 87: Historický vývoj ceny futures na platinu: šipka naznačuje testování S/R úrovně. 22/ 26

24 Graf 88: Historický vývoj ceny futures na platinu: rezistence na klesající trendline + support na rostoucí trendline. Graf 91: Cenový poměr platina/zlato: zvýrazněna aktuální hodnota. Graf 89: Historický vývoj ceny futures na zlato: zvýrazněna rezistence na $ support na rostoucí trendline. Graf 92: Cenový poměr platina/zlato: zvýrazněn padající klín. Graf 90: Historický vývoj ceny futures na zlato: rezistence na klesající trendline + support na rostoucí trendline. Graf 93: COT index pozic skupiny velkých spekulantů s cenou futures na platinu: šipka ukazuje na aktuální hodnoty COT indexu. 23/ 26

25 Graf 94: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů s cenou futures na platinu: šipka ukazuje na aktuální hodnoty COT indexu. Graf 97: 5-letá a 15-letá analýza sezonality. Graf 95: COT index pozic skupiny velkých spekulantů s cenou futures na zlato: šipka ukazuje na aktuální hodnoty COT indexu. Graf 98: 5/15-letá analýza sezonality s vizualizací míry rozptylu ceny za dané období. Graf 96: COT index pozic skupiny zajišt ovatelů s cenou futures na zlato: šipka ukazuje na aktuální hodnoty COT indexu. Graf 99: Podrobná analýza sezonality. 24/ 26

26 Graf 100: Podrobná analýza sezonality s výjimkou spreadu PLV08-GCZ / 26

27 Znáte můj spreadový ebook? Ke stažení zdarma je ZDE. Aktuality, nové články, tipy na obchody? Sledujte / 26