TÝDENNÍ PŘEHLED září 2015

Rozměr: px
Začít zobrazení ze stránky:

Download "TÝDENNÍ PŘEHLED 7. - 11. září 2015"

Transkript

1 TÝDENNÍ PŘEHLED září 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1, ,058 CZK/EUR CZK/USD PRIBOR 6M 0.38% -1bb -1bb -3bb -3bb 0.38% 0.41% 10letý SD 4.70/ % -9bb -46bb -3bb -70bb 0.34% 1.42% PRAŽSKÁ BURZA Zavírací cena Týden CME CEZ Erste Fortuna KB 5, NWR O2 CR Pegas PMCR 11, PLG Stock TMR Unipetrol VIG Akcie Dluhopisy mil. CZK 2,707 29,034 mil. EUR 100 1,072 Zdroj: Bloomberg BCCP, J&T Banka PŘEHLED PLG - Dnes vyprší termín pro odkup majoritního podílu ze strany CEFC - Generální ředitel očekává výrazný růst na čínském trhu ČEZ - Neplánovaná odstávka 2. bloku temelínské elektrárny - Možný tendr na výstavbu jaderných bloků na konci Těžba na dole Bílina by měla pokračovat za limity Erste Group - Rakouský regulátor snížil kapitálové požadavky - Chorvatský plán na řešení hypoték ve CHF - Údajné zrušení prodeje špatných úvěrů v Rumunsku Unipetrol - EPH nejedná o nákupu Unipetrolu - Smlouva na výstavbu nové polyethylenové jednotky Pegas Nonwovens - Nová výrobní linka v Egyptě - Odkup vlastních akcií pokračuje - Doporučení a cílová cena v revizi NWR - Stát možná nezaplatí sociální program pro důl Paskov TMR - Růst návštěvnosti středisek Makro - Trh práce v rekordně dobré kondici - Inflace v srpnu opět zpomalila Index (-) Index PX 14/8 21/8 28/8 4/9 11/9 mil. Kč VÝHLED NA TENTO TÝDEN V aktuálním týdnu se investoři zaměří především na zasedání amerického Fedu (trochu netradičně čtvrtek 17.9.). Hlavním bodem pro investorskou komunitu jsou spekulace ohledně možného zvýšení úrokových sazeb. Jako základní scénář vnímáme nulovou akci a pozdržení zvýšení sazeb na přelom roku. V tomto případě očekáváme krátkodobou pozitivní reakci trhu. V případě, kdy by Fed zvýšil sazby o 25 b.b., očekávali bychom krátkodobý prodejní tlak na akciích. Současně bychom v tomto případě čekali, že Fed uvede ve svém komentáři, že případné další utažení měnové politiky by bylo velmi pozvolné, a že by se snažil mírnit očekávanou negativní reakci trhu. Pro tento týden tedy před čtvrtkem očekáváme nervózní obchodování. Na začátku týdne by mělo dojít u PLG k dokončení avizované transakce, která byla zveřejněna v uplynulém týdnu. Jen připomínáme, že dochází ke změně majitelů PLG za 1,9 mld. Kč (204,7 Kč/akcii). Nicméně nepředpokládáme, že by ihned po avizovaném dokončení transakce došlo k ohlášení povinného odkupu. Nový majitel má 30 dní na tento krok, pokud ČNB schválí odkupní cenu. To však předpokládáme, pokud bude cena povinného odkupu obdobná té, kterou zaplatili noví majitelé. Z makroekonomického výhledu se v USA zaměříme na úterní maloobchodní tržby (oček. +0,3 po +0,6 % m/m) a průmyslovou produkci (-0,2 po +0,6 % m/m) a především zasedání FOMC ve čtvrtek. Spekuluje se především nad možnou změnou sazeb. V Německu budeme sledovat úterní indexy ZEW, kde se očekává mírné zhoršení nejen současného stavu, ale i očekávání S T R A N A 1

2 AKCIOVÝ TRH PRAŽSKÁ BURZA ZPRÁVY Z TRHU V uplynulém týdnu se investoři zaměřili opět na dění v Číně a na makroekonomické ukazatele před blížícím se zasedáním Fedu. Vzhledem k tomu, že v předminulém týdnu byly čínské trhy dva dny (čtvrtek a pátek) zavřeny kvůli státnímu svátku, se pozornost investorů v pondělí upírala k tamnímu trhu. Nicméně Čína žádné veletoče nepředvedla a tak došlo k jistému uklidnění, na což pozitivně reagoval i zbytek investičního světa. Průběžná makroekonomická data neukázala nic překvapivého, a tak nejistota ohledně případného zvyšování sazeb na blížícím se zasedání Fedu nadále přetrvává. Domácí index PX zakončil týden na bodech, což znamenalo mírný růst o 0,2 % t/t. Nejvíce klesající akcií v uplynulém týdnu byl ČEZ (-3,7 %; 528 Kč). Investoři negativně hodnotí další neplánovanou odstávku v Temelíně a další úvahy o dostavbě nových jaderných bloků. Také vývoj cen elektřiny na burze v Lipsku (- 0,2 % t/t na 30,2 EUR/MWh) příliš akcii nenahrává. Během týdne se ceny dostaly dokonce pod hladinu 30 EUR, což jsou ceny naposledy zaznamenané v roce Naopak nejvíce rostoucí akcií byl Unipetrol (+10,5 % na 163,5 Kč). Titul reagoval pozitivně na poslední zprávy ohledně částečného obnovení produkce v Chemparku po výbuchu a následném požáru a na oznámení dlouhodobých investic. Index Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční cena roku min max PX (Česká republika) 1, ,058 ATX (Rakousko) 2, ,032 2,681 WIG 20 (Polsko) 2, ,056 2,549 BUX (Maďarsko) 21, ,687 22,851 Euro Stoxx50 (Eurozóna) 3, ,875 3,829 Dow Jones (USA) 16, ,666 18,312 S&P500 (USA) 1, ,862 2,131 Nasdaq (USA) 4, ,214 5,219 ZPRÁVY ZE SPOLEČNOSTÍ PLG ČEZ Erste Group Do dnešního dne by měla být uzavřena transakce, v rámci které odkoupí čínská skupina CEFC spolu s dalšími investory 79% podíl ve společnosti. Generální ředitel Zdeněk Radil pro HN řekl, že by preferoval, aby akcie pivovaru zůstaly po změně majoritního vlastníka na burze. Nicméně o tom ještě není rozhodnuto a bude záležet mimo jiné na tom, v jak velké míře minoritní akcionáři využijí povinnou nabídku odkupu. Od vstupu nového investora pak Radil očekává mimo jiné možnost výrazného růstu na čínském trhu, a to jak formou dovozů, tak formou výstavby pivovarů či prodejem licencí. Ve čtvrtek ( ) v noci musel ČEZ neplánovaně odstavit druhý blok jaderné elektrárny Temelín. Důvodem jsou technické problémy na nejaderné části reaktoru. Jednotka by měla být mimo provoz asi dva týdny. Upozorňujeme, že i první blok Temelína je od 3. září neplánovaně odstaven a k znovuuvedení do provozu by měl být Neplánované odstávky se negativně projeví do čísel společnosti. Neplánované odstávky jaderných elektráren byly jedním z důvodů, proč ČEZ u příležitosti reportu 2Q15 snížil celoroční cíl na zisk EBITDA o 2 mld. Kč na 68 mld. Kč. Ředitel divize obchod a strategie Pavel Cyrani řekl, že ČEZ by mohl vyhlásit nový tendr na výstavbu jednoho nebo více jaderných bloků na konci příštího roku nebo v r Tendr by měl být vyhlášen pouze potom, co vláda zveřejní strategii pro jadernou energetiku, která vyjasní financování tohoto projektu. Z našeho pohledu je garance výkupních cen elektřiny základním kritériem pro nové jaderné bloky. Bez ní bychom považovali výstavbu nukleárních jednotek za nesmyslnou. Podle ministra financí by těžba na dole Bílina měla pokračovat za stanovené limity. Vládní koalice se podle ministra na rozšíření limitů těžby pro Bílinu shodla. Důl Bílina je částí Severočeských dolů, které ze 100 % ovládá ČEZ. Z našeho pohledu prolomení limitů na tomto dole nic nebrání a předpokládáme, že k němu dojde. Rakouský regulátor snížil kapitálový polštář, který bude po největších bankách požadovat nad rámec Basel III. Podle původního návrhu byl tento polštář ve výši 3 % z rizikově vážených aktiv, podle nového návrhu by měl být jen 2 %. Navíc se také prodloužilo období, které mají banky na provedení nových pravidel, až do ledna Nižší kapitálové požadavky jsou pozitivní zprávou, nicméně Erste by neměla výraznější problémy ani s plněním předchozího přísnějšího návrhu. Výraznější pozitivní dopad to může mít pro některé další rakouské banky, především Raiffeisen Bank International, která má nižší kapitálovou přiměřenost než Erste (10,7 % ve 2Q) a v současné době realizuje plán prodeje aktiv kvůli posílení kapitálové přiměřenosti. Minulou středu chorvatská vláda představila plán na řešení situace kolem hypotéčních úvěrů, které jsou ve švýcarských francích. Podle navrženého řešení by se situace klienta měla dostat na stejnou S T R A N A 2

