ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
|
|
- Jindřiška Moravcová
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 října 2013 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ZÁŘÍ 2013 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 7 Dynamické portfolio 133 Kč 128 Kč 123 Kč 118 Kč 113 Kč 108 Kč 103 Kč 98 Kč 93 Kč Hodnota jednotky portfolia 128,2931 Kč Výkonnost za poslední měsíc 4,18 % 130 Kč 125 Kč 120 Kč 115 Kč 110 Kč 105 Kč 100 Kč 95 Kč Vyvážené portfolio Hodnota jednotky portfolia 124,8907 Kč Výkonnost za poslední měsíc 2,40 % 124 Kč 120 Kč 116 Kč 112 Kč 108 Kč 104 Kč 100 Kč 96 Kč Konzervativní portfolio Hodnota jednotky portfolia 117,881 Kč Výkonnost za poslední měsíc 0,76 %
2 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH DLUHOPISY USA, EMU Začátek září se na hlavních světových obligačních trzích nesl v duchu trendu z posledních čtyř měsíců požadované výnosy tzv. bezrizikových státních dluhopisů stoupaly (ceny klesaly), lépe se dařilo rizikovějším vládním obligacím (např. periferie eurozóny) a firemnímu dluhu. Důvodem bylo jednak odvrácení hrozby vojenské intervence USA v Sýrii, jež přislíbila likvidaci svého arzenálu chemických zbraní. Dalším důvodem byl zesilující příliv příznivých makroekonomických údajů z obou stran Atlantiku a také z Číny či dalších rozvíjejících se trhů, potvrzujících scénář probíhajícího globálního cyklického oživení. Dlouho očekávané zasedání amerického Fedu však přineslo překvapení v podobně nezměněného objemu nákupů vládních a agenturních dluhopisů (tzv. kvantitativní uvolňování měnové politiky), přičemž konsensus trhu počítal se započetím postupného utlumování tohoto programu a jeho úplným ukončením do poloviny příštího roku. Nechuť Fedu začít zmírňovat měnověpolitický stimul byla vzpruhou zejména pro ceny amerických Treasuries. Z boje o křeslo šéfa Fedu, jež se po odchodu Bena Bernanka uvolní na konci ledna příštího roku, navíc odstoupil Lawrence Summers, vnímaný trhy jako zastánce tvrdší měnověpolitické linie oproti současné místopředsedkyni Yellenové. Propagátorka současné expanzivní měnové politiky se tak stala hlavní adeptkou na klíčový post. Zájem investorů o bezpečné vládní dluhopisy přiživila koncem měsíce nejistota ohledně navýšení dluhového stropu v USA v polovině října či hrozba rozpadu vládní koalice v Itálii. Výnosové křivky amerických a německých vládních dluhopisů snížily sklon při posunu výnosů delších splatností o bps, přičemž lépe se tentokrát dařilo americkým Treasuries. Indexy Bloomberg Effas US a Euro vzrostly o 1,0%, respektive 0,8%. DLUHOPISY ČR Podpořeny vývojem na zahraničních trzích posilovaly také ceny českých vládních obligací, a pomalu tak odmazávaly ztráty z předešlých čtyř měsíců. Zveřejněné makroekonomické údaje nicméně indikovaly, že domácí ekonomika má pravděpodobně to nejhorší již za sebou. Do černých čísel se přehoupla jak aktivita v průmyslu, tak maloobchodní prodeje, indikující vzestup domácí koncové poptávky. Spotřebitelská inflace naopak zůstávala velmi nízko na úrovni 1,3% jak pod aktuální prognózou České národní banky (cca o 0,5 p.b.), tak i pod jejím střednědobým cílem (2%). V očích většiny investorů tudíž ve hře zůstávaly dlouho proklamované devizové intervence ČNB. Bankovní rada se však na svém zasedání koncem měsíce opět k jejich použití neodhodlala. Kurz koruny, jež do té chvíle ztrácel a atakoval hladinu 26 CZK/EUR, v reakci skokově posílil a září uzavíral na úrovni 25,68 CZK/EUR (meziměsíčně o 0,2% silnější). Výnosová křivka snížila sklon, nejvíce poklesly střednědobé výnosy, až o 25 bps. Pokles výnosů dlouhodobých dluhopisů činil bps. Index Bloomberg Effas CZ v září ziskem 1,1% odmazal další část ztrát z druhého čtvrtletí. DLUHOPISY STŘEDNÍ A VÝCHODNÍ EVROPA Bloomberg Effas Czech Index 229,0 224,0 219,0 214,0 209,0 204,0 199,0 194,0 Polské dluhopisy Vývoj na polském obligačním trhu začátkem září negativně ovlivnilo zveřejnění dlouho očekávaných detailů vládního návrhu změn tamního penzijního systému. Jedním ze stěžejních bodů je vyvedení aktiv ve výši průměrného podílu penzijních fondů ve státních dluhopisech zpět do průběžného pilíře, kde budou tyto dluhopisy zrušeny (tzn. snížen státní dluh). Zároveň již nebudou mít penzijní fondy možnost investovat do státních dluhopisů, pouze Strana 2
