Čekání na dokonalou bouři
|
|
- Kristina Pokorná
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 července 212 Maďarsko Maďarsko versus Trojka 2 Výhled na týden Sazby ČNB tentokrát beze změny 5 Čekání na dokonalou bouři Dnes Další týden Další měsíc EUR/CZK 25,33 EUR/HUF 282,9 EUR/PLN 4,14 3M PRIBOR 5 3M BUBOR 7,18 3M WIBOR 5,12 1Y CZK 2,35 1Y PLN 4,92 1Y HUF 7,59 3M EURIBOR,42 1Y EMU 1,36 Poslední hodnoty z pátečního odpoledne Po týdnu špatných zpráv je před námi týden velkých očekávání. Středeční slova šéfa ECB o tom, že společná centrální banka udělá cokoliv, aby zabránila kolapsu eura, spolu s dovětkem a bude to stačit odstartovala korekci na finančních trzích. Španělské a italské dluhopisy rychle ustoupily z aktuálních maxim, akciové trhy se rychle vzpamatovaly a lepší chvilku zažilo i euro. Očekávání velkého okamžiku posílily i spekulace zahraničních médií o společném zásahu ECB a dalších evropských či národních institucí. Příští týden tedy může po dlouhých vizionářských diskusích o bankovní, fiskální, transferové, politické aj. unii konečně přinést akci, která zmírní nejistotu na evropském finančním trhu a dá mu jasný směr. Očekávání jsou nastavena hodně vysoko, tak lze jen doufat, že se i naplní. V jiném případě by přišlo velmi nemilé vystřízlivění spojené s dalším růstem výnosů dluhopisů zemí na periferiích na úroveň, kterou si rozhodně už nemohou dovolit financovat. Připomeňme jen, že španělský a italský desetiletý výnos tento týden vytvořil nové maximum 7,5 %, respektive 6,5 %. Ať už napjatě očekávaná akce dopadne jakkoliv, na pozitivní zprávy z reálné ekonomiky si budeme muset ještě alespoň několik měsíců počkat. Poslední PMI a německé Ifo žádné pozitivní vyhlídky či optimismus pro západní Evropu nenabízejí. Nálada klesá, zakázek ubývá, nejistota narůstá. Nejen v předlužených zemích na periferiích, ale nakonec i v Německu. A dolů míří i důvěra v české ekonomice a dostává se tak na dvou a půlleté minimum a nabádá tak k dalšímu přehodnocení výhledu české ekonomiky. A právě nad novým výhledem, respektive prognózou, se bude příští týden rozhodovat bankovní rada ČNB. I když tento výhled bude zřejmě podstatně pesimističtější než ten předchozí, nepředpokládáme, že by se ČNB tentokrát rozhodla znovu snížit svoji hlavní již tak rekordně nízkou (,5 %) úrokovou sazbu. Pravděpodobnější je silně holubičí komentář, ve kterém nebude chybět ani možnost dalšího snížení repo sazby. Československá obchodní banka, a. s. Investiční výzkum
2 Maďarsko versus Trojka Petr Báča, Jan Bureš Dlouho očekávaná jednání Orbána s MMF a EU prozatím dohodu nepřinesla. Ve středu v Budapešti skončilo první kolo jednání mezi maďarskou vládou a MMF/EU o poskytnutí další pohotovostní půjčky zemi. Cesta k vyjednávání přitom nebyla jednoduchá maďarská vláda se totiž v minulosti nevyhýbala schvalování kontroverzních opatření, která nebyla mezinárodním věřitelům po chuti a dokonce počátkem tohoto roku vyvolala odezvu v podobě zahájení řízení o porušení práva ze strany Evropské komise. Pro forint a maďarské dluhopisy bylo tudíž velkou úlevou povolení k zahájení vyjednávání o další půjčce zemi, udělené letos v dubnu. Nicméně, v mezičase se příběh s mírnými obměnami opakoval. Vláda premiéra Orbána totiž na počátku července schválila další kontroverzní zákon, který by podle posudků ECB mohl ohrozit nezávislost maďarské centrální banky (MNB). Zákon spočívá mimo jiné ve zdanění transakcí mezi komerčními bankami a MNB v souvislosti s prováděním měnové politiky. Nebylo proto příliš velkým překvapením, že jednání prozatím nevedla k dohodě, ačkoliv podle zástupců MMF se nesla v konstruktivním duchu a budou pokračovat. Hlavní vyjednavač Varga včera poněkud zmírnil předchozí vyjádření premiéra Orbána a uvedl, že vláda využije přestávku mezi jednáními k revizi zákona a v případě potřeby jej může i změnit. MMF však zřejmě nakonec další půjčku Maďarsku schválí a uvolní tak centrální bance ruce ke snížení úrokových sazeb. Podle našeho názoru k dohodě dojde, avšak cesta může být ještě trnitá. Dohoda (hovoří se o přibližně 15 miliardách eur) je pro zemi podstatná zejména z hlediska udržitelnosti financování státního dluhu. Její uzavření by zřejmě dále uklidnilo zahraniční investory a projevilo se dalším poklesem výnosů. Posilující forint by mohl uvolnit ruce MNB, jež by následně mohla snížit sazby ze současných 7 % a pomoci tak domácí ekonomice, která se pohybuje na hraně recese. A právě MNB si během jednání Orbána s MMF odbyla měnově-politické zasedání. To skončilo v souladu s našimi očekáváními a sazby zůstaly beze změny. Jak jsme již naznačili výše, hlavním důvodem byla zřejmě určitá nejistota na začátku jednání s MMF, která by se v případě poklesu sazeb mohla podepsat negativně na forintu i maďarských dluhopisech. Jinak domácí fundamenty snížení sazeb v zásadě ospravedlňují a my nadále počítáme s jejich poklesem na podzim tohoto roku. Podle komentářů guvernéra Simora již nyní hlasy pro snížení sazeb narostly (pravděpodobně 5:2) a po uzavření dohody s MMF se může tábor holubic rychle rozrůst. HU: Půjčka od MMF a EU stav ke konci čtvrtletí MNB: základní úroková sazba miliard HUF 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5 5 % Q4 29Q1 29Q2 29Q3 29Q4 21Q1 21Q2 21Q4 211Q2 211Q4 212Q1 212Q2 1-I-25 1-VII-25 1-I-26 1-VII-26 1-I-27 1-VII-27 1-I-28 1-VII-28 1-I-29 1-VII-29 1-I-21 1-VII-21 1-I VII I VII-212 Československá obchodní banka, a. s. 2 Investiční výzkum
