ZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
|
|
- Matěj Dušek
- před 8 lety
- Počet zobrazení:
Transkript
1 INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL DAX Martin Svoboda Tak k tomu skutečně došlo: DAX poprvé prorazil magickou hranici bodů. A stalo se tedy to, co jsme předpovídali již na podzim roku Tehdy německý index DAX poprvé pokořil hranici bodů. Naše prognóza zněla, že DAX v průběhu následujícího roku (tedy v roce 2014) poprvé vystoupá do pětimístných čísel. DAX za tento úspěch vděčí mimo jiné také politice ECB (evropské centrální banky). Ta se svými rozhodnutími o výši úrokových sazeb postarala o to, že se na trhu vlastně nenachází žádná smysluplná alternativa k investicím na akciových trzích. Jelikož nelze v nejbližší době očekávat žádnou významnou změnu v úrokové politice a protože se konjunktura v Německu vyvíjí velmi dobře, zůstanou zřejmě i v dalších měsících německé akcie žádaným zbožím, které vyhledává mezinárodní kapitál. Přirozeně se nabízí otázka, jak ještě vysoko bude DAX stoupat. To však nelze tak přesně předpovědět. Ale téměř jisté je to, že DAX ještě nějakou dobu poroste. A my jsme přesvědčeni, že v následujících 24 měsících padne i hranice bodů. Kdy přesně k tomu dojde, je samozřejmě stále ve hvězdách. Bude-li burzovní euforie pokračovat i nad úrovní bodů a osloví také větší počet soukromých investorů, mohlo by se hranice bodů dosáhnout ještě v tomto kalendářním roce. Takový vývoj by však byl velmi nezdravý, neboť nárůst zisků 30 koncernů zohledněných v indexu DAX by byl značně nižší, než nárůst hodnoty indexu. A tyto dvě hodnoty se nemohou dlouhodobě výrazně lišit, jinak by nevyhnutelně došlo k fundamentálnímu nadhodnocení. Zdravější by bylo, pokud by byla hranice bodů poprvé proražena až v roce Pak by měly společnosti jeden rok navíc, aby dosáhly odpovídajících zisků. Samozřejmě se další nárůst DAXu neobejde bez krátkodobých fází poklesu. Neboť různá ohniska krizí kdekoliv na světě se postarají o nervozitu na globálních kapitálových trzích. Fáze konsolidace ale zkrátka k obchodování na burze patří. Pick of the Week Gerry Weber Bonus Cap Gerry Weber je opět na dobré cestě. Propad z prvního čvrtletí je již zažehnán. Ukazatel EBIT vzrostl o plných 22 procent. Především ve vlastních filiálkách došlo ke zlepšení prodejů. Nicméně na dosaženém výsledku se také výrazně podepsalo snížení nákladů a eliminace slevových akcí. Ovšem obrat koncernu se zvýšil pouze o 1,6 procenta. Pick of the Week strana 6 Strategie Buyback Tracker V USA jsou zpětné odkupy běžnou praxí, jak umožnit akcio-nářům vedle výplaty dividend - podílet se na úspěchu společnosti. V uplynulém roce prošlo ve státech skrze programy zpětného odkupu zhruba 500 miliard amerických do-larů. Ale také v Evropě jsou takzvané Stock Buybacks stále oblíbenější. Hlavní téma strana Stříbro Zisk i pří mírném poklesu Bonusový certifikát SILVER od Erste Bank přináší atraktivní příležitost získat za období 7 měsíců zhodnocení až 5,65 % počáteční investice. Ke zhodnocení investice v USD dojde i v případě, kdy cena stříbra bude v příštích sedmi měsících stagnovat, nebo bude mírně klesat, až do 80 % její počáteční hodnoty. Jedná se o časově omezenou nabídku. Nové emise strana 4 Portfolio Podhodnota nenalezena Vítězný podhodnocený investiční certifikát je zaměřený na švédský index OMX. Jeho podhodnota je kolem 2,2 procenta, což nám dělá výnos zhruba 7 % p.a. Dva soutěžící tento cenný papír tipovali, neurčili ale správně jeho podhodnotu Portfolio strana 4 ZERTIFIKATEJOURNAL Využijte optimálně potenciál investičních produktů! Zertifikatejournal je nezávislé informační médium pro inteligentní investování s moderními finančními produkty.
2 NOVÁ EMISE ZERTIFIKATEJOURNAL Outperformance díky zpětným odkupům akcií Société Générale emitovala Tracker na Buyback- Index Společnost Münchener Rück opět odstartovala program zpětného odkupu svých akcií. Až do valné hromady 23. května 2015 by měla skoupit vlastní akcie až do hodnoty jedné miliardy eur. Zpětné odkupy akcií mají u této zajišťovny již tradici. Od listopadu 2006 společnost vložila do odkupu vlastních cenných papírů 6,8 miliard eur. V USA jsou zpětné odkupy běžnou praxí, jak umožnit akcionářům vedle výplaty dividend - podílet se na úspěchu společnosti. V uplynulém roce prošlo ve státech skrze programy zpětného odkupu zhruba 500 miliard amerických dolarů. Ale také v Evropě jsou takzvané Stock Buybacks stále oblíbenější. Odkupy akcií jako hnací motor kurzů Vykupuje-li koncern na trhu vlastní akcie, snižuje tak celkový počet akcií v oběhu. To se pozitivně projeví na mnoha ukazatelích, a to především na těch, které udávají vztah mezi výší zisku a volně obchodovatelnými akciemi, jako je například ukazatel výnosu na akcii. Zpětný odkup akcií je na burze většinou přijímán pozitivně, což platí zejména proto, že se předpokládá, že managementy společností mají ohledně hodnoty společnosti určitý informační náskok oproti běžným akcionářům. Vědecké studie prokázaly, že po oznámení odkupu akcií významného objemu dochází k nadprůměrnému vývoji akciových kurzů. K outperformance dochází v závislosti na jednotlivých studiích v období někde mezi několika málo měsíci až k několika letům. Především u středně velkých a malých společností je navýšení kurzu jejich akcií někdy opravdu vysoké. Nový index od Solactive V květnu se Société Générale pustila to tématu Stock Buybacks. Francouzi využili pro podkladové aktivum svého open-end certifikátu (ISIN DE000A12V1Y8) nový index Solactive European Buyback TR. Cílem tohoto barometru je odrážet vývoj evropských akcií, u nichž probíhá program jejich zpětného odkupu. Jako potenciální členové indexu přicházejí v úvahu všechny společnosti ze zemí západní Evropy, které oznámily zpětný odkup akcií alespoň dva měsíce před staveným dnem úpravy složení indexu. Kromě toho musí mít vybrané společnosti tržní kapitalizaci minimálně ve výši 500 milionů eur a rovněž vykazovat za období posledních tří měsíců průměrné denní objemy obchodů minimálně ve výši dva miliony eur. Široká paleta Váha členů indexu není