3 Firemní dluhopisy do akcií a obligací firemních či municipálních. Obavy ze snížení tržní likvidity tím, že zmizí významná skupina domácích investorů, srazily v okamžité reakci ceny delších vládních dluhopisů výrazně níže. Negativní reakce však neměla dlouhého trvání a trh začal cenové ztráty nabírat rychle zpět. Sentimentu výrazně pomohla překvapivá nechuť Fedu začít tlumit výraznou měnověpolitickou expanzi, čímž se snížily obavy části investorů z blížícího se poklesu globální likvidity. Zveřejňované údaje z ekonomiky potvrzovaly startující postupné oživení, nicméně při inflaci hluboko pod cílem centrální banky. Ta dle vyjádření svých představitelů nebude mít v nejbližších měsících důvod měnit nastavení měnové politiky. Kurz zlotého profitoval ze zlepšeného sentimentu vůči rozvíjejícím se trhům a posílil vůči společné evropské měně o 1,1%. Výnosová křivka se nakonec v měsíčním účtování změnila jen minimálně, výnosy převážně vzrostly do 5 bps. Index Bloomberg Effas Poland přidal 0,3%, v CZK vyjádření zisk narostl na 1,1%. Solidně se dařilo sektoru korporátních obligací. Prozatímní pokračování uvolněné měnové politiky amerického Fedu spolu s přílivem makroekonomických údajů potvrzujících probíhající cyklické hospodářské oživení na globální úrovni tlačily kreditní marže firemních dluhopisů na nižší úrovně. Dařilo se jak emisím v rámci investičního, tak spekulativního stupně, a to i přes nadprůměrně vysoký objem nově vydaných emisí na primárním trhu. V druhé polovině září ale část optimismu vyprchala z důvodu nikam nevedoucích jednání okolo amerického rozpočtu a dluhového stropu. Index itraxx Europe, mapující průměrné kreditní marže kontraktů CDS množiny největších evropských společností investičního stupně, ve výsledku klesl o 3,1 bodu na 104 body. Index široké množiny firemních dluhopisů iboxx Corporate All si připsal k dobru 0,7%. AKCIE Svět Akciové trhy si připsaly solidní zisky (index MSCI World 4,8 %). Mezi hlavní zářijové zprávy patřilo zasedání amerického FEDu, riziko vojenské intervence do Sýrie, německé parlamentní volby nebo blížící se překročení dluhového stropu v USA. Americké akcie měřeny indexem S&P 500 vzrostly o 3 %, evropský index DJ Stoxx 600 si připsal 4,4 % a index japonských akcií Nikkei 225 vystřelil o 8 %. Za korekcí srpnových ztrát na akciích bylo zřejmě uvědomění si, že očekávaný začátek omezování extrémně uvolněné měnové politiky FEDu neznamená snížení likvidity. Výsledek zářijového zasedání centrální banky pak musel o to více investorů nakonec překvapit, když nedošlo k omezení měsíčních nákupů dluhopisů v objemu 85 miliard USD. Odůvodnění šéfa Bena Bernankeho spočívalo v nutnosti vyčkat na znatelnější známky oživování americké ekonomiky. Mimo zasedání centrální banky bylo velice sledovanou událostí schvalování možnosti vojenské intervence v Sýrii, jež americký senát schválil. Vojenská akce však byla po nervózních jednáních zažehnána, když došlo k akceptování možnosti mezinárodní kontroly s následným zneškodněním syrských chemických zbraní. Data potvrzovala pokračující pozvolné oživování americké ekonomiky. Potěšily tovární objednávky, předstihové ukazatele ISM nebo počty prodaných domů. MSCI World Index V Evropě byli investoři potěšeni lepšícími se ekonomickými údaji. Dávku optimismu v světlejší zítřky dodaly indexy nákupních manažerů ve službách nebo nezhoršující se trh práce. Guvernér Evropské centrální banky opět zopakoval, že ECB je připravena nadále podporovat ekonomické oživování v Evropě, přičemž měnově-politické sazby by měly na současně nízkých úrovních zůstat po delší dobu. Zajímavé události se odehrály i na politickém poli. V Itálii kvůli nepodmíněnému odsouzení bývalého premiéra Berlusconiho hrozil pád Strana 3
