INDIVIDUÁLNÍ STUDIJNÍ PLÁN DOKTORANDA. Tereza Fišerová. Ekonomické teorie. Ekonomie 23.9.

Transkript

1 INDIVIDUÁLNÍ STUDIJNÍ PLÁN DOKTORANDA Jméno Tereza Fišerová Telefon Studijní program Studijní obor Zahájení doktorského studia (den zápisu do studia) Standardní doba studia Forma studia Školící pracoviště Školitel Pracoviště školitele školitele Konzultant (je-li stanoven) Pracoviště konzultanta konzultanta Ekonomické teorie Ekonomie roky Prezenční IES FSV UK PhDr. Petr Teplý Ph.D. IES FSV UK teply@fsv.cuni.cz David Tripe Ph.D., SF Fin School of Economics and Finance, Massey University d.w.tripe@massey.ac.nz Fakulta sociálních věd UK Smetanovo nábřeží 6, Praha 1 info@fsv.cuni.cz, tel:

2 Téma doktorské disertační práce: Banky pod zahraniční kontrolou a jejich výkonnost v kontextu globální finanční krize Synopse: Vzhledem k faktu, že globalizace je nepřehlédnutelný fenomén a od roku 1995 jsme zaznamenali výrazný nárůst zahraničního vlastnictví bank nejen v našem regionu, ale po celém světě, budu zkoumat propojení bankovních a státních sektorů nejen v kontextu zahraničního vlastnictví. Literaturu vztahující se k výkonnosti bank lze obecně rozdělit do dvou proudů na základě metodiky přístupu zvoleného autorem. První proud využívá parametrické a neparametrické metody odhad nákladové a ziskové efektivity pro hodnocení výkonnosti bank. Příkladem jsou Stochastic Frontier Approach, Data Envelopment Analysis nebo Meta-Regression Analysis. Příklady takového výzkumu zahrnují Bonin et al. (2005), William a Gardener (2003), tyto studie se většinou soustředí na srovnání zahraničních a domácích bank z hlediska výkonnosti (Yildirim a Philippatos, 2003) nebo na rozdíly mezi regiony (Weill, 2007). Druhý proud autorů používá ukazatele rentability získané z účetní závěrky pro měření výkonu. Obvykle více než jeden index vstupuje do analýzy, přičemž nejčastěji používané proměnné jsou rentabilita průměrných aktiv (ROAA) a rentabilita průměrného vlastního kapitálu (ROAE), v některých případech dokonce i čistá úroková marže (NIM). U tohoto přístupu se studie zaměřují například na důsledky vstupu zahraničních bank (Claesens et al, 2001, Claesens, 2006, Chopra, 2007, Cull a Martinez- Peria, 2011) nebo na dopady na finanční stabilitu (De Haas a Van Lalyveld, 2010). Častým tématem je také srovnání několika zemí nebo regionu: Yi et al. (2009) zkoumají účinky zvýšené koncentrace zahraničního vlastnictví v Koreji, To a Tripe (2002) zkoumají faktory, které ovlivňují výkonnost zahraničně vlastněných bank na Novém Zélandu, Farazi et al. (2011) posuzují úlohu vlastnictví v zemích nacházejících se na Blízkém východě a v severní Africe, a Liuhto et al. (2006) odhadují účinky vstupu zahraničních bank ve Střední a Východní Evropě, na tuto oblast je zaměřen rovněž Stavárek (2005). V poslední době se zkoumají alternativní přístupy k hodnocení výkonnosti bank. Millar (2005) porovnává Ecoomic Value Added (EVA) s běžněji používanými ROAA a ROAE, je naznačena převaha EVA. ECB (2010) se domnívá, že ROAE není vhodnou aproximací zejména v souvislosti s nedávnou finanční krizí a vyzývá k užití složitějších modelů pro hodnocení výkonnosti bank. Heffernan a Fu (2010) tvrdí, že EVA je citlivější na určité parametry týkající se vlastního kapitálu. Jako základ pro výzkum budu používat výstupy mé diplomové práce a dále navážu na vzniklé otázky. Diplomová práce je zaměřena na zkoumání vlivu zahraničně vlastněných bank na hostitelské země, jakož i makroekonomických podmínek a sektorových specifik hostitelských zemí na zahraničně vlastněné banky. Pro analýzu jsou používány banky operující v rámci jednotlivých zemí, které splňují níže uvedené vlastnosti: 1. Země je buď členem OECD nebo geograficky patří do Evropy a 2. Celkový podíl aktiv v rámci bankovní sektor země vlastněné zahraničním subjektem překročí 60% (měřeno v roce 2009). Konkrétně se jedná o následující země: Bosna a Hercegovina, Bulharsko, Chorvatsko, Česká republika, Estonsko, Maďarsko, Irsko, Litva, Lotyšsko, Lucembursko, Malta, Nový Zéland, Polsko, Rumunsko, Srbsko a 2