nastavena, jak bývá obvyklé, podle výše jejich tržní kapitalizace, ale vždy na základě procentního podílu odkoupených akcií za uplynulé dva měsíce. Ve sledovaném období je tedy pro každou společnost dáván do vzájemné souvislosti oznámený odkup akcií spolu s celkovým počtem akcií v oběhu. Maximální váha jedné akcie přitom odpovídá průměrnému dennímu objemu obchodů (Average Daily Volume, ADV) za uplynulé tři měsíce. Dosáhlo-li například ADV hodnoty tří milionů eur, může váha titulu v indexu činit maximálně 3,0 procent (Cap je maximálně ve výši 5,0 procent). K prověření indexu dochází každé dva měsíce. Index se přitom musí skládat z minimálně 20 a maximálně 50 společností. Aktuálně tvoří index 50 akciových titulů. Z regionálního hlediska mají největší zastoupení společnosti z Velké Británie, ze které pochází celkem 21 titulů. Britské společnosti dohromady tvoří takřka 32 procent indexu. Skupina 15 dalších evropských koncernů má celkový váhový podíl ve výši 35,7 procenta. podílem. Tato početně menší skupina je reprezentována například akciemi společnosti Münchener Rück, která má nyní váhový podíl ve výši 5,0 procent. Historicky úspěšná strategie Podíváme-li se na historické ověření této strategie, má se tato kombinace large, mid a small cap akcií čím chlubit. Kalkulovaný Total Return index si mezi lety 2009 a 2013 připsal roční výnos ve výši 24,5 procenta, průměrný outperformance oproti srovnatelnému indexu STOXX 600 tak činil více než deset procent ročně. I měnově nezajištěný certifikát Sol. European Buyback- Tracker ISIN/WKN Produkt- typ Underlying Splatnost Manažerský poplatek Quanto Prodej /Nákup (Spread) Solactive European Buyback TR- Index (v EUR) Nahoru a dolů Performance dosažená od roku 2009 je velmi impozantní. V tomto období se hodnota Solactive European Buyback TR- Indexu více než ztrojnásobila. Nyní musí tento barometr svůj historický úspěch pouze opakovat. Srovnání podkladových aktiv Podkladové aktivum aktuálně Perf. 5 d. Perf. 1 m. Perf. 3 m. Perf. 1 r. Perf. 3 r. Cairn Energy (v EUR) 2,482 1,4% 10,2% 2,7% - 20,5% - 47,7% Pandora (v EUR) 54,15 2,4% 17,1% 14,8% 117,3% 154,5% GN Store Nord (v EUR) 19,92 0,4% 5,4% 13,4% 40,1% 197,2% Münchener Rück (v EUR) 161,65 0,6% 3,5% 5,6% 13,7% 57,6% Hodnocení DE000A12V1Y8/A12V1Y Index- certifikát Société Générale Sol. European Buyback TR Open End 0,5%p.a. Ne 10,09/10,20 EUR (1,1%) od Société Générale si mohl od své emise na konci května něco málo připsat. Zpětné odkupy akcií jsou v Evropě používány čím dál tím častěji. Jedná se o alternativu k výplatám dividend. Vědecké studie ukazují, že akcie společností, které oznámily zpětný odkup, se v následujícím období často vyvíjejí lépe, než celkkový trh. Tohoto tématu se chopila Société Général a svým novým trackerem umožnila investici do Solactive Buyback TR Indexu.
3 NOVÁ EMISE ZERTIFIKATEJOURNAL Trhy na houpačce S express certifikáty nahoru i dolů Kurz bodů je pro EURO STOXX 50 tvrdý oříšek evropský barometr v minulých týdnech opětovně na této úrovni několikrát selhal. Kolísání hodnot směrem nahoru a dolů trvá již několik měsíců. Od října se pohybuje v rozmezí mezi a body. Chybí totiž impulzy, které by index posunuly dál. Výsledková sezóna skončila a důležitá hospodářská data tedy již nejsou na pořadu dne. I v USA je relativně klid. Index Dow Jones kolísá okolo hodnoty bodů a rovněž spíše stagnuje. Pohledy investorů se po zasedání Evropské centrální banky na začátku června zaměřují na další faktory. Měnové orgány zřejmě chystají další radiální opatření: kromě již provedeného snížení hlavní úrokové sazby pak přichází v úvahu i záporné úrokové sazby z vkladů. Cílem takového balíčku nových opatření by mělo být odvrácení nebezpečí deflace, boj s posilujícím eurem a oživení úvěrové politiky komerčních bank. Express s polštářem S express certifikáty mohou investoři profitovat i na kolísajících burzách, jak jsme v minulosti již mnohokrát zmínili. Callables tedy přinášejí výnos tehdy, pokud se podkladové aktivum v rozhodný den nachází na své výchozí úrovni. Někdy dokonce stačí, když uzavře pod touto hodnotou tak je tomu i u nového Relax express certifikátu od WGZ BANK na podkladový index EURO STOXX 50. Relax Express- certifikát ISIN/WKN DE000WGZ7SL9/WGZ7SL Produkt- typ Express- certifikát WGZ BANK Underlying EURO STOXX 50 Nejpozdější splatnost 26. června 2020 Úroveň splacení 100% Bonus- bariéra 70% Úpis do (Agio) 20. června (0,25%) EURO STOXX 50 investorům vyplacena nominální hodnota plus výnos ve výši 3,0 procenta nebo příslušný podíl hodnotě indexu. Certifikát kombinuje možnost získání opakujících se výplat s měkkým ochranným polštářem. Investorům bude každoročně přípsán na konto výnos ve výši 3,0 procenta, pokud panevropský index uzavře pod 100, ale stále nad 70 procenty své referenční hodnoty. Bude-li se v některém z prvních pěti rozhodných dnů index nacházet na nebo nad touto hodnotou, bude certifikát předčasně splacen. V tomto případě obdrží investoři kromě nominální hodnoty bonus ve výši 6,0 procent. Nedojde-li po dobu platnosti certifikátu k předčasnému splacení a index se bude také v červnu 2020 nacházet pod svým výchozím emisním kurzem, rozhodně bariéra nacházející se na úrovni 62,5 procenta o tom, jestli bude Rostoucí trend Zatím je rostoucí trend evropského indexu nepřerušený, nicméně index i tentokrát bojuje s úrovní bodů. Aby byl trend potvrzen, musí index v nejbližší době zaznamenat další krátkodobá maxima. Podkladová aktiva - srovnání Podkladové aktivum aktuálně Perf. 5 d. Perf. 1 m. Perf. 3 m. Perf. 1 r. Perf. 5r. EURO STOXX 50 (in EUR) 3.279,20-0,7% 1,0% 1,8% 13,0% 31,5% DAX (in EUR) 9.936,16-0,6% 3,1% 0,4% 14,5% 97,9% Dow Jones (in USD) ,06-0,5% 0,5% 2,7% 7,4% 99,4% Nikkei 225 (in JPY) ,80-2,5% - 3,2% - 5,5% - 8,7% 51,6% Hodnocení Akciové trhy stagnují, chybí jim další impulzy. Také EURO STOXX 50 se již několik měsíců pohybuje v rozpětí 250 bodů. S express certifikáty mohou investoři profitovat i na stagnujících trzích. Přitom ani při mírném poklesu kurzu nemusí odejít s prázdnou, jak ukazuje i Relax express certifikát od WGZ BANK na EURO STOXX 50.