3 AKCIOVÝ TRH PRAŽSKÁ BURZA Unipetrol Pegas Nonwovens NWR TMR úroveň, jako by si klient v příslušné době býval vzal úvěr navázaný na euro. Takový přístup by znamenal pro banku pravděpodobně další dodatečné náklady, pokud daný návrh bude schválen. Erste má v takových hypotékách expozici 610 mil. EUR. Erste Group údajně zrušila prodej nesplácených úvěrů v Rumunsku v objemu 2,7 mld. EUR. Důvodem má být to, že nabídky byly příliš nízké. Již při konferenčním hovoru za 2Q management řekl, že je ochoten akceptovat pouze malé ztráty plynoucí z prodeje těchto úvěrů. Nabídky tak zřejmě byly ještě výrazně nižší než hodnota úvěrů po očištění o vytvořené opravné položky. Generální ředitel Energetického a průmyslového holdingu (EPH) Daniel Křetínský řekl, že v současnosti neprobíhají jednání o akvizici Unipetrolu. Unipetrol podepsal smlouvu o výstavbě nové polyethylenové jednotky PE3 v Chemparku Záluží. Celkové investiční náklady by měly dosáhnout 8,5 mld. Kč a jednotka by měla být uvedena do provozu v polovině roku PE3 bude mít kapacitu 270kt a nahradí PE1 (120kt). Většina investičních nákladů by měla být v letech 2016 a Unipetrol měl v pololetí čistou hotovostní pozici cca 3 mld. Předpokládáme, že na financování PE3 použije vlastní zdroje a nebude mít problém v případě potřeby sehnat bankovní zdroje. Nová PE3 bude jednou z nejmodernějších v Evropě a zvýší kapacitu a využití etylénové jednotky. K neplánované odstávce po výbuchu etylenové jednotky Unipetrol uvedl jen, že by mohla trvat několik měsíců. Unipetrol se také měl na podzim vyjádřit k možné výplatě dividendy. Ta je z našeho pohledu, po nedávné havárii, více nejistá než předtím. Pegas Nonwovens minulý čtvrtek oznámil, že uzavřel smlouvu na dodávku druhé výrobní linky pro svůj egyptský závod. Výrobní kapacita nové linky, která bude schopna vyrábět nejmodernější materiály, je 10 tis. tun. Uvedení do komerčního provozu se očekává v 2Q17. Investiční náklady nebyly zveřejněny, ale předpokládáme, že to bude podstatně méně než výstavba standardní výrobní linky. Nová linka má menší kapacit kapacitu než stávající a než naše očekávání (20 tis. tun). Nicméně je třeba zdůraznit, že je menší a umožní dosáhnout v Egyptě celkovou plánovanou kapacitu tis. tun s minimálními stavebními úpravami, což je podle původních plánů. Připomínáme také, že Pegas vydal dluhopisy a má tak zajištěno financování. Zpráva je pro nás neutrální. V předminulém týdnu koupil Pegas na BCPP ks vlastních akcií za průměrnou cenu 885,27 Kč. To odpovídá 4,822 % plánovaného zpětného odkupu vlastních akcií. Celkem Pegas nakoupil již ks akcií, tzn. 15,635 % zpětného odkupu, to odpovídá 0,782 % celkového počtu akcií. Pegas sice proti předchozímu týdnu (46,3 tis. ks) tempo odkupu zpomalil, přesto odkup podpořil cenu akcií. Očekáváme, že odkup bude pokračovat, stále zbývá nakoupit cca 390 tis. ks akcií (celkem 5% nebo 461,5 tis. ks do za max Kč). Což odpovídá objemu cca 33 obchodních dnů (průměr před oznámením zahájení odkupu). Pokud by odkup pokračoval stávajícím tempem, podporoval by cenu akcií ještě téměř půl roku. Dáváme naše doporučení a cílovou cenu pro Pegas Nonwovens do revize. Předchozí doporučení bylo vydáno (koupit, 638 Kč). V následujících dnech budeme aktualizovat náš model a vydáme nové doporučení i cílovou cenu. Pokud předčasně skončí smlouva mezi státem a NWR, nebude muset stát platit sociální program (600 mil. Kč) propuštěným horníkům z dolu Paskov. Peníze by zaplatila NWR. Smlouva platí do konce roku 2017, kdy by se měl ztrátový důl zavřít. Smlouva může být ukončena, pokud cena koksovatelného uhlí klesne po tři kvartály po sobě pod 110 USD/t. Podle agentury Bloomberg byla cena koksovatelného uhlí na úrovni 110 USD/t na začátku ledna tohoto roku. Jakýkoli odliv hotovosti je pro NWR v současných tržních podmínkách negativní. Z našeho pohledu je naprosto zásadní, jaké ceny koksovatelného uhlí dokáže NWR kontrahovat pro příští rok. Nyní většinu prodává NWR za 93 EUR/t, ale cena klesla od začátku roku z 110 na 78 USD/t. Příznivé počasí znamenalo v letních měsících vyšší návštěvnost. Od 13. července do 31. srpna stoupla v meziročním srovnání návštěvnost akvaparku Tatralandia o +10,7 %, do Vysokých Tater přišlo o +16,8 % víc návštěvníků a na Chopok (Nízké Tatry) o +30 %. Celková obsazenost hotelů stoupla o +7 % proti stejnému období loňského roku. Vyšší počet návštěvníků naznačuje silné výsledky. TMR zveřejní svá čísla za 3Q15 v pátek 18. září. S T R A N A 3

4 AKCIOVÝ TRH PRAŽSKÁ BURZA TRH V ČÍSLECH Objem trhu (mil. Kč) Změna (mil. EUR) Změna (mil. USD) Změna 2, Poznámka: Procentní změna oproti 6měsíčnímu průměru týdenního objemu. Zavírací Týden 3 měsíce Rok Roční historie Týdenní objem cena rel. * rel. * min max mil. Kč rel. CME , CEZ , Erste , Fortuna , KB 5, ,498 5,775 1,127, NWR O2 CR , Pegas ,119 1 PMCR 11, ,670 11,494 24, PLG , Stock TMR Unipetrol , VIG ,175 57, Poznámka: *Procentní změna oproti indexu PX.** Procentní změna oproti 6měsíčnímu průměru týdenního objemu. Ceny/Zisk Cena/ Tržby EV/ EBITDA EV/ Tržby Cílová Dlouhod. Krátkod e e e e cena doporuč. výhled CME USD (45 Kč) Prodat Neutrální CEZ Kč Koupit Neutrální Fortuna V Revizi NWR -2.4 n.a. 0.1 n.a. 6.4 n.a. 0.1 n.a. V revizi Prodat Negativní O2 CR Kč Koupit Neutrální Pegas V revizi PMCR Koupit Neutrální PLG Nehodnoceno Stock 14.5 n.a. 1.8 n.a. 8.1 n.a. 1.8 n.a. Nehodnoceno TMR n.a. 2.6 n.a. 7.9 n.a. 2.6 n.a. Nehodnoceno Unipetrol n.a. 0.2 n.a n.a. 0.2 n.a. Nehodnoceno Cena/ Zisk Cena/ Účetní hodnota Cílová Dlouhodobá Krátkodobý e e cena doporučení výhled KB Kč Koupit Neutrální Erste EUR (684 Kč) Prodat Neutrální VIG ,0 EUR (1 045 Kč) Koupit Neutrální Poznámka: EV = Hodnota společnosti, EBITDA = Hospodářský výsledek před odečtením úroků, daní, odpisů a amortizací S T R A N A 4

5 EKONOMIKA - ČR Nezaměstnanost - srpen Inflace - srpen Míra nezaměstnanosti v srpnu podle očekávání klesla o 1 desetinku na 6,2 % (7,4 % srpen 2014). Česká ekonomika prochází obdobím nejsilnějšího růstu za posledních 7-8 let, což se plně odráží i na trhu práce. Podprůměrné byly nové registrace na úřadu práce (41,8 tis. vs. průměr 49 tis.), tedy firmy nepropouští a naopak dál nabírají nové zaměstnance. V srpnu nastoupilo z úřadu práce do zaměstnání přes 30 tis. lidí. O silné poptávce po práci svědčí i stále rostoucí počet volných míst (na 104 tis. z 98 tis. v červenci), následně poměr nezaměstnaných na jedno místo klesl na 4,3, nejnižší úroveň od roku Svoji dynamikou je domácí trh práce v nejlepší kondici za 7-8 let a během podzimu může míra nezaměstnanosti propadnout i pod hranici 6 %. Průměrnou nezaměstnanost pro letošní rok očekáváme kolem 6,5 % (vloni 7,7 %). Inflace v srpnu zpomalila více, než se očekávalo, na 0,3 % r/r (oček. 0,4 %) z 0,5 % v červenci a je nejnižší za posledních 5 měsíců. Meziměsíčně spotřebitelské ceny v průměru klesly o 0,2 %. Za m/m poklesem stály dvě položky. Podle očekávání opět poklesly ceny potravin (-0,8 % m/m), ze sezónních důvodů klesly hlavně ceny ovoce (-3 %) a zeleniny (-2 %). Druhým vlivem bylo nečekané zlevnění alkoholických nápojů (-1,9 % m/m). V srpnu poklesly ceny pohonných hmot (-1,7 %), ale hlavní dopad propadu cen ropy se projeví až v zářijových číslech. Ostatní změny cen byly podobně jako předchozí měsíce minimální. Inflace přes prázdniny zpomalila z 0,8 v červnu na 0,3% v srpnu a v září mohou o další 1-2 desetinky ubrat levnější pohonné hmoty a potraviny. Vše naznačuje, že inflace do konce roku zůstane utlumená, ale kladná, a v prosinci poskočí o 4-5 desetinek kvůli nízké srovnávací základně. Celoroční průměrná inflace bude jako vloni kolem 0,4 %. Vzhledem k robustnosti oživení české ekonomiky, ČNB nebude reagovat na pokračující nízko-inflační prostřední a současný režim měnové politiky (27+ CZK/EUR, sazby 0,05 %) bude držet alespoň do roku Poslední hodnota Období e Reálný HDP %, r/r 4.4 2Q/ Průmyslová výroba %, r/r reál / Spotřebitelská inflace %, r/r / Obchodní bilance mld. CZK / Běžný účet % HDP Nezaměstnanost % / S T R A N A 5