3 Přehled trhů EURCZK EURUSD 26,5 26, 25,5 25, 24,5 24, 22/3/12 19/4/12 17/5/12 14/6/12 12/7/12 1,36 1,34 1,32 1,3 1,28 1,26 1,24 1,22 1,2 22/3/12 19/4/12 17/5/12 14/6/12 12/7/12 USDCZK EURPLN 21,5 2,5 19,5 18,5 17,5 22/3/12 19/4/12 17/5/12 14/6/12 12/7/12 4,5 4,4 4,3 4,2 4,1 4, 22/3/12 19/4/12 17/5/12 14/6/12 12/7/12 DIESEL (CZK/t) EURHUF /3/12 19/4/12 17/5/12 14/6/12 12/7/ /3/12 19/4/12 17/5/12 14/6/12 12/7/12 Zdroj: Thomson Reuters Československá obchodní banka, a. s. 3 Investiční výzkum
4 FRA 3x6 (%) IRS CZK (%) ,8 1,6 1,4 1,2 3/22/12 4/5/12 4/19/12 5/3/12 5/17/12 5/31/12 6/14/12 6/28/12 7/12/12 7/26/12,8 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y ČR Maďarsko Polsko 7/26/12 7/19/12 Výnosy desetiletého dluhopisu (%) IRS EUR (%) /22/12 4/5/12 4/19/12 5/3/12 5/17/12 5/31/12 6/14/12 6/28/12 7/12/12 7/26/12 1,9 1,7 1,5 1,3 1,1,9,7,5 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y ČR Maďarsko Polsko 7/26/12 7/19/12 CDS 5Y (bps) ČR Maďarsko Polsko IRS HUF (%) 7,5 7, 6,5 3/22/12 4/5/12 4/19/12 5/3/12 5/17/12 5/31/12 6/14/12 6/28/12 7/12/12 7/26/12 6, 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y 7/26/12 7/19/12 ASW 1Y (bps) PL IRS (%) /22/12 4/5/12 4/19/12 5/3/12 5/17/12 5/31/12 6/14/12 6/28/12 7/12/12 7/26/12 4,8 4,7 4,6 4,5 4,4 4,3 4,2 1Y 2Y 3Y 4Y 5Y 6Y 7Y 8Y 9Y 1Y ČR Maďarsko Polsko 7/26/12 7/19/12 Zdroj: Thomson Reuters Československá obchodní banka, a. s. 4 Investiční výzkum
5 Klíčové očekávané události ČT 13:, CZ Zasedání ČNB Náš odhad Poslední změna základní sazba v %,5 6/212 změna v p. bodech -25 CZ: Sazby ČNB tentokrát beze změny Poté, co v červnu bankovní rada čtyřmi hlasy prosadila snížení hlavní úrokové sazby na nové minimum,5 %, by tentokrát mohla dvoutýdenní repo sazba zůstat beze změny. Bankovní rada sice bude mít k dispozici novou prognózu, která bude pesimističtější než ta dosud platná, avšak zhoršování ekonomických výhledů není až takovou novinkou, která by vyžadovala další akutní zásah. Měnové podmínky v ČR navíc neuvolňuje pouze ČNB pomocí rekordně nízkých sazeb, ale i slabá koruna, která se stále drží v blízkosti úrovně 25,5 za euro. Spíše než změnu sazeb proto čekáme holubičí komentáře po zasedání a nejistotu, zda se otázka snížení sazeb nebude vracet stále na stůl na každém zasedání bankovní rady ČNB. Československá obchodní banka, a. s. 5 Investiční výzkum
6 Kalendář očekávaných událostí země datum čas indikátor období odhad konsenzus předchozí m/m y/y m/m y/y m/m y/y EMU : Index ekonomické důvěry 7/212 88,9 89,9 EMU : Index spotřebitelské důvěry 7/212 *F -21,6-21,6 Německo : Maloobchodní tržby % 6/212,5,4 -,3-1,1 Maďarsko : Míra nezaměstnanosti % 6/212 11,1 11,2 Maďarsko : Výrobní ceny % 6/212 8,3,8 7,8 Německo :55 Míra nezaměstnanosti % 7/212 6,8 6,8 ČR : Peněžní zásoba M2 % 6/212 6,1 EMU : Míra nezaměstnanosti % 6/212 11,2 11,1 EMU : Inflace % 7/212 *P 2,4 2,4 USA :3 Osobní příjmy % 6/212,4,2 USA :3 Jádrový deflátor osobní spotřeby % 6/212,2 1,8,1 1,8 USA :3 Osobní výdaje % 6/212,1 USA :3 Deflátor osobní spotřeby % 6/212 1,7 -,2 1,5 USA : S&P/CS Index cen nemovitostí % 5/212-1,5-1,9 USA : Index nákupních manažerů z Chicaga 7/212 52,5 52,9 USA : Spotřebitelská důvěra 7/212 61,5 62 Polsko : Index nákupních manažerů v průmyslu 7/212 Maďarsko : Index nákupních manažerů v průmyslu 7/212 52,8 Maďarsko : Obchodní bilance mil. EUR 5/212 *F 71,1 ČR :3 Index nákupních manažerů v průmyslu 7/212 EMU : Index nákupních manažerů v průmyslu 7/212 *F 44,1 44,1 ČR : Rozpočtové saldo mld. CZK 7/212-71,7 SR : Rozpočtové saldo mld. EUR 7/ USA :3 ADP report z trhu práce tis.,nsa 7/ USA : Cenový subindex ISM 7/ USA : Index nákupních manažerů v průmyslu ISM 7/212 48,9 5,5 49,7 USA :15 Zasedání FOMC % 8/212,25,25 USA : Prodej domácích automobilů mil. USD 7/ USA : Celkový prodej automobilů mil. USD 7/ ,5 EMU : Výrobní ceny % 6/212 -,4 2 -,5 2,3 ČR :3 Zasedání ČNB % 8/212,5,5,5 EMU :45 Zasedání ECB % 8/212,75,75 EMU :3 Projev Draghiho na měsíční tiskové konferenci ECB 8/212 USA :3 Nové žádosti o dávky v nezaměstnanosti tis USA :3 Pokračující žádosti o dávky v nezaměstnanosti tis USA : Tovární zakázky % 6/212,3,7 ČR : Maloobchodní tržby % 6/212,8-1,5-2,1 EMU : Index nákupních manažerů ve službách 7/212 *F 47,6 47,6 EMU : Maloobchodní tržby % 6/212-1,7,6-1,7 USA :15 Přírůstek pracovních sil - v soukromém sektoru tis.,nsa 7/ USA :3 Průměrná hodinová mzda % 7/212,2 1,9,3 2 USA :3 Míra nezaměstnanosti % 7/212 8,2 8,2 USA :3 Přírůstek pracovních sil - bez zemědělství tis.,nsa 7/ USA : Index nákupních manažerů ve službách ISM 7/212 52,2 52,1 Zdroj: Thomson Reuters, Bloomberg Československá obchodní banka, a. s. 6 Investiční výzkum