4 NOVÁ EMISE ZERTIFIKATEJOURNAL Stříbrná diverzifikace 5,65 % i při mírném poklesu Rádi byste dosáhli na atraktivní výnosový potenciál a zároveň měli svoji investici alespoň částečně chráněnou? Pak se chopte šance, kterou Vám nabízí nový Bonusový certifikát SILVER, jehož výnos = bonus je odvozen od vývoje ceny stříbra. Je určen především pro ty z vás, kdo upřednostňují strategii zaměřenou na výnosy komoditních trhů s respektováním rizik spojených s takovouto investicí v cizí měně. Certifikát přináší atraktivní příležitost získat za období 7 měsíců zhodnocení až 5,65 % počáteční investice (v aktuálním směnném kurzu koruny vůči USD). Konečná vyplacená částka pak bude záviset kromě vývoje podkladového aktiva také na vývoji tohoto směnného kurzu. Podkladové aktivum: stříbro Má široké využití především v průmyslu, na průmyslové účely je využíváno až 75 % procent jeho produkce. Je tedy citlivé na růst ekonomiky a mělo by pozitivně reagovat na její globální oživování. Specificky by měl stříbru také pomáhat rozvoj alternativních zdrojů energie, protože je součástí fotovoltaických článků. Zajímavý ochranný mechanismus Ke zhodnocení investice v USD dojde i v případě, kdy cena stříbra bude v příštích sedmi měsících stagnovat, nebo bude mírně klesat, až do 80 % její počáteční hodnoty. Likvidita, časově omezená nabídka Svůj výnos odvozuje SILVER od perspektivní komodity, která má široké využití pro průmyslové účely. Šance na bonus ve výši až 5,65 % již za 7 měsíců. Likvidita certifikát je v průběhu svého trvání do splatnosti obchodovatelný dle jeho aktuální tržní ceny. 100 % návratnost upisovací ceny certifikátu ke dni splatnosti a vyplacení bonusu i v případě poklesu podkladového aktiva stříbra až o 20 % (indikativně). Časově omezená nabídka upisovací období pouze od 18. června do 9. července Jak Bonus SILVER funguje Na konci posledního dne upisovacího období 9. července 2014 se stanoví počáteční hodnota stříbra, z které se vypočítá bariéra ve výši 80 %*. Ta slouží jako bezpečnostní polštář. Investovaná částka v korunách se přepočítá aktuálním směnným kurzem na částku v dolarech. Ta je základem k propočtu zhodnocení certifikátu. Aktuální cena certifikátu se bude vyvíjet v závislosti na skutečném kurzu stříbra a aktuálním směnném kurzu koruny vůči dolaru. Kurz podkladového aktiva - stříbra bude sledován průběžně až do data splatnosti. Pokud se kurz nedotkl stanovené bariéry, bude propočtena hodnota certifikátu v USD ve výši 105,65 % počáteční investice. Toto zhodnocení je současně i zhodnocením maximálním. Vzroste-li hodnota stříbra k datu splatnosti o více než 5,65 % (např. o 15 %), bude i v takovém případě k datu splatnosti propočtena konečná hodnota certifikátu s bonusem v USD ve výši 5,65 % hodnoty počáteční investice v této měně. Klesne-li v průběhu Bonusový certifikát SILVER Název Podkladové aktivum Upisovací období Datum emise Splatnost certifikátu Upisovací cena Bonus- zhodnocení Bariéra Poplatek za úpis Riziková váha produktu EB SILVER BC1 Bonusový certifikát SILVER ERSTE GROUP BANK AG stříbro (London Silver Fixing z , 12:00 londýnského času) 18. června až 9. července července února ,- CZK až 5,65 % ke splatnosti certifikátu 80 % počáteční hodnoty 1 % z upisovaného objemu 7 (na škále od 1 do 7 od potenciálně nižšího rizika a výnosu 1 k potenciálně vyššímu riziku a výnosu 7) trvání certifikátu hodnota stříbra na úroveň bariery 80 % nebo pod ní, bude k datu splatnosti propočtena hodnota certifikátu v USD podle skutečného zhodnocení stříbra vůči jeho počáteční hodnotě v poměru 1:1. Ani v tomto případě nemůže být zhodnocení certifikátu v USD vyšší než 5,65 %. K datu splatnosti certifikátu nebo k datu jeho prodeje se hodnota certifikátu v USD přepočte zpátky do korun aktuálním směnným kurzem. Posílení koruny proti datu investice tak bude celkový výnos v korunách snižovat, oslabení koruny naopak zvyšovat. Investor nese nákupem certifikátu riziko vývoje kurzu stříbra. Měnové riziko investice v USD není zajištěno. Při nepříznivém vývoji těchto faktorů může dojít ke ztrátě investovaných prostředků. Držitel certifikátu rovněž nese kreditní riziko emitenta. Výnos certifikátu je omezen, a může být proto nižší než skutečné zhodnocení podkladového aktiva stříbra. Podrobnější informace o výhodách a rizicích investice do Investičních certifikátů emitovaných Erste Group Bank AG Vám rádi poskytneme na informační lince , nebo je získáte na investičním portále Hodnota investované částky a výnos z ní může stoupat i klesat, přičemž není zaručena návratnost původně investované částky. Minulá výkonnost nezaručuje výkonnost budoucí. Vypořádání při splatnosti certifikátu proběhne nejpozději do 7 pracovních dnů.
5 PORTFOLIO ZERTIFIKATEJOURNAL Investiční mozek Nikdo podhodnotu nenašel, ale byli jste velmi blízko Autor: Jaroslav Brzoň, BBI Vítězný podhodnocený investiční certifikát je zaměřený na švédský index OMX. Podhodnota je kolem 2,2 procenta, což nám dělá výnos zhruba 7 % p.a. Dva soutěžící tento cenný papír tipovali, neurčili ale správně jeho podhodnotu. Předem všem mockrát děkuji za účast v soutěži Hledáme investiční mozek. Uplynulý měsíc byl pro mě opravdu inspirující. Musím přiznat, že uhodnout a obhájit si podhodnotu bylo opravdu těžké, vymyslel jsem si pro tuto soutěž skutečný oříšek, který kombinoval dva nestandartní faktory, které pro bonusové certifikáty nejsou úplně běžné, koneckonců hledáme pouze ty nejlepší z nejlepších. Bohužel nikdo soutěž nevyhrál a já nemohu vyplatit finanční prémii. Někteří z vás mě ale velmi příjemně potěšili, protože posílali zajímavé tipy, kde byly jen drobné chyby či přehlédnutí. Dva soutěžící dokonce identifikovali správný certifikát, ale nedokázali určit přesně podhodnotu. Hledaný podhodnocený certifikát je Bonus Zertifikat mit Best- In-Funktion bozogen auf den OMX Stockholm 30 Index WKN UBS1CT, ISIN DE000UBS1CT5. Nalézt jej můžete zde: Certifikát se skládá ze tří opcí a podhodnota je tvořena především kombinací dvou faktorů, best-in opcí, která je v této konstrukci navíc oproti klasické bonus konstrukci a také tím, že certifikát není měnově zajištěn, takže další část plyne ze změny kurzy měny. Best-in princip, který byl aktivní jen v prvním půl roce od emise, byl skutečným oříškem i pro samotnou UBS, což je vidět i na grafu historického vývoje ceny certifikátu z konce března 2012 (tedy při splatnosti best-in opce), kdy certifikát špatně ocenili a nikdy ho už od té doby nesrovnali přesně. Ocenit tuto opci není úplně snadné a identifikovat konečnou chybu je ještě těžší. Musíte si projít historická data vývoje indexu OMX. Opce, která snížila vstupní hodnotu indexu z 930,36 bodů na 867,02 bodů, takže zhodnocení