6 DEVIZOVÝ TRH CZK/EUR CZK/USD USD/EUR Koruna po většinu týdne pokračovala v nevýrazném obchodování, které se vůči předchozím dním pouze posunulo z 27,02 na 27,05 CZK/EUR. Na závěr týdne přišla i mírná volatilita a koruna se posunula na konečných 27,11 CZK/EUR. I když ČNB odmítá potvrdit, zda provádí aktivní intervence na obranu hranice 27 CZK/EUR, přibývá důkazů, že se tak děje. O velkém přebytku korun svědčí záporné výnosy na kratším konci výnosové křivky. Na případný tlak ve směru posílení koruny bude ČNB reagovat intervencemi a bude bránit posílení koruny přes 27 CZK/EUR. Nadále očekáváme, že nejen krátkodobě, ale i střednědobě (týdny, měsíce) bude koruna pokračovat v obchodování těsně nad úrovní 27 CZK/EUR kvůli politice ČNB. Koruna k dolaru se na začátku týdne stabilizovala kolem 24,2 CZK/USD, ale ve čtvrtek a v pátek se postupně posunula na 23,9 CZK/USD. Za tímto vývojem stálo postupné oslabení dolaru k euru, naopak pohyb koruny k euru byl relativně nevýznamný. Krátkodobě mohou obchodování provázet výrazné výkyvy na obě strany kvůli nervozitě na finančních trzích. Další vývoj bude určovat především eurodolarový trh, tedy výhled na vývoj sazeb v USA. Dolar k euru v první polovině týdne kolísal v úzkém pásmu 1,115-1,120 USD/EUR, klidnějšímu průběhu pomohlo i to, že v pondělí zůstaly trhy v USA uzavřeny. Ovšem na konci týdne dolar postupně oslabil na 2týdenní minimum 1,135 USD/EUR. Postupně trh snižuje očekávání, že Fed tento týden přistoupí ke zvyšování sazeb, což je pro dolar negativní faktor. Kalendář události je bohatý, ale hlavní pozornost se zaměří na čtvrteční Fed. Kromě samotného rozhodnutí o sazbách bude důležitý i výhled, který na tiskové konferenci představí šéfka Fedu Yellenová. I přes QE od ECB se ukazuje, že trend posilujícího dolaru (slabšího eura) je pravděpodobně za vrcholem a další vývoj bude spíše v bočním trendu. Radikální změnou může být vysoká šance na růst sazeb v USA. EUR 26,75 Koruna USD 23,00 1,20 EUR/USD 1,15 27,00 24,00 1,10 27,25 EUR USD 25,00 1,05 27,50 26,00 14/08 21/08 28/08 4/09 11/09 1,00 14/08 21/08 28/08 4/09 11/09 Směnné kurzy Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční Forward Forward hodnota roku min max 1 měsíc 6 měsíců CZK/EUR CZK/USD CZK/GBP USD/EUR S T R A N A 6

7 PENĚŽNÍ A DLUHOPISOVÝ TRH PRIBOR Fixing Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční 3měsíční (bb) (bb) roku (bb) (bb) min max FRA 2T n.a. 3M M rok n.a. Výnosová křivka peněžního trhu Výnosová křivka dluhopisového trhu 1,00 0,75 0,50 2,0 1,6 1,2 0,8 0,4 08/14/ /11/2015 0,25 0,00 08/14/ /11/2015 1W 2W 1M 3M 6M 9M 1Y 0, ,4-0,8 roky / years bps. 0,0 bps. 0-2,0-4, , , ,0-70 Objem dluhopisového trhu (mil. Kč) změna (mil. EUR) změna (mil. USD) změna 29, , , Poznámka: Procentní změna oproti 6-měsíčnímu průměru týdenního objemu. Označení Splatnost Cena Týden Objem VDS Týden Durace (bb) (mil. Kč) (bb) SD 0.50/16 28-Jul SD 4.00/17 11-Apr , SD 0.85/18 17-Mar , SD 1.50/19 29-Oct , SD 3.75/20 12-Sep S T R A N A 7

8 KOMODITY KOMENTÁŘ K TRHU Po propadech během prázdnin se komoditní trhy druhý týden v řadě stabilizovaly a široké indexy skončily bez výrazné změny. Některé komodity jako technické kovy (+3 % t/t) a obiloviny prošly po předchozích propadech minulý týden korekcí. Měď (+5 % t/t) zaznamenala největší týdenní růst od května, kdy došlo k podobné korekci po mnohotýdenních propadech. Ropa v pátek nakonec skončila týden ve ztrátě Brent (-3 % t/t; 48 USD), WTI (-3 %; 45 USD). Obchodování s ropou zůstalo volatilnější, ale postupně se překlopilo v boční trend. Zlato (-1 %; USD) celý týden pozvolna ztrácelo, krátce se dostalo i k úrovni USD. Poptávku po zlatě utlumilo odeznění panických výprodejů u ostatních aktiv a také blížící se zasedání Fedu spojené s rizikem zvýšení sazeb. Zavírací Týden 3 měsíce Začátek Rok Roční Roční hodnota roku min max ropa - Brent ropa - WTI Zlato 1, ,085 1,302 Elektřina Úhlí Hliník 1, ,521 2,076 Měď 5, ,935 6,931 Pšenice Kukuřice Sója ,091 Ropa a zlato Měď a kukuřice Uhlí a elektřina USD/bbl Ropa - Brent Zlato USD/oz USD/t Měď Kukuřice US cent/bu USD/t Uhlí 1Y ARA Elektřina - Lipsko EUR/MW /08 21/08 28/08 4/09 11/ /08 21/08 28/08 4/09 11/ /08 21/08 28/08 4/09 11/ S T R A N A 8

9 KALENDÁŘ Datum Čas Země Indikátor Období J&T (oček.) Trh (oček.) Předchozí 14/9/15 10:00 ČR Běžný účet 07/ mld. CZK 13.3 mld. CZK 14/9/15 11:00 Eurozóna Průmyslová výroba 07/15-0.7% r/r 1.2% r/r 15/9/15 10:30 Británie CPI 08/15-0.0% r/r 0.1% r/r 15/9/15 11:00 Německo ZEW Index ek. očekávání 09/ /9/15 14:00 Polsko CPI 08/ % r/r -0.7% r/r 15/9/15 14:30 USA Maloobchodní tržby 08/15-0.3% m/m 0.6% m/m 15/9/15 15:15 USA Průmyslová výroba 08/ % m/m 0.6% m/m 15/9/15 15:15 USA Využití průmyslových kapacit 08/ % 78.0% 16/9/15 11:00 Eurozóna CPI 08/15-0.0% m/m -0.6% m/m 16/9/15 14:30 USA CPI 08/ ,1% m/m 0,1% m/m 16/9/15 14:30 USA CPI bez potravin a energií (m/m) 08/15-0.1% m/m 0.1% m/m 16/9/15 14:30 USA CPI 08/15-0,2% r/r 0,2% r/r 16/9/15 14:30 USA CPI bez potravin a energií (r/r) 08/15-1.9% r/r 1.8% r/r 16/9/ FedEx - - USD 2.45 USD /9/ Oracle - - USD 0.52 USD /9/ Immofinanz EUR /9/15 14:00 Polsko Průmyslová výroba 08/15-6.4% r/r 3.8% r/r 17/9/15 14:30 USA Zahájené nové stavby domů 08/15-1,170,000 1,206,000 17/9/15 14:30 USA Stavební povolení 08/15-1,155,000 1,119,000 17/9/ Adobe Systems - - USD 0.50 USD /9/15 - ČR TMR: Výsledky za 3Q15 3Q /9/ National Bank Of Greece EUR S T R A N A 9

