Poznámka...zvýšený objem produkce je podnik schopen pokrýt lepším využitím stávající výrobní kapacity.

Rozměr: px

Začít zobrazení ze stránky:

Download "Poznámka...zvýšený objem produkce je podnik schopen pokrýt lepším využitím stávající výrobní kapacity."

Nela Černá
před 8 lety
Počet zobrazení:

1 Příklad na řízení pohledávek Podnik má roční objem realizace 18 mil. Kč, náklady na prodané zboží činí celkem 16 mil. Kč, z toho - fixní náklady...6 mil. Kč, - variabilní náklady...10 mil. Kč. Podnik poskytuje svým odběratelům obchodní úvěr v průměrné lhůtě 60 dní. Varianta A: inkasa činí 1% z tržeb a ztráty z pochybných pohledávek činí 0,5% z tržeb, Předpokládá se, že výnosnost kapitálu v ekonomice je při srovnatelné rizikovosti 15%. Podnik uvažuje o poskytování obchodního úvěru v průměrné lhůtě 90 dní. Marketingová studie předpokládá, že toto opatření by zvýšilo okruh zákazníků a tím růst objemu realizace o 10%, přičemž se očekává zvýšení nákladů inkasa na 1,5% z tržeb a ztrát z pochybných pohledávek na 0,8% z tržeb. Poznámka...zvýšený objem produkce je podnik schopen pokrýt lepším využitím stávající výrobní kapacity. l. úkol: Rozhodněte, zda je navrhované opatření pro podnik ekonomicky výhodné. Varianta B: Po prodloužení průměrné lhůty obchodního úvěru na 90 dní, podnik zvažuje možnost poskytování skonta za promptní platbu, a to ve výši 3% těm odběratelům, kteří uhradí dodávku do 10 dnů. Marketingová studie předpokládá, že výhodu skonta by využilo 50% odběratelů, což by snížilo náklady inkasa na 1,1% z tržeb a ztráty z pochybných pohledávek na 0,5% z tržeb. 2. úkol: Rozhodněte, zda je poskytnutí skonta pro podnik ekonomicky výhodné. 3. úkol: Určete, při jakých úrokových podmínkách je pro odběratele výhodná promptní platba. Obchodní úvěr

Podnik uvažuje o poskytování obchodního úvěru v průměrné lhůtě 90 dní.

2 Prodloužení lhůty splatnosti z 60 dní na 90, může to znamenat - Růst počtu odběratelů růst tržeb větší zisk. Otázkou však zůstává, o kolik dní si může firma dovolit prodloužit daný obchodní úvěr vznik dodatečného kapitálu vznikají alternativní náklady (náklady obětované příležitosti). Vznik nedobytných pohledávek Roční objem realizace (T) OÚ 60 dní A OÚ 90 dní OÚ B Skonto OÚ 90 - Skonto 18 mil 19,8 mil + 1,8 mil 19,8 0 FN = 6 VN 10 FN = 6 VN 11 zvýší se o 10% FN = 0 VN = 1 17 mil 0 Zisk 2 mil 2,8 mil 0,8 mil 2,8 mil 0 inkasa z pochybných pohledávek Průměrný stav pohledávek 1% z T ,5% z T ,5% z T ,8% z T ,1% z T ,5% z T mil 4,95 mil 1,95 mil 2,75 mil Dodatečný kapitál promarněné příležitosti Obchodní úvěr 60 dní Průměrný stav pohledávek dle rychlosti obratu pohledávek Uvolněný kapitál Alternativní výnosy Průměrný stav pohledávek = Tržby (obrat) : Rychlost obratu pohledávek Průměrný stav pohledávek dle doby obratu pohledávek Průměrný stav pohledávek = (60 * ) : 360 Průměrný stav pohledávek = Obchodní úvěr 90 dní (A) Průměrný stav pohledávek = (90 * ) : 360 Průměrný stav pohledávek = Dodatečný kapitál kapitál, který je vázaný ve zvýšených pohledávkách na krytí nákladů

Vznik nedobytných pohledávek Roční objem realizace (T) OÚ 60 dní A OÚ 90 dní OÚ 60-90 B Skonto OÚ 90 - Skonto 18 mil 19,8 mil + 1,8 mil 19,8 0 FN = 6 VN 10 FN = 6 VN 11 zvýší se o 10% FN = 0 VN = 1