7 Náš výhled Oficiální úrokové sazby (konec období) současná hodnota 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 poslední změna Česko 2T repo.5,75,5,5,5,5-25 bps 6/29/212 Maďarsko 2T depo 7, 7, 7, 7, 6,5 6,25-25 bps 12/2/211 Polsko 2T inter. sazba 4,75 4,5 4,5 4,5 4,5 4,75 25 bps 6/5/212 Výhled pro úrokové sazby (konec období) současná hodnota 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 Česko PRIBOR 3M 5 1,28 3 Maďarsko BUBOR 3M 7,18 7,25 7, 7, 6,5 6,25 Polsko WIBOR 3M 5,12 4,94 4,75 4,8 4,8 4,9 Dlouhodobé úrokové sazby 1-letý IRS (konec období) současná hodnota 212Q1 211Q4 212Q3 212Q4 213Q1 Česko CZ1Y 1,73 2,25 2,24 1,8 2,1 2,25 Maďarsko HU1Y 6,78 7,36 7,5 6,75 7,5 7,25 Polsko PL1Y 4,52 4,95 5, 5,2 5,3 5,4 Devizové kurzy (konec období) současná hodnota 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 Česko EUR/CZK 25,3 24,8 26, 25,2 25, 24,5 Maďarsko EUR/HUF Polsko EUR/PLN 4,14 4,14 4,5 4,25 4,2 4,15 HDP 211Q2 211Q4 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 Česko 2,1 1,3,6 -,7 - -,7,3 Maďarsko 1,5 1,4 1,4 -,7 -,5 -,7 -,4 Polsko 4,2 4,2 4,3 3,5 3,2 2,6 2,3 Inflace 211Q4 212Q1 212Q2 212Q3 212Q4 213Q1 Česko 1,8 2,4 3,8 3,3 3,3 2,8 3, Maďarsko 3,6 4,1 4,6 5,2 5, 4,7 3,7 Polsko 3,9 4,6 3,9 4,1 4, 3,2 2,7 Podíl bilance běžného účtu na HDP (%) Podíl bilance veřejných financí na HDP (ESA 95, %) Česko -2,3-2,6 Česko -3,3-2,8 Maďarsko 1,5 Maďarsko -2,5-2,2 Polsko -4,3-3,7 Polsko -3, Zdroj dat:, Bloomberg Československá obchodní banka, a. s. 7 Investiční výzkum
8 Výhledy centrálních bank CZ: Výhled na růst HDP (y/y, %) CZ: Výhled na inflaci (y/y, %) 3, 2,5 2, 1,5,5, -,5 - -1,5 ČNB 4,5 4, 3,5 3, 2,5 2, 1,5,5, -,5 - ČNB cíl 21Q1 212Q1 212Q3 21Q1 212Q1 212Q3 HU: Výhled na růst HDP (y/y, %) HU: Výhled na inflaci (y/y, %) 3, 2,5 2, 1,5,5, -,5 - MNB 7, 6, 5, 4, 3, 2,, - -2, MNB cíl PL: Výhled na růst HDP (y/y, %) PL: Výhled na inflaci (y/y, %) 5, 5, 4, 4, 3, 2, NBP 3, 2, NBP cíl,, Q1 212Q1 212Q3 21Q1 212Q1 212Q3 21Q1 212Q1 212Q3 21Q1 212Q1 212Q3 Zdroj: ČNB, NBP, MNB, Informace obsažené v tomto dokumentu poskytuje Československá obchodní banka, a. s. (dále jen ) v dobré víře a na základě pramenů, které považuje za správné, důvěryhodné a odpovídající skutečnosti. Přesto ani ani žádný z jejích zaměstnanců či zmocněnců nepřebírá žádnou právní odpovědnost ani záruku vůči klientovi za jakoukoliv informaci, která je obsažena v tomto dokumentu, a zároveň nečiní žádné prohlášení ohledně přesnosti a úplnosti těchto informací. také nepřebírá jakoukoliv odpovědnost za případnou ztrátu nebo škodu, kterou může klient utrpět. jako aktivní účastník obchodování na finančních trzích upozorňuje adresáty tohoto dokumentu, že obchoduje s investičními nástroji, ke kterým se vztahují informace obsažené v tomto dokumentu. Bez předchozího souhlasu nelze tento dokument ani jeho části kopírovat nebo dále šířit. Československá obchodní banka, a. s. 8 Investiční výzkum
Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. března 212 Polsko Polsko (opět) ukázalo zbytku střední Evropy záda 2 Výhled na týden NBP zachová sazby na 4,5 % 5 Levné peníze z ECB dávají středoevropským měnám křídla
VíceHity týdne: podnikatelské nálady a zasedání NBP a ČNB
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 29. ledna 2016 Eurozóna Ekonomický sentiment EU: Slabší, ale stále solidní 2 2 Výhled na týden NBP ani ČNB svoji politiku nezmění 5 6 Hity týdne: podnikatelské nálady a
VíceSlušná německá nálada asi názor ECB nezmění
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. listopadu 2016 Česká republika Českou ekonomiku opanovala výborná nálada 2 Výhled na týden Ceny v Polsku poprvé od července 2014 asi neklesaly 5 Slušná německá nálada
VíceRok 2012 byl pro dluhopisy a měny střední Evropy výnosný
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. prosince 2012 Česká republika, Polsko, Maďarsko Levnější benzín přistřihl inflaci křídla 2 2 Česká republika Česká ekonomika na přelomu roku 3 3 Výhled na týden MNB
VíceCeny jdou nahoru, centrální banky ale zůstávají v klidu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. března 212 Česká republika Český průmysl zrychluje 2 Maďarsko a Polsko Inflace v regionu směřuje vzhůru 3 Výhled na týden Středoevropské měny mohou narazit na silnější
VíceSníží ČNB inflační prognózu a překvapí trhy? Polsko. Výhled na týden. Polští konzervativci získali ve volbách většinu 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. října 2015 Polsko Polští konzervativci získali ve volbách většinu 2 2 Výhled na týden Nová data potvrdí výbornou kondici české ekonomiky 5 6 Sníží ČNB inflační prognózu
VíceDeflace se prohlubuje - jak tolerantní bude ČNB a NBP?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. ledna 2015 Česká republika Koruna vůči dolaru slábne bude to však stačit? 2 2 Výhled na týden Pozitivní trend potvrdí i nová čísla z české ekonomiky 5 6 Deflace se prohlubuje
VíceKoruna a forint jdou opačnou cestou
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. června 212 Česká republika, Maďarsko a Polsko QE3 asi středoevropským měnám příliš nepomůže Výhled na týden ČNB po dvouleté pauze sníží úroky na nová historická minima
VíceLevné peníze pro střední Evropu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. července 212 Česká republika Dluhopisové trhy v pozitivním módu 2 Výhled na týden MNB těsně pro stabilitu sazeb 5 Levné peníze pro střední Evropu Dnes Další týden Další
