Modelové příklady posuzování úpadku korporátních dlužníků

Transkript

1 Modelové příklady posuzování úpadku korporátních dlužníků Podnikohospodářská fakulta Vysoké školy ekonomické Centrum restrukturalizace a insolvence Institutu excelence v managementu Podnikohospodářská fakulta VŠE v Praze 1

2 VÝKAZ STAVU LIKVIDITY Navrhované znění 3 odst. 3 insolvenčního zákona: Má se za to, že Dlužník ( ) není v platební neschopnosti, pokud rozdíl mezi výší jeho splatných peněžitých závazků a výší jeho disponibilních prostředků (dále jen "mezera krytí") stanovený ve výkazu stavu likvidity podle prováděcího právního předpisu představuje méně než desetinu jeho splatných peněžitých závazků. Návrh vyhlášky: 5 (1) Výkaz stavu likvidity vymezuje rozdíl mezi výší splatných peněžitých závazků a výší disponibilních prostředků dlužníka za účelem posouzení ( ). (2) Výkaz stavu likvidity zahrnuje stranu aktiv, stranu pasiv a komentář zpracovatele, ( ) Kolokvium CRI, 3. března

3 VÝKAZ STAVU LIKVIDITY A VÝHLED VÝVOJE LIKVIDITY SPOLEČNOSTI XYZ, A.S. Společnost: XYZ, a.s. se sídlem v AB, IČ: XXX, zapsaná v obchodním rejstříku vedeném Krajským soudem v XXX, oddíl A, vložka č. XX; společnost působí v oblasti [výroby spotřebního zboží], jejím hlavním výrobkem je [ ] Zpracovatel: Centrum restrukturalizace a insolvence, [oprávnění dle 2 odst. 1 písm. c bod 2 vyhlášky, členem statutárního orgánu zpracovatele je [ ], který splňuje podmínky dle 2 odst. 1 písm. c) bod 1. vyhlášky, když po dobu více než 3 let vykonával odbornou praxi v oblasti insolvenčních řízení, mezi jiným v řízeních týkajících se dlužníků XXX, CCC, KKK a dalších] Datum zpracování: [soubor.xml je přílohou tohoto materiálu] Datum posouzení likvidity: (konec kalendářního měsíce předcházejícího datum zahájení insolvenčního řízení) Zpracovatel prohlašuje, že při zpracování výkazu stavu likvidity měl přístup ke všem účetním knihám, účetním dokladům a účetním záznamům dlužníka a též k veškeré písemnosti dlužníka vztahující se k jeho podnikání. Kolokvium CRI, 3. března

4 VÝKAZU STAVU LIKVIDITY XYZ, a.s. k Aktuální stav AKTIVA Brutto Korekce Netto C.IV. Krátkodobý finanční majetek C.IV.1 Peníze C.IV.2 Účty v bankách C.IV.3 Krátkodobé cenné papíry Nevyčerpané kontokorentní úvěry ZÁVAZKY Celkem Aktuálně splatné Váž.prům. doby po spl. B.III. Krátkodobé závazky n/a B.III.1 Závazky z obchodních vztahů Závazky za zboží 0 0 Závazky z výrobní činnosti Ostatní závazky z obchodního styku 0 0 B.III.2 Závazky - ovládaná nebo ovládající osoba 0 0 B.III.3 Závazky - podstatný vliv 0 0 B.III.4 Závazky ke společníkům 0 0 B.III.5 Závazky k zaměstnancům B.III.6 Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění B.III.7 Stát - daňové závazky a dotace B.III.8 Krátkodobé přijaté zálohy 0 0 B.III.11 Jiné krátkodobé závazky 0 0 C.IV. Bankovní úvěry a výpomoci C.IV.1 Krátkodobé bankovní úvěry C.IV.2 Krátkodobé finanční výpomoci 0 0 C. Ostatní pasiva 0 0 Krátkodobé závazky s odlouženou splatností a v jednání 0 Krátkodobé závazky splatné Mezera krytí krátkodobých závazků Mezera krytí krátkodobých závazků v % 54,5% Mezera krytí představuje 54,5%, je třeba zpracovat výhled vývoje likvidity Kolokvium CRI, 3. března