3 Slovensko. Z dostupných údajů je sestaven soubor panelových dat a v rámci analýzy je použita zevšeobecněná metoda momentů (GMM) pro odhad následující rovnice: kde výkonnost i-té banky v čase t (závislá proměnná) výkonnost i-té banky v čase t vektor proměnných specifických pro i-tou banku v čase t vektor proměnných specifických pro zemi v čase t-1 vektor proměnných specifických pro bankovní sektor nepozorovaný časově neměnný efekt specifický pro i-tou banku disturbance. Bankovní výkon se měří pomocí ROAA ROAE a NIM, tj. parametrické a neparametrické metody nejsou primárně součástí analýzy. Další výzkum se bude skládat z několika úrovní: 1) Srovnání na úrovni zemí Na jednotlivé vybrané země bude soustředěna podrobnější analýza s cílem poskytnout srovnání. Klíčové je odstranění chybějících údajů pro zajištění plnějšího panelu, který má být sestaven s využitím všech bank působících v dané zemi, což slibuje přesnější odhad. Kromě toho, nové přístupy k měření výkonnosti bank (např. ekonomické přidané hodnoty ) budou dále zkoumány což bude opět vyžadovat značné vyhledávání dat. Zvláštní pozornost bude věnována Novém Zélandu a jeho bankovnímu sektoru díky spolupráci s Davidem Tripem Ph.D. z Massey University. Nový Zéland a většina CESEE země sdílejí společný rys, protože CESEE banky jsou převážně ve vlastnictví západoevropských bank a novozélandské banky jsou především ve vlastnictví australských finančních institucí. Analýza se zaměří na citlivost výkonnosti bank v zahraničním vlastnictví k výkyvům na trzích hostitelských zemí. 2) Hloubka krize Obecně existují tři přístupy k měření hloubky bankovní krize. Zaprvé, hloubka se měří skrze fiskální náklady, které jsou způsobeny bankovní krizí, kdy je důraz kladen na regulační politiku uplatňovanou vládami pro zmírnění následků. Zadruhé, ztráta HDP může být použita k posouzení rozsahu krize. Bankovní krize ovlivňuje ekonomiku dvojím způsobem a zatěžuje ji výraznými náklady: vzniká úvěrová krize obvykle následovaná problémy s funding liquidity, která se může projevit až jako (na straně pasiv) bank run. Tento přístup zachycuje náklady souběžné s popsanými účinky spíše než ty, které nastávají v důsledku krize. Na druhé straně jsou údaje použité v tomto přístupu naprosto spolehlivé a nemohou tak způsobit žádné pochybnosti. Zatřetí jsou někdy používány jako ukazatel hloubky bankovní krize reformy po krizi a jejich restrukturalizační úspěch. Až do teď byla hloubka krize převážně na levé straně regresní rovnice, tj. jako závislá proměnná. Nicméně, 3