VíceČNB si stojí za svým. Maďarsko. MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2. www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. září 2015 Maďarsko MNB překvapila snížením O/N sazby o 25 bazických bodů 2 2 ČNB si stojí za svým Dnes EUR/CZK 27.19 EUR/HUF 315.5 EUR/PLN 4.22 3M PRIBOR 0.29 3M BUBOR
Více3. března 2017 Eurozóna Česká ekonomika v roce 2016 zpomalila Československá obchodní banka, a. s.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. března 2017 Eurozóna Inflace v eurozóně po čtyřech letech zdolala cíl ECB 2 Česká ekonomika v roce 2016 zpomalila Česká ekonomika v uplynulém roce zpomalila a oproti
VíceMaďarská MNB na cestě srovnat krok s polskou NBP
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. dubna 2015 Česká republika Pozitivní nálada přetrvává 2 2 Vážení klienti, další vydání Analytického týdeníku vyjde 15. května 2015. Maďarská MNB na cestě srovnat krok
VíceECB nastaví regionálním centrálním bankám laťku
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. listopadu 2015 Střední Evropa Dopady kauzy Volkswagen na Česko by měly být mírné 2 2 Výhled na týden Polská inflace na ročních maximech 5 6 ECB nastaví regionálním centrálním
VíceCentrální banky v regionu berou vyšší inflaci na vědomí
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. března 2012 Česká republika, Maďarsko ČNB ani MNB úrokové sazby nezměnila 2 Výhled na týden NBP stále v neutrální módu; český průmysl stále pohánějí auta Centrální banky
VícePodezřelé chování české koruny
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 4. ledna 2013 Polsko Sázky na výrazný pokles sazeb v Polsku jsou přehnané 2 Výhled na týden NBP opět sáhne ke snížení sazeb 5 Podezřelé chování české koruny Dnes Další týden
VíceDevizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. září 2011 Maďarsko a Česká republika MNB ani ČNB sazby nemění, začínají si však všímat kurzů 2 Devizové kurzy se dostávají do hledáčku centrálních bank Dnes Další týden
VíceHorší nálada v EMU přeje českým a polským dluhopisům. Slovensko. Výhled na týden. Čaká sa na zostavenie vlády a vyššie dane 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. března 212 Slovensko Čaká sa na zostavenie vlády a vyššie dane 2 Výhled na týden Sazby ČNB opět beze změny 5 Horší nálada v EMU přeje českým a polským dluhopisům Dnes
VíceRegion ve stínu dění v USA a v eurozóně. Česká republika a Polsko. Výhled na týden. Růst HDP v ČR a Polsku pod vlivem zásob 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 29. května 215 Česká republika a Polsko Růst HDP v ČR a Polsku pod vlivem zásob 2 2 Výhled na týden Boom českého maloobchodu pokračuje 5 6 Region ve stínu dění v USA a v
VíceNálada v eurozóně dál klesá, průmysl se stabilizuje
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. září 2016 Česká republika ČR dluží v zahraničí čím dál víc 2 Výhled na týden ČNB potvrdí tvrdou část FX závazku, ale měkčí indikaci exitu může posunout 5 Nálada v eurozóně
VíceI střední Evropa napjatě vyhlíží, jak se rozhodne řecký volič
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 15. června 212 Česká republika, Maďarsko a Polsko Květnová inflace nahrává holubicím 2 I střední Evropa napjatě vyhlíží, jak se rozhodne řecký volič Dnes Další týden Další
VíceRegionální hity týdne: výsledky HDP a lednová inflace
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. února 2016 Česká republika ČNB posunuje kurzový závazek do roku 2017 2 2 Eurozóna Tržby obchodníků rostou v téměř celé EU 3 3 Výhled na týden Týden ve znamení HDP 6 6
VíceEvropský průmysl zvolňuje, HDP kosmeticky slabší
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. února 2017 Česká republika Slabý závěr roku v české ekonomice 2 Rekordní nákupní prosinec 3 Evropský průmysl zvolňuje, HDP kosmeticky slabší Evropský průmysl po silném
VíceEU trestá Maďarsko, Slováci vydávají dluh v české koruně
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. února 2012 Česká republika Německo-českému tandemu se blýská na lepší časy 2 Výhled na týden MNB sazby nezmění a poslských HDP roste stále svižně 5 EU trestá Maďarsko,
Víceúnora 2014 Ukrajina Maďarsko Jak moc je třeba se bát ukrajinské nákazy? Další Další Dnes týden m ěsíc EUR/CZK
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 21. února 2014 Ukrajina Riziko ukrajinské nákazy 2 Maďarsko Maďarská centrální banka snížila sazby více, než se čekalo 3 Jak moc je třeba se bát ukrajinské nákazy? Dnes
VíceStřídá ČR Maďarsko v pozici nemocného muže regionu?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. května 2013 Česká republika Slabý český HDP versus lepší směnné relace 2 2 Maďarsko Maďarská ekonomika nabírá (konečně) na síle 3 3 Polsko Polský HDP zklamal, inflace
VíceNadpis. Střední Evropa. Česká republika. Střední Evropa bez inflace 2 2. Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. března 2015 Střední Evropa Střední Evropa bez inflace 2 2 Česká republika Velmi slibné výsledky ekonomiky v úvodu roku 3 3 Nadpis Dnes Další týden Další měsíc EUR/CZK
VíceZadlužení zemí eurozóny (ne)narůstá. Eurozóna. Česká republika. Výhled na týden. Německá nálada ve světle brexitu lehce slábne 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. ledna 2017 Eurozóna Německá nálada ve světle brexitu lehce slábne 2 Česká republika Nejoptimističtější spotřebitelé v historii 3 Výhled na týden ČNB s novou prognózou