4 Rozvíjející se trhy Středoevropské trhy vlády s možností předčasných voleb, v Německu pak již dle očekávání ve volbách do parlamentu přesvědčivě zvítězila strana současné premiérky Angely Merkelové. CDU/CSU však těsně nedokázala získat nadpoloviční většinu křesel, jež povede k hledání koaličního partnera. Nejpravděpodobnější variantou se jeví dohoda s druhou nejsilnější stranou SPD. Akciové trhy rozvíjejících se ekonomik po dlouhé době dokázaly překonat výkonnost svých vyspělých protějšků (index MSCI Emerging markets 6,2 %). Nejvyšší zisky si připsal východoevropský region, tažený částečným vyřešením neklidné situace v Sýrii. Ruský akciový index RTSI si tak připsal 10,2 %, turecký index ISE30 pak 12,7 %. Asijské akcie se svezly na pozitivním globálním sentimentu a některých lepších než očekávaných makroekonomických ukazatelích. Slušná hodnota indexu nákupních manažerů v Číně výrazně přispěla k 4 % růst indexu CSI 300. Středoevropským akciovým trhům se dařilo. Nejvyššího zhodnocení dosáhly akcie obchodované na burze v Budapešti. Za růstem maďarského indexu BUX stály především akcie farmaceutické společnosti EGIS, když její mateřská společnost Servier oznámila nabídku na výkup akcií s třicetiprocentní prémií vůči tržní ceně. Na polské burze se dařilo akciím banky BZWBK (11,6 %), telekomunikační společnosti TPSA (8,5 %), těžaři koksovatelného uhlí JSW (7,8 %) nebo IT firmě Asseco Poland (6,3 %). K vyššímu zhodnocení indexu Wig20 nejvíce bránily akcie potravinového řetězce Eurocash (-7,3 %), těžaře energetického uhlí Bogdanka (-3,6 %) nebo pojišťovny PZU (-3,2 %). V Praze vynikaly akcie uhelné společnosti NWR (26,9 %), mediální firmy CETV (9,3 %) nebo energetického gigantu Čez (9 %). Mírný pokles proběhl na akciích Erste bank (-3,4 %). STRUKTURA PORTFOLIÍ Dynamické portfolio Vyvážené portfolio V září jsme v rámci struktury Dynamického portfolia zvýšili zastoupení složky tvořené akciovými fondy, učinili jsme tak na úkor fondů dluhopisových. Dařilo se akciovým fondům, které investují na burzách v západní Evropě a Japonsku, které tak zvýšili své zastoupení v portfoliu. Stalo se tak na úkor akciových fondů soustředících se na severoamerické akcie. Díky oslabování zahraničních měn, zejména amerického dolaru, který ztratil v září více než 2 procenta, došlo ke zvýšení pohledávek z operací měnového zajištění. Nejvýkonnějším fondem Dynamického portfolia byl fond Aberdeen Japan Small Companies který dosáhl meziměsíčního zhodnocení 10,8 procent. Těsně v závěsu skončily fondy Parvest Turkey a Aberdeen Indian Equity, které jen těsně nepřekonaly desetiprocentní hranici výkonnosti. Dařilo se však všem fondům portfolia, když žádný nezakončil měsíc v červených číslech. Výkonnost ostatních fondů byla následující: Aberdeen Russian Equity 4,8%; Aberdeen Japan Small Companies 10,8%; Aberdeen Indian Equity 9,7%; Blackrock UK Equity 0,0%; Conseq Invest Akciový 3,1%; Franklin European Small Companies, 5,1%; Franklin Mutual Beacon 2,4%; Franklin Mutual European 4,4%; HSBC Asia Small Companies 3,1%; HSBC Latin America 9,5%; ING European Equity 5,0%; Parvest Best Selection Euro CZK 4,5%; Parvest Equity Small Companies 6,7%; Parvest Japan 8,3%; Parvest US Equity 5,0%; Templeton Asian Growth 5,1%; Templeton Frontier Markets 2,6 %; Templeton China Fund 4,5%. Dluhopisové fondy Dynamického portfolia v září rovněž získala: Conseq Invest Dluhopisů Nové Evropy vydělal meziměsíčně 1,3%. V září jsme v rámci struktury Vyváženého portfolia zvýšili zastoupení složky tvořené akciovými fondy, učinili jsme tak na úkor fondů dluhopisových. Dařilo se akciovým fondům, které investují na burzách v západní Evropě a Japonsku, které tak zvýšili své zastoupení v portfoliu. Stalo se tak na úkor akciových fondů soustředících se na severoamerické akcie. Díky oslabování Strana 4