4 v mém výzkumu použiji hloubku krize jako vysvětlující proměnnou a budu zkoumat její dopady na výkonnostní ukazatele každé jednotlivé banky. S dalším rozvojem finančních, bankovních a státních krizí mohu počítat s větším objemem dat k dispozici a jejich začleněním do výzkumu. 3) Fragmentace Fragmentaci finančního sektoru se v poslední době věnuje stále větší pozornost. Z tohoto důvodu budu také provádět výzkum, ve kterém bude typ finanční instituce sloužit jako rozlišující faktor. Údaje o typu instituce jsou k dispozici v databázi BankScope. Jak bylo popsáno výše, kromě použití ROAA a ROAE jako ukazatelů výkonnosti, parametrické a neparametrické metody budou zváženy. Porovnání výsledků bude prakticky možné, ale v těchto turbulentních dobách může být odhad hranice rentability poměrně nespolehlivý. Tato záležitost bude předmětem dalšího zkoumání. Základní literatura: Bonin, J. P., Hasan, I., Wachtel, P. (2004). Bank performance, efficiency and ownership in transition countries. Journal of Banking and Finance, pp Claessens, S. (2006), Competitive Implications of Cross-Border Banking, in Cross-Border Banking: regulatory Challenges, Gerard Caprio, Douglas D. Evanoff and George G. Kaufmann (Eds.), World Scientific Publishing, pp Claessens, S., Demirguc-Kunt, A., D.-K., Huizinga, H. (2001), "How Does Foreign Entry Affect Domestic Banking Markets?," Journal of Banking & Finance, Elsevier, Vol. 25, No. 5, pp Cull, R., Martinez Peria, M. (2011), Foreign bank Participation in Developing Countries: What Do We Know about the Drivers and Consequences of this Phenomenon, IMF Working Paper No De Haas, R., Van Lelyveld, I. (2010), Internal Capital Markets and Lending by Multinational Bank Subsidiaries, Journal of Financial Intermediation, Vol. 19, pp ECB (2010), Beyond ROE How to Measure Bank Performance, Appendix to the Report on EU Banking Structures. Farazi, S., Feyen, E., Rocha, R. (2011), Bank Ownership and Performance in the Middle East and North Africa Region, IMF Working Paper No Heffernan, S. A., & Fu, M. (2010). Determinants of Financial Performance in Chinese Banking. Applied Financial Economics, Vol. 20, pp Kaufman, G. G., (2004), Bank regulation and foreign-owned banks. Reserve Bank of New Zealand Bulletin. Vol. 67, No. 2, pp Liuhto, K., Sörg, M., Uiboupin, J. (2006), Foreign Banks Entry and Banks Performance in the CEE Countries, Banks and Bank Systems, Vol. 1, No. 3. Micco, A., Panizza, U. and Yañez, M. (2004), Bank Ownership and Performance, Inter-American Development Bank Working paper No. 518, Inter-American Development Bank. Millar, L. (2005), The Measurement and Determinants of UK Banks Performance, Cass Business School. Teplý, P., Tripe, D. (2011), The Impact of the Global Crisis in Central European Countries and Lessons for and from New Zealand. in: Polouček, S., Stavárek, D., ed., Lessons Learned from the Financial Crisis. Proceedings of 13th International Conference on Finance and Banking. Karviná: Silesian University, School of Business Administration, pp

5 Forma a rozsah práce: Dizertace bude mít rozsah stran a bude sestávat z jednotlivých článků (viz níže). Časový plán zpracování disertační práce: 1. rok studia: Většina času bude věnována specifikaci hypotéz určených k dalšímu zkoumání. První článek Foreignowned banks and host economies bude odeslán k posouzení do IES WP. 2. rok studia: Publikace (v Prague Economic Papers nebo Czech Journal of Economics and Finance), práce na druhém článku Similarities of the New Zealand and Eastern European banks in terms of ownership and performance, a to ve spolupráci s Davidem Tripem. Zahraniční stáž. 3. rok studia: Druhý článek, práce na třetím článku Bank fragmentation: does the bank type affects its performance?. Zahraniční stáž. 4. rok studia: Publikace třetího článku. Finalizace závěrů. Plánovaný termín státní doktorské zkoušky: Září 2016 Plánovaný termín malé obhajoby: Duben 2017 Plánovaný termín obhajoby disertační práce: Září 2017 Publikace: Publikační výstupy nutné pro přistoupení k obhajobě a státní doktorské zkoušce: V době podání přihlášky ke státní doktorské zkoušce se zavazuji mít publikovaný alespoň jeden vědecký článek v časopise zařazeném v databázi Scopus (či v časopise s nenulovým impakt faktorem) a alespoň jeden vědecký článek v sérii alespoň na úrovni IES Working Papers Series. V době podání přihlášky k velké obhajobě disertační práce se zavazuji mít publikované alespoň dva vědecké články. Alespoň dva z nich ve vědeckých časopisech v databázi Scopus (či v časopisech s nenulovým impakt faktorem). 1. rok studia: Publikace IES WP vycházející z diplomové práce. 2. rok studia: Publikace prvního článku nazvaného Foreign-owned banks and host economies. Tento článek bude společným článkem s vedoucím diplomové práce PhDr. Petrem Teplým, PhD. 3. rok studia: Publikace článku Similarities of the New Zealander and Eastern European banks in terms of ownership and performance, a to ve spolupráci s Davidem Tripem, PhD. 5