indexu od best-in momentu do současnosti odpovídá cca 60 %, stejně jako je zhodnocení certifikátu, takže tato opce se postrarala o cca 7,3 % zhodnocení certifikátu navíc. A velmi důležitou roli hraje i to, že certifikát není quanto, takže je nutno přepočíst startovní hodnotu do EUR v počátečním kurzu a stejně tak i hodnotu indexu do EUR v současném kurzu. Zde je dalších 2,5 % posílení SEK vůči EUR. Index tedy od best-in úrovně posílil o cca 60 % v SEK, což je zhruba shodné s posílením certifikátu od emise, nicméně certifikát je kotován v EUR a není měnově zajištěn, posílení SEK vůči EUR tedy ještě navyšuje zhodnocení certifikátu, takže bylo třeba identifikovat obě skutečnosti, zhodnocení z best-in opce a posílení měny. I přes to, že jsem vám postupně snižoval počet možností z původních 1,2 milionu certifikátů na zhruba 3000 v posledním týdnu, nikdo tuto chybu nedokázal najít. Mnoho z vás mi připomínalo mojí situaci před deseti lety, kdy jsem pracoval pro Citi. Ve svém volnu jsem hledal možnosti jak vydělat a procházel si všelijaké investiční deriváty. Nakonec jsem ale banku opustil a založil BBI. Tak abych mohl na chybách bank vydělávat nejen sobě, ale také mým klientům. Přesně v tomto je hlavní přidaná hodnota BBI. Momentálně přemýšlím o pokračování soutěže. Soutěž možná zbytečně omezena na vyhledávání pouze jednoho konkrétního certifikátu, otevřené vyhledávání by možná nebylo tak omezující pro schopné mozky. Proto bych v soutěži chtěl neoficiálně pokračovat i nadále. Kdo najde jakoukoli podhodnotu nebo chybu banky, dostane jako odměnu podíl na zisku, který by náš partnerský obchodník s cennými papíry na daném cenném papíru realizoval. Jinými slovy, když najdete podhodnocený certifikát, nebudete muset hledat kapitál, se kterým by se dala tato chybu realizovat ve velkém. Původně jsem ani nečekal, že se najde tolik schopných lidí. Proto jsem se rozhodl, že ty nejaktivnější či nejschopnější ze soutěžících pozvu na společné setkání u dobrého jídla a pití, abychom tu nevyplacenou výhru společně propili a projedli. Zároveň, abychom spolu probrali i pokračování soutěže, či případně další možnou externí spolupráci s BBI. Toto setkání s vybranými soutěžícími proběhne v pátek v klubu Ambix v Praze na Malé Straně. Pozvánka bude oficiálně zaslána začátkem příštího týdne. Tento text byl připraven Best Buy Investments a nemusí se shodovats míněním redakce ZertifikateJournal.
6 KOLUMNA & NEWS ZERTIFIKATEJOURNAL Heiko Weyand Erste Group Bank Exit Management Jak dlouho se bude dařit trhům? Proměnlivé sentiment indikátory, spíše průměrná ekonomická data a přesto hlavní akciové indexy znají v poslední době jen jeden směr: růst. Nikde jinde není přísloví v nejlepším přestat tak trefné, jako na akciovém trhu. Systematický ústup ovládá však jen minimum investorů. V časech stále rostoucích akciových kurzů a stále nových maxim se chce investor pokud možno vyhnout tomu, že vystoupí z rozjetého vlaku příliš brzo a nechá si tak ujít další zisky. Akcioví investoři se proti tomuto dilematu rádi pojišťují pomocí tzv. stopp-loss příkazů. Klesne-li kurz pod předem určenou hodnotu, bude automaticky proveden prodejní příkaz. Má to však jednu nevýhodu: Když se jedná pouze o dočasný pokles a akciové kurzy se brzy poté opět zvednou, je investor již z kola ven. A zpětný nástup může být za daných okolností mnohem dražší. Jde to však i elegantněji: Kdo investuje do Performance Garant dluhopisů, může až do určité výše participovat na kurzovních ziscích, aniž by se musel obával toho, že ve správném čase promešká výstup. Tento produkt lze použít takřka na všechna podkladová aktiva a indexy. Tak například dluhopis STOXX Global Select Dividend 100 Index Performance Garant ( ) (ISIN AT0000A10AH9) od Erste Group nabízí investorům možnost, jak investovat do podkladového aktiva, které je téměř identické k podkladovému dividendovému indexu. Místo průběžné výplaty kuponů obdrží investor na konci doby trvání částku, která bude v poměru jedna ku jedné totožná s vývojem podkladového aktiva. Bude-li se podkladový index STOXX Global Select Dividend 100 nacházet při splatnosti na vyšší hodnotě, než při emisi, bude kromě vloženého kapitálu vyplacen v plné výši i kurzový zisk. Nicméně kurz tohoto produktu se po celou dobu trvání nevyvíjí paralelně s podkladovým aktivem, nýbrž jen při splatnosti. O klidný spánek investorů se u tohoto produktu postará zabudovaná kapitálová ochrana: Bude-li při splatnosti kurz podkladového aktiva ve srovnání se stavem při emisi nižší, obdrží investor 100 procent vloženého kapitálu. Pick of the Week Gerry Weber zvýšil zisk Značková móda táhne Módní koncern Gerry Weber je opět na dobré cestě. Propad z prvního čvrtletí je již zažehnán. Ukazatel EBIT vzrostl o plných 22 procent. Především ve vlastních filiálkách koncernu došlo ke zlepšení prodejů. Nicméně na dosaženém výsledku se také výrazně podepsalo snížení nákladů a eliminace slevových akcí. Ovšem obrat koncernu se zvýšil pouze o 1,6 procenta pro burzovní makléře je to příliš málo, a proto poslali akcie Gerry Weber dolů. Tento pokles je dobrou příležitostí pro vstupní investici prostřednictvím Bonu Cap certifikátu od Commerzbank. Gerry Weber Bonus Cap ISIN/WKN Podkladové aktivum Rozhodný den Bariéra (odstup) Maximální výnos (p.a.) Agio Prodej/Nákup (Spread) DE000CB8PL33/CB8PL3 Commerzbank Gerry Weber 17. září ,00 EUR (- 23,4%) 14,3% (11,2%p.a.) 4,1% 38,01/38,05 EUR (0,1%) ZERTIFIKATEJOURNAL je informační servis firem ZJ Media GmbH a Schwingel+Partner s.r.o. Náhorní 14, Brno, Česká republika Fax: +42(0) info@zertifikatejournal.cz Internet: Vydavatel Martin Svoboda Redakce Martin Grimm Wolfgang Raum Objednávky info@zertifikatejournal.cz Periodika vydávání Čtrnáctideník per (bez právního nároku) Přihlášení em zdarma Registrace ISSN: Autorská práva Veškerá autorská práva k časopisu ZERTIFIKA- TEJOURNAL vykonává vydavatel. Jakékoliv užití časopisu nebo jeho části, zejména šíření jejich rozmnoženin, přepracování, přetisk, překlad, zařazení do jiného díla, ať již v tištěné nebo elektronické podobě, je bez souhlasu vydavatele zakázáno. Rizikové upozornění Veškerý obsah ZERTIFIKATEJOURNAL byl připraven v dobré víře s nejvyšší možnou pečlivostí. Za data a informace, za kompetentnost, včasnost, přenosnost a správnost publikovaných informací nenese vydavatel žádnou odpovědnost. Data, investiční doporučení a informace obsažené v ZertifikateJournal nesmí být považovány za nabídku k nákupu nebo prodeji. ZertifikateJournal nenese žádnou přímou nebo nepřímou, náhodnou, následnou nebo jakoukoli jinou odpovědnost za případné finanční nebo jiné majetkové újmy způsobené jakýmkoli užitím publikovaných informací.
TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů
TEORETICKÉ PŘEDPOKLADY Garantovaných produktů 1 Výnosově -rizikový profil Knockoutprodukty Warrants Výnosová-šance Garantované produkty Dluhopisy Diskontové produkty Airbag Bonus Indexové produkty Akciové
VíceRELAX BONUS CERTIFIKÁT
RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG, TELEFONICA O2 CZECH REPUBLIC, KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5AGG VYUZIJTE ŠANCE NA 40 % BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový
VíceRELAX BONUS CERTIFIKÁT
RELAX BONUS CERTIFIKÁT NA AKCIE SPOLECNOSTÍ Ž ŽCEZ A.S., ERSTE BANK AG ZENTIVA A.S., KOMERCNÍ Ž BANKA A.S. WKN HV5ACZ VYUZIJTE ŠANCE NA 15 18 %* BONUS! Š CTYRI Ž Ž JEDNÍM TAHEM Přejete si atraktivní výnosový
VíceSTRUKTUROVANÉ PRODUKTY. Karel Urbanovský, jaro 2012
STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Karel Urbanovský, jaro 2012 1 STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Obecně SP Dělení SP Pákové produkty Investiční produkty Investiční certifikáty 2 STRUKTUROVANÉ PRODUKTY Trh moderních strukturovaných
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Nová bublina Nebo zdravý růst Finanční trhy jsou efektivní, stanovená cena je vždy férová a investoři se jako dav se chovají vždy chytře, tvrdí
VíceBH Securities 4Y ING Autocallable Note
BH Securities a.s. BH Securities 4Y ING Autocallable Note 4 roky splatnost Bariéra 70% pro výplatu kupónu Roční kupon 6.5% Snowball efekt Bariéra 50% pro výplatu jistiny Možnost předčasného splacení Popis
VíceInvestiční životní pojištění
Přehled fondů ČSOB - konzervativní fond Opatrný investor, který nerad riskuje a požaduje mírně převýšit výnosy z termínovaných vkladů u bank. ČSOB růstový fond Opatrný investor, který je ovšem ochoten
VíceKomoditní zajištěný fond. Odvažte se s minimálním rizikem.
Komoditní zajištěný fond Odvažte se s minimálním rizikem. 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do Komoditního zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 105 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem
VíceVysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM
Vysvětlivky k měsíčním reportům fondů RCM Rozhodný den Pokud není u jednotlivých údajů uvedeno žádné konkrétní datum, platí údaje k tomuto rozhodnému dni. Kategorie investic Třída aktiv a její stručný
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Indexing Zpětné odkupy jsou IN Společnost Solactive AG odstartovala v polovině března Solactive European Buyback Index (index BUYEU), který má sloužit
Více3. Zajištěný fond. Odvaz s minimálním rizikem.
3. Zajištěný fond Odvaz s minimálním rizikem. 1 4 DŮVODY PROČ INVESTOVAT do 3. Zajištěného fondu 1 Jistota návratnost 106 % vložené investice Podstupujete minimální riziko - fond způsobem svého investování
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Nejistota Stabilita a pestrost nabídky Mnoho investorů v extrémně nejistých tržních obdobích vyhledává jistotu. Investují pak například do produktů
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceCONSEQ BEST BASKET Investice s 100% kapitálovou garancí. Strana 1
Investice s 100% kapitálovou garancí rozhodnutí, které vynáší Strana 1 Hledáte pro své klienty možnosti konzervativního zhodnocení peněz? Také si myslíte, že výnosy dluhopisů jsou nyní velmi nízké? Preferují
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Další prosím Na řadě je Španělsko Pro Španělsko je čím dál tím víc složitější se financovat prostřednictvím kapitálových trhů. V uplynulých dnech
VícePříručka k měsíčním zprávám ING fondů
Příručka k měsíčním zprávám ING fondů ING Investment Management vydává každý měsíc aktuální zprávu ke každému fondu, která obsahuje základní informace o fondu, jeho aktuální výkonnosti, složení portfolia
VíceStatuty NOVIS Pojistných Fondů
STATUT NOVIS GARANTOVANĚ ROSTOUCÍ POJISTNÝ FOND NOVIS Garantovaně Rostoucí Pojistný Fond vytváří a spravuje NOVIS Poisťovňa a.s., se sídlem Námestie Ľudovíta Štúra 2, 811 02 Bratislava, IČO: 47 251 301,
VíceKB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND
KB POVINNÝ KONZERVATIVNÍ FOND Fond v kontextu nepříznivého dění na dluhopisových trzích poklesl Zápornou výkonnost zaznamenaly všechny nejkonzervativnější fondy v odvětví Na výkonnosti se negativně odrazil
VíceHVĚZDY MĚSÍCE. Září 2009
Září 2009 HVĚZDY MĚSÍCE Fondy investující do akcií nemovitostních firem Parvest STEP 90 Euro vyvážená investice s ochranou při medvědím trhu Conseq Invest Fond dluhopisů nové Evropy Fondy investující do
VíceInvestiční akademie. Terminologie podílových fondů a jak se v ní vyznat. Michal Mitrega, Petr Žabža. Praha, 6. duben 2017
Investiční akademie Terminologie podílových fondů a jak se v ní vyznat Michal Mitrega, Petr Žabža Praha, 6. duben 2017 Agenda dnešního online webináře Investiční akademie - Terminologie podílových fondů
VíceStrukturované investiční instrumenty
Ing. Martin Širůček, Ph.D. Strukturované investiční instrumenty Katedra financí a účetnictví sirucek.martin@svse.cz sirucek@gmail.com strana 2 Základní charakteristika finanční investiční instrumenty slučující
VíceDiskontní certifikáty
V následujícím přehledu najdete aktuálně nakoupené produkty, kromě otevřených podílových fondů, na hlavní investiční platformě OCCAM CONSULT. Jsou seřazeny do skupin dle svých vlastností a investičních
VíceInvestiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 31/07/2015 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2
VíceInvestiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny
Fakulta ekonomických studií Katedra financí a finančních služeb Navazující magisterské studium kombinované Bankovnictví ZS 2011 Investiční produkty v rámci finanční skupiny České spořitelny Struktura nabídky
VíceBH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK
BH Securities, a.s. MS Top Český Bonus CZK Obsah 1. Popis produktu 3 2. Podkladová aktiva 4 3. Ilustrační příklad 5 4. Funkcionalita 6 5. Výhody a rizika 7 6. Charakteristika produktu 8 7. Kontakty 9 2
VíceJak mohu splnit svá očekávání
Jak mohu splnit svá očekávání Investiční strategie SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý z nás má své specifické cíle, kterých může prostřednictvím investování dosáhnout. Pro někoho je důležité
VíceJak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka
Jak se bránit rizikům při investování? Alena Zelinková Jan D. Kabelka Obsah Co je riziko? Rizika dluhových instrumentů Rizika akciových trhů Jak s nimi pracovat? Co je riziko? Riziku se nelze vyhnout!