5 Konzervativní portfolio zahraničních měn, zejména amerického dolaru, který ztratil v září více než 2 procenta, došlo ke zvýšení pohledávek z operací měnového zajištění. Nejvýkonnějším fondem Vyváženého portfolia byl fond Aberdeen Japan Small Companies který dosáhl meziměsíčního zhodnocení 10,8 procent. Těsně v závěsu skončily fondy Parvest Turkey a Aberdeen Indian Equity, které jen těsně nepřekonaly desetiprocentní hranici výkonnosti. Dařilo se však všem fondům portfolia, když žádný nezakončil měsíc v červených číslech. Výkonnost ostatních fondů byla následující: Aberdeen Russian Equity 4,8%; Aberdeen Japan Small Companies 10,8%; Aberdeen Indian Equity 9,7%; Blackrock UK Equity 0,0%; Conseq Invest Akciový 3,1%; Franklin European Small Companies, 5,1%; Franklin Mutual Beacon 2,4%; Franklin Mutual European 4,4%; HSBC Asia Small Companies 3,1%; HSBC Latin America 9,5%; ING European Equity 5,0%; Parvest Best Selection Euro CZK 4,5%; Parvest Equity Small Companies 6,7%; Parvest Japan 8,3%; Parvest US Equity 5,0%; Templeton Asian Growth 5,1%; Templeton Frontier Markets 2,6 %; Templeton China Fund 4,5%; Conseq Invest Dluhopisů Nové Evropy 1,3%;Conseq Dluhopisový Konzervativní 0,2%; Conseq Invest Korporátních Dluhopisů 0,3%, Parvest Convertible Bond World 2,4%; Conseq Invest Dluhopisový 0,8%. V září jsme v rámci struktury Konzervativního portfolia navýšili zastoupení složky tvořené akciovými fondy, učinili jsme tak na úkor fondů dluhopisových. Nejvýkonnějším fondem Konzervativního portfolia byl fond ING Japan, který dosáhl meziměsíčního zhodnocení 8,2 procent. Výkonnosti ostatních fondů portfolia byly následující: Conseq Invest Dluhopisový 0,8% Conseq Invest Konzervativní 0,2%; Conseq Invest Korporátních Dluhopisů 0,3%, Franklin Mutual Beacon 2,4%; Parvest Convertible Bond World 2,4%; Parvest US Equity Small Companies 6,7%; Conseq Invest Akciový 3,1%; Parvest Best Selection Europe 3,5%; Conseq Invest Dluhopisů Nové Evropy 1,3%, ING Emerging Markets High Dividend 4,1%; Templeton Global Bond 2,5%; Franklin European Small Cap 5,1%. Strana 5
6 DYNAMICKÉ PORTFOLIO Struktura portfolia ke dni Struktura portfolia ke dni ,89% 2,22% 1,37% 1,37% 16,17% 15,51% 21,28% 21,04% 24,60% 24,04% 5,06% 4,70% Akcie emerging markets 4,64% 23,39% Akcie emerging markets 4,41% 22,92% 2,61% 3,78% -1% 19% 39% -1% 19% 39% VYVÁŽENÉ PORTFOLIO Struktura portfolia ke dni Struktura portfolia ke dni Akcie Emerging Markets 2,46% 7,86% 11,24% 13,69% 2,84% 13,28% 4,71% 41,77% Akcie Emerging Markets 2,41% 7,28% 10,63% 12,81% 2,51% 12,55% 4,63% 43,69% 2,14% 3,49% 0% 20% 40% 60% 0% 20% 40% 60% KONZERVATIVNÍ PORTFOLIO Struktura portfolia ke dni Struktura portfolia ke dni ,47% 83,29% 2,42% 84,34%, EU a Jap. 4,00%, EU a Jap. 3,65% 0,92% 0,79% Akcie Emerging Markets 2,45% Akcie Emerging Markets 2,37% 4,84% 4,91% Hotovost, pohl., závazky 2,04% Hotovost, pohl., závazky 1,52% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 0% 20% 40% 60% 80% 100% Strana 6
7 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ České dluhopisy Globální akciové trhy Středoevropské trhy Domníváme se, že současný mírný vzestup v cenách českých státních dluhopisů představuje pouze korekci nastoupeného dlouhodobějšího trendu růstu požadovaných výnosů, a tedy poklesu cen dluhopisů, zejména těch s delší dobou do splatnosti. Určující faktor vidíme v započatém cyklickém ekonomickém oživení na globální úrovni, jež se v dalších čtvrtletích nevyhne ani České republice. S tím souvisí také již dosažené minimum v měnověpolitických sazbách. Byť hlavní centrální banky světa v nejbližší době své sazby ještě zvyšovat nebudou, americký Fed pravděpodobně ještě před koncem roku začne snižovat objemy nákupů dluhopisů do bilance. To dle našeho názoru předznamenává blížící se obrat v měnověpolitických cyklech směrem k vyšším úrokovým sazbám. Ani Česká národní banka nebude v tomto trendu výjimkou. Očekáváme, že o pozvolna se blížícím nástupu cyklu zvyšování úrokových sazeb začne trh v souvislosti s prohlubujícím se ekonomickým oživením přemýšlet již v prvním pololetí příštího roku. K faktickému nástupu by pak mohlo dojít koncem roku Rizikem pro ceny dluhopisů pak vedle toho bude fiskální politika nové vlády, jež může být o poznání