6 4. rok studia: Publikace třetího článku Bank fragmentation: does the bank type affects its performance?. Zkoušky, předměty (kód / název / semestr / forma ukončení): 1. rok studia: ZS: ELBF LS: ELBF 2. rok studia: ZS: ELBF LS: ELBF 3. rok studia: ZS: AAEM LS: AAEM 4. rok studia: ZS: AAEM LS: AAEM Alternative Approaches to Economic Modeling Alternative Approaches to Economic Modeling Alternative Approaches to Economic Modeling Alternative Approaches to Economic Modeling Stáže a studijní pobyty: Během druhého a třetího roku studia plánuji pobyt na zahraniční univerzitě na Novém Zélandu. Grantové aktivity: Akademický rok 2012/2013: GAUK odesláno; neakceptován. (spoluřešitel) GAČR odesláno; neakceptováno. CERGE-IE Foundation odesláno; akceptováno. Akademický rok 2013/2014: GAČR odesláno (jako spoluřešitel); očekáváno rozhodnutí. GAUK k odeslání. Konference: Do konce čtvrtého ročníku se aktivně zúčastním alespoň dvou mezinárodních vědeckých konferencí. Další: Po celou dobu studia se budu podílet na oponování bakalářských a diplomových prací. Do každého akademického roku odevzdám vyplněný a školitelem podepsaný formulář Hodnocení doktoranda a vyplněný a školitelem podepsaný formulář Dodatek k individuálnímu studijnímu plánu, ve kterém upřesním průběh doktorského studia v následujícím akademickém roce. Navštívím alespoň 50 % obhajob dizertačních prací konaných na IES FSV UK. Výuka ZS 2013/2014: JEB008 Mikroekonomie II Výuka LS 2013/2014:JEB007 Mikroekonomie I Výuka 2014/2015, 2015/2016, 2016/2017: vedení jednoho semináře za semestr. 6

7 UPŘESNĚNÍ INDIVIDUÁLNÍHO STUDIJNÍHO PLÁNU PRO 1. ROK STUDIA Postup práce na disertaci: Upřesnění specifikace hypotéz k dalšímu zkoumání. Práce na prvním disertačním článku s předpokládaným názvem Foreign-owned banks and host economies. Plánované publikace: Zaslání prvního vypracovaného článku do IES WP. Tento článek je společným článkem s vedoucím diplomové práce PhDr. Petrem Teplým, PhD. Zaslání příspěvku do časopisu v databázi Scopus (Prague Economic Papers, případně Finance a úvěr). Zkoušky a předměty: ZS: JED209 LS: JED108 Stáže a studijní pobyty: V prvním roce neplánuji žádný studijní pobyt. Grantové aktivity: Přihláška do soutěže Grantové agentury ČR s tématem The nexus between sovereign and bank crises. V případě úspěchu práce v rámci mezinárodního týmu vedeného mým konzultantem PhDr. Petrem Teplým, PhD. V případě neúspěchu budeme podávat přihlášku v dalších letech. Přihláška do soutěže Grantové agentury UK s předpokládaným tématem Foreign-owned banks and host economies. V případě neúspěchu budu podávat přihlášku v dalších letech studia. Spolupráce sérii seminářů Aktuální problémy a výzvy EU ( ) pod vedením mého konzultanta PhDr. Petra Teplého, PhD. Konference: Zaslání příspěvku Foreign-owned banks and host economies na mezinárodní konferenci 2nd IES Economic Meeting - Modelling in Macroeconomics and Finance. Další: Oponování bakalářských a diplomových prací. Vypsání okruhů možných témat ke konzultaci bakalářských prací. Do odevzdám vyplněný a školitelem podepsaný formulář Hodnocení doktoranda a vyplněný a školitelem podepsaný formulář Dodatek k individuálnímu studijnímu plánu, ve kterém upřesním průběh doktorského studia v následujícím akademickém roce. Navštívím alespoň 50% obhajob dizertačních prací konaných na IES FSV UK. Výuka ZS 2013/2014: JEB008 Mikroekonomie II Výuka LS 2013/2014:JEB007 Mikroekonomie I 7

8 Školitel/ka Doktorand/ka... V...dne V...dne... Schváleno oborovou radou doktorského studijního programu/oboru... Datum schválení.. Předseda / předsedkyně oborové rady... V... dne... 8