10 SLOVNÍČEK POJMŮ Bazický bod 100 bazických bodů = 1,00 %; nejčastěji se používá u změn úrokových sazeb; zkratka bps (anglicky basis points) Forex devizový trh; trh směnných kurzu (anglicky: Foreign Exchange markets) Book value účetní hodnota; hodnota společnosti připadající akcionářům; Book value = Aktiva - Závazky společnosti CAGR průměrná roční míra růstu za určité období (např. CAGR ) (anglicky: Compound Annual Growth Rate) CAPEX CEE CIS investiční výdaje obvykle na pořízení dlouhodobého majetku (stoje, nemovitosti) (anglicky: CAPital EXpenditures) střední a východní Evropa (anglicky: Central and Eastern Europe) Společenství nezávislých států, 9 z 15 států bývalého Sovětského svazu (anglicky: Commonwealth of Independent States) Dividendový výnos výnos akcie, který akcionář obdrží ve formě dividend; vyjadřuje se v procentech jako roční dividenda k současné ceně akcie EBITDA hrubý provozní zisk; zisk před odečtením úroků, daní a odpisů (anglicky Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization); Indikátor provozní výkonnost společnosti a přibližný odhad cash flow. Některé společnosti použijí termín OIBITDA (Operating Income Before Interest Tax, Depreciation and Amortization). EBITDA marže poměr hrubého provozního zisku vůči tržbám (=EBITDA/tržby); určuje míru ziskovosti na jednotku tržeb; vyjadřuje se v procentech. Podobně i EBIT marže. EBIT EPS EV provozní zisk; zisk před odečtením úrokových nákladů a daní (anglicky Earnings Before Interests and Taxes) zisk na akcii; podíl zisku (ztráty) na jednu akci (anglicky: Earnings Per Share) hodnota podniku; tržní kapitalizace společnosti zvýšena o čistý dluh společnosti (dluh bez likvidních finančních prostředků). (anglicky: Enterprise Value). Goodwill účetní termín; vyjadřuje u akvizic rozdíl mezi zaplacenou cenou a účetní hodnotou kupované firmy. Zahrnuje např. dobré jméno podniku, klientskou základnu, značku apod. Goodwill se řadí mezi nehmotná aktiva. NI m/m P/BV P/E čistý zisk; zisk společnosti připadající akcionářům společnosti, kteý vznikne po odečtení všech nákladů včetně daní (anglicky: Net Income) meziměsíční změna (anglicky: month on month; m-o-m) poměr ceny akcie k účetní hodnotě na jednu akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých společností, především v bankovnictví a finančním sektoru. (anglicky: Price / Book Value per share Ratio) vyjadřuje poměr tržní ceny akcie k dosaženému čistému zisku na akcii. Jde o poměrový ukazatel, který slouží k porovnání ohodnocení jednotlivých akciových titulů. Čím je ukazatel P/E vyšší, tím je daná akcie vzhledem k zisku (současnému nebo očekávanému) dražší a naopak. (anglicky: Price / Earnings Ratio) Rafinérská marže rozdíl mezi cenou hrubé ropy a cenou rafinérské produkce (benzín, nafta, oleje); obvykle se vyjadřuje v USD/t q/q SWAP mezikvartální změna (anglicky: quarter on quarter; q-o-q) finanční derivát založený na principu výměny dvou aktiv včetně jejích výnosů a nákladů po stanovenou dobu Tržní kapitalizace ukazatel velikosti společnosti; součin tržní ceny a celkového počtu akcií. (anglicky: market capitalsation y/y meziroční změna (anglicky: year on year; y-o-y) S T R A N A 10

11 KONTAKTY OBCHODOVÁNÍ S CENNÝMI PAPÍRY Jan Pavlík Vedoucí oddělení jpavlik@jtbank.cz Michal Znojil Obchodování ČR a zahraničí znojil@jtbank.cz Tereza Jalůvková Obchodování ČR a zahraničí jaluvkova@jtbank.cz Barbora Stieberová Obchodování ČR a zahraničí stieberova@jtbank.cz Milan Svoboda Obchodování ČR a zahraničí msvoboda@jtbank.cz Miroslav Nejezchleba Obchodování zahraničí (USA) nejezchleba@jtbank.cz Marek Trúchly Obchodování zahraničí (USA) truchly@jtbank.cz Taťána Marešová Treasury sales pro institucionální klientelu tmaresova@jtbank.cz OBCHODOVÁNÍ ATLANTIK, eatlantik Vratislav Vácha Obchodování ČR a zahraničí vratislav.vacha@atlantik.cz Michal Vacek Obchodování ČR a zahraničí michal.vacek@atlantik.cz PRODEJ A KLIENTSKÉ SLUŽBY Dalibor Hampejs Podílové fondy hampejs@jtbank.cz Andrea Skupová Klientské služby j&t@jtbank.cz SPRÁVA KLIENTSKÝCH PORTFOLIÍ Roman Hajda Vedoucí pro investice hajda@jtbank.cz Katarína Ščecinová Portfolio manažer scecinova@jtfg.com PORTFOLIO MANAGEMENT Martin Kujal Vedoucí pro investice; dluhopisy kujal@jtfg.com Marek Janečka Portfolio manažer; akcie janecka@jtfg.com ODDĚLENÍ ANALÝZ Milan Vaníček Strategie, farma, telekom vanicek@jtbank.cz Milan Lávička Banky, finanční sektor lavicka@jtbank.cz Bohumil Trampota Energetika, chemie trampota@jtbank.cz Pavel Ryska Nemovitosti, média ryska@jtbank.cz Petr Sklenář Makroekonomika, komodity sklenar@jtbank.cz J&T Banka, a. s. J&T BANKA J&T Banka, a. s., pobočka zahraničnej banky ATLANTIK finanční trhy, a.s. Praha: Brno: Pobřežní 14 Dvořákovo nábrežie 8 Pobřežní 14 Trnitá 500/ Praha Bratislava Praha Brno Tel.: Tel.: Tel.: Tel.: Zelená linka: Fax: atlantik@atlantik.cz Česká republika Slovenská republika Česká republika Česká republika S T R A N A 11