volnější než ta předchozí, inklinující k vyšším schodkům a tudíž vyšší nabídce nových státních dluhopisů na trhu. Akciové trhy, ve srovnání s jinými druhy finančních aktiv, nadále disponují velice zajímavým růstovým potenciálem. Z historického hlediska stále nízké požadované výnosy u většiny státních dluhopisů zatraktivňují investice do akcií, které se z valuačního hlediska nachází blízko jejich historických průměrů (ukazatel ceny akcie k účetní hodnotě na akcii nebo ceny akcie k zisku na jednu akcii). Zároveň pokračující monetární podpory předních centrálních bank budou ještě po nezbytně dlouhou dobu nadále podporovat zotavující se ekonomiky a nepřímo také ceny akcií. V následujících měsících budou akciové trhy sledovat schvalování navýšení dluhového stropu v USA, hospodářské výsledky společností za třetí čtvrtletí letošního roku, dění na Blízkém východě, kroky centrálních bank, dynamiku zotavování jednotlivých ekonomik nebo řešení dluhových problémů periferních států eurozóny. Středoevropské akciové trhy během několika uplynulých čtvrtletí výrazně zaostávaly za trhy vyspělými. To při současných valuačních ukazatelích (dividendové výnosy, P/B nebo P/E) poskytuje prostor k budoucím atraktivním ziskům. Podle našeho názoru nabízí řada akciových titulů z našeho regionu výrazný potenciál pro střednědobé až dlouhodobé zhodnocení. Patří mezi ně například český výrobce netkaných textilií Pegas Nonwovens a rakouská Erste Bank. Z polských titulů se nám libí televizní společnost Cyfrowy Polsat, mediální společnost Agora, těžař koksovatelného uhlí JSW, telekomunikační společnost TPSA či producent hliníkových výrobků Kety. V Rumunsku považujeme za atraktivně oceněné akcie rumunského restitučního fondu (Fondul Proprietatea) a plynárenskou společnost Transgaz, v Rakousku akcie Raiffeisen Bank International, ropné společnosti OMV, realitní společnosti Atrium a producenta gumárenských výrobků Semperit, ve Slovinsku jsou to akcie farmaceutické firmy Krka a výrobce domácích spotřebičů Gorenje a v Maďarsku akcie farmaceutické společnosti Gedeon Richter. Vojtěch Železný Portfolio manager Strana 7
ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 3.10 6.10 9.10 12.10 3.11 6.11 9.11 12.11 3.12 6.12 9.12 12.12 3.13 6.13 12.09 3.10 6.10 9.10 12.10 3.11 6.11 9.11 12.11 3.12 6.12 9.12 12.12 3.13 6.13 12.09 3.10 6.10 9.10 12.10 3.11 6.11 9.11 12.11
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
11. března 2013 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ÚNOR 2013 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 7 Dynamické portfolio 123 Kč 118 Kč 113 Kč
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
11. února 2013 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC LEDEN 2013 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 7 Dynamické portfolio 123 Kč 118 Kč 113 Kč
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 10. prosince 2013 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.12 30.3.13 30.6.13 30.9.13 31.12.13 31.3.14 30.6.14 30.9.14 31.12.14 31.3.15 30.6.15 30.9.15 31.12.15 31.3.16 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC DUBEN 2016
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 7. května 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO
VíceVICTORIA VOLKSBANKEN pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
9. května 2012 VICTORIA VOLKSBANKEN pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC DUBEN 2012 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 5 Dynamické portfolio 118
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15 08/15 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
8. července ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ČERVEN 2013 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 7 133 Kč 128 Kč 123 Kč 118 Kč 113 Kč 108 Kč