VíceČSOB Basic Resources Conditional Coupon 1
ČSOB Basic Resources Conditional Coupon 1 podfond lucemburského investičního fondu Contribute Partners Představujeme Výnos investičního fondu ČSOB Basic Resources Conditional Coupon 1 je navázán na vývoj
VíceFloored Floater Note. Popis produktu 13. 02. 2012. Riziko emitenta: Investor nese kreditní riziko emitenta: SGA Société Générale Acceptance N.V.
Floored Floater Note Popis produktu 13. 02. 2012 Charakteristika Rizikový profil Splatnost Měna Podkladové aktivum Kapitálová ochrana Čtvrtletní bonus 3 roky CZK Pribor 3M 100 % kapitálová garance ze strany
VíceDůvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-
VíceSpecifické informace o fondech
Specifické informace o fondech Investiční životní pojištění TOP Comfort (SIF) ÚČEL V tomto dokumentu naleznete klíčové informace o jednotlivých investičních fondech, do kterých je možné v rámci produktu
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Guru se nemění Berkshire ano Již 50 let stojí Warren Buffett v čele své společnosti Berkshire Hathaway. Na každoroční květnové setkání s investorskou
VíceČSOB Energy Conditional Coupon 1
ČSOB Energy Conditional Coupon 1 podfond lucemburského investičního fondu Contribute Partners Představujeme Výnos investičního fondu ČSOB Energy Conditional Coupon 1 je navázán na vývoj akciového indexu
VíceSpecifické informace o fondech
Specifické informace o fondech Investiční životní pojištění Kumulativ MAX II (SIF) ÚČEL V tomto dokumentu naleznete klíčové informace o jednotlivých investičních fondech, do kterých je možné v rámci produktu
VíceInformace pro akcionáře Oznámení o fúzi
Lucemburk, 21. července 2017 Informace pro akcionáře Oznámení o fúzi CS Investment Funds 2 investiční společnost s proměnlivým kapitálem, založená podle lucemburského práva, se sídlem 5, rue Jean Monnet,
VíceDůvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. V únoru byla správcem inkasována odměna za správu roku 2018 ve výši 462 914,97 Kč a
VíceSouhrnná nabídka podílových fondů. Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Souhrnná nabídka podílových fondů Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Na základě Vašeho výběru si Vám dovolujeme blíže představit nabídků podílových fondů IKS a Amundi. V případě doplňujících dotazů
VíceDoba Kapitálová Kategorie trvání ochrana rizika 102 % Vývoj měn vůči EUR od počátku pojištění ( ) EUR / BRL brazilský real
TIMBI 2015/2017 Produkt jednorázového investičního životního pojištění, který investuje do cenného papíru s kapitálovou ochranou vložené investice. Výnos je odvozen z výkonnosti pěti měn zemí TIMBI vůči
VíceTématické okruhy. 4. Investiční nástroje investiční nástroje, cenné papíry, druhy a vlastnosti
Seznam tématických okruhů a skupin tématických okruhů ( 4 odst. 2 vyhlášky o druzích odborných obchodních činností obchodníka s cennými papíry vykonávaných prostřednictvím makléře, o druzích odborné specializace
VíceInformace. o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním
Informace o finančních nástrojích a rizicích spojených s investováním Společnost QuantOn Solutions, o. c. p., a. s. (Dále jen QuantOn Solutions nebo i obchodník) poskytuje klientovi v souladu s 73d odst.
VícePPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun
MÍSTO / DATUM Praha /18. 4. 2014 PPF banka v roce 2013: bilanční suma poprvé v historii banky přesáhla 100 miliard korun Shrnutí: Bilanční suma PPF banky vzrostla v roce 2013 o 28 mld. Kč a ke k 31. 12.
VíceZjednodušený prospekt Constantia Special Bond
Zjednodušený prospekt Constantia Special Bond Podílový fond podle 20 Zákona o investičních fondech. ISIN: AT0000A00EC3 / AT0000815022/ AT0000859418. Povolen Úřadem pro dohled na finančním trhem podle ustanovení
VíceDůvodová zpráva. Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s.
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonává na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Banka, a.s. Město do správy aktiv vložilo následující finanční prostředky: v lednu 20 000 000,-
VíceFondy obchodované na burze
Fondy obchodované na burze Definice Fondy obchodované na burze (ETF) jsou akcie fondu, které se obchodují jako kmenové akcie na akciové burze. ETF obecně tvoří koš cenných papírů (např. koš akcií), který
VícePřetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR
Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR Vladimíra Bartejsová, Manažerka investičních produktů Praha, 2. květen 2016 Agenda dnešního online semináře Přetrvávající nízkoúrokové prostředí v ČR 1. Politika
VíceZERTIFIKATEJOURNAL INTELIGENTNÍ INVESTICE
INTELIGENTNÍ INVESTICE ZERTIFIKATEJOURNAL Martin Svoboda Neuer Markt Nový comeback? Od roku 1997 až do roku 2000 rostl německý burzovní segment Neuer Markt nevídaným způsobem. V tomto období mohly nové
VíceAkciové trhy v roce 2012
Akciové trhy v roce 2012 Český akciový trh 14 titulů v segmentu SPAD, likvidita je koncentrovaná na pět titulů (ČEZ, Erste, KB, Tef ČR, NWR), ale zde dalších 4-5 titulů s dostatečnou likviditou Defenzivní
VíceII. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu V 1. čtvrtletí 2014 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,4 mld. Kč, což znamená, že v průběhu 1. čtvrtletí 2014 se tento dluh prakticky nezměnil.
VíceNebankovní financování v ČR a v EU: Boom před námi Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus
Nebankovní financování v ČR a v EU: Boom před námi Lukáš Kovanda, hlavní ekonom, Cyrrus 1 Finanční krize zasáhla tíživěji malé a střední podniky Světová finanční krize a jejích důsledky obrátily pozornost
VíceRychlý průvodce finančním trhem
Rychlý průvodce finančním trhem www.highsky.cz Trh Forex Z hlediska objemu transakcí je forexový trh největší na světě (decentralizovaný trh s denním objemem 4 biliony USD) Denní objem trhu je zhruba 16x
VíceHodnota majetku (AUM) k CZK OBDOBÍ YTD 1M 3M 6M 1R 2R 5R OD ZALOŽENÍ
KB PSA 1 - Popular Krátkodobá investice ISIN: CZ0008474491 Alternativa ke spořicím účtům, vhodný jako likviditní rezerva. Doporučená délka investice 2 roky+ Hodnota majetku (AUM) k 14.2.2019 405 517 568
VíceII. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu V 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,1 mld. Kč, tj. o 0,6 mld. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 1,6 mld. Kč, zatímco korunová
VíceKomentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%.