VíceOdchod guvernérů NBP a ČNB neovlivní politiku těchto bank
w.csob.cz w.csob.cz/analyzy 16. dubna 2010 Česká republika ČNB bude mít nového guvernéra dříve než se čekalo 2 Odchod guvernérů NBP a ČNB neovlivní politiku těchto bank Dnes Změna 7 dní Další týden Další
VíceMNB srazila v hluchém týdnu sazby na nové minimum
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 26. února 2010 Maďarsko Nová inflační zpráva MNB vidí rychlejší oživení 2 Výhled na týden Česká průmyslová výroba napoví zdali oživení v Evropě pokračuje 4 MNB srazila v
VíceRegionální centrální banky opět v centru pozornosti
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 1. února 213 Polsko Polský HDP nic moc, ale PMI indikují zlepšení 2 Výhled na týden ČNB sazby ponechá, NBP opět sníží 5 Regionální centrální banky opět v centru pozornosti
VíceNastupující konjunktura = snížení úrokových sazeb?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. dubna 2010 Česká republika Příliv peněz ze strukturálních fondů EU sílí 2 Výhled na týden MNB sníží základní sazbu na nové minimum, NBP názor nezmění 4 Nastupující konjunktura
VíceČekání na Grexit nebo spíše na Ifo a Yellenovou?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 20. února 2015 Česká republika Prezidentovi se povedla další intervence ve prospěch koruny 2 2 Eurozóna Evropský automobilový trh: Dva roky soustavného růstu 3 3 Výhled
VíceFed nepřímo podpořil expanzivní akci ze strany ČNB a NBP
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. září 2012 Střední Evropa Kde se zastaví zisky středoevropských měn? 2 Středoevropské inflace vysoko nad cílem 3 Fed nepřímo podpořil expanzivní akci ze strany ČNB a
VícePrvní česká aukce se záporným výnosem. Maďarsko. Česká republika, Polsko. Výhled na týden. MNB bez překvapení, sazby se nemění 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 28. srpna 2015 Maďarsko MNB bez překvapení, sazby se nemění 2 2 Česká republika, Polsko Silný růst ve střední Evropě pokračuje 3 3 Výhled na týden NBP ponechá sazby beze
VíceStřední Evropa a ruské sankce. Česká republika a Maďarsko. Výhled na týden. Inflace v ČR a Maďarsku povylezla vzhůru 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 12. září 2014 Česká republika a Maďarsko Inflace v ČR a Maďarsku povylezla vzhůru 2 Výhled na týden Polská deflace nastala i v srpnu 5 Střední Evropa a ruské sankce Dnes
VícePolsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. července 2010 Česká republika Auta táhnou ekonomiku vzhůru, ale jak dlouho ještě? 2 Polsko pádí vpřed s nebezpečně vysokými schodky Dnes Změna 7 dní Další týden Další
VíceNadpis. Česká republika, Maďarsko, Polsko Inflační vlna ve střední Evropě už kulminovala 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. dubna 2012 Česká republika, Maďarsko, Polsko Inflační vlna ve střední Evropě už kulminovala 2 Česká republika Recept na zlepšení rozpočtu: úspory a vyšší daně 3 Výhled
VíceKoruna rozhodne, zda sazby ČNB půjdou pod nulu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. července 215 Maďarsko MNB snižuje sazby o 15 bps, slabého forintu se nebojí 2 3 Česká republika V průmyslu panuje výborná nálada 3 4 Vážení klienti, další vydání Analytického
VíceČeská koruna se opět utrhla ze řetězu a posiluje
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 30. července 2010 Česká republika Může koruna dál porážet polský zlotý? 2 Výhled na týden ČNB sazby nezmění, ale zmíní korunu jako protiinflační faktor 4 Česká koruna se
VíceAnalytický týdeník. Česká republika Inflace kulminuje Česká republika Míra nezaměstnanosti na nových historických minimech. Maďarská inflace klesla
www.csob.cz/ft Analytický týdeník Česká republika Inflace kulminuje Česká republika Míra nezaměstnanosti na nových historických minimech Přehled trhů Mapy KLÍČOVÉ OČEKÁVANÉ UDÁLOSTI KALENDÁŘ OČEKÁVANÝCH
VíceMá zlotý to nejhorší za sebou? Česká republika. Eurozóna. Výhled na týden. Výkon české ekonomiky v závěru roku poklesl 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. února 2016 Česká republika Výkon české ekonomiky v závěru roku poklesl 2 Eurozóna Dobrý start automobilového trhu 3 Výhled na týden Sazby MNB beze změny, ale s holubičím
VíceČeská republika. Výhled na týden. Po holubičím koncertu ČNB měníme názor na sazby i korunu. ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2
www.csob.cz 9. října 2009 Česká republika ČNB cestou ke kvantitativnímu uvolňování sráží korunu 2 Výhled na týden Maďarská míra inflace by měla v září poskočit jen o málo 4 Po holubičím koncertu ČNB měníme
VíceZatímco v Polsku půjdou úroky nahoru, v ČR možná dolů
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 4. května 2012 Česká republika ČNB: Změna sazeb žádná, ale 2 Výhled na týden NBP pravděpodobně zvýší sazby 5 Zatímco v Polsku půjdou úroky nahoru, v ČR možná dolů Dnes Další
VíceChudé Vánoce v Polsku 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. listopadu 2009 Polsko Chudé Vánoce v Polsku 2 Výhled na týden Český průmysl a polský HDP vykáží další mírné zlepšení 4 Přinesla nákaza z Dubaje vítanou negativní korekci?