5 KOMENTÁŘ K VÝKAZU STAVU LIKVIDITY Dostupnost podkladů: Zpracovateli byl poskytnut kompletní přístup do elektronického účetního systému společnosti vedeného v systému [HELIOS ORANGE]. Strana aktiv: Komentář k položkám Cenné papíry, Vázané účty, Kontokorentní úvěry, jsou-li obsaženy Strana pasiv: Komentář k položkám sporné dluhy mezi závazky z obchodních vztahů nebyl zahrnut závazek ve výši 1 mil. Kč vůči společnosti Žalobce, s.r.o., který společnost rozporuje; o tomto dluhu je veden soudní spor před Okresním soudem v Děčíně sjednaný odklad splatnosti dluhů společnost vyjednává se svými dodavateli splátkové kalendáře v délce čtyř let ve vztahu ke splatným dluhům; projednávané splátkové kalendáře se dotýkají dluhů společnosti z obchodních vztahů. Společnost dále projednala s bankou prodloužení stávající linky provozního úvěrového financování kontokorentní úvěry, automatická splatnost z důvodu insolvence, dohadné účty pasivní/nezávazky, podřízené dluhy, možnost započtení Závěr: Společnost vykazuje mezeru krytí ve výši 54,5%. Zpracovatel proto přikročil ke zpracování výhledu vývoje likvidity. Společnost nemá možnost čerpat dodatečné financování potřebné na úhradu splatných dluhů, banka je připravena prodloužit stávající financování. Kolokvium CRI, 3. března

6 VÝHLED VÝVOJE LIKVIDITY Navrhované znění 3 odst. 3 insolvenčního zákona: Má se za to, že Dlužník ( ) není v platební neschopnosti, ( ) pokud výhled vývoje likvidity sestavený podle prováděcího právního předpisu na období dvou měsíců osvědčuje, že mezera krytí splatných peněžitých závazků dlužníka klesne pod jednu desetinu jeho splatných peněžitých závazků. ( ) Návrh vyhlášky ( 13): (1) Výhled vývoje likvidity se sestavuje na období dvou měsíců od data posouzení likvidity (dále "období posouzení likvidity"), a to jako týdenní přehled pro období osmi týdnů následujících po datu posouzení likvidity. (2) Výhled vývoje likvidity obsahuje: a) přehled předpokládaných nákladů a výnosů dlužníka v období posouzení likvidity, b) přehled předpokládaných příjmů a výdajů dlužníka v období posouzení likvidity, c) přehled předpokládaného vývoje vybraných položek rozvahy dlužníka v období posouzení likvidity, včetně odhadovaného výkazu stavu likvidity k poslednímu dni období posouzení likvidity, d) komentář zpracovatele, který vysvětluje a doplňuje informace obsažené v částech uvedených pod písmeny a) až c) zejména naplněním požadavků stanovených níže. Kolokvium CRI, 3. března

7 VÝHLED VÝVOJE LIKVIDITY SPOLEČNOSTI XYZ, A.S AŽ Zpracovatel za účelem zpracování VVL vyžádal od managementu společnosti managementem zpracovaný obchodní a finanční plán a tento podrobil své revizi. Výsledný korigovaný a integrovaný plán (dále jen výhled ) předkládá níže. Zpracovatel plán srovnal s vývojem hospodaření společnosti za uplynulých 12 měsíců na základě předložených manažerských výkazů a shledává, že tento je realistický. Základní předpoklady, na kterých je výhled založen: hospodaření společnosti nebude vykazovat zásadní odchylky od jeho průběhu v uplynulých 12 měsících, [zejména nebude dotčeno probíhajícím insolvenčním řízením]; pohledávky za odběrateli, vyjma klasifikovaných pohledávek, budou hrazeny ve lhůtách splatnosti, které jsou s ohledem na všeobecné obchodní podmínky společnosti relativně krátké, obecně do 15 dnů; dodávky od dodavatelů budou na dosavadní cenové úrovni a závazky z nich plynoucí budou splatné ve lhůtách sjednaných v rámcových smlouvách, obecně 30 až 60 dní dle dodavatele (zpracovatel ověřil pouze tři rámcové smlouvy s klíčovými dodavateli); atd. Kolokvium CRI, 3. března