Fond korporátních dluhopisů ČP INVEST Komentář portfoliomanažera k 1.10.2011 Fond korporátních dluhopisů během srpna a září zaznamenal pokles 5,8% a od počátku roku je -2,4%. Důvodem poklesu FKD je zejména
VíceKlíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory Tento dokument obsahuje klíčové informace pro investory o tomto fondu. Nejedná se o marketingový materiál. Tyto informace odpovídají zákonu o kolektivním investování a jejich
VíceKlíčové informace pro investory
Klíčové informace pro investory I. Základní údaje V tomto sdělení investor nalezne klíčové informace o u. Nejde o propagační sdělení; poskytnutí těchto informací vyžaduje zákon. Účelem je, aby investor
VíceStav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
II. Státní dluh 1. Vývoj státního dluhu V 2013 došlo ke zvýšení celkového státního dluhu o 47,9 mld. Kč z 1 667,6 mld. Kč na 1 715,6 mld. Kč. Znamená to, že v průběhu 2013 se tento dluh zvýšil o 2,9 %.
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Daniel Kukačka, Portfolio Manager Generali Investments CEE Webinář, květen 2018 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Měnová politika centrálních
VíceKategorie rizika a výnosu CLEAN ENERGY
CLEAN ENERGY 2016 Produkt jednorázového investičního životního pojištění, který investuje do cenného papíru s kapitálovou ochranou vložené investice. Výnos je odvozen od vývoje dynamicky spravovaného indexu
VíceInvestiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Pololetní zpráva Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Zajištěné a garantované fondy IKS / LYXOR Souhrnný měsíční report k datu 30/04/2016 Pro zobrazení reportu klikněte na název fondu KB AKCENT 2
VíceSouhrnná nabídka podílových fondů. Investiční kapitálové společnosti KB, a.s.
Souhrnná nabídka podílových fondů Investiční kapitálové společnosti KB, a.s. Na základě Vašeho výběru si Vám dovolujeme blíže představit nabídků podílových fondů IKS a Amundi. V případě doplňujících dotazů
VíceKlíčové informace účastnických fondů. Obsah. (3. pilíř)
Klíčové informace účastnických fondů (3. pilíř) Obsah llianz účastnický povinný konzervativní fond.........2 llianz vyvážený účastnický fond.....................4 llianz dynamický účastnický fond...................6
VíceČlenění termínových obchodů z hlediska jejich základních
Členění termínových obchodů z hlediska jejich základních vlastností a způsobů obchodovatelnosti TERMÍNOVÉ OBCHODY Neodvolatelné /tzv. pevné/ termínové obchody Termínové kontrakty typu forward a futures
VíceII. Vývoj státního dluhu
II. Vývoj státního dluhu Státní dluh se v 1. čtvrtletí 2016 zvýšil z 1 673,0 mld. Kč na 1 694,7 mld. Kč, tj. o 21,7 mld. Kč, resp. 1,3 %, přičemž vnitřní státní dluh vzrostl o 21,8 mld. Kč a korunová hodnota
VíceWebinář. Prosinec Patrik Hudec, Fund Portfolio Management. Generali Investments CEE Webinář
Webinář Prosinec 2018 Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář Obsah 2 SEKCE I Nejdůležitější události uplynulých týdnů Přehled vývoje hlavních ekonomik a politik centrálních
VíceZjednodušený prospekt
Zjednodušený prospekt fondu Raiffeisen-Global-Aktien podílového fondu podle 20 rakouského Zákona o investičních fondech ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou reinvesticí
VíceŽIVOTNÍ POJIŠTĚNÍ MAXIMAL INVEST TOP MIX S BONUSEM
ŽIVOTNÍ POJIŠTĚNÍ MAXIMAL INVEST TOP MIX S BONUSEM Představujeme Životní pojištění Maximal Invest Top mix s bonusem je určeno klientům, kteří chtějí jednorázově investovat do investičního životního pojištění
VíceKategorie rizika a výnosu CLEAN ENERGY 2016 1 2 3 4 5 6 7 11/11 05/12 11/12 05/13 11/13 05/14 11/14. Allianz ENERGYinvest. Charakteristika produktu
CLEAN ENERGY 2016 Produkt jednorázového investičního životního pojištění, který investuje do cenného papíru s kapitálovou ochranou vložené investice. Výnos je odvozen od vývoje dynamicky spravovaného indexu
VíceOznámení podílníkům Podfondů:
Podfondů:» Pioneer Funds Euro Liquidity» Pioneer Funds Dynamic Credit» Pioneer Funds Absolute Return Currencies» Pioneer Funds Absolute Return Bond» Pioneer Funds Sterling Absolute Return Bond» Pioneer
VíceDůvodová zpráva. V průběhu roku 2016 správce uskutečnil následující transakce:
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonávala na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Investiční společnost, a.s. Dne 29.4.2016 došlo k prodeji části závodu zabývající se poskytováním
VíceFinanční gramotnost pro SŠ -10. modul Investování a pasivní příjem
Modul č. 10 Ing. Miroslav Škvára O investicích O investování likvidita výnosnost rizikovost Kam mám investovat? Mnoho začínajících investorů se ptá, kam je nejlepší investovat? Všichni investiční poradci
VícePX Garant. Garantovaná investice do českých akcií
Garantovaná investice do českých akcií 1 1 Úvod Österreichische Volksbanken AG vydává v souladu se základním prospektem EUR 6.000.000.000 dluhopisového programu emisi garantovaného strukturovaného produktu
VíceAKCIÍ COLOSSEUM, A.S. RYZE ČESKÁ SPOLEČNOST JIŽ 17 LET NA TRHU BROKER ROKU 2014, 2013, 2012, 2011 BEST FUTURES BROKER 2015
COLOSSEUM, A.S. RYZE ČESKÁ SPOLEČNOST JIŽ 17 LET NA TRHU BROKER ROKU 2014, 2013, 2012, 2011 BEST FUTURES BROKER 2015 BEST ASSET MANAGEMENT COMPANY 2015 ŠIROKÉ PORTFOLIO PRODUKTŮ AKCIE, ETF, CERTIFIKÁTY
VíceÚvod do analýzy cenných papírů. Dagmar Linnertová 5. Října 2009
Úvod do analýzy cenných papírů Dagmar Linnertová 5. Října 2009 Investice a investiční rozhodování Každý je potenciální investor Nevynaložením prostředků na svou současnou potřebu se jí tímto vzdává Mít
VíceC-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738
C-QUADRAT ARTS Total Return Dynamic ISIN AT0000634738 Informace o fondu platné k 28. 02. 2014 Kurz k 11. 04. 2014 177,60 EUR Velikost fondu 334,10 mil. EUR Nejvyšší hodnota za 12 měsíců 180,78 EUR Nejnižší
VíceInvestiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb poskytovaných společností JPL SERVIS, s.r.o. (dále jen Zprostředkovatel ), investičních
VíceHodnota majetku (AUM) k CZK OBDOBÍ YTD 1M 3M 6M 1R 2R 3R OD ZALOŽENÍ
KB PSA 2 - Popular Smíšený fond ISIN: CZ0008474483 Kombinace stability (české státní dluhopisy) a potenciálu hlavních i rozvíjejících se akciových trhů Doporučená délka investice 3 roky Hodnota majetku
VíceŽivotní pojištění PB Life Invest Solactive Silver Age 100 %