VíceVýprodej v zahraničí bude zlotý a forint udržovat pod tlakem
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. června 2015 Česká republika Češi utrácí, ačkoliv růst mezd je velmi umírněný 2 Výhled na týden Český průmysl jako stabilní lídr ekonomiky 5 Výprodej v zahraničí bude
VíceNákazu od PIGS přenáší do regionu švýcarský frank
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. června 2011 Polsko Polské inflační dilema 2 Výhled na týden Týden ve znamení zasedání MNB a ČNB 4 Nákazu od PIGS přenáší do regionu švýcarský frank Dnes Změna 7 dní
VíceTrhy rychle postavily novou vládu v Maďarsku do latě. Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2. Maďarsko.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. června 2010 Česká republika Střední Evropa se navrací k růstu 2 Maďarsko Nová maďarská vláda vyhlašuje úsporný program 3 Výhled na týden Běžný účet platební bilance
VíceČR: Nejnižší nezaměstnanost v historii. Eurozóna. Česká republika. Výhled na týden. Ekonomika eurozóny na konci roku šlápla na plyn 2
% meziročně, % www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. února 2017 Eurozóna Ekonomika eurozóny na konci roku šlápla na plyn 2 Česká republika ČNB udělala, co slíbila zatím 3 Výhled na týden Česká inflace nad
VíceZamotá slabší zlotý NBP hlavu?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 31. května 213 Maďarsko MNB snižuje sazby na nové historické minimum 2 2 Polsko Polské HDP revidováno mírně vzhůru 3 3 Výhled na týden CZ: Slabá poptávka drží obchod v mínusu
Víceervence 2011 Polsko Další Analytický týdeník vyjde 19. srpna. Hrozbu nákazy z eurozóny st
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. července 2011 Polsko Hypoteční past pro Poláky má jméno švýcarský frank 2 Další Analytický týdeník vyjde 19. srpna. Hrozbu nákazy z eurozóny střídají obavy o růst Dnes
VíceFed a korekce zisků středoevropských dluhopisů
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. října 2010 Maďarsko Maďarská vláda si hraje na Robina Hooda vyplatí se to? 2 Výhled na týden MNB ponechá základní sazbu na rekordních minimech 4 Fed a korekce zisků
VíceČeská ekonomika na startu roku Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny
Česká ekonomika na startu roku 212 Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny 23.1.212 5.3.29 5.9.29 5.3.21 5.9.21 5.3.211 5.9.211 1.7.211 22.7.211 12.8.211 2.9.211 23.9.211 13.1.211 3.11.211 25.11.211
VíceRychlejší růst sazeb v Polsku? Česká republika. Výhled na týden 6. Návrh na sjednocení DPH v ČR míří do parlamentu 2. Polské ekonomice se stále daří
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 27. května 2011 Česká republika Návrh na sjednocení DPH v ČR míří do parlamentu 2 Výhled na týden 6 Polské ekonomice se stále daří Rychlejší růst sazeb v Polsku? Dnes Změna
VíceŘíjen téměř bez dividend. Eurozóna. Výhled na týden. Evropský průmysl zaostal za očekáváním 2 Evropský automobilový trh na rekordu 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. prosince 2016 Eurozóna Evropský průmysl zaostal za očekáváním 2 Evropský automobilový trh na rekordu 3 Výhled na týden Politika MNB beze změn, ČNB spokojeně vyčkává
VíceStředoevropské měny i dluhopisy stále k nezastavení. Česká republika Spotřeba domácností klesá a tlačí ceny dolů 2.
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. března 2010 Česká republika Spotřeba domácností klesá a tlačí ceny dolů 2 Výhled na týden ČNB ponechá sazby beze změny 4 Středoevropské měny i dluhopisy stále k nezastavení
VíceBakterie E-coli promluví do politiky ČNB a NBP
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 15. července 2011 Česká republika, Polsko Okurky srazily inflaci ve střední Evropě 2 Bakterie E-coli promluví do politiky ČNB a NBP Dnes Změna 7 dní Další týden Další měsíc
VícePolsko-české inflační dilema
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 15. dubna 2011 Střední Evropa Inflace ve střední Evropě se vyvíjí nejednotně 2 Výhled na týden MNB opět ponechá sazby na úrovni 6,0 4 Polsko-české inflační dilema Dnes Změna
VícePrůmyslu se před aférou VW dařilo, inflace zůstává stlačená ropou
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 9. října 2015 Česká republika Navzdory slabé koruně zůstává inflace u dna 2 2 Výhled na týden Dividendová sezóna stahuje český běžný účet do mínusu 5 6 Průmyslu se před
VíceČesko stále hlásí nejnižší nezaměstnanost v EU
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 13. ledna 2017 Česká republika Inflační jízda pokračuje 2 Apetit českým spotřebitelům rozhodně nechybí 3 Eurozóna Evropský průmysl zrychlil, německý HDP překonal očekávání
VíceČNB se opět vrátila na trh. Česká republika. Výhled na týden. České mzdy nabírají na tempu 2 ČR opět bez inflace 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 10. června 2016 Česká republika České mzdy nabírají na tempu 2 ČR opět bez inflace 3 Výhled na týden Český běžný účet stále v černých číslech 6 ČNB se opět vrátila na trh
VíceNervozita nad vstupem slovenské koruny do EMU stoupá
www.csob.cz 25. dubna 2008 Polsko a Maďarsko Čekání na verdikt polské a maďarské centrální banky 2 Výhled na týden MNB zvedne základní sazbu o 25 bazických bodů, NBP raději vyčká 4 S ohledem na svátky,
VícePřekvapení jménem maďarská inflace a české tržby
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. března 2014 Česká republika, Maďarsko, Polsko Inflační čísla opět nízká v celém regionu 2 2 Česká republika Úspěšný vstup ČR do nového roku 3 3 Překvapení jménem maďarská
VíceDraghi versus polské volby. Maďarsko. Polsko. MNB naznačuje dlouhé období stabilních sazeb 2. Polské parlamentní volby mají se trhy něčeho obávat?