12 PRÁVNÍ PROHLÁŠENÍ J & T BANKA, a. s., (dále jen Banka ) je licencovaná banka a člen Burzy cenných papírů Praha, a. s., oprávněná poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. ATLANTIK finanční trhy, a. s., (dále jen ATLANTIK FT ) je licencovaný obchodník s cennými papíry oprávněný poskytovat investiční služby ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu, ve znění pozdějších předpisů. Banka v souladu s právními předpisy, svými vnitřními předpisy a vyhláškou č. 114/2006 Sb., o poctivé prezentaci investičních doporučení, připravuje, tvoří a rozšiřuje investiční doporučení, ATLANTIK FT tato doporučení rozšiřuje. Činnost ATLANTIKu FT a Banky podléhá dohledu České národní banky, Na Příkopě 28, Praha 1, PSČ V tomto dokumentu jsou zmíněny některé důležité informace a upozornění související s tvorbou a šířením investičních doporučení. Banka a ATLANTIK FT uveřejňují investiční doporučení vytvořená zaměstnanci Banky (dále také Analytici ). Analytici vytvářející investiční doporučení nesou plnou odpovědnost za jejich objektivitu. Stupně investičního doporučení Banka používá následující stupně investičních doporučení: Koupit/BUY předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je větší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii. Tento požadovaný výnos je určen jako součet výnosu bezrizikového aktiva (nejdelší státní dluhopis ČR) a součinu koeficientu beta a rizikové prémie (určené individuálně pro každou společnost a odvozené od rizikové prémie pro český trh). Držet/HOLD předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší, než minimální teoretický požadovaný výnos pro danou akcii, ale zároveň větší než výnos bezrizikového aktiva. Prodat/SELL předpokládá se, že % rozdíl mezi roční cílovou cenou akcie (určenou jednou z níže uvedených oceňovacích metod) a aktuální tržní cenou je menší než výnos bezrizikového aktiva. Metody oceňování Banka při oceňování společností a investičních projektů používá v prvé řadě metodu diskontovaných cash flow (FCFE nebo DDM). Metoda relativního srovnání je nedílnou součástí každého ocenění, ale slouží spíše jako test vypovídací schopnosti diskontní metody, a to z těchto důvodů: (i) rozdílné účetní standardy; (ii) rozdílná velikost firem; (iii) dostupnost informací; (iv) dopad akvizic a dceřiných společností na strukturu účetních rozvah; (v) rozdílné dividendové politiky; a (vi) rozdílná očekávání budoucích ziskových marží. Pokud se fundamentální ocenění a interval hodnot na základě relativního srovnání v zásadě shodují, je to známka správnosti projekcí cash flow a dalších klíčových předpokladů diskontovacího modelu (zvláště diskontní faktor, růst v tzv. nekonečné fázi, kapitálová struktura, apod.). V opačném případě je nutno najít faktory vedoucí k zásadní rozdílnosti obou oceňovacích metod. Opatření bránící vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům: Odměna osob, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, je závislá zejména na kvalitě odvedené práce, dosažených výsledcích a celkového zisku společnosti. Osoby, které se podílejí na tvorbě investičních doporučení, nejsou finančně ani jinak motivovány k vydání investičních doporučení konkrétního stupně a směru. Banka a ATLANTIK FT v rámci dodržování pravidel obezřetného poskytování investičních služeb a organizace vnitřního provozu uplatňují postupy a pravidla stanovené právními předpisy a jejich vnitřními předpisy, které brání vzniku střetu zájmů ve vztahu k investičním nástrojům obsaženým v investičních doporučeních šířených Bankou a ATLANTIKem FT. Zároveň však Banka a ATLANTIK FT upozorňuje na skutečnost, že tento dokument může obsahovat informace týkající se investičních nástrojů nebo emitentů, u kterých může mít některý ze subjektů náležejících do regulovaného konsolidačního celku Banky své vlastní zájmy. Tyto zájmy mohou spočívat v přímém nebo nepřímém podílu na těchto subjektech, v provádění operací s investičními nástroji týkajícími se těchto subjektů nebo v provádění operací s investičními nástroji uváděnými v tomto dokumentu. Další upozornění Banka a ATLANTIK FT a s nimi propojené osoby a osoby, které k nim mají právní nebo faktický vztah, včetně členů statutárních orgánů, vedoucích zaměstnanců anebo jiných zaměstnanců, mohou obchodovat s investičními nástroji či uskutečňovat jiné investice a obchody s nimi související a mohou je v rozhodné době nakupovat nebo prodávat, nebo k nákupu anebo prodeji nabízet, ať již jako komisionář, zprostředkovatel či v jiném právním postavení, na veřejném trhu či jinde. Makléři a ostatní zaměstnanci Banky a ATLANTIKu FT a/nebo s nimi propojenými osoby mohou poskytovat ústní nebo písemný komentář k trhu nebo obchodní strategie svým klientům a vlastnímu organizačnímu útvaru obchodování, které odráží názory, jež jsou v rozporu s názory vyjádřenými v investičních doporučeních. Investoři včetně potenciálních zákazníků Banky nebo ATLANTIKu FT (dále také Zákazník/Zákazníci ) by měli investiční doporučení považovat pouze za jeden z několika faktorů při svém investičním rozhodování. Investiční analýzy a doporučení vydávané Bankou a šířené Bankou, ATLANTIKem FT a/nebo s nimi propojenými osobami byly připraveny v souladu s pravidly chování a interními předpisy pro zvládání konfliktů zájmů ve spojení s investičními doporučeními. Přehled změn stupně investičního nástroje, na který Banka vydala investiční doporučení, a jeho cenového cíle během posledních 12 měsíců je uveřejněn způsobem umožňující dálkový přístup na internetové adrese: a/nebo Emitent nebyl před vydáním tohoto doporučení s ním seznámen a doporučení tedy nebylo nijak změněno nebo upraveno na základě jeho žádosti. Samotná investiční rozhodnutí jsou vždy na Zákazníkovi a Zákazník za ně nese plnou zodpovědnost. Přestože investiční doporučení Banky jsou Analytiky připravována v dobré víře kvalifikovaně, čestně a s odbornou péčí, nemůže Banka přijmout odpovědnost a zaručit se za úplnost nebo přesnost informací v nich uvedených s výjimkou údajů vztahujících se k Bance a/nebo ATLANTIKu FT. Investiční doporučení sdělují názor Analytiků ke dni zveřejnění a mohou být změněna bez předchozího upozornění. Úspěšné investice v minulosti nejsou zárukou stejných a/nebo příznivých výsledků v budoucnosti. Tento dokument není veřejnou nabídkou na koupi či úpis investičních nástrojů ve smyslu zákona č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu ve znění pozdějších předpisů, stejně tak nepředstavuje nabídku k nákupu či prodeji investičních nástrojů. Jednotlivé investiční nástroje nebo strategie v investičních doporučeních zmíněné nemusí být vhodné pro každého Zákazníka. Názory a doporučení tamtéž uvedené neberou v úvahu situaci jednotlivých Zákazníků, jejich finanční situaci, cíle nebo potřeby. Investiční doporučení mají sloužit Zákazníkům, u nichž se očekává, že budou činit vlastní investiční rozhodnutí bez nepřiměřeného spoléhání se na informace uvedené v investičních doporučeních. Tito Zákazníci jsou povinni se o výhodnosti investic do jakýchkoli investičních nástrojů rozhodovat samostatně, a to na základě náležitého zvážení ceny, případného nebezpečí a rizik, jejich vlastní investiční strategie a vlastní finanční situace. Hodnota či cena jakýchkoliv investic se může měnit v čase. V souladu s tím mohou Zákazníci získat prostředky menší, než byla jejich původní investice J & T BANKA, a. s., ATLANTIK finanční trhy, a. s. S T R A N A 12

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A O2 CR Rozdělení společnosti Oddělení infrastruktury schváleno V pátek (27.2.2015) po uzavření trhu O2 CR oznámila, že představenstvo společnosti schválilo oddělení infrastruktury (pevné a mobilní) do nové

Více

Telefónica CR. Očekávané výsledky za 2Q 2011 DRŢET. Projekce výsledků. 20. července 2011. 427 Kč 422 Kč

Telefónica CR. Očekávané výsledky za 2Q 2011 DRŢET. Projekce výsledků. 20. července 2011. 427 Kč 422 Kč Telefónica CR Očekávané výsledky za 2Q 2011 IFRS kons. (mil. Kč) Oček. 2Q11 r/r 2Q10 Tržby 13 035-7,3% 14 060 OIBDA 5 278-10,0% 5 864 OIBDA marže 40,5% -1,2 p.b. 41,7% EBIT 2 478-14,3% 2 890 EBIT marže

Více

10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)

10. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,675-0.2 0.8 0.9 S&P 500 USA 1,272-0.2 1.1 1.1 Nasdaq USA 2,703-0.2 1.9 1.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,808-1.0 0.6 0.0 DAX Německo

Více

S T R A N A

S T R A N A KOMERČNÍ BANKA Úprava cílové ceny po rozštěpení akcií 12. května 2016 Rozštěpení akcií Od 12. května došlo k rozštěpení akcií KB v poměru 1:5. To znamená, že cena klesla na 1/5 (z 4 600 Kč na 920 Kč) a

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 24. - 30. prosinec 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 956 1.1-1.5 1.0 1.0 920 1,058 CZK/EUR 27.02 0.0 0.6 2.4 2.6 27.02 28.32 CZK/USD 24.72 0.2-1.6-7.5-7.8

Více

Kofola ČeskoSlovensko

Kofola ČeskoSlovensko Kofola ČeskoSlovensko Když ji miluješ, není co řešit? IFRS kons. (mil Kč) 2012 2013 2014 Oček.2015 Tržby 6 146 6 288 6 275 7 185 - r/r změna 2,3 % -0,2 % +14,5 % EBITDA (očištěná) 781 800 915 1 199 - r/r

Více

14. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) t/t (%)

14. ledna 2011 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,732-0.2 0.3 1.4 S&P 500 USA 1,284-0.2 0.8 2.1 Nasdaq USA 2,735-0.1 0.9 2.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,916 1.3 2.8 3.9 DAX Německo

Více

t/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - -

t/t (%) PX Index 1,223 0.0 2.0 - - 631 33 - - - PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d t/t ytd Dow Jones USA 11,573 0.1 0.6 9.7 S&P 500 USA 1,257-0.2 1.1 11.6 Nasdaq USA 2,666-0.2 1.1 16.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,865-0.2 0.7-3.4 DAX Německo 7,058-0.1

Více

Pegas Nonwovens. Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 KOUPIT. 526 Kč. 474 Kč

Pegas Nonwovens. Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 KOUPIT. 526 Kč. 474 Kč Pegas Nonwovens Zahraniční expanze, výrobní linky v Egyptě 20. prosince 2011 tis. EUR 2010 2011e 2012e 2013e Tržby 148 150 177 223 201 404 236 072 - r/r změna 20.0% 19.6% 18.7% 12.2% EBITDA 35 218 36 003

Více

Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016

Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016 Týdenní přehled 13. - 17. červen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 831-1.1-8.7-13.1-14.1 808 1,041 CZK/EUR 27.07-0.2 0.0-0.2 0.6 27.02 27.29 CZK/USD

Více

KOMERČNÍ BANKA KOUPIT. 7. srpna 2015 ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ. 6 000 Kč 5 450 Kč. Výsledky za 2Q 2015

KOMERČNÍ BANKA KOUPIT. 7. srpna 2015 ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ. 6 000 Kč 5 450 Kč. Výsledky za 2Q 2015 KOMERČNÍ BANKA ČÍSLA BEZ VÝRAZNĚJŠÍCH PŘEKVAPENÍ, DALŠÍ POKLES NESPLÁCENÝCH ÚVĚRŮ 7. srpna 2015 Kons., IFRS (mil. Kč) 2Q 2015 2Q 2014 y/y Oček. J&T Konsensus Provozní výnosy 7 500 7 460 1% 7 473 7 501

Více

30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)

30. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 9,870-2.6-4.1-6.4 S&P 500 USA 1,041-3.1-4.9-7.6 Nasdaq USA 2,135-3.8-5.6-6.8 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,556-4.2-6.9-13.8 DAX Německo

Více

Erste Group. Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament PRODAT 7.3. 2011 34,0 EUR 37 EUR. Změna doporučení

Erste Group. Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament PRODAT 7.3. 2011 34,0 EUR 37 EUR. Změna doporučení Erste Group Výsledky za 4Q lehce zklamaly; růst akcií předběhl fundament Kons., IFRS (mil. EUR) e2010 r/r e2011 r/r e2012 r/r Provozní výnosy 7 805 3.0% 8 150 4.4% 8 610 5.6% Čistý úrokový výnos 5 412