Životní pojištění PB Life Invest Solactive Silver Age 100 % Představujeme Životní pojištění PB Life Invest je určeno klientům, kteří chtějí jednorázově investovat do investičního životního pojištění s
VíceUzavření Smlouvy o investičních službách (SIS) a otevření majetkového účtu MUIN před první investicí zdarma
Investování infolinka 800 207 207 www.csas.cz Strana 1/5 Ceník pro investování při poskytování služby Investiční makléř 1. Smluvní dokumentace 2. Zřízení a vedení majetkových účtů 3. Obstarání koupě a
VíceVývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v čtvrtletí 2015 (mil. Kč) Výpůjční operace
II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2015 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 663,7 mld. Kč na 1 663,0 mld. Kč, tj. o 624 mil. Kč, přičemž vnitřní státní dluh se zvýšil o 6,6 mld. Kč, zatímco
VícePříprava na ukončení kurzového závazku ČNB a vyšší podíl hodnotových akcií hlavní témata posledních změn v portfoliích Investičního manažera
22. února 2017 Příprava na ukončení kurzového závazku ČNB a vyšší podíl hodnotových akcií hlavní témata posledních změn v portfoliích Investičního manažera Na finančních trzích převažuje od amerických
VíceDůvodová zpráva. V průběhu ¾ roku 2016 správce uskutečnil následující transakce:
Důvodová zpráva Správu aktiv města Jablonce nad Nisou vykonávala na základě uzavřené smlouvy společnost J&T Investiční společnost, a.s. Dne 29.4.2016 došlo k prodeji části závodu zabývající se poskytováním
VíceST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127. Komerční bankovnictví 1 / VŠFS ZS 2008/09
Zkouškové termíny ST 14.1. 8:00, E 127 PO 19.1. 16:00, E 127 ČT 22.1. 8:00, E 127 ST 28.1. 16:00, E 127 1 Vymezení cenných papírů (CP) CP jsou v zákoně vymezeny výčtem: Akcie, zatímní listy, poukázky na
VíceKategorie rizika a výnosu CLEAN ENERGY 2016 1 2 3 4 5 6 7 11/11 05/12 11/12 05/13 11/13 05/14. Charakteristika produktu
CLEAN ENERGY 2016 Výnos je odvozen od vývoje dynamicky spravovaného indexu odvozeného od vývoje akcií 14 vybraných společností působících v oblasti energetiky a souvisejících technologií. Produkt se 100%
VíceFinanční trhy, ekonomiky
Finanční trhy, ekonomiky Fund Portfolio Management Patrik Hudec, Fund Portfolio Management Generali Investments CEE Webinář, listopad 2017 Obsah 2 SEKCE I Přehled vývoje hlavních ekonomik Nejdůležitější
VíceZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD. Samostatný odbor finanční stability
ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR LISTOPAD Samostatný odbor finanční stability 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY LISTOPAD 0 ZÁTĚŽOVÉ TESTY BANKOVNÍHO SEKTORU ČR (LISTOPAD 0) SHRNUTÍ Výsledky zátěžových testů bankovního
VíceNejistota na finančních trzích přetrvává, náš přístup v investování zůstává proto opatrnější
5. září 2016 Nejistota na finančních trzích přetrvává, náš přístup v investování zůstává proto opatrnější Situace na finančních trzích zůstala během léta překvapivě velmi klidná. Počáteční šok vyvolaný
VíceInvestiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související
Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Stránka 1 z 5 Investiční služby, Investiční nástroje a rizika s nimi související Předmětem tohoto materiálu je popis investičních služeb
VíceVývoj státního dluhu. Tabulka č. 7: Vývoj státního dluhu v 1. 3. čtvrtletí 2014 (mil. Kč) Stav Půjčky Splátky Kurzové Změna Stav
II. Vývoj státního dluhu V 1. 3. čtvrtletí 2014 došlo ke snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč na 1 683,0 mld. Kč, tj. o 0,3 mld. Kč. Při snížení celkového státního dluhu z 1 683,3 mld. Kč
VíceJak splním svoje očekávání
Jak splním svoje očekávání Přehled investičních nástrojů SPOLEHLIVÝ PARTNER PRO ÚSPĚŠNÉ INVESTOVÁNÍ Každý máme svoje potřeby a sny závislé na prostředí, ve kterém žijeme, a životním období, ve kterém se
VíceKB Privátní správa aktiv Flexibilní - Exclusive
KB Privátní správa aktiv Flexibilní - Exclusive Exkluzivní nabídka ISIN: CZ0008475068 Univerzální investiční řešení, které se přizpůsobí a reaguje na tržní změny za Vás. Doporučená délka investice 3 roky
VíceMEMORANDUM. Reit-CZ. Investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s. (zkrácený název: REIT-CZ SICAV)
MEMORANDUM Reit-CZ Investiční fond s proměnným základním kapitálem, a.s (zkrácený název: REIT-CZ SICAV) ZÁKLADNÍ ÚDAJE O FONDU Typ fondu: otevřený investiční fond kvalifikovaných investorů Investiční strategie:
VíceWebinář ČP INVEST. Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer
1 Webinář ČP INVEST Srpen 2015 Praha Daniel Kukačka Portfolio manažer 2 Vývoj ekonomiky USA HDP se v 2Q 2015 zvýšil o 2,7 % po slabých 0,6 % v 1Q 2015 Predikce HDP za celý rok 2015 = 2,6 % Ekonomiku táhne
VíceKB Absolutních výnosů
KB Absolutních výnosů Krátkodobá investice ISIN: CZ0008473543 Vydělávejte za každého počasí Doporučená délka investice 18 měsíců Hodnota majetku (AUM) k 29.11.2018 4 298 679 365 CZK VÝKONNOST 1.06 1.04
VíceKB AMETYST FLEXI ZJEDNODUŠENÝ STATUT
KB AMETYST FLEXI ZJEDNODUŠENÝ STATUT KB AMETYST FLEXI ZJEDNODUŠENÝ STATUT SKIPCP odpovídající evropským normám ČÁST A STATUTÁRNÍ ÚDAJE STRUČNÁ PREZENTACE: KÓD ISIN: FR0010510552 NÁZEV: KB AMETYST FLEXI
VíceCeník pro investování
INVESTOVÁNÍ infolinka 800 207 207 www.csas.cz Strana 1/14 Ceník pro investování Investování do podílových fondů 1. Smluvní dokumentace 2. Zřízení a vedení majetkových účtů 3. Zřízení a vedení investičního
VíceParametry poštovního investičního programu
Parametry poštovního investičního programu Platné od: 19. 3. 2018 I. Poplatky Poplatky pokud není uvedeno jinak, platí pro skupinu fondů Nákup Typ fondu Název fondu Sídlo fondu Odkup Do 4 999 999 Kč Od
VícePARAMETRY POŠTOVNÍHO INVESTIČNÍHO PROGRAMU
Platné od: 19. 3. 2018 I. POPLATKY Poplatky pokud není uvedeno jinak, platí pro skupinu fondů Typ fondu Název fondu Sídlo fondu Akciový ČSOB Akciový 1, ČSOB Akciový střední a východní Evropa 1 ČSOB Akciový
VíceZjednodušený prospekt
Zjednodušený prospekt fondu Raiffeisen - Český akciový fond podílového fondu podle 20 rakouského zákona o investičních fondech ISIN podílových listů s výplatou výnosů: ISIN podílových listů s částečnou
VíceII. Vývoj a stav státního dluhu
II. Vývoj a stav státního dluhu 1. Vývoj státního dluhu v letech 2000 až 2011 Období let 2000 až 2011 se vyznačovalo růstovým trendem státního dluhu, který byl způsoben především rozpočtovými schodky,
Více