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 23. října 215 Maďarsko MNB naznačuje dlouhé období stabilních sazeb 2 Polsko Polské parlamentní volby mají se trhy něčeho obávat? 3 Draghi versus polské volby Dnes EUR/CZK
VíceStředoevropské měny začínají kamarádit s dolarem
www.csob.cz 22. května 2009 Polsko Polské hospodářství padá, inflace ale zůstává vysoká 2 Maďarsko Daňová reforma předložena parlamentu ke schválení 3 Výhled na týden Polská NBP pravděpodobně ponechá sazby
VíceČNB a NBP otočily náladu na devizových trzích v regionu
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 8. února 213 Česká republika Intervence ČNB zatím u ledu 2 Vlna slabých čísel z české ekonomiky 3 Výhled na týden Týden ve znamení inflace v ČR a Polsku 6 ČNB a NBP otočily
VíceČína není to jediné, čeho se zlotý musí bát. Česká republika. Výhled na týden
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 8. ledna 216 Česká republika Automobilky táhnou průmysl nahoru 2 2 Peníze EU drží stavebnictví nad vodou 3 2 Levná ropa zvyšuje přebytek zahraničního obchodu 4 2 Výhled
VíceRůst českého průmyslu se takřka zastavil. Česká republika. Eurozóna. Výhled na týden. Český inflační super-skok 2 Akční intervenční podzim ČNB 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 9. prosince 2016 Česká republika Český inflační super-skok 2 Akční intervenční podzim ČNB 3 Eurozóna ECB omezí QE, ale celkově připravila pro trhy o něco více 4 Výhled na
VíceForint a zlotý potěšily statistiky platební bilance
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 1. července 2011 Polsko Polská revize běžného účtu přináší úlevu 2 Výhled na týden Polská centrální banka tentokrát úroky nezmění 4 Forint a zlotý potěšily statistiky platební
VíceČNB a NBP se připravují k dalšímu snížení úroků. Česká republika. Polsko. Český průmysl pokračoval ve volném pádu i v dubnu 2
www.csob.cz 29. května 2009 Česká republika Český průmysl pokračoval ve volném pádu i v dubnu 2 Polsko Největší ekonomika v regionu stále roste 3 ČNB a NBP se připravují k dalšímu snížení úroků Dnes Týdenní
VícePodmínky financování státního dluhu v regionu jsou příznivé
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. září 2010 Česká republika Emise eurových dluhopisů na obzoru 2 Výhled na týden Inflace na dosah cíle ČNB 4 Podmínky financování státního dluhu v regionu jsou příznivé
VíceČR: Práci má nejvíce lidí od roku 1993
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 5. srpna 2016 Česká republika Mzdy mají roztočit inflaci v ČR 2 Nákupní horečka nekončí 3 Výhled na týden Inflace zamíří symbolicky nahoru 6 ČR: Práci má nejvíce lidí od
VíceLehce pozitivní inflace v EMU. Česká republika. Růst české ekonomiky příliš nepolevuje 2. Inflační tlaky z výroby zatím stále v nedohlednu 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. srpna 2016 Česká republika Růst české ekonomiky příliš nepolevuje 2 Inflační tlaky z výroby zatím stále v nedohlednu 3 Lehce pozitivní inflace v EMU Eurostat potvrdil
VíceOpět o Řecku a zdaleka ne naposled
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. července 2015 Česká republika Kondice ekonomiky se zlepšuje 2 2 Výhled na týden Česká inflace nabírá dech, aby ho zase znovu ztratila 5 6 Opět o Řecku a zdaleka ne naposled
VíceMNB sníží úroky na historické dno 5
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 19. února 2010 Střední Evropa Dozvuky šrotovného budou nejvíc bolet Čechy a Slováky 2 Česká republika Spotřebitelská poptávka zůstává v ČR nadále utlumená 3 Výhled na týden
VíceČeská a maďarská ekonomika konečně na cestě vzhůru
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 7. března 1 Česká republika Český HDP - jen první dojem nestačí Polsko NBP prodlužuje období stability sazeb 3 3 Výhled na týden Týden ve znamení nízké inflace v regionu
VíceSvět a Česko v roce 2013. Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny
Svět a Česko v roce 2013 Jan Bureš, hlavní ekonom Era Poštovní spořitelny 8.2.2013 Rok 2012 nebyl nejlepší. l 2 Téma roku 2013: Kdy se odrazíme ode dna? Proč být optimistou? Nejčernější scénáře ze stolu
VíceČNB je zatím spokojená, NBP připravila trhy na cut
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 6. února 2015 Česká republika Slabá koruna minimálně do druhé poloviny roku 2016 2 Česká ekonomika nabírá na síle 3 Výhled na týden Týden ve znamení záporné inflace 6 ČNB
VíceNavzdory rostoucím rezervám ČNB nechce záporné sazby
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. září 2015 Česká republika Inflace opět na ústupu 2 2 Růst ekonomiky nepolevuje 3 Výhled na týden CZ: Dividendy zahýbaly běžným účtem 6 6 4 Navzdory rostoucím rezervám
VíceStřední Evropě se Bernankem iniciovaný výprodej nevyhnul
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 21. června 2013 Maďarsko Co předbíhá maďarský průmysl? Blesk Maďarsko 2 Česká republika a Polsko Předstihové ukazatele ve střední Evropě potvrzují opatrné oživení 3 Výhled
VíceZasedání MNB a ČNB ve stínu Fedu. Česká republika. Výhled na týden. V ČR je zase po inflaci 2 2 Český trh práce ve výborné kondici 3 3
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 11. prosince 2015 Česká republika V ČR je zase po inflaci 2 2 Český trh práce ve výborné kondici 3 3 Výhled na týden Dovolí Fed a slabší forint MNB něco udělat a prodlouží
VíceMaďarská politika rozhýbala region
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. září 2011 Maďarsko Maďarské domácnosti mohou předčasně splatit své FX úvěry odnesou to banky 2 Polsko a Maďarsko Inflace se posunula v srpnu vzhůru 3 Výhled na týden