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 7. dubna 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 10. prosince 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 13. listopadu 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 9. června 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.2012 28.02.2013 30.04.2013 30.06.2013 31.08.2013 31.10.2013 31.12.2013 28.02.2014 30.04.2014 30.06.2014 31.08.2014 31.10.2014 31.12.2014 28.02.2015 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
10. června 2013 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC KVĚTEN 2013 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio 133 Kč 128 Kč 123
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
8. listopad 2016 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ŘÍJEN 2016 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 7 Dynamické portfolio Hodnota jednotky
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.14 28.2.15 30.4.15 30.6.15 31.8.15 31.10.15 31.12.15 29.2.16 30.4.16 30.6.16 31.8.16 31.10.16 8. LISTOPAD 2016 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ŘÍJEN
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 11. září 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.14 28.2.15 30.4.15 30.6.15 31.8.15 31.10.15 31.12.15 29.2.16 30.4.16 30.6.16 31.8.16 31.10.16 8. PROSINEC 2016 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC LISTOPAD
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 12/09 04/10 08/10 12/10
VíceVÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH červen 2014
31.12.2012 28.02.2013 30.04.2013 30.06.2013 31.08.2013 31.10.2013 31.12.2013 28.02.2014 30.04.2014 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH červen 2014 Akciové indexy Dluhopisové indexy Bloomber Effas Měny (pokles =
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 08/16 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 08/16
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.12 30.3.13 30.6.13 30.9.13 31.12.13 31.3.14 30.6.14 30.9.14 31.12.14 31.3.15 30.6.15 30.9.15 31.12.15 31.3.16 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC BŘEZEN
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
31.12.14 28.2.15 30.4.15 30.6.15 31.8.15 31.10.15 31.12.15 29.2.16 30.4.16 30.6.16 31.8.16 31.10.16 31.12.16 9. LEDEN 2017 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.2012 30.03.2013 30.06.2013 30.09.2013 31.12.2013 31.03.2014 30.06.2014 30.09.2014 31.12.2014 31.03.2015 30.06.2015 30.09.2015 31.12.2015 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 12/09 04/10
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
9. leden 2017 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC PROSINEC 2016 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 6 Dynamické portfolio Hodnota jednotky
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.14 28.2.15 30.4.15 30.6.15 31.8.15 31.10.15 31.12.15 29.2.16 30.4.16 30.6.16 31.8.16 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC SRPEN 2016 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH...
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15 12/09 04/10 08/10 12/10 04/11 08/11 12/11 04/12 08/12 12/12 04/13 08/13 12/13 04/14 08/14 12/14 04/15
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
8. prosinec 2016 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC LISTOPAD 2016 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 7 Dynamické portfolio Hodnota jednotky
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.14 28.2.15 30.4.15 30.6.15 31.8.15 31.10.15 31.12.15 29.2.16 30.4.16 30.6.16 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ČERVENEC 2016 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH...
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 12/09 05/10 10/10 03/11
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 12.09 6.10 12.10 6.11 12.11 6.12 12.12 6.13 12.13 6.14 11. srpna 2014 ERGO pojišťovna ZPRÁVA
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.14 28.2.15 30.4.15 30.6.15 31.8.15 31.10.15 31.12.15 29.2.16 30.4.16 30.6.16 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ČERVEN 2016 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH...