Více

Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016

Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016 Týdenní přehled 6. - 10. červen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 840-4.5-5.3-12.2-16.7 840 1,041 CZK/EUR 27.03 0.0 0.1 0.0 1.0 27.02 27.30 CZK/USD

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. leden 2016

TÝDENNÍ PŘEHLED. 11. - 15. leden 2016 TÝDENNÍ PŘEHLED 11. - 15. leden 2016 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 881-4.6-9.2-7.9-6.8 881 1,058 CZK/EUR 27.02 0.0 0.2 0.0 3.4 27.02 27.96 CZK/USD 24.76 0.1-3.7-0.2-3.0

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 21. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza si během dne lehce polepšila nicméně nakonec uzavřela slabší o 0,4 %. Investorům dělá stále vrásky Řecko, které by mělo

Více

VIENNA INSURANCE GROUP

VIENNA INSURANCE GROUP VIENNA INSURANCE GROUP VÝSLEDKY BEZ PŘEKVAPENÍ; ATRAKTIVNÍ VALUACE; VYSOKÁ DIVIDENDA 26. srpna 2015 v mil. EUR 1H 2015 1H 2014 r/r J&T Kons. Hrubé předepsané pojistné 4 908 4 984-2% 4 992 5 022 Čisté získané

Více

RANNÍ PŘEHLED. 27. září 2011

RANNÍ PŘEHLED. 27. září 2011 RANNÍ PŘEHLED 27. září 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Absence špatných zpráv a technická korekce předcházejících výprodejů poslala pražskou burzu včera o 4,35 % výš. Přestože domácí burza

Více

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií. Max. cena akcie

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií. Max. cena akcie AVG Technologies Český producent antivirového softwaru vstupuje na burzu v New Yorku 25.1. 2012 SHRNUTÍ Základní informace o IPO AVG Technologies, společnost poskytující antivirový software, nabídne jako

Více

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 15. června 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 808 bodů (-1.2% d/d); objem: 648 mil. Kč Riziko Brexitu stále tíží akciové trhy a mezi investory zavládla panika

Více

RANNÍ PŘEHLED. 8. prosince 2015

RANNÍ PŘEHLED. 8. prosince 2015 RANNÍ PŘEHLED 8. prosince 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-0.5% d/d); objem: 409 mil. Kč Začátek týdne zprvu indikoval optimistickou seanci, nicméně v poledne se nálada

Více

RANNÍ PŘEHLED 20. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED 20. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 20. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 874 bodů (+0.7% d/d); objem: 644 mil. Kč Dobrá data z Číny, resp. makro data, která nekorespondovala s pesimistickými scénáři

Více

23. listopadu 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

23. listopadu 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,179-0.2-0.2 6.0 S&P 500 USA 1,198-0.2 0.0 6.3 Nasdaq USA 2,532 0.6 0.7 10.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,811-1.2-1.3-5.2 DAX Německo

Více

RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 14. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 963 bodů (+1.8% d/d); objem: 805 mil. Kč Včerejší pražská burza se v odpoledních hodinách rozobchodovala a přinesla 1,8 %

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A Visa Lídr na rostoucím trhu 19.11. 2013 Visa - tržní cena 200 USD Investiční horizont: Dlouhodobý (1 rok a více) Základní informace Visa je dominantní hráč na trhu debetních a kreditních karet s přibližně

Více

23. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

23. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,214-0.6-0.9-3.2 S&P 500 USA 1,072-0.4-0.7-4.9 Nasdaq USA 2,180 0.0 0.3-4.9 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,644-1.2-2.4-10.9 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 30. březen - 2. duben 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 30. březen - 2. duben 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 30. březen - 2. duben 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,049 2.5 10.8 10.8 3.1 901 1,049 CZK/EUR 27.55-0.2 0.6 0.4-0.3 27.23 28.32 CZK/USD 25.32-0.3-9.6-9.7-21.2

Více

Ranní přehled. Kalendář významné události 09:00 ČR: průmyslová výroba (únor) 09:00 ČR: maloobchodní tržby (únor) 14:30 USA: týdenní data z trhu práce

Ranní přehled. Kalendář významné události 09:00 ČR: průmyslová výroba (únor) 09:00 ČR: maloobchodní tržby (únor) 14:30 USA: týdenní data z trhu práce Ranní přehled 7. dubna 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 884 bodů (-0.6% d/d); objem: 445 mil. Kč Evropské trhy se při středečním obchodování pohybovaly převážně v kladném teritoriu,

Více

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO Max. cena akcie

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO Max. cena akcie Facebook Primární úpis akcií největší světové sociální sítě 10.5. 2012 SHRNUTÍ Základní informace o IPO Facebook, Inc. je provozovatelem dnes asi nejznámější sociální sítě. Facebook vznikl v r. 2004 jako

Více

RANNÍ PŘEHLED. 2. června 2015

RANNÍ PŘEHLED. 2. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 2. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,028 bodů (+0.6% d/d); objem: 854 mil. Kč Začátek nového měsíce ostře sledovali zejména investoři do akcií společnosti O2

Více

RANNÍ PŘEHLED. 30. prosince 2014

RANNÍ PŘEHLED. 30. prosince 2014 RANNÍ PŘEHLED 30. prosince 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 946 bodů (-0.6% d/d); objem: 380 mil. Kč Pražská burza včera obnovila obchodování po vánočních svátcích poklesem. Index

Více

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 25. května 2016 PŘEHLED Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 876 bodů (+0.2% d/d); objem: 397 mil. Kč ČEZ (-1,0 %, 428 Kč) i nadále pokračoval v krátkodobém sestupném trendu

Více

RANNÍ PŘEHLED 15. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED 15. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 15. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 959 bodů (-0.5% d/d); objem: 999 mil. Kč Praha se včerejším výprodejům relativně yhnula a odepsala jen -0,5 %. Mezi hlavní

Více

RANNÍ PŘEHLED. 14. června 2013

RANNÍ PŘEHLED. 14. června 2013 RANNÍ PŘEHLED 14. června 2013 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 928 bodů (-0.7% d/d); objem: 993 mil. Kč Pražská burza také ve čtvrtečním obchodování skončila v záporných hodnotách a tento

Více

Týdenní přehled září 2016

Týdenní přehled září 2016 Týdenní přehled 12. - 16. září 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 861-2.2 5.3-10.0-14.7 790 1,009 CZK/EUR 27.02 0.0 0.2 0.0 0.3 27.02 27.28 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED. 26. června 2015

RANNÍ PŘEHLED. 26. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 26. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 983 bodů (+0.1% d/d); objem: 701 mil. Kč Index pražské burzy zakončil včerejší obchodování lehce v kladném pásmu (+0,1 %).

Více

S T R A N A

S T R A N A MONETA MONEY BANK Iniciace pokrytí s doporučením Koupit 9. května 2016 v mil. Kč 2015 e2016 e2017 e2018 e2019 Provozní výnosy 12 102 11 433 11 038 11 187 11 449 Čistý úrokový výnos 9 310 8 667 8 365 8

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A O2 CR a CETIN Dobrovolná nabídka ze strany PPF PPF nabízí dobrovolný odkup O2 CR a CETINu V pondělí 15.6.2015 PPF zveřejnila podrobné údaje k nabídce odkupu akcií O2 CR a CETINu na stránkách www.vykupo2.cz.

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. červen 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. červen 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. červen 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,033-0.4 8.7 4.4 11.3 853 1,046 CZK/EUR 27.44 0.1-0.3-0.4-6.5 25.51 27.69 CZK/USD 20.27-0.7-3.0-1.9-5.3

Více

23. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

23. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,559 0.2 0.9 9.6 S&P 500 USA 1,259 0.3 1.9 11.8 Nasdaq USA 2,671 0.1 2.1 16.6 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,870-0.3 1.0-3.3 DAX Německo

Více

S T R A N A

S T R A N A O2 CR Očekávané výsledky za 2Q16 IFRS kons. (mil. Kč) oček. 2Q16 2Q15 r/r Tržby 9 179 9 279-1,1 % OPEX 6 858 6 915-0,8 % EBITDA 2 371 2 447-3,1 % EBITDA marže 25,8 % 26,4 % -0,6 p.b. EBIT 1 521 1 663-8,5

Více

RANNÍ PŘEHLED 14. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 14. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 14. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,001 bodů (-0.2% d/d); objem: 438 mil. Kč Pražská burza druhý den v řadě nepředvedla výraznější pohyb. Index PX navzdory negativnímu

Více

RANNÍ PŘEHLED. 21. května 2015

RANNÍ PŘEHLED. 21. května 2015 RANNÍ PŘEHLED 21. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,032 bodů (+0.0% d/d); objem: 506 mil. Kč Zajímavým vývojem si včera prošla rakouská pojišťovna VIG (-0,2 %, 1 004 Kč),

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 29. VI. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera tak jako většina evropských indexů skončila v kladných hodnotách. Index PX zakončil v plusu (+0,2 %) na ečné hodnotě