VíceKromě slabších dat začíná na polské trhy doléhat strach z voleb
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 2. října 2015 Česká republika Česká ekonomika v ještě lepší kondici 2 2 Výhled na týden Další propad české inflace na obzoru 5 6 Kromě slabších dat začíná na polské trhy
VíceMMF schvaluje zapojení ČNB do měnových válek
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. listopadu 2013 Česká republika Bazuka ČNB vystavila koruně stopku 2 Výhled na týden Další redukce základní sazby na dohled 6 MMF schvaluje zapojení ČNB do měnových válek
VíceNákaza z Řecka do střední Evropy zatím naplno nedorazila. Polsko. Střední Evropa. Výhled na týden
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 22. ledna 2010 Polsko Mrazivé počasí se zatím nestihlo podepsat na trhu práce 2 Střední Evropa Ratingy versus CDS střední Evropy a vybraných zemí EMU 3 Výhled na týden MNB
VíceRegion zpomaluje, NBP však pokračuje v utahování šroubů
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 3. června 2011 Polsko Přiloží NBP nohu opět na brzdový pedál? 2 Výhled na týden Česká inflace se vrací k cíli 4 Region zpomaluje, NBP však pokračuje v utahování šroubů Dnes
VíceZklamání z polských dat kompenzuje německý optimismus
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 25. ledna 2013 Česká republika Dočkáme se intervencí proti koruně? 2 Polsko Polská makročísla opět nahrávala holubicím 4 Výhled na týden HDP rostl vloni o 2 % 7 Zklamání
VíceNadchází čas jemného ladění? Česká republika. Polsko. Výhled na týden. Ani rekordní průmyslová produkce zatím inflaci nevyrobí 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. října 2015 Česká republika Ani rekordní průmyslová produkce zatím inflaci nevyrobí 2 2 Polsko Období deflace se v Polsku protáhne asi až do konce roku 3 3 Výhled na
VíceSlovenská ekonomika padá ešte rýchlejšie... 2. Fixní kurz lotyšského latu se ocitl v ohrožení, úrokové sazby letí vzhůru 3
www.csob.cz 5. června 2009 Slovenský HDP Slovenská ekonomika padá ešte rýchlejšie... 2 Lotyšsko Fixní kurz lotyšského latu se ocitl v ohrožení, úrokové sazby letí vzhůru 3 Výhled na týden Inflace v ČR
VíceŘecká stávka prověří imunitu regionu vůči nákaze
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 24. června 2011 Česká republika ČNB se sazbami nikam nepospíchá 2 Výhled na týden Revize polské platební bilance v centru pozornosti 4 Řecká stávka prověří imunitu regionu
VícePolské volby se blíží zlotý s korunou na rekordech
www.csob.cz 19. října 2007 Česká republika Koruna ignoruje běžný účet a je na nových maximech 2 Polsko Polsko žije víkendovými volbami, Občanská platforma drží mírný náskok 3 Výhled na týden Silná koruna
VícePolsko a Česko vytahuje trumfy na obranu měn
www.csob.cz 20. února 2009 Česká republika Střední Evropa, kdy přijde bod zvratu? 2 Region Ratingové agentury varují před střední Evropou 3 Výhled na týden Polská centální banka srazí sazby o dalších 25
VíceCentrální banky se opět dostávají ve střední Evropě do centra pozornosti, když situace začíná být zajímavá zejména v České republice a Maďarsku.
www.csob.cz 25. září 2009 Česká republika ČNB podle očekávání své sazby tentokrát nezměnila 2 Naděje na nižší deficit českého rozpočtu narůstá 3 Výhled na týden Sníží MNB základní sazbu 50 bazických bodů.
VíceDividendy stlačily český běžný účet k nule. Eurozóna. Česká republika. Výhled na týden. Zájem o nová auta pomáhá evropské ekonomice nahoru 2 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 17. června 2016 Eurozóna Zájem o nová auta pomáhá evropské ekonomice nahoru 2 2 Česká republika Ceny v průmyslu v zajetí ropy 3 3 Výhled na týden Ve stínu Brexitu si MNB
VíceNeúroda a dražší benzín za překvapivou inflací v regionu. Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 16. července 2010 Česká republika a Polsko Zatímco v ČR inflace stagnuje, v Polsku zamířila vzhůru 2 Výhled na týden MNB tentokrát nemá důvod jakkoliv zasahovat 4 Neúroda
VíceTrhy v ČR i v Polsku začínají zvolna sázet na zvýšení sazeb. Česká republika a Polsko Inflace v ČR a v Polsku vinou dražších potravin stoupá 2
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 15. října 2010 Česká republika a Polsko Inflace v ČR a v Polsku vinou dražších potravin stoupá 2 Česká republika a Polsko Polský a český bežný účet platební bilance se pozvolna
VíceEkonomické trháky roku 2016
Ekonomické trháky roku 2016 Letem českým světem l 2 Finanční trhy l 2015 l 3 Finanční trhy l 2015 l 4 Finanční trhy l 2015 l 5 Finanční trhy l 2015 l 6 Finanční trhy l 2015 l 7 Finanční trhy l 2015 l 8
VíceČeská ekonomika v roce 2014
Česká ekonomika v roce 2014 Evropa vs. USA: Konjunktura nebo jen křehké oživení? Japonský scénář opět ve hře? HDP (y/y, %) 8.0 6.0 4.0 2.0 0.0-2.0-4.0 CZ EU GE USA -6.0-8.0-10.0 2007Q1 2008Q1 2009Q1 2010Q1
VíceSazby ve střední Evropě v nejisté době beze změn
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 8. července 2011 ČR a Maďarsko Českým i maďarským vývozům se daří 2 Česká republika Průmysl v ČR opět nabírá tempo 3 Výhled na týden Červnová inflační data v centru pozornosti
VíceTrhy v Polsku a ČR vsadily na razantní zvýšení sazeb
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 14. leden 2011 Střední Evropa Potraviny a benzín tlačí inflaci v regionu vzhůru 2 Česká republika Nezaměstnanost v ČR roste - tržby v obchodech také 3 Výhled na týden NBP
VíceChyby a opomenutí, které polský zlotý a dluhopisy zabolí
www.csob.cz www.csob.cz/analyzy 1. dubna 2011 Polsko Polské statistické chyby, které zabolí 2 Výhled na týden NBP zřejmě udeří podruhé a zvýší základní úrokovu sazbu na 4,0 % 4 Chyby a opomenutí, které
Více