8 Přehled předpokládaného vývoje nákladů a výnosů (P&L)* Týden 1 Týden 2 Týden 3 Týden 4 Březen Duben I. Tržby za prodej zboží A. Náklady vynaložené na prodané zboží Obchodní marže II. Výkony II.1. Tržby za prodej vlastních výrobků a služeb Tržby za prodej výrobků II.2. Změna stavu vnitropodnikových zásob vlastní výroby B. Výkonová spotřeba B.1. Spotřeba materiálu a energie B.2. Služby Přidaná hodnota C. Osobní náklady D. Daně a poplatky E. Odpisy dlouhodobého nehmotného a hmotného majetku III. Tržby z prodeje dlouhodobého majetku a materiálu H. Ostatní provozní náklady * Provozní výsledek hospodaření N. Nákladové úroky O. Ostatní finanční náklady * Finanční výsledek hospodaření Q. Daň z příjmů za běžnou činnost Q.1. - splatná Q.2. - odložená Výsledek hospodaření za účetní období *Řádky s nulovými hodnotami jsou vynechané. Kolokvium CRI, 3. března

9 Přehled předpokládaného vývoje vybraných položek rozvahy Poč. stav Týden 1 Týden 2 Týden 3 Týden 4 Březen Duben AKTIVA B. Dlouhodobý hmotný a nehmotný majetek C.I. Zásoby C.II Dlouhodobé pohledávky C.III. Krátkodobé pohledávky C.IV. Krátkodobý finanční majetek C.IV.1 Peníze C.IV.2 Účty v bankách C.IV.3 Krátkodobé cenné papíry a podíly D. Ostatní aktiva PASIVA B.I. Rezervy B.II. Dlouhodobé závazky B.III. Krátkodobé závazky B.III.1 Závazky z obchodních vztahů Závazky za zboží zboží vedlejší pořizovací výdaje za zboží Závazky z výrobní činnosti Ostatní závazky z obchodního styku B.III.2 Závazky - ovládaná nebo ovládající osoba B.III.3 Závazky - podstatný vliv B.III.4 Závazky ke společníkům B.III.5 Závazky k zaměstnancům B.III.6 Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění B.III.7 Stát - daňové závazky a dotace B.III.8 Krátkodobé přijaté zálohy B.III.11 Jiné závazky B.IV. Bankovní úvěry a finanční výpomoci C. Ostatní pasiva Kolokvium CRI, 3. března

10 Přehled předpokládaného vývoje příjmů a výdajů (cash flow)* Týden 1 Týden 2 Týden 3 Týden 4 Březen Duben A.1. Inkaso pohledávek celkem A.1.2. Inkaso pohledávek za výrobky a služby A.2. Platby závazků celkem A.2.2 Platba závazků na zakoupený materiál A.2.3 Platba závazků za energie A.2.5 Platba závazků za služby A.2.6 Platba závazků za ostatní provozní náklady A. SALDO OBCHODNÍCH POHLEDÁVEK A ZÁVAZKŮ B.1. Platba osobních nákladů * SALDO BĚŽNÝCH PŘÍJMŮ A VÝDAJŮ C.1. DPH na výstupu C.3. Saldo DPH C. Platba DPH (-) / Inkaso nadměrného odpočtu (+) ** PENĚŽNÍ TOK Z BĚŽNÉ PROVOZNÍ ČINNOSTI D. SALDO OSTATNÍCH POHLEDÁVEK A ZÁVAZKŮ E.4 Vyúčtování záloh poskytnutých E. SALDO ZÁLOH F SALDO ČASOVÉHO ROZLIŠENÍ *** CELKOVÝ PROVOZNÍ PENĚŽNÍ TOK G.1. Inkaso pohledávek za prodeje majetku a materiálu G. PENĚŽ TOK Z POŘÍZENÍ A PRODEJE MAJETKU H.3. Platba úroků (nákladové úroky) H.5. Finanční náklady H PENĚŽNÍ TOK Z FINANCOVÁNÍ PŘÍJMY Z FINAČNÍHO MAJETKU CELKEM **** PENĚŽNÍ TOK CELKEM I. STAV HOTOVOSTI J.1. Dodatečné krizové úvěrové financování třetích stran J.3. Nové vklady společníků J. STABILIZAČNÍ OPATŘENÍ CELKEM II. STAV HOTOVOSTI *Řádky s nulovými hodnotami jsou vynechané. Kolokvium CRI, 3. března