3 prodaného zboží. Představuje % z dodatečných pohledávek odpovídající nákladům na ně vynaloženým. Nákladovost = ( : Tržby) * 100 Nákladovost = ( : ) * 100 Nákladovost = 85,86% Vyjadřujeme jako část nákladů připadajících na 1 Kč tržeb. Na 1 Kč tržeb připadá 0,85 Kč nákladů. Dodatečný kapitál = Nákladovost z dodatečných pohledávek (z rozdílu průměrného stavu pohledávek) Dodatečný kapitál = 85,86% z ( ) Dodatečný kapitál = 85,86% z Dodatečný kapitál = 0,8586 * Dodatečný kapitál = promarněné příležitosti vypočítáme, pokud dodatečný kapitál násobíme výnosností promarněné příležitosti = Dodatečný kapitál * Výnosnost promarněné příležitosti = * 15% promarněné příležitosti = * 0,15 promarněné příležitosti = Závěr varianty A Očekávané zvýšení zisku Zvýšení nákladů inkasa Zvýšení ztrát z pochybných pohledávek promarněné příležitosti Celkem Skonto (B) Doba obratu = 50% z 90 dní + 50% z 10 dní = = 50 dní Průměrný stav pohledávek = (50 * ) : 360 Průměrný stav pohledávek = Uvolněný kapitál snížení kapitálu vázaného v pohledávkách na krytí nákladů prodaného zboží poklesem průměrného stavu pohledávek. Uvolněný kapitál = 85,86% z dodatečných pohledávek (z rozdílu průměrného stavu pohledávek) Uvolněný kapitál = 85,86% z ( ) Uvolněný kapitál = 85,86% z Uvolněný kapitál = Alternativní výnosy

Dodatečný kapitál = Nákladovost z dodatečných pohledávek (z rozdílu průměrného stavu pohledávek) Dodatečný kapitál = 85,86% z (4 950 000 3 000 000) Dodatečný kapitál = 85,86% z 1 950 000 Dodatečný

4 Alternativní výnosy = Uvolněný kapitál * Předpokládaná výnosnost Alternativní výnosy = * 15% Alternativní výnosy = * 0,15 Alternativní výnosy = Skonto Skonto = Procentní sazba skonta ze zisku od 50% odběratelů, kteří využijí skonto Skonto = 3% z (50% z ) Skonto = 0,03 * Skonto = Podnik při poskytnutí skonta přijde o Kč. Pokud dojde ke zvýšení průměrného stavu pohledávek dodatečný kapitál alternativní náklady poklesnou. Pokud dojde ke snížení průměrného stavu pohledávek uvolněný kapitál alternativní náklady porostou. Závěr varianta B Snížení nákladů inkasa Snížení ztrát z pochybných pohledávek Alternativní výnos Poskytnuté skonto Celkem Poskytnutí skonta pro podnik je ekonomicky výhodné. 3. úkol Skonto je 3% Obchodní úvěr = Lhůta OÚ Úhrada do počtu dní pro uznání skonta Obchodní úvěr = Obchodní úvěr = 80 = S 360 Přibližný vzorec 2 a S = Sazba skonta. Z = Doba splatnosti obchodního úvěru. a = Doba pro poskytnutí skonta. s = Sazba skonta v % z ceny placené obchodního úvěru. = =13,5 = S 100 s a Přesnější vzorec

Pokud dojde ke zvýšení průměrného stavu pohledávek dodatečný kapitál alternativní náklady poklesnou. Pokud dojde ke snížení průměrného stavu pohledávek uvolněný kapitál alternativní náklady porostou.

5 = =13,92 Zjistíme tak ekvivalentní úrokovou sazbu jaká je výše skonta daného majetku. Pro odběratele bude výhodné využít úvěr na promptní platbu, jestliže na jej banka poskytne úvěr za úrokovou sazbu nižší,než 13,92%.

Podobné dokumenty

ŘÍZENÍ POHLEDÁVEK. Ing. Gabriela Dlasková

ŘÍZENÍ POHLEDÁVEK. Ing. Gabriela Dlasková ŘÍZENÍ POHLEDÁVEK Ing. Gabriela Dlasková Povinná literatura: Kislingerová, E. a kol.: Manažerské finance, C.H.BECK, Praha 2010 Pohledávky představují nároky podniku vůči jiným subjektům na příjem peněžních