Více

RANNÍ PŘEHLED 11. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 11. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 11. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,003 bodů (-0.6% d/d); objem: 622 mil. Kč Pražská burza uzavřela čtvrteční obchodování v červených číslech, pouze dva tituly

Více

RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 21. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 856 bodů (-2.1% d/d); objem: 803 mil. Kč Pražská burza zažila ve středu další krvavou seanci, když index PX propadl o 2,1

Více

RANNÍ PŘEHLED. 8. září 2015

RANNÍ PŘEHLED. 8. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 8. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 992 bodů (-0.8% d/d); objem: 534 mil. Kč Po pátečních výprodejích na globálních trzích, které spustily obavy investorů o zahájení

Více

Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016

Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016 Týdenní přehled 16. - 20. květen 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 875 0.2-0.3-8.5-14.3 846 1,041 CZK/EUR 27.03 0.0 0.0 0.0 1.3 27.02 27.49 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED 9. listopadu 2015

RANNÍ PŘEHLED 9. listopadu 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 988 bodů (+1.3% d/d); objem: 681 mil. Kč Páteční obchodování globálním trhům příliš radosti nepřineslo. Pražská burza si však díky výsledkové sezoně polepšila

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 16. - 20. listopad 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 994 1.3 0.2 5.0 2.3 933 1,058 CZK/EUR 27.05-0.1-0.1 2.3 2.3 27.02 28.32 CZK/USD

Více

Actavis. Synergie z akvizice Allerganu. Actavis 26.5. 2015 318 USD

Actavis. Synergie z akvizice Allerganu. Actavis 26.5. 2015 318 USD Synergie z akvizice Allerganu 26.5. 215 Pharma index 25 35 2 15 3 25 2 Aktuální tržní cena: 31 USD 1 15 1 5 5 6-12 9-12 12-12 3-13 6-13 9-13 12-13 3-14 6-14 9-14 12-14 3-15 BBG pharma index Zdroj: Bloomberg,

Více

RANNÍ PŘEHLED. 29. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED. 29. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 29. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 909 bodů (+0.8% d/d); objem: 825 mil. Kč Pražský index PX včera přidal 0,76 % především díky růstu ČEZu a dvou finančních

Více

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO. Max. cena akcie

Tabulka 1: Informace o IPO Základní informace o IPO Počet nabízených akcií Počet akcií po IPO. Max. cena akcie Zynga IPO největšího producenta online her 7.12. 2011 Shrnutí Základní informace o IPO Společnost Zynga je v současnosti lídrem trhu v oblasti výroby a provozování online her. Zynga je známa populárními

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. listopad 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. listopad 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 10. - 14. listopad 2014 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 961-0.9-2.4-2.9-4.1 901 1,046 CZK/EUR 27.69 0.1 0.8-1.3-2.1 27.11 27.94 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED. 27. prosince 2011

RANNÍ PŘEHLED. 27. prosince 2011 RANNÍ PŘEHLED 27. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza v pátek v souladu s ostatními okolními trhy otevřela růstem okolo půl procenta a své zisky si v průběhu dopoledne lehce

Více

13. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

13. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,463 0.5 0.1-0.8 S&P 500 USA 1,110 0.5 0.5-1.5 Nasdaq USA 2,242 0.3 0.4-2.1 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,780-0.1 1.2-6.3 DAX Německo

Více

6. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

6. října 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,945 1.8 0.8 3.8 S&P 500 USA 1,161 2.1 1.1 3.0 Nasdaq USA 2,400 2.4 0.9 4.7 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,759 2.1-0.6-7.0 DAX Německo

Více

RANNÍ PŘEHLED. 6. listopadu 2015

RANNÍ PŘEHLED. 6. listopadu 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 976 bodů (-0.5% d/d); objem: 542 mil. Kč Pražská burza včera prošla poměrně klidným obchodováním bez výraznějších výkyvů a kvůli poklesu v samotném závěru

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. srpen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 10. - 14. srpen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 10. - 14. srpen 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 1,025-0.8 0.0 8.3 5.0 901 1,058 CZK/EUR 27.02 0.1 1.7 2.4 2.9 27.02 28.32 CZK/USD 24.32 1.3-1.0-6.0-14.5

Více

KOMERČNÍ BANKA KOUPIT DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI. 24. února 2015. 6 080 Kč 5 400 Kč. Cílová cena a doporučení

KOMERČNÍ BANKA KOUPIT DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI. 24. února 2015. 6 080 Kč 5 400 Kč. Cílová cena a doporučení KOMERČNÍ BANKA DIVIDENDA V HLAVNÍ ROLI v mil. Kč 2014 e2015 e2016 e2017 Provozní výnosy 30 676 30 511 31 160 32 212 Čistý úrokový výnos 21 423 21 488 22 164 23 152 Poplatky & provize 6 752 6 569 6 519

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 29. prosinec 2014-2. leden 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 29. prosinec 2014-2. leden 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 29. prosinec 2014-2. leden 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 962 1.1-1.4 1.6-3.2 901 1,046 CZK/EUR 27.68 0.4-0.7-0.1-0.6 27.32 27.94 CZK/USD 23.06-1.1-4.8-0.8-12.7

Více

RANNÍ PŘEHLED 2. ledna 2012

RANNÍ PŘEHLED 2. ledna 2012 RANNÍ PŘEHLED 2. ledna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza prošla poslední obchodní seanci roku poklidným obchodováním s podprůměrnou aktivitou. K tomuto tempu obchodování přispělo

Více

RANNÍ PŘEHLED 26. května 2015

RANNÍ PŘEHLED 26. května 2015 RANNÍ PŘEHLED 26. května 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,028 bodů (-0.2% d/d); objem: 575 mil. Kč Státní svátky v části Evropy a v USA, doplněné bankovními prázdninami v Londýně

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 2. - 6. září 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 2. - 6. září 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 2. - 6. září 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 947 0.2-1.1-8.8-0.5 853 1,066 CZK/EUR 25.79-0.2-0.9-2.6-4.7 24.33 26.16 CZK/USD 19.57-0.5-1.2-2.9-0.5

Více

23. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%)

23. června 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,294-1.4-1.1-2.4 S&P 500 USA 1,095-1.6-1.8-2.8 Nasdaq USA 2,262-1.2-1.9-1.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,746-0.8 1.1-7.4 DAX Německo

Více

t/t (%) ytd (%) závěr

t/t (%) ytd (%) závěr RANNÍ PŘEHLED 24. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza včera následovala klesající evropské trhy, která poslalo níž hned několik negativních zpráv. Ke snížení ratingu Řecka o tři

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. březen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED. 9. - 13. březen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 9. - 13. březen 2015 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,036-0.1 6.7 9.4 6.8 901 1,041 CZK/EUR 27.30 0.1 1.0 1.3 0.2 27.25 28.32 CZK/USD

Více

RANNÍ PŘEHLED. 8. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED. 8. ledna 2016 RANNÍ PŘEHLED 8. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 916 bodů (-2.1% d/d); objem: 701 mil. Kč Česká burza byla včera tažena dolů velmi negativní náladou na všech světových trzích

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A Slovak Telekom Slovenské IPO s kotací i na BCPP Slovak Telekom Slovak Telekom (ST) je dominantní hráč ve fixní telefonii a patří mu druhé místo v mobilních linkách na Slovensku. Jedná se o klasickou telekomunikační

Více

Ranní přehled. Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 29. června 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 806 bodů (+2.1% d/d); objem: 536 mil. Kč Globální trhy rizikových aktiv zažily jistou míru úlevy a připsaly si slušné zisky,

Více

S T R A N A

S T R A N A BigBoard Růst tržeb a zisku EBITDA; očekáváme svolání dluhopisů 2017 ještě letos Tabulka 1 Mil. Kč, IFRS 2013 2014 2015 e2016 e2017 Tržby 932 897 932 980 931 EBITDA 243 205 217 249 226 marže 26% 23% 23%

Více

16. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

16. prosince 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 11,457-0.2 0.7 8.6 S&P 500 USA 1,235-0.5 0.6 9.7 Nasdaq USA 2,617-0.4 0.3 14.2 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,842-0.7 0.8-4.2 DAX Německo

Více

Ranní přehled. Přehled ČR Unipetrol: Modelové marže klesly Makro: Maloobchodní tržby v červenci srazily kalendářní vlivy Makro: Růst mezd pokračuje

Ranní přehled. Přehled ČR Unipetrol: Modelové marže klesly Makro: Maloobchodní tržby v červenci srazily kalendářní vlivy Makro: Růst mezd pokračuje Ranní přehled 6. září 2016; 8:30 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 881 bodů (+0.6% d/d); objem: 543 mil. Kč Přestože se západoevropské tituly obchodovaly smíšeně, Prahu optimismus neopustil

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 25. - 28. březen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 25. - 28. březen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 25. - 28. březen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 963-1.8-7.1-7.3-2.8 859 1,066 CZK/EUR 25.77 0.1-2.7-2.6-4.6 24.33 25.90 CZK/USD 20.11-1.2-5.8-5.5-8.2

Více

RANNÍ PŘEHLED. 16. prosince 2015

RANNÍ PŘEHLED. 16. prosince 2015 RANNÍ PŘEHLED 16. prosince 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 929 bodů (+1.0% d/d); objem: 754 mil. Kč Volatilita na globálních nejen akciových trzích pokračuje, začátek týdne je toho