11 KOMENTÁŘ K VÝHLEDU VÝVOJE LIKVIDITY Očekávané výnosy/zakázky: Společnost zpravidla dodává své výrobky zákazníkům na základě čtvrtletních objednávek (cca 70% produkce), zbývající část produkce se prodává ad hoc. Zpracovatel proto zařadil do výhledu zakázky podložené rámcovými smlouvami a výhled doplnil v míře odpovídající dosavadnímu vývoji hospodaření společnosti též nepodloženými zakázkami ad hoc v míře max. 2 mil. Kč měsíčně. [Jiné výnosy] Inkaso pohledávek: Kromě pohledávek za společnostmi B, H a V (celkově 1,6 mil. Kč, opravné položky 100% k ) předpokládá společnost plnou úhradu všech pohledávek. Tyto společnost nefigurují mezi předpokládanými odběrateli. Nákladovost výroby: Zpracovatel vychází z dosavadního vývoje a kalkulace nákladů na produkci, které jsou podložené historií společnosti. Tuto prověřil v období uplynulých 12 měsíců na 10 náhodně vybraných produktech. Současně zpracovatel přihlédl k poměru jednotlivých druhů nákladů k výkonům v posledním roce. Lhůty splatnosti závazků: Dle rámcových smluv s dodavateli. Zpracovatel předpokládá, že společnost naváže na již probíhající jednání o splátkových kalendářích a v průběhu období se jí podaří definitivně sjednat splátkové kalendáře. Společnost má zatím projednané splátkové kalendáře a odložení splatnosti na cca 17 mil Kč, což bylo zpracovateli doloženo korespondencí a souhlasy věřitelů. Možnosti externího financování: Nepředpokládá se možnost nového externího financování, banka je připravena prodloužit stávající financování, což bylo společností doloženo. Koncern: Společnost není součástí koncernu. Kolokvium CRI, 3. března

12 Výkaz stavu likvidity na konci období (k ) Konečný stav Brutto Korekce Netto Krátkodobý finanční majetek Peníze Účty v bankách Krátkodobé cenné papíry Nevyčerpané kontokorentní úvěry Celkem Aktuálně splatné Krátkodobé závazky Závazky z obchodních vztahů Závazky za zboží 0 0 Závazky z výrobní činnosti Ostatní závazky z obchodního styku 0 0 Závazky - ovládaná nebo ovládající osoba 0 0 Závazky - podstatný vliv 0 0 Závazky ke společníkům 0 0 Závazky k zaměstnancům Závazky ze sociálního zabezpečení a zdravotního pojištění Stát - daňové závazky a dotace 0 0 Krátkodobé přijaté zálohy 0 0 Jiné krátkodobé závazky 0 0 Bankovní úvěry a výpomoci Krátkodobé bankovní úvěry Krátkodobé finanční výpomoci 0 0 Ostatní pasiva 0 0 Krátkodobé závazky s odloženou splatností Krátkodobé závazky splatné Mezera krytí krátkodobých závazků Mezera krytí krátkodobých závazků v % 6% Finanční situace společnosti se za období výhledu podstatně zlepší, úpadkový stav je možno odvrátit Společnost XYZ, a.s. není v platební neschopnosti. Kolokvium CRI, 3. března

13 DĚKUJEME ZA POZORNOST. 13