VíceMartin Pecka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, září 2017
Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, září 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních bank SEKCE
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 12/09 05/10
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
13. září 2017 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC SRPEN 2017 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio Hodnota jednotky Výkonnost
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
10. února 2017 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC LEDEN 2017 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio Hodnota jednotky portfolia
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
30.12.12 30.3.13 30.6.13 30.9.13 31.12.13 31.3.14 30.6.14 30.9.14 31.12.14 31.3.15 30.6.15 30.9.15 31.12.15 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ÚNOR 2016 VÝVOJ
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, květen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ZÁŘÍ 2016 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ PROFI INVEST... 5 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 DLUHOPISY USA, EMU
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 08/16 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 03/16 08/16
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, leden 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VíceFLEXI životní pojištění
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Pozn.: Data uvedená v Bulletinu lze využít i pro potřeby produktů FLEXI INVEST 2008 a H-FIX, zejména pro případ mimořádných
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Prosinec 2006 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Prosinec 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ ukončila rok 2006 bez stabilní vlády. Pravicová ODS, která loni v červnu vyhrála parlamentní volby, získala druhý pokus
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
31.12.14 28.2.15 30.4.15 30.6.15 31.8.15 31.10.15 31.12.15 29.2.16 30.4.16 30.6.16 31.8.16 31.10.16 31.12.16 10. ÚNORA 2017 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
Více@#A MĚSÍČNÍ EKONOMICKÁ ZPRÁVA ŘÍJEN 2004 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ
MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ V říjnu vzrostl index spotřebitelských cen o 0,5 % proti předcházejícímu měsíci a o 3,5 % za poslední rok (v září činil meziměsíční růst 0,8 % a meziroční 3,0 %). Meziroční nárůst
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 12/09 05/10 10/10 03/11 08/11 01/12 06/12 11/12 04/13 09/13 02/14 07/14 12/14 05/15 10/15 12/09 05/10 10/10 03/11
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
31.12.14 28.2.15 30.4.15 30.6.15 31.8.15 31.10.15 31.12.15 29.2.16 30.4.16 30.6.16 31.8.16 31.10.16 31.12.16 28.2.17 10. BŘEZNA 2017 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA
VíceCONSEQ INVEST AKCIOVÝ FOND ZÁKLADNÍ INFORMACE ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA. Leden Rizikový profil. Investiční cíl fondu
CONSEQ INVEST AKCIOVÝ FOND ZÁKLADNÍ INFORMACE Leden 2012 O společnosti O fondu Investiční společnost: Conseq Invest plc Manager fondu: Jan Vedral, Michal Stupavský Investiční manager: Conseq Investment
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
13. ČERVEN 2017 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC KVĚTEN 2017 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 1 STRUKTURA PORTFOLIÍ PROFI INVEST... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 10
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, listopad 2017 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC DUBEN 2017
12. červen 2017 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC DUBEN 2017 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio Hodnota jednotky Výkonnost
VíceHVĚZDY MĚSÍCE. Září 2009
Září 2009 HVĚZDY MĚSÍCE Fondy investující do akcií nemovitostních firem Parvest STEP 90 Euro vyvážená investice s ochranou při medvědím trhu Conseq Invest Fond dluhopisů nové Evropy Fondy investující do
VíceDaniel Kukačka, Portfolio Manager. Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017
č Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, říjen 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled vývoje hlavních ekonomik SEKCE II Kapitálové trhy Výhled
VíceIKS Investiční manažer
20. září 2017 Věříme akciovým a smíšeným fondům, u krátkodobých investic sázíme na strategie s absolutním výnosem, které by měly generovat kladný výnos bez ohledu na tržní podmínky Makroekonomické prostředí
VíceKomentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.
Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
12. prosince 2012 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC LISTOPAD 2012 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 6 Dynamické portfolio 118 Kč 113 Kč
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Březen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Březen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Vláda představila v březnu návrh fiskálních reforem, který počítá s postupným poklesem firemní daně na 19
VícePřehled aktuálních investičních příležitostí (cenné papíry)
Fondy pro "velké" investování a finanční plánování Dluhopisové fondy Pioneer Funds Global High Yield Světové dluhopisy s vysokým výnosem. LU08872235 (-hedged) Zajištěn do Conseq Invest Konzervativní IE0034074827
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
11. srpen 2017 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ČERVENEC 2017 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio Hodnota jednotky
VíceOtevřené podílové fondy IKS KB / Amundi Týdenní komentář, 9. týden 2015 další týdenní komentář bude zveřejněn
Otevřené podílové fondy IKS KB / Amundi Týdenní komentář, 9. týden 2015 další týdenní komentář bude zveřejněn 9.3.2015 Shrnutí pro jednotlivé kategorie fondů: Krátkodobé investice Měnové investice se staly
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
10. března 2017 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ÚNOR 2017 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio Hodnota jednotky Výkonnost
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
11. ŘÍJEN 2018 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ZÁŘÍ 2018 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 1 STRUKTURA PORTFOLIÍ PROFI INVEST... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 10 DLUHOPISY
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, prosinec 2017 Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulého období Přehled vývoje
VíceInvestiční výhled. Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS
Investiční výhled Martin Burda, generální ředitel Investiční společnosti ČS Štěpán Mikolášek, hlavní portfolio manažer Investiční společnosti ČS Praha, září 2011 Dluhopisy Trhy zcela odsunuly očekávání
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Martin Pecka, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, březen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC BŘEZNA 2017
14. dubna 2017 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC BŘEZNA 2017 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio Hodnota jednotky Výkonnost
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Květen 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Květen 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) v květnu přistoupila ke zpřísnění měnové politiky zvýšením klíčových úrokových sazeb
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. březen 2017 2 Obsah Nejdůležitější události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik
VíceInvestiční oddělení ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ. Únor 2007 MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ. Česká republika
Investiční oddělení Únor 2007 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Česká republika Česká národní banka (ČNB) podle očekávání potvrdila nastavení měnové politiky i na druhém měnovém jednání v
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
13. únor 2018 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC LEDEN 2018 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio Hodnota jednotky Výkonnost
VíceFinanční trhy, ekonomiky. Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017
Finanční trhy, ekonomiky Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. srpen 2017 2 Krátce v kostce Ekonomika USA pokračuje oživení, ale bez pozitivních překvapení dopady hurikánové sezóny Výhled
VíceMakroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme.
Investiční oddělení Duben 2006 ZPRÁVA Z FINANČNÍCH TRHŮ MAKROEKONOMICKÝ VÝVOJ Makroekonomická čísla zveřejněná v dubnu potvrdila předchozí statistiky česká ekonomika roste, inflaci nevidíme. Průmyslová
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
10. KVĚTNA 2017 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC DUBEN 2017 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 1 STRUKTURA PORTFOLIÍ PROFI INVEST... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 10
VíceNejistota na finančních trzích přetrvává, náš přístup v investování zůstává proto opatrnější
5. září 2016 Nejistota na finančních trzích přetrvává, náš přístup v investování zůstává proto opatrnější Situace na finančních trzích zůstala během léta překvapivě velmi klidná. Počáteční šok vyvolaný
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
13. LISTOPAD 2018 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ŘÍJEN 2018 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 1 STRUKTURA PORTFOLIÍ PROFI INVEST... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 10
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Srpen 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Srpen +0,14% Od ledna +0,87% 101,40% 101,20% 101,00% 100,80% 100,60% 100,40% 100,20% 100,00% 99,80% Konzervativní
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, duben 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější události
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Martin Pecka, (Portfolio Manager) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. listopad 2016 2 Obsah Důležité události uplynulého měsíce Přehled hlavních ekonomik Akce
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky (Fund Portfolio Management & Research) Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s. leden 2017 2 2016: Dobrý rok pro ropu, akcie i další aktiva. Rok 2016: růst globální
VíceBulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny
Bulletin pro obchodní partnery Pojišťovny České spořitelny FLEXI životní pojištění Aktuální vývoj na finančních trzích za září 2016 AKTUÁLNÍ VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH K 30. 9. 2016 DLUHOPISOVÉ TRHY V
VíceERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC
14. listopad 2018 ERGO pojišťovna ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC ŘÍJEN 2018 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 2 STRUKTURA PORTFOLIÍ... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 8 Dynamické portfolio Hodnota jednotky
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
12. ÚNOR 2018 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC LEDEN 2018 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 1 STRUKTURA PORTFOLIÍ PROFI INVEST... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 10 DLUHOPISY
VícePROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST
11. LEDEN 2019 PROFI INVEST, JUNIOR INVEST, TOP INVEST ZPRÁVA INVESTIČNÍHO MANAGERA ZA MĚSÍC PROSINEC 2018 VÝVOJ NA FINANČNÍCH TRZÍCH... 1 STRUKTURA PORTFOLIÍ PROFI INVEST... 4 PŘEDPOKLÁDANÝ VÝVOJ... 10
VíceVývoj fondů ČP INVEST. Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST
1 Červenec 2014 Praha Michal Valentík Hlavní investiční stratég ČP INVEST 2 Konzervativní fond Červenec -0,06% Od ledna +0,73% 101,50% 101,30% 101,10% 100,90% 100,70% 100,50% 100,30% 100,10% 99,90% 99,70%
Více