Více

RANNÍ PŘEHLED 9. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 9. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 9. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,001 bodů (+0.9% d/d); objem: 569 mil. Kč Pozitivní nálada na globálních trzích se udržela i u úterý. Zámoří dohánělo jeden

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED. 30. září - 4. říjen 2013

TÝDENNÍ PŘEHLED. 30. září - 4. říjen 2013 TÝDENNÍ PŘEHLED 30. září - 4. říjen 2013 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 962 0.2 10.1-7.4-0.7 853 1,066 CZK/EUR 25.58 0.5 1.1-1.8-2.5 24.76 26.16 CZK/USD 18.87 0.8

Více

20. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)

20. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,271-1.4-0.5-2.6 S&P 500 USA 1,076-1.7-0.7-4.5 Nasdaq USA 2,179-1.7-0.5-4.9 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,675-2.0-1.7-9.8 DAX Německo

Více

25. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%)

25. srpna 2010 PŘEHLED INDEXŮ. t/t (%) Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,040-1.3-3.5-4.8 S&P 500 USA 1,052-1.5-3.7-6.6 Nasdaq USA 2,124-1.7-3.9-7.3 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,615-1.7-4.5-11.9 DAX Německo

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. červen 2015

TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. červen 2015 TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. červen 2015 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 991-1.4-4.3 4.7-4.5 901 1,058 CZK/EUR 27.30 0.5 0.0 1.3 0.4 27.23 28.32 CZK/USD 24.22 1.9 7.4-5.6-16.5

Více

Ranní přehled. Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 22. června 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 842 bodů (+0.4% d/d); objem: 731 mil. Kč Komerční banka (+3,2 %, 923,5 Kč) a rakouská Erste Group (+2,2 %, 587 Kč) táhly

Více

RANNÍ PŘEHLED 9. března 2015

RANNÍ PŘEHLED 9. března 2015 RANNÍ PŘEHLED 9. března 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,037 bodů (+0.8% d/d); objem: 1,313 mil. Kč Na pražské burze se při páteční seanci opět živě obchodovalo, když aktivita investorů

Více

RANNÍ PŘEHLED 2. dubna 2012

RANNÍ PŘEHLED 2. dubna 2012 RANNÍ PŘEHLED 2. dubna 2012 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Pražská burza neudržela v pátek denní maxima, když zisky v druhé polovině dne snížila na polovinu. Index PX si tak při páteční seanci

Více

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A

WWW.JTBANK.CZ WWW.ATLANTIK.CZ S T R A N A CME Setkání s managementem: poznámky k tržbám, nákladům a dluhu Shrnutí CME pořádala na začátku září setkání analytiků s managementem, jehož se účastnil gen. ředitel společnosti Michael Del Nin a finanční

Více

Ranní přehled. Přehled ČR ČEZ bude chtít miliardy za neplánované odstávky. 28. června Akciové trhy. Forex. Dluhopisy

Ranní přehled. Přehled ČR ČEZ bude chtít miliardy za neplánované odstávky. 28. června Akciové trhy. Forex. Dluhopisy Ranní přehled 28. června 2016 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 790 bodů (-3.6% d/d); objem: 536 mil. Kč Šok, který nastal nejen na finančních trzích, stále ještě nevyprchal a investoři

Více

RANNÍ PŘEHLED 18. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 18. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 18. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,009 bodů (+0.7% d/d); objem: 515 mil. Kč Pražská burza v průběhu včerejšího obchodování rostla a zakončila téměř na denních

Více

3 měsíce (%) Začátek roku (%)

3 měsíce (%) Začátek roku (%) TÝDENNÍ PŘEHLED 31. květen - 4. červen 2010 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 1,135-2.9-1.2 1.6 21.8 876 1,315 CZK/EUR 25.87 0.0-0.4 2.2 4.1 25.06

Více

Ranní přehled. Komentář k akciovému trhu

Ranní přehled. Komentář k akciovému trhu Ranní přehled 19. září 2016; 8:30 Komentář k akciovému trhu Pražská burza Index PX: 861 bodů (-0.4% d/d); objem: 1,222 mil. Kč Pražská burza uzavřela páteční obchodování ztrátou 0,42 % (860,81 b.), když

Více

RANNÍ PŘEHLED 5. ledna 2015

RANNÍ PŘEHLED 5. ledna 2015 RANNÍ PŘEHLED 5. ledna 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 962 bodů (+1.6% d/d); objem: 344 mil. Kč Přestože evropské trhy první obchodní den v roce zisky neudržely, pražská burza uzavřela

Více

RANNÍ PŘEHLED. 4. září 2015

RANNÍ PŘEHLED. 4. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 4. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,011 bodů (+1.0% d/d); objem: 476 mil. Kč Domácí akcie zakončily včerejší obchodování všechny v plusu, pouze s výjimkou Fortuny.

Více

RANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 AKCIOVÉ TRHY

RANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 AKCIOVÉ TRHY RANNÍ PŘEHLED 10. V. 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Praţská burza Pražská burza se včera v průběhu dne pohybovala v červeném teritoriu, v závěru seance se však dokázala posunout do plusu, když uzavřela

Více

6. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%)

6. září 2010 PŘEHLED INDEXŮ. Index země závěr d/d (%) PŘEHLED INDEXŮ Index země závěr d/d (%) t/t (%) ytd (%) Dow Jones USA 10,448 1.2 2.9-1.0 S&P 500 USA 1,105 1.3 3.7-1.9 Nasdaq USA 2,234 1.5 3.7-2.5 Euro Stoxx 50 Eurozóna 2,746 1.1 4.4-7.4 DAX Německo

Více

RANNÍ PŘEHLED 7. září 2015

RANNÍ PŘEHLED 7. září 2015 RANNÍ PŘEHLED 7. září 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 1,000 bodů (-1.2% d/d); objem: 576 mil. Kč Evropské trhy při pátečním obchodování zasáhla další mohutná vlna výprodejů. Když

Více

ERSTE GROUP BANK PRODAT TĚŽKÉ ČASY V NEPŘÍZNIVÉM PROSTŘEDÍ. 25. června ,0 EUR 21,0 EUR. Cílová cena: Aktuální tržní cena:

ERSTE GROUP BANK PRODAT TĚŽKÉ ČASY V NEPŘÍZNIVÉM PROSTŘEDÍ. 25. června ,0 EUR 21,0 EUR. Cílová cena: Aktuální tržní cena: ERSTE GROUP BANK TĚŽKÉ ČASY V NEPŘÍZNIVÉM PROSTŘEDÍ kons., IFRS (mil. EUR) e2013 r/r e2014 r/r e2015 r/r Celkové provozní výnosy 6 900-4,6% 6 942 0,6% 7 093 2,2% Čistý úrokový výnos 4 837-7,6% 4 861 0,5%

Více

RANNÍ PŘEHLED 17. června 2015

RANNÍ PŘEHLED 17. června 2015 RANNÍ PŘEHLED 17. června 2015 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 990 bodů (+1.1% d/d); objem: 825 mil. Kč Zatímco evropské trhy dokázaly úterní ztráty odmazat na nulu, pražská burza zakončila

Více

RANNÍ PŘEHLED. 2. prosince 2011 AKCIOVÉ TRHY

RANNÍ PŘEHLED. 2. prosince 2011 AKCIOVÉ TRHY RANNÍ PŘEHLED 2. prosince 2011 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Po středeční rally si investoři vybírali své zisky a obchodování bylo včera celkově klidnější. Zobchodovaný objem na pražské burze

Více

RANNÍ PŘEHLED 12. prosince 2014

RANNÍ PŘEHLED 12. prosince 2014 RANNÍ PŘEHLED 12. prosince 2014 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 984 bodů (-1.1% d/d); objem: 639 mil. Kč Pražská burza se včera ponořila do červených čísel a index PX odepsal 1,1 %. V

Více

Týdenní přehled 29. srpen - 2. září 2016

Týdenní přehled 29. srpen - 2. září 2016 Týdenní přehled 29. srpen - 2. září 2016 Zavírací hodnota Týden (%) 3 měsíce (%) Začátek roku (%) Rok (%) Roční min Roční max PX 876 2.6-1.4-8.4-13.4 790 1,011 CZK/EUR 27.03 0.0 0.0 0.0 0.0 27.02 27.28

Více

TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. září 2014

TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. září 2014 TÝDENNÍ PŘEHLED 8. - 12. září 2014 Zavírací hodnota Týden 3 měsíce Začátek roku Rok Roční min Roční max PX 997 0.0-3.4 0.9 2.1 934 1,046 CZK/EUR 27.58 0.1-0.5-0.9-6.4 25.51 27.94 CZK/USD 21.28 0.2-4.7-6.5-8.7

Více

RANNÍ PŘEHLED 26. ledna 2016

RANNÍ PŘEHLED 26. ledna 2016 KOMENTÁŘ K AKCIOVÉMU TRHU Pražská burza Index PX: 884 bodů (-0.3% d/d); objem: 530 mil. Kč Ve včerejším ranním obchodování dokázala domácí burza navázat na solidní zisky z konce minulého týdne a krátce

Více